Směrnice Xxxxxx 2003/125/ES
ze xxx 22. prosince 2003,
xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
KOMISE XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 x obchodování xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) [1], x xxxxxxx na xx. 6 odst. 10 šestou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx,
xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx regulátorů xxxx x cennými xxxxxx [2] pro xxxxx technické xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxxxxx, jasné x přesné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a uveřejňování xxxxx x xxxxxx xxxxx xx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx strategii xxxxxxxxxx zvýšeným nárokům xx xxxxxxxxxxx, poctivost x xxxxxxxxxxx.
(2) Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxx výslovně (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx "xxxxx", "xxxxxx" xxxx "xxxxxxx"), xxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxxxx cíl xxxx.).
(3) Xxxxxxxxxx poradenství xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx klientovi x xxxxxxxxxxx x jednou xx více xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (zejména xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx pocházejí x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx oddělení investičního xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx a jsou xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice.
(4) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx uvádění xxxxxxxxx xxxx x xxxx.
(5) Totožnost autora xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx pravidla x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by měly xxx xxxxxxxxxx, jelikož xx mohlo xxx x cennou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
(6) Xxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx jasně a xxxxxx.
(7) Xxxxxxx xxxxx xx střet xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx doporučeních. Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivity x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zájmy x xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx, nebo jakýkoli xxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx informace xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx však xxxxxxxxxx xx osobách, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx.
(8) Investiční xxxxxxxxxx xxxx šířit x xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx shrnující xxxxx xxxx xxxxx, než xxxxx je xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, jakým xxxx xxxx doporučení šířena, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na jejich xxxxxxxxxxx investory. Cennou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx investiční xxxxxxxxxx, jejích profesních xxxxxxxx či rozsahu xxxx xxxxxxxxx doporučení.
(9) Xxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx probíhat x xxxxxxx x xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxx údajů do xxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx těchto xxxxx [3].
(10) Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxx určitého xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxx xxx. Tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx doporučení xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx agentury xx xxxx xxxx zvážit xxxxxxx xxxxxxxxx politik x xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxx zveřejněné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x že xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx kterým xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx.
(11) Tato směrnice xxx základní xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zejména Listinou xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx, a xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x lidských xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující se xx svobodě tisku x svobodě xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
(12) Xxxxxxxx xxxx směrnice xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx,
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
KAPITOLA X
XXXXXXXX
Xxxxxx 1
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx uvedeným xx xxxxxxxx 2003/6/XX rozumí:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxx, xxx xx definována x xx. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX [4];
2. "xxxxxxxx institucí" xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2000/12/ES [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" xxxxxxx nebo xxxx informace xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxxxxx, x ohledem xx xxxxx xxxx xxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx těchto xxxxxxxx x xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx;
4. "xxxxxxxx xxxx xxxxx informací xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) informace xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx, jejíž xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx doporučení, nebo xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx ně xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo jinak, xxxxxxx tato xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx x xxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxx emitenta finančních xxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx od xxxxxx osob, než xxxx osoby xxxxxxx x písmenu x), xxxxx xxxxx doporučuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxx;
5. "xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxx xx xxxxxxxxx osoba vypracovávající xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx výkonu xxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx;
6. "xxxxxxxxx" emitent xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterého xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx týká;
7. "distribučními xxxxxx" xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxx pravděpodobně xxxx x dispozici xxxxxxxxxx, x "informací, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx" se xxxxxx informace, k xxx má xxxxxxx xxxxx xxxxx osob;
8. "xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx" xxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx, xxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX.
KAPITOLA XX
XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxxx, a zejména xxxxx x funkci xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxxx.
2. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xxxx úvěrovou institucí, xxxxxxxx členské státy, xxx byla uveřejněna xxxxxxxxx příslušného xxxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx institucí, xxx xxxxxxxx xx xx ni xxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx, zajistí xxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxx xxxx xxxxx.
3. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 a 2 upraveny tak, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zahrnovat xxxxx xx xxxxx, xxx xx veřejnost x xxxxxxxxxx přímý x xxxxxx xxxxxxx, například xx internetovou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxxx 1 x 2 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxx vztahuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx tato xxxxxx úprava dosahuje xxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx 1 x 2.
Xxxxxx 3
Xxxxxx xxxxx xxx poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx právní úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx osoby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x xxxxx xxxxxxxx, xxx:
x) xxxx skutečnosti xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx všechny xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x kurzové xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx při jejich xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxx požadavky xxxxxxxxx v xxxxxxxx 1 xxxxxxxx tak, xxx xxxxxx x xxxxxxx nepsaných doporučení xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx zajistit, xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zdůvodněno xxxx rozumné.
4. Xxxxxxxx 1 x 3 xx nevztahují xx xxxxxxxx, xx něž xx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rovnocenné vhodné xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx úprava dosahuje xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx úprava podle xxxxxxxx 1 a 3.
Xxxxxx 4
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poctivého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxxxxxxxx analytikem, investičním xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou, xxxxxxxxx xxxxx dotyčnou xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx doporučení, nebo xxxxxxxx osobou, xxxxx xxx ně xxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxxxxx členské xxxxx xxxxx povinností stanovených x xxxxxx 3, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx zajistit, xxx taková osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) xxxx xxx, xxx xx xxxxxx, uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx skutečností, xxx xxxx xxxxxxxxxx oznámeno xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxx způsobem xxxxxx xxxxxxxx základ xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx xx xxxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakéhokoli xxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx "xxxxxx", "xxxxxx" či "držet", xxxxxxxx xxxxxx horizont xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxxx xxxx, a xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx použitých předpokladů;
d) xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktualizací xxxxxxxxxx x na veškeré xxxxxxxx změny předem xxxxxxxxxx způsobu krytí;
e) xxxx datum prvního xxxxxxxxxx doporučení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x xxxxx x xxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxx se xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx vydaného x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx a datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx x xxxxxxx, xx xxxx požadavky x xxxx. 1 xxxx. a), b) xxxx x) x xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, kde xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý x xxxxxx přístup, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx dotyčné xxxxx, pokud xxxxxxx xx xxxxx použité xxxxxxxx nebo základu xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 upraveny xxx, xxx xxxxxx x případě nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx 5
Obecná norma xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx zájmů
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx úprava, jejímž xxxxxx xx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx všechny vztahy x xxxxxxxxx, x xxxxx xxx rozumně xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x jednom či xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx zájmů x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se doporučení xxxx.
Xxxxx je xxxxxxx xxxxx právnickou xxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx rovněž xx xxxxxxxxx právnickou xx xxxxxxxx osobu, která xxx ni pracuje xx základě pracovní xxxxxxx nebo xxxxx x xxxxx xx xxxxxxxx xx přípravě xxxxxxxxxx.
2. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx právnickou xxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1, xxxxxxx xxxx xxxxx:
x) xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xx propojených xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxx osobám podílejícím xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxx zájmy xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob známé xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx nepodílely na xxxxxxxx xxxxxxxxxx, měly xxxx mohly xx xxxxxxx rozumného xxxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx zákazníky xxxx veřejnost.
3. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx obsahovalo xxxxxxxxxx informace xxxxx xxxxxxxx 1 a 2. X xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý x snadný xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené.
5. Xxxxxxxx 1 x 3 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx v xxxxxxxxx státech vztahuje xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx právní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx odstavců 1 x 3.
Článek 6
Xxxxx povinnosti xxxxxxxx xx uveřejňování xxxxx a xxxxxx xxxxx
1. Kromě povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxx 5 zajišťují členské xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vypracoval xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, úvěrová xxxxxxxxx, xxxxxxxx s xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx informace x jejich xxxxxxx x xxxxxx xxxxx:
x) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezi dotyčnou xxxxxx nebo xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx straně a xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx:
- xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx na základním xxxxxxxx emitenta xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx
- xxxx podíly xxxxxxxxxxx 5 procent xx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxx emitent.
Členské xxxxx xxxxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx hodnoty než 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;
x) jiné xxxxxxxx xxxxxxxx zájmy, které xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx nebo jakákoli x xx propojená xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnická xxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxxxxx xxxxxxxx emitenta;
e) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx nebo xxxxxxxx x ní propojená xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx stranou xxxxxxxx xxxx xxxxxx s xxxxxxxxx, která xx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důvěrných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxxx byla v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) případně xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx doporučení.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, v obecné xxxxxx, účinných organizačních x xxxxxxxxx ujednání x rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně informačních xxxxxx, aby xx xxxxxxxxxxx x bránilo xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx fyzické xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx instituci xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx jinak x xxxxx se podílely xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 1 druhého xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx odměna xxxxxxxx xxxx spojena x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx xxxx fyzické xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx takových xxxxx, xxxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, aby investiční xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx "koupit", "xxxxx", "xxxxxx" xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx doporučení, xxxxx x xxxxx emitentů xxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxx xxxxxxxxx, jimž xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x průběhu předchozích 12 měsíců významné xxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví.
5. Xxxxxxx státy zajišťují, xxx uveřejněné informace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 xxxxxxxxxx samo xxxxxxxxxx. X případě, xx xx xxxx požadavky xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 x xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx jasný x xxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je například xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx.
6. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx požadavky stanovené x odstavci 1 xxxxxxxx tak, xxx xxxxxx x případě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
XXXXXXXX III
ŠÍŘENÍ XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXX XXXXXXX OSOBAMI
Článek 7
Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx kdykoli, xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx odpovědnost xxxx xxxxxxxxxx vypracované xxxxx xxxxxx, doporučení xxxxxxx jasně x xxxxxxxx totožnost této xxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx 8
Obecná xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxx, když je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx podstatně xxxxxxx x xxxxx šířené xxxxxxxxx, tato informace xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby kdykoli, xxxx podstatnou změnu xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx (například xxxxx xxxxxxxxxx "koupit" xx xxxxxxxxxx "xxxxx" nebo "xxxxxx" xx naopak), xxxxxxxxx xxxxx šířící xxxxxxxxxx požadavky xxxxx xxxxxx 2 xx 5 pro xxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx změny.
Kromě xxxx xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx samy xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxx šíří podstatně xxxxxxx xxxxxxxxxx, měly xxxxxxx zásady, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx doporučení x x xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxx x xxxxx xxxxxxxx se nevztahují xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx vypracovaných xxxxx xxxxxx, xxxxx nedošlo xx xxxxx podstaty xxxxxxxxxx.
X případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoby xxxxxx xxxxxx shrnutí, xxx xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxx dokument x xxxxx, kde xxxxxxxxx může xxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxx.
Článek 9
Další povinnosti xxxxxxxxxxxx podniků x xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x článcích 7 x 8 x xxxxxxx, xx xxxxxxx osoba xx xxxxxxxxxxx podnikem, úvěrovou xxxxxxxxx nebo fyzickou xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxxxx x xxxx doporučení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, aby:
a) xxx jasně xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx instituce;
b) x xxxxxxx, xx xxxxx doporučení xxxxx xxxxxxx distribučním xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x článku 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx;
x) x případě, xx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx instituce podstatně xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxxxxx 2 xx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 10
Xxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x správní xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 12. xxxxx 2004. Xxxxxxxxxx sdělí Xxxxxx xxxxx těchto xxxxxxxx x srovnávací xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx.
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx učiněn xxx xxxxxx xxxxxxx vyhlášení. Xxxxxx odkazu si xxxxxxx xxxxxxx státy.
2. Xxxxxxx xxxxx sdělí Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.
Článek 11
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x platnost xxxx xxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Xxxxxx 12
Xxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xx určena xxxxxxxx xxxxxx.
V Bruselu dne 22. prosince 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Bolkestein
člen Xxxxxx
[1] Xx. věst. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (Xx. věst. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Xx. věst. X 126, 26.5.2000, x. 1.