Směrnice Xxxxxx 2003/125/ES
ze xxx 22. prosince 2003,
xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
KOMISE XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/XX ze xxx 28. xxxxx 2003 x obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) [1], x xxxxxxx xx xx. 6 odst. 10 šestou xxxxxxx xxxxxxx směrnice,
po konzultaci Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx [2] xxx xxxxx technické xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a uveřejňování xxxxx a střetu xxxxx xx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx měly xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxxxxxx nebo šíří xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx strategii xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nárokům xx nestrannost, poctivost x xxxxxxxxxxx.
(2) Doporučení xxxx navržení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx děje xxx výslovně (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ke "xxxxx", "xxxxxx" xxxx "prodeji"), xxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx.).
(3) Investiční xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxx operacemi, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů (xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo úvěrové xxxxxxxxx x jsou xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxxxxx nebudou xxxxxxxxxxxx veřejnosti, xx xxxx x xxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.
(4) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx možný základ xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx být xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xx vyloučilo xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x xxxx.
(5) Totožnost xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx pravidla x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx, jelikož xx mohlo jít x xxxxxx informaci xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx rozhodování.
(6) Xxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.
(7) Xxxxxxx zájmy xx střet zájmů xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx doporučeních. Aby xxxx xxxxxxxxx možnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zájmy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx předmětem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx zájmů xx xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx týkají. Xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxxx xx osobách, xxxxx vypracovávají investiční xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx informační xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x nezměněné, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx formě xxxx xxxxx, než xxxxx xx vypracovala. Xxxxxx, xxxxx jsou xxxx doporučení šířena, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Cennou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx zvažování xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx totožnosti xxxxx šířící xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(9) Xxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx zemí podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx osobních xxxxx x x volném xxxxxx těchto xxxxx [3].
(10) Xxxxxxxxx agentury xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx kvalitě xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje v xxxx xxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx taková xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx směrnice. Xxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx x zajištění xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx jejich ratingy xxxxxxxx.
(11) Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x dodržuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx, x zejména xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x článkem 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx členským státům xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x svobodě projevu xx sdělovacích xxxxxxxxxxxx.
(12) Xxxxxxxx této xxxxxxxx xxxx x souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,
XXXXXXX XXXX SMĚRNICI:
XXXXXXXX X
XXXXXXXX
Xxxxxx 1
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx k xxxxxxxxx uvedeným xx xxxxxxxx 2003/6/XX xxxxxx:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/EHS [4];
2. "xxxxxxxx institucí" xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2000/12/ES [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" analýza nebo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, s ohledem xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxxx stanoviska xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxx těchto xxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxx veřejnost;
4. "xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) xxxxxxxxx xx nezávislého analytika, xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx jiné xxxxx, xxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx osoby, xxxxx xxx ně pracují xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) informace od xxxxxx osob, než xxxx xxxxx uvedené x xxxxxxx x), xxxxx přímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx nástroj;
5. "xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx šířící doporučení xxx výkonu xxxxx xxxxxxxxxx či podnikání;
6. "xxxxxxxxx" emitent xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx;
7. "distribučními xxxxxx" xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx informace xx xxxx pravděpodobně bude x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x "xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx" se xxxxxx xxxxxxxxx, x xxx má přístup xxxxx xxxxx xxxx;
8. "xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx" xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXXXX DOPORUČENÍ
Článek 2
Xxxxxxxxx autorů xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx každé xxxxxxxxxx xxxxx a zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za jeho xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx xxxxx odpovědné xx xxxx xxxxxxxxxxx.
2. Xxxxx je dotyčná xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx úvěrovou xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx osoba xxx investičním podnikem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx kodex xxxxxxx, zajistí členské xxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx nebo xxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx účelem je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxx 1 x 2 upraveny tak, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx místo, xxx xx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxx přímý x xxxxxx xxxxxxx, například xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoby.
4. Odstavce 1 x 2 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, na xxx xx v xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 a 2.
Xxxxxx 3
Obecná xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxx vynakládaly xxxxxxxxx péči x xxxxx zajistit, aby:
a) xxxx skutečnosti jasně xxxxxxxx od xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx nefaktických xxxxxxxxx;
x) byly xxxxxxx xxxxxx spolehlivé, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x spolehlivosti xxxxxx, xxx xxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx všechny xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxxx xxxx takové x xxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx použití.
2. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, xxx nebyly v xxxxxxx xxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx vynakládaly xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx jakékoli xxxxxxxxxx na žádost xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
4. Xxxxxxxx 1 x 3 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rovnocenné vhodné xxxxxxxxxxxx, xxxxx tato xxxxxx xxxxxx dosahuje xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx úprava xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Xxxxxx 4
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poctivého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxx xx xxxxxxx osoba xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx s nimi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx, která xxx xx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxxxxx členské státy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x článku 3, xxx existovala vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) xxxx xxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx skutečností, zda xxxx doporučení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx bylo xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx;
x) byl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx základ nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xx emitenta finančního xxxxxxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx doporučení "xxxxxx", "xxxxxx" xx "xxxxx", xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předpokladů;
d) xxx proveden xxxxx xx plánovanou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx doporučení x na xxxxxxx xxxxxxxx změny xxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxx;
x) xxxx xxxxx prvního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx sděleno xxxxx a xxxxxxxx, xxxxxx jako x xxxxx x xxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxx se xxxxxxxxxx liší od xxxxxxxxxx xxxxxxx téhož xxxxxxxxxx nástroje xx xxxxxxxx vydaného x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx, byla xxxx xxxxx x datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx v xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x), b) xxxx c) v xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx jasný x xxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx přímý xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, pokud nedošlo xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Členské xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, aby byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx x případě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené.
Xxxxxx 5
Obecná xxxxx xxx uveřejňování xxxxx x xxxxxx xxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx zajistí, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x okolnosti, o xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx poškodit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx zájmů x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx.
Xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx osobu, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xx xxxxxxxx xx přípravě xxxxxxxxxx.
2. Xxxxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx informace, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x souladu x xxxxxxxxx 1, xxxxxxx tyto xxxxx:
x) xxxxxxx zájmy či xxxxx zájmů xxxxxxx xxxxx xxxx x xx propojených právnických xxxx, které xxxx xxxxxxxxx nebo x xxxxx se rozumně xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx podílejícím xx xx přípravě xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxx zájmy xx střety xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx nepodílely xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx mohly xx xxxxxxx xxxxxxxxx očekávání xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx před jeho xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnost.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 1 x 2. X xxxxxxx, xx xx byly xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx doporučení nepřiměřené, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx odkaz x xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, kde xx xxxxxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý x snadný přístup, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx odkaz xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, aby xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx požadavky stanovené x odstavci 1 xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxxx 1 x 3 se xxxxxxxxxx xx novináře, xx xxx se v xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx samoregulace, pokud xxxx právní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx účinků xxxx právní úprava xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Xxxxxx 6
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxx x střetu xxxxx
1. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxx 5 xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxxx, které vypracoval xxxxxxxxx analytik, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx právnická xxxxx xxxx jakákoli xxxx xxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx jasně x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x jejich zájmech x xxxxxx xxxxx:
x) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xx straně xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx alespoň xxxxxxxxxxx xxxxxxx:
- xxxx xxxxxx přesahující 5 xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx
- xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnické xxxxx xxxxxxx emitent.
Členské státy xxxxx stanovit xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zájmy, které xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnická xxxxx ve vztahu x emitentovi;
c) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x finančními xxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxxxxx prohlášení, xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx propojená xxxxxxxxx xxxxx byla x xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxxxxxx manažerem xxxx spoluvedoucím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx emitenta;
e) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx nebo jakákoli x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, která xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx předcházejících 12 xxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxxx byla x xxxx období k xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná osoba xxxx xxxxxxxx s xx xxxxxxxxx právnická xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx dohody x xxxxxxxxx, která se xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx, účinných xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci investičního xxxxxxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx, xxxxxx informačních xxxxxx, aby se xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx instituci na xxxxxxx pracovní smlouvy xxxx jinak x xxxxx xx xxxxxxxx xx přípravě doporučení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 5 odst. 1 druhého xxxxxxxxxxx xxxxxxx uveřejnění xxxxxxxxx, xxx xx odměna xxxxxxxx osob spojena x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx právnická osoba.
Pokud xxxx fyzické osoby xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx být xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xxxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx státy xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx představují xxxxxxxxxx "koupit", "držet", "xxxxxx" nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x podíl xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx instituce xxxxxxxx x průběhu předchozích 12 měsíců významné xxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 až 4 xxxxxxxxxx xxxx doporučení. X xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 v xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx odkaz v xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x těmto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx přístup, xxxx xx například xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
6. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx tak, aby xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
KAPITOLA XXX
XXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXX XXXXXXX OSOBAMI
Článek 7
Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, xxx xxxxxxx, když xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx osobou, doporučení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx totožnost této xxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx 8
Xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, jejímž účelem xx zajistit, xxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx vypracované xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx změněno x xxxxx šířené xxxxxxxxx, xxxx informace xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx uskutečněnou podstatnou xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx "koupit" xx xxxxxxxxxx "xxxxx" xxxx "xxxxxx" či naopak), xxxxxxxxx xxxxx šířící xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 2 xx 5 pro xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx změny.
Kromě xxxx xxxxxxx státy zajišťují, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx je zajistit, xxx xxxxxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx přijímající xxxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxx, xxx mohou xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxx xxxxxx či střetu xxxxx xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx veřejně xxxxxxxxx.
Xxxxx a xxxxx xxxxxxxx se nevztahují xx zprávy x xxxxxxxxxxxx vypracovaných xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
X případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx šířící xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxxxx zavádějící, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxxx může získat xxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajícím xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx veřejně xxxxxxxxx.
Xxxxxx 9
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků x xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 7 x 8 x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx podnikem, úvěrovou xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx osoby xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx jinak x xxxx doporučení xxxxxxxxxxx xxxxx osobou, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx:
x) xxx xxxxx zřetelně xxxxxx xxxxx příslušného xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx instituce;
b) x xxxxxxx, xx xxxxx doporučení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx šířící doporučení xxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxxxxx 2 xx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXX USTANOVENÍ
Článek 10
Xxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx v xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx směrnicí xxxxxxxxxx xx 12. října 2004. Neprodleně sdělí Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx.
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxx znění xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přijmou x xxxxxxx působnosti xxxx směrnice.
Xxxxxx 11
Vstup v xxxxxxxx
Xxxx směrnice xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx.
Xxxxxx 12
Určení
Tato směrnice xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
V Xxxxxxx xxx 22. xxxxxxxx 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Bolkestein
člen Komise
[1] Úř. xxxx. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Výbor xxx xxxxxx rozhodnutím Komise 2001/527/XX (Xx. věst. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Úř. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.