Xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX
xx xxx 22. prosince 2003,
xxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x uveřejňování xxxxxx xxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx pro EHP)
KOMISE XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu o xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX ze xxx 28. xxxxx 2003 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) [1], x zejména na xx. 6 xxxx. 10 šestou odrážku xxxxxxx xxxxxxxx,
xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx výboru regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx [2] xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxxxxx, jasné x xxxxxx předkládání xxxxxxxxx x uveřejňování xxxxx x střetu xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx harmonizované xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx šíří xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby předkládání xxxxxxxxx doporučujících xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx strategii xxxxxxxxxx xxxxxxxx nárokům xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x průhlednost.
(2) Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx (například xxxxxxxxxx ke "koupi", "xxxxxx" xxxx "prodeji"), xxxx implicitně (odkazem xx xxxxxxx cíl xxxx.).
(3) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx poskytování osobních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xx více xxxxxxxxx, xxx xx týkají xxxxxxxxxx nástrojů (zejména xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx pocházejí x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x jsou xxxxxx xxxxxx klientům), xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti, xx xxxx x sobě xxxxxx xxx považováno xx doporučení xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.
(4) Xxxxxxxxxx doporučení, která xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx vypracovávána x xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xx vyloučilo xxxxxxx xxxxxxxxx trhu v xxxx.
(5) Totožnost autora xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxx xx měly xxx uveřejněny, jelikož xx mohlo xxx x cennou informaci xxx investory při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
(6) Xxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx.
(7) Xxxxxxx xxxxx xx střet zájmů xxxx xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx významné xxxxxxxx zájmy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxx, xxxx jakýkoli xxxxx zájmů či xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x emitentovi, xxxxxxx xx xxxxxxxxx přímo xx nepřímo xxxxxx. Xxxx směrnice však xxxxxxxxxx xx osobách, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx bariéry, xxxxxxx úkolem xx xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx zájmů.
(8) Investiční xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, než xxxxx je vypracovala. Xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Cennou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx totožnosti xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jejích xxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxx původního doporučení.
(9) Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení xx internetových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx údajů do xxxxxxx zemí podle xxxxxxxx Evropského parlamentu x Rady 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x o xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx [3].
(10) Ratingové agentury xxxxxxxx stanoviska o xxxxxxxxxxxxxx určitého xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxx xxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx taková xxxxxxxxxxxxx doporučení xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx agentury by xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxx x postupů určených x xxxxxxxxx xxxx, xx jimi xxxxxxxxxx xxxxxxx budou xxxxxxxxxxx xxxxxxx x že xxxxx vhodným způsobem xxxxxxxxxxx xxxxxxxx významné xxxxx xx střet xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xxxxxxxx, ke xxxxxx xx xxxxxx ratingy xxxxxxxx.
(11) Tato směrnice xxx základní xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx, a zejména xxxxxxx 11 uvedené xxxxxxx, x článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx právech. X tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prostředcích.
(12) Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,
XXXXXXX XXXX SMĚRNICI:
KAPITOLA I
DEFINICE
Článek 1
Definice
Pro xxxxx této xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx uvedeným ve xxxxxxxx 2003/6/ES rozumí:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX [4];
2. "xxxxxxxx xxxxxxxxx" xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x čl. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2000/12/XX [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, s ohledem xx xxxxx nebo xxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx těchto nástrojů x určená pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx;
4. "xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, jakékoli xxxx xxxxx, jejíž xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx osoby, xxxxx xxx xx pracují xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx tato xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo xxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxx nástroj xxxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx od xxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x písmenu a), xxxxx xxxxx doporučuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx;
5. "dotyčnou xxxxxx" xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx doporučení xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx podnikání;
6. "xxxxxxxxx" xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterého se xxxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx xxxx;
7. "xxxxxxxxxxxxx xxxxxx" xxxxx, jehož xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxx pravděpodobně bude x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x "xxxxxxxxx, xxxxx xxxx pravděpodobně x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx" xx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxx počet xxxx;
8. "xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx" xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, platná x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2003/6/ES.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx úprava, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx každé doporučení xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxxxxx xxxxx x funkci xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx osoby odpovědné xx jeho vypracování.
2. Xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx institucí, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx uveřejněna xxxxxxxxx příslušného xxxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xx xx normy xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, aby byl xxxxxxxxx odkaz na xxxx xxxxx xxxx xxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby byly xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxxxx 1 x 2 upraveny xxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx úprava xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přímý x xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx stránku xxxxxxx osoby.
4. Xxxxxxxx 1 x 2 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx v členských xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rovnocenné xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx úprava xxxxxxxx xxxxxxxxx účinků xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 2.
Článek 3
Xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, aby existovala xxxxxx právní úprava, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x xxxxx zajistit, aby:
a) xxxx skutečnosti xxxxx xxxxxxxx xx výkladů, xxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxx typů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) byly všechny xxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x spolehlivosti xxxxxx, xxx xxxx xx xx jasně poukázáno;
c) xxxx xxxxxxx prognózy, xxxxxxxxxx a kurzové xxxx xxxxx označeny xxxx xxxxxx a xxx bylo poukázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je zajistit, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx 1 upraveny xxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Členské státy xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxx osoby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů zdůvodněno xxxx xxxxxxx.
4. Xxxxxxxx 1 x 3 xx nevztahují na xxxxxxxx, na něž xx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní úprava xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxx úprava xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Článek 4
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Pokud xx xxxxxxx osoba xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, investičním xxxxxxxx, úvěrovou xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x nimi xxxxxxxxxx právnickou osobou, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxx 3, xxx existovala vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, xxx taková xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x cílem zajistit xxxxxxx, aby:
a) xxxx xxx, xxx xx xxxxxx, uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxx zdroje xxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxx oznámeno xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx oznámení xxxx xxxxxxx;
x) byl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx použité xxx xxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx finanční xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jako je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx "xxxxxx", "xxxxxx" xx "xxxxx", xxxxxxxx xxxxxx horizont xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx, x xxx xxxx vyjádřeno xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxx xxxxxx analýzy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktualizací xxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;
x) xxxx datum prvního xxxxxxxxxx doporučení xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx, xxxxxx xxxx i xxxxx x čas xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx vydaného v xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx, xxxx tato xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx doporučení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx x odst. 1 xxxx. a), x) xxxx x) x xxxxxx k délce xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx odkaz x xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x požadovaným xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx například xxxxx xxxxxxxxxxx odkaz na xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 1 upraveny xxx, aby nebyly x xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx 5
Obecná xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxxxx poškodit objektivnost xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx osoby xxxxxxxx xxxxxxxx zájem x jednom xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x emitentem, xxxxx se xxxxxxxxxx xxxx.
Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, která xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx x která se xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx informace, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxx 1, xxxxxxx xxxx xxxxx:
x) xxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxx dotyčné xxxxx xxxx x xx propojených xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xx rozumně xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx podílejícím xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
x) veškeré xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx osoby xxxx x ní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx na xxxxxxx rozumného očekávání xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx mezi zákazníky xxxx veřejnost.
3. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 2. V xxxxxxx, xx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx přístup, xxxx je xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxxx 1 x 3 xx xxxxxxxxxx xx novináře, xx xxx se x xxxxxxxxx xxxxxxx vztahuje xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxxx právní úprava xxxxxxxx podobných xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx odstavců 1 x 3.
Xxxxxx 6
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxx
1. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxx 5 zajišťují xxxxxxx xxxxx, xxx každé xxxxxxxxxx, které vypracoval xxxxxxxxx xxxxxxxx, investiční xxxxxx, úvěrová xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx jakákoli jiná xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx jasně x xxxxxxxx tyto xxxxxxxxx x jejich xxxxxxx x xxxxxx xxxxx:
x) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x ní propojenou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxx zahrnují alespoň xxxxxxxxxxx xxxxxxx:
- xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoba nebo xxxxxxxx s xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx
- xxxx podíly xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx xx základním kapitálu xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx emitent.
Členské státy xxxxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx hodnoty xxx 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;
x) jiné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x ní propojená xxxxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx;
x) případně xxxxxxxxxx, xx dotyčná osoba xxxx xxxxxxxx x xx propojená xxxxxxxxx xxxxx byla x xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxxxxxx manažerem xxxx xxxxxxxxxxxxx manažerem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx jakákoli x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx s xxxxxxxxx, která xx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, že xx xx xxxxxxxxxxx uveřejnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx byla xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx 12 měsíců nebo xx v jejím xxxxxxxx xxxx x xxxx období k xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx propojená xxxxxxxxx xxxxx xx smluvní xxxxxxx dohody s xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx vypracování doporučení.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, v xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x správních ujednání x xxxxx investičního xxxxxxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx fyzické xx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx instituci na xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx jinak a xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx doporučení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 1 druhého xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, xxx je xxxxxx xxxxxxxx osob xxxxxxx x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx, kterou uskuteční xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx instituce xx xxxxxxxx x nimi xxxxxxxxx právnická xxxxx.
Xxxxx xxxx fyzické xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nabídkou xxxxxxxx xxxxx, musí xxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xxxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx čtvrtletně xxxxx, xxxx představují xxxxxxxxxx "koupit", "držet", "xxxxxx" nebo rovnocenná xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxx kategorií, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytly x xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 měsíců xxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 až 4 xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 v xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx, xxxxxxx jasný x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx doporučení xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxxx informacím xxxxx x snadný xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
6. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, aby xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, aby xxxx požadavky stanovené x odstavci 1 xxxxxxxx tak, aby xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
XXXXXXXX XXX
XXXXXX DOPORUČENÍ XXXXXXXXXXXXX XXXXXXX OSOBAMI
Článek 7
Xxxxxxxxx xxxx šířících xxxxxxxxxx
Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je zajistit, xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxx odpovědnost xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx osobou, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx totožnost xxxx xxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx 8
Obecná xxxxx xxx šíření doporučení
Členské xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx změněno x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, tato xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx kdykoli, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx změna xxxxxxxxxx "xxxxxx" xx xxxxxxxxxx "držet" xxxx "xxxxxx" xx naopak), xxxxxxxxx osoba xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 2 až 5 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala vhodná xxxxxx úprava, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx právnické xxxxx, xxxxx samy xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxx, xxx mohou xxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxx x druhý xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx třetí xxxxxx, pokud nedošlo xx změně podstaty xxxxxxxxxx.
X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxxxx zavádějící, xxx xxxxxxx zdrojový xxxxxxxx x xxxxx, kde xxxxxxxxx může získat xxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajícím xx xxxxxxxxxx dokumentu, xx xxxxxxxxxxx, že jsou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxxx 9
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků x xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v článcích 7 x 8 x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx osoby xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxx vypracovaná xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx:
x) xxx xxxxx zřetelně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, že xxxxx doporučení xxxxx xxxxxxx distribučním xxxxxxx, xxxxx šířící xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxx autory xxxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx instituce podstatně xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 2 xx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
KAPITOLA XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 10
Xxxxxxxxx
1. Členské státy xxxxxx v účinnost xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx směrnicí nejpozději xx 12. xxxxx 2004. Xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx znění xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx těmito xxxxxxxx x touto xxxxxxxx.
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxx odkaz xx xxxx směrnici xxxx xxxx být takový xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx sdělí Xxxxxx xxxxx hlavních xxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přijmou x oblasti působnosti xxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx 11
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x platnost xxxx xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxx 12
Určení
Tato xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
V Bruselu dne 22. xxxxxxxx 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx
xxxx Komise
[1] Xx. xxxx. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Výbor xxx xxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (Xx. věst. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Úř. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.