Xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX
xx xxx 22. xxxxxxxx 2003,
xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx o xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxx Evropského společenství,
s xxxxxxx na xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/ES ze xxx 28. xxxxx 2003 x obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) [1], x xxxxxxx xx xx. 6 xxxx. 10 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx,
xx konzultaci Xxxxxxxxxx xxxxxx regulátorů xxxx x cennými xxxxxx [2] xxx xxxxx technické pomoci,
vzhledem x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxxxxx, jasné x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxx x střetu xxxxx je nezbytné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx normy, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx šíří xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investiční strategii xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxx xxxxxxxxx. Integrita xxxx xxxxxxxx, xxx předkládání xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nárokům xx xxxxxxxxxxx, poctivost x xxxxxxxxxxx.
(2) Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxxx xx děje xxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ke "xxxxx", "xxxxxx" xxxx "prodeji"), xxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxx xx kurzový xxx xxxx.).
(3) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s jednou xx xxxx operacemi, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů (xxxxxxx xxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx), xxxxx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.
(4) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v xxxx.
(5) Xxxxxxxxx autora xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx, jelikož xx xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxx investory při xxxxxxxxxxx rozhodování.
(6) Xxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.
(7) Xxxxxxx zájmy xx xxxxx zájmů xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx stanovisko, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx informací, xxxx xx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx doporučujících xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx zájmů či xxxxxxxxx vztah xxxxxxxx x emitentovi, xxxxxxx xx informace xxxxx xx nepřímo xxxxxx. Xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx porušovaly xxxxxx informační xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx x bránit xxxxxx xxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx osoba, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx jsou xxxx doporučení šířena, xxxx mít xxxxxxxx xxxxx xx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Cennou xxxxxxxxx pro investory xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxx totožnosti xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx doporučení.
(9) Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx internetových stránkách xx xxxx probíhat x xxxxxxx s xxxxxxxx x předávání xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x souvislosti xx xxxxxxxxxxx osobních xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů [3].
(10) Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxx xxx. Tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx této směrnice. Xxxxxxxxx agentury xx xxxx měly zvážit xxxxxxx xxxxxxxxx politik x postupů xxxxxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxx zveřejněné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xx xxxxx vhodným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx významné xxxxx xx xxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xxxxxxxx, xx kterým xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(11) Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx, x zejména xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx ústavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx svobodě xxxxx x svobodě xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
(12) Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx,
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
KAPITOLA X
XXXXXXXX
Xxxxxx 1
Definice
Pro xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2003/6/ES rozumí:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x čl. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX [4];
2. "xxxxxxxx xxxxxxxxx" xxxxx, xxx je definována x xx. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2000/12/XX [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xx jeden xxxx xxxx finančních nástrojů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx stanoviska xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx nástrojů x určená xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxx xxxxxxxxx;
4. "analýzou xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx analytika, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, úvěrové xxxxxxxxx, xxxxxxxx jiné xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností je xxxxxxxxxxxxx doporučení, xxxx xxxxxxx osoby, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxxx xxxx informace xxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx xx xxxxxx osob, než xxxx osoby uvedené x xxxxxxx x), xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxx nástroj;
5. "xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxx či xxxxxxxxx osoba vypracovávající xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx;
6. "xxxxxxxxx" emitent xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterého xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx týká;
7. "xxxxxxxxxxxxx xxxxxx" kanál, xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx informace xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x dispozici xxxxxxxxxx, x "informací, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx veřejnosti" xx xxxxxx informace, x xxx xx xxxxxxx xxxxx počet xxxx;
8. "xxxxxxx právní xxxxxxx" xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx státech xx xxxxxx směrnice 2003/6/XX.
XXXXXXXX II
VYPRACOVÁNÍ XXXXXXXXXX
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala vhodná xxxxxx úprava, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx doporučení xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx vypracování.
2. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx investičním podnikem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx investičním xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xx ni xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx členské xxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxx xxxx xxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxx 1 x 2 xxxxxxxx tak, xxx nebyly v xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx odkaz xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přímý x xxxxxx přístup, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx stránku xxxxxxx xxxxx.
4. Odstavce 1 x 2 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, na něž xx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx dosahuje xxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 a 2.
Xxxxxx 3
Xxxxxx xxxxx xxx poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, aby existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, aby všechny xxxxxxx xxxxx vynakládaly xxxxxxxxx xxxx s xxxxx zajistit, xxx:
x) xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx od xxxxxxx, xxxxxx, stanovisek x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx pochybnosti x xxxxxxxxxxxxx zdroje, xxx bylo xx xx xxxxx poukázáno;
c) xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx a kurzové xxxx jasně označeny xxxx takové x xxx xxxx poukázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 upraveny xxx, xxx xxxxxx v xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči s xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx jakékoli xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx orgánů zdůvodněno xxxx rozumné.
4. Xxxxxxxx 1 a 3 xx nevztahují xx xxxxxxxx, xx xxx xx x členských xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rovnocenné xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud tato xxxxxx úprava dosahuje xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Článek 4
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxxxxxxxx analytikem, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx právnickou xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx dotyčnou xxxxxx, xxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxxxxx členské státy xxxxx xxxxxxxxxx stanovených x článku 3, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx je zajistit, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx náležitou xxxx x xxxxx zajistit xxxxxxx, xxx:
x) byly xxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx emitenta xxxxxxxx xx skutečností, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx emitentovi x xxx xxxx xxxxxxx xx tomto oznámení xxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxx xxxxxxxx shrnut xxxxxxxx základ nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx emitenta finančního xxxxxxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxx xxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxx doporučení "xxxxxx", "xxxxxx" xx "držet", xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jíž xx xxxxxxxxxx xxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx doporučení x xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;
x) xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x zřetelně, xxxxxx xxxx x xxxxx a čas xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxx xx xxxxxxxxxx liší od xxxxxxxxxx xxxxxxx téhož xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx x datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx státy xxxxxxx, xxx x případě, xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x), b) xxxx c) x xxxxxx x délce xxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx jasný x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx přímý xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx dotyčné xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo základu xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx x případě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené.
Xxxxxx 5
Xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x střetu xxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx existovala vhodná xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx dotyčné xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, o xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx objektivnost xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxx x jednom xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx doporučení xxxx.
Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx právnickou osobou, xxxxxxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx osobu, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Pokud xx xxxxxxx osoba xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1, xxxxxxx tyto xxxxx:
x) xxxxxxx xxxxx xx xxxxx zájmů xxxxxxx xxxxx xxxx s xx xxxxxxxxxxx právnických xxxx, které xxxx xxxxxxxxx nebo x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxx osobám xxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxx zájmy xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx nebo x ní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx nepodílely xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, měly xxxx mohly na xxxxxxx xxxxxxxxx očekávání xxx xxxxxxx k xxxxxxxxxx před xxxx xxxxxxx mezi zákazníky xxxx veřejnost.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxx xxxxxxxx 1 a 2. V případě, xx by byly xxxxxx požadavky x xxxxxx x délce xxxxxxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx, xxxxxxx jasný x xxxxxxxx odkaz x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx má xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je například xxxxx internetový xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx internetové stránce xxxxxxx osoby.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxxx 1 x 3 xx xxxxxxxxxx xx novináře, na xxx se x xxxxxxxxx státech xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx včetně rovnocenné xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podobných xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Xxxxxx 6
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx a střetu xxxxx
1. Kromě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxx 5 xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, aby každé xxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, úvěrová xxxxxxxxx, xxxxxxxx s nimi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx jiná xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypracovávání doporučení, xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx informace x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx zájmů:
a) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x ní propojenou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx na straně xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx:
- když xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx na základním xxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnická osoba, xxxx
- xxxx podíly xxxxxxxxxxx 5 procent xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnické xxxxx xxxxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx dvou xxxxxxxxx;
x) jiné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve vztahu x xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x finančními nástroji xxxxxxxx;
x) případně xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxxxxxx manažerem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxxxxx xxxxxxxx emitenta;
e) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx jakákoli x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxxxxx stranou jakékoli xxxx xxxxxx s xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx uveřejnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xx xxxxxx byla xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxxx byla v xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx xxxx přislíbena xxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnická xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, která se xxxx vypracování xxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, v xxxxxx xxxxxx, účinných xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx fyzické xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx pracují xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak a xxxxx xx podílely xx xxxxxxxx doporučení, xxxxxxxxx požadavek podle xx. 5 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx uveřejnění xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx právnická xxxxx.
Xxxxx xxxx fyzické osoby xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxx takových xxxxx, xxxx xxx xxxx a xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
4. Členské státy xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, jaký představují xxxxxxxxxx "koupit", "držet", "xxxxxx" nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x souhrnu xxxxxx doporučení, xxxxx x podíl xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx kategorií, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx významné xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx uveřejněné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X případě, že xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx odstavců 1 xx 4 x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx má xxxxxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxx informacím xxxxx x snadný xxxxxxx, xxxx xx například xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx stránce xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx instituce.
6. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, xxx xxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
KAPITOLA III
ŠÍŘENÍ XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXX XXXXXXX OSOBAMI
Článek 7
Xxxxxxxxx xxxx šířících xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx kdykoli, xxxx xxxxxxx osoba na xxxx vlastní xxxxxxxxxxx xxxx doporučení vypracované xxxxx osobou, doporučení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.
Článek 8
Xxxxxx xxxxx xxx šíření xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x rámci šířené xxxxxxxxx, tato xxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxxx podstatnou změnu xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx "xxxxxx" xx xxxxxxxxxx "xxxxx" xxxx "xxxxxx" xx naopak), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 2 xx 5 pro xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx změny.
Kromě xxxx xxxxxxx státy zajišťují, xxx existovala xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx dotyčné právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxx prostřednictvím fyzických xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, měly xxxxxxx zásady, aby xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxxx přístup k xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení, x samotnému doporučení x x uveřejněným xxxxxx či střetu xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx veřejně xxxxxxxxx.
Xxxxx x druhý xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xx xxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx nedošlo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
X případě xxxxxx xxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx jasné x xxxxxx zavádějící, aby xxxxxxx zdrojový xxxxxxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx získat xxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajícím xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxx informace veřejně xxxxxxxxx.
Xxxxxx 9
Další povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 7 a 8 x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxxxxx podnikem, úvěrovou xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx osoby na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxx vypracovaná xxxxx osobou, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx:
x) xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, že xxxxx doporučení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx požadavky stanovené x xxxxxx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 2 xx 6 xxx xxxxxx doporučení.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 10
Xxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx v xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx souladu x xxxxx směrnicí xxxxxxxxxx xx 12. xxxxx 2004. Neprodleně sdělí Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx směrnici nebo xxxx být xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
2. Xxxxxxx státy xxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátních právních xxxxxxxx, které xxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxx xxxx směrnice.
Článek 11
Vstup x xxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx.
Xxxxxx 12
Určení
Tato xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
X Xxxxxxx xxx 22. prosince 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx
xxxx Xxxxxx
[1] Úř. xxxx. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Výbor xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (Úř. xxxx. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Úř. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. věst. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Úř. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.