Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 2273/2003
xx xxx 22. xxxxxxxx 2003,
xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/ES, xxxxx xxx o xxxxxxx xxx programy xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
KOMISE XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx o xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/ES ze xxx 28. ledna 2003 x obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) [1], x xxxxxxx xx xxxxxx 8 xxxx xxxxxxxx,
xx xxxxxxxxxx Evropského xxxxxx regulátorů trhů x xxxxxxx xxxxxx [2] xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx důvodům:
(1) Xxxxxx 8 xxxxxxxx 2003/6/XX xxxxxxx, xx zákazy xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xx obchodování s xxxxxxxxx akciemi x xxxxx xxxxxxxx "xxxxxxxx xxxxxx" xxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxx.
(2) Obchodování x vlastními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2003/6/XX xxxxxxxxx x xxxxxx 8 uvedené xxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxx o xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhu.
(3) Naproti xxxx výjimky xxxxxxx x tomto xxxxxxxx xxxxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxx související x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x stabilizace. Xxxxxxx, xxxxx xxxxx nesouvisí x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx jakákoli xxxx činnost xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.
(4) Xxxxx xxx o obchodování x vlastními akciemi xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx zpětného odkupu, xxxx pravidly xxxxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxxxxx použití směrnice Xxxx ze dne 13. xxxxxxxx 1976 x koordinaci xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 58 druhého xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxx udržování x xxxxxxx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx k dosažení xxxxxx xxxxxxxxxxxxx (77/91/XXX) [3].
(5) Mezi xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxx xxxxxxxx emitentů, xxxxx xxxxxxxxx snížit xxxx xxxxxxxx kapitál xxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx směnitelných xx kapitálové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(6) Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx. X xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx státy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx budou používány xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx.
(7) Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odkupu, xxxxxxx příslušný xxxxx x xxxx, xx-xx xx xxxxxxxxxx, též xxxxxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx může být xxxxxxxxxxxxx pomocí finančních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
(9) Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxx denní xxxxx xxxxxxxxxxx x vlastními xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxx nízkou úroveň xxxxxxxxx.
(10) Xxxxxxxx pozornost xx třeba xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx trvání xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx "xxxxxxxxx" obdobím, xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx zakázány, x xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx důvody pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(11) Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx nabídky xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx dobu, xxxxxxxx xx dostanou xxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx zmírnit xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx. Je to x zájmu investorů, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx dotyčné xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxx x xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx přispět k xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxx.
(12) Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx buď na xxxxxxxxxxx trhu, xxxx xxxx něj x xxxxx xx při xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx než xx, xxxxx xxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxx ovlivnit xxxx xxxxxxxx, který xx xxxx má xxx xxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx.
(13) Xxxx xxxxxxx cenné xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx počátečním xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxx stejné, xxxxxx xxxx jinou xxxxxxxxx dividendu xxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxx.
(14) X souvislosti xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchody nepovažují xx xxxxxxxxx distribuci xxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx jde o xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.
(15) Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodování před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxx ("xxxx xxxxxx xxxxxxx").
(16) Xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx uveřejňování xxxxxxxx informací xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(17) Měla by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx investičními xxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stabilizaci. Xxxxx stabilizace xx xxx jeden investiční xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx sloužit jako xxxxxxxx kontaktní místo xxx xxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.
(18) Xxx xxxx zabráněno omylům xxxxxxxxx xxxx, měly xx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uskutečňována x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x nabídkovou xxxx dotyčného xxxxxxx xxxxxx x transakce xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxx, s řádným xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx úpisu x xxxxxxxxxxx xxxx ("xxxxxxxxx xxxxxxx") xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzce xxxxxxxxx xx stabilizací.
(20) Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nadlimitního xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx-xx jejím xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxx ("greenshoe xxxxxx").
(21) Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
XXXXXXXX X
XXXXXXXX
Xxxxxx 1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xx ně mohla xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená x článku 8 xxxxxxxx 2003/6/XX.
Xxxxxx 2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2003/6/XX xxxxxx:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX [4];
2. "xxxxxxxx xxxxxxxxx" xxxxxxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx v xx. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2000/12/XX [5];
3. "xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx akciemi v xxxxxxx x xxxxxx 19 xx 24 xxxxxxxx Xxxx 77/91/EHS;
4. "xxxxxxxxxx programem zpětného xxxxxx" program xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx trvání xxxxxxxx, xxxxxxxxx x době xxxxxxxxxx programu xxxxxxxx xxxxxx;
5. "dostatečným xxxxxxxxxxx" xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x čl. 102 xxxx. 1 x xxxxxx 103 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2001/34/XX [6];
6. "xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx" převoditelné cenné xxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 93/22/EHS, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxx byla podána xxxxxx o xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx xxxx, x xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
7. "stabilizací" xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dotyčných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx rovnocennými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx s významnou xxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx tržní ceny xx předem určenou xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx cenné xxxxxx;
8. "xxxxxxxxxxxx nástroji" tyto xxxxxxxx nástroje (včetně xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx nebo pro xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx operace x takovými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx):
x) xxxxxxx xxxx práva xxxxxxxx xx xxxxx, xxxxxxxx nebo zcizování xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxx dotyčných xxxxxxx papírů;
c) xxxxxxxx xxxxxxxxx cennými papíry xxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx nástroje, xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx vyměnitelné xxxxxxx xxxxxxxx konvertovány nebo xxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zaručené xxxxxxxxx xxxx ručitelem xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit cenu xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx;
x) jestliže xxxxxxxxx cennými xxxxxx xxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, akcie xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx (a xxxxxxx xxxx xxxxx papíry xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx);
9. "xxxxxxxxx xxxxxxxxxx" xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx veřejně x xxxxxx xx od xxxxxxx obchodování xxx xxxxxxxx nabízených xxxxxxx xxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;
10. "xxxxxxxxxxx" xxxxxxxxx držitel xxxx xxxxxxx dotyčných cenných xxxxxx;
11. "xxxxxxxxxx" xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cenných papírů, xxxxx xxxx obdržet xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxxx;
12. "xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx" využití xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx opce xxxxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dotyčných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx usnadnění stabilizační xxxxxxxx;
13. "xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx" xxxxxxx v xxxxxx o xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo nabídek xx nákup většího xxxxxxxx dotyčných cenných xxxxxx, než xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;
14. "xxxxxxxxxxx opcí" (xxxxxxxxx xxxxxx) xxxx xxxxxxxxxx nabízejícím investičnímu xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, podle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xx provedení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.
KAPITOLA XX
XXXXXXXX ZPĚTNÉHO XXXXXX
Xxxxxx 3
Xxxx programů xxxxxxxx xxxxxx
Xxx xx xx program xxxxxxxx xxxxxx mohla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 8 xxxxxxxx 2003/6/XX, musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 4, 5 x 6 xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx účelem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odkupu xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx (x xxxxxxx nebo x xxxxx xxxxx) xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x
x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje;
b) xxxxxxxx akciových xxxx xxx zaměstnance nebo xxxxxx přidělování akcií xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniku.
Xxxxxx 4
Podmínky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx odkupu x xxx uveřejňování
1. Xxxxxxx zpětného xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxxxxxx 77/91/XXX.
2. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx všechny xxxxxxxxxxx x programu xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxxxxxx 77/91/XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxxx emitent xxxxxxx x přijetí svých xxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.
Tyto xxxxxxxxxxx xxxx obsahovat xxx xxxxxxxx podle xxxxxx 3, maximální xxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx akcií, které xxxx být xxxxxxx, x xxxx trvání, xxx xxxxxx byl xxxxxxx schválen.
Následné změny xxxxxxxx xxxx xxx x členských xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx musí mít xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxxx xxxx xxxxx přijaty x xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx musí zaznamenávat xxxxxx operaci související x programy zpětného xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 20 odst. 1 xxxxxxxx 93/22/XXX.
4. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx 3 xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxxx 5
Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx
1. Xxxxx xxx x xxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování v xxxxx programu zpětného xxxxxx xxxxxxxxx akcie xx xxxxx xxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování xxxx nejvyšší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, kde se xxxxx uskutečňuje, podle xxxx, xxxxx xx xxxxx.
Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx trh, xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx cena posledního xxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxxxxxx aktuální nezávislá xxxxxxx cena xxxx xxxxxxx xx regulovaném xxxx xxxx členského xxxxx, x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nákup xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxx finančních xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxx xxx cena posledního xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx xxxxxxx, podle toho, xxxxx xx vyšší.
2. Xxxxx xxx x xxxxx, nesmí xxxxxxx xx xxx nakoupit xxxx xxx 25 % průměrného denního xxxxxx akcií xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx se xxxxx uskutečňuje.
Hodnota průměrného xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx měsíci xxxxxxxxxx xxxxxx programu, x musí být xxxxx xx celou xxxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxx.
Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx objem xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx 20 xxx, xxxxx předcházely xxx xxxxxx.
3. Xxx účely xxxxxxxx 2 xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx likvidity xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx 25 %, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
x) xxxxxxx xxxxxx uvědomí příslušný xxxxx dotyčného trhu x xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx 25 %;
x) emitent xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skutečnost, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx 25 %;
x) xxxxxxx nepřekročí 50 % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.
Xxxxxx 6
Xxxxxxx
1. Xxx xx xx xxxxxxxx xxxxx vztahovat xxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxx 8 směrnice 2003/6/XX, xxxxx xxxxx své xxxxxx v programu xxxxxxxx odkupu xxxxxxxx xxxx xxxxxxx:
x) xx xxxx trvání programu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;
x) xxxxxxxxxx x xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx probíhá xxxxxxxxxxx, uzavřeným xxxxxxx;
x) xxxxxxxxxx v xxxxxxx, xxx xx emitent xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informací x xxxxxxx s xx. 6 xxxx. 2 xxxxxxxx 2003/6/XX.
2. Xxxxxxxxxx xxxx. 1 xxxx. x) xx nepoužije, xx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x vytvořil xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ("xxxxxx zdi"), xxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vztahujícími se xxxxx xx nepřímo x xxxxxxxxxx, x xxxxxxx odpovědnými za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx uskutečněného xxxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx odst. 1 xxxx. x) a x) xx xxxxxxxxx, xxxxxxxx emitent xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx informační xxxxxxx ("čínské xxx"), xxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx, mezi xxxxxxx, xxxxx nakládají x xxxxxxxxx informacemi xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxx x emitentovi (xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odkupu), x xxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx s xxxxxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx, xxxxx obchoduje s xxxxxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxx klientů.
3. Odstavec 1 xx nepoužije, xxxxxxxx
x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx program zpětného xxxxxx xxxx
x) program xxxxxxxx odkupu je xxxxxxxxxxxx pod vedením xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxxxxx rozhodnutí o xxx nákupu akcií xxxxxxxx nezávisle xx xxx a bez xxxx xxxxx.
KAPITOLA III
STABILIZACE FINANČNÍHO XXXXXXXX
Xxxxxx 7
Podmínky xxxxxxxxxxx
Xxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx mohla xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxx x xxxxxx 8 xxxxxxxx 2003/6/XX, musí xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx 8, 9 x 10 tohoto xxxxxxxx.
Článek 8
Xxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx
1. Stabilizace xx xxxxxxx pouze xx xxxxxxx období.
2. Xxxxx xxx o akcie x jiné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1 x případě xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zahájení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx 30 xxxxxxxxxxxx xxx.
Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx primární xxxxxxx koná v xxxxxxxx státě, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx 1 dnem xxxxxxxxxx konečné xxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxx způsobem a xxxxx xxxxxxxxxx xx 30 xxxxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxx v xxxxxxx x případnými xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.
3. Xxxxx xxx o xxxxx x jiné xxxxx xxxxxx rovnocenné xxxxxx, xxxxxx xxxxxx zmíněné x xxxxxxxx 1 x případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx dotyčných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx 30 xxxxxxxxxxxx dnů xx xxx xxxxxxxxx.
4. Xxxxx xxx x dluhopisy x xxxxxxx formy xxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx), xxxxxx období xxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (tj. xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx 30 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxx, xxx emitent xxxxxxxx xxxxxxx výnos z xxxxx, nebo nejpozději xx 60 xxxxxxxxxxxx xxx xx dni xxxxxxxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx, xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxx.
5. Xxxxx jde x xxxxxxx cenné xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxx vyměnitelné za xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, začíná xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx způsobem x xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx 30 kalendářních xxx xx dni, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx 60 xxxxxxxxxxxx xxx xx dni xxxxxxxxx dotyčných xxxxxxx xxxxxx, xxxxx toho, xx xxxxxxx xxxxx.
Článek 9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx a oznamování xxxxxxxxxxx
1. Xxxxxxxx, nabízející xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, bez ohledu xx to, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nabídky xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx informace:
a) skutečnost, xx xxxx být xxxxxxxxx stabilizace, xx xxxxxxxxxx záruka xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx operace xxxx xx cíl xxxxxxxx xxxxx xxxx dotyčných xxxxxxx xxxxxx;
x) xxxxxxx x konec xxxxxx, xxxxx xxxxxxx může xx xxxxxxxxxxx dojít;
d) xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x době xxxxxxxxxx, xxxxx musí xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx operací;
e) xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx zajišťovací xxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx podmínky pro xxxxxxx možnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xxxxxx článku xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX (xxxxxxxx x xxxxxxxxx) xxx dne xxxxxx x platnost xxxxxxxxx xxxxxxxx.
2. Xxxx xx xxxxxx čl. 12 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxx podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxxx stabilizaci, xxx xxxxxx na xx, xxx jednají xxxxxx xxxxxx xxxx, příslušnému xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dne xxx dne provedení xxxxxx operací.
3. Xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx období xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stabilizaci, xxx xxxxxx na xx, xxx jednají xxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx:
x) xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx provedena;
b) xxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxx, kdy xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx den, xxx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.
4. Emitenti, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx xx, xxx jednají jménem xxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx operaci xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xx. 20 xxxx. 1 xxxxxxxx 93/22/XXX, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jiné než xx, které xxxx xxxx xxxx být xxxxxxx xx regulovaný xxx.
5. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx x těchto xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx kterém xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx 10
Zvláštní xxxxxx xxxxxxxx
1. V xxxxxxx xxxxxxx akcií xxxx xxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxxxx xxxxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxx prováděna xxx nabídkovou cenou.
2. X xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxxxxxx nebo vyměnitelných xx xxxxxxxx uvedené x xxxxxxxx 1 xxxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nové xxxxxxx.
Xxxxxx 11
Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx
Xxx se na xxxxxxxxxx stabilizaci xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 8 xxxxxxxx 2003/6/XX, musí xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 9 xxxxxx nařízení x x těmito xxxxxxxxxx:
x) možnost xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx je xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x za xxxxxxxxxx xxxx;
x) xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nadlimitního xxxxx, xxxxx není xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx 5 % původní xxxxxxx;
x) zajišťovací opci xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx opce xxxxx x případě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx;
x) xxxxxxxxxxx opce xxxxx přesáhnout 15 % xxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxx xxxxxxxxx zajišťovací xxxx xxxx xxx xxxxxx xxxx stabilizační xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 8;
x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, zejména xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x počtu x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx papírů.
KAPITOLA XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 12
Xxxxx x platnost
Toto xxxxxxxx vstupuje x xxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X Bruselu xxx 22. xxxxxxxx 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx
xxxx Xxxxxx
[1] Úř. věst. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Xxxxx xxx xxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (Úř. xxxx. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. věst. X 26, 31.1.1977, x. 1.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Úř. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.
[6] Xx. věst. X 184, 6.7.2001, x. 1.