XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (XX) 2026/1092
xx xxx 21. xxxxxx 2026,
xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, pokud xxx x xxxxxxxxx technické xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx XX xxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx
(Xxxx x významem xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/EU xx xxx 15. xxxxxx 2014 o xxxxxx finančních xxxxxxxx x x změně xxxxxxx 2002/92/ES a 2011/61/XX (1), x xxxxxxx na xx. 24 odst. 3x xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxx zajištěno uznávání xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zavádí xxxxx chování XX xxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx definici xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx označení na xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx je x xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx XX xxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx. Definice xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x provedením xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xx. 3 xxxx 35 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (EU) x. 596/2014 (2).
(2) Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx sponzorovaný emitentem xxxx přinášet xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x spolehlivá xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx jej xxxxxxxxx xxxx zákazníkům, xxxxxxxx, aby byl xxxxxxxxx x xxxxxxx x kodexem chování XX xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Přitom xx měly posoudit, xxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za výzkum x poskytovatelem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zájmy xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx střetů zájmů, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xx x xxxxxxxxxxx.
(3) Xxxxxx v xxxxxxx x objektivitu xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xx zásadní xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxxxx xxx x xxxx x střední podniky. Xxx se zajistilo, xx si xxxxxxxxx xxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx x řádně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xxxxxxx nemohou xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx ověřit, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx 2017/565 (3). Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx vztah xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxx vymezen x xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx.
(4) Xxx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, zda xxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhotoven x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx EU, využít xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx. V xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xx poskytovatel výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx-xx xx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, který xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx postupuje x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx. V každém xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xx. 24 xxxx. 3x, 3x x 3x xxxxxxxx 2014/65/XX.
(5) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx pokrytí xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx za xxxxxx x xxxx výši, xxxxxxxxxxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x dopadem xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx přispěli xx xxxx xxxxxx, x xx xxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.
(6) Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, mělo xx být xxxxxxxxx, xx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx 35 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014. Xxxxxx xx xxxxx měl xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxx x uvedeném xxxxxxxx x x xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2016/958 (4). Xxxxxxx povinnost xxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx, by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výzkum sponzorovaný xxxxxxxxx x souladu x xxxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014.
(7) Toto nařízení xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx Komisi xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX). Xxxxx XXXX x souladu xx svým xxxxxxxx xxxxxx obsah x xxxxxxxxx francouzského xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem, x xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx široce xxxxxxxxxxxx a dodržovaným xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.
(8) Xxxxx XXXX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, provedl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx zřízené x xxxxxxx s xxxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (5),
XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx 1
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:
1) „xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx emitentem x xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3x xxxxxxxx 2014/65/XX;
2) „xxxxxxxxx analytikem“ xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
3) „poskytovatelem xxxxxxx“ xxxxxxx, xxxxx vyhotovuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx XX
1. Xxxxxxxxxx xxxxxxx získají xx xxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x posouzení xxxx, xxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxx x souladu x xxxxxxx chování EU xxxxxxxxxx v xxxxxxx.
2. Xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx vyhotoven x xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx XX xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem, xxxxx xxxxx výzkum xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jako „xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx“.
3. Xxx účely xxxxxxx, xx výzkum sponzorovaný xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx EU xxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zohlednit:
a) xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx výzkumu; nebo
b) xx-xx xxxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxx podnik, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, skutečnost, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxx xxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx odpovědné xx xxxxxxx xxxxx povinností xxxxx xx. 24 xxxx. 3x, 3b x 3x xxxxxxxx 2014/65/XX.
Xxxxxx 3
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx vyhlášení x Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxx rozsahu a xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X Xxxxxxx xxx 21. xxxxxx 2026.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxxxxx
Xxxxxx XXX DER LEYEN
(1) Xx. xxxx. X 173, 12.6.2014, x. 349, XXX: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx/2014/65/xx.
(2) Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (EU) x. 596/2014 xx xxx 16. xxxxx 2014 x zneužívání xxxx (nařízení o xxxxxxxxxx xxxx) a x zrušení xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/XX x xxxxxxx Xxxxxx 2003/124/XX, 2003/125/XX x 2004/72/ES (Xx. xxxx. X 173, 12.6.2014, s. 1, XXX: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx/2014/596/xx).
(3) Xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/565 xx xxx 25. xxxxx 2016, xxxxxx xx doplňuje xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxx pro xxxxx zmíněné xxxxxxxx (Xx. věst. X 87, 31.3.2017, s. 1, ELI: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx_xxx/2017/565/xx).
(4) Xxxxxxxx Komise x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/958 ze xxx 9. března 2016, xxxxxx xx doplňuje xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx normy, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx objektivní xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xx střety xxxxx (Xx. xxxx. L 160, 17.6.2016, x. 15, XXX: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx_xxx/2016/958/xx).
(5) Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (EU) x. 1095/2010 xx xxx 24. listopadu 2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a xxxx), o xxxxx xxxxxxxxxx x. 716/2009/ES x x xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx. věst. X 331, 15.12.2010, x. 84, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2010/1095/oj).
PŘÍLOHA
Kodex xxxxxxx XX xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxxxxxxx 1
1. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx označen xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“, pouze xxxxx xx xxxxxxxxx v xxxxxxx s xxxx xxxxxxxxxxx požadavky.
2. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx „výzkum xxxxxxxxxxxx emitentem“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x jiné xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx 35 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014.
Ustanovení 2
Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů
1. Poskytovatelé xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx x souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx střetů xxxxx. Xxxx politika xxxxxx xxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.
2. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vytvořili a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x potenciálních xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx přijatých xx xxxxxx xxxxxxxxxxx těmto xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3. Pokud xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx dozví o xxxxxx porušení politiky x oblasti střetů xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a bez xxxxxxxxxx odkladu xxxxxxxxx xxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx potřeby x xxxxxxx tohoto xxxxxxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxxxxxxx řešení.
4. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx jednou ročně xxxxxxxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 3
Xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx
1. Xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx i) výzkumné xxxxxxxxx podílející xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xx) další osoby, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxxx do xxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx něž xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx šířen. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajišťují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xx xxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
3. Xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxx x odstavci 2 xxxxxxxxx přinejmenším, xx:
x) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx:
x) xxxxxxxxxxx analytiků zabývajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x analytiků xxxxxxxxxxxx se nesponzorovaným xxxxxxxx;
xx) xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem a xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;
xxx) xxxxxx xxxxxx výzkumu sponzorovaného xxxxxxxxx x obsahu xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx typy xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;
x) výzkumní xxxxxxxxx a xxxx xxxxx podílející xx xx xxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem neprovádějí xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx obchody xxxxxx xxxx osoby xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxx xxxxxx z xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x dobré xxxx a x xxxxx běžné tvorby xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, x finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, anebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxx něž xx xxx výzkum xxxxx, x xxxxx xx xxxxxx odvodit x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx něho xxxxxxxxxx;
x) xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx písmeno b), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody xxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týká, xxxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxxxxxxx okolností x x předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x předpisy xxxxxxxxxxxxx výzkumu sponzorovaného xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx jsou fyzicky xxxxxxxx xx jiných xxxx, jejichž povinnosti xx obchodní zájmy xx xxxxx dostat xx xxxxxx xx xxxxx osob, mezi xxx xx xxxxx xxxxxx šířen, xxxx xxxx zřízeny xxxxxx xxxxxxxxxxxx překážky xxx xxxx informací, xx-xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx vzhledem x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxx xxxxxxxxxx se xx vyhotovení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyznívající xxxxxx;
x) xxxxxxxxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx šíření xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dovoleno, xxx přezkoumávali xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx přesnosti xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx xx xxxxx účelem xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx právních xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx vztahy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx sociálních médiích x xx xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, byli systematicky xxxxxxxxxxxx xx xx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx smlouva o xxxxxxx sponzorovaném emitentem;
h) xxxxxxxx analytici nejsou xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analytiků x konkrétní oblasti, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo řízení xxxxxx zájmů, které x těchto xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx takové xxxxxxxx úkolů nepřiměřené xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxxxx x složitosti xxxx xxxxxxxxx.
Xxx xxxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx“ xx x xxxxx xxxxxxxxxx rozumí finanční xxxxxxx, jehož xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pohyb xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který je xxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
4. Xxxxx poskytovatel xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxx xxx celou xxxxxxx nebo xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xxx xxxxx analytik xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené v xxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxxxxxxx 2 xxxxxx kodexu xxxxxxx XX.
5. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 4
Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx
1. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx elektronické komunikace xxxxxxxx xxxxx všechny xxxx xxxxx:
x) xxxxx „xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx“ x jasný xxxx x xxx, xx xxxxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ na xxxxx stranách této xxxxxxx.
2. Xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx xxxxxxxx stručné xxxxxxx, v xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx informace:
a) xxx xxxxxxx hradil xxxxx xxxxxx částečně xxxx x plné xxxx x zda byl xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX;
x) xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx označuje xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx:
x) „xxxxxxx“ x xxxxxxxxx xxxx investorům x xxxxxxx s xxxxxxxxxxx 6 tohoto xxxxxx chování XX;
xx) „xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx“ xxxx „vyhrazený xx ‚dd.mm.rrrr‘“, a xxxxx přístupný buď xxxxxx, xxxx do xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx přispěli xx úhradu xxxxxx xxxxxxx;
x) xxx xxx xxxxxx politiku v xxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem;
d) xxx xxxxxx získané x x) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výzkumu, xx) xxxxxx zdrojů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x emitentem xxxx xxx) výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem představují xxxx než 5 % xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx-xx xxxx xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx procentní xxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx xxxxxxx XX za xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx;
x) pokud xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxx výzkumného analytika xxxxx xxxxxx, zda xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x) xxxx než 5 % xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx období, nebo xx) více xxx 5 % konsolidovaných hrubých xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, nebo xxx) obojí. Je-li xxxx xxx, jsou xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx xxxxxx x jsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx xxxxxxx XX za xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx střetu xxxxx, který to xxxxxxxx;
x) xxx xx xxxxxxx zákazníkem poskytovatele xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zda xx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dvanácti xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxxxxxxx smluvní xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxxxx likvidity; je-li xxxx tak, poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.
Xxxxxxxxxx 5
Doba xxxxxx xxxxxxx a xxxxxx xx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
1. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx nejméně xxx xxxx. Každé xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nejméně xxxxx rok.
2. Smlouva xxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxx obsahovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx kritériích, xxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) xxxxx xxxxxxxx xxxx vyřazeny x xxxxxxxx;
x) xxxxxxx xxxxxxxxx poskytovateli xxxxxxx xxxxxxxxx;
x) poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx zpožděním.
Emitent xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, že xxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx, které by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx uhradí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného emitentem xxxxxxx 50 % xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx podpisu xxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 6
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxx zpřístupní xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx kodexu xxxxxxx XX xx xx xx to, xx emitent xxxxx xxxxxx x xxxx xxxx, pokud xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx tento výzkum xx úplatu komukoli xxxxxx než emitentovi.
Ustanovení 7
Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx významný xxxxx na finanční xxxxxxxx, xx xxx xx výzkum xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx zveřejňování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného emitentem xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx“ xxxxxxxxx „propagační xxxxxxx“, xxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x tomto xxxxxx xxxxxxx EU.
Ustanovení 8
Informace xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxxxx emitentem
1. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxx výzkum xxxxxxxxx xxxx jej zpřístupňují xxxx zákazníkům, veškeré xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxx s xxxxx xxxxxxx chování XX. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
x) xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x poskytovatelem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem, xxxxxx toho, xxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx, xxx ujednání s xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx neohrožovala objektivitu x nezávislost xxxxxxx;
x) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx politiky x xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, v xxxx jsou zaznamenány xxxxxxx zjištěné xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx.
Xxxxxxxxxx 9
Xxxxxx xxxxxxx
1. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx vede xxxxxxx xxxx xxxxxxx:
x) dohodu xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně případných xxxxxxxx x xxxxxx;
x) xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx;
x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem, xxxxxx cenových xxxx x xxxxxxxxxx „xxxxxx“, „xxxxxx“ xxxx „držet“;
e) xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx chování XX.
2. Xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxx 1 xx nosiči, xxxxx umožňuje xxxxxxx x xxxxxxxxxx pro xxxxxxx použití x xxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxx xxx výzkum xxxxxxxxxxxx emitentem distribuován, x se souhlasem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxx právní xxxxxxxx.
3. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x tímto xxxxxxxxxxx xx xxxx nejméně xxxx xxx.
Xxxxxxxxxx 10
Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x požadavky xxxxxxxxxxx v xx. 20 odst. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2016/958, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 3 bodu 35 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014.