Plné znění - 32022D1683

(1)

Xxxxx postupu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx v článku 25 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, je xxxxxxx xxxxxxxxx protistranám xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx normy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanoveným xx výše xxxxxxxx xxxxxxxx, poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx clearingového xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v Unii. Xxxxx postup xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx v uvedeném xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx hlavního xxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012, xxxxx spočívá ve xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx clearingu xxxxxxxxxxxxxx („XXX“) xxxxxxxxxxxx smluv xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx tyto ústřední xxxxxxxxxxx xxxxxxx a povoleny xx xxxxx xxxx.

(2)

X&xxxx;xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx země xxxxxxxxx xx rovnocenný xxxxxxxx režimu Xxxx, xxxxx xxx o ústřední xxxxxxxxxxx, by xxx xxx xxxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx dosahují. Xxxxxx xxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx ústřední protistrany, xxxxx xxxx v dané xxxxx zemi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx členy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxx úrovni rizika, xxx xxxx xx xx mohly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolené x&xxxx;Xxxx, a nepředstavují tudíž xxx Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx rizika. Xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx zohledněna xxxxxxx nižší xxxxxx xxxxxxx s činnostmi clearingu xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx Xxxx.

(3)

Xxxxxxxxx toho, xxx xxxx právní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx Kolumbie xxxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx, xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx srovnávací xxxxxxx xxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxx také xx xxxxxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxxxx. Komise xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx rizika, xxxx xxxxx být xxxxxxxxx členové clearingového xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx, a to x&xxxx;xxxxxxx xx velikost xxxxxxxxxx trhu, xx xxxx ústřední xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx působí. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnost na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx míra xxxxxx xx vyšší, xxxx xxxxx xxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx v případě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnost xx menších xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž míra xxxxxx je nižší.

(4)

Ustanovení xx.&xxxx;25 xxxx.&xxxx;6 xxxx. x), x) x&xxxx;x) xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx ústředních xxxxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxx xx.&xxxx;25 xxxx.&xxxx;6 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolené xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx závazné xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx IV xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxxx závazné požadavky xxxxxxxxxx se xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx č. 964 z roku 2005, který upravuje xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“), xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx ve vyhlášce 2555 z roku 2010, xxxxxx 13 xxxxx 2, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxx XXX“). Xxxx xxxxxxxx společně xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx dodržovat.

(7)

Základní xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxx pro systémy xxxxxx a řízení, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx s kvalifikovanými xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx a vypořádání a stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx protistran splňovat. Xxxxx xxxx podle xxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx – XX 29 z roku 2014 xxxx povolené xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání, xxxxxxx zásady pro xxxxxxxxxxxxxx finančních trhů, xxxxx xxxxxx Xxxxx xxx platební a vypořádací xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx výbor Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komisí xxx cenné xxxxxx&xxxx;(2).

(8)

Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx povolení, xxxx předložit orgánu XXX své xxxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx každého ze xxxxxxx, které spravuje. Xxxxxxxx xxxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Provozní xxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, postupech řízení xxxxx, postupech pro xxxxxx vypořádání, xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, která xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx porušení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx rizika x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jakmile xxxxx XXX provozní předpisy xxxxxxx, xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zahájit xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a kontroly. Xxxxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolení, xxxxxxx xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx závaznými. Veškeré xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx XXX.

(9)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx tedy xxxxxxxxxxxxx strukturu. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x.&xxxx;964 x&xxxx;xxxx 2005, jakož x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vydaných xxxxxxx SFC, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, včetně xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxx xxxx xxxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx splňovat, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx normy x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx z provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(10)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx je xxxxxxx menší než xxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxxxx hodnota transakcí x&xxxx;XXX xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxx v Kolumbii xxxxx posledních xxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx 1&xxxx;% xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Účast x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx povolených x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx členy clearingového xxxxxxx a obchodní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nižšímu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx protistranách xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Základní a sekundární xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx ústřední xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx doplněná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx předpisy, xxxxx xx společně xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx nižší xxxx rizika, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodní xxxxxxx usazené v Unii xxxxxxxxx, a lze je xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxxx takové zmírnění xxxxx, jež xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012.

(11)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx a opatření xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Kolumbii xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v hlavě XX xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012.

(12)

Xxxxxxxxxx čl. 25 odst. 6 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 xxxxxxxx, xxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx na ústřední xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v třetí xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xxxxxx x.&xxxx;964 x&xxxx;xxxx 2005 xx xxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx protistran x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx ústředních xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx základních pravidel, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXX má xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, mj. xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx a na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;53 xxxxxx x.&xxxx;964 z roku 2005 xxxx xxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxx, pokuty, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Může rovněž xxxxxxxxxx operace xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx porušení xxxxxxxxx xxxxxxxx požadavku. Ústřední xxxxxxxxxxx xxxxx toho xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxx roky xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zásady pro xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, x&xxxx;xxxxxxxxxx zprávu, xxxxxx xxxxx XXX xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx vztahující xx xx ústřední xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Kolumbii xxxxxxxxx trvalý xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(15)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;25 xxxx.&xxxx;6 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xxxx právní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systém xxx xxxxxxxx ústředních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx režimů třetích xxxx (dále jen „xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“).

(16)

X&xxxx;Xxxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx č. 019 x&xxxx;xxxx 2022 „xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z třetí xxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx orgán XXX xxxxxxxxxx podstatný soulad xx zásadami xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx účinnému xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxx xxxxx země x&xxxx;xxxxxxx SFC. Ústřední xxxxxxxxxxx z třetích xxxx xxxxxx orgánem XXX xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do veřejného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx souladu xx xxxxxxxx xxx infrastruktury xxxxxxxxxx trhů. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;019 x&xxxx;xxxx 2022 xx xx xxxxxxxx kolumbijských xxxx vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx protistranám xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx expozice xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx riziková váha. X&xxxx;xxxxx je takto xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx xxxxx málo xxxxxxxxxxxxx bank, xxxxx xxxxx xxxxxx, provede xxxxxxxx u nerovnocenných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxxx banky xxxxxx rozhodly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ústřední protistrany x&xxxx;xxxxx xxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s expozicemi. X&xxxx;xxxxxxx xx kapitálové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oběžníku x.&xxxx;019 x&xxxx;xxxx 2022 xxx xxx xx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx.

(17)

Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx Kolumbie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx ústředních xxxxxxxxxx z třetích xxxx.

(18)

Xxxxxx xx proto domnívá, xx právní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 25 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012. Xxxx právní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx proto měly xxx považovány za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx nařízení.

(19)

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro ústřední xxxxxxxxxxx v Kolumbii x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxx mimo xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx čl. 25 xxxx.&xxxx;6x xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx základě xx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(20)

Xx xxxxxxx zjištění xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nebo zvláštního xxxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxxx, zejména xxxxx xxxxx xxxxxxx podmínky, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(21)

Xxx bylo zajištěno, xx xxxxx XXXX xxxx neprodleně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx povolených x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxx xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xx xxxxxxxx.

(22)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,