Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxx xxxxx xxx o limity pozic, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx v Unii xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxxx zohledňovat xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami.

(3)

Pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx výrazů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení.

(4)

Dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxxxx účastníků xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by měly xxx proti sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaného x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx delta xxxxxxxxxxx. Aby byl xxxxxxx komplexní, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx zabránilo xxxxxxxxx xxxx limitu xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx zahrnovat i pozici xxxxxxxxxxx z rozdělení složek xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx k obchodování jako xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nástroj x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v témže obchodním xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxx hlavní xxxxxxx, x&xxxx;xx z hlediska xxxxxx velikosti (tzv. „xxxx“ xxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxx. xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (tzv. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx, aby veškeré xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx třetími xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx úrovni xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx sloučit pozice xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze v případě, xx mateřský podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx kontrolovat. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice xxxxxx jeho dceřinými xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx svém xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx s tím xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a krátkých xxxxx držených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniky – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx dceřiného podniku. Xxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx směrnici (XX) 2021/338 xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx rovnocenné. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pozicí xxxxxxxx alespoň 300 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxx rok. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx rovnocenné OTC xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajícího xx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, od níž xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx jen tehdy, xxxxx deriváty xx xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx-xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ekonomický xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, měla xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu na xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX xxxxx a aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx v praxi, je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované mimo xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvami, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXXx xxxxxxx byla xxxxxxxx xxxx, tak xxx nepřipouštěla xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx toho xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení xxx xxxxxxxx xxxxx pozic, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je XXX smlouva xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx více xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx by xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx měřitelné jako xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností, xxxxxxx xx xxxx xxx použita i účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx definici by xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx také nefinanční xxxxxxxx, přestože xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i možnost xxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rizika, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx subjekty (tedy xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx portfolia). Xxxxxx xxx xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, která xxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a konkrétním rizikem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt nebo xxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy identický xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a tyto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, xx byly xx základě xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.

(10)

Xxxxxx xx může v průběhu xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s cílem snížit xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem otevření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx následně xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx požádat xxxx otevřením určité xxxxxx o výjimku kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx základě této xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx orgán xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě, xxxxx xxxx xxx zajištěny, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a o tom, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx těchto xxxxx využívány xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx příslušný orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, finanční, xxxx. xxxxxxxxxx subjekt xx xxx v souladu x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x&xxxx;xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx své xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx výjimka je xxxxx ještě xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxx provedením xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pozicemi xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx osoby xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty v souladu x&xxxx;xxxxxxxx dohodou uzavřenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by příslušný xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx překročení xxxxxx xxxxx němu xx xxxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx stále ještě xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Za xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, která xx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, které určitá xxxxx xxxx držet x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx i reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx odebrat, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v hotovosti, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx odhadované xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx jedné straně xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx ve spotovém xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.

(14)

Pokud xx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx reálné xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxx, bude xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx. Xx takových xxxxxxxxx xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx procentního xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx stanovily xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen a podmínky xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx všech xxxxxxxxx, xxxxx je reálná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx xx takové xxxx, xx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx odvozený xx xxxxxx nabídky neumožnil xxxxxxxxxx xxxxxxx účinně xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx příslušné xxxxxx xxxxxx záložní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxx xxxxxxx xxxxx v daném xxxxxxxxxx derivátu xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx otevřené pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx v zemědělských xxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podmínek. Xx xxxxx vhodné, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx používané xxx stanovení xxxxxx xxxxxxx jiných komoditních xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, jež xxxxx pro komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice. Xxxxxx xxxx v rámci xxxxxx xxxxxx měsíců xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx vhodnější základní xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx vyjadřující xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx čistá otevřená xxxxxx xx může xxxxx xxxxxxxx období xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxx vlastnosti obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx sezónní xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx pozic xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic držených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx vypočítaná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, v němž je xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx upravit xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx 5&xxxx;% reálné nabídky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic (xxxx 2,5&xxxx;% v případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) a zvýšení xx xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pakliže xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx s její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx takovou xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx xxxxxxxxxxx derivátu a podkladové xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx hodnota snížena. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx hmotnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxxx xxxx mít xxxxxxx rozšířit nebo xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky xxx, aby limit xxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx nastat xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxx obchodních systémech x&xxxx;Xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx. Aby xxx xxxxxxx bezproblémový xxxxxx tohoto komoditního xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx počátečních xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx přijatý x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx dříve xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému (xxxxxx obchodních xxxxxxxxx). Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovány x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zóny, xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx starších xxxxxxxxx xxxxxx přesune x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx novější xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zohlednit čistou xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx smlouvě, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, x&xxxx;xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, stanoví, že xxxxxxxxxx komodita bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx vymezené xxxxxx xxxxxx, například xxx, xxxxx nebo xxx. Xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx nebo čtvrtletními, xxxxx být navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kratšími xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx čtvrtletními xxxx měsíčními (xxx. xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx případech xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u smlouvy, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, protože takto xxxxxxxxx limit xx xxxxxxxxxxx konec xxxxx x&xxxx;xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx vypořádání této xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx dodání x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx bylo xxxxx náležitě zohlednit xxxxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx, u nichž může xxxxx k dodání. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem sloučeny x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx některých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx xx spotřebitelské xxxx potravin, xx xxxxxxxx měla xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x&xxxx;xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx příslušného xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx limit xxxxxxxx, aniž by xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx faktory by xxxx sloužit jako xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx formulovat xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx Unie.

(23)

Limity xxxxx xx neměly xxxxxxxxxxxx překážky xxx xxxxxxxxx nových derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx s deriváty xxxxxxxxxxxx komodit. Metodika xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx, který xx potřebný k vytvoření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, a to xxx pro xxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, zejména xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxxx xxxxxx počet xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx možné xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, aniž xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx budou xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx řešit, xxx xx xxx xxxxx pozice xxx xxxxxxx xxxxx i pro xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výši 10&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx) do xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů).

(24)

Počet, složení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx s určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx povahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx účastníci trhu xx xxxxx xxxx xxxx. V případě některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx při nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou vlastnostmi xxxx s touto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx metoda xxxx xxxxxxxx, by xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx určit pružnost xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx limity xxxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx velký rozdíl xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou nižší xxxxx xxxxxxxx pozice, xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xx reálná nabídka xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, k němuž xx xxxxx s blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx spotový xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xx takových xxxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx xx riziko xxxxxxxxx xxxxxxx (tzv. xxxxxx xxxxxxxxx) xxxxxx by xxxxxx limit xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx reálná nabídka xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx zvýšen, aby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx omezení obchodování. Xxxxx xxxxxxxx pozice xx xxxxxxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, převýší xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx spotovém xxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xxxxx pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xxxxxxx účastníkovi trhu xxxxxxxxx si dominantní xxxxxxxxx a že xxxx xxxxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxx zneužívání trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx, xxx požaduje xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX, měl xx xxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxx xxxxxx, xx-xx odvozen xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. omezit narušení xxxx x&xxxx;xxxx blížícího xx spotového xxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx definována i reálná xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx či typy xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx komoditní derivátové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s podmínkami xxxx xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 x&xxxx;12 xxxxxxxx 2014/65/XX svěřuje Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, jenž xxxxx xxx všechny xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxxx deriváty. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 rovněž xxxxxxxx, aby byl xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 požaduje, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx a v hotovosti. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xx měla metodika xxx určování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx skupiny, kdy xxxx být pozice xxxxxxxxxx xx pozici, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx pravidel xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx provázán, xxxxx tato pravidla xxxx xxxxxxxxx s metodikou xxxxxxxxx limitů xxxxx. X&xxxx;xxxxx jednoduchosti a transparentnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx uplatňování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx aktů x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx orgán xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx uspořádal x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx, otevřené xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o stanovisko skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (EU) č. 1095/2010 (3).

(31)

Nařízení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/591&xxxx;(4) doplňuje xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx nařízení v přenesené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ke xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx přinesla xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx nová ustanovení xxxxxxxx se xxxxxxx xx zajištění xxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx převážně xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx přijmout xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a výjimku xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx byl xxxxxx xxxxx „xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx deriváty. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxx objasněn xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx xxxx být xxxxxxx a nahrazeno tímto xxxxxxxxx,