Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx i nové xxxxxxxxxxx pravomoci.

(2)

Za xxxxxx xxxxxxxx stability x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx xx měla xxx xxxxxxxxx metodika xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx komoditní deriváty. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň xx však měla xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit xxxxxxxx zohledňovat xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých xxxxxx, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx narušování xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro řádné xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx porozumění xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení.

(4)

Dlouhé x&xxxx;xxxxxx pozice účastníků xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx součástí xxxxxx smlouvy, by xx měla xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Aby byl xxxxxxx komplexní, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx pro hlavní xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxx pozice držená xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z rozdělení xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx jako xxxxxx obchodovatelný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx hlavní xxxxxxx, x&xxxx;xx z hlediska xxxxxx velikosti (tzv. „xxxx“ xxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx jménem xxxxxx xxxxx třetími xxxxxxxx xxxx zahrnuty xx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx jak xx úrovni xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx skupiny. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx používání xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy xxx sloučit xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx k tomu, že xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxxx vzájemného xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených jednotlivými xxxxxxxxx podniky – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx dceřiného podniku. Xxxxxx xx se xxxxxx slučovat na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že tyto xxxxxx drží subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx těchto pozic xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (XX) 2021/338 xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, x&xxxx;xx OTC xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zásadními xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx otevřenou pozicí xxxxxxxx xxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx má xxx xxxxxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx, od xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx množství v určitém xxxxxxxxx systému xx xx mělo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx deriváty xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx téže xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x&xxxx;xx-xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Tomu, xxx xxxxx takové smlouvy xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné, xx xxxxxx xxxxxx rozdíly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizika, xxxx xxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci XXX smluv x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx obcházeny x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů pozic, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx, tak xxx nepřipouštěla možnost xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic. Xxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx, xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx, kdy je XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx než xxxxxxx komoditnímu xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx bude možné xxxxxxxx, které xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx i účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx základě pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (IFRS). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rizika, xxxxx jim v souvislosti x&xxxx;xxxxxx obchodní činností xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik spojených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxxx xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx portfolia). Xxxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx převážně xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx zmírnění xxxxxxxxx xxxxx, která xxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx portfolia, xxxxxx xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx má daný xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx k zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx nebo xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx zajištění). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx zajišťovací, x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx umožňovat diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xx xxxxxx pozic. Xxxxxx xx neměly být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx byly xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(10)

Xxxxxx xx xxxx v průběhu xxxx xxxxxxx, a aby xxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx nutné xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, které xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx souvislost. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx následně xxxxx xxxx k tomu, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx požádat xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx. Xx základě této xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx orgán získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě, xxxxx xxxx být zajištěny, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a o tom, xxxxx xxxxxxxx jsou xx xxxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx komodit a zásadní xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a pokud xx příslušný orgán xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, finanční, resp. xxxxxxxxxx subjekt xx xxx v souladu x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit omezit x&xxxx;xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu xx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx ještě xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyplývajícími x&xxxx;xxxxxxxxx poskytování likvidity x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx žádosti xx měl xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx dohodou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx veškeré své xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx výjimka xx stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx spotového měsíce, xxx je xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx splatnosti, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Za xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx z hlediska splatnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určitá xxxxx xxxx držet x&xxxx;xxxxxx, během něhož xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx vytěsňovat jiné xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, jenž xxxxx xxx komoditní deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, tak aby xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx období spotového xxxxxx stanovovány xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx objem xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx reálné xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxx, xxxx čistá xxxxxxxx pozice xxxxx xxx reálná xxxxxxx. Xx xxxxxxxx okolností xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx procentního xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zneužívání xxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxx budou xxxxxxx xx xxxxx okolností, xxxxx xx reálná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx xx takové xxxx, xx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx limity xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx záložní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx v zemědělských xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx nabídky xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jiných komoditních xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx tak, xx xx shlukují x&xxxx;xxxxxxxx těsně xxxx xxxxxxxxxx. Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx vhodnější xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx všechna xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxx otevřená xxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx období, xxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxx zejména sezónní xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx limity xxxxx xxxxxxxxx příslušnými xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úhrnných xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním derivátu, xxxx by xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnovat xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC smlouvách xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu.

(18)

Standardní xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 25 % reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx základní hodnotu xxxx upravit xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx snížení xx 5&xxxx;% reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxx 2,5&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx až xx 35&xxxx;% reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx, xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxx trhu nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx i trhu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx provede xxxxx xxxxx x&xxxx;xx takovou xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx i jen dočasně. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a podkladové xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx snížena. X&xxxx;xxxxxxx derivátů, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxxxx reálnou nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx nastat xxxxxxx, xxx byl xxxxxxxxx xxxxxxx nově xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v jednom xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx ve xxxxxxx xxxxxx. Aby xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měl xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro komoditní xxxxxxx xxxx přijatý x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx obchodovaném x&xxxx;xxxxx obchodním systému (xxxxxx xxxxxxxxxx systémech). Xxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx dva komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jako je xxxxx xxxxxxxxxxxx indexu xxxx nabídkové zóny, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx starších xxxxxxxxx rychle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Při xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx smlouvu xx xxx příslušný xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx bezproblémový xxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(20)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, x&xxxx;xxxxx xx základní xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zemní xxxx, stanoví, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx vymezené časové xxxxxx, například xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kratšími dodacími xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxx smlouvy). Stanovovat x&xxxx;xxxxxx případech xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx být xxxxx xxxx uskutečněním xxxxxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx limit by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx u smluv, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx limit pozic, xxx aby xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx tohoto postupu xx příbuzné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x&xxxx;xxxx by xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx spotřebitelské xxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x&xxxx;xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly obsahovat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx příslušný orgán xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx platností o vhodném xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx papíry a trhy, xxxxx těmto orgánům xxxxxxx formulovat svá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx bránit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx měla xxxx x&xxxx;xxxxx čas, který xx potřebný x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx pro xxxx, xxx i stávající komoditní xxxxxxxx, zejména xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zajištění x&xxxx;xxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx na xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňovat xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci budou xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx naruší stanovení xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx řešit, xxx xx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx stanoven xx fixní xxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) do xxxx, xxx čistá xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 20 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů).

(24)

Počet, xxxxxxx x&xxxx;xxxx účastníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx tomto trhu xxxx. X&xxxx;xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx při xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s touto komoditou. Xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, jako je xxxxxxx trvanlivost xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, by xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty mohou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx a reálnou nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v případě, xx xxxxx xxxxxxx s deriváty xx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, v kterémžto případě xxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, x&xxxx;xxx xx xxxxxx nabídka xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx xxxxx. Vzniknou-li xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, aby xx jejím zvýšením xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxxxx xx mohlo x&xxxx;xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx-xx čistá otevřená xxxxxx významně vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx snížen, xxx xx předešlo xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xx takových xxxxxxxxx xx s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxx. market xxxxxxxxx) xxxxxx xx xxxxxx limit xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx pozice, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xx předešlo xxxxxx xxxxxxxxxxxx omezení obchodování. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx očekává, xx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx se zajistilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxx zneužívání trhu x&xxxx;xxxxxxxx řádné xxxxxxxxx xxx, jak xxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX, měl xx xxx limit pro xxxxxxx xxxxx naopak xxxxxx, je-li xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, měla by xxx definována x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 x&xxxx;12 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozic, xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Ustanovení xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx postup xxx xxxxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx riziko pro xxxxxxxx subjekty, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx, xxx bylo vymezeno, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx faktory při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxx měsíce, jež xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a v hotovosti. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 žádá, xxx xxxx stanoveno, xxxxx způsobem xx xx měla xxxxxxxx xxx xxxxxxxx limitů xxxxx uplatňovat xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sloučení xxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxx xxx pozice xxxxxxxxxx za xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx může xxxxxx využít výjimku xxxxxxxx se zajištění. Xxxxx pravidel je xxxxxxxxxx způsobem provázán, xxxxx xxxx pravidla xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx limitů xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zdvojování xx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx právním xxxx xxxxx řady xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Xxxxxx předložil Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, otevřené xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591 (4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx pozic na xxxxxxxxx deriváty. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ke xxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx výjimek xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci, který xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx byl xxxxxx xxxxx „téže xxxxxxxxx xxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx již xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. A v neposlední xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx a metodika pro xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a méně xxxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx xxxx být xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx,