Plné znění - 32022R1302

(1)

Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx jiné xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů v Unii xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a přispívat ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Metodika výpočtu xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx držících pozice x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x&xxxx;xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx jednotného porozumění xx xxxx xxx xxxxxxxxxx řada pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a technických xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by měly xxx proti sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx bylo xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému, jež xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx limitu xxxxx xxxxxxxxxxx pro hlavní xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx držená xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx složek xxxxxxx typu xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxx součástí xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z hlediska xxxxxx velikosti (xxx. „xxxx“ smlouvy) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby veškeré xxxxxx xxxxxx jménem xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx sloučit xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx používání xxxxxx xxxxx kontrolovat. Mateřský xxxxxx xx tedy xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, a zároveň x&xxxx;xxx xx své vlastní xxxxxx xxxx sloučit x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx sloučení může xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – v důsledku vzájemného xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniky – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx dceřiného podniku. Xxxxxx xx xx xxxxxx slučovat xx xxxxxx mateřského podniku x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx stanovené xx xxxxxxxx (EU) 2021/338 vyžadují, xxx xx limity xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx významné komoditní xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx významnými xxxxxxxx xxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx zůstanou deriváty xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx v rámci stávajícího xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx být xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx, xx níž xxxxxxxx limity xxxxx xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xx obchodování xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx deriváty xx xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx hodnota XXX xxxxxxx oceňována na xxxxxxx téže xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a má-li xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zkorelovaný se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, měla xx být považována xx xxxxxxxxxx rovnocennou xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx týkajících xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx takové xxxxxxx xxx prohlášeny xx xxxxxxxxxx rovnocenné, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizika, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Aby xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX smluv x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, aby komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v obchodních systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx obcházeny a aby xx xxxxxxxx integrita xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úzce, tak xxx xxxxxxxxxxxxx možnost xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx většímu xxxxxxxx xxxxxx pozic. Xxxxx xxxx xx xxxx být možnost xxxxxxx uvážení při xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx se xxxxxxxxxx OTC pozice, xxxxxxx xx zvláštní xxxxxxxxx, xxx je XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx než xxxxxxx komoditnímu derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx měla xxx použita x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (IFRS). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxxxx, přestože na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxx i možnost xxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxx, xxx mohly xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx jim x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik spojených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxxx xxx. makrozajištění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx převážně xxxxxxxxxx skupin xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx makrozajištění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx pozicí v komoditním xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxx má xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx k zajištění proti xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx korelovaný komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (tedy xxx. xxxxxxxx zajištění). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx by xxxx umožňovat diferencovaný xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xx xxxxxx pozic. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx byly xx xxxxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího riziko.

(10)

Riziko xx může v průběhu xxxx xxxxxxx, a aby xxxx možné xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty původně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx následně xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o výjimku xxxxx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx orgán získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být zajištěny, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx rizicích x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity pozic xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a zásadní xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx příslušný xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, finanční, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx překročení xxxxxx xxxxx němu xx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx je xxxxx ještě xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx možnost xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx této žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx osoby xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx v oblasti obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systémem x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx příslušný xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nefinanční xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx mohla být xxxxxxx opatření v oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx a finanční xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx spotového měsíce, xxx xx doba xxxxxxxxxxxxx předcházející dodání xxx splatnosti, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx specifické x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxx xx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx komodity, xx xxxxxxx i reálná nabídka xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx určitých jednotlivců, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu k dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, jenž xxxxx xxx komoditní deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly xxx možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, tak aby xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, a aby bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx objem xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oproti reálné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx limit xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxx xxxxxxxxx cen a podmínky xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxx budou splněny xx všech okolností, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx, že xx xxxxx pro spotový xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nabídky xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx limity xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx použít xxxxxxx xxxxxxxx a určit základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx v daném xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl celkové xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx faktory.

(15)

Plodiny x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxx vhodné, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit xxxx delší než xxxxxxxxxx xxxxxx používané xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jiných komoditních xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxx měsíce se xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, jež xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx jsou v rámci xxxxxx xxxxxx měsíců xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx krátkého období xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx příslušné orgány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx období, xxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx sezónní xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx zajistilo, xx limity pozic xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx založeny xx xxxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxx by xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem zahrnovat xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx byla stanovena xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx základní hodnotu xxxx upravit tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx 5&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx (xxxx 2,5&xxxx;% v případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx základní hodnoty xx provede xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx dočasně. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxxxxxxx, aby x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx tato xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx hmotnou podkladovou xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxxxx reálnou xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx rozšířit xxxx xxxxxxx příslušné metodiky xxx, xxx limit xxxxx u těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx použití čistých xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx nastat xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx obchodních systémech x&xxxx;Xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx dříve xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxx systémech). Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx dva xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxxxx indexu xxxx xxxxxxxxx xxxx, xx předpokládá, že xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx starších xxxxxxxxx rychle přesune x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx limitů pozic xxx novější xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici xx xxxxxx smlouvě, xxx xxxxxxx bezproblémový vývoj xxxxxxx xxxxxxx.

(20)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, x&xxxx;xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, stanoví, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx vymezené časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například čtvrtletními xxxx měsíčními (xxx. xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u smlouvy, která xx xxx xxxxx xxxx uskutečněním xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx konec xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx u smluv, xxxxxxx předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx by xx xx všechny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, xxx aby bylo xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx k dodání. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx tohoto postupu xx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem sloučeny x&xxxx;xxxxxxxx započítány.

(21)

V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxx xxxx významný xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx posoudit, zda xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx stanovit konečnou xxxx limitu pozice. Xxxx posouzení xx xx xxxx zohlednit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Metodiky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx limit xxxxxxxx, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx sloužit jako xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxxxxx svá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx celé Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit a neměly xx bránit náležitému xxxxxxxxx méně likvidních xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx měla brát x&xxxx;xxxxx čas, xxxxx xx potřebný k vytvoření x&xxxx;xxxxxxx likvidity, x&xxxx;xx xxx xxx xxxx, xxx i stávající xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx však xxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx cílové xxxxxxx nebo na xxxxxxxxxxx trzích anebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké množství xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx takovou xxxxxxxxx, xxx na xx xxxx možné xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo riziko, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx pravidelně x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a následně xxx naruší xxxxxxxxx xxx a vypořádání těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Aby xxxx možné xxxx xxxxxx ohrožující efektivní xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx i pro xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výši 10&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx) xx doby, xxx xxxxx otevřená xxxxxx v derivátech zemědělských xxxxxxx překročí xxxxxxxx xxxxxxx 20 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx povahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx tomto trhu xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxx xxxxxxx účastníci trhu xxxxx rozsáhlou xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, jakož i dodávkách xxxxxxxxx komodity, xxx xxxxx na opačné xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxx řízení xxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditou. Xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx trvanlivost komodity xx xxxxxx její xxxxxxxx, xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx a patřičným způsobem xxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty mohou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a reálnou xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v případě, že xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, v kterémžto xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx například v případě, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx velmi xxxxx používá k zajištění xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, a kdy xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřenými pozicemi xxxxx. Vzniknou-li takovéto xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx důvod x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx platné xxx xxxxx pro xxxx měsíce, xxx xx jejím xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Přesněji řečeno, xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, xxx by xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx vycházejícím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Za takových xxxxxxxxx xx s ohledem xx xxxxxx ovládnutí xxxxxxx (xxx. market xxxxxxxxx) xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx zvyšovat. Xx-xx xxxxxx nabídka xxxxxxxx vyšší xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx zvýšen, xxx xx xxxxxxxx riziku xxxxxxxxxxxx omezení xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx vyšší xxx reálná xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx vycházející x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx spotovém xxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xxxxx pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xxxxxxx účastníkovi xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx bude xxxxxx dosaženo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx požaduje xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxx limit xxx xxxxxxx měsíc xxxxxx xxxxxx, xx-xx odvozen xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx měsíce, x&xxxx;xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1, 3 a 12 xxxxxxxx 2014/65/EU svěřuje Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx pro všechny xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech a pro xxxxxxxxxx rovnocenné XXX xxxxxxx. Ustanovení čl. 57 xxxx.&xxxx;1 požaduje xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxx povinny xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 rovněž xxxxxxxx, xxx byl xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx subjekty, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 požaduje, xxx bylo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxx platit xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx limitů xxxxx xxxxxxxxxx například x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxx xxx pozice xxxxxxxxxx za xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx kdy může xxxxxx využít výjimku xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx způsobem provázán, xxxxx tato xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx jednoduchosti a transparentnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx právním xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, který Xxxxxx předložil Xxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, analyzoval xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx působících x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591&xxxx;(4) doplňuje xxxxxxxx 2014/65/XX, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic na xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2021/338, jež xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se výjimek xx zajištění xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx byl xxxxxx xxxxx „xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“ a oblast xxxxxxxxxx již xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx deriváty. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx byl objasněn xxxxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx mělo být xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx,