Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxx pro xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx k hospodářství xxxxxxxxxxxx na budoucnost, xxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx průlomových xxxxxxxxxxx xx finančním xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (XXX). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv nespadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, spotřeby energie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxx jiná xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroj xxxxx xxxxxxx směrnice, xxxx xx na xxxxxxxx xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx spojené, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, xxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/ES (9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx tokenizace xxxxxxxxxx xxxxxxxx, to znamená xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx tříd xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, která xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx i nadále xx xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tokenech xxxxxxx xx xxx, xxx xxxx, alespoň xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx účtech.

(4)

Právní xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx vyloučit xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována za xxxxxxxx nástroje. V současné xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, xxxxx by xxxxxxxxx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, služby v oblasti xxxxxxxxxxx nebo vypořádání, xxxxxxxx kombinaci xxxxxx xxxxxx. Rozvoj sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodováním a vypořádáním.

(5)

Zároveň xxxxxxxx xxxxxx v regulačním xxxxx xxxxxxxxx právními, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx transparentnost, xxxxxxxxxxxx xxxx bezpečnost xxxxxxxxx a tzv. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, o které se xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx xxxxxxxx opírají. Xxxxxxx technologie xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nové xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pravidlech xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx vyvinuto xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby a činnosti, xxx jen xxxx x&xxxx;xxxx je xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, xxxxxxx xx xx týká, xxxx jen xxxxxxx xxxxxx. Kromě toho, xxx zdůraznily xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (XXX) xxx xxxxx infrastruktury xxx xxxxx xxxxxx a zajištění x&xxxx;xxxxxxx skupina XXX xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx platby, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx těm, s nimiž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx mohlo xxxx k novým xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx xxxxxxxx a související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné době xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx právních předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx zavedení xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, jež xxxx pro jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována za xxxxxxxx nástroje, je x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx tato xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx rozvoj xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úpravě, xxxx xx užitečné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx založených xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem testovat xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (dále jen „xxxxxxx režim“). Pilotní xxxxx xx měl xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právních předpisů Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, xxxxx by xxxxx mohly provozovatelům xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx transakcí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx záruky uplatňované xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx záruky, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx selháním. Pilotní xxxxx xx xxx xxxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx nařízením Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rizik, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, které jsou xxx xxxxxx provoz xxxxxxxxx. Zkušenosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx možných xxxxxxxxxxx návrhů vhodného xxxxxxxxxxx rámce, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx být x&xxxx;Xxxx vytvořen xxxx xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx Xxxx byla xxxxxxx xxxxxx si xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx měl být xxxxxxxxx a neměl xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, centrální xxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vedené na XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na DLT xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxx, převedena a uchovávána xx sdíleném registru.

(9)

Právní xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb mají xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie xx xxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx druh technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx i zásada „xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx tak xxx xxx účastníky trhu xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx inovovat, xxx xxxx xxxxxx hodnoty, xxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, stabilita, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, odpovědnost x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, a aby xxxx zajištěna ochrana xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx údajů, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxx xx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx xxxxxxx o povolení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice a současně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxx xxxx zažádáno x&xxxx;xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx platnost xxxxxx zvláštního xxxxxxxx, xxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx XXX (xxxx xxx „DLT XXX“), XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „XXX XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx a vypořádání (xxxx jen „XXX XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(13)

DLT XXX by měl xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provozovaným investičním xxxxxxxx nebo organizátorem xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx pokud xx xxxx uděleno xxxxxxxx xxxx investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle směrnice 2014/65/XX. Na XXX XXX a jejich provozovatele xx se měly xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, s výjimkou xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx, může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a vypořádání xxx, že proběhnou xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx kombinaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx k politickým xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx rizikové xxxxxxxxxxxx a rozdělení xxxxx xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury finančního xxxx. Vzhledem k potenciálním xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx obchodování a vypořádání, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, konkrétně XXX XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx činnosti obvykle xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx.

(15)

XXX XXX by xxx xxx xxx DLT XXX, který xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a DLT SS x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx být XXX XX, xxxxx kombinuje xxxxxx poskytované DLT XXX a DLT SS, x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxx provozovat DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx se xxxx vztahovat xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx DLT XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xx XXX XX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx na XXX XX a aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxxx zaujmout xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, tak x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx a centrálním depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT TSS. Xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX TSS xx xxxxx xxxx být xxxxxx z omezeného souboru xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, neboť xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx budou muset xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX by měl xxx xxxxx z omezeného xxxxxxx požadavků na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx požadavky na xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxx dočasné x&xxxx;xxxxxx xx xx vztahovat xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx režim. XXXX xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX TSS.

(16)

Provozovatelé XXX XXX by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s výjimkami a veškerá xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, jež xx vztahují xx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, by se xxxx vztahovat na xxxxxxx dostupné xxx XXX TSS x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků nařízení (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a zároveň xxxxxxxx rovné xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT SS xxxx DLT XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx selhání xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaným xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx něž je xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XX podle xxxxxx xxxxxxxx. XXX SS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx provozuje, xx xxxx xxxxxxxx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx udělena xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX a národní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhu x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx DLT SS, xxxxxx by být xxxxxxx žádat příslušný xxxxx o zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výjimky xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxx řídit xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v Evropském xxxxxxx centrálních bank, xxxxx xxxx stanoveny xx Smlouvě o fungování Xxxxxxxx unie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxx centrálních xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx a zajištění xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx ke xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx odůvodněno xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx být xxxxxxx jako xxxxxxxxx xxx jakýkoli xxxxxxx xxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxx odpovědnost x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx na xxxxx hodnotu xxxxxxxxxx xxxxxx v době, kdy xx ztrátě xxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx nelze xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provozu, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx události xxxx xxxx přiměřenou xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a experimentální xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx na akcie, xxxxxxxxx a podílové xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, xxxxx xxxxxxxxx výjimku xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx nařízení xx xxxx stanovit mezní xxxxxxx, které xx xxxxx být x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx sníženy. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx riziku pro xxxxxxxx stabilitu, měla xx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxx k rovným xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx úroveň ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx stability, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx nebo více xxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx další požadavky xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx účelem xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatel XXX MTF xx xxxxxx xxx dodržovat xxxxxxx kompenzační opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx ustanovení, xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxx o výjimku xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. V současnosti je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx schopností x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření a zdroje. Xxxxxxx tomu mnoho xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx regulační překážkou xxx vytvoření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx vedené xx DLT xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxxxxxxx investoři xxxxxxx xxxxxx podmínky x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, která xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx DLT XXX xxxx členové xxxx xxxxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX pouze na xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx DLT MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx xxxx xxx možnost udělit xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, že požadovaná xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxx obchodním plánu, x&xxxx;xx požadovaná výjimka xx xxxxxxx xx XXX XXX a nevztahuje xx xx xxxxx xxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxxx podnikem nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxxxxxx xxxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení za xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx rizik spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx DLT SS xx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx požadována, xxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XXX XX. Xxxxxxx by například xxxx xxx xxxxx, xxxxx xx nepoužijí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx xxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx příkazy“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, s výjimkou xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx obdobně. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx „xxxx xxxxxxx papírů“, xxxxxxx xx se xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx emise x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx centrální depozitáře xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být x&xxxx;XXX XX xxxx proveditelné. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx taková xxxxxxx nutná xxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář provozující XXX XX xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxx a oddělení xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx DLT xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx měl xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, podle xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx činností xxxxxxx k přenesení xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 povoluje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxxx externě xxxxxx xxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxx povolení od xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavku xx udělení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxx prokázat, xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xx předpokládá xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by nemělo xxx považováno za xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014.

(32)

Povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvoj xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx měla být xxxxxxxx výjimka pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xx xx za xx, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 98/26/ES xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx ty, xxxxx xxxx uvedeny v uvedené xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z povinnosti zprostředkování xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 by centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xxx xxxxxxxx, xxx osoby, xxxxx xxxx xxx přijaty xxxx xxxxxxxxx, splňovaly xxxxxx xxxxxxxx. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX by měl xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxx schopností, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx způsobilými xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/ES, protože xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx provozované centrálním xxxxxxxxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx neplnil xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxx systém xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v tomto xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx vedenými na XXX“, xxx xxxx XXX XX. Toto xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XX, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, s výhradou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx rizik xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx neplatí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Taková xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx DLT XX, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx hotovostních plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vhodné a možné, xxxx xx xxx xxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx depozitář xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx současně x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů vedených xx sdíleném registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxx, xx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx komerčních bank xxxx využívání „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx centrální xxxxx xx xxxxx xxx považováno za xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx banky není xxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx požadavků, které xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru ukázaly xxxx neproveditelné, se xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxx obchodních plánech xxxxxx, jak hodlají xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 v případě, že xxxxxxx pilotní xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx a transparentním základě xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx obtížně xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx XXX SS výjimku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, pokud xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xx požadovaná výjimka xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxx xxx omezena xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX tržní infrastruktury x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx spojeným s používáním xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx XXX xxxxx infrastruktura fungovala. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx jasný xxxxxxxx xxxx, který xxxxxxxx stanoví, xxx xxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxxx, a použitelné xxxxxx podmínky.

(39)

Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx fungování technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, včetně pravidel xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx rámci, xxxxx i pravidel xxx xxxxx xxxxxxxxxxx uzlů x&xxxx;xxxxxxxx pro řešení xxxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx od xxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX a kybernetická xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxx opatření by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a složitosti xxxxxxxxxx xxxxx provozovatele XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx transparentnost, xxxxxxxxxx, spolehlivost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx smluv, xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastrukturou xxxx xxxxx stranou xx xxxxxxx xxxxxxx externího xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, důvěrnost, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx orgánu XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx mělo být xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx se, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx takový xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx předpokládá úschovu xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ekvivalenty, xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx DLT, xxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx mít DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx k ochraně xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx písemného souhlasu xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx účet. XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly oddělit xxxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx ochranu aktiv xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx provozním selháním.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx strategii x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pilotního xxxxxx, xxxxxx zvláštního povolení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx hodnot xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní infrastruktury. Xx xxxxx xxxxxx xx noví xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xx kterou xx xxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxx na XXX xxxxxxx, xxxx usilovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních infrastruktur. Xx xx obzvláště xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx zavedení xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by centrální xxxxxxxxxx měly uzavírat xxxxxx xxxxxxxx nediskriminačním xxxxxxxx a měly by xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní poplatek xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx udělené xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxx řídit xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx směrnice 2014/65/EU. Xxx podání žádosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx nařízení by xxxx měl xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, o něž xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx povolení XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx příslušný orgán xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxx XXXX vydat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx nezávazné xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx stanovisko xx smyslu xxxxxxxx (XX) č. 1095/2010. XXXX xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stanoviska xx xxx ESMA xxxxxxxx o zajištění xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxx zajištěny xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářská xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx stanovisko XXXX xxxxx s jeho xxxxxx rovněž xxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx hodnocení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx účtů xxxxxxx xxxxxx a správa xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx důležité, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx zvláštní povolení xxxxxx, existují-li důvody xxxxxxxx xx, xx xx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Unie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx nespadají xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, že xx XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxxxxxxx riziko xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx pokud xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. XXXX xx xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxx seznam XXX xxxxxxx infrastruktur x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx maximálně xxxxx xxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxxx xxxxx xx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx. Uvedené xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx přizpůsobili xxxxxxxxx změnám xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx zprávu. Xx xxxxx by xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx infrastruktur xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vedoucích buď x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx k přechodu na xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx zprávy xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 a směrnice 2014/65/XX, příslušné xxxxxx xx měly mít xxxxxxxx xxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx infrastruktuře, pokud xxxx xxxxxxxx chyba x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a činnostech xxxxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx porušil xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným orgánem xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx nesplňují jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx kromě xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dočasné xxxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zvláštního povolení xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx a s ESMA. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx informovat xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx důležitých zaměstnanců x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx kybernetických xxxxxxxx, xxxxxxxxx nebo závažných xxxxxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxx xxxxxxxxx poskytnutých x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx xxxxxxxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udělil, xxxxxxxxxx o takové xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx možnost xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx novou xxxxxxx nebo aby xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxxx xx vhodná, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx na požádání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx od provozovatelů XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. ESMA by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx a určit, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx pozměnit xxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx xxxxxx co xxxxxxx informací pro xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. XXXX xx xxx zveřejňovat výroční xxxxxx x&xxxx;xxxxx umožnit xxxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx prováděn. Tyto xxxxxxx zprávy xx xxxx obsahovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Měly xx xxx předkládány Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodloužení xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho rozšíření xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx pilotního xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodných xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx by xxxxxxx, xxx existovaly xxx paralelní xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, které na xxxx xxxxxxxxxxx založeny xxxxxx. Pokud xxxx xxxxxxx xxxxx úspěšný, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx zavedení xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rámec.

(54)

Ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx těchto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx některé xxxxxxxxx technické normy xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 týkající se xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů a požadavků xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nástrojům xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx tradiční xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Proto xx xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx návrhu xxxxxxxxxxx technických norem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jakékoli xxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx pravidla x&xxxx;xxxx stanovená mohla xxx účinně xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na XXX. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx měl ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx regulačními technickými xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státy, xxx spíše xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx rozvoj DLT xxxxxxx infrastruktur xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxx dosaženo xx xxxxxx Unie, xxxx Xxxx přijmout xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepřekračuje xxxx nařízení xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx dosažení xxxxxx cílů.

(56)

Tímto xxxxxxxxx xxxx dotčena xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937 (13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/EU by xx měly xxxxxxx xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX tržních infrastruktur xx mohl xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx je xxx xxxxx tohoto nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxx zpracování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx nařízením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx ochrany xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 odst. 1 xxxxxxxx (EU) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 vydal xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx k ústředním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx systémy, které xx xxxxxx k derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxx o využití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Doba, xxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxxx xxx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx protistran x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, a proto xxxx xxxxx použitelnosti nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému odloženo xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/23&xxxx;(16) o jeden rok, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx pro odložení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx navíc xxxx být v rozporu xx xxxxxxxxxx politickými xxxx xxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxx v rámci Unie, xxxxx xx mohl xxxxxxxxx xx inovací x&xxxx;xxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx příjemci xxxxxxxxxx xxxxxxxx, umožnil xxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx konkurenčních produktů x&xxxx;xxxxxxx počátečními náklady. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx mezinárodními trendy. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx o další xxx xxxx, x&xxxx;xx xx 3. července 2023.

(59)

Definice „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx třídy xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx xxxxxxxx šifrovaných xxx, xxxxxxx xxxxx xxx o technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Má-li xx xxxxxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxx xxxxxxxxxx na xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX xxxxxxxxx xxx, aby xx zahrnovala.

(60)

Zatímco toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx regulační rámec xxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálními xxxxxxxxxx xx stanoven x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, které xxxxxxxx ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx pravidla pro xxxxxxxxxx selhání xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a rozdělování xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 se xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytly xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx náhradní koupě xx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx dopad xx xxxx být ještě xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx trhu. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx by uplatňování xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx na účinnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxx mohl xxxx k širšímu rozpětí xxxxx/xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k půjčování xxxxxxx xxxxxx na trzích xxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Očekává xx xxxxx, že xxxxxxx na uplatňování xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 mělo xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx xxxxx opatření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx tak xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx koupě dále xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xx xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx vypořádání, a zejména xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx koupě, aby xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxx xx navíc xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx, včetně těch XXX tržních xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx by xx xxxxxxxxx režim xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx dvojí xxxxxxx xx provádění v případě, xx xx xxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014.

(61)

Provoz DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s nízkými nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.