Plné znění - 32022R0858

(1)

Je xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx digitální xxx a přispívaly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx má xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx průlomových technologií xx finančním xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx energie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx úrovni Xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroj podle xxxxxxx směrnice, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx spojené, xxxxxxxxx xxxxx soubor xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx nebo emise xxxxxxxxxx xxxx aktiv x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, xxxxx xxxxxx xxxxxx emisi, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx registru, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx využívajícím tokeny, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx na xxx, xxx bude, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s tradičními xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebyly xxxxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou vyloučit xxxx xxxxxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxx emisi, obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje. V současné xxxx také xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovala xxx xxxxxxxxxxxx, která jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, služby v oblasti xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx kombinaci xxxxxx xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx přinést xxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx mezery v regulačním xxxxx způsobené xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx transparentnost, xxxxxxxxxxxx nebo bezpečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx formy xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx několik xxxxxxxx pro obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx je již x&xxxx;xxxxxxx, a ty, xxxxxxx xx xx xxxx, xxxx jen xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx toho, xxx xxxxxxxxxx poradní xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (XXX) xxx xxxxx infrastruktury xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx skupina XXX xxx xxxxx infrastruktury xxx platby, xx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, s nimiž xx potýkají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx s roztříštěností x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx problémům xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx platnosti xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými za xxxxxxxx xxxxxxxx a související xxxxxxxxxx služby a činnosti, xx v současné době xxxxxxxxx xxxxxxxx významné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, jež xxxx pro jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Vytváření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx kryptoaktiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx některými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx tato xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx přístup xxxxxxxxxxxxxxxx investorům, zatímco xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto xxxxxxxxxx xxxxx přístup xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx považovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v právní úpravě, xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx založených xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx umožňovat xxxxxxx xxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxxx mohly provozovatelům xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kryptoaktivy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxx xxxxx stanovené odpovědnosti xxxx klientům xx xxxxxxx ztráty způsobené xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx a trhy) (ESMA) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx příležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx s kryptoaktivy považovanými xx finanční nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Zkušenosti s pilotním xxxxxxx by měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vhodného xxxxxxxxxxx rámce, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx úpravy týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, poskytování služeb xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx pilotního xxxxxx xx xxx být x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx nový xxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Unie xxxx xxxxxxx udržet xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxx aktivy. Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxx xxx xxxxxxxxx a neměl by xxxxxx infrastrukturám finančního xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, centrální xxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, xxxxx stávajících xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(8)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx či xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx pouze finanční xxxxxxxx vedené na XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX xx xxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, pokud xxx o používání xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie na xxxx xxxx. Xxxxx xx třeba xxxxxxx xx odkazům xx xxxxxxxxx druh technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, proporcionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, stejné xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx regulační xxxxxxx, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx inovovat, xxx xxxx hájeny hodnoty, xxxx xxxx transparentnost, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a investorů, odpovědnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a osobních xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie.

(11)

Přístup x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx subjekty, ale xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx účastníkům. Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení podle xxxxxx xxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx subjekt xxxxxxx požadavky xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, pro xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx povolení xx xxxx xxx odňato, xxxxxxx xxxxxx platnost xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx úplnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx DLT (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „DLT XX“) x&xxxx;XXX systémy xxx xxxxxxxxxxx a vypořádání (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx schopny xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx založená na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxx segmentech xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(13)

DLT XXX xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx podle směrnice 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx jakýchkoli jiných xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, x&xxxx;xxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a vypořádání xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností. Xxxxxxxx k politickým xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx kombinace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nemožná, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx technologii. Xxxxxxx režim xx xxxxx sloužit jako xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přepracování rozdělení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx XXX XXX, která xxxx xxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX by xxx xxx xxx DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytované XXX XXX x&xxxx;XXX SS x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx obdrželi zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX podle tohoto xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX a DLT SS, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx měla xxx xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx pokud xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx jako investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX by se xxxx vztahovat požadavky, xxxxx xx vztahují xx XXX XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX TSS xx se měly xxxxxxxxx požadavky, xxxxx xx xxxxxxxx xx XXX SS. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil rovněž xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na XXX XX a aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx splňoval požadavky xxxxxxxxxx xx na XXX XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xx xx centrální depozitáře xxx poskytování investičních xxxxxx nebo provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx požadavky xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx zaujmout xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx k investičním xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx provozující XXX TSS by xxxxx měli být xxxxxx z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx organizátor xxxx budou xxxxx xxxxxx požadavky xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX by xxx xxx vyňat z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení a organizačních xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014. Tyto xxxxxxx xx měly xxx dočasné x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. XXXX xx xxx být xxxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx evidence a provozních xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx se vztahují xx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX a DLT XX, xxxxx splňují podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a veškerá xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX XXX a DLT XX, xx xx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxx XXX TSS x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky spojené x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx při uplatňování xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a zároveň xxxxxxxx xxxxx podmínky xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx centrálním depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT SS xxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx s nimi spojeny, xxxxxx určitých minimálních xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxx, integrita xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT XXX xx xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx být xxxxxx vypořádání, který xx provozován centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. DLT SS x&xxxx;xxxxxxxxx depozitář, xxxxx xxx provozuje, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším platným xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce, xx jiné veřejné xxxxxx xxxxxxxx správou xxxxxxxxx dluhu x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX SS, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx o zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx využít výjimky xxxxx tohoto nařízení, xxxxx takové xxxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx XXX a národních xxxxxxxxxxx xxxx v Evropském xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xx Smlouvě x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx a v protokolu x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx ke xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pilotního xxxxxx. Struktura dohledu xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx neměla být xxxxxxx jako xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx nést xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx DLT. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxx xx xxxxx hodnotu ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx došlo. Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, u níž xxxxxxx, xx x&xxxx;xx xxxxx nezávisle xx xxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx v důsledku xxxxxx události xxxx xxxx přiměřenou kontrolu.

(23)

S cílem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx výjimku xxxxx xxx provádění xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx nařízení xx xxxx stanovit xxxxx xxxxxxx, které xx xxxxx xxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx riziku xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx omezena xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx směrem k rovným xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijaté x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx v DLT XXX xxxx DLT XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 596/2014, xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx účelem řešení xxxxxx forem rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Provozovatel XXX MTF xx xxxxxx měl xxxxxxxxx xxxxxxx kompenzační opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxx o výjimku požádáno, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx schopností a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabízí xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx překážkou xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému pro xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx proto xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z této povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx s cílem poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx investorům xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx týkající se xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx dodržuje xxxxxxx xxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxx přímý xxxxxxx xx XXX XXX xxxx členové xxxx xxxxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx xxx považováni xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX pouze na xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost udělit xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx transakcí podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx DLT XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx výjimka xx omezena xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx mnohostranné obchodní xxxxxxx provozované xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu.

(29)

Na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS by xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost udělit xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požadavky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xx xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx rovněž xxxxxxxxx veškerá kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx ustanovení, xxx xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX z určitých ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx DLT XX. Xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „zaknihovaná podoba“, „xxxx xxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx měly xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx o pojem „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx se xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxxx měl xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx nutná xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT xx xxxxxxxx registru a oddělení xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxx účastníkům.

(31)

Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx zajistit, aby xxxxx externí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx k přenesení jeho xxxxxxxxxxxx. Nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx provozujícím DLT XX xxxxxxxx externě xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxx orgánu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx prokázat, že xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, tak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx DLT XX xxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zajišťování služeb x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo investičního xxxxxxx s cílem zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx investorům v získání xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům provozovaným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na technologii xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx výjimka xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX v tom xxxxxx, že xx xx xx xx, xx pojem „účastník“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx xx určitých xxxxxxxx jiné osoby xxx ty, které xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, které xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX by xxx xxxxxxxx, xxx tito xxxxxxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx shodné se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx být xxxxxxxxx systému xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx určen x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Obdobně by xxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx neplnil xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxx systém vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže být xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice, a proto xxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, ale xxxx XXX SS. Xxxx xxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx umožnit xxxxxxxxxx XXX SS, xxxxx xxxxx považovat xx systém xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, a měla by xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření xx zmírnění xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx neschopností xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Taková xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx, aby xxx DLT XX, xxxxx všechny požadavky xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx a oznámen xxxx xxxxxx vypořádání obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx vypořádání xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a možné, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx účtů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx instituce (xxxx xxx „peněžní prostředky xxxxxxxxxx xxxx“). Použití xxxxxx xxxxxxxx může xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx depozitář xx musel provádět xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím XXX XX xx xxxxx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx k peněžním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tokenů“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, které xx v prostředí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, se xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx pilotní režim xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx a transparentním xxxxxxx xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo jiným xxxxxx infrastrukturám. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxxxxxxxx XXX SS může xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo obtížně xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dosud xxxxxx xxxxxxxxx. Proto xx xxxx xxx xxxxx udělit xxx XXX SS xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, by centrální xxxxxxxxx provozující DLT XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená a odůvodněná xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx DLT SS x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé xx xxxx podléhat xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pro tradiční xxxxx infrastruktury. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx fungovala. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx proto xxx vytvořit xxxxx xxxxxxxx xxxx, který xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx technologie sdíleného xxxxxxxx používána, a použitelné xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx fungování technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx pravidel xxx xxxxxxx ke xxxxxxxxx registru a pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx i pravidel pro xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx s opatřeními x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, účastníky, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx poskytování xxxxxx tradičním xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx depozitářem provozujícím xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX a kybernetická xxxxxxxx související s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx přiměřená xxxxxx, rozsahu a složitosti xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx opatření xx xxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx transparentnost, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx používaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx postupů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx strany. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, důvěrnost, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx orgánu XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o audit x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření DLT xxxxx infrastruktury xxxxxxxxxx xxxxxx účelu. Xxxxxxx xx takový audit xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xx xxxxxxxxxx přístupu k těmto xxxxxxxxx nástrojům vedeným xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx mít XXX xxxxx infrastruktura zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxx předchozího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxx klientů xxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxx xx vlastní xxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx oddělit xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx ochranu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a jiným xxxxxx provozním xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx zvláštního povolení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx přechod nebo xxxxxxx jejich technologie xxxxxxxxx registru na xxxxxxxx xxxxx infrastruktury. Xx xxxxx účelem xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx by xxxxx finanční nástroje xxxxxx na XXX xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních infrastruktur. Xx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX. Centrální xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxxxxxxxx na zavedení xxxxxxxx ujednání. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxx účtovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx obecně řídit xxxxxxxx postupy xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx směrnice 2014/65/XX. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx nařízení xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, o něž xxxx. Před udělením xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx příslušný xxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by měl XXXX xxxxx nezávazné xxxxxxxxxx k požadovaným xxxxxxxx xxxx k přiměřenosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxx nezávazné stanovisko xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx stanovisko xx xxxxxx nařízení (XX) č. 1095/2010. ESMA xx xxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx členských xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stanoviska xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxx zajištěny xxxxx xxxxxxxx a spravedlivá xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx nezávazné xxxxxxxxxx XXXX xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx zaměřit xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;Xxxx, xxxx jiné x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx účtů xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx proto xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx platná pravidla x&xxxx;xxxxxxxx xx také xxxx xxxxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury, by xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, existují-li xxxxxx xxxxxxxx se, xx xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx důvody xxxxxxxx xx, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx riziko xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx představuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků.

(47)

Ve xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozovateli XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly být xxxxxxx výjimky udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx být xxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxx xxxxx po xxxx xxxxxxxxx režimu. XXXX xx měl xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxx xxxxxx DLT xxxxxxx infrastruktur x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx maximálně xxxxx let xxx xxx udělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx pilotního xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by mělo xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx přizpůsobili xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxx a fungovaly x&xxxx;xxxxx xxxxxx režimu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx udělení xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících výjimek x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx. Xx xxxxx xx xx xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx buď x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx na xxxx regulační rámec x&xxxx;xxxxxxxxxx xx zprávy xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx udělené XXX xxxxx infrastruktuře, xxxxx xxxx zjištěna xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx převažuje xxx výhodami xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx výjimkami xxxxxxxxx příslušným orgánem xxxx pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx tímto nařízením xx nesplňují jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx na XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxxx xx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx kromě xxxx, x&xxxx;xxxxx požádal xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, xxxxxx jako u výjimek, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxx xx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx a s ESMA. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxx o všech xxxxxxxxxxx změnách svého xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx o jakýchkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytnutých x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx provozních xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx finanční xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxx povolení uděleno, xxxxxxxxxx. Pokud je xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx o takové xxxxxxxxx xxxxx, měl xx xxx xxxxxxx po XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx o nové xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nápravná xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, integritu xxxx a finanční xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušnému orgánu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxx informace xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních infrastruktur x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx opatřeních XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx svým příslušným xxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx. ESMA by xxx uspořádat xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx a určit, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx měřítku.

(52)

Je xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx získat xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx. XXXX xx xxx zveřejňovat xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxx a objasnit, xxxxx xxxxxxxx xx pilotní xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx trendech x&xxxx;xxxxxxxx. Měly xx xxx předkládány Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx a Komisi.

(53)

Tři xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx ESMA Xxxxxx xxxxxxxxx zprávu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx XXXX měla podat xxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxx xxxxxx xx měla posoudit xxxxxxx a přínosy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu o další xxxxxx, xxxx rozšíření xx další xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxxx xxxx pilotního xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx změn xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx ukončení tohoto xxxxxx. Nebylo xx xxxxxxx, aby existovaly xxx paralelní režimy xxx xxxxx infrastruktury xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx XXX a pro tržní xxxxxxxxxxxxxx, které na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx bude xxxxxxx režim xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zjištěny xxxxxxx xxxxxxxxxxx mezery, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx kryptoaktiva xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. Zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx předobchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančním nástrojům xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx technologie xxxx xxxxx ve fázi xxxxxx, a proto xx xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxx XXXX v souladu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 k vypracování návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx pravidla x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx tohoto posouzení xx měl XXXX xxxxxxxxx specifika xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX a to, zda xxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx regulačními xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 600/2014.

(55)

Jelikož xxxx tohoto nařízení xxxxxx být dosaženo xxxxxxxxxx členskými státy, xxx spíše xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx překážkám xxx rozvoj XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx nástroje, jež xxxx xxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, xxxx xxx lépe xxxxxxxx xx úrovni Xxxx, xxxx Xxxx přijmout xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx proporcionality xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepřekračuje xxxx nařízení xxxxx xxxx, co xx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx nařízením xxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/1937 (13). V případě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX by xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx porušení xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx směrnice 2014/65/EU xxxxxxxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx případů xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení stanovené xxxxx xxxxxxxxx nařízení.

(57)

Provoz XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx xx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpracovávat xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx xxxxxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx inspektor xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx protistranám xxxx xxxxxxxxx systémům xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx systémy, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nediskriminačního xxxxxxxx, xxxxxxxx dne 3. července 2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxxx protistran x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a clearingové služby x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx odloženo xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx xx 3. července 2021. Xxxxxx xxx odložení xxxx použitelnosti nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx otevřeného xxxxxxxx by navíc xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx souběžnými xxxxxxxxxxx xxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xx konkurentům, xxxxx xxxx příjemci xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zavedených xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx konkurenčních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx mezinárodními xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xx xxxxx xxxx xxx odloženo x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, x&xxxx;xx xx 3. července 2023.

(59)

Definice „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX v současné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, aby se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx regulační xxxxx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, včetně xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx stanoven x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx vypořádání. Režim xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx selhání vypořádání, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a povinné náhradní xxxxx. Podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx uplatní ode xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx však xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx cenné xxxxxx, u nichž existuje xxxxxx náhradní koupě. Xxxxxx xxxxx xx xxxx xxx ještě xxxxxxx, xxxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxx xxx negativní xxxxx xx účinnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx kapitálových xxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxx mohl xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx počtu xxxxxxx k půjčování xxxxxxx xxxxxx na trzích xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Očekává xx xxxxx, xx xxxxxxx xx uplatňování xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx přínosy. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx negativní xxxxx xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, aby xxx xxxxx opatření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx mohlo xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Tento odklad xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s připravovaným xxxxxxxxxxxxx návrhem na xxxxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014, jak xx xxx být změněn xxxxx pro xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx a řešeny xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx navíc xxxxxxxxx, xxx účastníkům xxxx, xxxxxx xxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx které xx xx vztahoval xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx dvojí náklady xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přezkumu nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx dále xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxx.