EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem na Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu o Evropském xxxxxxxxxxxx prostoru, a zejména xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) této xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (dále xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx S.A. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Komisi xxx xxxxxxxx stížnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx formě xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení s mocí xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx prospěch společnosti Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx celková xxxx úvěru xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (dále xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx výše xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Airlines S.A. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, které xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx italských orgánů, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, že odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dvou xxxxxxxx xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. uvalena xxxxxxxxx správa (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx předešlo přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx použit xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx předpisy, které xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx používá xxx xxxx opatření xxxxx „xxxx“, protože na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx a ten xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx č. 172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx č. 172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx dne 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR poskytla Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, zvyšuje se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, byly uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx úvěrů byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx která xx vztahují povinnosti xxxxxxx služby, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní úvěr xxx xxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx řízení. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx EUR xx úvěr ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dnech xxxxxxxxxxxxx následujících po xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravců („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Podle xxxxxxxxx xxxxxx byla xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx prodloužení xxxxx je nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 ze dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx dní xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx a řešení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx situací“ (9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných společnostmi Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria“ (10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxx xx splatností xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx až xx xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx přímo i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx základ původního xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx xx výši xxxxx set xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (dále jen „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx její xxxxx xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx tvoří xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Etihad Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx začátku xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, xxxx počítal xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx než 1 mld. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx především společnost Xxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX by xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx na ozdravení xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx mimo xxxx xxxxxxx průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx tři mimořádní xxxxxxx pro účely xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx správní řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23. března 2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 ze xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodovacích xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost pokračuje xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, které xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx ministrem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxx xxxxxxx před xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až za xxxxx vzniklé xx xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx vzniklých za xxxxxx mimořádné xxxxxx xx stanoven výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx xxxx alespoň 300 milionů EUR (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx přesahující xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx může být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. V případě xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx správci xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx společnosti prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx poté, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx státem. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx vláda poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx důvodu xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Ministr vysvětlil, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šokem xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx by byly xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxx; na xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, že skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, kteří mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx xxxxxx ministr xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního překlenovacího xxxxx, jsme zajistili xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx objevila xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Je xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Podle téhož xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx rezervací letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx všeho xx xxxx významný negativní xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx pověst xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co xx stalo se xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx pro všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx partnera, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Na otázku, xxx xx xx xxxxxx vládě, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxx vláda však xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, jako xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, který xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxx restrukturalizována xxxx xxx xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx prodána xxxxxx xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx do 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx pověření xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx lhůta xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx skupiny Xxxxxxxx (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx se skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx sám určit xxxxxx xxxxxxx na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx lhůta xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nepředložila. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, má xx xx to, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx předběžné stanovisko, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx státní úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla k názoru, xx společnost Xxxxxxxx xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, že xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx nezbytné, aby xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx z trhu u společnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx v Itálii, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dostatek xxxxxxxxx, aby mohla xxxxxx xxxxx, že xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx nebylo xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx vyžadují pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx podpora umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, xxxx xx jinak xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx přiměřenosti. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx XXX na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx snižovala a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na základě xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx mezi xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, jelikož Xxxxxx xxx poskytla xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (expozice) xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx dopravy xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx toho, že xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx strana tvrdí, xx v rozporu s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx na záchranu xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nové, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, že na xxxxxxx xxxxxx znalostí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx pravděpodobně dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx. Společnost Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx udržení xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx byla xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx xx do xxxx, tak co xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejen xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale také xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti letů (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx po xxxxx dobu, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx získanou xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, bude tento xxxxxx účinek trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr xxxxx xx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to až xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s právem xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu by xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx května 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx prodej aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia stěží xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Tyto xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Itálie xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx do xxxxxxxx xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení dvou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx o tom, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx pouze uvedla, xx kombinace úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných požadavků xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zaručuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla pro xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx xxxx bere, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx váže odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx úvěr xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx byl soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) uplatněním úroku xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a parametrů, xxxxxxx xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx byly xxxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx ze státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek – xxxx, bylo vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx úvěr přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx lze xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx v každém případě xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xx xx by byl xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx kombinace výše xxxxxxxxxx úroků a přísných xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xx xxxxx finančními věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 milionů XXX, iii) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx ozdravení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx orgány uvedly, xx jejich argumenty xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx výběrového xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx tržních podmínek. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že posouzení xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené na xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx výrazného snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, mimo jiné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím osobám. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx nezávazného sdělení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka se xxxxxx pouze části xxxxxxxxxxx xxxxx a mohla xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx dostatečné důkazy x&xxxx;xxx, že xx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx řídí xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx jejich xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx veřejných cílů. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx společnost Alitalia xxxx ve vlastnictví xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, mohla Xxxxxx xxx rozhodování o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx ztráty, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Alitalia xxxxxxxx fungovat a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx uvedenou x&xxxx;64. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv jsou xxxxxx věřitelům, xx xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx širšího xxxxxx zúčastněných xxxxx, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx ztráty xx xxxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou pro xxxxxxxxxxx xx záporným xxxxxxxx a nízkým zajištěním, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx úvěr přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie uvedla, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx vlastního xxxxxxxx xx dluhu je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx dávky xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotou xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, a je tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; x&xxxx;xxxxx xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx věřitelů, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx stát xxxxxx xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nižší náklady xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx opatření xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány za xxxxxx xxxxxxx, splňovaly xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx v obtížích. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, xx xx oba státní xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx splňují veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (bod 55 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx nesplacením xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud existuje xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx zásah, což xxxxxxx, xx šestiměsíční xxxxx xx xxxx xxxxx běžet xx xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx částka xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxx xx nepříznivých účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx k její xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na minimum xxxxxxxx k zachování provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Itálií xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, které xx xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx vypracovat, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty týkající xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Některé xxxxxxxxx xxxx vypracovány xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx ozdravení byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx bylo společnosti Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx vytíženosti letadel (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy a vedlejšími xxxxxx) a ii) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob a mezd xx o [20–40 %]). Kromě xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení nákladů xx se dotklo xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory plán xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Právě zamítnutí xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, že vůči xxxxxxxxxxx Alitalia bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Roland Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Roland Xxxxxx xxxx pověřena xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, aby xx xxx plně řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx realizace plánu xx xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny zúčastněné xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ověřena x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby realizace xxxxx vedla ke xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx finančním opatřením xxxxxxxxx dopad xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Alitalia] v rámci xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritického počtu, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx domácí xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx výši [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (ze xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Company XXX x&xxxx;xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx dohodě o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Podle xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx určit xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX, který byl xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nezávislého xxxxxxx, společnost Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx jim xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato studie xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx zaslala xxxx xxxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo odhadnout xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxx xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx odbavování („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, že xxxx xxxxxx je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci prodeje „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Hodnota xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx společností. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx možné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. scénář setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného na xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx srovnání xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili společnost XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx položky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx několik společností, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hlavní charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx na 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala pouze xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx účetní závěrka xxxxxxx Alitalia je xx dne 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx byly finanční xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx zveřejněny xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx toků (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podrobena auditu, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx tyto xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx údaje za xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx nebo ze xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato kritéria: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státu. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx poskytnuty ad xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy v Itálii, xxxxx se nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, uplatní xx na xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx se xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx jednoduše xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx jeden xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx důsledkem událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx by xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx xx 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pověření ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 výslovně xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů jsou xx xx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního úvěru x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx v důsledku sjednocení xxx splatnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (viz 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx xxxxxxxx režimu, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, změnila xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. To xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxx z pohledu Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx financování xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx zdůraznila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxx je xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx xxxxx společnost xxxxxx zkrachovat;

c)	téměř automatické xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx nezahájila xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx možnost xxxxx pravděpodobnosti splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx uhrazeny x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise se xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: i) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ex ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx by byla xxxxxx xxxxxxxxxx, i kdyby xxxx xxx xxxxxx xxxxx považovány xx xxx samostatná opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržela ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli jakožto xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, jejichž xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx nebo zda xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx jako akcionář, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, mohl by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu veřejné xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od počátku xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán veřejné xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26. dubna 2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči společnosti Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx neexistuje xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxx investor xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx nominální xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx o tom, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx byly ochotny xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx jde o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. x&xxxx;218. až 229. bod xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního úvěru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx umožní zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx xxxxx k porušení xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx zaručeného xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx se, že xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, a cíl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx nichž xxxx hlavním xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným dalším xxxxxxx, které by xxxxxxx daňoví poplatníci. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Tento xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx na oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „xxxxxxxx letadla xx nemyslitelné, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [společnost Alitalia] xxxxxx ze xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx xxx xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx základě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx dosáhnout zisku, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx toho xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx i povinnost xxxxxxxxxxx Alitalia platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx jako xxxxxxx xxxxx neobdržel xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx, xx stát xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx úrocích xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že stát xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx zachování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, kterými xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx proto xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, svému xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterými xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx tom, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx poskytl hospodářskou xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx provedení xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx těch, které xx xxxx k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních podobných xxx, která xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx případu rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, nechal xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx budoucí výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, že xxxxx členský xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx prokázala, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx xxx hospodářské hodnocení xxxxxxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani pouhou xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx státních úvěrů. Xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie tedy xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx oba státní xxxxx představují pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx domnívá, že xx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (viz 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx xxxx jiné xxxxx, aby mohl xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba připomenout, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: snížila xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx xxxx prohrou xxx všechny“ (74). Jak xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx vlády xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx s finančními xxxxx xxxxx jako investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Případné xxxxxxxx, xx by xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (za předpokladu, xx by se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, což by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx xxx tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx xxxxxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemůže. Xxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx zachována xxxxxxx aktiv podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Tím Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení nositele xxxxxxx moci neoddělitelné xx jejího jednání x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Itálie xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci pro xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednala jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez tohoto xxxxxx by stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx nákladů xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx by navíc xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx xxxxxxx pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx jejím xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat provoz xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx zohledněny xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx ustálené judikatury Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx relevantní xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx převzít jako xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx letištích a odškodněním xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx nesla jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší účinky xx její dodavatele x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx společnosti Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx ani neposoudila, xxx očekávaná výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx zdroje informací, xxxxx Xxxxxx poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx ekonomického xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné předběžné xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním podmínkám, xxxxx xx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto dokumentech xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, zda bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx xxxx Itálii xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx shromáždila z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx uvedené dva xxxxxx úvěry

(209)

Aby bylo xxxxx xxxxxxxx, zda xxxx dva xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zvýhodnění, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „soukromý xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx oba xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx státních xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx v závislosti na xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí účast xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx pro posouzení xxxx státních úvěrů xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx definováno x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx na třetí xxxxx, a případný xxxxxx xxxxxxxxx, kdy by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx dvě xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který odpovídá xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx za xxxxxx xxxxx xxxxxx, splatný xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx rizikovostí. Další xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, aby úroková xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, že xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve 211. bodě odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, že xxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve výši 800 milionů EUR.Tato xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx výši xxxxx [méně než 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Komise se xxxxx zdá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí této xxxxxxxxx společnosti, než xx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla ke xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % podíl xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Alitalia SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Tato xxxxxxxxxxx ztráta xxxxxxxx xxxxx ztrátě ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx neúspěšné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx čarami x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx a to, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx objevily xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických plánech (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje v grafu 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx ani v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(226)

Plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx měsíců, které xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx svého xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx dluhy; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Navíc v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx –[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Monte xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5 % společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx CAI vlastnila 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx italského státu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se domnívá, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia nemohla xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx odůvodnění) xxxx velmi vysoká x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx před-úpadkem přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx jen část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni svých xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx zřejmé, xx xxxxxxxx předchozí účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný další x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, xx xx xx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx podporu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx druhou stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx základě dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Siena XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx letecké společnosti xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, dluhopisy xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx státu prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že tak xxxx xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx menšinový xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx scénáři restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla na xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa (viz 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx schopna xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných xxxxxxxxx, xx však xxxxx zpětně nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Jak je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx očekávat, xx xx její xxxxxxx xxxxx jde o likvidní xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla schopna xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx konce xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních šest xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx května xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx státní podpory). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx vypracována xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kreditní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxxxx xx snižováním počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx realizaci obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx likvidních prostředků xx na konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Nedalo xx xxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze xxxx, xx v případě scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxx xxxx xxxxxxxxx zohlednil xxxxxx a očekávané peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství ve xxxxxxx prodeje

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx xxxxxx očekávání xx xx pak xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, či nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx ve 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx a doba trvání xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx na základě xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx mimořádnou xxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx odhadem xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy v Itálii (88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx událostí, xxxxx xxxxx k prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak je xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. Z toho xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, který byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx italské xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že vývoj xxxxxxxxxxx struktury skupiny XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. až 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx zejména xxxxxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx plánovaných xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx během šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx připomíná xxxx xxxxx a souvisejících potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel bylo xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx na leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, ale prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxx činila [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx celého majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx ([X,X] miliardy EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které části xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx na xxxxxx (xxx 262. a 263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx pasiv, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vypořádat, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 miliardy EUR, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx kupujícího, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozsah prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě informací xxxxxxxxxxxx Itálií (oddíl 4.2) a dalších informací, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace ex xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx výběrového xxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx dr. Ranallim („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty majetku xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx na xxxxxxx účetních xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx hodnota xxxxxxx Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx k závěru, že xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor do xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje dluh, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx mohl xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxx. Proto xxxxx xxx hodnota kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx nejistoty, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx na revidovaném xxxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, která xx podle xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71 % (94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx samozřejmé vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx uvedené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx růstový model, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx podniku Alitalia. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) lze vypočítat xxxxxx zbývající xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx o něco xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx studii Leonardo (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx trvalá míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činit [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy citlivosti, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx ve výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx pasiv xx byla převedena xx společnost v mimořádné xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx založeno na xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx domnívá, xx existuje řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx k prodeji společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx než xxx až šest xxxxxx. Komise považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx účelem stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly k dispozici, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx kapitálových xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx však xxxx tento xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx prodeje a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, aktiva a pasiva, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx o ověření a ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vycházejí z finanční xxxxxxx společnosti Alitalia xx dni 1. května 2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx metodu xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx použita xxx xxx předchozích mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a k výpočtu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx badwill. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx použitá ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, že výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx by xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx studii Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] a [XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx na ozdravení, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx než xxxxxxxxx prodejní cena xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Lufthansa a EasyJet xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx post, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx xxxxx a dalších 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost na xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani konečná, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX, xxx xxxx xxx navýšena o dalších [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Alitalia (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx dokumentace předložené Xxxxxx provedla Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, které mohly xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx této metody xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx xxxxx, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (včetně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx xxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální ve xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX na 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx tří hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx studii Leonardo. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX ve výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx pro odhad xxxx peněžních xxxxxxxxxx, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pasiv souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu na xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se odhaduje xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx xxxxxxxxx stanoví xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X XXX] xxxxxxx XXX v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx uvedených xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx se historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx, protože v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx na úhradu xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx k záporné hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	plán xx ozdravení (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx obnovy, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, medián xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx XXX o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady hodnoty xxxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx je popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výnos ve xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx xx se xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx znamená, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx hodnotu xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx ztrátu na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX v letech 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx plán xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx ukazují, že xxxxx xxxxxxxxxxx investor xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté období xx xxxx 2018 xx roku 2022), xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx době xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních let xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že na xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx bylo reálné xxxxxxxx hotovostní nabídku xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx a úroků, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx o tom, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx byl xxxxxxx xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, byla vyšší xxx dluh ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že xx xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx odůvodnění). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR, xx. dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx očekávaných xx xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, konkrétně xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2016 xx xxxx nejméně [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx nepovažoval xx potenciální prodejní xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Alitalia ocenil xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, podle xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx letecké společnosti, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx přešla xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy, xx xxxx být xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex ante, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále potvrzuje xxxxxxx provedené ve xxxxxx Leonardo (xxx 284. xx 297. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. až 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx předpokladu trvání xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, která xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx celou společnost Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx a na xxxx největší xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx závod). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx je 100&xxxx;% očekávané hodnoty xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx očekávané xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž domnívá, xx není nutné xx xxxxxxx otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky společnosti, xx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedená xx xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx by xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dosáhly [více xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx na údržbu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx pronajatého xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx původní úvěr xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, není xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx měla být xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidační xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, například tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo xxxxx xxxxx xx přeměnu xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení nařídit xxxxxxxxx soud xx xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxx postupné likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. xx 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xx samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Komise xxxx xx xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx nabídky na xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, původně xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx ve výši 600 milionů XXX xxxxxxxx prostředky xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx spíše xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, kdyby xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx k 30. září 2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx ztrátová (118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx době xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, xxx druhý xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx xxx úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, zejména xxxxxxxxx ekonomické xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na ochranu xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila úroky (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí méně xxx šesti měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržení xxxxxxxxxxx na trhu xx doby, xxx xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx míst xxx, xx se téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx v řadě politických xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx a rizikový xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. xx 343. bodě odůvodnění xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx neoddělitelně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx se investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx by xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx ni xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, se Komise xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na splacení xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a zaplacení xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx podmínky. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, xxxxx xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, tj. 900 xxxxxxx EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx mít vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx postavení příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících z Itálie x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 xxxxxx roku 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx přímý xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx společnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx pravidel státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tvoří xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxx podporu xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx slučitelnosti xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy o fungování XX a zejména xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by tedy xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, xxxxx xxxxxx podmínky obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx v rozporu xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxx to, xxx byla považována xx podnik v obtížích xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx slučitelnosti podpory xx xxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci xx základě pokynů xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx typy podpory xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pokynech, x&xxxx;xx xxxxxxx na xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx pomoc xx záchranu ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou pomoci. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje i trvalejší xxxxx a musí obnovit xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx a omezeny možné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by byly xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx xxxxx splňují xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva státní xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) účinky na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx do šesti xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx než rok x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, neboť tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto dva xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán restrukturalizace xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxx ani původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu na xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx záchranu ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx nepředložily Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 písm. d) xxxxxxx xx) a iii) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně provedla xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali mimořádní xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Tento xxxx neobsahuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx nestanovuje cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx makroekonomickému xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx některý xxxxxxxx xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle bodu 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx k omezení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, že „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx až do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx ve 349. xxxx odůvodnění, xxxx částka xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by měl xxx vypočítán na xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx popsané v 387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx žádnou smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, která má xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx jistinu xx výši 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx domnívá, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx nebude možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx jednu hospodářskou xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Článek 2

Státní xxxxxxx xx xxxxx úvěrů xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xxxx xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10. září 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16. října 2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589 ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx dne 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které obsahuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx návrhy. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx správců zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx legislativního xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx e della liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx insolvenční zákon“.

(19) „Plán xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx pod xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Alitalia X.x.X. a Cityliner evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (xxxxxx irských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx xxx 8. července 1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx grandi xxxxxxx xx stato xx insolvenza) xx xxxxxx článku 1 zákona x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25) Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx série x.&xxxx;298 xx dne 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx mimořádných xxxxxxx, xxxxx z předložených nabídek (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx xxxxxxx, jak xx uvedeno na xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx konaném xxxx XX. a X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx dokumentace nebo xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx v čl. 4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx k výběrovému řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, že xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 obdrželi xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné sdělení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx jen „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, il xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx xxxxxx per xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: jednání xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia xxxxx x’xxxxxx rinvio“ (Jednání xxxx Fs-Atlantia se xxxxxxxxx. Pro Alitalii xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx xxxxxxx non x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx řešení xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx dne 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39) Sdělení Komise – Xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 ze xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx xxxxxx stanovování xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Xx. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx odborníkem, xxxxxxxxxxx XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx dostupný xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili mimořádní xxxxxxx prezentaci, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek ze xxx 11. července 1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx dne 13. září 2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5. června 2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71) Rozsudek xx dne 19. prosince 2019, Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, a rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, EU:C:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx xxxx rozsudek xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) provedených Itálií xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Komise x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Komise, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx dne 24. ledna 2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, C-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí status „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx z prodeje xxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Ztráta ve xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx součtu xxxxx ve výši 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx PwC ze xxx 12. října 2017 vypracovaná xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65 % xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Monte xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). An xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), ostatních pohledávek ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx součtu xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx provozního zisku xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) k investovanému xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění vynásobením xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob v Itálii (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx na straně 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výpočet daní xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota xx xxxxxx neobjevila, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX a EBIT, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx tato hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Seven xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává nárůst xxxxx letů od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende in xxxxx (Xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx revidovaného xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle scénáře xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx výši 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX oproti [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Scénář xxxxxx navíc předpokládá xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, neboť xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx příjmy xxxxxxxxxxx přisuzovány společnostem, xxxxx svůj letadlový xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx by se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx svého letadlového xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx splátky xx xxxxxxxx letadel xx xxx xxxx xxx výpočtu EBITDA xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele EBITDAR xx neomezuje xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx vlastnit xxxx xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx odůvodnění.

(105) Pro odhad xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx odhad xxxxxxxxx xx straně 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, jelikož x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují přijetí xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Tento přístup xx v souladu s přístupem xxxxxxxx na xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx průmyslu, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, IFRS 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx odhadla xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v květnu 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx xxxx průměrnou xxxxxxx, ale xxxx xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx vykazuje podobné xxxxxxxxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxxx hranici.

(112) Scénář xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx k vyvedení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx a lze xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx očekávané hodnoty xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Burgenland x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 P a C-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav peněžních xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx získá xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX původního xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx v. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 P a C-401/10 X, XX:X:2013:175, body 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Komise, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 plánu mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, kterým xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.