EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx s významem pro XXX)

EVROPSKÁ XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx společnosti Ryanair Xxx (xxxx jen „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group S.A. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx formě xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (dále xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx orgány na xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx odpověď předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX další informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx finanziaria x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx celková xxxx úvěru dosáhla 900 milionů EUR (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Komise xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx výše uvedených xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí o zahájení xxxxxx“) bylo zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Italské xxxxxxxxx v dopisech xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx zúčastněných xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dne 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Komise xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxxx státních xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr byl xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (dále jen „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx takové přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěrovou smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6měsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx být splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx dne 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx státu a s ním, xxxxx zajišťují xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx v roce 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx právních předpisů xxxx xxx státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také potřeby xxxxxxxx se systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve výši 240 milionů EUR xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním xxxxx x) xxxxxxxx ztrátě xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx dnech xxxxxxxxxxxxx následujících po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravců („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných sdružením XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena druhá xxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx tranše xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, na xxxxxxx xxxxxxx byl xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx skupině xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx plnění závazků xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx stejný xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 přijala Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx di xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx převedena xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx sjednocena splatnost xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření je xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx přímo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (dále xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX v květnu 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx rovněž se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (dále xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx CAI X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí ambiciózního xxxxx, xxxx počítal xx snížením nákladů x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz oddíl 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx xx ozdravení xxxxxxxxxx nepodařilo a akcionáři xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné správní xxxxxx

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx dne 20. března 2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx podle xxxxxxxx předpisů upravujících xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx na 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou obě xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx se xx xx to, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx akcionáři zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jenž xx společnost xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx ministrem hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxx xxxxxxx před xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování xxxxxxxx xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx mimořádné správy xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná xxxxxx xxxxxxx podniků s nejméně 500 zaměstnanci a dluhem xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set osob x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx vykonávají xxxx xxxxxxx pod xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx základě nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx o dalších 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx poté, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státem. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx vláda xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx hospodářského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „by xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí vládního xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx spojení; na xxxxxxx xxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale i ze xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx odpovědnosti xxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx článku xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, jsme xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx letadla xx xxx xx den xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx zahraničí“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx významný negativní xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení s Itálií xx bylo xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc mělo „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx se, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx koupila Xxxxxxxxx: xxxxxxx počet letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx uplatnit model „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx na xxxxxx xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx zde a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx xxxxxx znát xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxx vláda xxxx xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx xxx tak xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, dostačující. Xxxxxxx, xx nám xxxx předložen adekvátní xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx nabídne xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, snažíme xx xxxxxx co xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx xxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx účelem xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být restrukturalizována xxxx xxx xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx xxxxxxx formou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a smluv xxxxxxxxxxx xxx zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx správci pověření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, přičemž xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx skupiny Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx samostatné jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx závod“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx („xxxxxxx závod“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, značky, letadel xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx určit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX, xxxxxxxxxxx původní lhůtu xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx xxxxx návrhy (35). Xxxxxxxxx správci uznali xx platnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxx železniční xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx xxxx lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx vážné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx řetězec xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dostatek xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, jelikož tyto xxxxx xxxxxx splaceny xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 nejméně do xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx udržela na xxxx po xxxx xxxxxxxxx delší, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx prvního čtvrtletí 2018, xxxxx se xxxxxxxx snižovala x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů žádnou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX a Alitalia Linee Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX již dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na původní xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, které proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx veřejné služby, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, aby podpora xxxxxxxxxx k efektivitě italského xxxx xxxxxxx dopravy, xx skutečnosti jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx zájem. Podpora xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, a to i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ na xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx toho, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx ztrátou ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx EBITDA činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx záchranu xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tato xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx mít k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx xx méně xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx financování, které xx byly xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Itálie xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxxxxxxx úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, tak xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale také xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti letů (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx účinek xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším negativním xxxxxxx v tom smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu získanou xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu leteckých xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx účinek xxxxxxx xx projevil xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx a skutečností, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx příliš xxxxxxxx časového období, xx které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx úvěr xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx mohla být x&xxxx;xxxxxx účastníkem mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx bylo mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod společnosti Xxxxxxxx z trhu by xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx týkalo xxxxx xxxxxx května 2017), zatímco xxxxxxx xx náhradu škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx května 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx bez těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodávaných xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx pouze uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx státní úvěry x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nepochybně pozitivní, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx bere, xx omezené x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx na xxx xxxx xxxxxx xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx šesti xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) předností před xxxxxxxxx jiným dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx úrokové xxxxxxx byly vyčísleny xx základě xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx byly uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, xxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx úvěr přednostně xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle italských xxxxxx kombinace výše xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž ochotni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xx xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 milionů XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž byly xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx financování ve xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx předložila svou xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx změn, které xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení efektivity. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia tím, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž například xxxxxxx výrazného snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx společnosti Alitalia, xxxxxxx nabídka se xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Itálie xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází v insolvenčním xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx při posuzování, xxx xxxx oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx dodatečných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 by xxxxx nést značné xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx v důsledku: x) nákladů vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx cestujících, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx mohlo xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o referenčních xxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx šance na xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx navýšena xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx její argumentace xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx likvidaci podniku. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům nebo xxxxxx ztrátám, xxxxxx xx obezřetný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx byla xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx společnost uvalena xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Soudního xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že „xxx účely posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, zohledňují pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx však xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx možné alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx měly xxx považovány za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavky xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úpadkovému řízení xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx však nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (bod 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx není xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx likvidace xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, což xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx by měla xxxxx xxxxx xx xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx k zajištění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx na podmínky xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx, obchodních charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx poukazuje na xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx úvěry byly xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, co bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Itálií xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, které xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Některé xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (ex xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx italský xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx obnovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odhadoval xxxx xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při dodržení xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory xxxx xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx plánu xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx na ozdravení xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15. března 2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických údajů xxxxxxxx let a prognóz xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem bylo xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx realizace xxxxx xx xxxxx zajistit xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx přezkumu bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx vedla ke xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx finančním opatřením xxxxxxxxx dopad na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx domácí trh xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl na xxxx xxxxxxxxx letů (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx od XXX XXXX ve xxxx [XX,XX] a LH XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Company XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila xx xxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx do 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxx xxxx trvání xxxxx, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nezávislého xxxxxxx, společnost Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx jednotek společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx referenční xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx zaslala její xxxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. ke xxx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx. Xxxx studie xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) a iii) prodeje xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Hodnota xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx společnosti během xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností srovnatelných xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Leonardo xxx xxxxxx možné xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx obnovení podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo odhaduje xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, xxx provedla xxxxx xxxxxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx aktiv, xxxxx xxxxx převedena x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx finanční xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx & Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a oprav. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx nabídce xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx finanční xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx ex ante xxxx ex xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx a společnosti PwC. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx xxx 28. února 2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx toků (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx obraz x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje za xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, že „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, nestanoví-li Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý podnik xx sídlem v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za státní xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx financovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx působícím v odvětví xxxxxxx dopravy v Itálii, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by podnik xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx EU hospodářské xxxxxxxxx prováděné veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx poskytnuté xxxxxx nevztahuje, není xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx tržních xxxxxxxx xxxxxx nemohla, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry pro xxxxx posouzení uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx praxí Xxxxxx lze xxxx xxxxxx státu, xxxxx xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx jsou xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xx xxx opatření xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx xxxx a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxx, xx necelých šesti xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. a 19. bodu xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx poskytnuty za xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 výslovně xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx být poskytnut xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní dobu xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxx splatnosti fakticky xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na ni xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tedy x&xxxx;xxxxx xxxxx právního xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, změnila se xxxxx xxxx úvěru x&xxxx;xxxx splatnosti. To xxxxxxx, xx rizikový xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxxx prostředky ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx svých ztrátových xxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx vlády příliš xxxxxxx xx xx, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, že Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru nikdy xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, kdy xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx uhrazeny x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a ii) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě dostupných xxxxxx xx xxxxxx, xx Itálie rozhodně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, zda dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx je dostát xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx důsledkem závazků, xxxxx má xxxxxxx xxxx jako akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx vzhledem ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx orgánu veřejné xxxx a jako takový xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx od počátku xxxxxx konzistentně a zřetelně xxxx orgán xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, a to xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ochotny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, které by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia bylo xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx státní úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx mimo xxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na územní xxxxxxxxxx Itálie zaručeného xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím původního xxxxx, tak před xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx zabránit nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Tento xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež se xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž byly xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx oddíl 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, kterými xx xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „odstavit xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx dne xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx důsledky xx xxxx přerušení provozu xxxxxxxxxxx Alitalia po xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet cestujících, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů bylo xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém horizontu (xx předpokladu, xx xx se to xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, které xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a stanovil xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx přestaly ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx neobdržel xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Tato xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx, xx stát xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na slevě xx úrocích xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx zachování kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx sui generis x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx týkající xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxx, svému xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, má xxxx opatření xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx výsady xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Proto xx xxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, xxx xxxxxxx členský stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských hodnocení“ (70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx odůvodněného posouzení, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx okolností xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx stát, nechal xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx členským xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují jako xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx prokázala, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx žádný xxxxxxxx, xxxxx by prokazoval, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx pro xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx předběžné hodnocení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx italská xxxxxxx správa, vláda xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx byly xxxx xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody prokázal, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xx domnívá, že xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (viz 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby mohl xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Podívejte xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx všechny“ (74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, měl prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí společnosti Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx žádný subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx dokončení procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx vlády xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše uvedenému xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx s finančními zájmy xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx podařilo xxxxxxxx), xxxx proto při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx přerušeno poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx veřejných xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx rovnocenný zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Itálie xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx regulačních xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx zachována xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což je xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx neoddělitelné xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, kterou xx xxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx musí mimořádní xxxxxxx xx zákona xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx okruhu xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR kvůli x) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx obnovení veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto úvahy xxxx ukazují pravý xxxx xxxx, co xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu na xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx zohledněny xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx z důvodu propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx relevantní xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx vybírání xxxx stát xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx představují výkon xxxxx veřejné xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, které stát xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx za xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx jako stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx ani akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše uvedenou xxxxxxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx tím xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Komise xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou uvedeny xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx relevantní xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx splácením) původního xxxxx ani následného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx oba státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, zda bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx informace, xxxxx by xxxxx xxx užitečné xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx byly Itálii xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx post“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx z veřejně xxxxxxxxxx zdrojů.

5.1.4.2.2 Uplatnění xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby bylo xxxxx posoudit, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve stejné xxxxxxx poskytl xxx xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto posouzení xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx posouzení xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx státních xxxxx (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx provedl, by xxxx nezávislé hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx prodeje, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx aktiva společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx nijak xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší než xxxxxx uvedená x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx mohli xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx ze xxx xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx odpovídal xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx nezbytné podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období společnosti Xxxxxxxx a její situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx společnosti Alitalia Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx výši xxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] EUR (84).Celkově xxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxx ukazují na xxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, který xx xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx plány restrukturalizace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx plány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx odhady strategických xxxxx výrazně liší xx skutečných xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx akcionářů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než byla xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším případě xx zůstaly v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v účetních xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx v následujících dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči třetím xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx stal xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx banky Monte xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5 % xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, vzhledem k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově činila xxxxx italského státu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod odůvodnění) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx finančních xxxxx před-úpadkem přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni svých xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxxx relevantní, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx formě podílu xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů společnosti Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Intesa xx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, xx na xx xxxx uvalena xxxxxxxxx správa. Tyto xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx ochrany předchozí xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx vedle xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře společnosti Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx di Siena XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi di Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně malému xxxxxxx v poměru k celkovým xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia měla xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] milionů XXX, úvěrové xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, operativní xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dodatečným xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani svou xxxxxxxx účast jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto o plánu xxxxxxxxx správy a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. bod xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, zda xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, kdyby xxxx tržní subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak je xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx odliv xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx její situace xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (dále xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx konce října 2019, xxx zhruba xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné správy, xxxx xx května xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 milionů XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající kreditní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx státu xxx xxxx hodnocení zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není nutné xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx a očekávání spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx těchto očekávání xx se xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, či nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx důkazy o tom, xx by se xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx původního úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. bodě odůvodnění, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. splacení xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hotovosti ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx a doba xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx zejména xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx mimořádnou xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy v Itálii (88). Xxxxxx odhaduje, že xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx roky xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx v roce 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx není v tomto xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 ze xxx 12. listopadu 2008. Z toho xxxxxxx, že ačkoli xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, který xx xxx mnoho xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx xx nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx plánovaných xxxx měsíců. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx připomíná xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx středně dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 na dálkové xxxx, 34 na xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx v účetní závěrce xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx pronajatých letadel (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činila [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx xxxxx část xxxxx souvisí s provozní xxxxxxxx a jaká xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx dosud xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx konkrétně xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující učinil.

b)

Dosud xxxxxx stanovena xxx xxxx pasiv, která xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové smlouvy). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx k vysoké míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxxx výběrového xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, že xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx počítá xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní hodnota xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx uvedených xx xxxxxx o ověření xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx by xxx xxx splacen věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten zaplatit, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství předpokládat, xx účetní hodnota xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx hodnotu vlastního xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx účetní hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx dni 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx byl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx vypočítat xx základě údajů, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx na kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Komise neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx na revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx společnosti Alitalia xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx považovat xx xxxxxx pro určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx ozdravení, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxxxx vyšší xxx průměr v daném xxxxxxx (6 %) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx domníval, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx v předchozích xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu citlivosti xx předpokladu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx investic ve xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků společnosti, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxx, Komise xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx není xxxxxxx xxxx xxxx, xx. sazba, xxxxxx xxxx diskontovány xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx z předpokladů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato metoda xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx o něco xxxxx xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) a ve xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx předpoklady. Xxxxxx, za předpokladu, xx xxxxxx míra xxxxx bude činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku činit [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx tato hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx část xxxxx xx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx nižší xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx existuje xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je popsáno x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx italských zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji společnosti xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Proto xx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více xxx xxx až šest xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx období xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx odečetl xx hodnoty podniku xx účelem stanovení xxxxxxxxxxx prodejní ceny. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx by byl xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx prodeje a vymezení xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx aktiva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), je xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx obsažená ve xxxxxx o ověření a ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx tomu „scénář xxxxxx“ předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx xx ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto důvodu xx Xxxxxx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Je třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, které xx xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud by xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx závodu společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx za nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx uvědomil, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx nižší než xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, tj. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx nabídky na xxxxx částí společnosti Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Lufthansa x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 týkající xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx aktiva (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx leasing) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR.Obě nabídky xxxx xxxxxxxxx nalezením xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, ani konečná, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx částku ve xxxx [XX,X] milionů XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx pohybují v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, že by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx za [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx xxxxxxx pozemní xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Alitalia (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx trasách) a [XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemělo xxx založeno na xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx byly výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ex xxxx a je založeno xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx využila xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této metody xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány podobným xxxxxxxx. Xxx platí, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx i její xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx se získá xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových pasiv, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Rents – zisk před xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx EBITDAR xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx xxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] milionů XXX v roce 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Tato xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx peněžních prostředků, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První úprava xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, nákladní dopravu x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel, které xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx uvedených xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx vykazuje společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxx náklady za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxxx XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx scénářích nestačí xxx xx úhradu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx k záporné hodnotě xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx obnovy, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx PWC x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx popsanou ve 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské orgány xxxxx xxxxxx, že xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx EUR xx xx splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je popsáno xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx by xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx xx xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx hodnotu) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xxxx dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx nestačila ani xx xxxxxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx období xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace. Při xxxxxxx měla být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx akvizici xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx dosaženo v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto výpočtů xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté období xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] milionů EUR;

b)

v případě xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (v milionech XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx současná xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, s. 66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx let xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx restrukturalizace nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx potřebnou xx splacení původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za společnost Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená vyhlídka xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx o tom, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx pro to, xxx byl původní xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia k dispozici xx uplynutí šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 600 milionů EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že xx xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx vyšší než 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx splacen po xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx očekávaných po xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, podle kterého xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx v tržním hospodářství xx se xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xx, xxxxx by přešla xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx údajů, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na maximálně [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále potvrzuje xxxxxxx provedené ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx odůvodnění) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx EUR, která xx xxxx nezbytná xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se vztahují xx xxxxx společnost Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy a na xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx by vedlo x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem xx značným xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx xxxx reorganizace xxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx bude nutné xxxxxx další xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx nadále vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední xxxxxx xx skutečně xxxxxxx, xxxx Itálie poskytla xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho poskytnutí xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx není xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx úroková xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv na [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx vedení xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx hodnoty xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxxx položku rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, podíly a další xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného prodeje xxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány rovněž xxxxxx vypracování studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx první xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx kvalitativní xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný soud xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech z prodeje xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání podniku, xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16. října 2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru, by xxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), po xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Evropské Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, kdyby xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx úvěru xx xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx v té xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx poté, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx jeden xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. likvidace);

c)	časové rozvržení xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu xx xxxx, než xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx zaručit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. až 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx podporuje tvrzení, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by bez xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje oba xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze na xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Komise xxxxxxx, že xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry posuzovány xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise rovněž xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xx datum xxxxxxxx xxxxxxx a zaplacení xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx italskou vládou xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a dopady xx obchod mezi xxxxxxxxx státy

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx přední italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) a za xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 destinací, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx počtem xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 (121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze xxx xxxxxxxx přímý xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vysvětleno xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx síti.

Závěry x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Přímým xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Alitalia a ta xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx tvoří hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx existuje kontrolní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx byla Komise xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx stát, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a zejména podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx oba státní xxxxx měly být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx posouzeny jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by xxxx xx smyslu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx pro záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx xxxxxxxx ze xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx základním xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí obnovit xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx restrukturalizaci podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených v oddíle 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem, protože xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx do šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx než rok x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxx nesplňují xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, c) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx a širokému prostoru, xxxxx je ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Komise, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Tyto xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx restrukturalizace xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda xxxx xxx některý z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx prodeje kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx za proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx plán, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx doby, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx nestanovuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její obchodní xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx na restrukturalizaci xx musí xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx zdroje příjemce, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx některý xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx výši podpory (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx narušování hospodářské xxxxxxx, xxx byly xx nejvíce minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx převážily xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), jako xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx podporu xx restrukturalizaci xx xxxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx, xxxxx xxx považovat za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze považovat xx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou xxxxxxxxxxx XX stanoví xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, že „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx považovány xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, aby byl xxxxxxx stav, xxxxx xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx uvedeno xx 349. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx v této xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Itálie xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx až xx xxxxxxx xxxxxxxx jistiny. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx žádnou smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx měsíců od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx vymožena a která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, která xx být navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx skupině Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx prostřednictvím navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Článek 3

1. Itálie získá podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx xx složeném xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Článek 5

1. Do xxxx měsíců xx oznámení xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí až xx doby, než xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx rovněž poskytovat xxxxxxxx informace o částkách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10. září 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in materia xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx stížnost xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx per assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx dne 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 ze dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx opatření xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11. července 2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v dokumentu „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx předloženého Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx France-KLM (0,73 %).

(14) Viz xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx přístupná na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx správy společnosti Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 267 ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx vzhledem k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných správců xx dne 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner evidováno 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10 871 zaměstnancům xx plný xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx v 39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s čl. 27 odst. 2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx dne 8. července 1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx delle xxxxxx xxxxxxx xx stato xx insolvenza) xx xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx straně 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) nebyla x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx nabídky, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxx xxxx IX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly závazné xxxxxxxxxxx a chyběly jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. a X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx uvádí, že xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Corriere della xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx rinvio per xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx osmé odkládá); Xx Xxxxxxxxxx, 20. listopadu 2019„Si xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx již xxxx odklad); La Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx kapituluje. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx se xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, č. C 26/08 (ex XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Casa Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx čekací prostor xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. věst. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx odkázala na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise o pojmu xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 přezkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx internetových stránkách xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Itálie, 118/85, XX:X:1987:283, bod 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, C-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29. dubna 1999, Xxxxxxxxx v. Komise, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx dne 19. prosince 2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx věci X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13. září 2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Komise, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Italia a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Komise, C-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Komise, X-305/13, EU:T:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx odůvodnění rozhodnutí Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx dne 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, C-278/92 xx C-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz rozsudek xx dne 19. ledna 1994, XXX Fluggesellschaft, C-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24. ledna 2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx z prodeje xxxx xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx původní xxxx xxxxxxx status „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nařízením o hospodářském xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx součtu xxxxx xx xxxx 468 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX v roce 2016 zaokrouhlenému nahoru.

(85) Zpráva xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12. října 2017 xxxxxxxxxxx xxx účely mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx by činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx insolvency xxxxxx xxx large xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx neschopnosti velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), WP/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného kapitálu xx rovná xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) je poměr xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx vynásobením xxxxx daně x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx daní xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx roky 2020 x&xxxx;2021, trvalou míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx při xxxx xxxxxx xxxxxxx ukazatel XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyšší hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx hodnota xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Seven xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Linee guida xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx in xxxxx (Pokyny pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx roky revidovaného xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx EUR xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx EBITDA xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx předpoklad xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx nepřetržitě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a proto je xxxxx brát v úvahu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční hodnota xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj letadlový xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xx xxx xxxx xxx xxxxxxx EBITDA xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx neomezuje xxxxx xx odvětví letecké xxxxxxx, ale je xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx přítomny xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx vlastněn xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx hodnoty je xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx odhadu, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx míru nejistoty xxxxxxxx s budoucí výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx převyšujících střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Xxxxx přístup xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Stanley Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Review ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Deloitte x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, XXXX 16 xxx aviation finance, xxxxxxxx 2017. https://cdn.euromoney.psdops.com/9e/4a/6119aed8408db267585cb6f42868/balancing-the-books-ifrs-16-and-aviation-finance-report-dec2017-5.pdf. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v jednotlivých scénářích. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx za xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx odhad x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx považovat xx maximální xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx nutně představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx plány však xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx xxxxxx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace xx xxxxxx ve stejném xxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení.

(115) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Komise, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx ve výši –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (tj. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx uvádí, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] milionů XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise, X-11/95, EU:T:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Komise, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Komise, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 plánu xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx nařízení Rady (XX) č. 659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.