EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Komisi tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Alitalia“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14. června 2017 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx dne 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx finanziaria x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací, na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxxxx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx dne 20. července 2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx zúčastněných xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx dopisem xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jiné x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx xxxxx xx vztahují povinnosti xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných evropských xxxxxxxx předpisů, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx poskytuje xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „xxxxxxxxxxx“ a Itálie xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx na xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6měsíční sazby Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx šesti xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx dne 27. dubna 2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podniku bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx spojení v rámci xxxxx státu a s ním, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, zvyšuje xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxx stát v roce 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, který xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 byl xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx niž xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxx provozovaných společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí do xxxx dnů od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a měl být xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx se systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx xx xxxx 240 milionů EUR xx xxxx xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit ztrátě xxxxxxxxx potřebné k výkonu xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx by xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

V říjnu 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx xxxxxxxxx úvěru xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého byl xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx skupině xxxxx plnit xxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx xx dne xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx splatnosti xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx splatnost původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx ostatními dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx z obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx až do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) spolu se xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, tak nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31. prosince 2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx jen „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx stoprocentním vlastníkem xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá část xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx i menšinové podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx společnost Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx tvoří skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX a za nímž xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX by xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxx souhlas xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx snížení xxxxxxxx xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx xxxxxxx průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2. května 2017 uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx pravomoci. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx prodat xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26. ledna 2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a Cityliner, xxxxx jsou xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx se xx xx xx, že xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodovacích pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx správci xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 milionů EUR (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona Xxxxxxx, xxxxx jak xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši přesahující xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Mimořádné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx rozšířen kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní správci xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx stanovená xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx zamítli xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx důvodu xxxx možné xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Ministr xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, protože bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx další společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx dobu xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx xx výslovnou xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx vlastní xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, kteří xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Díky rozhodnutím xxxx ministrů xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, jsme xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx přerušeno, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx zhoršení situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 milionů XXX přidělených společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, ale prodat. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Air Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit model „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx na xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx zde x&xxxx;xxxx xx i nadále. Xxxxx xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx tak xxxxxx zemi, jako xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx obchodního rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia byla xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx prodeje jednotlivých xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx do 21. července 2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení na xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx sám určit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx lhůtu xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení závazné xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nepředložila. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx předběžné xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx hospodářskou výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx společnost Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním dopadům. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx xxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, jelikož tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx udržela na xxxx po dobu xxxxxxxxx xxxxx, než xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx xxxx výše xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti let xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxx na záchranu, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx dočasnou podporu xx restrukturalizaci a že xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx a dost“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx SpA, jejíž xxxxxx částečně nabyla xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX STRAN

(71)	Tři xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nevztahuje x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx poskytla jako xxxxx veřejné xxxx xxxxxxxxx xxxx obecného xxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (expozice) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, pokud by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti xx xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx nové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Pokud xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx oba státní xxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xx splacení xxxxx, zůstávají ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx pokračování své xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx i dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je zřejmé, xx Itálie se xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx politickými úvahami, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

a)

podpora xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, neboť byla xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx xx xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx také xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx konkurenčních xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx na xxx, a to xx xxxxx dobu, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx opatření, což xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx frekvence některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti. Xxxxxxxxxx zde xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx příliš xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutnost xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohla xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx původní xxxx xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx i letenky, xxxxx měly být xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 dnech měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 činila 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco náklady xx náhradu škody, xxxxx xx měly xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx v prvních 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx v době, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové xxxxxx xx prodej aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx stěží xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty prodávaných xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Ve svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ekonomickým xxxxxxx obou státních xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx předběžné posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx takových důkazů, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx xxxx bere, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, a proto xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle italských xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, a to: x) uplatněním úroku xx xxxx šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a parametrů, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx se lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx vzniklé poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx byl xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxx se xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 milionů EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného v plánu xx ozdravení společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx orgány uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx se původního xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jako původní xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxx, xx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx s obnovením dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx pravomocí, xxxxx xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správci. Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx použít jako xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx k opačnému xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx úvěry poskytnuty xxxxxx. Itálie tvrdí, xx vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxx, xxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx rozhodování o zásahu xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx byl xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx prospěch jako xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx již v okamžiku xxxxxxxxxx původního úvěru. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 miliardu] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti s nezaměstnaností, xx) nezaplacených daní, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx byly v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx všemi ostatními xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx šance xx xxxx úspěch, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), v němž se xxxxx, xx „v případě xxxxxx xx veřejném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investice srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx dávky xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx solidarity“). Itálie xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx činily [350–800] milionů EUR, xxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx dávky v nezaměstnanosti xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, hotelové xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, xxxxx úkolem xx obnovit, zcizit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci ve xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx rozsudku Soudní xxxx xxxxxxx, že „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, xx xxxx opatření mohou xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx xx byl xxxxxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxx xxxxxx úvěry xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx veškeré požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx nesplacením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že šestiměsíční xxxxx xx měla xxxxx běžet až xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, xxxxx xxxx určeny k pokrytí xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla negativní xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx potřeby xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx nepříznivých xxxxxx xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx a obchod mezi xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx ukončila svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx xxxxxxxx k její xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Itálií. Některé xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx později (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 až 2021, xxx xx xxxxxxxx italský xxxxxxxxxxx xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (opatření xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx xx se xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx uzavřením) xx +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx xx zvýšila x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx a KPMG

(110)

Na xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických údajů xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx odborníci byli xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx byla pověřena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx součástí xxxxx na ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx považovaly plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx k plnění plánu xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx letů (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx od SMH XXXX xx xxxx [XX,XX] a LH XXXX xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx ozdravení potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx dne 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx splnit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tato studie xx xxxxxxxx stanovením xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před zahájením xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, xx xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, která podle xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx mají být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech ve xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nejistotu spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx hodnoty podnikatelských xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx dva xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. scénář xxxxxx vychází z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx srovnání xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx obnovení podílů xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx společnost xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx cenu jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx mezi nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, xxx provedla xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, pozemního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx aktiv, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxx xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx z konsorcia, předběžně xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná nabídka xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx společnosti Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx finanční xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx závěrky. Na xxxxxxxxxxxxx stránkách věnovaných xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podrobena auditu, xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx obraz o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování EU xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx odvětví výroby, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato kritéria: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, tj. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx je způsobilé xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý xxxxxx xx sídlem x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx nabízením služeb xx trhu (53).

5.1.2. Státní prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků, ať xx přímo nebo xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx být přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx státní xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx představovalo státní xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx pouze určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, a to xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx jsou proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská xxxxxx, xxxxxx by podnik xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné veřejným xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx na oba xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, xxx xx v tomto případě xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx dva státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx xxxxx pro xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx na uplatnitelnost xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací praxí Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx se všechny xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx jeden xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx pozdější xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX by xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti považovány xx xxxxxx opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx ze 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx, než mimořádní xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017 výslovně xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxx poskytnut xxxxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx odůvodnění). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedeno v oddíle 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Komise uvádí, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v platební neschopnosti x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, xxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, xx rizikový xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx tvrzení xx xxxxxxxx xx xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxx xxxxx zdůraznila xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež je xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx a prodloužení xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx nebyly uhrazeny x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 přestaly xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise se xxxxx domnívá, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal jako xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx moci, xxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě dostupných xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx moci, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého investora xxxxxxxxxxx závisí na xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx, nelze xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu těchto xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx uplatnění kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx dvou státních xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo opatření xxxxxx

(162)

Xxxx xx počátku xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx správní řízení (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx nominální xxxx. Neexistuje ani xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. až 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském státu, xxxxx jí xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx by mimo xxxx xxxxx k porušení xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, xx xxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx hlavním xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež se xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytla, nebyly xxxxxx, kterými xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx ze xxx xx den zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx dne na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si rezervovali xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala ve xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxx státu jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx čistě vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx dvora je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx nařízení o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31. května 2019 k oběma xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx úroková xxxxx ve výši xxxxxxxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, že xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx za úvěrové xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx, xx xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx ve vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx zaplacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje zájem xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx v rámci xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx kritérium soukromého xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx ze strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx hospodářskou výhodu xxxxxxx, jejž xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx uvádí xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý investor xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx státu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, která xx xx xx okolností xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby určil xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx stát, aby xx xx xxxxx xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, že xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx členským státem xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové xxxxxx xxxxxx rozhodnutí učinil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx xxxxx xxx xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx přijatelné xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl vypracován xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx představoval xxxxxxxx plán, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. I kdyby xxxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xx xxxxxxx, že xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx rozhodly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. bod odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby xxxx xxx úspěšně dokončen xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx připomenout, xx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, že xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Podívejte xx, xx xx xxxxx se společností Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše uvedenému xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx s finančními xxxxx xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (za předpokladu, xx by xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx xxx xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zbaveni vlastnictví xxxx, co byla xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že její xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna pořadí xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát má xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx nemají. V tomto xxxxxx xx jednání Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx týkají xxxxxxxx okruhu xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx bez tohoto xxxxxx xx stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto úvahy xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx cílem xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx zohledněny faktory, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx posouzení, zda xx soukromý subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx ustálené judikatury Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx vybírání xxxx stát vykonává xxx xxxxxx veřejné xxxx. V tomto xxxxxx xx pro xxxxxx, xxx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx za xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx mimořádných situací xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx veřejné moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx její xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně jednala xxxx xxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xx) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané výnosnosti xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx vyplývá xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Itálie sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx a zpráv, které xxxxx sloužit xxxx xxxxxx pro vyhodnocení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx poskytla xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx nebyl xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ekonomického xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentech xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, zda bylo xxxxxxx xxxx kritérium xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx provést šetření xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby bylo xxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, musí se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx trhu. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx podobné xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, resp. expozici xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx předchozí xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx xxx posouzení xxxx státních xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx prodeje, xxx by byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx není nijak xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, splatný xx uplynutí šesti xxxxxx a

(2)	předpokládanou výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Na xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx úvěru v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Další xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a pasiva x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx akcionáři v plánu xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx xxxxxxxx (kromě xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na ozdravení xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty xx xxxx téměř [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx společnosti, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx xx obnovil xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx čistou xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx odhady strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx známky oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává celkový xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx potíže xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, který xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxxxxxxxx byla prohlášena xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, a dokonce xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx peněžní tok.

(228)

Z tabulky 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx tok xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; místo xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní a dluhopisové xxxxxxxxxxx, zvýšení bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný vlastní xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx společnost Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, která xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx xx rozhodla xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx původního xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. bod odůvodnění) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. expozici xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxx před-úpadkem xxxxxxxxxxx [X] miliard XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx svých xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx společnost xxxxxxx mimořádná správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, co xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Tyto xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx základě xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 činila xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxx xxxx účast xx xxxxxxxxx hodnocení investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Alitalia částkou 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxx ani xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx rozhodnuto o plánu xxxxxxxxx správy a existovala xxxxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxxxxxxx úvěru byla xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na konci xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx provedené před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx o likvidní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (dále xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx pokladní hotovost xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx října 2017 xx výši minus 597 milionů XXX (xxx státní podpory). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Zdroj: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx nestabilní xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; existovalo xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx za předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx správci očekávali xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx likvidních prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Nedalo se xxxx očekávat, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx jistiny xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx úroků. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx nutné xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx výše likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx na těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí od xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx uvedeno xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx pokladní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti závisí xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx cenu. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 milionů XXX v okamžiku splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě odůvodnění Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx dostupných v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx počtu zúčastněných xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v Itálii (88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx v roce 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx událostí, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx snah italského xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx v 15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 ze xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx jednoznačně určit, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx si lze xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, xxxxx se xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx. Důvodem byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx restrukturalizace xxxx letecké společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde o zachování xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byl xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx než plánovaných xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx připomíná stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 na xxxxxxxxxx lety). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. vázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx v účetní závěrce xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých aktiv xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dluhem společnosti Xxxxxxxx ([více xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx odůvodnění, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx velká část xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a jaká je xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je skutečnost, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx byla xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx potenciální kupující xxxxx, které části xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx xx prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství proto xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx, by musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vypořádat, xxxxx jsou nezbytné xxx její xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx aktiv společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx z těchto aktiv xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx obtížné xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet z následně xxxxxxxxxxxx důkazů, tyto xxxxxxx představují měřítko xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Roland Berger x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný xxxx xx ozdravení. Cílem xxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší než xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je vyšší xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx hodnota dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, xx xxxxx odhadů uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx se týkají xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů ochoten xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx xx xxx xxx splacen xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx založena xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná správa. Xxx výpočet xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten zaplatit, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx byl v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx nebyla vymezena. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX potřebných xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Pokud xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích předpokladů, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na ozdravení, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6 %) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů by x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx nesplnila cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. až 225. bod odůvodnění). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Alitalia xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Na základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Komise vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx na začátku xxxxxxxxxxx období, konečné xxxxxxx společnosti na xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx toků: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx toky xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx postupem. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního předpokladu xxxxxxxx úrovně investic (96). Xx základě těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžních toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2016. Komise xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx následující xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při diskontování xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8 % namísto 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů EUR. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx hodnoty podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx než minimální xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx část xxxxx xx byla převedena xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx ocenil společnost Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx založeno xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx odhadnout očekávanou xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx italských zákonů xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx nižší xxxx xxx xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx než xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx nabyvatel xxxxxxx xx xxxxxxx podniku xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx známých xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, aktiva a pasiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou aktiva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx dvou časově xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a jsou xxxx srovnatelné.

(290)

Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx tuto metodu xxxx proto, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, xx. čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu, a k výpočtu xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx z rozdílu xxxx čistým xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx použitá xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Takový scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Komise xxxxxxxx metodiku studie Xxxxxxxx xx hodnověrnou.

(295)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx setrvačnosti i scénář xxxxxx počítají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx xxxx [XXX] a [XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] milionů EUR.Komise xx xxxxxxx, že xxxxx xxx průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxxxx prodejní cena xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx nabídky xx xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx ex ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je pronajato xx leasing) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, ani xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx dosud neznámém xxxxxxxxxx. Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] milionů XXX, jež může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx činnosti na xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx minimální xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. v nejlepším xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, tak na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx nezávislý odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx využila xxx. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx metody xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde platí, xx pokud xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti kótované xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu podniku (Xxxxxxxxxx Value, EV) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx se hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx xxxx náklady xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx podniku (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx odvodil xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx na údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] milionů XXX v roce 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX ve výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx se pohybuje xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (viz tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílů na xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx muset společnost xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx letadlech xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx uvedených xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx byla xx xxxx nejkonzervativnějších scénářích, xx. ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX ve výši xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), výrazně záporná. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx k záporné hodnotě xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, scénář xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx obnovy, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, medián xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto dva xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx potenciálně nabídnout (110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx orgány provedly xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské orgány xxxxx ověřit, že xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx nabídka ve xxxx [XXX] až [XXX] milionů EUR xx xx splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, aby xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. To xxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxx nabyvatel společnosti Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně diskontovat (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by byla xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx měla být xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx k provedení restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx ztrátu na xxxxxxx xxxxxxxxx výše XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX v letech 2018 xx 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80 % (113) xx tedy možné xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] milionů EUR;

b)

v případě xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx úprava xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] milionů XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX a EBIT plánu xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, v odpovědi xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, tj. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto úpravy xxxxxxx, xx xx xxxxxxx možných scénářů xxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx reálné xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx výši xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx je výrazně xxx hranicí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za společnost Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená vyhlídka xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx původní xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá součtu xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx zůstanou likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. až 248. bod xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx předložených Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také z prvků xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx uvedena x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství ocenil xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx navíc xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx měla xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx cenu společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx ocenění xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(327)

Tento xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx xxxxxxx faktorů xx xxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx předpokladu trvání xxxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu xx xxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx závod). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx nižším výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx celku.

(330)

Kromě kvantitativních xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx značným xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx případě neposkytl. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx tedy mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx úvěr by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx období. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, což xxxxx k čisté hodnotě xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx vedení xxxxxxx, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami a propouštěním xxxxxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [více xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx údržbu x&xxxx;xxxxxx xx sníží x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost apod.).

(335)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto srovnání xx kvalitativní povahy, xxx xxxxx ukazuje, xx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxx, například xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. X&xxxx;xxxxxx ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení č. 270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx mimořádného xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxx splněno kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx odůvodnění, uplatní Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru, xx xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx obeznámen s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (viz oddíl 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx dokončení procesu xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx shodoval s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx úroky;

f)	ke dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx navíc x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx jako xxxxx veřejné moci xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto scénáře xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvoří xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx a chybějící xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx státních úvěrů xx stanovené xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx zaručit xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx likviditu xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx je rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx úvěr xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jako úvěr xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx stejného opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx kritérium uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx na xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx splněno xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx datum xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx italských orgánů xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx podmínky. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu ve xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo potenciálně xxxxxxxxx hospodářskou soutěž x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx poskytnuté xxxxxx xx xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Stačí xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx ve xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 měsíců xxxx 2017 zajišťovala Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx počtem xxxx xxx 4 200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxx konkurenční a mimo xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na vnitrostátní xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze své xxxxxxxx přímý vliv xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Alitalia a ta xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx EU zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx byla Komise xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, pokud spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, pokud Xxxxxx dospěje k závěru, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Smlouvy o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx tedy xx smyslu těchto xxxxxx slučitelné s vnitřním xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci podle xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 odst. 3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx činností v rámci Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx bodu 20 xxxx. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla prohlášena xx insolventní (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xx xxxxx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx dočasnou x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx základním cílem xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx xxxxxxx přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx státní xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 písm. x)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx než rok x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx vhodnosti, na xxxxx základě lze xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od jejich xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx poskytnutý dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx bod 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx státní xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány nepředložily Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, jak xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xx) a iii) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx může xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx označit, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie uvedla, xx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, že plán xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, který xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx skupiny, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx o tom, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx přispění, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx narušování hospodářské xxxxxxx, aby byly xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu slotů, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx dokument, který xxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx jeden x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna nezbytná xxxxxxxx, aby příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx by xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx ve 349. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx x&xxxx;xxxx fázi xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, vzniká xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Itálií. Itálie xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx smlouvu xxxxxxxxx s příjemcem, aby xxxxxxxx vymáhání dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx vymožena a která xxxx zahrnovat jistinu xx výši 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia (přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se domnívá, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx zpět celou xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx jednu hospodářskou xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO ROZHODNUTÍ:

Článek 1

Úvěr xx výši 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx státní podporu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xx příjemce xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx příjemci xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na složeném xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx a účinné.

2. Itálie xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx předloží Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx nařízeno podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté v režimu xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední věstník Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx původního úvěru x&xxxx;xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx nebylo xx xxxxxxxxx lhůtě xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx zákonem č. 96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 ze xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx na zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx S.p.A. a Alitalia Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxx v dokumentu „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx o podpoře xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73 %).

(14) Viz xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx ze dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx přístupná na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx e della xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) italského insolvenčního xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx u podniků v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx obtížích, xxxxx xxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx reverzibilní povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx evidováno 11&xxxx;755 pracovních smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců na xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx s tzv. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx grandi xxxxxxx in xxxxx xx insolvenza) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx jiné společností Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx uvedeno xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxxx IX. a X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx náležitosti (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx sněmovny xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx vyjádření xxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx osmé xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la cordata Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx rinvio“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx znamená xxx xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx xxxxxxx xxx x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Patuanelli: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx destinací xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx nástupu na xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. L 46, 17.2.2004, s. 1).

(42) Sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních sazeb (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. až 122. xxxx odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx podpora xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24. října 2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx některé finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, xxxx 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Komise xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx věci XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. bod xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, EU:C:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz xxxx xxxx bod 1 xxxx. b) dopisu, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx ze dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná xxxxxxxxxx. Xxx také xxxxxxxx xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, EU:C:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a opatřeních XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) provedených Xxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxx S.p.A. in Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Komise x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 P, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 14. září 1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, C-278/92 xx C-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Transport, X-256/97, EU:C:1999:332.

(80) Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx prioritní“, a vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „super xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Italiane, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx italské vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx and legal xxxxxxxxxx (Ekonomické x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx se xxxxxxxx xx zásob ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1 165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx zisk xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v Itálii (XXXX) xx výši 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx použití xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výpočet daní xxxxxxx postup, protože xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx toky společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli předpokládá xxxxxxxx kapitálové výdaje xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota xx xxxxxx neobjevila, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mezi XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx podle definice xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx použila ukazatel XXXXXX, protože ten xxxxxxxxxxx vyšší hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Linee guida xxx xx valutazione xx xxxxxxx in xxxxx (Pokyny pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx první xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na ozdravení x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx EUR xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX v plánu na xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3 265 milionů XXX oproti [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx ozdravení). Scénář xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% v revidovaném xxxxx xx ozdravení) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx předpoklad xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) oceňované společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přisuzovány společnostem, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx vlastněného xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) a odpisech/amortizaci (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Naproti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si velkou xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx relativně xxxxx XXXXXX, protože splátky xx pronájem xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxxxxxx pouze xx odvětví xxxxxxx xxxxxxx, ale je xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx vlastnit xxxx xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx odůvodnění.

(105) Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxx podobnou xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, jelikož x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému odhadu, xxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx a historicky xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s přístupem xxxxxxxx xx straně 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Stanley Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx používá při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient je xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx dospět ke xxxxxx nebo podobné xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, a proto se xx xx xx, xx byl xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx tento xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx průměrnou xxxxxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxx. Scénář xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx považovat xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx čistého zisku xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx čisté výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit ve xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx hranici.

(112) Scénář xxxxxx x&xxxx;xxxx na ozdravení xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxx xxxxxx byl xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx však xxxxxxxx s pětiletým obdobím xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx si xxxx xxxxx xxxxxxx a lze xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx průměrné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení.

(115) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Chemicals x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například rozsudek xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů EUR xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx EUR (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx v září 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] milionů XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) č. 659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.