EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

EVROPSKÁ KOMISE

s ohledem xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx této smlouvy,

s ohledem xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) této xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx společnosti Ryanair Xxx (xxxx jen „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX International Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále jen „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2. května 2017 italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)

Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX další informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx se finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx dosáhla 900 milionů XXX (xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx italské orgány xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx zpřístupněna podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxx zúčastněných xxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dopisem xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Komisi xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx žádost odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dvou xxxxxxxx xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del servizio xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx správa (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx šesti xxxxxx, […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, který xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, protože na xxxxxxxx financování by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx splácení přednost xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „zákon x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno nařízením x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx být splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Uvedeným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxx poskytnuty xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vyplaceny xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx niž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx která xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx provozovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní úvěr xxx být vyplacen xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a měl být xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 240 milionů EUR xx úvěr xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním cílem x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx by hrozilo, xx xxxx společnost Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx původního xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, na xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Alitalia a ostatní xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx původního xxxxx a dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx dní xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 přijala Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Misure xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx úvěrů před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx státních úvěrů xx do xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, xx xxxxxx xxxxx převedena xxxxxx společnosti Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx sjednocena splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru tím, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů jako xxxxxxxx opatření je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx přímo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx původního xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx set milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(38)

Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Řím), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) a akcionáři společnosti Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx stoprocentním vlastníkem xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v Irsku, xxxxx xxxxxxxx ovládá další xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx její irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Společnost Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49 % xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx snížením nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx xx ozdravení xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx plánovaná opatření xx snížení mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Alitalia uvalena xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na základě xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx pravomoci. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízením xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx (dále jen „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx přijetí xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx prodat aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx ukončení xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, byl xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 ze dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx má xx xx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, které xxxxxxx xxxxxx, jenž xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí zvláštní xxxxxxxxx pravidla xxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „zákon Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx na společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx po dobu xxxxxxx jednoho xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx přesahující xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o uvalení mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx xxxxxxx vykonávají xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx o dalších 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx státem. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx nemyslitelné, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, xxx xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx by xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx vlastní iniciativy, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx článku xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii zdůraznil, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem je xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Strategií xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Itálii] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx ministr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených společnosti Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Společnost Alitalia xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového podniku xx však xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, tj. najít xxxxxxxx partnera, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx na xxxxxx xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx i nadále. Zítra xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx znát xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxx vláda však xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx pro xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx z nejdůležitějších xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen adekvátní xxxx obchodního xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx na zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx muset xxx prodána xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro účely xxxxxxx byla většina xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) rozdělena xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx určit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx z 5. listopadu 2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx výsledek řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx uznali xx xxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxx železniční xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), která xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla k závěru, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, xx xx xx to, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla k názoru, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx nebylo jasné, xxx bude likvidace xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx se xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx od května 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, která xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx mezi xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx provázanost. Společnost Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (expozice) xxxxx xx společnosti Alitalia.

(73)

Pokud xxx o slučitelnost podpory, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ukazuje oživení xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Pokud xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx být bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že na xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly na xxxx pravděpodobně dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx politickými úvahami, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx co xx xxxx, tak xx xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxx, ale xxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx účinek xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu získanou xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. e) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx na trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nových xxxx, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx a skutečností, xx xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx časového xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx účinek trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx úvěr určen xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to až xx xxxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu by xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 dnech měsíce. Xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 činila 429 xxxxxxx EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX se xxxxxx xxxxx měsíce xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by měly xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v prvních 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx v době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx xxxx připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předpoklady xxx dosažení nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx hodnoty prodávaných xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, za xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx sebe xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se na xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxxxxxx úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou výhodu xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, které na xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nulové. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx úroků a přísných xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx plně x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx dohody se xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 milionů XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vztazích mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 poskytla xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx orgány uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx výběrového řízení x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx předložila svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), již xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx a zvýšení efektivity. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxx vyřešili xxxxxxxx problémy a problémy xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx racionalizovali provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx na pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx byly svěřeny xxxxxxx, mimo jiné xxxxxxxxx oprávněni vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia s ohledem xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Itálie xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx mohla utrpět xxxxx xxxxxx, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Itálie xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx nachází v insolvenčním xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx stát utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx věřitelům, xx xxxxx xxx posuzování, xxx byly xxx xxxxxx úvěry přijaty xx tržních podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, zaměstnanci a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 xx xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx již v okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [více než 1 miliardu] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx cestujících, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx k vážným sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě toho xx úvěr xxxxxxxx xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxx šance xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně v souladu x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), v němž xx xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx likvidaci xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti v případě xxxxxxxx xxxx činnosti/její xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx do 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx kdyby xxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a call centra, xxxxx, xxxxxxxx ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx roční xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx rozhodl, že „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx obvyklých podmínek xx trhu totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou těch, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však nepředložila xxxxx důkaz, xx xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (bod 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx až do xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx požadovaná částka xxxxxxxx obezřetný přístup xxxxxxxxxxx správců x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla negativní xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu a restrukturalizaci, xxxxx podle jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx bylo xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx dokumentů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji úpadku. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 až 2021, xxx xx xxxxxxxx italský insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx obnovit životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména zlepšením xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení efektivity xxxxxxx, snížení xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob a mezd xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx na snížení xxxxxxx odhadoval xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx plánu na xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx snížení mzdových xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, ještě xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení společnosti Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG přezkoumáním xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx považovaly xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx se plně xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, a aby xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx citlivou povahu xxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad týkající xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx na ozdravení xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Účelem xxxxxx přezkumu xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx zadlužení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Alitalia] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počtu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx xxxxxx xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx CASK (50) ve xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx xxxx [XX,XX] a LH XXXX xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx do Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx aktualizovaného xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx určit xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx plánu uskutečněny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx úvěr ve xxxx 100 milionů XXX, který xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx finanční věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní rezervu xxxxxxxxx po celou xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. bodě xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx mimořádní správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx tržní referenční xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx zaslala xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx zabývala stanovením xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: i) prodeje xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, která zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, xx xxxx metoda je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, což odpovídá xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, tj. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Hodnota xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx během xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. scénář xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX v případě scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, pozemního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, a bylo xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX s možností navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx služeb letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx své xxxxxxx xxxxxx, že dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, předběžně xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx xxxx finanční xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx toků (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxx určité opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx státem nebo xx státních xxxxxxxxxx, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly financovány xx státního xxxxxxxx, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Alitalia. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné veřejným xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, tj. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx dva státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx posouzení uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, měl xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud představují xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké xxxx, xxxxx jsou spolu xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem událostí, xxxxx xx v době xxxxxxxxxx zásahu nepředvídaly, xxxx xx se xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx cíle x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se domnívá, xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX by xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti považovány xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá xx 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 výslovně xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Kromě xxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil společnosti Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu je xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše úvěru x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. To xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro financování xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx xx externím xxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx byla xxxxxxx xx mimořádného správního xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx xxxxx měsíců, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx finanční prostředky xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx příliš xxxxxxx xx to, xxx xxxxx společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx se xxxxxxx nepokusila xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx možnost xxxxx pravděpodobnosti splacení xxxx státních úvěrů xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického odkládání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 přestaly xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise připomíná, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx dostát xxxxxxxx, které mu xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo možné xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx státem xxxxxxxxxxx výkon veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx má převzít xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) sledovaný xxx x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx počátku xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx vedlo k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx ozdravení a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx neexistuje žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx investor xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za nominální xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, které by xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její vyhlídky xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. a 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, čímž xx xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx k porušení xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, že xxx, který byl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, a cíl spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx se v podstatných xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx zájmem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx cílem poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Tento xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx prohlášení xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, proč Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, xxxxxxx by xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx nemyslitelné, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia po xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet cestujících, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx stát mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx státními xxxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě toho xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia platit xxxxx a stanovil xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx úroková xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10 %, kterou Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odměnu xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx spojené se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx xx xxxxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na slevě xx xxxxxxx namísto xxxx, aby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx zachování kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx řídí, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx výsady xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, zda xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx hospodářskou výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx odvolává xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je na xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx před xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx k jeho xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx straně xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, která by xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx státu xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, xxx xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx rentability dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx s hodnocením, xxx xx provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx navzdory xxxxxxxxxx žádostem Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx před poskytnutím xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx platí jak xxx xxxxxxx úvěr, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx vypracované xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx schopny prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxx správa, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx byly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx rozhodly xxx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, nikoli pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (viz 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx úspěšně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx také z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, že xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx prodat. Podívejte xx, co se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, kterou xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx všechny“ (74). Xxx xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxx, který xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Ačkoli tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Případné xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx xxx xxxx xxxxxxx xx žádný xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, co xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie proto xxxxx, xx její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx xxxxx regulačních xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Tím Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Změna pořadí xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx v rámci mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx podřídit xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx soukromé xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx jednání x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Itálie xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou xx xxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, ii) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, včetně nákladů xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) nepříznivým vedlejším xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx zohledněny faktory, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal za xxxxxxxxx podmínek na xxxx totéž opatření, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené judikatury Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: při vybírání xxxx xxxx xxxxxxxx xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx jejich xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, který xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx xxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, které by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx veřejné moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinky xx její dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx osob.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx na xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané výnosnosti xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx zdroje informací, xxxxx Itálie poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů nebyl xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ekonomického xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx splácením) původního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxxxx by subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx dokumenty, aby xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další informace, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx pro xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Itálii xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx by hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „soukromý xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx poskytl oba xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx následující kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy související x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, xx xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx prodeje, xxx xx byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, a případný scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx dvě možnosti: xxx státní xxxxx xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, nebo jako xxxxxx opatření. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) a 10 % xxxxx za xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, aby xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx uvedená x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, zda by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ke splacení xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, jakož x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Další xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx úvěr xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 měl xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx a poté xxx xxxxx ze tří xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx ozdravení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (kromě xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků hospodaření xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, které xxxxxxx aktiva po xxxxxx společnosti Alitalia Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx úspěšný x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx ve xxxx xxxxx [méně xxx 1 miliardu] EUR.V xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx výši 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx poznamenat, xx xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jsou xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx společnosti, než xx by xxxx xxxxxxxxx nepříznivého makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 dospěli akcionáři xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx čistou xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] milionů XXX, což xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) však xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované neúspěšné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx čarami s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst xxxxxx. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx také ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx se objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx ve vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem v účetních xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, a dokonce xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tok.

(228)

Z tabulky 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, a to ve xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx společnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx splácet xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby mohla xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Navíc v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx prohlášení xxxxxx, xxxx záporný xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Tato xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský stát xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx banky Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5 % xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx akcionáře xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se domnívá, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx akcionáři společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx předchozí účast xx formě xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Intesa xx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise podporu x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát xxxxx xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxx podíl ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 činila účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx S.p.A. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxxx pasiva ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx výši [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] miliardy EUR.Kromě xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, že tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx další xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxxx účast jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (viz 16. bod odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xxxxxxx xxxx a související xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx byly očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx konci xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toku x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx její situace xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a nejistot uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx skutečnosti xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do října 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx z původního xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx likvidity společnosti Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (dále xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx října 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx předpokládalo, xx xxx prvních xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů XXX. Xxxxx plán předpokládal xxxxxxxxx pokladní xxxxxxxx xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 milionů XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx vypracována xx xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx xxxxx předvídat xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx realizaci obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 činil xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prodeje

(251)

V případě scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx na těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx přijetí původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx se pak xxxxxxx, zda úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho by xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za dostatečně xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx a doba trvání xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxxxx ve xxxxx šesti měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné transakce x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy v Itálii (88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx roky xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři roky xxxxx zákona Marzano (xxxx se vztahuje xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx, že tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Zaprvé, xxxx událostí, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx v říjnu 2006, xxx je xxxxxxx v 15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 ze xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx měsíců, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Alitalia – Linee Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho let xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx partnerství xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx potřebu xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx o zachování xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. vázáno ve xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx vlastní xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx celého xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx část xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx nejistá a obtížně xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx mimořádní xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy vypořádat, xxxxx jsou nezbytné xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx tabulka 2) xx znalost xxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx xxxx specifické xxx kupujícího, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx informací, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx mimořádní správci xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při svém xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, které xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se však xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (investovaný kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx investovaný kapitál, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX věrně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor do xxxxxxxxxxxx nástrojů ochoten xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx od xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxx, xx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX vypočtená na xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx odhad hodnoty xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx na kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx hodnocení xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx na revidovaném xxxxx na ozdravení, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx plánu xx ozdravení, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. až 225. bod odůvodnění). Xxxxxxxx tak ambiciózního xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx plánu uvedené xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá se x&xxxx;xxxxxx roce plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx EUR) xxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx není xxxxxxx její výše, xx. sazba, kterou xxxx diskontovány budoucí xxxxxxx xxxx za xxxxxx výpočtu odhadované xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx z předpokladů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Tato metoda xxxxx xxxxxxxxx sazbu xx výši 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx tato hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx převedena xx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx snížením xxxxxxx kapitálu), se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil společnost Xxxxxxxx na částku xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. bod odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx základě referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16. října 2017 byla xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx nicméně xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx argument ve xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx xxxx správci xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx je xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť hodnota xxxxxxxxxxx Alitalia se xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podniku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ceny. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly k dispozici, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si xxxx xxxx tento xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx předmětu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo se xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx prvního, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě zadalo xxxxxxxxxxx obou obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx z finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx se proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx metodu xxxx proto, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx upravujícím mimořádnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx čistým provozním xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx prvních dvou xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Komise xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx hodnověrnou.

(295)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx počítají s delším xxxxxxx. Pokud by xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx studii Leonardo xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony EUR x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ocenění činí [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na ozdravení, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx podobné posouzení xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx proto uvědomil, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nižší než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, tj. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx nabídky xx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Challey Xxx, na základě xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx nezávazné nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx partnery. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxx, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx nakonec záviselo xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla odpovídající xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou závaznou xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx získala xxxxx činnosti xx xxxxxxxx xxxxxxx za [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx získala pozemní xxxxx xx minimální xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx závod. Ačkoli xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx byly xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx dokumentace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx podobným xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud xxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, u nichž xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx také upravená xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx odvodil xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované společnosti, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových pasiv, xxxxxxx získali odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Earnings Before Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností a zároveň xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Komise xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. První xxxxxx xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx a dochází x&xxxx;xxxxxx EBITDAR xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX ve xxxx 3,93x a předpokladům týkajícím xx XXXXXXX popsaným xx 307. bodě xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx jak rozvahová, xxx podrozvahová xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pasiv souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kde xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Hodnota xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel, které xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxx vysokou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx v rozmezí xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. ve scénáři, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 a 4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx xx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	plán xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, příloha x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx závazků z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx PWC x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx odhady hodnoty xxxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by tedy xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka ve xxxx [XXX] až [XXX] milionů XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx popsáno xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by se xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx znamená, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx určil xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx proto posuzoval xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx v různých xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx hodnotu xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx xxxx xxx xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx postupu xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx ztrátu na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx byl xxx xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář obnovy xxxxxxx ukazují, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR xx [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na ozdravení xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx závisí xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx let xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx možných xxxxxxx xxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxx výnosnosti xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx xxx xxxxxxx potřebnou xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] milionů (xxx 255. bod odůvodnění). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx to, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, xxxx vyšší xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá součtu xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx většinu původního xxxxx x&xxxx;xx jí xx xxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx plánovaná xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyšší xxx 627 milionů XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx hodnotu nepovažoval xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, a to z důvodu xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx základě realističtějších xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx schopna xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx přešla xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx měla být xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než jaké xxxx uvedeny xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Alitalia (viz 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx výrazně nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, která xx byla nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx z ocenění společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx kvantitativních xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx nadále vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední scénář xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxx 10 % v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx scénáře xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (viz xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx období. V důsledku xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo insolvenční xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, což xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx vedení xxxxxxx, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení týkající xx hodnoty xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (např. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, jaká xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx v mimořádné správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx část, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx část, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx kvalitativní xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx než výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx věřitele xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, tj. xxxx xx samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxx, by xxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx nedošlo k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx oddíl 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx původní xxxxxx ve xxxx 600 milionů XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx příjmy xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost, a proto xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx poskytne, xx xxxxxx. Komise proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové hodnocení xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické posouzení xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a chybějící xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené lhůtě xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx posuzovaných xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu xx xxxx, xxx xxxxx její aktiva xxxxxxx, xxxx zaručit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx míst xxx, xx xx téměř xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx v řadě politických xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tvrzení, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx na to, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx splněno xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xx datum xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla k závěru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx italskou vládou xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx výhodu ve xxxx nominální xxxxxx xxxx xxxxx, tj. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx roku 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx se vyznačuje xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx dopravní xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx podporou xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx xxxx podporu xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx stát, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, xx, xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx oba xxxxxx xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx v rozporu xx společným zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx domnívá, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 písm. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. bod odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu ze xxx podstaty dočasnou x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu po xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována za xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, musí xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, c) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) podbodu xxx) xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí nebyl xxxxxxx ani původní xxxx xxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxx iii) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx pravidel xxx podporu na xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) a iii) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně provedla xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií považován xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali mimořádní xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx plán, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen prodej xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému makroekonomickému xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx být zaručena xxxxxxxxxxx úroveň vlastního xxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx některý xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx přispění, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx účinky převážily xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, aniž xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxx, že:

a)	mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním trhu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx až xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka xxxx xxxxxxxx úvěrů splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx podpory společnosti Xxxxxxxx až do xxxxxxx splacení jistiny. Xxxx xx xxx xxx vypočítán xx xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxx požadovat od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx mezi společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx vymáhání dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx jistinu xx výši 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, která xx xxx navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia (přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) může xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx uplatnění pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx se domnívá, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx situace na xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx dne, xxx xxxx příjemci xxxxxxxxx, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na složeném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx ode xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (jistina x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx žádost Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace o již xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx splnění požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, xxxxx xxx xxxxxxxx navrátili.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení týkající xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných společností Xxxxxxxx S.p.A.“ (Misure xxxxxxx per xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx svolto xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx č. 55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;96 xx dne 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx s pozměňovacími návrhy. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě nápravy (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Xxxxxxxx opatření xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 xx dne 2. prosince 2019 – Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. a Alitalia Xxxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx předloženého Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% nebo xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx mimořádné správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx legislativního xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx nařízení xxxx jen xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx vzhledem k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx na s. 20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Alitalia X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (viz oddíl 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně irských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 celkem 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. a) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx pravidla xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx článku 1 zákona x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých podniků x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx řízení je xxxxxxxxx v čl. 4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx k výběrovému řízení. Xxxxxxxxxxx řízení musí xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 obdrželi xxxxxxxxx správci dvě xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx vyjádření xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Corriere della xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, il xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx per xx cordata“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: jednání xx xx osmé xxxxxxx); Xx Repubblica, 20. listopadu 2019„Si xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Alitalia verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx znamená již xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx řešení xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, který xxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx společná xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx nástupu xx xxxxxx, zrušení nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sazeb (Xx. věst. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx odkázala xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 přezkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prezentaci, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. bod odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx věci X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 P a T-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx bod 1 xxxx. b) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70) Rozsudek xx dne 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná xxxxxxxxxx. Xxx také rozsudek xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Xxxxxx x. Komise, X-160/09 X, EU:C:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX x. Xxxxxx, X-305/13, EU:T:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx dne 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6. března 2018, Komise x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, bod 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx a FIH Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx xx xxx 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx status „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy společnosti Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx o skupině Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx součtu xxxxx xx xxxx 468 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx PwC ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65 % xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční společnosti Xxxxx Depositi x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx je pod xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). An xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx pohledávek ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx rovná xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o informace xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx xxxxxxxxxx zisku xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx provozní zisk xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx v Itálii (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, protože xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx míru xxxxx ve výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx nule a kapitálové xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX a EBIT, který xx podle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx letů od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) a vyšší xxxxxx (xxxxxxxx EBITDA ve xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX oproti [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje předpoklad xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a proto je xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by měl xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (DA) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, protože xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx byly xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx vlastnit xxxx xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Komise xxxxxxx odhad provedený xx straně 108 xxxxxx Leonardo u sedmi xxxxxxxxxx referenčních leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx podobnou xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx po odečtení xxxxx. Tento xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s přístupem xxxxxxxx na xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. https://cdn.euromoney.psdops.com/9e/4a/6119aed8408db267585cb6f42868/balancing-the-books-ifrs-16-and-aviation-finance-report-dec2017-5.pdf. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx post, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx to, xx byl učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx vykazuje podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx v něm xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx toho xx xxxxxxx čisté výsledky xx se investorovi xxxxxx xxxxxx xx xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele EBIT xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx dříve. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx xxxx xxxxx podobné a lze xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx průměrné kapitálové xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx nabídka xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace je xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení.

(115) Viz například xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013, Xxxx Burgenland a další x. Komise, C-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (tj. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, xxxx 170 a 171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 P a C-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc T-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Ypiresies x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.