EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx čl. 62 odst. 1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx k podání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. a 15. května 2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále jen „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG International Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx xxxx jen „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx protiprávní a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx odpověď xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx dosáhla 900 milionů EUR (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)	Dne 23. ledna 2018 Xxxxxx oznámila, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx výše uvedených xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx tří zúčastněných xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (dále xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zaslány dopisem xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx předložily Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx se rovněž xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem

(15)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx předešlo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxxxxxxx, se poskytuje xxxxxxx úvěr xx xxxx šesti set xxxxxxx eur na xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, který xx xxx použit xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „financování“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx státu x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxx xxxx v roce 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pro ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx niž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, na která xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx od xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících po xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx hrozilo, xx bude společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných sdružením XXXX, které jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx do dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx stanovilo xx stejný xxx x&xxxx;xxxx datum splatnosti xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx splatnost původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx ode xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx a řešení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx xxx dne xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění kontinuity xxxxxx poskytovaných společnostmi Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx sjednocena splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu se xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx xx xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(38)

Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx přepravní kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx rovněž se xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na společnost Xxxxxxx Xxx xxx xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx představuje naprostou xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ze 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX a z 51 % společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX S.p.A. v roce 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx na xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX by xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx na ozdravení xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx žádost představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx společnost na xxxxxxx nařízení ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx byli xxxxxx xxxxxxxxx tři mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány uvedly, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx oprávněni pod xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx mimořádní správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán byl xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx prodeje xxxxx, xxxxx byl stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, byl xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou obě xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (legislativní xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 ze dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xx má xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxx xxxxxxx zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx správy xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx výši alespoň 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobem stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, nikoli xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci vykonávají xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx plánu ministerstvem xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx ministr uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro média xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý domácí xxxxxxx xxxxxx šokem xxx xxxxxxxxxx vládního xxxxx na období xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „zasáhla xxxxx na výslovnou xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem odpovědnosti xxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx a šestiměsíčního překlenovacího xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Strategií xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx stálo mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení s Itálií xx bylo na xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx navíc mělo „xxxxxxxx klid mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, ale xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx stalo se xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx však xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Xx otázku, xxx je xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx zde a bude xx i nadále. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxx vláda však xxxxxx přijímat ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném duchu xxxx, xx vláda xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx k 61. xxxx odůvodnění), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx zemi, jako xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx konce našeho xxxxxxxx období, xxxxxxx xx získat co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx být restrukturalizována xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx prodána xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje jednotlivých xxxx xxxxx a smluv xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx do 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx podání nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx byla většina xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: a) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx závod“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx nabídky xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího řízení, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři návrhy (35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx platnou pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx výši 17,5 xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx nová xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému datu xxxxxxxxxx XX konečnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka předložena xxxxxx, má xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise zejména xxxxxxx k názoru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, xx Xxxxxx xxx poskytnutí xxxx státních úvěrů xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx v Itálii, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dostatek xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx u obou státních xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx nebyly splaceny xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx nebylo xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx v přiměřené lhůtě, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx jinak ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, než xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx xx xxxxxxxx snižovala a ke xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), neexistuje xxxxxxxxxx provázanost. Společnost Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nevztahuje x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) ani xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx odůvodnit xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Alitalia.

(73)

Pokud xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx podmínky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx letadlový park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové letecké xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx a Barceloně xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx nové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Ryanair xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx toho, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, zůstávají ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž denní xxxxxxx EBITDA činí 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx by méně xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx financování, xxxxx xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je udržení xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx do xxxx, xxx co xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx aktivní na xxxx, xxx také xxxxxxxx svou činnost xxxxxxxxx nových konkurenčních xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším negativním xxxxxxx v tom smyslu, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx xxxxx k agresivnímu xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. e) pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu leteckých xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý účinek xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx účinek trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx veřejné moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr xxxxx xx zajištění naléhavých xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutnost xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, jako je XXXX, a to xx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx původní xxxx xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, aby xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 dnech xxxxxx. Xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx týkalo xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx státních úvěrů xx výběrové xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty prodávaných xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx tržních podmínek xxxxxxxxxxxxx v rámci soutěžního xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se jednalo x&xxxx;xx zachovat xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx ukončení xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných požadavků xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Itálie xx xxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx původní xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx způsoben zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx spojené, a to: x) uplatněním úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx šesti měsíců xx xxxx poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze státních xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx schopna xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xx xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle italských xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx společnost Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, ii) xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve výši 100 milionů EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx orgány uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování ve xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Alitalia, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx předložila svou xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx například xxxxxxx výrazného snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx provedené xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna určitými xxxxxxxxxxxxx zájmy nabízející xxxxxx. Hodnotu xxxxx xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx mimořádní xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx stát utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, nemohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx scénář poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých dodatečných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby nebylo xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou pro xxxxxxxxxxx se záporným xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení o referenčních xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx dávky xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx xxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti v případě xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx činily [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx xxxxx v nezaměstnanosti xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx by měla xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx věřitelů, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Soudního xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx stát přijal xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a závazky tohoto xxxxx, xxxxx se xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx možné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx opatření xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx však nepředložila xxxxx důkaz, xx xx oba xxxxxx xxxxx představovaly slučitelnou xxxxxxx na restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx procesu prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla negativní xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx ozdravení byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx s požadavky článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx zřejmé, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, jak to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Jeho cílem xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, a to xxxxxxxx z nepeněžních položek, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx při dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx schopnosti počínaje xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx odbory xxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx snížení mzdových xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a společnost XXXX (15. března 2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx a prognóz xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx rozhodovací proces xxxxxxxxx a vedení společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu, xxxxx byl součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx několika xxx, xxx xxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx na to, xx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx všechny zúčastněné xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským insolvenčním xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx vedla xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx finančním opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou situaci. Xxxx ověření provedl xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx dálkových xxxx (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx od XXX XXXX xx xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx ozdravení xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx jiné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx do 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx dohodou xxxx likvidita xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx tržní referenční xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. ke xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tato studie xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tří možností xxxxxxx: i) prodeje xxxxxx letecké dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí dohromady („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xx xxxxxxx, xx xxxx metoda xx xxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím xxxxx xx účetní hodnota xxxxx, která podle xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci prodeje „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím s činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude v prvních xxxx letech ve xxxxxx, xx úprava xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx studie Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx srovnání xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx činí 453 milionů XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních závěrek xxxxxxxxx závodu, pozemního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx převedena x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo xxxxxx, xxxxx položky účetní xxxxxxx zůstanou ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx několik společností, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx své nabídce xxxxxx, že dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 sestavena xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx byly xxxxxxxx xxxxx před uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex ante xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28. února 2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě společnosti Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví výroby, xxxx, pokud ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování EU, xxxxx vykonává hospodářskou xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx státní xxxxx xxxx schváleny akty xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx státu, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx kritérium xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx na xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), xxxx Komise xxxxxxxx, xxx jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx každý x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, musí Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx jsou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx jeden xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se v době xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx xx se xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xxx xxxxxxx státní úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů (xxx 19. a 30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx ze 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 výslovně xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx podpora byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní dobu xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx ni xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla přijata xx mimořádného správního xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx udržení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx tvrzení xx založeno na xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení několika xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro celé xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx příliš xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru nikdy xxxxxxxx nejednala s cílem xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx nepokusila neprodloužit xxxx trvání xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx xx ante, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx jednal jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx analogicky, i kdyby xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx je dostát xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, zda xxx xxxxx poskytnuté státem xxxxxxxxxxx výkon veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, mohl by xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx dvou státních xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx k tomu, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx významné úvěrové xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx podrobně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, čímž xx xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdila, že xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx společnosti Alitalia. Xxx se, že xxx, který xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx xxxxx 2.5), podle nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování služeb xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx se odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx úvěry nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz xxxxx 2.5) vyplývá, xx xxxxxx, xxxx Itálie xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xx řídil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx xx dne xx xxx zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx země na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx základě finančních xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma státními xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx při rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx dvora xx xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a stát xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx a stanovil nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx xx soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx a na slevě xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx ve xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxx moci xx zachování kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx byly xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, má xxxx opatření xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí hospodářské xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxx xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejné moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, která xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako dotčený xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění následující xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx žádný xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx společnosti Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx jak xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx než xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx za přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx plán, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci před xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx je uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx tak neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl úvěr xxxxxxxxx xxxx jiné xxxxx, xxx mohl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Jak xx uvedeno xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se společností Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Berlin společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx státních úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx nebyl xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx by xxxx mohl dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx xx xx podařilo prokázat), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx přerušeno poskytování xxxxxx, což by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům a nepříjemnostem. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení bylo xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, kteří převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx v postavení veřejných xxxxxxxx. Itálie proto xxxxx, xx její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společností Alitalia xx rovnocenný zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Itálie xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jednala xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna pořadí xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx neoddělitelné xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx vytvořit okamžitou xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, což je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxx xx stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR kvůli x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí na xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx náklady, přičemž xxxx zohledněny faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, platí stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx vykonává xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx stát xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité zkoumat xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx jejich xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx daní xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, které by Xxxxxx nesla jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, neboť x) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně jednala xxxx xxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná výnosnost xxxxxxxxxx tržním podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx nelze, Komise xx domnívá, že x&xxxx;xxxxx se toto xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak vyplývá xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx a zpráv, které xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) původního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx úvěru („studie xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve stejné xxxxxxx poskytl oba xxxxx za stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Toto xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, které xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, resp. expozici xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí účast xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxxxxx posouzení, xxxxx xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx aktiva společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dvě možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx nijak xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, splatný xx uplynutí xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou výši xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx slovy, xxxx xx třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx minulých xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx představí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx návrh xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provozního xxxxxxxxx xxxx ve výši xxxxx [méně než 1 miliardu] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx xx výši 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Alitalia jsou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na ozdravení xxxxxx xxxxx, xx xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx ke xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto partnerem xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx čistou xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [více než 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx neúspěšné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx výrazně xxxx xx skutečných čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, aniž xx se xxxxxxxx xxxxxxxx známky oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, která se xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx akcionářů o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xx výrazně xxxxxxxxx a v nejlepším xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx xxxxxxxxxxx svého xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; místo xxxx xx spoléhala xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči třetím xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx italský xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx skutečnosti, xx italský xxxx xxxxxxx společnost Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx tak xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx akcionáře xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx splácením původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. expozici xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výše finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] miliard XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě prodeje xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx potvrdily, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zbaveni svých xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx v tomto případě xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, co na xx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí úvěru xxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx vedle xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx xx Siena XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx xx vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké společnosti xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx státu prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, že subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx státního xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xxxxxxx xxxx a související xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že původní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní subjekt xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx očekávat, xx xx její xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a nejistot xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx by společnost Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx schopna xxxxxxx jistinu ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx října 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx října 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů XXX. Xxxxx plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx ze dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla prognóza xxxxxxxxx vypracována za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; existovalo xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx xx předplacené xxxxxxx a že dodavatelé xxxxxxxx poskytovat xxx xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Plán xxxxxx nepočítal s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nebo xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx toky společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx stačit xx splacení jistiny xxxxxxxxx úvěru xxx xxxxxxxxxx úroků. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, a ve 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx prodeje

(251)

V případě scénáře xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx a očekávání spojená x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx pak xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by se xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec zabýval, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx pokladní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly z původního xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za dostatečně xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, zda xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx xxxxxx prodeje xxxx dokončen xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx bylo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx doby splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru déle. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx xxx roky xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx událostí, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx v 15. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx jednoznačně xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx šest xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, že xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx let xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx skupiny XXX a následně partnerství xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx fungujícího podniku x&xxxx;xx pravděpodobnou xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx připomíná stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 na xxxxxxxxxx lety). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, ale prostory xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx společnosti Alitalia, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činila [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx celého majetku xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx spolu s významným xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([více xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a jaká xx xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx nebyl dosud xxxxxxx, xxxxx mimořádní xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1. srpna 2017 (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto v okamžiku xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx konkrétně xxxxx na xxxxxx (xxx 262. a 263. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující učinil.

b)

Dosud xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, která xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx musela xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vypořádat, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k vysoké xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (3,7 miliardy EUR, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx jsou specifické xxx xxxxxxxxxx, a proto xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx obtížné je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise posoudí xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení a následně xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx toků (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší než xxxxxxxxxxx kapitál. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx však xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx uvádí, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx jejich příslušné xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx splacen xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten zaplatit, xx nutné od xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] milionů XXX představuje správnou xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tento xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx nebyla xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byla xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx, zejména pro xxxxx roku 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx na ozdravení, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti s cílem xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx předpokladu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx investic ve xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnosti, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx postupem. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx předpokladu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a to diskontní xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) a ve xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx sazbu ve xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx hodnotu podniku xx výši [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila citlivost xxxxxx na následující xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, za předpokladu, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, protože xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx část xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů EUR xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx výrazné snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod odůvodnění), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že by xxxxxxx společnosti Alitalia xxxx založeno na xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx nicméně xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx xxxx správci xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, za nižší xxxx xxx je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx období xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx nabyvatel odečetl xx xxxxxxx podniku xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx je stanoven xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx plánů na xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá zlepšení xxxxxxxxxx a zvýšení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex ante. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx následnou simulaci xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx badwill. Komponenta „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny pouze xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] xxxxxxx EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx než průměrné xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx uvědomil, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx post, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx slotů a dalších 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX a činnost xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny nalezením xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx více partnery. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, jež může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx za [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx EUR za xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) a [XX,X] xxxxxxx EUR za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx by měly xxx xxxxxxxxx podobným xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx pak xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx je následně xxxxxxx xxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Rents – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se letecké xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxxx na leasing, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro sedm xxxxxxxxxx leteckých společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx jako xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx se xxxxxxx v tomto případě (105).

(307)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx a dochází x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx základě xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky násobku XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx EBITDAR popsaným xx 307. bodě xxxxxxxxxx lze tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jak rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel. Xxx tedy xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (typicky se xxxxx o pohostinství, leteckou xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx přibližně stanoví xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx omezeny xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xx xxxx nejkonzervativnějších scénářích, xx. ve xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx čtyřletého období 2013–2016, nebo ve xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, protože v obou xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích nestačí xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx xxxxxxxxxxxx leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, scénář xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR a operativní xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, medián xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx investor mohl xx koupi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, že mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx prodat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto xxxxxx xx italské xxxxxx xxxxx ověřit, že xxx předpokládaná maximální xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx xx splacení xxxxxxx a úroků z původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise poznamenává, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx se xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx budoucí xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx hodnotu) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx také očekávané xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 byla xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost generovat xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx xxxxxxx v různých xxxxxxxxx zohledněna výše xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx tuto xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx ztrátu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2018 xx roku 2022), xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxx xxxx úprava xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] milionů XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (v milionech XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady na xxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx době xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx xx základem xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její výnosnosti xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je výrazně xxx hranicí potřebnou xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. bod odůvodnění). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Itálií, konkrétně xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx potenciální prodejní xxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxx pasiv spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, než xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, podle kterého xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx částku [XXX,X] milionů (xxx 281. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx navíc xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx hodnoty podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění uvedeného x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx o ověření, používá xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Alitalia (xxx 298. až 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx výrazně nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že hodnocení xx xxxx a studie Xxxxxxxx xx vztahují xx celou společnost Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, xxx je 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení procesu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nadále xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx otázkou, xxx xx úroková xxxxx 10 % v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Alitalia výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jim xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx období. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním xxxxxx xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři byla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [méně xxx 2] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx k čisté hodnotě xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx po připočtení xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx náklady xx likvidaci společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx hodnotou majetku xxxxxxxxxx o 50 %, xxxxxxx xxxxxxx na údržbu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx jako nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx xxxx předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx EUR závazků x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx realizovány xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě likvidace x&xxxx;xx předpokladu trvání xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx ukazuje, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx by požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Xxxxxx domnívá, xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v tomto xxxxxx xx druhý xxxx samostatně, tj. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia namísto xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx nedošlo k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, původně stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx shodoval x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx společnost Xxxxxxxx k dispozici xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve výši 600 milionů EUR xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx a povinnosti spíše xx stát jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, kdyby xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k 30. září 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16. října 2017 by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Komise se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx úvěru by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx době xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, zda druhý xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším oddíle xxxxxxxx oba úvěry xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické posouzení xxxxx poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx poté, co xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. likvidace);

c)	časové rozvržení xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxx jsou součástí xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx je rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise uvedená xx 340. xx 343. xxxx odůvodnění xxxx xxxxxxxxx tvrzení, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Z této xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx bez xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx splněno xxxx. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, že podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx italských orgánů xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx nominální xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže a dopady xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx mít vliv xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření poskytnuté xxxxxx se xxxxxxxx xx opatření, které xxxxxxxx xxxx by xxxxx narušit hospodářskou xxxxxx, pokud může xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx jiným konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z Itálie x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6 % (32,6 % xxx zohlednění pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, z toho 26 x&xxxx;Xxxxxx a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 letů xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx se vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx, neboť se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx xxx xxxxxxxx přímý xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce několika xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx trhu, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel státní xxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se proto xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx podporou xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx spadá xx xxxxx z kategorií uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, který xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a zejména xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xx záchranu xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx by xxxx xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, jež xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia splňuje xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu bodu 20 xxxx. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx slučitelnosti podpory xx xxxxx podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx záchranu xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx po xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě proveditelného, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň umožnit, xxx xxxx spravedlivě xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx a omezeny možné xxxxxx narušující hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, ale xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx xxx státní xxxxx nejsou slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. d)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx vyplacení xxxxx tranše společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx vhodnosti, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, c) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx původní xxxx poskytnutý xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, ani xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx oficiálně nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto ohledu xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán likvidace, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx na xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx dané xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Tyto xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx životaschopnosti společnosti xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, jak xx vyžaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda může xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise se xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx doby, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx neobsahuje žádnou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx procesu prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx úplné minimum xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Zejména xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx některý xxxxxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxx xxxx xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), jako xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx sedadlokilometrů nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx, který xxx považovat xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxx dva státní xxxxx xxxxx považovat xx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx slučitelnosti, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxx jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2015/1589, že „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx oba státní xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx by být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx být navrácena, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx od xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx ve 349. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, kterou Xxxxxx poskytla společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx bude xxxxx vypočítat xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx jistiny. Xxxx xx měl xxx vypočítán xx xxxxxxx složené úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, vzniká xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx však xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx vymožena x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx jistinu xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (viz 354. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxx se domnívá, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx částky získá xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx ve výši 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx státní podporu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Článek 3

1. Itálie získá xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx dne, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx do xxxx xxxxxx ode dne xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx oznámení xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí až xx xxxx, než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v režimu xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx o již xxxxxxxxx a plánovaných opatřeních xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, které xxx příjemci xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx je xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10. září 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (EU) 2015/1589 xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx účinky byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx návrhy. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx hospodářský růst x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx na zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx dne 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx xxx 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23. ledna 2018 (viz 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx internetových stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 ze xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx znění xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ podle xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx je ozdravení xxxxxx samotnou xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx xx s. 20) xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx v 39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření pro xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx straně 133 xxxxx mimořádných xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx jiné společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx nabídky, xxx xx xxxxxxx na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxxx IX. a X. xxxxxxxxx výborem Poslanecké xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx dokumentace xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx uvádí, xx xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Lines) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Xxxxxxxx della xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20. listopadu 2019„Si xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx znamená xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: La xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx se xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, který xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx destinací xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx kontinenty a do xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004 ze dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým se xxxxxxx společná pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, zrušení nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. L 46, 17.2.2004, s. 1).

(42) Sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské unie (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx dne 24. října 2013 xx věci Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na dostupný xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto omezené xxxxxxxx údaje zveřejnili xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Alitalia. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. května 2002, Xxxxxxx x. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo v. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Komise, X-342/96, XX:X:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Xxxxxx xx xxx 19. prosince 2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise a další, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 P a T-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx bod 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxx 79 a citovaná xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Úř. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77) Rozsudky xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx a FIH Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14. září 1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, C-278/92 xx X-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, a ze xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx poskytnutí status „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx z prodeje xxxx xxxxx. Komise konstatuje, xx původní úvěr xxxxxxx status „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o hospodářském xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX odpovídá součtu xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Italiane, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx pod xxxxxxxxx italské vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Monte xxx Paschi, jeho xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx úvěrových xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx insolvency regime xxx xxxxx enterprises xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx legal xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 zprávy o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx součtu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní hodnoty xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost o informace xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (NOPAT, xxx operating xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Komise vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx daně x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx generovat další xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx daňové sazby xxx výpočet daní xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx pracovního kapitálu xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx podle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, protože xxx xxxxxxxxxxx vyšší hodnotu xxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Xxxxx xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx nárůst xxxxx xxxx od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx valutazione xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx pro xxxxxxxxx společností v krizi) xxxxxx Národní xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních a odborníků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, který je xxxxxxxxxxx obdobím uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx xxxxxx (průměrná XXXXXX xx xxxx 45 milionů EUR xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX oproti [X XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% v revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční hodnota xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx odrážela v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého letadlového xxxxx pronajímají, xx xxxx relativně nižší XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxx xx odvětví xxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx investice do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx straně 108 xxxxxx Leonardo u sedmi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx metodikou xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx přístup xx x&xxxx;xxxxxxx s přístupem xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx předložila dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx i na xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX vztahuje x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx xx, xx xxx učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx považovala plán xx ozdravení xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx nebo průměrnou xxxxxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit xx xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxxx hranici.

(112) Scénář xxxxxx x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx však xxxxxxxx s pětiletým obdobím xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx si tedy xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek xx xxx 15. ledna 2015, Francie x. Komise, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Burgenland x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx EUR xx získá xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního úvěru xx celkové xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dni 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (tj. xxxxxx částky [XXX] xxxxxxx XXX a nevyužité xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] milionů XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, body 170 a 171, a rozsudek xx dne 19. března 2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx v. Komise, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz s. 6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie SA.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.