EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx s významem xxx XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 odst. 1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, že xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx úvěr“) x&xxxx;xx tento xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx orgány xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx rozšíření sítě xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx poskytnutí původního xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx dosáhla 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx dále jen „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací, na xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23. dubna 2018 Komise xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „rozhodnutí o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby předložily xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 25. května 2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx xxx „Aegean“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) a iii) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx zúčastněných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx dne 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx připomínky a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx se zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, xx odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx xxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení ve xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx být xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení přednost xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx č. 172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „zákon č. 172/2017“), xx 30. září 2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx dne 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx na základě xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování xx 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti dopravy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx byl do xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx má být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, včetně xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx byla xxxxxxxx sjednocena (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx být splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dohodě s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx niž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, které xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx od xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx a měl být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje mimořádné xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx potřeby řízení xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 milionů EUR xx úvěr ve xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Bez xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, které xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx xxxxxx byla xxxx tranše poskytnuta xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx dní xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx a řešení konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx ostatními xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx do 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé xxxxx x&xxxx;xxxx státních úvěrů x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx změněno xxxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx sjednocena splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx až xx xxxx, než xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx prodána aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů jako xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx původního xxxxx, tak nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Řím), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx letů na xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v Irsku, která xxxxxxxx ovládá xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Alitalia společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx společnost Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Společnost Alitalia xx na začátku xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx především společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. EUR, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 uvalena xxxxxxxxx správa. (21) Tímto xxxxxxxxx byli rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx xxx 11. května 2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx úpadek rozsudkem xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní řízení, xxx nemají soukromí xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomoci. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, a to xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx mimořádní správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou obě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx insolvenčního řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v platební neschopnosti xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx se xx xx to, xx xx možné xxxxxxx xxxxxx hospodářskou rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx správy (restrukturalizace xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx za xxxxx vzniklé xx xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx mimořádné xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx alespoň 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona Marzano, xxxxx jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set osob x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši přesahující xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobem xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx o dalších 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Marzano xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx dohodnutá s kupujícím xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, do jehož xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Corriere xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, protože xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení a poškodilo xxxxxxxxx, xxx xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx hospodářského rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx možné prohlásit xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na období xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx spojení; na xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Díky rozhodnutím xxxx ministrů xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xx zahraničí“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx negativní xxxxx na „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx počet dní xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx mělo „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co xx stalo xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, tj. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Na otázku, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx pro tak xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, a společnost, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx z nejdůležitějších xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nabídne xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, snažíme xx získat co xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx trhem, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za podmínky, xx za účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx na zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx xxxxxxx formou xxxxxxx podniku nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a smluv xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pověření xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, přičemž xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx skupiny Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx třetím osobám. Xxxxxxxxx podnik zahrnoval xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31. října 2018. Xx xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx platnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta dluhopisy xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx předběžné xxxxxxxxxx, xx oba státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při poskytnutí xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx o slučitelnost podpory, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx o fungování EU.

(67)

Itálie xxxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx závěr, že xx jedná o příspěvek xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx u obou státních xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx od května 2017 nejméně do xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Itálie xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx prvního čtvrtletí 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx vyjádřila pochybnosti, xxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů žádnou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx nabyla xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX STRAN

(71)	Tři xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx veřejné moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx odůvodnit xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx podmínky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx a Spanair. Xxxxx xxxx, aby podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx nové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx záchranu xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx jiným xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx mít k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx na xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx neodpovídaly podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů EUR xxxxxxxxx financování, které xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx leteckou společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Společnost Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx ve své xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx politickými úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx co xx xxxx, tak co xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; podpora umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejen xxxxxx aktivní xx xxxx, xxx také xxxxxxxx svou činnost xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx k agresivnímu xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx z důvodu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx které byla xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx xxxxxxx xxxx xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, aby xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by takové xxxxxxxxx přineslo, xxx xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx s právem xx územní celistvost xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx náklady xx náhradu xxxxx, xxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx května 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx vysvětlily, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx bez xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia stěží xxxxx proběhnout v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx obou státních xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx těchto aktiv xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx před xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxx předběžné posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx kombinace xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx xxxx odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx něj xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) předností xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, že xxxxxx, které xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx jakýmkoli jiným xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx schopna pokrýt xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx které xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx byl xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx které patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx ochotni xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx původní xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx financování ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za co xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx by měl xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie v této xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Itálie xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] milionů XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx pravomocí, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx uvedené dva xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx stát byl xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl xxx x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx posuzování, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx jsou věřitelé, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx ztráty xx xxxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších xxxxxx xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx definováno xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx všemi ostatními xxxxx a

d)	původní datum xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), v němž xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností podle xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx likvidaci xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx ztrátám, zvolil xx obezřetný subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx měli xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx dávky xx xxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by činily [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx období xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx roční xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie rovněž xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx orgánem veřejné xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx stát xxxxxx xx obvyklých podmínek xx trhu xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx státům bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx by byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, že xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx státní xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx by měla xxxxx xxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx obezřetný přístup xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úspor xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, že xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx se týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx popisuje xxxxxxx dokumenty týkající xx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Některé xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 milionů XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Podle tohoto xxxxx xx se xxxxx hospodářský výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx zvýšila x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx odbory plán xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx a KPMG

(110)

Na xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxx odborníci, xxxxxxxxx společnost Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx bylo xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, aby xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Alitalia] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx dálkových xxxx (XX), a to i přes xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx dopravců (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx akcionář Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. bodě xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, že společnost Xxxxxxxx nesmí xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx zaslala xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo odhadnout xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx studie xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx uvedený ve xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, že xxxx metoda xx xxx odhad hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx během xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx úprava xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Leonardo xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx setrvačnosti, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci růstových xxxx a běžných obchodních xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx xxxxxxx z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx obnovení xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním xxxx 453 xxxxxxx EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1. května 2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx auditorské xxxxxx vypracované dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx použila společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx pododdíl shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pozemního odbavování xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [XX,X] milionů XXX s možností xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx své nabídce xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž získání xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Alitalia xx xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx a zveřejněním xxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx rok 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante xxxx ex xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Berger, dr. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito odborníci xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) xxxx poskytovat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí existovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx způsobilé xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx v Itálii, xxxxx působí v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx trhu (53).

5.1.2. Státní prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx oba státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx zjevně poskytnuty xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx představovalo státní xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury xxxxxxxxxx xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, zda byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx vypracován na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx se xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx jednoduše xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, tj. xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx úvěry pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx každý z nich xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx xxxxx xxxx spojeny xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době provedení xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx jeden zásah. Xx druhé straně xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx se xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX by měly xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx jediné xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sledu: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 výslovně xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx být xxxxxxxxx xxxxxx navýšení původního xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx jsou xx na xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx o poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tedy x&xxxx;xxxxx xxxxx právního xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů nebo xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kladné peněžní xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (viz 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě toho xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxx xxxxx zdůraznila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx mohla společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, že Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx trvání obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického odkládání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx ex xxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx uvedený závěr Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, nikoli xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, jejichž xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx státem xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx také x) jejich xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako takový xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a zřetelně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx plánu na xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx zamítnutí plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx finanční xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx významné úvěrové xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. až 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx jejího majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx trzích v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx podrobně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní zachovat xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx i vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by mimo xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie zaručeného xxxxxxxx ústavou. Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut ze xxxxxxxx důvodu a za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, že xxx, který xxx xxxxxxxx uvalením mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz oddíl 2.5), podle xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, kterými xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [společnost Alitalia] xxxxxx xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx dne na xxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníky stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx účelem obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx státními xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx předpokladu, xx xx se to xxxxxxxx xxxxxxxx), byly xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx soukromý investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx úvěrům nabíhat xxxxx. Tato okolnost xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, že jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx jako věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, které xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx studie, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx svých veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání úroků xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx hoc: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx výsady xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, že „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, aby „jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxx druhé.

(181)

V tomto xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, která xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako dotčený xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx stát, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx provedl xxxxxxxx investor v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx konstatování o skutečné xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové výhody xxxxxx xxxxxxxxxx učinil x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie nesplnila xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak je xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx z výnosů z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx platí xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx pro dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx unie xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xx přijatelné xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx byl vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx na xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxx xxx neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut za xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx restrukturalizaci (viz 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Xxx xx xxxxxxx ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, že xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx státních úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx by xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx ani xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto ohledu Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie proto xxxxx, že xxxx xxxxx na výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx regulačních xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx sui xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx věřitelů společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx obecně takovou xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx týkají xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx by xxxxx xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx ukazují xxxxx xxxx toho, co xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx cílem xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení soukromého xxxxxxxx, s výjimkou těch, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, dávek v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx určení, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx zkoumat xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx za xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx její dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx jednala xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx důkazní břemeno, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx ani neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Komise xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx domnívá, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a zpráv, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Itálie poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx podle italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ekonomického opodstatnění (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (tj. posouzení, xxx xxx státní xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxx kritérium xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx užitečné pro xxxxxxx, zda xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby bylo xxxxx posoudit, xxx xxxx dva státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující kroky. Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx společnosti splatit xxxx dluh. Zadruhé, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx xxx posouzení xxxx státních úvěrů xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx domnívá, že xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx provedl, by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx různé scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, a případný xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx opatření. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal xxxx xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx za xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, jakož x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 měl xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž posoudil xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx ze tří xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. bodě odůvodnění xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx odpovídal xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě ze xxx 28. února 2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx návrh xx vnitřní restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení vyplývá, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 800 milionů EUR.Tato xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx by xxxx xxxxxxxxx nepříznivého xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx uvádí, xx xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ke xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního partnera, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však ztráta xxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, který xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a to, jak xx odhady strategických xxxxx výrazně liší xx skutečných xxxxx. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, xxxx xx se objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna dosahovat xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx neúspěšných pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, a to ve xxxx [240–350] milionů XXX, resp. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx schopna vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož splácet xxx xxxxx; místo xxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby mohla xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení úpadku, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx ve xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx skutečnosti, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx banky Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10 % xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx akcionáře ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového úvěru. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx potvrdily, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx na společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný další x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, co xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxxx úvěru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx okamžiku zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx druhou stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát vedle xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře společnosti Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Siena XxX nepřímo vystaven xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx xx xxxx [X,X] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxx účast xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem lze xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx svou nepřímou xxxxx jako věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství prověřil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak je xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia záporný xxxxxxxxxxxx peněžní tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do října 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx října 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx konce října 2019, což zhruba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx xx května xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokladní hotovost xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx xxxxx 2017 xx výši minus 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx vypracována xx xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; existovalo xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx volatilita xxx xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci souvisejícími xx snižováním xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo xx xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx nebo xxxxx z původního úvěru xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu při xxxx xxxxxxxxx zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že očekávané xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou stačit xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr neposkytl. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prodeje

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx očekávání xx xx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, či nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx uvedeno xx 246. bodě odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, zda xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx nejméně 627 xxxxxxx EUR, xx. splacení dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů XXX v okamžiku splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx bylo nerealistické xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxx uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, která xx xxxxxx odhadem xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Zaprvé, xxxx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již v říjnu 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Komise X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. Z toho xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Linee Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, který xx xxx mnoho xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Komise xxxxxxx, že vývoj xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (viz 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx a složité restrukturalizace xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde o zachování xxxxxx zaměstnanosti. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx během šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stav xxxxx a souvisejících xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 letadel bylo xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. vázáno ve xxxxxxxx pronajímatele, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx pronajímá. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx v účetní závěrce xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx část xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx určena x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1. srpna 2017 (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx aktiv společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx kupujícího, a proto xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (oddíl 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx ze xxx 16. října 2017, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době poskytnutí xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx při svém xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují měřítko xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vedením xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx však xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx výši [XXX,X] xxxxxxx EUR věrně xxxxxxxx jejich příslušné xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila nejméně [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené v plánu xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx odhady xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná správa. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx nebyla pro xxxxxx společnosti v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX vypočtená xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx mnohem xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Xxxxxx neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx na ozdravení xxxxxxxx ambiciózní xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71 % (94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6 %) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx kupující xxxx investor do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Komise xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx investic ve xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx předpokladu výnosnosti xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx toho xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx toků: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx toky za xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx diskontní sazbu xxxxxxxxx postupem. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx předpokladu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx metoda xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. a následující xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx podniku xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při diskontování xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx ve výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxx část xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil společnost Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx založeno xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Xxxxx xx poskytnutí původního xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx období za xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx nabyvatel odečetl xx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ceny. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia zaplatit. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco xxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx předmětu xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření a ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx okamžicích, a jsou xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx provést podobné xxxxxxxx xx ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k posouzení xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx použitá xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bude x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, které by xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx studii Leonardo xxxx odečteny pouze xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx setrvačnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, xxxxxxxx xx studii Leonardo xx pohybuje mezi [XXX] a [XXX] miliony XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, tj. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx nabídky představují xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx ocenění společnosti Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx základě xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 je pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx předpokládala xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx na odkoupení xxxxxxxxx závodu, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx letech xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově se xxxxxxx xx nabytí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx získala xxxxx činnosti xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Alitalia (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Ačkoli xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje společnosti xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx metody xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (včetně xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx náklady xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx také upravená xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx získali odhadovanou xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx xx obvykle xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Xxxxxxxx k tomu, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ukazatel xxx hodnocení ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro sedm xxxxxxxxxx leteckých společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx případě (105).

(307)

Pokud xxx o ukazatel EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx hodnoty podniku xxxxxxxx jak rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx peněžních xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx přibližně stanoví xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby mohla xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X XXX] xxxxxxx XXX v závislosti na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx situaci společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je ve xxxxxx společnosti PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na xxxxxxx xxxx xxxx uvedených xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších scénářích, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx úhradu xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	plán xx ozdravení (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx leasing (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx obnovy, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, medián xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak na xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by tedy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto xxxxxx xx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx na splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx xx popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx horní hranici xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx se xxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel společnosti Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální nabyvatel xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx očekávaný zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx za akvizici xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 zohledněn očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80 % (113) xx xxxx možné xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx mohlo xxx dosaženo v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx potenciální investor xxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx hodnoty kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] milionů XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady na xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty kapitálu xx době potřebné x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx možných scénářů xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx bylo reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx výši maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx hranicí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství původní xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (viz 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že xx xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx EUR (xxx 246. až 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx být plánovaná xxxxxxxx cena společnosti Xxxxxxxx vyšší xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (prvky ex xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Itálií, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 ve xxxx nejméně [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia ocenil xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, než xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx řečeno, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx částku [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx se xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, konkrétně ta, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále potvrzuje xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (viz 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově je xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, která xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx správy a na xxxx největší xxxx xxxxxxx k prodeji (tj. xxxxxxxx závod). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx však xxxx mít xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx nastat situace, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx skutečně naplnil, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že původní xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx jim xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky společnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků.

5.1.4.2.3.4.3.5 Důkazy xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx zahájení mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx jako alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně než 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, což xxxxx k čisté xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] miliardy EUR.Kromě xxxx vedení xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci společnosti Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx apod.).

(335)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní xxxxx x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, obsahovala xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx xxxxx ukazuje, xx výnosy z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx správy vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx soud xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské právo xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx návrh na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx skutečnosti, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž xx xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx na vědomí, xx dne 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia namísto xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (viz oddíl 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx dokončení procesu xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx úroky;

f)	ke xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx prostředky xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx se odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx původní xxxxxx xx výši 600 milionů XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, pokud její xxxxxxx příjmy xxxxxxxxx xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, a proto xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, zda druhý xxxx poskytne, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx jediné a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx oba státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvoří xxxxx a to samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx stanovené lhůtě xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx posuzovaných xxxxxxxx xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a udržení xxxxxxxxxxx xx trhu xx doby, xxx xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx ohledu na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx neoddělitelně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí stejného xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, pak xxx ni xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

Závěr o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze na xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx splněno xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx podmínky. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, neboť xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx částky xxxx úvěrů, xx. 900 milionů XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx umožnila xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké by xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla tržní xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 měsíců roku 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský trh xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nízkonákladových xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, neboť se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem narušují xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, xxxxxxxx xxxxxx EU zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx funkční vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx byla Komise xxxxxxxxxxx. Oba státní xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxx podporou xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx podporu xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud spadá xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx do xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx však xxxx xxxxxxx stát, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a zejména podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Smlouvy o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx podpora xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx xxxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx záchranu xx xxx xxxxxxxx dočasnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx možné xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx by xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. d)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) účinky na xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, že xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto dva xxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx restrukturalizace xx smyslu oddílu 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx ani xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. d) xxxxxx xx) xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx oficiálně nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán likvidace, x&xxxx;xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, aniž xx musela posuzovat xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx dané xxx xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx restrukturalizace xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx vyžaduje xxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií považován xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, který xx xxxxxxx dlouhodobou životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx xxxx, než xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxx xxxxxx xx úplné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx vlastní přispění, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xx nejvíce minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx snížení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podporu xx restrukturalizaci ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx důkazy, že:

a)	mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx považovat za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx nepředložila žádné xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX a úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, že „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxx považovány xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxx by být xxxxxxxxx, xxx byl xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx je třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx až do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno ve 349. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx podpory xx 900 milionů XXX. Itálie xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx by Itálie xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx vnitrostátních právních xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx měsíců od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx vymožena a která xxxx zahrnovat xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx kontroly vykonávané xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. bod odůvodnění). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zpět celou xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16. října 2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx xxxxxx podporu xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Článek 2

Státní xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX a 300 milionů XXX poskytnutých dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná s vnitřním xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx zpět.

2. Částky, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx a účinné.

2. Itálie xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx ode xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx oznámení xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx předloží Xxxxxx xxxx informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx o průběhu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k provedení xxxxxx rozhodnutí až xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v režimu xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx prostou xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace o již xxxxxxxxx a plánovaných opatřeních xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, které xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (EU) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx svolto xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zákonem č. 96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě nápravy (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;284 ze xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx č. 58 xx xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx dne 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx je přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem ve xxxx 1 % nebo xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách platební xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými správci x&xxxx;xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského legislativního xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené nařízení xxxx jen xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx reverzibilní povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx je ozdravení xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s tzv. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx s čl. 27 odst. 2 xxxx. x) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx xxx 8. července 1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx nabídky, xxx xx uvedeno xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. a X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx vyjádření xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta ancora: xxxxxx xxxxxx per xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: jednání se xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx odklad); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: La soluzione xx mercato non x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Schengenský prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří cestují xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx nástupu xx xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx zpoždění xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx metody stanovování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sazeb (Xx. věst. X&xxxx;14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. až 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx dne 24. října 2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu na xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx odborníkem, xxxxxxxxxxx XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dr. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx správci ve xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz mimo xxxx xxx 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Itálie zaslala Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx také xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-160/09 X, EU:C:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a opatřeních XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) provedených Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 P, EU:C:2018:159, xxx 56, ze xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, C-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx viz xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Komise, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, C-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, EU:C:1999:332.

(80) Vzhledem k tomu, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že všechny xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Komise konstatuje, xx původní úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát ovládá xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx finanční společnosti Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx je pod xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, jeho xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů EUR x&xxxx;xxxxxx úvěrových linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx fond, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), ostatních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná součtu xxxxxx hodnoty vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx provozního zisku xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) ve výši 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření je xxxxxx uvedena hodnota xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx generovat xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx použití xxxxxxx daňové xxxxx xxx výpočet xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota ve xxxxxx neobjevila, Komise xxxxxxxxxx xx možné xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX a EBIT, xxxxx xx podle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Seven xxxxx xxxxxxxx (Sedmiletá xxxxxxxx) z února 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx letů xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Linee guida xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li první xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx studie Leonardo, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx výši 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) a vyšší příjmy (xxxxxxxx EBITDA xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Scénář xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, byly by xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přisuzovány xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj letadlový xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx odrážela v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx relativně xxxxx XXXXXX, xxxxxxx splátky xx pronájem xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s různými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx neomezuje xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx pronajímán (XXXXXXX xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx vlastnit nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx podobnou xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému odhadu, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxxxx xx v souladu s přístupem xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Morgan Stanley Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx průmyslu, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx výši nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dospět xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by tento xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx hranici. Scénář xxxxxx vykazuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž považovat xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xx konzervativní, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx ani daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx a lze xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx spojena xx xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx náklady xx xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx investoři by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace je xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx částky [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 P a C-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.