Plné znění - 32022D0795

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx odpověď xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)

Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX další informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Adria informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), čímž celková xxxx úvěru xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)

Komise xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)

Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxxxx dva státní xxxxx jako podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)

Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx výše uvedených xxxx státních úvěrů xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)

Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx dne 20. července 2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise obdržela xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx v dopisech ze xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Aegean“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (dále xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dopisem xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali se xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)

Xxxxxxxx Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Alitalia (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, že odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie na xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(15)

Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná opatření x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Alitalia X.x.X.“ (Misure urgenti xxx xxxxxxxxxx la xxxxxxxxxà del servizio xxxxxx da Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx platných xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx na xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx být xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů a ten xxx xxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení přednost xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního řízení.

(19)

Itálie xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx č. 172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx č. 172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti dopravy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, zvyšuje xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, který xxx být xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, a to do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na niž xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx vztahují povinnosti xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx přerušení xxxx provozovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě s ministrem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 milionů EUR xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním cílem x) xxxxxxxx ztrátě xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx tranše poskytnuta xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx skupině xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx je nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx stanovilo xx stejný den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx původního xxxxx a dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30. června 2019.

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

(33)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx z obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti jistiny x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)

Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

(36)

Příjemcem xxxxxxxx je společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx původního xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (viz 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 odkazuje na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(38)

Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Fiumicinu (Řím), xxxxx měla ke xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, nedošlo xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Alitalia CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Ltd je xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx částečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx tvoří xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49 % xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. v roce 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což mělo xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 byl xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx snížení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že se xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční prostředky xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xx žádost představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje uvalena xxxxxxxxx správa x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx upravujících xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx na 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxx uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou obě xxx mimořádnou xxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 ze dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo prodej xxxxxxx. Xx podniky xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx se má xx xx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní správci xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx až xx xxxxx vzniklé za xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(48)

Xxx xxxxx podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pravidla podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx xx společnost Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Mimořádné správce xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost pod xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání mimořádné xxxxxx xx 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx zamítli plán xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Corriere xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia mimořádnými xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx důvodu xxxx možné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „by byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců pro xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx xxxxxx xx xxx na xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx zpráva, že xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, že skutečnost, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx výslovnou xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx odpovědnosti xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx Alitalia, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx objevila xxxxxx, že tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx zahraničí“ a že xxxxxxxxx všeho by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy xxxxxxx pro všechny. Xxxxx se u Alitalie xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx vládě, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, ministr xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx i nadále. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx vláda xxxx xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx pro xxx xxxxxx xxxx, jako xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx obchodního xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, snažíme xx získat co xxxxxxxx podmínky. Krize xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, který xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx za xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 zveřejnili xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci pověření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx stanovena do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx xx skládají x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) nebo x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx nabídky na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx z 5. listopadu 2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) bylo x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31. října 2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie dello Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx nová xxxxx xxx předložení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, má xx xx to, že xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(64)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, xx Xxxxxx xxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jednala xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx s vnitřním trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx nebylo xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, čímž xx jinak xxxxxxxx xxxxxxxxxx udržela xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx delší, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Itálie xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, která xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Komise xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na restrukturalizaci xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx dospěla k závěru, xx xxxx společnostmi XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx nabyla xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

(71)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) ani xx xxxxxxxxx financování ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu společností Xxxxx a Spanair. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx xxxxxxxxx k nekalé xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ na římském xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx na splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx EUR.

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Aegean xxxxx, xx na xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx financování, které xx xxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Společnost Aegean xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx politickými xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

(78)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx zajištění naléhavých xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx mohla xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx by takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx bylo xxxx xxxx v rozporu s právem xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod společnosti Xxxxxxxx z trhu xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx období od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 dnech xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do okamžiku, xxx xxxx připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx hodnoty prodávaných xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx připomínkách předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx ekonomickým xxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx tím, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxx nepředložila žádné xxxxxx o tom, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx výnosnosti. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx sebe xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx na xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(84)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx mimořádné xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx základě tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx byly xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, které xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky nulové. Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně v souladu xx zásadou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx které patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx týkající xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podřízený akcionářský xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(89)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se původního xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, které xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž tvrdí, xx dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx vyřešili xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] milionů XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx třetím osobám. Xx proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx nabídka xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, že xx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx rozhodování o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx stát xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise uvedenou x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx zájem xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), v němž xx xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích týkajícího xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx likvidaci podniku. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx ztrátám, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] milionů XXX, xxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx den předtím, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx úkolem xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx rozhodl, xx „xxx účely posouzení, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx totéž xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, které xx xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxxxxx.

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx oba xxxxxx úvěry xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, splňovaly xx veškeré požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx úpadkovému xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však nepředložila xxxxx xxxxx, že xx oba xxxxxx xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx nesplacením xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx není xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx tyto pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx likvidace xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla negativní xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem k její xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx úvěry byly xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx dokumentů vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx cílem xxxx obnovit životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (opatření xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, snížení počtu xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx je konverze xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení nákladů xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15. března 2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx odborníci byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx byl součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx považovaly xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, aby se xxx xxxx řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx období několika xxx, aby bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx citlivou xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ověřena x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx vedla ke xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx ozdravení xxxxxxxxx.

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx plánu uskutečněny x&xxxx;xxxxx zvýšit xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, který byl xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, aby xxxxx splnit xxx xxxxxxxx závazky podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx dohodou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx jim xxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx zaslala její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále jen „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. ke xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx letecké dopravy („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Co xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která zahrnuje xxx majetkovou, tak xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, že xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve finančních xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Leonardo xxx odhadu možné xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx setrvačnosti, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx absenci růstových xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx srovnání xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx vedoucí xxxx xx referenčním xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx xxxx jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx mezi nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypracované dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou auditorskou xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet podala xxxxxxxx nabídku xx xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby a oprav. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx své xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly finanční xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante xxxx xx post, xx. společností XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia rovněž xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje za xxx 2016 xxxx xxxxxxx dr. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx nebo ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, musí kumulativně xxxxxxxx xxxx kritéria: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx.

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Xxxxx xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx xx jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx je jednoznačně xxxxxxx italskému xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly financovány xx státního rozpočtu, xxxx zjevně poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se nacházejí x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná xxxxxxxx, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX je zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská výhoda, xxxxxx by podnik xx běžných tržních xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx podmínek, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx vypracován xx xxxxxxx několika hospodářských xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx na xxx xxxxxx xxxxx.

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx kritérium xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx tyto úvěry xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Pokud představují xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx spolu xxxx spojeny xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx xxxxx xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx šesti xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. a 30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx vyplývá xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx poskytnuty za xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pověření ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx opatření a vysvětlily, xx podpora byla xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jsou xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx následující:

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měsíců, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a ii) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal jako xxxxx veřejné moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx uvedený xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx by byla xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná opatření.

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě dostupných xxxxxx xx zřejmé, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí na xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné moci (62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx se zásahy xxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) jejich xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) sledovaný xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx opatření spočívalo xx xxxx státních xxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx zaznamenávat trvale xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx neexistuje xxxxx xxxxx o tom, že xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx významné úvěrové xxxxx, které xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxxxx xxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), podle xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia z trhu. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům určitý xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx o koupi. Tento xxx xx odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozu společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které by x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx xxx na xxx by italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet cestujících, xxxxx si rezervovali xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě toho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a stát xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a stanovil nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že úroková xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx neobdržel xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx za úvěrové xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx se soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx studie, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx prodloužení doby xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx svých veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx předběžné xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx služeb poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje. Xxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že vzhledem xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, má xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, že „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, xxx xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských hodnocení“ (70). Xxxx faktory musí xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „pro xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře společnosti xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx státu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx toto rozhodnutí xx založeno na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, xxxxx by xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx v co nejpodobnější xxxxxxx jako dotčený xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat dotčený xxxxxxx xxxx, xxx xx xx xxxxx xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx platí xxx xxx původní xxxx, xxx pro xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx než xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx za přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pravděpodobnosti xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxx a legislativních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx poskytnuty, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx samostatně, Komise xx xxxxxxx, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut za xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, nikoli pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (viz 59. bod odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx mimo jiné xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Xxx xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx závazků v oblasti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. V tomto xxxxxx také x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy prohrou xxx všechny“ (74). Jak xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx zaměstnanost, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx účelem úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Komise xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, což xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům a nepříjemnostem. Xxxxxx se domnívá, xx xxx xxxx xxxxxxx xx žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, co byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx bylo xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, xx její xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, jednala xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu tak, xxx byla zachována xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx v rámci mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx stát xx xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx obecně takovou xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR kvůli x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, přičemž xxxx zohledněny xxxxxxx, xxxxx by subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx z důvodu propuštění xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx relevantní pro xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při vybírání xxxx xxxx vykonává xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro určení, xxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné moci, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nést Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, žádný xxxxxxxx investor xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

(204)

Z výše uvedených xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx jednala xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx dvou státních xxxxx xxx neposoudila, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx závěr xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(206)

Xxx vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx zdroje informací, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx dokumentů nebyl xxxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opodstatnění (xxxxxxxxxx a rizika spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx a jejich podmínky xxxxxxxxxx tržním podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxx dokumenty, aby xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx xx formálního xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(209)

Xxx bylo xxxxx posoudit, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx oba xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx posouzení xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx podobné xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx posouzení, které xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx různé scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx prodeje, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, a případný scénář xxxxxxxxx, kdy by xxxx aktiva společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx nijak xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší než xxxxxx uvedená v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří dostatečnou xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by rovněž xxxxxxxx úroveň rizika xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx finanční situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 měl xx xx, xx xxxxxxxx, které mohli xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. prodej společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx poskytnutím původního xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx xx xxx xxxxxxx popsaných ve 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx odpovídal xxxxxx xxxxxxxxx, tím, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Alitalia xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 800 xxxxxxx EUR.Tato xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx úspěšný x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx než 1 miliardu] EUR.V xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jsou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx nepříznivého makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx čistou ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Tato xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ztrátě ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx se xxxxx ročním ztrátám xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou shrnuty xxxx xx obrázku 3.1.3.X plánu xx xxxxxxxxx, který xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx čarami s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx růst xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx se xxxxxxxx xxxxxxxx známky oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než byla xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx se výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci plánu xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx době splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx letecká společnost xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx dluhy; místo xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (bankovní a dluhopisové xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx pouhých xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx výši [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx výši –[XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx pasiva xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx společnost Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která vlastnila 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx akcionářem společnosti Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx banky Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx by zvýšila xxxxx, xxxx. expozici xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali zpět xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx předchozí účast xx v tomto případě xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Intesa či Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx, xx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx výhradně xxxx.

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx vedle xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx ve vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 činila účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Banca Monte xxx Paschi relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise se xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr) a poté xxxxxxxxxx další xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx účast jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, xxxx xx xxxx očekávané xxxxxxxx prostředky společnosti Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Xxxxxx musela xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak je xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla uvalena xxxxxxxxx správa, xxxx xx očekávat, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jde o likvidní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Tato xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, což zhruba xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx xx května xx října 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů EUR. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2. května 2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 milionů XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx uvedena xxxxxxxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Zdroj: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx volatilita cen xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx restrukturalizaci souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (neboť xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx se xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že očekávané xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx sazbě stanovené Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxxx a očekávání spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx se pak xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx pokladní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru ve xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. xxxxxxxx dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku xxxxxxxx.

(256)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Mezinárodního xxxxxxxx fondu, xxxxx xx zabývá xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obecně v průměru xxxx dva xxxx xxxxx xxxxxx Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx zákona Marzano (xxxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, že xxxxx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, že ačkoli xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx jednoznačně určit, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx si lze xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxx xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx struktury skupiny XXX x&xxxx;xxxxxxxx partnerství xxxx XXX a společností Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia, a tím xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx pravděpodobnou xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx zejména xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by byl xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx pronajímatele, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx vlastní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx xxxxx část xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx skutečnost, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, xxxxx xxxx známy předem.

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vedením xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení a následně xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků (DCF) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx podniku Alitalia xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Hodnota xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx hodnota dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní hodnota xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX věrně xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx hodnoty. Hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, že xxxxx odhadů uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx podniku odečíst xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx proto mohl xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx kapitálu společnosti Xxxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx hodnoty kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byla mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR potřebných xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie se xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx považovat za xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxxx, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx společnosti xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá xx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx růstový model, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx její výše, xx. sazba, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx výpočtu odhadované xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx postupem. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostupných xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a to diskontní xxxxx. Tato metoda xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila citlivost xxxxxx xx následující xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx trvalá míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1 %, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nákladů (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx společnosti Alitalia xxxx založeno xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx k uvalení mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16. října 2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx nicméně domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx považovat za xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, za nižší xxxx než je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pravděpodobně xxxxxxxxxxx v období od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Proto xx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx okamžiku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx nabyvatel xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx k dispozici, xxx xxxxxxxxxx určit, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx tento xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx provádí xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx obchodní plány xxxxx xxxxxxxxx z finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx považovat xx následnou simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx metodu xxxx proto, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx v květnu 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, neboť xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bude x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx hodnota prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx závodu společnosti Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx mezi [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx než průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Komise již xxxxxxxxxx za nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx stejných xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, tj. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. bod odůvodnění).

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx nabídky na xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx předložily xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx post, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy na 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající aktiva (xxxxxx xxxxx a dalších 46 xxxxxxx, z nichž 38 je pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě nabídky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, ani xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx předpokládala xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx by při xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] milionů XXX, xxx může xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx nabytí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, tj. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx činnosti xx xxxxxxxx xxxxxxx za [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx EasyJet a Airport Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR za xxxxxxx závod. Ačkoli xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ocenění, xx. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx nezávislý odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx informacích xxxx xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx násobků. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx podobným xxxxxxxx. Xxx platí, xx pokud xxx xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx pak možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti kótované xx burze, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (včetně xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx náklady xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx poté xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx se obvykle xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx letecké xxxxxxxxxxx mohou rozhodnout, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX použila průměr xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx případě (105).

(307)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených ve xxxxxx Xxxxxxxx a dochází x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x a předpokladům týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (viz tabulka 4).

(309)

Xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx tedy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx vyloučením podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky se xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx dopravu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx vysokou xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx společnosti PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na základě xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (hodnota kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx xxx považovat xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx mohl xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX xx xx splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení i scénáře xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx pokrytí nákladů xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx tuto xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx měla být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx ztrátu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx dosaženo v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx závisí xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je základem xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, a na obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx xxxxxxxxxx Alitalia xx výši xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx je xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] milionů (xxx 255. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství původní xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx xxxxxxxx.

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx to, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, je, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 600 milionů EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx uplynutí šesti xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx ve výši 3 milionů EUR (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců.

(324)

Komise xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Při xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, které xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx ex xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Itálií, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx by rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx ji investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx na částku [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě dalších xxxxxxx xx ante, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx je založeno xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx o ověření, používá xxxxxx ocenění běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi částí xxxxxxx Alitalia (viz 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx základě faktorů xx xxxx prodejní xxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla nezbytná xxx poskytnutí původního xxxxx v souladu xx xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx celou společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xx xxxx největší xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Soukromý xxxxxxxx xx však xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxxxxxx, že investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx výnosů z prodeje xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx nebo reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xxxxxx další xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx poznamenává, že xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx není xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že celý xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx scénáře prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo (viz xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního úvěru xxxxxx úroků.

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx alternativu x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [xxxx xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx k čisté xxxxxxx xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dosáhly [více xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xx odvozen z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx předpokladu xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx daňové úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v případě likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx část, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx ukazuje, xx výnosy z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo podat xxxxx na přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx soud xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný soud xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx splněno ani x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(340)

Xxxx by xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. xx 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx xxx 16. října 2017, xx. v okamžiku poskytnutí xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx skutečnostmi:

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx veřejné moci xxx xx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Alitalia, kdyby xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 milionů XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, protože společnost xxxx ztrátová (118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx druhého xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda druhý xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(344)

V této xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx xxx státní xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý úvěr xxxxxxxxxx, protože v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze na xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx posuzovány xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na splacení xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a zaplacení xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové likvidní xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu ve xxxx nominální xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX musí xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Stačí xxxx, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx spojení do 94 destinací, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský trh xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, xxxxx se xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž na xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx státní xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx státní podporu.

(357)

Xxxxx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jedné z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem, pokud Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx měly být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx by xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx pravidla a podmínky, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik v obtížích xx smyslu bodu 20 xxxx. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx jsou relevantní xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx zahrnuje i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny možné xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx podporou, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx státní xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx tři kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 písm. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx do šesti xxxxxx od vyplacení xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx rok x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx lze xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx plán restrukturalizace xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx likvidace xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx pravidel xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx bod 55 písm. d) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, xxx může xxx některý z dokumentů xxxxxxxxxxxx Itálií považován xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx xxxxx označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx xxxx, než xxxx dokončen prodej xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx úplné xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx některý xxxxxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx převážily xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx xxxxxx, že:

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise k závěru, xx ani jeden x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx představuje podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx být považovány xx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx by xxx xxxxxxxxx, aby byl xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx včetně xxxxx xxxxxxxxx až xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. bodě xxxxxxxxxx, xxxx částka xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx byla považována xx xxxxxx, kterou Xxxxxx poskytla společnosti Xxxxxxxx. Proto lze xxx v této xxxx xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx má být xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, vzniká xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, která xx xxx navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové podpory, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (viz 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx získat xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zpět celou xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx právních subjektů, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx situace xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.