EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále jen „xxxxxxxxxxx“) Komisi xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Alitalia“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx formě xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14. června 2017 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx orgány xx xxxx žádost odpověděly xxx 18. července 2017 a Komise xxxx odpověď předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx se finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) bylo xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (dále xxx „pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Evropské xxxx dne 20. července 2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna podle xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (dále xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx zúčastněných xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx jednotlivých xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (dne 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx úvěry poskytnuté xxxxxxxx státem

(15)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr byl xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx na společnost Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx správa (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, na xxxxx xx vztahují povinnosti xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx šesti set xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6měsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx být xxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxx poskytnutí, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na základě xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „zákon č. 172/2017“), xx 30. září 2018. Další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xxxx zaručeno xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx sjednocena (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx v roce 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx být xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Uvedeným xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx právních předpisů xxxx xxx státní xxxxx financovány z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx niž xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, pro letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministrem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx XXX xx úvěr ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Bez xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů byla xxxx xxxxxx poskytnuta xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx do ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx skupině xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez přerušení xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 ze dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(31)	Nařízení s mocí xxxxxx č. 135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 přijala Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx ostatními xxxxx, xxxxx společnost Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx státních úvěrů xx xx doby, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů nabíhat xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tím, xx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx základ původního xxxxx, tak nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx struktura xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx letů xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její xxxxx xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx ze 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx společnost Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx na ozdravení xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx snížení průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx pověřeni mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx přijetí tohoto xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx na 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a Cityliner, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 ze xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany velkých xxxxxxx v platební neschopnosti xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Xx podniky xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx se má xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, které xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx správy (restrukturalizace xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správa xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, tzv. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx ve výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx jednoho roku xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx společnosti předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx rozhodne o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx základě nařízení xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může být xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx překlenovací úvěr, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mimořádnými xxxxxxx]. Odstavit letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, xxx xx xxxx mnohem větší xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx společnost Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx domácí xxxxxxx větším xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx. Neexistují xxxxx další společnosti, xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx spojení; na xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx předseda vlády xxxxxxxxx, že skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx xx výslovnou xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx xxxxxx ministr xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku objevila xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Strategií xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla ze xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bylo xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx bylo xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je nemyslitelné“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx počet letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, že xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx konce našeho xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx chybami, jichž xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxxxx, xx za účelem xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku nebo xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx 21. července 2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx lhůta xxx podání xxxxxxx xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx pro xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro účely xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx závod“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx osobám. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31. října 2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx italské železniční xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému datu xxxxxxxxxx XX konečnou xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx nabídka předložena xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx předběžné stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx hospodářskou výhodu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX. Tvrzení, že Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem v obtížích xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, že xxxxxxxx vážné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx závěr, xx xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx nebyly xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, čímž xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx udržela xx xxxx po xxxx xxxxxxxxx delší, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx se xxxxxxxx snižovala a ke xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx po xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx poskytla xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx cíle obecného xxxxx uživatelů dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) ani xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) státu xx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx společného xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dopravy, xx skutečnosti jí xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Aegean xxxxx, xx xx xxxxxxx jejích znalostí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxx co do xxxx, xxx co xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nejen xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx svou činnost xxxxxxxxx nových konkurenčních xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx xx xxx, a to po xxxxx dobu, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, xxx xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx tras, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx účinek xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů byl xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohla xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní celistvost xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu by xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco náklady xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx vysvětlily, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodávaných xxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxx xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila žádné xxxxxx o tom, xx xx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx na xxx váže xxxxxx xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) předností xxxx xxxxxxxxx jiným dluhem xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx a parametrů, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx schopna xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, ať xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska nebylo xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionářský xxxx ve výši 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxx státní úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx efektivity. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx vzhledem k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx oprávněni vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx proto nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx dosažené příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správci. Itálie xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx mohla utrpět xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo k opačnému xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Itálie tvrdí, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxxxxx zaměřena na xxxxxx veřejných cílů. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, mohla Itálie xxx rozhodování o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx širšího xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě prodeje/ukončení xxxxxxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nezaplacených daní, xxx) nákladů na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších účinků xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx poskytování služeb, xxx xx mohlo xxxx k vážným sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx záporným xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě toho xx úvěr xxxxxxxx xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx šance xx xxxx úspěch, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx navýšena xxxxxxxxxxx dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „v případě xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx je xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx ztrátám, zvolil xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx měsíční xxxxxxx v nezaměstnanosti („podpora x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx společnosti v případě xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx činily [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx za xxxxxx xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx xxxx řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx to, xx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, jako xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, hotelové xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx roční hodnotou xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx majetek xxxxxxxxxxx a výnos rozdělit xxxx věřitele, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pověření xxxxx chránit xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx rozhodl, xx „xxx xxxxx posouzení, xxx by soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, že xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx záchranu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci) xxxxxxxx v obtížích. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx důkaz, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx restrukturalizace. Itálie xxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxx běžet xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx k zajištění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx xx podmínky xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx odráží potřeby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx u společnosti Alitalia xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx dálkové linky, xxxxxxx koeficient xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx společnost Alitalia xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovány xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx poskytnutím obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 až 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) a ii) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Kromě xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx odhadoval xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) na +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory plán xx ozdravení v referendu xxxxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických údajů xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení společnosti Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx odborné xxxxxxxx považovaly xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx plně řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx plánu xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx několika xxx, xxx bylo xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx přezkumu xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počtu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (LCC) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl na xxxx dálkových xxxx (XX), a to i přes xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx struktura xxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx výši [XX,XX] a LH XXXX xx výši [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (ze xxx 15. března 2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dohodli na xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx aktualizovaného xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní rezervu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto dohodou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, aby xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon jim xxxxxx, že společnost Xxxxxxxx nesmí xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo odhadnout xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: i) prodeje xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před zahájením xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, tj. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx ve xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního plánu xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx možné xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx vychází z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného závodu xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx finanční xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hlavní charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx pozemního odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx nabídku na xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nabídce xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx dne 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože před xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx odborníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28. února 2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx zveřejněny žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx toků (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx finančních xxxxx podrobena xxxxxx, xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx v jakékoli formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, pokud ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních prostředků, xx) musí poskytovat xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx xx způsobilé xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx základě jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a faktické xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Xxx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx provedena za xxxxxx podmínek, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, uplatní xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx kritérium se xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nevztahuje, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx státní xxxxx (původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, posuzovat xxxx xxxxx xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx se xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti považovány xx jediné xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde o časové xxxxxxxxx, byly xxx xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost úvěrů (xxx 19. a 30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxx xxx poskytnut xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jsou xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx na nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx, že „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx státní úvěry xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx rozhodnuto o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu je xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx xxxxx, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx právního xxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. To xxxxxxx, xx rizikový xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře v důsledku xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx činnosti x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu do xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx předložila, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam společnosti Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx je xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ani neprojevila xxxxx tak xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx splacení xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx možnost xxxxx pravděpodobnosti xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxx, kdy xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx základě dvou xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx ex xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx také x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) pravidla, kterými xx oba státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx investici, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx a jako takový xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči společnosti Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx neexistuje žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, a to xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ochotny xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. bod xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx správy na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, který xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx hlavním zájmem xxxxx xxxxxxxx náhlému xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, které by xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx xxx xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz oddíl 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx řídil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx by xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx základě finančních xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, že xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx za vzniklé xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx doby xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí odkladů xxx xxxxxxxxx předběžné xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje zájem xxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx svou xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx hoc: byla xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, která xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx jejich prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx úvěry proto xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx v rámci výsady xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(178)

Soudní xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, jejž xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx musí xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx rozhodnutí realizovat xxxxxxxxx xxxx tím, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních podobných xxx, xxxxx by xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xx za xxxxx xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, že „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx poskytnutím xxxx státních xxxxx xxxxxxxx hodnocení potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených úvěrech. Xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx z výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely xxx xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx za přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, aby členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství, a neunesla xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. I kdyby xxxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx samostatně, Komise xx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx tak neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut za xxxxxxx účelem jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, nikoli pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx prodeje. Jak xx xxxxxxx ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. V tomto xxxxxx také x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co se xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl dosáhnout xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx vést k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni vlastnictví xxxx, xx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení bylo xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však tento xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Itálie xxxxxxxxxx, aby bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, jednala při xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx sui xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou by xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx xx zákona xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) nákladům spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, ii) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx nákladů xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx ukazují pravý xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx jejím xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx stát vykonává xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, který xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, kterou xx xx běžných xxxxxxxxx musela nést Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx akcionáře xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx nesla jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx investor ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx její dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, neboť x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx jednala xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané výnosnosti xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Komise xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro vyhodnocení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou uvedeny xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx a jejich podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx a následného úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx dokumenty, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto kritérium xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést šetření xxxxxxx i další informace, xxxxx by mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx zdrojů.

5.1.4.2.2 Uplatnění xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx posoudit, zda xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zvýhodnění, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx společnosti splatit xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, musí se x&xxxx;xxxxx posouzení xxxxxx, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává podmínky xxxx státních úvěrů (xxxxxxx sazby, zajištění, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx v závislosti na xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx státu ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství na xxx různé scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxx provozní aktiva xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, a případný xxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx aktiva xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx opatření. Xxx xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Jinými xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxx včetně úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxx xx faktorech, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx finanční situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil úrokovou xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx úvěr xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, které mohli xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx v tržním hospodářství xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a pasiva a očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx ze xxx xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, tím, že xxxxx, zda jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx xxxx návrh xx vnitřní restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, které xxxxxxx aktiva xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx k přijetí xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx úspěšný a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala společnost Xxxxxxxx ztráty xx xxxx téměř [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx xx výši 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx upsání dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Je xxxxx xxxxxxxxxx, že xx v plánu na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Komise xx xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ke xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 dospěli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX k závěru, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx dvou let xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však ztráta xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára se xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx také xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx se objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx zhoršily v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx zůstaly v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci plánu xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx ziskovosti a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx peněžní tok xxx xxxxxxxxxxx svého xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; místo xxxx xx xxxxxxxxx xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní a dluhopisové xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), xxx mohla xxxxxxxxxx svůj ztrátový xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že italský xxxx měl ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx skutečnosti, xx italský xxxx xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), která vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx S.p.A., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10 % xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx italského státu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx akcionáři společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx jen xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zbaveni svých xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx předchozí xxxxx xx formě xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx na prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx další x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany předchozí xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx vedle xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Siena XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx ze 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že tato xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx poskytl v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx účast by xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani svou xxxxxxxx účast xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy a posoudil xx, zda xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx provedené xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie musela xxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Alitalia a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a nejistot xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx skutečnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx z původního xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Tato xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx konce října 2019, xxx zhruba xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx xx května xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Plán xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na konci xxxxx 2017 činil xxxxx 597 milionů XXX). Xxxxxx se xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx být splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx při xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx xxxxxxxx jistiny xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx závěr učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx se xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx důkazy o tom, xx by se xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho by xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx cenu. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx uvedená ve 255. bodě odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx nerealistické xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx se zejména xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod mimořádnou xxxxxxx trvají z důvodu xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx fondu, která xx zabývá xxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx dva xxxx xxxxx zákona Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Italiane v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx událostí, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx snah italského xxxxx prodat xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx italské xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx let xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx skupiny XXX a následně partnerství xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx plánovaných xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx připomíná stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně dlouhé xxxx x&xxxx;20 na xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx bylo xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx dálkové xxxx, 34 na xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 letadel bylo xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx pronajímá. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx nehmotná aktiva xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [méně než 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx celého majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx ([X,X] miliardy EUR). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx odůvodnění, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx velká část xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx určena k prodeji. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Proto v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx na xxxxxx (xxx 262. a 263. xxx xxxxxxxxxx). Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx vědět, jak xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx pasiv, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové smlouvy). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx závazků v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího při xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, a proto xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx výběrového xxxxxx na prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný plán xx xxxxxxxxx. Cílem xxxxxx xxxx mimo xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx z nich (hodnota xxxxxxx) se však xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, že xxxxx xxxxxx uvedených xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx společnost Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje xxxx, xxxxx xx xxx xxx splacen xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota podniku xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné od xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství předpokládat, xx účetní hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx mohl xxxxxx účetní hodnotu xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx dni 31. prosince 2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx nebyla pro xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, protože xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx replikovat. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx vypočítat xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx považovat za xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx straně 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx potenciální kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. až 225. bod odůvodnění). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx výnosnost (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) xxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx toho xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx diskontovány budoucí xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované hodnoty xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61 % k diskontování xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx předpoklady. Xxxxxx, xx předpokladu, xx xxxxxx xxxx xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je výrazně xxxxx xxx minimální xxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx byla xxxxxxxxx xx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx tuto xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx proto, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx je xxxx tržní hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx do okamžiku, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx xxxxxxxxx odečetl xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx známých xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx prodeje a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx xxx 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx stanoven xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx prvního, pesimistického xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního vývoje. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx použít podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx badwill. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx použitá xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx studii Xxxxxxxx xx xxxxxxxx mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře obnovy“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] milionů EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx než průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na ozdravení, xxxxx Komise již xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. až 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx stejných xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx potenciální prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nižší než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Lufthansa x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ex post, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx některých částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Společnost Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx slotů a dalších 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx více partnery. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx předpokládala xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx odpovídající xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, který xxx oceněn na xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] milionů XXX, jež xxxx xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx EasyJet získala xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx xx minimální xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR za xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, tak na xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Komise xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx z prodeje společnosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx informacích nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx podobným xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou společností, xx xxx xxxxx xxxxxxx i její xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kótované xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Vzhledem k tomu, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx svých letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ukazatel xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx tří hodnot (3,93x), který xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx základě xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnota XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x a předpokladům xxxxxxxxx xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx podniku, xxxx xxx hodnota podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx se odhaduje xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně stanoví xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx jsou tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx xx xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX v roce 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxx na pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, scénář xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi na xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) a na xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx koupi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. až 315. xxxx odůvodnění, mohly xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx xx splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx představovat xxxxx xxxxx hranici xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx v případě xxxxx xx ozdravení i scénáře xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. To znamená, xx pokud xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx tuto xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx výše XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx byl při xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx za akvizici xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx možné xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx by mohlo xxx xxxxxxxx v roce 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté období xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx ozdravení	2017	2018	2019	2020	2021
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX a EBIT xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, xx na xxxxxxx možných xxxxxxx xxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství původní xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx to, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, byla xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx xx výši 600 milionů XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že xx xx uplynutí šesti xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, které xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (prvky xx xxxx), a také z prvků xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, konkrétně xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx řečeno, xx xxxxxxx, podle xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx veřejně dostupné xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx je xxxxxxxx xx realističtějších prognózách xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx provedené ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx XXX, která xx xxxx xxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xx xxxx největší část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, než xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx xx se xxxxxxxx, narostly xx xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx očekávané výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx důvodu se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx zabývat otázkou, xxx je úroková xxxxx 10&xxxx;% v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Alitalia výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx uvedená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Leonardo (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx období. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla dostatek xxxxxxxxxx prostředků xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by náklady xx likvidaci společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx xxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx je nulová, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, podíly a další xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx původní úvěr xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx vypracování studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. První xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidační xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise dále xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, například xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční řízení. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx soud na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v tomto xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xx samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx xxx 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), po xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, který xx shodoval s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx úroky;

f)	ke xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx navíc x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx xx výši 600 milionů XXX xxxxxxxx prostředky xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise při xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, kdyby xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx scénáře xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx úvěru by xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx již nevykonávala xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším oddíle xxxxxxxx xxx úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx a to xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx poté, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úroky (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx zaručit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx likviditu xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí stejného xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx ni představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx splacení xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, že podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx je datum xxxxxxxx jistiny a zaplacení xxxxx, byly xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové likvidní xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu dalšího xxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že se Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, a že x&xxxx;xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx poskytl společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx nominální částky xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx je skupina Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 xxxxxx roku 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xx 94 destinací, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx mimořádných xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 (121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (nejvyšší podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx se proto xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx obchod a týká xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx států, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem narušují xxxx mohou narušit xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx síti.

Závěry x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx xxxx podporu xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně slučitelnosti xxxxxx podpory s vnitřním xxxxx však nese xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx měly být xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, které mají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx byla v rozporu xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx prohlášena xx insolventní (xxx 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je pomoc xx xxxxxxxx ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx základním xxxxx xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx udržet se xx trhu xx xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx možné xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry, xxxxx by xxxx xxxxxx podporou, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx nejsou slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 xxxx. d)), xx) přiměřenost (bod 38 písm. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx vyplacení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx byl poskytnut xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx lze xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx xxxx restrukturalizace xx smyslu xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, c) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx likvidace xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) podbodu xxx) xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx rozhodnutí nebyl xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx má xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx podle pravidel xxx xxxxxxx na xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx může xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx takto označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, který xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při životě xx xxxx, xxx xxxx dokončen prodej xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) neobsahuje xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx některý investor xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Komise, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx důkazy, že:

a)	mezi xxxxxxxxx předloženými Itálií xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna kompenzační xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx slučitelnosti, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx být považovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx xx do xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka xxxx xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx v této fázi xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 milionů XXX. Itálie xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx vypočítán xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx vnitrostátních právních xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých vnitrostátních xxxxxxxx předpisů xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx získat xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx nebude xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx podporu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx podpora xx xxxxx úvěrů xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16. října 2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx získá xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2 xx příjemce zpět.

2. Částky, xxxxx mají xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx a účinné.

2. Itálie xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Článek 5

1. Do dvou měsíců xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx doby, než xxxx dokončeno navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, které xxx xxxxxxxx navrátili.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16. října 2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in materia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589 xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx původního úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx per assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx zákon, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx dne 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;284 ze xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx vypracován xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx je přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% nebo xxxx patří společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského legislativního xxxxxxxx č. 267 xx xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, del xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx pozdějších xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx obtížích, xxxxx xxx vzhledem k jejich xxxxxxxxxx reverzibilní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx pod xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) měla skupina Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx společností) xx xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 tzv. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23. prosince 2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx na xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jednání konaném xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx dokumentace xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu se xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx uvádí, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Air Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Corriere della xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx již xxxx odklad); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx kapituluje. Patuanelli: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx letišti Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx vypravovány xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx čekací prostor xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 ze xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx zpoždění xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx xxxxxx stanovování xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 přezkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek xx xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13. září 2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx xxx 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Xxxxxx zaslala Xxxxxx dne 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx dne 15. prosince 2009, XXX v. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. ledna 2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx také rozsudek xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx odůvodnění rozhodnutí Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) provedených Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77) Rozsudky xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx a FIH Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, a ze xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx k tomu, xx úvěr xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx status „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že všechny xxxxxxxxx dluhy společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „super xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx změn xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12. října 2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, neboť xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx je pod xxxxxxxxx italské xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 milionů XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx úvěrových xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx fond, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx large xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx dluhů (1 165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o informace xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx provozního xxxxx xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx vynásobením xxxxx daně z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx v Itálii (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx použití xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx daní xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost investovaného xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, standardní předpoklady xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Jelikož se xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx podle xxxxxxxx xxxxx odpisům a amortizaci. Xxxxxx při xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Sedmiletá xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx letů xx xxxx 2019 až x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností v krizi) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx studie Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX oproti [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR v plánu xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx pouze xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) pro referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, byly xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx by xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx splátky xx xxxxxxxx xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx EBITDA xxxxxxxx. Cílem xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx neomezuje xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx investice do xxxxxxxxxxxx majetku, xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx například xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx xxxxxxxx nebo xx je pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Komise xxxxxxx xxxxx provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, že italské xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx umožňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx převyšujících střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s přístupem xxxxxxxx na xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Stanley Xxxxxxxx xxxxxxx Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Review xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx leteckého xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx zdroje xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx post, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx dospět xx xxxxxx xxxx podobné xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx odhad společnosti XxX vztahuje x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx byl učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xx xxxxx ambiciózní. Z tohoto xxxxxx xx xxxxx xxxxxx neměl xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx maximální možný.

(111) Použití XXXX k určení přibližné xxxx xxxxxxx zisku xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit xx xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx obnovy x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx z platební neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx spojena se xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx nabídka xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx očekávané hodnoty xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace xx xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Burgenland x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx ve xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx získá odečtením xxxxxx [XXX] milionů XXX původního xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR a nevyužité xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx dne 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) č. 659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.