EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Dohodu o Evropském xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx čl. 62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. a 15. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG International Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx xxxx jen „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Alitalia“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx formě xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx finanziaria x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) bylo xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx dosáhla 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Evropské xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) společnosti Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné strany, xxxxx požádala, xxx xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx připomínky a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx na společnost Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx předešlo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, se poskytuje xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx měsíců, […] ve prospěch xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx použit xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx opatření xxxxx „xxxx“, protože na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx splácení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx č. 172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno nařízením x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx zaručeno plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx být xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx sjednocena (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx být splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Uvedeným xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx oddíl 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx harmonogram pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní úvěr xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve výši 240 xxxxxxx EUR xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx ztrátě xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravců („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k dispozici finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pravidelných xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx datum splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 přijala Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx xxx la xxxxxxxx economica x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx do doby, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xxxxx z obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria“ (10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx až do xxxx, než xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx set milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (viz 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, nedošlo xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále jen „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx ovládá další xxxxxxxxxxx rovněž xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx tvoří skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Company XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, jenž xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx než 1 mld. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx dodatečné financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxx souhlas odepřen, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala mimo xxxx snížení průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Alitalia uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx pro účely xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11. května 2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx úpadek rozsudkem xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx (dále jen „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx tohoto xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx xxxx obě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx uvalena mimořádná xxxxxx pouze tehdy, xxxxx xx xx xx to, xx xx možné obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní správci xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování obchodní xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jednoho xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx vykonávají xxxx činnost xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx rozšířen kromě xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Marzano xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx prodat xxxxxxx společnosti prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx poté, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, do jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Ministr vysvětlil, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šokem xxx poskytnutí vládního xxxxx xx období xxxxx měsíců pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx valné hromady xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx v tisku objevila xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Je xx však nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla ze xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Podle téhož xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx negativní xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení s Itálií xx xxxx xx xxxxxx xxxxx dní xxxx týdnů xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, ale xxxxxx. Xxxxxxxxx se, co xx stalo se xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx koupila Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx. Xxxxx se u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, tj. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx mohl xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxx xxxxx však xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx k 61. xxxx odůvodnění), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx společnosti Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx obchodního rozvoje, xxxxx nabídne xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx její xxxxxx xxxxx muset xxx xxxxxxx formou xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx do 21. července 2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání nabídek xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx nabídky xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z 5. listopadu 2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dne 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že tato xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má xx xx xx, xx xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou výhodu xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, že Xxxxxx xxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx řetězec letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxx dostatek xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx u obou státních xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx měsíců xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx se tedy, xx podpora umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 nejméně xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xx xxxx xxxxxxxxx delší, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, který Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR na xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx vyjádřila pochybnosti, xxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxxx na restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci x&xxxx;xx xxxx dodržena zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH STRAN

(71)	Tři xxxxxxxxxx strany (Xxxxxxx, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, společnost Xxxxxxx tvrdí, že xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxxx xxxxx odůvodnit předchozí xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx letadlový park xxxxxxxxxxx Alitalia odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, včetně plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dopravy, xx skutečnosti jí xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx toho, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx EUR.

3.2. Anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx podpora společnost Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx dlouhodobé, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx znalostí xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx cílem původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, že:

a)

podpora xxxxxx omezena xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxx, ale xxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora měla xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů k agresivnímu xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx vedlo k získání xxxxxx na xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se projevil xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a skutečností, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx původní úvěr xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx týkalo xxxxx xxxxxx května 2017), zatímco xxxxxxx xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx bez těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx tržních podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, že xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx riziko, xxxxx xx sebe bere, xx omezené a v každém xxxxxxx xx xx xxx xxxx odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx původní xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx něj xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle italských xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx společnost Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx nemůže xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek – xxxx, bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xx xx xx byl xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr byl xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska xxxxxx xxxxx jej předem xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxx, xxxx rovněž ochotni xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 milionů XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Etihad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionářský xxxx xx výši 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxx státní úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx původního xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že posouzení xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie v této xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Itálie xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx xxxxxxx vyřešili xxxxxxxx problémy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka xx xxxxxx pouze části xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx aktiv xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem k tomu, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx rozhodování o zásahu xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise uvedenou x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal jako xxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 by xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) nákladů na xxxxxxxxxx cestujících, iv) xxxxxxxxxxxx vedlejších xxxxxx xx dodavatele;

b)	oba státní xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx k vážným sociálním xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a nízkým xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „v případě xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx měli xxxxx xx dávky měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx dávky xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její činnosti/její xxxxxxxxx, by xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx orgánem veřejné xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx však xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nižší náklady xxx xxxxx alternativy, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx oba xxxxxx úvěry xxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, splňovaly xx veškeré xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (které odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně jako xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xx xx vyplacení dodatečného xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx obezřetný xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx k zajištění xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx nepříznivých účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod mezi xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úspor xxxxxxxx xxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx pokud xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, které xx xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení

(107)

Plán xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xx xxxxxxx úpadku. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx factor), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (opatření xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx konverze xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) na +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se zvýšila x&xxxx;–176 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení nákladů xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx a KPMG

(110)

Na xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, přezkoumali xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx považovaly xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, aby xx xxx plně xxxxxx xxxxxxx zúčastněné strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx se plně xxxxxxxxxx na to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG rovněž xxxxxxxxxx citlivou xxxxxx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad týkající xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx vedla xx xxxxxxx zadlužení společnosti Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx dálkových letů (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx xxxx [XX,XX] a LH XXXX xx výši [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX u LLC x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx dopravců (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její finanční xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu uskutečněny x&xxxx;xxxxx zvýšit její xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že společnost Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx dokazuje, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx likvidita xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co, aby xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx studie xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx tří možností xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před zahájením xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx & Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím bodem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx mají být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx prodeje „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xx xxxxxx, xx úprava xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx referenčním xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypracované dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx několik xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [XX,X] milionů XXX s možností navýšení xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx splněny určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost EasyJet xx xxx nabídce xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Maximální xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xx dne 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx odborníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zpráv o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx odborníci xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28. února 2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx závěrky. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 byly xxxxxxx dr. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx nebo ze xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí poskytovat xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx v Itálii, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné opatření xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) pocházet xx xxxxxxxx prostředků, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx základě jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, že xxx xxxxxx úvěry xxxx schváleny akty xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx italskému státu. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx oba státní xxxxx byly financovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná opatření, xxxx xxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx takové xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská xxxxxx, xxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx státu, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury justičních xxxxxx EU hospodářské xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, zda byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx podmínek, xxxxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, který xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, uplatní xx na xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx přezkoumat, zda xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, měl xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx praxí Xxxxxx lze řadu xxxxxx xxxxx, které xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx spojeny xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx jeden zásah. Xx xxxxx straně xxxxx xxx pozdější xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xx xxx opatření xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při posuzování xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. bodu xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (xxx 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování xx xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xx na xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx o poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx splatnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx uvádí, xx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx z pohledu Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx svých ztrátových xxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx nedojde k jejímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx šesti měsíců, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx jediným xxxxx Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx finanční prostředky xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx prodat xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx mohla společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx a ani neprojevila xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx o předčasné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nepokusila neprodloužit xxxx trvání xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx státních xxxxx xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 přestaly xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx uvedený závěr Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx státní xxxxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Itálie rozhodně xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, že uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo možné xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo zda xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx formu těchto xxxxx, xxx také x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, kterými xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx povaze a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx orgánu veřejné xxxx x&xxxx;xxxx takový xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo opatření xxxxxx

(162)

Xxxx od počátku xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx dokazují x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat trvale xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx tohoto plánu xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx finanční xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, které by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. a 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxxxx Alitalia bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx jí xxxxxxx xxx státní xxxxx.

(168)

Xxx xx podrobně popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxx zabrání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Xxxxxx xxxxxx tvrdila, xx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx se, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx, a cíl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx xxxxx xxxx hlavním zájmem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx zabránit nepříznivým xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které by xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež se xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx ze dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx země xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx, a počet již xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve světle xxxx xxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx základě finančních xxxxx státu jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zisku, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xx se to xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx ve výši xxxxxxxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 10 %, kterou Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, že jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx jako věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Tato xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx konkrétní předběžné xxxxxx, neuplatnění xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání úroků xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx jsou svou xxxxxxx sui generis x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx zvláštní nařízení x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx byly xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx úvěry proto xxxxxxxxx ze státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx na xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(178)

Soudní xxxx konstatoval, že „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx tom, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx nositel veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských hodnocení“ (70). Xxxx xxxxxxx musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský stát xxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx totéž opatření, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx třeba xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno na xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx okolností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, aby xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx členský stát xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx v 83. bodě xxxxxxxxxx, Xxxxxx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx z výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx nesplňují kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgány Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí úvěru x&xxxx;xxxxx xx představoval xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx správních a legislativních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx výnosnost obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím o poskytnutí xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx důkazní xxxxxxx, aby xxxx xxxxx na xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx mohl xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Xxx xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. V tomto xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, že xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Alitalia nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co se xxxxx xx společností Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zaměstnanost, xxxxx xx žádný subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx ovlivněno důvody, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Alitalia pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Případné xxxxxxxx, xx by xxxx mohl dosáhnout xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx by xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx žádný xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx, kteří převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx veřejných xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, že její xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých regulačních xxxxxxxxx státu xxx, xxx xxxx zachována xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jako subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což je xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx pořadí xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními dluhy. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) pohledávkám xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx nemají. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, že zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx na dodavatele. Xxxx by xxxxx xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx xxxxxxx pravý xxxx toho, xx xxxxx Itálie, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, přičemž xxxx zohledněny faktory, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, platí xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx xxxx vykonává xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. V tomto ohledu xx xxx určení, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx představují xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx daní xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v postavení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx nesla xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se toto xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx splácením) původního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx před poskytnutím xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx x&xxxx;xxxxx informace, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx zdrojů.

5.1.4.2.2 Uplatnění xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, musí xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx se mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech definováno x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx dvě xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jako xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx za období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, aby xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx uvedená v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, zda by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Další xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx úvěr xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% odrážela úroveň xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2. května 2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. prodej společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: výsledek xxxxxxxxxxx minulých období, xxxxxx a pasiva x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx a poté xxx xxxxx xx tří xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx odpovídal xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj návrh xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx životaschopnost společnosti. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx výši xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx výši 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Komise xx xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx by byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx čistou ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Xxxx xxxxxxxxxxx ztráta xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx ukazují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx výrazně xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx ukazují, xx příjmy společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, aniž xx se objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která se xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx akcionářů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxx důvodně xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem v účetních xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx v krátkém xxxxxx xxxxx měsíců, které xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se xxxxxxxxx xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči třetím xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx pouhých xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva ve xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Xxxx účast xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx XXX, která xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx S.p.A., která xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika spojená xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx podílu.

(233)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx zřejmé, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, kdy xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje i skutečnost, xx žádný další x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Intesa či Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, co xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX nepřímo vystaven xxxxxx xx vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx EUR v podobě xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx poskytl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx účast xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx svou nepřímou xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx menšinový xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době ještě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xx, zda xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx a související xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx provedené xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxxx xxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx toku v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na společnost Xxxxxxxx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx nákladů xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidních prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx xxxx (dále xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx prognózu likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx splatnosti původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx října 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx dni 2. května 2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 xxxxxxx EUR (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx uvedena xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti o původní xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypracována za xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; existovalo xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kreditní xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že dodavatelé xxxxxxxx poskytovat své xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx volatilita cen xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx z původního xxxxx xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx jistiny xxxxxxxxx úvěru ani xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, a ve 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx prodeje

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx uvedeno ve 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx schodek ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx cenu. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedená xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx být uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné transakce x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx názor xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx odhadem xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx dva xxxx xxxxx xxxxxx Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Alitalia).

(258)

Komise xxxx na xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx xxx v říjnu 2006, xxx je xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly italské xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Linee Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, který xx xxx mnoho xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx CAI a společností Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx prodeje xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx lety, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx lety). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx bylo xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx xxxxxx lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, ale prostory xx xxxxxxxxx, kde xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx součást dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel ([X,X] miliardy XXX). Xxx je uvedeno x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx velká část xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx byla xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1. srpna 2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xx prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx učinil.

b)

Dosud xxxxxx stanovena ani xxxx pasiv, která xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx nezbytné xxx její řízení (xxxx. xxxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx tabulka 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy pro xxxxxxxxxxxxx kupujícího xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx jsou specifické xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx obtížné xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx ex xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Leonardo &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vedením společnosti xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení a následně xxx revidovaly společnosti XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků (DCF) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxxxx jejich příslušné xxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx podniku, která x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, to xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné od xxxxxxx podniku odečíst xxxxxx spojená s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx účetní hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx byl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx hodnota kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx však věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx nebyla vymezena. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx nejistoty, neboť xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX vypočtená xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření i další xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený průměr xxxxxxx na kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx si od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na ozdravení, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx považovat za xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx podmíněno efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy uvedené x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů uvedených xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx období, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, kterou xxxx diskontovány xxxxxxx xxxxxxx xxxx za xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx postupem. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61 %, xxx se xxx xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx hodnotu podniku xx výši [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx následující xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx hodnota xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx diskontování xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx činit [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx minimální xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze všech xxxxxxxxx důvodů a s přihlédnutím xx skutečnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx existuje řada xxxxxx, xxxx tuto xxxxxx považovat xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx nižší xxxx xxx xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pravděpodobně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx více xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, neboť hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx společností Leonardo &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx odečetl xx xxxxxxx podniku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx k dispozici, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného podniku xx provádí ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Leonardo, xxxxx je stanoven xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx srovnatelné.

(290)

Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx plánů xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního vývoje. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx xx ante. Xxx obchodní plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že studii Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx metodu xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx čistým provozním xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx nabídky odečetl xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Takový scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny pouze xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx i scénář xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx studii Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. bod odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16. října 2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx představují xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx a týkala xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx xxxxx a dalších 46 xxxxxxx, z nichž 38 je pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx EasyJet ve xxx xxxxxxxxx nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx navýšena x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že by xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx činnosti na xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx na xxxxxxxx, tak xx xxxxxxxx trasách) a [XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx byly výše xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou pozemního xxxxxx), Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx založeno xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této metody xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by měly xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx platí, xx pokud lze xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx i její hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kótované xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované společnosti, xxxx se získá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx následně xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatel zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Tax, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx and Rents – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ukazatel xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx leteckých společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx případě (105).

(307)

Pokud xxx o ukazatel EBITDAR xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx EBITDAR popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel. Xxx tedy xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pasiv souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx vysokou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx letadlech xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx předpokladech xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx xx xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx scénářích, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx hodnotě xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (sloupce 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx očekávaný roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx ocenění)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

F (D*E)	Úprava kapitálového xxxxxx operativního leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx obnovy, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR a operativní xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, xxxxxxx č. 5a, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak xx xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto dva xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor mohl xx koupi společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské orgány xxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů EUR xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx výnos ve xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně diskontovat (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 byla xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx po xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx v různých xxxxxxxxx zohledněna výše xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx před ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx postupu xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx byl při xxxxxxx očekávané peněžní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx EBIT v letech 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 pro xxxx xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx xx mohlo xxx dosaženo v roce 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx scénář obnovy xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx současná hodnota xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR;

b)

v případě xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx úprava xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx hodnota (v milionech XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx ozdravení, s. 9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, s. 66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech závisí xxxxxxx hodnoty kapitálu xx době xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních let xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto úpravy xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx restrukturalizace nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx její výnosnosti xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] milionů (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx o tom, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx splacen po xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 milionů XXX (xxx 246. až 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, musela xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyšší xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx základě vlastního xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2016 ve xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by rovněž xxxxxxxxxx Alitalia ocenil xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, podle xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx letecké společnosti, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ocenil xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (viz 281. bod odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se navíc xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xx, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné správy, xx xxxx xxx xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx provedené ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi xxxxx xxxxxxx Alitalia (viz 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu trvání xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx ante a studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx největší xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx závod). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx však xxxx mít zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx nebo reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx skutečně xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx očekávané xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx nutné xx zabývat xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jim xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx přibližně –[1–2] miliardy XXX.Xxxxx xxxx vedení odhadlo, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx scénář xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx na údržbu x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného prodeje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, zejména x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx první xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx nepřetržitého xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx právo podat xxxxx na přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx mimořádného správce xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxx splněno kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx základě předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx splněno ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx by xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx obeznámen s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), po xxxxx xxxx nedošlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx shodoval x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx úroky;

f)	ke dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx xx výši 600 milionů XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx by xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx v té době xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx oba xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností vyplývá, xx xxx státní xxxxx jsou neoddělitelně xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx státní úvěry (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. likvidace);

c)	časové rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx státních úvěrů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx xxxx, xxx xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx míst tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx xx likviditu xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx xxxxx úvěr xx neoddělitelně spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx druhý úvěr xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx úvěry za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx původní úvěr xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Komise xxxxxxx, xx bez xxxxxx na xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové likvidní xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx podmínky. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu dalšího xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx by tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx výhodu xx xxxx nominální xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo potenciálně xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx přední italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx na celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018 (121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx xx vyznačuje xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx úvěry ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx činnost xx ze své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx organické, ekonomické xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxx podporou xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, který xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx posouzeny jako xxxxxxx na xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx pokyny xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU lze xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx smyslu xxxx 20 xxxx. c) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto podpora xx záchranu a restrukturalizaci xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx na xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx dočasnou x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že by xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro podporu xx restrukturalizaci podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva státní xxxxx nejsou slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 písm. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 písm. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto dva xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx od jejich xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, ani xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; a

c)

italské xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě (plán xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prostoru, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela posuzovat xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 371. bodu odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně provedla xxxxxxxxx, xxx může xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx takto xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie uvedla, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx plán, xxxxx xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx úplné minimum xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by mělo xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx jistině dvou xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily žádné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské soutěže (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, neboť xxxxx xxxxxx, že:

a)	mezi xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru ve xxxx 600 milionů XXX a úvěru ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, aby příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx stav, který xx vnitřním trhu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx od data, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno ve 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka obou xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto lze xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši podpory xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx vypočítán xx xxxxxxx složené úrokové xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx další úroky, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx však nesmí xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx uplynutí xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx snížila xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx získat xxxx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx nebude xxxxx xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX a 300 xxxxxxx XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx získá podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx příjemci vyplaceny, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

3. Úroky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (jistina x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí až xx xxxx, xxx xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace o částkách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, které xxx příjemci xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Disposizioni xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx e per esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx stanovené xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx s pozměňovacími xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nápravy (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Naléhavá xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, která je xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách platební xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, del xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx e della xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx znění xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx obtížích, xxxxx xxx xxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx justičním xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na s. 20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx evidováno 11&xxxx;755 pracovních smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (xxxxxx irských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx grandi xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx č. 185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx straně 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx z předložených xxxxxxx (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx na xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx a chyběly jim xxxxxxxx náležitosti (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Air Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx odkládá); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx mercato non x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx řešení neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx dne 12. listopadu 2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx letišti Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 ze xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx odkázala xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. až 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx souhlasným xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx xxx 19. prosince 2012 xx věci XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13. září 2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Italia a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, a rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, EU:C:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch společnosti Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Holding x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx úvěr měl x&xxxx;xxxx poskytnutí status „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx původní xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX odpovídá xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX v roce 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 vypracovaná xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 30 % xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, jeho xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx úvěrových linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový fond, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx legal xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) je poměr xxxxxxx provozního zisku xx xxxxxxx (NOPAT, xxx operating profit xxxxx xxx) k investovanému xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx daně z příjmů xxxxxxxxxxx osob v Itálii (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy o ověření. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx byla ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx výpočet konečné xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota ve xxxxxx neobjevila, Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu odpisů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX a EBIT, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx ten xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx in xxxxx (Pokyny xxx xxxxxxxxx společností v krizi) xxxxxx Xxxxxxx radou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 milionů EUR xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX v plánu xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc předpokládá xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxx nepřetržitě fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = referenční hodnota xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) a odpisech/amortizaci (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého letadlového xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví letadel. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx odvětví letecké xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx přítomny xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx odhad provedený xx straně 108 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy xxxxxxxxxx metodikou xxx xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx hodnoty je xxxxxxxxx, xxxxxxx umožňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx odhadu, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Transportation Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx předložila xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Deloitte x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, IFRS 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex post, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za xx, xx xxx učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx nedávnou historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx přezkumu xxxxxx považovala xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx v něm xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx možný.

(111) Použití XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx xxxxxxx xxxxx xx konzervativní, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx ne xxxxxxx xxxxx výsledky xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit ve xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx na xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k vyvedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx si xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx výpočtu xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, s. 99. Vhodným xxxxxxxxxx faktorem, který xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři by xxxx průměrné xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx odhadována xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace xx xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Chemicals x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx ve xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx získá xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx částky [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise uvádí, xx společnost Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171, a rozsudek xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Vlaamse Xxxxxx v. Komise, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Ypiresies x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004 ze xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.