EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

EVROPSKÁ XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx této smlouvy,

s ohledem xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (dále jen „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (dále jen „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group S.A. (xxxx jen „XXX“) (xxxxxxxx dále jen „xxxxxxxxxxx“) Komisi xxx xxxxxxxx stížnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (dále xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx odpověď předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx základě nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23. ledna 2018 Xxxxxx oznámila, že xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx jako podporu xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (dále xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby předložily xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (dále xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) společnosti Xxxxxxx. Dne 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx k předložení xxxxxx připomínek, které xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx připomínky a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx strany (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Komise xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX STÁTNÍCH XXXXX A RELEVANTNÍ XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry poskytnuté xxxxxxxx státem

(15)	Dne 23. dubna 2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx assicurare xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx platných evropských xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx šesti set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx měsíců, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, který xx xxx použit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, protože xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx vztahovaly úroky.

(18)

Stát xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6měsíční sazby Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx splácení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ještě xxxxxxxxxx změněno (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování xx 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx zaručeno xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podniku bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 milionů EUR, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx stát v roce 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx pro ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx oddíl 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx poskytnuty xx xxxxxxx právních předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx xxx vyplacen xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí do xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na které xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Mezi xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia o urychlenou xxxxxx ve xxxx 240 milionů XXX xx xxxx xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním cílem x) zabránit ztrátě xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx by hrozilo, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem zajistit, xxx společnost Alitalia xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pravidelných xxxxx xx do ukončení xxxxxxx příslušných aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez přerušení xx do dne xxxxxxx podniku Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx stejný xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 s názvem „Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx sjednocena xxxxxxxxx xxxxx xx splatností xxxxxxxx xxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx až xx xxxx, xxx budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení obou xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, stanoví, xx xxx státní úvěry xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx ve výši xxxxx set xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx společnosti Alitalia – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Alitalia (14), xxxxxxxxx přepravní kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx letů xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx její xxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx tvoří xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx platí i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku nabytí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx společnost Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx na xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxx souhlas xxxxxxx, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx mimo xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx společnost na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje ze xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Tímto xxxxxxxxx byli rovněž xxxxxxxxx tři xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx prohlášen úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx správa i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém vyjádření xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány uvedly, xx xx okamžiku, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomoci. Xxxxx xxxx byli podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xxxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx mimořádnou správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které upravuje xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo prodej xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, xx xx možné xxxxxxx xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx rozhodovacích xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé před xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx vzniklé xx xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx vzniklých xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, tzv. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx zákona Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jednoho xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx způsobem xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx základě nařízení xxxxxxxx pro hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, že prodejní xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx italské xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx zamítli xxxx xx ozdravení, poskytl xxxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx vláda poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což by xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx na den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; na xxxxxxx dobu xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx vláda „xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx xxxxxx ministr xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii zdůraznil, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx však nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx by xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx nabízet ve xxxxxxxxx, ale xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx xx mohl xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx vládě, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx i nadále. Xxxxx xx uzavírají xxxxxxx, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx budeme znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx však xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx odůvodnění), tehdejší xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, a společnost, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Krize xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu x&xxxx;xxxxxx nebo restrukturalizaci xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx xxx její xxxxxx budou muset xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx xxxx většina xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) rozdělena xx samostatné jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smluv x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování na xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a právní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx sám xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), která xxxx xxxxx dluhopisy xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx nová lhůta xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nepředložila. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx vzhledem k tomu, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má xx xx to, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise zejména xxxxxxx k názoru, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, xx Xxxxxx xxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx o slučitelnost xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu u společnosti, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx roli pro xxxx řetězec xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx vyžadují pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx SpA, jejíž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx CAI a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX STRAN

(71)	Tři xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx připomínky podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, že xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, které proto xxxxx odůvodnit předchozí xxxxxx (expozice) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx o slučitelnost podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx veřejné služby, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx v Budapešti a Barceloně xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, zůstávají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx jiným xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx sledování xxxxxx xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx politickými xxxxxxx, xxxx xx udržení xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

a)

podpora xxxxxx omezena xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, tak xx xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx aktivní na xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letů (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx účinek xx xxx, a to xx xxxxx xxxx, kdy xxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším xxxxxxxxxx xxxxxxx v tom xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu získanou xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx na trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx účinek xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx z důvodu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx s právem xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů EUR (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by měly xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx vysvětlily, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx těchto xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx prodej aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx hodnoty prodávaných xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx těchto xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Xxxxxx požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx sebe bere, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx se na xxx váže odměna xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, a proto xx xx něj xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které s ním xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx šestiměsíční xxxxx Euribor plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx byly uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a přísných xxxxxxx, xxxx které xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx se xxxxx finančními věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve výši 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx výši nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx se původního xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx vyhlídky společnosti x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx v době, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx vyřešili xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx EUR v roce 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx oprávněni vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx proto nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka se xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx aktiv xxxxx xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx ztrátu, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které řídí xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx sledují veřejné xxxx, mohla Itálie xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxx xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, nemohl mít x&xxxx;xxxxx prodejní ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx posuzování, xxx byly oba xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx zájem xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 by xxxxx nést značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx ztráty xx xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je definováno xx xxxxxxx o referenčních xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx její xxxxxxxxxxx xx plně v souladu x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx o pojmu státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu xx dluhu je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx obezřetný subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx by činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR v případě xxxxxxxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx kdyby xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx byla xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, hotelové ubytování, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx majetek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx věřitelů, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx rozhodl, xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx opatření, která xxxxxxxx nižší náklady xxx xxxxx alternativy, xxx proto, xx xxxx opatření xxxxx xxx neoddělitelná. Takový xxxxxxx by byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány za xxxxxx xxxxxxx, splňovaly xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx poskytnutí, xxxxx jej xxxxxxxxx xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx rozhodnutí o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx nesplacením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxx tyto pokyny xxxxxxxxxx xx povinnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, že šestiměsíční xxxxx by měla xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx určeny k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx na podmínky xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle xxxxxx xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx, obchodních xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx koeficient xxxxxxxx xxxxx letadlového parku x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx bylo xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx dokumentů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovány xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního zákona, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx úpadku. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxx efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx je konverze xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx při dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx xx xx xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx zvýšila x&xxxx;–176 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a společnost XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx xxx a prognóz xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního plánu, xxxxx byl součástí xxxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx považovaly xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad týkající xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ověřena x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx xxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření provedl xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritického xxxxx, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx domácí xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx xx SMH XXXX ve výši [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx aktualizovaného obchodního xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx plánu“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěr ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx byl xxxxxxxx dne 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto dohodou xxxx likvidita xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx jim xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. ke dni xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stanovením xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx letecké dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo je xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, tak xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xx xxxxxxx, xx xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci prodeje „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx dvou let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx ve xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty podnikatelských xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx dva xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx z obchodního xxxxx vypracovaného na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře obnovy. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 milionů EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx o třech provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1. května 2017. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX s možností xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých aktiv xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, předběžně xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením a zveřejněním xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx ex xxxx, xx. společností KPMG, Xxxxxx Berger, dr. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx toků (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx určité opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx kritéria: x) musí xxx xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením služeb xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx za státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) pocházet ze xxxxxxxx prostředků, ať xx xxxxx nebo xxxxxxx xx jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního rozpočtu, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, xx. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx jediné společnosti x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx právní a faktické xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx kritérium se xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx jednoduše vyslovit xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx xx xx tržních podmínek xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX), xxxx Komise xxxxxxxx, xxx jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx provést jediné xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx spolu xxxx spojeny xxxx xxxxx xx všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx xxxxx zásah. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: i) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX by měly xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jediné opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sledu: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx opatření a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx jsou xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedeno v oddíle 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx následující:

a)	Společnost Alitalia xxxx v platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše úvěru x&xxxx;xxxx splatnosti. To xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx v podstatě stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx úvěru, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Toto tvrzení xx založeno na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a prodloužení xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx o předčasné xxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani se xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, že xxx státní úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx závisí na xxx, xxx dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné moci (62). Xxxxxx státu, jejichž xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx nebo zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Komise zkoumat xxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxx x) jejich povahu x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu veřejné xxxx x&xxxx;xxxx takový xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a zřetelně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako akcionář xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx nominální xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx důkaz o tom, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. xx 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Alitalia xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx podrobně popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx zabrání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, který xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx ministrů jak xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (xxx xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných prohlášení xxxx cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx pro nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx naopak xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx ze dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom tím xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx důsledky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx xxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx stát mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx se xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx úroková xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx xx soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx úrocích namísto xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx jednání, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx sui generis x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, která xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských hodnocení“ (70). Xxxx faktory xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx se „pro xxxxx posouzení, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx je xxxxx xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, která xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co nejpodobnější xxxxxxx xxxx dotčený xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, aby xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx členským xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx nepostačují jako xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx stát xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak je xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx investice spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx z výnosů z prodeje xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx pro xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Alitalia, xxxxx byly k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx vypracován xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx státních xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx italská xxxxxxx správa, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a legislativních xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx kritérium, které xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx prováděné opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx xx domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. I kdyby xxxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx rozdíl spočíval x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl úvěr xxxxxxxxx mimo jiné xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Xxx xx uvedeno ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx připomenout, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx také z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx xx společností Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxx, který xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v úvahu xxxxxx. Ačkoli tedy xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxx dokončení procesu xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx své xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr byl xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx tyto xxxxxxx by žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, co xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Tím Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Změna pořadí xxxxxxxxx, xx splácení xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx přednost před xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx dluhu) pohledávkám xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx obecně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx neoddělitelné xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Itálie xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, ii) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s řízením xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, co xxxxx Itálie, a sice xx xxxxx cílem xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx posouzení, zda xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx stát vykonává xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro xxxxxx, xxx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, xxxxx stát xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx, důležité zkoumat xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx daní xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx běžných xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádných situací xx letištích a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, které by Xxxxxx xxxxx jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx vedlejší účinky xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx třetích osob.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na dané xxx státní xxxxx xxxxxxxx, neboť x) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx očekávané výnosnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Komise xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx ante a které xxxx podle italských xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx bylo vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx dokumentů proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx xxx státní xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Informace xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, zda bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Komise v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx informace, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxx, zda xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do formálního xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx uvedené xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, zda xxxx dva státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx poskytl oba xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx posouzení ověřit, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů odpovídají xxxxxxxxx srovnatelných operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx posouzení xxxx státních xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx posouzení, xxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po popisu xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx prodeje, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxx na třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Jinými xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, aby úroková xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% odrážela úroveň xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx peněžní xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx xx xxx xxxxxxx popsaných xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a její xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx vnitřní restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx vyplývá, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx úspěšný x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] EUR.V xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx poznamenat, xx xx v plánu na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti, než xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % podíl xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Alitalia SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] milionů XXX, což xx xxxxx ročním ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X plánu xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny různé xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx klesaly, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje v grafu 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx na xxxxxxxxx xx dalo důvodně xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v účetních xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci plánu xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx peněžní xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, zvýšení bilance xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx vlastnila 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx tak xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5 % společnosti Xxxxxxxx, vzhledem k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx nepřímá a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by zvýšila xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx před-úpadkem xxxxxxxxxxx [X] miliard XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že italské xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx předchozí xxxxx xx v tomto xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx další x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx úvěru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx Xxxxxx podporu x&xxxx;xx soukromých zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx druhou stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx xxxxx xxx nepřímé účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx di Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxx z dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva ve xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx byla účast xxxxxxxxx státu prostřednictvím xxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx úvěr) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní úvěr xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. bod odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, zda je xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx je xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx její situace xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx zhorší. Xxxx skutečnosti italským xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx likvidity společnosti Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx xxxxx října 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve výši 671 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx EUR (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza je xxxxxxx v tabulce 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx nestabilní xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně stáhnou xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx snižováním xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx jistina xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, xxxx nutné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sazbě stanovené Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Komise xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx ve scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx toto posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx výše likvidních xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, bude xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, či nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx uvedeno ve 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx než 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, zda xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx nejméně 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx proces xxxxxxx xxxx dokončen xx xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají z důvodu xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx roky xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx zákona Marzano (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Zaprvé, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že ačkoli xxxxxx rozmezí procesu xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly italské xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx se xxx xxxxx let xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx a složité restrukturalizace xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, že xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx během šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx uvedením odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx společnosti Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx leteckou xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované náklady xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx než 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx celého xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([více než 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx je skutečnost, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální kupující xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena ani xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k vysoké míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx tabulka 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx správy pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise rovněž xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, tyto xxxxxxx představují měřítko xxx důkazy, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx uvedla (90), xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx byl původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků (XXX) xx revidovaný xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx o ověření prokazuje, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, že xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, xxxxxx xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx xxxxx od xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství výši xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx byla xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx její výchozí xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx vypočítat xx základě xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, proč xxxxx obchodní plán xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71 % (94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila cíle xxxxxxxxx v předchozích plánech (xxx 221. xx 225. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx analýzu citlivosti xx předpokladu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx EUR) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx není xxxxxxx její výše, xx. sazba, xxxxxx xxxx diskontovány xxxxxxx xxxxxxx toky xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostupných ve xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx o něco nižší xxx 10,8 % předpokládaných xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx předpokladu, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx sazby ve xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, protože xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx než minimální xxxxx ve výši [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx část pasiv xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx výrazné snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx xxxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat za xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této studie xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx šest xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx období xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx změnit.

(287)

Zatřetí, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx odečetl xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx ochoten za xxxxxxxxxx Alitalia zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx aktiva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a jsou xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vychází očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vycházejí z finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1. května 2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo je xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, které by xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Takový xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx hodnota prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx mezi [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX v případě „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx domnívá, že xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx předložily xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 týkající xx nabídek). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost na xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx podmíněny nalezením xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx více partnery. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou závaznou xxxxxxx na odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxx získala xxxxx činnosti xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx za minimální xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx nezávislý odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx své xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx měly xxx oceňovány podobným xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (včetně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk před xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX použila průměr xxxxxx tří hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, který xxxxxxxxxx Alitalia vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx scénář xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx k částce [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx násobku XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (xxx tabulka 4).

(309)

Xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx podrozvahová pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx pro xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a pronajímaný majetek xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu příjmů xxxxxxxxxxx (typicky se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně stanoví xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx letadel, které xxxx muset společnost xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx na základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X XXX] milionů XXX v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx uvedených xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších scénářích, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, nebo ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, protože v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx na xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	plán xx xxxxxxxxx (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx obnovy, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, příloha x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx PWC o finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (hodnota kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v hotovosti, xxxxxx xx investor xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto důvodu xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů XXX xx na splacení xxxxxxx a úroků z původního xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a úroky z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx hranici xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx v případě plánu xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx by se xxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve výši, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx postupu xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx byl při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx plán xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx dosaženo v roce 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx xxxxxx obnovy xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx investor xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx ozdravení	2017	2018	2019	2020	2021
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx současná xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx závisí xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, že na xxxxxxx možných xxxxxxx xxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx její výnosnosti xx bylo reálné xxxxxxxx hotovostní nabídku xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů EUR.Tento xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, tj. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx plánovaná xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních likvidních xxxxxxxxxx očekávaných po xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx simulaci Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx ex xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 ve xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, podle xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx do xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství ocenil xxxxxxxxx na částku [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx by přešla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na maximálně [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx o ověření, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx byla nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se vztahují xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a na xxxx největší část xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx je 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx úroky a mohla xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx další úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nadále vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední scénář xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho poskytnutí xxxx očekávané xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx není xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx případě neposkytl. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx úvěr poskytl xxxxxxxxxxx Alitalia výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jim další xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti, xx xxxxx je xxxxxxxx odhadovaná hodnota xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx majetku odhadnuta xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx odhadlo, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv, která xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx o 50 %, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se sníží x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Odhadovaná xxxxxxx pronajatého xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a další xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx první xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxx než xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx dále xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx se uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx splněno xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx by xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx na vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx rozhodli o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx oddíl 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx shodoval x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX xxxxxxxx prostředky xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx jako xxxxx xxxxxxx moci xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx by společnost Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, a proto xx v té xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností vyplývá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx státní xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx státních úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. likvidace);

c)	časové xxxxxxxxx xxxx posuzovaných xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržení xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, než xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx a rizikový xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise uvedená xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx podporuje tvrzení, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Z této xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx výhodu, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Komise xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, se Komise xxxxxxx, xx bez xxxxxx na xx, xxx xxxx oba xxxxxx úvěry posuzovány xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že žádný xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na splacení xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx uplatnitelné, xxxxxx xx splněno, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx nominální xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 milionů EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx xxxxxxx a dopady xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx se považuje xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je skupina Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx na celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) a za xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 zajišťovala Alitalia xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018 (121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nízkonákladových xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se proto xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež působí x&xxxx;xxxxxxxx síti.

Závěry x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, a proto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx byla Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může být xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a zejména xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx oba státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, musely xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx smyslu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx pokyny xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx podmínky obchodu x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx byla v rozporu xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx posoudila slučitelnost xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 písm. x) xxxxxx pro státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx proto podpora xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx xxxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx xxxxxxxx ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, že xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx restrukturalizaci podle xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, musí xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx tři kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) a bod 55 písm. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx jde o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od vyplacení xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů EUR xxxxxxxxxx dne 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx oficiálně nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxx státní úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v písm. b) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx plán likvidace xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje bod 55 xxxx. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx takto označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx právní předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při xxxxxx xx doby, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správní řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí omezit xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, že xx xxxxxxx investor xxxx skupina investorů xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx slotů, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila žádné xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, že opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx byla považována xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx v této xxxx xxxxxxxx výši podpory xx 900 milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx podpory společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by měl xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané v 387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx požadovat od xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx vnitrostátních právních xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx měsíců xx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx xxx snížila xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) může xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx domnívá, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zpět celou xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 milionů EUR x&xxxx;xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná s vnitřním xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx příjemci xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx na složeném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 musí xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx má xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxx informace o částkách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx příjemci navrátili.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí je xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10. září 2021.

Xx Komisi

Margrethe VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx týkající xx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx stanovené xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx návrhy. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá opatření xxx hospodářský růst x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 151 xx dne 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných správců xx xxx 11. července 2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx o podpoře na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx přístupná na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy společnosti Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Disciplina xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx preventivo, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx jen xxxx „xxxxxxx insolvenční xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných správců xx xxx 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (viz oddíl 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých podniků x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, EasyJet a Airport Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx nabídky, xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx v čl. 4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Lines) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx per xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx znovu xxxxxxxx: jednání xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Pro Alitalii xx znamená xxx xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, který xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx letišti Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mimo Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci cestujícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních sazeb (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. bodě odůvodnění; xxx 62. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx souhlasným stanoviskem xx dr. Riccarda Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2. května 2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx prezentaci, která xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Itálie, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, C-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, EU:C:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx a další v. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. b) xxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx ze dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek ze xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. EDF, C-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70) Rozsudek xx dne 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, bod 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, a rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx také xxxxxxxx xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Xxxxxx x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Komise, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. in Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Holding x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx a FIH Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14. září 1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19. ledna 1994, XXX Fluggesellschaft, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79) Rozsudky xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx k tomu, xx úvěr xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx z prodeje jako xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx status „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 vypracovaná xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Italiane, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, že xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, jeho xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx činila xxxxxxxxx 20 milionů XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx insolvency regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx v Itálii). An xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx pohledávek ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace předložené Xxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx provozního zisku xx zdanění (NOPAT, xxx operating profit xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní zisk xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx výši 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx straně 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena hodnota xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výpočet xxxx xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx ve výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mezi XXXXXX a EBIT, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx při svém xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, protože ten xxxxxxxxxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 až x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Linee guida xxx la valutazione xx xxxxxxx in xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v krizi) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx roky revidovaného xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxxx scénář obnovy xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3 265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx uplatňuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxx ukazatel XXXXXX, xxxx by xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx zvýšit srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx služby v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx odhad xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, jelikož v té xxxx xxxx k dispozici xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, protože umožňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Transportation Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx metody EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx odhad společnosti XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx xx, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxxx přezkumu xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jako xxxx xx ozdravení, a proto xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž považovat xx maximální xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení xxxxxxxxx xxxx čistého zisku xx konzervativní, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se investorovi xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx nutně představuje xxxxx hranici.

(112) Scénář obnovy x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx nabídka xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx odhadována na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx dne 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Komise, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx ve xxxx –[XX] milionů EUR xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX xxxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX a nevyužité xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx výši [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] milionů EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx T-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/NN, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.