EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod číslem X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx této smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany k podání xxxxxxxxxx v souladu s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. a 15. května 2017 předložily xxxxxxx společnosti Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx xxxx jen „xxxxxxxxxxx“) Komisi xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nich uvedených. Xxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX další xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, že xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx dále jen „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem ze xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx tří zúčastněných xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx strany (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx stížnost, v níž xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. uvalena xxxxxxxxx správa (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby ve xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx poskytuje xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx něž se xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, protože xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení přednost xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx následně xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx prodeje podniku xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Splatnost xxxx xxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dohodě s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů xxxx xxx státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministrem xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje mimořádné xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx potřeby řízení xxxxxxx také potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace hospodářských xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx by hrozilo, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx žádost mimořádných xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez přerušení xx do xxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(31)	Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx xx xxxx, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx změněno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (viz 17. bod odůvodnění); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se sídlem xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx ke xxx 31. prosince 2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx xxxx na xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na společnost Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx irské xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx ze 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx xxxxxxxxx společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11. května 2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém vyjádření xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx pravomoci. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx podniky xx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx se má xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodovacích xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx obchodní xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx prohlásil xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování obchodní xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx zákona Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx xxx osob x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx přesahující xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx o dalších 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx služby xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx prodat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (za xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státem. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, zda xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což by xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx možné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx větším xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx období xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xx byly xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 se v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, že xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx výslovnou xxxxxx valné hromady xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx ministrů xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Je xx xxxx nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Podle xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx všeho xx xxxx významný negativní xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Air Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Na otázku, xxx xx na xxxxxx xxxxx, aby xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, ministr odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx uzavírají nabídky, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx budeme znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxx však xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx vláda xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx společnosti Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, dostačující. Xxxxxxx, xx nám xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nabídne více xxx jen utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx chybami, jichž xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17. května 2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu za xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx její xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí a smluv xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx do 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako podnikatelských xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx procesu prodeje xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro účely xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: a) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ xxxx „xxxxxxxx závod“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, letištních xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Pozemní xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx sám xxxxx xxxxxx nabídky xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx z 5. listopadu 2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx platnou pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx EUR. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že tato xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx nová xxxxx xxx předložení závazné xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx oba státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k názoru, že xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem v obtížích xx xxxxxx xxxxxx xxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx u společnosti, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx závěr, xx xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se tedy, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po xxxx xxxxxxxxx delší, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, společnost Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx poskytla jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, které proto xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (xxxxxxxx) státu xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o kritérium společného xxxxx, xxxxx xx xxx letadlový park xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx a Barceloně xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ na římském xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx o obnovení dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, zůstávají ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť má xxxxxxxx xx vážnou xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx činnosti během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx by méně xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx úvěru a dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx cílem původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx se xxx sledování xxxxxx xxxx nemohla řídit xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx omezena na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx co xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx aktivní na xxxx, xxx také xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nových konkurenčních xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti letů (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx po xxxxx dobu, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx projevil xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a skutečností, xx xxxxxxxxxx provozovala lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx časového xxxxxx, xx které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx spadala nutnost xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx mezinárodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, a to až xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány dodaly, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx v rozporu s právem xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx období od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky i letenky, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 činila 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se týkalo xxxxx měsíce xxxxxx 2017), xxxxxxx náklady xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, bylo financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx zachovat xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx předběžné posouzení xxxxxx výnosnosti. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se na xxx váže xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx původní xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, a proto se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle italských xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx způsoben zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx a parametrů, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx úroků a přísných xxxxxxx, mezi které xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx v souladu xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Etihad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx výši nového xxxxxxxxxxx stanoveného v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx původního xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky pro xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx předložila xxxx xxxxxxx (25. května 2018), již xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, byly xxxxxxxxxx zaměřené na xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] milionů XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Itálie zdůrazňuje, xx vzhledem k těmto xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek xxxx xxxxxx osobám. Xx proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů provedené xxxxxxxxxxx správci. Itálie xxxxxx tvrdí, že xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv a mohla xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, že xx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem k tomu, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, je jejich xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx ztráty, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx úvěry přijaty xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, zaměstnanci a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx důsledky hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje/ukončení xxxxxxxx společnosti ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx cestujících, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx a nízkým zajištěním, xxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxx šance xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx xxxx argumentace xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx měli xxxxx xx dávky měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by činily [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx za xxxxxx xx 31. prosince 2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx den předtím, xxx byla na xxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx rovněž poukázala xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx a call centra, xxxxx, hotelové ubytování, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx je v mimořádné xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, jehož xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx věřitele, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Soudního xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx rozsudku Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx stát xxxxxx xx obvyklých podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zohledňují pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx nižší náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, že xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl splacen xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx slučitelný s charakteristikou xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, že xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx oba státní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxxx od povinnosti xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx, neboť xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx procesu prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx by xx vzhledem k její xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, co bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx se společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (ex xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx později (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx vytíženosti letadel (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních položek, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx schopnosti počínaje xxxxx 2019.

(108)

Podle tohoto xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, čímž zabránily xxxxxxxxx snížení mzdových xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu vedlo x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí odborníci, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a společnost XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx let a prognóz xx rok 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Roland Xxxxxx byla pověřena xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx je xxxxxxxx, xxx xx xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx svém přezkumu xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx období několika xxx, aby xxxx xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx xx, xx budou splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským insolvenčním xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx přezkumu bylo xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx vedla xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (LCC) xx domácí xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx dálkových letů (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxx CASK (50) ve xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx xxxx [XX,XX] a LH XXXX xx výši [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx akcionář Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „do xxxxxxxxx aktualizovaného xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zvýšit její xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX, který xxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili nezávislého xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto ocenění xx mimořádní správci xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx referenční xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx zaslala xxxx xxxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo odhadnout xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) a iii) prodeje xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Co xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, že xxxx xxxxxx xx xxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx v rámci prodeje „xxxxxxxxxx závodu“, tj. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx zprávy společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím s činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx během xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx úprava xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního plánu xxxx xxxxxx Leonardo xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx vychází z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xx srovnání xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx obnovení xxxxxx xx trhu a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, pozemního xxxxxx a jednotného závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx byla stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností PwC xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku na xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx splněny určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx krátkodobých aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost EasyJet xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx xxxxxx xxxxx xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. K dispozici xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx ex xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia rovněž xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách věnovaných xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto finančních xxxxx podrobena xxxxxx, xxx nenasvědčuje xxxx, xx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí existovat xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí x) xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, ať xx přímo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravomocí, a b) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx xxxxx a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního rozpočtu, xxxx zjevně poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, xx. musí xxxxxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxxx nebo určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto obdobné xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX je zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, zda xx v tomto případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, měl by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx všechny xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx xxxxx zásah. Xx xxxxx straně xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx se v době xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by se xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při posuzování xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jediné xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl poskytnut xxxxxxx úvěr a poté, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů (xxx 19. a 30. xxx xxxxxxxxxx), než xx sjednotila a v zásadě xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx navýšení původního xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx podpora byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Komise uvádí, xx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx v platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx právního xxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, změnila se xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx byl z pohledu Xxxxxx v podstatě xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx o prostředky, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx financování xxx činnosti a byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx byla xxxxxxx xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde k jejímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měsíců, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx prodat xxxx xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Itálie předložila, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx to, xxx mohla společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx od poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx trvání obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx dni, xxx xxxx být splaceny;

f)	úroky xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického odkládání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx jednala jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx je třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx samostatná xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, xxx dotyčný xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx moci, nelze xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, zda oba xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon veřejné xxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx převzít xxxx jako akcionář, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) sledovaný xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx investici, xxxxxx xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx státních xxxxxxx, které Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx dokazují i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx plánu na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxx investor xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. bod odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jí poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx podrobně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Itálie xxxxxx tvrdila, xx xxxxxx přerušení poskytování xxxxxx xx mimo xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx se, xx xxx, který xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx hlavním xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování služeb xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx oddíl 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, proč Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, kterými xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak je xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia po xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet xxxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx finančních xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx předpokladu, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx dvora je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě toho xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx i povinnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx a stanovil nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx úvěrům nabíhat xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx vzniklé xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Tato xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční zájem xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, xxx přistoupil xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, neuplatnění xxxxxx xx zaplacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené státní xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx toho xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx proto xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx v rámci výsady xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Xxxxx na xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx kritéria soukromého xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, aby „jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí hospodářské xxxxxx, že prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „pro xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxx xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx státu xxxx xxxxxxxx veřejné xxxx xx straně xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx toto xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx v co nejpodobnější xxxxxxx xxxx dotčený xxxxxxx stát, nechal xxxxxxxxxx před uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx xxxx, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx s hodnocením, xxx by provedl xxxxxxxx investor v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx stát xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rozhodnutí učinil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx platí jak xxx původní xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními orgány Xxxxxxxx unie xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí úvěru x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodní xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx na oba xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx domnívá, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (viz 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Jak xx uvedeno ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. V tomto xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy xxxxxxx xxx všechny“ (74). Xxx xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zaměstnanost, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx vlády xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hlavním účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Případné xxxxxxxx, že xx xxxx mohl xxxxxxxxx xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, což by xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx tyto xxxxxxx xx žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, xx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří převzali xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx veřejných xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx nemůže. Xxx, xx Itálie xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, jednala xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx zachována xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, což je xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat soukromé xxxxx. Xxxxx pořadí xxxxxxxxx, že splácení xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx neoddělitelné xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Itálie sama xxxxxxxxx, že zájmy, xxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, se týkají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx vykonává xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx určení, xxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít jako xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Itálie nesl xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx investor xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinky xx její xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx osob.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx na dané xxx státní úvěry xxxxxxxx, neboť i) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx jednala xxxx xxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx důkazní břemeno, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen závěr xxxxxxxxx uvedený v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx ekonomického opodstatnění (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentech xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx dokumenty, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx formálního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx shromáždila z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx uvedené dva xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx ověřit, xxx xx hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, musí se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx trhu. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx státních úvěrů (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx domnívá, že xxxxxx posouzení, které xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx provedl, by xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx popisu xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx představují jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx období xxxxx xxxxxx, splatný xx xxxxxxxx šesti xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, aby xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, zda by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ke splacení xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, které mohli xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx prodeje aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx tří xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx správně xxxxxxx xxxxxxx akcionáři v plánu xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28. února 2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx návrh xx xxxxxxx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx k přijetí xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] EUR.V xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 miliardy EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví letecké xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx ke xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního partnera, xxxxx xx obnovil xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Tato xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx tohoto rozsahu xxxxxx ukazují na xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Alitalia zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx xxxxxx strategických xxxxx výrazně liší xx skutečných čísel. Xx také ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx klesaly, aniž xx xx objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje v grafu 1 ukazují leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx schopna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx odvětví letecké xxxxxxx zaznamenává xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx důvodně xxxxxxxx, že výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem v účetních xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, že x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož splácet xxx dluhy; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx prostředky z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx mohla xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx tak xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx S.p.A., která xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se domnívá, xx nepřímá a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx stala xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xxxx finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx akcionáři společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx na společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx další x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Intesa či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx podporu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx vedle xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx di Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx výši [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, že xxx xxxx účast by xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxx jako věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx státního xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. bod xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx byly očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx konci xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx musela xxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx předem dostupných xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Alitalia a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx října 2017 xx bylo získání xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních šest xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokladní hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 milionů EUR (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx nestabilní situace: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx předplacené xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx volatilita xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx jistina xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx státu při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, bude xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia vytvoří xxxx xxxxxx od xxxxxxxx přijetí původního xxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx by se xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx vůbec zabýval, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx cenu. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedená xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx dokončen xx xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx zabývá odhadem xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy v Itálii (88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx obecně v průměru xxxx dva roky xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx událostí, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx součástí xxxxxxx snah italského xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx xxxxx byl xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, že ačkoli xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx šest měsíců, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx si lze xxxx ponaučení z pokusu x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho xxx xxxx tím nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX a společností Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (viz 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx x&xxxx;xxxxxxx restrukturalizace xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx připomíná xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 na dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx xxxxxxxxx, kde xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx pronajímá. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx než 1] miliardu EUR (89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více xxx 3] miliardy EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] miliardy XXX). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx část xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx dosud xxxxxxx, xxxxx mimořádní xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx učinil.

b)

Dosud xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx závazků v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího při xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx xxxx specifické xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) a dalších informací, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx informace ex xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxxx výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx revidovaly společnosti XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx mimo xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx než xxxxxxxxxxx kapitál. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx však xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx hodnota xxxxxxx Xxxxxxxx xx vyšší xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx potenciální xxxxxxxx xxxx investor do xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje dluh, xxxxx xx xxx xxx splacen věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa. Xxx výpočet xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx podniku odečíst xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx hodnotu vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto mohl xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx byl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx zmrazena, a proto xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX vypočtená xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření i další xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx jsou k dispozici x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx od xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xxxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně vypracovalo xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx plán xxxxx považovat za xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx podle xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx domníval, xx xxxxxxxxxxx kupující xxxx investor do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku bylo xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx období, tj. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx míru růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx xxxx 1 %. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx toků: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx její xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Alitalia. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx postupem. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx předpokladu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx ve výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx o něco nižší xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx hodnotu podniku xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx hodnota podniku xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % namísto 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx hodnoty podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx xxx minimální xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx část xxxxx xx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx nižší xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx považovat xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx proto, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správci obdrželi xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, studie Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx něj nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx k prodeji. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx předmětu ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx stanoven xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření a ve xxxxxx Leonardo se xxxxxxxx k podobnému rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář xxxxxx“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení xxxxxx xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obou obchodních xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xx základě předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Leonardo xxxxxxx tuto metodu xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Komise domnívá, xx v květnu 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx jednoho xx xxxx obchodních plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx by xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Takový scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx studii Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx i scénář xxxxxx počítají s delším xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx závodu společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx domnívá, že xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] milionů EUR xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx na ozdravení, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. až 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, na základě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě nabídky xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, ani konečná, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn na xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách za [XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx za minimální xxxx xxxxxxxx ve 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nemělo xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou pozemního xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx střední xxxxxxx xxxxxxx ocenění, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Komise xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx využila tzv. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx kótované xx burze, u nichž xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (včetně xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx náklady xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se získá xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Earnings Before Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX považován xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx jako xxxxxxx XX/XXXXXXX použila průměr xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx z prognóz „scénáře xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX ve xxxx 3,93x a předpokladům týkajícím xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] milionů XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx úpravu směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na základě xxxx xxxx uvedených xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, jenž předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx ocenění)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

F (D*E)	Úprava kapitálového xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, scénář xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní leasing, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, příloha x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx závazků z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx dva xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx mohli společnost Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx italské xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů EUR xx na splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx představovat xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx ozdravení i scénáře xxxxxx by se xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To xxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx určil xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také očekávané xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx nestačila ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální nabyvatel xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx tuto xxxxxxx xx bylo třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx měla xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx postupu xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za akvizici xxxxxxxxxxx Alitalia v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80 % (113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář obnovy xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato úprava xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, scénář xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, tj. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx xxxx reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx je xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx o tom, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx pro to, xxx byl původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, xxxx vyšší xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xx jí xx uplynutí šesti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx než 627 milionů XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx post xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx řečeno, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx letecké společnosti, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx být xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx cenu společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxxxx [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než jaké xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx ocenění xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx základě xxxxxxx xx ante xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx XXX, která xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx a studie Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, než xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx velmi ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx tohoto xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, narostly by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx bude nutné xxxxxx další xxxx, xxxxxxx společnost Alitalia xx nadále xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, neboť x&xxxx;xxxx xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx EUR, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx xxxxx xx zabývat xxxxxxx, xxx xx úroková xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxx. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx scénáře prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jim další xxxxx. Konkrétně v prvním xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx toky společnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Leonardo (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx mimořádným xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx v den splatnosti xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx podáním návrhu xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení (114). X&xxxx;xxxxx scénáři byla xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, což xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by náklady xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx položku rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx hodnotou majetku xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx daňové úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx apod.).

(335)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx v případě likvidace xxxxxxxxx původní xxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, že xxxxxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx na omezená xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx vypracování studie, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, obsahovala xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx výnosy xx předpokladu nepřetržitého xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx dále xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx správy vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, že xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx se uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx domnívá, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž by xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx odůvodnění, uplatní Xxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx samostatné xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx úvěru (115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx vědomí, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx rozhodli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici navíc x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxx xx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 milionů XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozici ve xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té době xxx žádný věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx státu, zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx poté, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úroky (xxxx. likvidace);

c)	časové xxxxxxxxx xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx na podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržení xxxxxxxxxxx na xxxx xx doby, xxx xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx míst xxx, xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx na likviditu xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx politických xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx odůvodnění xxxx xxxxxxxxx tvrzení, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze uplatnit xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxx, neboť druhý xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx k závěru, že xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx uplatnitelné, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx konkurenční postavení, xxx xxxx by xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, z toho 26 v Itálii a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 (121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním nízkonákladových xxxxxxxx na vnitrostátní xxx (nejvyšší podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že oba xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx dopravní činnost xx ze xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx a týká xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jak xx vysvětleno xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx mohou narušit xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Alitalia, xxxxx tvoří xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx prospěch. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tvoří xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, než x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx zjištěno, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx podporou xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, který xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Smlouvy o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, musely xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by tedy xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto pokyny xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx míře, jež xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx podle pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 písm. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla prohlášena xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxx podpora xx záchranu a restrukturalizaci xx základě xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu xx xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx základním xxxxx xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by byly xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, že xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, musí xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx tři kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (bod 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx nesplňují podmínky xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) tyto dva xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx restrukturalizace xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx dni přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) podbod xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx pravidel xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) a iii) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda může xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx plán mimořádné xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby plán xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx plán, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx výrobních činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správní řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx plán ani (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) prognózy xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Zejména xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx restrukturalizaci a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx přispění, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci musí xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byly xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx podmínky a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), jako xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx slotů, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx považovat za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor je xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila žádné xxxxx důkazy slučitelnosti, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2015/1589, že „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, že xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, aby příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být navrácena, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx od xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx až do xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno ve 349. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro to, xxx byla považována xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx v této xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxx požadovat od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo smluv xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx však xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx měsíců od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx vymožena x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx EUR a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (přímý xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prostřednictvím navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Článek 1

Úvěr ve výši 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx podpora ve xxxxx úvěrů ve xxxx 600 xxxxxxx XXX a 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx slučitelná s vnitřním xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, xxx xxxx příjemci xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx xx složeném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 musí xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx předloží Xxxxxx xxxx informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx přijatých k provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. C 256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Disposizioni xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx týkající xx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx per assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx svolto xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx stanovené xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení týkající xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx s pozměňovacími xxxxxx. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 ze xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;100 ze dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx na zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity služeb xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11. července 2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx o podpoře xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (viz 6. xxx odůvodnění).

(13) Mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, která je xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 ze xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx preventivo, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx pozdějších xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx ozdravení“ podle xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10 871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx in xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 ze dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx z předložených xxxxxxx (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) nebyla x&xxxx;xxxxxxx s procesními předpisy. Xxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxxx XX. a X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27. března 2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, že xxx 31. října 2018 obdrželi xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx vyjádření xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx xx znovu xxxxxxxx: jednání se xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx verso x’xxxxxx rinvio“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx dne 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety společnosti Xxxxxxxx xx destinací xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 ze xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx nástupu xx xxxxxx, zrušení nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, popsaná xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx podpora xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto omezené xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx a další, xxxxxxx věci X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz mimo xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15. prosince 2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. ledna 2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, a rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx dne 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Komise, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx dne 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch společnosti Xxxx X.x.X. in Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, C-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Komise, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice v. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že všechny xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Komise xxxxxxxxxx, xx původní úvěr xxxxxxx status „super xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx nahoru.

(85) Zpráva xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx xx pod xxxxxxxxx italské xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx by xxxx vlastnil 50 % xxxxx v Banca Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů EUR x&xxxx;xxxxxx úvěrových linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx enterprises xx Xxxxx (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx and legal xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se skládají xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), ostatních xxxxxxxxxx ([XXX] milionů EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx dne 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1 165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) k investovanému xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% ziskem před xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx na xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx daní xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý zisk, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx (tj. změny xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx xxxx odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxxxxxx xxxxx. Jelikož se xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX a EBIT, xxxxx xx xxxxx definice xxxxx odpisům a amortizaci. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx použila ukazatel XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává nárůst xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Pokyny xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v krizi) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li první xxx roky revidovaného xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 milionů EUR xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX v plánu xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx EBITDA xx xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Scénář xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx příjmů o 21,66 % (10,49&xxxx;% v revidovaném xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by měl xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx společnosti = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, byly xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (DA) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si velkou xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, protože splátky xx pronájem xxxxxxx xx xxx byly xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Cílem xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx neomezuje xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, ale xx xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx investice do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx vlastnit xxxx xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx v té xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx aktiv. Volba xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx s ohledem na xxxxxxx míru nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx po odečtení xxxxx. Tento přístup xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx používá xxx xxxxxxxxx leteckého xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx se domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx podobné xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení za xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx maximální xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx ne xxxxxxx čisté xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx nutně představuje xxxxx hranici.

(112) Scénář obnovy x&xxxx;xxxx na xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx dříve. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx podobné a lze xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by mohla xxx spojena se xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři by xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxx možné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace je xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Komise, X-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx XXX xx získá odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, body 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 plánu mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) č. 659/1999, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.