EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx s významem xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 první xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx xx.&xxxx;62 odst. 1 xxxx. x) této xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx k podání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem k těmto xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. a 15. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx jen „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx formě úvěru xx výši 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx finanziaria e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále jen „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx úvěru xxxxxxx 900 milionů EUR (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)	Komise xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23. ledna 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (dále xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx zúčastněných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zaslány dopisem xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx italských orgánů, xxxx jiné v těchto xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Alitalia (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx žádost odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Xxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx státních xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx la xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx správa (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx která xx vztahují povinnosti xxxxxxx služby ve xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx poskytuje xxxxxxx xxxx xx xxxx šesti set xxxxxxx eur na xxxx xxxxx xxxxxx, […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „financování“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou ve xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů a ten xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx měsíců xx jeho poskytnutí, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx o šest měsíců, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ještě xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx zaručeno xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podniku bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, zvyšuje se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů EUR, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx uplatněny xxxxxx xxxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx být xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx harmonogram xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být vyplaceny xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministrem xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx se systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 xxxxxxx EUR xx xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Bez xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných sdružením XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx úvěru xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx pravidelných spojů xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž se xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx společnosti Xxxxxxxx vyplacen 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx rovněž stanovilo xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14. prosince 2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx xxx ode xxx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií v nově xxxxxxxxx společnosti, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria“ (10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „úročený xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx dopravní xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) a akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (dále xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx xxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (dále jen „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnost Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Alitalia x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx CAI S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. v roce 2008 xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx především společnost Xxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia (dále xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx dodatečné financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být realizován xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala mimo xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11. května 2017 xxx na společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx tohoto xxxxx budou mimořádní xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx dne 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl stanoven xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (legislativní xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, že xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx akcionáři zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx obchodní xxxxxxxx. Řízení společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx společnost xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx ministrem hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé xxxx xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování obchodní xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx vzniklých xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx ve výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx přesahující xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx rozhodne o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. V případě xxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx rozšířen kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx stanovená xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx zamítli plán xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Alitalia xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státem. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx prohlásit xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Ministr xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx větším šokem xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx na xxx xxxxxxxxxx, protože bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce xxxx xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; na xxxxxxx dobu xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx článku ministr xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx s jihem je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx stalo xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxx xxxxxxx pro všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx uzavírají xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx vláda xxxx xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co vláda xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (viz poznámka xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx odůvodnění), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx pro xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, a společnost, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Krize xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dopustilo vedení, xxxxxx trhem, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx zveřejní mimořádní xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření zájmu x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do šesti xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda její xxxxxx xxxxx muset xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx jednotlivých xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx závod“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a právní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Uchazeč xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 milionů XXX, xxxxxxxxxxx původní lhůtu xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), která xxxx kryta dluhopisy xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, má se xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, že Xxxxxx při poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx řetězec letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, aby mohla xxxxxx xxxxx, že xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 nejméně xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Komise pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, která xx xxxxxxxx snižovala x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx po xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx vyjádřila pochybnosti, xxx byla xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx obecného xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Italské republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxxx xxxxx odůvodnit předchozí xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Alitalia.

(73)

Pokud xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nahradit neposkytované xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v Budapešti a Barceloně xx krachu společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx dopravy, xx skutečnosti jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx využívána k nekalé xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx toho, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou xx xxxx 1,75 milionu XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx EBITDA činí 0,7 xxxxxxx EUR.

3.2. Anonymní xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx totiž uměle xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nové, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná strana xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx znalostí xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx leteckou společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Itálie xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx politickými úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx xx xx podmínek s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx aktivní xx xxxx, ale také xxxxxxxx svou činnost xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora měla xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším negativním xxxxxxx v tom xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx trhu leteckých xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se projevil xxxxxxxxx nových xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx z důvodu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx které xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx účinek xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx mohla být x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro mezinárodní xxxxxxxx hospodářských vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly xxx xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 činila 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx představují předpoklady xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx tržních podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno dosažení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx předběžné posouzení xxxxxx výnosnosti. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx pouze uvedla, xx kombinace xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx úvěry x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx riziko, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se na xxx váže odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, neboť xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) uplatněním úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx úrokové xxxxxxx xxxx vyčísleny xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx xxxx přednostně xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx prakticky nulové. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém případě xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx kombinace výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx výsledek xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx soukromí akcionáři, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx ochotni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx dohody xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx podřízený akcionářský xxxx xx výši 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx jejich argumenty xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které bylo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx původní xxxx, xxxxxxx byly xxxx zohledněny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž tvrdí, xx dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx vyřešili xxxxxxxx problémy a problémy xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx byla aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou v rámci xxxxxxxxxx pravomocí, které xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx oprávněni vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx ztrátu, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Itálie xxxxx, xx vzhledem k tomu, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v insolvenčním xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, je jejich xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx tvrdí, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx stát xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx prospěch jako xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2017 by xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx ztráty xx xxxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx cestujících, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších účinků xx dodavatele;

b)	oba státní xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se záporným xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zajištěním, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xx xxxx xxxxxxxx xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx procesu prodeje xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx její xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx vlastního kapitálu xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx měli nárok xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx odhadované xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za období xx 31. prosince 2018, a [500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx rovněž tvrdí, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx roční xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci ve xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx svého pověření xxxxx chránit pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx rozhodl, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx by soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx však xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx možné alternativy, xxx xxxxx, že xxxx opatření xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, že xxxxx xx oba xxxxxx úvěry měly xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, splňovaly xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx záchranu. Společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úpadkovému řízení xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, že xx oba státní xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxx xxx zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měsíců není xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že šestiměsíční xxxxx xx xxxx xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až do xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx požadovaná částka xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx společnost Alitalia xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), jiné byly xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx pokraji úpadku. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 až 2021, jak to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 milionů EUR xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx uzavřením) na +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx a KPMG

(110)

Na xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx z ekonomických údajů xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (včetně zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela být xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx xxxxxx trh xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx struktura xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx výši [XX,XX] a LH CASK xx xxxx [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX u LLC x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX a její finanční xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx dohody „do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx xxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zvýšit xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, který byl xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se společnost Xxxxxxxx obrátila na xxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, aby xxxxx splnit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx xx celou xxxx xxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx jednotek společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx mimořádní správci xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx zaslala xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxxx stanovením xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx uvedený ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx domnívá, xx xxxx xxxxxx xx xxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní hodnota xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx mají být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím s činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx dále snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního plánu xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. scénář xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx společnost xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx činí 453 milionů XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností PwC xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a oprav. Xxxxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nabídce xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia je xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx závěrka za xxx 2016 sestavena xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly finanční xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx odborníků pověřených xxxxxxxxxxxx zpráv o společnosti Xxxxxxxx ex ante xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx věnovaných xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, že s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx tyto xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx podniky nebo xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx poskytovat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je způsobilé xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx xxxxx opatření xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků, ať xx přímo xxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx italskému xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx běžných tržních xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda je xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, xxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož xxxx xxxxxxxx xxx státní xxxxx (původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx jako jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx jsou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx jeden xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx se v době xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx by xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx jeden zásah, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx měly xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx považovány xx jediné opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, byly xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx sjednotila a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí xx xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx být poskytnut xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi označily xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů jsou xx na xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx státní xxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxx splatnosti fakticky xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx v platební neschopnosti x&xxxx;xxxx xx ni xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx právního režimu, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, změnila xx xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo se xxxxxxxxx o prostředky, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx financování xxx činnosti a byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx svých ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx tvrzení xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx předložila, xxx znovu zdůraznila xxxxxxxxx význam společnosti Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx příliš xxxxxxx xx to, xxx mohla společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx potřeb likvidity xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx a prodloužení xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, že Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxx nezahájila xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx možnost xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx státních xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx uhrazeny x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise se xxxxx domnívá, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát při xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx v tomto případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu podniku, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx poskytnuté státem xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx převzít xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx těchto xxxxx, ale xxxx x) jejich xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a zřetelně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto plánu xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli svým xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx italském xxxxx, xxxxx jí xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Itálie xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx by mimo xxxx xxxxx k porušení xxxxx na územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut ze xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, že xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a cíl spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou státních xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx poskytnutím původního xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), podle xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx náhlému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným dalším xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx daňoví poplatníci. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx cílem poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Tento xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, které by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, xxxx Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx naopak xxxxxxxx xx názoru, xx „xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx bychom tím xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx si rezervovali xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala ve xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx xxxxxxx finančních xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém horizontu (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx dvora je xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx neustále odkládány xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx xxxxx, jelikož xxxx jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odměnu xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx úvěrové xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx stát xxx xxxxxxxx xxxxx xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že stát xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: byla xxxxxxx zvláštní nařízení x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, svému xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx opatření xxxxxx xxxx v rámci výsady xxxxxxx moci italských xxxxxx. Proto na xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx ze strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] závisí xx tom, zda xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností prokázal xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský stát xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl hospodářskou xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx provedení xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx druhé.

(181)

V tomto xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx toto rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, nechal xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx přísluší xxxxxxxx kritérium soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx stát, aby xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx by provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx členský xxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie nesplnila xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx jak xxx původní xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx bylo uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely xxx xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx unie xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xx představoval xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xx domnívá, že xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx vyplývá, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Podívejte xx, xx se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku xx xxxx vždy prohrou xxx všechny“ (74). Jak xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zaměstnanost, xxxxx xx žádný subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí vlády xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše uvedenému xx Komise xxxxxxx, xx hlavním účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx s finančními zájmy xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx xx domnívá, xx ani xxxx xxxxxxx xx žádný xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, co xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx řízení bylo xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx společností Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však tento xxxxxxxx přijmout nemůže. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx před xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx svou veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx situaci pro xxxxxxxxx, což je xxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze zákona xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx okruhu xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR kvůli x) nákladům spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým vedlejším xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto úvahy xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, a sice xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit společnosti Xxxxxxxx zachovat provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak konstatoval Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, platí xxxxxx xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx stát vykonává xxx xxxxxx veřejné xxxx. V tomto xxxxxx xx xxx určení, xxx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět a pravidla, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, který xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx za xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx mimořádných situací xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx nesla xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx státní xxxxx xxxxxxxx, neboť i) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx uvedený v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx podle italských xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opodstatnění (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) původního xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství umožnily xxxxxx poskytnutí). Informace xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx provést šetření xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxx, zda oba xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx tento účel xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými stranami xxxxxxxxxx xx formálního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zvýhodnění, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx oba xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující kroky. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx považována za xxxxxxxxxxxxx, musí xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx trhu. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx xxx podobné xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by byla xxxxxxxxxx Alitalia nebo xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx na třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx dvě možnosti: xxx státní xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx EUR) a 10 % xxxxx xx období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx slovy, xxxx xx třeba xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, která xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve výši 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx daného xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx finanční situace xxxxxxxxxxx Alitalia: výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx ze tří xxxxxxx xxxxxxxxx ve 211. bodě odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx správně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx obsahuje (kromě xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx výši xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Podle xxxxxx Komise xx xxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx xxxxx ke xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Etihad xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 dospěli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX k závěru, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, v období xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Tato xxxxxxxxxxx ztráta odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx se xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [více než 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx xxxx příjmů. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx a to, xxx xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (přinejmenším xx roku 2009) x&xxxx;xxxx schopna dosahovat xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx xxxxxxx letecké xxxxxxx zaznamenává celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším xxxxxxx xx zůstaly v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, a to ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx společnost xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx banky Monte xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10 % xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, vzhledem k tomu, xx CAI vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx odůvodnění) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, resp. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového úvěru. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] miliard XXX (xxx tabulka 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx jen část xxxxx podílu.

(233)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx xx společnost xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxx předchozí xxxxx xx v tomto xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje i skutečnost, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, co xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx xx vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Podle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu z roku 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx S.p.A. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tato xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia měla xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx poskytl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxx xxxx xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx rozhodování o poskytnutí xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx účast xxxx xxxxxxx menšinový xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx státního úvěru xx scénáři restrukturalizace xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Alitalia uvalena xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx rozhodnuto o plánu xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy a posoudil xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx schopna xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Xxxxxx musela xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx xxxxxx dostupných xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx zpětně nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx finanční xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx očekávat, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx října 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx konce října 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx od xxxxxx xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx EUR. Xxxxx plán předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla prognóza xxxxxxxxx vypracována za xxxxx nestabilní xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytovat své xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx hmot. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx celé částky xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx na xxxxx xxxxx 2017 činil xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx xxxxxxxx jistiny xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr považovat xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx prodeje

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx se xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx uvedeno xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx pokladní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho by xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxx závisí xx tom, zda xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. splacení dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hotovosti xx xxxx 3 milionů XXX v okamžiku xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx a doba trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxx uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěru (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Prodi-a, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx v 15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx šest měsíců, xxx uvedly italské xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše uvedeného xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. až 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx pravděpodobné, xx xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx během šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx a souvisejících xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 na xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. vázáno xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR.Tuto účetní xxxxxxx celého xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx dluhem společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] miliardy XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] miliardy XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx souvisí s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx určena x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx dosud xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1. srpna 2017 (xxx 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxx, xxxxx části xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xx prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx nabídku by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx k vysoké míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx kupujícího, a proto xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx ex xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx hodnoty majetku xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) se xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investovaného kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx potenciální xxxxxxxx xxxx investor do xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx spojená s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx mohl xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx kapitálu společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxx správy vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, protože xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx se o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx její výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx vypočítat xx základě xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx hodnocení obsažené xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx na revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní plán xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx ambiciózní xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx znamenala návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6 %) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx domníval, xx xxxxxxxxxxx kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx zprávě o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) xxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx růstový model, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx toků společnosti, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx toků: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx není xxxxxxx xxxx xxxx, xx. sazba, xxxxxx xxxx diskontovány budoucí xxxxxxx xxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Alitalia. Xxxxxx proto xxxxxx xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní sazbu xx výši 9,61 %, xxx se zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) a ve xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx podniku xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za předpokladu, xx xxxxxx míra xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1 %, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na částku xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nákladů (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx domnívá, xx existuje xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, cílem xxxxxx Leonardo xx xxxxxx odhadnout očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx tito správci xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, za xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, studie Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx období za xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co xx xxxx nejvýznamnější části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx nabyvatel xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ceny. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx provádí ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx aktiva x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Alitalia ([X XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx srovnatelné.

(290)

Studie společnosti Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx plánů xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě zadalo xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že studii Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx majetkovou, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx proto, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Komponenta „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, že výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by od xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx hodnověrnou.

(295)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx počítají s delším xxxxxxx. Pokud by xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx xxxx [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX v případě „scénáře xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší a nejnižší xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] milionů EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. až 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx stejných xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx nabídky xx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx představují xxxxxx ex xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx z [XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Společnost Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 je pronajato xx leasing) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet předpokládala xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, jež xxxx xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, tj. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx činnosti xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. jak xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) a [XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nemělo xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx dokumentace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy ex xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx platí, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx i její xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně u leteckých xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx podniku (Adjusted XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx xx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxx, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Rents – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx si značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx se xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. První xxxxxx xxxxxxxxxx historický průměr xxxxxxxxx EBITDAR, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxx xxxx bylo xxxxx odhadnout hodnotu xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx peněžních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx závěrce. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je ve xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá ukazatel XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx hodnotě xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (sloupce 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx ozdravení (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, medián xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx PWC x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx maximální hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] milionů XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise poznamenává, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx představovat xxxxx horní xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx v případě plánu xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx se xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx xxxxxxx, xx pokud by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx nebyl pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí xxxxxxx xx pronájem letadel. Xxxxxxxx xxxxxxx provedené x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo k zápornému xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx v různých xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx měla být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx ztrátu xx xxxxxxx očekávané výše XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 zohledněn očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80 % (113) xx xxxx možné xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by mohlo xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR xx [XXX] xxxxxxx EUR;

b)

v případě xxxxx xx ozdravení xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx xxxxxxxxx, s. 9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx výnosnosti xx xxxx reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] milionů EUR.Tento xxxxxx je xxxxxxx xxx hranicí potřebnou xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, xx. [XXX] xxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění). Xx základě xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx byl původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, byla xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní úvěr xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. až 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyšší než 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx očekávaných xx xxxxxxxx šesti měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (prvky xx xxxx), a také z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X XXX,X] xxxxxxx EUR. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia ocenil xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx schopna do xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na částku [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, že některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx přešla xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx být xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx cenu společnosti Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx založeno xx realističtějších prognózách xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(327)

Tento xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, která xx xxxx nezbytná xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx největší část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, než xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výnosů z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx by xxxxxx xxxx dosaženo nebylo, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx bude nutné xxxxxx další xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Itálie poskytla xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že původní xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx není xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx obchodního plánu xxxx xxxxxxxxxxx záporné xxxxxxx toky společnosti, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx úvěr by xxxxxx očekávané ztráty xxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři byla xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [méně xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv xx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx vedení odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, zvlášť xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (např. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx zmrazí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v rámci mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx část, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, obsahovala xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx nepřetržitého xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx xxxx na xxxxx mimořádného xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx splněno xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž by xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. až 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx xx xxxxxx, xx dne 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), po xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx prodloužen do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx společnost Xxxxxxxx k dispozici xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Komise při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx se odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx veřejné moci xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, kdyby xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx k 30. září 2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx poskytne, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx úvěr uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx oba úvěry xxxx jediné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx úvěrů ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxx xxxxx, zejména xxxxxxxxx ekonomické posouzení xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx státních xxxxx xx stanovené xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý úvěr xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí stejného xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxxx úvěry za xxxxxxx stejného opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx by výše xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Komise xxxxxxx, že bez xxxxxx xx xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx datum xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx italských orgánů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx podmínky. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují dotace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí opatření xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud může xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx jiným konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu mimořádné xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx roku 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Podle čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx států, xxx xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx xxxx, neboť xx týkají xxxxx xxxxx společnosti, která xxxxxxxxx ostatním leteckým xxxxxxxxxxxx, xxx působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Přímým xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx funkční vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, než x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, že xxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí Xxxxxx posoudit, zda xxx xxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx dospěje k závěru, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx stát, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Smlouvy o fungování XX a zejména podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, musely xx xxx posouzeny xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx tedy xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto pokyny xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci podle xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx za slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. bod odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx slučitelnosti podpory xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx jsou relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě proveditelného, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx úvěry, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 těchto pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. d)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od vyplacení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že doba xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx základě xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx likvidace xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx bod 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě (xxxx xxxxxxxxx), jak požaduje xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prostoru, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx rozsahu aktiv, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx podporu na xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Komise, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx pravidel xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, jak xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx plán restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; může jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale pouze xx xxxx, který xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx neobsahuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx vznikal, (124) neobsahuje xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů nebo xxxxxxxx skupiny, ke xxxxx náleží. Zejména xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx na xxxxxxx xx restrukturalizaci a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky na xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily žádné xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxx, že:

a)	mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva státní xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx důkazy slučitelnosti, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX a úvěru ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx členský stát xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, která xx xxx navrácena, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx byla podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx ve 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka obou xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx podpory xx 900 milionů XXX. Xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené úrokové xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, vypočtené podle xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx však xxxxx xxxxxxxxx na žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx měsíců xx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx xxx snížila xxxxxx, xxxxx má xxx vymožena a která xxxx zahrnovat xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxxxx ve skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podpory (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx situace na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx. Itálie poskytla xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná s vnitřním xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

3. Úroky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx má xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx doby, xxx xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, které xxx xxxxxxxx navrátili.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16. října 2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx e per esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx per xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 ze dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx návrhy. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá xxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 xx dne 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. a Alitalia Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série č. 282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je vypracován xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx předloženého Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx stránkách týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Disciplina xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx preventivo, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx e della xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Podle tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx mimořádných správců xx xxx 11. července 2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx úvazek. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (viz xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx irských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. tzv. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová pravidla xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx delle grandi xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Úřední xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx č. 298 xx dne 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx uvedeno na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Poslanecké xxxxxxxx dne 27. března 2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx náležitosti (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost zahájit xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Poslanecké xxxxxxxx xx xxxxx, že xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 obdrželi xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (od společností Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Air Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Xxxxxxxx della xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, il xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx cordata“ (Alitalia, xxxxxxxx se znovu xxxxxxxx: jednání se xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx již xxxx odklad); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: La xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx dne 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, č. C 26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací mimo Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx zpoždění letů (Xx. věst. L 46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. až 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx podpora xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013 xx xxxx Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx souhlasným stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili mimořádní xxxxxxx prezentaci, která xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek ze xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, xxxxxxx věci X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx bod 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 15. prosince 2009, XXX x. Komise, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu xxx xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70) Rozsudek xx dne 16. ledna 2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx dne 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. in Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 14. září 1994, Xxxxxxxxx x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Fluggesellschaft, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx dne 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, C-73/11 P, XX:X:2013:32, a ze xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx součtu xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12. října 2017 vypracovaná xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 30 % xxxxx (prostřednictvím italského xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx je pod xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx xxxxxxxx xx zásob ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx pohledávek ([XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace xxxxxxxxxx Xxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná součtu xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1 165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost o informace xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx xx invested xxxxxxx) je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zisku xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zisk xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx na straně 101 xxxxxx o ověření. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx generovat xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx daňové xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx čistý zisk, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx roky 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx výpočet konečné xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxxx neobjevila, Komise xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu odpisů xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX a EBIT, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx ukazatel XXXXXX, protože ten xxxxxxxxxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx letů xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Pokyny pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx účetních a odborníků x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li první xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx EBITDA ve xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Scénář xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% v revidovaném xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxx nepřetržitě fungujícími xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx brát v úvahu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) pro referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx ukazatel XXXXXX, byly xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx přisuzovány xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (DA) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx EBITDA xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s různými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx i v jiných odvětvích, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxx pronajímán (EBITDAR xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx vlastnit xxxx xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx odůvodnění.

(105) Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx odhad xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, že italské xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout i v květnu 2017, xxxxxxx v té xxxx xxxx k dispozici xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx umožňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx míru xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx vylučují xxxxxxx xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx z toho xxxxxx, že hodnota xxxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota kapitálu xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento přístup xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Review xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx leteckého xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx i na xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx xxxxxxx společnost XxX xx post, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx xxxx podobné xxxxxxx. V každém případě xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX vztahuje x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxxx přezkumu xxxxxx považovala plán xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx by tento xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo průměrnou xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx vykazuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx v něm xxxxxxx rovněž považovat xx maximální možný.

(111) Použití XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx čistého xxxxx xx konzervativní, xxxxx XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx čisté výsledky xx se investorovi xxxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx obnovy x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx však xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx k vyvedení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx tedy xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, že xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx plán xx ozdravení.

(115) Viz například xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek ze xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Komise, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů EUR xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního xxxxx xx xxxxxxx výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Ypiresies x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz s. 6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx k článku 93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.