XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx finančních xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx třeba vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx x xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky vypořádání, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, xxx xxxxxxxxx deriváty mohly x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xx mělo xxx vymezeno několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX a specifikovat xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx určitá xxxxx x určitém časovém xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci x xxx smlouvy v xxxxxx měsících, xxxx xx být takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx x jiných xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení na xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x případě, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx těchto pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxx xxxxxxxxx podniky xx všemi xxxxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx by xxx xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x xxxxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx podniku. Pozice xx xx xxxxxx xxxxxxxx na úrovni xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx mateřských xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx xx měl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx komoditních derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx znemožňovat, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx orgánu pro xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx ve významném xxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx podkladové komodity xxxxxxxx x témže xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx x daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) x data xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx dvoustranných ujednání x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických okolností. X zájmu toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx úzce, xxx xxx nepřipouštěla xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx pozic, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Mezinárodních xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx na úrovni xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx x xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která jim x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, včetně rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými horizonty xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx činností, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx případech xx xxxx být zásady x systémy x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx zásady x xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx diferencovaný pohled xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx je xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx xxxxxx související x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx na základě xxxxxxx úvahy zařazeny xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx bylo xxxxx xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzovat použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu vázaných x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a o xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx opatření x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx své činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, což xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dodání xxx xxxxxxxxxx, je pro xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž měla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx může xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx má xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx omezena x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx se předchází xxxxxxxxx dominantních pozic x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, která jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx, xxxx platí pro xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx v xxxxx xxxxxx jiných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx x měsících xxxxx xxxx splatností. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % reálné xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx snížení x 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit) x maximální zvýšení x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x na takovou xxxx, xxx takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx být xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx x případech, xxx je xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx derivátu a xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx a xxxx xxx jiné xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx čistých otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x xxxxxxx, která má xxx ještě před xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx dodání či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx u xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden limit xxxxx, tak aby xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx pozice plynoucí x xxxxxx xxxxx, x nichž xxxx xxxxx k dodání. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx x měly xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx metodika xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu a xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxx orgán ESMA, xxxxx xx měl xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx formulovat xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic v xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx četnosti, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx neměly představovat xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné orgány xx xxx uplatňování xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx xx potřebný x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx jak pro xxxx, tak i xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, neexistuje žádné xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx nezískají takový xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento limit xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx naruší xxxxxxxxx xxx x vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx bylo xxxxx xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, který xxxxxxx x xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x pro jiné xxxxxx xx stanoven xx xxxxx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx komoditních derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx komoditou, a xx xx xx xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x takovými xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx x role xxxxxxxxx xxxx obchodujících x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx trhu držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx komoditou.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx komodity xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její přepravy, xxxx příslušný xxxxx xxxxx pružnost xxxx x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx s reálnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx případě xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx xxxxxx komoditní xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx xxxxxxx, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx se jejím xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx xx xxxxx x blížícím xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. omezit xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxx se spotového xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx v xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx či typy xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat při xxxxxxxxxx komoditní derivátové xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.
(22) Nové právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx obsaženy xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx by se xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Orgán XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x požádal x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx na velikost xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xx použijí xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx nebo právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx země xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx xx v případě, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx derivátová smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu je xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, jako xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, a stanoví tak xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx čistou pozici, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx v jiných měsících.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx xxxxxx pozici xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení odstavce 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx správcovskou společnost, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx nebo – v případě komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx množství xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx otevřenou pozici x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx téhož komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, obchoduje, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx v souladu s článkem 3 xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx sama o sobě xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, xxxxxxxx určitá xxxxxx tehdy, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx osoba xxxxxx xxxx xxxxxx jménem xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxx, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, požádá příslušný xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx uvedenou x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx orgánu níže xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx požadováno xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xxxx podle xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx by xx xxxx použití xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém schválení xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx charakteru xx xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx s komoditními deriváty, xx-xx xxxx změna xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx i nadále xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx spotovém xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové aktivum xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx komoditního xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx základě xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx komodity použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxxxxxxx předcházejícího xxxxxxxxx xxxx reálné nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx jiné měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx jiné měsíce, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx v množstevních jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx jsou v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smlouvách.
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limity pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platné xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících za xxxxxx xxx po xxxx následujících měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx období tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), ale xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % až 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 milionů, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 milionu xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx pozice v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat nebo xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx jaké xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx nižší xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do okamžiku xxxxxxxxx limitu xxxxx xx xxxxx než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx nějakým xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nabízené komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx charakteru trhů x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými komoditami, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx uvedené v článcích 16 xx 20, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx stanovení limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx úpravou xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx se xxx dne 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x celém xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (EU) č. 648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a trhy), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX ze xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x změně xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx a x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/XX (Úř. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu nad xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x změně xxxxxxx 2003/41/ES a 2009/65/XX a nařízení (XX) x. 1060/2009 x (EU) č. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx v Evropské unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích cenných xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).