NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x ohledem na Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie,
s ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování limitů xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat dostatečnou xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých xxxxxx, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx stanovení cen x xxxxxxxx vypořádání, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx by mělo xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x tomu, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx určité osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x aby xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, tak xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx podnik xx xxxx přímém držení, x xxxxxxx x xxx by xxx xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx vést x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mateřského podniku xxxxx větší nebo – v xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x krátkých xxxxx xxxxxxxx jednotlivými dceřinými xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx nedrží jménem xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx komoditních derivátech xxxxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x hlavní komoditní xxxxxxxxxx smlouvě x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx znemožňovat, xxx v xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx měly být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx tato xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) x data dodání. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy být xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx ani rozdíly x ustanoveních xxxxxxxxxx xx řízení poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx x praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány za xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx obcházeny x xxx se posílila xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx vymezena xxxx, xxx aby xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx pozice xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxx použita x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s několika xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx v xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx diferencovaný pohled xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx úvahy zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx v xxxxxxx xxxx vyvíjet, a xxx bylo xxxxx xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx provedené x xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx rizikem nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, xx xxxx pozice bude xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx této žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat jasný x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx a x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx orgán tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v xxxxxxx x xxx veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx opatření x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx opětovně vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx dojít x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx omezena x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané komoditě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, by se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram snižování xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x na xxxxxx xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx použije limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, že se xxxxxxxx x měsících xxxxx xxxx splatností. Xxxx čistých otevřených xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr za xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25 % reálné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx možné její xxxxxxxxx snížení x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx některých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x maximální zvýšení x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby se xxxxxxxxx řádnému xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu s xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx x tomu, xx případná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx tehdy x xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i jen xxxxxxx. Příslušné orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxx xxx jiné xxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx ke stanovení xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx se xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, měsíc xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx x delšími xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx měsíc x xxxxxxx, xxxxx má xxx ještě před xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx x xxxxx, jejichž předmětem xx tatáž podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden limit xxxxx, tak aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx smluv, x xxxxx může xxxxx k xxxxxx. X xxxxx usnadnění xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx podkladové komodity x xxxx xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx x vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx na xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx limitu xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, xxx tento xxxxx xxxxxxxx, aniž xx byl xxxxxxxxx xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx důležité xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, jednak x xxx xxxxx XXXX, xxxxx by měl xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx formulovat xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Xxxx, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxx, která xx nutná k xxxxxxxxx toho, aby xxxxxx xxxxx zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx neměly představovat xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x komoditními xxxxxxxx. Příslušné orgány xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxx likvidity, x xx xxx pro xxxx, tak x xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxxx napomáhat xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx období, které xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx komoditních derivátových xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxx naruší xxxxxxxxx xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, zavádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx v xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x xxx xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s určitou xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx xx xx xxxx, než xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) nebo xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx tyto hranice, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx limitu, aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx a role xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx a dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx jemnějších xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx trhu x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx čisté otevřené xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x zajištění xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx mezi čistými xxxxxxxxxx pozicemi a xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx jiné xxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x němuž xx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) X ohledem xx tentýž xxx, xx. omezit narušení xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx v xxxxxxxx velkých rozdílů xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x podmínkami této xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx dne 3. ledna 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Orgán XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x něhož xxxx nařízení vychází, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx papírů a xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx výpočet xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx osobou x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na velikost xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx nefinančním subjektem, xxxxxxxx xx v případě, xx by xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve spotovém xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním systémem xxxx nejbližší x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako snižující xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx orgánem, se xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou pozici xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx podniků. |
2. Odchylně xx ustanovení xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v jednom obchodním xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaném x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx množství xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx denní xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Článek 6
OTC smlouvy ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodních systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou rozdílných xxxxxxxxxxx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), dat xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nefinančního subjektu xxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, prodávat nebo xx xx vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx tehdy, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných xx xxxxxxxx, xxx xxx je relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx komoditu, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xxxx podle xxxx očekávání vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx používání komoditních xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx subjektu přímo xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx jeho obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx ve xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud příslušný xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení pozic xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové smlouvy, xxxxx xxxxxxxxxx aktivum xxxxxxxx xxxxx potraviny xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxx výpočtu, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx dodat, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx reálné xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jiné xxxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx pozici v určitém xxxxxxxxxx derivátu, kterou xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxxxx smluv ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx C přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových smlouvách.
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx článků xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx upraví xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vázaných xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a ve xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx nepřesáhne 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx pozic pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx je xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx nižší než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo jeho xxxxxxxx xx nižší xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx limity pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx jiných měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx druhů xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx fungování a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, přičemž přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nějakým omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx a dodání xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx související xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx nařízení xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu dne 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Komise 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx směrnice 2002/87/XX a zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. věst. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx směrnic Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/ES (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, s. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES ze xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o správcích xxxxxxxxxxxxxx investičních fondů x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx protistranách x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).