NAŘÍZENÍ XXXXXX V XXXXXXXXX PRAVOMOCI (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie,
s xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí pro xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx vymezeno xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx měly xxx xxxxx sobě vzájemně xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx ekvivalentu. Vzhledem x xxxx, xx xxxx nařízení uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy x xxxxxx měsících, xxxx xx být takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx x jiných xxxxxxxx zvlášť.
(4) Směrnice 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx skupiny. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx skupiny xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx s xxx by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i jeho xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx vést x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x krátkých pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx vypočítané xx úrovni jednotlivého xxxxxxxxx podniku. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xx nedrží xxxxxx xxxxx mateřských podniků, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx komoditních derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx xxxxxx znemožňovat, xxx x rámci xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx xxxx být xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému jen xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx nařízení.
(6) Je-li xxxxxxx OTC smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx a za xxxxx smluvních xxxxxxxx x má-li xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx xx smluvních ustanoveních xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x data xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx ani rozdíly x ustanoveních týkajících xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, jako jsou xxxxxxxx x clearingu. Xxx nedocházelo k xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému na xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx specifických okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx xxxxx, xxx definice ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxx xxxx možnost xxxxxxx uvážení xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx jejichž základě xxxx možné stanovit, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx derivátech jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx být xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto účetní xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx mezi určitou xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx být xxxxxx x systémy v xxxxxxx řízení rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx je do xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx účelem xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx před otevřením xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x určité podkladové xxxxxxxx, o souvisejících xxxxxxxx a o xxx, jakým xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v souladu x tím xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit a xx překročení xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx své činnosti xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, což xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx držet x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání fyzické xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxx jednotlivá osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx omezením xxxxxxxx x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx pro xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx pozic x xxxxxxx ohraničeném na xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx pozic xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx. Standardní základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, že xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x v xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže xx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhu – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx s xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx tehdy x xx takovou xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být možné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i jen xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx a xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu uvedená x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, které nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx spotového xxxxxx x jiných xxxxxx xxxxxxxxxx. X případě xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxxxx xx, xxxxx se xxxxxxxx x elektřině x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Stanovovat x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto stanovený xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx u xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, měl xx se xx xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x těchto xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx postupu by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x měly xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx vyvíjena spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx výši limitu xxxxxx. Toto posouzení xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka ohledně xxxx, jak tento xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, x to xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx orgán XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx k xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních segmentů xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx měly xxxx x úvahu čas, xxxxx xx xxxxxxxx x vytvoření a xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx jak pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových způsobů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx období, které xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx nezískají xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xx xxxx xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx v xxx, xx limit pozice xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx fixní výši 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných papírů x případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx doby, xxx xx x prvním xxxxxxx xxxxxxxxxx hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx tyto xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx poměrně nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, prodejích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Na xxxxxxx posouzení jemnějších xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx pozic.
(20) Xxxxxxx komoditní deriváty xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx srovnání x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x případě, xxx xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro limit xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx xx xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, x xxxxx xx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx v souladu x podmínkami xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx by xx xxxx toto nařízení xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Orgán XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné související xxxxxxx x xxxxxxx x požádal o xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním subjektem“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx nejbližší x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx pozic, které xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, jako xx tento komoditní xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako takové x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx xxx, že x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, xx xxxxxxx kolektivního investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx investiční xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx tentýž, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx i jiné měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx denní částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Článek 6
OTC smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je považován xx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx smluvní xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poobchodních xxxxx.
Článek 7
Pozice považované za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nefinančního xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, služeb, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx nebo které xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx je x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx bude vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx osoba držící xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci svých xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, jakým způsobem xxxx pozice snižuje xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx komoditu, pro xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních dnů xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx subjektu xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx využívat, xxxxx o ni požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx časové úseky xx spotovém xxxxxx xxxxxxx limity pozic, x&xxxx;xxxxxxx se splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v odstavci 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika pro stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx jiné xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx smluv xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smlouvách.
2. Odchylně xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx jejich dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx k možnému xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx integritu trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % v případě xxxxxxxxxxxx smluv vázaných xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplňuje znaky xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx smlouvách xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx tří po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Článek 16
Splatnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx derivát krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, do xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX s komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx xxx odlišné xxxxx v rámci obou xxxxxx xxxxx období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx nabízené xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx charakteru trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita na xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx jsou relevantní xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, budou-li splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx úpravou xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx dne 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto xxxxxxxx xx xxxxxxx v celém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. xxxxxxxx 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx cenné xxxxxx a trhy), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí a o obezřetnostním xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/EHS xx xxx 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx a x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx subjektů kolektivního xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (SKIPCP) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx xxx 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o změně xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX a nařízení (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).