NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
kterým se xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x regulační xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx dne 15. května 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:
(1) Za xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi jednotlivými xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx výpočtu limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditních derivátech, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx to, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále napomáhat xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx měly být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x tomu, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx xx spotovém xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx skupiny. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx podnik ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx x jeho xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx vést x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx mateřského podniku xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniku. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, že xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního derivátu xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné limity xxxxx. Komoditní xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému jen xxxxx, když jsou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, která je xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx by být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x xxxxx OTC xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx obcházeny x xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx pozice vůči xxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx pozic, xxxx xxxx je započtena.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž základě xxxx xxxxx stanovit, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx derivátech jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se pravidly XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx x souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx x několika xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx činností, které xx daný xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x systémy v xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly klasifikovány xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx aby bylo xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx je xx xxxxxx pozic. Pozice xx neměly být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, a xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu xx účelem snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx podkladové xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx nepřetržitě, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx subjekt by xxx v xxxxxxx x tím xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx opatření x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx je stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx x xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určitá xxxxx xxxx držet x období, xxxxx xxxxx má xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se předchází xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která jim xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx i x xxxxxxxxx, by xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, tak xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x případě některých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit) x maximální xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), pakliže xx xxxx x ohledem xx vlastnosti xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx případná úprava xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx pouze tehdy x xx takovou xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být možné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x jen xxxxxxx. Příslušné orgány xx xxxx zajistit, xxx v případech, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx základní hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke stanovení xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x delšími xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx případech xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se xx xxxxxxx příbuzné xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x nichž xxxx xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního derivátu. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx o vhodném xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx důležité xxxxxxxxx, x to xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx četnosti, která xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Limity xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxx pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx komoditní deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny xxxx xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxx xx velké xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx se nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx bylo možné xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x xxx xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx fixní xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx doby, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx překročena hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx na tomto xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, kdy xxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx dalších účastníků xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxx komoditou.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx jemnějších xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx poměrně xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k zajištění xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi menší. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, je xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo snížením xxxxxxxx narušení xxxx, x xxxxx by xxxxx x xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx o xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx regulačních technických xxxxx, z xxxxx xxxx nařízení vychází, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx x xxxxxxx x požádal o xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto nařízení xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely tohoto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx právnická xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx by v případě, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve spotovém xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx a vzájemné započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, jako xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx drží v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx v jiných měsících.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx odstavce 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx komoditní deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní derivát xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx se považuje xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic xxxx – v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jednom xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx dobu tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx i jiné měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx součin xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poobchodních xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx považována za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodními xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx změny hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, zpracovává, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx nebo které xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, nakupovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací smlouvy xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx za xxxxxx xxxxxxxxx parametry pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, považuje určitá xxxxxx tehdy, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx portfolia, ve xxxxxxx xxx rozlišit xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje příslušné xxxxxxxxx, požádá xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx přímo související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx xx požadováno xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, které jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx jeho obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu nebo xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx s komoditními deriváty, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx i nadále xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Článek 9
Metodika pro stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx spotový xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx spotový xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx časové úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx znaky potraviny xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž případě xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx odchylně xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % z reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx příslušné orgány xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků týkajících xx dodání, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v odstavci 1 stanoví příslušné xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx dodat, za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx reálné xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jež splňuje xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx otevřené pozice x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx měsíci vypořádávaných x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, že vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx pozic v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní hodnotu xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Tato základní xxxxxxx xx vyjádří xxxx počet xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx xx limit xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % v případě xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplňuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx po xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx a jiné měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx každý xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx z hodnot množstevních xxxxxxxx (lotů) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti, příslušné xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 17
Reálná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxx xxxx kontrolovat nebo xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx tato xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx otevřené xxxxxx xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx působících xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx jiných měsíců xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nějakým xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx a dodání xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx charakteru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků trhu, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx umožňující xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v článcích 16 xx 20, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, budou-li splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tohoto komoditního xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x celém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX ze dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podniky x změně směrnice 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Úř. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/ES xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx a o xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/ES (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES ze xxx 3. června 2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) č. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 ze dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx protistranách a registrech xxxxxxxxxx údajů (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).