NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x ohledem xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx xxx 15. května 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 odst. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx xxxxx vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx ke konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat dostatečnou xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx jednotlivými xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování trhu xx xxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx vypořádání, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx měly být xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx na základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x případě, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský podnik xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x jeho xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx nebo – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx pozice vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxx, xx tyto xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx mateřských xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x hlavní komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx znemožňovat, xxx v rámci xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu pro xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné limity xxxxx. Komoditní deriváty xx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx stanoveného x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx v daném xxxxxxxx ekonomický xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, která je xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bez ohledu xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x data xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx ani rozdíly x ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx zajištěno efektivní xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx v xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických okolností. X xxxxx xxxx, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx definice ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx nepřipouštěla xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx stanovit, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy na xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx by měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx x souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, včetně rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx je nedostupný xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx pozic. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx v xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx samého xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx jasný x stručný přehled x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x o xxx, jakým způsobem xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Za xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, které určitá xxxxx xxxx držet x xxxxxx, během xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram snižování xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx stala smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, by xx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní hodnotu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 25 % xxxxxx nabídky x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx její xxxxxxxxx snížení o 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x maximální zvýšení x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže xx xxxx s xxxxxxx xx vlastnosti xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx řádnému xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx s xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx případná úprava xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx xxxxx tehdy x xx xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx je xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx komodity, byla xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxx jiné xxxx x jurisdikce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je xxxxxx x zahrnuje i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx spotového xxxxxx x jiných měsíců xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit pozic x xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx x ve xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kratšími xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x těchto případech xxxxx pozic pro xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx dodání u xxxxx, jejichž předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, měl xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden limit xxxxx, tak aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x těchto xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x dodání. X zájmu usnadnění xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx podkladové komodity x měly xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx hodnotu x xxxxx pozice pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx dopad na xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX vyžadují úpravu xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jak tento xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx díky xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx neměly představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx xx potřebný x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx jak xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny xxxx xx nevyzrálých trzích xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že režim xxxxxx xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx trhů a xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx období, xxxxx xx náležitým způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se nová xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx zavedenou. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx likviditu, xxx xx xx bylo xxxxx účinným způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx stanovení xxx x vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x tom, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxx jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx fixní výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx až do xx doby, než xx v xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx papírů. X xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx hranice, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx mohou xxx xxxx na xxxxxx x velikost xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx opačné xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxx x podkladovou xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx nastávat x případě, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x kterémžto případě xxxxx xx srovnání x reálnou xxxxxxxx xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx je xxxxxx xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, je xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x němuž xx xxxxx x blížícím xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx pozic, je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, která tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx typy xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z něhož xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné související xxxxxxx x xxxxxxx x požádal x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxx zřízenou xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx pro výpočet xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a metodiku výpočtu xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxx v Unii a podléhal xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle žádného x&xxxx;xxxx uvedených xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx podkladové xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, která xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx tytéž, xxxx xx xxxxx komoditní xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá osoba xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, že v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx dceřiných xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení odstavce 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jeden xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít proti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní xxxxxxx xx považuje za xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx xxxxxxxxx množství xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx tří xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx součin xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx. |
Článek 6
OTC xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx smluvní specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx než jeden xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Článek 7
Pozice považované za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx určitá xxxxxx tehdy, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx a veškeré další xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, požádá příslušný xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 druhém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx je požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde je xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx snižují v souladu x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx v daném obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové aktivum xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxx platného pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx příslušné orgány xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx xxxxx, xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxxxxxxx předcházejícího xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx vliv xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví čistou xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx nevypořádány.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně od xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx smluv ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní hodnotu xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx počet cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx se základní xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx článků xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platné xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), ale nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % až 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy celkový xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců nepřesáhne 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 milionu xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy je xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx a jiné měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx tří po xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) nebo xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti, příslušné xxxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx deriváty.
Článek 18
Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx xxxxx než xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 písm. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysoký, příslušný xxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx xx okamžiku xxxxxxxxx limitu xxxxx xx nižší xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx působících xxxx xxxxxx trhu ve xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX s komoditním derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx nějakým omezením, xx. v souvislosti s omezenou xxxxxxxxxxxx nabízené xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice by xxxx nadměrná volatilita xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx xxxx po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Toto xxxxxxxx je xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x přímo xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů a o změně xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx a trhy), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES a 2006/49/XX (Úř. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxx a jejího výkonu (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx dne 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx a o xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/EHS, jakož x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx subjektů kolektivního xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Xx. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/EU xx dne 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 ze dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/EU a xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).