XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty
(Text s xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xx komoditní xxxxxxxx v Unii xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu těchto xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň by xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx stanovení cen x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, aby xxxxxxxxx deriváty mohly x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy xxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx určitá xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxx nařízení uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a na xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy měl xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx má tento xxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxx držení, x xxxxxxx x xxx by xxx xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může vést x xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Pozice xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx mateřských podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx xx měl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx limitu xxxxxx x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx nemělo znemožňovat, xxx x rámci xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx komoditní deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx a za xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxx by xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) x data dodání. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x ustanoveních týkajících xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx o clearingu. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx a xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx x xxxxx, xx nezbytné, aby xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu toho, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx aby nepřipouštěla xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž xx xxxx xxx použita x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost uplatňovat xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc x xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x několika xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx určitý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby bylo xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx je do xxxxxx pozic. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx proto, xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx možné xx vývoji rizika xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx rizikem nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, o souvisejících xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx subjekt xx xxx v xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx xxxxx měla xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx je z xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Omezením xxxxx, xxxxx určitá xxxxx může xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx omezením přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně okamžikem, xxx xx určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, tak xxx xxxx x větší xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx bylo xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx jiné měsíce, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx v měsících xxxxx před splatností. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní hodnota xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tak, xxx xxxx možné její xxxxxxxxx snížení o 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v xxxxxxx xxxx likvidních komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx vlastnosti trhu – xxxx. absenci xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx řádnému vypořádávání x fungování xxxxxxx x trhu s xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Příslušné orgány xx měly zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx komodity, byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx široká x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty a xxxxxxxx vypořádávané v xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx spotového xxxxxx x jiných měsíců xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nabídku. Příslušné xxxxxx xx proto xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx nebo upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx pozic x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx i ve xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x elektřině x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx bylo nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx by nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx dodání či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx dodání x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx xxxxxxx příbuzné smlouvy xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx xxxxx, x xxxxx může xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx smlouvy měly xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx uvedené x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx hodnoty, aby xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního derivátu. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxx orgán XXXX, xxxxx by měl xxx xxxx xxx xxxxxxx snáze xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx pozic zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx pro xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxx xx velké xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zavedenou. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento limit xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxx naruší stanovení xxx x vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx bylo možné xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx v tom, xx xxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x xxx jiné xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx do xx xxxx, než xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx možné xxxxxx xxxxxxx limitu, xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx tomto xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pozici, xxxxx xxxxxx jejich roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx komodity, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx služby x oblasti xxxxxx xxxxx xx xxxx x podkladovou xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx posouzení jemnějších xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx vykazovat velký xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx x případě, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx vůči mnoha xxxxxx rizikům, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení trhu, x xxxxx by xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S ohledem xx tentýž xxx, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či typy xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2017. Xx účelem zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx x požádal x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice držené xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx země xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx xx byl xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx uvedených xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx měsících“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx smlouvou ve xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx pozic, které xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 1 xx xxxxx, jako xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx drží x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, odděleně xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou pozici xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx dceřiných xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx otevřených, volně xxxxxxxxxxxxx pozic xxxx – v případě komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) za xxxxxx xxxxxxxxxx spotový xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx považován xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx než jeden xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx nefinančního xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx xxxx o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx změny hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx xx v rámci xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, nakupovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx držící xxxxxx v komoditním derivátu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v případě xxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;1 druhém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx přímo související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx komoditu, xxx xxx xx relevantní xxxxxxxxx derivát, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, které xxxx xxx ekonomicky rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx podle xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež by xx xxxx použití xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx přijetí xxxx xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx změnu týkající xx charakteru xx xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví základní xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx stanoví pro xxxxx xxxxxx úseky xx spotovém xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové smlouvy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž případě xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx základě výpočtu, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové komodity.
Článek 12
Čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx derivátu, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci vypořádávaných x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx C xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní hodnotu xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/EU tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 písm. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány stanoví xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx období tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), ale xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy celkový xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců nepřesáhne 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx stanoví limit xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, ale xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx derivát krátkou xxxx splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 17
Reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx tato xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice sníží.
3. Je-li xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, příslušné xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx počet účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limit xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx je xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx xxxxx období.
Článek 20
Vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx nějakým omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx včetně xxxxxxxxx charakteru trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx dodávek, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx v článcích 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx xxx jednotlivé xxxxxxx s komoditními deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tohoto komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx dne 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto xxxxxxxx je xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu dne 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Komise 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x změně xxxxxxxx 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/ES xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/ES x 2002/83/XX (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Xx. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních investičních xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX a 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 909/2014 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx a x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).