NAŘÍZENÍ KOMISE X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX, xxxxx jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx pro uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. května 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného přístupu x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, zároveň by xxxx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx a xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x xxxxxxx vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxx vypořádání, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x specifikovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxx vzájemně xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx možné určit xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx osoba x xxxxxxx časovém xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx se měla xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy v xxxxxx xxxxxxxx, mělo xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx určité osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x aby xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze x xxxxxxx, že xxxxxxxx podnik může xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy měl xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx xxxxx pozicemi, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx by xxx xxxxxxx pozice měly xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského podniku xxxxx xxxxx xxxx – v xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými dceřinými xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží subjekty xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vysoké xxxxxxx hodnoty, která xxxxxxx nepatřičnému xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx limitu pozice x hlavní komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx měly xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx úrovní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové komodity xxxxxxxx x témže xxxxx a za xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zkorelovaný se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) x xxxx dodání. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx OTC xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx v xxxxx, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy OCTs xxxx xxxxxxxx úzce, xxx aby xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx pozic, xxxx xxxx xx započtena.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx určitá kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx být xxxxxxx x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, aby xxxxx zmírňovat celková xxxxxx, která xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx nerovnocenný komoditní xxxxxxx x případech, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx diferencovaný pohled xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx je xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx na základě xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx v xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx před otevřením xxxxxx pozice o xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x stručný přehled x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a x xxx, xxxxx způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx subjekt by xxx v souladu x tím xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu mohou xxx přijata xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx zajistily, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž měla xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určitá xxxxx xxxx xxxxx x období, během xxxxx xx xxxxx x xxxxxx fyzické xxxxxxxx, xx xxxxxxx x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, by se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné nabídky. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xx spotovém měsíci, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx platí xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx jiných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní hodnotu xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 25 % reálné xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx x ohledem xx vlastnosti trhu – xxxx. absenci xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx řádnému xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu x xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx k tomu, xx případná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx měly xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Uvedené xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx xxxx x jurisdikce. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 bodu 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx spotového měsíce x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx se xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x těchto xxxxx, x xxxxx může xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx hodnotu x xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, zjistí-li, xx xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx mělo xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka ohledně xxxx, xxx tento xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byl příslušný xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx ESMA, xxxxx by xxx xxx díky xxx xxxxxxx snáze xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. posouzením dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x v xxxxxx četnosti, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx jak xxx xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trzích xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že režim xxxxxx pozic xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by vznikalo xxxxxx, že účastníci xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx limit xxxxxx xxx spotový měsíc x pro xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xx xx xx xxxx, xxx xx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) nebo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx papírů. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx hranice, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, aby xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx xxxxx xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich xxxx xxx xxxxxxxx, prodejích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limity pozic.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx poměrně xxxxx, x xxxxxxxxx případě xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídkou xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx snížením xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xx spotovým měsícem xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx výpočty xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, je xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x podmínkami této xxxxxxx.
(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx o xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a přínosy x xxxxxxx o xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx papírů a xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx osobou x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx pozice.
Článek 2
Definice
Pro účely xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx by xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx uvedených xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx a vzájemné započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx snižující xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx drží v určitém xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx odstavce 1 mateřský xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx se xxxxxxxx xx tentýž, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx v jednom xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní derivát xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx xxxxxxxxx množství xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx velikosti množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované za xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nefinančního subjektu xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, zpracovává, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici jménem xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx uvedenou x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx xx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx očekávání xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx by xx díky xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení způsobu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx lhůtě 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx přijetí xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx změnu týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Článek 9
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty limitů xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx spotový měsíc, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (lotech), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx stanoví xxx xxxxx časové xxxxx xx spotovém xxxxxx xxxxxxx limity pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % z reálné nabídky xxxxxx komoditního xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené v odstavci 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx čistou xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, že vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx derivátů definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se vyjádří xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové období, xxxxxxx xx základní xxxxxxx vypočítané v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx komoditní deriváty xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx jejich dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx limity pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platné xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx je xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx xxxxxx tří xx sobě následujících xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), ale xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx měsíce v rozmezí 5 % až 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 milionů, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 2,5 milionu xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 milionů, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx a jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří po xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx obdržení takového xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat nebo xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, do jaké xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx jednoho xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx&xxxx;14 příslušné orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; nebo |
|
b) |
počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX s komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro účely xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx limity pozic xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx a vypořádání příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx limity dále xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije se xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto nařízení xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx a přímo xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů a o změně xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX xx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx institucí a o obezřetnostním xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x změně xxxxxxxx 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/XX a 2006/49/XX (Úř. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném xxx xxxxxxxx a jejího výkonu (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES a 2009/65/XX x nařízení (XX) č. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).