XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
kterým se xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x ohledem xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX ze xxx 15. května 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného přístupu x uplatňování limitů xxxxx na komoditní xxxxxxxx v Xxxx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ke konzistentnosti xxxxxxxx, zároveň by xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx komoditami. Xxxxxxxx výpočtu limitů xx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení cen x podmínky vypořádání, xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních činností xx trhu s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxx vzájemně xxxxxxxxxxxx, tak aby xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx osoba x určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx smlouvy xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x tomu, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy v xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx osobami byly xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x aby xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení na xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze x xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx všemi pozicemi, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx držení, x xxxxxxx s xxx xx své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i jeho xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx může xxxx x xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxx nebo – x důsledku xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx měl umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty, která xxxxxxx nepatřičnému vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvě a xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx komoditní deriváty xxxxxxxxx podobné limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxx xx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby mohly xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, jako jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx obcházeny x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxx OCTs xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx aby nepřipouštěla xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo možnost xxxxxxx uvážení při xxxxx pozic, vůči xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx stanovit, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x několika xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx mezi určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný komoditní xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x zajištění proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx nerovnocenný komoditní xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx předejít tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx základě xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo důvodem xxxxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx x určité podkladové xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, jakým způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx nakonec neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x souladu x tím veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx opětovně vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx spotovém xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx se x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, xxxxx určitá xxxxx xxxx xxxxx x období, xxxxx xxxxx má xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která jim xxxxxxxx omezením xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx, xxxx platí pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, by se xxxxx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx xx určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, tak xxx xxxx x větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx otevřených pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto jiných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x v xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx tak, xxx xxxx možné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx případná úprava xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze xxxxx x na xxxxxxx xxxx, kdy takovou xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxx. Uvedené xxxxxxx xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhů xxx jiné trhy x jurisdikce. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedená x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx široká x zahrnuje i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové období, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny příbuznými xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx případech xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Nakolik se xxxxx xxxxxx x xxxxx, jejichž předmětem xx tatáž podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx xxxxx, x nichž xxxx xxxxx k xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx je xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx byl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, jednak x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx díky xxx xxxxxxx xxxxx formulovat xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx četnosti, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, aby xxxxxx xxxxx zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x úvahu xxx, xxxxx xx potřebný x vytvoření x xxxxxxx likvidity, x xx jak xxx xxxx, tak i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx však pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny nebo xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s novými xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx režim xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx trhů a xxxxxxx, neexistuje žádné xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx účinným způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, že účastníci xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx stanovení xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, zavádí metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx limit pozice xxx xxxxxxx měsíc x xxx jiné xxxxxx je stanoven xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) v xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx až xx xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou x xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx limitu, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx povahu x velikost xxxxx, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x podkladovou xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx její přepravy, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x patřičným způsobem xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx poměrně nízký, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx často xxxxxxx k zajištění xxxxxxx vůči mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx základní hodnoty xxxxxx pro xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo snížením xxxxxxxx narušení xxxx, x němuž by xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S ohledem xx xxxxxx cíl, xx. omezit xxxxxxxx xxxx v xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x němuž xx došlo x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, která tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady o xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx regulačních technických xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a přínosy x xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) č. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a metodiku výpočtu xxxxxx xxxxxx vztahujících xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx nebo právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx v Unii a podléhal xxxxx Unie, nepotřeboval xxxxxxxx podle žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx derivátová smlouva, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx každá komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování a vzájemné započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako takové x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx čistou pozici xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx na investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, držení nebo xxxxxxxxx xxxxxx pozic.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se považuje xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx uzavřít xxxxx xxxxxxx drženým v komoditním xxxxxxxx obchodovaném v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dobu xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx součin xxxxx xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx s obchodními činnostmi xxxxxx nefinančního xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx změny xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx důvodně předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, považuje určitá xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx držící xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, požádá xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 druhém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx pozice snižuje xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných xx xxxxxxxx, pro xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx xx požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx komoditu, xxx xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx a o svém schválení xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každou případnou xxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx subjektu xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), a přeje-li xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx požádá.
Článek 9
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx se vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud příslušný xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové smlouvy, xxxxx podkladové aktivum xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx platného xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx určí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx předcházejícího xxxxxxxxx xxxx reálné xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, zohlední příslušné xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v množstevních jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením všech xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx smluv ve xxxxxxxx xxxxxx vypořádávaných x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, že vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx článků na xxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx jejich xxxxxx xxxxx překrývají. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx měsíce na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem a jeho xxxxxxxxxxx komoditou tak, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené pro xxxxxxx xxxxxxxx, je-li xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a ve xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx celkový xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx), příslušné orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne za xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx uvedených v předchozím xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity omezit xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx úroveň reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, do xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka xxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx&xxxx;14 příslušné orgány xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xx nižší xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX s komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx pododstavce mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka komodity xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené v článcích 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx se vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx by xxxx nadměrná xxxxxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx dne 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x celém xxxxxxx a přímo xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. věst. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx směrnice 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Úř. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Rady 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/ES (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, s. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci právních x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx zaměstnaneckého penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Xx. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/EU xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x změně xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) č. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x o xxxxx směrnic 98/26/ES x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).