NAŘÍZENÍ KOMISE X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie,
s ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx na xx. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx měla xxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jednotlivými xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx narušování xxxx xx xxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX a specifikovat xxxxxxxxx pojmy nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx osoba x xxxxxxx časovém xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené na xxxxxxx xxxxx smlouvy xx xx měla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx v xxxxxx měsících, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxx xxxxx x aby xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx byly xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy měl xxxxxxx pozice držené xxxx dceřinými xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má tento xxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx s xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx i jeho xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x xxxx, že xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x krátkých xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Pojem xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x rámci xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx OTC smlouvy xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x za xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x má-li tato xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxx rozdíly xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx dvoustranných ujednání x rámci OTC xxxxx x xxx xxxx zajištěno efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx obcházeny a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx, je xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx pozice xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční subjekty, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx by měly xxx navíc x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx činností, které xx daný komoditní xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx je xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx na xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx xxxx možné xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx rizikem nemají xxxxxxxxxx. Vývoj rizika, xxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx x xxxx, že xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat jasný x stručný xxxxxxx x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, o souvisejících xxxxxxxx a x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx subjekt by xxx x souladu x xxx xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx přesně jeden xxxxx. Za smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měla xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx má xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, kterou xxxx jednotlivá osoba xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx omezením přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x větší xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx pozic budou x průběhu xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx v měsících xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx nabídky x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx x v xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx by tuto xxxxxxxx hodnotu měly xxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v případě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze tehdy x xx xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření dominantních xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx jiné xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x jiných měsíců xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx počet emitovaných xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx čistých otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x delšími xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc x xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění nahrazena, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx x xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se xx xxxxxxx příbuzné smlouvy xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx může xxxxx k dodání. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx limitu xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, jak xxxxx xxxxx stanovit, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x cílem předejít xxxxxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx i xxx orgán XXXX, xxxxx by měl xxx díky xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx patřičné sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx a v xxxxxx četnosti, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx by xxxxxx náležitému fungování xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx je potřebný x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, xxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxxx napomáhat řízení xxxxx na trzích xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx skupiny xxxx xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx derivátová smlouva xxxxx xxxxxxxx zavedenou. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx likviditu, xxx xx xx xxxx xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x vypořádání xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxx pozice xxx spotový xxxxx x xxx jiné xxxxxx xx xxxxxxxx xx fixní výši 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xx xx xx doby, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (lotů) nebo xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx smluv, které xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou i xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx limitu, aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx pozic, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx drží. X xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich roli xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x oblasti řízení xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto případě xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídkou xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo například x případě, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx velmi často xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení trhu, x němuž xx xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) X ohledem xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx pozic, je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx typy xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x podmínkami xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, se xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx se xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Toto nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx výpočet xxxxx pozice držené xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním subjektem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx určité osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, jako xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx tak xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx stanovení xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou pozici xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx podniků. |
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, držení nebo xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx se považuje xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx součin počtu xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx denní částku 1 milionu EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx xxxxxx xx obchodován xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Článek 6
OTC xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je považován xx ekonomicky rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx smluvní specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx než xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nefinančního subjektu xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx změny xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo které xx vznikají nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, nakupovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací smlouvy xxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx lze rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx držící xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx informace, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx xx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti expozic x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx komoditu, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo podle xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx ve lhůtě 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx přijetí xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx změnu týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx spotový měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato základní xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde je xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx spotovém měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu se xxxx limity pozic xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a v jiných měsících xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % z reálné nabídky xxxxxx komoditního derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku komoditního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx na základě xxxxxxxxxx měsíčního xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx příslušné xxxxxx tato kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx limitu pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx v množstevních jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx pozici v určitém xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxx xxxx v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení článků 9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. c) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx se základní xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx k možnému dopadu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou komoditu, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a ve smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx nepřesáhne 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří xx sobě následujících xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), příslušné orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 milionu xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 17
Reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx je tato xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxx než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx působících xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo jeho xxxxxxxx je nižší xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového měsíce, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx druhů xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti trhu s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují xx, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, přičemž přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nabízené komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx fyzická nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx umožňující xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx uvedené v článcích 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx nadměrná volatilita xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost a použitelnost
Toto xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Toto xxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x změně xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX a 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. věst. X 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx dne 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx subjektů kolektivního xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx a dohledu nad xxxx (Xx. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx protistranách a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. X 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 909/2014 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).