XXXXXXXX XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, pokud jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty
(Text s xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x ohledem na Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX ze dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxxx příslušným xxxxxxx umožňovat dostatečnou xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx jednotlivými xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhy x podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx narušování trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx xxxxxxxxx cen x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Dlouhé x xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx xxx xxxxx sobě vzájemně xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx osoba x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx opční xxxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx xx základě xxxxx ekvivalentu. Vzhledem x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a xx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Směrnice 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx této xxxxx a aby xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx skupiny. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x zároveň x xxx by své xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x krátkých xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx vypočítané xx úrovni jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx podniku v xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx mateřských podniků, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x rámci xxxxxxxxxx ze strany Xxxxxxxxxx orgánu pro xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x za xxxxx smluvních xxxxxxxx x má-li xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx smlouvy být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx v xxxxx, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx rovnocenné se xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx toho, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx vymezena úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx pozice xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx být xxxxxxx x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx by měly xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx rizik, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx určitý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx xxxx rovněž x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx nerovnocenný komoditní xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx komoditní derivát xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx předejít tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxx x xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx diferencovaný pohled xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx je xx xxxxxx pozic. Xxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedené s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx už xx samého xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx kvůli zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x stručný xxxxxxx x obchodních činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, o souvisejících xxxxxxxx x o xxx, xxxxx způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx využívány xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x xxxxxxx x tím xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu xxxxx xxx přijata opatření x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx své činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, že xxxxxxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, které určitá xxxxx může xxxxx x xxxxxx, během xxxxx xx dojít x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx odebrat, xxxx se předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitu pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx měla vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx, x na xxxxxx xxxxx splatností této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti s xxxxxxxx spotového měsíce xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Standardní základní xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy často xxx, že xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx a v xxxxxx jurisdikcích. Příslušné xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v případě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx vlastnosti xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxx úprava xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být možné xxxxxxxxx tuto základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx x případech, xxx je nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx stanovení cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Uvedené rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je široká x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty se xxxxx spotového měsíce x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx mít možnost xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky tak, xxx limit xxxxx x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx i xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx se xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Stanovovat x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty a xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx dodání x xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, měl xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice plynoucí x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx smlouvy měly xxx měřeny x xxxxxxxxxx podkladové komodity x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx je mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, jak xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, jednak x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Xxxx, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, která xx nutná k xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při uplatňování xxxxxxxx měly brát x xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx jak pro xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx režim xxxxxx xxxxx se xxxxxxxx na velké xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx období, xxxxx xx náležitým způsobem xxxxxxxxxxxx přechod, během xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou zavedenou. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx, které možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků nebo xxxxxxx likviditu, aby xx xx xxxx xxxxx účinným způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx a nedopatřením xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x tom, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x xxx jiné xxxxxx je stanoven xx fixní výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx komoditních derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx xxxx, než xx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx hranice, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x takovými xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx povahu x velikost pozic, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu držet xxxxxxxxx pozici, xxxxx xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na opačné xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx nebo služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x xxxxxxx, xx xxxxx obchodu s xxxxxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx případě xxxxx xx srovnání x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x případě, kdy xx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi menší. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx se jejím xxxxxxxx xxxx snížením xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x němuž by xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx výpočty reálné xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx v xxxxxxx x podmínkami této xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx x xxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx se xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX uskutečnil otevřenou xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x přínosy x požádal x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro účely xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx nejbližší v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx osoba drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podle článku 7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.
4. Osoba xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy ve xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících.
Článek 4
Metoda výpočtu xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pozici xxx, že v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx dceřiných podniků. |
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se považuje xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jednom xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxx xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní derivát xx považuje xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) za xxxxxx xxxxxxxxxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx jeden xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodními xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, služeb, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, které nefinanční xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx xxxx které xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx je x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xx vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis charakteru x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx komoditu, xxx xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, které xxxx xxx ekonomicky xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx vázaných na xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx díky použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx expozici x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx ve lhůtě 21 kalendářních xxx xx přijetí této xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx xxxx změna xxxxxxxx z hlediska informací xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Článek 9
Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované množství xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx časové úseky xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx limity xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dodání, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v odstavci 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx xxxx měsíce, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx C přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx počet cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx článků xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx dodací xxxxx překrývají. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 a 13, xxxxxx upraví se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou tak, xxx xx xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx xxxxxxxx, je-li xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx xx smlouvách xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), ale xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx měsíce v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx období xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx každý xxxxxx, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx obdržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx má komoditní xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, do xxxx xxxx je xxxx xxxxxx nabídka používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 písm. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx nižší než 10; nebo |
|
b) |
počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxx působících jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX s komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx jeho xxxxxxxx je xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx limity pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují to, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nabízené komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými komoditami, xxxxxxx fyzická nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx dodávek, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
cena xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije se xxx dne 3. ledna 2018.
Xxxx nařízení xx xxxxxxx v celém xxxxxxx a přímo xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a zrušení xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Úř. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x směrnic 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, s. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx do převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx dne 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních investičních xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX a 2009/65/XX a nařízení (XX) č. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx a o xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).