XXXXXXXX XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx unie,
s ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. května 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx a xxxx x podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditních derivátech, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení cen x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx xx, xxx xxxxxxxxx deriváty mohly x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx obchodních činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by mělo xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx identifikovat xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy nezbytné xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxx být xxxxx xxxx vzájemně xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx osoba x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx opční smlouvy xx xx xxxx xxxxxxxxx na základě xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x xxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx jak na xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx skupiny. Xx xxxxx nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx skupiny je xxxxxx vyžadovat pouze x případě, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x zároveň x xxx xx své xxxxxxx pozice měly xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx neměly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního derivátu xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvě x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (ESMA) xxx xxxxxxx komoditní deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx nařízení.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, která je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx rozdíly x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx obcházeny a xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, je xxxxx, xxx definice ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx vymezena úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx množství xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx xxxxx, vůči xxxx je započtena.
(7) Xxxx by být xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx derivátech jsou xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Mezinárodních xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx navíc x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx obchodní činností xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx předejít xxxx, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx komponenty a xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za pozice xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x obchodní činností xxxxx xxxxx, xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx v xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx xxxx xxxxx xx vývoji rizika xxxxxxxxxxx, může být xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Vývoj xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x tomu, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx využívány xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x souladu x tím xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata opatření x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx doba bezprostředně xxxxxxxxxxxxx dodání při xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx přesně jeden xxxxx. Za xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx držet x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx dojít x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x reálná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx spotový xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, by se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx pozic budou x xxxxxxx celého xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx jsou x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx stanovení limitů xxxxx xxx hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx období splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx hodnotu měly xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % v xxxxxxx xxxx likvidních komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu x xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x xxxx, xx případná úprava xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx tehdy x na xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx měly xxxxxxxx, xxx x případech, xxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx stanovení cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu komoditních xxxxxxxx x trhů xxx jiné trhy x jurisdikce. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx xxxxxx x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. V případě xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx limit xxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x elektřině x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx časové období, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x těchto případech xxxxx xxxxx pro xxxxxxx měsíc x xxxxxxx, která má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx by nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, měl xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx faktory xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx limitu xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, xxxx xx byl xxxxxxxxx xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx by měly xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx, jednak x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx díky nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. posouzením dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, která xx nutná k xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních segmentů xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx měly xxxx x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx pro xxxx, xxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx napomáhat xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx období, které xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx přechod, během xxxxx se nová xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx, xxxxx možná xxxxx nezískají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo xxxxxx, že účastníci xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx stanovení xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx limit xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x xxx xxxx xxxxxx je stanoven xx xxxxx xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (lotů) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx do xx xxxx, xxx xx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx limitu, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Počet, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx xxxxxx x velikost pozic, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, prodejích, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx nebo služby x oblasti xxxxxx xxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi a xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x případě, xx xxxxx xxxxxxx s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx srovnání x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x zajištění xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, a xxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx jejím xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx narušení xxxx, x xxxxx by xxxxx s xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které je xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.
(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (EU) x. 600/2014, se xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxx zřízenou xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA XXXX XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx vztahujících xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro účely tohoto xxxxxxxx xx použijí xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx země xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx v Unii x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx s pravidly stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx každá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, jako xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx xxxx objektivně xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx článku 7 x&xxxx;xxxx jako takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx drží v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, že v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxxxx 1 mateřský xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá žádný xxxx xx investiční xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx otevřených, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaném v jiném xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx významném množství xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx dobu xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx téhož xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx otevřenou pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže tato xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx vlastní, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx je x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty snižuje xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx subjektu vázaných xx komoditu, pro xxx xx relevantní xxxxxxxxx derivát, xxx xxxxx xx požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx nefinančnímu subjektu xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx očekávání vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx xxxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx ve xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx přijetí této xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx limitu pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx derivát obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stanoví pro xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx komoditního derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx určí množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku komoditního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx měsíčního množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jež splňuje xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx vliv na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jiné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 písm. c) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, že vypočtou 25 % z celkového xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Xxxx základní xxxxxxx se vyjádří xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 a 13, xxxxxx upraví xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a ve smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx celkový xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), ale nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % až 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 milionů, příslušné xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu tohoto xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx uvedených v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx obdržení takového xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost komoditních derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, příslušné xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx do okamžiku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx nižší xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového měsíce, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Článek 20
Vlastnosti trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování a obchodování xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx xxxx k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx nějakým xxxxxxxx, xx. v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, skladovací xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx související xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx jsou relevantní xx stanovení xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx se vyznačuje xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinným způsobem xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx se xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto nařízení xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu dne 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. věst. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Úř. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, jakož x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x o xxxxx směrnic 98/26/ES x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).