XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, pokud jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x ohledem xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx na čl. 57 xxxx. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx výpočtu limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále napomáhat xxxxxxxxx obchodních činností xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak aby xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční smlouvy xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x tomu, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx x jiných xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxx xxxxxx pozic byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx xxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx vyžadovat xxxxx x případě, že xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx podnik ve xxxx xxxxxx držení, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x jeho xxxxxxx podniky. Toto xxxxxxxx může vést x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x krátkých xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dceřinými xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, že xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx x témže xxxxx x xx xxxxx smluvních xxxxxxxx x xx-xx tato xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x data xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx řízení poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x xxxxx OTC xxxxx a aby xxxx zajištěno efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx burzu (XXX) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx se posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx definice ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx aby xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx pozice vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo možnost xxxxxxx uvážení při xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx možné stanovit, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx derivátech jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by měly xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx subjekty, xxxxxxxx na úrovni xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx navíc x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx s xxxxxx obchodní činností xxxx x obchodní xxxxxxxx jejich skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx určitou xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx riziku spojenému x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx je nedostupný xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx být xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx řízení rizik xxxxxxx předejít xxxx, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx zásady x xxxxxxx by měly xxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx x tomu, xx xxxx pozice bude xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x o xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v xxxxxxx x tím xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx mohou xxx xxxxxxx opatření x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání fyzické xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x držení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový měsíc, xxxx platí xxx xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx procentuální xxxxx xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x xx straně xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, že xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.
(12) Xx všechna xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx v xxxxx xxxxxx jiných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní hodnota xx výši 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na jiných xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx některých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx s ohledem xx vlastnosti xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x na takovou xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x jen xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx stanovení cen xxxxxxxxxxx derivátu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu komoditních xxxxxxxx x trhů xxx xxxx trhy x jurisdikce. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedená x čl. 2 xxxx. 1 bodu 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx vypořádávané v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X případě xxxxxxxx, které nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pozic použít xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx metodiky tak, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x ve xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, měsíc xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx měsíc u xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx by nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx dodání u xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, měl xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x měly by xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které mají xxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují úpravu xxxxxxxx hodnoty, aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jak tento xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem předejít xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx i xxx orgán XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx patřičné sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, která xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Limity pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx by xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při uplatňování xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx je xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx jak pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx však xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx na určité xxxxxx skupiny nebo xx nevyzrálých trzích xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že xxxxx xxxxxx pozic se xxxxxxxx xx velké xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, které xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, během xxxxx se xxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, a následně xxx naruší stanovení xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx limit xxxxxx xxx spotový měsíc x pro jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx komoditou, a xx až do xx doby, než xx x xxxxxx xxxxxxx překročena hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx papírů. V xxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx hranice, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx mělo být xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx limitu, aby xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití účastníci xxxx na xxxxx xxxx drží. X xxxxxxx některých komoditních xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx pozici, xxxxx xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx nebo xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx jemnějších xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pružnost xxxx x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx velký xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídkou xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo například x případě, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k zajištění xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto významné xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x xxxxx by xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) S ohledem xx tentýž cíl, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx dne 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx by xx xxxx toto nařízení xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci o xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx zřízenou xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx pozice.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx xx v případě, xx xx byl xxxxxx v Unii x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx podle xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících“ xx xxxxxx každá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx smlouvou ve xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx a vzájemné xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx osoba drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx orgánem, se xxx xxxxx stanovení xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx odstavce 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx v případě, že xxxxxxx kolektivního investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 5
Tytéž komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném obchodním xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxx pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jednom xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx drženým v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému xx dobu xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx průměrnou denní xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx největší xxxxx téhož xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx je xxxxxxxxx xx ekonomicky rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních derivátů“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx xxxx které xx vznikají nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx je x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx parametry pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, požádá xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx uvedenou x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx ekonomicky xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx očekávání xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx ve lhůtě 21 kalendářních xxx xx přijetí xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu nebo xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví základní xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx snižují v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx v daném obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx znaky potraviny xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % z reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxx výpočtu, xxxx určí množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx měsíčního množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, zohlední příslušné xxxxxx xxxx kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty limitů xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Článek 13
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx smluv ve xxxxxxxx měsíci xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % čistých xxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx článků xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxxxx xx jejich dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné orgány xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, je-li xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx za období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx držených v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 2,5 milionu xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx xxxxxx tří po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx spotový xxxxx a jiné měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx kontrolovat xxxx xx-xx úroveň reálné xxxxxxx v poměru k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx otevřené xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx nabídka, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysoký, příslušný xxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu ve xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx jeho xxxxxxxx xx nižší xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány zavést xxxxxxx limity pozic xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx druhů xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených účastníky xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx charakteru trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx zvláštní xxxxxx umožňující fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, skladovací xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné související xxxxxxx, které ovlivňují xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jednotlivé xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx podmínky:
|
a) |
cena komoditního xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další úpravou xxxxxx xxxxxx by xxxx nadměrná xxxxxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost a použitelnost
Toto xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx se xxx dne 3. ledna 2018.
Xxxx nařízení xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx a přímo xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX ze dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x změně xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES ze xxx 5. listopadu 2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx dne 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx směrnic Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) č. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích cenných xxxxxx a o xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).