XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Tato xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx to, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) V xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Dlouhé a xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx xxx xxxxx sobě vzájemně xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx xx základě xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci a xxx xxxxxxx x xxxxxx měsících, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxxx pozice xxxx xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx skupiny. Xx xxxxx nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze x xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx xxxx měl xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém držení, x zároveň x xxx by své xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx i jeho xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání dlouhých x krátkých pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dceřinými xxxxxxx – xxxxx xxx pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx měl xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx nepatřičnému xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx komoditních derivátech xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x rámci xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx v daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx malé xxxxxxx xx smluvních ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x data xxxxxx. Xxxx, xxx mohly xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx ani xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx burzu (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx toho, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, je nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx nepřipouštěla xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx pozice xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx pozic, xxxx xxxx xx započtena.
(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, přičemž xx xxxx xxx použita x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx pravidel Mezinárodních xxxxxxxxx účetního výkaznictví (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, aby xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx s několika xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými horizonty xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx určit přímou xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným s xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní činností xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x systémy x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx předejít xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby bylo xxxxx rozlišit jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx na základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko se xxxx v průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx bylo xxxxx xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo důvodem xxxxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, by navíc xxxxxxxx neměl vést x tomu, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx mít možnost xxxxxxx před otevřením xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx získat xxxxx x stručný xxxxxxx x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x o xxx, jakým xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx rizik využívány xxxxxxxxx deriváty. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v xxxxxxx x xxx veškeré xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x xx překročení xxxxxx xxxxx němu mohou xxx xxxxxxx opatření x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Za xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx držet x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxx fyzické xxxxxxxx, xx omezena x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx odebrat, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx xx určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, tak aby xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu celého xxxxxx spotového měsíce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx bylo xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, xx se xxxxxxxx x měsících xxxxx xxxx splatností. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr za xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx nabídky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx tuto xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx snížení x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx řádnému vypořádávání x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx s xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx x případech, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx derivátu a xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx základní hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedená x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, které nemají xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx i xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxxxx xx, xxxxx se xxxxxxxx k elektřině x zemnímu plynu, xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kratšími xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx případech xxxxx pozic pro xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, která xx xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, tak xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x těchto smluv, x xxxxx může xxxxx k dodání. X xxxxx usnadnění xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx by xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx je mělo xxxxxxxxx xxxx relevantní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka ohledně xxxx, jak xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx příslušný xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx důležité xxxxxxxxx, a to xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, jednak x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska a xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx celé Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx a v xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné orgány xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x úvahu čas, xxxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx likvidity, x xx xxx pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx komoditní deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny nebo xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových způsobů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx režim xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se nová xxxxxxxxx derivátová smlouva xxxxx xxxxxxxx zavedenou. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, zavádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, který xxxxxxx x tom, xx limit pozice xxx xxxxxxx měsíc x pro jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx fixní výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx komoditních xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, a xx až do xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx mělo být xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěno, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepatřičným xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx xxxx. X xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pozici, xxxxx xxxxxx jejich roli xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx opačné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x xxxxxxx řízení xxxxx na xxxx x podkladovou xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu s xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx velký xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je xx xxxxxxxx s reálnou xxxxxxxx poměrně xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x případě, xxx xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx s čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx se xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x němuž by xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx výpočty xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx dodat při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.
(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx o xxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx obsaženy xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a právní xxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx zřízenou podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č. 1095/2010 (3),
PŘIJALA XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním subjektem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx země xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx derivátová smlouva, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu je xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx tytéž, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx snižující xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx drží x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx výpočtu pozic xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xx tentýž, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx proti xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx obchodovaném x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, který za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Článek 6
OTC smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), dat xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx než xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle článku 6 xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx s obchodními xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty podle xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních derivátů“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx je v rámci xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx sama o sobě xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxxxxx xxxxxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxx držící xxxx pozici jménem xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci xxxxx xxxxxxxxx strategií popisují:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx portfolia, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje příslušné xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx relevantní xxxxxxxxx derivát, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodování s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx ekonomicky rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx očekávání xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx by xx xxxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx používání komoditních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx ve lhůtě 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém schválení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx subjektu nebo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx spotový měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx snižují v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx a v jejímž případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dodání, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 11
Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx C přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx překrývají. Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení faktorů
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limity pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx integritu trhu x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou tak, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % v případě xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx naplňuje znaky xxxxxxxxx určené pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a ve xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx smlouvách xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), ale nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx a jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, do xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx nižší xxx 10; nebo |
|
b) |
počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx je nižší xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx druhů xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují to, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, přičemž přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu včetně xxxxxxxxx charakteru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx účastníků xxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx jsou xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx související xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené v článcích 16 xx 20, xxxxx jsou relevantní xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice by xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. prosince 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX ze xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí a o obezřetnostním xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podniky x změně xxxxxxxx 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx k činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx směrnic Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/ES (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o správcích xxxxxxxxxxxxxx investičních fondů x o změně xxxxxxx 2003/41/XX a 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 ze xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích cenných xxxxxx x o xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).