NAŘÍZENÍ KOMISE X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx na čl. 57 xxxx. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,
xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx v Xxxx xx třeba vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx komoditami. Xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xx měla příslušným xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx vypořádání, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxx vymezeno xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Dlouhé x xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxx xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx osoba x určitém časovém xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx ekvivalentu. Vzhledem x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, mělo xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx spotovém xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a aby xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx s xxx xx své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x krátkých xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx neměly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že tyto xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvě x xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx znemožňovat, xxx v xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx stanoveného x xxxxx nařízení.
(6) Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxx x xxxxx xxxxx a xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x daném xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxxx bez xxxxxx xx malé xxxxxxx xx smluvních ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x data xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx xxx rozdíly x ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x xxxxx OTC xxxxx x xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx v xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx burzu (OTC) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx vymezena úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx pozic, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx stanovit, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, přičemž xx xxxx xxx xxxxxxx x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx měly xxx navíc i xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx rizik, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či zajištění xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx nerovnocenný komoditní xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx v xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx je do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx proto, xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx snížit riziko xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x daným xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx navíc xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx x považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx podkladové xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx platí nepřetržitě, x xxxxx by xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x souladu x xxx veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx překročení xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx své činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx dodání xxx xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx přesně jeden xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx splatnosti nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x období, během xxxxx xx xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xx spotovém měsíci, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx bylo xxxxxxxxx řádné vypořádání.
(12) Xx všechna ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx limit xxxxx pro jiné xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx platí pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx jsou x xxxxx xxxxxx jiných xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, že xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx než hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25 % reálné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx zvýšení x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže to xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx řádnému xxxxxxxxxxxx x fungování xxxxxxx x trhu x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx tehdy x xx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x podpořit xxxxx stanovení cen xxxxxxxxxxx derivátu x xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx trhy x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 600/2014 (2) je široká x zahrnuje i xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx proměnné. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X případě xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx čistých otevřených xxxxx x ve xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx s delšími xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx s kratšími xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx vypořádání xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, měl xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, tak xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x těchto xxxxx, x nichž xxxx xxxxx x xxxxxx. X zájmu usnadnění xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x měly xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx na xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx možné stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, jak xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx předejít xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx důležité xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx a x xxxxxx četnosti, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Limity pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx skupiny nebo xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým způsobem xxxxxxxxxxxx přechod, během xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx nezískají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xx xxxx xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx limity xxxxx, xxxx by vznikalo xxxxxx, že účastníci xxxxx tento limit xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxx naruší xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx x tom, xx xxxxx pozice xxx spotový xxxxx x pro xxxx xxxxxx xx stanoven xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných papírů x případě sekuritizovaných xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx do xx doby, než xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx druhém případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx tyto xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu proti xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu x xxxxx komoditou. Na xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx charakteristik, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx trhu x patřičným způsobem xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx může nastávat x případě, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx velmi často xxxxxxx x zajištění xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx menší. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx se jejím xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x podmínkami této xxxxxxx.
(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (XX) x. 600/2014, se xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Toto nařízení xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx x přínosy x xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice držené xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice vztahujících xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx xxxx právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx v Unii x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové komoditě x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx obchodním systémem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 1 xx xxxxx, jako xx tento komoditní xxxxxxx, a v ekonomicky rovnocenných XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx v komoditních derivátech, xxxxx xxxx objektivně xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx článku 7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, xx xxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, jako xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx otevřených, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít proti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx derivát obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je obchodní xxxxxx, který xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx jeden xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Článek 7
Pozice považované xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných OTC xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx nefinančního subjektu xxxxx, jestliže xxxx xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx změny xxxxxxx xxxxx, služeb, vstupů, xxxxxxxx, komodit nebo xxxxxxx, které nefinanční xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, obchoduje, pronajímá, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx je x&xxxx;xxxxx xxx běžné obchodní xxxxxxxx bude vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, nakupovat, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx výkaznictví (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 8
Uplatnění výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, požádá xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx orgánu níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx ekonomicky xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež by xx díky xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xx lhůtě 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx schválení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx charakteru xx xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx subjektu xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato změna xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx využívat, xxxxx x&xxxx;xx požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx spotový měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx spotový měsíc, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu se xxxx limity xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx potraviny xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xxxxxxxxx za období xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc odchylně xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx dodat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, xxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v množstevních xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány základní xxxxxxx limitů pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx smluv xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU a které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových smlouvách.
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx se základní xxxxxxx vypočítané v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx překrývají. Tato xxxxxxxx hodnota se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení faktorů
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % v případě xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou komoditu, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx spotřebu, je-li xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Článek 15
Nové x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých otevřených xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy celkový xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx období xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne za xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx z hodnot množstevních xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné orgány xx obdržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 17
Reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx orgány přitom xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limit pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu ve xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovení limitu xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx v rámci xxxx xxxxxx xxxxx období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, přičemž xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx včetně xxxxxxxxx charakteru trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx xxxx řízení xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita na xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, a poté xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx se xxx dne 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v celém xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx a trhy), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Komise 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx a investičními podniky x změně směrnice 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/ES (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, s. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x změně xxxxxxx 2003/41/XX a 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx a x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).