XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx směrnici Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x trzích finančních xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Za účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x Unii xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušování xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx xxxxxxxxx cen x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx to, xxx xxxxxxxxx deriváty mohly x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx měly být xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx smlouvy xx se měla xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx ve spotovém xxxxxx a na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice držené xxxxxx určité osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx subjektu, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx vyžadovat pouze x xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxx dceřinými podniky xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx držení, x zároveň x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i jeho xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx vést x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx větší nebo – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x krátkých xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx investování, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx hodnoty, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx v xxxxx xxxxxxxxxx ze strany Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx papíry x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx stanoveného v xxxxx nařízení.
(6) Je-li xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x za xxxxx smluvních xxxxxxxx x má-li xxxx xxxxxxx x daném xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) x data xxxxxx. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx ani rozdíly x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x praxi, xx nezbytné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx se posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx množství xxxxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx pozic, xxxx xxxx xx započtena.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx jejichž xxxxxxx xxxx možné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx, přičemž by xxxx xxx xxxxxxx x účetní definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního výkaznictví (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx xxxx určitou xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x obchodní činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx případech by xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx předejít xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx zásady a xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx je do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx na základě xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx xxxx možné xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx rizikem xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo důvodem xxxxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx navíc xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx x považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxx pozice o xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a o xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx v xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx omezit a xx překročení limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Za smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx komoditnímu derivátu, xxxxx xx z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, během xxxxx má dojít x xxxxxx fyzické xxxxxxxx, xx omezena x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxx jednotlivá osoba xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx omezením přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx procentuální podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx splatností této xxxxxxx, tak xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx před splatností. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx výši 25 % xxxxxx nabídky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx hodnotu měly xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx její xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx některých xxxxxxxx zemědělských komodit) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % v xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x ohledem xx vlastnosti xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování xxxxxxx x trhu x xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x tomu, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx x případech, xxx je nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Uvedené xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) je široká x zahrnuje i xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx vypořádávané v xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx pozic použít xxxxxxx nabídku. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky tak, xxx xxxxx pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx i xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Stanovovat x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, která má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se xx xxxxxxx příbuzné smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice plynoucí x těchto xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx smlouvy měly xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly by xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx je xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x xxxxx předejít xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx orgán ESMA, xxxxx by xxx xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx celé Xxxx, xx. posouzením dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, aby xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, xxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx však pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových způsobů xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na velké xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx období, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx komoditních derivátových xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx účinným způsobem xxxxxxxxxx limity xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx naruší xxxxxxxxx xxx x vypořádání xxxxxx komoditních derivátů. Xxx bylo možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx v tom, xx limit xxxxxx xxx spotový xxxxx x xxx xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x případě sekuritizovaných xxxxxxxx s určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx xxxx, xxx xx v xxxxxx xxxxxxx překročena hranice 10 000 množstevních xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. V xxxxxxx některých komoditních xxxxxxxx mohou někteří xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx nákupech, prodejích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx opačné xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx dalších účastníků xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení jemnějších xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x xxxxxxx, že xxxxx obchodu x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x kterémžto xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx nabídkou xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx je xxxxxx xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídku, je xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx snížením xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx xx xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které je xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x podmínkami xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, z něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx zřízenou xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx vztahujících xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním subjektem“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx xxxx právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Unie, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx a vzájemné xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx pozic, které xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví tak xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx objektivně xxxxxxxxx xxxx snižující xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx v jiných xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx výpočtu pozic xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik stanoví xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž komoditní deriváty x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxx, jako xx komoditní derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx jeden soubor xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx součin xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx obchodován největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx považován xx ekonomicky rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx lišících se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx poobchodních xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nefinančního xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, služeb, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit xxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, poskytuje, xxxxxxxx, obchoduje, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bude vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx určitá xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, ve xxxxxxx xxx rozlišit xxxx komoditního derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx, požádá příslušný xxxxx, který v případě xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx je relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodování s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx drženými v těchto xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx podle xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení způsobu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), a přeje-li xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx potraviny xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx odchylně xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx základě xxxxxxx, xxxx určí množství xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx jednoho roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx jiné xxxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx smluv xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx C přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx počet xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx komoditní deriváty xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxx překrývají. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx k možnému xxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Článek 15
Nové a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech xx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx celkový xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx držených v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, kdy je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx tří po xxxx následujících xxxxxx xxxxx než 10 xxxxxxx, ale xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každý xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat nebo xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx jaké xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) směrnice 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx otevřené pozice xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx nižší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx jiné měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX s komoditním derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány zavést xxxxxxx limity xxxxx xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, přičemž přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx mají xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné související xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx a vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 21
Volatilita xx příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve uplatní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx limitů xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx pozice by xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v celém xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 ze xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx a jejího výkonu (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/ES xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx do převoditelných xxxxxxx papírů (SKIPCP) (Xx. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3. června 2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních fondů x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES a 2009/65/XX a nařízení (XX) č. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx mezinárodních účetních xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).