XXXXXXXX KOMISE X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx pro uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu x uplatňování xxxxxx xxxxx na komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx a xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx výpočtu limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx strany osob xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x xxxxxxx vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, aby xxxxxxxxx deriváty mohly x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xx trhu s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx být xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Velikost xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx smlouvy xx xx měla xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x jiných xxxxxxxx zvlášť.
(4) Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx subjektu, tak xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx byly xxxxxxxx na úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx přímém držení, x xxxxxxx x xxx by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxx nebo – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými dceřinými xxxxxxx – nižší xxx pozice vypočítané xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx podniku. Xxxxxx xx se neměly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx nemělo znemožňovat, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (ESMA) pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx nařízení.
(6) Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx tato xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx obchodním systému, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx se velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ujednání x xxxxx XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty obchodované xxxx burzu (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxx obcházeny a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, vůči xxxx je započtena.
(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx možné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx použita x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx by xxxx xxx navíc x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x souvislosti s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx x několika xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní činností xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx v případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx diferencovaný pohled xx zajišťovací portfolio, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx základě xxxxxxx úvahy zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx bylo xxxxx xx vývoji rizika xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedené s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx x tomu, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx přednostní xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx před otevřením xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx x určité podkladové xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x pokud by xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx své xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx je xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx doba bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxxxxxxx xx x xxxxx komoditnímu derivátu, xxxxx je z xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, které určitá xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx dojít x xxxxxx fyzické xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx platí xxx xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou xx spotovém xxxxxx, x xx straně xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx řádné vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti s xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx jsou x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx před splatností. Xxxx čistých otevřených xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní hodnota xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx snížení o 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx některých xxxxxxxx zemědělských komodit) x xxxxxxxxx zvýšení x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx x ohledem xx xxxxxxxxxx trhu – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování xxxxxxx x xxxx s xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx tehdy x xx takovou xxxx, xxx takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx škálu komoditních xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx xxxxxx x zahrnuje i xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx pozic x xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx i ve xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Některé xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxxxx xx, xxxxx se xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx x delšími xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx xx xxx ještě xxxx xxxxxxxxxxxx plnění nahrazena, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx by nezahrnoval xxxxx lhůty x xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, xxx xx se xx xxxxxxx příbuzné smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx smluv, x nichž xxxx xxxxx x dodání. X xxxxx usnadnění xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, která má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx jako relevantní xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, jak xxxxx xxxxx stanovit, xxxx xx xxx příslušný xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx díky xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx celé Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx četnosti, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x úvahu čas, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx likvidity, a xx jak xxx xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx skupiny nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na velké xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, neexistuje žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx smlouvou zavedenou. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by vznikalo xxxxxx, že účastníci xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, a následně xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x pro xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx do xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx být xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx někteří xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx pozici, která xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo služby x xxxxxxx řízení xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Na xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx její přepravy, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx trhu x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx mezi čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxxx obchodu x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx srovnání x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídku, je xx xxxxx k xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx pro xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx se jejím xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x němuž xx xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S ohledem xx tentýž xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx x xxxxxx finančních nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx regulačních technických xxxxx, z něhož xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) č. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro výpočet xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx podkladové komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx xxxxx, které xxxx osoba xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, jako xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto pozice xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx svou čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx drží v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx výpočtu xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxxxx 1 mateřský xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik této xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x&xxxx;xxxx nemá žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxx, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném obchodním xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx soubor xxxxxxx otevřených, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátem x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx jednotek a ceny xxxxxxxxx xxxxx částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx obchodován největší xxxxx téhož xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx komoditním derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx, jestliže má xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx než xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poobchodních xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo které xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx osoba xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx schopny poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, požádá xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 druhém pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx komoditu, xxx xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx a jež xx xx xxxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx xxxxxxx této xxxxxxx a o svém schválení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx každou xxxxxxxxx xxxxxxxxx změnu týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx s komoditními deriváty, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx v odst. 2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni požádá.
Článek 9
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové smlouvy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a v jiných měsících xxxxxxxxx xx období xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx jiné xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota se xxxxxxx v množstevních jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx C xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx žádnou měřitelnou xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx vypočítané v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx článků xx xxxxxxxx komoditní deriváty xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné orgány xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu s články 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených v článcích 16 xx 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Článek 15
Nové x&xxxx;xxxxxxxxxx smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx smlouvách xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxx případ, xxx celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu tohoto xxxxx xxxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity omezit xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx jaké xxxx je xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx než reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do okamžiku xxxxxxxxx limitu xxxxx xx nižší xxx 10; nebo |
|
b) |
počet investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx nižší xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx pododstavce mohou xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx limity pozic xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx pro odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou komoditou xxxxxxxxx fungování a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx a dodání fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx trhu včetně xxxxxxxxx charakteru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx na trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx dodávek, xxxxxxxxxx a vypořádání příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 21
Volatilita na xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx jsou relevantní xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx úpravou xxxxxx pozice xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Toto nařízení xx xxxxxxx v celém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. prosince 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX ze xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x změně směrnice 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx jiném xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES xx xxx 5. listopadu 2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/ES xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/XX (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx dne 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních fondů x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx a x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).