XXXXXXXX KOMISE X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie,
s xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX ze dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx finančních xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu x uplatňování xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži a xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx x trhy x xxxxxxxxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx cen x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx to, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx identifikovat xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 2014/65/XX x specifikovat xxxxxxxxx pojmy xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx velikost pozice, xxxxxx xxxxxx osoba x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x tomu, xx xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x jiných xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx vyžadovat xxxxx x případě, že xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém držení, x xxxxxxx s xxx by své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, že xxxxxx vypočítané na xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx neměly xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxx, že xxxx xxxxxx drží subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního derivátu xx xxx umožnit xxxxxxxxx dostatečně vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx nemělo xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx nařízení.
(6) Xx-xx xxxxxxx OTC smlouvy xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by neměly xxxxxx xxx rozdíly x ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx stanovit, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné jako xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc x xxxxxxx používat metody xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x obchodní činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být zásady x systémy x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty a xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx riziko související x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx základě xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx xxxx xxxxx xx vývoji xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx provedené s xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx neměl vést x xxxx, xx xxxx pozice bude xxxxxxxxxxxx x považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přednostní xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx možnost xxxxxxx před otevřením xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x o xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx subjekt xx xxx x xxxxxxx x tím veškeré xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx mohou xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx stále xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měla xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx se x xxxxx komoditnímu derivátu, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x pořadí. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x období, během xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x držení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané komoditě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový měsíc, xxxx platí pro xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x v xxxxxxxxx, by xx xxxxx měla vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx xx určitá xxxxxxx xxxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx, x na xxxxxx xxxxx splatností této xxxxxxx, xxx aby xxxx s xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx platí xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx jsou v xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, že se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % reálné nabídky x čistých otevřených xxxxx xxxx stanovena xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxx xxxxxxxxx snížení x 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx zvýšení x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx s xxxxxxx xx vlastnosti xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu s xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být možné xxxxxxxxx tuto základní xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx stanovení cen xxxxxxxxxxx derivátu a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxx. Uvedené xxxxxxx xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx široká x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxxx ke stanovení xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, které se xxxxxxxx k elektřině x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, měsíc xxxx xxx. Některé xxxxxxx x delšími xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx dodání x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, měl xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x dodání. X xxxxx usnadnění xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx smlouvy měly xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx metodika příslušnému xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Příslušný orgán xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné stanovit xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, aniž xx byl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx díky nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx patřičné sladění xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Xxxx, xx. posouzením dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, aby xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx jak xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny nebo xx nevyzrálých trzích xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx předem stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, během xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx nezískají takový xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx ně bylo xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx limity xxxxx, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x nedopatřením xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx limit xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x pro xxxx xxxxxx xx stanoven xx fixní xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx komoditních derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx až do xx xxxx, než xx x xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xx druhém xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx možné využít xxxxxxx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Počet, xxxxxxx x role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx na povahu x xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx někteří xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto charakteristik, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi a xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx může nastávat x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve srovnání x reálnou nabídkou xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xx xxxxxx komoditní xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x zajištění xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx xx reálná xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxx, je xx xxxxx k xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx narušení trhu, x xxxxx by xxxxx x blížícím xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x době xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx dodat při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, se xxxxxxx ode dne 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Komisi předložil xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z něhož xxxx nařízení vychází, xxxxxxxxxx možné související xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx pozice.
Článek 2
Definice
Pro účely tohoto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx nebo právnická xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí země xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx by byl xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx měsících“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, odděleně xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx osob ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx čistou pozici xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení odstavce 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx se xxxxxxxx xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx v jiném obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx nebo – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxxx derivát obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dobu xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx i jiné měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx smluvní specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), dat xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Článek 7
Pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit xxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné obchodní xxxxxxxx bude xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, prodávat nebo xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx odstavce 1 xx za pozici xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx uvedenou x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx pozice snižuje xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je požadováno xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx díky xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx používání komoditních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx ve xxxxx 21 kalendářních xxx xx přijetí xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), a přeje-li si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx využívat, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud příslušný xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx limity xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení pozic xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx podkladové aktivum xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx odchylně xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % z reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx příslušné orgány xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx předcházejícího xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx se vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v množstevních jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, kterou xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx smluv xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří xxxx xxxxx cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platné xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených v článcích 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx se xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx naplňuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému, kdy xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx je xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve smlouvách xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), příslušné orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx tato xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet účastníků xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících pozici x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxx xxx 10; nebo |
|
b) |
počet investičních xxxxxxx působících xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX s komoditním derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo jeho xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx v rámci xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx mají xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka komodity xxxxxxx nějakým xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nabízené komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx a dodání xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx poskytují zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx v článcích 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jednotlivé xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, a poté xxxx limity dále xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se vyznačuje xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx tohoto komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x přímo xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Komise 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx směrnice 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Úř. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx a jejího výkonu (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx dne 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, jakož x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x x změně xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 ze xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).