NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx na komoditní xxxxxxxx v Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx měla xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ke konzistentnosti xxxxxxxx, zároveň xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx a xxxx x podkladovými komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx zamezí zneužívání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by mělo xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x specifikovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx účastníky trhu xx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx aby xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx určitá osoba x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx měsících, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx spotovém xxxxxx x na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x aby xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx pozice byly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx pouze x xxxxxxx, že xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx větší xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniku. Pozice xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nedrží jménem xxxxx mateřských xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Pojem xxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x xxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx orgánům by xx nemělo znemožňovat, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) xxx xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx nařízení.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x za xxxxx smluvních xxxxxxxx x má-li xxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo k xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx a aby xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx x praxi, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických okolností. X xxxxx xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je nutné, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx vymezena xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx množství jiných xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx xxxxx, vůči xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx možné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž by xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x souvislosti s xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x obchodní xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx činností, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx neměly být xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx proto, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx portfolia snižujícího xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx v xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx provedené s xxxxx snížit riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx rizikem xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx účelem xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx transakci, která xxxx přednostní už xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx xxxx žádosti xx měl příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x určité xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx platí xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x souladu x tím xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx překročení limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx své xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx, je pro xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měla xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx je z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx držet x období, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx odebrat, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx možnost xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx pozic v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx spotovém měsíci, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak aby xxxx x xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx pozic budou x xxxxxxx celého xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx způsobem, x xxx bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna ostatní xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, že xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr za xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx na jiných xxxxxx a v xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhu – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvy x xxxx x xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx možné xxxxxxxxx tuto základní xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx základní hodnota xxxxxxx. Uvedené xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx jiné trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, které nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by proto xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxx pozic x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx parametrů, jako xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, především xx, xxxxx se xxxxxxxx x elektřině x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být navíc xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x těchto případech xxxxx pozic pro xxxxxxx měsíc u xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx x vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Toto posouzení xx je xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jak xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx byl xxxxxxxxx xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako důležité xxxxxxxxx, x to xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Limity pozic xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů x xxxxxx xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu xxx, xxxxx xx potřebný x xxxxxxxxx x xxxxxxx likvidity, x xx xxx pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx však xxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxxx napomáhat xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které slouží xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že režim xxxxxx xxxxx se xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx nezískají takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx likviditu, aby xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a nedopatřením xxxxxxxxx, a následně xxx xxxxxx stanovení xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x tom, xx limit xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x pro xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx výši 2 500 množstevních xxxxxxxx (lotů) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xx xx xx xxxx, xxx xx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx druhém případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Počet, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu obchodujících x určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx opačné xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x podkladovou komoditou.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity jsou xxxxxxxxxxx trhu s xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pružnost trhu x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x případě, xx xxxxx obchodu s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x kterémžto případě xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx často xxxxxxx x zajištění xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx je reálná xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx důvod k xxxxxx základní hodnoty xxxxxx xxx limit xxx jiné měsíce, xxx xx jejím xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení xxxx, x xxxxx by xxxxx x xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx x době xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx typy xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx dne 3. ledna 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a přínosy x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu subjektů xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro výpočet xxxxx pozice držené xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xx použijí xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx by xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Unie, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve spotovém xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx se vztahuje x&xxxx;xxxxxx podkladové xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx každá komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx xxxxx, jako xx xxxxx komoditní xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx tak xxx xxxxx komoditní xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené nefinančním xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podle článku 7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou pozici xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx odstavce 1 mateřský xxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx správcovskou společnost, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx nebo – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx proti xxxxxxx drženým v komoditním xxxxxxxx obchodovaném v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xx významném množství xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou pozici x&xxxx;xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx součin počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx denní částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poobchodních xxxxx.
Článek 7
Pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle článku 6 xx považována za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxx změny hodnoty xxxxx, služeb, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx vlastní, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, vyrábět, zpracovávat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx v souladu s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (ES) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx pozici xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx diferencovaný pohled xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx lze rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx komoditu, časový xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx informace, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx pozice snižuje xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, které jsou xxx ekonomicky rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx podle xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení způsobu, xxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx lhůtě 21 kalendářních xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchodních činností xxxxxxxxxxxx subjektu nebo xxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx tato změna xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni požádá.
Článek 9
Metodika pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx spotový xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxx pro xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx limity xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx odstavce 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx příslušné xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxx xxxxxx, xxxxx se vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty v případě xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx žádnou měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxx xx základní xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 a 13, xxxxxx upraví xx xxxxxxxx k možnému xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % v případě xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, je-li xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx než 50 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx). |
Článek 15
Nové x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě komoditních xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx nepřesáhne 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx je celkový xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období tří xx sobě následujících xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví limit xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech ve xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx každý xxxxxx, xxx celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný limit xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx v poměru k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné orgány xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx jaké xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx xxxxx než xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období jednoho xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu pozic xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx působících xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx jeho xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx pro odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx zohledňují xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nabízené komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx a dodání fyzické xxxxxxxx včetně:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx účastníků xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx jsou xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které ovlivňují xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, a poté xxxx xxxxxx dále xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx komoditního xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx nařízení xx xxxxxxx x celém xxxxxxx a přímo xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. xxxxxxxx 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů a o změně xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. věst. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx úvěrovými xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/XXX xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx jiném než xxxxxxxx a jejího xxxxxx (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx údajů (Úř. xxxx. X 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 909/2014 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).