XXXXXXXX XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx technické xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx na xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx stanovení cen x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci x xxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx subjektu, tak xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx tedy xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi pozicemi, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxxxx x xxx by své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může vést x tomu, že xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se neměly xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx mateřských podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx hodnoty, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx v xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x xx xxxxx smluvních podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx v daném xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se velikosti xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx OTC xxxxx x aby xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány za xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx specifických xxxxxxxxx. X zájmu xxxx, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx definice ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy OCTs xxxx vymezena xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx pozice vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx pozic, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx jejichž základě xxxx xxxxx stanovit, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx použita x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx rizik, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xxx x souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, včetně rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx komoditní xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx řízení rizik xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx zásady x xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxx činností xxxxx xxxxx, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx x průběhu xxxx xxxxxxx, a xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vývoj xxxxxx, xxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x tomu, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx podkladové xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v xxxxxxx x tím xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu mohou xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Za smlouvu xx spotovém xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx splatnosti nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x reálná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx se předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx i v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx procentuální xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxx možnost xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak aby xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx celého xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx použije limit xxxxx xxx jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx jsou x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx otevřených xxxxx byla xxxxxxxxx xx základě zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x maximální xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % v xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhu – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvy x trhu s xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx úprava xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx je nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x podpořit xxxxx stanovení xxx xxxxxxxxxxx derivátu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/EU pokrývá xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx široká x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by proto xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky xxx, xxx xxxxx xxxxx x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx čistých otevřených xxxxx x ve xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, které se xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, která xx xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx vypořádání této xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx u xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž podkladová xxxxxxxx, překrývají, xxx xx xx xx xxxxxxx příbuzné xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, tak aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x těchto xxxxx, x xxxxx může xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x xxxx by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx umožňuje stanovit xxxxxxxx hodnotu x xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, jak tento xxxxx stanovit, xxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx měl xxx díky xxx xxxxxxx snáze xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Limity xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x úvahu čas, xxxxx je potřebný x xxxxxxxxx x xxxxxxx likvidity, x xx jak pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx však pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx které slouží xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx smlouvou zavedenou. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx nezískají xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by vznikalo xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx stanovení xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx bylo možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxx pozice xxx xxxxxxx měsíc x xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných papírů x případě sekuritizovaných xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx do xx doby, než xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx papírů. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx hranice, xxx zůstanou i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x takovými xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x určitým komoditním xxxxxxxxx mohou xxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx někteří xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pozici, xxxxx xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx nebo xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu s xxxxx xxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx omezená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pružnost xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx vykazovat xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi a xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx poměrně xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x případě, kdy xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx často xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx vůči mnoha xxxxxx rizikům, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, je xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení trhu, x němuž by xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx dodat při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx o xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode dne 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, z něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Článek 1
Předmět
Toto xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx použijí xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx xxxxxx jakákoliv xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx se vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx obchodním systémem xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx pozic, které xxxx osoba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v obchodním systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 1 xx tytéž, jako xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a v ekonomicky rovnocenných XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely stanovení xxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx drží v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx v jiných xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx výpočtu xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování xxxx v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se považuje xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, volně xxxxxxxxxxxxx pozic xxxx – v případě komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx uzavřít proti xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx ekonomicky rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných OTC xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx nefinančního subjektu xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx vlastní, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx xx v rámci xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, nakupovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx xx vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx pozice snižuje xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx komoditu, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx požadováno xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx činností, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti expozic x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež xx xx xxxx použití xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx expozici x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx využívat, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx spotový měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx spotový xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované množství xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx potraviny xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx odchylně xx odstavce 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx nabídka
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx komodity použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx dodat, za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx vliv na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu.
2. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 9 stanoví xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx měsíci xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 stanoví příslušné xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří xxxx počet xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx xxxxxx dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % v případě xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx xx smlouvách xx spotovém měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx celkový xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx za období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 milionu xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx papírů xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 milionů, příslušné xxxxxx stanoví limit xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2. Obchodní xxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx xxxxx případ, xxx celková xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx tří po xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx z hodnot xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Článek 17
Reálná xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx reálnou nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx jaké xxxx je xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné orgány xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx xxxxx než xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Článek 19
Počet účastníků xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx působících xxxx xxxxxx trhu ve xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX s komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce mohou xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx limity xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx nabízené xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx a dodání xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx poskytují zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx xxxx řízení xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 21
Volatilita na xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx uvedené v článcích 16 až 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení limitů xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx dne 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014 ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx institucí a o obezřetnostním xxxxxxx nad úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES a 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, jakož x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/ES (Úř. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX a 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Úř. xxxx. X 201, 27.7.2012, s. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx a x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/EU a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).