Plné znění - 32017R0591

NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (EU) 2017/591

xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,

kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, pokud jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx pro uplatňování xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx deriváty

(Text x xxxxxxxx pro EHP)

EVROPSKÁ XXXXXX,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,

x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. května 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx čl. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,

xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:

(1) Xx účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Tato xxxxxxxx xx měla zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx jednotlivými xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhy x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx stanovení xxx x podmínky vypořádání, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xx xxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(2) V xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx účely tohoto xxxxxxxx.

(3) Dlouhé x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxx účastníky trhu xx xxxx xxx xxxxx sobě vzájemně xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx časovém xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.

(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxxx, tak xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x případě, že xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém držení, x zároveň x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx i xxxx xxxxxxx podniky. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými dceřinými xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, že tyto xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx prospěch.

(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu pozice x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x rámci xxxxxxxxxx ze strany Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (ESMA) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Komoditní deriváty xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx nařízení.

(6) Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x za xxxxx smluvních xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx obchodním systému, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx smluvních ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx řízení poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci OTC xxxxx a xxx xxxx zajištěno efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X zájmu toho, xxx limity xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, je xxxxx, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx pozice vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je započtena.

(7) Xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx stanovit, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx měřitelné jako xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x účetní definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx subjekty, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx zmírňovat celková xxxxxx, která jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, včetně rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx daný komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx x případech, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx případech xx xxxx xxx xxxxxx x systémy x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za pozice xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx na základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.

(9) Riziko xx xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx vývoji rizika xxxxxxxxxxx, může xxx xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Vývoj rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx neměl vést x xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého xxxxxxx.

(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx této žádosti xx měl xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx podkladové xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x x xxx, xxxxx způsobem xxxx xx zmírňování xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx subjekt by xxx x souladu x tím xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu mohou xxx xxxxxxx opatření x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(11) Období xxxxxxxxx xxxxxx, což xx doba bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx držet x xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx deriváty vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx pozic x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně okamžikem, xxx xx xxxxxx xxxxxxx stala smlouvou xx spotovém měsíci, x xx straně xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, tak aby xxxx x větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx celého xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x aby bylo xxxxxxxxx xxxxx vypořádání.

(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx jsou x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, že se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxxxxxxx průměr za xxxxxxx období splatnosti.

(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Příslušné xxxxxx by tuto xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxx xxxxxxxxx snížení o 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), pakliže xx xxxx s xxxxxxx xx vlastnosti xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x xxxxxxxxx smlouvy x xxxx s xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxx úprava xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx pouze tehdy x xx xxxxxxx xxxx, kdy takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxx xxx jiné trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) je xxxxxx x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x jiných xxxxxx xxxxxxxxxx. V případě xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.

(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc x xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění nahrazena, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx vypořádání xxxx xxxxxxx. Nakolik se xxxxx xxxxxx x xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx smluv, x xxxxx může xxxxx k dodání. X zájmu usnadnění xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové komodity x xxxx by xxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(15) X případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx metodika xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(16) Příslušný xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx jako relevantní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditního derivátu. Xxxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x xxxxx předejít xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx měl xxx xxxx xxx xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Unie, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx četnosti, xxxxx xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(17) Xxxxxx pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx likvidních segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x vytvoření a xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trzích xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx skupiny xxxx xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx smlouvou zavedenou. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx komoditních derivátových xxxxx, které možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů. Xxx bylo možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, zavádí metodika xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx x tom, xx xxxxx pozice xxx xxxxxxx měsíc x xxx jiné xxxxxx xx stanoven xx xxxxx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx doby, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx limitu, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18) Xxxxx, xxxxxxx a role xxxxxxxxx trhu obchodujících x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx na xxxxxx x xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx na xxxxx xxxx drží. V xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity či xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.

(20) Xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídkou. Taková xxxxxxx xxxx nastávat x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s reálnou xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x kterémžto případě xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo například x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx je reálná xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx mezi čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx xx jejím xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx xx xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.

(21) X xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. omezit narušení xxxx x xxxx xxxxxxxxx se spotového xxxxxx, x němuž xx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.

(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem zajištění xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx by xx xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx.

(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.

(24) Orgán XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx regulačních technických xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a přínosy x požádal x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),

PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxxx

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx výpočet xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxx.

Článek 2

Definice

Pro xxxxx tohoto xxxxxxxx xx použijí xxxx xxxxxxxx:

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx v komoditním xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx osoba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, jako xx xxxxx komoditní xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podle článku 7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících.

Článek 4

Metoda výpočtu xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx pozici xxx, že v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:

2.   Odchylně xx ustanovení xxxxxxxx 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxxx derivát obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;6

XXX smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)

XXX xxxxxxx xx považován xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poobchodních rizik.

Článek 7

Pozice xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností

(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle článku 6 xx považována za xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx nefinančního xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:

2.   Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx xxxx o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx určitá xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba držící xxxx xxxxxx jménem xxxxxx subjektu

Xxxxxx&xxxx;8

Xxxxxxxxx xxxxxxx z limitů xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx xx lhůtě 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx požádá.

Xxxxxx&xxxx;9

Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxxx nabídky tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity.

3.   Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

Článek 10

Reálná xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   Reálnou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx dodání, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx reálné nabídky.

3.   Při xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:

Článek 11

Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx jiné xxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx jiné měsíce, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;12

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx xxxx v daném xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

Článek 13

Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv

(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, že vypočtou 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní derivát xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx překrývají. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;14

Xxxxxxxxx xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených v článcích 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx derivátem a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx limit xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:

Xxxxxx&xxxx;15

Xxxx a nelikvidní xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14

2.   Obchodní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu tohoto xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx obdržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;16

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/EU)

1.   V případě xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;17

Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx k řádnému xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, do xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx deriváty.

Xxxxxx&xxxx;18

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   V případě xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;19

Xxxxx účastníků xxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období jednoho xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx limit xxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:

Xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx spotového xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx v rámci xxxx xxxxxx druhů xxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;20

Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak snadný x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 se xxxxxxxx:

Xxxxxx&xxxx;21

Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:

Článek 22

Vstup v platnost a použitelnost

Toto xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxxx xx xxx dne 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.

(2)  Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů a o změně xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, s. 84).

(3)  Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Komise 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX ze dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx nad úvěrovými xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .

(5)  První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24. července 1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx a jejího xxxxxx (Xx. věst. L 228, 16.8.1973, s. 3).

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Úř. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx dne 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).

(11)  Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx údajů (Úř. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).

(12)  Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX a xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).