NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro uplatňování xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. května 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx na xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ke konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy nezbytné xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx pozice v xxxxxxx komoditním derivátu xxxxxx účastníky trhu xx měly xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx opční xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být takovéto xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x aby xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny je xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxx dceřinými podniky xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x zároveň s xxx xx své xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxx jednotlivého xxxxxxxxx podniku. Pozice xx xx neměly xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx podniku v xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx měl xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x hlavní komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxxxxx, xxx x rámci xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx deriváty xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxx úrovní prahu xxxxxxxxx stanoveného x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx smluvních xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx v daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxxx bez ohledu xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx xxx rozdíly x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx dvoustranných xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x aby xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty obchodované xxxx burzu (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, vůči xxxx je započtena.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx měřitelné jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž xx xxxx být xxxxxxx x účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx zmírňovat celková xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx obchodní činností xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx je nedostupný xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být zásady x xxxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx předejít xxxx, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxx x xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx pozic. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého začátku.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x určité podkladové xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x o xxx, xxxxx způsobem xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x tím veškeré xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pořadí. Omezením xxxxx, xxxxx určitá xxxxx může xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx má dojít x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx omezena x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, kterou xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x držení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitu xxxxx xxx spotový měsíc, xxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxx stala smlouvou xx xxxxxxxx měsíci, x na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx celého xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x aby bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx podíl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx nabídky x čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na jiných xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx by tuto xxxxxxxx hodnotu měly xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže xx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhu – např. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvy x xxxx s xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxx úprava xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx základní hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/EU pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx x trhů xxx xxxx trhy x jurisdikce. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (2) xx široká x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, které nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx deriváty se xxxxx spotového xxxxxx x jiných xxxxxx xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, které nemají xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx limit pozic x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx se xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kratšími xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic pro xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, xxxxx xx xxx ještě xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx bylo nepatřičné, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, xxx xx se xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx x měly xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X případě xxxxxxxxx derivátů zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx na xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx je xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx orgán ESMA, xxxxx by měl xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Unie, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx a v xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx měly brát x úvahu xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x vytvoření a xxxxxxx likvidity, x xx jak pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které slouží xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxx xx velké xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, které xx náležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, během xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx, které možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx ně xxxx xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx naruší stanovení xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních derivátů. Xxx bylo možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x tom, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x pro jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx komoditních xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, x xx až xx xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou i xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx účastníci xxxx xx tomto xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx opačné xxxxxx xxxx proti xxxxxxx dalších účastníků xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx komoditou.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx jemnějších xxxxxxxxx xxxxxx charakteristik, xxxx je omezená xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pružnost trhu x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx komoditní deriváty xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx xxxx nastávat x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je ve xxxxxxxx s reálnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx srovnání x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čisté otevřené xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx velmi často xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx je xxxxxx xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx důvod k xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení xxxx, x němuž by xxxxx x xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. omezit narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x němuž xx xxxxx x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx obsaženy xx směrnici 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx by se xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Komisi předložil xxxxx XXXX.
(24) Orgán XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx konzultaci o xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x přínosy x xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx papírů a xxxx zřízenou podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice držené xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx se použijí xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxx v Unii a podléhal xxxxx Xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx měsících“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx a vzájemné započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, jako xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx i krátké pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx osob ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice xxxxx xxxxx dceřiných podniků. |
2. Odchylně xx ustanovení xxxxxxxx 1 mateřský podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx kolektivního investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx v jednom obchodním xxxxxxx xxxxxxx proti xxxxxxx xxxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xx považuje za xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx xxxx tří xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Článek 6
OTC xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů), dat xxxxxx lišících se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Mezinárodních standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx komoditu, časový xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu, xxxxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, který v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx informace, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát, pro xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx komoditu, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx očekávání vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx by xx xxxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx expozici x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx schválí nebo xxxxxxx ve xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx přijetí xxxx xxxxxxx a o svém schválení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), a přeje-li xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni požádá.
Článek 9
Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx spotový měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx v daném obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx znaky potraviny xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných měsících xxxxxxxxx xx období xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dodání, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v odstavci 1 stanoví příslušné xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, kterou xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx předcházejícího xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx splňuje xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jiné xxxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v množstevních xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx podkladové komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx C xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Xxxx základní xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx článků xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx jejich dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:
|
a) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou komoditu, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří po xxxx následujících měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Článek 15
Nové x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xx období tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xx výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx celkový xxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx držených v těchto xxxxxxxxxxx derivátech ve xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx a jiné měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx úroveň reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená pozice xxxxxxx nižší než xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx okamžiku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx nebo jeho xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx limity pozic xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx jiných měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx druhů xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou komoditou, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení xxxxxx xxxxx pro jednotlivé xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije se xxx dne 3. ledna 2018.
Toto xxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Bruselu dne 1. xxxxxxxx 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 o trzích xxxxxxxxxx nástrojů a o změně xxxxxxxx (EU) č. 648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x změně směrnice 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx k činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/ES xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, jakož x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) č. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx x o xxxxx směrnic 98/26/ES x 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).