XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x ohledem na Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx unie,
s ohledem xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx dne 15. xxxxxx 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx s komoditními xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxx komoditních derivátech, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx trhu x xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) V xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x specifikovat xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx.
(3) Dlouhé x xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx být xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak aby xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx časovém xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx ve spotovém xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x aby xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak na xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx úrovni skupiny. Xx proto xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, x zároveň x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx vést x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx neměly xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx pozice x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvě a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx nemělo znemožňovat, xxx v xxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (ESMA) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx ve významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx tato xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx malé xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx se velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx dvoustranných ujednání x xxxxx OTC xxxxx a aby xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxxxxx systémech, jen xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx obcházeny a xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx vymezena xxxx, xxx aby xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx množství jiných xxxxx xxxx možnost xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx pozic, vůči xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxxx stanovit, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž by xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx smlouvy na xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního výkaznictví (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx xx měly xxx možnost uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Nefinanční xxxxxxxx by xxxx xxx navíc i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx jejich skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, nemusí být xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx komoditní xxxxxxx zajišťovat. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx předejít xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly klasifikovány xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx proto, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx x průběhu xxxx vyvíjet, a xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx komoditní deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx rizikem xxxxxx xxxxxxxxxx. Vývoj rizika, xxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x tomu, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxx pozice o xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x o xxx, xxxxx způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx využívány xxxxxxxxx deriváty. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx v xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx omezit x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu mohou xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx komoditní derivát xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se x xxxxx komoditnímu derivátu, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pořadí. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx může xxxxx x xxxxxx, během xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x dané komoditě xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx procentuální xxxxx xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx pozic x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx splatností této xxxxxxx, tak aby xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx bylo xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx v xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy často xxx, že xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x maximální xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx pouze xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx základní hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/EU pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx široká x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx spotového xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X případě xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx metodiky xxx, xxx xxxxx pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx čistých otevřených xxxxx i xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, především xx, které xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxxxx den, měsíc xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Stanovovat x těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx xx xxx ještě xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx dodání x xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, překrývají, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x těchto xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Příslušný orgán xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx je mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx vodítka xxxxxxx xxxx, jak xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx byl příslušný xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x cílem předejít xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, x to xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Unie, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxx četnosti, která xx nutná k xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Limity pozic xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx vytváření xxxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxx derivátová smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx tento limit xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx bylo xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx v xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x pro jiné xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx výši 2 500 množstevních xxxxxxxx (lotů) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx do xx xxxx, xxx xx x prvním xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx papírů. X xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx mělo být xxxxxxxx možné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x takovými xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx povahu x velikost xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxx drží. X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto charakteristik, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx obchodu x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, nebo například x případě, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx často xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, a xxx xx reálná xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx důvod x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x němuž by xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. xxxxxx narušení xxxx v době xxxxxxxxx se spotového xxxxxx, k xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx výpočty reálné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx, která tak xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx typy xxxxxxxx, které xx xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady o xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (XX) x. 600/2014, se xxxxxxx ode xxx 3. ledna 2017. Xx účelem zajištění xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických norem, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci o xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx o xxxxxxxxxx skupinu subjektů xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení stanoví xxxxxxxx xxx výpočet xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na velikost xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx xx byl xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx nejbližší v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx měsících“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, která xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá osoba xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních derivátů xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx tak xxx xxxxx komoditní xxxxxxx svou čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx objektivně xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx stanovení xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx drží x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx dceřiných podniků. |
2. Odchylně xx ustanovení odstavce 1 mateřský xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnosti nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx komoditní deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx jeden xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx proti xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní derivát xx považuje xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx komoditním derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx zahrnující spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je považován xx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, jestliže má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx než xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže tato xxxxxx sama o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx vlastní, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx je x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, zpracovávat, xxxxxxxxxx, nakupovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu, xxxxx splňuje příslušné xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx uvedenou x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx pozice snižuje xxxxxx přímo související x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx komoditu, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát, xxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyvíjí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx komoditu, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xxxx podle xxxx očekávání vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních xxx xx přijetí této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyrozumí.
4. Nefinanční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx spotový xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou xxxxxxx xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx příslušné orgány xx základě xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxx dodat, xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx reálné xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx jiné xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v množstevních xxxxxxxxxx (xxxxxx), které odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx počet cenných xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx období tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých otevřených xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce v rozmezí 5 % až 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 milionů, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu tohoto xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx pozic pro xxxxxxx měsíc, xx-xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx období splatnosti, xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity omezit xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx v poměru k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx jaké xxxx xx tato xxxxxx xxxxxxx používána xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx otevřené pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx nižší než xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx jednoho xxxx vysoký, příslušný xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx nižší xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx působících jako xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xxxxxxxx vlastnosti xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx fyzická nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx umožňující xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou řízení xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx související xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx dodávek, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, a poté xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx podmínky:
|
a) |
cena xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další úpravou xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx dne 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx ve všech xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Komise 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výkonu (Xx. xxxx. L 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/ES ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2005/68/XX xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x změně xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx protistranách a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích cenných xxxxxx a o xxxxx směrnic 98/26/ES x 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).