XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
kterým xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx deriváty
(Text x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx čl. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:
(1) Za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Xxxx xx xxxxx vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat dostatečnou xxxxxxxx při zohledňování xxxxxxx xxxx jednotlivými xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhy x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x potřebu vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx trhu x xxxxxxxxxxxx komoditami.
(2) X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx vzájemně xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx určitá xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx měsících, mělo xx být takovéto xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx ve spotovém xxxxxx a na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxx xxxxx a xxx xxxxxx pozic byly xxxxxxxxxxx xxx na xxxxxx subjektu, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x případě, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém držení, x zároveň x xxx by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může vést x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxx xxxx – v xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx pozice vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx mateřských xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx strany Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a xxxx (ESMA) pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Komoditní xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x má-li tato xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx ekonomický xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodním systému, xxxx xx být xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxx xxxxxxx xx smluvních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx xxx xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, jako jsou xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx v xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx burzu (XXX) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx rovnocenné se xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx vymezena xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx pozice vůči xxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx možné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, přičemž by xxxx být použita x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x souvislosti x xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx s obchodní xxxxxxxx jejich skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx rovněž x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx x systémy v xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx související x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx na základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko xx xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x xxxx, že xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx měl příslušný xxxxx xxxxxx jasný x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx x x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx subjekt xx xxx v xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x oblasti dohledu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pořadí. Xxxxxxxx xxxxx, které určitá xxxxx může xxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxx má dojít x dodání fyzické xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, kterou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx komoditě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx i v xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx pozic v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx celého xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx použije xxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx měsíce, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i x xxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx jsou x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx čistých otevřených xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx výši 25 % xxxxxx nabídky x čistých otevřených xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx xxx, aby xxxx možné její xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % v xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže to xxxx x ohledem xx vlastnosti trhu – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování smlouvy x xxxx s xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx úprava xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze xxxxx x xx takovou xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být možné xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx vytvoření dominantních xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx derivátu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx xxxxxxxxxxx škálu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedená x čl. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx deriváty a xxxxxxxx vypořádávané v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet emitovaných xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x ve xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu plynu, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx případech xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx nepatřičné, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx u xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx pozice xxxxxxxx x těchto xxxxx, x nichž xxxx xxxxx x dodání. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly xx xxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx o vhodném xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako důležité xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska a xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. posouzením dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Limity xxxxx xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly by xxxxxx náležitému fungování xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx čas, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxx pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trzích xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx xxxxxxx xxxx xx nevyzrálých trzích xxxxx které slouží xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx pozic se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, během xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, že účastníci xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a vypořádání xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx v xxx, xx limit xxxxxx xxx spotový xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx do xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx papírů. X xxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx tyto xxxxxxx, xxx zůstanou x xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx mělo být xxxxxxxx xxxxx využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx x role xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x velikost xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxx xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na opačné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x oblasti xxxxxx xxxxx xx xxxx x podkladovou xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídkou. Taková xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx poměrně nízký, x xxxxxxxxx případě xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx například x xxxxxxx, xxx xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx pro xxxxx xxx jiné měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx by xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S ohledem xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x němuž xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Nové xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xxxx obsaženy xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a právní xxxxxxx xx xx xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, z něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx x xxxxxxx x požádal o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (EU) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx osobou x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx se použijí xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx právnická xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx by byl xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx splatnost nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx nejbližší x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících“ xx xxxxxx každá komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx měsíci. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví tak xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx nefinančním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx účely xxxxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx smlouvy ve xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice všech xxxxx dceřiných podniků. |
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 mateřský podnik xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx kolektivního investování xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx těchto pozic.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx tentýž, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jednom xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xx považuje xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním systému xx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx zahrnující xxxxxxx xxxxx i jiné xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx jednotek a ceny xxxxxxxxx denní částku 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx považován xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodních xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných OTC xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodními činnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit xxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx vlastní, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx v rámci xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, prodávat xxxx xx xx vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací smlouvy xxxxx Mezinárodních standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx za xxxxxx xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici jménem xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx strategií xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx schopny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx portfolia, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx limit xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.
2. Osoba uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx činností, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx ekonomicky xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx komoditu, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx podle xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež by xx díky použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx používání komoditních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx i nadále využívat, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví základní xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (lotech), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
3. Pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx aktivum xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Reálnou nabídku xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxx výpočtu, xxxx určí množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v odstavci 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx měsíčního xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx dodat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx předcházejícího stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx stanovené v odstavci 1, zohlední xxxxxxxxx xxxxxx tato kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx jiné měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx jiné xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), které odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové komodity.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx vypořádávaných x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU a které xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Xxxx základní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové období, xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx článků na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limity pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx základní hodnoty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx upraví se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vázaných xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplňuje xxxxx xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a ve xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a v jiných měsících xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány stanoví xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve smlouvách xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xx období xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců nepřesáhne 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví limit xxxxx držených v těchto xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 milionu xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx tří po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx a jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxx dosáhne za xxxxxx xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxxxx z hodnot xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx uvedených v předchozím xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx přezkoumají.
Článek 16
Splatnost komoditních derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, do xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx xxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx limit pozice xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx období jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxx xx okamžiku xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovení limitu xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx to, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak snadný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx nějakým xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx umožňující fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx dodávek, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 21
Volatilita na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx v platnost a použitelnost
Toto xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto xxxxxxxx je xxxxxxx v celém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. prosince 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Úř. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících se xxxxxxxx k činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. věst. X 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. L 323, 9.12.2005, s. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx dne 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x nařízení (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x o xxxxx xxxxxxx 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).