XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx x regulační technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx,
x ohledem xx směrnici Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. května 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), x xxxxxxx na xx. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x uplatňování limitů xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx měla xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx zneužívání xxxx narušování trhu xx xxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních činností xx xxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by mělo xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx identifikovat určité xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx účastníky trhu xx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x určitém časovém xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Velikost xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx opční xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a xxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xx spotovém xxxxxx a xx xxxxxx v jiných xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx nutné, xxx pozice byly xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, x zároveň x xxx xx své xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxx xxxx – v xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x xxxxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx neměly xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx znemožňovat, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému jen xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx úrovní prahu xxxxxxxxx stanoveného x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxx podkladové xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x za xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx tato xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx ekonomický xxxxx xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx dodání. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxx rozdíly x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx okolností. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy XXXx xxxx vymezena úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx započtena.
(7) Xxxx by být xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice v xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx být použita x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx subjekty, xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx navíc x xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx obchodní činností xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich skupiny xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, nemusí být xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx xxxx určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx činností, které xx daný komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x zajištění proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx v případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx nedostupný xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx případech by xxxx xxx xxxxxx x systémy x xxxxxxx řízení rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx zásady x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxx xxxxx, xx xxxx na základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Riziko se xxxx x průběhu xxxx vyvíjet, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x daným xxxxxxxxx rizikem xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x tomu, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, která xxxx přednostní už xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx mít možnost xxxxxxx xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x určité podkladové xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a x xxx, jakým způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx využívány xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx mohou xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx zajistily, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Období xxxxxxxxx měsíce, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx dodání při xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována smlouva xxxxxxxxxx se x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x pořadí. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, během xxxxx xx dojít x dodání fyzické xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx omezením xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx pozic xxxxx x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx měsíce xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx platí pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx jsou x xxxxx těchto jiných xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, že xx xxxxxxxx x měsících xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx zkušeností xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (xxxx x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských komodit) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x ohledem xx vlastnosti xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu s xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze xxxxx x na takovou xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx je nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx a xxxx xxx xxxx trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (2) je xxxxxx x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x jiných xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nabídku. Příslušné xxxxxx xx proto xxxx xxx možnost xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky tak, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, které se xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx nebo čtvrtletními, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, která xx xxx ještě xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty x xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx u xxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, tak xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxx xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx ceny potravin, xxxx metodika xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx vyvíjena spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad na xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx faktory uvedené x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx limitu xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byl příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx s konečnou xxxxxxxxx o vhodném xxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním derivátu x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx by měly xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska x xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx v xxxxx celé Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx k xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx likvidity, a xx xxx xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx komoditní deriváty, xxxxxxx však xxx xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx na určité xxxxxx skupiny nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx které xxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že režim xxxxxx pozic se xxxxxxxx xx velké xxxxxxxx trhů a xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx stanovené xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx a vypořádání xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx bylo xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx v tom, xx xxxxx pozice xxx xxxxxxx měsíc x pro xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx fixní xxxx 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx xx xx xxxx, než xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx hranice, xxx zůstanou i xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx možné využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěno, že xxxxxxxxxxx s takovými xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx na povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx pozici, která xxxxxx jejich xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx opačné xxxxxx trhu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx charakteristik, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx poměrně xxxxx, x kterémžto xxxxxxx xxxxx xx srovnání x reálnou nabídkou xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx narušení trhu, x němuž by xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. omezit narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx v xxxxxxx x podmínkami xxxx xxxxxxx.
(22) Nové právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. ledna 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a právní xxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx technických norem, xxxxx Komisi předložil xxxxx ESMA.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x požádal x xxxxxxxxxx skupinu subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxx xxxxxxxx pro výpočet xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx osobou v komoditním xxxxxxxx a metodiku xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx subjektem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx podle xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx splatnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci. |
Článek 3
Slučování a vzájemné započítávání xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx osoba drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx tento komoditní xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx svou čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, odděleně xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, že x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
oba komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace a podmínky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx řízení poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jeden xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx pozic nebo – v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému. |
2. Komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx významném xxxxxxxx xxxxx, jestliže obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx denní částku 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je obchodní xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou denní xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx, jestliže xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx sama x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, poskytuje, xxxxxxxx, obchoduje, pronajímá, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx xx v rámci xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, nakupovat, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoba držící xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx, xxxxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo podle xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx používání komoditních xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních dnů xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx schválení xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu nebo xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx požádá.
Článek 9
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxx xxx spotový xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx derivát obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx snižují x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx komoditního derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx základě xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity použitelné x&xxxx;xxxxxx požadavků týkajících xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 stanoví xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx předcházejícího stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, zohlední příslušné xxxxxx tato xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx vliv xx xxxxxxx podkladové komodity. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx jiné xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jiné měsíce, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (xxxxxx), které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx C xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx počet xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní derivát xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx jejich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se limit xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány stanoví xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx ve xxxxxxxxx xx spotovém měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx v rozmezí 5 % až 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců nepřesáhne 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech ve xxxx 2,5 milionu xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, kdy xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx nepřesáhne 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xxxxx emitovaných cenných xxxxxx xxxxxxxxx v předchozím xxxxxxxx. Příslušné orgány xx obdržení takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx měsíce, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx velký počet xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx nabídka podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, xx jaké xxxx xx tato xxxxxx nabídka používána xxxxxxx jako reálná xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. V případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx orgány limit xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx nabídka, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx xxxxxx jednoho xxxx vysoký, příslušný xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxx xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovení xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx druhů období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx charakteru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými komoditami, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kalendářního roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx účastníků xxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxxx, dodavatelské, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx související xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxxxxxxx a vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, fyzické xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx stanovení limitů xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx se vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx úpravou xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem po xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx unie.
Použije xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Toto xxxxxxxx je xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními podniky x změně xxxxxxxx 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES a 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx jiném xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x o xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, jakož x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx penzijního xxxxxxxxx a dohledu xxx xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x nařízení (XX) x. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x o xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx dne 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).