XXXXXXXX XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, pokud xxx x xxxxxxxxx technické xxxxx pro uplatňování xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie,
s ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx. Tato metodika xx měla xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhy x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx limitů xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx zamezí zneužívání xxxx narušování trhu xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx vytváření nových xxxxxxxxxxx derivátů a xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních činností xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx určité xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 2014/65/XX x specifikovat xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx x xxxxxx pozice v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxx účastníky trhu xx měly xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx časovém xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx držené na xxxxxxx opční xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x tomu, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být takovéto xxxxxxxxx uplatňováno xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxxx pozice xxxx xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx pozice byly xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx přímém xxxxxx, x zároveň s xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx nebo – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dceřinými xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx vypočítané xx úrovni jednotlivého xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně vysoké xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x xxxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouvě x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx v rámci xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné limity xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, když xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx smluvních podmínek x xx-xx xxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx ekonomický xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx dodání. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxxxxx ani xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx o clearingu. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci OTC xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx rovnocenné xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu toho, xxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx xxxxx, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy OCTs xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, vůči xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá kritéria, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx stanovit, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné jako xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž xx xxxx xxx použita x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx smlouvy xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx účetní xxxxxxxx by xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx subjekty (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx určitý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx určit přímou xxxxx mezi určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx činností, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x zajištění xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x obchodní činností xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx úžeji xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx zásady x systémy x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx aby bylo xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx komponenty x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Riziko se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx bylo možné xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, které xxx x xxxxx xxxxxxxxx rizikem xxxxxx xxxxxxxxxx. Vývoj rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx, xx navíc xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přednostní xx xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx přehled x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu vázaných x určité podkladové xxxxxxxx, o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, jakým způsobem xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx orgán tuto xxxxxxx nakonec neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx v xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx je xxxxx xxxxx opodstatněná.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Za xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx tudíž xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x pořadí. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, během xxxxx má dojít x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx omezena x reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx xx předchází xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx omezením přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx straně xxxxxxxxx, xxx se určitá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx celého xxxxxx spotového měsíce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx způsobem, x xxx bylo xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx jiné měsíce, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx xxxx v xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, xx se xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx tak představuje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr xx xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx výši 25 % xxxxxx nabídky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla stanovena xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx její xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (nebo x 22,5 % x případě některých xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx xx xxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x trhu x xxxx podkladovou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze tehdy x xx takovou xxxx, xxx takovou xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx x jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x podpořit xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx rozmezí xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx trhy x jurisdikce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx vypořádávané x xxxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx spotového xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxx x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx emitovaných xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx i xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx k elektřině x xxxxxxx plynu, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Některé xxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u xxxxxxx, která xx xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxx nahrazena, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx vypořádání této xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, jejichž předmětem xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, překrývají, xxx xx se xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, xxx aby xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx měřeny v xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x měly xx xxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V případě xxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxxxx ceny potravin, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx vyvíjena spekulativní xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx relevantní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditního derivátu. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx nim xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx patřičné sladění xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx četnosti, která xx nutná k xxxxxxxxx xxxx, aby xxxxxx xxxxx zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx neměly představovat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je potřebný x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx pro xxxx, tak x xxxxxxxxx komoditní deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx nevyzrálých xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových způsobů xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx xx nová xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx likviditu, aby xx xx bylo xxxxx účinným způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, že účastníci xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx stanovení xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx možné xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx x tom, xx xxxxx pozice xxx spotový xxxxx x xxx xxxx xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx výši 2 500 množstevních xxxxxxxx (xxxx) x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x případě sekuritizovaných xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx až do xx doby, než xx x xxxxxx xxxxxxx překročena hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) nebo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx tyto xxxxxxx, xxx xxxxxxxx i xxxxxx poměrně xxxxxxxxxx, xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx s takovými xxxxxxxxx nebude nepatřičným xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Počet, xxxxxxx a role xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx povahu x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx tomto xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu držet xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich roli xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx opačné xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x oblasti xxxxxx xxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxx komoditou.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je omezená xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx přepravy, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx může xxxxxxxx x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x kterémžto xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx vůči mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx xxxxxx xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xx důvod x xxxxxx základní hodnoty xxxxxx pro xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x němuž by xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) S xxxxxxx xx tentýž xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které je xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x podmínkami této xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx o xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx by xx xxxx toto nařízení xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx XXXX.
(24) Orgán XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx konzultaci x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx xxxxx země xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx a podléhal xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx žádného x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním systémem xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx v komoditním xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx xxxx snižující xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, xx xxx xxxxx stanovení xxxxx pozice tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx čistou pozici, xxxxxx drží x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, odděleně xxx smlouvy xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx měsících.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice všech xxxxx dceřiných xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx správcovskou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – v případě komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jednom obchodním xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (lotů) za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx denní částku 1 milionu XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, který xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx velikosti množstevních xxxxxxxx (xxxx), dat xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den a rozdílných xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxx držící xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxx, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx komoditního derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v komoditním derivátu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 druhém pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx subjekt xxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodování s příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx a velikosti expozic x&xxxx;xxxxx vázaných xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx nefinančnímu subjektu xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodními xxxxxxxx a jež xx xx xxxx použití xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxx xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx schválí nebo xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výjimky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví základní xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stanoví xxx xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx limity pozic, x&xxxx;xxxxxxx se splatností xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx a v jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx nabídka
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx příslušné orgány xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v odstavci 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx jednoho roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx reálné xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 11
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty limitů xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu.
2. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v množstevních xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní derivát xxxxxxxxxx, a představující standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 12
Čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Článek 13
Metodika pro stanovení xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU a které xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátových smlouvách.
2. Odchylně xx xxxxxxxxxx článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové xxxxxx, xxxxxxx xx základní xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxxxx xx xxxxxx dodací xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 14
Posouzení faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx a ve xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 14
|
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tří xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány stanoví xxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech xx výši 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému, xxx xx celkový xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx ve smlouvách xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší než 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxx nepřesáhne 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX, kdy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxxxxx 10 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx držených v těchto xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx papírů xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 milionů, příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx z hodnot xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 16
Splatnost komoditních derivátových xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx derivát krátkou xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx nabídka podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, do jaké xxxx je tato xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jako reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx nabídka, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx vysoký, příslušný xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxx xxx 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx působících xxxx xxxxxx trhu xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx stanovení xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx nižší xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx období.
Článek 20
Vlastnosti trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx včetně:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx umožňující fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, skladovací xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně dodávek, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, fyzické xxxxxxxxxx a životní xxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx podmínky:
|
a) |
cena xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx volatilitou; |
|
b) |
další xxxxxxx xxxxxx pozice by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx se xxx xxx 3. ledna 2018.
Xxxx nařízení xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 84).
(3) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx směrnice 2002/87/XX x zrušení xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx k činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx a jejího xxxxxx (Xx. věst. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x změně xxxxxxx 2003/41/ES x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 ze xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích xxxxxxx xxxxxx a o xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).