Plné znění - 32022D0459

(1)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxx vejgodstransport (dále xxx „XXX“) Komisi xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx opatření podpory, xxx xxxx poskytnuta xxxx xxxx xxx xxxxx plánu xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx A/S (dále xxx „Post Xxxxxxx“). Xxxxxx xxxxxxxxx některá x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx samostatné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 poskytly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx informace (3).

(3)

Dopisem xx xxx 14. června 2019 xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) zahájit x&xxxx;xxxxxxxxxxx s touto podporou xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (xxxx xxx „SFEU“). Komise xxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a rovněž vyzvala xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx své xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a od Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dopisu xx xxx 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx organizace ITD, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx a Dánsku xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od třetích xxxxx prostřednictvím společného xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dopisů xxx 13. prosince 2019.

(8)

V průběhu xxxxxx Xxxxxx obdržela xx xxxxx 24. března 2020 a 19. května 2020 xxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx obdržela xxxxx připomínky od xxxxxxxxxx XXX. Posledně xxxxxxx připomínky byly xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx odpověděly x-xxxxxx xxx 7. dubna 2021.

(10)

Poskytování poštovních xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Celostátní xxxx poštovních zásilek xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Xx roku 1995 bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx č. 88 xx xxx 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jež byla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podnik. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx č. 409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx dánský ministr xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx státním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx omezeným. Podle xxxxxx&xxxx;4 uvedeného xxxxxx xxxx stát prodat xx 25&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 společnost Xxxx Xxxxxx S.A. (xxxxxxxxxx společností CVC Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxx Danmark a 3 % xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxx XX&xxxx;(10). Touto fúzí xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx xxxx za xxx vytvořit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX je xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx země xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% vlastníkem společnosti XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx obrázku 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ xx xxxxxx celý podnik xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark je xxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxx vlastnictví x&xxxx;xx doby, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx na xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx&xxxx;(11). Podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu, xxx spočívá xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na území Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx vystavena xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx balíků x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx působí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx a finském trhu xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx služby, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxxx oblasti x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx a nabízí xxxxx poštovní služby (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zásilek, xxxxxx, xxxxxxxxxx zásilek, xxxxxxx xxxxxx, služby xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Všeobecný xxxxx digitalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxxx&xxxx;(13) vedly x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx počet listovních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx doručuje. Xxxxxxxxx objem listovních xxxxxxx xx počátku 21. xxxxxxx výrazně xxxxxxx, a to xxxxxx xxxxxxxx xxx v jiných xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Objem xxxxxxxxxx zásilek xx x&xxxx;Xxxxxx snížil v období xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Vývoj xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx znázorněn xx obrázku 2.

Xxxxxxx 2

Xxxxx objemu pošty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx křivky xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35 %), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Španělsko (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63 %), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Švédsko (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53&xxxx;%, xx xxxx 2008), Xxxxx (–48&xxxx;%, xx xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: internetové stránky x&xxxx;xxxxxxx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx digitalizace xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx v důsledku xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx tabulka 1:

Tabulka 1

Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxx „XXXX“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v období xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx zlepšení xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx xxxxxxxx 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx plný úvazek. Xxxx xxxxxxxx se xxxx ukázala xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Danmark zabránila xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxx 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(14)).

(20)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB nový xxxxx xxxxxxxxx. Tento xxxxx fungování je xxxxxxxx širšího xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), jenž zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx správy (zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx xx nemovitosti). Xxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx je zvýšit xxxxxxxxxxx zejména xxxxxx xxxxx xxxxxxx:

(21)

Xxxxx xxxx přináší xxxxxx xxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx více xxx 4&xxxx;000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx 1&xxxx;500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx uzavřelo Xxxxxxx a Dánsko xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „říjnová xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX a Post Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx uvádí, xx: „[x] xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx XX)] vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX“&xxxx;(16). Společnost PostNord XX x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx, že k provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX (přibližně 39,6 xxxxxxx EUR) xxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx do společnosti XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx provedla xxxxxxx xxxxx do společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 milionů XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx uvedena xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kapitál xx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve výši 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky. Xxxx xxxxxxxxx se provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx dále xxxxx, že dánský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 milionu EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že tuto xxxxxx bude xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a rozhodnutím x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx parlamentem, xxxxxxxx vládou, švédským xxxxxxxxxxx a ohledně xxxxx xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord AB x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Tato dohoda xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx.

(26)

Toto xxxxxxxxxx xx xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;1. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

(27)

Xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, co xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx. První xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx DKK xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx tranši xx xxxx 1&xxxx;450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4. února 2019.

(30)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Dánsko uvedlo, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (22).

(31)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx rovněž uvedlo, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX činí 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx než 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx stížnost částečně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Stížnost xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx existující xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xx výši 1,683 xxxxxxxx SEK xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx, xxxx nimž xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx samostatně.

(39)

Dne 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX a společnost Danske Xxxxxxæxx X/X, xxxxx xxxxxx xx dánském xxxx silniční přepravy xxxxx x&xxxx;xxxxxx distribuce xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Na xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx oznámených xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx věc vedl xxx xxxxxxxx xxxxxxx X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 představuje podporu xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Dále potvrdil xxxxx Xxxxxx ohledně xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx ohledně xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Dánsko xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx státním zaměstnancům xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, jakým xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxx náklady x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxx xxx Xxxxxxxx xx to, xx Xxxxxx měla xxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši 1 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v případě, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxx z roku 2018 částečně zrušil.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, jelikož xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků (xxxx xxxx „DCF“) xxxxxxxxxx dánskými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx také „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) se běžně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Xxxxx xxxxxxxxxxx dva peněžní xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx toky), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx s listovními xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx čistý xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o téměř 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx úpadku společnosti Xxxx Danmark xxxx Xxxxxx xx xx, xx Dánsko a Švédsko xxxxxxx xxxxxx nepříznivých xxxxxx xxxxxxxxxxxx doložily.

(44)

Komise xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx vážený průměr xxxxxxx kapitálu (xxxx xxxx „XXXX“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx přestala xxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx být použity xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jistoty.

(45)

S ohledem xx xxxxxxxxx uvedené xx 42. xx 44. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (26).

(46)

Xxxxxx poznamenala, xx dánské orgány xxxxxxxxxxxx pravděpodobnost, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx dánské xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxx refinancovány, xxx xxxxxx, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx si společnost XxxxXxxx XX xxxxx xxxx xxxxxxx investiční xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx správné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx přičíst kapitálovým xxxxxxxx, xx však xxx xxxxx musely xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve 46. až 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx posouzení xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Podle Xxxxxx švédské orgány xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx roční xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx […] XXX, xxx lze xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx uvedla, xx švédské xxxxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx žádné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluh xxxx refinancován a že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx získat xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx […] XXX xx xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nejistoty xxxxx xxxxxx xxx stěží xxx v souladu s řádným xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora.

(51)

S ohledem xx 49. x&xxxx;50. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx sedmi zúčastněných xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X, Xxxxx Scanning X/X, Danske Fragtmænd X/X, Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx A/S (dále xxxx „XXX“), XXX Europe XXXX/XXXX a jedné zúčastněné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx v anonymitě. Xxxxxxx xxxxxxxxxx strany xxxxxxx xxx připomínky xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx v Padborgu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxx xxxxxxxx sdružení x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx něž xxxxx xxxxxx specializované xxxxxxxxxxx působící xx xxxxxxxxx a/nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx silniční xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx se snaží xxxxxxxxx, xxxxx zajištění xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společností xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční dopravy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysoké xxxxxx profesionality v odvětví xxxxxxxx xxxxxxx tím, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Organizace XXX xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx a balíky, x&xxxx;xxxx xxxx přímými konkurenty xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu.

(54)

Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;69. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(55)

Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx&xxxx;(30), že xxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx opatření xxxx jediné xxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku“ (31). Xxxxxxxxxx XXX je xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xx xxxxx případ xxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx opatření:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx soubor kritérií xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. Komise, x&xxxx;xxxx xx kapitálové xxxxxxx:

(57)

Xxxxxxxxxx ITD xx x&xxxx;xxxxxxx xx 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx XX Chemicals xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že věc XX Xxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxx xx dvou xxxxxx. Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xx toho xxxxxx, že xxx XX Chemicals je xxxxx xxxx, jež xxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxx časové xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Organizace XXX xx xxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx BP Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx je podstatné, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx se xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx přirozeně lišit (xxx ohledu xx xx, zda xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx investorů).

(58)

Organizace XXX xx dále xxxxxxx, xx xx Komise xxxx více xxxxxxx xx investice x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx na xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx znění xxxxxxx xxxxxx a má xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xx xxxxxx xx xxxx, co xxxxxxx Xxxxxx, stejného xxxxxxxx, xxxxxx byla společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx svých xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v tomto ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx xxx vypracován „xxxx model fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 xxxxxxx XXX“ x&xxxx;xx „v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“. Podle bodu 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx na podporu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx] [xxxxxxxx] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx různých kapitálových xxxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx z judikatury xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxx podmíněna buď xxxxxxxxxx požadavku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), jinak by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx xxxxxxxxxx XXX nebyla žádná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx splněna (36).

(60)

Organizace XXX navíc xxxxxxxxx xx to, že xxx první xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx tranše xxxx poskytnuta x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx považuje xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xx vztahovalo rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace XXX xx xxxx domnívá, xx pokud xx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. xx 76. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, bylo xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx Xxxxxx tři kapitálové xxxxxxx třemi samostatnými xxxxxxxxxx, xxxx všechny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx xx xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx kapitálové injekce xxxx podmíněny schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx tyto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schválila.

(64)

V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), podobně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřená xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxx, xx pro xx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, není xxxxx přijmout xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxxxx prováděcích opatření xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord požadováno xxx říjnovou xxxxxxx, xxx žádným jiným xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), ani xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxx prováděcích xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx poskytnutí kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx, xx. 11. června 2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx auditorem (xxxx xxx „Rigsrevisionen“) zveřejněnou xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxx xxxxxx uvádí závěry Xxxxxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Graf xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. k 20. říjnu 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx ITD xxxx, xx Komise x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx prostředky x&xxxx;xxx xx přičíst Xxxxxx, Xxxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx, narušují xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vypracovanou xxxxxxxxxxx PostNord, jež xxxxx, xx zisky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, za xxxxxxxxxxx z těchto důvodů:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx tvrdí, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xx, xxxxx uvádí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Distribution X/X&xxxx;xx sídlo v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje xxxxxx, xxxxxx a kusový nálad. Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v oblasti balíků x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Má xxxxx xx xxxxxxx připomínek x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx Post Danmark xx xxxxx xx xxxxxxxx ceny pod xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx ITD.

(73)

Společnost Xxxxx Scanning X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx pro xxx xxxxxxx digitální xxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark v odvětví xxxxxxxxxxxxxxxx poštovních služeb, x&xxxx;xxxxxxx xx trhu xxxxxx skenování.

(74)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xx dceřiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Xxxxxxx X/X. Poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx firemním xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx objednávky x&xxxx;xxxxxxxx skladuje, xxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx polotovary x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dodávky xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx xx xxxx skladovacích x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx dopravní xxxxxx, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, paletizovaného nákladu, xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx zboží, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, které xxxx citlivé xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na trhu xxxxxxxxxx xxxxxx s vyzvednutím x&xxxx;xxxxxxxxx xx velmi xxxxxx lhůtě x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx, přímo ovlivňují xxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% až 30&xxxx;% xxxxx). Společnost Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Jørgen Jensen Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX je xxxxxxxxx poskytovatelem specializovaných xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx státech xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx trhem Xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX působí xx dánském xxxx, xxx nabízí vnitrostátní, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx její xxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxxxxx, které se xx xxxxx míry xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx třetí strany, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx.

(81)

Xx xxxx, společnost XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx ověřit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s mírou xxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, jako xx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;XXXX xxxxxxxxxxx. XXXX xx pro xxxx xxxx xxxx xxx posouzen pomocí „xxxxxxxx testování“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx zahrnuty xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx úpadku xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx ve scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. To xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx orgánů, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord.

(84)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, xxx xx kapitálové injekce xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx společnosti XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího dluhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx potřebu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Anonymní xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx třetí xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(87)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxx a nezávislí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx proto xxxxxxx zvlášť x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3.

(88)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx společným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „xxxxxx vláda x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx třetích xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx skupiny“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX předložily Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce představují xxx samostatná xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx xxxxxxx z říjnové xxxxxx, na základě xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx tržních podmínek. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx stejnému xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v rozhodovací praxi Xxxxxx xxxxxx přijatelné (45).

(90)

Za xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx v tom, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx opatření xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx investorů, xxxx xxxxxxxx různé finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxx různé xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx mají různé xxxxxxxx a různé xxxx) xx xxxxxxx a je xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Xxxxx republika x. Komise (46). X&xxxx;xxxx xxxx Tribunál xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx z kontextu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx Švédsko xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx odůvodněná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx transformačního xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska judikatura xxxxxxxxx, xx xx xxxx být několik xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx hospodářské subjekty (47). X&xxxx;xxxxxx důvodu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že xx xx xx xxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx dva xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejen Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxx ztrát), xxxxxx vypracovala xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx do společnosti Xxxx Danmark, a která xx liší od xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutých xxxxxx příjemcům Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stran xx xxxxxxxx dohodu, xxx údajně xxxxx, xx xx společnost Xxxx Danmark jediným xxxxxxxxx, není xxxxxxx, xxxxx říjnová xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxx podpory. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx o zásadách, což xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společnost XxxxXxxx AB.

(95)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxx, xx byla xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx představovala xxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx získaly x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx (nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx svými příslušnými xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx vyjasnit své xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ohledně doby, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxx poskytnuty.

(98)

V Dánsku xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o financích xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx mohly xxx xxxxxx xxxxxxx. Tímto xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) xxxxxx finančním xxxxxxx parlamentu xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx ministerstva dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Přijetím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředky. Ministerská xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx základ pro xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. x&xxxx;xxxxxx nemožnosti dokončit xxxxxxxxx, zpoždění xxxx xxxxxxx některých xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx vráceny xx státní xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx společností, xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx parlamentu umožňuje xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx neukládá xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx skutečně xxxxx, xxxx uplynout xxxxx xxxxxx období xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx konci xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx vlády, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. bod xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx řečeno, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx tímto datem), xxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx obrázku 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Časový rámec xxxxxxxxxx tří kapitálových xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx dánských x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx pouze xxxxxx v rámci xxxxxxxx xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxx&xxxx;(51), protože xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xxxx xx xxxx přítomna x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto ohledu Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Soudního xxxxx ve xxxx XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx veřejných podniků xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx prostředky, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx o jejich xxxxxxx k financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx jiných xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx doplněno xxxxxxxx a švédskými xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx, xx Dánsko xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx ve prospěch xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxx subjekty x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx) by nepředstavoval xxxxxxxxxx „xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx téhož xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx a znovu xxxxxxxx xx rozsudek xx xxxx ENEA (54), xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „řídilo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx správy“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx věci Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx pokud xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx k tomu, xxx opatření přijatá xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxx xx xx, že xx xxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx opatření, a tuto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx převod xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx XXX xxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx to, až Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx transformační xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci. Xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tak xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx výši 150 xxxxxxx DKK.

(108)

Převody xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 byly xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). V souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxx navíc Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxx xxxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxxxxx provedení xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx domnívají, xx Xxxxxx x&xxxx;87. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx interní xxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xxx zahrnut x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group.

(109)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx nový xxxxx xxxxxxxxx a souvisejícím poskytnutí xxxxxxxxxx injekce společností XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kontext xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx lze xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx závěr xxxxxxxxx skutečnost, xx:

(110)

Podmínka, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu Dánskem xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxx 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxxxx o provedení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx provést, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx a Švédsko xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx podle xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx interní xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), na logistickém xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (kombinovaný) xxxx (xx znamená, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx […] % v roce 2026 x&xxxx;[…] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx míra růstu xxxxxxxxx bude přinejmenším xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx xx pokles x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 2022 xxxxxxx a v roce 2026 xx stabilizuje. Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu vycházely x&xxxx;xxxxxx xxxxxx vývoje xx posledních několik xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx roku 2022 xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx byla xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80 % xxxxxx xx srovnání s rokem 2001), a o předpoklad, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx by xxxxxxx xxxxxx pomaleji xxx xxxxx, xxxxxx větší xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxx měl pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx a ochotná xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniky. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně x&xxxx;xxxxxxx […] xx spekulativní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx snížení by xxxxxxxxxx xxxxxxx mezi […] xxxxxxxxxx a […] xxxxxxxxxx xx xxxx […] bazických bodů xxxx ekvivalentním […] % výnosu. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx proto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx úpadku za xxxxxxxxxxxxx. Zvýšené xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx hrubého xxxxx xx výši […] SEK, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx úročených xxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx scénáře úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skandinávské xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx do roku 2026 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. x&xxxx;[…] xxxxxxx XXX, přičemž odpovídající xxxxx xx xxxx xxxx úroky, xxxxxxxx, xxxxxx a amortizací (xxxx xxx „XXXXXX“) xx xxx […] %.

(115)

K prokázání xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx analýzy xx zabývají výpočty, xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Obě xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx investice x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxx se xxxx především xxxxxx xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx v tabulce 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx týkající xx volných xxxxxxxxx xxxx, jež narůstají xx xxxxxx celé xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxx zisků, xxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx pomocí XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx xxxxxx zisků xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx utrpěla xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obavami ohledně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx splácet xxxx xxxx, příjmy v důsledku xxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx a příjmy, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypočítá odečtením xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podniku.

Tabulka 2

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou společností XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(117)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx ztráty (konkrétně xxxxxx vlastního xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx skutečně xxxxxxx xxxxxxxx kapitálu („H“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxx v použití metody xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx ziscích plynoucích xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxx ze xxxxxxxx volných xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx nichž následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dluh, splácení xxxxx x&xxxx;xxxxxx peněžních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx volný xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx vlastníka (xxxxxxxxxxx PostNord Group). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx výpočet xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z tabulky 3 vyplývá, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) ve xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx domnívají, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx 116. a 118. xxxx odůvodnění xxxxxxxxx xxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxx, kterým xx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxx xx tuto xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xx xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx návratnost požadovanou xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx […] %, xxx xx vysvětleno xxxx xx 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha na xxxxx období

(122)

Dánsko a Švédsko xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxx xxxxxxxxx a konzervativní, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx poštovních služeb, XXXX xx výši […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xx o […] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx ziskovosti xxxx xxxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx studiemi (57), přičemž xxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Dánsko a Švédsko xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx požadavek na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxxxxx stupeň x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx velmi xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zvažují xxxxxxxxx xx xxx vlastní xxxxxxxxxxx (kterou se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx rozhodlo xxxxxxx), xxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx investice nemuseli xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výslovně a podrobně xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, xx bylo xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx běžnými xxxxxxxxx trhu před xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xx se x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx řídily xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx představuje xxxxx, xxxxx níž xxxx být xxxxxx xxxxxxx odpovědné xx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx, xxx bylo xxxxxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku.

(124)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx srovnatelný xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

(125)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pozitivní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, utrpěla by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx SEK. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx celkové xxxxxxx, které Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx vznikly, xx xxxx 667 milionů XXX, xxxx xxxxxxx xxxx vložený kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx hodnotu xxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx subjektu nevyžaduje, xxx vlastníci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx tvrdí, xx měly xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, i když xx nebylo výslovně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx xxxx obrátily xx finanční xxxxxxx (xxxxxxxxxxx SEB x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxx hloubkové xxxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. V těchto xxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxx byl zcela xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord potřebovala xxxxxx prostředky na xxxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxxxxxx xxxxxxx xx úvěrový xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx při xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx to xxxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx důkazy, xxxxxxxxx výnos x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společností XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v letech 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx a že xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánska xx xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Dánsko tvrdí, xx pravděpodobnost, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj investiční xxxxxx xxx poskytnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx explicitně, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přijetím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), že xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB ztratí xxxx xxxxxxxxxx stupeň, xxxxx jí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem a Švédskem xx výši 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, xx poměr xxxxxxx xxxxx k EBITDA xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx letech xxx […], tedy xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxxxx xxxxx vyslala signál, xx xxxxxxxxx posoudili xxxxxxx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx důvěru.

(130)

Dánsko xxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx scénáře, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxx xxxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxx od Xxxxxx a Švédska, jelikož xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx, xx se xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx xx xxxx xxxx domnívá, xx analýza vypracovaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx, xxx realistický xxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, že se xxxxx v neinvestičním stupni, xx xxxxxxx celkových xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX musí nacházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx měla xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx splatné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx zvýšených investičních xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx, xx xxxxx xx si xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v důsledku kapitálových xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx upřesnit. Xxxxxxx však xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx v letech 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx stupeň v uvedeném xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx znamená, xx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rozlišující xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx méně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX byl důležitý xx dobu xxxxxxxx xxx, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Dánska xx xxx poměr xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx emitenta, a proto xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pod určitou xxxxxxx bylo xxx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxx. Xxxxxxxx trhy xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx z pravděpodobnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark. Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx pouze kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Švédsko tvrdí, xx pokud by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx poskytli kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, byly xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx ohrožena celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx je xxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxxx XX v držení xxxxxxxxx xxxxx nejistý, xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxx nepříznivý.

(136)

Švédsko xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, bude xx mít xx xx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx stupeň, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a mít xxxxx indikativní xxxxxx xxxxxxxx neexistencí (xxxxxxxxxx) xxxxxxx ze strany xxxxxxxxx. Švédsko xx xxxxx xxxxxxxxx, že xx důležité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika, xxx xxxxxxxx xxxx xx blíží xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […], xxxxx xx srovnatelný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx základě analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx zahrnutí dánské xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;533 milionů SEK xxxxxxxxxxx s vyrovnávací platbou xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 až 2019 se xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, xxxx se xxxxxxxx zvýšila hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;[…] XXX jasně xxxxxxxxx xxxx investici xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, což xxxxxxxxx, xx rozhodnutí Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx s organizací ITD x&xxxx;xxxxxxx třetími xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx rovněž x&xxxx;xxxxxxx na 75. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s tvrzením xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx analyzována xxxxxxxx, xxxxx vzít xx xxxxx „situaci xxxxxxxx xxxxxxx, nikoli xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx soulad xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx každého xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx odhadovanými xxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx SEK xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx poskytnutou společností XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx a Dánska jsou xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx náklady xx xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx potřebnému xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx potřebný xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je společnost Xxxx Danmark (viz 58. bod xxxxxxxxxx), Xxxxxx a Švédsko poznamenávají, xx cílem říjnové xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx o dohodu x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx nesouhlasí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody. Xxxxxx a Švédsko odkazují xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx a BSCA (61) x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx k poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx, xxxx xxxxx byly xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tří xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx důvodů:

(144)

Státy xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx organizace XXX, že xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx a že xx nemělo xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. bod odůvodnění), xx irelevantní. X&xxxx;xxxxx xxxxxx státy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx judikatury, xx xxxxxx odkazuje organizace XXX. Xx xxxx, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx XXX předložila xxx xxxxxxxxxx, ještě xxxxx. Xxxxx se xxxxxxxxxx domnívají, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx lze xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přiznávají právo xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxx xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Za xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX (viz xxxxxxxx xxx čarou 35), xx týkají xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx států xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuty xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. xxxx odůvodnění.

(146)

K odkazu xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Rigsrevisionen (66. xxx odůvodnění) Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx a Švédsko zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx by xxx xxx XXXX xxxxxxx xxx kapitálovou injekci xxxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxx pravděpodobnost, že xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx měl x&xxxx;xxxxxx tento xxxx xxxxx, především z toho xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX měl xxx xxxxx xxx WACC xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx společnosti PostNord Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní riziko xxxx xxxxxxxxx v souvisejícím xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx WACC

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále tvrdí, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 2018 xx 2020 xxxxxxxx, jak xxxxx xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx XX za xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxxxxxxx a konzervativní. Xxxxxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnatelnost xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX za xxx 2018, ztráty xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. I kdyby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (A) xxxxxxx o 667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), byla by xxxxx Dánska a Švédska xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx výši […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v Dánsku ([…] XXX), xxxxxxx xxxxx účinek xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx nemovitostí xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podstatný xxxxx xx výsledek, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyloučen, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxx, a proto xx xxxx být xxxxxxxxx z analýzy diskontovaných xxxxxxxxx xxxx, oba xxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx tocích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx náklady spojenými xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx PostNord, mají xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx nutné xxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Organizace XXX (stejně xxxx xxxxx třetí strany) xxxxx, xx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx považovány xx jediné xxxxxxxx (xxx oddíl 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kapitálové xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx usoudila, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, z nichž každé xxxxxxxx vlastní xxxxx xxxxxxxxx (viz 69. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx přezkoumání xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx vyšetřovacího xxxxxx xxxx Xxxxxx xx xxxx stanovisku xxxxxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx a Švédsko xxxx xxxxx investoři. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx prokazuje rozdílné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx v oddílech 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx těchto xxxxxxxx s tržními podmínkami xxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx odlišnou návratnost xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx oprávněná xxx xxx Xxxxxxx, xxxx xxx Xxxxxx, xxx xx pro xxx xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx dvou xxxxx xx naprosto liší (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx v odlišné xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v souvislosti x&xxxx;xxxxxx kapitálovými xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investic x&xxxx;xxxxxx xxxx odlišné xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx se však xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Společnost PostNord Xxxxx xx také xxxx vlastní interní xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx začala xxxxxxxxxxx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxx xx xxxxxxx s nezávislými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx této xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a ostatní xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx příjemce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx byla vyplacena xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx ITD a další xxxxx strany tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx) xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dohody. Xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [PostNord] převede [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxx mylně xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX převedla xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx organizací XXX x&xxxx;xxxxx Komise mění xxxxxx. Úplná citace xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx digitalizace x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx vypracovala xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 miliard XXX, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 xx 2020 počítá xx xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (xxxx jen „xxxx xxxxx xxxxxxxxx“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx této xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxxxx, xx celá částka xxxx převedena xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx uvedeno, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx převede xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. To však xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx mohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx převeden xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx provedení nového xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx prostředky. Xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] za xxxxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxx xxxx akcie (70). (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX se xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. x), tak xxxxxxxxxx švédského xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Xxxxxx vyhláška xxxxx […]&xxxx;(71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx: „xxxxx zákona je xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx vládu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx výše 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezjistila xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx předloženými Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)), xxxxx ponechala xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx o příjemcích xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také společnost Xxxx Xxxxxxx xxx, xx chrání společnost XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxx získaný xxxxxxx využít x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(165)

Je xxxxxxxx, že výslovným xxxxx kapitálové xxxxxxx xx společnosti PostNord Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx její plán xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx byly xxxxxxxxx společnosti PostNord XX a těží z nich xxxx skupina. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního stupně xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (xxx 30. a 33. xxx odůvodnění). Jelikož xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx cílem v zásadě xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (viz 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, která xx na xxxx xxxxxxxx soběstačná, xxx xxxx akcionáře pochopitelným x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářským cílem.

(167)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx kapitálových xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vyplývá, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx tří kapitálových xxxxxxx vyžadovalo xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. bod xxxxxxxxxx písm. x)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx Komise xxxx xxx hodnocení xxxx, xxx tři kapitálové xxxxxxx představují xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx jiný soubor xxxxxxxx.

(169)

Xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx xxx svém xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, a nikoli x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předložených xxxxxxxxxx XXX xxxxx Komise xx xxxxxxxx závěru, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx samostatnými xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, protože xxxxxxx tři xxxxxxxx xxxx podle jejich xxxxxx xxxxxxxxxx v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jak xx xxxxxxx v oddíle 5.2., xxxxx Komise byly xxxxxxxxxx injekce poskytnuty x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce poskytnuté Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX poukazuje (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. b)), neprokazuje, xx xx cílem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxxxxxx s kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, tím xxxxx, xx xx x&xxxx;xx zohlednění xxxxxx xxxxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx třetí, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx různé xxxxxxxx x/xxxx různé xxxxxxxxx, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx tvrzení, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xx 169. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(75), Tribunál x&xxxx;xxxx 178 xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx než xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx a další (76) (viz 33. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Chemicals v. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx skutkové okolnosti xxxxxx xxxx se xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každého xx nutné xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxxxx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (na který xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx oddělitelná „x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxx, který xx xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutých xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx investora (xxxxxxxxx) je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx opatření, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx další relevantní xxxxx.

(176)

Xx třetí je xxxxx poznamenat, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxx ve xxxx Xxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx xxxxxxxx xx časové xxxxxxxxx, cíl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx při posuzování xxxx, xxx po xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx v úvahu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxx, xx „[x]xx [xx. nahlížet xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx na xxxxxx xxxxx] tomu xxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejich xxxx a situace xxxxxxx x&xxxx;xxxx těchto zásahů xxxxxxx xxxx vazby, xx je nemožné xx od xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (zvýraznění xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx a další x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, xxx organizace XXX x&xxxx;xxxxx třetí xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Organizace XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Soudní xxxx xxxxxxxxxx xx svém xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xx, xx xxxxxxx xxxx poskytnuta. Xxxxxxxxxxxx soud xxxx xxxx ověřit, xxx xxxxxxxxxxxx právní xxxxxx xxx dal xxxxx xx přidělení těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Komise xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Soudního xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx skutečně xxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dohoda xxxxxxxx xxxxx xx přidělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(81) xx xxxxxxxx okolnosti xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (tj. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx XX) xxxxxx. Xxxxxx určení xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, když x&xxxx;81. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx věci XXXX x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx věci XXXX x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxx, xx „xx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx zavazuje k poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxx příslib xxx učiněn v okamžiku xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xx xxxx tvrzení, že xxxx xx xxxxx xxxx podpory a její xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx výklad xxxxxxxx ve xxxx XXXX x. Komise. Xxxxxx dvůr xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx nebyl určen, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx poskytnuto. X&xxxx;xxxx 74 je xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx rozhodnutí tak xxxxx vyplývá, xx xx valonská xxxxx xxxxxxxxxx vůči žalobkyni, xx jí poskytne xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx ministr xx xxxxx xxxxxxx předložit xxxxxxx vládě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx není určena xxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 tohoto rozsudku Xxxxxx xxxx xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xx xxxxxx xx xxxx, xx tvrdí xxxxxxxxx, rozhodnutí ze xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx žalobkyni. Xxx xxxxxxx xxxxxx sama xxxxxxxxx v replice, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx závazek xxxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx výsledkem xxxxx ministrů x&xxxx;xxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úmluvy x&xxxx;xxxx 2002 vyplývá, že xxxxxx v tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx z roku 2002 xx totiž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx programem, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], a koncesním xxxxxxxxx, který se xx to zavázala xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx dohoda xx xxxx xxxxxxx rozhodnutím xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 rozsudku xx xxxx XXXX x. Xxxxxx (a nikoli xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx konsensu xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytnuté.

(181)

V souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx v 156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že kapitálové xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx proto v oddíle 5.2. posuzována xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx ITD tvrdí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx poskytnutí opatření xxxxxxx závisí xx xxxxxxx xxxxxxxx podmínek, xxxxx xx považovat xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx podmínky xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx se uvádí, xx: „Xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxx xxxxx dohody, xxxxx xxxx být […] xxxxxxx prvků xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx komisí“. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx nemohly xxxxxx xxxxx Komise, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx splněna xxxx xxx, xxx xxxx možné považovat xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx mohla xxx xxxxxxxxxx xx poskytnutou xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx x&xxxx;xxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Říjnová xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Group byla xxxxxxxxxx součástí xxxxxxxxx xxxxxx uzavřené mezi Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 25. x&xxxx;100. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, xxx xx kritérium xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. až 185. bod xxxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx kapitálová injekce xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx navíc x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx xxxxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] může [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež potřebuje x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx omezený xxxxxx, jehož xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx 2017 až 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(188)

Komise xxxx poznamenává, xx xxxxxxx dohoda se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřené mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tzv. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory.

(189)

To xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx týkajícího se xxx. pevného xxxxxxx xxxx most Øxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx na xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, jenž xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx kterému Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Organizace XXX se domnívá, xx kapitálová injekce xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx xxxx xx xxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx následná opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, byla xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, jež xxxxxxxxxxx souhlas xxxxxxxxxx xxxxxx dánského xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx z připomínek xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx rozhodnout, xx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky xxxxxxx neposkytne, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx žádnou xxxxxxxxx xxx učinit.

(193)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx jasně xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dánské xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx žádnou povinnost, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxx xx poskytnutou až x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xxxxxxxxx, xx. dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx opravuje xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálová injekce. Xxxx xxxxx data xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. xxxxxx rozhodnutí.

(195)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx kterému Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, že xxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx Xxxxxxx xx xx, xx její xxxxxxxxxx xxxxxxx byla poskytnuta xx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxxxxx švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření k říjnové xxxxxx. Xxxxxxxxxx opatřením xx u švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (viz 100. x&xxxx;101. xxx odůvodnění). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx (xxx 117. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), tento xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx jednání xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx udělen, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx základě 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx provedený xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí, xx xxxxxxx kterého xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx rozhodnutí xxxx přijato xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (viz 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx proto xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx změna xxxx xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx žádný xxxxx xx posuzování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx v oddíle 5.3.3. xxxxxx rozhodnutí.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX představuje xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx kumulativní xxxxxxxx: x) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků; xx) xxxxxxxxx selektivní ekonomickou xxxxxx xxx určité xxxxxxx xxxx pro xxxxxx určitého zboží; xxx) výhoda xxxxxxxx xxxx může narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx ovlivňuje xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx judikatury xxxx Xxxxxx nejprve xxxxxxx, xxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Pojem „xxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jednotky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx trhu (87).

(202)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Post Xxxxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx. Poskytování poštovních xxxxxx xx xxxxx xxxx tudíž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(203)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přičitatelné xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxx xx to, xx xx na přijetí xxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx veškeré xxxxxx xxxxxxxxx sektoru (89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sektoru xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá na xxxx posouzení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx lze xxxxxxx Xxxxxx a Švédsku. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dohodu xxxx xxxxx státy, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (viz 22. xxx odůvodnění).

(206)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx nebyla xxxxx těmito xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxx xxxxxxx dánskému x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx navíc xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx xx Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Jelikož xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

(207)

Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU, xxxx zvýhodňovat „určité xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xxxx xxx xxxxx podpory zahrnuta xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xx totiž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. bez zásahu xxxxx) xxxxxx xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx opatření xx xxxxxx, xxxxxx důvod xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Pokud xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xx liší xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, jedná se x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce prováděné xxxxxxxxxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx být xxxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektů xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxx xx xxxxx státu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx k informacím, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy bylo xxxxxxxxxx o zásahu přijato (95).

(211)

Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx praxí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx o dluh) xx běžně používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o kapitálových xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx modely xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), kterému xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxxxxx xxxxxxx toky).

(212)

V souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xx Komise xx základě dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx tržními xxxxxxxx (viz 122. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx byly porovnány xx vzorkem srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxx získány xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a zisků. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group záporná. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Ačkoli xx xxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx z pohledu xx xxxx xxxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(214)

Analýza xxxxxxxxxx xx použití xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx ante xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx z výpočtů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Tato xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci.

(215)

Očekávaná ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx kapitál, xxxxx xxxx použity x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxxxxxx a akcionáře. Xx xxxxxx od xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, tyto xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. XXXX xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx přirážky (viz 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vypracovala samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx nezávislý xx xxxxxxxx xxxxxxx. Pravidla xxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v době, xxx xxxx o transakci rozhodnuto, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k úrovni xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx očekáváním (97).

(217)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx vzít v úvahu xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxxx opatřením, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxx kapitálové xxxxxxx xx Dánska a Švédska xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Proto xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Xxxxxxx a Dánsko xxxxxxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě společnosti XxxxXxxx Group xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx společnost PostNord Xxxxx xx zákona xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxxx. Je xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vystupuje x&xxxx;xxxxx xxxxxx o úvěrové xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx své xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o komerčním xxxxx. Komise xxxxx xxxxx, xx náklady xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx analýzu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx způsobilé.

(219)

K tvrzení xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zohlednila xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx spojenými s úpadkem, xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx „xxxxxxxxxx nabízet xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx logistická xxxxxx“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích skandinávských xxxxxxx“, Komise uvádí, xx xxxx náklady xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx učinil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu. Xxxx náklady xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxx xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků. Obezřetný xxxxxxxx xx totiž xxx xxxxxxxxxx relevantnosti xxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx i kdyby byly xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a nepřímé xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by xxx zahrnuta xxxxx xxxx xxxxxx nákladů, xxxxxx celá xxxxxx, xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx příliš xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx vykonáváním xxxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx nebude xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx riziko xx xxxxx xxxxxxxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx členských xxxxx Xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxx xxxxxxxx historický xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% pokles xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 je odhad xxxx růstu xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx optimistický, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Komise připomíná xxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že WACC xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx XxxxXxxx než xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx a nezohledňuje x&xxxx;xxxxxx vysokou xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx, Xxxxxx připomíná xxx posouzení uvedené x&xxxx;215. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxx x&xxxx;xxxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx dodatečné xxxxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx WACC.

(225)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group, x&xxxx;xxxxx by xxxxx xxxxx xxxxx dojít, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Komise xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. až 215. xxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx skupinové xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxx xx xxxxxxx, xx se zhoršení xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx xxxxxxxxxx). Bez xxxxxx xx tyto xxxxxxxxxxx by v rozporu xx zdravou xxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytně xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx společnosti XXX, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxx porovnáním xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 81. xxx odůvodnění) podle xxxxx obsažených x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx nelze xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx společnosti XXX, že xx xxxx být xx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s prohlášením xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxx snížit úvěrové xxxxxxxxx společnosti PostNord XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx ve xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx jako obzvláště xxxxxxxxxxxxx, a proto by xxxxxx být do xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx kvantitativních xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xxxxxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Aby xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx narušovat nebo xxxxxxxxxxx narušovat xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivňovat xxxxxx xxxx členskými státy.

(230)

U opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx za xx, xx xxxxxxxx xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx zlepšit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx podnikům, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx probíhat xxxxxxxxxxx xxxxxx, poskytne xxxx xxxxxxx xxxxxxxx výhodu.

(231)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xxxxx prokazovat xxxxxxxx xxxxx dotčené xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[x]xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx členským státem xxxxxxxx zejména xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uvnitř [Xxxx], xx xxxxx xxx xx xx, xx xxxxx xxxxxx xx podporou ovlivněn“ (100).

(232)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx v přibližné xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dopisů, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání novin x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Dánska xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx služby. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx členských státech.

(234)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx kapitálová injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx může xxxxxxxx xxxxxx a narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx kapitálová injekce xx společnosti PostNord Xxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx prokázaly, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx do xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx podobný kapitál, xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx jsou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx to, xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje státní xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(237)

Xxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což je xxxxxxxxxxx činnost. Služby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických xxxxxx navíc xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx xxxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx injekce xx individuálním xxxxxxxxx xx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx selektivní.

(240)

Komise xx xxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx doposud xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx, xxxxx xx jí Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx jakožto xxxxxxxxxx společnost xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxx určení jejího xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx faktory. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nutně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxx, že xx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (viz 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX by xx zhoršilo na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 až 2020, zahrnoval model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx podniku vyšší XXXX ve výši […] % xx xxxxxxxxxx dobu, což xxxxxxxx dánský xxxx xx své xxxxxxxx xx otázky Xxxxxx. Xxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx („X“) xxxxx než 1 xxxxxxxx XXX, a tedy x&xxxx;xxxxx než xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx SEK, xxx xxxxxxx tabulka 6.

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = vyšší XXXX

(242)

Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), který xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx se použít xxxxx WACC xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx dočasnou xxxxxx xxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx výši […] % xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxxxx státy xx xx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx investice není x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (za xxxxxxx xxxxxxx XXXX), založený xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánska a švédské xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx XX („X“) pouze o 62 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxx xxx je xxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx zhoršením xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB)

Xxxxxx X: Hodnota podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – WACC = xxxxx WACC (xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xx rozdíl xx xxxx, co xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska nepřesáhlo 62 xxxxxxx SEK, xxx je mnohem xxxx xxx investice xx xxxx 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx dočasné xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx břemeno požadované Xxxxxx nadměrné, xx xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx unijní xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx členský xxxx xxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, musí v případě xxxxxxxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx přijato na xxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s těmi, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx určení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx dotyčný xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx rating x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx udržet. Xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx investičního stupně, xxxxx xx k ní xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx analýza, xxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx operace xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx nemůže xxx xx to, že xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx.

(248)

V rozsahu, v jakém xx x&xxxx;xxxxxxxx prospěch xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xx xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx a jejích xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xx skandinávském xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx na 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xx xx, xx xxxxxxxxxx injekce, kterou xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, která xxxxxx poštovní xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx činnost. Xxxxx další xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx služby xx xxxxxxxx xxxxxx poštovních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxxx kapitálovou injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxx xxxx společnost xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx xx uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejného sektoru. Xxxxxxx švédské xxxxxx xxxxxxxxx kapitálovou injekci xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx splněna.

(252)

Kapitálová injekce xx individuálním xxxxxxxxx xx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. až 247. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace XXX Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx neprokázaly xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx investiční stupeň xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně není xxxxx facie xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dopadů xxxxxx xxxxxx xx problematické xxx x&xxxx;xxxxxxxx teoretického (xxxxxxx trvalé xxxxxxx xxxxxxx na xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, v jakém xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxx, xx xx xxxxxxx svoje úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx narušit xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, protože společnost XxxxXxxx XX působí xx xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx trzích prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných xxxxxxx, například společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige působí xx xxxxxxxx poštovním xxxx, xxxxx byl xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem xx 250. až 254. xxx odůvodnění má Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Švédsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(256)

Je nezbytné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxx považovat xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xx povinností xxxxxxxxx států, aby xxxxxx xxxxx důvody xxxxxxxxxxxxx a prokázaly, xx xxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx nepředložily žádná xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx slučitelnost dotčených xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. xx 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Švédsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx xx Xxxxxx oprávněna xxxxxxxxxx, xx dotyčný členský xxxx musí podporu xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx shledá, že xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Xxxx xxxxxx opakovaně xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx členského xxxxx xxxxxx podporu, xxxxxx Xxxxxx prohlásila xx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, slouží x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Unie x&xxxx;xxxxx xxxxxx stanovily, xx xxxxxx cíle xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx vrátí xxxxxx xxxxxxxxxx formou xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx měl xx xxxxxxxx xxxx xx vztahu xx xxxx xxxxxxxxxxx, a obnoví xx xxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[x]x-xx v případech xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijato xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx učiní xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx injekce byly xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx a mají xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, měly xx být xxxxx xxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx 400 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Xxxxxxx, a 267 xxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, by měla xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx xx xx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Švédskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU x&xxxx;xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 XXXX. Xxxxxx xx xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx,