Plné znění - 32022D0459

(1)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx poskytnuta xxxx měla být xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark X/X&xxxx;(xxxx xxx „Post Xxxxxxx“). Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx rozhodnutí XX.47707 ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“) (2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Prostřednictvím xxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. a 30. května, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10. prosince 2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx jednotlivě Xxxxxx další xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx dne 14. června 2019 xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx své xxxxxxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (xxxx xxx „XXXX“). Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx předložily své xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí o zahájení xxxxxx xx Švédska xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a od Xxxxxx prostřednictvím xxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx připomínky k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx stran, xxxxxx organizace ITD, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx orgány xxxxxxx xxx připomínky k připomínkám xxxxxxxxx od třetích xxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dopisů xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx obdržela xx xxxxx 24. března 2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx připomínky xx Xxxxxxx a Dánska na xxxxxxx žádostí o informace xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Komise xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x-xxxxxx xxx 7. dubna 2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx poštovních zásilek xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Xx roku 1995 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v Dánsku x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx dne 8. února 1995 (5) xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, jež byla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podnik. Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx monopol xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zásilky.

(12)

Zákonem č. 409 xx xxx 6. června 2002 (7) xxxxxxxxx dánský xxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx stát prodat xx 25 % xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. X&xxxx;xxxx 2005 společnost Xxxx Xxxxxx X.X. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark a 3 % xxxxx byla nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Post Xxxxxx X.X. xxxxxxx svůj xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, společností Xxxxxx XX&xxxx;(10). Touto fúzí xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx xxxx xx xxx vytvořit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx tlakem xx xxxxxx produkt podniku, xx. rozesílání xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) x&xxxx;Xxxxxxxx (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx znázorněna xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 1

Podniková xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx a je xxxxx x&xxxx;xxxxx vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx xx xxxx xx podmínek xxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx službách (12) Xxxxxx uložilo společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx spočívá xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zejména xx xxxx balíků x&xxxx;xx xxxx rozesílání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx zásilek.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx švédském, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx oblasti x&xxxx;xx xxxxxx Evropy.

(16)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx služby (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx zásilek, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx pošty, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Všeobecný xxxxx xxxxxxxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými xxx Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx objem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx počátku 21. století výrazně xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zemích. Objem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 o více xxx 80&xxxx;%. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v porovnání s dalšími xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx obrázku 2.

Xxxxxxx 2

Xxxxx xxxxxx pošty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx služeb

Zbylé xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27 %), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Spojené xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Xxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47 %), Xxxxxx (–53 %, xx xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(18)

Důsledkem této xxxxxxxxx digitalizace xxx xxxxxx xxxxxx. Příjmy xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx let 2009–2019 snížily x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx části x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx a zdaněním (dále xxx „XXXX“) společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark přijala xxxxxxxx xx zlepšení xxx xxxxxxxx situace x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 společnost opustilo 8&xxxx;000 zaměstnanců xxxxxxxxxxx xx plný úvazek. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx zabránila xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK (xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(14)).

(20)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx fungování. Xxxxx xxxxx fungování xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), jenž xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx režijních xxxxxxx, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx způsoby:

(21)

Xxxxx plán přináší xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4 000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx zhruba 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

S ohledem xx xxxx xxxxxxxxxxx uzavřelo Xxxxxxx a Dánsko xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 dvoustrannou dohodu (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společností XxxxXxxx XX a Post Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx: „[x] xxxxx xxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v Dánsku xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx AB)] vypracovala xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Společnost PostNord XX x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx, že k provedení xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 297 milionů XXX)&xxxx;(17). Xxxx částka xx xxx xxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx výši 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 milionu XXX) xxxxxxxxxx Švédskem a kapitálové xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) poskytnuté Xxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mají být xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxx do společnosti XxxxXxxx AB (18). Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx provedla interní xxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx vklad xxxxxxxx xx výši 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 milionu XXX&xxxx;(19)). Kapitálová injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 miliardy XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek, xxxx xx byly xxxxxx xxxx xxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx dále xxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxx xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Dánsko nakonec xxxxxxxx, že xxxx xxxxxx bude považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 byla xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx dohoda xxxxxxxxxx, xx dohoda xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „schválena xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx parlamentem, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ohledně prvků xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 uzavřely xxxxxxxxxx PostNord AB x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx o zásadách xxxxxxxxxx se poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Tato xxxxxx xxxxxxxx ustanovení, xxx xxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx.

(26)

Xxxx rozhodnutí xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v oddílech 2.3.2, 2.3.3 x&xxxx;2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx s tím, xx xxxxxxxxx dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, podpořit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů DKK xxxxxxxxx xxx 4. dubna 2018. Xxxxxx tranši xx xxxx 1&xxxx;450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Třetí xxxxxx xx výši 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Kapitálová injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx však xxxxxxx xxx. Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx xx zachování ratingu x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB (22).

(31)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx poskytlo xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx stejně xxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (23).

(34)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxx 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 obdržela Komise xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx než 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx xx xxxxxx následujících opatření:

(37)

Dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že čtyři xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx existující xxxxxxx a že xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 1,683 xxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmu (24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx nimž xxxxxxxxxx XXX podala stížnost, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, která xxxxxx xx dánském xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx distribuce xxxxxx, z procesních xxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx své žaloby xxxxxxxxxx žalobkyně jediný xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU xxxxxxxx xxxxxxxx obtížím, xxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx xxxxxxx a ostatních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxx značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Tribunál xxxxxxxx závěr Komise, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného hospodářského xxxxx. Xxxx potvrdil xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxx podána stížnost, x&xxxx;xx xxxxxxx vládní xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx státním xxxxxxxxxxxx xx závazky xxxxxxxx xx odstupného v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx let 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx kterém xxx Xxxxxxxx xx xx, xx Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 1 miliardy XXX xxxxxxxxxx xxx 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxxx se na xxxxxxxxxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxxxx v případě, že xxxxxxxxx přepravní xxxxxx xx společnosti Post Xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxx zrušil.

(41)

Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxxxxxx popsaných x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(42)

Xxxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx dánskými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (dále také „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) se xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx peněžní xxxx, a sice xxxxx xxxxxxxxxxx z úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a logistickém xxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxx obrat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx v roce 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10 %. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark měla Xxxxxx xx to, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx nedostatečně xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx průměr xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „WACC“) činil […] % a celkový xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx z prodeje byl […] %, xxxxxxxxx xx přestala xxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále také „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx parametrů, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xx 42. xx 44. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (26).

(46)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň ztratit, xxx pravděpodobnost, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx tento xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx uvedla, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx být refinancovány, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Pro xxxxxxx xxxxxxxxx případných xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx kapitálovým xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx v úvahu.

(48)

S ohledem xx 46. x&xxxx;47. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Komise se xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve 46. xx 48. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxx xx výpůjčních xxxxxxxxx xx výši […] XXX, xxx xxx xxxxx odhadů švédských xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx injekce v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx uvedla, xx xxxxxxx orgány xxxx přiznaly, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxxxx nejistot. Mezi xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx stávající xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx získat xx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši […] XXX ve xxxxx xxxxx. Tyto xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. x&xxxx;50. xxx odůvodnění Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 obdržela Xxxxxx xxxxxxxxxx sedmi xxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X, Xxxxx Scanning X/X, Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx A/S (dále xxxx „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx si xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx zúčastněné xxxxxx xxxxxxx své připomínky xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx své xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX je xxxxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx než 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a/nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a logistické xxxxxx&xxxx;(29). Mezi xxxx, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a právního xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx poskytuje xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxx polovina xxxxxx xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx a balíky, a jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx budoucími xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu.

(54)

Xxxxx organizace XXX xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx injekce (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxxx Xxxxxx x&xxxx;69. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX vyplývá x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(30), xx pro xxxxxx toho, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx plateb xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(31). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx kritérií xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx injekce:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx x&xxxx;xxxxxxx na 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxxxx, neboť ve xxxx BP Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx stejný investor. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že věc XX Chemicals x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx důvodů. Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX je xxxx xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx zvážit xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. bod xxxxxxxxxx). Organizace ITD xx xxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx XX Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx) xxxx obsaženo xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx podporovalo tvrzení, xx je xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xx xxxxxxx xx různé investice xxxxx přirozeně xxxxx (xxx xxxxxx na xx, zda xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx investorů).

(58)

Organizace XXX xx dále xxxxxxx, xx se Xxxxxx xxxx více xxxxxxx xx investice x&xxxx;xxxxxx xxxxxx než xx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx společnost Xxxx Xxxxxxx. Organizace XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v tomto ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 dohody x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 miliard XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [tento] xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx“. Podle xxxx 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx] [xxxxxxxx] na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx švédský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx výši 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 267 milionů SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx prováděcí xxxxxxxx, xxx xx měla xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx existence xxxxxxxxxxx opatření musí xxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx legislativním xxxx&xxxx;(34), jinak xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření nebylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxx žádná x&xxxx;xxxxxx podmínek splněna (36).

(60)

Organizace XXX xxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx poskytnuta v době xxxxx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx. Organizace XXX xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx kterou xx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx upustila od xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení (xxx 69. xx 76. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx kapitálové xxxxxxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx k závěru, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, bylo xx xxxxx přijmout xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx Xxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx se xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xxxx podmíněny schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx 28. května 2018, xxx Xxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřená xxxx Dánskem a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx konsorcia, xxxxx xx odpovědné xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx uvádí, xx xxx to, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxx přijmout xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx ITD nebylo xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxx Komisí x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx požadováno xxx říjnovou dohodou, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), xxx xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (40). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, je xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx odvolává na xxxxxx vypracovanou dánským xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxxxxxxxx“) zveřejněnou xxx 15. ledna 2021. Xxxx xxxxxx uvádí závěry Xxxxxxxxxxxxxx ohledně přiměřenosti xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Graf obsažený x&xxxx;xxxx zprávě x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. k 20. říjnu 2017, x&xxxx;xxx uzavření xxxxxxx dohody.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxxx a lze xx přičíst Xxxxxx, Xxxxxxx xxxx oběma xxxxx státům, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchod xxxx členskými xxxxx.

(68)

Organizace ITD xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Danmark převyšují xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, za xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxx:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx zpochybňuje xxxx xxxxxxxxxxx, než jsou xx, xxxxx uvádí Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X&xxxx;xx sídlo x&xxxx;Xxxxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx rovině x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xx xxxxxxx připomínek x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution x&xxxx;Xxxx Danmark xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(73)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx v Esbjergu (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxxxx digitální archivy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx tvrdí, že xx konkurentem xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(75)

Společnost Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx dceřiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Přijímá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, vychystává, xxxx a rozesílá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, zboží dlouhodobé xxxxxxxx. Může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx organizace ITD.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx sídlo x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx dopravy. Poskytuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx dlouhé xxxxxxxxxxx, doručování xxxxx, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx citlivé xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx s vyzvednutím x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx a také xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx činnost, jelikož xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx umožnily nabízet xxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% xx 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních řízení xx základě xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přepravních xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx státech xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx trhem Xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx služby x&xxxx;xxxxx 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx roku 1988 xxxxxxxxxx UPS působí xx xxxxxxx xxxx, xxx nabízí xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, včetně expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řadu služeb xxxxxxx, námořní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx přímý xxxxxxxxx v odvětví neuniverzálních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx však také xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(81)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxx ve výpočtech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s mírou xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS dále xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx a EBIT společnosti. XXXX by xxx xxxx cíle mohl xxx posouzen xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výsledků.

(83)

Společnost XXX xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků, x&xxxx;xx nejen xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. To xx xxxxx společnosti XXX bylo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxx také xxxxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Aby xxxx xxxxx určit, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx i soukromý xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxx společnosti UPS xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xxxx posouzení xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx strana xxxxx, xx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx třetí strana xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(87)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti PostNord XX provedli své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx jimi poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Jejich xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx proto xxxxxxx xxxxxx v oddílech 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx. Xxxxx společnosti XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx vláda požádaly xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx se vyjádřila x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx uvnitř skupiny“. Xxxxxxx připomínky společnosti XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx připomínky Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Xx xxxx, Švédsko a Dánsko xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx samostatná xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2019 je samostatným xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx vyplývá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, na základě xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 milionů XXX xxxxxxxxx tím, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx kapitálové injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx slučitelné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx v rozhodovací xxxxx Xxxxxx obecně xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx s Komisí v tom, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx (konkrétně xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx investorů, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a mají xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, a že xxxxxxxx xxxx různé xxxxxxxx a různé xxxx) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx relevantního xxxxxxxxxx a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx z kontextu x&xxxx;xxxxxxxx sledu xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx Xxxxxxx nemělo xx dánském xxxxx xxxxx povinnosti vyplývající xx xxxxxxxx 97/67/ES, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx popudy xxx xxxxxx hospodářsky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxx Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxx obchodní.

(92)

Podle Xxxxxx a Švédska xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxx několik xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx hospodářské xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx považují xx xxxxxxxx, že xx se xx xxx xxxxx státy xxxx xxxxxxxx jako xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxx xxxx státy x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx (xxxx zmírnění xxxxx), xxxxxx xxxxxxxxxxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx do společnosti Xxxx Xxxxxxx, a která xx xxxx od xxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí poskytnutých xxxxxx příjemcům Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, že xxxxxxxxxx zúčastněných xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx uvádí, xx xx společnost Xxxx Danmark jediným xxxxxxxxx, není xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx cíl xxxxx xxxxxxxx příjemce xxxxxx podpory. Říjnová xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, což xx zřejmé x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, a měla xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx těžit xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(95)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx v důsledku xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx představovala xxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group.

(96)

Ohledně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx předně xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark s cílem xxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx (nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx druhé, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxx xx považována xx společnost xxx xxxxxxxxxxxx stupně, a tím xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx akcionáře.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, které nejsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx základ, xxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx příslušného ministerstva (x&xxxx;xxxxxxx ministerstva xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Po xxxxx přijetí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky nevzniká xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Ministerská xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx základ xxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (xxxx. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx některých xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pokladny. Xxxxxxxxxxxx vyhláškou xxx xxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx vyhláška xx xxx 17. května 2018.

(99)

Ve Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx provedení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx. Tento xxxxxx xx xxxxxxxxxx umožňuje xxxxx jednat. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx vládě xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx způsobem. Mezi xxxxxxxxx schválení xxxxxxxxxxx, xxx vláda xxxx xxxxxx, a okamžikem, xxx xxxxx xxxxxxxx jedná, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx období xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx vláda několik xxxxxxx, na základě xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx základě zčásti xxx v plném xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx vlády, x&xxxx;xxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. bod xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxx, xxxxxxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xx xxxx být provedena xxxx xxxxx datem), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx byly xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx tři xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na obrázku 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx kapitálových xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx stejného xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxx&xxxx;(51), protože xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx byla xx xxxx xxxxxxxx a působila xx něm.

(103)

V tomto xxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx věci XXXX vyplývá, xx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx prostředky, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx dominantního xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx, že Dánsko xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx o využití xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků mezi xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx PostNord (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxx xxxxxxx) by xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), nýbrž xx xxx pouze x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (společnosti XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx ENEA (54), xx xxxxxxxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx přičitatelné Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx ve xxxx Xxxxxxxx Marine xxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejnými xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx veřejný xxxxxx xx xxx kontrolou xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx prokázat, xx xxx xxx xx to, že xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx možné vyvodit xx xxxxxxx nepřímých xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX xxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohla xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, zatímco čekala xx xx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a až společnost XxxxXxxx Xxxxx následně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx. Xxxxx neexistuje xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tak či xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx v červnu 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx prováděcí xxxxxx, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). V souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxx navíc Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx o tom, xx xx se xxx xxxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 4. února 2019) xxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxx a Švédsko xx proto domnívají, xx Komise x&xxxx;87. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx kapitálu xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xxx zahrnut x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx dva xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxx, xx zmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxx xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 a 4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktický xxxxxxx xxxxxxx dohody. Neznamená xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx:

(110)

Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu Xxxxxxx xxxx poskytnuta až xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxx 9 xxxxxxx dohody), podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx jenom xxxxxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxxxx o provedení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxx xx společnosti PostNord XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx a Švédsko xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a váženém xxxxxxx xxxxxxx kapitálu.

(112)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx míra růstu xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) růst (xx xxxxxxx, xx xx očekává xxxxxxxx […] % v roce 2026 x&xxxx;[…] % xx roce 2026) xxxxxxxxxxxxx v modelu diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxx xxxxxxxxxxxxx. Jejich xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx míra růstu xxxxxxxxx bude xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx posledních několik xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a populační růst. Xxxxxxxxxxxxx zpomalení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 2022 xx xxxxxxx o skutečnost, xx velká xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx digitalizována (xxx 80 % xxxxxx xx xxxxxxxx s rokem 2001), a o předpoklad, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pomaleji xxx xxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx a Švédsko xxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxx měl pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx a ochotná xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dceřiné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx scénáře xx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […] xx spekulativní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx xxxx xxxx ekvivalentním […] % výnosu. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx považují xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx výpůjční xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx […] XXX, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx zůstatek úročených xxxxxxx, jenž xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplněné kombinovanými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx fungování. Tím xx do xxxx 2026 poklesly xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx skandinávském regionu x&xxxx;[…] % (index x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. x&xxxx;[…] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx úroky, xxxxxxxx, xxxxxx a amortizací (xxxx xxx „XXXXXX“) by xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxxx Dánsko a Švédsko xxx podrobné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx založené xx prognózách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných na xxxx investice s cílem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investice. Xxxx xxx analýzy xx xxxx především druhem xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a následně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx celé xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxx zisků, jež xxx xxxxxxxx xxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (volné xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx splácet xxxx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx skupiny (například xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu od xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Post Xxxxxxx A/S – xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx podniku/společnosti

(117)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx na základě xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx by xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) ve výši […] mil. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX na podporu xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx plynoucích xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx vychází xx xxxxxxxx volných xxxxxxxxx xxxx xx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx analýze, xx xxxxx následně xxxxxxx úrokové xxxxxxx xx xxxx, splácení xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrů xx úrovni xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, čímž xxxxxxx xxxxx peněžní xxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx volný xxxxxxx xxx se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx kapitál vlastníka (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z tabulky 3 vyplývá, xx xx xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly vyšší xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx zabránilo, xx vyšší než xxxxxxx na xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx analýz xxxx vyplývá (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (dále xxxx „XXX“) ve xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx překročila xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hospodářským xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx […] %, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha na xxxxx xxxxxx

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků jsou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, protože, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX vzorku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, XXXX xx xxxx […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx bodů […] xxx u srovnatelných subjektů. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx přiměřené a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxx a ziskovosti xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark byly xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx provozovatelů poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Dánsko a Švédsko xxxxxxx vlastníci x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pravděpodobnosti, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx investiční stupeň x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx nich xxxx srovnatelní vlastníci, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxx xx Xxxxxx a Švédsko rozhodlo xxxxxxx), podrobné znalosti x&xxxx;xxxxx vlastních podnicích, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx xxxxxxxxx nemuseli xxxxx popsat, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výslovně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx účinky této xxxxxxxxx. Vypracovávání xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, xx bylo xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Soukromé xxxxxxx by se x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx představuje xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx potom xx, xxx bylo xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přiměřené x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku.

(124)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

(125)

Podle Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx hodnoty podniku xx xxxx 1 071 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxx xxxx vložený kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx svých xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx akcionářů (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx výši […] XXX) x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx tvrdí, xx xxxx dobré xxxxxxxx o potřebách refinancování xxxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx dále xxxxxxxx xx finanční poradce (xxxxxxxxxxx XXX a Rothschild), xxxxx xxxxxxxx hloubkové xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Dánska a Švédska xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, a proto si xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx výběru xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx a Švédsko x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx tvrdí, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx následné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb v letech 2018 a 2019, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxx nich, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx implicitně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx nebudou xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xx výši 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, xx poměr xxxxxxx xxxxx k EBITDA xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx letech xxx […], tedy xxxxxx, kterou xxxxxxxx xxx xxxxxxx vyžaduje xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně. Xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxx by xxxxx xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx, xx xx finančním xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx s ohledem na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx očekává, xx xx úvěruschopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx zlepšovat.

(131)

Dánsko xx xxxx také xxxxxxx, xx xxxxxxx vypracovaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx realistický xxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxx, xx se xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx základě xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] SEK) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx investičním xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx úrok xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx AB xxxxxx xxxx hodnotu podniku x&xxxx;xxxxxxxx zvýšených xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by přimělo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx posouzení požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx tvrdí, xx období, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx upřesnit. Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx být xxxxxxxxxxxxx v letech 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx v uvedeném xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx působí xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx investičním a neinvestičním xxxxxxx a budou xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxx xxxxxxxx xx xxxx několika xxx, dokonce x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(133)

Podle Xxxxxx xx byl poměr xxxxxxx dluhu k EBITDA xxxxxx z hlavních xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ratingovými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a proto xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx mohou při xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx poskytli kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, byly by x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, v jakém xx xxxx ohrožena xxxx xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx xx xxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxx, xxxxxxxx xx však, xx bude xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, bude xx mít xx xx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, bude xxx xxxxxxx výpůjční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx indikativní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, že xx důležité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx odpovídá nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx srovnatelný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních služeb.

(137)

Švédsko xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxx k závěru, že xx xxxxxxxx dánské xxxxxxx ve xxxx 1&xxxx;533 milionů SEK xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx platbou xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 xx xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxx zvýšila x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, čímž xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Nárůst xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;[…] XXX jasně xxxxxxxxx xxxx investici xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, což prokazuje, xx rozhodnutí Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v souladu se xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx subjektu.

(138)

X&xxxx;xxxxxx uvedených v oddíle 4.1.1. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx třetími xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření. Xxxxxx a Švédsko rovněž x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 až 2019 je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx a Švédsko se xxxxxxx neztotožňují s tvrzením xxxxxxxxxx XXX, xx xx pro xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx by xxxx xxx některá xxxxxxxx analyzována xxxxxxxx, xxxxx vzít xx xxxxx „xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx“. Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx by soulad xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského subjektu xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx každého xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxxxx nedostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na nový xxxxx xxxxxxxxx (konkrétně 5 xxxxxxx SEK xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX naznačoval, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx a Dánska xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx náklady na xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v říjnové xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty vzniklé xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx konečným xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxx Danmark (xxx 58. xxx odůvodnění), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx cílem xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx následně xxxxxxxxx právně závaznými xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx nesouhlasí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx podmínky uvedené x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Mühlenwerke x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx opatření xxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kterým xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx určit xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx z těchto xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(144)

Xxxxx navíc xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xx irelevantní. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx zpochybňují xxxxxxxxxxxx judikatury, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Za xxxx, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx a další xxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx. Státy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx uložit xxxxxxxxx opatření xxxx xxx lze xxxx xxxxxxxx xxxxxx, ale xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přiznávají xxxxx xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a zda xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx rozsudky, xx xxxxx xxxxxxxx organizace XXX (xxx poznámka xxx čarou 35), xx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx přeměna xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx vedlejší xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, ničím xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. bodě xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Rigsrevisionen (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx a Švédsko zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xx xxx xxx XXXX použitý xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx vyšší, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxx svěřena společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx stát xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, především x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je nákladná x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxx být xxxxx xxx XXXX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx riziko xxxx xxxxxxxxx v souvisejícím xxxxxxxxx plánu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx rizikové přirážky (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), jež xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxx, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx roky 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx podporuje závěr, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx negativní. X&xxxx;XXXX xxxx odečtením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx vzestupný xxxxx. Jak uvádí xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx AB xx xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. I kdyby xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxxx x&xxxx;667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce (X) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx XXX).

(151)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx na rozdíl xx xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxx účinek úvěrů xxxxxxxxxxx nemovitostí v Dánsku ([…] XXX), jelikož xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podle států xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xx celková xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podporu, a proto xx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx byla x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích neutralizována xxxxxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu.

(153)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx PostNord, xxxxx xxxxxxx, xx veřejné xxxxxxx, jako je xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx) xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být považovány xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxx xxxxxxxxx (viz 69. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx připomínek xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx formálního vyšetřovacího xxxxxx xxxx Xxxxxx xx xxxx stanovisku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx injekce jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, Xxxxxx a Švédsko xxxx xxxxx investoři. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx se x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx v oddílech 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx těchto xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxx opatření, xxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx i společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxxx oprávněná xxx xxx Švédsko, xxxx xxx Dánsko, xxx xx xxx oba xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx liší (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx nich xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx subjekty. Xxxxxx a Švédsko se xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx kapacitu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investic x&xxxx;xxxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx však xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx k poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx její xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Soulad xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a ostatní třetí xxxxxx xxxxx něco xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx vyplacena xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédska byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(159)

Xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx) xx základě obsahu xxxxxxx xxxxxx. Za xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [PostNord] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxx Danmark“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnost XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxx takto:

„S cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 xx 2020 počítá xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (xxxx jen „xxxx model xxxxxxxxx“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování společnost xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s návrhem xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ze xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx této xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX a tvrzením, xx celá xxxxxx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx uvedeno, xx x&xxxx;xxxxx provedení xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx však xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxx v rámci nového xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx z bodu 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kapitál xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 miliardy SEK, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx vklad xx společnosti[ (69)] xx xxxxxxx podmínek, aniž xx byly xxxxxx xxxx xxxxx&xxxx;(70). (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX se xxxxxxx xxx dánská xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. a), xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve 101. xxxx odůvodnění písm. x). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx […]&xxxx;(71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentu uvádí: „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx vládu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx injekcích xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx předloženými Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx (94. bod xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx říjnová xxxxxx xxxx dohodou x&xxxx;xxxxxxxx (viz 143. xxx xxxxxxxxxx xxxx. x)), xxxxx ponechala xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX značný xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření. Například xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx předpokládaným x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx jejím xxxxxxxx xxxxxxxx nepřímo xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx tím, xx chrání xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxx získaný xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(165)

Je xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx kapitálové injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxx její xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx byly xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, že xxxxx xxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX (xxx 30. x&xxxx;33. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx oficiální xxxxxxx xxxxxxxxx, bylo xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx úvěrovému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […] (xxx 30. x&xxxx;33. xxx odůvodnění). Xxxxx Komise xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, která xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx by byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dohody xxxxx xxxxxxx, že xx jedná x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadovalo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. bod xxxxxxxxxx písm. x)).

(168)

Xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx Komise xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují ve xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) a čl. 6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet z celkového xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx skutkové x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. I po xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx Komise xx stejnému závěru, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx prvé, organizace XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, protože xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xx. dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx v oddíle 5.2., xxxxx Komise xxxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuty x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Časové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx proto odlišné.

(171)

Za xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxx trvá na xxxx závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce poskytnuté Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX poukazuje (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. x)), xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx. Xxxxx navíc xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx xxxxx, xxxxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx příjemce x/xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, odlišné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxx odlišná. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nejsou xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx, xx judikatura, xxxxxx organizace XXX xxxxxxxx ve xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ve xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx již xxxx xxxxxxxxxx xx 169. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rozsudku xx věci Xxxxx xxxxxxxxx a další v. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 178 konstatoval, xx xx xxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Xxx xx xxxx zohlednění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx než xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx druhé, xxxxx xxx o rozsudek xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (xxx 33. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení) x&xxxx;xxxxxxxx xx věci XX Chemicals x. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx okolnosti xxxxxx věcí xx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx posoudit xxxxxx. Tento xxxxxx xx xxxxxx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (xx který xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise), xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxx oddělitelná „x&xxxx;xxxxxxx xxxx je xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx je zapotřebí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouyges a Bouygues Xxxxxxx v. Xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx, xxx a situaci xxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx jdoucí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxx, že „[x]xx [xx. xxxxxxxx xx xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx] tomu xxxx xxx zejména xxxxx, xxxx xx sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx těchto xxxxxx xxxxxxx úzké xxxxx, xx xx xxxxxxx xx od xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (zvýraznění xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx připomínkách xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx a uvádí, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx, Soudní xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ještě xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx svém xxxxxxxx ze dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx konkrétní xxxx xxx xxx xx xx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx však xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx právní xxxxxx xxx xxx xxxxx xx přidělení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Komise xx xxxxx xxxxxxxxxx xx stanoviskem Soudního xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxxxx dohoda nedávala xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků, x&xxxx;xxxxx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx dni xxxx xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(81) xx skutkové xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx věci, xxxxx v projednávané xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;XxxxXxxx XX) xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx příjemců xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx xxxxx překážky, xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx aspektů, xxxx x&xxxx;81. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx BSCA x. Xxxxxx Soudní xxxx xxxxx, xx „xx kritériem xxx xxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxx příslib xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebyla splněna xx dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxx ve xxxx tvrzení, xx xxxx je známa xxxx podpory x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, lze xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), zjevně xxxxx o restriktivní výklad xxxxxxxx ve xxxx XXXX x. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise spíše xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx určen, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xx dotčené xxxxxxxx podpory xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx poskytnuto. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx rozhodnutí xxx xxxxx vyplývá, xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx jí xxxxxxxx xxxxxxx, xxx naopak xxxxxxxxx ministr se xxxxx xxxxxxx předložit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx programu. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příjemce xxxxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 tohoto rozsudku Xxxxxx xxxx dále xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx tvrdí xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx přesné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx valonské xxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx představovala závazek xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v této xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx dokumentu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx úmluva x&xxxx;xxxx 2002 se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i výdaji, xx xxxxxx se zavázaly Xxxxxxxx xxxxxx –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx dohoda je xxxx xxxxxxx rozhodnutím xx xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx obsahovala xxxxxxxxx xxxx uvedené x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), neboť xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx představují tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11. června 2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx závisí na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx považovat xx poskytnuté, xxxxx x&xxxx;xxxxx tyto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx se xxxxxxx xx níže xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx […] xxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“. Připomínky xxxxxxx stran xxxxxxx xxxxxx xxxxx Komise, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxx, než xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx v den, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Říjnová dohoda xxxxxxx, xx xxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx neschválila, xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s touto podmínkou.

(185)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx prováděcí xxxxxx uzavřené xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX (xxx 25. x&xxxx;100. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx dvorem x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. až 185. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx společností PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx schválení xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] xxxx [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark A/S finanční xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx omezený xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xx xxxxxx 2017 až 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřené xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx o vytvoření xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tzv. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (viz 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx se xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øresund (xxx poznámka xxx xxxxx 38), který xxxxxxxx na xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx rozdíl xx xxxxxx, ke xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxx kapitálová injekce xxxx poskytnuta xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx Xxxxxx za to, xx xxxx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx ke stejnému xxx, xx xxxxxxx xxxx vyplacena. Xxxxxxxxxx XXX xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xxxx xx xxx 20. října 2017.

(191)

Komise xxxx xx xxx, že xxxxxxx jako v případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, jež xxxxxxxxxxx souhlas xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx parlamentu. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxx kapitálová xxxxxxx poskytnuta.

(192)

Za xxxxx, Xxxxxx z připomínek států x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxx, že ministerská xxxxxxxx nebyla závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxx neposkytne, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx tak xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxx jasně xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx lze dánskou xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxx xx poskytnutou xx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, tj. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx opravuje xxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xxxxx jde o datum, xxx xxxx poskytnuta xxxxxx xxxxxxxxxx injekce. Xxxx změna xxxx xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx žádný xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. tohoto xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx kterému Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 118. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx Xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx ITD se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ke xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx švédské kapitálové xxxxxxx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k říjnové xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx parlamentem xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xxxxx mandát xxx podmíněn xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx Komisí, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, ale xxxxx k tomuto jednání xxxxx xxxxxxxxxx. Švédsko x&xxxx;xxxxx smyslu xxxxxxxxxx xxxxxxx dalších případů, xx kterých byl xxxxxx parlamentem udělen, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (viz 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx xxxxxxx 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mandátem xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí, xx xxxxxxx kterého xx vláda xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx proto xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxx 29. listopadu 2018 xxxx xxxx xxxxx dopad xx xxxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX představuje xxxxxxxx xxxxxx podporu, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: x) xxxxxxxx xx poskytnuto členskými xxxxx xxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx; ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxx xxxxxxxx zboží; xxx) výhoda narušuje xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx nejprve xxxxxxx, xxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxx „xxxxxx“ označuje xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nezávisle xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povahy. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nabízí xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tomto xxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx státu, xx xxxxx xxxxxxx, xxx lze xxx xx xx, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx či xxxx xxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejného xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Není xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx xxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jedná xx o dvoustrannou xxxxxx xxxx xxxxx státy, x&xxxx;xxx jsou dohodnuty xxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx součást xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx z jejího xxxx 4 (viz 22. xxx odůvodnění).

(206)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxx poskytnutí kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx státy xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx dohody x&xxxx;xx xxxx xxxxxx nebyla xxxxx těmito xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx důsledkem této xxxxxx x&xxxx;xxx ji xxxx xxxxxxx dánskému x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx se Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Jelikož xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx podnik a státní xxxxxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxx podniků, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

(207)

Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, xxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx jsou xxx xxxxx xxxxxxx zahrnuta xxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx individuálním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx podnik xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek (xx. xxx xxxxxx xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx pouze xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, nikoli xxxxx xxxx xxx státního xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx státního xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xx liší xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podmínkami (94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx mělo xxx xxxxxxxx s jednáním podobných xxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx. Zda xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx ante, přičemž xx přihlédne x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx byly dostupné x&xxxx;xxxxxxxx, kdy bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hlediska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx (upravená x&xxxx;xxxx) xx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx modely xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, jeden vyplývající x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx odůvodnění). Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx vzorek xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistiky. X&xxxx;xxxxxxx ze xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx prognózy xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xx příjmů x&xxxx;xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx odhalilo, xx xxxxxxxx, xx xxxxx xx založen obchodní xxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx záporná. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxx xxxxxx hospodářské výhody xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx vzniklé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, očekávaná xxxxxxxxx by xx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx z pohledu xx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx možné xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx volného peněžního xxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx ziskovost injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex ante xx xxxx z tržního xxxxxxxx xxxxx dostatečná, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx vznikly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci.

(215)

Očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxx vycházela x&xxxx;xxxxxxxx určení x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx použity x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx a akcionáře. Xx xxxxxx od xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. XXXX xxxxxxxxx zejména xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Xxxxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx nevyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx nezávislý xx xxxxxxxx podpory. Xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxx xx základě obecně xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxxxxx objektivních, ověřitelných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx opatřením, xxxxx xxxxxxx odlišný xxx xxx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx injekci od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nebyla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Švédsko a Dánsko xxxxxxxxxxx Komisi, xx xxxxxxx křížového xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx, xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ze zákona xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xx tedy x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx náklady xxxxxxxxxx. Xxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx jako […], xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, ale xxxx tržně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku jsou xxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx spojenými x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx údajné vyšší xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx a ztrátu její „xxxxxxxxxx nabízet komplexní xxxxxxxxxxxx logistická xxxxxx“, xxxxx i „ztrátu synergií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Komise xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx ponese xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx by x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx učinil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx náklady jsou xxxxx způsobilé pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx x&xxxx;xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zahrnuty xxxxx x&xxxx;xxxxxxx náklady xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxx zahrnuta xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx být nezbytně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx xxxxx, že výpočty xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxx, xx skupinová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx i skutečně xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx příliš xxxxxx a nezohledňují xxxxxx, xx xxxxxxxx vykonáváním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxx změna. X&xxxx;xxxxx ohledu xxx xxxxxxxxxx, že ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx historický xxxxxxxxxxxx provozovatel xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% pokles xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxx xxxxx na xxxx s listovními zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, z nichž xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, že WACC xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxx, protože zohledňuje xxxxx srovnatelné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx xxx společnosti Xxxx Danmark, xxxxxxxxxxxx xxxxxx úpadku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx, Xxxxxx připomíná xxx posouzení uvedené x&xxxx;215. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, přičemž dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx WACC.

(225)

K tvrzení organizace XXX, xx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx mohlo xxxxx, xxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx kritérium xxxxxxxxxx investora na xxxx, Komise xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. až 215. xxxx xxxxxxxxxx týkající xx souladu skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxx xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (viz 240. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxxxx xx tyto xxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx xx zdravou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx dočasná xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB.

(226)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, xx reálnost xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxx porovnáním xxxx xxxxx celého xxxxxxx (xxx 81. xxx odůvodnění) xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx, že se xxxx xxxxx předpokládané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jako xxxxxxxxxxxxx, a dodává, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxx předpovídat očekávané xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx xxxxx zohlednit x&xxxx;xxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxx Komisí.

(227)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx být do xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx zahrnuty xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx scénáři xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group, ale xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové injekci xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx v důsledku kapitálové xxxxxxx poskytnuté společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx snížit xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, Komise xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx, a proto by xxxxxx xxx do xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx analýzy xxxxxxxxx, že soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx by xx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxx vložil xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

(230)

U opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx za xx, xx xxxxxxxx xxxx může xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž, xxxxx xxxx xxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx podnikům, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vychází xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx výhodu.

(231)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dotčené podpory xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy (99). Xxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud xxxxxxx xxxxxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxx obchodu xxxxxx [Xxxx], xx třeba xxx za xx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark poskytuje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx i v zahraničí. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx byl dne 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 liberalizován. Xxxxx xxxxxxxx orgánů měla xxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx v přibližné xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx balíků mezi xxxxxxx a mezi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx několik xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovní služby. Xxxx podniky xxxx xxxxxxx konkurenty xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, působí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx členských xxxxxxx.

(234)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž.

(235)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx do xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx poskytnuta xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx splněno xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx jsou tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, má Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxx do skupiny XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí poskytnutou xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx považuje xx xxxxxx ve xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxx poskytují xxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx podmínka xxxxxx splněna.

(239)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx dánské (nebo xxxxxxx) xxxxxx doposud xxxxx neprokázaly, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx, xxxxx xx jí Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a lze xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx určení xxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX i další faktory. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx instituce nutně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx financování pouze xxxxx, xx xx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx hodnotu v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem, xxxxx xxxxxxxxxx prokázán, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Post Xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (xxx 228. xxx odůvodnění), x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxxxxxxx horizontu zisková.

(241)

Ačkoli xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx hodnocení společnosti XxxxXxxx XX xx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx stupeň xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xx xxxx […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx dánský xxxx xx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx xx dopad xxxxxxxxxx injekce na xxxxxxx xxxxxxx („X“) xxxxx než 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx než xxxxxx xxxxxxxxxx injekce („X“) xx výši 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Scénář X: Xxxxxxx podniku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx WACC (před xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx XX)

Scénář B: Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Komise xx xxxx domnívá, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení společnosti XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), který xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, měl xx xx xxxxxx xxxxx XXXX xx xxxx […] % (xxxx poskytnutím xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx), a nikoli snížený, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrového xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxxx xxxxxxx WACC xx xxxx […] % xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx závěrem, x&xxxx;xxxxx dospěly xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Upravený xxxxxxx (xx xxxxxxx xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx volném peněžním xxxx Xxxxxx a švédské xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (uvedené x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („X“) ve xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx AB („X“) xxxxx x&xxxx;62 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx kapitálových xxxxxxx.

Xxxxxx A: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – WACC = xxxxx WACC (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX)

Scénář X: Hodnota podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – WACC = xxxxx XXXX (xx xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) pouze x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX xx xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ukazuje, xx xx xxxxxx od xxxx, xx tvrdí xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx 62 xxxxxxx XXX, xxx je xxxxxx xxxx než xxxxxxxxx xx výši 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx nižší, xxx xxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx břemeno xxxx členský xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx stát xxxxx, xx xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx v případě xxxxxxxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx o provedení transakce xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s těmi, které xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx určení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (s podobnými xxxxxxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx by xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx mohla udržet. Xxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx dopady této xxxxxx investičního xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, přesáhly částku xxxxxx kapitálové injekce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx neexistovala xxxxxxx, xxx by prokazovala, xx xx tato xxxxxxx zisková xxxx xx tato xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx nemůže xxx xx xx, že xx kapitálová xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx k závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx.

(248)

V rozsahu, v jakém xx z opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchod, xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX působí na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx liberalizován x&xxxx;xxxx 1993. Poskytuje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx xx skandinávském xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx na 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povahy. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx vlastníkem xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, která xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx činnost. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx patřící xx xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích poštovních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx společnosti PostNord XX se xxxxx xxxx xxxxxxxxxx považuje xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxx, je z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx xx xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, státní xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx podmínka xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch společnosti XxxxXxxx AB. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. xx 247. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace XXX Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx nekvantifikovaly xxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX ztratí svůj xxxxxxx investiční stupeň xxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx takové xxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxx trvalé snížení xxxxxxx xx xxxx), xxx i z hlediska kvantitativního (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bude xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx, že si xxxxxxx svoje xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, který xxx xxxxxxxxxxxxx v roce 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (viz 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem xx 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx poskytlo Švédsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx nezbytné xxxxxxxx, zda opatření xxxxxxxxxx v rámci xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx povinností xxxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxx xxxxx důvody xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. xx 258. xxx odůvodnění xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Unie xx Xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnout, xx xxxxxxx členský xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx shledá, xx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Xxxx xxxxxx opakovaně xxxxxxxx, xx povinnost xxxxxxxxx xxxxx zrušit podporu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxxx k obnovení xxxxxxxxxx stavu (105).

(261)

Soudy Unie x&xxxx;xxxxx xxxxxx stanovily, xx xxxxxx xxxx xx dosaženo, xxxxxxx xxxxxxxx vrátí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxx trhu xx xxxxxx xx xxxx konkurentům, a obnoví xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory (106).

(262)

V souladu x&xxxx;xxxxx judikaturou xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 uvádí, xx „[j]e-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijato xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s cílem obnovit xxxxxxx, xxxxx existovala xx vnitřním xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx 400 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxxx, a 267 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx by mělo xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Částka, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx xx xx, xx kapitálová xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX a kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX x&xxxx;xx xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 XXXX. Xxxxxx xx rovněž xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neslučitelné s vnitřním xxxxx. Dánsko a Švédsko xx xxxxx měly xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx navrátila,