Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx organizace Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx for xxx xxxxxx vejgodstransport (xxxx xxx „XXX“) Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx podpory, xxx xxxx poskytnuta xxxx xxxx být xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxx „Xxxx Xxxxxxx“). Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“) (2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Prostřednictvím xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx a švédské orgány xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx xxx 14. června 2019 xxxxxxxx Xxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) zahájit x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „SFEU“). Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko, xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx vyzvala xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx obdržela první xxxxxxxxxx k rozhodnutí o zahájení xxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ze xxx 12. července 2019 a od Xxxxxx prostřednictvím dopisu xx xxx 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xx xxxxx xxxxxxx stran, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 17. září 2019.

(6)

Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx od xxxxx xxxxxxx stran Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ve xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k připomínkám xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a samostatných xxxxxx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx řízení Xxxxxx obdržela xx xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx dnech 15. května 2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Komise xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx ITD. Posledně xxxxxxx xxxxxxxxxx byly xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx e-mailem xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx vlády xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx poštovních xxxxxxx xxx xxxxxxx v roce 1865. Xx xxxx 1995 bylo provozování xxxxxxxxxx xxxxxx v Dánsku x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx xxx 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx xxxx nezávislý xxxxxxx podnik. Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) zákonný xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx x.&xxxx;409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx státním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx stát prodat xx 25&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Invest S.A. (xxxxxxxxxx společností XXX Xxxxxxx Partners) získala 22&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Dánsku, xxxxx xx společnost Post Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxx XX&xxxx;(10). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX.

(13)

Xxxx měla za xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx produkt xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40 %) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx hlasovací xxxxx xxxx mezi xxx země xxxxxxxxx xxxxxx dílem, a je 100&xxxx;% vlastníkem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxx xxxxxxx je znázorněna xx obrázku 1. Xxxxxxxxxxx „XxxxXxxx“ xx xxxxxx celý xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord

(14)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx doby, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx na trhu xx podmínek úplné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx dánského xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx službách (12) Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx zejména x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx na území Xxxxxx. Společnost Xxxx Xxxxxxx je vystavena xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxxxx novinových x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx především xx švédském, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx oblasti x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a nabízí xxxxx poštovní služby (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zásilek, xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx služby, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, provozování sítě xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Všeobecný xxxxx xxxxxxxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými pro Xxxxxx&xxxx;(13) vedly x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx počet xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx společnost Xxxx Danmark doručuje. Xxxxxxxxx objem xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx mnohem xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx zásilek xx x&xxxx;Xxxxxx snížil x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Vývoj xxxxxx listovních zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Obrázek 2

Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx evropskými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27 %), Xxxxxxxx (–29 %), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Belgii (–35 %), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Spojené xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64 %), Švédsko (–50&xxxx;%), Finsko (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53&xxxx;%, od xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, xx xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx v období xxx 2009–2019 xxxxxxx o 55 %, x&xxxx;xxxxx části x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx tabulka 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx a zisk před xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxx „XXXX“) společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx přijala xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx xxxxxxxx 8&xxxx;000 zaměstnanců xxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK (xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018&xxxx;(14)).

(20)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), jenž zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx správy (zejména xxxxxxx xxxxxxxxx nákladů, xxxxxxx na IT x&xxxx;xxxxxxx xx nemovitosti). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx zvýšit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx:

(21)

Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx zhruba 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 bývalých státních xxxxxxxxxxx.

(22)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx a Dánsko dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 dvoustrannou xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), která obsahuje xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společností XxxxXxxx XX a Post Xxxxxxx. Xxxxxxx dohoda uvádí, xx: „[s] xxxxx xxxxxxxxx xx s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx XX)] xxxxxxxxxxx xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX“&xxxx;(16). Společnost XxxxXxxx XX v té době xxxxxxxxxx, xx k provedení xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx být xxxxx xxxxxxx dohody financována xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové injekce xx výši 400 xxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a kapitálové xxxxxxx ve výši 267 milionů XXX (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) poskytnuté Xxxxxxx. Xxxx dvě kapitálové xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (18). Společnost XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx xxxxxxxxx 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx uvedena x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx uvedena xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx švédský akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 267 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti xx xxxxxxx podmínek, xxxx xx byly vydány xxxx xxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx dále xxxxx, že dánský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark částku xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (přibližně 151,6 xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako slučitelná xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, dánským parlamentem, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prvků xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx o zásadách xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Tato xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB k tomu, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Představenstvo x&xxxx;xxxxx poskytnutí rozhodlo xxxxx xxx.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx týká tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx popsaných x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 x&xxxx;2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s tím, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx plánu společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Kapitálová xxxxxxx poskytnutá společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx činí 2,339 miliardy XXX.

(29)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx tranších. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX xxxxxxxxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx ve xxxx 1&xxxx;450 xxxxxxxx XXX vyplatila xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx výši 739 xxxxxxx DKK vyplatila xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je xxxxxxxx říjnové dohody, xxxxxxx xxxx odlišný xxx. Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx uvedlo, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 400 xxxxxxx XXX.

(35)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti XxxxXxxx AB xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 obdržela Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx sdružuje xxxx xxx 810 xxxxx působících v odvětví xxxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx odůvodnění). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018. Stížnost se xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, nepředstavují xxxxxx xxxxxxx xxx existující xxxxxxx a že vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 1,683 xxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx činila xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx stížnost, xxxxx posouzeny samostatně.

(39)

Dne 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx X/X, která xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Na xxxxxxx xxx žaloby xxxxxxxxxx žalobkyně xxxxxx xxxxxxx xxxxx vycházející x&xxxx;xxxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx obtížím, xxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx xxxxxxx a ostatních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxx vedl xxx xxxxxxxx xxxxxxx X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5. května 2021 Tribunál xxxxxxxx závěr Komise, xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx čtyř xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx podána stížnost, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Dánsko xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx státním zaměstnancům xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v případě xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx své náklady x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxx xxx Xxxxxxxx za xx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 miliardy XXX xxxxxxxxxx xxx 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx DPH xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx provozující elektronický xxxxxx v případě, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, rozhodnutí z roku 2018 xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx.

(42)

Komise xx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx také „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx také „XXX“) budoucích xxxxxxxxx xxxx společnosti (upravená x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx jeden xxxxxxxxxxx z úpadku společnosti Xxxx Danmark (záporné xxxxxxx toky), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx toky).

(43)

V souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx budoucích xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a logistickém xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxx obrat x&xxxx;xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10 %. Xxxxxxx výpočtu xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx měla Xxxxxx xx xx, xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx uvedla, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx vážený průměr xxxxxxx kapitálu (xxxx xxxx „WACC“) činil […] % a celkový xxxxx předpokládaný xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx být x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx skutečnostem xxxxxxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx být použity xxx výpočtech, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx ve 42. až 44. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Xxxxxx poznamenala, xx dánské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx tento xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx uvedla, xx dánské xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxx refinancovány, xxx xxxxxx, během xxxxx se předpokládalo, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX udrží xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Pro správné xxxxxxxxx případných úspor xxxxxxxxxx nákladů, xxx xxx přičíst kapitálovým xxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxx musely xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dánskými xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx uvedená xx 46. xx 48. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx předložily xxxxxxx xxxxxx. Podle Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx neprokázaly, že xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx […] XXX, jež xxx xxxxx odhadů švédských xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx švédským xxxxxxx návratnost xxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx xxxxxx, xx švédské orgány xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx analýzy xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx nejistoty patří xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxx žádné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluh xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši […] SEK xx xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx xxx xxxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. x&xxxx;50. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx švédskými xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx sedmi xxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X, Xxxxx Xxxxxxxx X/X, Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx také „XXX“), UPS Europe XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx strany xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx své xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx v Kodani a Bruselu. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, mezi xxx xxxxx dánské xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x/xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx cíle, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx poskytuje poradenství, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx XXX uvádí, že xxxxxxxxx polovina xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a balíky, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx konkurenty xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Podle organizace XXX xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.3) jediné xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Komise x&xxxx;69. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx&xxxx;(30), xx pro xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx jediné xxxxxxxx, xx třeba xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(31). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx názoru, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx tento xxxxxx xxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření:

(56)

Xxxxx organizace XXX Xxxxxx nesprávně xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx x&xxxx;xxxxxxx xx 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx s názorem Xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx ve xxxx XX Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx případech xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD se xxxxxxx, xx xxx XX Chemicals x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX je xxxx xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx, xx Komise xxxx xxxxxx časové xxxxxxxxx, cíl a situaci (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Chemicals (xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx) není obsaženo xxxxx prohlášení, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxx kapitál xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX uvádí, xx xx xxxxxxx xx xxxxx investice xxxxx xxxxxxxxx lišit (xxx ohledu xx xx, zda je xxxxxxx jeden xxxx xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx xx Xxxxxx xxxx více xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx za xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx příjemce, xxxxxx xxxx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx s říjnovou xxxxxxx v tomto ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx byl xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 miliard XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 se „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx] [odhaduje] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx švédský akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX“ (xxxxxxxxxx doplněno organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx by xxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxx podmíněna xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxx xxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx přijatém legislativním xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx organizace XXX nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínek xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX navíc xxxxxxxxx xx xx, že xxx první xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx PostNord dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 zjevně xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx tranše xxxx poskytnuta x&xxxx;xxxx xxxxx dnem, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xx vztahovalo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx poskytnuta xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace XXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx stanoviska uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení (xxx 69. až 76. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx tři samostatná xxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xx xxxxx o jediné xxxxxxxx, bylo xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(62)

Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx jsou xxxxx Xxxxxx tři kapitálové xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byly všechny xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxx, a to xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx se xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx podmíněny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxx tyto tři xxxxxxxxxx injekce považovány xx xxxxxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxx pro Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx jako xxxxxxxxxx dohoda xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx odpovědné xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxx xx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v platnost, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření. Podle xxxxxxxxxx XXX nebylo xxxxxxx prováděcích opatření xxxxxxxxx Komisí x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx PostNord společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx ITD se xxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společností XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, je xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxxxxxxxx“) zveřejněnou xxx 15. ledna 2021. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Graf obsažený x&xxxx;xxxx zprávě x&xxxx;xxxxx xxxx zprávy podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce představují xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX vítá, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx přičíst Dánsku, Xxxxxxx nebo oběma xxxxx státům, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Organizace XXX xxxxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků vypracovanou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxxx, xx zisky xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxx:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, že:

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, než xxxx xx, xxxxx uvádí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X&xxxx;xx xxxxx v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Má zájem xx zaslání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx podle ní xxxxxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx připomínky jako xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx A/S má xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxx své xxxxxxx digitální xxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, že xx konkurentem společnosti Xxxx Xxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx trhu xxxxxx skenování.

(74)

Společnost Dansk Xxxxxxxx zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx A/S má xxxxx v Aarhusu (v Dánsku) x&xxxx;xx dceřiným podnikem xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Xxxxxxx X/X. Poskytuje logistické xxxxxx firemním xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx objednávky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, vychystává, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výrobky, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a zajišťuje dodávky xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Danske Fragtmænd X/X&xxxx;xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a poskytuje služby xxxxxxxx xxxxxxx. Poskytuje xxxxx dopravní xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (například xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx citlivé xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na trhu xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve velmi xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v odvětví dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx, přímo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx společnosti Post Xxxxxxx umožnily xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% xx 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

79)

Xxxxxxxxxx UPS je xxxxxxxxx poskytovatelem xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přepravních služeb. Xx Spojených xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejím xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx v rámci 56 zemí x&xxxx;xxxxx. Xx roku 1988 xxxxxxxxxx XXX působí xx dánském trhu, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx její přímý xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx UPS xxxxxxx xxxxxxxxxx, které se xx xxxxx míry xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx xxxxx strany, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(81)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxx ověřit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistiky xxxxx xxxxx obsažených v řadě xxxxxxxxxx prací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS dále xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx míra xxxxx xxxxxx x&xxxx;XXXX společnosti. XXXX by pro xxxx xxxx mohl xxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v důsledku zhoršení xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx nejen xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xx xx xxxxx společnosti XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dánských xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx mohlo také xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx xxxx xxxxx určit, zda xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx UPS xxxxxxxxx podrobnější xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výpůjčních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx společnosti XxxxXxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu xxxx zohlednit xxxxxxxxxx xxxxxxx potřebu finančních xxxxxxxxxx.

(85)

Anonymní xxxxx strana xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx stejné připomínky xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(87)

Xxxxxxx a Dánsko xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí. Jejich xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zvlášť x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3.

(88)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx svým společným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení. Xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požádaly xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx vyjádřila x&xxxx;xxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a k podáním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx Xxxxxxx i Dánsko, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 xx samostatným xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx vyplývá z říjnové xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxx poskytnutí xxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx tím, xx Xxxxxx vyplatí xxxxxxxxxxx platbu za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu byla xxxxxxx nezbytná xxx xxxxxxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podniku xx xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx v rozhodovací xxxxx Xxxxxx obecně xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx s Komisí x&xxxx;xxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx poskytnuta xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a mají různé xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces, a že xxxxxxxx xxxx různé xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx cíle) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Xxxxx republika x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxxxxxxx, xx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/ES, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx xxxxxx než xxxxxx xxxxxxxxxxx odůvodněná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Z toho xxxxxxx, xx zájem Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx čistě xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxx xxx několik xxxxxxxxx subjektů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xx se xx xxx různé xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx samostatné x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, ale také xxxx xxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by vyplynula xxxxxxx z analýzy ziskovosti (xxxx zmírnění xxxxx), xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxx, než provedla xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx od xxxxxxx Xxxxxx a Švédska.

(94)

Ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx zúčastněných stran xx říjnovou dohodu, xxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark jediným xxxxxxxxx, není xxxxxxx, xxxxx říjnová dohoda xxxxxx xx cíl xxxxx xxxxxxxx příjemce xxxxxx podpory. Xxxxxxx xxxxxx byla spíše xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, což xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Dánsko a Švédsko xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark, x&xxxx;xxxx xx z nich xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(95)

Dánsko a Švédsko xxxxxxx, xx případná xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx v důsledku xxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, aby představovala xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group.

(96)

Ohledně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx Xxxxxx a Švédsko předně xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx akcionáře (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcemi xxxx xx xxx snížit xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx považována xx společnost xxx xxxxxxxxxxxx stupně, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx vyjasnit své xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxx doby, xxx xxxx jejich xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, které nejsou xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v zákoně o financích xxxxxxxxxx xxxxxx základ, xxx mohly xxx xxxxxx xxxxxxx. Tímto xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bydlení). Xx xxxxx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ministerstvo xxxx následně x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím svého xxxx státní xxxxxxxx xx podmínek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Přijetím xxxxxxxxxxx vyhlášky nevzniká xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředky. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (např. x&xxxx;xxxxxx nemožnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx, zpoždění nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx vráceny xx xxxxxx pokladny. Xxxxxxxxxxxx vyhláškou xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx vyhláška xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svých společností, xxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Tento xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx neukládá vládě xxxxxx povinnost xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, a okamžikem, xxx xxxxx xxxxxxxx jedná, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 měla xxxxxxx vláda xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx mohla jednat, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx rozsahu xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. až 99. xxx odůvodnění Xxxxxx a Švédsko rozlišují xxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx (jinak xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx okamžiky jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 3 xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, že:

(102)

Xxxxx dánských a švédských xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (tj. XxxxXxxx Xxxxx) a nezměnila by xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx xx trhu (51), protože xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx xxxx xx xxxx přítomna x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto ohledu Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Soudního xxxxx xx xxxx XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní prostředky, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx dominantního xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx k financování zvýhodnění xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“ (zvýraznění xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx se xxxx v projednávané věci xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx Xxxxxxx nebyly xxxxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxx především xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce v rámci xxxxxxx) by xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx šlo xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx PostNord).

(105)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxx ENEA (54), že xxxxxxxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „řídilo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx přičitatelné Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx souvislosti Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx xxxx Xxxxxxxx Marine xxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejnými xxxxxxx, xxxxxxx skutečnost, xx veřejný xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx opatření přijatá xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx lze xxx xx xx, že xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státu xx xxxxx xxxxxxx xx souhrnu xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx převod xxxxxx xx výši 150 milionů XXX xxx dne 4. dubna 2018 xxxxxxxxxx s cílem zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx čekala xx xx, až Xxxxxx schválí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a až společnost XxxxXxxx Xxxxx následně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 150 milionů DKK.

(108)

Převody xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu (xxxxx xxxxxxxxx dohody, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx se oba xxxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB pokračovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxx provedení interních xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx xxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx domnívají, xx Xxxxxx v 87. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx interní xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx byl zahrnut x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx, že říjnové xxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxx vlastníci (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx zmínky o záměru xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx skutečnost, že:

(110)

Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Dánskem xxxx xxxxxxxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxx 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx společnosti PostNord XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx provést, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx podle zásady xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx, modelu oceňování xxxxxxxxxxxx aktiv a váženém xxxxxxx xxxxxxx kapitálu.

(112)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx s listovními xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) růst (xx xxxxxxx, že xx xxxxxxx dosažení […] % v roce 2026 a […] % xx roce 2026) xxxxxxxxxxxxx v modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jsou xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx opírá x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx růstu XXX x&xxxx;xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx roku 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx vývoje xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx zpomalení xxxxxxx xxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx část xxxxxxxx xxxxxx pošty xxx byla xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80&xxxx;% objemu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx než xxxxx, mnohem větší xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark xx xxx měl pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […] na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […]. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx bodů xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % výnosu. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxx hrubého xxxxx xx xxxx […] XXX, což xx považuje za xxxxxxxx xxxxxxxx úročených xxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx stávajícího xxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx xx xxxx 2026 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. o […] milionů XXX, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx úroky, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (dále xxx „EBITDA“) xx xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx zabývají xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx provedla před xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx modely diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investice. Xxxx xxx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a následně vypočítává xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx narůstají xx úrovni xxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxxxx zisků, xxx xxx rozdělit xxx xx xxxx, tak xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx WACC xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx těchto xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx utrpěla na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxx zahrnují xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx zapříčiněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx, příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx a příjmy, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx (například xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypočítá xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu xx xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Xxxx Xxxxxxx A/S – model xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx podniku/společnosti

(117)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] mil. DKK, xxx by byly xxxxx xxx náklady, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx skutečně vznikly xxxxxxxx kapitálu („H“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX na podporu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) xx xxxxxxxx přímo xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v použití xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx peněžních xxxx do společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dluh, xxxxxxxx xxxxx a přítok xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento volný xxxxxxx tok xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx výpočet xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem v úvahu xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx základě hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou společností XxxxXxxx Group – xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu

(119)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] xxx. DKK, xxx xx byly xxxxx xxx náklady, xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx podporu společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx i Švédsko xx domnívají, že xxx xxxxxxx xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx odůvodnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx s tržními podmínkami, xxxxxxx současná xxxxxxx xxxxx, kterým se xxxxxxxxxxx xxxxxxx zabránilo, xx xxxxx než xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xx xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx požadovanou xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx […] %, xxx je vysvětleno xxxx xx 148. xxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx na xxxxx xxxxxx

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx xxxxxxxxx a konzervativní, protože, xxx dokládají xxxxx XXXX xxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, XXXX ve xxxx […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx u srovnatelných xxxxxxxx. Xxxxxxxx ziskovosti jsou xxxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx studiemi (57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a investoři xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, za xxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zvažují xxxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxx se Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxx), podrobné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, vypočítat x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx náročnější xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx běžnými xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Soukromé xxxxxxx by xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx okolností řídily xxx. pravidlem xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx odpovědné xx xxx rozhodnutí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx potom xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, dostatečné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(125)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX ztratila xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši 1 071 xxxxxxx SEK. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx celkové xxxxxxx, xxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, ve xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxxx celkový xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx cílem bylo xxxxxxx jeho hodnotu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx výši […] XXX) x&xxxx;xxxxx nich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxx, xxx vlastníci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx navíc tvrdí, xx xxxx dobré xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v ekonomických analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx poradce (xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx provedli xxxxxxxxx xxxxxxx finanční situace xxxxxxxxxxx PostNord. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zohledněna xxxxxxxxx úvěrů, které xxxx být refinancovány. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx zcela xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx co xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx výnos z dluhopisů xxxxxxxx společností PostNord x&xxxx;xxxxxx srovnatelnými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 a 2019, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx a že xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx zvýšit x&xxxx;[…] xxxxxxxxx bodů.

(128)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Dánsko xxxxx, xx pravděpodobnost, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx i bez xxxx, xxxxxx odhadnuta explicitně, xxx implicitně v posouzení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), že společnost XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxxxxx stupeň, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx […], xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxx vyslala xxxxxx, xx xxxxxxxxx posoudili xxxxxxx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, že by xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx provést xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, jelikož xx s ohledem na xxxxxxxx transformaci xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, že se xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx základě celkových xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] SEK) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] let. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx investičním xxxxxx, xxx měla xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx proto xxxxxxx, xx reálné xxxxxx, že společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx přimělo xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx, po xxxxx by xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX musela xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, bylo xxx xxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx v uvedeném xxxxxx. Společnost XxxxXxxx XX rovněž působí xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx změnami, xxx xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx trhy uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a neinvestičním xxxxxxx x&xxxx;xxxxx méně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx k EBITDA. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark.

(133)

Podle Xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a proto xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx určitou xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx. Xxxxxxxx trhy xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx poskytnutých Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxx by xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxx by Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, byly xx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx ohrožena celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu nejistý, xxxxxxxx se xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx za xx, že má xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx zvýšené výpůjční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx znamenat xxxxxxxx xxxxxxxx riziko. Xxxxx xxxxxxxxx by xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx s udržením xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx domnívalo, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx stupně […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx základě analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxxxx dánské xxxxxxx xx výši 1&xxxx;533 xxxxxxx SEK xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 xx čistá xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zvýšila x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Nárůst xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionáře x&xxxx;[…] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 milionů XXX, xxx xxxxxxxxx, xx rozhodnutí Švédska xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxx s organizací ITD x&xxxx;xxxxxxx třetími xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxx kapitálové injekce xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 až 2019 je samostatným xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx a Švédsko se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xx pro xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx odděleně, xxxxx vzít do xxxxx „xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx by soulad xx zásadou tržně xxxxxxxxxxx hospodářského subjektu xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xx údajný nedostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx nový xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx SEK xxxxx říjnové xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ve xxxx 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxxx a Dánska xxxx xx skutečnosti xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx potřebnému xxxxxxxx, xxxxxxx odhadované xxxxxxx zahrnují předpokládané xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx konečným xxxxxxxxx xxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (viz 58. xxx xxxxxxxxxx), Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx říjnové xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Jedná se xxxxx x&xxxx;xxxxxx o zásadách, xxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx a BSCA (61) x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pouze xx základě xxxxxx xxxxxxxxx aktu, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zavazuje x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tří xxxxxxxx z následujících důvodů:

(144)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx a že xx xxxxxx být xxxxx xxxxxxxxxx podporu xxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění), xx irelevantní. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, na xxxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX. Za prvé, xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX předložila xxx připomínky, xxxxx xxxxx. Státy se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx ve xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx uložit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx lze tato xxxxxxxx uložit, xxx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, obsahovaly xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxx xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Za xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxx xxx čarou 35), xx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx x&xxxx;xxx přeměna xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo jednotlivou xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. xxxx xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XXX na xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxx xxxxxxx organizace XXX, xx xx xxx xxx WACC xxxxxxx xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nemusela xxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Uvádějí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnost.

(148)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že XXXX xxx xxx xxxxx než WACC xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx související s provedením xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx plánu a na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx rizikové xxxxxxxx (xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), jež xxxx xxxxxxx v tabulce 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx A/S – xxxxxxx XXXX

(149)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovenými v obchodním xxxxx na xxxx 2018 až 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx podle Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx obezřetné x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx byl xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018, ztráty xxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx transformačního plánu.

(150)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx od organizace XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx. I kdyby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx v tabulce 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxx xx xx xxxxxxxxxx injekce (A) xxxxxxx o 667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), byla xx xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx výši […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko a Švédsko xx xx rozdíl xx xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxxxxxx, že xx do diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxx rovněž zahrnut xxxxxxxxxxx účinek xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), xxxxxxx xxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podstatný xxxxx na xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx byl xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx celková hodnota xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podporu, a proto xx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx byla x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx náklady spojenými xx ztrátovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, státy xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx se na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (stejně xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx) xxxxx, xx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx naopak xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, že xxx kapitálové xxxxxxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxx xxxxxxxxx (viz 69. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx přezkoumání xxxxx xxxxxxxxxx obdržených x&xxxx;xxxxx formálního vyšetřovacího xxxxxx trvá Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxxx každé vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx prokazuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx opatření, xxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx i společnost XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx Xxxxxxx, xxxx xxx Xxxxxx, ale xx xxx xxx xxxxxxx státy.

(157)

Rozhodovací xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx naprosto xxxx (xxx 98. x&xxxx;99. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxx xx xxxx zapojeny xxxxx odlišné xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko se xxxx xxxxxxxxx v odlišné xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx kapacitu xxxxxxx akcionářů společnosti XxxxXxxx AB v souvislosti x&xxxx;xxxxxx kapitálovými xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx návratnost investic x&xxxx;xxxxxx mají odlišné xxxxxxxx náklady. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx se však xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx podzim 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx své vlastní xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Soulad xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx investice xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(158)

Ačkoli xxxxxxxxxx XXX a ostatní třetí xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, nemají xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx příjemce. Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx byla vyplacena xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 58. xxx odůvodnění) xx základě obsahu xxxxxxx dohody. Xx xxxx, na základě xxxxxx xxxxxxx dohody („xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx mylně xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnost XxxxXxxx XX převedla xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxxx „xxxxx“ byl xxxxxx organizací XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Úplná xxxxxx xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, jenž v období xxx 2017 až 2020 xxxxxx se xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (dále jen „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxx částka xxxx převedena xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx převede xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx však xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mohl xxx x&xxxx;xxxxx nového xxxxxx fungování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx AB. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování na 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 267 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti[ (69)] za xxxxxxx podmínek, aniž xx byly xxxxxx xxxx xxxxx&xxxx;(70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxxxx xxx dánská xxxxxxxx uvedená ve 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x), tak xxxxxxxxxx švédského parlamentu xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx písm. x). Xxxxxx vyhláška xxxxx […]&xxxx;(71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx: „xxxxx zákona xx xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx xxxx 400 milionů SEK.“ (72)

(162)

Komise xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx vyšetřování xxxxxxxxxx xxxxxx skutečnost, která xx xxxx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx dohodou x&xxxx;xxxxxxxx (viz 143. xxx odůvodnění xxxx. x)), která ponechala xxxxxx a společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxx opatření. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Obsah xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx důkaz x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx, xx chrání xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Z kapitálové xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group má xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Post Danmark, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(165)

Xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a těží x&xxxx;xxxx xxxx skupina. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení, bylo xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpovídající xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (xxx 30. x&xxxx;33. bod odůvodnění). Xxxxx Komise xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx dohoda není xxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx kterákoli xx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí. X&xxxx;xxxxxx říjnové xxxxxx xxxxx vyplývá, xx xx xxxxx o dohodu x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx poskytnutí xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, jak xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. bod xxxxxxxxxx xxxx. b)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx Komise xxxx xxx xxxxxxxxx toho, xxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxxxx jiný soubor xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) a čl. 6 odst. 1 xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Komise xxxx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx organizací XXX xxxxx Komise xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx samostatnými xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle xxxxxx xxxxxx poskytnuta x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xx. xxx 20. října 2017. Xxxx tvrzení xxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jak je xxxxxxx v oddíle 5.2., xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx datům. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx odlišné.

(171)

Za xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx finančních prostředků, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX poukazuje (xxx 55. bod odůvodnění xxxx. b)), xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, a že xx xxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx existoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx navíc xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx třetí, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x/xxxx xxxxx investory, xxxx xxxxx i okolnosti, xx kterých byly xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxx xxxxxx odlišná. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nejsou xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx se rovněž xxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, jak xxx xxxx zdůrazněno xx 169. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rozsudku xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx v bodě 178 xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Xxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx skutečností než xxxxx časového rozvržení, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx druhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom v. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (viz 33. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx ve věci XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx věcí xx xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelé xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx rozdíl xx patrný x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx BP Xxxxxxxxx (xx který xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx […]“ (78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx totožnost xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx několik xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx rozsudek ve xxxx Xxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx v. Xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx, xxx a situaci xxxxxxx při posuzování xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxxxxxxx, že lze xxxx x&xxxx;xxxxx i jiná xxxxxxxx. Xxxx totiž xxxxx, xx „[x]xx [xx. xxxxxxxx xx xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx] tomu xxxx xxx zejména xxxxx, xxxx xx sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx těchto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx nemožné xx xx sebe xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozsudek xx věci Arriva Xxxxxx a další a uvádí, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx prováděcí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX a další třetí xxxxxx zaslaly své xxxxxxxxxx, Xxxxxx dvůr x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx o stanovisko xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ve svém xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx konkrétní xxxx xxx mít xx xx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx však xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx základ xxx xxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Komise xx zcela xxxxxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Komise (81) xx skutkové okolnosti xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx příjemci (tj. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx AB) xxxxxx. Xxxxxx určení xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxx, právní závaznosti xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxx, xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;81. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx věci BSCA x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise Soudní xxxx uvádí, že „xx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kritérium xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxxxxxxx a podle xxxxxx závazný xxxxxxx xxx xxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx různých kapitálových xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebyla splněna xx xxx uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění), xxxxxx xxxxx o restriktivní xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx XXXX v. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx xx xxxx uvedeném xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx nebyl xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xx valonská xxxxx xxxxxxxxxx xxxx žalobkyni, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx naopak xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxx předložit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investičního programu. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx není xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příjemce xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx dále xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx, rozhodnutí ze xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx valonské xxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx uznává xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx. Naopak z pouhého xxxxxxxx xxxxxx z roku 2002 vyplývá, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx dokumentu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx úmluva x&xxxx;xxxx 2002 se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který se xx xx zavázala xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx dohoda je xxxx xxxxxxx rozhodnutím xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uvedené x&xxxx;xxxx 77 rozsudku xx xxxx XXXX x. Komise (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx cíle x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx proto x&xxxx;xxxxxx 5.2. posuzována xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. bod odůvodnění). Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx společností PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx považovat xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx tyto podmínky xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). V říjnové xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx se xxxxxxx xx níže xxxxxxxx znění dohody, xxxxx xxxx xxx […] xxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx komisí“. Xxxxxxxxxx xxxxxxx stran xxxxxxx xxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínku, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx poskytnutou. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx v den, xxx xxxx xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Říjnová xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx neschválila, xxxxxxx xx být xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx s touto xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 25. x&xxxx;100. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx až xx xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xx kritérium xxxxxxxxxxx Xxxxxxx dvorem x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. xx 185. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kapitálová injekce xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018 (86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx dohody, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] může [společnost XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xx xxxxxx 2017 xx 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx s kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx mezivládní xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øresund (xxx 64. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx od xxxxxxxxxx dohody Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory.

(189)

To xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx. pevného xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2018, xxxx xx stejnému xxx, ke xxxxxxx xxxx vyplacena. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx poskytnuta xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx xxxx xx tom, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xx xxxx, xxxx nutná xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dánského xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dánského parlamentu xxxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx kdykoli xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx tak učinit.

(193)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx říjnová xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx neukládá xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx dánskou xxxxxxxxxxx injekci považovat xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xxxxxxxxx, xx. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx proto opravuje xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx jde o datum, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 však xxxx žádný dopad xx posuzování souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx v oddíle 5.3.2. tohoto xxxxxxxxxx.

(195)

Xx rozdíl od xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxxx xx to, xx její xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx ke xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody, xxxx xx dni 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx u dánské xxxxxxxxxx xxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxxxxx švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Prováděcím xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx udělený xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 117. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xxxxx mandát xxx podmíněn xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx Komisí, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx sice xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (viz 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx xxxxxxx 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx přijato xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx svůj xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxx xxxx poskytnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29. listopadu 2018 xxxx xxxx xxxxx dopad xx posuzování souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto rozhodnutí.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX xxxxxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: i) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx; xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx určité xxxxxxx nebo xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx; xxx) výhoda xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx ovlivňuje xxxxxx xxxxxx EU.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Komise xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxx podpory xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxx „xxxxxx“ označuje xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx právním xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a způsobu xxxxxx financování. Hospodářskou xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxxx xxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx trhu (87).

(202)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tomto xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxx za xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

S cílem posoudit, xxx je opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx státu, xx xxxxx zjistit, xxx xxx xxx xx to, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxx podílely orgány xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejného xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx xx instituce x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx xxxx xx xxxx posouzení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédsku. Přestože xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx provádění transformačního xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx součást xxxxxxx dohody, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxx státy xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx těmito xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx státu. Tento xxxxx navíc xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(207)

Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx působnosti xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, xxxx zvýhodňovat „určité xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx jsou xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, kterou xx podnik xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. bez xxxxxx xxxxx) xxxxxx xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx opatření na xxxxxx, xxxxxx důvod xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxx od xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, jedná se x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx subjektů by xxxxx mělo xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx je xxxxx státu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, přičemž xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hlediska x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou xxxxx xxx posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (záporné xxxxxxx xxxx), kterému bude xxxxxxxxx, a druhý z budoucích xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Danmark (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xx základě dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx domnívá, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx použité v modelech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx vzorek xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx ze xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx týkající xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx odhalilo, xx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx. Xx xx jedna x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Ačkoli by xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxx možné xx domnívat, že xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx do vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx ante xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dostatečná, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx analýza xxxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex xxxx navíc xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx určení x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx použity x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx a akcionáře. Xx xxxxxx xx xxxx, co tvrdila xxxxxxxxxx ITD, xxxx xxxxxxxxx sazby přiměřeně xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. WACC xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 148. bod odůvodnění).

(216)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Xxxxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx podpory xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx zprávy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jenž xx nezávislý xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx analýza xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx objektivních, ověřitelných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), jež xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx zohledňovat xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark je xxxxxxxxxxx opatřením, které xxxxxxx xxxxxxx xxx xxx kapitálové xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nebyla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Xxxxxxx a Dánsko xxxxxxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx stanoví, xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxxx. Je tedy x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx náklady xxxxxxxxxx. Xxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o úvěrové xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, ale xxxx xxxxx jednající xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o komerčním xxxxx. Komise proto xxxxx, xx náklady xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx jsou xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx spojenými x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx údajné vyšší xxxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx její „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řešení“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx synergií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx skandinávských xxxxxxx“, Komise xxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, jež ponese xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx způsobilé xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zahrnuje xxxxxxxxxxx xxxxxxx toky, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxx xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx x&xxxx;xxxxx byly xx analýzy diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx náklady xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx by xxxxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx pověření vykonáváním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx riziko je xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark a společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx lze xxxxxxxxxx, xx ve xxxxx většině xxxxxxxxx xxxxx Xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx historický xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx s ohledem na 10&xxxx;% pokles čistého xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx odhad xxxx růstu xx xxxx s listovními zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhu obsažený x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxx považovat xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že WACC xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, protože zohledňuje xxxxx srovnatelné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx XxxxXxxx než xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx připomíná xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxx x&xxxx;xxxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxx zohlednily xxxxxxxxx rizika xxx xxxxxxx WACC.

(225)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx dojít, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx nezdravá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;211. xx 215. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxx se domnívá, xx se xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx odůvodnění). Bez xxxxxx na tyto xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx zdravou xxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytně být xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB.

(226)

K tvrzení společnosti XXX, xx reálnost xxxxxxxxxxxxx míry růstu xxxxxxx ve výpočtech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx růstu celého xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jako xxxxxxxxxxxxx, a dodává, xx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx očekávané xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx být xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx, ale xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx jako obzvláště xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx do xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx analýz xxxxxxxxxx, xxxxx předložily Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group xx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami, xxxxxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group by xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx za xx, xx narušuje xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxx zlepšit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx probíhá xxxx xxxx probíhat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx o dopad opatření xx xxxxxx, není xxxxx prokazovat xxxxxxxx xxxxx dotčené xxxxxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[x]xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uvnitř [Xxxx], xx xxxxx xxx za xx, xx xxxxx obchod xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx poskytuje xxxxxxxx služby xx xxxxxxx xxxxx i v zahraničí. Xxxxxx xxx poštovních xxxxxx xxx dne 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016 podíl xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dopisů, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx podniky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovní služby. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx společnosti XXX x&xxxx;XXX, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státech.

(234)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx může xxxxxxxx xxxxxx a narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bylo zjištěno, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prokázaly, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx splněno jedno x&xxxx;xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(237)

Xxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxx na dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx činnost. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx proto xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx je xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx svého vnitrostátního xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx individuálním opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx selektivní.

(240)

Komise xx stejně xxxx xxxxxxxxxx XXX domnívá, xx dánské (nebo xxxxxxx) xxxxxx xxxxxxx xxxxx neprokázaly, že xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti PostNord XX zhoršilo, xxxxx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx vezme pro xxxxx určení xxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx čistého dluhu x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nutně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxx, xx xx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx zvýšil xx xxxxxxxxx hodnotu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění), x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx ukazuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, zahrnoval model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx kvantifikaci xxxxxx dopadu xx xxxxxxx podniku xxxxx XXXX xx xxxx […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx své xxxxxxxx xx xxxxxx Komise. Xxx je xxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxx xxxxxxx („X“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Scénář X: Xxxxxxx podniku xx xxxxxxxx injekcemi – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Scénář X: Xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxx injekcí – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx výpočet konečné xxxxxxx&xxxx;(101), který xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx se xxxxxx xxxxx XXXX xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx dočasnou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxxx xxxxxxx WACC xx xxxx […] % pro xxxxxxxx xxxxxxx ve výpočtu xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx WACC xx xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (xx použití xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx (uvedené x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx XX („X“) pouze x&xxxx;62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx kapitálových xxxxxxx.

Xxxxxx A: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – WACC = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ukazuje, xx xx xxxxxx od xxxx, xx xxxxx xxxxx, xx zvýšení xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx a Švédska nepřesáhlo 62 xxxxxxx SEK, xxx xx mnohem xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx nadměrné, xx xxxxx uvést, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a praxe Xxxxxx xxxx důkazní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx o provedení xxxxxxxxx xxxx přijato xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, které xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hospodářských výhod xxxxxxxxx xxxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství (s podobnými xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx to, xx xxxxxx xxxxxx věrohodně xxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx stínový rating x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx x&xxxx;xx xx si xxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx orgány rovněž xxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx neposkytl, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx, xx je xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxx operace xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(247)

Xxxxxx xxxxx nemůže xxx xx to, že xx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, a dospěla xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx.

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx z opatření prospěch xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx a ovlivnit xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx na xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxxxx působí na xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx skandinávském regionu x&xxxx;xx xxxxxx Evropy (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx to, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxx společnosti XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx společnost PostNord Xxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s ostatními provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx hospodářská činnost. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxx služby na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxxxx xxxx společnost xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx je uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx svého vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x&xxxx;240. až 247. xxxx odůvodnění a v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace XXX Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx společnost PostNord XX xxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx ztráty xxxxxxxxxxxx xxxxxx není xxxxx facie xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx teoretického (xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx kvantitativního (xxxxxxx hodnoty xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, v jakém xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx, že xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx několika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trzích prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dalších dceřiných xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx švédském xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(255)

X&xxxx;xxxxxxx na 250. až 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx nezbytné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxx xxxxxxxxxx, která představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, xxx xxxxxxxxx xx slučitelná s vnitřním xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx povinností xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx možné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxx nepředložily xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxxx xxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. až 258. bod xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx a ustálené xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx je Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčný xxxxxxx xxxx xxxx podporu xxxxxxx či zrušit, xxxxxxxx shledá, xx xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Unie xxxxxx xxxxxxxxx rozhodly, xx povinnost členského xxxxx zrušit podporu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx neslučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx k obnovení xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xx dosaženo, xxxxxxx xxxxxxxx vrátí částky xxxxxxxxxx formou xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx měl xx xxxxxxxx xxxx xx vztahu ke xxxx xxxxxxxxxxx, a obnoví xx xxxx, který xxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx judikaturou xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589 uvádí, xx „[x]x-xx v případech xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx a mají být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx s podporou, xxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx existovala xx vnitřním xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dvěma kapitálovým xxxxxxxx poskytnutým Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx 400 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Švédsko, x&xxxx;267 xxxxxxx SEK, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, jež xxxx xxx navráceny, xx se měly xxxxxxxxx xx období xx xxxx, xxx xxxx podpora poskytnuta xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx má xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(267)

Komise xx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Švédskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX a že xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 XXXX. Xxxxxx má rovněž xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx měly xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx,