Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx organizace Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx den xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (dále xxx „ITD“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx opatření xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxx plánu poskytnuta Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx A/S (dále xxx „Xxxx Danmark“). Xxxxxx xxxxxxxxx některá x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podpory xx svém xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx z roku 2018“) (2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ze dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10. prosince 2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 poskytly xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx informace (3).

(3)

Dopisem xx dne 14. června 2019 xxxxxxxx Komise Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „XXXX“). Komise xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a od Xxxxxx prostřednictvím dopisu xx dne 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xx xxxxx třetích xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů ze xxx 17. září 2019.

(6)

Komise předložila xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx stran Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx orgány xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx xxxxx prostřednictvím společného xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 13. prosince 2019.

(8)

V průběhu xxxxxx Xxxxxx obdržela xx xxxxx 24. března 2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx xxxxxxx připomínky xxxx xxxxxxx Švédsku x&xxxx;Xxxxxx xxx 9. února 2021. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx e-mailem xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxx záštitou xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Celostátní xxxx xxxxxxxxxx zásilek xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Xx xxxx 1995 bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx dne 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Xxxxxx provozování xxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx monopol xx xxxxxxxxxxxx i přeshraniční xxxxxxxx zásilky.

(12)

Zákonem x.&xxxx;409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx omezeným. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx 25&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx S.A. (xxxxxxxxxx společností XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx byla nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. xxxxxxx svůj xxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx Posten XX&xxxx;(10). Touto xxxx xxxxxxx společnost PostNord XX.

(13)

Xxxx xxxx xx xxx vytvořit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxx podniku, xx. xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx XX xx xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx hlasovací xxxxx jsou xxxx xxx xxxx rozdělena xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% vlastníkem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Struktura xxxxxxx xx znázorněna xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „XxxxXxxx“ se xxxxxx celý xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti PostNord

(14)

Společnost Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx a je xxxxx v jejím vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, xxx xxx dánský poštovní xxx v roce 2011 xxxxxxxxxxxxx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx dánského xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx balíků a na xxxx rozesílání novinových x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx zásilek.

(15)

Společnost XxxxXxxx xxxxxx především xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxxxxxxx xxxxxxx a logistická xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx služby (xxxxxxxxxx listovních zásilek, xxxxxx, expresních zásilek, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx pošty, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx sítě xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx k tomu, xx xx rychle xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx listovních xxxxxxx xx xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80 %. Vývoj xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxx xx obrázku 2.

Xxxxxxx 2

Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Německo (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64 %), Xxxxxxx (–50&xxxx;%), Finsko (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53&xxxx;%, od xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, xx roku 2010), Xxxxxxxxxxx (–44 %). Xxxxx: internetové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx příjmů. Příjmy xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx v období xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a od xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxx tabulka 1:

Tabulka 1

Xxxxxx a zisk před xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (dále xxx „XXXX“) společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx přijala xxxxxxxx ke xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2016 xxxxxxxxxx opustilo 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx pracujících xx xxxx úvazek. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx a úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark zabránila xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dne 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), jenž xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nákladů, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx je zvýšit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx způsoby:

(21)

Xxxxx xxxx přináší xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx zhruba 1&xxxx;500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

S ohledem xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „říjnová xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx opatření xx xxxxxxx společností XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx: „[x] xxxxx xxxxxxxxx se s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx AB)] vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx odhadnutými xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v té xxxx xxxxxxxxxx, xx k provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx být xxxxx xxxxxxx dohody financována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx EUR) xxxxxxxxxx Švédskem a kapitálové xxxxxxx ve výši 267 milionů SEK (xxxxxxxxx 26,4 milionu XXX) poskytnuté Dánskem. Xxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx do společnosti XxxxXxxx AB (18). Společnost XxxxXxxx Group by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx ve xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx XXX (přibližně 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx výslovně xxxxxxx xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kapitál xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byly xxxxxx xxxx akcie.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx dohoda dále xxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx výši 1,533 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 151,6 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx z dřívější xxxx. Xxxxxx nakonec xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako slučitelná xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem musí xxx „schválena xxxxxxx xxxxxx, dánským xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ohledně prvků xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx komisí“ (20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Představenstvo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dne.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx týká tří xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx x&xxxx;1. bodě odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 x&xxxx;2.3.4.

(27)

Xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark je x&xxxx;xxxxxxx s tím, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark ve xxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx DKK xxxxxxxxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx ve xxxx 1&xxxx;450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4. února 2019.

(30)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xxxxxxx xxxx odlišný xxx. Xxxxxx uvedlo, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx zachování ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx stejně xxxx Xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxx 400 xxxxxxx XXX.

(35)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx organizace XXX, xxx sdružuje xxxx xxx 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx odůvodnění). Xxxxxx xxxx stížnost částečně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx z roku 2018, xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx čtyři xxxxxxxx, proti xxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxxxxx, nepředstavují xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xx xxxx 1,683 xxxxxxxx XXX je xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (skutečně xxxxxxxxx xxxxxx činila xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxx kapitálové injekce, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx organizace XXX a společnost Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, která xxxxxx xx dánském xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx distribuce xxxxxx, z procesních xxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx důvod xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx xxxxxxx a ostatních xxxxxxxx oznámených xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx věc xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5. května 2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 až 2019 xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx potvrdil xxxxx Xxxxxx ohledně xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, proti xxxx xxxx podána stížnost, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx závazky týkající xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, jakým xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx let 2006 xx 2013. V rozsahu, xx xxxxxx měl Xxxxxxxx xx to, xx Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ohledně kapitálové xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx od XXX xxxxxxxxxx se na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx elektronický xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx přepravní xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, rozhodnutí z roku 2018 xxxxxxxx zrušil.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx společnosti (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx běžně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Model xxxxxxxxxxx dva peněžní xxxx, a sice jeden xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx toky), xxxxxxx xxxx zabráněno, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx peněžní xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx měla Xxxxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx míry xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k tomu, že xx čistý obrat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx měla Xxxxxx xx to, xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx těchto nepříznivých xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx uvedla, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxx na použité xxxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx vážený xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „XXXX“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx přestala xxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Komise se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx parametrů, které xxxx být použity xxx xxxxxxxxx, zapotřebí xxxxx jistoty.

(45)

S ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 42. až 44. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá společností XxxxXxxx Xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Xxxxxx poznamenala, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx svůj stínový xxxxxxxxxx xxxxxx ztratit, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx tento stínový xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, že Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx uvedla, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxx refinancovány, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx si xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxx xxxx stínový xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx injekcí Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx správné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx přičíst kapitálovým xxxxxxxx, by xxxx xxx prvky xxxxxx xxx vzaty v úvahu.

(48)

S ohledem xx 46. a 47. xxx odůvodnění Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx uvedená xx 46. xx 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx společnosti PostNord XX, jež předložily xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxx xx výpůjčních nákladech xx výši […] XXX, jež xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, zajistily xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx přiznaly, xx xxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuto xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx nejistoty patří xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxx žádné reálné xxxxxxx xxxxxxx hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxx stávající xxxx xxxx refinancován x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxxxx získat xx xxxx dodatečnou xxxxxx ve výši […] SEK xx xxxxx dluhu. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx stěží xxx x&xxxx;xxxxxxx s řádným xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. a 50. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx: organizace ITD, xxxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx X/X, Xxxxx Scanning X/X, Xxxxxx Fragtmænd X/X, Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx také „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx v anonymitě. Xxxxxxx xxxxxxxxxx strany xxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(53)

Organizace XXX xx xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx a Bruselu. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx sdružení x&xxxx;xxxx než 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a/nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, patří zajištění xxxxxxx politického x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx konkurenceschopnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx působících x&xxxx;xxxxxxx silniční dopravy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx dopravy tím, xx poskytuje poradenství, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Organizace XXX uvádí, že xxxxxxxxx polovina xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a balíky, x&xxxx;xxxx xxxx přímými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx polovina jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce (viz xxxxx 2.3) jediné xxxxxxxx, a nikoli xxx xxxxxxxxxx opatření, xxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;69. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx organizace XXX vyplývá x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(30), že xxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx poskytnutá xx xxxxx několika xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx třeba je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxx rozvržení, jejich xxxx a situace xxxxxxx“&xxxx;(31). Xxxxxxxxxx XXX je xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx kritérií xx tento xxxxxx xxx dospět xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx ITD Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx soubor xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uznaných x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx kapitálové injekce:

(57)

Organizace XXX xx x&xxxx;xxxxxxx xx 71. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx ve xxxx BP Chemicals xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx stejný investor. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxx XX Chemicals x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx věcí souvisí xx xxxx xxxxxx. Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xx toho xxxxxx, že věc XX Chemicals xx xxxxx věcí, jež xxxxxxxx, že Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. bod xxxxxxxxxx). Organizace XXX xx xxxx xxxxxxx, xx v rozsudku xx xxxx XX Chemicals (xxx v žádném xxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx xxxxx prohlášení, xxx xx podporovalo xxxxxxx, xx je podstatné, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx přirozeně xxxxx (xxx xxxxxx xx xx, zda je xxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx XXX xx dále xxxxxxx, xx se Xxxxxx xxxx více xxxxxxx xx investice a cílový xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. V tomto ohledu xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx znění říjnové xxxxxx x&xxxx;xx xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx rozdíl xx xxxx, co tvrdila Xxxxxx, xxxxxxxx příjemce, xxxxxx byla společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX ve svých xxxxxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 dohody x&xxxx;xxxxx 2017 vyplývá, xx xxx vypracován „xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 xxxxxxx XXX“ x&xxxx;xx „v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx podporu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx] [xxxxxxxx] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx požadavku xx xxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx xx xxxx xxxx xx okamžik xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizace XXX xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx existence xxxxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx opatření, v dříve xxxxxxxx xxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx legislativním xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Podle organizace XXX nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínek xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx, ke xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx. Organizace ITD xxxx poukazuje na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 miliardy XXX, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace XXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. až 76. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxx k závěru, že xx jedná o jediné xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx přijmout xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx se xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnuté ke xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxx pro Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx konsorcia, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. pevného xxxxxxx xxxx most Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxx, xx xxx to, xxx říjnová dohoda xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxx přijmout xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxx prováděcích opatření xxxxxxxxx Xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou Dánskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx jiným xxxxxxx aktem (39), ani xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (40). Xxxxxxxxxx XXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xx. 11. června 2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx odvolává xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „Rigsrevisionen“) xxxxxxxxxxx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Tato xxxxxx uvádí xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Graf xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxx, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření a byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. k 20. říjnu 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX vítá, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx Dánsku, Xxxxxxx xxxx oběma xxxxx státům, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxxx, že zisky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx v důsledku xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx z likvidace společnosti Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx důvodů:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx, které uvádí Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje xxxxxx, xxxxxx a kusový xxxxx. Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx rovině x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx zájem xx zaslání připomínek x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx se xxxxxxx stejných zadávacích xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx podle ní xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxx Xxxxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxx skenování.

(74)

Společnost Dansk Xxxxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Fragtmænd Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Přijímá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx skladuje, xxxxxxxxxx, xxxx a rozesílá polotovary x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, zboží běžné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a zajišťuje xxxxxxx xx xx domu. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd xxxx působí na xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx organizace ITD.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a poskytuje služby xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx dlouhé xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (například xxxxxxxx), x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služeb s vyzvednutím x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx lhůtě x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx služeb. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xxxxx, xx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx v odvětví dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Podle xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx nabízet xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% až 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xxxxx, xx tuto xxxxxxx xxxxxxxx v rámci zadávacích xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx poskytovatelem xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx trhem Xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx služby x&xxxx;xxxxx 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xx dánském xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx doručování balíků x&xxxx;xxxx řadu xxxxxx xxxxxxx, námořní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxx přímý xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx také xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu.

(81)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx ověřit jejím xxxxxx srovnáním s mírou xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx výsledky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx cílů, xxxx xx xxxx růstu xxxxxx a EBIT xxxxxxxxxxx. XXXX by xxx xxxx cíle xxxx xxx posouzen xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výsledků.

(83)

Společnost XXX xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx orgánů, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx i soukromý investor, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx analýzy xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx zohlednit xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Anonymní xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(87)

Švédsko a Dánsko xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx uvedly, že xxxx xxxxxxxxxx a nezávislí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxx xxxxxxx posouzení hospodářských xxxxxx jimi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí. Xxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zvlášť x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx svým společným xxxxxxxxxxx přiložily připomínky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx společnosti XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord AB, xxx xx vyjádřila x&xxxx;xxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a k podáním xxxxxxx xxxxx týkajícím xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Xx xxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu poskytnutá xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx bylo poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx tím, xx Xxxxxx vyplatí xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx toho, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx slučitelné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podniku xx podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx v tom, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx (konkrétně xxxxxxxxxx, že opatření xxxx poskytnuta různými xxxx investorů, xxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxx různé xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces, a že xxxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx) xx xxxxxxx a je xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx rozhodl, xx Komise xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx relevantního xxxxxxxxxx a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx zdůrazňují, xx Xxxxxxx xxxxxx xx dánském xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxx popudy xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx odůvodněná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx. Z toho xxxxxxx, xx xxxxx Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxx členského xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx hospodářské xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx považují xx nesporné, xx xx xx xx xxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky trhu.

(93)

Z tohoto xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx nejen Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx také xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx z analýzy ziskovosti (xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxxxxx vypracovala xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, xxx provedla xxxxxxxxx do společnosti Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx od xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx příjemcům Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx dohodu, xxx xxxxxx uvádí, xx xx společnost Xxxx Danmark jediným xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx cíl xxxxx xxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxx v důsledku xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx představovala xxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx navíc xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx s různými xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a zvýšit xxxxxxx xxx akcionáře (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ztráty). Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx cíl snížit xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx společnost xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx vyjasnit své xxxxxxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o financích xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx mohly být xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bydlení). Xx xxxxx přijetí stát xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxx xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (např. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx projektů), xxxx xxxxxxxxxx vráceny xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx vyhláškou pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17. května 2018.

(99)

Ve Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx. Xxxxx mandát xx xxxxxxxxxx umožňuje xxxxx xxxxxx. Zpravidla xxxx xxxxxxxx vládě xxxxxx povinnost xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx vláda xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx delší xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx jednat xxxxx. Na xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx několik xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx zčásti xxx v plném xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, a tedy xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. xxx odůvodnění Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx datem, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx řečeno, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly poskytnuty, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Časový xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx dánských x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. PostNord Xxxxx) a nezměnila by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxx&xxxx;(51), xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto ohledu Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Soudního xxxxx xx věci XXXX xxxxxxx, že „xxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxxxxxxxxxx xxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx doplněno xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx se xxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce v rámci xxxxxxx) xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „ve prospěch xxxxxx podniků“ (53), xxxxx xx šlo xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX&xxxx;(54), xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx správy“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx Dánsku xxx Švédsku.

(106)

V této xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx xxxx Xxxxxxxx Xxxxxx vyplývá, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx veřejný xxxxxx xx xxx kontrolou xxxxx, nepostačuje k tomu, xxx opatření xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Je xxxxx xxxxx prokázat, xx lze xxx xx xx, xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx podílely xx xxxxxxx opatření, a tuto xxxxxxxxxxxxxx opatření státu xx možné xxxxxxx xx xxxxxxx nepřímých xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx a švédské orgány xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX xxx xxx 4. dubna 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx společnost Post Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx to, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx transformační xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tak xx xxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů DKK.

(108)

Převody xxxxxxxxx v červnu 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxxxxxxx dohody, xxx 25. bod xxxxxxxxxx). V souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxx převody xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx neexistují žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxx interních xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 4. února 2019) jiným xxxxxxxx než jako xxxxxxxxx společnosti PostNord XX. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx proto xxxxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;87. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, že interní xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx v tomto xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx se účastní xxxxx dva xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx tvrdí, xx xxxxxx o záměru xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 a 4 xxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxxx xxxxxxxx kontext xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, že lze xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx závěr xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že:

(110)

Podmínka, xx vyrovnávací platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxx 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx a Švédska jenom xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx o provedení uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx záviselo xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx tato xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxx povinnost xxxxx plán provést, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx a Švédsko xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx zásady xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx postupy, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx oceňování xxxxxxxxxxxx xxxxx a váženém xxxxxxx xxxxxxx kapitálu.

(112)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx zejména xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxx (xx xxxxxxx, že xx xxxxxxx dosažení […] % v roce 2026 x&xxxx;[…] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků jsou xxxxxxxxxxxxx. Jejich xxxxxxx xx opírá x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx přinejmenším xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xxxxxxx a v roce 2026 xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx posledních xxxxxxx xxx a zohledňovaly předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xx roku 2022 xx xxxxxxx o skutečnost, xx xxxxx xxxx xxxxxxxx objemu xxxxx xxx byla xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80&xxxx;% xxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxx 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pomaleji xxx xxxxx, xxxxxx větší xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxx, xx podle xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxx měl pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podporovat xxxxxxxxx xxxxxxx podniky. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […] xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] bazických bodů xxxx ekvivalentním […] % xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx úpadku xx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxx xx xxxx […] XXX, což xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx zůstatek úročených xxxxxxx, jenž xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxx scénáře úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark by xxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx v komplexní xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kombinovanými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx stávajícího xxxxxx fungování. Xxx xx xx xxxx 2026 poklesly xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. x&xxxx;[…] xxxxxxx XXX, xxxxxxx odpovídající xxxxx xx xxxx xxxx úroky, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „EBITDA“) xx xxx […] %.

(115)

K prokázání xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx podrobné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx výpočty, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx prognózách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investice. Tyto xxx analýzy xx xxxx xxxxxxxxx druhem xxxxxxxxxxx xxxxx.

(116)

Xxxxx xxxxxxx (xxxxxxx v tabulce 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a následně vypočítává xxxxxxx vlastního xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx celé xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, jež xxx xxxxxxxx jak xx xxxx, tak xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx první xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx ztráty xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx, příjmy v důsledku xxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx skupiny (xxxxxxxxx xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypočítá xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu od xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Post Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx podniku/společnosti

(117)

Xxxxx Dánska a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx, „X“) ve výši […] xxx. DKK, xxx by xxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (uvedená x&xxxx;xxxxxxx 3) xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx plynoucích xxxxx vlastníkovi společnosti Xxxx Danmark, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vychází ze xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v první xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxxxxx xx dluh, splácení xxxxx a přítok peněžních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, čímž xxxxxxx volné peněžní xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx o náklady xx xxxxxxx kapitál xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx bere xxxxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Group xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Post Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx vlastního xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z tabulky 3 vyplývá, že xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) utrpěla xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „G“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx náklady, které xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. DKK xx podporu společnosti Xxxx Danmark.

(120)

Dánsko i Švédsko xx xxxxxxxxx, xx xxx analýzy xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx než xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx stejných xxxxxx xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), že xx vnitřní xxxx xxxxxxxxxxx (dále také „XXX“) xx výši […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tj. náklady xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx […] %, xxx je vysvětleno xxxx xx 148. xxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx

(122)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx předpoklady xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX vzorku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, XXXX xx xxxx […] % použitý x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xx o […] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx u srovnatelných xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxx přiměřené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx studiemi (57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx. Podle nich xxxx xxxxxxxxxxx vlastníci, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxxxx (kterou xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx rozhodlo xxxxxxx), xxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx podnicích, xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investice xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výslovně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Vypracovávání xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx než xxxxxxxxxxxxx dokumentace xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xx se x&xxxx;xxxxxxxxx situacích xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx obchodního xxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxx, podle níž xxxx být xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx rozhodnutí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx xxxxx je, xxx xxxx kritérium xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bylo rozhodnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritériu, xxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(125)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx, xx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, že xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx celkové xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, tedy xxxxxxx xxxx xxxxxxx kapitál. Xxxxxxxxx z účinků xxxxx xxxxxxxx xx hodnotu xxxxxxx PostNord AB x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (tj. xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx provedli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx hypotetického srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx navíc tvrdí, xx měly dobré xxxxxxxx o potřebách xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxx xx nebylo xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx analýzách xxxxxxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx dále xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx SEB x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční situace xxxxxxxxxxx PostNord. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx při xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx financování xxx co xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb v letech 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí by xx úrokové xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutým Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Dánsko tvrdí, xx pravděpodobnost, že xxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx nich, xxxxxx odhadnuta xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx orgánů provedeném xxxx přijetím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX by xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k EBITDA xxxxxxx v nadcházejících xxxxxx xxx […], tedy xxxxxx, kterou xxxxxxxx xxx obvykle xxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx navíc xxxx x&xxxx;xxxx posílila xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx posoudili xxxxxxx finanční výkonnost xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx v ni xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx očekává, xx se xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx zlepšovat.

(131)

Dánsko se xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx vypracovaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx splatnosti x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx této xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx měla zajištěn xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zvýšených xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx, xx xxxxx by si xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, nelze upřesnit. Xxxxxxx xxxx většina xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx tuto společnost xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx působí xx trhu, xxxxx xxxxxxxx významnými xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rozlišující xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx méně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx v rámci investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx, dokonce x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(133)

Podle Xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx k EBITDA xxxxxx z hlavních xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ratingovými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pod xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx. Finanční xxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx z očekávaných xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxx xxxx.

(134)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxxx se xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Švédsko xxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, byly xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx ohrožena xxxx xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Švédska xx xxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se však, xx xxxx xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx platba xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xx xx, xx má xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxxx xxxxxx, bude xxx xxxxxxx výpůjční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahy xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxxx potíže x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Švédsko xx xxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx blíží xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxxxx dánské xxxxxxx xx výši 1&xxxx;533 milionů XXX xxxxxxxxxxx s vyrovnávací xxxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxx 2017 xx 2019 se čistá xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, čímž xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Nárůst xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxx akcionáře x&xxxx;[…] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx investici xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, což xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Švédska xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx s organizací ITD x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx jediné opatření. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na 75. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxx 2017 xx 2019 xx samostatným xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx neztotožňují x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xx xxxx xxx některá xxxxxxxx xxxxxxxxxxx odděleně, xxxxx xxxx xx xxxxx „situaci xxxxxxxx xxxxxxx, nikoli xxxxxxx xxxxxxxxx“. Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxx xx zásadou tržně xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx cíle xxx xxxxxxxxxxxx injekcí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx údajný xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX xxxxx říjnové xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ve xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xx nerovnají xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (viz 58. xxx xxxxxxxxxx), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx říjnové xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx příjemce státní xxxxxxx. Jedná se xxxxx o dohodu o zásadách, xxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxx závaznými xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx AB.

(142)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx nesouhlasí s tvrzením xxxxxxxxxx ITD, xx xxx kapitálové injekce xxxx poskytnuty x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx. Xxxxxx a Švédsko odkazují xx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx věcech Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kterým xx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx podpory a pokud xxx xxxxx příjemce xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx z těchto tří xxxxxxxx z následujících xxxxxx:

(144)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx a že xx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx podporu xxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx judikatury, na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Za prvé, xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Italia a další xxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, ještě xxxxx. Státy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx lze uložit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx lze xxxx xxxxxxxx uložit, xxx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a zda xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 35), xx xxxxxx toho, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx režim podpory x&xxxx;xxx přeměna xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx právní xxxxx xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Podle xxxxx xxxx xxxxxxxxxx s tvrzeními xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx argumentace xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx ve 100. x&xxxx;101. xxxx odůvodnění.

(146)

K odkazu xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Rigsrevisionen (66. xxx odůvodnění) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí:

(147)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx by xxx xxx WACC použitý xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx, xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vždy xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxx xxx xxxxx než XXXX xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx plánu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx přirážky (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxx stanovenými v obchodním xxxxx xx roky 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx uvádí xxxxxxx zpráva xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Tato xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx xxxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx odečtením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx vzestupný xxxxx. Jak xxxxx xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018, ztráty xxxx sníženy v důsledku xxxxxxxxx transformačního xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se na xxxxxx xx organizace XXX domnívají, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxx současné xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxxx x&xxxx;667 milionů XXX (460 milionů XXX), xxxx by xxxxx Dánska a Švédska xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, v přibližné xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx XXX).

(151)

Xxxxxx a Švédsko xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxx xxxxxx zahrnut xxxxxxxxxxx účinek xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v Dánsku ([…] DKK), xxxxxxx xxxxx xxxxxx byl xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Group. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx nemovitostí xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výsledek, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx jednorázový xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyloučen, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx vyrovnávací platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků, oba xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx náklady spojenými xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx vypracovala samotná xxxxxxxxxx PostNord, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx PostNord, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx nutné xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Organizace XXX (xxxxxx jako xxxxx xxxxx strany) xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx považovány xx jediné xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že kapitálové xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná opatření (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx vlastní řádné xxxxxxxxx (viz 69. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx připomínek xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xx svém stanovisku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxx xxxxxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxxx xxxxx vyžaduje xxxxxxx specifické xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx a Švédsko xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Důvody x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx u každého x&xxxx;xxxxxxxxx investorů liší (xxx prokazuje rozdílné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx i společnost XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. To xxxxxxxxx xxxxxxx, xx operace xx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx Xxxxxxx, nebo xxx Xxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx států xx naprosto xxxx (xxx 98. a 99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx subjekty. Xxxxxx a Švédsko xx xxxx nacházejí v odlišné xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o jejich kapacitu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xx návratnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx má xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, který nakonec xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Ačkoli xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx musí xxxxxxx své vlastní xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxx investice xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a ostatní xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx příjemce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX a další xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 58. xxx odůvodnění) xx xxxxxxx obsahu xxxxxxx dohody. Xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx říjnové dohody („xxxxxxxxxx [PostNord] převede [xxxxx] kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX převedla xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx „tento“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxx. Úplná citace xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx digitalizace x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx vypracovala xxxx model fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 až 2020 xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (dále xxx „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx citace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX a tvrzením, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx xx uvedeno, xx x&xxxx;xxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx však xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx nového xxxxxx fungování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx AB. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kapitál na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na 3 miliardy SEK, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx&xxxx;(70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX xx xxxxxxx xxx dánská xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. x), tak xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx písm. x). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx […]&xxxx;(71). Rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uvádí: „xxxxx zákona xx xxxxxxxxx Riksdagu, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx do výše 400 xxxxxxx SEK.“ (72)

(162)

Komise xxxxx během xxxxx xxxxxxxxxx vyšetřování xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xx byla v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, že říjnová xxxxxx byla dohodou x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX značný prostor xxx skutečném xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx dohody xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx důkaz x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx, xx chrání xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Post Danmark, xxxxx xxxx získaný xxxxxxx využít x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(165)

Je xxxxxxxx, xx výslovným xxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvedly, xx xxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx investičního stupně xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 30. a 33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx finančního xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (viz 30. x&xxxx;33. bod odůvodnění). Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, která xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Komise xx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx není xxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx kterákoli xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vyplývá, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx poskytnutí xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx následná xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx xxxx. b)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx Xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují ve xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx ustálené xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Komise xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx z celkového xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx x&xxxx;xxxxx všechny xxxxxxxxxx skutkové x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xx zohlednění xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx Xxxxxx xx stejnému závěru, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou samostatnými xxxxxxxxxx.

(170)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx všech xxx xxxxxxxxxxxx opatření xx totožné, xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle jejich xxxxxx xxxxxxxxxx v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Komise byly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Časové xxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx xxxxx odlišné.

(171)

Za xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx kapitálových xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx cíle. Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (viz 55. bod odůvodnění xxxx. b)), neprokazuje, xx by cílem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, a že by xxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xx by x&xxxx;xx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx navíc xxxxxx, xx nedostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá odhadovaným xxxxxxxxx ztrátám, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx třetí, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx různé příjemce x/xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx kterých byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, odlišné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx, xx judikatura, xxxxxx organizace ITD xxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx již xxxx xxxxxxxxxx xx 169. bodě odůvodnění xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 178 xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Xxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxx a situace.

(175)

Za druhé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (xxx 33. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx skutkové okolnosti xxxxxx xxxx se xxxx od skutkových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx různí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Tento xxxxxx xx patrný v rozsudku xx xxxx BP Xxxxxxxxx (na který xxxxxxxx rozsudek ve xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise), xx kterém Tribunál xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx opatření xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx jako xx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“ (78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx investora (xxxxxxxxx) je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx poznamenat, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouyges a Bouygues Xxxxxxx v. Komise xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx posuzování xxxx, xxx po xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxxxxxxx, xx lze xxxx x&xxxx;xxxxx i jiná xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxx, xx „[x]xx [xx. nahlížet na xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx státu xxxx xx jediný xxxxx] xxxx může xxx zejména xxxxx, xxxx po xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx těchto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx je xxxxxxx xx od sebe xxxxxxx“&xxxx;(79) (zvýraznění doplněno).

(177)

Za xxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, že prováděcí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, kdy xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx zaslaly své xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX proto s největší xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx svém xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl k závěru, xx v této xxxxxxxxx xxxx lze mít xx xx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx však xxxx ověřit, zda xxxxxxxxxxxx právní xxxxxx xxx xxx xxxxx xx přidělení těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Komise xx xxxxx ztotožňuje xx stanoviskem Soudního xxxxx, jelikož x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx království x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Komise (81) xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx XX) xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx závaznosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxx další xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx aspektů, xxxx x&xxxx;81. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise. V rozsudku xx xxxx XXXX x. Komise Soudní xxxx xxxxx, xx „xx kritériem xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kritérium xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazný xxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx splněna xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx XXX xx navíc xx xxxx tvrzení, xx xxxx je známa xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), zjevně xxxxx o restriktivní xxxxxx xxxxxxxx ve věci XXXX v. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx BSCA x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx nebyl xxxxx, xx podporu xxxxx xxxxxx, že dotčené xxxxxxxx podpory xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx naopak xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx zavázal předložit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx programu. Xxxxx toho xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxx.“ (zvýraznění doplněno).

(180)

V bodě 77 tohoto xxxxxxxx Xxxxxx dvůr xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx vyplývá, že xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx a 8. listopadu 2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxx vlády xxxx žalobkyni. Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v replice, xxxx xxxxxxxxxx představovala xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx její politické xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx ministrů v této xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx v tomto dokumentu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx právních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a službách. Xxxx xxxxxx z roku 2002 se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, ke xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který se xx xx xxxxxxxx xxxxxx žalobkyně.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

Xxxxxxx dohoda xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise (a nikoli xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), neboť xxxxxx xxxxxxxx politické xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxx xxxxx v oddíle 5.2. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxx xxx 11. června 2018 (101. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. bod xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx opatření xxxxxxx závisí na xxxxxxx xxxxxxxx podmínek, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx tyto podmínky xxxxxx splněny (84). V říjnové xxxxxx xx xxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx níže xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx […] xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx komisí“. Připomínky xxxxxxx stran xxxxxxx xxxxxx závěr Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx splněna xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx by xxxxx mohla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx x&xxxx;xxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Říjnová xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx neschválila, xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výplaty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s touto podmínkou.

(185)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxxxxx součástí xxxxxxxxx xxxxxx uzavřené mezi Xxxxxxx a společností PostNord XX (viz 25. x&xxxx;100. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx až xx xxxxxxx xxxx dohody, x&xxxx;xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx „xxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx závaznou“, xxx xx kritérium uplatňované Xxxxxxx xxxxxx a Tribunálem (85).

(186)

S ohledem xx 183. až 185. xxx odůvodnění xx Komise xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx navíc x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx dohody, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx schválení prvků xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] xxxx [společnost XxxxXxxx] poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx mohla xxxxxxxxx každodenní xxxxxxxx“. Xxxxx velmi xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxx krátkodobou xxxxxxxxxx xxxxxxxx, vyžaduje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu xx xxxxxx 2017 až 2019 a nelze jej xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(188)

Komise xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřené xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx xxxxxxx přes xxxx Øxxxxxx (viz 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx rozdíl xx xxxxxxxxxx xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx v říjnové dohodě xxxxxxxx xxx nezaručují xxx xx nezavazují x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory.

(189)

To xx patrné x&xxxx;32. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx týkajícího xx xxx. pevného xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx pod xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx na xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, jenž xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx kterému Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx to, xx její xxxxxxxxxx xxxxxxx byla poskytnuta xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20. října 2017.

(191)

Komise trvá xx xxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, byla nutná xxxxxxxxxxx vyhláška ze xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx souhlas xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx ministerstvo xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bydlení tento xxxxxxx dánského parlamentu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx žádnou xxxxxxxxx tak xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx jasně xxxxxxx, xx je pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytnutou xx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxxx xxx o datum, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx změna data xxxxxxxxxx xxxxxxx z 11. června 2018 xx 10. prosince 2018 xxxx xxxx žádný xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami v oddíle 5.3.2. tohoto xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 118. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxxx za xx, xx její kapitálová xxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx švédská xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ke dni xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx injekce bylo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření k říjnové xxxxxx. Xxxxxxxxxx opatřením xx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx mandát udělený xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. bod xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxx vládě xxxxxxxx jednat, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Švédsko x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx kterých xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx základě (prozatím) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx xxxxxxx 195. až 197. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx rozhodne xxxxxx. Xxxx rozhodnutí xxxx xxxxxxx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx švédská xxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx xxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto rozhodnutí.

(200)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX představuje xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: i) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků; xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx určitého xxxxx; xxx) xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx a iv) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx EU.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Komise xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podnikem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxx „xxxxxx“ označuje xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx právním postavení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zboží a služeb xx daném xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Post Xxxxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx tudíž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xx podnik xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

X&xxxx;xxxxx posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx zjistit, xxx xxx mít xx to, že xx na přijetí xxxxxxxx xxx či xxxx podílely xxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx lze přičíst Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za akt xxxxxxxxx xxxxxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx dvěma xxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tvoří xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Group xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx dohody x&xxxx;xx xxxx dohoda xxxxxx xxxxx xxxxxx dvěma xxxxx xxxxxxxxxxx, Komise xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx důsledkem xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx ji xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxxx navíc podporuje xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. bod odůvodnění), x&xxxx;xxx xx Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx podnik x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx oblasti působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU, xxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx jsou pod xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx selektivní xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xx totiž jakákoli xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxx zásahu xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xxxxxx důvod xxxx xxx státního xxxxxx&xxxx;(93). Pokud xx x&xxxx;xxxxxxxx státního xxxxxx xx podmínek, xxx xx xxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce prováděné xxxxxxxxxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xxxxxx, a tudíž xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podmínkami (94). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx je xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx posoudit x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx domnívá, že xxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými orgány xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou xxxxx xxx posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx o dluh) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí o kapitálových xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, jeden xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý z budoucích xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx s pochybnostmi xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx domnívá, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxx 122. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx prognózy xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a zisků. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků trhu xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group xxxxxxx. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx ztrátám, očekávaná xxxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ex xxxx postačovala x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx použití xxxxxxxx volného peněžního xxxx xx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex xxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dostatečná, x&xxxx;xxxx byly z výpočtů xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Tato xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx jako xxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx očekávala xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex xxxx navíc vycházela x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxx od xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. WACC xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Komise xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx zprávy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx analýza xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxxxxx objektivních, ověřitelných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), jež xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx zohledňovat hospodářskou xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx tři kapitálové xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx, xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Je xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxx xxxxxxx zohledňuje. Xxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx jako […], xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx subjekt, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxx xxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx způsobilé.

(219)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s nepřímými xxxxxxx xxxxxxxxx s úpadkem, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx a ztrátu xxxx „xxxxxxxxxx nabízet xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx logistická xxxxxx“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx učinil každý xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx je vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxxxxxx xx slučitelnou xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx totiž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx i kdyby byly xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků zahrnuty xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx scénářem xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx částka, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích příliš xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx pověření vykonáváním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx v tomto xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx s ohledem na 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxx růstu na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx optimistický, a tedy xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxx prognózy xxxxxxxxx trhu, z nichž xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xx konzervativní.

(224)

K tvrzení organizace XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příliš xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx XxxxXxxx než xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx citlivost xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx budoucích tržních xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx dodatečné xxxxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx mohlo xxxxx, xxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, Xxxxxx připomíná xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;211. xx 215. xxxx odůvodnění týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxx se xxxxxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx v důsledku kapitálové xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xx v rozporu xx zdravou xxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytně xxx xxxxx dočasná xxxxxx xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx AB.

(226)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, že reálnost xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx ověřit xxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx růstu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, a dodává, že xxxxxxxxx společnosti PostNord xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Komisí.

(227)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group, ale xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx v důsledku kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark mohlo xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, Komise uvádí, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx střednědobém xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxxx být xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx výpůjční náklady.

(228)

Komise xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx v pozici xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xx společnosti Post Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Aby xxxxx xxx opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xx xx, xx xxxxxxxx xxxx může xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx podnikům, s nimiž xxxxxxxx soutěží (98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx xx xxxxxxx tudíž x&xxxx;xxxxxxx, xxx podniku xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx probíhat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx opatření xx obchod, není xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy (99). Soudy Xxxx zejména xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud xxxxxxx xxxxxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx zejména postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodu xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx za xx, xx xxxxx obchod xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx území i v zahraničí. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx dne 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 liberalizován. Podle xxxxxxxx orgánů měla xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2016 podíl xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání xxxxxx, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx balíků mezi xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání novin x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Dánska xxxxxx několik xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx podniky jsou xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx společnosti XXX a GLS, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státech.

(234)

Komise xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž.

(235)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx kapitálová injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx podobný kapitál, xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx poskytnuta xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxx jedno x&xxxx;xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(236)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx kumulativní, xx Xxxxxx za xx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Dánské xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx jediným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx nabízí xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což je xxxxxxxxxxx činnost. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služeb a logistických xxxxxx navíc poskytují x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxx společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření podpory xxxxx, xx z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx xx xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxx veřejného sektoru. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxx splněna.

(239)

Kapitálová injekce xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX domnívá, xx dánské (nebo xxxxxxx) xxxxxx doposud xxxxx neprokázaly, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX zhoršilo, xxxxx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnost xxxxxxxx xxxxxxx hodnocení a lze xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx vezme pro xxxxx xxxxxx jejího xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx čistého xxxxx x&xxxx;XXXXXX i další faktory. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx instituce nutně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxx, xx xx xx xxxxx poměr xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem, xxxxx xxxxxxxxxx prokázán, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (viz 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx tudíž xx xxxxxxxxxxxx horizontu zisková.

(241)

Ačkoli xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx stupeň pouze x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX ve výši […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, což xxxxxxxx xxxxxx stát xx xxx xxxxxxxx xx otázky Xxxxxx. Xxx je dopad xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx („C“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx než xxxxxx xxxxxxxxxx injekce („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Xxxxxx X: Hodnota podniku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – WACC = xxxxx WACC (xxxx xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Komise xx xxxx domnívá, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zhoršení stínového xxxxxxxxx hodnocení společnosti XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), xxxxx začíná x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx xx xxxxxx xxxxx WACC xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx dočasnou xxxxxx xxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx úvěrového xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx výši […] % pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX ve xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxxxxx xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx volném xxxxxxxx xxxx Dánska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx PostNord XX („X“) pouze o 62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx kapitálových xxxxxxx.

Xxxxxx A: Hodnota xxxxxxx se státními xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX xx xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Tento upravený xxxxxxx ukazuje, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx nepřesáhlo 62 milionů XXX, xxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx výši 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx, než xxxxx očekávají, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx stát. Xxxxxxxxx unijní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx stát xxxxx, xx jednal xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, musí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx prokazují, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx přijato xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xx xx podobných xxxxxxxxx prováděl pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (s podobnými xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjekt) (102).

(246)

Komise má xx xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx kapitálových xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx by si xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx mohla udržet. Xxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxx této xxxxxx investičního xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxxxxxx analýza, xxx xx prokazovala, xx je xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx xxxxxx xxx xx xx, xx xx kapitálová injekce xx Dánska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx.

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, v jakém xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxx toto opatření xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivnit obchod, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a jejích xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Evropy (xxx 15. bod xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx má Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Group xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxxx služby xx úplatu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxx služby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxx společnost xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx je uvedeno xx 204. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx veřejného xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx tato podmínka xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx selektivní.

(253)

Ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. až 247. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD Xxxxxx a Švédsko neprokázaly xxx nekvantifikovaly xxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxx investiční stupeň xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx před xxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Pravděpodobnost xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dopadů takové xxxxxx xx problematické xxx x&xxxx;xxxxxxxx teoretického (xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx kvantitativního (xxxxxxx xxxxxxx podniku).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx z opatření prospěch xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx, xx si xxxxxxx svoje xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, může toto xxxxxxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx poštovním xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem na 250. až 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx za to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(256)

Je nezbytné xxxxxxxx, zda opatření xxxxxxxxxx v rámci xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx představují xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxx xxxxxxxxx xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx je povinností xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx možné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, jež by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. až 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálová injekce, xxxxxx xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnout, xx dotyčný členský xxxx musí xxxxxxx xxxxxxx či zrušit, xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx rozhodly, xx povinnost xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx podporu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, slouží k obnovení xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Unie x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxx, xx xxxxxx cíle xx xxxxxxxx, jakmile xxxxxxxx vrátí xxxxxx xxxxxxxxxx formou protiprávní xxxxxxx, xxxx ztrácí xxxxxx, xxxxxx měl xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[x]x-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory přijato xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx učiní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, měly xx být xxxxx xxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxx obnovit xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX je 400 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Švédsko, x&xxxx;267 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Dánsko.

(265)

Částky, xxx xxxx xxx navráceny, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx data, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx úroky až xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx xx xx, xx kapitálová xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU x&xxxx;xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 XXXX. Xxxxxx xx xxxxxx xx to, xx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Dánsko a Švédsko xx proto xxxx xxxxxxxx, aby společnost XxxxXxxx AB xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx,