Plné znění - 32022D0459

(1)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx den xxxxxx vejgodstransport (xxxx xxx „XXX“) Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx opatření podpory, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx plánu poskytnuta Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxx „Post Xxxxxxx“). Xxxxxx posoudila xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx podpory xx svém xxxxxxxxxx XX.47707 xx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx z roku 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxx samostatné rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Prostřednictvím xxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. a 30. května, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. a 13. března 2019 xxxxxxxx xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx další informace (3).

(3)

Dopisem xx dne 14. června 2019 xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení“) (4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „XXXX“). Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx zbývající xxxxxxxx, a rovněž xxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx první xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx organizace ITD, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdržené xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx orgány xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k připomínkám xxxxxxxxx od xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společného xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 a 19. května 2020 xxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx a Dánska xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 14. února 2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx obdržela xxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx XXX. Posledně xxxxxxx připomínky xxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Dánsku xxx 9. února 2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx odpověděly x-xxxxxx xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pod záštitou xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Do xxxx 1995 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Ministerstva pro xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx č. 88 xx xxx 8. února 1995 (5) xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Post Xxxxxxx, xxx byla xxxxxxxx xxxx nezávislý xxxxxxx podnik. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx x.&xxxx;409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx dánský xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxx omezeným. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx 25&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 společnost Xxxx Invest S.A. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx byla nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Post Xxxxxx X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, načež xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxx XX&xxxx;(10). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx měla xx xxx vytvořit stabilnější xxxxxx a vyrovnat se x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX je xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) x&xxxx;Xxxxxxxx (60&xxxx;%), xxxxxxx hlasovací xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Struktura xxxxxxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ xx xxxxxx xxxx podnik xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord

(14)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group a je xxxxx x&xxxx;xxxxx vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, xxx xxx dánský xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 97/67/ES, xxxxxx xx trhu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx Xxxxxx. Společnost Xxxx Xxxxxxx je vystavena xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx zásilek.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, dánském, xxxxxxx a finském trhu xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx skandinávské xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a nabízí xxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxx listovních zásilek, xxxxxx, expresních xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými pro Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx k tomu, xx se xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx doručuje. Xxxxxxxxx objem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx 21. století xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zemích. Objem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Obrázek 2

Xxxxx objemu xxxxx xxxxxxxxxxxx evropskými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx křivky xxxxxxxxxxx Německo (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Belgii (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43 %), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Xxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53&xxxx;%, xx xxxx 2008), Xxxxx (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44 %). Xxxxx: internetové stránky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx části x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vytvářela ztráty, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx a zisk xxxx xxxxx a zdaněním (xxxx xxx „XXXX“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v období xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx situace x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx opustilo 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx zabránila xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx širšího transformačního xxxxx&xxxx;(15), xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx režijních nákladů, xxxxxxx xx IT x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx způsoby:

(21)

Xxxxx xxxx přináší xxxxxx náklady, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx zhruba 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 bývalých xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

S ohledem xx xxxx skutečnosti uzavřelo Xxxxxxx a Dánsko dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxx“), která obsahuje xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx dohoda uvádí, xx: „[s] cílem xxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx XX)] xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx odhadnutými xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 297 milionů XXX)&xxxx;(17). Xxxx částka xx xxx podle xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši 267 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxxx dvě xxxxxxxxxx xxxxxxx mají být xxxxxxxxxx jako kapitálový xxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Společnost XxxxXxxx Group by xxxx xxxxxxxx interní xxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx ve xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx poskytly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 milionu XXX&xxxx;(19)). Kapitálová injekce xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx kapitál xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx fungování xx 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx prostředky. Tyto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti za xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx dále xxxxx, že xxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů z dřívější xxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu a rozhodnutím x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako slučitelná xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx dohoda mezi Xxxxxxx a Švédskem musí xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, švédským xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11. června 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx dohodu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx ustanovení, xxx xxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx poskytlo kapitálovou xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx rozhodlo xxxxx xxx.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí uvedených x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 x&xxxx;2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx činí 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx tranších. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů DKK xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx xx xxxx 1 450 xxxxxxxx XXX vyplatila dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx tranši xx výši 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Dánsko xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx rovněž uvedlo, xx cílem kapitálové xxxxxxx poskytnuté Dánskem xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx PostNord AB (23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX činí 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 obdržela Xxxxxx xxxxxxxx xx organizace XXX, xxx sdružuje xxxx xxx 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx dopravy a logistiky x&xxxx;Xxxxxx (viz 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018. Stížnost xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Komise xxxxxxxxxx z roku 2018, xx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx čtyři xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx žádnou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a že vyrovnávací xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 1,683 xxxxxxxx SEK je xxxxxxxxxx podpora xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx částka xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx nimž xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx posouzeny xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx A/S, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx přepravy xxxxx x&xxxx;xxxxxx distribuce xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx důvod vycházející x&xxxx;xxxx, xx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx oznámených xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx xxx vedl xxx spisovou xxxxxxx X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Tribunál xxxxxxxx závěr Komise, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 představuje podporu xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Dále xxxxxxxx xxxxx Komise ohledně xxxx z dalších čtyř xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx podána xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Dánsko xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx státním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx týkající xx odstupného v případě xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx, a způsobu, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxx náklady x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxx xxx Xxxxxxxx xx xx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx dne 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxxxx v případě, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx xxxxxxxx formální xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálových xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Komise se x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx model xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx dánskými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx z metodického xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou xxxxx xxx posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (dále xxxx „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx společnosti (upravená x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx toky), kterému xxxx zabráněno, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx provozních zisků xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx míry xxxxx xx xxxx s listovními xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxx obrat x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10&xxxx;%. Xxxxxxx výpočtu xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx měla Xxxxxx xx xx, xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx relativně xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „WACC“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx předpokládaný xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byl […] %, investice xx přestala být x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Xxxxxx se xxxxxxxx k těmto skutečnostem xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 42. xx 44. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Komise xxxxxxxxxxx, xx dánské orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, že Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx úvahy xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx se xxxxxxxxxxxxx, xx xx společnost XxxxXxxx AB xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nákladů, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx prvky xxxxxx xxx vzaty x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx dánskými xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx 46. až 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové injekce xx společnosti XxxxXxxx XX, jež xxxxxxxxxx xxxxxxx orgány. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx úspory xx výpůjčních nákladech xx xxxx […] XXX, xxx xxx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xxxxxx přičíst xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx švédským xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(50)

Komise xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx přiznaly, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuto xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx žádné xxxxxx xxxxxxx úvěrové xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxx získat xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx […] SEK xx xxxxx dluhu. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx xxx stěží xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. x&xxxx;50. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 obdržela Komise xxxxxxxxxx sedmi xxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X, Xxxxx Xxxxxxxx X/X, Xxxxxx Fragtmænd X/X, Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxxx „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX a jedné xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xx xxxxx zůstat x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx připomínky xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx v Kodani x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD je xxxxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx dánské specializované xxxxxxxxxxx působící na xxxxxxxxx x/xxxx mezinárodních xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Mezi xxxx, xxxxx xx snaží xxxxxxxxx, xxxxx zajištění xxxxxxx politického x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx konkurenceschopnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx působících x&xxxx;xxxxxxx silniční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zachování vysoké xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zboží. Xxxxxxxxxx XXX uvádí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kusový xxxxxx a balíky, a jsou xxxx přímými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx budoucími xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx injekce (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Xxxxxx v 69. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(55)

Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx z rozsudku xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(30), že xxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx opatření, xx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejich xxxx a situace podniku“ (31). Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx tento xxxxxx xxx dospět pouze x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx injekce představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx kritérií xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Komise, a sice xx kapitálové xxxxxxx:

(57)

Organizace XXX xx s odkazem na 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx s názorem Xxxxxx, xx věc BP Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxxxx, neboť ve xxxx XX Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx stejný xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx dvou důvodů. Xx xxxx, organizace XXX xx toho xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx, xx Komise xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Organizace ITD xx dále xxxxxxx, xx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx xxxxx prohlášení, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx podstatné, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx nebo více xxxxxxxxx. V tomto ohledu xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx přirozeně lišit (xxx ohledu na xx, xxx xx xxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx xx Xxxxxx xxxx xxxx zaměřit xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx na xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx za xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce měly xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx příjemce, xxxxxx xxxx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX ve svých xxxxxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 v souvislosti s říjnovou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 dohody x&xxxx;xxxxx 2017 vyplývá, xx byl vypracován „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v přibližné xxxx 5 xxxxxxx XXX“ x&xxxx;xx „v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx společnost [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 se „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx] [xxxxxxxx] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx švédský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 milionů XXX“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx xx měla xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx z judikatury xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx podmíněna xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx přijatém xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Podle organizace XXX xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínek splněna (36).

(60)

Organizace XXX xxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxx první tranši xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 zjevně xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx tranše xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx, ke xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx. Organizace XXX xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 miliardy XXX, xx kterou xx vztahovalo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxxxxxxxx ITD xx dále xxxxxxx, xx pokud xx Xxxxxx upustila od xxxxx stanoviska xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 69. až 76. bod odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx jsou xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx třemi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, a to xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(63)

Pokud xx xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx tyto xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xx poskytnuté xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu schválila.

(64)

V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dohoda uzavřená xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx odpovědné za xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx most Øresund (38).

(65)

Organizace XXX xxxx xxxxx, xx xxx xx, xxx xxxxxxx dohoda xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, není xxxxx přijmout xxxxx xxxxxxxxx opatření. Podle xxxxxxxxxx ITD nebylo xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou Dánskem xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxx xxx říjnovou xxxxxxx, xxx žádným jiným xxxxxxx aktem (39), xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxx xxxxxxx prováděcích xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx ITD se xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx dánským xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „Rigsrevisionen“) xxxxxxxxxxx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřenosti xxxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, tj. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, v den uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX vítá, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx provedeném x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx xxxxxx prostředky a lze xx přičíst Xxxxxx, Xxxxxxx nebo oběma xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxx:

(69)

Xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx zpochybňuje xxxx xxxxxxxxxxx, než jsou xx, xxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X&xxxx;xx sídlo v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx balíky, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution xxxxx, že je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v oblasti xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Má xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx zadávacích xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxx své xxxxxxx digitální archivy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, x&xxxx;xxxxxxx xx trhu xxxxxx skenování.

(74)

Společnost Dansk Xxxxxxxx zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx A/S má xxxxx v Aarhusu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Fragtmænd Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx firemním xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Přijímá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx skladuje, xxxxxxxxxx, xxxx a rozesílá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx dlouhodobé xxxxxxxx. Xxxx doručovat xxxxxxxxxx a zajišťuje dodávky xx xx xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(77)

Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx sídlo x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a poskytuje služby xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx nákladu, xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, doručování xxxxx, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution dále xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx velmi xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx služeb. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, jelikož xx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx nabízet xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% xx 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci zadávacích xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě výzev xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx služeb. Xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx které poskytuje xxx xxxxxx v rámci 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx roku 1988 xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx vnitrostátní, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, včetně expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, námořní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx přímý xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a poštovních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xx xxxxx xxxx xxxxxxx s těmi, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx xxxxx strany, xxxxxxx však také xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu.

(81)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx ověřit jejím xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx obsažených v řadě xxxxxxxxxx prací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS xxxx xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxxxxxx schopnost společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky v rámci xxxxxxxxxxx cílů, xxxx xx míra xxxxx xxxxxx x&xxxx;XXXX xxxxxxxxxxx. XXXX xx pro xxxx cíle xxxx xxx posouzen xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx zahrnuty xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx úpadku bez xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx ve scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. To xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx xxxx xxxxx určit, xxx xx kapitálové injekce xxxxxxxxxx Dánskem a Švédskem xxxxxxx i soukromý xxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx společnosti XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přepravy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx strana xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(87)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx a nezávislí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx jimi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí. Xxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko a Dánsko xx svým společným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx se vyjádřila x&xxxx;xxxxxx rozhodnutí o zahájení xxxxxx a k podáním xxxxxxx xxxxx týkajícím xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB předložily Xxxxxxx i Dánsko, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx považuje xx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx samostatná opatření x&xxxx;xxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Podle nich xx vyplývá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK a švédské xxxxxxxxxx injekce xx xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx platba xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx nezbytná pro xxxxxxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx státní xxxxxxx stejnému podniku xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxx přijatelné (45).

(90)

Za xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují tři xxxxxxxxxx opatření. V tomto xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Komise (konkrétně xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx poskytnuta xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, jimž xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a mají xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx mají různé xxxxxxxx a různé cíle) xx xxxxxxx a je xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). V této xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Komise měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx relevantního xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxxxxxxx, xx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx území xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/ES, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxx popudy než xxxxxx hospodářsky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxx Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx čistě xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx subjektů ze xxxxxxxx členského xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx subjekty (47). X&xxxx;xxxxxx důvodu považují xx xxxxxxxx, xx xx xx xx xxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky trhu.

(93)

Z tohoto xxxxxxx xxxx různými xxxxxxxxx nejen Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx také xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxxxxx vypracovala společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, než xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, a která xx liší xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxx zúčastněných stran xx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx, xx xx společnost Xxxx Xxxxxxx jediným xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxx podpory. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, což xx zřejmé x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark, x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx těžit xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx společnost Post Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx nepřímá xx xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxxxxx nepřímou výhodu xx navíc xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx s různými xxxx Xxxxxx a Švédsko předně xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ztráty). Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcemi měly xx xxx xxxxxx xxxxxx pro celou xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, xxx je považována xx společnost xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx zvýšit xxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx vyžadují xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v zákoně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx základ, xxx mohly xxx xxxxxx závazné. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) vydaná xxxxxxxxx xxxxxxx parlamentu xx xxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstva (x&xxxx;xxxxxxx ministerstva xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Xx xxxxx přijetí stát xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx pokladny xx podmínek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pouze stanoví xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, xx ministerstvo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. x&xxxx;xxxxxx nemožnosti dokončit xxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx státní xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx ministerská xxxxxxxx xx xxx 17. května 2018.

(99)

Ve Xxxxxxx xxxxxxxxx vláda xxx provedení změny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Tento xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jednat. Xxxxxxxxx xxxx neukládá xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx schválení xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxxxx jedná, xxxx uplynout xxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx jednat xxxxx. Na xxxxx xxxx 2019 měla xxxxxxx vláda několik xxxxxxx, xx základě xxxxxxx xxxxx jednat, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx v plném xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, a tedy xxxxxx od parlamentu.

(100)

S ohledem xx 97. xx 99. bod odůvodnění Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx přijata xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (jinak řečeno, xxxxxxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx 3 xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Časový xxxxx xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx představovala kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx trhu (51), protože xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xxxx na xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx z rozsudku Xxxxxxxx xxxxx xx věci XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx stát může xxxxxxxxxxxxxxx svého dominantního xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx k financování zvýhodnění xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“ (zvýraznění xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, že Xxxxxx xxx Švédsko xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxx xxxxxxxxx převod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx) by xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), nýbrž xx šlo xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (společnosti PostNord).

(105)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx a znovu xxxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxx XXXX&xxxx;(54), xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti PostNord XX „xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx ve věci Xxxxxxxx Marine xxxxxxx, xx pokud xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, samotná xxxxxxxxxx, xx veřejný podnik xx xxx xxxxxxxxx xxxxx, nepostačuje x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxx xx xx, xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx možné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xx výši 150 xxxxxxx XXX xxx xxx 4. dubna 2018 xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohla pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx čekala xx to, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxx transformační xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci. Xxxxx neexistuje xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 byly xxxxxxxx rozhodnutí společnosti XxxxXxxx AB xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx s těmito xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx se xxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX pokračovat x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx v 87. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx kapitálu lze xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx byl zahrnut x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v tomto xxxxxx xxxxx, že říjnové xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx dva xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), a nikoli xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx zmínky o záměru xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx a souvisejícím xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kontext xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX provést xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx:

(110)

Podmínka, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxx 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx o provedení uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX, neboť xxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx plán provést, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx metodách, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv a váženém xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx míra xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx logistickém xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxx (xx znamená, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx […] % v roce 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jsou xxxxxxxxxxxxx. Jejich tvrzení xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx přinejmenším xxxxxx jako xxxxxxxx xxxx xxxxx HDP x&xxxx;xx xx pokles x&xxxx;xxxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx xxxxxxxxxxx. Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx posledních několik xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx zpomalení xxxxxxx xxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xx opíralo o skutečnost, xx xxxxx část xxxxxxxx objemu xxxxx xxx xxxx digitalizována (xxx 80 % xxxxxx xx xxxxxxxx s rokem 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx část xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx podle xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxx měl pochybnosti x&xxxx;xxx, zda je xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx a ochotná xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx slabého xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […] xx spekulativní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mezi […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx výši […] xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx. Zvýšené xxxxxxxx xxxxxxx xxxx vypočítány xx základě xxxxxxx xxxxx xx xxxx […] XXX, xxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jenž je x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx do xxxx 2026 poklesly příjmy xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. x&xxxx;[…] xxxxxxx XXX, přičemž xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx a amortizací (dále xxx „XXXXXX“) xx xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko xxx xxxxxxxx kvantitativní xxxxxxx. Xxxx analýzy xx zabývají xxxxxxx, xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Obě xxxxxxx xxxx modely diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx na xxxx investice s cílem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investice. Xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx peněžních xxxx, jež xxxxxxxxx xx xxxxxx celé xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, jež xxx xxxxxxxx xxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (volné xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx WACC xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx těchto zisků xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx zapříčiněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx svůj xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společností Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx společnosti Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx (například xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu xx xxxxxxx podniku.

Tabulka 2

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx kapitálovou xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx podniku/společnosti

(117)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx xx základě xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx vlastního kapitálu, „X“) ve xxxx […] xxx. XXX, xxx by xxxx xxxxx než náklady, xxxxx společnosti PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxx v použití xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků, xxxxx xx založena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vlastníkovi xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v první analýze, xx nichž xxxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxxxxx xx xxxx, xxxxxxxx xxxxx a přítok xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, čímž xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx tok xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– model xxxxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu

(119)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 3 vyplývá, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (jako xxxxxx akcionář) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) xx výši […] xxx. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („H“) ve xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx i Švédsko xx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx uvedené xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx prokazují xxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekcí zabránilo, xx vyšší než xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx stejných xxxxxx xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx míra xxxxxxxxxxx (xxxx také „XXX“) xx xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx návratnost požadovanou xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. náklady xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] %, xxx xx vysvětleno xxxx xx 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha xx xxxxx období

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jsou xxxxxxxxx a konzervativní, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx sazby XXXX vzorku srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, XXXX xx xxxx […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx požadavek xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx investiční stupeň x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, za velmi xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx srovnatelní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx vlastní xxxxxxxxxxx (xxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx), podrobné znalosti x&xxxx;xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx popsat, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx účinky xxxx xxxxxxxxx. Vypracovávání xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx by xx x&xxxx;xxxxxxxxx situacích xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. pravidlem xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx potom je, xxx bylo xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přiměřené x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx pro rozhodnutí xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx srovnatelný xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(125)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pozitivní xxxxxxxxxx, xxxxx vytvářejí xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx SEK. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx skutečné xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx vznikly, xx xxxx 667 milionů XXX, tedy xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx z účinků xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx akcionářů (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx […] XXX) a podle nich xxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx vlastníci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx tvrdí, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx o potřebách xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v ekonomických xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx dále xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx xxx refinancovány. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx zcela xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx potřebovala xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v neposlední xxxx xxxxx, xx xxxxxx to xxxx xxxxxxxxxx v posouzení tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx důkazy, xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společností XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 a 2019, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx bez xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx o […] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxx se xxxxxx pouze kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Dánsko xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx a švédské kapitálové xxxxxxx i bez nich, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx xxxxxx provedeném xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pravděpodobné (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxxx a Švédskem.

(129)

Kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xx výši 667 xxxxxxx XXX by xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx letech xxx […], tedy xxxxxx, kterou finanční xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx vstup xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxx by navíc xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx, xx xx finančním xxxxx xxxxxxx signál, xx xxxxxxxxx posoudili xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx v ni xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxx úvěrové hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx transformaci xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx vypracovaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, xx se xxxxx v neinvestičním stupni, xx základě xxxxxxxxx xxxxxxx v roce 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx stupni, xxx měla zajištěn xxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxxx závazků, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx investičních xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx investora-vlastníka xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx, xx xxxxx by si xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx svůj investiční xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx, nelze xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx většina xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx být xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx tuto společnost xxxxxxx xxxxxxxx si xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx znamená, že xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx rozlišující xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx k poměru xxxxxxx xxxxx k EBITDA. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX byl xxxxxxxx xx dobu xxxxxxxx xxx, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx emitenta, a proto xx udržení tohoto xxxxxx pod xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx stupně xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx. Xxxxxxxx trhy xxxxxx mohou xxx xxxxxxxx hodnocení vycházet xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx, například x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Kapitálové xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Švédsko tvrdí, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx ohrožena xxxx xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Švédska xx xxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx však, xx xxxx xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, xx pokud xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx a vyrovnávací platba xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xx xx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, bude xxx zvýšené xxxxxxxx xxxxxxx a omezenou finanční xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx nepříznivý xxxxx na vztahy xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx xxxxxx s udržením xxxxxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxx xxxxx indikativní dopady xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx domnívalo, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika, xxx odpovídá xxxx xx xxxxx úvěrovému xxxxxxxxx na úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx srovnatelný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx poštovních služeb.

(137)

Švédsko xx základě analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx zahrnutí dánské xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;533 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx s vyrovnávací xxxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zvýšila x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o […] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxxx, xx rozhodnutí Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Dánsko a Švédsko xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx stranami x&xxxx;xxx, xx by xxx kapitálové injekce xxxx být považovány xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx neztotožňují x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xx pro xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xx xxxx být některá xxxxxxxx xxxxxxxxxxx odděleně, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx příjemce xxxxxxx, nikoli xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxx záviset na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx cíle xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xx xxxxxx nedostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxx fungování (konkrétně 5 xxxxxxx XXX xxxxx říjnové xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx a Dánska xxxx xx skutečnosti xxxx xxxxxx xxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xx nerovnají potřebnému xxxxxxxx, jelikož xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují předpokládané xxxxxxxx xxxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx snižují xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx organizace ITD, xx konečným xxxxxxxxx xxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx poznamenávají, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx určit xxxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Jedná se xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závaznými xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx v oddíle 4.1.2. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve věcech Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx opatření xxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx aktu, xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx podpory a pokud xxx určit xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx dohoda nesplňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(144)

Xxxxx navíc xxxxxxxx xxxxxxx organizace XXX, že xx xxxx xxx prováděcí xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xx xx nemělo xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx opatření (xxx 59. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx zpochybňují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xx prvé, xxxxxxxx ve věci Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx připomínky, xxxxx xxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx domnívají, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx netýkalo toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx uložit, xxx xxxxx toho, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx přiznávají právo xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxx opatření xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx rozsudky, na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX (viz xxxxxxxx xxx xxxxx 35), xx týkají xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx podpory x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx států xxxx judikatura x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD očividně xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx vedlejší xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. bodě xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx a Švédsko zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx by xxx xxx XXXX xxxxxxx xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx svěřena xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a společnost PostNord Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx tento stav xxxxx, xxxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxx xxx xxxxx xxx XXXX xxxxxxxxxxxxx provozovatelů poštovních xxxxxx společnosti PostNord Xxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu, jelikož xxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx rizikové přirážky (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx WACC

(149)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx by xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxx xx xxxx 2018 až 2020 xxxxxxxx, xxx uvádí xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx obezřetné x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxx vývoje provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. U EBIT xxxx xxxxxxxxx položek xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(150)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx se xx xxxxxx od xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx být xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxx současné hodnoty xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (A) xxxxxxx x&xxxx;667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), byla xx xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce (G) xxxxxx, v přibližné xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx organizace XXX xxxx domnívají, že xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx měl xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nemovitostí x&xxxx;Xxxxxx ([…] DKK), xxxxxxx xxxxx účinek xxx xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účinku úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx žádný xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx byl xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podporu, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx byla v diskontovaných xxxxxxxxx tocích neutralizována xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu.

(153)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxx xxxxxxxxxx kompetentní xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx jako xxxxx třetí xxxxxx) xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx opatření (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx (viz 69. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení).

(155)

Po xxxxxxxxxxx xxxxx připomínek xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx formálního vyšetřovacího xxxxxx trvá Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každé xxxxxxxx xxxxxxx specifické posouzení.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Group, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investorů liší (xxx xxxxxxxxx rozdílné xxxxxxxxxx předložené Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s tržními podmínkami xxxxx posuzovat xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx návratnost xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že operace xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxx Xxxxxxx, xxxx xxx Xxxxxx, ale xx xxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx procesy xxxxxx xxxx států xx xxxxxxxx liší (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx nich xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx xxxx xxxxxxxxx v odlišné xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o jejich xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcemi, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx s nezávislými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Soulad kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx této investice xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx třetí xxxxxx tvrdí xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové injekce xxxxxx příjemce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. bod xxxxxxxxxx) xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dohody („xxxxxxxxxx [PostNord] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD xx lze xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxx citace xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 miliard XXX, xxxx v období xxx 2017 xx 2020 počítá se xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku o přibližně 4&xxxx;000 (xxxx xxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s návrhem xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx citace xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekcí xx xxxx 5 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx uvedeno, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx převede xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xx však xxxxxxxxxx možnost, že xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx fungování převeden xxxxxxxxxx na společnost XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx dohody:

Společnost odhadla xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx švédský akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky. Xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byly vydány xxxx xxxxx&xxxx;(70). (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na společnost XxxxXxxx XX xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx uvedená ve 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x), xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Xxxxxx vyhláška xxxxx […]&xxxx;(71). Rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx: „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx Riksdagu, xxx xxxxxxx vládu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx do xxxx 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx během xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezjistila xxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. bod xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx odůvodnění xxxx. x)), která xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX značný xxxxxxx xxx skutečném xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark prostřednictvím xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Obsah xxxxxxx xxxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx důkaz o příjemcích xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX a všem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(165)

Xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx umožnit xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a těží x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xxxxxxxxx stínového xxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx oficiální xxxxxxx hodnocení, xxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx se úvěrovému xxxxxxxxx investičního xxxxxx […] (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx Xxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxx xx xx trhu xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx akcionáře pochopitelným x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx xxxxxxxxxxxx injekcí. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vyplývá, xx xx jedná o dohodu x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadovalo následná xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. bod xxxxxxxxxx xxxx. b)).

(168)

Xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx Komise měla xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 odst. 1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx při svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx skutkového x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx z omezeného xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx skutkové x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. I po zohlednění xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx Xxxxxx xx stejnému xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, organizace XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx všech xxx xxxxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxx opatření xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody, xx. xxx 20. října 2017. Xxxx tvrzení xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Komise byly xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Časové xxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx proto xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, ohledně cíle xxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxx trvá xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. x)), xxxxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, a že xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, tím xxxxx, xx xx x&xxxx;xx zohlednění xxxxxx xxxxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních prostředků. Xxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx třetí, xxxxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x/xxxx různé xxxxxxxxx, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx a situace xxxxxxxx je xxxxx xxxxxx odlišná. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, že judikatura, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx stížnosti x&xxxx;xx xxxxx připomínkách x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, nepodporuje xxxx tvrzení, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx již xxxx zdůrazněno ve 169. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx&xxxx;(75), Tribunál x&xxxx;xxxx 178 konstatoval, že xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx skutkového x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Tím xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx než xxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom v. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (xxx 33. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx ve věci XX Chemicals x. Xxxxxx&xxxx;(77), Komise poznamenává, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx věcí xx xxxx xx skutkových xxxxxxxxx projednávané věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx patrný x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx BP Xxxxxxxxx (xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx jako xx xxxxx, který xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx totožnost xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx xxxx xxxxxxx opatření, xxxxxxx xx zapotřebí xxxxxxxxx xxxxx relevantní xxxxx.

(176)

Xx třetí xx xxxxx xxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouyges a Bouygues Xxxxxxx v. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx po xxxx jdoucí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx i jiná xxxxxxxx. Xxxx totiž xxxxx, xx „[x]xx [xx. xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx zásahů státu xxxx xx xxxxxx xxxxx] xxxx xxxx xxx xxxxxxx tehdy, xxxx po sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx je xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (zvýraznění doplněno).

(177)

Za xxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na rozsudek xx xxxx Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní podpory. X&xxxx;xxxx, kdy organizace XXX a další xxxxx xxxxxx zaslaly své xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx rozsudek. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx svá xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl k závěru, xx v této xxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx dal xxxxx xx přidělení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Komise xx xxxxx ztotožňuje xx xxxxxxxxxxx Soudního xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx skutečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dohoda nedávala xxxxx xx přidělení xxxxxxxxxx prostředků, a proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytnuté xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx ve věci Xxxxxxxx království a Magnetrol Xxxxxxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(81) xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané věci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx XX) určeni. Xxxxxx určení xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pro poskytnutí xxxxxxx, právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, když x&xxxx;81. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx věci XXXX x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx věci XXXX x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx uvádí, xx „xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, kterým xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx k poskytnutí xxxxxxx příjemci […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného a podle xxxxxx závazného příslibu“ (82). Xxxxx xxxxxxxxxxx a podle xxxxxx závazný příslib xxx učiněn v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebyla splněna xx xxx uzavření xxxxxxx dohody.

(179)

Organizace ITD xx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (viz 59. xxx xxxxxxxxxx), zjevně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx XXXX v. Xxxxxx. Xxxxxx dvůr ve xxxx uvedeném xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx věci xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx tak xxxxx vyplývá, xx xx valonská xxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxx, xx xx poskytne xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxx předložit xxxxxxx xxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx konstatovat, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (zvýraznění doplněno).

(180)

V bodě 77 tohoto xxxxxxxx Xxxxxx xxxx dále xxxxx:

„X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx xxxxxx od xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxx vlády xxxx xxxxxxxxx. Jak xxxxxxx xxxxxx sama xxxxxxxxx v replice, tato xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx závazek xxxxxxxx xxxxx s ohledem xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx. Naopak z pouhého xxxxxxxx úmluvy z roku 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx dokumentu xxxx stanoveny ve xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o infrastruktuře x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx z roku 2002 xx xxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], a koncesním xxxxxxxxx, který xx xx xx zavázala xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx dohoda je xxxx xxxxxxx rozhodnutím xx dne 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xx výsledkem xxxxxxxx xxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx základě kterého xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx uvedenými x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx proto x&xxxx;xxxxxx 5.2. posuzována xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx poskytnuta dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. bod xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx určitých podmínek, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx podmínky xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx, xx: „Xxxxxxxxx se xxxxxxx na xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx musí být […] xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx nemohly xxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, která xxxx xxx splněna xxxx xxx, xxx xxxx možné považovat xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxxx mohla xxx xxxxxxxxxx za poskytnutou xxxxxxxx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx přijato xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemohly xx být xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí je x&xxxx;xxxxxxx s touto podmínkou.

(185)

Kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX (viz 25. x&xxxx;100. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX učinilo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx až xx xxxxxxx xxxx dohody, x&xxxx;xxx xx povinnost xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, xxx xx xxxxxxxxx uplatňované Xxxxxxx dvorem a Tribunálem (85).

(186)

S ohledem xx 183. xx 185. xxx odůvodnění xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a částečný xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018 (86) (xxx 107. bod xxxxxxxxxx) je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx xxxxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx v dohodě Xxxxxx] xxxx [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx potřebuje x&xxxx;xxxx, xxx mohla xxxxxxxxx každodenní xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx cílem xx zajistit krátkodobou xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx 2017 až 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx v celkové xxxx 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(188)

Komise xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tzv. xxxxxxx spojení přes xxxx Øxxxxxx (viz 64. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx dohody Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v říjnové dohodě xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx týkajícího xx xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx na xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, jenž xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx kterému Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx kapitálová injekce xxxx poskytnuta dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx xx, xx její kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, ke kterému xxxx vyplacena. Organizace XXX xx xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta ke xxx uzavření xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx xxxx xx xxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx k poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx následná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Za xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx ministerstvo dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuta.

(192)

Za xxxxx, Xxxxxx z připomínek xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxxx rozhodnout, xx na xxxxxxx xxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxx neposkytne, protože Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx jasně stanoví, xx xx pro xxxx provedení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (viz 24. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxx xxxxx xxxxxx povinnost, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx lze dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx, xx. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx xxx o datum, xxx xxxx poskytnuta xxxxxx xxxxxxxxxx injekce. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10. prosince 2018 xxxx xxxx žádný xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx dospěla v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, že xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx poskytnuta xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxxx za xx, xx xxxx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx dne 29. listopadu 2018. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx dni 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx u dánské xxxxxxxxxx xxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přijmout xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (viz 100. x&xxxx;101. xxx odůvodnění). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx sice xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx jednání xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx základě 195. až 197. xxxx odůvodnění Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx základě kterého xx vláda rozhodne xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx přijato xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálová xxxxxxx. Xxxx změna xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28. května 2018 na xxxxxxx 29. listopadu 2018 xxxx xxxx xxxxx dopad xx posuzování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto rozhodnutí.

(200)

Xxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX představuje xxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: x) opatření xx xxxxxxxxxx členskými xxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků; ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxx určitého xxxxx; xxx) xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx ovlivňuje xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx ustálené judikatury xxxx Xxxxxx nejprve xxxxxxx, zda je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxx „xxxxxx“ označuje jakoukoli xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx činnost spočívající x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx a služeb xx xxxxx xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povahy. Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxxx služby za xxxxxx na dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx hospodářské soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx xx tomto xxxx tudíž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx se proto xxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx přičitatelné xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxx xx to, že xx na přijetí xxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci (88).

(204)

Státní prostředky xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx veřejného sektoru (89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Není důležité, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá na xxxx xxxxxxxxx obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálovou injekci xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (xxx 22. xxx odůvodnění).

(206)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a že xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx důsledkem této xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxx xxxxxxx dánskému x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dohoda (xxx 25. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxx xx Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxx dohodly xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniků, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

(207)

Xxx xxxxxxxx státu xxxxxxx xx xxxxxxx působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxxx zvýhodňovat „xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx pod xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx selektivní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(208)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně zaměřeným xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 SFEU xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxx xxxxxx xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podmínek, xxx xx xxxx od xxxxxxx tržních podmínek, xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce prováděné xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx subjektů xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xx xxxxx státu v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xx přihlédne x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx dostupné x&xxxx;xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx přijato (95).

(211)

Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx orgány xxxx z metodického hlediska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx o dluh) xx běžně používá x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Předložené xxxxxx xxxxxxxxxx dva peněžní xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx (záporné xxxxxxx xxxx), xxxxxxx bude xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xx základě dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx (viz 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx porovnány xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Tento xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx ze xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu týkající xx příjmů x&xxxx;xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx odhalilo, že xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx obchodního plánu xx ziskovost xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx záporná. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX zaslala ohledně xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Ačkoli by xxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx vzniklé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vedly xx xxxxxxx, očekávaná xxxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx možné xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx do vlastního xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx ziskovost xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx stále dostatečná, x&xxxx;xxxx byly z výpočtů xxxxxxxxx ztráty, které xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že společnost XxxxXxxx Xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx určení a odůvodnění XXXX a nákladů na xxxxxxx kapitál, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx peněžních xxxx xxx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxxxx xxxxx přiměřeně xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. XXXX xxxxxxxxx zejména příslušné xxxxxxxx přirážky (viz 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx podpory nevyžadují, xxx hodnotící zprávy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx založené na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx xxxxxxxx xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxx vzít v úvahu xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx, Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx cíl xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxx analýza xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zohlednila nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nebyla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx stanoví, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx zákona xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Je tedy x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxx xxxxxxx zohledňuje. Xxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vystupuje x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o komerčním xxxxx. Komise xxxxx xxxxx, že náklady xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx údajné vyšší xxxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx její „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řešení“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx je vyrovnávací xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx slučitelnou xxxxxxx, je xxxxxxxxx xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx posuzování relevantnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx i kdyby xxxx xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zahrnuty xxxxx x&xxxx;xxxxxxx náklady xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx výpočty xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx po xxxx 2019 prodlouženo, Xxxxxx uvádí, xx xxxx riziko xx xxxxx hypotetické. Povinnost xxxxxxxxxx univerzální službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxx nastat změna. X&xxxx;xxxxx ohledu xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Unie povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxx vykonává historický xxxxxxxxxxxx provozovatel xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx s ohledem xx 10&xxxx;% pokles xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx posouzení uvedené x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, z nichž xxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxx xx příliš xxxxx, protože zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx budoucích xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;215. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxx dodatečné xxxxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxx xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xx xxxxxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxx xxxxx mohlo xxxxx, xxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx finančně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investora na xxxx, Komise připomíná xxx posouzení uvedené x&xxxx;211. až 215. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxx xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx v důsledku kapitálové xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx xxxxxxxxxx). Bez xxxxxx na tyto xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, xx reálnost xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx celého xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx obsažených x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxx předpokládané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx nelze xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxx Komisí.

(227)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, xx by xxxx být xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx zahrnuty dodatečné xxxxxxxx náklady, a to xxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx xx střednědobém xxxxxxxxx dostatečně zisková, xxxxxx xx zhoršení xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx jako obzvláště xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx do xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výpůjční náklady.

(228)

Komise xxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx analýzy xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx v pozici xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxxx považováno xx státní xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx narušovat xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xx xx, že narušuje xxxx může narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx vychází xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odvětví, xx xxxxxx probíhá nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx výhodu.

(231)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dotčené xxxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Soudy Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud podpora xxxxxxxxxx členským státem xxxxxxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx xx to, xx tento obchod xx podporou xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx poskytuje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx území i v zahraničí. Xxxxxx trh poštovních xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 liberalizován. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx měla xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, […] % v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx a mezi podniky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX a GLS, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx členských xxxxxxx.

(234)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bylo zjištěno, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx by do xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxx xxxxxxx kapitál, xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx poskytnuta xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx to, xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx jediným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx nabízí xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což je xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služeb a logistických xxxxxx xxxxx poskytují x&xxxx;xxxxx xxxxxxx podniky xxxxxxx xx skupiny XxxxXxxx Group. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx společnost XxxxXxxx Group považuje xx podnik ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx xxxxxx poskytují xxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxx, xx z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx dánské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, xx podle Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx splněna.

(239)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx je xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) orgány xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx, pokud xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a lze xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx jejího xxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxx kromě xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx faktory. Xxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx instituce nutně xxxxxxxxx výrazně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxx, xx by xx tento poměr xxxxxxx zvýšil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, nebyl xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx nutností, xxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx společnosti Post Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (xxx 228. bod odůvodnění), x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx horizontu xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx předložená společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX by xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx kvantifikaci xxxxxx dopadu na xxxxxxx podniku vyšší XXXX ve xxxx […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, což xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx své xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx („C“) xxxxx než 1 xxxxxxxx SEK, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Scénář X: Hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx injekcemi – WACC = xxxxx WACC (před xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB)

Xxxxxx B: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Komise se xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx stínového xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx&xxxx;(101), xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx xx použít xxxxx WACC xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx xxxx […] % pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx dospělo k závěru, xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxx je x&xxxx;xxxxxxx se závěrem, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Upravený xxxxxxx (xx xxxxxxx xxxxxxx WACC), založený xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 7) ukazuje, že xxxxxxxxxx injekce Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX zvyšují hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx XX („X“) pouze o 62 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx se státními xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Scénář X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx státních xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xx xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) pouze x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX po neomezenou xxxx

(244)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ukazuje, že xx xxxxxx xx xxxx, xx tvrdí xxxxx, by zvýšení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx nepřesáhlo 62 xxxxxxx SEK, xxx je xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx výši 667 xxxxxxx SEK. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx nižší, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx dočasné xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx břemeno požadované Xxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx důkazní xxxxxxx xxxx členský xxxx. Xxxxxxxxx unijní judikatura xxxxxxx, xx jestliže xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx přijato xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s těmi, které xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděl xxx xxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx racionální xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx stínový xxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního stupně x&xxxx;xx xx xx xxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně, xxxxx by x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx analýza, xxx by xxxxxxxxxxx, xx xx tato xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx tato xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(247)

Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xx xx, xx xx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx.

(248)

V rozsahu, x&xxxx;xxxxx xx z opatření prospěch xxxxxxxxxx PostNord XX, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx narušit hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX působí na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx. Společnost PostNord Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx poštovním xxxx, xxxxx byl liberalizován x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx skandinávském regionu x&xxxx;xx xxxxxx Evropy (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xx xx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, představuje xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úplatu xx xxxxxxx poštovním xxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx další dceřiné xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx proto xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx je uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx švédské orgány xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx tato podmínka xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx selektivní.

(253)

Ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. až 247. xxxx odůvodnění a v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx a Švédsko neprokázaly xxx nekvantifikovaly xxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx ztráty xxxxxxxxxxxx stupně xxxx xxxxx facie xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx teoretického (xxxxxxx xxxxxx snížení xxxxxxx na xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx kvantitativního (xxxxxxx hodnoty xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bude xxx z opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx, že si xxxxxxx svoje xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx rovněž narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivnit xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx působí xx švédském xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (viz 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem xx 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx za xx, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx států, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx žádná xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. až 258. bod odůvodnění xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx judikatury xxxxx Unie xx Xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnout, xx xxxxxxx členský xxxx musí podporu xxxxxxx či xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xx xx neslučitelná s vnitřním xxxxx&xxxx;(104). Soudy Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx povinnost xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx podporu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx neslučitelnou s vnitřním xxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx stanovily, xx xxxxxx cíle xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx částky xxxxxxxxxx formou xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx ztrácí xxxxxx, xxxxxx xxx xx vnitřním trhu xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, a obnoví xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 uvádí, xx „[x]x-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijato xxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx a mají být xxxxxxxxxx xx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, měly xx xxx tudíž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je 400 xxxxxxx SEK, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxxx, x&xxxx;267 xxxxxxx SEK, jejichž xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xx xxxx, kdy xxxx xxxxxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xx xx jejího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx až xx dne xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx to, xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU x&xxxx;xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx neoprávněně v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 SFEU. Xxxxxx xx xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx,