Plné znění - 32021R1833

(1)

Xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx a jejich xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podnikatelské činnosti, xx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. V souladu s definicí x&xxxx;xx.&xxxx;2 bodu 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/34/XX&xxxx;(2)„xxxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxx podnik a všechny xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxxx zemích xxx ohledu xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx mimo xx.

(2)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx formou tří xxxxxxxxxxxxxx xxxxx („xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“), xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx činnosti xxxx xx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx obchodují xx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx emise xxxx xxxxxx xxxxxxxx v Unii x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx skupiny xxxxxxxxx za xxxxxxxxx, xxxx xx se xx nich požadovat, xxx získaly povolení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx heterogenních xxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k jejich xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností xxxxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozhodnout se, xxxxx ze xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, zda xx jejich xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx činností xxxxxxxxxx. Xxxxx xx obchodní xxxxxxx dané xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx xxx účely xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU považována xx doplňkovou k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx prvního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx k hlavní podnikatelské xxxxxxxx, pokud xx xxxx čistá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx expozice u komoditních xxxxxxxx xxxx povolenek xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx s vypořádáním x&xxxx;xxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx povolenek xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx obchodovaných v obchodním xxxxxxx, nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx XXX („test xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx“).

(4)

Xxxxx alternativní xxxx xxxxxxxx rozsah obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx činností xxxxxxx x&xxxx;Xxxx („xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by měl xxx xxxxx xxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodní xxxxxxxx vykonávané danou xxxxxx odečte souhrn xxxxxxx transakcí xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx nebo korporátním xxxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“). Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx s povolením xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX&xxxx;(3), by xxxx xxx odečteny xx xxxxxxxx xxxxxxxx dané xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx skupiny v Unii xxxxxxxx zvýhodněné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, v nichž xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx stranou s povolením xxxxx směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxxxx 2013/36/XX.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx činnosti xx xxx být xxxxx xxxxx xxxxx pomyslné xxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx emise x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx tří xxxxxxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxx parametr x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx ukazatel obchodní xxxxxxxx, xxxxxx předmětná xxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx jako xxxx xxxxxx podnikatelskou xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx pro dané xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jelikož vychází x&xxxx;xxxxx, jež bylo xxxxx shromáždit již xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, např. pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx u subjektu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xx xxxxx, se xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxxx x&xxxx;xxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx objemem xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx emise nebo xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx objem xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek na xxxxx nebo jejich xxxxxxxx měřený xxxxxx xxxxxxxxx hodnotou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx podnikatelská xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx emise, xx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenkami xx xxxxx xxxx jejich xxxxxxxx považovat za xxxxxxxxxxx.

(8)

Xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxx však xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx ukazatel xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnost, protože xxxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxx investice xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(9)

Xxxxx test xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zařízení. Xxxxxx tak nerozlišuje xxxxxxxxx, xxxxx nelze xxxxxxxx na finančních xxxxxx. Proto xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, která používá xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx lze xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny.

(10)

Třetí alternativní xxxx, xx. test xxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxx xxxxx, aby xxxx možno xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx realitu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx posouzení, xxx xx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx doplňkovou, xxxxxx xxxxxx, xxxxx v poměru xx své velikosti xxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxxxx, xxxx. xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zařízení, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx finančních xxxxxx xxxxxx zajistit. Xxxxxxx xxxxxxx tři xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx by všechny xxxxx představovat stejně xxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx ke stanovení, xxx xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoby xxxxx xxxxxxxxxxx z uvedených xxxxx shledána xxxxxxxx xxxxxxxxxx, měla by xxx xxx účely xx.&xxxx;2 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(11)

Xxxxx test xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx skupina xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx riziku, xxx je xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx zvýhodněných xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx doplňkových xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx osobami xx skupině. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pozic za xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rámec xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxxxx směrnice 2013/36/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx na xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxx v Unii xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jako xx xxxxxx, xxxx, forward xxxx warrant. Xxx xxxxxxxx čisté xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx smluvní xxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Hrubá xxxxxx v příslušné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx emise nebo xxxxxx derivátech xx xx xxxxxx stranu xxxx xxx xxxxxxxx xxxx součet čistých xxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx vztahují x&xxxx;xxxxxx konkrétní xxxxxxxx xxxx povolence na xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx emise xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx neměly být xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výší xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx hlavní činnosti. Xxxxxxx kapitál xx xx xxx vypočítat xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx minus xxxx xxxxxxxxxx závazky. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx požádat xxxxxxxx k relativnímu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx a jejich derivátů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů, xxxxxxxxx xx emise x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, který xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny xx použití kritérií, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s uvedenou xxxxxxxx, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx skupiny xxx xxxxxxxx.

(14)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx plánovat x&xxxx;xxxxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sezónní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx alternativních xxxxx určujících, xxx xx činnost považována xx xxxxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx období xxx xxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx subjekty xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx alternativních xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx právo příslušného xxxxxx kdykoli požadovat xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx svou xxxxxxx xxx xxxxx čl. 2 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxx x) x&xxxx;xx) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx podnikatelské xxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxx objektivně xxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx transakce xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012&xxxx;(4). Xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx snižují xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxx xxxxxxxxxxx financováním, nařízení Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013&xxxx;(5) xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx vztahuje xx xxxxxxxx obchodované v obchodních xxxxxxxxx. Proto pokud xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stejným xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx obchodovány nejsou, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx snižující xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx v úvahu xxxxxxxx obchodované na xxxxxxxxxxxx trzích.

(16)

Za určitých xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx stávající xxxxx xxxxxxxxx dostačující xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx související xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx s přesně xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by mělo xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx krytí xxx expozice xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v podobě xxxxxx xxxxxxxxxx nástroje, xxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx podkladovým xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxxxx zajištění rizika xx vztahu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx používat xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx makro xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx zajištění xx xxxx pro xxxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, která provádí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx zajištění xxxx makro xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx párovou vazbu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx přímo souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx činností a korporátním xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx transakcí zajistit. Xxxxxx, která přímo xxxxxxxxx s obchodními činnostmi x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx komplexní xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx nebo subjektů. Xxxxxxxxx smluv o komoditních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx řízení rizik xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx transakce xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx členěný xxxxxxx zajišťovacího xxxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx následně xxxxxxxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxx prahových hodnot. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx sloužícího xxxxxx xx snížení xxxxxx.

(17)

Xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx vyvíjet, x&xxxx;xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx tomuto vývoji, xxxxxxxxx deriváty xxxx xxxxxxxx xx emisní xxxxxxxxx xxxxxxx použité xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxx xxx nutné xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o komoditních derivátech xxxx derivátech xx xxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které kompenzují xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx vývoj xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxx derivátu xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx jeho xxxxxxx, by neměl xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx pozice xxx, xxxx by xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxxxxx Komise v přenesené xxxxxxxxx (EU) 2017/592 (6) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, kdy xx xxxxxxx považována xx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti. Uvedená xxxxxxxx xxxx pozměněna xxx 16. února 2021 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) 2021/338&xxxx;(7), xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a testy doplňkové xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxx na úrovni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti. Xxx xxxxxxx odstraněn xxxx celkové xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxxxxx do xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx již xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx nezměnily xxx xxxxxxxx chování. Dále xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx hodnoty pro xxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/592 by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx,