Plné znění - 32021R1833

(1)

Xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k jejich xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;2 bodu 11 xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/34/EU (2)„skupina“ xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx podniky. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se v Unii x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxx xx xxxxxxx ústředí x&xxxx;Xxxx, xxxx mimo xx.

(2)

Xxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxxx xxxxxx tří xxxxxxxxxxxxxx xxxxx („xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“), xxxxx xxxx založeny na xxxxxxxx xxxxxxxx osob xx xxxxxxx. Testy xx xxxx určit, xxx osoby x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxx osoby poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx v Unii x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx úrovni xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx povolení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx se zohlednila xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xxxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx toho, zda xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx je obchodní xxxxxxx dané xxxxx xxxxx kteréhokoli x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU považována xx xxxxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx testu by xxxxxxx xxxx osoby xxxx xxx činností xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxx čistá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx u komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx emise xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx prahová xxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx XXX („xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx“).

(4)

Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dané xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxx v Unii („xxxx xxxxxxxx činnosti“). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxx xxx určen xxx, xx xx od xxxxxxxxx rozsahu obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx danou xxxxxx odečte souhrn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx měřitelného xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“). Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xx skupiny xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/EU xxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX&xxxx;(3), by xxxx xxx odečteny xx xxxxxxxx xxxxxxxx dané xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx ze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxx 2013/36/XX.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx činnosti by xxx xxx určen xxxxx hrubé xxxxxxxx xxxxxxx smluv v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxx ročních xxxxxx.

(6)

Xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodní xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnost. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx pro xxxx xxxxx snadné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, jež bylo xxxxx shromáždit již xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxx náhradní xxxxxxxx xx vhodný, xxxxxxx u subjektu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx emise, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx obchodní xxxxxxxx, jež xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx podnikatelské xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx je xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxx xxxx jejich xxxxxxxx xxxxxx hrubou xxxxxxxxx hodnotou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s komoditami xxxx xxxxxxxxxxx na emise, xx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxx rizika, xxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(8)

Xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxx však xxxxx považovat xx xxxxxxx náhradní ukazatel xxxxxxx xxxxxxxx činnosti, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonává xxxx svou xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnost, xxxxxxx xxxxxx xxxxx zohledňovat xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(9)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxx, které v poměru xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx například xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx a výrobních xxxxxxxx. Xxxxxx xxx nerozlišuje xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx třetí xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxx xxx xxxxx, xxx předmětná obchodní xxxxxxx xx činností xxxxxxxxxx k hlavní podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxx.

(10)

Xxxxx alternativní xxxx, tj. xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx ekonomickou xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx provést xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx své xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx a výrobních zařízení, xxxxx i investice, xxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxx různých skupin, xxxx xx všechny xxxxx představovat xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx a nezávislé xxxxxx ke stanovení, xxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx podnikatelské činnosti. Xxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxx osoby xxxxx kteréhokoli x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(11)

Xxxxx xxxx xxxxxxx odhad kapitálu, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx skupina povinna xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozicemi xxxxxxxxxxxxx z obchodování s komoditními xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx na xxxxx a jejich xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, s výjimkou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx kapitál xx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávaných xxxxxxx xx xxxxxxx. K poměrnému xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx používá xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxxxx směrnice 2013/36/XX. Xxxxx tohoto xxxxx xx xx xxxxx pozice v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v Unii xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozic u určitého xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, povolenkách na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx. Při xxxxxxxx čisté pozice xx se započtení xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx na to, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, kdo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx smlouvě x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx emise xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx druhou xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx součet xxxxxxx xxxxx xxxxx smluv, xxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétní xxxxxxxx xxxx povolence xx xxxxx xx jejímu xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx čisté pozice x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx započítány.

(12)

Podle třetího xxxxx by se xxxxx odhadovaného xxxxxxxx xxxxxxx měl porovnávat xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx kapitálu dané xxxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet rozsah xxxx hlavní xxxxxxxx. Xxxxxxx kapitál xx xx xxx xxxxxxxxx xxxx souhrn xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx minus xxxx xxxxxxxxxx závazky. Xxxx krátkodobé xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxx testů xxxxxxxxx činnosti xx xxxxxx, zda xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek na xxxxx a jejich xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Testy xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určují xxxxxx činností v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxx xxxxx osoby xx xxxxxxx vykonávat x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2014/65/XX xxx povolení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx předmětné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx použití xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx testů xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx povolení x&xxxx;xxxxxxx s uvedenou xxxxxxxx, xxx tak xxxx xxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx skupiny xxx povolení.

(14)

S cílem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobem x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx změny x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx činnost xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxxxx xx xxxxxx xxx xxx. Z tohoto důvodu xx xxxx subjekty xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda xxxxxxxx některou xx xxx prahových xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx testů, xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx tři xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx kdykoli požadovat xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx osoba xxxxxxxxx svou xxxxxxx xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxx x) a ii) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx ke xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti.

(15)

Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx uvnitř xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012&xxxx;(4). Xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx měřitelně xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) č. 149/2013 (5) se xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx vztahuje na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Proto xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stejným xxxxxxxx xxxxxxxx na deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx i na deriváty, xxxxx xx regulovaných xxxxxx xxxxxxxxxxx nejsou, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx korporátním xxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích.

(16)

Za xxxxxxxx xxxxxxxxx, například pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dostačující xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx odpovídající xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pomocí xxxxx související komoditní xxxxxxxxxx smlouvy, xxxx xxxxxxx s přesně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a datem xxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxxxx riziko. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dané xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx expozice použít xxxxxxxx zajištění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxxxx zajištění rizika xx xxxxxx k jejich xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx používat xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxxxx makro zajištění, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxx doplňkové činnosti xxxxxxxxxxxx zajištění. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, xxxxxxx xxxxxxxxxxx zajištění xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx párovou xxxxx xxxx konkrétní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx financováním, xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx mohou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx produktů, xxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx o komoditních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx transakce xxxx klasifikovány jako xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx dostatečně členěný xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx spekulativní xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx snižující rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx sloužícího xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

(17)

Xxxxxx xx může x&xxxx;xxxxxxx xxxx vyvíjet, a aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx použité xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx dalších xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx povolenky. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx dosáhnout xxxxxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx smluv x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx pokrytí xxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx emisní povolenky xx xxxxxx jeho xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx vést x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx tak, xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/592&xxxx;(6) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx toho, kdy xx činnost xxxxxxxxxx xx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx byla pozměněna xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/338&xxxx;(7), xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde o výjimku xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, kdy xx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx činnost xxxxxxxxxx za doplňkovou x&xxxx;xxxxxx podnikatelské činnosti. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, neboť xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxx by xxxx k tomu, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxx způsobilé pro xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, přestože xxxxx nezměnily xxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx zavádí xxxx xxxxxxx hodnoty de xxxxxxx a mění xx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx použitého xxxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2017/592 xx xxxxx mělo xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx,