Plné znění - 32021L0338

(1)

Pandemie COVID-19 xxxxxxxx způsobem xxxxxxxxx xxxxx, podniky, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a ekonomiky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx ve xxxx xxxxxxx xx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxxxxx „Xxxxxx xxx Evropu: náprava xxxx a příprava xx xxxxxx xxxxxxxx“ zdůraznila, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx budou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxx důležité xxxxxxxx oživení xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx otřesu xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx stávajících xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx bude xxxxxxx byrokracie. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx změn xx proto xxxx xxx odstranění xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx otřesů. Xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx tomu, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx legislativních xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(3). Xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx se xxx označením „xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx“.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx přijata v roce 2014 x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx krizi, xxxxx xxxxxxx v letech 2007 x&xxxx;2008. Xxxxxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx v celé Xxxx. Xxxxx by xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxxx regulace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků na xxxxxxxxxx předpisů x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx prvků xxxxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zohledněna xxxxxxx xxxxxxxxx.

(3)

Xxxxx jde o požadavky, xxxxxxx účelem xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx v podobě xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx zohledňují zvláštnosti xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx neprofesionální xxxxxxxxx, profesionální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx ne xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a v některých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx určité xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX měly xxx změněny, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx činností, a tyto xxxxx by měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx dluhopisů xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxx xxxxx omezovat prodej xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxx-xxxxx xxxxxx“), jsou xxxxxx xxxxxxxxxx za bezpečné x&xxxx;xxxxxxxxxx produkty, xxxxx xxxx vhodné xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxx vložený xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na předčasné xxxxxxxx, investory xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx současné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kuponů x&xxxx;xxxx xxxxxxx dluhopisu, xxxxxx by xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Požadavky xx xxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxx již xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx se xxxxxxxxxxx, xx způsobilé xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx se xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vztahovala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx produktů, xxxxx xx vztahují na xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a poplatcích xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Evropským xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (xxxx xxx „xxxxx XXXX“), který xxx zřízen xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(4), xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx zákazníci x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx již xxx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx protistranám xxxx uzpůsobené xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx sdělování xxxxxxxxx o nákladech x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nemusí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vědomosti xx xxxxxxxx, xxxxx xx umožnily, xxx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyňaty.

(6)

Od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyžadováno, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nezbytné informace x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxx mají xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxx zatěžující, xxxx by být xxxxxx, xxxxx xxxx xxx poskytovány, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx xx xxxx i nadále měli xxxxxxxx xxxxxxx volby. Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx, xxxx výjimka xx xxxx být xxxxxxx pouze na xxxxxx poskytované profesionálním xxxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxxx mající xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx povinné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xx buď xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx ani jejich xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx o službách xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx zprávy xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jelikož xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx a s vysokou xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx, že xx buď xxxxxx, xxxx činí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, namísto xxxx, aby pokračovali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx protistrany xx xxxxx xxxx povinné xxxxxx o službách xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dále xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx zasílání xxxxxx xxxxx o službách xxxxxx.

(8)

Xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx COVID-19 xxxx xxx emitenti, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx kapitalizací, xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálovými xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx emitentů x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx to, aby xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Tento xxxxxx zvyšuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a tím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx možnost platit xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx poskytování xxxxxx provádění xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxx, xx xxxxxx xx provádí xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx 36 xxxxxx před xxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx konci xxxx. Xxxxxxx požadavek xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx měl xxx chápán xxx, xx xx vztahuje xxx na kotované, xxx xx nekotované xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx po dobu 36 xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX. Xx rovněž xxxxx xxxxxxxxxx, xx nově xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx před méně xxx 36 měsíci, xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx prokázat, že xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu 1 miliardy EUR, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxx kotací xx xxxxx roku x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností, xxxx na základě xxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nebyly xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s dobou xxxxxxxx kratší xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx, aby od xxxx svého xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xx výši 1 xxxxxxxx EUR.

(9)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx o tom, xxx xxxx pokyny xxxxxxxxx xx co xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx množství xxxxxxxxxx kvantitativních xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx, což dokládají xxxxx xxxxx čísla xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx provádění. Xxxxxxx xxxx xxxxxx investorům x&xxxx;xxxxxx uživatelům xxxxxxxxxx xxxxxxxx na základě xxxxxxxxx obsažených xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx o investicích xxx xxxx neměly xxx xxxxxxxxxxx v papírové xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx možnost by xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Neprofesionální xxxxxxxxx xx xxxx měli xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx povolenkami xx xxxxx či s jejich xxxxxxxx, využít výjimku x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxx k jejich xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx žádající x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx relevantnímu příslušnému xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx test xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx na základě xxxxxxxxx xxxxx. Druhý xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx všemi zahrnutými xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních nástrojů xxxxxxxxxx subjektem xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxx toho, xxx xx xxx xxxxxx činnost xxxxxxxxxx xx doplňkovou, by xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost vycházet x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx poskytovat xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx minimální xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx, xxxxx xxxx způsobilé xxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx, jsou xxxxx, které xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx či xxxxxx xxxxxxxx. V obou xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx xx o doplňkovou xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx používají způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx podnikatelskou činností xx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx komoditním xxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx stanovovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx ukázalo, xx režim xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxx nových xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx vyňaty. Xxxxxx xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx. Zásadními xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pozicí xxxxxxxx xxxxxxx 300 000 lotů xx jeden xxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx v rámci stávajícího xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx pozic.

(13)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx finančním xxxxxxxxx. Xxxxxxx převážně xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxx xxxxxxx nemohl xxxxxxxx veškeré obchody xxx xxxxxxx, jelikož xxxxx finanční xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx výjimka xxx xxxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik x&xxxx;xxxxxxxxx jménem xxxx xxxxxxxx skupiny. Xxx xxxx výjimka xxx xxxxxxxxx omezena xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, měla xx xx xxxx xxxxxxx vztahovat pouze xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx trhu xx komoditních trzích. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxx efektivní xxxxxxx xxxxxx trhu. Proto xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx protistrany měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx týkajícího se xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx režimu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxx podpořit xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jedinečné charakteristiky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Sekuritizované xxxxxxxx xxxx převoditelné xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx sekuritizovanými xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxx xxxxx se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v určité xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx případné xxxxxxx xx provádí xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx relevantním xxxxxxxxxx xxxxxxx. V tom xx rozdíl xxxxxx xxxxxxxxxx derivátům, u nichž xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V době emise xxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx 100&xxxx;% xxxxx, což zpochybňuje xxxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxx počtem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, což nevyvolává xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx stanovení xxx x&xxxx;xxxxxxxx vypořádání, xxxx xx xxxx u komoditních xxxxxxxx. Pojem spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX, xx xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx a požadavků xx xxxxxxxx xxxxx.

(17)

Xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx poškozuje xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx limitu pozice xxx xxxx měsíce xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx deriváty, které xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivu x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx na „xxxxx xxxxxxx“ xx směrnici 2014/65/XX xx xxxxx xxx být odstraněn. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx na xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivu x&xxxx;xxxxx xxxxxx podkladu x&xxxx;xxxxx xxxxxx charakteristiky, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 6 prvního xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(18)

Xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx řídí xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Kontroly xxx xxxxxx pozic by xxxxx xxxx být x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(19)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx další rozvoj xxxxxxxxxxx xxxx v Unii xxxxxxxxxxxxxx v eurech xx xxxx být na Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx akty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;290 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxxxx xxx o vše xxxxxxxxxxx: xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx požádat o výjimku xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx; postup, x&xxxx;xxxxx něhož xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektů převážně xxxxxxxx skupiny; xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, xxx má xxx na úrovni xxxxxxx určitá xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx obzvláště xxxxxxxx, xxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx konzultace, x&xxxx;xx x&xxxx;xx odborné xxxxxx, x&xxxx;xxx tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu se xxxxxxxx stanovenými v interinstitucionální xxxxxx xx xxx 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2016 x&xxxx;xxxxxxxxxxx tvorby xxxxxxxx předpisů (5). Pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx vypracovávání aktů x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci obdrží Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx odborníci xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx aktů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxx EU xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx dekarbonizace xxxxxxxxx v souladu se Xxxxxxx xxxxxxx pro Xxxxxx. Na xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx deriváty se xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 (6) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx doplňkové xxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxx, xxxx by museli xxx povolení x&xxxx;xxxxxxxx xxxx investiční podniky, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a dobře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, nad xxxxxxx xx prováděn xxxxxx, xxxxxxxxx roli xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxx unijních xxxx xxxxxxxxxxxxx a roli, xxxxxx xxxxx xxxxx fungující xxxxxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX, xx zásadní, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx. Xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. S cílem xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxx Unie, integritu xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky a zajistit, xxx systém XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx transparentním x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxx efektivního xxxxxxxxx xxxxx, měla xx Xxxxxx xxxxxxxx další xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx a ve xxxxxxx xxxxxx, posoudit xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx systém ETS x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx činností.

(21)

S cílem xxxxxxxx dodatečnou xxxxxx xxxxxxx, předejít xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxx 26. xxxxxxx 2021 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/2034&xxxx;(7), xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/878&xxxx;(8), xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx vztahující xx na xxxxxxxxxx xxxxx. S cílem xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování právního xxxxx platného pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxx (XX) 2019/2034 by tudíž xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2019/878 xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx až do 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021.

(22)

X&xxxx;xxxxx zajistit dosažení xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 2013/36/EU (9) a (EU) 2019/878, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx negativním xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx vhodné stanovit, xx se tyto xxxxx xxxxxxx xx 28.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Ačkoli xxxx xxx xxxxx uplatňovány xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx očekávání xxxxxxxxx xxxx xxxx respektována, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx 2013/36/EU, 2014/65/XX x&xxxx;(XX) 2019/878 xx xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx.

(24)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx směrnice xx doplnit xxx xxxxxxxxxx xxxxxx předpisy Xxxx, a tohoto cíle xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx Xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx jsou xx xxx podstaty xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxx xxx xxxxx xxxx. Xxxxx xxxx integraci xx xxxxxxxxx vnitrostátní intervence xxxx mnohem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx by x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhů, xxx xx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx xxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxxxxx již xxxxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx zajišťujících jednotné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx spíše xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a účinků xxxx směrnice xxxx xxx lépe xxxxxxxx xx xxxxxx Unie, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx o Evropské xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prohlášením xxxxxxxxx států a Komise xx xxx 28.&xxxx;xxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx dokumentech (10) xxxxxxxx, xx v odůvodněných xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o opatřeních xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx o jeden xx více xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o vztahu xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxxxxx částmi xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých za xxxxxx xxxxxxxxx směrnice xx vnitrostátním právu. X&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxx co xxxxxxxxxxx zavést cílená xxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx onemocněním XXXXX-19, by tato xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx dnem xx vyhlášení v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,