Plné znění - 32021L0338

(1)

Xxxxxxxx COVID-19 xxxxxxxx způsobem xxxxxxxxx xxxxx, podniky, zdravotnické xxxxxxx a ekonomiky a finanční xxxxxxx členských států. Xxxxxx ve svém xxxxxxx xx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxxxxx „Xxxxxx xxx Evropu: náprava xxxx a příprava na xxxxxx generaci“ zdůraznila, xx likvidita a přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx budou i nadále xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx zásadně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx hospodářském otřesu xxxxxxxxxx pandemií XXXXX-19 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx stávajících právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx byrokracie. Xxxxxxxx xxxxx těchto xxxx xx proto xxxx xxx odstranění zbytečné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pečlivě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(3). Xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx označením „xxxxxxx xxxxxxxx se oživení xxxxxxxxxxxx xxxx“.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2014 x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx krizi, která xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2007 x&xxxx;2008. Xxxxxxx směrnice xxxxxxx posílila xxxxxxxx xxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v celé Xxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů a za xxxxxx xxxxxxxxxx prvků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž, x&xxxx;xx xx předpokladu, xx xxxx současně xxxxxxxxxx zohledněna xxxxxxx xxxxxxxxx.

(3)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx investorů, směrnice 2014/65/XX plně xxxxxxxxx xxxxx cíle v podobě xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxxx zohledňují xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx investorů, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků ne xxxx zvýšily xxxxxxx xxxxxxxxx a v některých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxx xx určité xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxx investory.

(4)

Vydání dluhopisů xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx způsobené xxxxxxxxxxx COVID-19. Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx jiný xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxx o právu na xxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxx-xxxxx xxxxxx“), jsou xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx vhodné pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky. V případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx neobsahuje xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx dostanou xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kuponů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx dluhopis xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx na xxxxxx produktů by xx xxxxx xxx xxxx xxxxxx vztahovat xx dluhopisy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx o právu xx xxxxxxxxx splacení. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx způsobilé xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx na xxxxxxxxx protistrany xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxx k předložení xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Evropským orgánem xxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (xxxx xxx „xxxxx XXXX“), xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1095/2010 (4), jakož x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx již xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx protistranám xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx bývají xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx protistranám xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx výjimka z požadavků xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx situací xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a správy xxxxxxxxx, xxxxxxx profesionální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx do vztahů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx správou xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx služby xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx požadavků xxxxxx.

(6)

Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxxxxx, xxx v případech xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx svými xxxxxxxxx, v jejichž rámci xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxx xxxxxxxxxx, xxx xx svých zákazníků xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx x&xxxx;xxx byly xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Jelikož x&xxxx;xxxxxxx xx profesionální zákazníky, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx často xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxx, které jsou xxx xxxxxxxxxxx, z tohoto xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxx x&xxxx;xxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx, xxxx výjimka xx xxxx být xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxxx mající xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, a to buď xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxx spouštěčů. Investiční xxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxxxx zákazníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx tyto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx zejména xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx poskytovány ve xxxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx, xx xx buď nečtou, xxxx činí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx protistrany by xxxxx tyto povinné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx již xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxx o službách xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx těchto xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zvolit.

(8)

Bezprostředně xx xxxxxxxx XXXXX-19 xxxx být xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tržní kapitalizací, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xx, aby xx emitenti xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Tento xxxxxx xxxxxxx viditelnost xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx předpokladu, xx jsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx provádění xxxxxxx x&xxxx;xx poskytování xxxxxx provádění xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx 36 xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nepřekročili xxxxxxx tržní kapitalizace xx xxxx 1 xxxxxxxx EUR vyjádřenou x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxx xxxxxx tak, xx xx vztahuje xxx xx xxxxxxxx, xxx na nekotované xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxx xx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxxx po xxxx 36 měsíců před xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které byly xxxxxxxx xxxx méně xxx 36 xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, pokud xxxxx prokázat, xx xxxxxx xxxxx kapitalizace xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx buď xx xxxxxxx kotací xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností, xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx zajistit, aby xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxx od xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prahovou hodnotu xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX.

(9)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, systematické internalizátory x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na podávání xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xxxxxx prováděny xx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx velké xxxxxxxx xxxxxxxxxx kvantitativních xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx provedení. Xxxx xxxx xxxxx jen xxxxxx, což xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx provádění. Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx smysluplná xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx by xxxx xxx dočasně xxxxxxxxxxx.

(10)

Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx investičními podniky x&xxxx;xxxxxx zákazníky, x&xxxx;xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx dále neměly xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxxxx žádat x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx profesionálním základě xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxx povolenkami na xxxxx či x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx osoby žádající x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx využívají, a poskytnout xx prvky xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx kvantitativních xxxxx, které stanoví, xxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní podnikatelské xxxxxxxx. První test xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx porovnává xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xx všemi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s celkovou xxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx skupiny. Druhý xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, která spočívá x&xxxx;xxxxxxxxxxx odhadovaného kapitálu xxxxxxxxx pro spekulativní xxxxxxxx činnost se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxxxx toho, xxx má xxx xxxxxx činnost považována xx xxxxxxxxxx, by xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kvantitativních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx k okolnostem, xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akt x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx. Xxxxx, které xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx činnosti, xxxxxx xxxxxx trhu, jsou xxxxx, které obchodují xx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx jejich xxxxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx zvlášť x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxx pro xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx skupiny, jejíž xxxxxx podnikatelskou xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx bankovní xxxxxxxx, či xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxx derivátům.

(12)

Příslušné xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx stanovovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx velikosti čisté xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx držet x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx. Xxxxxxx se ukázalo, xx xxxxx xxxxxxxx xx limitů xxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxx komoditních xxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx by xxxx xxx z režimu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx. Limity xxxxx by xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pouze na xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx. Zásadními xxxx xxxxxxxxxx deriváty xxxx xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 300 000 xxxx xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx k zásadnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx OTC xxxxxxx v rámci stávajícího xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxx.

(13)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx žádným xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx převážně xxxxxxxxxx skupin, které xxx své xxxxxxxx xxxxx zřídily xxxxxxxx xxxxxxxx, xx ocitlo x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxxx subjekt nemohl xxxxxxxx xxxxxxx obchody xxx skupinu, jelikož xxxxx xxxxxxxx subjekt xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx. Xxxxx xx měla xxx představena úzce xxxxxxxxxx výjimka xxx xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx. Tato výjimka xxx zajištění xx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik x&xxxx;xxxxxxxxx jménem dané xxxxxxxx skupiny. Xxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx omezena xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx obchodují pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx v převážně xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx pozice xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx jedná xxxx tvůrce trhu xx xxxxxxxxxxx trzích. Xxxxx tito xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic, nejsou x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxx efektivní jakožto xxxxxx xxxx. Xxxxx xx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx provedených xx xxxxxx splnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxxxxx jedinečné charakteristiky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxx se sekuritizovanými xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, přičemž každá xxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx velikosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx schváleného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx x&xxxx;xxxxxxxx pozice, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxx xxxx emitent xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx emise 100&xxxx;% xxxxx, což xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx režimu týkajícího xx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx postavení xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jako xx xxxx u komoditních xxxxxxxx. Pojem xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce, xxxxx se použije xxx stanovení limitů xxxxx xxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/EU, xx navíc pro xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx deriváty by xxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx limitů xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxxx zpráv.

(17)

Od xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx identifikovány xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxx měsíce xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx trhem, pokud xxxxxxxx systémy xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx deriváty, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx na „xxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX by proto xxx být odstraněn. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx, xx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodních systémech xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivu x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx stejné xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxx xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx limit xxxxxx.

(18)

Xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx měly xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxx.

(19)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx by xxxx xxx xx Xxxxxx přenesena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;290 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, a to xxxxx jde o vše xxxxxxxxxxx: xxxxxx, v rámci xxxxx xx osoby xxxxx požádat o výjimku xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx splnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx; postup, x&xxxx;xxxxx něhož xx xxxx xxxxxxxx subjekt, xxxxx xx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxx xxxxx finančním xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skupiny; objasnění xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx pozic a vypracování xxxxxxxx xxx určení xxxx, xxx xx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx důležité, xxx Xxxxxx v rámci xxxxxxxxx činnosti vedla xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2016 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů (5). Pro xxxxxxxxx rovné xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx parlament a Rada xxxxxxx xxxxxxxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx přístup xx xxxxxxxx skupin xxxxxxxxx Xxxxxx, jež xx xxxxxx přípravě xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxx XX xxx xxxxxxxxxxx s emisemi (XXX) xx ústřední xxxxxxxxx Unie, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx dohodou xxx Xxxxxx. Xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx deriváty se xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(6) x&xxxx;xxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx unijního xxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx některým xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na emise, xxxx xx museli xxx povolení k činnosti xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx důležitost xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, nad xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx fungování systému XXX, xx zásadní, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xx doplňkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxx k těmto xxxxx. Xxxx je xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zemí. S cílem xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx, integritu xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx systém ETS x&xxxx;xxxxxx fungoval transparentním x&xxxx;xxxxxxx způsobem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxx, xxxx by Xxxxxx xxxxxxxx další xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v Unii x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx, posoudit xxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx potřeby navrhnout xxxxxxx změnu, xxxxx xxx o rozsah xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výjimky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, předejít zbytečné xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx státy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx 26. xxxxxxx 2021 spadají xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/2034 (7), xx xxxxxx odložit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/878&xxxx;(8), pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxx (XX) 2019/2034 by tudíž xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2019/878 xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx až do 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021.

(22)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 2013/36/XX&xxxx;(9) x&xxxx;(XX) 2019/878, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx státy, xx xxxxxx xxxxxxxx, xx xx tyto xxxxx xxxxxxx xx 28.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx respektována, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx práva x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektů ani xxxxxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx 2013/36/XX, 2014/65/XX x&xxxx;(XX) 2019/878 xx xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxx xxxx pozměňující směrnice xx doplnit xxx xxxxxxxxxx xxxxxx předpisy Xxxx, a tohoto xxxx xxxxx může xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx xxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxx xx xxx podstaty přeshraniční, x&xxxx;xx x&xxxx;xxx dál xxxxx xxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx intervence xxxx mnohem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhů, xxx xx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx hospodářské soutěže.

(25)

Jelikož xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx zajišťujících xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxxxx být dosaženo xxxxxxxxxx členskými státy, xxx spíše jej x&xxxx;xxxxxx rozsahu x&xxxx;xxxxxx xxxx směrnice xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu se xxxxxxx proporcionality xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx je xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx cíle.

(26)

Členské státy xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx dne 28. září 2011 x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(10) zavázaly, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx oznámení o opatřeních xxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx dokumentů x&xxxx;xxxxxxxxxxx o vztahu mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložení xxxxxx dokumentů xx xxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx třeba co xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx oživení po xxxxx xxxxxxxxx onemocněním XXXXX-19, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx co xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxx xx vyhlášení x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,