Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jejichž akcie xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx účastníci trhu xxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxx přijatým x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx ESMA tento xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx zaznamenaných xx xxxxxxxxx pandemie xxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx řádné fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 musí xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v přiměřených xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně xxxxx xxx měsíce.

(5)

Orgán ESMA xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx výkonnosti, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx situace, xxxxx xx xxxxx ovlivněna xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx rizik xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má i nadále xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v EU x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx obavy, xxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxx xx svém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx počtu případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxx opatření xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx nákazy, očekává xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), že xxxxx xxxxxx HDP v eurozóně xx měl v roce 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx členskými státy. Xxxxxxxxx xx, xx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 výše 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% v EU) a v roce 2021 xxxxxx poroste (9).

(11)

Pokud xxx o vývoj xx xxxxxxxxxx trzích, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejících xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – obchodního xxx předcházejícího prvnímu xxxxxxxxxxx oznámení ohledně xxxxxxxxxxx vakcíny (10) – xx 2. prosince 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Švýcarsko x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx o 9,9 %, xxx xx xxxxx následovaný xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (–8&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx s ostatními xxxxxx, xxxx xx index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% ve srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při pohledu xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx činí xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx dni 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. únorem, xxx xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Tabulka1]. Xxx xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, IT, XX) xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx v období xx února do xxxx (x&xxxx;xxxxxxx od 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx údaje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx přetrvává xxxxxx oddělení xxxxxxx xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx oživení xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx v přehledu ukazatelů xxxxx xxxxxx XXXX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, ve xxxxx xx tato xxxxxx xxxxx dále xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx faktorech: xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx vnějších xxxxxxxx v již xxx xxxxxxx xxxxxxxxx prostředí.

(15)

Na xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx signály. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx xx vývoji xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx zůstávají x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx nad xxxxxxxx pozorovanými v únoru 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu ESMA (XX) 2020/1689), zatímco xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx pro Evropa xxxxxx xxxxx, Evropa xxxxxxxx xxxxxxxxx a Evropa xxxxxxxx instituce podřízený xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 xxxxxxxxx xxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Tabulka1].

(17)

Podobně xx zdá, xx xxxxxx z desetiletých státních xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, ES, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx pokles xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 14 xxxxxxxxx xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ta xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx velmi xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx VIX (14) xx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od xxxxxx 2020 xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (kdy xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA, xxxxx xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% významný xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, které xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zůstává xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx pro xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxx křehké: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, že xxxxxx oddělení xxxxxxx xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxxx nejen xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx v případě, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx hospodářství i obecně xxxxx postupně xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prognóza XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx scénář“ a „nepříznivý xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx jejího šíření.

(24)

Jak xx uvedeno výše, xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx nižší než xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx prodej xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx zhoršit potenciální xxxxxxxxx vývoj, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných výše xxxxxxxxxxx vážné ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx je předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx systém – xxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v Unii. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx XXXX ve xxxx xxxxxxxx ukazatelů xxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx svém xxxxxxxxxx, xxx zůstávají xxxxxx xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx zvratu v posouzení xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.x obsahuje xxxxx xxxxxxxxx o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, kdy by xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxx xxxx zesílené xxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(30)

V dosud xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx xx značný xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistými xxxxxxxx pozicemi mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx institucí, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xx zářím xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xxxx –22 % [Xxxxxxx 1]. Uvedené naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx jsou v určitých xxxxxxxxx systémově významné, xxxx i nadále potenciálně xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic bez xxxxxx xx to, xxx jsou xxxx xxxxxxxxx a pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx členském státě xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx případně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx států XX přetrvávají výše xxxxxxx nejistoty ohledně xxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx xxxxxxx obavy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xx ekonomických xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Další xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX se s ohledem xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx závažné, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů v EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání nebo xxxxxxxxxx efektu na xxxxxx v případě xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA se xxxxx domnívá, že xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 má ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx hrozbu nereagují xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA x.&xxxx;2020/525, xxxxx některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(42)

Po skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx v EU přijata xxxxx další xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx příslušné orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k zvýšení xxxxxxxxxxxx vývoje čistých xxxxxxxx pozic xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx naléhavá x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených omezení xxxxxxxxx xxxxx článku 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve xxxxxx k pokračujícímu dopadu XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx na xxxxxx a transakce x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx vést k ohrožení xxxxxxxxxx trhů a finanční xxxxxxxxx, jež xx xxxxxxx výše x&xxxx;xxx xx projevuje a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává zřejmé, xx xxxxxxxxx získané xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovené x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx XXXX měly x&xxxx;xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx ESMA musí xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx to, xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxxxx řešilo hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx stabilitu x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx a volatility xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a vytvářením krátkých xxxxx umocnit trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx prodej vyplývajícím x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxx úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx být co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a budováním významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx signály vedoucími x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx potřebu xxx, xx xxxxxxx, že xxxxxxx a právnické xxxxx, xxxxx xxxx čistou xxxxxxx xxxxxx v akciích xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx podávat xxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx v případě xxxxx xxxxxxx hodnoty, než xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a Evropský orgán xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx vyvíjející se xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx integritu a řádné xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX by xxxx xxxxxxxx možnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx zjevným oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX–19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý a významný xxxx xx prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(54)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx vhodné zachovat xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a v případě xxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření.

(55)

Jak xx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx o vývoji xxxxxxxxxx xxxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zlepšují xxxxxxxxx xxxx, je xxxxxx akciových xxxxxx xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx zemích stále xx xxxxxxx úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx xx oživení xxx v EU xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, xxxx. NIKKEI 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx dopad xxxxx rizikové faktory, xxxxxxxxx výkonnost akcií xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxx a značně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx XX. V tomto xxxxxxxxx může xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX omezením xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich schopnost xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s cílem xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx tím, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených právními xxxxxxxx Unie, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (19).

(59)

Stávající xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s vývojem pandemie XXXXX–19 je xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx fázi, xxxxx než dosáhnou xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) č. 236/2012.

(60)

To xx xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx zvyšování xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx procentní podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na průměrné xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx zjištěnými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a orgánu XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx xx projevila xxxxxxxx známka napětí xx xxxx.

(62)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx orgán XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx opatření vede xx vzniku xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se obnovené xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx xxxxxxxx pozic. Xxxxx ESMA poznamenává, xx běžné prahové xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx zavedení zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx době xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (EU) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx obnovené opatření xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx schopnost účastníků xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx xxx omezený xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx změnit xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx s tvorbou xxxx x&xxxx;xxx stabilizační programy xxxx xx cíl xxxxxxxx xxxxx subjektů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx jeho xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výsledku. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX–19, široký xxxxxx xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx XX a obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx opatření xx úrovni EU xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro zasílání xxxxxxx, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, které jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx zpřísněná xxxxxxxxx xxxxxxxx se transparentnosti xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx obnovení xxxxxxxx xxx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s ohledem xx informace, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx výhled x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx xx vrátit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, jakmile xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx tohoto xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx ESMA informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutí příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX se xxxxxxx ode xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.