Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx výjimečné xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx ESMA tento xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxx EU xx xxxxx zaznamenaných xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního systému x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx EU.

(4)

V souladu s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 nařízení (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx každé xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, volatility, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX rozhodl, že xx měl toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx tři xxxxxx.

(6)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, že za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx silně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx identifikace xxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX vycházet z analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů.

(7)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx výhled xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nejistý, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx xxxxxx v EU x&xxxx;xxxx xx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Naplnily xx xxxxx, xxxxx xxxxx XXXX vyjádřil xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx počtu xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, hospitalizacích, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, nebo xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nákazy, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx nákazy, očekává xx, že tato xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx v krátkodobém i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), že xxxxx xxxxxx HDP v eurozóně xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx členskými xxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx HDP x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx konce xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx, xx míra xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) a v roce 2021 xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx vakcíny (10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Xxxxxxxxx a index Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx však xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, je xxxx xxxxxx xxxxxxxx (–8 % xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx s ostatními indexy, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx na bankovní xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% zaznamenanému x&xxxx;xxxx [Tabulka1]. Xxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, IT, XX) xx pokles cen xxxxxxxx xxxx 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx s poklesem xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx února xx xxxx (v rozmezí xx 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx oslabení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veličin, což xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ukazatelů xxxxx xxxxxx XXXX xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx se tato xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx kritickým xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: hospodářském xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a fiskální podpory x&xxxx;xxxxxxx dalších xxxxxxxx xxxxxxxx v již tak xxxxxxx globálním prostředí.

(15)

Na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Důvěra xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx očkovacích xxxxx xx rovněž xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a volatility.

(16)

Rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v únoru 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), zatímco xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx pro Evropa xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx instituce a Evropa xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx vykazují xxxxxxx x&xxxx;39,6 a 25 bazických xxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx zdá, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, ES, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Tabulka1].

(18)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ta xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx citlivá xx tržní xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx úrovni +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1&xxxx;% a 0,2 % xx xx xxxxxx 2020 výrazně nesnížil x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% celkových xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (xxx xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx v předchozích rozhodnutích xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení ukázala, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx pozic mezi 0,1 a 0,2 %, které xxxxxx xxx hlášeny xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx pro regulační xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx křehké: xxxxxxxxx xxxx nejasností, xxxxx jde o vývoj xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx ESMA xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx se ceny xxxxx xxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xxxxxxxxxxxxx růstu, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx nadměrně xxxxxxx xx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx nedávnému xxxxxx se dlouhodobé xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx i obecně xxxxx postupně xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) motivované xxxxxxxxxx xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx pandemie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, přestože xx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (EU) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx novým xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské a tržní xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zhoršit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který xx pak xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx svém přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a vyřešit xxxxxxxx nerovnováhu.

(27)

Pandemie XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx XXXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx ve 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx zotavování, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx rizikem, které xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx zůstáváme x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx do křehké xxxxxxx, xxx xx xxxxx snižování xxx xxxxxxxx xxxx zesílené xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mohlo mít xxxxx škodlivé důsledky.

(30)

V dosud xxxxxxx situaci xx xxxxx XXXX domnívá, xx xx značný xxxx xx prodeje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na krátko, x&xxxx;xxxxxxxxx významných čistých xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 a 0,2 % xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx nesnížil [Tabulka 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx institucí, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xx zářím xxxxxxxx, xxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xxxx –22&xxxx;% [Tabulka 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úvěrové instituce, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx významné, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx riziko, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx státě xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx by pak xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx oživení zaznamenané xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx členských xxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx dopadu xx xxxxxxxxxxxx EU, přičemž xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx ekonomických xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx xxxx xxx ještě xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx trhy x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx v březnu.

(38)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx pravděpodobnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xx xxxxxxxxxxx celoevropský x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby orgán XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx uvedené v tomto xxxxxxxxxx, je, že xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dané xxxxxx xxxx že xxxxxxx opatření xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou popsány x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej akcií xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Francii, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(42)

Po skončení xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx opatření k zvýšení xxxxxxxxxxxx vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se mohou xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle článku 20 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve xxxxxx k pokračujícímu xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx na xxxxxx a transakce x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány v celé XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, která xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež xx xxxxxxx xxxx a jež xx projevuje a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx krátko.

(45)

S ohledem xx xxxx uvedené xxxxxx pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx informace získané xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x&xxxx;xxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx zajistit, aby xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX x&xxxx;xxxxx ESMA měly x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx vzít x&xxxx;xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(47)

Orgán XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx xx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hrozby xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst prodejních xxxxx a volatility xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx na finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxx posloužit xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených důvodů xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx být xx xxxxxxxx vědomy xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx prodejem na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx pozice xxxxx xxxxxxx vedoucími x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx i nadále podávat xxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx v případě nižší xxxxxxx hodnoty, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, že xxxxx xx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dalších xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX by měly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. To xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou xxxxxxxxxx xxx akcií Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xxxxx se xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se nejeví xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX budou nadále xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx a v případě xxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření.

(55)

Jak xx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx látek, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx indexů xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx podobné xxxxxx xxxx v červnu xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxx v EU výrazně xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, xxxx. NIKKEI 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx i nadále xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx rozptýlená xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, která xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxx obnovení tohoto xxxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce čelily xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX omezením xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Za xxxxxxx tržních podmínek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx vyplývat x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených právními xxxxxxxx Unie, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 (19).

(59)

Stávající xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přijatých k obchodování xx regulovaných xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající xxxxxxxxx xxxxxxxx s vývojem xxxxxxxx XXXXX–19 je xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx nejranější fázi, xxxxx než dosáhnou xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx je xxxxxxx xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx musely xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx jim x&xxxx;xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(62)

Za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx orgán XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx opatření xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o všechny xxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx ve xxxxxxxx s jeho přínosy xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx jakýchkoli xxxx narušujících opatření xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX poznamenává, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx zavedení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx podávající xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx uplatnění xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, a proto xx xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx ovlivňovalo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dodržování předpisů. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx zpřísnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx omezený xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž subjektů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx orgán XXXX, xx xxxx omezení xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx nemusí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx zaznamenaný xx propuknutí xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx je xxxxxxxx xx úrovni EU xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nejistoty na xxxx, toto xxxxxxxx xxxxxxxx nové regulační xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx běžnou xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, které jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx povinnost xxxxxxxx xx transparentnosti xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx investory, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde o dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx informace, které xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx se vrátit x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx zlepší, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx možnosti rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx stavu.

(72)

Na xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx tohoto xxxx xx xxxxx XXXX xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx krátké pozice, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx s ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(75)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode dne xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.