Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

V souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 se xxxxxx nutnosti, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx na výjimečné xxxxxxxxx na finančních xxxxxx schopny monitorovat xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx pandemie xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního systému x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 musí orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx tento xxxxxxx xx základě analýzy xxxxxxxxx výkonnosti, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Podle xxxxxxxxx analýzy xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx obnovit na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx identifikace xxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Naplnily xx xxxxx, xxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxx počtu případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vlně xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, nebo xxxxxxx horší.

(8)

V důsledku xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx xxxx opatření xxxxx šíření xxxxxx, xx xxxxxxxx omezení xxxxxxx xxxxxx osob x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx o první vlnu xxxxxx nákazy, očekává xx, že xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx národní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx uvádí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx HDP x&xxxx;xxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státy. Xxxxxxxxx se, že xx XXX v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx očekává, xx míra nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) a v roce 2021 nadále poroste (9).

(11)

Pokud xxx o vývoj xx xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx látek přispěly x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx prvnímu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, což xx xxxxx následovaný xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li xxxx xxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx indexu Eurostoxx 50, xx xxxx xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxxxxx slabší xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% ve srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Banks (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx o 37 % xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen akcií xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, XX, FR) xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx zlepšení xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx v období xx xxxxx xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% do 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ukazatelů xxxxx xxxxxx XXXX xx xxx 11. listopadu 2020&xxxx;(12), xxxx, ve xxxxx xx xxxx xxxxxx budou dále xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx faktorech: xxxxxxxxxxxx xxxxxx pandemie, tržním xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v již xxx xxxxxxx globálním prostředí.

(15)

Na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx očkovacích xxxxx se xxxxxx xxxxxx xx vývoji xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx dluhopisů x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx zůstávají x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, xx xxxxxx z desetiletých státních xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx tržní xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) zůstává xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8 %), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx VIX (14) je xx dni 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx jako byla xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (xxx xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rozhodnutích xxxxxx ESMA, nižší xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx xxxx 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx dočasné nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx pro xxxxxxxxx xxxxxx v současné situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx zvýšení xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx křehké: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx o vývoj xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejen xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxx zvýší xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx nedávnému xxxxxx xx dlouhodobé xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX zejména xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx výjimečným xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx pandemie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx šíření.

(24)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, přestože xx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (EU) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx prodej xx xxxxxx by mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx důvěru xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen. Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx investory je xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx vidíme na xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx rizik.“

(28)

Výše xxxxxxx xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx finanční trhy xxxxxxx do křehké xxxxxxx, xxx by xxxxx snižování cen xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxxx škodlivé důsledky.

(30)

V dosud xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by značný xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx faktory, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx je xxxxxxx xxxx, procentní xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx srovnání xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxx významné, xxxx x&xxxx;xxxxxx potenciálně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx jsou xxxx xxxxxxxxx a pozice podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx k chaotickým xxxxxxxxxx poklesům xxx xxx xxxxxx emitenty x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX přetrvávají xxxx xxxxxxx nejistoty ohledně xxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx EU, xxxxxxx xxxx xxxxxxx obavy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx i nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii.

(36)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopady.

(37)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx závažné, xxxxx xxxxxxxx provázanost xxxxxxxxxx xxxx v EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx přelévání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx tlaku xx prodej xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopady. X&xxxx;xxxxxx povahy xxxxx XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku a Itálii (18), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(42)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) č. 236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx pozic stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxxxxx xxxxx článku 20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xxxx, která xxxx vést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež je xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xx projevuje a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx tlaku na xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx výše uvedené xxxxxx xxx celou XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx ESMA měly x&xxxx;xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxx analyzoval xxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxxxx řešilo xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných orgánů xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx a volatility trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a vytvářením krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko v jiné xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o stanovení xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud jsou xxx úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx důvodů xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx vědomy účastníků xxxx, xxxxx se xxxxxxxx prodejem na xxxxxx a budováním významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx xxxx, aby xx tyto pozice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx, xx stanoví, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx podávat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxx xxxxxxx hodnoty, než xx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(52)

Příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, které xx mohly xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx na krátko, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxx integritu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx domnívá, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx zjevným oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx se povahou xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx by mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xxxxx se xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxx rizik pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX budou nadále xxxxxxxx sledovat tržní xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxx další xxxxxxxx.

(55)

Jak je xxxxxxx výše, i přes xxxxxxxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx v červnu xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx je xxxxxxx xxx v EU výrazně xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, X&xxx;X 500 xxxx CSI 300. Xx řadu odvětví xxxx x&xxxx;xxxxxx dopad xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx výkonnost akcií xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx prodeje xx xxxxxx a budování xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trendy, xxx xxxx mohou xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxx velmi xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxx obnovení tohoto xxxxxxxx xx další xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx účinně xxxx tuto hrozbu xxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxxx v konečném důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx tím, že xxxxxxx omezení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby v rané xxxx.

(58)

Za xxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli hrozbu, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pandemie XXXXX–19 je stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx nejranější xxxx, xxxxx xxx dosáhnou xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx cen xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx na průměrné xxxxxxx 12&xxxx;% celkových xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v dřívější xxxx, xxx jim x&xxxx;xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx xx trhu.

(62)

Xx xxxxxx xxxxxxx nebo obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx měl orgán XXXX xxxx v úvahu, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx akcie xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx podmínky xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Unie x&xxxx;xxxx xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Unii.

(64)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx neúměrné.

(65)

Orgán XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx xxxxxxxx pozic. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx kapitálu) xxxxxx xxx v přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx povinností mohlo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx době xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx uplatnění xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx obnovené opatření xxxx ovlivňovalo xxxxxxx xxxxxxxx podávajících hlášení xx dodržování xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jejich xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx s jinými xxxxxxx a více narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s tvorbou xxxx x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity a snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx orgán ESMA, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx odvětví nebo xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx nemusí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výsledku. Rozsah xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX a obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx je opatření xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(69)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx od roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, které jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx těch xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx investory, xxxxx xx byl xxxxxxxx přínosům opatření, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx nejistý xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx COVID–19. Xxxxx ESMA xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx xx xxxx xxxx zůstat x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(75)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx dne xxxxxx 19. prosince 2020.