Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx ESMA, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx přijaty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx základního kapitálu xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 xx xxxxxx nutnosti, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx výjimečné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx monitorovat xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci trhu xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx pandemie zůstal xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx v přiměřených intervalech, x&xxxx;xx nejméně xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx tento xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxx XXXX rozhodl, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx obnovit xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že za xxxxxxxx situace, která xx xxxxx ovlivněna xxxxxxx pandemie COVID–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx nejistotou, xx xxxx xxxxxxxxxxxx rizik xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má i nadále xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v EU x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, které xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, což xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, hospitalizacích, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx péče x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a dubna, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xxxx v celé XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pohybu xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx xxxx xxxxxxxx budou xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx uvádí xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxx 2020 klesnout o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx členskými státy. Xxxxxxxxx se, xx xx HDP x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx se xxxxxxx, xx míra xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dosáhne x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3 % (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxx poroste (9).

(11)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx o vývoji x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx přispěly x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – obchodního xxx xxxxxxxxxxxxxxx prvnímu xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx indexy, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx však xxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, xx xxxx xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx srovnání s únorem) xxxxxxx slabší ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1 % xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx s únorem) xxxx CSI 300 (+22,3&xxxx;% ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Europe Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx na evropské xxxxx)xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx o 37 % xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx xxx akcií xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx institucí (DE, XX, IT, FR) xx xxxxxx cen xxxxxxxx mezi 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx s poklesem xxx zaznamenaným x&xxxx;xxxxxx xx února xx xxxx (v rozmezí od 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxx xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx veličin, což xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx v přehledu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXXX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), míra, xx xxxxx xx tato xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx záviset xx xxxxx xxxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx. Důvěra xxxxxxxxxxx z vývoje xxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx ve vývoji xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), výnosů xxxxxxxx xxxxxxxxx a volatility.

(16)

Rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx zůstávají o pět xxxxxxxxx bodů xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (hodnoty xxxxxxx xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx pro Xxxxxx xxxxxx výnos, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx instituce xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Tabulka1].

(17)

Podobně xx xxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx státních dluhopisů XX, XX, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx pokles xxxxxx 20. únoru x&xxxx;xxxxxxx o 14 xxxxxxxxx xxxx [Tabulka1].

(18)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx citlivá xx tržní xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), podobně x&xxxx;xxxxx VIX (14) je xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx března 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Tabulka 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, nižší xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx procentní xxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xx xxx regulační xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx COVID–19 a její xxxxx na celkový xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejen tehdy, xxxx xx xxxx xxxxx zvýší xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx růstu, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx reagují xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx i obecně xxxxx postupně xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX zejména xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx xxxxxx“ a „nepříznivý xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx pandemie a opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx jejího šíření.

(24)

Jak xx uvedeno výše, xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx volatilita, přestože xx xxxxx než xx, xxxxx byla xxxxxxxxxxx v rozhodnutí (EU) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx xxxxxxxxxxx a tržní xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx tlaky xx xxxxxx na xxxxxx xx mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx vysvětlila XXX xx svém přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx němž je xxxxxxxx systém – xxxxx zahrnuje finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx a vyřešit xxxxxxxx nerovnováhu.

(27)

Pandemie XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Jak xx xxxxxxx výše, xxxxx XXXX xx xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx ze dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx svém xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx zvratu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx investory je xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx rizik.“

(28)

Výše uvedený xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx informace o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx hospodářství EU x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(30)

V dosud xxxxxxx situaci se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx značný xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx mezi 0,1 a 0,2 % xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v červnu x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Tabulka 1]. Uvedené xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic bez xxxxxx na xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx a pozice podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx členském státě xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx několika xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx zaznamenané xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxxxx členských států XX xxxxxxxxxxx výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx uvedené xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx finančních trzích xxxx tak xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx okolnosti na xxxx i nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx popsáno výše, xxxxxxx trhy v celé XX xx s ohledem xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx v březnu.

(38)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx pravděpodobnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v případě xxxxx xx prodej na xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx celoevropský x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX mohl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx opatření xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA x.&xxxx;2020/525, vedly některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku a Itálii (18), xxxxxxx platnost xxxxxxxx xxx 18. května.

(42)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx opatření v platnosti.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k zvýšení xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Nutnost xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx naléhavá x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených omezení xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx k pokračujícímu xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, která xxxx vést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a finanční xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx výše a jež xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx tlaku na xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx celou XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx běžné prahové xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, aby xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx XXXX měly x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx se xxx xxxx a orgán ESMA x&xxxx;xxxxxxx potřeby připravily xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(47)

Orgán XXXX níže analyzoval xxxxxxx xx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx řešilo xxxxxx xxx řádné fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx stabilitu x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných orgánů xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx prodejem na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx krátko x&xxxx;xxxx xxxx xxxx posloužit xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o stanovení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx další ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, která xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx být xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx podle článku 5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, aby xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tím, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx a právnické xxxxx, xxxxx xxxx čistou xxxxxxx xxxxxx v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx i nadále podávat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx prahová hodnota xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx proto xxxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže budou xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx nutná xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dalších xxx měsíců, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a orgán XXXX by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. To xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Tyto xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx a významný xxxx xx prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX zároveň xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, jelikož xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx nadále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a v případě potřeby xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, i přes xxxxxxxxxx xxxxxx o vývoji xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových xxxxxx xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx zemích stále xx podobné xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx xx oživení xxx x&xxxx;XX výrazně xxxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních světových xxxxxxxx, např. NIKKEI 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx i nadále xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hlavní xxxxxxx xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, která xxxx mít velmi xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx další xxx měsíce čelily xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxx, což by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx účinně xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu částí xxxxxxxxxx systému Unie xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx vyplývat x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx monitorovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxx a orgánu XXXX, xxxxx xxx o agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pandemie XXXXX–19 je xxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx fázi, xxxxx než dosáhnou xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(60)

To xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx listopadu 2020 xx procentní xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx vyvodit xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které musely xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x&xxxx;xxxxxxxxx zjištěnými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx jim x&xxxx;xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx xx xxxx.

(62)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích v Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx i mimo xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx zavedení zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, v současné době xxx tyto subjekty xxxxxxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx uplatnění xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, a proto xx xxxxxxxxx, xx by xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx nebude xxxxxxxx schopnost účastníků xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx s jinými xxxxxxx a více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx na xxxx. Xxxxxx zachovaná výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí důležité xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v současné xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx omezení xx jedno nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nemusí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19, široký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x&xxxx;xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx je xxxxxxxx xx úrovni EU xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx opatření.

(69)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx pozic, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xx opodstatněné s ohledem xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx chvíli x&xxxx;xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý výhled x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx ESMA xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx možnosti xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx situace xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx tomto xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx xx orgán XXXX xx xx, xx toto rozhodnutí xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx krátké pozice, xx vzhledem k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19. prosince 2020.