Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx orgán ESMA, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxx akciovému kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx přijaty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly pod xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní orgány x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx výjimečné xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx monitorovat xxxxx xxxxxx pozice, xxxxx účastníci trhu xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k obchodování xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx XXXX tento xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx pandemie zůstal xxxxxx xxxxxxxxx oživení xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx tento xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic mezi 0,1 a 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx měl toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx situace, která xx xxxxx ovlivněna xxxxxxx pandemie XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů.

(7)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx prostředí, xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vývoji x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx obavy, xxxxx xxxxx XXXX vyjádřil xx svém předchozím xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx počtu xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx obsazenosti xxxxxxxx xxxxxxxxxx péče x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a dubna, nebo xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx šíření xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx nákazy, xxxxxxx xx, že xxxx xxxxxxxx xxxxx mít xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx v krátkodobém i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx (XX)&xxxx;(7), že xxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx v roce 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx členskými státy. Xxxxxxxxx xx, že xx HDP x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX do xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx xx xxxxxxx, xx xxxx nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxxxx dosáhne x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) a v roce 2021 nadále xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx o vývoj na xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a účinnosti xxxxxxxxxx látek přispěly x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího prvnímu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx o 9,9 %, xxx xx trend xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx indexu Xxxxxxxxx 50, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (–8 % xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxx, xxxx je index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx bankovní xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Market Banks (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx)xx dni 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. únorem, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx institucí (DE, XX, XX, FR) xx pokles xxx xxxxxxxx mezi 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx v období xx února do xxxx (x&xxxx;xxxxxxx od 10&xxxx;% do 59 %) xxxxxxxxx xxxx údaje x&xxxx;xxxxxx oslabení v bankovním xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx přetrvává xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veličin, xxx xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx v přehledu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ESMA xx xxx 11. listopadu 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx xx tato xxxxxx budou xxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: hospodářském xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxx a fiskální xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx vnějších xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx trzích xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx signály. Xxxxxx xxxxxxxxxxx z vývoje očkovacích xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), výnosů xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx o pět xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pozorovanými x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx podobné xxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a Evropa xxxxxxxx instituce podřízený xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689 [Tabulka1].

(17)

Podobně xx zdá, xx xxxxxx z desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, ES, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx velmi xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), podobně x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx krátkou pozicí xxxx 0,1 % a 0,2 % xx od března 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx jako xxxx xxxxxxx v září (15) (xxx xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx v předchozích xxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx v některých xxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx procentní xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx v současné xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx nejasností, xxxxx xxx o vývoj xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx celkový xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xx ceny xxxxx xxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se dlouhodobé xxxxxx krize XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx vyvíjejí. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prognóza XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx výjimečným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx volatilita, xxxxxxxx xx xxxxx než xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx xxxxxxx potenciální xxxxxxxxx vývoj, xxxxx xx xxx mohl xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx vysvětlila XXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx němž je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(27)

Pandemie XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx na reálnou xxxxxxxxx v Unii. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx ve 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx zůstávají xxxxxx xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx zvratu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx finanční xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mohlo xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% se xx xxxxxx 2020 xxxxxxx nesnížil [Tabulka 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx zlepšily, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Tabulka 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úvěrové instituce, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx systémově významné, xxxx i nadále potenciálně xxxxxxxxxx xxxx strategiím xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx informacemi.

(33)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx vést k chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(34)

Xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx států XX xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx EU, xxxxxxx xxxx uvedené xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx ekonomických xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nedávného xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx okolnosti xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Další xxxxxxxxx pro to, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční dopady.

(37)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx závažné, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx v EU xxxxxxx pravděpodobnost potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability xx přeshraniční dopady. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxxx XXXX mohl přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu ESMA x.&xxxx;2020/525, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(42)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v EU xxxxxxx xxxxx xxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx opatření v platnosti.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic stanovením xxxxxxx prahových hodnot xxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Nutnost xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zůstává xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxxxxx podle článku 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 uvedenému výše xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xxxx, která xxxx vést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx na xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro celou XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx pro zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX x&xxxx;xxxxx XXXX měly x&xxxx;xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx potřeby připravily xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx vzít x&xxxx;xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(47)

Orgán XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx to, xxx xx obnovené opatření xxxxxxxx řešilo hrozby xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx stabilitu v Unii x&xxxx;xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx monitorovat.

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a volatility trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o stanovení správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad pokračující xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx být náhlý xxxxxx xxx akcií xxxxxxx dalším xxxxxx xx prodej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx vědomy účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx vedoucími x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tím, xx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají čistou xxxxxxx pozici v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx a Evropský orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx budou proto xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, přičemž budou xxxxxxxxxx mezi pohyby xx xxxx, které xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, které xx mohly xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření.

(53)

Orgán XXXX xx domnívá, že xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX by xxxx xxxxxxxx možnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat trh x&xxxx;xxxxxxxxx nejistém a křehkém xxxxxxxxx. To je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx stanovenou v článku 6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, jelikož xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx výše, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx o vývoji xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxx xx podobné xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx je oživení xxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních světových xxxxxxxx, xxxx. NIKKEI 225, X&xxx;X 500 xxxx CSI 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hlavní xxxxxxx xxxxxxxxx EU. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trendy, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA s cílem xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx stabilitu částí xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx krátkou xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% od března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xx podobná xxxxxxx jako v září. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s veškerými zjištěnými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu, pokud xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(62)

Xx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx o všechny akcie xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s akciemi přijatými x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX považuje za xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX poznamenává, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx podávající xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx uplatnění rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podávajících xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx účastníků xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx jejich krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx pro omezený xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx změnit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx propuknutí xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU a obchodními xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx opatření xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nejistoty xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx těch pozic, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx nejvýznamnější další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx mít xxxxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx přínosům opatření, x&xxxx;xxxxxx by vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx měsíce xx opodstatněné s ohledem xx informace, které xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx tomto xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx má orgán XXXX xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.