Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 odst. 1 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx překročily 0,1&xxxx;% xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/525 se xxxxxx nutnosti, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx EU xx xxxxx zaznamenaných xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx EU.

(4)

V souladu s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v přiměřených xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX rozhodl, že xx xxx xxxx xxxxxxxx obnovit na xxxxx tři měsíce.

(6)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx rizik xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX vycházet z analýzy xxxxxxxxx makroekonomického xxxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má i nadále xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx látkami. Xxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxx xx svém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně možného xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Související xxxxx x&xxxx;xxxxxx případech, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné s obdobím xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx volného xxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx nákazy, očekává xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx ohledu uvádí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx roční xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx v roce 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státy. Xxxxxxxxx xx, xx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx xx očekává, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 výše 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále poroste (9).

(11)

Pokud xxx o vývoj xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, což xx xxxxx následovaný xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li xxxx xxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50, xx jeho xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx srovnání s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxx, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx CSI 300 (+22,3&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx činí ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. únorem, což xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx xxx akcií xxxxxxxxx hlavních evropských xxxxxxxxx institucí (XX, XX, IT, XX) xx pokles xxx xxxxxxxx xxxx 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx zlepšení xx xxxxxxxx s poklesem xxx zaznamenaným v období xx února do xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx tyto údaje x&xxxx;xxxxxx oslabení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx otázky xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokračujícího oživení xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx orgánu XXXX xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), míra, ve xxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxx xxxxxxxx záviset xx xxxxx faktorech: xxxxxxxxxxxx xxxxxx pandemie, xxxxxx xxxxxxxxxx od opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx vnějších xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx dluhopisů x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx zůstávají x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pozorovanými v únoru 2020 (hodnoty xxxxxxx xxx, které uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx instituce x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx instituce xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vycházelo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx klesly: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. únoru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx tržní xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8 %), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx xxx 2. prosince 2020 ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx úrovni +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx března 2020 výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx jako xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Tabulka 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx v předchozích xxxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení ukázala, xx v některých xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx hlášeny. Xxxxxxx xxx říci, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, zůstává xxxxxxxxx xxxxx celkových xxxxxxx krátkých pozic x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, že navzdory xxxxxxxxx xxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxxx odvětvích xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx scénář.

(22)

Orgán ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxxx oddělení xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx základního xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávy neodůvodněnou xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx hospodářství i obecně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx hospodářská prognóza XX zejména xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ a „nepříznivý xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pandemie a opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šíření.

(24)

Jak xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx se, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, přestože xx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx konkrétně zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xx prodej xx xxxxxx by mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vývoj, který xx xxx xxxx xxxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen. Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx němž xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx vážný xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx v Unii. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx ukazatelů xxxxx ze dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx trhy XX pokračovaly xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx zotavování, xxx zůstávají vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vidíme xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.a obsahuje xxxxx xxxxxxxxx o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx finanční xxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx snižování xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mohlo xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx situaci se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx faktory, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na krátko, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistými xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v červnu x&xxxx;xxxx, xx ve srovnání xx zářím xxxxxxxx, xxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx strategiím xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou tyto xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(33)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace strategií xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx členských států XX xxxxxxxxxxx výše xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx ocenění aktiv xx ekonomických xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx i nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné hrozby xxxx přeshraniční dopady.

(37)

Jak xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx v březnu.

(38)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx, že těmito xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x&xxxx;xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů v EU xxxxxxx pravděpodobnost potenciálního xxxxxx přelévání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xx xxxxxxxxxxx celoevropský a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, je, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření na xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x&xxxx;xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením xxxxxxx prahových xxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx mohou xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxxxx naléhavá x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve xxxxxx k pokračujícímu xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx výše xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxx k ohrožení xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx uvedené xxxxxx xxx celou XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx pro zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v celé EU x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxx a orgán XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxx analyzoval xxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx řádné fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx zlepšilo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše popsaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx a vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx být xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dalším xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud jsou xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx podle článku 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx důvodů xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, kteří se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, aby xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příkazů x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poklesu xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx řeší xxxx xxxxxxx tím, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čistou xxxxxxx pozici v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxxx x&xxxx;xxxxxx podávat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxx xxxxxxx hodnoty, než xx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, přičemž budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, a pohyby, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx měsíců, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xx měly xxxxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx nejistém x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. To je xxxxxxxxxx zjevným oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx dále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(54)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se nejeví xxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných trhů x&xxxx;xxxxxx rizik pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx výše, i přes xxxxxxxxxx zprávy o vývoji xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových indexů xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx xx oživení xxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, např. NIKKEI 225, S&P 500 xxxx XXX 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx dopad xxxxx rizikové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxx a značně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EU. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xx prodeje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx tlak na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx a společností z jiných xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX omezením xxxxx, což by xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v rané xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených xxxxxxxx xxxxxxxx Unie, zejména xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx však xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných vnitrostátních xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx xxx o agregované xxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 je stále xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx nejranější fázi, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx zvyšování cen xx xxxxxxxxx 2020 xx procentní xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx krátkou xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx vyvodit xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v dřívější fázi, xxx xxx x&xxxx;xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx napětí xx xxxx.

(62)

Za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx akcie xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx zasílání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné podmínky xxx všechny xxxxxxxxx xxxx z Unie x&xxxx;xxxx xx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx neúměrné.

(65)

Orgán XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány před xxxxxxxx přijetí jakýchkoli xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX poznamenává, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) xxxxxx xxx v přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx době xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hlášení xx dodržování předpisů. Xxxxx xx nebude xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jejich xxxxxx xxxxxx v akciích. V důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu.

(67)

V porovnání x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx ani jejich xxxxx xx trhu. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx činnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž subjektů, xxxxx nabízejí důležité xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx o rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx orgán XXXX, xx xxxx omezení xx jedno nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo xx jakoukoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx propuknutí xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx XX a obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx běžnou xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx těch xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx nejvýznamnější další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx zpřísněná povinnost xxxxxxxx xx transparentnosti xx neměla xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx investory, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx by vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, a na přetrvávající xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx situace xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx a od tohoto xxxx xx orgán XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA se xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.