Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx ESMA, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté krátké xxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx o veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx výjimečné xxxxxxxxx na finančních xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx XXXX tento xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx ohledu xx xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důsledky xxx xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 musí xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx v přiměřených xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx tři xxxxxx.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx za xxxxxxxx situace, která xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx identifikace xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx spojení s vývojem xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx vývoji x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Naplnily xx xxxxx, xxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně možného xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, což xxxxx x&xxxx;xxxxx vlně xxxxxx. Související xxxxx x&xxxx;xxxxxx případech, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s obdobím xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx řada xxxxxxxx xxxxx šíření nákazy, xx xxxxxxxx omezení xxxxxxx pohybu osob x&xxxx;xxxxxx vycházení až xx xxxxxxx volného xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o první xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx xxxx xxxxxxxx budou xxx xxxxx xx národní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx Xxxxxxxx komise (XX)&xxxx;(7), že xxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx měl v roce 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly mezi xxxxxxxxxxxx členskými xxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xx HDP v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx se xxxxxxx, xx xxxx nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3 % (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxxx trzích, pozitivní xxxxxx o vývoji x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – obchodního xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx trend xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx indexy, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li xxxx xxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx indexu Xxxxxxxxx 50, je jeho xxxxxx zotavení (–8 % xx srovnání s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxx, xxxx je index XXXXXX 225 (+14,1 % xx xxxxxxxx s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% ve srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx pohledu xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Europe Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx dni 2. prosince 2020 ve xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, IT, FR) xx xxxxxx cen xxxxxxxx xxxx 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx zlepšení xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xx 59 %) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v bankovním xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx pokračujícího oživení xxxx&xxxx;(11). Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx orgánu XXXX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx xx tato xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxx a fiskální xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx vnějších xxxxxxxx x&xxxx;xxx tak xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx trzích xx xxxxxxx objevují xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx o pět xxxxxxxxx xxxx nad xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx podobné xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx orgánu ESMA (XX) 2020/1689), zatímco xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro Evropa xxxxxx výnos, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a Evropa xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vycházelo xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx zdá, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: výnosy xxxxxxxxxxxx státních dluhopisů XX, XX, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. únoru x&xxxx;xxxxxxx o 14 xxxxxxxxx xxxx [Tabulka1].

(18)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, ta xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) zůstává ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx VIX (14) xx xx xxx 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od března 2020 výrazně nesnížil x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx jako byla xxxxxxx v září (15) (xxx xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rozhodnutích xxxxxx ESMA, nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx v současné situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx nadále xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 a její xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejen xxxxx, xxxx se xxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx základního xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx růstu, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 xx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx vyvíjejí. Xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx výjimečným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx jejího šíření.

(24)

Jak xx xxxxxxx výše, xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx než xx, která xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, xx citlivá xxxx novým xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a tržní xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx prodej xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx xxxxxxx potenciální xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx mohl xxxxxxxxxx ovlivnit důvěru xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx vysvětlila XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je xxxxxxxx systém – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům a vyřešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx COVID–19 xx i nadále xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx v Unii. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx ESMA ve xxxx xxxxxxxx ukazatelů xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx svém zotavování, xxx zůstávají vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx uvedený xxxxx 2.x obsahuje xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx bankovních a finančních xxxx.

(29)

Xxxxxx pandemie XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxx snižování xxx xxxxxxxx xxxx zesílené xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mohlo mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx situaci xx xxxxx XXXX domnívá, xx by xxxxxx xxxx xx prodeje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistými xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx rozhodnutí o obnovení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx a září, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úvěrové instituce, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx systémově xxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx strategiím xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx a pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx členském xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx systém jednoho xxxx několika xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx států XX přetrvávají xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx EU, přičemž xxxx xxxxxxx obavy xxxxxxxx xx možného xxxxxxxx ocenění aktiv xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nedávného oživení xx finančních trzích xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx okolnosti xx xxxx i nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v celé XX xx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx pravděpodobnost potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v případě xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Další x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX mohl přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční stability, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, vedly některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx platnost skončila xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 a ke xxx přijetí tohoto xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření k zvýšení xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx prahových xxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zůstává xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle článku 20 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX–19 xxxxxxxxx výše xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx prodej na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx v míře, xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx a jež xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro celou XX xxxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovené x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx údajů pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(47)

Orgán XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx xx, xxx xx obnovené opatření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx řádné fungování x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx by zlepšilo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx popsaných xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx a volatility trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx dopad pokračující xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx škálu xxxxx v celé Xxxx, xxxx být náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx xxx xxxxxx běžné xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx být co xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx xxxx, aby xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poklesu xxx.

(51)

Xxxxxxxx opatření řeší xxxx potřebu xxx, xx stanoví, xx xxxxxxx a právnické xxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě nižší xxxxxxx xxxxxxx, než xx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(52)

Příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx způsobeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx nutná xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx XXXX xx domnívá, že xxxxx xx toto xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx a křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx finančního trhu xx související hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx akcií Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx vhodné zachovat xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a orgán XXXX budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření.

(55)

Xxx je xxxxxxx xxxx, i přes xxxxxxxxxx xxxxxx o vývoji xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx době zlepšují xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových indexů xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx zemích stále xx xxxxxxx úrovni xxxx v červnu xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;XX výrazně xxxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, S&P 500 xxxx CSI 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx dopad xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, která xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx obnovení tohoto xxxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(57)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx hrozbu xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx finančního xxxxxxx Xxxx tím, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx však xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaných trzích. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x&xxxx;xx nejranější xxxx, xxxxx než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx cen xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% od xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx jako x&xxxx;xxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v dřívější xxxx, xxx jim x&xxxx;xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx fungování trhů x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(62)

Za xxxxxx xxxxxxx nebo obnovení xxxxxxxx podle článku 28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx xxx orgán XXXX vzít x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx vzniku xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o všechny xxxxx xxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx podmínky xxx všechny xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Orgán XXXX xxxx posoudit, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx neúměrné.

(65)

Orgán XXXX považuje xx xxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí jakýchkoli xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné prahové xxxxxxx pro zasílání xxxxxxx (0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dodatečnou zátěž xxx subjekty podávající xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx době xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů. Xxxxx to nebude xxxxxxxx schopnost účastníků xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx zpřísnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx změnit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ani xxxxxx xxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx orgán XXXX, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx jakoukoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(69)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx těch pozic, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx povinnost xxxxxxxx xx transparentnosti xx xxxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde o dobu xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx, které xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, a na přetrvávající xxxxxxx nejistý xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií COVID–19. Xxxxx ESMA má x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx pokud xx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx krátké pozice, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(73)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx s ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(75)

Obnovené opatření xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.