Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

V souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx krátké xxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxx akciovému xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx o veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pod xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 xx xxxxxx nutnosti, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA byly x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx xxxxxxx monitorovat xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx zaznamenaných xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního systému x&xxxx;xxxxxxxxxx důsledky xxx xxxxx EU.

(4)

V souladu x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v přiměřených xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně každé xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx výkonnosti, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx identifikace xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů.

(7)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx výhled xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nejistý, x&xxxx;xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v EU x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vlně xxxxxx. Související údaje x&xxxx;xxxxxx případech, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx horší.

(8)

V důsledku xxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nákazy, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx vycházení xx xx omezení xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx vlnu xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx v krátkodobém i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx (XX)&xxxx;(7), že roční xxxxxx HDP x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 klesnout o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly xxxx xxxxxxxxxxxx členskými státy. Xxxxxxxxx xx, že xx HDP x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX do xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx xx očekává, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dosáhne x&xxxx;xxxx 2020 výše 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále poroste (9).

(11)

Pokud xxx o vývoj xx xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a účinnosti xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejících xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2. prosince 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Švýcarsko x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx o 9,9 %, xxx xx xxxxx následovaný xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li xxxx xxxx referenční hodnotu xxxxxxxxx indexu Xxxxxxxxx 50, xx jeho xxxxxx xxxxxxxx (–8 % xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx indexy, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx pohledu xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxx ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx evropské xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. únorem, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (DE, XX, XX, XX) xx pokles xxx xxxxxxxx mezi 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx s poklesem xxx xxxxxxxxxxxx v období xx února xx xxxx (v rozmezí xx 10&xxxx;% do 59&xxxx;%) xxxxxxxxx tyto údaje x&xxxx;xxxxxx oslabení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx veličin, xxx xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx pokračujícího xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXXX xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, ve xxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx faktorech: xxxxxxxxxxxx xxxxxx pandemie, xxxxxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalších xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx trzích xx xxxxxxx objevují další xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx rovněž xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx dluhopisů x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vykazují xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, z nichž vycházelo xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx zdá, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx klesly: xxxxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxxxxxx XX, XX, XX x&xxxx;XX vykazují xxxxxx xxxxxx 20. únoru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Tabulka1].

(18)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx velmi xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx VIX (14) xx xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx úrovni +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x&xxxx;xxxxxx krátkou pozicí xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx jako xxxx xxxxxxx v září (15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Tabulka 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx procentní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zůstává xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx nadále křehké: xxxxxxxxx řada nejasností, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx se ceny xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxx v případě, xx xxxx nadměrně xxxxxxx xx zprávy neodůvodněnou xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx COVID–19 xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx postupně vyvíjejí. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX xxxxxxx rozvíjí xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nejistoty ohledně xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxx xxxxxx xxxxxx xx významně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx nižší xxx xx, která xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx zhoršit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vývoj, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že kombinace xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx němž xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, trhy x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Jak xx xxxxxxx výše, xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „finanční xxxx XX xxxxxxxxxxx xx 3. čtvrtletí 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vidíme na xxxxxxxxxx trzích EU, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx uvedený xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx situaci se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx značný xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx mohly být xxxxxxxx xxxxxxx faktory, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx institucí, xxxxx xxxxxxxxxxxxx jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx a září, xx ve xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Xxxxxxx 1]. Uvedené xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx systémově významné, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx to, xxx jsou tyto xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x&xxxx;xxxxx členském xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxx xxxx několika xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx oživení zaznamenané xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX xxxxxxxxxxx výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx dopadu na xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se možného xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx ekonomických základů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx vnitrostátní i celoevropské xxxxxx plně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx provázanost xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx efektu na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx ve xxxxxxxxxxx celoevropský x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Další x&xxxx;xxxxxxxx, xxx orgán XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dané xxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx týkající se xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu XXXX x.&xxxx;2020/525, vedly některé xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby přijaly xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx a Itálii (18), xxxxxxx platnost xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx platnost xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx prodej na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a finanční xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxx a jež xx xxxxxxxxx a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx uvedené xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (EU) x.&xxxx;236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxx XX x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x&xxxx;xxx se ony xxxx x&xxxx;xxxxx ESMA x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx to, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx zlepšilo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx nárůst prodejních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxx posloužit xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx cen xxxxx xxxxxxx dalším xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx a orgán XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx pozice xxxxx xxxxxxx vedoucími x&xxxx;xxxxxxx příkazů k prodeji x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx potřebu xxx, xx stanoví, že xxxxxxx a právnické xxxxx, xxxxx mají čistou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xx xxxx i nadále xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a Evropský orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a pohyby, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx budou xxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx možnost odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx a křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx finančního trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx by xxxxx xxx dále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v článku 6 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5&xxxx;% upsaného akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx rizik xxx xxxxxxxx stabilitu. Příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxxx nadále xxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxxx a v případě xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových indexů xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx stále xx xxxxxxx úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Kromě xxxx je oživení xxx v EU xxxxxxx xxxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, např. XXXXXX 225, X&xxx;X 500 xxxx CSI 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx rozptýlená xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx zase mohou xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx z jiných xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx na další xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx vnitrostátní orgány x&xxxx;xxxxx XXXX omezením xxxxx, což xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA s cílem xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx proto účinně xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx vyplývat x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx monitorovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx xxx o agregované xxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pandemie XXXXX–19 xx stále xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx kapitálu xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx procentní podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% od března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx podobná xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které musely xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx xxx x&xxxx;xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu, pokud xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka napětí xx xxxx.

(62)

Za účelem xxxxxxx nebo obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx xxx orgán XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx opatření vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx hlášení, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx podmínky xxx xxxxxxx účastníky xxxx z Unie i mimo xx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Unii.

(64)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx přínosy xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxx jakýchkoli xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx subjekty xxxxxxxxxx xxxxxxx, v současné xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 a (EU) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx to xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. V důsledku xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx s jinými xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx zpřísnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx omezený xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx změnit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx zátěž subjektů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx opatření, domnívá xx xxxxx ESMA, xx jeho omezení xx jedno xxxx xxxxxxx odvětví xxxx xx jakoukoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výsledku. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx propuknutí xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx je opatření xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(69)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxxx od xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx v Unii, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx pozic, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx investory, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx xxxxxxx výhled x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jakmile xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx situace zhoršila xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx stavu.

(72)

Na xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx tohoto xxxx má orgán XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx pozice, xx vzhledem k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.