Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

V souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx akciovému xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření uložené xxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxx přijatým k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 a rozhodnutím (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx EU xx xxxxx zaznamenaných xx xxxxxxxxx pandemie xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důsledky xxx xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v přiměřených xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx každé xxx měsíce.

(5)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, volatility, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy orgán XXXX xxxxxxx, xx xx měl toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx tři xxxxxx.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx ovlivněna xxxxxxx pandemie COVID–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx nejistotou, by xxxx identifikace xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX vycházet x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí xx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx prostředí, xxxxxxxx XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx nejistý, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx vývoji v EU x&xxxx;xxxx xx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, které xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx předchozím xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vlně xxxxxx. Xxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxx případech, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx obsazenosti jednotek xxxxxxxxxx péče x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx horší.

(8)

V důsledku xxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx řada xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nákazy, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx vycházení až xx xxxxxxx volného xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx nákazy, očekává xx, xx xxxx xxxxxxxx budou xxx xxxxx na národní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), že roční xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx členskými xxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xx XXX v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX do xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3 % (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx látek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2. prosince 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Švýcarsko x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, což xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li však xxxx referenční hodnotu xxxxxxxxx indexu Xxxxxxxxx 50, xx jeho xxxxxx xxxxxxxx (–8 % xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx je index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx pohledu xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx činí ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Europe Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx o 37 % xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Xxx xxxxxxx cen akcií xxxxxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx (DE, XX, XX, XX) xx pokles xxx xxxxxxxx xxxx 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ESMA xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, ve xxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxx xxxxxxxx záviset xx xxxxx xxxxxxxxx: hospodářském xxxxxx pandemie, tržním xxxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx tak xxxxxxx xxxxxxxxx prostředí.

(15)

Na xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx očkovacích xxxxx se xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), výnosů xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx o pět xxxxxxxxx bodů xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (hodnoty xxxxxxx xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxx výnos, Evropa xxxxxxxx instituce a Evropa xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vycházelo xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx zdá, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, ES, FR x&xxxx;XX vykazují xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx ve xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), podobně x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx xxxxxx +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl akcií x&xxxx;xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% a 0,2 % xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx nesnížil x&xxxx;xxxxxxx xx průměrné xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rozhodnutích xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení ukázala, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% významný procentní xxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx hlášeny. Závěrem xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx pro xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx odvětvích xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx řada xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx od základních xxxxxxxxxxxx veličin může xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx se ceny xxxxx zvýší bez xxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xxxxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx vyvíjejí. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX xxxxxxx xxxxxxx xxx alternativní xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) motivované výjimečným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx šíření.

(24)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxx krátké xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxx xx, xxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx by mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx mohl xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxxx vážné ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx trhů.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stability (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx je předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx systém – xxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx COVID–19 xx x&xxxx;xxxxxx vážný xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx XXXX xx xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx ve 3. čtvrtletí 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], potenciál xxxxxxx zvratu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vidíme xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx zůstáváme x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.a xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx pandemie XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx na xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx různými faktory, xxxxxx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx března 2020 xxxxxxx nesnížil [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx jeden z parametrů xxx rozhodnutí o obnovení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx ve xxxxxxxx xx xxxxx zlepšily, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Uvedené xxxxxxxxx, xx úvěrové xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx systémově významné, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx strategiím xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx na xx, xxx jsou xxxx xxxxxxxxx a pozice podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace strategií xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx několika členských xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxxx xx finančních trzích xxxxxxxxx xxxxxxxxx států XX xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XX, přičemž xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nedávného xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx ještě xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx vážně xxxxxxxx xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné hrozby xxxx přeshraniční dopady.

(37)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX se s ohledem xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx jsou ovlivněny xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x&xxxx;xxxxxx obzvláště závažné, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx pravděpodobnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx v případě tlaku xx prodej xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx povahy xxxxx XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Další x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření na xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu ESMA x.&xxxx;2020/525, xxxxx některé xxxxxxxxxxxx příslušné orgány x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 a ke xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k zvýšení xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených omezení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxxxx xx xxxxxx a transakce x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx dochází x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx v míře, xxxxx xxxx vést k ohrožení xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež je xxxxxxx výše x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx a zhoršuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace získané xxxxxxxxxxx vnitrostátními orgány x&xxxx;xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(47)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx to, xxx xx obnovené opatření xxxxxxxx řešilo xxxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx, xxxxxxxx stabilitu x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může jakýkoli xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v jiné xxxx xxxx posloužit xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o stanovení xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx dopad pokračující xxxxxxx situace, která xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx v celé Xxxx, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxx běžné xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné vnitrostátní xxxxxx a orgán ESMA xxxx být xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, aby xx xxxx pozice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příkazů x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poklesu xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx, xx stanoví, že xxxxxxx a právnické osoby, xxxxx mají čistou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxxx x&xxxx;xxxxxx podávat xxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, než xx prahová hodnota xxxxxxxxx v článku 5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx mezi xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx zhoršeny xxxxxxxx na xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx nutná xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx měsíců, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xx měly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou volatilitu xxx xxxxx Unie, xxxxx by xxxxx xxx dále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx podobné úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Kromě xxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;XX výrazně xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxxxxx sektoru xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hlavní úvěrové xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx prodeje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trendy, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, která xxxx xxx velmi xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx obnovení xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx negativní xxxxxx xx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(57)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX s cílem xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx systému Unie xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx finančního xxxxxxx Xxxx tím, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Za xxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx se čistých xxxxxxxx pozic stanovená x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění monitorovací xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x&xxxx;xxxxxxx přijatých k obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx fázi, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx procentní podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které musely xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v dřívější xxxx, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx projevila xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(62)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx xxx orgán XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx akcie xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxx přínosy xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX poznamenává, xx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zátěž xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (EU) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, a proto xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivňovalo náklady xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hlášení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx schopnost účastníků xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx jejich krátké xxxxxx v akciích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxx trhu.

(67)

V porovnání x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx na xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx zpřísnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx nemělo xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s tvorbou xxxx x&xxxx;xxx stabilizační programy xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx subjektů, xxxxx xxxxxxxx důležité xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx ESMA, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx odvětví nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx výsledku. Rozsah xxxxxxx cen zaznamenaný xx propuknutí xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nejistoty xx xxxx, toto opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx v Unii, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx pozic, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by byl xxxxxxxx přínosům opatření, x&xxxx;xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde o dobu xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx tři xxxxxx xx opodstatněné s ohledem xx informace, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx pokud xx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(75)

Obnovené opatření xxxxxx ESMA se xxxxxxx xxx dne xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.