Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

V souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx ESMA, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx krátké xxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx o veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxx poklesly pod xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/525 xx xxxxxx nutnosti, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 obnovil xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx oživení xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx EU.

(4)

V souladu s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx intervalech, x&xxxx;xx xxxxxxx každé xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Podle xxxxxxxxx analýzy xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx situace, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, pandemie XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx výhled xxxxxxxxx xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Naplnily xx xxxxx, xxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxx xx svém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně možného xxxxxxx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx případech, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx obsazenosti jednotek xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx řada xxxxxxxx xxxxx šíření nákazy, xx xxxxxxxx omezení xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob na xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx vlnu xxxxxx xxxxxx, očekává xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx Xxxxxxxx komise (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx XXX v eurozóně xx měl v roce 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx se, že xx XXX x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxx poroste (9).

(11)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx trzích, pozitivní xxxxxx o vývoji x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx látek přispěly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího xxxxxxx xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx vakcíny (10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX XXXXXX 800 xx. Xxxxxxxxx a index Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx trend xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vnitrostátními indexy, xxxxx xx zvýšily x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (–8&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx slabší xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx indexy, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx činí ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx srovnání x&xxxx;20. únorem, což xxxxxxxxxxx xxxxxxxx oproti xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% zaznamenanému x&xxxx;xxxx [Tabulka1]. Xxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx institucí (DE, XX, XX, FR) xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx zlepšení xx xxxxxxxx s poklesem xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx února xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx oslabení v bankovním xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx přetrvává xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx orgánu XXXX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxx budou xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: hospodářském xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalších xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx tak xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx z vývoje xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx (CDS), výnosů xxxxxxxx xxxxxxxxx a volatility.

(16)

Rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pozorovanými v únoru 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu ESMA (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx instituce x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx instituce podřízený xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 a 25 bazických xxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vycházelo xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Tabulka1].

(17)

Podobně xx xxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx státních dluhopisů XX, ES, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx pokles xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ta xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8 %), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx VIX (14) xx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od xxxxxx 2020 výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx průměrné xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx jako xxxx xxxxxxx v září (15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx v předchozích rozhodnutích xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx v některých xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% významný xxxxxxxxx xxxxx celkových čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zůstává xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx řada nejasností, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx COVID–19 a její xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veličin xxxx xxxxxxxxx nejen tehdy, xxxx xx xxxx xxxxx zvýší bez xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx v případě, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx nedávnému xxxxxx xx dlouhodobé xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx i obecně xxxxx postupně vyvíjejí. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX xxxxxxx rozvíjí xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) motivované výjimečným xxxxxxx nejistoty ohledně xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxx pozice xx významně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se, xx xxxxxxxxxxx volatilita, xxxxxxxx xx xxxxx než xx, xxxxx byla xxxxxxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx xxxxxxxxxxx a tržní xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zhoršit potenciální xxxxxxxxx xxxxx, který xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx důvěru xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(27)

Pandemie XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx vážný xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx ESMA xx xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „finanční xxxx XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v posouzení xxxxx investory je xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích EU, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx uvedený xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxx snižování xxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx situaci se xxxxx XXXX domnívá, xx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx na krátko, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx je xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% se xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx a září, xx xx srovnání xx zářím xxxxxxxx, xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Uvedené xxxxxxxxx, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx systémově významné, xxxx i nadále potenciálně xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx riziko, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty přelévání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v celé EU, xxxxx xx xxx xxxxx případně ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx několika xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx zaznamenané xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxxxx členských států XX přetrvávají xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx dopadu na xxxxxxxxxxxx EU, přičemž xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se možného xxxxxxxx ocenění xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxx vážně xxxxxxxx stabilitu finančního xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx dopady.

(37)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v celé XX se x&xxxx;xxxxxxx xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx v březnu.

(38)

Vzhledem ke xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx různou měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x&xxxx;xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;XX xxxxxxx pravděpodobnost potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx efektu xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční stability xx xxxxxxxxxxxx dopady. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 má xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření na xxxx hrozbu nereagují xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, vedly některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx platnost xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxx další opatření xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy platnost xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx článku 20 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx k pokračujícímu xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx dochází x&xxxx;xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a finanční xxxxxxxxx, jež xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx získané xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v celé EU x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx a orgán XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX musí xxxx vzít x&xxxx;xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx, xxxxxxxx stabilitu x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných orgánů xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou škálu xxxxx v celé Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dalším xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, aby xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx vedoucími x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx potřebu xxx, xx stanoví, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čistou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nižší xxxxxxx hodnoty, než xx prahová hodnota xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx budou proto xxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx nutná xxxxxxxxx opatření.

(53)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx dobu dalších xxx měsíců, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx možnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx a křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx se povahou xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečnou volatilitu xxx akcií Xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx krátkých pozic.

(54)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a v případě xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx výše, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zlepšují xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových indexů xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx stále xx xxxxxxx úrovni xxxx v červnu xxxx xxxx 2020. Kromě xxxx je xxxxxxx xxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, S&P 500 xxxx XXX 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx i nadále xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx sektoru xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX. V tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trendy, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx negativní xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s cílem xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých krátkých xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx tím, že xxxxxxx xxxxxxx údajů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených xxxxxxxx xxxxxxxx Unie, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných vnitrostátních xxxxxx a orgánu ESMA, xxxxx jde o agregované xxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající xxxxxxxxx xxxxxxxx s vývojem xxxxxxxx XXXXX–19 xx stále xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) č. 236/2012.

(60)

To xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx xx podobná xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx kvůli xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s veškerými zjištěnými xxxxxxxx v dřívější xxxx, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx projevila xxxxxxxx známka napětí xx xxxx.

(62)

Za účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx měl xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx akcie xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx všechny účastníky xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Orgán XXXX musí posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxx přínosy xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx za xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxx přijetí jakýchkoli xxxx xxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx v přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx dodatečnou xxxxx xxx subjekty xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, a proto xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxx podávajících hlášení xx xxxxxxxxxx předpisů. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx na xxxx. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx důležité xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx jde o rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx jakoukoli podskupinu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, toto opatření xxxxxxxx nové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx těch pozic, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, že xxxx zpřísněná xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx by vytvářet xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx obnovení opatření xxx tři měsíce xx xxxxxxxxxxxx s ohledem xx informace, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx chvíli x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx nejistý xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx ESMA xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx zlepší, xxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx stavu.

(72)

Na xxxxx xxxxxxx a od xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx rozhodnutí xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxx krátké xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(73)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX se xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.