Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx orgán ESMA, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx přijaty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 odst. 1 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx o veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu ESMA (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx na výjimečné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice, xxxxx účastníci trhu xxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx ESMA tento xxxxxxx požadavek, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v přiměřených intervalech, x&xxxx;xx xxxxxxx každé xxx měsíce.

(5)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx výkonnosti, včetně xxx, volatility, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, že xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx tři měsíce.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že xx xxxxxxxx situace, která xx silně ovlivněna xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX vycházet z analýzy xxxxxxxxx makroekonomického xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx prostředí, pandemie XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Naplnily xx obavy, které xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx předchozím xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, což xxxxx k druhé xxxx xxxxxx. Související xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a úmrtích xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx až xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx mít xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx evropská hospodářská xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx HDP x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xx XXX v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX xx konce xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx se xxxxxxx, xx xxxx nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxxxx dosáhne x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3 % (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) a v roce 2021 xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx látek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx tržních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího xxxxxxx xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, což xx trend xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se zvýšily x&xxxx;xxxxxxx o 10 %.

(12)

Vezmeme–li však xxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx indexu Eurostoxx 50, xx jeho xxxxxx xxxxxxxx (–8&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem) xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx indexy, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při pohledu xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx činí ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Europe Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, což xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx institucí (DE, XX, IT, FR) xx xxxxxx xxx xxxxxxxx mezi 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx zaznamenaným x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx do xxxx (v rozmezí od 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, což xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx oživení xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXXX xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, ve xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, tržním xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v již xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx objevují xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx rovněž xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a volatility.

(16)

Rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx o pět xxxxxxxxx bodů xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (hodnoty podobné xxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689), zatímco xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx výnos, Xxxxxx xxxxxxxx instituce x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 bazických xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, z nichž vycházelo xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, ta xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx citlivá xx tržní xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx ve xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx xxx 2. prosince 2020 ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx krátkou pozicí xxxx 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na průměrné xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (kdy xxxxx 13&xxxx;%) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx v předchozích xxxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% významný xxxxxxxxx xxxxx celkových čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx dočasné nižší xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx zvýšení cen x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxx křehké: xxxxxxxxx xxxx nejasností, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xx ceny xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx nadměrně xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spirálou.

(23)

Navzdory xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx krize COVID–19 xx xxxxxxxxxxxx i obecně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX zejména rozvíjí xxx xxxxxxxxxxxx scénáře (16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx krátké xxxxxx xx významně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx nižší než xx, která byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské a tržní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xx mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx kombinace xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx vysvětlila XXX xx svém přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, trhy x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx COVID–19 xx x&xxxx;xxxxxx vážný xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx XXXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 xxxxx, xx „xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx svém xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx rizikem, které xxxxxxxx vidíme xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU, x&xxxx;xxxxx zůstáváme u svého xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx COVID–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx finanční xxxx xxxxxxx xx křehké xxxxxxx, xxx xx xxxxx snižování cen xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx faktory, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak je xxxxxxx xxxx, procentní xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozicemi xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% se xx března 2020 xxxxxxx nesnížil [Tabulka 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx srovnání xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx systémově xxxxxxxx, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx strategiím xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx případně xxxxxxx xxxxxxxx systém jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX xxxxxxxxxxx výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx xxxxxxx obavy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx oživení xx xxxxxxxxxx trzích xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx okolnosti na xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční dopady.

(37)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX se x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx přelévání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 má ve xxxxxxxxxxx celoevropský a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Další x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dané xxxxxx xxxx že xxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxx nereagují xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA x.&xxxx;2020/525, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx a Itálii (18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx v EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle článku 20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx prodej xx xxxxxx a transakce x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, která xxxx vést k ohrožení xxxxxxxxxx trhů a finanční xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx výše a jež xx projevuje x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx krátko.

(45)

S ohledem xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními orgány x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx ony xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx to, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx popsaných xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx může posloužit xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx v celé Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx dalším xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxx úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx důvodů xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx vědomy xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx prodejem na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxxxx xxxx, aby xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému poklesu xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx potřebu tím, xx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 5 nařízení (XX) č. 236/2012.

(52)

Příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže budou xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxx xx toto xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx a křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý a významný xxxx xx prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných trhů x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX budou xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření.

(55)

Xxx je xxxxxxx výše, i přes xxxxxxxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx době zlepšují xxxxxxxxx trhů, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx v červnu nebo xxxx 2020. Kromě xxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, S&P 500 xxxx XXX 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx i nadále dopad xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a značně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EU. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx a budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx a společností x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s cílem xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto účinně xxxx xxxx hrozbu xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx v konečném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx omezení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx vyplývat x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx Unie, xxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pozic stanovená x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu a s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s vývojem xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xx nejranější fázi, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx kapitálu podle xx.&xxxx;5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxx zvyšování xxx xx listopadu 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx xx podobná xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx napětí xx xxxx.

(62)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xx měl orgán XXXX xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx opatření xxxx xx vzniku xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Unie i mimo xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii.

(64)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, které xx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx přínosy xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx narušujících opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) xxxxxx xxx v přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx povinností xxxxx xxxxxxxx dodatečnou xxxxx xxx xxxxxxxx podávající xxxxxxx, v současné xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 a (EU) 2020/1689, a proto se xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na trhu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro omezený xxxxxx účastníků xxxx xx nemělo xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx xx trhu. Xxxxxx zachovaná výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s tvorbou trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx za cíl xxxxxxxx zátěž subjektů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx jde o rozsah xxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx orgán XXXX, xx jeho xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx výsledku. Xxxxxx xxxxxxx cen zaznamenaný xx propuknutí pandemie XXXXX–19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nejistoty xx xxxx, toto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx pozic, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxxxx povinnost xxxxxxxx xx transparentnosti xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na investory, xxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx o dobu xxxxxx opatření, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx s ohledem xx informace, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, a na přetrvávající xxxxxxx nejistý výhled x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pandemií XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx možnosti rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx situace xxxxxxxx xxxx pokud xx xxxx xxxx zůstat x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxx má orgán XXXX xx xx, xx xxxx rozhodnutí xxxxxxx dočasné zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx pozice, xx vzhledem k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx žádné námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx dne xxxxxx 19. prosince 2020.