Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

V souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012xxxxxxxx xxxxxxxxx o veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxx poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/525 xx xxxxxx nutnosti, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx ESMA xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx monitorovat xxxxx xxxxxx pozice, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přijatým x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx XXXX tento xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx pandemie xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxx xxx měsíce.

(5)

Orgán XXXX xxxxxxx tento xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pandemie COVID–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx identifikace xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX vycházet x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx s vývojem xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx prostředí, pandemie XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vývoji x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, které xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx případů xxxxxxxxxx COVID–19, což xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx. Související xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx srovnatelné s obdobím xxxxxx a dubna, nebo xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx v celé XX xxxxxxx řada xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx místních xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx vycházení až xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob na xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx o první xxxx xxxxxx xxxxxx, očekává xx, že xxxx xxxxxxxx xxxxx mít xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx v krátkodobém i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx uvádí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx komise (XX)&xxxx;(7), xx roční xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx členskými státy. Xxxxxxxxx se, že xx XXX v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX xx konce xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx očekává, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dosáhne x&xxxx;xxxx 2020 výše 8,3 % (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx o vývoj na xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o vývoji a účinnosti xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zlepšení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího xxxxxxx xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, je jeho xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxxxxx slabší ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx s únorem) xxxx CSI 300 (+22,3&xxxx;% ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx pohledu xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx ztráty x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx evropské xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, což xxxxxxxxxxx xxxxxxxx oproti xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen akcií xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx institucí (DE, XX, XX, XX) xx xxxxxx xxx xxxxxxxx mezi 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx zlepšení xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx v období xx xxxxx xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% do 59&xxxx;%) xxxxxxxxx tyto údaje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, což xxxxxxxx otázky ohledně xxxxxxxxxxxxx pokračujícího xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx orgánu XXXX xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx se xxxx xxxxxx xxxxx dále xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx xxxxxx pandemie, xxxxxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxx a fiskální podpory x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx vnějších xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx objevují xxxxx xxxxxxxxx signály. Důvěra xxxxxxxxxxx z vývoje xxxxxxxxxx xxxxx se rovněž xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx zůstávají o pět xxxxxxxxx xxxx nad xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx pro Xxxxxx xxxxxx výnos, Evropa xxxxxxxx instituce x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx vykazují xxxxxxx x&xxxx;39,6 a 25 xxxxxxxxx xxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689 [Tabulka1].

(17)

Podobně xx xxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, ES, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx pokles xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ta xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx zprávy. Xxxxxxxxxx xxxxxx indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx ve xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8 %), xxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) je xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx xxxxxx +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx jako xxxx xxxxxxx v září (15) (xxx xxxxx 13&xxxx;%) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx již xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% významný xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic mezi 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zůstává xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xx pro xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(21)

Celkově xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx odvětvích xx xxxxxxxxx nadále křehké: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx od základních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx se xxxx xxxxx xxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xxxxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx reagují xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šíření.

(24)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxx krátké pozice xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx než xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské a tržní xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vývoj, xxxxx xx xxx mohl xxxxxxxxxx xxxxxxxx důvěru xxxx xxxx integritu xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), finanční xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx systém – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx ESMA xx xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxxxx xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx zotavování, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], potenciál xxxxxxx xxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx vidíme na xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.x obsahuje xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx COVID–19 xx hospodářství XX x&xxxx;xxxx finanční trhy xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx snižování cen xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxx XXXX domnívá, xx xx xxxxxx xxxx na xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx mohly být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% se xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx srovnání xx xxxxx zlepšily, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxx potenciálně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx státě xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx zaznamenané xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxxxx členských xxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nejistoty ohledně xxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx dopadu xx xxxxxxxxxxxx XX, xxxxxxx xxxx uvedené obavy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xx xxxxxxxxxxxx základů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx oživení xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy v celé XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopady. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 xx xx xxxxxxxxxxx celoevropský x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby orgán XXXX mohl přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dané xxxxxx nebo že xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA x.&xxxx;2020/525, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Rakousku, Xxxxxx, Xxxxx a Itálii (18), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(42)

Po skončení xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx pozic stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx naléhavá x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx a nejistota ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx výše xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx prodej xx xxxxxx a transakce x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx dochází x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v míře, xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx tlaku na xxxxxx xx xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx XX x&xxxx;xxxxx XXXX měly x&xxxx;xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x&xxxx;xxx xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx ESMA x&xxxx;xxxxxxx potřeby připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(47)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxxxxx stabilitu x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx zlepšilo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx a vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx xxx o stanovení xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, za xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx škálu xxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxxx být náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dalším xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx běžné xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a budováním významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx pozice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tím, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 nařízení (XX) č. 236/2012.

(52)

Příslušné vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx budou proto xxxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, přičemž budou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxx integritu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx nutná xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, že xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dalších xxx měsíců, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat trh x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx a křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a významný xxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx dále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxxxxx stanovenou v článku 6 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx xx rovná 0,5&xxxx;% upsaného akciového xxxxxxxx společnosti, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a v případě potřeby xxxxxxx xxxxx opatření.

(55)

Xxx xx xxxxxxx výše, i přes xxxxxxxxxx xxxxxx o vývoji xxxxxxxxxx látek, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx podobné úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx 2020. Xxxxx xxxx je xxxxxxx xxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních světových xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx řadu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx rozptýlená xxxx hlavní úvěrové xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx a budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trendy, xxx zase mohou xxxxxx xxxxxx, která xxxx mít velmi xxxxxxxx účinky na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx z jiných xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx čelily xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx omezení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli hrozbu, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění monitorovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu podle xx.&xxxx;5 odst. 2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx je xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx listopadu 2020 xx xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na průměrné xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v září. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu, pokud xx xx projevila xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(62)

Za účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx měl xxxxx XXXX xxxx v úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx xx vzniku xxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráže.

(63)

Vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o všechny akcie xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxx xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Unii.

(64)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx přínosy xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx narušujících opatření xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dodatečnou xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, v současné době xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx uplatnění xxxxxxxxxx xxxxxx (EU) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivňovalo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx. Xxxxx to xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat nebo xxxxxxxx jejich xxxxxx xxxxxx v akciích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx nemělo změnit xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx jde o rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx jeho omezení xx jedno xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX–19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx akcií (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x&xxxx;xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx opatření xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na vykazování xxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu v Unii, x&xxxx;xxxxxxxxx těch pozic, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxx zpřísněná xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx na finančních xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx o dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx opatření xxx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx COVID–19. Xxxxx ESMA má x&xxxx;xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pravidelného xxxxxxxx xxxxxxx, jakmile xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx situace xxxxxxxx xxxx pokud xx xxxx měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx xxxxx xxxxxxx a od tohoto xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx xxxxxx pozice, xx vzhledem k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19. prosince 2020.