Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxx akciovému xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx přijaty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření uložené xxxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/525 xx xxxxxx nutnosti, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx požadavek, neboť xxx ohledu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx pandemie zůstal xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důsledky xxx xxxxx EU.

(4)

V souladu x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně xxxxx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX rozhodl, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx nejistotou, by xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxx makroekonomického xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx nedávnému xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx ni x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx obavy, které xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx k druhé xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, hospitalizacích, xxxx xxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxx xxxx a úmrtích xxxx xxxxxxxxxxx s obdobím xxxxxx x&xxxx;xxxxx, nebo xxxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx EU xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx místních omezení xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx až xx omezení volného xxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx o první xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx tato xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx evropská xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 klesnout x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xx XXX x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx konce xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx, xx míra xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx trzích, pozitivní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx přispěly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx tržních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejících xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx došlo xxxxxxxxx: od 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího prvnímu xxxxxxxxxxx oznámení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx o 9,9 %, xxx xx xxxxx následovaný xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, xx xxxx xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx indexy, xxxx xx xxxxx XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání s únorem), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Europe Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx)xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. únorem, což xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Při xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (DE, XX, IT, FR) xx pokles xxx xxxxxxxx xxxx 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx do xxxx (v rozmezí od 10&xxxx;% do 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx údaje x&xxxx;xxxxxx oslabení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(14)

Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx veličin, xxx xxxxxxxx xxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ESMA xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx se tato xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx kritickým xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: hospodářském xxxxxx pandemie, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalších vnějších xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx prostředí.

(15)

Na xxxxxxxxxx trzích xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx signály. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx očkovacích xxxxx xx rovněž xxxxxx xx vývoji xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx dluhopisů x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx o pět xxxxxxxxx xxxx nad xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v únoru 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx uvádělo xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx xxxxx, Evropa xxxxxxxx instituce a Evropa xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 a 25 xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, xx xxxxxx z desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxxxxxx XX, XX, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxx [Tabulka1].

(18)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx zprávy. Xxxxxxxxxx měřená indexem XXXXXX&xxxx;(13) zůstává xx xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx (+8 %), podobně x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) xx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx xxxxxx +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx března 2020 výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx průměrné xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (kdy xxxxx 13 %) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx bylo xxxxxxx v předchozích xxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx v některých zemích xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxx;xx xxx regulační xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx nadále xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx nejasností, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 a její xxxxx na celkový xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx xx základních xxxxxxxxxxxx veličin může xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx se xxxx xxxxx xxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx nadměrně reagují xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spirálou.

(23)

Navzdory xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx i obecně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XX zejména xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx výjimečným xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx volatilita, xxxxxxxx xx nižší xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/1689, xx citlivá xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že tlaky xx prodej xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolat xxxx xxxxxxx potenciální xxxxxxxxx vývoj, který xx xxx xxxx xxxxxxxxxx ovlivnit důvěru xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxxx, xxx němž xx xxxxxxxx systém – xxxxx zahrnuje finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, trhy x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx a vyřešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále vážný xxxxx na reálnou xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Jak xx xxxxxxx výše, xxxxx XXXX ve xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „finanční xxxx XX pokračovaly xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx svém zotavování, xxx zůstávají vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx xxxxx.“

(28)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2.x obsahuje xxxxx xxxxxxxxx o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxx snižování xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(30)

V dosud xxxxxxx xxxxxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx na prodeje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího počtu xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx akcií s čistými xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx zlepšily, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22&xxxx;% [Tabulka 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxx potenciálně xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poklesům xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx státě xxxx v celé XX, xxxxx xx xxx xxxxx případně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx několika členských xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX přetrvávají výše xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx EU, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx základů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nedávného xxxxxxx xx finančních trzích xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx okolnosti xx xxxx x&xxxx;xxxxxx vážně xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Další xxxxxxxxx pro xx, xxx orgán XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu cen xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že těmito xxxxxxxx jsou ovlivněny xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x&xxxx;xxxxxx obzvláště závažné, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v případě xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční stability xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX–19 xx xx xxxxxxxxxxx celoevropský x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxxx XXXX mohl přijmout xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Rakousku, Xxxxxx, Řecku x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti.

(43)

V době xxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k zvýšení xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx zasílání hlášení, xxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx zůstává xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy platnost xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx na xxxxxx a transakce s rovnocenným xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX schopny předem xxxxx, zda xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx v míře, xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a finanční xxxxxxxxx, jež je xxxxxxx xxxx a jež xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na krátko.

(45)

S ohledem xx výše uvedené xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé EU x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx ESMA x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(47)

Orgán XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx to, zda xx obnovené xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hrozby xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx zlepšilo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx výše popsaných xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, která xxxxxxxxx xxxxxxx škálu xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx cen akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na krátko x&xxxx;xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxx úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření nebyl xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx důvodů xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán ESMA xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří se xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx pozice xxxxx signály vedoucími x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poklesu xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx potřebu tím, xx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v akciích xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxxx i nadále xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(52)

Příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx způsobeny základními xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx zhoršeny xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření.

(53)

Orgán ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xx měly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx nejistém x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX–19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a významný xxxx xx prodej x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v článku 6 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx potřeby xxxxxxx další xxxxxxxx.

(55)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, i přes xxxxxxxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zlepšují xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx zemích xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx v červnu nebo xxxx 2020. Kromě xxxx xx oživení xxx x&xxxx;XX výrazně xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx světových xxxxxxxx, např. XXXXXX 225, X&xxx;X 500 xxxx XXX 300. Xx xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx rizikové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx akcií xxxxxxxxxx sektoru xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hlavní xxxxxxx xxxxxxxxx EU. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xx prodeje na xxxxxx a budování xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající trendy, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít velmi xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a společností x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxx na xxxxx xxx měsíce xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx schopnost xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx celku.

(57)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro zasílání xxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby v rané xxxx.

(58)

Za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx však xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx regulovaných xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pandemie XXXXX–19 je xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx informace o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx fázi, xxxxx xxx dosáhnou xxxxxx 0,2&xxxx;% upsaného xxxxxxxxx kapitálu podle xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) č. 236/2012.

(60)

To xx xxxxxxxxxx skutečností, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx listopadu 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx jako x&xxxx;xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx musely xxx xxxxxxx kvůli xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s veškerými zjištěnými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x&xxxx;xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx napětí xx trhu.

(62)

Za účelem xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx měl orgán XXXX vzít x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx vzniku rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o všechny xxxxx xxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx i mimo xx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii.

(64)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s jeho přínosy xxxxxxxxxx za neúměrné.

(65)

Orgán XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí jakýchkoli xxxx narušujících opatření xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a naplňujících se xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, v současné xxxx xxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 x&xxxx;(XX) 2020/1689, a proto xx xxxxxxxxx, že xx xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx ovlivňovalo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx s jinými xxxxxxx x&xxxx;xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx nemělo xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxx zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro činnosti xxxxxxx s tvorbou xxxx x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx důležité xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx o rozsah xxxxxxxxxx opatření, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx odvětví xxxx xx jakoukoli podskupinu xxxxxxxx nemusí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výsledku. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19, široký rozsah xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx včasných informacích x&xxxx;xxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx je xxxxxxxx xx úrovni EU xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx xx vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx investory, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx jde o dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxx xxx měsíce xx opodstatněné x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v tuto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx ESMA má x&xxxx;xxxxxx xx vrátit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx.

(72)

Xx tomto xxxxxxx a od xxxxxx xxxx xx orgán XXXX za to, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx ESMA informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.