Plné znění - 32021X0222(01)

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx orgán ESMA, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, které xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxx akciovému xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX byly x&xxxx;xxxxxxx na výjimečné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny monitorovat xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přijatým x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx EU.

(4)

V souladu s čl. 28 xxxx.&xxxx;10 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně každé xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx tento xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti, včetně xxx, volatility, xxxxxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx měl xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pandemie XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx identifikace rizik xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx finančních xxxx XX xxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů.

(7)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx xxxxxxx nejistý, x&xxxx;xx navzdory nedávnému xxxxxxxxxxx vývoji x&xxxx;XX x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxx xx svém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx počtu xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX–19, což xxxxx k druhé xxxx xxxxxx. Související xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, hospitalizacích, xxxx xxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxx xxxx a úmrtích xxxx srovnatelné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a dubna, xxxx xxxxxxx horší.

(8)

V důsledku xxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx řada opatření xxxxx xxxxxx nákazy, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pohybu osob x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx až xx xxxxxxx volného xxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx o první xxxx xxxxxx nákazy, xxxxxxx xx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx národní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx i dlouhodobém xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxxxx (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx x&xxxx;7,8&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 xxxxxx&xxxx;(8).

(10)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx, xx míra xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% x&xxxx;XX) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 nadále xxxxxxx&xxxx;(9).

(11)

Xxxxx xxx o vývoj na xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx látek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx tržních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejících xxxxxxxxx, k nimž xxxxx xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx předcházejícího prvnímu xxxxxxxxxxx oznámení ohledně xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 o 8,7 %, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx trend následovaný xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx zvýšily x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx však xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50, xx jeho xxxxxx zotavení (–8&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx) xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx srovnání x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6 % xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) xxxx CSI 300 (+22,3&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Xxxxxxx1].

(13)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx bankovní xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx STOXX Europe Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;20. xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx oproti xxxxxxx o 37 % xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Xxxxxxx1]. Xxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx hlavních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, XX, XX) xx pokles xxx xxxxxxxx xxxx 3,41 % x&xxxx;42,62&xxxx;%. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx srovnání s poklesem xxx zaznamenaným x&xxxx;xxxxxx xx února xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xx 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v bankovním xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx přetrvává xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veličin, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokračujícího xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ESMA xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), xxxx, xx xxxxx xx tato xxxxxx xxxxx dále xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v již tak xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx objevují xxxxx xxxxxxxxx signály. Důvěra xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx se rovněž xxxxxx xx vývoji xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx (CDS), xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx zůstávají o pět xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pozorovanými x&xxxx;xxxxx 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), zatímco xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Evropa xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 xxxxxxxxx xxxx ve srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, xx xxxxxx z desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx klesly: výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, ES, XX x&xxxx;XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx 20. únoru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxx velmi xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), podobně x&xxxx;xxxxx XXX&xxxx;(14) je xx xxx 2. prosince 2020 xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xx xxxxxx +5&xxxx;% [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xx xxxxxx 2020 výrazně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx průměrné xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxx byla xxxxxxx v září (15) (kdy xxxxx 13&xxxx;%) [Tabulka 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rozhodnutích xxxxxx ESMA, nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení ukázala, xx v některých xxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx procentní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx říci, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zůstává xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx pro regulační xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxx, xx navzdory xxxxxxxxx zvýšení xxx x&xxxx;xxxxxxxxx odvětvích je xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx řada nejasností, xxxxx xxx o vývoj xxxxxxxx COVID–19 x&xxxx;xxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxx oddělení hodnoty xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx růstu, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxx nadměrně xxxxxxx xx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx COVID–19 xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx postupně vyvíjejí. Xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxx XX xxxxxxx rozvíjí xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx scénář“ x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxx“) xxxxxxxxxx výjimečným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pandemie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(24)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxx xx, xxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (EU) 2020/1689, je xxxxxxx xxxx xxxxx událostem.

(25)

Toto xxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx by mohly x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolat xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vývoj, xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx důvěru xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxx ESMA se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(26)

Xxx vysvětlila XXX xx svém xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx systém – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, trhy x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx ukazatelů xxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „finanční xxxx XX pokračovaly xx 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vysoce xxxxxxx [...], xxxxxxxxx xxxxxxx zvratu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx rizikem, které xxxxxxxx vidíme na xxxxxxxxxx xxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx zůstáváme x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx rizik.“

(28)

Výše xxxxxxx xxxxx 2.a obsahuje xxxxx informace o celkové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx snižování xxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx mohlo mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xx značný xxxx xx prodeje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, procentní xxxxx xxxxx s čistými xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové xxxxxx xxxxxxxxx institucí, které xxxxxxxxxxxxx jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o obnovení xxxxxxx v červnu x&xxxx;xxxx, xx ve xxxxxxxx xx xxxxx zlepšily, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xxxx –22 % [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úvěrové xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxx významné, xxxx i nadále potenciálně xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(33)

Přetrvává xxxxxx, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx k chaotickým xxxxxxxxxx poklesům cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty přelévání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx státě xxxx x&xxxx;xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx členských xxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx EU, xxxxxxx xxxx uvedené obavy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx základů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx oživení xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tak ještě xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx okolnosti xx xxxx x&xxxx;xxxxxx vážně xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(36)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x&xxxx;xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx jsou ovlivněny xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx závažné, xxxxx xxxxxxxx provázanost xxxxxxxxxx xxxx v EU xxxxxxx pravděpodobnost potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx efektu xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx povahy xxxxx XXXXX–19 xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dané xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Rakousku, Xxxxxx, Řecku x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x&xxxx;XX přijata xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx příslušné orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx prahových xxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx o rozhodnutí orgánu (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy platnost xxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx a nejistota ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a transakce s rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v míře, která xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a finanční xxxxxxxxx, jež xx xxxxxxx xxxx a jež xx projevuje x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx uvedené xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovené x&xxxx;xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx ESMA měly x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x&xxxx;xxx xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí dalších xxxxxxxx.

(46)

Xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(47)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx řešilo hrozby xxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů, xxxxxxxx stabilitu v Unii x&xxxx;xxx xx zlepšilo xxxxxxxxx příslušných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(48)

Xx xxxx popsaných xxxxxxxxx xxxx jakýkoli xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad pokračující xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx cen xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx a orgán XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx vědomy xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx prodejem na xxxxxx a budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx řeší xxxx potřebu xxx, xx stanoví, xx xxxxxxx a právnické osoby, xxxxx mají čistou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xx xxxx x&xxxx;xxxxxx podávat xxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nižší xxxxxxx hodnoty, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxx xxxxx proto xxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx mohly být xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x&xxxx;xxxxxxxx, jestliže xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhů nutná xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(53)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, xx xxxxx xx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx zjevným xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx se povahou xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012, xxxxx se xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(55)

Xxx je xxxxxxx výše, i přes xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 20. února 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx stále xx xxxxxxx úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxx 2020. Kromě xxxx xx xxxxxxx xxx v EU xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx. XXXXXX 225, S&P 500 xxxx XXX 300. Xx xxxx odvětví xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory, xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx prodeje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx další xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, což xx xxxxxxx jejich schopnost xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s cílem xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným vnitrostátním xxxxxxx xxxxx účinně xxxx tuto hrozbu xxx stabilitu částí xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx v konečném důsledku xxxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

(58)

Za xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(19).

(59)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx přetrvávající xxxxxxxxx xxxxxxxx s vývojem xxxxxxxx XXXXX–19 je stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx fázi, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(60)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx xxxxxx 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12 % xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx proto vyvodit xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které musely xxx hlášeny xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x&xxxx;xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(62)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx v úvahu, xxx opatření vede xx vzniku xxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráže.

(63)

Vzhledem k tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx hlášení, pokud xxx o všechny xxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Unie x&xxxx;xxxx xx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(64)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx za xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx přijetí jakýchkoli xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx zavedení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dodatečnou xxxxx xxx subjekty xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx době xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 a (EU) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx ovlivňovalo xxxxxxx xxxxxxxx podávajících hlášení xx dodržování xxxxxxxx. Xxxxx to nebude xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jejich krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(67)

X&xxxx;xxxxxxxxx s jinými xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků trhu xx xxxxxx změnit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ani jejich xxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxxxx zátěž subjektů, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité v současné xxxxxxx.

(68)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx odvětví xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výsledku. Rozsah xxxxxxx xxx zaznamenaný xx propuknutí pandemie XXXXX–19, široký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx transparentnosti xx neměla xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx na investory, xxxxx xx byl xxxxxxxx přínosům opatření, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx xxxxxxx výhled x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx se vrátit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxx možnosti xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx by xxxx xxxx zůstat x&xxxx;xxxxxxx stavu.

(72)

Na tomto xxxxxxx a od tohoto xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. ESRB xxxxxxxx žádné námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx XXXX informoval x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.