Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx příslušným orgánům x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se týkalo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx ESMA dočasný xxxxxxxxx, neboť bez xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky na xxxxxxx oživení zůstávají xxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx vyvolává obavy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil přibližně 30 % ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx i xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx v tomto xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx začala xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx snížila xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx jako v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak je xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru x 22 bazických bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, který xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx ztráta přibližně 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx června xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x pojišťovnictví xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. února xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % pro pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx zlepšila: –9 % oproti –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx xxxxxx XX xx zdá, xx x oživení xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Unii xxxxxxxxx, xx června do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx xx 16. března xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trvale vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx prodej xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx orgánu XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx období rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu x související hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx způsobily, že xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx nachází v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx vyvolány různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA zejména xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, které xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx bez xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxx strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx pozici x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx zachovat zlepšující xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx zjištěné hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x xxxxxxxxx poklesu xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy jsou xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx ve skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx tuto hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 a xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx opřít x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx krátkých pozic xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx vést x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx tlaku na xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými vnitrostátními xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx v xxxx XX a xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx připravily xx přijetí dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, které xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu v Xxxx x xxx xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx hrozeb pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx může představovat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX musí xxx xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx za xx, xx pokud by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak na xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx pro finanční xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx června do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx celku.

(50)

Obnovené opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx účelem x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx je zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx a xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (14), x xx v xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x orgánu XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx fungování xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA vzít x úvahu, zda xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx rizika regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, pokud xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat hlášení xxxx mohlo znamenat xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx subjekty, ty xxxx xxx nyní xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 a (EU) 2020/1123, a neočekává xx xxxxx, xx xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x tudíž xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx trhu x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx nemá za xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx na xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x obchodními systémy xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx opodstatněné x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx celkový nejistý xxxxxx x souvislosti x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA má x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx by xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,