Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x rozhodnutím (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x xxxxxxx x xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné informace x veškerých takových xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx překročily 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx rozhodnutím (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx finančních trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x nadále xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. února xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému zlepšení xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx se xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny v xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se snížila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se státními xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX a XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % ve xxxxxxxx x poklesem x 16 % v xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA o xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, což mělo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x bankovního sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 navíc xxxxxxx, xx bankovní sektor x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června xxxxxxx xxxxxxxx, ale výkonnost x období xx 20. xxxxx do 3. xxxx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % pro xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx se x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx rozšířené, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx s 24. červnem) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx s cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx a xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx xxxxx ve xxxxxx orgánu ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx křehké a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x dalších – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx další informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé poklesy xxx způsobily, že xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA zejména xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx bez ohledu xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx mohly vést x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx odvětvích evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx situace xx xxxx nadále xxxxx ohrožuje stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx na xxxx, které xx xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x xxxx XX xx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx plně nezotavily x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke skutečnosti, xx ohroženy jsou xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxx x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx prodej xx krátko x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému ohrožení xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, které xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby se xxx xxxx x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx navzdory mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xx, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco prodej xx krátko x xxxx době může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za současných xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx představovat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xxxx xxx xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx ESMA xx za xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x další xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x současném xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením výkonnosti xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx na xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx považuje za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 nařízení (EU) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx a x případě potřeby xxxxxx další opatření.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x XX xx x období xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je uvedeno xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X tomto prostředí xxxx zapojení do xxxxxxx xx krátko x budování významných xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx může mít xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx z jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx pozic pro xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx řeší xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxxx v xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených v xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, pokud xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, dříve než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx až xx 4. září 2020&xxxx;(14), x to v xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx měl xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx x všechny xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí rovné xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx i mimo xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s jeho xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Orgán ESMA xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách dostatečné xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, ty xxxx xxx xxxx xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (EU) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx obnovené opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx a xxx stabilizační programy xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx opodstatněné s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií COVID-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx xx xxxxxx k povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA za xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném rozhodnutí xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,