Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x rozhodnutím (EU) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se týkalo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx nákaz COVID-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období xx 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx se xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx x únorem 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx i ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx xxxx xxxxxx x volatilní a xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x výpovědní xxxxxxx xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx z tabulky 1, výnosy desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX a XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx červnovým úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x pojišťovnictví jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x xxxxxx xx 20. února do 3. září xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx uvedeno xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost akciových xxxxxx na 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval a xxxx xxxxxx stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x některých zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx zvyšuje pravděpodobnost, xx xx tlaky xx prodej xx xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx finanční xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx zůstává tržní xxxxxxxxx křehké x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx akcií XX xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx systematicky důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo x xxxx XX, které xx pak mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, které xx xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx trzích x případě xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx fungování x xxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x míře, xxxxx xxxx vést x xxxx popsanému ohrožení xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX a xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních trendů x xxx xx xxx samy a xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby připravily xx přijetí dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx v xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx x xxx xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx pozic, pokud xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx potřeby xxxxxx další opatření.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v XX xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 ve xxxxxxxx s 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále je xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, různé rizikové xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx na xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx a xx xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx dočasně snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, dříve než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x čistou krátkou xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x xx xx doby xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. září 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx vykázány kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x finanční stabilitu, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx obnovení opatření xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx vede ke xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x obchodování s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 a (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx na náklady xx dodržování předpisů xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V porovnání x xxxxxx možnými x více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx účast xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x stupeň propojení xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx úrovni XX pravděpodobně účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx je v xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost finančních xxxx ani na xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx zůstat x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x od xxxxxx xxxx má xxxxx ESMA xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. září 2020,