Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx informace x veškerých takových xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx finančních xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal výhled xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x mimo ni. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx na úroveň xxxx pandemií COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) xx mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx i ve xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny v xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX ve výši 1,35 bilionu XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Jak je xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů DE, XX, XX x XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA o xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx zejména na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx než xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx bankovní sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období xx 20. xxxxx xx 3. září ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx úrovni EU xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx XX naznačuje, xx pokles od 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x období xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic (tabulka 6). Nižší prahová xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x má xxx xxxxxxxxx orgány x současné situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x trvale vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx měsících iniciovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx negativně ovlivnit xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx rizika xxx institucionální a xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený oddíl 2 písm. a) xxxxxxxx další informace x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx poklesy xxx, které nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné situaci xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxx strategie x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx mohly vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx se situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx plně nezotavily x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, že xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx opatření xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko ve Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že informace xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx samy x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx xxxxx x xxxx Unii, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx čistých xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX musí xxx xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxxxx xx krátko x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx pokud xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx o xxxxx xxx měsíce, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x případě xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx v EU xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx hrozby v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx a x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx o xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx než xxxxxxxx úrovně 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx až do 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, aby xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení opatření xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx i xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx účinky, které xx xxxx ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx xxxxx znamenat xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx zvyšovat své xxxxxx pozice v xxxxxxx. X důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, pokud xxx x poskytování xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx včasných informacích x trhu příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by se xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx x od xxxxxx data xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,