Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 požadoval xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx právnické xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí orgán XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx další xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx nedávný xxxxx x EU x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx nákaz COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, jak xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty ve xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni dosahované x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/525), aniž xx se však xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) xx mírně xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx i ve xxxxx míře, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (ECB) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, xxxx xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se státními xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, výnosy desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx banky) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx uvedeno xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx vnitrostátní úrovni xxxx úrovni XX xx xxx, xx x oživení cen xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx než pokles xx 20. února xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. červnem) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x rozmezí xx 9 % do 48 % zaznamenanými x období od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx od 16. března xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, že x některých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % přibližně 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx čistých krátkých xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx dopadu na xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity finančních xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný dopad xx xxxxxxx ekonomiku x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x trendech, xxxxxxxx x zranitelnostech, bez xxxxxx xx oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx informace x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx poklesy xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx instituce, které xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx tyto xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx členském xxxxx nebo v xxxx XX, které xx pak mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx vedou xx základních xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx být iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX se x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně nezotavily x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále obzvláště xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx ve skutečnosti xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající xx xxxxxxxx stability, které xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 a ke xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx naléhavější x situaci, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, která xxxx vést x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se domnívá, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx samy x xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí také xxxx v xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita trhů xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména x xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx řešení xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx akcií v xxxx Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxx x případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x současném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx být xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x EU xx v xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Celkově xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx prostředí xxxx zapojení do xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení údajů xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx dočasně snížit xxxxxxx hodnoty čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx údajů x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx z prodeje xx krátko x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x právních xxxxxxxxxx Xxxx, zejména povinností xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx o agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem a x ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx závěr, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx fázi, aby xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx vede ke xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o všechny xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx zasílání xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx x mimo xx, xxxxx jde x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx posílená povinnost xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx soubor účastníků xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená pro xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x obchodními systémy xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x nichž se xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií COVID-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx k povinnosti xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx se situace xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data xx xxxxx XXXX za xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx pozice, je xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,