Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné informace x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se týkalo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti na xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA dočasný xxxxxxxxx, neboť bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx s xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx xx 20. února xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx se však xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x únorem 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx rozhodnutí Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání x souvislosti s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz na xxxxxxxx xxxxx) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x pojišťovnictví xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, ale výkonnost x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. června xxxxxxxx zhoršení: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % oproti –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, že snižování xxx xx v xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx pokles xx 20. xxxxx xx 3. září xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx xx 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx od xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x současné situaci xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu na xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx představuje vážné xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je finanční xxxxxx – který xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má i xxxxxx xxxxx dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx xxxxx xx xxxxxx orgánu XXXX x trendech, rizicích x zranitelnostech, bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx křehké a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) velmi xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx nachází v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx z parametrů xxx rozhodnutí x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez ohledu xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx ESMA navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, které xxxxx xx základních informací, xx pohybů xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx prohloubeny prodejem xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby nebo xx přijatá opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej akcií xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx skončila xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx žádná xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, která xxxx vést x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX v xxxxxxx potřeby připravily xx přijetí dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně a xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x zda xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx pokles xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x xxxxxx čistých xxxxxxxx pozic, pokud xxxx pod úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx se xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx spojení x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx být xxxx zesílena kumulací xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx považuje za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Orgán ESMA xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x případě xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této xxxxxxxxxxx xx zúžení údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx řeší tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx a x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem x x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx doby xxxxxx xxxxxxxx až xx 4. září 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x tomu, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, které xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich obchodní xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx včasných informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, které jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx těch pozic, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx měsíce xx opodstatněné x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx konzultaci x ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,