Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx a přetrvávaly xxxxxx pro řádné xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx měsíce.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává obavy xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx dokládá xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx od 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s únorem 2020, xxx je xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) xx xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx x ve xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. června xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx době vysoká x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. června, xxxx xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx z xxxxxxx 1, výnosy desetiletých xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, GB a XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Švýcarska xx 20. února 2020 přibližně 17 % ve srovnání x xxxxxxxx x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února xx 3. září ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx a –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, že x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Unii xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx xxxxxxx k xxxxxxx významnému zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. xxxxx xx 3. září xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 jurisdikcí (xx srovnání x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % až 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx xx xxxxx do června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval a xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx prokázala, xx x některých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely být xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně vývoje xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx dopadu na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má i xxxxxx xxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx křehké x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech odvětvích xx nachází v xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které představovaly xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx prodeje na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx tyto strategie x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo v xxxx XX, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx pozorované v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx současná xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx plně nezotavily x výrazného poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na trzích x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx ke zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že xxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již nepodléhají xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx na xxxx xxxxxxx hrozby xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx zachování nižších xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních trendů x aby se xxx xxxx a xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí také xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(41)

Orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx a xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán ESMA xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx při xxxxxx xxxxxx hrozeb pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx na xxxxxx x vytvářením xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx na trhu xxxx může představovat xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx akcií x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx vyplývajícím z xxxxxxx xx krátko x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xxxx xxx xx nejdříve xxxxxx účastníků trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily xxxx, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Jak je xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx x období xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx i xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx krátko x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo v xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených v xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem akcií x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx doby xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. září 2020&xxxx;(14), x to x xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Lze proto xxxxxxx závěr, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX proto zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx by xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx měl xxxxx XXXX xxxx x úvahu, zda xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i mimo xx, pokud xxx x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo znamenat xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx náklady xx dodržování xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor účastníků xxxx by xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx účast xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, domnívá se xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx ekonomikami XX x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze snižuje xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx je v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx ani na xxxxxxxxx, který xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx na informace, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx o xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. září 2020,