Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické osoby, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 písm. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které dosáhly xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x ohledem xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s čl. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a alespoň xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx měsíce.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx nedávný xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % ve xxxxxxxx x únorem 2020, jak je xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) xx xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 bilionu XXX, xxxx se snížila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxx jako x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx vývoj akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 přibližně 17 % xx srovnání x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Index STOXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve zprávě xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % pro pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx x trendech, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Unii rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x výkonnost akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx klesly ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % až 59 % ve xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x trvale xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx prodej na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný dopad xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx orgánu XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx křehké x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti orgánu XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx informace x výkonnosti xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, že by xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxx EU, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, než jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx pohybů xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx orgán XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx zaznamenaného v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx ohroženy jsou xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx má přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx fungování a xxxxx týkající xx xxxxxxxx stability, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x platnosti pro xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Itálii (12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx žádná další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx již nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx vést x xxxx popsanému ohrožení xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v celé XX a xxxxx XXXX měly k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx také xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se domnívá, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, které vznikly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco prodej xx xxxxxx x xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, xxxx xxx náhlý pokles xxx xxxxx zhoršen xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx na xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily tomu, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx za xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat trh x současném nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx prahovou xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, která xx rovná 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se nejeví xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx zachování řádných xxxx a xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v EU xx x období xx xxxxxx xx xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x stále je xxxxxxx tlak xx xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, která může xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx vykázány xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování trhů x finanční stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx měl xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x všechny xxxxx přijaté k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, že běžné xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx xxx nyní xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx obnovené opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx na náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V porovnání x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx soubor účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx na trhu, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by neměla xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA má x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx stavu.

(65)

Na tomto xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA informoval x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,