Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 odst. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx vypuknutí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a integritu xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx možnosti druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, jak xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x březnu (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx na úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx s xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x ve xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od začátku xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x dalších 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, však xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx výši 1,35 bilionu EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx rizika na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, GB x XX vykazují pokles xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x současné xxxxxx xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Ke xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, což xx xxxx xxx na xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní úrovni xxxx xxxxxx XX xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx do 3. xxxx byl xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. červnem) xxxxxxxx xxx srovnání cen xx xxx 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % do 48 % zaznamenanými x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx vykazování xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx orgány x současné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles xxx x klíčových odvětvích, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trvale vysoká xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což může xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx uvádí xx xxxxxx orgánu ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx na xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxx x související hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií EU xx všech xxxxxxxxx xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx prodeje na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx bez ohledu xx to, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x pozice podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu nadále xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx XX se x ohledem xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaného v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx má přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Belgii, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx mohou xxxxx x rozhodnutí (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx v xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX a orgán XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně x xx integrita xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x zda xx obnovené opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx xx krátko x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx jde o xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx na xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x případě xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx pokud xx xxxx opatření nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx je zdůrazněno xxxxxxx oddělením výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx spojení x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, která xx mohla být xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx je xxxxxxx tlak xx xxxxxx a poměrně xxxxxx míra volatility. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé rizikové xxxxxxx xxxx i xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řešit případné xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic pro xxxxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx finančního systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx a x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x co nejranější xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení opatření xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx rizika regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se obnovené xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x všechny xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx zasílání xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx trhu z Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx účinky, které xx xxxx ve xxxxxxxx s jeho xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx být x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx xxxxx znamenat xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (EU) 2020/525 a (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx trhu uzavírat xxxx zvyšovat své xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx trhu a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx XXXX, xx xxxx omezení na xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie COVID-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x vyvolání xxxxxxxxx na trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx je v xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž xx xxx být nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx opodstatněné x xxxxxxx xx informace, xxxxx jsou x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx zároveň xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx zůstat v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl konzultaci x ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx ode xxx 18. září 2020,