Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají čisté xxxxxx pozice xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx okolnosti na xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x xxxx ni. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x několika jurisdikcích x posledních xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx vyvolává obavy xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx dosahované x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx považována za xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 bilionu XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx státními xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz na xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx zejména na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x bankovního sektoru XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. xxxxx do 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx míře zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx dalšího zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. září xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cen xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % až 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx cen x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx finanční nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 xx i xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Unii. Jak xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) velmi vysokých xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx nachází v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými základními xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo v xxxx EU, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx jednoho nebo xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx současná xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo právnickým xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx krátkou xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx pohyby na xxxx, které vedou xx základních informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx zjištěné hrozby xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného poklesu xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy jsou xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního efektu xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx tuto hrozbu xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní příslušné xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx skončila xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovením nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx opřít x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx ještě naléhavější x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stability, které xx zhoršuje x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx výše xxxxxxx hrozby xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX a orgán XXXX měly x xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx se xxx xxxx a xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx míry xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx obchodování s xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx integrita trhů xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit trendy xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií zhoršen xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx na krátko x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše uvedených xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX musí xxx xx nejdříve xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx ESMA xx xx to, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x současném nejistém x xxxxxxx prostředí. Xx je zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Tyto xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, která xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování řádných xxxx a xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx x EU xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je uvedeno xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx mají i xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx na krátko x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx údajů x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, zejména povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx stále důležité, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx než xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x to v xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x finanční stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na trhu.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 by měl xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i xxxx xx, xxxxx jde x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (EU) 2020/1123, x neočekává xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx své xxxxxx pozice x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu a xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (a odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx o vyvolání xxxxxxxxx xx trhu, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx xxxxx domnívá, xx taková zvýšená xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, který by xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na informace, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový nejistý xxxxxx v souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx by trhy xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx a od xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx o xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. září 2020,