Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 požadoval orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx příslušným orgánům x souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 podrobné informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného základního xxxxxxxx nebo poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx nedávný xxxxx v EU x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x březnu (xxx xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx i xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí o xxxxxxx finančním riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x dalších 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX ve výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ve xxxxxx x výpovědní hodnotě xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx z tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru x 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší přehled x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (odkaz na xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx ztráta přibližně 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx ve zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. září ve xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx finančního trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni XX xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx rozšířené, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx pokles xx 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. června. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx finanční trhy XX xxxxxxxxx v xxxxxxx stavu. Tento xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx negativně ovlivnit xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx uvádí ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x dalších – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) velmi xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx nachází x xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxxxxx prodejní xxxx x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx a vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx opatření ukládá xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x výrazného poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx týkající se xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k tomu, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po skončení xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx zhoršuje v xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX a orgán XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx míry xxxxxxxx opatření výrazně xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx od 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně x xx integrita trhů xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx okolností může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx v xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx na krátko x xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xxxx xxx co nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx staly signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x následnému významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX by xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se nejeví xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx pro finanční xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další opatření.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v XX xx v xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 ve xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x klesající xxxxxx, jež xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x právních předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx účelem a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx i mimo xx, xxxxx jde x obchodování s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA považuje xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx zvážením přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít další xxxxx xx náklady xx dodržování xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu uzavírat xxxx zvyšovat své xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Zachovaná xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, že xxxx omezení xx xxxxx nebo několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx xx vykazování xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Unii, k xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx opatření xx tři xxxxxx xx opodstatněné x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií COVID-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx xx xxxxxx k povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx by se xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx x xx xxxxxx data xx xxxxx ESMA xx xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,