Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 požadoval xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 písm. a) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli ve xxxxxx k akciím xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí oživení xxxxxxx a přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a integritu xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx přezkum xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie COVID-19 xx x nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v EU x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x únorem 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx začala xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí o xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx bylo rozhodnuto 4. června, xxxx xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx dluhopisů DE, XX, GB x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx na finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx o 16 % v xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (odkaz na xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx xxx na xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx výkonnost x období od 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx zhoršení: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v některých xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx zdá, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Xxxx rozšířené, xx června xx xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. září xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání x 24. červnem) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % až 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. března xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxx stabilní xx do 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx a xx xxx regulační orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx ECB xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) velmi xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x výkonnosti xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx systematicky xxxxxxxx, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez ohledu xx to, xxx xxxx xxxx strategie x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty přelévání x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx pak xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX domnívá, xx současná xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx ohrožuje stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx pohybů xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx EU xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx na xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx přijaly vnitrostátní xxxxxxxx x cílem xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx opatření v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uložených podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx tlaku na xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí také xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx navzdory mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán ESMA xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx tlaků a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx pokles xxx akcií xxxxxxx xxxxxx tlakem na xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx na xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx k xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx za xx, xx pokud xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx o další xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx je zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, která xx rovná 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x případě xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx v období xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež zase xxxxx zvýšit hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx údajů xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx xxxxxx x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx a orgánu XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX vzít x úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx zasílání xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA považuje xx vhodné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) nemusí být x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (EU) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx pozice v xxxxxxx. X důsledku xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx spojené s xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx služby, pokud xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, že xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň propojení xxxx ekonomikami XX x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x úmyslu xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx zároveň xx nemůže zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx data xx xxxxx ESMA xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx o čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX provedl konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,