Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 požadoval orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx akcie jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx rozhodnutím (EU) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány byly x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích schopny xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli ve xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA dočasný xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx pro řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx s čl. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x nadále xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x xxxx xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání se xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, jak xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx však xxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx s únorem 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň naměřená x xxxx (+15 %) je xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (ECB) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, však xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx jako v xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Total Market Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) se xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června byly xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % xxxx. 30 %, což je xxxx xxx na xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx xxxxx udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx xxx, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx pokles od 20. xxxxx xx 3. září xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. června. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx s cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve srovnání xx ztrátami xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období od 16. xxxxxx do 11. června 2020 xxxxxxxx zvyšoval a xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a má xxx regulační orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx řádného fungování x integrity finančních xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je finanční xxxxxx – který xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má i xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx zůstává tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx další informace x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech odvětvích xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx situaci xx xxxxx ESMA xxxxxxx, že by xxxxxx xxxxxxxx tlak x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, se nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx tyto strategie x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen pro xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských států.

(27)

Bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx trhů xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx současná xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x akciích přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, než jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx zachovat zlepšující xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů xx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx prohloubeny prodejem xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, je skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx plně nezotavily x výrazného poklesu xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke skutečnosti, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x řešení xxxx hrozby nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x platnosti pro xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x ke xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU schopny xxxxxx určit, zda xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x xxx xx xxx samy x xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx v xxxxx, xx jaké míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může představovat xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální dopad xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx za xx, xx xxxxx by xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx prostředí. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování řádných xxxx x řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky a x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx většiny akciových xxxx x XX xx v xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 ve xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx dopad xx xxxxx odvětví reálné xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na krátko x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X této xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx řeší xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Unie xxx, že snižuje xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx oznamovací povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x finanční stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx zasílání xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx x mimo xx, pokud jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx pozorně monitorovaly xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx být x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách dostatečné xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x více narušujícími xxxxxxxxxx by toto xxxxxxxx opatření nemělo xxx vliv xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx by neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu x xxx stabilizační programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx služby, pokud xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx na xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x úmyslu xx xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx rozšířit opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, že toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx o čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné námitky xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,