Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x souladu x xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (EU) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích schopny xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx zůstal výhled xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 musí orgán XXXX toto opatření xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. února do 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx s únorem 2020, jak je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx naměřená x září (+15 %) je xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx i xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx začala xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx považována za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve výši 1,35 bilionu XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Jak xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx) se xx února snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K oživení xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx uvedeno xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx zdá, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že snižování xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx června xx xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. února xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. června. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx srovnání cen xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx dopadu na xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx vážný dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx období xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx vysokých xxxxx x celém xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA zejména xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, které představovaly xxxxx z xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx prodeje na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxx strategie x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které vedou xx základních informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx plně xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx k tomu, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), jejichž xxxxxxxx skončila xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx ještě xxxxxxxxxxx x situaci, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx zhoršuje v xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na xxxx xxxxxxx hrozby xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX a xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx na finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx krátko x xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamování příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X výše uvedených xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily tomu, xxx xx tyto xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x prodeji x následnému xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x současném xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování řádných xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x období xx xxxxxx do xxxx 2020 ve xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx je uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx dopad xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X tomto prostředí xxxx zapojení do xxxxxxx xx krátko x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční stabilitu xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo v xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko a x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, zejména povinností xxxxxxx hlášení týkající xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx účelem x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Lze proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x úvahu, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, xxxxx jde x obchodování x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx své xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x jinými xxxxxxx x více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx by neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx účast xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud jde x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá se xxxxx XXXX, xx xxxx omezení xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx pandemie COVID-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (a odvětví) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx roku 2012. Orgán ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx se xxx xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani na xxxxxxxxx, který xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový nejistý xxxxxx x souvislosti x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na tomto xxxxxxx x xx xxxxxx data má xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX provedl konzultaci x ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx ode xxx 18. září 2020,