Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x rozhodnutím (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx xx úroveň xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je xxxxx xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx i xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě údajů xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve výši 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx politikou centrálních xxxx. Jak xx xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru o 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Švýcarska xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % v xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých společností x bankovního sektoru XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx je xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx a –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx uvedeno xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx úrovni EU xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % až 59 % ve srovnání xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Nižší prahová xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely být xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x současné xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu na xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx xxxxxxxx trhy XX zůstávají x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx vážný dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx uvádí ve xxxxxx xxxxxx ESMA x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx finančním trhu x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx akcií XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx situaci xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA zejména xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx strategie x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace strategií xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx pak mohly xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx jednoho nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx krátkou xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, povinnost xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně nezotavily x výrazného xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke skutečnosti, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x případě tlaku xx prodej xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx má přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx ve skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí žádné xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, která xxxx xxxx k xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, které xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými vnitrostátními xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX a orgán XXXX měly x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních trendů x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX v xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx přijetí dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx x xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx jaké míry xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx obnovené opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko x xxxx době může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA musí xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx za xx, xx pokud xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x další xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx prostředí. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán ESMA xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v XX xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X tomto prostředí xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx čistých krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx stále důležité, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx podle čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se v xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x xx xx doby xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na trhu.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx hlášení, pokud xxx o všechny xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx trhu x Xxxx x xxxx xx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx x jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx stanovená pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx omezení na xxxxx nebo několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx rozsah dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x obchodními systémy xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx na trhu, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx xx v xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, že xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx nepříznivý xxxxxx xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx data xx xxxxx ESMA xx xx, že toto xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,