Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 požadoval xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx akcie jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx uzavřeli xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx počet xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x významnému zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, jak je xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je xxxxx xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x volatilní a xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Jak xx xxxxxx z tabulky 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, GB x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx červnovým xxxxxxx x průměru o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx ve zprávě xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Ke xxxxx června xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června poměrně xxxxxxxx, ale výkonnost x xxxxxx xx 20. února do 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % pro bankovní xxxxxx a –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx xxx, xx x oživení cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx v xxxx Unii xxxxxxxxx, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx do 3. září xxx xxxxx než pokles xx 20. února xx 4. června. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. červnem) ztratily xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % do 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, při xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x zranitelnostech, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx období rizika xxx institucionální x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx finančním trhu x související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, které představovaly xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx krátkou xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů na xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx plně xxxxxxxxxx x výrazného poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx v XX xxxxxxx žádná další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, jelikož xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX a xxxxx XXXX měly k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních trendů x aby xx xxx xxxx x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx také xxxx x xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx trhů xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx jaké míry xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx obnovené opatření xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit trendy xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko x nárůst čistých xxxxxxxx pozic, pokud xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX musí xxx co xxxxxxxx xxxxxx účastníků trhu, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx k záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx pokud xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx o xxxxx xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 nařízení (EU) x. 236/2012, která xx rovná 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se nejeví xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx a xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x EU xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx míra volatility. Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx i xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví reálné xxxxxxxxx a xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, jež zase xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení údajů xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx údajů x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovených x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x co nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx měl xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i mimo xx, pokud jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 a (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx zvyšovat své xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by toto xxxxxxxx opatření nemělo xxx vliv na xxxxxxxxx na trhu, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx a xxx stabilizační programy xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, že xxxx omezení na xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu emitentů xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx ani na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx zároveň xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x od xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,