Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x souladu s xx. 28 xxxx. 1 písm. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné informace x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx orgány byly x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které účastníci xxxx uzavřeli ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA dočasný xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx finančních xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx a integritu xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 musí orgán XXXX toto opatření xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx orgán ESMA xxxxxxx, že xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx možnosti druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s únorem 2020, xxx je xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx rozhodnutí Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od začátku xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX ve xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, GB x XX vykazují xxxxxx xxxxxx červnovým úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % ve srovnání x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx ztráta přibližně 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx ESMA o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, ale výkonnost x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v některých xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx uvedeno xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, že x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx x xxxx Unii xxxxxxxxx, xx června do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září byl xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. červnem) xxxxxxxx xxx srovnání cen xx xxx 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. března do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval a xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % celkových čistých xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – který xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou ekonomiku x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x trendech, xxxxxxxx x zranitelnostech, bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx akcií XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx volatilita xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které představovaly xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x určitých xxxxxxxxx systematicky xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxx strategie x pozice podloženy xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby na xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx zjištěné hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx zůstávají x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx naléhavější x situaci, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, které xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na xxxx xxxxxxx hrozby xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx jaké míry xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu v Xxxx x zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko x xxxx době xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx na xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření nebyl xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x budováním významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily tomu, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x následnému významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx xx xx, xx xxxxx by xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x současném nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, která xx mohla xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně monitoruje xxxxx podmínky a x případě potřeby xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x EU xx v xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a na xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(50)

Obnovené opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Unie xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu stanovených x právních xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx vyžadují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem akcií x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx doby xxxxxx xxxxxxxx až do 4. září 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA xxxx x úvahu, zda xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x mimo xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx podmínkách dostatečné xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutí (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít xxxxx xxxxx na náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V porovnání x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx stabilizační programy xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá se xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (a xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x vyvolání xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx opatření zůstává xxxxxxx xx vykazování xxxxx, které jsou xxxxxxx x obchodování xx regulovaném trhu x Unii, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx se xxx být nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na informace, xxxxx xxxx v xxxx chvíli k xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx ESMA má x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xx xx, že toto xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. září 2020,