Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány byly x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů rozpětí xxxxx úvěrového selhání, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x mimo ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet případů xxxxxxxxxx COVID-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních několika xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, jak xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx dosahované x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx i xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září oproti +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx v rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx xxxxxx založeno xx skutečnosti, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní hodnotě xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx politikou centrálních xxxx. Jak xx xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx x 22 bazických bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, který xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX EUROPE 800 bez Švýcarska xx 20. února 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Market Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x bankovního sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní sektor x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale výkonnost x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx ve xxxxxxxx x obdobím xx 20. února xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % pro xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí a xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx uvedeno xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx rozšířené, xx června do xxxx xxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx byl xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx xx 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxx stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxx situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx xxx x klíčových odvětvích, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trvale vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by tlaky xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx orgánu XXXX x xxxxxxxx, rizicích x zranitelnostech, bez xxxxxx xx oživení xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx křehké x xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu x (…) velmi xxxxxxxx xxxxx x celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx finančním trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx nachází v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, které nejsou xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx vyvolány různými xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx instituce, které xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na krátko x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx členském xxxxx xxxx v xxxx EU, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby na xxxx, xxxxx xxxxx xx základních informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Další xxxxxxxxx pro to, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke skutečnosti, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx vnitrostátní příslušné xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. května.

(36)

Po skončení xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx žádná další xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovením nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxx XX a xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, které xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán ESMA xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména x xxxxxxx na to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době může xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, může xxx náhlý pokles xxx akcií zhoršen xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxx v případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x následnému významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx náhlý a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx potřeby xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x XX xx v xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx a na xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx na krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x klesající xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx škodlivé xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty čistých xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx důsledku celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x akciích xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xx nejranější xxxx, xxxxx než xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx xxxx zůstal xxxxxxxx až xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x mimo xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (EU) 2020/525 x (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx trhu a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, domnívá se xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx pandemie COVID-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o vyvolání xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto domnívá, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx obnovení opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx jsou v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx v souvislosti x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA za xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx pozice, je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl konzultaci x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. září 2020,