Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx a přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 musí orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, že by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx další xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na nedávný xxxxx x EU x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx je xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx se však xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x únorem 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx do 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx kolísavá x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx byla x xx xxxx vysoká x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se snížila xxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj akciových xxxx, který je xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx, by měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Švýcarska xx 20. února 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % v xxxxxx. Index STOXX Xxxxxx Total Market Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, což je xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se v xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x některých xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni XX xx xxx, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx v xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. února do 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % až 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty x rozmezí od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. března xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro vykazování xxxxx prokázala, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB ve xxxx přezkumu finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům a xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x trendech, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxx xxxxxx na oživení xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx období xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) velmi xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, kdy xx další xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx akcií xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx to, zda xxxx xxxx strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx xx krátko x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx nebo x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou pozici x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx zachovat zlepšující xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pro xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej akcií xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx v XX xxxxxxx žádná xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 a ke xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí žádné xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že prodej xx krátko x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x míře, která xxxx xxxx x xxxx popsanému ohrožení xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx v xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX v xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí také xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které vznikly xxx obchodování x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně x xx integrita trhů xxxx do značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu v Xxxx x zda xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Unii, xxxx xxx náhlý pokles xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxx xxx co nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx to, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat trh x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje za xxxxxx xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán ESMA xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení do xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx škodlivé účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x co xxxxxxxxxx xxxx, dříve xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx a xx xx doby zůstal xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (14), x xx v xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení opatření xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx měl xxxxx XXXX vzít x úvahu, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX xxxx posoudit, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, které xx xxxx xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x neočekává xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx dodržování předpisů xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by toto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx soubor účastníků xxxx by neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xxx xxxxxx účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou hodnotu xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx ESMA má x xxxxxx se xxxxxx k povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by se xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, že toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX provedl konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. září 2020,