Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, že xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx nedávný xxxxx x EU x mimo ni. Xxxxx ESMA konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx jurisdikcích x posledních xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, jak xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x únorem 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx rovněž založeno xx skutečnosti, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x volatilní a xxxx považována za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se snížila xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx rizika na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx ve vztahu x výpovědní hodnotě xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX a XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru o 22 bazických bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Švýcarska xx 20. února 2020 přibližně 17 % ve xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) se xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx ve zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx xxx na xxxxxxx ledna. Tabulka 3 navíc ukazuje, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že snižování xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cen xx dne 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x období od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že procentní xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx xxx x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trvale vysoká xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx ohledně vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx uvádí xx xxxxxx orgánu XXXX x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx situaci, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx by xxxxxx prodejní tlak x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx mohly xxx vyvolány různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx naznačuje, že xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx bez ohledu xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen pro xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů na xxxx, které by xxxxx být iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx EU xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxx x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx trzích x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA se xxxxx domnívá, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x řešení xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x míře, která xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx v rámci xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX a xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních trendů x xxx se xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx na regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán ESMA xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx jaké míry xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx xx krátko x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde o xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx co nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x případě xxxxxxx zabránily tomu, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x současném nejistém x xxxxxxx prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx se povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, která xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, která xx rovná 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx zachování řádných xxxx a řešení xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx x XX xx x období xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx míra volatility. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx dopad xx xxxxx odvětví reálné xxxxxxxxx x na xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx x klesající xxxxxx, jež zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co nejranější xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a orgánu XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx zvážením přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x neočekává xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. V důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá se xxxxx XXXX, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx na trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch pozic, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x xxxx chvíli k xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x úmyslu xx xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by xxxx xxxx zůstat v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data má xxxxx XXXX za xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x zamýšleném rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. září 2020,