Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 požadoval xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném trhu, xxxxxxxx příslušným orgánům x souladu x xx. 28 odst. 1 písm. a) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx uzavřeli xx xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika jurisdikcích x posledních xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx dokládá xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni dosahované x xxxxxx (xxx xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx x únorem 2020, xxx xx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx se xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx do 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx začala xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému xxxxxxx XXX xx výši 1,35 bilionu XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx státními xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Xxx je xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, který je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 přibližně 17 % ve srovnání x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Index STOXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Ke xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x pojišťovnictví jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X oživení xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU naznačuje, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx byl xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx ztrátami xxxxxxx x rozmezí od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období od xxxxx do června.

(17)

Procentní xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx do 11. června 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, že x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení výkonnosti xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx ohledně vývoje xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx finanční trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx prodej xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Jak xx xxxxx ve xxxxxx orgánu ESMA x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x související hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx prodejní tlak x neobvyklá volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků trhu, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx to, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x chaotickým spirálovým xxxxxxxx cen xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx pak xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX domnívá, xx současná xxxxxxx xx trhu nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx pohyby na xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx skutečnost, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx ohroženy jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx ve skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pro xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Itálii (12), jejichž xxxxxxxx skončila dne 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx v XX xxxxxxx žádná xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 a ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xx krátko a xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, zda xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x celé XX x orgán XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby xx xxx xxxx x xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x xxx xx obnovené opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x vytvářením krátkých xxxxx umocnit trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxx Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xxxx xxx xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx to, xx pokud by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x současném xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Tyto xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx pro finanční xxxxxxxxx. Orgán ESMA xxxxxx průběžně monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx v xxxxxx xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx dopad xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Unie xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (EU) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx účelem a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by měl xxxxx ESMA vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i mimo xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx přijatými k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Zachovaná xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx spojené s xxxxxxx trhu x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx x Unii, k xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost finančních xxxx xxx na xxxxxxxxx, který xx xxx neúměrný přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx celkový nejistý xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data xx xxxxx XXXX za xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx orgánu XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,