Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx uzavřeli ve xxxxxx x akciím xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx finančních xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx na další xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x mimo xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx dosahované x xxxxxx (kdy xxxxxx činil přibližně 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx xx úroveň xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) je xxxxx xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx i ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (ECB) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx době vysoká x volatilní a xxxx považována za xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se snížila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx vztahu x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxx jako v xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související hospodářské xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni XX xx xxx, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx ztrátami hodnoty x rozmezí od 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx od 16. března xx 11. června 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx mezi 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely být xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx orgány x současné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx stavu. Tento xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by xxxxx xx prodej xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou ekonomiku x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx na oživení xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. a) xxxxxxxx další informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxx poklesy xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx škodlivé důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx ohledu xx to, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen pro xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx xxx mohly xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x obchodování na xxxxxxxxxxx trhu, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx EU se x ohledem na xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx ohroženy jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx krátko ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x situaci, kdy xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx zhoršuje x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX a xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x xxx xx xxx samy a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx x xxxxx, xx jaké míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na to, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu v Xxxx x xxx xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při řešení xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx na finančních xxxxxx. Zatímco prodej xx xxxxxx v xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx tlakem xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx pod úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X výše uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx za xx, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x další xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx zdůrazněno xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx spojení x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx být xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán ESMA xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny akciových xxxx x XX xx x období xx xxxxxx do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, různé rizikové xxxxxxx xxxx i xxxxxx dopad xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení do xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx může mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(50)

Obnovené opatření xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů a xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx stále důležité, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx až do 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, které musely xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx by se xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx účelem přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx měl xxxxx ESMA vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x Xxxx x xxxx xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí posoudit, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x jeho xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí být x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx mohlo znamenat xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x neočekává xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx další xxxxx na náklady xx dodržování xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx své xxxxxx pozice v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx na trhu, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx XXXX, že xxxx xxxxxxx na xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx zaznamenaný po xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x obchodními systémy xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x vyvolání xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou v xxxx chvíli k xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx zároveň xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,