Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby fyzické xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx akcie jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x souladu s xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x akciím xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve vhodných xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) je mírně xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září oproti +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Evropské xxxxxxxxx banky (ECB) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Od začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx době vysoká x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů DE, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Švýcarska xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x poklesem x 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx zejména na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období xx 20. xxxxx do 3. xxxx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx xxxxx udržitelnosti xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, že snižování xxx xx x xxxx Unii xxxxxxxxx, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. červnem) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % až 59 % xx xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx krátkou pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro vykazování xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx trhu nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Jak xx uvádí ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti orgánu XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné situaci xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx vést x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx pak xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci pověření xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které mají xxxxxx xxxxxxx pozici x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, než jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx zachovat zlepšující xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby na xxxx, které xxxxx xx základních informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx xxxxxx, x xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx xxx to, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx opatření xx tuto hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po skončení xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx žádná další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovením nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx naléhavější x situaci, kdy xxxxxxxx výše uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již nepodléhají xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx hrozby xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX x xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních trendů x xxx se xxx samy x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx zjištěné hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, za současných xxxxxxxx na xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily tomu, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx xx xx, xx pokud by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx schopny odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx spojení s xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx náhlý a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx v xxxxxx xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx volatility. Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx i xxxxxx dopad na xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx krátko x budování významných xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx zúžení údajů xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x orgán XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx řeší tuto xxxxxx xxx stabilitu xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x x vytváření čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx o xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx podle xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx až xx 4. září 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx ESMA vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx obnovené xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA považuje xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení posílené xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx obnovené opatření xxxx mít xxxxx xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich obchodní xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nemá za xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx jde x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, které xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto domnívá, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli k xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx rozšířit opatření, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije xxx xxx 18. xxxx 2020,