Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 musí orgán XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky na xxxxxxx oživení zůstávají xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx nedávný xxxxx v XX x mimo ni. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx se však xxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (EU) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx xxxx vysoká x volatilní a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů DE, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx ve zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x pojišťovnictví jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x období od 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % oproti –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se v xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v některých xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx uvedeno ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni EU xx zdá, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx je x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx června do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles od 20. února xx 3. září xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x období xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x trvale xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX zůstávají v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx měsících iniciovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB ve xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx vážný dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na oživení xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx období xxxxxx xxx institucionální a xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx škodlivé důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx situaci xx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní xxxx x neobvyklá volatilita xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx z parametrů xxx rozhodnutí o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx mohly vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx trhů se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu nadále xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, xxxxx vedou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů xx xxxx, které by xxxxx xxx iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx EU xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z důvodu xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko ve Xxxxxxxxx, Francii, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 a ke xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx ještě naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx hrozby pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby se xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií v xxxx Unii, xxxx xxx náhlý pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx se tyto xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x prodeji x následnému xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, která xx mohla být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x případě potřeby xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx většiny akciových xxxx v XX xx x xxxxxx xx června xx xxxx 2020 ve xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x poměrně xxxxxx míra volatility. Xxx je uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x na xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, jež zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx řeší tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx a x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx hlášení týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x xx v xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x orgánu XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx rizik ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x úvahu, xxx xxxxxxxx vede ke xxxxxx rizika regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx trhu x Xxxx i xxxx xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 a (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx xxxxxxx x více narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx opatření xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x úmyslu se xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx data xx xxxxx ESMA za xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xx použije xxx xxx 18. září 2020,