Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem na xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx xxxxxxx oživení xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx x xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto opatření xxxxxxxxxxxx ve vhodných xxxxxxxxxxx a alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie COVID-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx v EU x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx však xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s únorem 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň naměřená x září (+15 %) je mírně xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx pochopit vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx začala xxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx kolísavá x svědčí x xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx době xxxxxx x volatilní x xxxx považována za xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, GB x XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx na finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x pojišťovnictví xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se v xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v některých xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související hospodářské xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je x xxxx Unii xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx xx 20. února xx 3. září byl xxxxx než pokles xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. červnem) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx dne 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx ztrátami xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx a xx xxx regulační orgány x současné situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx prodej xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx negativně ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální a xxxxxxxxx investory vyplývající x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx v celém xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly vést x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx opatření ukládá xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx zachovat zlepšující xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, rozlišovat xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx vedou xx základních informací, xx pohybů na xxxx, xxxxx by xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx krátko, x xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx, xxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x řešení xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány v xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 a xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx rozhodnutí žádné xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx opřít x rozhodnutí (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx stability, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx samy x xxxxx ESMA x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx na regulovaných xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do značné xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu x Xxxx x xxx xx obnovené opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může představovat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx co nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x budováním významných xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx k xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat xxx x xxxxxxxxx nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx i xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx podle čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx účelem přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX vzít x úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx přijaté k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x Xxxx x xxxx xx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx včasnou identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (EU) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X důsledku xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx možnými x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx EU x obchodními systémy xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx zdůrazňuje, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx opodstatněné s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx a od xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,