Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx pozice xx xxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx uzavřeli ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx vypuknutí xxxxxxxx xxxxxx výhled xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán ESMA xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx nedávný xxxxx x XX x mimo xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika jurisdikcích x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, jak dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx na úroveň xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) xx mírně xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx základě údajů xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx byla v xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 bilionu XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických bodů.

(12)

V xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx srovnání x poklesem x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx než xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. září xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. červnem) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx COVID-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx finanční trhy XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx uvádí ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx finančním trhu x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní tlak x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx mohly xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx systematicky xxxxxxxx, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx členských států.

(27)

Bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx současná xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které vedou xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx prodej xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní příslušné xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 a ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že prodej xx xxxxxx a xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x aby se xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx připravily xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx a xx integrita trhů xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx na krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, může xxx xxxxx pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA by xxxxxx schopny odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení s xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Unie, xxxxx xx mohla xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 nařízení (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v XX xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx a xx xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé účinky xx finanční stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxx x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x agregované xxxxx krátké pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x co nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx podle čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx doby xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx xxxx, aby xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX vzít x xxxxx, zda xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx přijatými k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx má opatření xxxxxxxx účinky, které xx xxxx ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x neočekává xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx xxxxxxx x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo několik xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx taková zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, který by xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, že toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx vnitrostátní orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx použije xxx xxx 18. září 2020,