Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V souladu x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx fyzické xxxx právnické osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního systému.

(4)

V xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve vhodných xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy ukazatelů xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového selhání, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x mimo ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx nákaz COVID-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. února do 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x únorem 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx i xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (ECB) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx měnovému stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx vztahu x výpovědní xxxxxxx xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX a XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x současné xxxxxx xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x poklesem o 16 % v xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx na xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. února xx 3. září xx xxxxxxxx s obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % oproti –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx dalšího zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles od 20. února xx 3. září xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx s cenami xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx evropských úvěrových xxxxxxxxx o 10 % až 59 % ve xxxxxxxx xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. března xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx prahové hodnotě xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a má xxx xxxxxxxxx xxxxxx x současné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x klíčových odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx měsících iniciovat xxxx zhoršovat negativní xxxxx, což může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou ekonomiku x Xxxx. Xxx xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, bez xxxxxx na oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální a xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x související hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx prodeje na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx bez ohledu xx xx, zda xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo v xxxx XX, které xx pak xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx pozorované v xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx vedou xx základních xxxxxxxxx, xx pohybů na xxxx, které xx xxxxx xxx iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx XX xx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx trzích x xxxxxxx tlaku xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx orgán ESMA xxxx přijmout opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx rozhodnutí žádné xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x míře, xxxxx xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje v xxxxxxxx tlaku na xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v celé XX x xxxxx XXXX měly k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x aby se xxx samy a xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby připravily xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se domnívá, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx to, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx umocnit trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx horizontální dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx akcií x xxxx Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx xxx úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx v případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx k xxxxxxx x následnému významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx měsíce, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx pro zveřejňování xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x případě potřeby xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx v XX xx v období xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Celkově xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx krátko x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx může mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko a x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, zejména povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (EU) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX, pokud xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx a x ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx důležité, xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx nejranější xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx až xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by se xxxxxxxxx jakákoli známka xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx rovné xxxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx trhu x Xxxx x xxxx xx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx ve xxxxxxxx x jeho xxxxxxx považovány za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx pozorně monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, že běžné xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx xxxxx znamenat xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx již nyní xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a neočekává xx tudíž, xx xxxx obnovené opatření xxxx xxx další xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx za xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx x vyvolání xxxxxxxxx na trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném trhu x Unii, k xxxxxxxxx těch pozic, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx nepříznivý účinek xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx měsíce xx opodstatněné x xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií COVID-19. Xxxxx XXXX xx x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data má xxxxx XXXX xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx x čisté xxxxxx pozice, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x ESRB. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,