Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx a alespoň xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i vývoje xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x nadále xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx ekonomiku, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, zejména x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x XX x mimo ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika jurisdikcích x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak dokládá xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období xx 20. února do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x únorem 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) je xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového selhání xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx bylo možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx kolísavá x svědčí x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx xx xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak je xxxxxx z xxxxxxx 1, výnosy desetiletých xxxxxxxx dluhopisů DE, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx je xxxxxxx méně ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší přehled x xxxxxxxx úrovni xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx srovnání x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x některých xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx uvedeno xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx zdá, že x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles od 20. xxxxx do 3. xxxx byl xxxxx xxx pokles xx 20. února xx 4. června. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx s cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x rozmezí od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 a 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší prahová xxxxxxx pro vykazování xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx přezkumu finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx orgánu ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx v celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií XX xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx poklesy xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x budují xxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x parametrů xxx rozhodnutí x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo x xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx ESMA navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které vedou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke skutečnosti, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx na xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout opatření xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx žádná další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx naléhavější x situaci, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx prodej xx krátko x xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx hrozby xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx integrita trhů xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx akcií v xxxx Xxxx, může xxx xxxxx pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x nárůst čistých xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA musí xxx xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx k xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx ESMA xx za xx, xx pokud xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx monitorovat xxx x současném xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v článku 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx x XX xx v období xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx tlak na xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx volatility. Xxx je uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty čistých xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx hlášení týkající xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx ESMA, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké pozice x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, dříve než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. září 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, aby xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA vzít x úvahu, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x všechny xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, pokud xxx x obchodování s xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí být x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx včasnou identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx vliv na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich xxxxx xx trhu. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx emitentů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x nichž se xxx xxx nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x dobu xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx tři měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx k xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx ESMA xx x úmyslu xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx a od xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA informoval x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije ode xxx 18. září 2020,