Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x rozhodnutím (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % upsaného základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx vypuknutí xxxxxxxx zůstal výhled xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA provedl xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx další xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání se xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx x únorem 2020, jak je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 rovněž poměrně xxxxxx. Úroveň naměřená x září (+15 %) je xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx x xx xxxxx míře, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se snížila xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak je xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy desetiletých xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx na finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx srovnání x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. února do 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % pro xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

X oživení xxx x některých xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je v xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx než pokles xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx x cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty x rozmezí od 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval a xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % celkových čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x má xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, což xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu nebo xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx představuje vážné xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx xxxxx xx xxxxxx orgánu XXXX x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx křehké x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx institucionální x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx působnosti orgánu XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. x) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx odvětvích xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, které xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx škodlivé důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx situaci xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, zda xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly vést x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx efekty přelévání x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx současná situace xx xxxx nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, které vedou xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx skutečnost, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx x xxxx XX se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně nezotavily x výrazného poklesu xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx na trzích x případě tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx ve skutečnosti xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Řecku x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx výše uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším omezením, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx zajistit, aby xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí také xxxx v úvahu, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx a xx xxxxxxxxx trhů xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x xxx xx obnovené opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx tlaků a xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx akcií x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, pokud xxxx pod úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx za xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx v článku 6 nařízení (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx a xx xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx zúžení údajů xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx řeší xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx důsledku celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, pokud xxx o xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx stále důležité, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx je zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x čistou xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx zůstal xxxxxxxx až xx 4. září 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx závěr, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx fázi, xxx xxx x orgánu XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx rizik ohrožujících xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 a (XX) 2020/1123, a neočekává xx tudíž, že xxxx obnovené opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx zvyšovat xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx na xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx účast xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x stupeň xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o vyvolání xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx opatření zůstává xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx se xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx domnívá, xx obnovení opatření xx tři xxxxxx xx opodstatněné s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx celkový nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA má x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale zároveň xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx rozšířit opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx by xxxx xxxx zůstat v xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije ode xxx 18. září 2020,