Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, neboť bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve vhodných xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx oživení zůstávají xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx ni. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx nákaz XXXXX-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období od 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx hodnoty ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx se však xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x únorem 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx naměřená x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x xxxxxxxx pandemickém xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx základě údajů xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, však xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx úvěrového selhání x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx červnovým úrovním x průměru x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, který xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x xxxxxxxx úrovni xxxxxx na finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx banky) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období od 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx úrovni XX xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx června xx xxxx nedošlo k xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. února xx 3. xxxx byl xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 jurisdikcí (xx srovnání s 24. červnem) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x rozmezí xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx akcií s xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se x období xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA se xxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx představuje xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx a (…) velmi xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, které xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, včetně rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx a budují xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx systematicky xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx xx, zda xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx mohly vést x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci pověření xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ukládá xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou pozici x akciích přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx základních xxxxxxxxx, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx krize COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Itálii (12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 a xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx ještě xxxxxxxxxxx x situaci, xxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x xxx se xxx samy x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita trhů xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx a zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxx Unii, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x budováním významných xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx k záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx za to, xx pokud by xxxx opatření nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx je zdůrazněno xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx volatilitu cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této prahové xxxxxxx se nejeví xxxx nezbytné z xxxxxxxx zachování řádných xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx akciových xxxx v XX xx x xxxxxx xx června do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x poměrně xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a na xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx xxxxxx x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx tlak xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx zúžení údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx a x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních předpisech Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovených v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx účelem a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x pandemií COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 by xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí rovné xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x mimo xx, pokud xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat hlášení xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx obnovené xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené s xxxxxxx trhu x xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu emitentů xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx včasných informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx na xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx se xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx by neměla xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx jsou v xxxx chvíli x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x od xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x ESRB. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,