Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x rozhodnutím (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx pozice ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 odst. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 podrobné informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a integritu xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx na další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na nedávný xxxxx v XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období xx 20. února do 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx hodnoty ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je mírně xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x xx xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (ECB) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx začátku xxxxxx začala xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxx v xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x dalších 600 xxxxxxx EUR, o xxxxxx bylo rozhodnuto 4. června, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, by měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Tabulka 3 navíc xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx uvedeno xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx a zranitelnostech, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx významnému zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles od 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. červnem) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx s cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 a 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x některých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx mezi 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx ESMA xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx představuje vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx finanční zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx XXXX x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v celém xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx další informace x výkonnosti xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, kdy xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx škodlivé důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, xx nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, které xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx to, zda xxxx tyto strategie x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen pro xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které mají xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování a xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx v xxxx EU se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx na xxxxxx x případě tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, které xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx prodej xx krátko x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x míře, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx stability, které xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx hrozby xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX se domnívá, xx zachování nižších xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx se xxx samy x xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx na regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při řešení xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx krátko v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx vyplývajícím z xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxx pod úrovní xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx pokud xx xxxx opatření nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak na xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx v článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, jelikož xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se xxxxxx xxxx nezbytné z xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx a řešení xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx a x případě xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx obchodování s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 byl x stále xx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx míra volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx dopad xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit hrozbu, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx nebo v xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních předpisech Xxxx, zejména povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. září 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s veškerými xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli známka xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA vzít x úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx i xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX musí posoudit, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx byly ve xxxxxxxx s jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo znamenat xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx na xxxxxxx xx dodržování předpisů xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat své xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými možnými x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor účastníků xxxx xx neměla xxxxxx jejich obchodní xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx účast xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx nemá za xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x trhu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x vyvolání xxxxxxxxx na trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch pozic, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx proto domnívá, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o dobu xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx ESMA má x úmyslu xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx o čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx k přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl konzultaci x XXXX. ESRB xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije ode xxx 18. září 2020,