Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické osoby, xxxxx xxxx čisté xxxxxx pozice xx xxxxxx x upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x souladu x xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve vhodných xxxxxxxxxxx a alespoň xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx přezkum xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx provedené xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx na nedávný xxxxx x XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx jurisdikcích x posledních několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx XXXXX-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx dokládá xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni dosahované x xxxxxx (kdy xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na úroveň xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny x xxxxxxxx rozhodnutí Evropské xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, GB x XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx finančních xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem o 16 % x xxxxxx. Index STOXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

X oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí a xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx s cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx zůstal stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, xx procentní xxxxx čistých krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x má xxx regulační xxxxxx x současné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x klíčových odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx finanční trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční stabilita xx předpokladem, při xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx vážný xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx v celém xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán ESMA xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx škodlivé důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají na xxxxxx a budují xxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, se nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx xxx pro xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx v xxxx XX, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx současná situace xx xxxx nadále xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření ukládá xxxxxxxx nebo právnickým xxxxxx, které xxxx xxxxxx krátkou pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx xxxxxx, a xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno výše, xxxxxxx xxxx x xxxx XX se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx finančních trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že prodej xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x míře, xxxxx xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX a orgán XXXX měly x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX v xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí také xxxx v xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx to, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x zda xx obnovené opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx x xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Unii, xxxx xxx náhlý pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na krátko x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx by xxxx opatření nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx nejistém x křehkém prostředí. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx náhlý a xxxxxxxx tlak na xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx rovná 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se nejeví xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny akciových xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx trhy EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx může mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx trzích. Za xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx až xx 4. září 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx účelem přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx měl xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o všechny xxxxx přijaté k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, xxxxx jde x obchodování s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Xxxx.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx vhodné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx obnovené opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx nebude ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx pozic, x xxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx opatření, orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx situace xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx xx xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x od xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX provedl xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx použije ode xxx 18. září 2020,