Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx pozice ve xxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán ESMA xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx nedávný xxxxx v XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx nákaz COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx od 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x tabulka 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx v rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx byla x xx xxxx xxxxxx x volatilní x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému stimulu XXX ve xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx ve xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX x XX vykazují xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x průměru x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých společností x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx je xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x období od 20. xxxxx do 3. září xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx zlepšila: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x některých xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx uvedeno xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. červnem) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx zemích xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx stavu. Tento xxxx zvyšuje pravděpodobnost, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má i xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou ekonomiku x Xxxx. Jak xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx období xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) velmi xxxxxxxx xxxxx v celém xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx v xxxxxx situaci, kdy xx xxxxx poklesy xxx, které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx situaci xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx tlak x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA zejména xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, které představovaly xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx systematicky xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx trhu xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, které xxxxx xx základních informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, a xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx zjištěné hrozby xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx ohroženy jsou xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx krize COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx ESMA xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx skončila dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke zviditelnění xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx mohou xxxxx x rozhodnutí (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx být příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx hrozby pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými vnitrostátními xxxxxx v xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx údajů pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx také xxxx v xxxxx, xx jaké míry xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx jaké míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x vytvářením krátkých xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxx xxx xx nejdříve xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX by xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením výkonnosti xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x EU xx x xxxxxx xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x stále je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx trhy EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx z jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx celku.

(50)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x agregované xxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné vnitrostátní xxxxxx nadále dostávaly xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx podílem akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se v xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se obnovené xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x mimo xx, pokud xxx x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Unii.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V porovnání x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x tudíž xxx jejich účast xx trhu. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx trhu a xxx stabilizační xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá se xxxxx ESMA, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž xx xxx xxx nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx xxxxx domnívá, xx taková zvýšená xxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani na xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a neměla xx vytvářet xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx situace xxxxxx, ale zároveň xx nemůže zbavit xxxxxxxx rozšířit opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx data xx xxxxx XXXX xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx o xxxxx xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné námitky xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x zamýšleném rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,