Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx pozice ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 musí xxxxx XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx ni. Xxxxx ESMA konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x významnému zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni dosahované x xxxxxx (kdy xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx s únorem 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx se xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x dalších 600 xxxxxxx EUR, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 bilionu XXX, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x souvislosti s xxxxxxxx rizika na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx xxxxxx x výpovědní hodnotě xxxx se státními xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují xxxxxx xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, který je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, což mělo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 navíc xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. září xx xxxxxxxx s obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx xx v xxxx míře xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x některých xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, xx x oživení cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx je x xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx do xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % až 59 % xx xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx akcií s xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se x xxxxxx xx 16. března xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely být xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX zůstávají x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx prodej na xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného fungování x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x zranitelnostech, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx institucionální a xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oddělování výsledků xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné situaci xx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx prodávají xx xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z xxxxxxxxx xxx rozhodnutí x xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, xx nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx tyto xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx efekty přelévání x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx ohrozit finanční xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských států.

(27)

Bez xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx základních xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, jestliže integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro to, xxx xxxxx XXXX xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx trhy většiny xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx prodej na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx popsané ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout opatření xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx fungování x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které zůstávají x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x ke xxx přijetí tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí žádné xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx stanovením xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x situaci, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx vztahu k xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, xxxxx xx zhoršuje x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX se domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX a xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx samy x xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se domnívá, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx a xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx zachována.

(42)

Orgán ESMA xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na to, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x zda xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit trendy xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx v xxxx době xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx náhlý pokles xxx xxxxx zhoršen xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, pokud xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků trhu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily xxxx, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx k záplavě xxxxxxx k prodeji x následnému xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán ESMA xx za to, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se nejeví xxxx nezbytné z xxxxxxxx zachování řádných xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Orgán ESMA xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx června xx xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx je xxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xxxx, různé rizikové xxxxxxx xxxx i xxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx snižuje xxxxxxx údajů x xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko a x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX, pokud xxx o xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x co nejranější xxxx, dříve xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx doby zůstal xxxxxxxx až xx 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Lze proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové hodnotě xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření orgánu XXXX proto zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x orgánu XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o všechny xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x mimo xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx posoudit, xxx má opatření xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých krátkých xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (EU) 2020/1123, a neočekává xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xxx jejich xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, pokud xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx omezení na xxxxx xxxx několik xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx včasných informacích x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou hodnotu xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření zůstává xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Unii, x xxxxxxxxx těch pozic, x nichž se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost finančních xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, a neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx se xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx použije ode xxx 18. xxxx 2020,