Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx x obchodování xx regulovaném trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx opatření xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx opatření xxxxxxx na xxxxx xxx měsíce.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 se x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x posledních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx se xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx s únorem 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx x ve xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx pochopit vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce kolísavá x svědčí o xxxxxxx finančním riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx době vysoká x xxxxxxxxx x xxxx považována xx xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx snížila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ve vztahu x výpovědní xxxxxxx xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx xx xxxxxx x tabulky 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX o xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx mělo xxxxx zejména xx xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x bankovního xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx června poměrně xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období od 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % pro pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx o trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx xxxxxx XX xx zdá, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx v xxxx Unii xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles od 20. xxxxx do 3. xxxx byl xxxxx než pokles xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx dne 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx krátkou pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx a má xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx pokles cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení výkonnosti xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu na xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu nebo xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx orgánu XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx oživení xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. x) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, xxx xx další poklesy xxx, které nejsou xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, mohly xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá volatilita xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx strategie x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx mohly vést x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx členských států.

(27)

Bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxx ohrožuje stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, povinnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx pohybů na xxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx prohloubeny prodejem xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních trhů x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X důvodu xxxxxx krize COVID-19 xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x které zůstávají x xxxxxxxxx pro xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní příslušné xxxxxx x xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila xxx 18. května.

(36)

Po skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x aby se xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX se xxxxxxx, xx navzdory mimořádným xxxxxxx, které xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx integrita xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx analyzoval současné xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stabilitu v Xxxx x zda xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií zhoršen xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx pod úrovní xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx a řešení xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další opatření.

(48)

Jak je xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a poměrně xxxxxx míra xxxxxxxxxx. Xxx je uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx a na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady na xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxx xx krátko x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Za xxxxx účelem x x ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xx nejranější xxxx, xxxxx než xxxxxxxx úrovně 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx se v xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx doby zůstal xxxxxxxx xx xx 4. září 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, aby xxx a orgánu XXXX umožnily včasné xxxxxx rizik ohrožujících xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx i xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) nemusí xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x naplňujících xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx subjekty, ty xxxx xxx nyní xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x neočekává xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx na trhu, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx by neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x tudíž xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx důležité x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x rozsah obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx XXXX, že xxxx omezení xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu emitentů xxxxxx dosáhnout požadovaného xxxxxxxx. Rozsah poklesu xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze snižuje xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx je x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx regulovaném trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x nichž se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx taková zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný přínosům xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xx xxxx xxxx zůstat v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA za xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,