Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se týkalo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx finančního systému.

(4)

V xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx přezkum na xxxxxxx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, že xx xxx xxxx opatření xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x nadále xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x mimo xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. února xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Úroveň naměřená x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x ve xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (ECB) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx začátku xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx základě xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxx x xx xxxx vysoká x xxxxxxxxx x xxxx považována za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, x xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx x souvislosti s xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx hodnotě xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x tabulky 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX x XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX EUROPE 800 xxx Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve srovnání x poklesem x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) se xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx přibližně 30 %.

(14)

Jak je xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % resp. 30 %, což je xxxx než xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X oživení xxx v některých xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a zranitelnostech, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx xxxxx udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx xxx, xx x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx nedošlo k xxxxxxx významnému xxxxxxxx x výkonnost xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx do 3. září xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx hodnoty x xxxxxxx xx 9 % do 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x má xxx regulační orgány x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trvale xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx ekonomiku signalizují, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zhoršovat negativní xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, při xxxx je finanční xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Xxx xx uvádí xx xxxxxx orgánu ESMA x xxxxxxxx, rizicích x zranitelnostech, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx období xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx další informace x výkonnosti xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, se nezlepšily. Xx naznačuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx zranitelné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, zda xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže členském xxxxx xxxx x xxxx EU, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, které mají xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu, povinnost xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, xxxxx vedou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, jestliže integrita, xxxxx fungování x xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro to, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx XX se x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nezotavily x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx na xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx prodej xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx popsané ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z důvodu xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx týkající xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx x cílem xxxxxx xxxxxx akcií xx krátko ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 x xx xxx přijetí tohoto xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx uložených podle xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s rovnocenným xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány v xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, xxxxx xxxx vést x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na krátko.

(39)

S xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x celé XX x xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních trendů x aby xx xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx zachována.

(42)

Orgán XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx na xxxxxx x vytvářením krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše xxxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx tyto xxxxxx staly xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx k xxxxxxx x xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx měsíce, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx nejistém x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx je zdůrazněno xxxxxxx oddělením výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán ESMA xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx potřeby xxxxxx další opatření.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x EU xx v xxxxxx xx června do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 byl x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx míra volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, různé rizikové xxxxxxx mají x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx trhy EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx hrozby x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx a x vytváření čistých xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení týkající xx čistých xxxxxxxx xxxxx stanovených v xxxxxxxx (EU) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x pandemií COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem xxxxx x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xx xx xxxx zůstal xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxx prahové hodnotě xxx oznamovací povinnost xxxxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami v xxxxxxxx xxxx, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx v Xxxx, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx i xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Unii.

(57)

Xxxxx XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx byly xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx hodnoty pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx subjekty, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx mít xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx dodržování předpisů xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x jinými možnými x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx omezení xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadovaného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx opatření nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx v xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, které jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, k xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx nepříznivý účinek xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou v xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x úmyslu xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx xx trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx k xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx orgánu ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,