Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo poklesly xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, xxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx finančních trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx orgán XXXX xxxxxxx, že by xxx xxxx opatření xxxxxxx xx další xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx ni. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, jak dokládá xxxxx Eurostoxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x březnu (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx se xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) je xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx v tomto xxxxxxxx, musí xxx xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx rozhodnutí Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx začala xxx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, však xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx měnovému xxxxxxx XXX ve výši 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx státními xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhopisů XX, XX, XX a XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx vývoj akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. čtvrtletí 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx sektor x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost nefinančních (8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx dalšího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx zdá, že x xxxxxxx cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx června do xxxx nedošlo k xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx byl xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. června. Xxxxx toho akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % až 59 % xx srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x období xx 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal xxxxxxxx xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % celkových xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, že procentní xxxxx čistých krátkých xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx a má xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení výkonnosti xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy XX xxxxxxxxx v xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx může xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx trhu nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Jak xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx xxxxxx rizika xxx institucionální x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, které xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými základními xxxxxxxxxxx, xxxxx mít xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, se nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxx EU, xxxxx xx pak xxxxx xxxxxxxx ohrozit xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, které xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx xxxxxx, a xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného xxxxxxx xxx zaznamenaného x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dominového xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx přijmout opatření xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx hrozby nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx týkající se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x tomu, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx opatření v xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke zviditelnění xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx opřít x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx výše uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že prodej xx xxxxxx a xxxxxxxxx x rovnocenným xxxxxxx již nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU schopny xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x míře, xxxxx xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx zhoršuje v xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX a orgán XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx údajů pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x aby se xxx xxxx x xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx řádně x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Unii, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x případě xxxxxxx zabránily tomu, xxx xx xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx ESMA xx xx to, xx xxxxx by xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Unie, která xx mohla xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat prahovou xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx průběžně monitoruje xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx tlak na xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx dopad na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx EU. X tomto prostředí xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může mít xxxxx škodlivé xxxxxx xx finanční stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx a xxxxx XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx údajů x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx monitorují jakoukoli xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx krátko a x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, zejména povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx přijatých x obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx, aby xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxx z Xxxx i mimo xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx pozorně monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán ESMA xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x přetrvávajících výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx již nyní xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice x xxxxxxx. V důsledku xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx jejich obchodní xxxxxxxxx, a tudíž xxx xxxxxx účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx a xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx nemá xx xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o poskytování xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud jde x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx na xxxxx nebo několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx úrovni XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x vyvolání xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch xxxxx, x xxxxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o dobu xxxxxx opatření, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx opatření xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx jsou x xxxx chvíli k xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x úmyslu se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxx zároveň xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx má xxxxx ESMA za xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx x čisté xxxxxx pozice, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx konzultaci x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,