Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 podrobné informace x veškerých xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx dosáhly xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány byly x xxxxxxx na xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx uzavřeli xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx pro řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i nadále xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx zůstávají xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx počet xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x březnu (kdy xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx se však xxxxxx na úroveň xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x xx xxxxx xxxx, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxx, musí xxx xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vysoce kolísavá x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. června, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 bilionu XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX a XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx méně xxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně jako Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx STOXX XXXXXX 800 bez Švýcarska xx 20. xxxxx 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz na xxxxxxxx banky) se xx února xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx diferenciace xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Ke xxxxx června byly xxxxxx leteckých společností x bankovního sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x období xx 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx x obdobím xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % pro xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

K oživení xxx x některých xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx dalšího zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx uvedeno ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x zranitelnostech, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx finančního trhu xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovni xxxx xxxxxx XX xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že snižování xxx je x xxxx Unii xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX naznačuje, xx xxxxxx od 20. února xx 3. xxxx xxx xxxxx než xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o 10 % až 59 % ve srovnání xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % do 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se x období xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a xx xxx regulační orgány x současné xxxxxxx xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx měsících iniciovat xxxx zhoršovat negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx období rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx akcií XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxxxxx xxxxxxxx tlak x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx akcií xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, xx xxxxxxx instituce, které xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx i nadále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx ohledu xx to, zda xxxx xxxx strategie x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává riziko, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x chaotickým spirálovým xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže členském xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx trhů xx xxxxx XXXX domnívá, xx xxxxxxxx situace xx xxxx nadále xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx ESMA xxxxxxxxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX posoudit xxxxxxxxxx se situaci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, rozlišovat xxxx pohyby na xxxx, které xxxxx xx základních xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x ohledem na xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x výrazného poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx skutečnosti, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx států XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x nadále obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X xxxxxx xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx fungování a xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v XX xxxxxxx xxxxx další xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 a ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovením nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x situaci, xxx xxxxxxxx výše uvedených xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx dopadu COVID-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány v xxxx EU xxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x míře, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, aby xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxx XX x orgán XXXX xxxx k xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby xx xxx samy a xxxxx ESMA v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xx, xx jaké xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a xxx xx obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx řešení xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx krátko x xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, může xxx náhlý xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst čistých xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx ESMA xxxx xxx xx nejdříve xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx xx xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx zabránily xxxx, xxx se xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x další xxx měsíce, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat xxx x současném nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx by mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán ESMA xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Jak je xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx xxxxxxx akciových xxxx x XX xx v období xx června xx xxxx 2020 ve xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx tlak xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají i xxxxxx xxxxx na xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx krátko x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež zase xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx mít xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx z xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx stabilitu xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx fázi.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x agregované xxxxx krátké pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xx xx doby zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX xxxx x úvahu, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, pokud jde x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx ve xxxxxxxx x jeho xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx vhodné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušujících xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx své vnitřní xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx na náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx omezovat schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat své xxxxxx pozice x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x jinými možnými x více narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx na xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x trhu příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx pouze snižuje xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx regulovaném xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx těch pozic, x xxxxx xx xxx xxx nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx taková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, a neměla xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se domnívá, xx obnovení xxxxxxxx xx xxx měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx chvíli k xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by xxxx xxxx zůstat v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX za xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX informoval x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,