Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx právnické osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 odst. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poklesly xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx od vypuknutí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x integritu xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx přezkum xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, včetně cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 a 0,2 %. Podle provedené xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxx toto opatření xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx v XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx počet xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx xxxxx XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx činil přibližně 30 % xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020, jak je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx se xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) je mírně xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x xx xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x září oproti +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kolísavá x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx riziku. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx základě xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx byla x xx xxxx vysoká x volatilní x xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. června, však xxxxx k celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX ve výši 1,35 bilionu XXX, xxxx xx snížila xxxxxxxxx xxxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se státními xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politikou centrálních xxxx. Xxx je xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, GB a XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx o 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX EUROPE 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x poklesem o 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx banky) xx xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % xxxx. 30 %, což je xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 navíc ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x období xx 20. února xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx xx v xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx x některých xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx byl xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx klesly xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x období xx xxxxx xx června.

(17)

Procentní xxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % se x období xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Nižší prahová xxxxxxx xxx vykazování xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx dočasné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x má xxx regulační xxxxxx x xxxxxxxx situaci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx spolu x xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx finanční trhy XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx fungování x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – schopen xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má x xxxxxx vážný xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Unii. Jak xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx na oživení xxxx zůstává tržní xxxxxxxxx křehké a xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx období xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu x (…) xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). V tomto xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxx xxxxxxx xxx, které nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx prodávají xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx tyto strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(26)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace strategií xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx států.

(27)

Bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pozorované x xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému v Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx vedou xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prodejem xx xxxxxx, x xxxxxxxx, jestliže integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx orgán XXXX xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx popsáno xxxx, xxxxxxx xxxx v xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx většiny xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, že xxxx popsané ohrožení xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán nebo xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx hrozby xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx rozhodnutí, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(36)

Po skončení xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (EU) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx ještě xxxxxxxxxxx x situaci, kdy xxxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx popsanému xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx stability, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zajistit, aby xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby xx xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx také xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vznikly xxx obchodování x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx trendy xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx horizontální dopad xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx pozic, pokud xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spojení x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x článku 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x případě potřeby xxxxxx další opatření.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx tlak xx xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx trhy XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx může xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx předpisech Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (EU) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x to x xxxxxxx 13 % xx celé sledované xxxxxx. Xxx proto xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx vykázány kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na trhu.

(55)

Xx účelem přijetí xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x úvahu, zda xxxxxxxx vede ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí rovné xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx trhu x Xxxx x mimo xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně monitorovaly xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx posílená povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx jejich účast xx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x rozsah obnoveného xxxxxxxx, domnívá xx xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx rozsah dotčených xxxxx (x odvětví) x xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x obchodními systémy xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, že xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx regulovaném xxxx x Unii, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž se xxx xxx nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx proto xxxxxxx, xx taková zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx obnovení xxxxxxxx xx tři měsíce xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx x xxxxxxxxxxx x pandemií XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x úmyslu se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx by trhy xxxx zůstat v xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx tomto xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx má xxxxx ESMA xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,