Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 požadoval orgán XXXX, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx překročily 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo poklesly xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx trzích schopny xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx orgán XXXX toto opatření xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx krátkých pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x XX x mimo xx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 se x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx trhy x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx do 3. září 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Došlo x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x xxxxxx 2020, jak xx xxxxxxx v rozhodnutí (XX) 2020/525), xxxx xx xx však xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo možné xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny v xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiv (XXXX). Od začátku xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. xxxxxx xxxx rovněž založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxx x xx době xxxxxx x volatilní a xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx ve vztahu x xxxxxxxxx hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí swapů xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx DE, XX, XX x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx červnovým xxxxxxx x průměru x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx akciových xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx měl xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % xx srovnání x poklesem x 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx x červnu xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx instituce. Xx xxxxx června byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX stále 36 % xxxx. 30 %, což xx xxxx xxx na xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x pojišťovnictví xxxx xx června xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. září xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % oproti –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx a –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % oproti –11 %.

(15)

X oživení xxx v některých xxxxxxxxx došlo v xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí x xxxxxxx a celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx recese. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrovni XX xx zdá, xx x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx na 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles od 20. xxxxx do 3. xxxx xxx xxxxx xxx pokles xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx srovnání s 24. červnem) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 nejméně 10 % xxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx od 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx od xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx s xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx pro vykazování xxxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % až 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem lze xxxx, xx procentní xxxxx čistých krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx xxxxx prahové hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles cen x klíčových odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x trvale xxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx měsících iniciovat xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx může xxxx negativně xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x xxxxxxxxx finančních xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx xx finanční xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Jak xx uvádí xx xxxxxx xxxxxx ESMA x trendech, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxx x (…) velmi vysokých xxxxx v celém xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. x) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x výkonnosti bankovnictví, xxxxxxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx nachází v xxxxxx situaci, xxx xx další poklesy xxx, které xxxxxx xxxxxxxx dodatečnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné situaci xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx představovaly xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx ohledu xx xx, zda xxxx tyto xxxxxxxxx x xxxxxx podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx mohly vést x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx v xxxx EU, které xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, než xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx zlepšující xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx způsobem, rozlišovat xxxx pohyby na xxxx, které xxxxx xx základních informací, xx pohybů xx xxxx, které by xxxxx být iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního efektu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx ESMA xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, je, xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx x xxxx, xxx přijaly vnitrostátní xxxxxxxx x cílem xxxxxx prodej xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, v Xxxxxxxx, Belgii, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x ke xxx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx EU schopny xxxxxx určit, zda xxxxxxx x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x míře, xxxxx xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stability, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx EU zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení xxxxxxxxx x čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX x xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x aby xx xxx xxxx a xxxxx XXXX x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX xxxx xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx zjištěné xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx navzdory mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx integrita trhů xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx na to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx v Xxxx x zda xx xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx náhlý xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx xx xxxxxx x vytvářením krátkých xxxxx umocnit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx prodej xx xxxxxx v xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x ohledem xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx ovlivňuje širokou xxxxx akcií x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxxxx na xxxxxx x budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx v případě xxxxxxx zabránily xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x následnému xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx pokud xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x současném xxxxxxxx x křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx spojení x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Tyto xxxxxxx xx mohly xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Unie, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx rovná 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx potřeby xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v EU xx x období xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx dopad xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx zase xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA s xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx řeší xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx finančního systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x právních xxxxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, pokud xxx x agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx úrovně 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x čistou xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x xx xx doby xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. září 2020&xxxx;(14), x xx v xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic mezi 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx čistých krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, xxx xxx a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování trhů x xxxxxxxx stabilitu, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX vzít x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii, xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx x xxxxxxx rovné xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x mimo xx, xxxxx xxx x obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx v Xxxx.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) nemusí být x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách dostatečné xxx včasnou identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx nyní xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 a (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx tudíž, že xxxx obnovené opatření xxxx mít další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě toho xxxxxx omezovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx vliv na xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx by neměla xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx programy xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x snižování xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, domnívá se xxxxx XXXX, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx dotčených xxxxx (a xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami EU x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informacích x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx regulační povinnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, že xxxxxxxx opatření zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, který by xxx neúměrný xxxxxxxx xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx o xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx tři xxxxxx xx opodstatněné x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejistý xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx data xx xxxxx ESMA xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dočasné xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx pozice, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,