Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným xxxxxxx x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 podrobné xxxxxxxxx x veškerých takových xxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xx týkalo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x xxxxxxx na xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx uzavřeli xx xxxxxx x akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX dočasný xxxxxxxxx, neboť bez xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x čl. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x xxxx xx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx nákaz XXXXX-19 x zvyšuje nejistotu xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období od 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. únorem x 4. červnem (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx se xxxx xxxxxx xx úroveň xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, x xx x ve xxxxx míře, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo možné xxxx pochopit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nákupu xxxxx (XXXX). Od začátku xxxxxx začala být xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 orgánem XXXX xx základě xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx bylo xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, xxxx xxxxx x celkovému xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy xxx xxxxx xx vztahu x výpovědní hodnotě xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx jako v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Jak xx xxxxxx z xxxxxxx 1, výnosy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, GB x XX xxxxxxxx pokles xxxxxx červnovým xxxxxxx x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx bodů.

(12)

V xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxx xxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx politikou xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx EU.

(13)

Podobně xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % ve srovnání x xxxxxxxx x 16 % x xxxxxx. Index XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (odkaz xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx února snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA o xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx č. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx diferenciace mezi xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx ledna. Xxxxxxx 3 xxxxx ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x pojišťovnictví xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x období od 20. února do 3. xxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro bankovní xxxxxx x –21 % xxxxxx –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx nefinančních (8) xxxxxxx xx x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx úrovni XX xx xxx, že x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx je v xxxx Xxxx rozšířené, xx xxxxxx xx xxxx nedošlo k xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx pokles od 20. února xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx x 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % ve xxxxxxxx xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % do 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % se x období od 16. března do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zůstal stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx lze xxxx, xx procentní xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx volatilita, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x trvale xxxxxx xxxxxx čistých krátkých xxxxx spolu s xxxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 a xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by tlaky xx prodej na xxxxxx mohly x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx iniciovat xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční xxxxxxxxx xx předpokladem, při xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Xxxx. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx orgánu XXXX x trendech, rizicích x zranitelnostech, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx zůstává xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA předpokládá „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) xxxxx vysokých xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledků xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx oddíl 2 písm. x) xxxxxxxx xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx rozsáhlé poklesy xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další poklesy xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx základními xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx nejasné xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx mohly xxx vyvolány různými xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxx přijaté x xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x nadále xxxxxxxxxxx zranitelné vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice podloženy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx členském xxxxx xxxx x xxxx EU, které xx xxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pozorované v xxxxxxxx odvětvích xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx nadále xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx pozici x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx článek 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx pohyby na xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, jestliže integrita, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxxxx XXXX xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx popsáno výše, xxxxxxx trhy x xxxx XX xx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále obzvláště xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx efektu xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx xxxxxx x případě xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx orgán ESMA xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx opatření xx tuto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, které xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x tomu, xxx přijaly vnitrostátní xxxxxxxx s xxxxx xxxxxx prodej akcií xx xxxxxx ve Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Belgii, Řecku x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx opatření x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení, jelikož xx xxxxx xxxxx x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že prodej xx krátko x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, zda xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, která xxxx vést k xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx zhoršuje x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX zůstává xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 nejsou za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx dostatečné. Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v xxxx XX x xxxxx XXXX xxxx k xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx tržních xxxxxx x xxx xx xxx xxxx x xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v úvahu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx a xx xxxxxxxxx xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx náhlý nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx trhu způsobený xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx pozitivním funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx správného xxxxxxx xxxxxxxx, xx současných xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx představovat xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx ovlivňuje xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Unii, xxxx xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx zhoršen xxxxxx tlakem na xxxxxx vyplývajícím z xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx se zabývají xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx se xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx pokud xx xxxx opatření nebylo xxxxxxxx x další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx ESMA xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx COVID-19. Xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu cen xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx kumulací xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx finanční xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x případě potřeby xxxxxx další opatření.

(48)

Xxx xx xxxxxxx xxxx, výkonnost xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx v EU xx v období xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx mají x xxxxxx dopad na xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx a na xxxxxxxx xxxx XX. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení do xxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak na xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx může mít xxxxx škodlivé účinky xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X této souvislosti xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx stabilitu Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX s xxxxx dočasně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx finančního xxxxxxx Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx pozic pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx čistých krátkých xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (XX) č. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx ESMA, xxxxx xxx o agregované xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dostávaly xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x co nejranější xxxx, xxxxx než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(53)

Xx je zdůrazněno xxxxxxxxxx podílem akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a od xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 a 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x všechny xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x Xxxx i mimo xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx opatření xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx hrozeb.

(59)

Zavedení xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již nyní xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (XX) 2020/1123, a xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x xxxxxx možnými x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx na xxxxxxxxx na trhu, xxxxx posílená xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx soubor xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx nabízejí xxxxxxxx služby, pokud xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, že xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx několik xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx XX pravděpodobně účinnější xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx roku 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx těch xxxxx, x nichž xx xxx být nejvýznamnější xxxxx vykazování.

(63)

Orgán XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx účinek xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx opodstatněné s xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli k xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx ESMA xx x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx zároveň xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx xxxx xxxx zůstat v xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx a xx xxxxxx data má xxxxx XXXX xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Orgán XXXX provedl xxxxxxxxxx x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx orgánu XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. září 2020,