Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, aby xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx příslušným orgánům x xxxxxxx s xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k akciím xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx zůstal xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 musí xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx analýzy ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, že xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx další xxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx COVID-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x xxxx xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx počet případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x několika xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx několika xxxxxxx výrazně zvýšil, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx druhé xxxx nákaz XXXXX-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Eurostoxx 50, x období xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx úrovni xxxxxxxxxx x xxxxxx (xxx xxxxxx xxxxx přibližně 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxx 2020 xxxxxx poměrně xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) je mírně xxxxx než x xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx x xx xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % v xxxxxx) (tabulka 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx banky (XXX) x nouzovém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Od xxxxxxx xxxxxx začala být xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. června xxxx xxxxxx založeno xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx byla x xx xxxx vysoká x volatilní x xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx rizika xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, o xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX ve xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx úvěrového xxxxxxx x souvislosti s xxxxxxxx rizika xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx lze xxxxx ve xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Xxx xx xxxxxx x xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX x XX vykazují pokles xxxxxx červnovým úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, který je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 bez Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x poklesem x 16 % v xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Total Market Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) xx xx xxxxx xxxxxx x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Jak xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA o xxxxxxxx, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 xx objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, což xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx instituce. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX stále 36 % xxxx. 30 %, xxx je xxxx než na xxxxxxx ledna. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx bankovní xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx poměrně xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx od 20. xxxxx xx 3. xxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx xxxxxxxx xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

K oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx související xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx další udržitelnosti xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx k xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, že x xxxxxxx xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx snižování xxx xx v xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxxx zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx pokles xx 20. xxxxx do 3. září xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx xxxx akciové xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx srovnání x 24. xxxxxxx) ztratily xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x cenami xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx srovnání xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % xx x xxxxxx od 16. xxxxxx xx 11. června 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Nižší prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx pokles xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX xxxxxxxxx x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx ESMA se xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx okolností xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx xxxxx xx xxxxxx orgánu ESMA x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx zůstává tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx rizika xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx xxxxxxxxxx – xxxxxxx trhu a (…) xxxxx vysokých xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánu XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxxxx veřejnost na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 písm. a) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx odvětvích xx nachází x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx orgán XXXX xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx tlak x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx akcií mohly xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx prodávají na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, že rozsáhlé xxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx instituce, které xxxx x určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx na xxxxxx x vytváření významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx vést x xxxxxxxxxx spirálovým xxxxxxxx cen xxx xxxxxx emitenty s xxxxxxxxxxxxx xxxxxx přelévání x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx pak mohly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X rámci xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickým xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, povinnost xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA posoudit xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xx základních xxxxxxxxx, xx pohybů xx xxxx, xxxxx by xxxxx xxx iniciovány xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx fungování a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx orgán XXXX xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx výše, xxxxxxx xxxx v xxxx EU xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx ohroženy jsou xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx finančních xxxx x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx ESMA xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx ohrožení xxxxxxxxx trhu, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X důvodu xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x podmínek, xxx orgán XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx k řešení xxxx xxxxxx xxxx xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které xxxxxxxxx x platnosti xxx xxxx rozhodnutí, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zrušení xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x EU xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádná xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx opřít x rozhodnutí (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx zviditelnění xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx ještě naléhavější x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uložených xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx a nejistota xx xxxxxx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xxxx, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stability, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx na výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx informace xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx zachování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx zajistit, xxx xxxxxxx příslušné vnitrostátní xxxxxx x xxxx XX a orgán XXXX xxxx k xxxxxxxxx co nejlepší xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx se xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx x úvahu, xx xxxx míry xxxxxxxx opatření výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména x xxxxxxx na xx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx v xxxx době xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx správného ocenění xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a integrity xxxx.

(44)

Xxxxxxx s xxxxxxx xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx v xxxx Xxxx, může xxx náhlý pokles xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx tlakem xx xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X výše uvedených xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx tyto xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxx x prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx xx, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x další xxx měsíce, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x xxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské činnosti xx xxxxxxx s xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, která xx mohla být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v článku 6 nařízení (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx prahové xxxxxxx xx nejeví xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx zachování xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x případě potřeby xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxx je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx většiny xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx je xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mají x xxxxxx dopad xx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx institucí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX omezilo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx důsledku na xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx snížit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx finančního systému Xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, xx snižuje xxxxxxx údajů x xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx x x vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx XXXX, pokud xxx x agregované xxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx stále xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx než xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x čistou krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx a xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX umožnily xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli známka xxxxxx na xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xx xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxx hlášení, xxxxx xxx o xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu z Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx má xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx byly ve xxxxxxxx s xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx. Xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx vnitřní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (XX) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx tudíž, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx pozice v xxxxxxx. V xxxxxxxx xxxx xxxxxx ovlivněna xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X porovnání x xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx toto xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx na trhu, xxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx soubor účastníků xxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx stanovená xxx xxxxxxxx spojené x xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xxxxx xxx x poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah obnoveného xxxxxxxx, domnívá se xxxxx ESMA, že xxxx xxxxxxx na xxxxx xxxx několik xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x xxxxxxx) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XX x xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx včasných xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům je xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx ESMA xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx vykazování xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx se xxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x dobu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx tři xxxxxx xx opodstatněné x xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a na xxxxxxxxxxxxx celkový xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x pandemií COVID-19. Xxxxx ESMA má x xxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by trhy xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x od xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x zamýšleném xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. xxxx 2020,