Plné znění - 32019R2115

(1)

Xxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xx bankovních xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx a xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx dluhopisů a xxxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx v Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxx x přijetí x xxxxxxxxxxx x unijních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxx emitované xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxxx vykazují xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x xxxx tento zdroj xxxxxxxxxxx xxxxxx zatěžujícím. Xxxxx xx v xxxxx xxxxxx zásadně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx politika Xxxx xxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx, soudržná x xxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx různé potřeby.

(2)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2014/65/EU (3) xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – xxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xxxxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – x cílem xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx podnikům přístup xx xxxxxxxx, umožnit xxx xxxx a xxxxxx xxxxxxxx další xxxxxx specializovaných xxxx, xxx jsou zaměřeny xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxx potenciál. Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx xx xx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x budoucí xxxxxx xxxxxx, aby xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx přístup xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na kapitálové xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků“. Xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx Evropský xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx překážkou x xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx řetězce, xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, sociální xxxxxxxx x obchodní xxxxxx.

(3)

Xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých k xxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých k xxxxxxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx. Většina xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 596/2014 (4) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx rámci xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních systémech xxxxxxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zmírnění xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx podpořit xxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx. Xxxx xx xxx aktivně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. Mnoho xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx stále xxxx x existenci xxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx xxxx xxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx udržení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx kótované xx trzích pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx růst xxxxxx a středních xxxxxxx x ne xxxxxxx xxxxxxxxxxx kótované xx trzích xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x střední xxxxxxx. Xxxxx směrnice 2014/65/XX xx 50 % xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodního xxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx než xxxxxx x středních xxxxxxx. X ohledem na xxxxxx spojená s xxxxxxxxxxxx různých pravidel xx emitenty xxxxxxxx x téže kategorii xxxxxxxxxx xxxxxxx, jmenovitě xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků, xx xxxxxxxx stanovená x xxxxx nařízení xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxx malých a xxxxxxxxx podniků. V xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxx investory by xx xxxxxxx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx emitenty finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxx na xxxxxx tržní xxxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by neměla xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx kótovaných xxxxxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xx xxxx zaměřit xx xxxx x střední xxxxxxx, neboť xxxxx xxx ty xx xxxx xxx toto xxxxxxxx hlavním xxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx procesu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxx xxxxx přijmout x další xxxxxxxx. X zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxx úsilí xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Zmírnění xxxxxxxx by mělo xxx ku xxxxxxxxx xxxxxxx společností, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(6)

V xxxxxxx s xx. 10 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 dochází x xxxxxxxxxxxx zpřístupnění vnitřní xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx disponuje xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx x xxxxxx zpřístupnění xxxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxxx zaměstnání, xxxxxxxx či plnění xxxxxxxxxx. Podle čl. 11 xxxx. 4 xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxx postupy xxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx sdělení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investorům s xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx obchodu, jako xx xxxx případný xxxxxx či cena. Xxxxx xxxxxxxxxxx fáze xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx potenciálních xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) 2017/1129 (5), x x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx sjednají všechny xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxx xxxxxxxxx informací x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxx zájem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx definovanou xxxxxxxxx. Xxxxx sondování xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pustili. Xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soukromých xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x rámci běžného xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx x xxxxxxxxx mlčenlivosti.

(7)

Xxxxxx xxxxxxxxx lze u xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx mechanismů xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx smlouvu mezi xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx určitých xxxxx x xxxxxxx za xx xxxxx x xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx zavazuje xxxxxxxx xxxxxxxxx akcií xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx integrity xxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx likvidity xxxx xxx k xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxx xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxx Unii, x xxxxxxxx řady xxxxxxxx.

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxx podle nařízení (XX) č. 596/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx znamená, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x současné xxxx x celé Xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx likvidity xxxx být překážkou xxxxxxxx rozvoje xxxx xxx růst malých x středních xxxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxx xxxxxxx smlouvu x xxxxxxxxx likvidity x poskytovatelem xxxxxxxxx, xxxxx na vnitrostátní xxxxxx xxxxxx zavedeny xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxx Xxxx by xxxxx, xxxxx takovou xxxxxxx x zajištění xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx likvidity xxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxxxxx xx osobu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxx. Je xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx smluv x xxxxxxxxx likvidity xxx xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx budoucí uznávané xxxxxxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx možnost xxxxxx xxxxxxxx tržní postupy xxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(8)

X xxxxx zajištění xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx by Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx pravomoci xxxxx xxxxxx 290 Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x x xxxxxxx x xxxxxx 10 xx 14 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 1095/2010 (6) xxxxxxxx regulační xxxxxxxxx xxxxx, kterými xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx smluv, xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxx xxxxxx x xxxx) (XXXX), xxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) x. 1095/2010.

(9)

Xxxxx xx. 17 odst. 4 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xx mohou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, odkladem zveřejnění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxx xxxx schopni xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx to xxxxxxxxxxx orgánu a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx nichž xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Zmíněná oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx odkladu pouze xx žádost příslušného xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zátěž xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx příslušného xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx vnitřních xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx x nadále xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx a xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jestliže xx x xxxxxxxx rozhodnutí xxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 18 xxxx. 6 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 na xxxxxxxx, xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxx pro růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx jen xx xxxxxx příslušného xxxxxx, má v xxxxx jen xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx emitenty se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x rámci xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx trhu pro xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovat xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2016/347 (7). Xxxxx vzhledem x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx státy xxxxxxxx xxxxxxx zasvěcených xxxx xx důležité pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu, xx xxxxxxx státy měly xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx finanční nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxxxx všechny xxxxx, jež mají x vnitřním xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx administrativní xxxxx xxx xxxx a xxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxxx seznamy xxxx nicméně ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx xxxxx administrativní xxxxx.

(11)

Xx xxxxxxxx vyjasnit, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxx xxxxxxxxx i xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xx jejich účet. X xxxxx zabránění xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx x celé Xxxx xx xxxxx xxxxxxxx odpovědnost všech xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx účet, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxx zasvěcených xxxx. Xxxxxxxxx ustanovení nařízení (XX) č. 596/2014 xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(12)

Podle xx. 19 xxxx. 3 nařízení (EU) x. 596/2014 xxxx xxxxxxxx x účastníci xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx tří pracovních xxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejnit xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x osoby x xxxx xxxx propojené. Xxxxx lhůta xxxxx xxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx x xxxx xxxx propojené, xxxxx xxx x jejich xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx pravomocí x xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx oznámí xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx trhu x povolenkami xx xxxxx xx zpožděním, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dodržet třídenní xxxxx, x čehož xxxxx vzniknout xxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x povolenkami xx emise xx xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxx xxx xxx, xxx jim xxxx xxxxxxx osoby x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx s xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xx xxxxxxxx, xxx x případě xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxxx, x x případě xxxx xxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx nabídnutých xxxx xxxxxxxxxxx, xx cenných xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx za xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxx prospekt. Xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxx trhu k xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx danou transakci x její xxxxx xx xxxxxxxx. Právo Xxxx nevyžaduje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxx by xxx xxx ve xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nekótovaná xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tím připraví xxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx přezkoumal. Xx xxxxx vhodné xxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx prospektu xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx usiluje x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx rozdělení.

(14)

Článek 14 xxxxxxxx (XX) 2017/1129 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx kapitálové xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, nebo xx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx posledních xxxxxxxx xxxxxx, a xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zastupitelným s xxxxxxx papíry, které xxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx 14 uvedeného xxxxxxxx by xxxxx xxx být xxxxxx x cílem umožnit xxxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(15)

Xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx a xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxx usnadněn xxxxxxx x xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx regulovaný xxx, xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx s xxxxxxx papíry, jež xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v článku 14 nařízení (EU) 2017/1129, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx veřejně xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx nepřetržitě po xxxx xxxxxxx xxxx xxx a xxxxx xx xxxxx dobu, xxx byly xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podávání xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxx, xxx emitenti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x aby poskytli xxxx xxxxxxxxx x xxx finanční xxxxxxxxxx x informace požadované xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

(16)

Podle xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 (8) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků povinni xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x souladu x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví. Xxx xx xxxx vyhnuli xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by rádi xxxxxxx zjednodušeného režimu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx 14 xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxx přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx finanční xxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxx (XX) x. 1606/2002, včetně xxxxxxxxxxxx informací xx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx konsolidovanou xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2013/34/XX (9) xxxx, xx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx směrnice xxxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxx vnitrostátní právo xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xxxx registrováni.

(17)

Xxxx xxxxxx nařízení xx x xxxxxxx s xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx, jak xx xxxxxx v xxxxxx 15 nařízení (XX) 2017/1129. Xxxxxx xxxxxxxx xxx růst xx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, čímž xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxx x xxxxxxx podniky. Xxxx x střední xxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a středních xxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x to xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx větší xxx xxxxxxxx malé x xxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx první xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, menší xxxxxxxx by x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx unijní xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx, x to xxx x xxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx po jejich xxxxxx přijetí k xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx 200 000 000 EUR. Xxxxxxxx (EU) 2017/1129 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx s xxxxx xxxxxxx sestavování xxxxxxxx prospektu xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s předpokládanou xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx 200 000 000 XXX.

(18)

Xxxxxxxx x významu xxxxxx x středních xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxx xx měla xxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx dopadu xxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx právních xxxx x xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xx x x xxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx kapitálových xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx regulačního xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (XX) x. 596/2014 x (XX) 2017/1129 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx změněny.

(20)

Toto xxxxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxx xxx 31. xxxxxxxx 2019. Článek 1 xx xx xxxx xxx použít xx 1. xxxxx 2021,