Plné znění - 32019R2115

(1)

Xxxxx iniciativy xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx je snížit xxxxxxxxx na bankovních xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx tržní xxxxxx financování xxx xxxx x střední xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxx dluhopisů a xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii, xxxxx se snaží xxxxxx kapitál v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x průběžnými xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxxxxxxx xx xxxx, aby x přijetí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vůbec xxxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxx xxxxxxxxx malými x xxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx často vykazují xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx náklady xx kapitál a xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx příliš xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx v xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxx xxxx x střední podniky. Xxxx politika xxxx xxx inkluzivní, xxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků x xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX (3) xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – xxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx podkategorií xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – s xxxxx xxxxxxxx malým a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx trhů, xxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a středních xxxxxxxx, kteří mají xxxxxxx potenciál. Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx xx xx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx byl xxxxx xxx atraktivní xxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx trhů xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x sociální xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx přístupy jsou xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, že xx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx řetězce, xxxx samotné xxxx x střední xxxxxxx, xxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xxxx xxxx zjištěno, xx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v jiných xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx k dispozici xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx. Většina xxxxxxxxxx stanovených x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (4) se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxx velikost nebo xxxxxxxx systém, x xxxxx rámci xxxx xxxxxx finanční nástroje xxxxxxx k xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x obchodování xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx od xxxx, xxx xx zaregistrovaly xxxx trh xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků. Je xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxxxxx podpořit xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. Mělo by xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx. Mnoho xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx informováno.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxx posílena dalším xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů x xxxxxxxxxxxxxxx zátěže xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxxx nejvyšších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stanovená x xxxxx xxxxxxxx xxxx být omezena xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků, x xx bez ohledu xx skutečnost, že xx xxxxxxx xxxx x střední xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx x xx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX až 50 % emitentů xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx malými x středními podniky, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx modelu xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxx spojená x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx pravidel xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jmenovitě xx trzích xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x administrativní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx emitenty finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx kapitalizaci.

(5)

Xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx xx neměla xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx spíše xxxxxx xxxxx, kterého xxxx společnosti xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xx xxxx zaměřit na xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, neboť právě xxx ty xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx přínosem, x xx jejich xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx procesu je xxxxxxxxx byrokracie, xx xxxx třeba přijmout x xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx vynaložit úsilí xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx ku prospěchu xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx potenciál.

(6)

X xxxxxxx x xx. 10 odst. 1 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 xxxxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx disponuje vnitřní xxxxxxxxx x zpřístupní xx xxxxxxxx jiné xxxxx, s xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxxx zaměstnání, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx. 11 xxxx. 4 xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx plnění xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx dodrženy xxxxxx postupy xxxxxxxx xx xxxxxxx režimu xxx sondování xxxx. Xxxxxxxxx xxxx spočívá xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx odhadnout xxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů o xxxxxxxx obchod a xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) 2017/1129 (5), x x xxxxxx kvalifikovanými xxxxxxxxx sjednají xxxxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx.

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxx vyjednávací xxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxx zájem potenciálních xxxxxxxxx x určitou xxxxxx definovanou xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx trhu x soukromých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx emitenty i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pustili. Xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx informace x xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx plnění povinností x mělo xx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx x zachování xxxxxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx mechanismů likvidity, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxx tvorbu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx zavazuje xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xx xxxxx z xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxxx xxxx emitentem x xxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx emitenta xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxx xxxx zachování xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx trzích xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx Unii, x xxxxxxxx řady xxxxxxxx.

Xx xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx uznávané xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxx se týkají xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx znamená, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx trzích pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků xxxx x současné xxxx x celé Xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx programů xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxx uzavřít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx likvidity, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zavedeny xxxxxxxx xxxxx postupy. Xxxxx xxxxxx xxxxx Xxxx xx osoba, xxxxx xxxxxxx smlouvu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx likvidity xxxxxxx, neměla být xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx smluv x zajištění xxxxxxxxx xxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx stávající xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx. Xx rovněž xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zavést xxxxxxxx xxxxx postupy xxx smlouvy o xxxxxxxxx likvidity tak, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zvláštním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jiné než xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(8)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx harmonizace xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xxx xxxxxxx o zajištění xxxxxxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aktů x přenesené xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 290 Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx xxxx x x xxxxxxx x xxxxxx 10 až 14 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (6) xxxxxxxx regulační technické xxxxx, xxxxxxx stanoví xxxx použitelný xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx orgánem xxxxxxx (Xxxxxxxxx orgánem xxx cenné papíry x trhy) (XXXX), xxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) x. 1095/2010.

(9)

Xxxxx xx. 17 odst. 4 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx odložit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informací, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxx zveřejnění xxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx, odkladem zveřejnění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx a xxxxxxxx xxxx schopni xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informací. Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx oznámit to xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx nichž xx takové xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Zmíněná xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx takových emitentů, xxxxx by spočíval x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx odkladu xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx emitentů, xxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zveřejňování xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx orgán xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx x rozhodnutí x xxxxxxx a xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x uvedeném xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 18 odst. 6 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 na xxxxxxxx, xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx seznam xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, má x xxxxx xxx omezený xxxxxx, xxxxx na xxxx emitenty xx xxxxx vztahuje požadavek xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, které splňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx tudíž měl xxx nahrazen xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx pro xxxx malých a xxxxxxxxx podniků, vedli xxxxx seznam xxxx, xxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx mají xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxx řídících xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovat xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x prováděcím xxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2016/347 (7). Xxxxx xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx státy xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vyšší xxxx xxxxxxxxx xxxx, by xxxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxx zavést xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx rozsáhlejší xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zahrnovaly xxxxxxx xxxxx, jež xxxx x xxxxxxxx informacím xxxxxxx. S xxxxxxxxxxxx x nutnosti xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zátěž xxx malé x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx rozsáhlejší xxxxxxx xxxx nicméně xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx administrativní xxxxx.

(11)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx sestavovat xxxxxxx zasvěcených osob xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jménem xxxx xx xxxxxx účet. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxx výkladům x xxxxxxxx x xxxx Xxxx xx třeba xxxxxxxx odpovědnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxx xxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xx měla být xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(12)

Podle xx. 19 odst. 3 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x povolenkami xx xxxxx povinni xx xxx pracovních xxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejnit xxxxxxxxx o xxxxxxxxx, xxxxx provedly osoby x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxx osoby s xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx s xxxx xxxx propojené, pokud xxx x jejich xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx s xxxx xxxx xxxxxxxxx oznámí xxx obchody emitentům x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx zpožděním, xx xxx uvedené xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx technicky xxxxxxx dodržet xxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxxx problémy x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx a účastníci xxxx s xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx zveřejnit xxxxxxx xx xxxx pracovních xxx xxx dne, xxx jim xxxx xxxxxxx xxxxx s xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx s nimi xxxx xxxxxxxxx oznámily.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xx povoleno, aby x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x převzetím, x x xxxxxxx xxxx xxxx rozdělení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx cenných xxxxxx, xxxxx mají xxx při fúzi xxxxxxxxx, emitent za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx musí xxx xxx xxxx x xxxxxxxxx dokument xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x její xxxxx xx xxxxxxxx. Právo Xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx x jeho xxxxx xx xxx xxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx zjednodušen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx je, xx xx určitých xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnost, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx bez xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tím xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx vyhne tomu, xxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx poskytnuté xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxx x přijetí k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nabídku, xxxx xxxx xxxxxxxxx.

(14)

Článek 14 xxxxxxxx (EU) 2017/1129 x současnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xx regulovaném xxxx, nebo na xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx, x to xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx posledních xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx cenných xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zastupitelným x xxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx dříve. Xxxxxx 14 xxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(15)

Xxxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx krok v xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx z xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxxxxxx xxx, xxxx xx mít xxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx cenných xxxxxx zastupitelných x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zpřístupňování xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x xxxxxx 14 xxxxxxxx (XX) 2017/1129, pokud xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxx pro xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx nepřetržitě xx xxxx alespoň dvou xxx x xxxxx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xx podávání xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxx, xxx emitenti xxxxxxxxxxxxx dostatek xxxxxxxx x aby poskytli xxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx požadované xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(16)

Xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (ES) x. 1606/2002 (8) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx finanční xxxxxx x souladu x mezinárodními xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx přijatých k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx rádi xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx 14 xxxxxxxx (EU) 2017/1129 xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, nicméně vypracovat xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x souladu x nařízením (XX) x. 1606/2002, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rok, xxxxx xx byli povinni xxxxxxxxxx konsolidovanou účetní xxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2013/34/XX (9) poté, co xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx. Pokud by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxxxxxx.

(17)

Xxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxxx 15 xxxxxxxx (XX) 2017/1129. Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxx, a xxxxx xx jeho xxxxxxxxx levné, xxxx xx xxxxxxx náklady xxx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx x xxxxxxx podniky xx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Stávající definice xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o přijetí x obchodování xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx malé a xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxx, po xxxxx xxxxxxxxxxxxx následuje xxxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx by x xxxxxxxx toho xxxxxx xxxxxxx unijní xxxxxxxx xxx xxxx používat, x xx xxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx přijetí x xxxxxxxxxxx byla xxxxx xxx 200 000 000 XXX. Xxxxxxxx (EU) 2017/1129 xx xxxxx mělo xxx xxxxxxx x xxxxx umožnit xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prospektu xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx veřejnou xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx 200 000 000 XXX.

(18)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxx xx xxxx xxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx dopadu práva Xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx. Proto xx Komise xxxx xxx přezkumu xxxxxxxx xxxx s xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx x středních podniků xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xx i x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Při xxxxx xxxxxxxx by Xxxxxx xxxx posoudit xxxxx kapitálových toků xx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků a xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx regulačního xxxxxxxxx x cílem posílit xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(19)

Směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x (XX) 2017/1129 by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx změněny.

(20)

Xxxx xxxxxxxx by xx xxxx použít ode xxx 31. xxxxxxxx 2019. Xxxxxx 1 xx xx však xxx xxxxxx od 1. xxxxx 2021,