Plné znění - 32017D2320

(1)

Xxxxxxxxxx xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 600/2014 (2) požaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx prováděné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx probíhaly xx regulovaných trzích, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech xxxx v systematických internalizátorech xxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx jako xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 4 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX.

(2)

Xxxxxxxxxx xx. 23 xxxx. 1 nařízení (XX) x. 600/2014 xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx. Xxxx obchodní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx kapitálové xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx a jiné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx stanoveného x xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx provádět xxxxxxx x xxxxxxx, na xxxxx xx x Xxxx xxxxxxxx obchodní povinnost, x xxxxxxxxxx systémech třetích xxxx uznaných xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx rámec a rámec xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxx zemi splňují xxxxxx xxxxxxx požadavky, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (3), xxxxx XXX směrnice 2014/65/XX, hlavy XX xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (4), x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx zemi xxxxxxx xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxx pak x xxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, k integritě trhu, x xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx též k finanční xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxx xx. 25 xxxx. 4 xxxx. a) xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxx právní xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx alespoň podmínky, xx x) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, x) trhy xx xxxxxxxxx xxxxxxx a transparentními xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, takže tyto xxxxx papíry jsou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, řádně, xxxxxxxxx x xxxxx, c) xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadavkům xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxx xxxx ochrany xxxxxxxxx, x x) xxxxxxxxxxxxxxx a integrita xxxx xxxx zajištěny xxx, xx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx formě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob a manipulace x xxxxx.

(5)

Xxxxxx xxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „Spojené xxxxx“ xxxx „XXX“) xxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx XXX x xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx (X.X. Xxxxxxxxxx and Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx) („Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx“) a podléhající jejímu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z nařízení (XX) x. 596/2014, xxxxx XXX xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx XX xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 a ze xxxxxxxx 2004/109/XX, jejichž xxxxxxxxxx x xxxxxxx třetí xxxx xxxxxxx účinnému dohledu x xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx jde o podmínky, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx a účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx 3(x)(1) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx papíry (Xxxxxxxxxx Exchange Xxx) (xxxx xxx „xxxxx x xxxxxxxxx obchodování“) x xxxx 1934 definuje obchodní xxxxxx xxxx jakoukoli xxxxxxxxxx, sdružení xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx, provozuje nebo xxxxxxxxx trh xx xxxxxxx xxx zprostředkování xxxxxxxx xxxx kupujícími x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxx jinou xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx burza cenných xxxxxx. Xxxxx „xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3x-16 Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry xxxx „xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx 1) xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx a 2) xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx (ať již xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx, že xxxxxxx xxxxxxxx), podle xxxxx xxxx xxxxxx pokyny xx sebe xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx a prodávající, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, souhlasí x xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx systém xxxx xxx zaregistrován u Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxx jako xxxxxx xxxxxx obchodování, xxxx xxxx obchodník-zprostředkovatel – x xxxxxxx xxxxxxx xxxx dodržovat předpis x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxxxxx obchodování xxxx xxxx xxxx členům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx své xxxx x xx svým xxxxxxx. Xxxxxxxxxx kritéria xxxx xxx rovněž transparentní x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxxx xxxxxx 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, přezkoumává pravidla xxx přijetí xx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování. Xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx normy xxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Státní xxxxxx xxxxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovateli-obchodníkovi, xxxxx xxxx xx xxxxxxx předpisů zakázáno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxxxx 242.300 xxxxx 17 Sbírky xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 242 (Xxxx xx Xxxxxxx Regulations Xxxx 242) („předpis x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“) definuje xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxx jakoukoli organizaci, xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx, který poskytuje xxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx pro jinou xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx xxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 3b-16 xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování (Exchange Xxx Xxxx 3x-16). Xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxx zaregistrovat buď xxxx xxxxxx systém xxxxxxxxxxx, xxxx jako xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systém, v němž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx se závaznými xxxxxxxx. Alternativní obchodní xxxxxxx, xx které xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx 5 % xxxxxxxxxx denního xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx kapitálovým xxxxxx papírem, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx 242.301(x)(5)(xx) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx normy xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxxxxxxx cenným papírem xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxx xxxx ve svých xxxxxxxxx. Alternativní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx bezdůvodně xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 5 % průměrného xxxxxxx objemu obchodování x xxxxxxxxxx časové období, x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nespravedlivým či xxxxxxxxxxxxxx způsobem. Přístupové xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx.

(9)

Xxx xxxx možné xxxxx, xx právní xxxxxx a systém xxxxxxx xxxxxx xxxxx země, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 25 odst. 4 xxxx. x) čtvrtém pododstavci xxxxxxxx 2014/65/EU.

(10)

Podle xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxxxx povolení x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(11)

Státní xxxxxx obchodování xxxx xxx xxxxxxx, než xxxx zahájit xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry. Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx registraci xxxxx, pokud xxxxxx, xx xxxxxxx splňuje xxxxxxxxx požadavky. Xxxxx x xxxxxxxx zjištění xxxxxxx, xxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxx 19(x)(1) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx). Zákon x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx systém měl xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx chce xxxxxxx xxxxxxxxxx. Po xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx, které jsou x xxxxxxx s jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxx xxxxxxx stavovské xxxxxxxxxx. Jako xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy xxxxxx xxxxxxx obchodování xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx svých xxxxx x xxxx spojených x xxxxxx členy. X xxxxxxx, xx xxxxxxx státního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx pravidla, xx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxx xxxxx stavovské xxxxxxxxxx xxxxxxx řešit xxxxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx federálních xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx ze strany xxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx informovat x xxxxxxxxx porušeních xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx musí xxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech, xxxxx xxxx jiné xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy zaregistrovaly x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 15 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx jednoho orgánu xxxxxxxxx samosprávy, xxxxxxxxx Xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Regulatory Xxxxxxxxx, XXXXX). Zprostředkovatel-obchodník, xxxxx xxxxxx xxxxxx, musí xxxxxxxxxx základní informace x xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx obchodování, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx vlastníků x xxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a uvést, xxxxx proti xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, bylo xxxxxx xxxxxxx stíhání, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx přijato xxxxxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxxx činností xxxxxxxx xx investování. Xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx nedojde, xxxx Komise xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxxxxxxxx odmítnout (xxxxx 15 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cennými papíry).

(13)

Podle xxxxx Xxxxxxxxx států xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a alternativní obchodní xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zaregistrované xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní systémy xxxx xxxxxxx dodržovat xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxxxxx x xxxxxx svých povinností.

(14)

Pokud xxx o účinný dohled, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx tvoří xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx zavádí xxxxxx xxxxxxxxxxx režim xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x XXX, zákon x xxxxxxx xxxxxxxx (Securities Xxx) x xxxx 1933 x xxxxx x xxxxxxxxx obchodování. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx pro xxxxx a cenné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, co xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zprostředkovatele-obchodníky, xxxxxx alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy x XXX, xxxx něž xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s cennými papíry x xxxx XXXXX, x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxx o systémech xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx typy xxxxxxx xx xxxxxx x xxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nad regulovanými xxxxxxxx x xxxxxxx s nimi xxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx pravidelné xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx cennými xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx skrze xxxxxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx xx xxxxxx z nejdůležitějších xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx států. Xxxxx xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx zodpovědné xx stanovení pravidel, xxxxx nichž jejich xxxxxxx vykonávají xxxxxxx, x xx sledování způsobů, xxx jejich členové xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxx, xx členové xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx orgán stavovské xxxxxxxxxx povinen řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidel Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(15)

Zákon x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požaduje, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a pravidel x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx svých členů x xxxx xxxxxxxxx s jejich xxxxx. V rámci xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxx xxxx federálních xxxxxx xxxxxxxxxx se cenných xxxxxx ze xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx potenciální porušení Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry. V rámci xxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxx xxxxx členů xx každý xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx porušení xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících. Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxx dle xxxxx xxxxxxx xxxxxx a stíhat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících. Úřad XXXXX, xxxxx xx xxxxxxx stavovské samosprávy xxx zprostředkovatele-obchodníky včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx povinen xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících x xxxxx xxxxxxxxx pravidel xx xxxxxx svých xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx zjistí, že xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx přiměřeného odůvodnění xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některého x xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx orgánu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx 19(x) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx 21 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx může Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry šetřit xxxxxxxx xxxxxxxx a ukládat xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx stavovské samosprávy, xxxxx poruší xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dohledu xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx x xxxxx XXXXX xxxxxxxx xx své xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx systémy obchodování x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xxxxx jde x xxxxxx vymáhání, má Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx skutečná xx potenciální porušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx cenných papírů, xxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx subjektů. Xxxxx xxxx může Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve Xxxxxxxxx státech. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravomoc xxxxxxxx donucovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx soudu nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se cenných xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx. X xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněně xxxxxxxx zisku, úroků xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx zákazy, zákaz xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx veřejné xxxxxxxxxxx xxxx zákaz xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx náhrady xxxxx (například xxxxx xx xxxxxxxxxxxx). Ve xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx kromě vrácení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx omezení pro xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx určitého xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, občanskoprávní xxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (např. xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx XXXXX) nekoná xxxx xxxxxx náležitě xxxxxxxxxx funkce, má Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxxx xxxxxx proti xxxx xxxxxxxxxx opatření.

(17)

Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx rovněž pravomoc xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx porušení xxxxxxxxxxx zákonů USA xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxx disciplinární či xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx svá donucovací xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry xxxx například kdykoli xxxxx šetření xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx určitou xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k přijetí xxxxxxxx. Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx neveřejné xxxxxxxxx, xxxxx má k dispozici, x xxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxxx.

(18)

Proto xxx vyvodit závěr, xx státní systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx u Komise XXX xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a průběžnému a účinnému xxxxxxx a vymáhání.

(19)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, takže tyto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx poctivě, řádně, xxxxxxxxx a volně,

(20)

Xxxxx xxxxxx 12(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx musí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxxxx podal xxxxxx u obchodního xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxx kótované; xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro burzu x xxxxx papíry xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Úřad systému xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxxx xxxx xxxxx papír xxx xxxxxx a registraci. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxx xxxxxxxx normy xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, která musí xxx předložena Komisi xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx 19(x) zákona o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 19x-4. Xxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalším xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxx xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx významný xxxxx xx xxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxx 10 X(x) x xxxxxxxx 10 X-3 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jakéhokoli xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx požadavky xxxxxx xxx audit stanovené x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxx papírech xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx poskytovány xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx emitentů, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Státní systémy xxxxxxxxxxx xxxx mít xxxxx a transparentní pravidla, xxxxx xxx o přijímání xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx. Xxxxx papíry xxxx xxx xxxxx obchodovatelné x xxxx xxxxxxxx určitá xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a informací x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx potřebné k určení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx cenné xxxxxx, u nichž nejsou xxxxxxxxx o cenném xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx s cennými xxxxxx ve státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx pravomoci Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx příkazy. Xxxxx xxxxxx 12(x)(1)(X) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx příkaz x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(21)

Regulační xxxxx USA obsahuje xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Zákony x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a pravidla xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vyžadují xxxxxxxxxxx o nejlepších xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx představuje 5 % xxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx na dané xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a zobrazuje nabídky xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx 5 % xxxxxxx je xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx 301(x)(3) a (b)(5) x xxxxxx se s použitím xxxxxx akcií nahlášeným xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx XXX. Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx cenných xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, xxxx jiné xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx 5 % xxxxxxx, a pokud xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 301(b)(3) xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech. Xxxxx pravidla 602 Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx xx xxxxx státní systém xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx podmínek. Xx veřejném xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx obchodování xxxxx xxxxxx 11 X(x)(1)(X) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících xxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatelům, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dostupnost xxxxxxxxx xxxxxxx odhadů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx, xxxxxx a okamžiku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx 601(x) xxxxxxxx o běžném objemu xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx XXXXX předkládaly Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx ke xxxxxxxxx xxxxx hlášení xxxxxxxxx. Xxxxxxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech x x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx XXXXX, xxxxx xx dále xxxx.

(22)

Xxxxx lze vyvodit xxxxx, že státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx cenné papíry xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, efektivně x xxxxx.

(23)

Podle xxxxx podmínky xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxx platí xxxxxxxxx xx podávání xxxxx xxxxx xxxxxx 13(x) xxxx 15(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Cenné xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx systému xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxx xxxxxx obchodovány x xxxxx xxxxxxx systému xxxxxxxxxxx xxxx v alternativním xxxxxxxxx systému. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vztahující xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxx investorům posoudit xxxxxxxx výsledky emitentů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxx xxxxxxx obchodování xxxx x xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx pravidelné a průběžné xxxxxxxxxxx zajišťující xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů.

(26)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx a rámec xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx tím, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx USA xxxxxxxx xx cenných xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jenž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxx jednání, jež xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů, například xxxxxxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dává Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx pravomoc použít xxxxxxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxx xxxxxx 9(x), 10(x), 14(x) x 15(x) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxxx xxxxxx). Xxxxxxxxx zákony xxxxxxxx xx cenných xxxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx. xxxxx 17(x) xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx 10(x) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxx). Komise pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx použít xxxxxxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxx nebo použitých x xxxxxxxx porušení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx důvěrnost xxxx xx sdělení xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx 17(x) xxxxxx x xxxxxxx papírech x xxxxx 10(x) a pravidlo 10x-5 xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx).

(28)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxx x xxxxx dohledu Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(29)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxx a rámec xxxxxxx xxxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx u Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxx uvedené xxxxxxxx xxx xxxxxx mechanismy x xxxxxxxxxx dohledu, x xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 a ve xxxxxxxx 2004/65/XX.

(30)

Toto rozhodnutí xxxxxxx x xxxxxxxx rámce x xxxxx dohledu upravujících xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, x xxxxx se xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx systémech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX. Xxxx xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX, xxxx by xxxxxxx zvláštní xxxxxxx.

(31)

Rozhodnutí xxxx xxxxxx doplněno xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a koordinace xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxxxxxxx xxxxxx x Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(32)

Xxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx závazných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů, xxxxx xxxx xxxxxx x XXX x xxxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx i nadále xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx pro tyto xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx vztahu k monitorování x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xx xxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx právních mechanismů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx a alternativní obchodní xxxxxxx x XXX. Xxxx xxx xxxxxxx možnost, xxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přezkum, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx posoudila, zejména x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, po xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 x xxxxxxxx 2014/65/XX xx použijí xxx xxx 3. xxxxx 2018, xx xxxxxxxx, xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx dnem xx zveřejnění v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(35)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx tímto rozhodnutím xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry,