Plné znění - 32017D2320

(1)

Xxxxxxxxxx čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 600/2014 (2) požaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx prováděné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx probíhaly xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxxx internalizátorech xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích zemí xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 4 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX.

(2)

Ustanovení xx. 23 xxxx. 1 nařízení (XX) x. 600/2014 xx vztahuje xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako jsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx obchodované x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje.

(3)

Cílem xxxxxxx xxxxxx rovnocennosti xxxxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxxxxx x xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, na xxxxx se x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx povinnost, x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx a rámec xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v dané xxxxx xxxx splňují xxxxxx xxxxxxx požadavky, xxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx vyplývajícím z nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (3), xxxxx XXX směrnice 2014/65/XX, xxxxx II xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (4), x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx zemi xxxxxxx xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx. Xx je xxxxx vykládat v souvislosti x xxxx sledovanými xxxxxx xxxx, xxxxxxx xxx x xxx, xxx přispívají x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx vnitřního xxxx, x xxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx investorů x x xxxxxxxxxx xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxx čl. 25 odst. 4 xxxx. a) čtvrtého xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxx xxx xxxxxx xxxxx x xxxxx dohledu xxxxx země xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, pokud xxxxxxx xxxxxxx podmínky, xx a) xxxx xxxxxxxxx povolení x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, x) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx, takže tyto xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxxx poctivě, xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxx, c) xxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx informace, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxx xxxxxxx investorů, x x) xxxxxxxxxxxxxxx a integrita xxxx jsou xxxxxxxxx xxx, že je xxxxxxxxx zneužívání trhu xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulace x xxxxx.

(5)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx jiné, zda xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx platné xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx xxxxx“ xxxx „USA“) xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx XXX x xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx (X.X. Xxxxxxxxxx and Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx) („Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx“) a podléhající jejímu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxx III xxxxxxxx 2014/65/XX, hlavy XX xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx 2004/109/XX, xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx jde o podmínky, xx xxxx podléhají xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání, oddíl 3(x)(1) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Act) (xxxx jen „zákon x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“) x xxxx 1934 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx jakoukoli xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trh xx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx pro xxxxx xxxxx plnění funkcí, xxxxx jde x xxxxx xxxxxx, které obvykle xxxx burza xxxxxxx xxxxxx. Pojem „xxxxxxxx xxxxxx“ je xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3b-16 Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry jako „xxxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx osob, xxxxx 1) shromažďuje xxxxxx xxxxxxxx se cenných xxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx a prodávajících x 2) xxxxxxx zavedené x xxxxxxx xxxxxx (ať xxx xxx, xx poskytuje xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx a prodávající, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, souhlasí x xxxxxxxxxx xxxxxxx. Obchodní xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systém v souladu xx xxxxxxxxx pravidly. Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx burzu a cenné xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx jako obchodník-zprostředkovatel – v takovém xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech.

(7)

Xxxxxx xxxxxx obchodování musí xxxx xxxx členům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx x xx xxxx službám. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zavedena xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx může xxxxxxxx zaregistrovaný xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx podle xxxxxx 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přijetí xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxx měly xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx diskriminační xxxxxxxxx xxxxxxxx. Státní xxxxxx xxxxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxxx každému xxxxxxxxxxxxxxxx zprostředkovateli-obchodníkovi x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovateli-obchodníkovi, xxxxx bylo xx xxxxxxx xxxxxxxx zakázáno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxxxx 242.300 xxxxx 17 Xxxxxx xxxxxxxxxxx předpisů část 242 (Xxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx Xxxx 242) („xxxxxxx o alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“) xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx organizaci, xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx nebo xxxxxx, který poskytuje xxx xxx zprostředkování xxxxxxxx mezi kupujícími x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxx jinou xxxxx plnění xxxxxx, xxxxx xxx o cenné xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx burza xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 3b-16 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (Exchange Xxx Xxxx 3x-16). Xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, který vyhovuje xxxxxxxx obchodního xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Alternativní obchodní xxxxxxx xxxx provozovat xxxxxxxxxxxx systém, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx. Alternativní xxxxxxxx xxxxxxx, xx které xxxxxxx v určitém xxxxxxx xxxxxx alespoň 5 % xxxxxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxxxxxx s jakýmkoliv xxxxxxxxxxx xxxxxx papírem, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx oddílu 242.301(x)(5)(xx) týkající xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx papírem xx svých xxxxxxxxx x xxxx tyto xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx. Alternativní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoby, xxxxx xxx o přístup x xxxxxx xxxxxxx týkajícím xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, u nichž xx daný alternativní xxxxxx obchodování připadá xxxxxxx 5 % průměrného xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxxx způsobem. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxxxxx poskytnuty Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx.

(9)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx země, xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx zemi, jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx podmínky xxxxxxxxx x xx. 25 xxxx. 4 písm. x) xxxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(11)

Státní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx předtím, xxx xxxx xxxxxxx činnost, xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx registraci xxxxx, pokud xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx požadavky. Xxxxx x xxxxxxxx zjištění nedojde, xxxx Xxxxxx pro xxxxx a cenné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxx 19(x)(1) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxxxx xxxx operací x xxxxxxxx, xxx chce xxxxxxx provozovat. Xx xxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla, xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxx s jejich zákonnými xxxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx orgánem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Jako orgány xxxxxxxxx samosprávy státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx sledují x xxxxxxxx xxxxxxxxxx ustanovení xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xx strany svých xxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx. X xxxxxxx, xx členové státního xxxxxxx obchodování poruší xxxx pravidla, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx stavovské xxxxxxxxxx povinen řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxx xxxx federálních xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx. Rovněž xx xxxxxxx informovat x xxxxxxxxx porušeních xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(12)

Alternativní xxxxxxxx xxxxxxx musí být x xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxx se alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx podle xxxxxx 15 xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy xx jakožto xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XXXXX). Xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx, včetně xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, totožnost svých xxxxxxx x xxxxxxxxx vlastníků x xxxxxxx osob, které xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a uvést, xxxxx proti xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx přijato xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (oddíl 15 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cennými xxxxxx).

(13)

Xxxxx xxxxx Spojených xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx podmínkou xxx xxxxxxxxxxx registrace. Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxxxxxx dodržovat xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxx kapacitu x xxxxxx xxxxx povinností.

(14)

Xxxxx xxx o účinný xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx tvoří primární xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx vymahatelný xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x XXX, zákon x xxxxxxx papírech (Xxxxxxxxxx Xxx) x xxxx 1933 x xxxxx o systémech xxxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Komisi pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s cennými xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx agentur a rovněž xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX, xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x xxxxxxx papíry x xxxx FINRA, x xxxxxxxxx xxx xxxx dohled. Xxxxx x xxxxxxxxx obchodování xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx typy xxxxxxx xx xxxxxx x xxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx od společností x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Samospráva xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx. Podle xxxxx Xxxxxxxxx států xxxx orgány stavovské xxxxxxxxxx jakožto regulátoři x xxxxx řadě zodpovědné xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnost, x xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx členové xxxxxxxxxx činnost. X xxxxxxx, xx členové xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, je xxxxxxxxxxxx obchodní systém xxxxxxx orgán stavovské xxxxxxxxxx povinen řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx porušení xxxxxxxx příslušného xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxxx členů. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidel Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(15)

Xxxxx o systémech xxxxxxxxxxx požaduje, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících x xxxxx xxxxxxxxx pravidel xx xxxxxx xxxxx členů x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx. X xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxx obchodování Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxx xxxxxxxxx každého xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx strany xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx. X xxxxx xxx povinnosti vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xx každý xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry může xxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx a stíhat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a pravidel x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxx XXXXX, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx zprostředkovatele-obchodníky xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xx povinen xxxxxxx xxxxxxxxxx ustanovení zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a pravidel x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx pravidel xx xxxxxx xxxxx xxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů. Pravidla xxxxxx stavovské samosprávy xxxxxx xxxxxxxxx přezkumu xx xxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx. Pokud Komise xxx burzu a cenné xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ospravedlnění xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodržování xxxxxxxxx x xxxxxx ustanovení xx xxxxxx xxxxx člena xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx členem, xx xxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxx 19(h) zákona x xxxxxxxxx obchodování. Xxxxx xxxxxx 21 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx stavovské samosprávy, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx pravidel. X xxxxx xxxxx průběžného xxxxxxx xxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx XXXXX dohlížet xx své xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx povinny xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry x xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(16)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákonů xxxxxxxxxx xx cenných xxxxxx, xxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx pro xxxxx a cenné xxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx subjektů. Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx na základě xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx předložení xxxxxxxxx xx svědectví xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx soudu nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx správního xxxxxx u správního xxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, včetně obchodování xxxxxxxxxxx osob a manipulace x xxxxx. X xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, zákaz xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx ředitele xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx se nabídek xxxxx xxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx). Ve xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx vrácení xxxxxxxxxxx nabytého xxxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx pokuty. Xxxxx xxxxx stavovské xxxxxxxxxx (xxxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx XXXXX) xxxxxx xxxx neplní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry xx xxxxxx pravomoc xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx USA xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a přijímat xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx například xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx trestním nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx pro xxxxx a cenné papíry xx xxxx pravomoc xxxxxx neveřejné informace, xxxxx má x xxxxxxxxx, x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Proto xxx xxxxxxx xxxxx, xx státní systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx registrované x Xxxxxx XXX xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx podléhají xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx musí mít xxxxxxxx systémy xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxxxxxx a volně,

(20)

Xxxxx xxxxxx 12(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx musí xxxxx xxxxxx kótované ve xxxxxxx systému xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx je nutné, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx systému, xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Úřad xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx cenný papír xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splňovat xxxxx xxxxxxxxx v pravidlech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxxx xxxxxx 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 19x-4. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx obchodované xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidlům Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné papíry. Xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxx xxxxxxxxx, jež jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx jež xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx určitého xxxxxxxx. Tamtéž xxxxxxx xxxxx 10 X(x) a pravidlo 10 X-3 rovněž xxxxxxxx, xxx xxxxx státní xxxxxx obchodování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisech x xxxxxxxx. Xxxxx o cenných xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investorům xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx a jejich xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxx xxx xxxxxxx cenných xxxxxx. Xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx. Xxxxx papíry xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxx splňovat určitá xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxx a informací x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx cenné xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx obchodování s cennými xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx obchodování nebo x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx řadě zajišťují xxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xx určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx oddílu 12(x)(1)(X) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, vydat xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(21)

Regulační xxxxx USA xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Zákony a předpisy xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx a pravidla orgánů xxxxxxxxx samosprávy vyžadují xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx a kótovaných xxxxxxxx v reálném xxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxxxx představuje 5 % xxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a zobrazuje xxxxxxx xxxxxxxxxx osobě. Xxxx 5 % hranice xx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx 301(b)(3) x (x)(5) x xxxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX. Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy xxxxxxxx xxxxxxxxx zákony týkající xx cenných xxxxxx x xxxxxxx o alternativních obchodních xxxxxxxxx, mimo xxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx tuto 5 % xxxxxxx, x xxxxx xxx, xxx splňuje požadavek xxxxxxxx 301(x)(3) xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 602 Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx cenách x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx cenný xxxxx a poskytovat xx xxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx široké xxxxxxxxxx xx spravedlivých, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx investorů x xxxxxxxxx spravedlivého x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx oddílu 11 A(a)(1)(C) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx z něj vycházejících xxxxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a investorům dostupnost xxxxxxxxx ohledně odhadů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a ohledně transakcí x xxxxxxx xxxxxx. Regulační xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx obsahuje požadavky xx včasné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx ceny, xxxxxx x xxxxxxxx uskutečnění xxxxxxxxx. Xxxxxxxx 601(a) xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx XXXXX předkládaly Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx ke xxxxxxxxx xxxxx hlášení transakcí. Xxxxxxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx o transakcích x xxxxxxxxxx systémech a v alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů, xxxx poskytovat informace x xxxxxxxxxxx úřadu XXXXX, xxxxx je xxxx xxxx.

(22)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx cenné papíry xxxx xxxxxxxxxxxxxx potivě, xxxxx, efektivně x xxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxx podmínky musí xxx emitenty xxxxxxx xxxxxx platit požadavky xx pravidelné a průběžné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx ochrany investorů.

(24)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, jsou xxxxxxx zveřejňovat xxxxx x xxxxxxxxx účetní závěrku. Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx přijaty k obchodování, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podávání xxxxx xxxxx xxxxxx 13(a) xxxx 15(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vztahující xx xx xxxxxx xxxxxxxx platí xxx xxxxxx xx xxxxxx, x xxxx xx uskutečňují xxxxxxxxxx xxxxxxx. Poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx investorům posoudit xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx prostřednictvím pravidelného xxxx xxxxxxxxx.

(25)

Lze proto xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx systému xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx tím, xx xxxxxxxxx zneužívání trhu xx formě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(27)

Xxxxxxxxx zákony XXX xxxxxxxx xx cenných xxxxxx stanoví ucelený xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx pravomoc použít xxxxxxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxx oddíly 9(a), 10(x), 14(x) x 15(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxxx xxxxxx). Xxxxxxxxx zákony xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zakazují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx. xxxxx 17(x) zákona x xxxxxxx papírech, oddíl 10(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxx). Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxx cenných xxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx sdělení xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx představuje xxxxxxxx povinnosti (xxxxx 17(x) xxxxxx x xxxxxxx papírech x xxxxx 10(x) x xxxxxxxx 10x-5 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx).

(28)

Xxx proto xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxx, že zabraňuje xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(29)

Lze xxxxx dále xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxx a rámec xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx u Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxx uvedené xxxxxxxx xxx xxxxxx mechanismy x xxxxxxxxxx dohledu, x xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx systém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, v nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xx xxxxxxxx 2004/65/EU.

(30)

Toto xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxx dohledu upravujících xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, x xxxxx se xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rovněž x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX. Xxxx rozhodnutí xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování x XX, xxxx xx xxxxxxx zvláštní xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx zajistila xxxxxx xxxxxx informací x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a Komisí xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(32)

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx x XXX x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx sledovat vývoj xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx tyto xxxxxxxx systémy, vývoj xx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a plnění xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xx xxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx pravidelný xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx platných xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x XXX. Není xxx xxxxxxx možnost, xxx Xxxxxx kdykoli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, aby Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tímto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx posoudila, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx ke zkušenostem, xxxxx jde x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx uplynutí xxxxxxx xxxx xx xxxxxx tohoto rozhodnutí x xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mohlo být xxxx rozhodnutí zrušeno.

(34)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2018, xx xxxxxxxx, xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx.

(35)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné papíry,