Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx článku 4 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx xxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx xxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx stanovený x xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xx za xxx umožnit xxxxxxxxx x xxxxxxxx nefinančním protistranám xxxxxxxx x Xxxx uzavírat xxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx rovnocenné. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx tak zvyšují xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s deriváty, xxxxxx případů, kdy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech usazených xx xxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxx x xxxxxx dosažené účastníky xxxxxxx xxxxxxx X20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. září 2009 x xxxxxxx obchodování xx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na burzy xxxx elektronické xxxxxxxx xxxxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xx světle xxxx sledovaných nařízením (XX) x. 600/2014, zejména xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx investorů x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx zdůraznilo xxxxxxx vytvořit ohledně xxxxxxxx požadavků jednotný xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a zabránit xxxxx regulatorní arbitráži. Xxxxx xx xxxxxx, xxx Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, napomáhala xxxxxxx xxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxx jiné i v EU.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 nařízení (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx systémy xxxxxxx xxxx xxxxxx xx rovnocenné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v Unii, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xx xxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (4) a jejichž xxxxxx v dané xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx cílů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx aktem, zejména xxx xxxx příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a v neposlední xxxx xxx finanční xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx swapy, které xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (USA), xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx v dolarech x xx xxxxxxxx, xxx firmy x XX xxxx přístup x xxxx likviditě xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Vzhledem x xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx v USA xxx xxxxxxxxx xxxx XX a jejich dopadu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx s ohledem xx tyto okolnosti xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxxx x XXX. Toto xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a dohledového xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se xxxxx podle xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxx, XXX) x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx xx zvláštním xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Účelem xxxxxx xxxxxxxxx rovnocennosti xx xxxx ověřit, zda xxxxxx x xxxxxxxxx požadavky xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxx x XXX x xxxxxxxx Xxxxxx xxx obchodování x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXXX) xxxxxxxxx xxxxxx závazným xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX, z nařízení (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, x xxxx založeny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014. Xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx dohledu a vymáhání.

(7)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x XXX xxxxxxx xxxxx CEA v podobě xx zásadách založeného xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx zákona XXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx 23 základních zásad. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx sílu xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xx musí xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx trh xxxx být xxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx působení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx.

(8)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy povolené x XXX xxxxxxx xxxxx XXX x xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx paragrafu 5x xxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx o reformě xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx a jejich xxxxxxxxxx. Paragraf 5x xxxxxx XXX xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx CFTC, xxxx xxxxxxxx xxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad. Xxxxxx obchodování xx xxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx XXXX, xxx xx xx tyto xxxxxxx xxxxxxxx, a to od xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Ustanovení xx. 28 xxxx. 4 písm. a) xx d) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 stanoví xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx splnit x xxxx, aby xxxx xxxxx konstatovat, že xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx obchodních xxxxxxx, xxxxx jsou v této xxxxx xxxx povoleny, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 a ve xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx první xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxxxxx, xxxx xxx nimi xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx průběžně a účinně xxxxxxxx, xxx dodržovaly xxxxxxxxx požadavky.

(11)

Aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxx trh, xxxx xxxxx xxxxxx XXXX xxxxxx o určení x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, musí získat xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx smluvními xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxxxx xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x zákona XXX, 7 USC 7 x 7 XXX 7x-3. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX určen, musí xxxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx může xxxxxx XXXX stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxx obchodování se xxxxx xxxxxxxxxxx u komise XXXX, xxxx xxxxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad xxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx XXXX stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Určený xxxxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxxx systémem, xxxx xx obecně podle xxxxxx CEA rozumí xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx účastníci xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx smluvní trhy xxxx členům xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx trhy x xx xxxx službám. Kritéria xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxx uplatňována xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx zákona XXX x xxxxxxxx XXXX podléhají xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, poctivého a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, ujednání x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a které musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx své trhy x xx xxxx xxxxxxx x xxxx mít xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, odolnosti obchodního xxxxxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx a vypořádání, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a které musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx smluvní trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx stanovit xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx jejich fungování, x xx včetně xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx pravidla x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, aby xx zajistil xxxxxx xx zákonem CEA x xxxxxxxx CFTC. Určené xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx obchodování xx swapy, a uplatňovat xxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx xxxxxxxx regulačních xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxx pomohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Určené xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx povinností, i když xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(13)

Xxxxxx XXXX xx rovněž xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxx o určené smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pravidel, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx a regulační xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx obchodními xxxxxxxxxx, xxxxxx nad xxxxx, xxxxxxx stopy x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx obdobný xxxxxxx. Xxxxxxxx 8(x)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx CFTC širokou xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx dodržování xxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Podle paragrafů 5x, 6(b), 6x x 6x(x) xxxxxx XXX xxxx komise XXXX xxxxxx xxxxxxx občanskoprávní xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákona XXX xxxx xxxxxxxx CFTC x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx rozhodnutí, pozastavit xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx smluvního xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy x xxxxxxx určenému xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx a upuštění od xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, kterým xxxxxxxx xxxxx XXX xxxx předpisy XXXX. Xxxxxxxx 6(c) zákona XXX xxxx komisi XXXX pravomoc přijímat xxxxxxx x xxxxxxx, předvolávat xxxxxx, vynucovat jejich xxxxx, provádět xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx evidence, xxxxxxxxxxxxx, smluv x xxxxxx xxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx řízení.

(14)

Proto xxx vyvodit závěr, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy obchodování xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxx a účinně xxxxxxxx, xxx dodržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx jasná x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Určený xxxxxxx xxx ani systém xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx smlouvu, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu se xxxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Dodržování xxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx smluvní trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx předložily novou xxxxxxx xxxx přijetím x xxxxxxxxxxx xxxxxx CFTC, x xx buď xx xxxxxxx x xxxxxxxxx komisí XXXX, xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xx daná xxxxxxx xx x xxxxxxx xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx CFTC. Xxxx xxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a jejího xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx CFTC x xxxxxxxxxx tohoto zákonného xxxxxxxxx se xxxxx, xx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádaných x xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx trh či xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxx xxxx, jakož x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx cenové xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vypořádací xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxx nastiňují, xx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx přijatelnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx trh a systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx smluvní podmínky xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx k obchodování a požadavky xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx a efektivně xxxxxxxxxx. Pokyny XXXX xxxxxxxxxx komisi XXXX xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxx xxxxxxx trh xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(17)

Xxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxxxxx konkurenční, xxxxxxxx x xxxxxxxxx trh a mechanismus xxx provádění xxxxxxx, xxxxx chrání xxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx smluvního xxxx. X xxxxxxx s tímto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx limitních xxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx na xxxxx veřejných internetových xxxxxxxxx. Transakce x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXX na xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx obchody, musí xxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, nebo x xxxxxxx xx systémem žádostí x xxxxxx, xxxxx funguje xx spojení x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Systém xxxxxxx x xxxxxx“ xx x xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxx účastník xxxx předkládá xxxxxx x xxxxxx k nákupu xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx účastníci xxxx. Kromě xxxx xxxx 43 xxxxxxxx XXXX xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx oznamovat, xxxxxxxxxx xx registru xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx komisí XXXX, xxxxxxx xx xx xx provedení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx nebo systémů xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx registr xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx to po xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nebo systému xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxx o swapové transakci x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx překračují určitou xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx určené xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, řádně x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a finanční xxxxxxxx xxxx volně xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx třetí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. c) nařízení (XX) x. 600/2014 xxxx xxx emitenty xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a průběžné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxxxx x xxxxxx a charakteristikám xxxxxxxxxxxx xxxxx obchodovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx jejich xxxxxxxxxxxx xxxxxx jsou x xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx nebo xxxx, nelze xxxxx xxxxxxxx xx většinu xxxx a swapů obchodovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy použít. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx podkladová xxxxxx xxxxxx xxxxx. U derivátů xxxxxxxxxxxxx obchodní povinnosti, xxxx jsou swapy, xxxxxxx podkladovými xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivem xxxx xxxxx xxxxxx. X XXX xx se xx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx papíry xxxx xxxxx založených xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx na cenné xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx Exchange Commission, XXX), xxxx xxxxxx xx určených xxxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy. Xxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxxxxx xx cenných xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx SEC. Xxxxxxxx je podkladový xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx papírů x XXX, xxxxxxxx se na xxxx emitenta xxxxxxxxx xx xxxxxxxx zpráv xxxxx xxxxxxxxx 13(x) xxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxxx rámec XXX xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a k nimž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx XXXXX xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX. X xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(21)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí rámec xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a integritu xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(22)

Xxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX stanoví xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jenž xx zajistit integritu xxxx a zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx. Xxxxx rámec xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů, xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx zavádějících informací (§ 6(x) x 9(x)(2) xxxxxx XXX, § 180.1 x 180.2 xxxxxxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) xxxxxx XXX), xxxxxxx nebezpečné xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4x(x)(5) xxxxxx XXX), x xxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx manipulačního xxxxxxxx, xxxxxxx xx plánu xx xxxxxx xxxxxxx (§ 6(x)(1) zákona CEA, 17 XXX § 180.1 předpisů xxxxxx), x xxxxxxxx komisi XXXX přijímat xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx rovněž xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx získaných xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx podstatné xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx, a odhalovat manipulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxx, x xxxxxxxxxx jí. Xxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxx prosazování xxxxxxxx hodnotí xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxx dozor xxx xxxxx x xxxxxx disciplinární xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx může xxxxxx CFTC xxxxxxx x x xxxxxxxxx podnětu xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx zákona XXX xxxx xxxxxxxx XXXX.

(23)

Proto xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx platný xxx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx x XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a integritu xxxx prostřednictvím xxxxxxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxxxxx trhu ve xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(24)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX, z nařízení (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx v dané xxxxx xxxx podléhá xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodní povinnosti x xxxxxxx xxxxx xxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxxxxx 5x(x) xxxxxx XXX je xxxxxx XXXX oprávněna xxxxxxxxx xxxxxxx obchodování se xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx XXXX xxxxxx, že tyto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5h(g) má xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx oznámené Komisí xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx komise XXXX xxxxxxx, xx oznámené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx konsolidovaném xxxxxxx.

(27)

Xxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxx společné xxxxxxxxxx xxxxxxxx komise XXXX x xxxxxxxxxxxxx Evropské xxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx bude xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, aby se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a koordinace xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxx uznanými xxxxxxxxxx systémy XX x xxxxxx CFTC.

(28)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx XXX stanoví xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodních systémů xxxxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxx a nefinančním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx obchodování s deriváty x xxxxxxx xxxxx xxxx. Xxxx rozhodnutí xxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxxxx v obchodních systémech xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 32 xxxxxxxx (XX) č. 600/214.

(30)

Xxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxx obchodování se xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x XXX x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx a dohledových xxxxxxxxx xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxx, vývoj xx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předpisů a plnění xxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a dohledových xxxxxxxxx xxxxxxxx v USA xxx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxx v USA, xxxxx i vývoje xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx toto rozhodnutí xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx stanovená tímto xxxxxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,