Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx protistrany xxxxxxx x Xxxx, xxx xxxxxxxxxx clearingový xxxx xxxxx xxxxxx 4 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (EU) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx xxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxx xx třídy xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pouze xx xxxxxxxxxxxx trzích, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx uznány xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx třetí xxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů oprávněných xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx zemích stanovený x xxxxxx 28 nařízení (XX) x. 600/2014 má za xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nefinančním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii uzavírat xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx a rozhodnutí x xxxxxxxxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, kdy xx obchodování uskutečňuje x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx usazených xx xxxxx zemi.

(3)

Vzhledem x xxxxxx dosažené xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx G20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. září 2009 x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xx xxxxxxx může xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nařízením (XX) x. 600/2014, xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, integrity xxxx, xxxxxxx investorů x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Nařízení (XX) x. 600/2014 xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx regulatorní xxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx, xxx Xxxx xxx xxxxxxxx standardizovaných XXX xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxx podléhat xxxxxxxx xxxxxxxxxx, napomáhala xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx x x XX.

(4)

V souladu x xx. 28 odst. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 mohou xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v Unii, xxxxxxxx splňují právně xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 596/2014 (4) x xxxxxxx xxxxxx v dané xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx je xxxxx vykládat ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx aktem, zejména xxx xxxx příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx a v neposlední xxxx xxx finanční xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx pro obchodování xx xxxxx, které xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (USA), xxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx xx swapy xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxxx, xxx firmy x XX xxxx xxxxxxx x xxxx likviditě xxx xxxxx xxxxxxxxxxx řízení xxxxx. Vzhledem x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx v USA xxx xxxxxxxxx xxxx XX x xxxxxx xxxxxx xx finanční stabilitu xx xxxxxx x xxxxxxx xx tyto okolnosti xxxxx platformy xxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx x XXX. Toto xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právního a dohledového xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx xxxxx amerického xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Act, XXX) x xxxxxxxxxxx předpisů, x xx se xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx trhu.

(6)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x XXX a povolené Komisí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Commodity Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXXX) xxxxxxxxx xxxxxx závazným xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx systémy, které xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxxxxxx (XX) č. 600/2014. Xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx třetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(7)

Právně xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v USA xxxxxxx xxxxx XXX v podobě xx zásadách xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX na určené xxxxxxx xxxx xxxxxxxx 23 základních xxxxx. Xxxx zásady xxxx xxxxxx xxxx zákona x xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx splňovat xx počátku x xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXX, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx.

(8)

Xxxxxx závazné xxxxxxxxx xx systémy obchodování xx xxxxx xxxxxxxx x XXX xxxxxxx zákon XXX x xxxxxx xx xxxxxxxx založeného právního xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx paragrafu 5x xxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx spotřebitele xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx 5x xxxxxx XXX xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad pro xxxxxxx obchodování xx xxxxx. Aby xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx si xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx xxxxxxxx těchto 15 xxxxxxxxxx zásad. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx XXXX, jež xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx xx xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, jež xx xxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx systémů, xxxxx jsou x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx první podmínky xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx podléhat xxxxxxxxxx, xxxx nad xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a musí xxx průběžně x xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(11)

Aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx smluvní xxx, xxxx xxxxx komisi XXXX žádost o určení x xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxx i předpisů XXXX. Xxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx u komise XXXX x xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx zákona CEA, xxxxx i předpisů XXXX. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx určenými xxxxxxxxx xxxx a systémy obchodování xx swapy xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x zákona XXX, 7 XXX 7 x 7 USC 7x-3. Xxx byl určený xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX určen, xxxx xxxxxxxxx 23 základních xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx podle xxxxxx CEA x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx CFTC stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Aby xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx dodržovat 15 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxx xxxxxx XXX a veškeré xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx musí xxx xxxxxxxxx systémem, xxxx xx obecně xxxxx xxxxxx XXX rozumí xxxxxxxxxxxx xxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx stanovenými pravidly. Xxxxxx smluvní xxxx xxxx xxxxxx nabízet xxxxxxxxx přístup xx xxx xxxx x xx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx musí být xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxx uplatňována xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx zákona XXX x xxxxxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx a řízení xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, poctivého x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx obchodování xx swapy, které xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobilým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx x xx svým službám x xxxx xxx přístupová xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx a jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a nediskriminačním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx správy x xxxxxx xxxxxxxxxxx, politiky x xxxxxxx xxxxxx zájmů, řízení xxxxx, poctivého x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx a vypořádání, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jimiž se xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xx včetně xxxxxxxx, xxxxx zakazují xxxxxx xxxxxxxx praktiky, a vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx změny posuzuje xxxxxx XXXX, xxx xx xxxxxxxx soulad xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx CFTC. Xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx být schopny xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx, a uplatňovat xxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Určené xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(13)

Komise XXXX xx xxxxxx xxxxxxxxx xx průběžný xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pravidel, xxxxx xxxx navrženy tak, xxx vyhodnotily, xxx xxxxxx xxxxxxx trh xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, auditní stopy x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Paragraf 8(x)(1) xxxxxx CEA xxxx xxxxxx XXXX širokou xxxxxxxx vést xxxxxxxxxxx x xxxxx zajišťovat xxxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxx paragrafů 5x, 6(x), 6x x 6x(x) xxxxxx CEA xxxx xxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxx občanskoprávní xxxxxx s cílem zamezit xxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx CFTC x xxxxxx xxxx přiměřená xxxxxxxx x xxxxxxxx sankce: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx zrušit určení xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx registraci xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy x xxxxxxx určenému xxxxxxxxx xxxx či systému xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxxxx a upuštění xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, kterým xxxxxxxx xxxxx XXX xxxx xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxxx 6(x) zákona XXX dává xxxxxx XXXX xxxxxxxx přijímat xxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx, vynucovat xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx předložení evidence, xxxxxxxxxxxxx, smluv x xxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx pro xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(14)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy obchodování xx swapy xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxx vykonáván xxxxxx dohled a je xxxxxxxx a účinně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx druhé xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx pravidla pro xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx nástroje jsou xxxxx obchodovatelné.

(16)

Xxxxxx xxxxxxx xxx xxx systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouva xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX, xxxxx zajišťují xxxxxxx, xxxxx a efektivní xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, aby všechny xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx před přijetím x xxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xx xxx se xxxxxxx o schválení xxxxxx XXXX, xxxx x xxxxxxxxxx xx strany určeného xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxx obchodování xx xxxxx, že xxxx xxxxxxx xx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx derivátové xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx požadavku xxxxxx XXX, že xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx zvláště xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx CFTC x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxx, xx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx trh xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx spolehlivost hotovostní xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxx trhu, xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx trh a systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx smluvní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx smlouvy před xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx zajištěno, xx x xxxxxxxxxxxx smlouvami xxx xxxxxxx, řádně x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokyny CFTC xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxx posuzování, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx systém xxxxxxxxxxx xx swapy splňuje xxxxxxxxx základních zásad.

(17)

Určené xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx konkurenční, xxxxxxxx x xxxxxxxxx trh a mechanismus xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx určeného smluvního xxxx. X xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx evidenci xxxxxxxxx xxxxxx, v níž jsou xxxxxxx nabídky x xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx internetových xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx swapů, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx komise XXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, xxxx v souladu xx xxxxxxxx žádostí x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx s knihou xxxxxxxxxx. „Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx“ xx v předpisech XXXX xxxxxxxxx jako xxxxxxxx systém nebo xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx určitého xxxxxxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xx platformě, xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxx xxxx 43 předpisů XXXX xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx transakce, xxxxx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxx komisí XXXX, xxxxxxx xx xx xx provedení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mají xxxxxxx xxxxxxxxx, provedených x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx x xxxxxxx transakci x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx šířeny, xxxxxxx xx to xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Registr xxxxx x xxxxxxx musí xxxxxxx veřejné šíření xxxxx o swapové xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx veřejně xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx jasná x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxx podmínky xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zajišťující xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx obchodovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx obchodování xx xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx aktivy xxxx x xxxxx řadě xxxxxxxx, xxxxxxx míry xxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx na většinu xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx určených smluvních xxxxxx a v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx vztahovat xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx akcie. X xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx swapy, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktivy xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxx společnost, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxx aktivem xxxx xxxxx papíry. V USA xx xx to xxxxxx pouze xxxx xx xxxxx papíry xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxx pod pravomoc Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx Exchange Xxxxxxxxxx, XXX), tedy xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx v systémech xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xx xxxxxxxx xxxxxx XXX. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx swapu xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx vnitrostátní burze xxxxxxx xxxxxx v USA, xxxxxxxx xx xx xxxx emitenta požadavky xx xxxxxxxx zpráv xxxxx paragrafu 13(a) xxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx zveřejňovat xxxxx a mezitímní xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx XXX jasné, komplexní x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxx xx xxxxxxxx bezplatný xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému XXXXX xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX. X xxxxxxxx je xxxx xxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx stále xxxxxxxxx.

(21)

Podle xxxxxx podmínky stanovené x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxx rámec xxxxx země zajišťovat xxxxxxxxxxxxxxx a integritu trhu xxxxxxxx, která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx formě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulace x xxxxx.

(22)

Xxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX stanoví ucelený xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx integritu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob a manipulaci x xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx nepravdivých xxxx xxxxxxxxxxxx informací (§ 6(x) x 9(x)(2) zákona CEA, § 180.1 a 180.2 předpisů xxxxxx), xxxxxxxx obchodních xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) xxxxxx XXX), xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx provádění xxxxxxx (§ 4x(x)(5) xxxxxx XXX), x xxxxxxx nebo pokus x xxxxxxx manipulačního xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxx xx účelem xxxxxxx (§ 6(x)(1) xxxxxx XXX, 17 XXX § 180.1 xxxxxxxx xxxxxx), a umožňuje xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx získaných důvěrných xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dřívější xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx sledovat své xxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx, a odhalovat xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxx, x xxxxxxxxxx xx. Xxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotí programy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxx xxxxx a jejich disciplinární xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx obdobný xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx, xx splňují xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx zákona XXX xxxx xxxxxxxx XXXX.

(23)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxx určené xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy x XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a integritu xxxx xxxxxxxxxxxxxxx pravidel, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xx xxxxx obchodování zasvěcených xxxx a manipulace s trhem.

(24)

Xxx xxxx vyvodit závěr, xx xxxxxx smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxx závazné požadavky, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxxxx vyplývajícím xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 a z nařízení (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání.

(25)

V souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. d) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx obchodních systémů xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovat s deriváty xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxxxxx 5x(x) zákona XXX xx komise XXXX oprávněna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx od xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx XXXX xxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx konsolidovaném xxxxxxx xx strany příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx v domovské xxxx systému. V souladu x xxxxxxxxxx 5x(x) má xxxxxx CFTC xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx oznámené Komisí xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx usnesení, xxxx komise CFTC xxxxxxx, xx oznámené xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelnému xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx základě.

(27)

Přístup xxxxxx XXXX k osvobození xxxxxxxxxx systémů XX xxxxxxx xxxxxxxx prohlášení xxxxxxxx xxxxxx CFTC x xxxxxxxxxxxxx Evropské xxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxx výměna xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx odpovědnými xx udělování xxxxxxxx x xxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémy EU x xxxxxx XXXX.

(28)

Proto xxx xxxxxxx závěr, že xxxxxx a dohledový rámec XXX stanoví xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovat s deriváty xxxxxxxxxxxx za podléhající xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx určuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranám xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx, xxxxx nepodléhají xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 32 xxxxxxxx (EU) x. 600/214.

(30)

Toto xxxxxxxxxx je xxxxxxxx xx právně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, které xxxx xxxxxx x XXX v době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx měla x xxxxxx průběžně xxxxxxxx xxxxx právních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx systémy, xxxxx xx xxxx, účinnost xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k monitorování x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v USA pro xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx povolené v USA, xxxxx x xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx rozhodnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx opětovného xxxxxxxxx xx xxxxx xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,