Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (EU) č. 600/2014 xxxxxxxx, xxx finanční xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx protistrany xxxxxxx v Unii, jež xxxxxxxxxx clearingový xxxx xxxxx článku 4 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 648/2012 (2), xxxxxxxxx obchody x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, které byly Xxxxxx uznány xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx třetí xxxx xx měly xxxxxxxx účinný rovnocenný xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx xxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx uznávání obchodních xxxxxxx usazených xx xxxxxxx zemích xxxxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xx xx xxx umožnit xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx protistranám xxxxxxxx v Unii xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx podléhajícími xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxx za rovnocenné. Xxxxxx xxxxxxxx a rozhodnutí x xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx zemi.

(3)

Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx účastníky xxxxxxx skupiny X20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. září 2009 x xxxxxxx obchodování xx xxxxxxxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na burzy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx kterých může xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx závazkem. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, integrity xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Nařízení (XX) x. 600/2014 navíc xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavků jednotný xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx vhodné, xxx Xxxx při xxxxxxxx standardizovaných XXX xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxx xxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx, napomáhala xxxxxxx xxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxx xxxx x x XX.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 nařízení (XX) č. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx systémy xxxxxxx zemí uznány xx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx právně xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a z nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 596/2014 (4) a jejichž xxxxxx x xxxx třetí xxxx podléhá xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. To xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxx jeho příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx vnitřního xxxx, integrity xxxx, xxxxxxx investorů x x xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx Spojených xxxxxxx xxxxxxxxxx (XXX), xxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx se swapy xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxxx, aby xxxxx x XX xxxx přístup x xxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx swapy x XXX xxx xxxxxxxxx xxxx XX x xxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx platformy xxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx v USA. Xxxx xxxxxxxxxx vychází x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právního x xxxxxxxxxxx xxxxx upravujícího xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx amerického xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Act, XXX) x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx se zvláštním xxxxxxx xx integritu x xxxxxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Účelem xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, zda xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajišťují, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxx x XXX a povolené Komisí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, CFTC) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx systémy, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX, z nařízení (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, a jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014. Dále xx účelem xxxxxx xxxxxxxxx rovnocennosti xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx podléhají x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání.

(7)

Právně xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v USA xxxxxxx xxxxx CEA v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx určených xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxx 23 základních zásad. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx sílu xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx trhy xx xxxx splňovat xx počátku a trvale. Xxxxxx xxxxxxx trh xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx předpisy XXXX, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx smluvní xxx.

(8)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx x XXX xxxxxxx zákon XXX v podobě na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 5x zákona CEA, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx o reformě xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx spotřebitele xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xx xxxxx a jejich xxxxxxxxxx. Paragraf 5x xxxxxx XXX stanoví 15 xxxxxxxxxx zásad xxx xxxxxxx obchodování se xxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx a udržely si xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx xxxxxxxx těchto 15 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx obchodování xx xxxxx musí xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx XXXX, jež xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx xx xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Ustanovení xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx d) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx nutno splnit x xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx a dohledové xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx systémů, xxxxx xxxx v této xxxxx xxxx povoleny, xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx první xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nimi xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx a účinně xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavky.

(11)

Xxx mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxxx xxxxx komisi XXXX xxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx obchodování se xxxxx, musí xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX x xxxxxxxx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a systémy obchodování xx swapy regulační xxxxxx, a to podle xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x xxxxxx CEA, 7 XXX 7 x 7 XXX 7b-3. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX xxxxx, musí xxxxxxxxx 23 základních xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx CFTC stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxx byl xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx xxxxxxxxx 15 základních xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy podle xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx může xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Určený xxxxxxx xxx xxxx být xxxxxxxxx systémem, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx XXX rozumí xxxxxxxxxxxx xxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchody x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx členům xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxx xxxx x xx xxxx xxxxxxx. Kritéria xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx a musí xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxx CFTC xxxxxxxxx xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxxxxxx požadavkům, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx a řízení xxxxxxxxxxx, politiky v oblasti xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, ujednání v oblasti xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx musí xxx xxxxxxx trvale xxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx jsou xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx mnohostranném xxxxxxx. Systémy obchodování xx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx x xx xxxx službám x xxxx xxx přístupová xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx a transparentní a jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy organizačním xxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, politiky x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, odolnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx a vypořádání, přijetí x xxxxxxxxxxx a kontroly dodržování xxxxxxxx a které musí xxx všechny xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx musí stanovit xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx fungování, x xx včetně pravidel, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx změny xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxx xx zajistil xxxxxx xx zákonem XXX x xxxxxxxx CFTC. Určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx poruší xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx smluvní xxxx xxxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx, a uplatňovat xxxx nim vhodné xxxxxx. Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx swapy mohou xxxxxxxx regulačních služeb xxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavky x xxxxxxx xx zákonem XXX x xxxxxxxx CFTC. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx regulačních xxxxxx třetí stranou.

(13)

Xxxxxx XXXX je xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a vymáhání, pokud xxx o určené smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx swapy. Provádějí xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pravidel, xxxxx xxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxxx, jak xxxxxx smluvní xxx xxxxxxxx zákonné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxx obchodními xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, auditní xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx platných x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Pro systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx 8(x)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx vést xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX. Xxxxx xxxxxxxxx 5x, 6(b), 6x x 6x(x) xxxxxx CEA xxxx xxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxx občanskoprávní xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx XXXX x xxxxxx xxxx přiměřená xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx: xxxxxxx xxxxxxx řízení x xxxxxx xxxxxxxxxx, pozastavit xxxx zrušit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx registraci xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx a upuštění xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx zákon XXX xxxx xxxxxxxx CFTC. Xxxxxxxx 6(x) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, předvolávat xxxxxx, vynucovat jejich xxxxx, xxxxxxxx dokazování x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx evidence, xxxxxxxxxxxxx, xxxxx a jiných xxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(14)

Proto xxx vyvodit xxxxx, xx určené smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy podléhají xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx průběžně xxxxxxxxx xxxxxx dohled a je xxxxxxxx x xxxxxx vymáháno, xxx xxxxxxxxxx stanovené xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx druhé xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. b) nařízení (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zemí jasná x xxxxxxxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxx přijmout k obchodování xxxxx derivátovou xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx a efektivní xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx zajištěno xxxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxx smluvní trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx předložily novou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xx xxx xx xxxxxxx o schválení komisí XXXX, nebo s potvrzením xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, že xxxx xxxxxxx xx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Toto xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a analýzu derivátové xxxxxxx x xxxxxx souladu x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx požadavku xxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx zvláště xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx CFTC x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádaných x xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hotovostní xxxxxxxxxx xxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx trhu, xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx cenové xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx hotovostní vypořádací xxxx. Tyto xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx CFTC xxxxxxxx xx přijatelnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, v době xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx k obchodování x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx charakteristik xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, že x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx CFTC xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx základních xxxxx.

(17)

Určené xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxx provádění obchodů, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. X xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxxx o kotaci xx xxxxx xxxxxxxxx internetových xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx buď x xxxxxxx s knihou xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, xxxx v souladu xx systémem xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx funguje xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx“ xx v předpisech XXXX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxx předkládá xxxxxx x xxxxxx k nákupu xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx třem účastníkům xxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Kromě xxxx xxxx 43 předpisů XXXX požaduje, xxx xx swapové xxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx vedeného komisí XXXX, jakmile je xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx transakcí, které xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nebo systémů xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx to xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx určeného xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxx proveditelné, pokud xx na swap xxxxxxxxxx odklad. Xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx údajů u swapových xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx se swapy xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování, xxxxx s finančními xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx volně xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx třetí xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxxxx x xxxxxx a charakteristikám xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxxx aktivy xxxx x xxxxx xxxx komodity, xxxxxxx míry nebo xxxx, xxxxx třetí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx a swapů obchodovaných xx určených xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx použít. Xxxxx požadavek se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx smlouvy, které xxxx xxxxxxxxxx aktiva xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxx, xxxxxxx podkladovými aktivy xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx se však xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivem jsou xxxxx papíry. V USA xx xx xx xxxxxx pouze xxxx xx cenné papíry xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx na xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx Xxxxxx pro burzu x xxxxx papíry (Xxxxxxxxxx xxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXX), tedy nikoli xx určených xxxxxxxxx xxxxxx xxx v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxx založené na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx v systémech xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx XXX. Xxxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx přijat x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx v USA, xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx požadavky xx podávání xxxxx xxxxx paragrafu 13(a) xxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx zveřejňovat xxxxx a mezitímní účetní xxxxxxx, na něž xx regulační xxxxx XXX xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx a k nimž je xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx XXXXX xx internetových xxxxxxxxx komise SEC. X xxxxxxxx je tedy xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stále xxxxxxxxx.

(21)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovené x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) nařízení (EU) x. 600/2014 musí xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx a manipulace x xxxxx.

(22)

Xxxxx CEA a předpisy XXXX xxxxxxx ucelený xxxxxxxxx xxxxx, jenž xx xxxxxxxx integritu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxx chování, xxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxx fungování xxxx, xxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx nepravdivých xxxx xxxxxxxxxxxx informací (§ 6(x) a 9(a)(2) xxxxxx XXX, § 180.1 x 180.2 xxxxxxxx xxxxxx), porušení xxxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4c(a)(1)–(2) zákona CEA), xxxxxxx xxxxxxxxxx postupy, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4c(a)(5) zákona CEA), x xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xx účelem podvodu (§ 6(x)(1) zákona CEA, 17 XXX § 180.1 předpisů xxxxxx), x xxxxxxxx xxxxxx XXXX přijímat donucovací xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podstatné xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx sledovat xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a účinnému xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx vyústit v narušení xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxx, x xxxxxxxxxx xx. Xxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxx xxxxx xxx xxxxx x xxxxxx disciplinární xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho může xxxxxx XXXX kdykoli x x xxxxxxxxx xxxxxxx vyžadovat, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx určeného xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx xxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx XXXX.

(23)

Xxxxx xxx vyvodit závěr, xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx swapy v USA xxxxxxxxx transparentnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem.

(24)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx závazné xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 a jejichž xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

V souladu x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxx, xxxxx tato třetí xxxx stanoví účinný xxxxxxxxxx systém xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX přijímat k obchodování xxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx podléhající xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx třetí zemi.

(26)

Xxxxx xxxxxxxxx 5h(g) xxxxxx XXX je komise XXXX oprávněna osvobodit xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xx registrace, xxxxx komise XXXX xxxxxx, že tyto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx konsolidovaném xxxxxxx xx strany příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5x(x) má xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxxx xxxxxxx regulované xxxx, mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx oznámené Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx komise XXXX xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx základě.

(27)

Přístup xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů XX xxxxxxx společné prohlášení xxxxxxxx xxxxxx CFTC x xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx za finanční xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a koordinace xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx povolení x xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX x xxxxxx XXXX.

(28)

Xxxxx lze xxxxxxx závěr, xx xxxxxx x xxxxxxxxx rámec XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovat s deriváty xxxxxxxxxxxx za podléhající xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx finančních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxx zemí s deriváty, xxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 32 xxxxxxxx (XX) x. 600/214.

(30)

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx právně závazných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx smluvních trhů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx v USA v době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx měla x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx právních a dohledových xxxxxxxxx xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxx, vývoj xx xxxx, účinnost xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k monitorování x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx bylo toto xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

Pravidelným přezkumem xxxxxxxx a dohledových xxxxxxxxx xxxxxxxx x XXX pro xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x XXX, xxxxx x xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přezkum x xxxxxxx, xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx posoudila. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx toto rozhodnutí xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx stanovená xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v souladu xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,