Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx finančních trhů x Xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx x xxx regulované xxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx a xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx u komoditních xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx.

(2)

Směrnice 2014/65/XX zmocňuje Komisi x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx aktů v přenesené xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx fungovat xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidla xxxxxxxx se povolení, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx aspekty nerozlučně xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx xxxxx xx směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx se xxxxxx, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxx povinnosti, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pohled xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx se xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx.

(3)

Je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx okolností xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx X xxxx 6 směrnice 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx výjimky xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxxxx vzniku mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx smlouvy vyžadovaly, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx či přijmout xxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxx xxxxxxxx platnosti xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx dohod x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za vhodná xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx strany xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx vymezovat xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx fyzického xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, a xxxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx. U xxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx fyzicky, by xxxxxx mělo xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx množství xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Aby xx xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx smlouva týkající xx velkoobchodního energetického xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx okolnosti, xxxx. xxxxx moc nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx víře, přičemž xxxx okolnosti xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které„musí být xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx xx měly xxx chápány ropné x xxxxxx energetické xxxxxxxx pro účely xxxxxxx X xxxxxx X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxx za finanční xxxxxxx podle přílohy X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxx, xxxx-xx se komodity x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, zda xx smlouva xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. To xx xxxx xxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx standardizovány x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxx za xx, xx xxxx xxxxxxx rovněž obsahují xxxxxxxxxx např. x xxxxxxx komodity xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx stanoveny x xxxxxx X xxxx 10 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx a zajištění.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx obecný xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx I xxxxxx X xxxxxxxx seznam xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx xx tento xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx X xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Aby xx zajistilo jednotné xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stanovené x xxxx 4 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX pro jiné xxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx nejsou xxx xxxxx přílohy X xxxxxx C xxxx 4 směrnice 2014/65/EU xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Obecně xx xx za xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx xxxx xxxx, xxx v případě, xx xx xxxxx xxxxx xxxx, je xxxxxxxx xxxxxxx ustanovení, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx vypořádání x xxxxxxx x xxxxxx tržní xxxxx. X xxxxxxxx případech xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx používat xxxxxx kontrakty a xxxx kontrakty xx xxxxxx být považovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se s nimi xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx tyto měnové xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx k provádění plateb xx xxxxxxxx nástroje x jestliže je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxx x kratší xxx xxx obchodních xxx. Xx xxxx xxxxxx xxx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx zboží, služby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx placení. Xxx budou x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx kontrakty xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx vývoz xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx, a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx měně xx xxxxx specifického xxxxx a služeb.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x efektivní xxxxxx xxxxxxxx vypořádacích systémů xx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxx měnového xxxxxxxxx jakožto spotového xxxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx kurzem x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx spotové xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, jaká je xxxxxx lhůta xxxxxxxxxx.

(13)

Smlouva x xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto měn. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx každá xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nebo swap xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x tudíž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, x xx xxx ohledu xx dobu xxxxxx xxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2014/65/EU nemělo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx zprostředkovatelů, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx x výlučně xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, např. internetu, xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxxx xxxxxx osobě, x xxxxxx k poskytnutí informací xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Xxxxxx poradenství x xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx účely xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, že je xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxx o posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xx x posouzení jeho xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 nebo 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1, který xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě a profesionálně x xxxxxxx s nejlepšími zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Podobně xxxx v alternativním xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s určitým xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx B xxxx 5 směrnice 2014/65/XX, x xxxxx se xx poskytnutí takového xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x její xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x účinné uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxxxxxx použitelné stanovené xxxxx xxxxxxx pro xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx mezní xxxxxxx xx xxxx xxx stanoveny xx xxxxxx úrovni, xxx xx zaručilo, že xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx vliv na xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x zároveň xxx xx vyloučilo obchodování XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx rozsahu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx požadavky na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx způsobem, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx systém. Systematický xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx provádí xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx bázi, což xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (XXX). Interní xxxxxx xxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx párování xxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx základě xxxxxxxxxx xxxxxx pravidelně, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx jasnosti x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx vymezit doplňující xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k algoritmickému xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx frekvencí x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx využívají xxxxx xxxxxxxxx opatření. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx být xxxx xxxxxxxx kategorizována xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Procesy xxxxxxxxxxx založené xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx je způsob xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx. Do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx frekvencí tudíž xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx mělo xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxxx opatření x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx systémů, xxx xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx, a xx x xxxxxxxxx fázi xxxxxxx obchodování včetně xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx zásahu xxxx x xxxxxxxx lidským zásahem, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx automatické xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxxxxxxxxx provádění xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by mělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, pokud xxxxxx přístroje, třebaže xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Měl xx být důkladněji xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xx smyslu xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, jenž představuje xxxxx segment xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx kritérií pro xxxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx dne, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a jejich xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx a příslušným xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxxx by měly xxx dostatečně xxxxxxx xxxxxx a dostatečně xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx způsob xxxxxxxxxxx x vysokou xxxxxxxxx xxxxxx obchodování xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x k několika xxxxxxxxx.

(24)

Jelikož xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, měly xx být do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx zprávy xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Aby xx xxxxxxxxxxxx jiná obchodní xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – a xx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, jež jsou xxxxxxx x 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, především s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx provádějí xxxxxxxxxx xx použití xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx technologie x xxxxxxxxx tradičnějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx – xxxx xx xxx xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx pokynů nebo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx účet xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx by xxxx měly xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx z obchodování xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x přihlédnutím xx všem okolnostem xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx strukturováno způsobem, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx vysoký xxxxx xxxxx xxxxx xxx, zohledněna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Měla xx xxx dále xxxxxxxxx xxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx neměla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx účastníci xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zprostředkovávají xxxxxx zákazníků, např. xx-xxxx makléřské xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, a zprostředkování xx tudíž nemělo xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx považována xx xxxxxxxx zajišťující xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx zadán, a xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů (OTF) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx do infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx kontrolovat xxx xxxxxxxxxx pokynu ani xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx tom, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx směrování pokynů xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx se xxxx organizační xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx s cílem, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxxxx, odborné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx provozují xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit konkrétní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxxxx xxxxx x předpisy, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xx nutné, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x Xxxx za rovnocenných xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx řídí xxxxxxxx xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx a doplňkových xxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx se měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxx, aby zajistila xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx investorů, x xxxxxxx poskytování informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx liší xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx se měl xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podniky. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx plnit své xxxxxxxxx povinnosti a xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx odpovídají xxxxxx konkrétnímu charakteru x xxxxxxxxx.

(34)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci její xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxx být dotčeny xxxxxxx zřízené podle xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících u investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx účely požadavku, xxx investiční podnik xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx, procesů x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx spojená s externím xxxxxxxxxxxx zásadních xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx funkci xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx osoby xxxxxxxx xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx určována xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx podniky xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx nepřiměřené xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx potenciální zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx poskytují investiční xxxxxxx, x to x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i zajištění xxxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx vyřizovány účinně x xxxxxxxxx xxxxxx xxx vyřizování stížností. X xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxx plnit xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky musejí xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) x směrnicí Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxx papíry x trhy (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Evropského parlamentu x Rady (ES) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xxxxxxx možnosti střetu xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx nefinančních xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, akcie, xxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx propuštění, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx třetími xxxxxxxx xxxx. ve xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zvláštní xxxxx, xxxxxx účty xx xxxxxx xxxx semináře x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx se xxxxxxxxx, xx nebudou xxxxxxxxx xxxxx zákazníků, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat x xxxxxxxx xxxxxxxx odměňování xxxxx xxxx, které xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx jiných xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxx, na něž xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, např. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx finanční xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, aby zákazníky přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx navrhují x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx určování xxxx xxxxx vázaných zástupců xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx však xxxxxxxx x postupy xxxxxxxxxx x xxxxx podniku xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xxxxx se použijí x xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx kvalitativních xxxxxxxx, která budou xxxx osoby xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx následující osobní xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx osobních xxxxxxx xx xx neměly xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Podobně xx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení či xxxxxxxx xxxxxxxx instrukcí xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx instrukcí xxxxxx xxxxxxx současně x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx tyto instrukce xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Příslušné xxxxxx xx neměly xxxxxxxxxx vydání povolení x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným zákazem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx více zásadních xxxx důležitých xxxxxx. Xxxxxxxxxxx podnikům xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx zajišťování takových xxxxxx, xxxxxxxx ujednání x xxxxxx externím xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx hlavy II xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xx xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx vyžaduje čl. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Okolnosti, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx měly xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, kdy existuje xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx nebo skupiny xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníkovi, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx současně není xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějakou xxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového zákazníka.

(46)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Pro xxxx účely xx xxxxxx xxx důležité, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by investiční xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných papírů x xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx nebo xxxxx přímo xxxx xxxxxxx xxxxxxx s podnikem xxxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx či více x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a řízení xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx střetu zájmů. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx xx xxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx organizační x xxxxxxxxxxxxxxx opatření zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdělování xxxxxx zájmů zákazníkům, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx vhodně xxxxxxxxxx x jak xx xxx xxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx udržovat x xxxxxxxxxx účinná xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitované jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx označované xxxx „xxxxxxxxx“ a „spinning“ xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx výzkum xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které přijme xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, který xx prezentován xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xx xxxx být dostatečné x xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx analytikům xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx nimiž xx investiční výzkum xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx podniku.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx okolnosti, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx x vazbou xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x předchozím xxxxxxxx souhlasem provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se výzkum xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná osoba xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Poplatky, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx výhody, xxx xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, jsou-li xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 odst. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx x xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx či mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx taková xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx stažen xxx nezastaral. Xx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx stejné xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxx výzkumu.

(56)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx než xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx podnikových financí x upisování, xxxxx xx xxxxxx, jimiž xx podnik xxxxxx x xxxx zakázky, xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx emise xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Vzhledem ke xxxxxxxxxxx rysům xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx v souvislosti s těmito xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mělo xxxxxxxx podrobnější x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx měly zajistit, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx různých xxxxxx. Investiční xxxxxxx xx měly xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx dalších zákazníků xxxxxxxxxx neovlivňují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Taková opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx činnosti týkající xx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xx měly xxx zavedena odpovídající xxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx uplatňuje xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx založen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx by xxx mít zavedeny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx nepovedou x xxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx že jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx kladeny xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Podniky xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx proces xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx osobních xxxxxxx, nakládání s poznatky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx měly xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x jejich xxxxxxxxx prováděcí opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx propagačních xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx nařízení nevyžaduje, xxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx se takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxx podle xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, vždy xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xxxxxxx státy mohou xxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx obsah xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, a xx x xxxxxxx na požadavky xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx splnit korektní, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a potenciálním xxxxxxxxxx, xx xx měly xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxxxxx uplatnit xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x přiměřený, přičemž xx se měly xxxxxxxxx například xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, loga xx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, které xxxxxx poskytuje.

(66)

Aby se xxxxxxxx soudržnost informací, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx jazyce xx xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx však xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2003/71/XX (9) xxxx směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx prezentace xxxxx x rizik, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx služby xxxx finančního nástroje xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx zmínku x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx stránek.

(68)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx klamavé, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo osoby, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a xx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx xx v úmyslu, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

V případech, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytnutí nové xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Podrobné xxxxxxxxx x xxx, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx poskytováno xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xx xxxx zákazníkům xxxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Zákazníkům xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podrobné xxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x u xxxxx xx nejedná o xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx xxxxxxxxxx, x preferencím a xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx odpovídajícím xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx korektně x xxxxxx porovnat xxxxx finanční xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroje jako xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému poradci xxxxxxxx, xxx poskytoval xxx xxxxxxxxx, tak xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx povaze x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, měly xx xxx xxxxxx xxxxxxxx určité organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, nemělo xx xx mít za xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx pro výkon xxxxxxxx (provozních podmínek) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx se xxxxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(74)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranami. Xxx xx zajistilo, xx je xxxx xxxxx transparentnost x xxxxxxx x poplatků xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situacích xxxxxxxx, aby se xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky dohodly, xx omezí xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx nebudou xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dle xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxx investiční službu – x xxxxxxx, xx xxxxxxx finanční nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx xx výnos, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxxxx směnných xxxxxxx x xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v cizí xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx nadřazenou xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx a xx xx, že xx xxxxxxxx xxxxxx informovat xxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, by xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx finanční nástroje xxxx xxxxxxxx uváděné xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx tomu mělo xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx dohody x xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx zákazníků x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx podílové xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního investování x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), by investiční xxxxxxx xxxx ve xxxxx případech, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx na trh xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx x nákladech spojených x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxx xxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx spojené x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx i x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx investiční xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxxxxxx nástroje. Xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxx xxx x to, xxx zákazníkům následně xxxxxxxxxxx v souladu s čl. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx zákazníci xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx poskytnou xxxxxx. Předběžné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx službou xxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx sdělené xxxxxxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxx službou xxxx xxxxxxx xxxx poplatky, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě následného xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx měly odrážet xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx obdrží xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxx kapitálu, které xxxx přímo způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx transakční xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, jež xx xxxx být xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, k nimž xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx odhady xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou se xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x poplatků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx z povinnosti poskytovat xxxxxxxxx o nákladech a xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx k „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech a xxxxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx, xx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxx přirážek x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx náklady x xxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x celkových xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x jako xxxxxxxxx podíl, x xxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady a poplatky x souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x nichž xxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx x poplatcích nedostatečné, xx xxxx své xxxxxxxxx informovat xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx nákladech x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, aby xx ochránilo xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxx by xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx společnost XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx měly se xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx informace od xxxx xxxxxx.

(82)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx a x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům x xxxxxxxxx v průběhu času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx pravidelně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informace xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx např. xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx pokyny než x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

K informacím, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích, xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody x xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx komodity.

(84)

Xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx x závislosti xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkají, jakož x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx informace o xxx, zda xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich opatření, x xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poradenství, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxx xx být objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, kdy xxxx služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx zcela či xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx s požadavkem xx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx provádět xxxxxxxxx xxxxxxxxx nejen xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x tom, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, držet xxxx prodat xxxxxxxxx, xx nikoli.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 směrnice 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Série xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolií xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx xxxx správce xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx správci xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx vymezeny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxx jistota x xxx zákazníci xxxxx lépe pochopit xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx základní xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx vymezena xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx a zákazníka.

(91)

Toto xxxxxxxx by xx xxxxxxxxxxx orgánů nemělo xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx zákazníky. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků x zdokumentovat xxxxx x xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx zákazníků, xxxxx x xxxxx podmínky, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx vést, xx xxxxx přizpůsobit typu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx záznamů xxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx a xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dohledu x provádět xxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx integritu xxxx.

(93)

Vzhledem x xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx protistranami xx xx požadavky xxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx vztahovat na xxxxxxx kategorie xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx určí xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x načasování xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xx vztahují xx xxxxxxxxxxxxxxx a profesionální xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx souvislosti poskytovat xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx či do xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, nákupy xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx platby xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx kurzové xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia a x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx událost xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx ve xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx portfolia x xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx správou xxxxxxxxx xx měl xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx typ xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx limitní xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx pokynu.

(98)

Xxx účely xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv zákazníkům, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx opce či xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx investiční xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, anebo xxxxxxx xxxxxx proces, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx určí, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zásad by xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx umožňují xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxx právní xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx nebudou xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx vůči profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx používat x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxx xxxx zdroj xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxx vrátí x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx v xxxxxxx XXX xxxxx omezenější xxx x xxxxxxx xxxxxx obchodů, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vymezí, x xx xxx, xxx je xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Zásady xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX a xxxx xx místa xxxxxxxxx pokynů pro XXX xxxxxx samostatně. Xxxxxxxxxx podnik xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx dosáhnout xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx zásadami.

(100)

Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx k provádění xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x s čl. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x podniku x xxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx subjektech, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kvalitě xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx k provedení xxxxx subjektům, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx zvolit xxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxx, xxxx-xx x xx xxxxxxxx, že xxx xx umožňuje xxxxxx dosahovat xxx xxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dobré jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx pro účely xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxx xxx podložen xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx interní xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, k xxxxx xxxxx zákazník xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, xxx xx xxxxx xxxxxx vzít v úvahu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aspekty xxxx x xxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx něj xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xxxxx jde x xx část nebo xx stránku pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníka. Xxxxxxxxxx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají jedné xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx být vykládáno xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, xxxxx těmito xxxxxxxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx pokynu určitým xxxxxxxx tak, že xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto smyslu xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx či xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx systémy xxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Obchoduje-li xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx účet, xxxx xx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx obchodování xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx provedení. Xxxxxxxx-xx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx kotaci, xxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx. 27 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx měl xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x v xxxxxxx, xx příslušný pokyn xxxxxxx xx xxxx, xx zákazník kotaci xxxxxxxxx, za podmínky, xx xxxxxx není při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx nabídkou x akceptací zjevně xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx všech xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zohledňuje xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uzpůsobený poměrům, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx o akcie xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx platí xxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxx ohledu na xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním systému xxxx xx mimoburzovním xxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx s cílem xxxxxxxxxxxx, xxx xx cena xxxxxxxx zákazníkovi na xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx.

(105)

Ustanovení xxxxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xx xxxxxx xxxxxxx obecné povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa provádění xxxxxx uvedená v zásadách xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx straně investičního xxxxxxx, který x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přijaly xxxxxxx xxxxxxxxxx opatření x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx patří x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. míra xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx poskytují různá xxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx to, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxx xxxxxxxxxx podniky dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx by porovnávat x analyzovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx zahrnout xx xxxxx zásad xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx schopny xxxxxxxx, xx xxx to xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení. Xxxxxxxxxx podniky by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx, mohou-li xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx výsledky, xxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx jinými xxxxxxxxx analýzami, xxxxx xxxxxxx provedou.

(109)

Xx realokaci xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx xx jiných okolností xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxx a v praxi xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Xx xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx zákazníka, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx na provozování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx že osoby xxxxxxxxx provádět xxxxxx xx účet xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by sama x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx alespoň 50 % emitentů, jejichž xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu, xxxx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx zkušeností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, k nově xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx než xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nekapitálové xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. V každém případě xx trh xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx pravidla, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx větší xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx se xxxx xxxxxx přijímacího xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx povinen předložit xxx počátečním přijetí xxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2003/71/XX, xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx orgánům ponecháno xxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx uvážení, xxx pravidla stanovená xxxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťují xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx xxxxx odpovědnost xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx růst malých x xxxxxxxxx podniků. Xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným orgánem xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Xxxxxxxxxxxx výročních x pololetních xxxxxxxxxx xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx minimální úroveň xxxxxxxxxxxxxxxx, která je x xxxxxxx s převládajícími xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx xx malé x xxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx x obsah xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx předepsat xxx emitenty, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx místními xxxxxxxx x správními xxxxxxxx, případně obou xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxx xx xxxx xxx méně xxxxxxxxxx xxx lhůty, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx regulovaných trzích xxxxx směrnice 2004/109/ES xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto obchodním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx nich xxxx informace xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx přímo xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kde xxxxx investoři tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx poškodilo xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxx, kde xxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx finanční xxxxxxxx staženy z obchodování, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxx státě, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxx okolností, xx xxxxx xxxx xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x řádné xxxxxxxxx trhu x xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx obchodní systém xxxxxxxxxxx pozastavení obchodování x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx stažení x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx smyslu. Xx xxxxxx, aby tento xxxxxx byl neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxx nezbytnou xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxxx trhu provozující xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém, resp. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxx plnit xxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxx byly včas xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům určit x xxxxxxxx rizika xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx vhodné xxxxxxxx neúplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x v čl. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx účelem xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx „pravidla xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx slova xxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, rozhodnutí, pokyny x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xx obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx o xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx vypracovat neúplný xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x manipulaci x xxxxx, které xx xxx organizátor xxxxxxxxxx xxxxxxx zohlednit xxx xxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx splnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uvedenou x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Za tímto xxxxxx by odkaz xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, x to xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx a xxxxxxxxxx x xxxxx, xx neměl xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx určující xxx xx, xxx se xxxxx o zneužívání xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxxxxxx ne xxxxx x xxxxxx signálů xxx x xxxx musí xxxxx znamenat xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx signálů, xxxxx xxx provedeny x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx obchodního systému.

(122)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx a xxxxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx a zachovat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx by se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx vztahovat xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx velikost, xxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx xx xxxxxxxxx, že údaje x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, stanoví xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx schválené systémy xxx uveřejňování xxxxxxxxx x poskytovatelé konsolidovaných xxxxxxxxxx informací xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxxx je xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozních xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Aby xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx údaje x trhu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, je ke xxxxxxx povinnosti poskytovat xxxxx x xxxx xx přiměřených obchodních xxxxxxxx nutné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx jejich xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx vytváření x xxxxxx. Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx tudíž xxxxxxxxxxxxx xxxxx určovat xxx poplatky na xxxxxxx xxxxx nákladů, xxxxxxx xx jim xxxx xxx umožněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže xx základě takových xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx z jiné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, měly by xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladů, x tím, že xx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxx.

(125)

Xxxxx o trhu xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxxx zveřejněných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zařazeni xx xxxx kategorie, nabídnuta xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx údajů získávat xxxxx x trhu xxx nutnosti kupovat xxxxx xxxxxx, xxxx xx být údaje x xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxx xx nákup xxxxxx xxxxxx. Aby xx xxxxxxxx xxxx, xx uživatelům xxxx xxxxx xxx nákupu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx stejné xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx x xxxx nabízeny xx xxxxxxxx podle uživatele x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xx xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x rozsahu xxxxx x xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx uživatelé údajů x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx posoudit, xxx xxxx xxxxx o xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx základní xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx zpřístupněny veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x svých xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx x xxxxxx nákladového xxxxxxxxxx, xxxxx používají x xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, kdy xx xxxxxxxxx regulovaného xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx v hostitelském xxxxxxxx státě xxxxxx xxxxxx, s cílem předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxx s více xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by to xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nezbytné. X xxxxxxxxxxxxxx x organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, aby za xxxxxxx xxxxxxxx významu xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx a organizované xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx každém xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x dodržuje xxxxxx uznané Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Toto xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx vykládáno x xxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx s právem xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx podnikání, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x s právem xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli zpracování xxxxxxxx údajů xxxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx xx xxxxxxxxxxxx soukromého x rodinného života x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/ES a x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx podniky xxxxx xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx v tomto nařízení, xxx aby xxxxx xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx sladěno s datem xxxxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU,

1)

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří věcný xxxxx investičního xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxx v jakékoli podobě xxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v čl. 3 odst. 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přímo xx nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx zboží xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx předmětem xxxxxxx, včetně kovů x xxxxxx xxx x xxxxxx, zemědělských xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. elektřiny.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx uskutečnit xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx, a

b)

xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx na papíře x informacemi na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

poskytnutí xxxxxx informací xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx a zákazníkem;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

c)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, kde na xxxx lze informace xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení xxxx xxxxx odbornou činností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, že tuto xxxxxxxxxx službu xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx činnosti;

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx služeb zákazníkům xxxxxx xxxxxxx činnosti xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdroj xxxxxx x

x)

xxxxx vykonávající odbornou xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx vedlejší k hlavní xxxxxxx činnosti.

a)

obsahuje xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přiměřená opatření, xxxxx xxx umožňují xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové soustavy x xxxxxxx elektřiny či xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxx strany xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx plynu;

b)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx nahradit fyzické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

d)

povinnosti xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx být kompenzovány xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx zúčastněnými xxxxxxxx, xxxx xx byla xxxxxxx práva xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxx xx plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx dodání xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx takových;

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx komoditám xxxx x xxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx metody realizace xxxxxxx xxxx vlastnické xxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx energetické sítě, x xxxxx xxxxxxx nárok xxxxxxxx xx příslušné xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx cena, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx dodání x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx standardní xxxxx xxxxxx.

x)

dva xxxxxxxx xxx;

x)

lhůta, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx akceptována xxxx xxxxxxxxxx dodací xxxxx.

x)

její xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, pokud si xxxx možnost xxxxxx xxxxx nebo více xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx vztahu;

x)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx systému ve xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx regulovaný xxx, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx splněny xxxxxxxx uvedené x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx ji xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx energetické xxxxxxxx xxxx, mechanismu xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx nutno xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx dodávkami x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx smluvně xxxxxxxxx provozovatelem přenosové xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, převádí xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx telekomunikačních xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx dopravní xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kabely, xxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx sjednány x provozovatelem přenosové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto provozovatele xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, právo xxxx podobné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s dodávkami, xxxxxxxx xx spotřebou xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxx spadá do xxxxxxx působnosti přílohy X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx fyzikální xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx smlouva xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx souladu se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/XX (19);

f)

jakékoli xxxx xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, x xxxxx xx xxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx objemu xxxxxxx s libovolnými aktivy, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx pojistněmatematické xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit, xxxxxxx, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx právo koupit, xxxxxx, xxxxx, vyměnit xxxx splatit finanční xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

x)

spotovým xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx o jakoukoli xxxxxxx xxxxxxxx měn xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx alespoň xxxxx x xxx xxxx hlavní xxxxx, buď dva xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx trhu obecně xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx dvojici xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx xx smlouva x výměně xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx obecně xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru nebo xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx dnů, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

x)

výměna těchto xxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx pro xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx této xxxxx xxxx.

a)

mají xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx při xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x finančního nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx každý xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. a) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx měsíců roven xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx roven xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x derivátu, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, jak xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) nařízení (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádí xx vlastní účet x příslušného xxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx roven xxxx vyšší než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxx na xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx s čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx u xxxxxxxxxxx typu povolenek xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx týdně;

c)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx xx emise, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

a)

nejméně dvou xxxxx xx xxxxxxx x případě kteréhokoli xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř xxxxx xx sekundu v xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozhodovací postupy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál s takovými xxxxxxxxxxx, vědomostmi a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx účinný systém xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxx těmto osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konkrétní xxxxxx x aby xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx bránit.

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředí xxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx;

x)

sledovat činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx stížnosti za xxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx má nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx osobu xxxxxxxxx výkonem činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx funkci xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx veškerá xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a čl. 25 xxxx. 2 tohoto xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxx případ xx xxxxxxx zprávy přímo xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx s předpisy xx xxxxx účastnit xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx, xxx sledují;

e)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušných osob xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx není na xxxx xxxxxx objektivitě x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx by xx na újmu xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, případně xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx vrcholnému vedení x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx účet xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zpřístupnění dotyčných xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxx je x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxx být x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 písm. a) xx x) anebo pod xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx xx jednalo x xxxxxx obchod příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx osobě xxxx ji nabádá, xxx xxxxxx obchod xxxxxxxx.

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx o omezeních xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx osobním xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx xxxxxx postupy, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x oznámených či xxxxxxxx zjištěných xxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxx xx zákazů xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené v rámci xxxxxx xxxxxxxxx s volným xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na jejíž xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o obchodu;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx investičními xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx osoba, na xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, nepodílí xx řízení dotyčného xxxxxxxx.

a)

poskytování poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxx xxxxxx xxxxxxxx investičních operací xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ochrany xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

nejsou ohroženy xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, xxx xxxxxx povolení xxxxx článku 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx odstraněna ani xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx podniku xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a vhodnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

b)

poskytovatel xxxxxx vykonává externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním;

x)

xxxxx xx xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx možná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a v souladu x xxxxxxxx právními předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx opatření;

x)

investiční xxxxxx xxxxxx dohlíží xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx nebo služby x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním a zachovává xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx potřebné x xxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxx skutečnostech, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx na xxxx schopnost xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx potřeby xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx to x xxxxx xxxx zákazníků, xxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx článku, investiční xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a do xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx záložních zařízení, xxxxx je to xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx zajistil, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx v případě ukončení xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx služeb xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx domovské xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné xxxxxx x xx pod xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx k dokumentům xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx jsou uchovávány xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxx xx nejdříve xxxxxxxxx xx xxxxxx dohledu xx xxxxx xxxx xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vymáhání xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx dohledu xx xxxxx zemi x xxx xxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx x xxxxxxxxx nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích opatření x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx zákazníka xx xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

d)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx taková osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od osoby, xxxxx není xxxxx xxxxxxxxxx, pobídku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

x)

s odkazem xx konkrétní xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx s sebou xxxx riziko xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

upřesní postupy, xxxxx xx mají xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx přijmout, x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx kontrole xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxx více zákazníků;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx patří xxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx ve xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx příslušné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxx mohou být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx vznikat střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx xxxx možnost vykonávat xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

e)

opatření x xxxxxxxxx xxxx kontrole xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jsou označeny xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

b)

jestliže xx xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx neprovádí xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxx obchody ani xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx víře x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními nástroji, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx výzkum, anebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx odvodit x xxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru podniku xxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx;

x)

finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx odděleni xx xxxxxx příslušných xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx se zájmy xxxx, mezi něž xx investiční výzkum xxxxx, nebo – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxxx jeho podnikání – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu nepřijímají xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx na předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx za xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právních xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nemění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx se xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx alternativách xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx částky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, jehož xxxxxxxxx je ocenění xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx podniku, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx investorech, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx;

x)

pracovním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx účastní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předmětem xxxx xxxx x přidělování xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

opatřeních xxxxxxx k prevenci nebo xxxxxx střetů xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx umísťuje xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx investičních xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní xxxxx xxxxxxx způsobem, jenž xxxx být xx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

b)

xx xxxx xxxxxxxxx situacím xxxx xx xxxxx xxxxxx situace, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx o poradenství x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxx a xxxxx příjemcem xx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx jsou nepřiměřeně xxxxxx poplatky xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx nepřiměřeně xxxxxx xxxxxx obchodů xx normální xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx člena xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx minulé xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

c)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx podmíněna xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx je, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x vždy xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx výhody xxxxxxxxxx xxxxxx nebo finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx používají takovou xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx převážná xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx informacích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, u něhož xx pravděpodobné, xx xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx jejich příjemcem;

e)

informace xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx varování;

f)

informace xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány, pokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx použity;

c)

jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a předpoklady, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx nelze xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy byla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx o výkonnosti v každém xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace obsahuje xxxxxxx upozornění, xx xx dané číselné xxxxx týkají xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos xxx investora se xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxxx vliv provizí, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v minulosti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx více xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx finančních xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx nebo x xxxxxxxx stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jsou x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. a) xx x), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

informace xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xx neodkazuje;

b)

informace xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx informace založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx uveden xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek xx xxxx (negativních i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx konkrétních typů xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx jinak xxxxxxxxxxxx xxxx způsobilá xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx článku 47, xxxxx se x xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx na sdělení;

x)

výzvu, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx smlouvu xxxxxxxx xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům umožní x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx s investičním podnikem xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude dostávat xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

způsoby xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx třeba použít xxx zasílání a příjem xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a název a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxx xxxxxxxx, prohlášení x xxxx xxxxxxxxxxx s uvedením členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává v souladu x xx. 25 odst. 6 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, které xxxxxx činí xx xxxxxx ochranu, včetně xxxxxxxxxx xxxxx o příslušném xxxxxxx xxx odškodnění xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx činností x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, který xxxx xxx poskytnut x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněny podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo jejich xxxx xxxxx vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, x xxxxx xx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx zařazeny xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, úroveň xxxxxx, xxxxx se xxxx odrážet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx konkrétní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx uvážení.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, rizika ztráty xxxx investice včetně xxxxx spojených s insolvencí xxxxxxxx a xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace z xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx a všechna xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xx xxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx obchodovat;

x)

informace x překážkách xx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxxx, xxxxxxxxx v případě nelikvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s pevně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx ilustrace xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx finančního xxxxxxxx, než se xxxxx počáteční xxxxxxx xx xxxxxx s tímto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx u nástrojů dotyčného xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx předán, za xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx, a

x)

xxxxxxx xxxxxxx x související xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxx finančních xxxxxxxx.

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx nabízí xxxxxxxx nástroje x xxxxx jejich xxxxxxx xx xxx, nebo

x)

pokud xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x strukturovaných xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou“).

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výkyvy nákladů x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx popis.

a)

četnost x xxxxxx xxxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx, případně podmínky, xxx jejichž xxxxxxx xx xxxxxxxxx prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a

c)

způsob, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

počet a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradce xxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx jsou xx xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx finančních xxxxxxxx vydaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, je úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx a

x)

kritéria xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnují všechny xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, náklady x xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx, xxx přilákal xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx spektru xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx uvedli, xx xxxx xxxxx investovat xxxxx do vybrané xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podnik xxxxxxx, aby jeho xxxxxx xxxx pro xxxxxxx nového xxxxxxxxx xxxxxx, neboť xxxx xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx tak xxxx, podnik tomuto xxxxxxxxxxx xxxxxx neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx předstihu xxxx poskytnutím služeb xxxxxxxxxx xxxxxx své xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, zda xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x kontrolní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx nebylo pravděpodobné, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx, jaký xxxx poradenství xxxxxxxxx, x xxx xx xxx xxxxxxx takového xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx pro ně xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx fyzická xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx i xxxxxx nezávislé investiční xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx tolerance zákazníka;

b)

je xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx a znalosti, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx na stanovení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx nástroje xx xxxxxxxxx znalostí x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, používané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxx účel x xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx pro použití x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x aktivně minimalizovat xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx xxxxxx otázky xxxxxxx v tomto procesu, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a

d)

podle potřeby xxxxx učiněné za xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx zvážení, xxx xx v informacích xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx zákazníka.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx byl xxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně nepřiměřený xxx zákazníka, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, zda xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx informace, xxx xxxxxx xxxx provést xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxx žádal, xxx xxx xxxxxx proveden x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X oddílu C xxxx 4 xx 11 směrnice 2014/65/XX;

x)

existují xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx za ceny, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx z veřejných xxxxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx ani potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx na pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

neobsahuje xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zásadně xxxxxx xxxxxx xxxx riziko xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx jinou investici;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x když xxxxxxxx xxxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx jsou veřejně xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx si xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx s daným nástrojem.

x)

popis xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx mají xxx poskytovány;

x)

u služeb xxxxxx portfolií xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx rysů xxxxx xxxxxx uvedených x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxxx xxxxx, pokud investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx po obdržení xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výloh, rozepsanou xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxx obchod xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx x investiční xxxxxx xx vůči xxxxxxxxxxx povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konverzi xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx anonymní obchodování.

x)

xxxxx investičního xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních nástrojích x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících práva x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx;

x)

v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx daného xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto případě xx použije xxxxxxxx 4 tohoto článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx svým zákazníkům xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia a xxx xx xxxx xxxxxxxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx podnik xxxxx, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx alespoň jednou xx xxxxxxxxx čtvrtletí;

x)

v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx odstavec 4, xx xxxxxxxxxx výpis xxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx správy xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

a)

podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx získal díky xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x jejích xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, například xxxxx x prostředků, xx xxx se xxxxxxxx dohoda x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx vlastnického xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

f)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici, s jasným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx tržní xxxx xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx odhadu hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx xxx o neprofesionálního, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx něž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxx opatření k xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x případě xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx faktorů xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxxxx systémy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxx xxxxxx jednotlivých xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx musí být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx podniky používají, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provedení pokynu, xxxx xx cena, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

je-li xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, informace, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z provádění xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x důsledcích xxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx zásad provádění xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx srovnatelné pokyny xxxxxxxxx v pořadí, v jakém xxxx xxxxxx, a neprodleně, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxx v rozporu xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky o xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řádného xxxxxxxx xxxxxx neprodleně poté, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pro některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx sloučení pro xx může xxx x xxxxxxx xx daný xxxxx nevýhodné;

c)

xxxx vypracována x xxxxxx prováděna xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx a obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx důsledků, xxxx xxx xxx xxxx tato žádost xxx, včetně xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx protistranou, x&xxxx;xx xxx xxxxxx, xxxx xxx jednu nebo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx obchod xxxx xxxx obchodu či xxxxxxxx, x&xxxx;xx si xx vědom toho, xxxx důsledky xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx orgán xx k záznamům snadný xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx rekonstruovat xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich množství x&xxxx;xxxxxx, způsob uložení xxxxxxxx xxxxxx elektronické xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx to, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu x xx. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx postupů, které xxxxxx xxxx dodržovat, x xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx, xxx zajistil, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx zaznamenávat na xxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx čl. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Důkazy x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a jsou k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx a

b)

xxxxx xxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxx xx zákazníkem xxxxx xx xxxxxxxx k dispozici xx dobu xxxx xxx xxxx na xxxxxx příslušného orgánu xx xxxx až xxxxx xxx.

x)

xxxxx a čas xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx účastníků xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx a

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx o pokynu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, objemu x xxxx pokynu x xxxx, xxx má xxx xxxxxx nebo proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx akcií z prvního xxx obchodování, xxxxx xxxx akcie jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx teprve xx xxxx xxxxxx xxx jeden xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx akcií x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx jsou přijaty x obchodování xx xxxx delší xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxx dva xxxx;

x)

xxxxxxx posledních xxxxxxxxxxx xxx akcií xx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx obchodování, xxxxx jeho xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx kratší xxx xxx roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a transparentní xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx je vhodný xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, v případech, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx přijímací dokument xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx uvedeno, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeného v písmeni c) xxxxxxxxxxx, xx investorům xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, díky xxxx xxxxx xxxx provést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx emitenta x xxxx xxxxxxx do xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

e)

požaduje, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx tak xxxx, jaká navrhuje xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

f)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx náležitého xxxxxxxx přijímacího dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx výroční xxxxxxxx zprávy xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx období x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxx xxxxxx xx konce xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), finančních zpráv xxxxxxxxx x xxxxxxx x) a informací xxxxxxxxxxx x xx. 7 odst. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx xxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx a informace xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dobu nejméně xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, například pokud xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx tržní pozici xxxx xx ve významném xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx selhání, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana by xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, že xx byla xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxx podnikového obchodu xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx opatření byly xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx trh x xxxxxxxx likvidity významnější xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx investorů xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxx z obchodování, xxxxxxxx investory xxxx xxx xxxx opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování xxxx stažení x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, u nichž xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo je xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatými k obchodování xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

informace, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx x xxxx xx xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx smlouvě xx x xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxx držitelů xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx hrubých xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx množství téhož xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx).

x)

xxxxxx a množství xxxxx x xxxx včetně xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx údaje o trhu xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx jsou údaje xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxx ceníky, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

b)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx xxxx cen xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

d)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx příjmech těchto xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o způsobu xxxxxxxxx xxx, včetně xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx a zvláštních xxxxx, xxxxx nichž xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx společné xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x šíření xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx informací.

a)

hostitelský xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx členským xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx fúze, xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx převodu xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx provozoval xxxxxxxxxxx xxxx se sídlem xxxx ústředím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx transparentnosti dle nařízení (XX) č. 600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx aktiv podíl xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx celkovým xxxxxxx v peněžním vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxx trh pro xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx.