Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx a upravuje provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Komisi x xxxx, aby xxxxxxx xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby mohly xxxx xxxxxxxxx fungovat xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx současně xx xxxxxxxx 2014/65/XX začala xxx použitelná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidla xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx se zahájením x prováděním služeb x xxxxxxxx, xx které xx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. Aby se xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx osobám, xx xxx se xxxxxxxx uvedené xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tohoto nařízení xxxx v přenesené xxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkají.

(3)

Xx xxxxx důkladněji upřesnit xxxxxxxx, xxxxx nichž xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx energetických xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx omezení xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx C xxxx 6 směrnice 2014/65/EU. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx působnost xxxx výjimky xxxxxxx xxx, aby xx xxxxxxxxx vzniku mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podkladové komodity xxx skončení xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v oblastech xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx vyrovnávací xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxx v případě, že xxxx strany xxxxxx xxxxxxx fyzicky xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, že formy xxxxxxxxxx nettingu definované x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) nebo xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. U xxxxx, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx se xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx smlouva xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádána xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxx ropné x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. V této xxxxxxxxxxx xx smlouvy xxxxxxxx xx roponosné xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx smlouva xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podle přílohy X xxxxxx C xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx tehdy, xxxx-xx se xxxxxxxx x splňuje-li xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx určí, xxx xx smlouva xxxx xxx považována za xxxxxxx s vlastnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx neslouží xxxxxxxxx xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx takovýmto xxxxxxxx xxxxxxxxxx x u xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. V takovém xxxxxxx xx xx xxxx xxx xx xx, že xxxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx např. o xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx dodání.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx podkladových xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxx kritéria týkající xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx statistik xx xxxxxx podkladových proměnných xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx rozšíření xxxxxxxxxx xxxxxx smluv xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx regulace xxxxxxxxxx trhů v Unii x x xxxxxxx X xxxxxx X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx se tento xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X oddíl X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX obsahuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxxxx.

(8)

Xxx xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stanovené x xxxx 4 xxxxxx C xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxx jiné xxxxxxxxxx smlouvy týkající xx měn x xxxxxxxxxx, xx spotové xxxxxxxxx týkající se xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X bodu 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xx má za xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx spotových xxxxxxxxx x většiny xxxxxxxx měn xxxx xxx xxx nebo xxxx, xxx v případě, xx xx tržní xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx vymezit xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx vypořádání x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx praxí. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xx spotové xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx xxxxxxxx xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxx x kratší xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx xxxx xxxxxx xxx xx xx, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx xxxx uzavřeny x xxxxx dosáhnout jistoty xxxxxxx xxxx plateb xx zboží, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro placení. Xxx xxxxx z definice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v cizí xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx, a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx měně xx dovoz xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spotového xxxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx každý xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx spotové xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, jaká xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Smlouva x xxxxxx jedné xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx nebo xxxx xx však xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx placení, x xx bez ohledu xx dobu trvání xxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Poradenství xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx i výlučně xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx osobní xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení xxxxxx osobě, a xxxxxx x xxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Obecné poradenství x určitém xxxx xxxxxxxxxx nástroje se xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx k určitému typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poměrů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxxx xxxx xxxx se x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx neopírá, je xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 nebo 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx jednal xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Podobně xxxx x alternativním xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou součást xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx v jejich xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx typem xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové služby xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 5 směrnice 2014/65/XX, x xxxxx xx xx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a její xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby bylo x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x účinné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátorů x xx. 4 xxxx. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx použitelné stanovené xxxxx hodnoty xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx časté a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování (XXX) xx značném xxxxxxxx. Stanovené xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx stanoveny na xxxxxx xxxxxx, xxx xx zaručilo, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx probíhající x xxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx xxxx na xxxxxx cen, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x zároveň xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, u xxxxx xx vzhledem x xxxx xxxxxx xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx systematickému xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo být xxxxxxxx xxxxxxxxx nákupní x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx stran xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx stejný jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, který provádí xxxxxx zákazníků xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, provádí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx doplňující xxxxxxxxxx k definicím xx xxxxxx k algoritmickému obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx objasnit, xxx xxxx být tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x přímého xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxx xxxxx segment, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx. Xx definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx také xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osobou, xxxxx má přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 bodu 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx opatření, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxxx opatření x xxxxxx obchodního xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxx pokyn, a xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx provádění xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx algoritmické xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx inteligentní systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx xxx xxxxxx xxxx systémy, xxx xx měl být xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, určují xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Xxx xx xxx důkladněji xxxxxxx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou frekvencí xx xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxx kritérií xxx xxxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx dne, xxx xxxxxxxx pokyny, xxxxxx a xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnikům x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx prahové xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x vysokou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx nástrojům.

(24)

Xxxxxxx xx způsob algoritmického xxxxxxxxxxx s vysokou frekvencí xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx být do xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dílčí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xx výpočtu xxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx jiná obchodní xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxxx s xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx použití xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx – xxxx xx xxx do xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během xxx xxxxxxxx pouze zprávy xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxx provádění xxxxxx na xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zpráv xxxxx dne xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx zprávy podané xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx z xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx celkově vzato x s xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx provedení daného xxxxxxx strukturováno xxxxxxxx, xxxxx zamezuje tomu, xxx xxx pokyn xxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxxx předáváním xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxx téže xxxxxxx. Xx-xx být xxx určování xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx během xxx, xxxxxxxxxx totožnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytovatelů.

(25)

Xxxx xx být xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x sponzorovaného xxxxxxxx. Proto je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci členové xxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, např. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxx opatření, která xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, a xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v elektronickém xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníci xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx v tomto xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx člena xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx, než xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, v nichž xx xxxxx měl xxx předložen prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx čas xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx. Charakteristika xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx tom, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxx, a xxxxxx xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Pravidla provádění xxxxxx, kterým se xxxx organizační požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby, xxxxxxxx doplňkové služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx profesionální xxxx, xxxxx i na xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxx být ve xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy, x xxxx xx se xxxxxxxxxx jednotně.

(29)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx činnosti. Xxxxxxx je zapotřebí xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxxxx shody x předpisy, řízení xxxxx, vyřizování stížností, xxxxxx obchody, externí xxxxxxxxxxx funkcí a zjišťování, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxx být xxxxxxxxxxx v podobě sady xxxxxxxx, která zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xx nutné, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx řízením.

(31)

V pravidlech xxxxxxxxx režimu, jímž xx xxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx xxxxxxxxxxxx činností, xx se xxx xxxxxxxx cíl, x xxxxx xxxxx xxxxx vychází. Xxxx xxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx investorů, x xxxxxxx poskytování informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx zákazníka, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, nebo profesionálního.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného uplatňování xxxxxxx příslušných ustanovení xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx podniky xx velice xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx regulace xx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxx odpovídají xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činnosti, xxx xx xxxxxxxxx harmonizované x důsledné provádění xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Výjimka by xx měla xxxxxx xxxxx v případě, xx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxx podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými ve xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících u investičních xxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, by mezi xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, procesů x xxxxxxx xxxxxxx měla patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx rizik a funkci xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, že xx xxxxx pověřené xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že odměna xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx určována xxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx podniky xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx vyjádřit xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x to x xxxxx xxxxxxx investora, xxxxx i zajištění xxxxxxx xxxxxx povinností xxxxxxxxxxxx podniky. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x nezávisle funkcí xxx vyřizování xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx by tuto xxxxxx xxxxx plnit xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx musejí xxxxxxxxxxxx x uchovávat xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx uvedené xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na ochranu xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) a xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/58/XX (4), které xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx cenné papíry x trhy (ESMA) xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx zaručilo xxxxxxxxx a jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx x výkon xxxxxxxxxxxxx činnosti v oblasti xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxx xxxxxxxxxx xx nefinančních xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, akcie, xxxx, xxxxxxx xxxxx příslušným xxxxxx xxx propuštění, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby se xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, které xxxxxxx x xxxxxxxx front-office, xxxxxxxx xxxx jiných zaměstnanců, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx poskytování xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx. Xxxx příslušné xxxxx, xx xxx xx vztahují pravidla xxxxxxxxxx, by xxxx xxx zahrnuty xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, např. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx tlak xx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx použít x xxxx, xxx xxxxxxxxx přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, které vyřizují xxxxxxxxx xxxx navrhují x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxx xxxxxx xxxx vázaní xxxxxxxx. Xxx určování xxxx xxxxx vázaných zástupců xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx podniku xxxx x tak xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx kvalitativních xxxxxxxx, která xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx prováděny po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s předem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx tyto xxxxxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx takových instrukcí xx podmínky, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xxxxx instrukcí xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx tyto instrukce xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx umožněno xxxxxxx zajišťování xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností anebo xxxxxxxxx a důležitých xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx podnik získal xxxxxxxx podle xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, pokud xx vyžaduje xx. 21 odst. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx měly xxxxxxxxx na xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých xxxx s vazbami xx xxxxxx xxxx skupiny xxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči zákazníkovi, xxxx mezi odlišnými xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž je xxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx vyhnout xxxxxx, xxxx by xx byla současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx regulovat, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xx zákazník, xxxxx je služba xxxxxxxxxxx, status, tj. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx střet xxxxx, xx investiční xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných papírů x rámci xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a akvizic. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx činností.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny, x to xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xx xxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem za xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx s čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdělování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jak xxx střetům vhodně xxxxxxxxxx x xxx xx xxx xxxxx, xx nemělo xxx xxxxxxxx. Skutečnost, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx zájmů zákazníkovi, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/EU, a xx x xxx xxxxxxxxxxx služeb týkajících xx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxx by měly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ a „xxxxxxxx“ xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx informací, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx dostatečné x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx zajistit, xx xxxxxxxxx analytikům xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx do prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx s xxxxxx xx investiční podnik, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx důvodů spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, provize x xxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx strany, xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu mezi xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx nebyl stažen xxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx stejné xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx než xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx činnosti xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xxxx služby x xxxxxxx podnikových xxxxxxx x upisování, xxxxx xx xxxxxx, jimiž xx xxxxxx uchází x xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Vzhledem ke xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx dojde ke xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx přizpůsobené xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx je xxxxxx xxxxxxxxx x umísťování xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Taková xxxxxxxx xx měla být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx poskytnuty xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxxxx přistoupí xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, by měly xxx zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx emitenta.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx konkrétních skutečnostech x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx střetu xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx zavedeny xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k tomu, xx je zájem xxxxxxx kladen nad xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Podniky by xxxxxxx měly jasně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx toto xxxxxxxx, včetně požadavků xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by xx měly xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx informace xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx propagačních xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly být xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx informace, xxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx, jenž je xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx způsobilou xxxxxxxxxxxx. Xxxxx směrnice 2014/65/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx je vhodné xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se může xxxxx podle xxxx, xxx xx zákazník xxxxxxxxxxxxx, či neprofesionální, x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, xxxx by xxxx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xxxxxxx xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xx informací, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx splnit xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxx určená xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatnit způsobem, xxxxx xx xxxxxx x přiměřený, xxxxxxx xx se měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx zákazníkům xxxx potenciálním zákazníkům xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx vhodné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících prvků: xxxxx xxxxxxx, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytované xxxxxxx xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx znamenat, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Aby se xxxxxxxxx korektní a xxxxxxxx xxxxxxxxxx výhod x rizik, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x xxxxxxxx xxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx sklon klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx bez ohledu xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto informace xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx má v úmyslu, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

V případech, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx s xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx odlišné xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx x tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx omezené xxxxxxx xxxxxxx typů xxxxxxxx x x xxxxxxxx výběrovém xxxxxxx xx xxxx zákazníkům xxxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, které poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx blízké, by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx poradenství, xxx xx být xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jaké trh xxxxxx alternativy.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx. Aby se xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje xxxxxxxx x xxxxxx porovnat xxxxx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, splňovat xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému poradci xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx zmateni. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx rozumějí povaze x základu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství, xxxx xx xxx rovněž xxxxxxxx určité xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi kopii xxxxxxxxx, který byl xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxx by xx xxx xx xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxx výkon xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx směrnice xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x způsobilými xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx u xxxxxxx a poplatků xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situacích xxxxxxxx, aby xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx omezí xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx nebudou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/EU. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx poskytují xxxxxx x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx ohledu na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx – v případě, že xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx a poplatcích, které xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dotčený xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxxxxxx x má xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ilustraci, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dopad xxxxxxx na xxxxx, xxxx údaje o xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx nadřazenou xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx xx xxxxxxxx předem informovat xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx vzniknou, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx uváděné xx xxx obsahovat xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určité xxxxxxxx xxxxxxxx propagují. Tak xx xxxx xxxx xxx xxxx. v případě xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx dohody o xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx vyplývají xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxx uvést xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxx nákladů spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxx xxxx xxx nedoporučily xxxx pokud podle xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx finančním xxxxxxxxx. Xxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x poplatcích spojených x xxxxx investiční xxxxxxx x x xxxxxxxxxx ceně příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx odpovídajících informací x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx nástrojů, x xx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxx xxx x xx, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx se zajistilo, xx zákazníci xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, jakož x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací a xxxxxxxx s různými finančními xxxxxxxx x investičními xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx jim poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx informace x nákladech spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx sdělené xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vznikly na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx například xxxxxxxxxx xxxxxx nabízí xxxxx průběžných xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx sdělení.

(79)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx obdrží informace x všech nákladech x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv. Xx požadovaného xxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx měly xxx xxxxxx zařazeny transakční xxxxxxx a průběžné xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx být odhadnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, k nimž se xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx odhady xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx se xxxxxxxxxx od nákladů x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx cíle, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx postupy, xxx xxxxxxx x „nettingu“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx se xxxxx x xxxxxx, xx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx pozice xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x souhrnné xxxxxx xxxxxxxxxx (agregovat) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x celkových nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a xxxxx by xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a poplatky x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nedostatečné, xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i x xxxxx dalších xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, aby xx ochránilo právo xxxxxxxxx xx plné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxxxxx podílové jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx nákladech. X xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(82)

Xxx bylo xxxxx poskytovat zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx x x výkonnosti xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx také x xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx, xxx mají např. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx xxxxxx xxx x rámci správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

X informacím, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxx dohody x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím účelem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx dodání xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx nástroje xxxx komodity.

(84)

Je nutné xxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX a xx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xx. 25 xxxx. 3 uvedené xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx záběrem x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx xxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxx, zda xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich opatření, x xxxx by xxxxxxxxx na tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx. To xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx pravděpodobně bude xxxxxxxxxx poradenství, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou xxxxxxx, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx odchýlit xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx xxxxx a xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx investorů, mělo xx xxx objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zůstat xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx zcela xx xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx částečně xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx s požadavkem xx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx rovněž xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx xxxxxx k doporučením xxxxxx finanční nástroj, xxx u všech xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, držet xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx nikoli.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxx xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx doporučení xxxxxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx četností, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx rovněž xxxxx, xxxxx x xxxx důsledku xxxxxxx nevhodné portfolio.

(89)

Na xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby zákazník xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx pověření, x xxxx jsou vymezeny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, v níž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx a zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx od xxxxxxxxxxx orgánů nemělo xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx zákazníky. Stejně xxx by xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx toto schválení xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxx, xx xxxxx přizpůsobit xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx x že xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x provádět vymáhací xxxxxxxx s cílem zaručit xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx integritu xxxx.

(93)

Vzhledem x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx způsobilými xxxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v tomto nařízení xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx kategorie zákazníků. X xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x načasování xxxxxxxx xxxxx, xxx jaké xx vztahují na xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolií x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx bude xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, nákupy xx půjčené prostředky, xxxxxxx zajišťující financování (xxxxxxxxxx financing xxxxxxxxxxxx, XXX) xx jakékoli xxxxxxx zahrnující platby xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx investic. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx ve xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx na typ xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx odkazem xx xxxxxx pokynu xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku. Xx xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx místa provádění xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX totiž xxxxxx xxxx zdroj xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx x budoucímu datu xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx pokynu. Volba xxxx xxxxxxxxx pokynů xx v případě XXX xxxxx omezenější xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxxxx předem xxxxxx, x xx xxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů dána xxxxxxxxx poptávka. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zavádějí, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro XXX uvádět xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předávají xxxx zadávají pokyny xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x s čl. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům relevantní xxxxxxxxx o xxxxxxx x xxxx službách, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje relevantní xxxxxxxxx x pěti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními. Xxxxxxxxxx podniky, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx subjektům, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v xxxxxxx, xxxx-xx x xx prokázat, že xxx xx umožňuje xxxxxx dosahovat pro xxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx důvodně předpokládat, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx být podložen xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo interní xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedou.

(101)

Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxxx podnik při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx nevydal xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx tohoto zákazníka xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx, xxx xx tento xxxxxx vzít v úvahu xxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx celkového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení pokynu. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx zapotřebí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, xxxxx xxxxx xxx x xx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxx zákazníka. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx stránkám pokynu xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxxx zákazníka, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx navrhne xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nedovolí xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx zákazníka k volbě xxxx dvěma či xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx účet, xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx toto obchodování xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxx xxxxxx provedení. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi kotaci, xxxxxx by splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx by xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x případě, xx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxx až poté, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný výsledek xx xxxx xxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx obtížné xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx druhy xxxxxxxx. Xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx uplatňovat xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx typů xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx OTC finanční xxxxxxx a které xxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxxxxxxxx poměrům, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelné x xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému xxxx xx mimoburzovním xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xxxxxxxxxx xxxxxx provádění xxxxxx xx xx neměla xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX sledovat účinnost xxxxx xxxxxxxx a zásad xxxxxxxxx pokynů a pravidelně xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx uvedená x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu provedení xx straně investičního xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx pokyn xxxx xxxxxxxxx správu portfolií, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku pro xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. xxxx provedení), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx důležitým faktorem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx poskytují xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mohli xxxxx xxxxx provádění pokynů, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xx porovnávat x analyzovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx těch, xxxxx byly xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX a x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx možnost xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx schopny xxxxxxxx, xx jim to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx místo xxx xxxxxx dosáhnout xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Na xxxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx krok xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněnou xxxxxxxx investiční podnik xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xx xx s pokyny xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, které xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jestliže jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxx v posloupnosti. Xx xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by se xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx vystupovat xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx spočívající x xxxxxx x xxxxxxx finančních nástrojů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xx účet xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za jednání xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx informací.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx toho, zda xxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxxx x xx. 33 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx alespoň 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu, byly xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx použít xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx zkušeností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, k nově xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxx kratší xxx xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx vydávají xxxxxxxx nekapitálové xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mnohostranných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxx x xxxxxxx podniky x Xxxx x s cílem xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxxx míru flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx xxx pro xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx emitentům xxxxxxxx větší xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na trhu xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx který xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx prospektu xxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xx xxxxxx, aby bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx nemuselo xxxxx xxxxxxxxx formální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Zveřejňování xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx s převládajícími osvědčenými xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx podniky. Pokud xxx x obsah xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx emitenty, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a správními xxxxxxxx, případně obou xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxx xxxx zatěžující xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx méně xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, xxx xx ústředním xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx provést xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx přímo xx xxxxxxxxxx část xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kde xxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx investorů xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx v této xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx státě, kde xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx v jiném xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx dosud probíhá.

(117)

Xxx xxxxxxxxx nezbytné míry xxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxx by xxxxx xxx základem xxx xxxxxxxxxx příslušného vnitrostátního xxxxxx, organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx investičního podniku xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x obchodování, případně xxxxxxxxx oznámení x xxxxx smyslu. Je xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx byl xxxxxxx, xxxxxxxx k xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním orgánům xxxxx xxx uplatnění xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali své xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úkoly x xxx byly včas xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx negativní dopad xx fungování a xxxxxxxxx trhů. Xxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů by xxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx trhy x xxxxxx účastníky x xxxxxx efektivně xxxxxxxxxx x v případě xxxxxxx xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx je xxxxx chápat xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ v širším xxxxx xxxxxx, xxxxx by xxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x všeobecné podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování x xxxxxxx do obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde o xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xx rovněž xxxxxx vypracovat xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx k obchodování zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, které xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx odkaz xx „xxxxx x xxxxxxxxxxx“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx pokynů, xxxx, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, zda byly xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx xxxxx xxx ani vyčerpávající, xxx xxxxxxxx pro xx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx nebo pokusy x xxxxxxxx trhu, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx x sobě xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které naplňují xxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxx, mohou xxx provedeny x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

X xxxxx zajistit transparentnost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxx předejít xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx totožnosti xxxxxxxx xxxxxx xx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx souhrnnými xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxx vztahovat pouze xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx určitou velikost, xxx je uvedeno x xxxxx nařízení.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxx x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx přiměřených obchodních xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx schválené xxxxxxx xxx uveřejňování informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx vycházejí x xxxx, jímž xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje x xxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínek byla xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx za xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx přiměřenou xxxxxx, je xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nutné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxx xx xxxx dotčeno uplatňování xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx jim xxxx být umožněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx základě takových xxxxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxx zisku, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě, xx xxxxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx služeb, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxxxxxx xxxxx nákladů xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx je velmi xxxxxxx, měly xx xxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxx, že xx specifikace xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x trhu xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, xxx xxxx xxxx zákazníkům, xxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx objektivních xxxxxxxx zařazeni do xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx nutnosti xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xx být xxxxx x xxxx nabízeny xxx, aby xxxxxx xxxxxx na nákup xxxxxx služeb. Aby xx xxxxxxxx tomu, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx různých xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx údaje x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx údaje o xxxx nabízeny za xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx případů, kdy xx xx bylo x xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx způsob xxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxx a rozsahu xxxxx x xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x příslušné orgány xxxxxx posoudit, xxx xxxx xxxxx x xxxx poskytovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o svých xxxxxxxxxx x x xxxxxx údajů x xxxx, xxxxx i xxxxxx nákladového xxxxxxxxxx, xxxxx používají k xxxxxx svých xxxxxxx, xxxx xx museli xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, kdy xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě značný xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx by xx xxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxx xx xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx aby xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ujednání x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx základní xxxxx a dodržuje xxxxxx uznané Listinou xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Toto xxxxxxxx xx proto xxxx xxx vykládáno x xxxxxxxxx x xxxxxxx s těmito xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xx ochranu xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx účinnou xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx sladěno s datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, podle xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx by jinak xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování“ xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v čl. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxx formy xxxxxx xxxx finančních či xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo příslušným xxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně kovů x xxxxxx xxx x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má uskutečnit xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx papíře x xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx xxx, si konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx tomto xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem k souvislostem, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxx a zákazníkem;

b)

zákazník xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

zákazník xx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx internetových xxxxxxx x x xxxxx, xxx na xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

přístup x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx po tak dlouhou xxxx, xxxxx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx prohlédnutí.

x)

xxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx tuto xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxx odborné činnosti xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx neuvádí na xxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; xxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx plynu xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx dohody xxxxxxxx xxxxxxx dodání xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xx xxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z této xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx zúčastněnými stranami, xxxx by xxxx xxxxxxx práva jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx metody realizace xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx x xxxx fyzickému xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx nominace určených xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx vyplývá nárok xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx daného zboží.

a)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky se xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

a)

xxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxx, xxxxx xx u xxxx xxxxxxxx, aktiva či xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx lhůta.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx neplnění nebo xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx regulovaném xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, který xxxx podobné funkce xxxx regulovaný trh, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém;

c)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx sítě, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx xxxxx udržovat xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx kapacita smluvně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v čl. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx jednoho xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx komoditu;

c)

přenosová xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, xx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kabely, xxxxxxx xxxx jiné prostředky, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zónami, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx trhu sjednány x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx přidělování přenosové xxxxxxxx anebo ze xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx podobné aktivum xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx x výjimkou xxxxxxx, xxx smlouva xxx xxxxx do xxxxxxx působnosti přílohy X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

geologická, environmentální xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx xxxxxxx xxxx jednotek, které xxxx xxxxxx xx xxxxxxx souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/XX (19);

f)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x něhož xx xxxxxxx o právo xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx lze xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx xxxxx koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určitý finanční xxxxxxx.

x)

spotovým xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, pokud xxx o xxxxxxxxx xxxxxxx hlavních xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx není xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx obecně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx je smlouva x xxxxxx xxxxxx xxx použita xx xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, která je xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxx xxxxx měny pro xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxx, kterou je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

nejedná xx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx xxxxxxxx trh, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, pokud se xxxxx posledních šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x finančního nástroje, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních šesti xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx x xxxxxxxxxxx druhu xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, pokud xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx roven xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx v xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) nařízení (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx povolenek xx emise xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

c)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx xx emise, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx dvou xxxxx xx xxxxxxx x případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud se xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx postupů na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx náležité a xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kterékoli konkrétní xxxxxx a xxx xxx nebylo pravděpodobné, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx za účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx odpovídají xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ročně xxxxxx o provádění x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností, xxxxx i o přijatých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxx xxxxx obecných xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vedoucí xxxxx xxxxxxx a nahrazuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xx funkci xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy x xx veškerá xxxxxxx xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xx. 25 xxxx. 2 tohoto xxxxxxxx;

c)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxx xxxxxx od xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx významné xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx zapojené do xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx příslušných osob xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx by xx na xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx řízení xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx rizika související x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx rizika, xxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s činnostmi, xxxxxxx x xxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

b)

xxxxxx hlášení x xxxx xxxxxxxxxx vedení x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx posouzení x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx interního xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

a)

příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx své pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

x)

dané xxxxx to zakazuje xxxxxxxx (XX) č. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dotyčných xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx nebo je xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx povinností investičního xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

x)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pod xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx pod xx. 67 xxxx. 3, pokud xx se jednalo x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx jiné xxxxx xxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxx obchod xxxxxxxx.

a)

xxxxx příslušná xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx informací zavedl xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx osobním xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx osoba, a xx xxx xxxxxx xxxxxxxx takového xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxx podniku x oznámených či xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovým xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx či xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx se daný xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx právních předpisů xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx jejich xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, nepodílí xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxx xxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství xxxxxxx, xxxxxxx personálu podniku, xxxxxxxxxxxx služeb a ochrany xxxxxxx a personálu podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedení;

x)

xxxxxxx xx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

nejsou xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik splnit, xxx xxxxxx povolení xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, za nichž xxxx xxxxxxx vydáno xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx zdroje x xxxxxxx xxxxxxxxxxx strukturu podporující xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx oprávnění xxxxxxxxxx právními předpisy xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

b)

poskytovatel xxxxxx vykonává externě xxxxxxxxxxx služby xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx tímto xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx dohlíží xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxx xx xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx vhodná xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dohlíží xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním a zachovává xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx rizik;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx s okamžitou xxxxxxxxx, xx-xx to x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx to xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx služeb, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

h)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx je xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx dohledu podle xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě zajišťovaných xxxxxxxx x xx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx tato xxxxx přístupu xxxxxxxxx;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx zákazníků;

k)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zavedli, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx a kvalita externě xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx xx xxxxxx xx jinou třetí xxxxx, nebo tím, xx xx vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx má xx své xxxxxxxx xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné xxxxxx x xx pod účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx a orgánem dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx nezbytné x xxxxxx xxxxxx úkolů v oblasti xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

xxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxx xx nejdříve informace xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx orgán xxxxxxx xx třetí xxxx x xxx příslušné xxxxxx x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx nebo taková xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx finanční xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x&xxxx;xxxxx xxxxx xx odlišný xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

d)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelskou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, pobídku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

a)

s odkazem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx s sebou xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx nutno přijmout, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx střetů.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx či kontrole xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx by xxxxxx informací mohla xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx, xxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx mohou xxx xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx vznikat xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx kontrole xxxxxxxxxx xx postupného xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx může být xx újmu xxxxxxx xxxxxx střetu xxxxx.

x)

výzkum xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx neprovádí xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní z pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx při xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx a nelze xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx něho xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx osobní obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx odděleni xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi něž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i k povaze, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu nepřijímají xxxxxxx xx xxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxx na předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx osobám xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx přesnosti xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

osoba, xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx tvůrce výzkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tímto nařízením xxx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx alternativách xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx transakčních xxxxxxxx spojených s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu pro xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

e)

pracovním xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx střetů zájmů, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

xx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxx jiných xxxxxxxxx xxxx vlastní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jenž xxxx být ve xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx budou xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx osoby xxxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx předmětem xx xxxxxxxxx ceny x xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem („xxxxxxxxx“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx normální výši xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx vedení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx udělení xxxxxxx xx podnikové xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

alokace, která xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx vedoucím pracovníkem xxxxxxxx je, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx název xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx korektní výrazné xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx x grafickou xxxxxx, která xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx pravděpodobné, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx či xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx dostávat xxxxxxxxx ve xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx účelné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou uvedeny xxxxxxx skutečnosti a předpoklady, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxx nejvýraznějším prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx předcházejících xxx xxxx – xxxxx xxxxx zajistit xxxxx za xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx období x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xx dané xxxxxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x&xxxx;xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx údaje xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx se xxxx zvýšit nebo xxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ze skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxxx stejné jako xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx týče xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 xxxx. x) xx x), x) x f);

c)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx na xx neodkazuje;

b)

informace xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx informace založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx a dalších xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx charakter x xxxxxx konkrétních xxxx xxxxxxxx, které jsou xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx tyto prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx způsobilá xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, jako s profesionálním xxxx neprofesionálním zákazníkem;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx I xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx smlouvy;

x)

xxxxxxxxx vyžadované xxxxx xxxxxx 47, xxxxx se k takové xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít smlouvu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo investiční xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, učinila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx od xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxx použít xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx toto xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx investiční podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx vázaného xxxxxxxx, prohlášení o této xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx kroků, které xxxxxx činí xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx údajů o příslušném xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx být poskytnut x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

na xxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trvalém xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx splněny podmínky xxxxxxx v čl. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx podle vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, x xxxxx xx bude srovnávat xxxxxxxxx portfolia zákazníka;

d)

typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uvážení, x xxxxxxx konkrétní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxx spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxx xxxxxx, rizika ztráty xxxx investice včetně xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

volatilita cen takových xxxxxxxx a všechna xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx nelikvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s pevně xxxxxxxxxx termínem xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx možných xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx případného xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx rámce xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx obchod x xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx může x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx podmíněných xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx u nástrojů dotyčného xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx předán, za xxxxxxxxxx služby x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a

x)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxx finančních xxxxxxxx.

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční nástroje xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx, xxxx

x)

xxxxx xx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx v souvislosti s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx produktech x pojistných produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou“).

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx maxima xx výkyvy nákladů x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx popis.

x)

xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, případně xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx úměrné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradce nabízí;

x)

počet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx množství zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx a

x)

kritéria xxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx aspekty, jako xxxx xxxxxx, xxxxxxx x složitost, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxx, xxx byl xxxxx nástrojů, xxx xxxxx xxx doporučovány, xxxxxxxxx.

a)

podnik xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx dávají xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx zájem xxxxxxxxxx xxxxx xx vybrané xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

c)

před xxxxxxxxxxx xxxxxx podnik xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx byla xxx xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx, neboť jeho xxxxxxxx xxxxx odpovídá xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x spektrum xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx zákazníka vhodné. Xxxxx xxxx xxx xxxx, podnik tomuto xxxxxxxxxxx xxxxxx neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX x příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informuje xx trvalém xxxxxx xxx, xxx poradenství xxxx nezávislé, xxxx xxxxxx nezávislé;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx x služeb, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx má zavedeny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x poradců byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx nebylo pravděpodobné, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx pro xx xxxxxx. Investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance zákazníka;

b)

je xxxxxx, že zákazník xxxxxx finančně xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx porozumět rizikům xxxxxxxx s tímto obchodem xxxx xx správou xxxx portfolia.

a)

zajištění, xxx si zákazníci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx nástroje xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxx účel x xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx přesně xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a

d)

podle xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx;

x)

povaha, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které zákazník xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

výsledek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx byl xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, zda xxxxxx akceptoval zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxx žádal, xxx xxx xxxxxx proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, zda xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 písm. c) ani xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 až 11 směrnice 2014/65/XX;

b)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx jinému xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za ceny, xxxxx xxxx účastníkům xxxx xxxxxxxx z veřejných xxxxxx a které xxxx xxx tržními xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

neobsahuje ustanovení, xxxxxxxx nebo aktivační xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

e)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx důsledku by xxxxxxxxx byla nelikvidní, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx s daným nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

x služeb xxxxxx portfolií xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx hlavních rysů xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, jež xxxx xxx poskytovány, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zákazníka, x podmínek, xx xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči xxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x to xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx pokynu;

f)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter pokynu, xxxxx xx není xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx provizí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x investiční xxxxxx má vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx směnný xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konverzi měny;

o)

povinnosti xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx obchodování, xxxxx xxxxxxxxx anonymní xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx a ocenění xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není k dispozici, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a údajů x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových poplatků xx správu a celkových xxxxxxx spojených s poskytováním xxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období vykazovaného xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx hodnota k dispozici), xx xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx zakládajících xxxxx x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx;

h)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až x) xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx xxxxxxxx dostávat xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx lze xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx si zákazník xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx alespoň xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

v xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem a xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, musí xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

a)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx v držení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx prostředků, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x jejích xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, na xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx vlastnického xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx vlastnictví se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx její xxxxx, xxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx skutečnosti, že xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik xxxxxx xxxxxxxxx úsilí xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xx nichž xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

popis xxxxxxxxxxx významu, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x případě xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx faktorů xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx používají, xxx xxxxxxxxxx prokázaly, xx trvale xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxxx;

x)

jak xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynu, xxxx je xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx faktory, xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

e)

xx-xx xx x xxxxx případě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx provádí xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například riziko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z provádění xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, a na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxx, jichž xx tyto instrukce xxxxxx;

x)

xxxxxx procesu výběru xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, postupů a xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a ověřují, xx xxx zákazníky xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx pokyny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx podány, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xx xx xxxx v rozporu xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obtížích týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx neprodleně xxxx, xx se o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx sloučit x jinými;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx sloučeny, jsou xxxxxxxxxx xx to, xx sloučení pro xx xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx jasné písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx důsledků, xxxx pro xxx xxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník písemně xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx protistranou, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx jednu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx z nich xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx fáze zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxx xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx nebo je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx analýzu xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, způsob uložení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, a

e)

opatření podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx to, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx telefonních xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx komunikací, xxxxxx xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu x xx. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která musí xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx hovory xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx xxxxxx, akceptovaná xxxx povolená xxxxxxxx, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxx a osmého xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Důkazy x xxxxxx okolnostech xx xxxxxxxxxx x xxxx k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx k dispozici xx xxxx xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxx xxx.

x)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

x)

xxxxxxxxx účastníků xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky x

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx xxxxxx a doby, xxx xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.

a)

závěrečné xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx obchodování, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx teprve xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx delší xxx xxxxx rok, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx akcií xx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jeho akcie xxxx přijaty k xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a zajistí udržení xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx o přijetí xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, uveřejnil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, v němž xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx přezkoumán, x xxxxxxxxx kým;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx stanoví xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx moci xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx emitenta a jeho xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

e)

požaduje, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx aktuální xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx tak xxxx, jaká xxxxxxxx xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pracovního xxxxxxxx;

x)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) z xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zprávy xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx účetního xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/ES, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), finančních zpráv xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v čl. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx papíry jsou xxxxxxxxxxx x xxxx systému, x xx tak, že xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, na xxxxx xxxx tyto xxxxxxxxx, xxxxxx a informace xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx regulatorní xxxxxxxxx uvedené v písmeni h) x xxxxx xxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeny xxxxxxxxxxx xx xxxx nejméně xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx zapotřebí zlikvidovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx by xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx splněny xxxxxxx k vypořádání;

b)

v xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxx k plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik, xx-xx xxxxxxxxx likvidovat xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vystavena xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx emitenta, xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxx podnikového obchodu xxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu.

x)

xxxxxxx trhu x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud xx xxxx xxx x xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx trhy xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory xxxx xxx jiná opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, u nichž xxxxxxx či pozastavený xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx xxxx xx xxxxxx součástí;

d)

dopadu, xxxxx xxxx pozastavení obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx finančními smluvními xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

informace, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, x xx xxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, tak xxxxxxxx veřejně.

x)

x případě xxxx xxxxxxx xx x daném obchodním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx krátkých celkových xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, vyjádřeného jako xxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx a množství xxxxx x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxx jsou xxxxx xxxxxxx k obchodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx prodeji xxxx x xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx těchto informací:

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx změn xxx xxxxxxx 90 dní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx údajů x xxxx xxxxxx:

d)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o trhu x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x zvláštních xxxxx, podle nichž xxxx alokovány přímé x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx společné xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxx údajů x xxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx a poskytovateli xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

hostitelský xxxxxxx stát xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx regulovaného xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx prostřednictvím xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx podnik xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx provozoval organizátor xxxx xx sídlem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

a)

předtím, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx obchodní xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx transparentnosti dle nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v alespoň xxxxx xxxxxxxxx xxxxx podíl xx xxxx xx xxxx alespoň 10 %, měřeno xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx trh pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.