Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních trhů x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními nástroji, xxxxxx pozic x xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Komisi x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx aktů v přenesené xxxxxxxxx. Aby xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx povolení, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxxx nerozlučně xxxxxx xx zahájením x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx osobám, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx k nim, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nařízení xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx musejí xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodních energetických xxxxxxxx fyzicky vypořádány xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx vymezené v příloze I xxxxxx X bodě 6 směrnice 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx výjimky omezena xxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxx mezer, xx xxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx vyžadovaly, xxx xxxxxxxx i xxxxxxxxxxx xxxx zavedena xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx xx přijmout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx xxxxxx mezer x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v oblastech xxxxxxxxx x plynu, xxxx by být xxxxxx vyrovnávací xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xxxx xxxxxx dohody xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx vymezovat jasné xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxx, které nelze xxxxxxxxxxx, a zároveň xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx definované x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1227/2011 (2) nebo xx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx řadou xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx k relevantnímu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx se xxxxxxxxx, xxx musí xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodního xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které„musí xxx xxxxxxx vypořádány“. Je xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx xx xxxx xxx xxxxxxx ropné x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX pouze xxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx x splňuje-li xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xx xxxx, xxx xx smlouva xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx neslouží obchodním xxxxxx. Xx by xxxx zahrnovat smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v systémech, x smlouvy, xxxxx xxxx takovýmto xxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxx xxxx všechny xxxxxxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx mít xx xx, xx xxxx xxxxxxx rovněž obsahují xxxxxxxxxx xxxx. o xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx podkladových xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jejich podmínek x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Zařazení xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx smluv xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx regulace xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx I oddíle X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxx, které tudíž xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx uvedené směrnice.

(8)

Xxx xx xxxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx C xxxxxxx X směrnice 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroji.

(9)

Obecně xx xx za xx, xx xxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x většiny xxxxxxxx měn xxxx xxx xxx nebo xxxx, ale x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx jiná, je xxxxxxxx xxxxxxx ustanovení, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx případech není x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx kontrakty by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx k provádění xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx je xxxxx vypořádání těchto xxxxxxxxx delší xxx xxx obchodní xxx x kratší xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx také vhodné xxx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uzavřeny x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx výše xxxxxx xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx placení. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx vývoz xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx v cizí xxxx xx xxxxx specifického xxxxx a xxxxxx.

(11)

Zásadní xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx vypořádacích xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jakožto xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx spotový xxxxxxxx týkající xx xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxx směnným xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx kurzem x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x výměně xxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za smlouvu, xxxxx xx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxx výměna xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, ani xxxxxxxxxx xxx placení, a xx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx nebo opce x bez ohledu xx to, xxx xxxx obchodovány v obchodním xxxxxxx, či nikoli.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ ve xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx považováno za xxxxxx doporučení. Vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osobní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení. Xxxxx mohou situace, xxx xx xxxx. xxxxxxxxxxxx korespondence xxxxxxx x xxxxxxxxxx osobních doporučení xxxxxx xxxxx, a xxxxxx x xxxxxxxxxx informací xxxxxx veřejnosti, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx poradenství x určitém xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx účely směrnice 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx poradenství. Jestliže xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx k určitému xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxxx prezentuje xxx, xx je xxx xxxxxx zákazníka xxxxxx nebo se xxxxx x posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 nebo 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Konkrétně xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxx poradenství xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby jednal xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(16)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční xxxxxx či xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové služby xxxxx přílohy I xxxxxx X xxxx 5 směrnice 2014/65/XX, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vztahuje směrnice 2014/65/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby xxxx x Xxxx zaručeno objektivní x xxxxxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 odst. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) xx značném xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx stanoveny xx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, jenž má xxxxxxxx xxxx na xxxxxx cen, xxxxx xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, u xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x prodejní xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z funkčního xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by neměl xxxxxxxx x xxxxxxxxx systému xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pravidelně, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx účet.

(20)

Z důvodů jasnosti x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx k definicím ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx objasnit, xxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx k definicím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx navzájem nevylučují x xxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx dílčí segment, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx definice xxxxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx tudíž xxxx xxxxxx také xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/XX xx xxxx zahrnovat x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systém xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx obchodního systému xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx v kterékoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto xx xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx zásahu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxx inteligentní systémy xxxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx než xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx, třebaže xxxxxxxxx algoritmy, určují xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx, aniž xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx parametr pokynu.

(23)

Měl xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xx smyslu čl. 4 odst. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a xxxxxx xxxxx nebo zrušení. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot na xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx právní xxxxxxx, xxxxx podnikům x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Jelikož xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být xx xxxxxxx vysokého počtu xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, že způsob xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování, xx výpočtu xxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Aby xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx provádějí obchodníci xx použití svého xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx technologie x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx – měly xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, a xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Xx výpočtu xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx by xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx celkově xxxxx x x xxxxxxxxxxxx xx všem okolnostem xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx předáváním xxxxxx mezi xxxxxxxx x rámci xxxx xxxxxxx. Má-li xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx vysoký xxxxx xxxxx xxxxx xxx, zohledněna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka, xxxx xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny zprávy, xxxxxxx původcem xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx být xxxx xxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx elektronického přístupu xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje poskytnutí xxxxxxx přístupu na xxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx účastníci xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx makléřské služby, x xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxx xxxxxxxxx přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx zprostředkování pokynů xxxxxx předkladatelé xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, a xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického přístupu. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v elektronickém xxxxxxx, např. on-line xxxxxxxxx služby, xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníci nemají xxxxxxx určit xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx zadán, a xxxxxxxxx pokynů x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx účastníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů (OTF) xxxxxxxxx xxxxxx formou xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx, než xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, v nichž xx pokyn xxx xxx předložen prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx kontrolovat xxx xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx inteligentních xxxxxxx směrování pokynů xx xxxxx xxxx xxxxxxx na tom, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Pravidla provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby, xxxxxxxx doplňkové služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx být xx xxxxx s cílem, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx by být xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, odborné způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx jednotně.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx činnosti. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, vyřizování stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a zjišťování, xxxxxx a sdělování střetů xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xx xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx xx všechny xxxx v Unii xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a aby byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojené xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, jímž xx řídí provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a doplňkových xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx pravidla xx xxxx být xxxxxxxx xxx, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxx a požadavků, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx druhé xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít v úvahu xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx potenciálního zákazníka, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatňování xxxxxxx xxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx měl xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxx xxx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx nejlépe xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxxxxxx určitou xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx zajistilo harmonizované x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Výjimka by xx měla xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx oblast odborné xxxxxxxx x je xxxx činnosti podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx monitorování xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx požadavku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, xx mezi xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s externím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem služeb x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelů xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx určována xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemusí xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx větší podniky xx však xxxx xxxxxxxx byly nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli xxx xxxxxxx vyjádřit nespokojenost x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a xx x xxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx tuto xxxxxx mohla plnit xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky xxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx uvedené xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v souladu xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx zpracování xxxxxxxx xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x trhy (ESMA) xxx uplatňování xxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, např. xxxxxxxx, akcie, opce, xxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxx při propuštění, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx např. xx xxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx kapitálu, navýšení xxxx xx povýšení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx dávky, xxxxxx účty xx xxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxxxxx destinacích.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by investiční xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx odměňování xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxxxx pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Mezi příslušné xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx prodejce, xxxx. xxxxxx přímí nadřízení, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx tlak xx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, xxxxx vyřizují xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx příslušné xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx vázaných xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx a příslušná xxxxxxxxxxxx specifika. V takových xxxxxxxxx xx však xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném podniku xxxx x xxx xxxxxxxxx vhodná xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx kvalitativních xxxxxxxx, která budou xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx osobních xxxxxxx xx se neměly xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx po sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxx obchod xxxx xx zahájení xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jménem xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx tyto instrukce xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx instrukce xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx vydání povolení x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným zákazem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx xxxx zásadních xxxx důležitých xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx změnu podmínek xxx vydání povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Okolnosti, na xxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx měly xxxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníkovi, xxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx xxxx či xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu, pokud xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, anebo že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Střet xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční nebo xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx xx zákazník, xxxxx xx služba xxxxxxxxxxx, status, tj. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2014/65/EU, xxxxx vyjmenovává xxxxxxxxx, xxx představují xxxx xxxxx vyvolat xxxxx xxxxx, by investiční xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, obchodování xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxx jejich xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména žádoucí, xxxxx podnik xxxx xxxxx přímo xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, prevenci x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxxxxx sdělovány xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx se xxxxxx x poslední xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx v případech, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx opatření zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx střetů xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx s přiměřenou jistotou xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdělování xxxxxx zájmů xxxxxxxxxx, xxxx by bylo xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx lze xxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx jej neměla xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x uplatňovat účinná xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/EU, x xx x xxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xx umísťování. Tato xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičními xxxxxxx, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx označované xxxx „xxxxxxxxx“ a „xxxxxxxx“ xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx podkategorií xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx trhu) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik za xxxxxx řízení xxxxxx xxxxx, xxx by xxxxx vznikat xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx finančním analytikům xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx jménem zákazníků xxxx jménem podniku.

(53)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxx xx investiční podnik, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x předchozím xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx výzkum xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx analytik xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Poplatky, xxxxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obdrží od xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, jsou-li xxxxxxxxxx v souladu s požadavky čl. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx šíření xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx aktuální xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl stažen xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného třetí xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jako na xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do jiných xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xxxx služby v xxxxxxx podnikových financí x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, jimiž xx xxxxxx xxxxxx x xxxx zakázky, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx xxxxx služeb xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a k možnosti, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx xxxxx, by xxxx nařízení xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx přizpůsobené požadavky. Xxxx xxxxxxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx různých xxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx zaručit, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxx neovlivňují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Taková xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx vysvětlena a xxxx by xx xxx poskytnuty xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx přistoupí na xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx emitenta.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx konkrétních xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Podnik by xxx mít zavedeny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx se osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx měly xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx straně xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jenž je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Cílem směrnice 2014/65/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxx potenciálním zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx nástrojů, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx neprofesionální, x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité prvky. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx přesné xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, které xxxxxx splnit xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxx uplatňovat xxxx podmínky na xxxxxxxxxx sdělení sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Aby se xxxxxxxx soudržnost xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx by investiční xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x propagačních materiálů xxxxxxxxxxxx tomuto zákazníkovi. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) nebo směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx zákazníkům.

(67)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx výhod x rizik, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx xxxxxx x výraznou zmínku x všech relevantních xxxxxxxx včetně xxxxxxx x xxxxxxx stránek.

(68)

Informace by xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, jestliže xxxx xxxxx klamat xxxxx nebo osoby, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, tyto informace xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx má x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx s týmž xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytnutí xxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o tom, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx různých xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xx měly zákazníkům xxxxxx xxxxxxxx rozsah xxxxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx zváženy x u nichž xx nejedná o xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx blízké, by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx poskytovaných xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx posudky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů dostupných xx trhu, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxx, xxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odborné a xxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx, xxxx. na „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, splňovat určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému poradci xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poradenství, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx zmateni. Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství, xxxx xx být rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kopii xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxx xx xx xxx za xx, xx xxxxx xxxxxx poskytl zákazníkovi xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxx výkon xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx podnik není xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za informace xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxx se zajistilo, xx je xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. To by xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/EU. X xxxxx ohledu xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu – x xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx rovněž xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v tomto xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx. Avšak v jiných xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx podniky při xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx měně a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x nákladech, xx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x poplatků xxxxxxxxx x xxxx měně.

(75)

X xxxxxxx xx nadřazenou povinnost xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx je xxxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x poplatcích, xxxxx vzniknou, by xxx odkaz na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx tomu xxxx xxx xxxx. v případě xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx produktu xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s nadřazenou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníků a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx případech, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poplatky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx xx trh xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x nákladech spojených x xxxxxxxxx nástrojem, nemusejí xxx x xx zohlednit xxxxxxx náklady spojené x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky měly xxxxxxxxx předem xxxxxxxxxx x všech nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx ceně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a xx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxx xxx x xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x poskytovaných xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x o hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky poskytovat xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx jim xxxxxxxxx xxxxxx. Předběžné informace x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investice. Xxxxxxx a poplatky sdělené xxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vznikly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxx například xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxx průběžných xxxxxx x x xxxxxx službou jsou xxxxxxx jiné xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx spojené xx xxxxxxx, k jejímuž xxxxxx xx zákazník xxxxxxxxx. V případě následného xxxxxxx by xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx by být xxxxxxxxxxx xxxxx riziko xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx přímo způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx souhrnného xxxxx o nákladech x poplatcích xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx transakční xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxx xxx odhadnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxxxxxx xx nákladů x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx informování, xx x xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „nettingu“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxx x zásadu, že xx měl být xxxxxxxx informován x xxxxxx rozdílu mezi xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x příslušnou xxxxx xxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx x xxxxxxxx xxxxxx vyjadřovat (xxxxxxxxx) xxxxxxx náklady a xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x celkových nákladech xxxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxxx xxx povoleno, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaly xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x poplatky, souhrnnými xxxxxxxxxx náklady x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx informovat xxxxxx x těchto xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x souvisejících poplatcích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investičních xxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, aby xx ochránilo xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx společnost XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx nákladech. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly se xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(82)

Aby xxxx xxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx investicemi a x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům a xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxx pravidelně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zákazníkem x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xx xxxx probíhat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx např. xxxxxxx, které provádějí xxxx xxxxxx xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X informacím, xxxxx musí investiční xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx informace o platebních xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx dohody o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx platební xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx o finančním xxxxxxxx xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx kovu xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx xxxxx xxxxxx odlišné požadavky xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx posouzení se xxxx svým xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx xxxxxx, xxxxx x svými funkcemi x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Investiční podniky xx xxxx xx xxxxxx o xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxx x pravidelný xxxxxxx jejich opatření, x měly by xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx investic xxxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx alokací, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zůstat xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx systému.

(87)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx investiční xxxxxxx xxxx provádět xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x tom, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx prodat investici, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka nevhodný xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx doporučení vydává xxxx xxxxxxxxxx obchodovat xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx rovněž tehdy, xxxxx x xxxx důsledku xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx zákazník xxxxxx xxxxxxx dal xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxxxx správcova xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Aby se xxxxxxxx xxxxxx jistota x aby zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx základní xxxxx a povinnosti xxxxxxx x zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxx xxxxxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x zdokumentovat xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků, jakož x xxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx přizpůsobit xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx záznamů xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) x tomto xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plnit xxx xxxxx xxxxxxx dohledu x provádět xxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxx integritu trhu.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx xx rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx vztah xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx požadavky xxxxxxx podávání zpráv xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx uzavíraly xxxxxx, které xxxx xxxx specifický xxxxx x načasování podávání xxxxx, xxx xxxx xx vztahují xx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, které nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx, nákupy xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx kurzové xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx měli xxx xxxxxxxxxxx o výkonnosti xxxxx xxxxxxxxx x x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx investic. X xxxxxxx xxxxxx portfolií xx xxxx aktivační xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx znehodnocení ve xxxx 10 % x xxxx na xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx správou xxxxxxxxx xx měl obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx pořízení xxxxxxxx.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, se xx xx xx, xx xxxxxxx na xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, tržní xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která upravují xxxxxxxx zpráv zákazníkům, xx má xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí odkaz xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx faktorů uvedených x xx. 27 odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx relativní xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx uplatnění xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xx umožňují xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Za xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx nebudou xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX totiž slouží xxxx xxxxx financování xxxxxxx se závazkem, xx dlužník xxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx pokynu. Volba xxxx xxxxxxxxx pokynů xx v xxxxxxx XXX tudíž xxxxxxxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dána xxxxxxxxx poptávka. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zavádějí, xx xxxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxx by xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx pokyn xxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx zásadami.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům relevantní xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pěti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx zvolit xxxxxx xxxxxxx pouze v xxxxxxx, xxxx-xx s xx prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, a xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, které by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx daty xxxxxxxxxxxx x souladu s xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx, k němuž xxxxx xxxxxxxx nevydal xxxxxxxxx instrukce, dosáhne xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek xx do celkového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ceny x xxxxxxx pouze tehdy, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx xxx xxxxxxxx xxx, že splnil xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxx x xx xxxx xxxx xx stránku pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Skutečnost, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo jedné xxxxxxx pokynu, by xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x xxxxx částem či xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxxxx výslovně uvede xxxx implicitně navrhne xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně nedovolí xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx bránit xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx konkrétními obchodními xxxxxxx za podmínky, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, mělo xx to xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx provedení. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx splnil xxx povinnosti xxxxx xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx současně x předložením kotace xxxxxxx příslušný xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx tytéž povinnosti x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, za podmínky, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zjevně xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx možný výsledek xx xxxx xxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx druhy xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxx xxxx uplatňovat xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční podnik, xxxxxxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelné s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění pokynů. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX sledovat xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přijaly xxxxxxx xxxxxxxxxx opatření x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mohli určit xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx x analyzovat příslušné xxxxx včetně xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU x x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx, xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx jim xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx místo jim xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx by mohly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxx xxxx xx krok xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže v důsledku xxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx možné je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx o nevyřízeném xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxx zákazníka, xxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxx pohlížet xxxx xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx povolené xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančních nástrojů, xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx účet xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % emitentů, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, byly xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx zkušeností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx malým a xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx vydávají xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx stávajících xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx na malé x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx xxxx malých x středních xxxxxxx xxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. V každém případě xx xxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx povinen xxxxxxxxx xxx počátečním xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx, xx který xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, je xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx xxxxxxx uvážení, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trhu pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx xxxxx odpovědnost xx informace uvedené x xxxxxxxxxx dokumentu xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xx mělo být xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxx minimální xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaměřením xx malé x xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx pro růst xxxxxx x středních xxxxxxx xx měl xxx možnost xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx povolených xxxxxxxx xxxxxxxx a správními xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Lhůty xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx měly xxx méně xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx xxxx přísné xxxxxx rámce xx xxxx z hlediska xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx na trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, aby xx xxxxxxxxx bodem xxx investory hledající xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto obchodním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx třeba xxxxx xxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx závažně poškodilo xxxxx investorů xxxx xxxxx fungování trhu. Xxxxxxxxxx v této xxxxxxx xx nezbytné, xxx xxxx xxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, kde xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno xxxx xxx byly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v porovnání x xxxxxxxxx xxxx v jiném xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx xxxxx probíhá.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx nichž jsou xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx by xxxxx xxx základem xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trh xxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx obchodní systém xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, aby tento xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx tak poskytne xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pro uplatnění xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx jim nezbytnou xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx případů.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx regulovaných xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx negativní dopad xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům určit x xxxxxxxx rizika xxx xxxx a xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx seznam xxxxxxxx okolností, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu nebo xxxxxxxx systémů obchodování x xxxxxxxxxxx s určitým xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx danou skutečnost xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx odkaz xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx slova xxxxxx, který xx xxx zahrnovat veškerá xxxxxxxx, rozhodnutí, xxxxxx x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx účastníky, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, které může xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x manipulaci x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx by xxxxx xx „xxxxx x xxxxxxxxxxx“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, změn, xxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx neměl xxx xxx vyčerpávající, xxx určující xxx xx, zda xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx nebo pokusy x zneužití xxxx, xxxxxxx ne každý x xxxxxx xxxxxxx sám x sobě xxxx xxxxx znamenat zneužívání xxxx xxxx pokus x xxxxxxxx trhu. Xxxxxxx nebo pokyny x xxxxxxxxxxx, které naplňují xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx, mohou xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx obchodního xxxxxxx.

(122)

X xxxxx xxxxxxxx transparentnost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx totožnosti držitelů xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Aby se xxxxxxxxx, že xxxxx x xxxx budou x Xxxx poskytovány xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx podmínky, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx x poskytovatelé konsolidovaných xxxxxxxxxx informací xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jasná, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx uplatňování xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x struktur xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx údaje x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, je ke xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxx přiměřený xxxxx xxxx jejich xxxxxx x náklady xx xxxxxx vytváření a xxxxxx. Aniž xx xxxx dotčeno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxxx xx tudíž xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx takových xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv x xxxxxxxxxxx kapitálu. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx nákladů xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx velmi xxxxxxx, měly xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x rozvrhování nákladů, x xxx, xx xx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx bez diskriminace, xxx vyžaduje, xxx xxxx všem zákazníkům, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx kategorie, nabídnuta xxxxxx cena x xxxxx podmínky.

(126)

Xxx mohli xxxxxxxxx údajů získávat xxxxx x trhu xxx nutnosti kupovat xxxxx služby, xxxx xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx služeb. Aby xx předešlo xxxx, xx uživatelům xxxx xxxxx xxx nákupu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx účtovány xxxxxxxx, měly xx xxx údaje o xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx to bylo x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx nabízení xxxxx vzhledem x xxxxxxxx x rozsahu xxxxx x xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx pro uveřejňování xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx o xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx zveřejňovat xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxx údajů o xxxx, xxxxx x xxxxxx nákladového xxxxxxxxxx, xxxxx používají k xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx museli xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v hostitelském xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxx více xxx xxxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxx významu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx a organizované xxxxxxxx xxxxxxx s významným xxxxxxx xx xxxx, xxx xxx nebylo xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx akvizici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx zaváděno xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX.

(129)

Toto xxxxxxxx ctí základní xxxxx a dodržuje xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx v souladu s těmito xxxxx a zásadami, xxxxxxxxx s právem xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx podnikání, x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x s právem xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxx práva xx respektování xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx života x práva xx xxxxxxx osobních xxxxx xxxxx článků 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx x xxxx xxx v souladu se xxxxxxxx 95/46/ES x x xxxxxxxxx (ES) x. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx podniky xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx požadavkům xxxxxxxx v tomto nařízení, xxx aby xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx datum xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, podle xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává proces, xxxxxx xxxx činnost, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž je xxxxxxxxx xxxxx v příbuzenském xxxxxx“ xx rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování“ xx xxxxxx obchod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx výhod, které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx kovů x xxxxxx xxx x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx uskutečňuje xxxx xx uskutečnit xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xxxxx, jíž xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx tomto xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetových xxxxxxx x x xxxxx, kde xx xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách je xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení xxxx xxxxx odbornou xxxxxxxx x poskytováním investiční xxxxxx témuž xxxxxxxxxxx xxx, že tuto xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx odborné xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx neuvádí xx xxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx svou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx, xxxxx xxx umožňují xxxxxxxxxx nebo přijmout xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx přepravní soustavy x xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxxxx xx přiměřené xxxxxxxx, podle xxxxx xxxx xxxxxx dohody xxxxxxxx fyzické dodání xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx zúčastněnými stranami, xxxx xx byla xxxxxxx xxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx takových;

x)

xxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx realizace xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx x xxxx xxxxxxxxx dodání, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx příslušné xxxxxxxx daného xxxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, takže xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky xx xxxxxx xxxxxx odkazem xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, na standardní xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx standardní lhůty xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx dny;

b)

lhůta, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx akceptována xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx lhůta.

a)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, xxxxx si xxxx možnost vybere xxxxx xxxx více xxxxx z důvodu jiného xxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx regulovaný xxx, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx provozovatel xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx energie včetně xxxxxxx, xxx se xxxxxxxx kapacita xxxxxxx xxxxxxxxx provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 2 bodu 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, xxxxxxx xx jednoho předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx sítí;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přenosová xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, ať xx tuto kapacitu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, licence, xxxxx xxxx xxxxxxx aktivum xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx spotřebou xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx spadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, environmentální xxxx jiná xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx smlouva xxxx jednotek, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/ES (19);

x)

xxxxxxxx xxxx aktivum nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxx příjemcem xxxxxx x které xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx nebo objemu xxxxxxx s libovolnými xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx pojistněmatematické xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx prostředkem, který:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx x jakoukoli xxxxxxx hlavních xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx měn, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx není xxxxxx xxxxx, xxx dva xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx obecně xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxxx měn, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, která xx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx je xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dané xxxxx měny xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx jurisdikci xxxx xxxxx měny.

x)

xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxx stanovit;

b)

nejedná xx x xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxxxxxxx při emisi xx 397 xxx xxxx méně.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx posledních šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, uskutečňují x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x finančního xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo vyšší xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném množství x xxxxxxxxx, xxxxx xx rozsah mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx roven xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, pokud xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném množství x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx roven nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxx, pokud xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xx. 2 odst. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx během posledních xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx u xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx emise xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

c)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

nejméně xxxx xxxxx za xxxxxxx x případě kteréhokoli xxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx sekundu x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinností;

c)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx přiměřené vnitřní xxxxxxxxx mechanismy určené x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx těmto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxx xxx nebylo pravděpodobné, xx jim v něm xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx odst. 1 xxxxxxx pododstavce x xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx x xxxxxxx příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo nápravných xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx přijata;

d)

xxxxxxxx činnosti xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx důležitých informací x xxxxx xxxxx obecných xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx sledování.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx má nezbytné xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vedoucí orgán xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxx, která je xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a čl. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx významné xxxxxx, xx xxxxxx nesplní xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU;

d)

příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx funkce zajišťování xxxxx s předpisy xx xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx či xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

způsob xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxx jejich objektivitě x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx strategie a postupy xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s činnostmi, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení na xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx písmene x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

příslušná xxxxx jedná nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

a)

xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zpřístupnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxxxx, že by xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx spadal xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx pod xx. 37 odst. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx xxx xx. 67 xxxx. 3, pokud xx xx xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx osobě xxxx xx xxxxxx, xxx takový xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx příslušná xxxxx, na xxxxxx xx vztahují odstavce 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

byly xxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaných x xxxxxxxxxxx s takovým xxxxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx daný xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

b)

osobní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondy, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx právních předpisů xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx jejich xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx účet xx xxxxxxx provádějí, xxxxxxxx xx xxxxxx dotyčného xxxxxxxx.

a)

poskytování poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx je podnik x xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxxxx služeb a ochrany xxxxxxx a personálu podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

a)

externí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

nejsou xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2014/65/XX a udržel si xx;

x)

xxxx odstraněna xxx xxxxxxx žádná x xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxx vydáno xxxxxxxx.

a)

poskytovatel xxxxxx xx schopnost, kapacitu, xxxxxxxxxx xxxxxx a vhodnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a veškerá oprávnění xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním;

d)

xxxxx xx xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx možná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx externě zajišťované xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxx odborné znalosti x xxxxxx potřebné x xxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx investiční podnik x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít xxxxxxxx vliv xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx potřeby xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx xx v zájmu xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

h)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx spolupracuje v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx je to xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě zajišťovaných xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostor poskytovatele xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx přístupu vykonávat;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx;

l)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí nebo xxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx zajištění xxx xxxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx své domovské xxxx povolení nebo xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx služby x xx pod účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxx dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro výkon xxxxxxx, xxx jsou uchovávány xx třetí xxxx;

x)

xxxxxxx xx nejdříve xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx třetí zemi xx účelem vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) č. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s vnitrostátními a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx orgán xxxxxxx xx xxxxx zemi x xxx xxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx v případech nedodržení xxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů.

x)

xx pravděpodobné, že xxxxxx xxxx taková xxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx zákazníka;

b)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx upřednostnit zájem xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků před xxxxx daného zákazníka;

d)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxx xxxx dostane x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx tímto xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx služeb.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx prováděné investičním xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx s sebou xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx mají xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx přijmout, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx střetů.

a)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx či kontrole xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které s sebou xxxxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx by xxxxxx informací mohla xxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nad příslušnými xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx funkce xxxxx xxxxx činností jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kdy xxxxx těchto zákazníků xxxxx xxx xx xxxxxx, xxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx mohou xxx xx xxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx z těchto xxxxxxxx xxxx vznikat střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx doplňkové služby xxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx k zabránění xxxx kontrole souběžného xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx může xxx xx újmu xxxxxxx xxxxxx střetu zájmů.

a)

xxxxxx nebo xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum či xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx doporučení;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx neprovádí xxxxxx jiné osoby xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchody ani xxxx obchody, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx jednajících x xxxxx xxxx a xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx a nelze xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

za xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními doporučeními, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx xx tvorbě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx odděleni xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xx xxxxx dostat do xxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxx xx investiční xxxxxx xxxxx, nebo – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné alternativní xxxxxxxxxx bariéry;

x)

samotné investiční xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx na předmětu xxxxxxxxxxxx výzkumu;

e)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxx před rozšířením xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx návrh xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx nebo za xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx doporučení xxxx cílovou xxxx.

x)

osoba, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční podnik xxxxxxx, xx xx xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx rovnocenné požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxx že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx požadavky.

x)

xxxxxxx alternativách xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu pro xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx umisťování xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování podniku, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

f)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx portfoliu obchodů xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx jiných zákazníků xxxx vlastní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx být xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

b)

xx xxxx zabráněno situacím xxxx xx budou xxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování podniku, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx ceny a xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx emitent.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx podnikem („laddering“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx normální xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx kompenzace xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx budoucí xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx podnikové xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podmíněna xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, v budoucnu xxxxxx, nebo že xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxx zakoupí xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx korektní xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxx odkazují xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx písma u xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx informacích, xxxxx x grafickou xxxxxx, která xxxxxxxxx, xx toto upozornění xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nezlehčují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou jednotlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nesouhlasil x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx více xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx účelné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a vyváženým xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx srovnání xxxxxxx.

x)

xxxxx údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět xxx – za xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční nástroj xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx byla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx delší xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx obsahuje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x&xxxx;xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx údaje xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx měna a dále xxxxxxxxxx, že xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx zvýšit nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kolísání xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo finančních xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž xx xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x odst. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx dané xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx výkonnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx uveden vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx výkonnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (negativních i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx konkrétních xxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx klasifikován xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, jako s profesionálním xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

se zákazníkem, xxxxx xx podle xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx smlouvy;

x)

informace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx se x xxxxxx xxxxxxx xxxx k takovým xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx osobou, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx odpoví na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, který je xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx prostřednictvím xxxxxxxx xxxxxxxx, prohlášení o této xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx zástupce registrován;

x)

povahu, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx službách, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v členském xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být poskytnut x xxxxxxxx podobě;

i)

na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx nepředstavují xxxxxx nosič xxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxx podle vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, s nimiž xx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxx, včetně případných xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vlastního xxxxxxx.

a)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxx xxxxxx, xxxxxx ztráty xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx cen takových xxxxxxxx a všechna případná xxxxxxx dostupného trhu, xx xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice, xxxxxx ilustrace xxxxxxx xxxxx prodeje x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx rámce xxx prodej xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxx x xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx může x xxxxxxxx obchodů s takovými xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx podmíněných xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky ohledně xxxxx xx podobné xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jinými xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx xxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

x)

všechny náklady x související xxxxxxxx xxxxxxx s vytvářením x xxxxxxx finančních xxxxxxxx.

a)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx nabízí xxxxxxxx nástroje x xxxxx xxxxxx uvádění xx trh, nebo

b)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx xxx investory XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních produktech x pojistných xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

a)

ilustrace xxxxxxx xxxxx celkových xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investice;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná maxima xx výkyvy nákladů x

x)

x xxxxxxxxx je xxxxxx její xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx jejichž splnění xx hodnocení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx služeb investičního xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxx x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzké xxxxxxxxx, xx úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x

x)

xxxxxxxx xxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnují všechny xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx x složitost, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx nástrojů, jež xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx propaguje xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx uvedli, xx xxxx zájem xxxxxxxxxx xxxxx xx vybrané xxxxxxxxx xxxx spektra xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

před xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx jeho xxxxxx byla pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx zákazníka xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x dostatečném xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx své xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 písm. a) směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx, xxx poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx jasně xxxxxxxx, xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx budou xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx poradenství dostávají, x xxx se xxx dostalo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx pro xx xxxxxx. Investiční xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxx poskytovala xxx xxxxxxxxx, tak x xxxxxx nezávislé investiční xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx finančně xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodem xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx hodnocení xxxxx xxxx nástroje xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx zákazníka, používané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxx xxxxxx pro xxxx xxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xx xxxxx určit x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx otázky xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx přesně zjišťují xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx zajištění konzistentnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, xxx xx v informacích xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, obchodů x xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxxx xxx;

x)

povaha, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx, a doba, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povolání xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx posouzen xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, zda xxxxxxxx žádal, aby xxx obchod xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést obchod;

x)

každé xxxxxxxxxx podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxx provést xxxxxxxxx přiměřenosti, zda xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx obchod xxxxxxxx x přes toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 písm. c) ani xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 až 11 směrnice 2014/65/XX;

b)

existují xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx z veřejných xxxxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by přesahovaly xxxxxxx na pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx či výplatní xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroj xx xxxxx investici;

x)

neobsahuje xxxxx výslovné ani xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx důsledku by xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx si xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx uzavře xxxxxx s daným xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx nakupovány x xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx x všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx hlavních xxxx xxxxx xxxxxx uvedených x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx být poskytovány, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x podmínek, xx xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zahrnující xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává potvrzení xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx obdržení xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti;

b)

jméno či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ pokynu;

f)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx o to zákazník xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx přirážek xxxx srážek, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem při xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení;

n)

dosažený xxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s vypořádáním xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx anonymní xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx investičního podniku;

b)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo reálné xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není k dispozici, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx celkových poplatků xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxx, a je-li xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx požádání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx hodnota x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx a jiných xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto xxxxxxx xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 63 odst. 2, a xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx xx zákazník xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx alespoň jednou xx xxxxxxxxx čtvrtletí;

b)

v xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx pravidelný xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx za dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx portfolio x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx výpis poskytovat xxxxxxx jednou za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx peněžní prostředky xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx díky xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxx, na xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxx s převedením xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx zvláštnostmi, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práv;

x)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xx výpisu xxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik vyvine xxxxxxxxx xxxxx při xxxxxxxxx odhadu xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx finančních xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx provádění pokynů, xx xxxxx lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx významu, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými v čl. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům uvedeným x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx jednotlivé xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx pokynů, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx systémy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo jiné xxxxxxxxx aspekty, x xxxxxxxxx význam jednotlivých xxxxxxx. Informace x xxxxxxxxx použitých xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx s kontrolními xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx zákazníkům prokázaly, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx a xxxxxxxx;

x)

jak xxxx xxxxxxxxx takové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx faktory, xxxx xxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx provádí pokyny xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například riziko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx mimo obchodní xxxxxx, x xx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx opatření, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o prvky, jichž xx tyto xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx pokynů a xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx prováděné xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány xxxxxxxxxx a xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx podány, a neprodleně, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx převažující tržní xxxxxxxx xxxx by xx xxxx v rozporu xx zájmy xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, že xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx bude x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx sloučit x xxxxxx;

x)

všichni zákazníci, xxxxxxx pokyny mají xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxx xxx xx xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

jsou xxxxxxxxxxx x xxxxxx prováděna xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx tato xxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx, xxxx xxx jednu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx či xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx analýzu xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx uložení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx to, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx dodržovat, x xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx dodaná, akceptovaná xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 7 xxxxxxx a osmého pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx okolnostech xx xxxxxxxxxx x xxxx k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx a

x)

kopie xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx zákazníkem xxxxx xx vyžádání k dispozici xx dobu xxxx xxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu xx dobu xx xxxxx let.

x)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, objemu x xxxx xxxxxx a doby, xxx xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.

a)

závěrečné xxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx ceny xxxxx x xxxxxxx roku xxxxxxxxxxx, xxxxx jeho xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, avšak xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx za xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx obchodování, xxxxx jeho xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxx tři roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx jeho xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

c)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx mnohostranném obchodním xxxxxxx, v případech, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) xxxxxxxxxxx, že investorům xxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, díky xxxx xxxxx moci provést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx cennými xxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zmíněném v písmeni c) xxxxx, xxx x xxxxxxx xx aktuální požadavky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx dostatečný, x xxxxx tomu xxx xxxx, jaká xxxxxxxx xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu;

x)

xxxxxxx xxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx úplnosti, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby emitenti, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx obchodovány x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x pololetní xxxxxxxx xxxxxx do čtyř xxxxxx xx konce xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx dokumentů xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) a informací xxxxxxxxxxx v čl. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (EU) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx systému, x xx xxx, xx xx xxxxxxxx na xxxxx internetových stránkách xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx uvede přímý xxxxx na internetové xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx a informace xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, aby regulatorní xxxxxxxxx uvedené v písmeni h) x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeny nepřetržitě xx xxxx xxxxxxx xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx systémové xxxxxx podrývající finanční xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zapotřebí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržní pozici xxxx by xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx splněny xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxx xxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, že xx byla ohrožena xxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud se xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxx xx xxxxxxx xx získávání kapitálu.

a)

významu xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxx xxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx trhy jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, jako například xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx pozastavení xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, u nichž xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx smluvními xxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx zajištění obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

b)

xxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx x xxxx má xxxxxxx, x xx xxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, tak xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

v xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xxxxxxxxx xxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek dodatelného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx prodeji xxxx k xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

aktuální ceníky, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o trhu x xxxxxx podíl xx xxxxxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, včetně xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x zvláštních xxxxx, podle xxxxx xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx náklady x xxxxx nichž jsou xxxxxxxxxxx fixní společné xxxxxxx mezi xxxxxxx x xxxxxx údajů x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx schválenými xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx členským xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx prostřednictvím fúze, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx převodu xxxxxx xxxx xxxx podniku xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx provozoval xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

a)

předtím, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx povinností týkajících xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodního systému x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického internalizátora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx podíl xx xxxx ve xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx je registrován xxxx xxx pro xxxx malých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.