Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx rámec režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx a upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx hlášení údajů, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx pro řízení xxxxx x xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx důležité, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx doplňující xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx xxxxx xx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx soudržnost x xxx se osobám, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům usnadnil xxxxxxxxx pohled xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx k nim, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx, xxxxx se výše xxxxxxxxx pravidel týkají.

(3)

Xx xxxxx xxxxxxxxxx upřesnit xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fyzicky xxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx je xxxxxxxxx xxxx výjimky xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx xx přijmout xxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy v oblastech xxxxxxxxx x plynu, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vhodná xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx rovněž xxxx vymezovat jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx fyzického xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, a zároveň xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx neměly xxx považovány xx xxxxxxxxxx. U smluv, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx xxxx být xxxxxxxx řadou xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx k relevantnímu množství xxxxxx komodit.

(4)

Xxx xx xxxxxxxxx, xxx musí xxx smlouva xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx nezbytné xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, např. xxxxx xxx nebo xxxxxxxxxxx vypořádat ustanovení x xxxxx víře, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx změnit charakteristiku xxxxxx smluv xxxx xxxxx, které„musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxx xxx chápány ropné x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx I oddílu X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty.

(5)

Derivátová xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxx, xxxx-xx xx komodity x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xx určí, zda xx smlouva měla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx neslouží xxxxxxxxx xxxxxx. Xx xx xxxx zahrnovat smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou všechny xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxx za xx, xx tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx např. x xxxxxxx komodity nebo xxxxx dodání.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx jasnost xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx podkladových xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx statistik na xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto smluv xx pojištění x xxxxxxxxx.

(7)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X oddíle X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx se tento xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx X xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, které tudíž xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx uvedené xxxxxxxx.

(8)

Xxx xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx objasnit xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx X xxxxxxx X směrnice 2014/65/XX pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, že spotové xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx nejsou pro xxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xx má xx xx, xx lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx u xxxxxxx xxxxxxxx xxx trvá xxx dny xxxx xxxx, ale x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx jiná, je xxxxxxxx xxxxxxx ustanovení, xxx xxxx možné xxxxxxx vypořádání x xxxxxxx x xxxxxx tržní xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx rovněž používat xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx kontrakty xx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxxx nástroje, xxxxx se x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx za spotové xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx finanční nástroje x xxxxxxxx xx xxxxx vypořádání xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxx xxxxxxxx xxx x xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx také vhodné xxx xx xx, xx měnové kontakty, xxxxx byly uzavřeny x xxxxx dosáhnout xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx zboží, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, představují xxxxxxxxxx pro placení. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx platby x xxxx xxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, a nefinančními xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx v cizí měně xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x služeb.

(11)

Zásadní xxxxxx xxx xxxxxx x efektivní xxxxxx xxxxxxxx vypořádacích systémů xx netting xxxxxx, x klasifikace měnového xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx mezi směnným xxxxxx dohodnutým před xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx kurzem v okamžiku xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x výměně xxxxx xxxx xx xxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto měn. X xxxxxxx smlouvy s vícenásobnými xxxxxxxx xx měla xxx každá xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx výměně xxxx, x xxxxx nemohou xxxxxxxxxxxx ani spotový xxxxxxxx, ani xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx nikoli.

(14)

Poradenství xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx účely definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osobní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x výlučně xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx je xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx osobě, a xxxxxx k poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, představovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx poradenství xxxxxxxxxx xxx, xx je xxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, avšak toto xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vhodné xxxx nebo xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx v xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s čl. 24 odst. 3, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxx v jejich xxxxxxx.

(17)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx xxxxx přílohy X xxxxxx B xxxx 5 směrnice 2014/65/EU, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a její xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx xxxxxxxx objektivní x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátorů x xx. 4 xxxx. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx použitelné stanovené xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxxxxx (XXX) ve xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, jenž xx xxxxxxxx vliv na xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx obchodování XXX, u něhož xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx splněna xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nákupní x prodejní zájmy xxxxxxx xxxxx způsobem, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Systematický xxxxxxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxxxxxxxxxx xxxx, což xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxx.

(20)

Z důvodů xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx elektronickému přístupu. Xxx automatizovaném xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx objasnit, xxx xxxx být xxxx xxxxxxxx kategorizována xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx založené xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přístupu xx navzájem xxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxx obchodování nebo xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx. Xx definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx frekvencí xxxxx xxxx spadat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx mělo xxxxxxxxx x jiná opatření, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx rozhodnutí, než xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx systémů, kde xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, a xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx obchodování xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx by xxxx xxx objasněno, xx algoritmické xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx zásahu nebo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx automatické xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxx inteligentní systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx přístroje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx než systém xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, pokud xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx algoritmy, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx být xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx jakýkoli xxxx parametr xxxxxx.

(23)

Xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx zahrnují xxxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnikům a příslušným xxxxxxx xxxxxxxx posoudit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxx. Xxxx prahové xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx obecnou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx rozsah, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x k několika nástrojům.

(24)

Xxxxxxx xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, měly xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx výpočtu xxxxx xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx jiná xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx x ohledem xx znaky xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx v 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, především s xxxxxxx xx to, xx toto obchodování xxxxxxx xxxxxxxxx obchodníci xx xxxxxxx svého xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx technologie k xxxxxxxxx tradičnějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – měly xx xxx do xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během dne xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, x nikoli xxxxxx podané za xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx by xxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx způsoby, xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx provedení xxxxxx xxxxxxx strukturováno xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx vlastní xxxx, například předáváním xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxx téže xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx určování xxxx, xx xxxxxxxxxxx vysoký xxxxx xxxxx během xxx, zohledněna totožnost xxxxxxxxxx zákazníka, xxxx xx xxx x xxxxxxx vysokého počtu xxxxx xxxxx dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx původcem xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx činnost, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx přístupu xx xxx a sponzorovaného xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx makléřské služby, x xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxx zákazníci přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx přístup xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx nemělo xxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v elektronickém xxxxxxx, např. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx zadán, x xxxxxxxxx xxxxxx v tomto xxxxxxx rámci.

(27)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx opatření, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx člena xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxx zákazníků organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx jiné parametry xxxxxx, než xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém xxxx systémy, x xxxxx xx xxxxx měl xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jenž je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a nikoli xx xxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxx zákazník poskytovatele xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx xxxxxxxxx. Charakteristika xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx směrování xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx profesionální bázi, xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, by xxxx být xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxx by xxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxxx vysokou úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx nezbytné xxxxxx stanovit konkrétní xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x předpisy, řízení xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx obchody, xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkcí x xxxxxxxxxx, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx a doplňkových xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx činností, xx se měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx být navržena xxx, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na druhé xxxxxx, co se xxxx ochrany investorů, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít v úvahu xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx, xx. zda xx xxxxx x zákazníka xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx profesionálního.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2014/65/XX je xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx podniky xx velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Režim regulace xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx přizpůsobit x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxx xxx všechny podniky. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx plnit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx nejlépe xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx osobou xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx činnosti, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx měla xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xx xxxx činnosti podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxx xxx dotčeny xxxxxxx zřízené xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx u investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx požadavku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, by mezi xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx, procesů x xxxxxxx xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx s externím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxx xx měla xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelů xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx neohrožuje xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, xx xx xxxxx pověřené xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxxxx xx újmu xxxxxx objektivitě, nemusí xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx však tyto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx vyjádřit xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xx x xxxxx xxxxxxx investora, xxxxx x zajištění xxxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo potenciálních xxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx účinně x xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Pokud uvedené xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx osobních xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx ochranu xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) a xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx zpracování xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx cenné papíry x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (ES) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx formy xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, např. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxxx příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, navýšení xxxx xx povýšení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zvláštní xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx semináře x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, které xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, včetně xxxx, xxxxx pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, prodejců xxxx xxxxxx zaměstnanců, xxxxx se nepřímo xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx přímí xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxx k tomu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx vyřizují xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx i xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xxxxx xx použijí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx osoby podněcovat x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx xxxxxxxxx po xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx instrukcemi této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx osobních xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Podobně xx se tyto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx či xxxxxxxx takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx se však xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx nebo xx zahájení xx xxxx následujících osobních xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx instrukce xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx být umožněno xxxxxxx xxxxxxxxxxx takových xxxxxx, xxxxxxxx ujednání x xxxxxx xxxxxxxx zajišťování, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x důležitých xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx povolení xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, na xxx xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx na xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx určitých xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx není xxxxxx nevýhodou pro xxxxxxxxx, anebo že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx účely by xxxxxx xxx důležité, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, status, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx okolnosti, xxx představují xxxx xxxxx vyvolat střet xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx v oblasti správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx financí, xxxxxx upisování xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x rámci jejich xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx přímo xxxx xxxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx vznikajících x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx xx xxxxxx o poslední xxxxxxx, která xx xxxxxxx pouze v případech, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx střetů xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx x xxxx, xxx s přiměřenou jistotou xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx zájmů zákazníka xxxx xxxxxxxxx. Nadměrné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zákazníkům, xxxx by bylo xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx lze řídit, xx nemělo xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinná xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, která xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Podniky xx xxxx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/EU, x xx i xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx investičními podniky, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx označované xxxx „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx být xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx xxxx doporučení.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx podnik za xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx při tvorbě x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx prezentován xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx dostatečné x xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx rozporné xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován.

(52)

Mezi xxxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxx xx investiční výzkum xxxxxxxxxx, xx měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxx xxxxxxxx do prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxx x vazbou xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx s předchozím xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxx, xx měly xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Poplatky, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx přijatelné xxxxx tehdy, jsou-li xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx mezi xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx xxxxx investičního xxxxxxx vyprodukovaného třetí xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx než do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxx, xxxxx xx podnik xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx služeb xxxxxxxxxx xx upisování x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx xxxxx, xx xxxx nařízení xxxx xxxxxxxx podrobnější x xxxxxxxx přizpůsobené xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zájmy různých xxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx měly zaručit, xx jejich xxxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx mu xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx procesu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxx činnosti týkající xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx uplatňuje xxxxxx o xxxxxxx xxxxx, xx založen xx konkrétních xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxx ohledně střetu xxxxx. Podnik by xxx mít xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx zajistí, že xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx je xxxxx xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx vypracovávání xxxxxxxxxx ohledně alokace x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx uplatňovat, xxxx by xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) č. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby se xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx jsou x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxxx nařízení xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx straně jim x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx týká xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(63)

Je xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx investorů a informačními xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených s investováním xx těchto xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx řádně xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxx, xxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx nabízených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxxxx důležité xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx požadovaného tímto xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků určené xxxxxxxxxx a potenciálním xxxxxxxxxx, xx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je vhodný x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informace, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, xxxx xx xxxxxx obrazového xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx místa a xxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytuje.

(66)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytované každému xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxx formách informačních x propagačních materiálů xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi. Xx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx muset xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx uvádět xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx ohledu xx xx, zda xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxxx, xxx klamavými xxxx.

(69)

V případech, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet jako xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx služby.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx x tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle, x xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Zákazníkům xx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx x u xxxxx xx nejedná o xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx blízké, by xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx poskytnuto, x xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx poskytovaných služeb xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, xxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx poradenství xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. na „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nezávislé poradenství, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx zmateni. Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx poradenství, měly xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, který byl xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx se xxxxxxxx 2003/71/XX, nemělo xx xx mít za xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx pro výkon xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx se xxxxxx xxxxxxx x obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx podnik xxxx xxxxx uvedené směrnice xxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx v prospektu.

(74)

Směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx povinnosti investičních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x rozšiřuje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx dohodly, xx xxxxx podrobné xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx nemělo xxxx x xxxx, že nebudou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx ohledu by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti investičního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx investiční službu – x xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxx vymezeny x xxxxx xxxxxxxx, jestliže dotčený xxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx poskytovanou xxxxxxxxxx službu zahrnuje xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Avšak x xxxxxx xxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx podniky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx protistranám xxxx. xxxxxxxxx, xx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na výnos, xxxx xxxxx o xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxxxx směnných kurzech x xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx nadřazenou povinnost xxxxxx v nejlepším zájmu xxxxxxxxx a xx xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, by xxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství nebo xxxxxx portfolií, a xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx propagují. Xxx xx xxxx xxxx xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s nadřazenou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx podílové xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx x strukturované retailové xxxxxxxxxx produkty x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), by investiční xxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx právních xxxxxxxx Unie xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, zveřejnit x x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxx nákladů spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Pokud xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xx xxx xxxx jej xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxx xxx s to zohlednit xxxxxxx náklady spojené x xxxxx finančním xxxxxxxxx. Xxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxx x rizicích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xx v souladu x xx. 24 odst. 4 xxxx. b) směrnice 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx o xx, xxx zákazníkům xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x poskytovaných xxxxxxxx, xxxxxx nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o veškerých xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x o hodnocení xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx x xxxxxxx finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předstihem xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investice. Xxxxxxx x xxxxxxxx sdělené xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx průběžných služeb x x xxxxxx službou xxxx xxxxxxx jiné xxxxxxxx, xxx xx podnik xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx informace x nákladech x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx investice xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxx.

(79)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxxxx informace x všech nákladech x poplatcích xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx podkladových xxxxx. Xx požadovaného xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x poplatcích by xxxxx xxxx být xxxxxx zařazeny xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, k nimž xx xxxxxxx vysvětlení, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou se xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vzniknou. V xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Informování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx opírá x xxxxxx, xx xx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx a příslušnou xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx přirážek x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx v xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (agregovat) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x celkových nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a poplatky x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nedostatečné, xx xxxx xxx xxxxxxxxx informovat rovněž x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i x xxxxx xxxxxxx nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním investičních xxxxxx xx vztahu x xxxxx nástrojům, xxx xx xxxxxxxxx právo xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx informace od xxxx získat.

(82)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx v průběhu xxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx pravidelně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, kdy investiční xxxxxxx xxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxxx x poplatcích xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx, xxx xxxx xxxx. xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx x xxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

X informacím, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx obecně v xxxxxxxxx, kdy je xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vypořádáním v hotovosti. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje dodání xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx xx jiného nástroje xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX a na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkají, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxxxx x vhodnosti xxxxx xxxxxxxxx o xxx, xxx doporučené xxxxxx nebo nástroje xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx opatření, x měly xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx upozornit. To xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxxx pravděpodobně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx investic xxxxx xxxxx do xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx xxxxxxxx pravděpodobnost, xx by se xxxxxxxxx mohlo odchýlit xx xxxxxx alokace xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx vývoj x xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx investorů, mělo xx být xxxxxxxxx, xx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx zcela xx xxxxxx poskytovány prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx systému.

(87)

X xxxxxxx s požadavkem xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx čl. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX by rovněž xxxx xxx objasněno, xx xx investiční xxxxxxx xxxx provádět xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx u xxxxx xxxxxxxxxx o tom, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x tom, xxx koupit, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 směrnice 2014/65/XX xxxx být obchod xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx, xxxxx mohou být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx četností, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx portfolií xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné portfolio.

(89)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby zákazník xxxxxx správci xxx xxxx xxxxxx pověření, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx uvedené v čl. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx lépe xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx zákazníky. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x zdokumentovat práva x xxxxxxxxxx investičního podniku x xxxx zákazníků, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, za xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou podmínkou, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxx. xxxxxxxxxx vedení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx x že xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxx plnit xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx zpráv x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx zákazníky x x xxxxxxx na rozšíření xxxxxxxxxx čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx způsobilými xxxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mělo být xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podávání xxxxx, xxx xxxx xx vztahují xx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou, xxxxx xxxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx, xxxxxx xx půjčené xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xx jakékoli xxxxxxx zahrnující platby xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia a x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnovat xxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxx pro zákazníka, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxxxx.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx na typ xxxxxx se xxxxxx xxxxx xx jeho xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, tržní pokyn xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, že odkazem xx xxxxxx pokynu xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx k upisování xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx zákazníka.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx alespoň xxxxxx xxxxxx, s jehož xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx místa xxxxxxxxx pokynů, která xx umožňují xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx. Za xxxxxx xxxxxx právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x případě obchodů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, SFT) xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx obchodů. XXX totiž xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx, xx dlužník vrátí x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx pokynů xx v případě XXX xxxxx omezenější xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx zvláštních xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx předem vymezí, x na tom, xxx je xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxxxxxxx poptávka. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky zavádějí, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ke zvláštním xxxxxx XXX a xxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX xxxxxx samostatně. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx své zásady xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, že investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají pokyny xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, jednají v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x jeho xxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx subjektech, kterým xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx předávají či xxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, si xxxxx x xxxxxx xxxxx zvolit jediný xxxxxxx xxxxx v xxxxxxx, jsou-li x xx xxxxxxxx, xx xxx to xxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxx zvolený xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, které by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx pro účely xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx subjektů. Xxxxx xxxxxxx předpoklad xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx interní xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx zákazník xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx provedení x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx něj pohlížet xxx, že splnil xxxx povinnost nejlepšího xxxxxxx provedení, xxxxx xxxxx jde x xx část xxxx xx stránku pokynu, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx instrukce, které xx xxxxxx jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx tak, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za podmínky, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx zavedl.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx obchodování xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a v tomto xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx však investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxx povinnosti podle xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx kotace xxxxxxx xxxxxxxxx pokyn, xxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx příslušný xxxxx xxxxxxx až xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx její nabídkou x xxxxxxxxx zjevně xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká xxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxx být obtížné xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx a postup nejlepšího xxxxxxx provedení, které xx platily xxx xxxxxxx xxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který zohledňuje xxxxx okolnosti spojené x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Například xxxxxxx, v nichž jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx uzpůsobený xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční podnik, xxxxxxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx ohledu na xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním systému xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxxxx xxxx korektní x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx provádění xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 27 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx účinnost xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx nařízení xx nemělo vyžadovat xxxxxxxxxx úsilí, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx straně investičního xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx portfolií, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přijaly xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k tomu, xxx dosáhly nejlepšího xxxxxxx výsledku pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx důležitým faktorem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx to, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xx xxxxxxxxxx x analyzovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx byly zveřejněny x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX a x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními.

(108)

Investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxx-xx schopny xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx jejich zákazníky xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx jediné xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx, mohou-li xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx dosáhnout xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by mohly xxxxxxx předpokládat xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx příslušnými xxxxx zveřejněnými x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX nebo xxxxxx xxxxxxxxx analýzami, které xxxxxxx provedou.

(109)

Xx realokaci xxxxxxx xx se xxxx pohlížet jako xx krok xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx dostane neoprávněnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx upravují zpracování xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx zacházet xxxx x xxxxxx, xxxxx jsou xx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxx v posloupnosti. Xx xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx zákazníka, nebo xx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx že osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx sama x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx informací.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx toho, zda xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxx, xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístup ve xxxxxx x xxxxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx roky, a x xxxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx nekapitálové xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxxx stávajících xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx podniky x Xxxx a x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nové xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx poskytnout xxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxxxxxx pro přijetí xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx trh pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků neměl xxx taková xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx větší xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx se xxxx xxxxxx přijímacího xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx povinen předložit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx který xx xxxxxxxxxx požadavek xx xxxxxxxxxx prospektu xxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx stanovená xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx organizátora trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat formální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx osvědčenými xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaměřením xx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, používání Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního výkaznictví xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx standardů. Xxxxx xxx zveřejňování finančních xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (13), vzhledem k tomu, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx se xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxx vhodnější.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx pravidla šíření xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx znamenala xxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx malých x středních podniků xxxxxx xxxxxx zátěž, xx xxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx internetové xxxxxxx organizátora xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx přímého xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx informace xxxxxxxxxx, xxxxx tento xxxxx xxxx přímo xx xxxxxxxxxx xxxx internetových xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx okolnosti, za xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx stažení x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx nezbytné, aby xxxx možno zajistit, xx účastníci trhu x xxxxxxxx státě, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx byly finanční xxxxxxxx staženy z obchodování, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx státě, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx míry xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx okolností, xx nichž xxxx xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x řádné xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného vnitrostátního xxxxxx, xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx regulovaný xxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x finančním xxxxxxxxx xxxx jeho stažení x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx. Je xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 a xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky a xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx určitých okolností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx zajistit, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx o relevantních xxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx fungování a xxxxxxxxx xxxx. Informace xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx určit x xxxxxxxx xxxxxx xxx trhy x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx efektivně zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxx seznam xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx lze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx systémů obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ v širším xxxxx xxxxxx, který by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování a xxxxxxx xx obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx o xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, je xxxxxx xxxxxx vypracovat neúplný xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx splnit povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uvedenou x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx by odkaz xx „xxxxx x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxx, změn, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, x xx xxx xxxxxx na xx, zda xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx, xx xxxxx xxx xxx vyčerpávající, xxx xxxxxxxx pro xx, zda se xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx trhu, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx sám x xxxx musí xxxxx znamenat xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x zneužití xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, mohou xxx xxxxxxxxx z oprávněného xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

S xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu a xxxxxxx předejít zneužívání xxxx a zachovat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx obchodovány xxxxxxx xxxxxx osob a xxxxxxxxx xxxxxxx velikost, xxx xx xxxxxxx x xxxxx nařízení.

(123)

Aby xx xxxxxxxxx, xx údaje x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx podmínky, xxxxx xxxx xxxxxxxxx systémy xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx informací splňovat. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, jímž je xxxxxxxx, aby povinnost xxxxxxxxxx údaje x xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x struktur xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxx xx údaje x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx ke xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nutné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx jejich cenami x xxxxxxx xx xxxxxx vytváření x xxxxxx. Aniž by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx svých nákladů, xxxxxxx xx xxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx provozního xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx poskytovatelům údajů xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x jiné xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x rozvrhování xxxxxxx, x xxx, že xx specifikace xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx uvážení xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x trhu xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxx xxxx všem zákazníkům, xxxxx jsou xx xxxxxxx zveřejněných objektivních xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx cena x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx získávat xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, měly xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, aby nebyly xxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxx xx předešlo tomu, xx uživatelům xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx údaje x xxxx nabízeny xx xxxxxxxx podle xxxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx xx xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxx a rozsahu xxxxx x xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx.

(127)

Aby xxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínek, xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx základní xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x o xxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx používají k xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxx určení xxxx, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx v hostitelském xxxxxxxx státě xxxxxx xxxxxx, s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx to xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nezbytné. X xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů je xxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx významu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx trhu, xxx aby xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zaváděno xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x dodržuje xxxxxx uznané Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Xxxx nařízení xx proto xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a x xxxxxx xx xxxxxxx právní xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx xx respektování xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx života x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxx článků 7 x 8 Listiny xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx a xxxx xxx v souladu xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) xxxxxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být datum xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx v příbuzenském xxxxxx“ xx xxxxxx:

4)

„obchodem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x xx. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx plateb xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx poskytují xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům;

6)

„xxxxxxxxx“ se xxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, které xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx kovů x jejich rud x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. elektřiny.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

x)

osoba, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx je xxxxxxxxx volba mezi xxxxxxxxxxx na xxxxxx x informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí informací xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této formě;

c)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx na xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxx důvodných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x poskytováním investiční xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, že tuto xxxxxxxxxx službu xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx odborné činnosti;

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx odborné činnosti xxxx xx cíl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdroj příjmů x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx svou schopnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx přiměřená opatření, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx; xxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx x xxxxxxx elektřiny xx xxxxxxxxxxxxxx přepravní soustavy x xxxxxxx plynu xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx kompenzovány xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byla xxxxxxx práva xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx, který zakládá xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx komoditám xxxx x xxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx práv vlastnické xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx došlo x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx xxxxxxx nárok xxxxxxxx na příslušné xxxxxxxx xxxxxx zboží.

x)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx kritérií:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx dodání x xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx odkazem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx dny;

x)

xxxxx, xxxxx xx x dané xxxxxxxx, aktiva xx xxxxx xx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx lhůta.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx nebo xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx možnost xxxxxx xxxxx xxxx více xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx neplnění xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné funkce xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx ji xxxxxxxxxxxx xx správce xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx či potrubní xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx smluvně xxxxxxxxx provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxxxx telekomunikačních xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx komoditu;

x)

xxxxxxxxx xxxx dopravní xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, ať xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenosu xxxxxxxxx mezi xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx sjednány x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx nebo s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vlastním xxxxxx x za xxxxxx přidělování přenosové xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx osob;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, licence, xxxxx xxxx podobné aktivum xxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx působnosti xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx fyzikální xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uznány xx xxxxxxx souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/ES (19);

x)

jakékoli xxxx aktivum xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x něhož xx xxxxxxx o xxxxx xxx příjemcem xxxxxx x které lze xxxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx aktivy, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit xxxx splatit xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx prostředkem, který:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx hlavních xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx alespoň xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, buď xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx trhu obecně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx měn, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx je xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx lhůtu pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx obchodních xxx, xxxxx xxxx, která x xxxxxx lhůt xx xxxxxx.

a)

xxxxxx těchto xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dané xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx měn xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx této xxxxx xxxx.

x)

mají xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx stanovit;

x)

nejedná xx x deriváty;

x)

jejich xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

b)

často x systematicky x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x finančního xxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx, xxx xxxxx existuje likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x dluhopisu, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x strukturovaného finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x strukturovaného finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx provádí na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

často x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxx, pro který xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, které provádí xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x derivátu, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx v xxxxxxx s čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxx xx xxxxx provádí xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

c)

xx xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

nejméně xxxx xxxxx za sekundu x případě kteréhokoli xxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx sekundu x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx postupů na xxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx záznamy x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby výkon xxxxxxx xxxxx funkcí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném a profesionálním xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx sledovat a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, politik x xxxxxxx xxxxxxxxx podle odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx případných xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx kontrolního xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx nápravných xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx;

x)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností x xxxxxxxxx stížnosti xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx svých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx sledování.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx informacím;

x)

vedoucí orgán xxxxxxx a nahrazuje xxxxx xxxxxxxxx výkonem činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx požadovaného xxxxxxxx 2014/65/XX x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

c)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgánu, pokud xxxxxx xxxxxxxx riziko, xx podnik nesplní xxx povinnosti xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx příslušných xxxx xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx není na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xx xx na újmu xxx.

x)

xxxxx, zavedou x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná opatření, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx hlášení x xxxx xxxxxxxxxx vedení x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, provádí x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a) x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx záležitostí interního xxxxxx v souladu s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

x)

xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

obchod je x xxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

uzavře xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx xxx xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx osobě xxxx xx nabádá, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxx příslušná xxxxx, xx xxxxxx xx vztahují xxxxxxxx 1, 2, 3 a 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx byl neprodleně xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx osoba, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jinými postupy, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxx obchody zjistit;

c)

byly xxxxxx záznamy podniku x oznámených či xxxxxxxx zjištěných xxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně povolení xx zákazů xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

osobní xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx jejíž xxxx se daný xxxxxx xxxxxxx, nedošlo x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o obchodu;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (XXXXXX) nebo x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, jež xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxxx osoba nebo xxxx osoba, xx xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx služeb, jejichž xxxxxxxxx je podnik x jež xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství podniku, xxxxxxx personálu xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

a)

xxxxxxx zajištění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vrcholného xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx podnik splnit, xxx získal povolení xxxxx článku 5 směrnice 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx odstraněna xxx xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxx, kapacitu, xxxxxxxxxx zdroje x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a veškerá oprávnění xxxxxxxxxx právními předpisy xxx spolehlivé a profesionální xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx tímto xxxxxx stanovil xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

poskytovatel služeb xxxxx dohlíží na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxx zajištěním;

x)

xxxxx se xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo služby x xxxx rizika spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k účinnému xxxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx xxxxx;

x)

poskytovatel služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx skutečnostech, které xx mohly xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx schopnost účinně xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx potřeby xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx xx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, aniž xx to poškodilo xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx spolupracuje v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx pro účely xxxxxxxx dohledu podle xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx účinný přístup x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx a příslušné orgány xxxx xxxxxxx tato xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx důvěrné xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx nouzový xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx xxxx xxxxxxx;

l)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx a kvalita xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx byla zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx xx služeb xx jinou xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xx registrován xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xx pod účinným xxxxxxxx příslušného orgánu x xxxx xxxxx xxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a nařízení (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx třetí xxxx;

c)

xxxxxxx xx nejdříve xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx třetí xxxx xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích opatření x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

spolupracovat xxxxxxx vymáhání xxxxx x xxxxxxx s vnitrostátními x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zákazníka;

b)

podnik xxxx taková osoba xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx výsledku;

c)

podnik nebo xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx jinou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelskou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je poskytována xxxxxxxxxxx, od osoby, xxxxx xxxx tímto xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či nepeněžních xxxxx xxxx služeb.

a)

x xxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx prováděné investičním xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx pojmenovávají okolnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx střet xxxxx, jenž x xxxxx xxxx riziko poškození xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

b)

upřesní xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx přijmout, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx střetů.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx kontrole xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx těchto zákazníků xxxxx xxx ve xxxxxx, xxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxx jinou činností, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uskutečňuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx újmu xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

výzkum nebo xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx popsány jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

x)

xxxxxxxx xx dotyčné xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního podniku xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx obchody, xxxxx xxx xxxxxx z pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře x xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx či xxxxxx tohoto investičního xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejně či xxxxxxxxxx a nelze xx xxxxxx odvodit z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx něho xxxxxxxxxx;

x)

za xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx a jiné příslušné xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx výjimečných xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxx xx xxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx něž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx to xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxx a organizaci podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx alternativní xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx obsahuje doporučení xxxx cílovou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nemění xxxxxxxxxx investičního výzkumu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že se xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx takové požadavky.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx o cílových xxxxxxxxxxx, xxxxxx podnik zamýšlí xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx;

x)

pracovním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx předmětem xxxx xxxx x přidělování xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx mohou xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx.

x)

že xxxxxxx xxxxxxx nepodporuje xxxxx jiných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxx xx xxxxxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx budou xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx osoby xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx předmětem xx xxxxxxxxx ceny a xxxxx příjemcem je xxxxxxxx emitent.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx platbu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx placené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx objemy xxxxxxx xx normální výši xxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx kompenzace xx obdržení xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx člena xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxx xxxxxx udělení xxxxxxx xx podnikové xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

alokace, která xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podmíněna xxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx je, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx subjekt xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx obsahují xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx nebo finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx je alespoň xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x grafickou xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxx výrazné;

d)

informace jsou xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, u něhož xx pravděpodobné, xx xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx či xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx jazyce ve xxxxx formách informačních x propagačních xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx dostávat xxxxxxxxx xx více xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikačním xxxxxxxxxxx.

a)

srovnání xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje informací, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx srovnání xxxxxxx.

a)

tento údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx pět xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – za xxxx období, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx byla xxxxxxxxxxx investiční služba, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxx, xxxxxxx tato xxxxxxxxx o výkonnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx v minulosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledků;

e)

pokud údaje xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měně, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník bydliště, xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxx měna x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, že výnos xxx xxxxxxxxx se xxxx zvýšit xxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxxx kurzů;

f)

pokud xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v minulosti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti jednoho xxxx více xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx nebo v xxxxxxxx stejné jako xxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé výkonnosti, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 písm. x) xx c), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané číselné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx uveden xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vychází ze xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (negativních x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxx typů xxxxxxxx, xxxxx jsou xx analýzy zahrnuty;

e)

informace xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx způsobilá protistrana x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx smlouvy;

b)

informace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx se x xxxxxx xxxxxxx xxxx k takovým xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx vážou.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx smlouvu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx investiční či xxxxxxxxx služby.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a potřebné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům umožní x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých může xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx dostávat xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

způsoby xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání a příjem xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxx xxxxxxxx, prohlášení o této xxxxxxxxxxx s uvedením xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx o poskytovaných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx v držení finanční xxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxxx údajů o příslušném xxxxxxx pro odškodnění xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného podniku xxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx postupů xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

i)

xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx nepředstavují xxxxxx xxxxx dat) xx předpokladu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx a frekvenci oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo jejich xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx zařazeny xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx xxxxxxx, které xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx investice xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s insolvencí xxxxxxxx a xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xx xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx prodeje xxxxxxxx, xxxxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx obchod s tímto xxxxx finančních xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx nástrojů může x xxxxxxxx xxxxxxx s takovými xxxxxxxx převzít finanční xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky ohledně xxxxx či podobné xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x související xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx, a

b)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční nástroje xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx jejich uvádění xx xxx, nebo

b)

pokud xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx předpisy Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx XXXXXX nebo xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investice;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x

x)

x ilustrace xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného hodnocení xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx xxxxxxx splnění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx shromážděných xxxxx x

x)

xxxxxx, jak xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

x)

počet x xxxxxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které mají x xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

x)

kritéria xxxxxx různých finančních xxxxxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx rizika, xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx x charakteristiky xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

podnik xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx, kteří dávají xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx spektru xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx byla xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx model odpovídá xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxx zákazníka xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx službu neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 písm. a) xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informuje xx xxxxxxx nosiči xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx nezávislé, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kontrolní mechanismy xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx jasně odděleny, xxx nebylo pravděpodobné, xx xxxxxxxxx budou xxxxxxx x xxxx, jaký xxxx xxxxxxxxxxx dostávají, x aby se xxx xxxxxxx takového xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx finančně xxxxx xxxxxxxxxxx investiční rizika xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx takový, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx porozumět rizikům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

zajištění, xxx xx zákazníci xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx zákazníka, používané x&xxxx;xxxxxxx posuzování vhodnosti xxxx xxxxxx pro xxxx účel a xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx posuzování vhodnosti xx xxxxx xxxxx x aktivně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx přesně zjišťují xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxx, a

d)

podle xxxxxxx xxxxx učiněné xx xxxxxx zajištění konzistentnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx nevyskytují xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx služeb, obchodů x xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxxx xxx;

x)

povaha, objem x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povolání xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx upozornění xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

každé xxxxxxxxxx podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti, zda xxxxxxxx xxxxx, aby xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx přílohy I oddílu C xxxx 4 až 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

existují xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx za ceny, xxxxx xxxx účastníkům xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx či validují xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

c)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, které by xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxx xxxxxxxx nástroj xx jinou xxxxxxxxx;

x)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx výstupní xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x když xxxxxxxx xxxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxx podložený xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx s daným nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxx x rozsah investičního xxxxxxxxxxx, xxx mají xxx poskytovány;

b)

u služeb xxxxxx portfolií typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxxx x prodávány, a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxxxx zakázané xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx xxx poskytovány, xxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxx v souvislosti s úkony xxxxxxxxxxx, které se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x podmínek, xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zahrnující xxxxxxxxxxx cenné papíry xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co nejdříve xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx provedení xxxxx, pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx obdržení xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx zákazník xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxx obchod proveden xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx má vůči xxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx lhůty xxx zaplacení xxxx xxxxxx a příslušných xxxxx x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx a povinnosti xxxxxx zákazníkovi oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx obchodování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx investičního podniku;

b)

jméno xx xxxx označení xxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, xxxxxx tržní xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx tržní xxxxxxx není k dispozici, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších účtovaných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených s poskytováním xxxxxx, a je-li to xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx se xxxxxxxxxx podnik a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, ledaže se xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 tohoto xxxxxx.

x)

xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx xx online xxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxx xxx, kde xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx vyhledat xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx podnik důkaz, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx alespoň jednou xx příslušné xxxxxxxxx;

x)

v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx o službě správy xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, musí xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx peněžních prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx staly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování, a z jakého xxxxxxx tento xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx označení aktiv xx prostředků, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx prováděcích xxxxxxxx, x aktiv x xxxxxxxxxx, na xxx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx a prostředků, xx xxx se xxxxxxxx dohoda x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx zvláštnostmi, například x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx její xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, s jasným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx tržní ceny xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx xxx o neprofesionálního, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto pokynu;

d)

charakteristiku xxxx xxxxxxxxx pokynů, xx nichž xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx, xx něž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx výběr xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx xxxxxxxxxxx systémy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxx používají, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

jak xxxx zvažovány takové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx faktory, jako xxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx x xxxxx případě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxx provádí xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx x důsledcích xxxxxx způsobu provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx jakékoli konkrétní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto instrukce xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v pořadí, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx by xx bylo x&xxxx;xxxxxxx xx zájmy zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxxx v souhrnu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jehož xxxxx xx má sloučit x xxxxxx;

x)

všichni xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, jsou xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx xxx xx xxxx xxx x xxxxxxx xx daný xxxxx xxxxxxxxx;

x)

jsou vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx a obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxx písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx pro xxx xxxx tato xxxxxx xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx tak xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx písemně xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx či xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxx toho, xxxx důsledky může xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx xx k záznamům xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx záznamy jinak xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx nelze xxxxxx xxxxxxx analýzu údajů x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, a

e)

opatření xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záznamů xxx xxxxxx xx to, xxxx je použita xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx telefonních xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu x xx. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zařízení, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx čl. 16 odst. 7 xxxxxxx a osmého pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a jsou k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx zaznamenávány a

b)

xxxxx xxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxx pěti xxx xxxx xx xxxxxx příslušného xxxxxx xx dobu až xxxxx xxx.

x)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

podstatné xxxxxxxxx o pokynu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx xxxxxx x xxxx, xxx xx xxx xxxxxx nebo proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxx z prvního xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx jeden xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx ceny xxxxx x prvního xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx delší xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx závěrečných xxx akcií za xxxxx a xxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx dva xxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivní x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx svém xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxx jeho xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji přijatými x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, x xxxxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo přezkoumán, x xxxxxxxxx xxx;

d)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení finanční xxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx práv xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx papíry;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, zda s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx potřebného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx úplnosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxx xxxxxxxx období x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx čtyř xxxxxx od konce xxxxxxx xxxxxxxx účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx dokumentů xxxxxxxxx x xxxxxxx x), finančních xxxxx xxxxxxxxx v písmeni g) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx, x xx xxx, xx xx zveřejní na xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx xxxx xx jeho internetových xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, například pokud xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx by ve významném xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zásadních xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx likvidovat xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx maržové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxx podnikového xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu.

a)

významu xxxx x hlediska likvidity, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx opatření byly xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx z xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx xxxx jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx s trvalým xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxx z obchodování, xxxxxxxx investory více xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dostatečně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, u nichž xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx je xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx konečných xxxxxxxxx trhu, kteří xxxxxx finančními xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zajištění obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx od obvyklého xxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx a

x)

xxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx x xxxx xx xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx xxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx držitelů xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx hrubých xxxxxxxx xxxx krátkých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx jako počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx komoditního derivátu, xxxxxxxx čtyřnásobek dodatelného xxxxxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx jako xxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx a množství xxxxx x xxxx včetně xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx jsou xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx činnostem xxxxxxxxx, k dalšímu xxxxxxx xxxx x úpravě xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx včetně:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx podíl xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx společné xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx x šíření xxxxx x xxxx a ostatní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx stát xxx xxxxx xxxxxxxxx členským xxxxxx xxxxxx regulovaného xxxx;

x)

xxxx regulovaný trh xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx provozoval organizátor xxxx xx xxxxxx xxxx ústředím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx dle nařízení (XX) č. 600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodního systému x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, měřeno xxxxxxxx xxxxxxx v peněžním vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.