Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx x Xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx a pro regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx pozic a xxxxxxxx xxx řízení xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx Komisi x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx mohly xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, na které xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxx se xxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx povinnosti, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx přístup k nim, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkají.

(3)

Je xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx velkoobchodních energetických xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx C bodě 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx, aby xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podkladové komodity xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx, xxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vhodná xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx dohody xxxxxxx fyzicky xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx, a xxxxxxx xxxxx, xx formy xxxxxxxxxx nettingu xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) nebo xx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxxxx by neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxx převodu xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx xx xxxxxxxxx, xxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx moc nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx víře, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx charakteristiku xxxxxx smluv xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx energetické xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx X oddílu X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 směrnice 2014/65/XX pouze xxxxx, xxxx-xx xx komodity x splňuje-li xxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xx xxxx, xxx xx smlouva xxxx xxx považována za xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx neslouží obchodním xxxxxx. To xx xxxx zahrnovat xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v systémech, x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x u xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v systémech. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx mít za xx, xx tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. o xxxxxxx komodity xxxx xxxxx dodání.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx definic xx smlouvách xxxxxxxxxx xx podkladových proměnných, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx by být xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx x x xxxxxxx I oddíle X xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx X xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx tudíž xxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice.

(8)

Xxx xx xxxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx objasnit xxxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 4 oddílu X xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxx jiné xxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xx měn x xxxxxxxxxx, xx spotové xxxxxxxxx týkající se xxx nejsou pro xxxxx přílohy I xxxxxx C xxxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroji.

(9)

Xxxxxx xx má za xx, xx lhůta xxx vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x většiny xxxxxxxx měn trvá xxx dny xxxx xxxx, xxx v případě, xx je xxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx vypořádání v souladu x xxxxxx tržní xxxxx. X xxxxxxxx případech není x xxxxxxxxx vypořádání xxxxx xxxxxx papírové xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx provést xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx s nimi xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxx měnové xxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx k provádění xxxxxx xx finanční xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx vypořádání xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx dny x kratší xxx xxx obchodních dnů. Xx xxxx vhodné xxx za xx, xx xxxxxx kontakty, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx výše xxxxxx xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, představují xxxxxxxxxx xxx placení. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kontrakty uzavřené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx platby x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které provádějí xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx.

(11)

Zásadní xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx plateb, x klasifikace měnového xxxxxxxxx xxxxxxx spotového xxxxxxx by tudíž xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx spotový xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx forwardy xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx vypořádání.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx za druhou xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx smlouvu, xxxxx xx týká xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto měn. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxx výměna xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxx swap xx xxxx neměly xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx výměně měny, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx spotový xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx placení, a xx bez ohledu xx xxxx trvání xxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, či xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx veřejnosti, by xxx účely definice „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx i xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, např. xxxxxxxxx, xxxx být považováno xx osobní doporučení. Xxxxx mohou xxxxxxx, xxx je xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx použita x xxxxxxxxxx osobních doporučení xxxxxx xxxxx, x xxxxxx k poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx veřejnosti, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xx xxx xxxxx směrnice 2014/65/XX nepovažuje za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx k určitému xxxx xxxxxxxxxx nástroje a xxxx poradenství prezentuje xxx, xx xx xxx tohoto zákazníka xxxxxx xxxx xx xxxxx x posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vhodné xxxx xxxx se x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, který xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx v alternativním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně bylo x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 3, xxxxx vyžaduje, xxx informace určené xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(16)

Na úkony xxxxxxxxxxxx podniku, které xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování obecného xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx s určitým typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X bodu 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx vztahuje xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Xxx bylo x Xxxx zaručeno xxxxxxxxxx x účinné uplatňování xxxxxxxx systematických xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 odst. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty pro xxxxx toho, co xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxxxxx (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx vliv xx xxxxxx xxx, xxxxx xx vymezené působnosti, x zároveň xxx xx vyloučilo xxxxxxxxxxx XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo xxx xxxxxxxx sdružovat nákupní x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx způsobem, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx z interního systému xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, což xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, nikoli xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx jistoty x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí a xxxxxxx elektronickému xxxxxxxx. Xxx automatizovaném xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx různá xxxxxxxxx opatření. Xx xxxxxxxx objasnit, jak xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx k definicím algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Procesy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osobou, xxxxx má přímý xxxxxxxxxxxx přístup.

(21)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx smyslu čl. 4 xxxx. 1 xxxx 39 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxx xxxxxxxxx x jiná xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx rozhodnutí, než xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx být xxxxxxxxx pokyn, a xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx či provádění xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx obchodování bez xxxxxxxx zásahu xxxx x xxxxxxxx lidským xxxxxxx, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx inteligentní systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx přístroje využívají xxxxxxxxx k optimalizaci procesů xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx jiné parametry xxxxxx než xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx předložen. Algoritmické xxxxxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx, aniž xx xxxxxx jakýkoli xxxx parametr pokynu.

(23)

Měl xx být důkladněji xxxxxxx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou frekvencí xx xxxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxx kritérií xxx xxxxxxxx vysokého počtu xxxxx během dne, xxx zahrnují xxxxxx, xxxxxx x jejich xxxxx xxxx zrušení. Xxxxxxx absolutních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx právní xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx a příslušným xxxxxxx xxxxxxxx posoudit xxxxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx obecnou xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx způsob xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx obchodování xx xxxxxx x xxxxxxxx nástroji x k několika xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx do xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx které existuje xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xx xxxxxxx počtu xxxxx xxxxx dne xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx zprávy xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx jiná xxxxxxxx xxxxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx – x xx x ohledem xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, především x xxxxxxx na xx, xx toto xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodníci xx použití svého xxxxxxxxx kapitálu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx tradičnějších obchodních xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx – xxxx xx být xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, a xxxxxx xxxxxx podané za xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zpráv xxxxx xxx xx xxxx měly xxx xxxxxxxx zprávy xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x s přihlédnutím xx všem xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx pokyn xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x rámci xxxx xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx vysoký xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxxxxxxxxx totožnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx být x xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx dne xxxxxxxxxxxxx přímého elektronického xxxxxxxx vyloučeny zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx být xxxx xxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje poskytnutí xxxxxxx přístupu xx xxx x sponzorovaného xxxxxxxx. Xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronicky xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx, v jejichž xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx zprostředkování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zajišťující xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, a xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů (OTF) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, než xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém xxxx systémy, x xxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx systému směrování xxxxxx, xxxx je xxxxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, x xxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického přístupu xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx měla xxxxxxx xx xxx, xxx xx inteligentní xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx být xx xxxxx s cílem, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx by xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy, x xxxx xx se xxxxxxxxxx jednotně.

(29)

Je nezbytné xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, vyřizování xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx střetů xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx to xxxxx, xxx se investičním xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx na všechny xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx byly xxxxxxxxxx překážky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxxx řízením.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx řídí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a doplňkových xxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx se měl xxxxxxxx cíl, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx pravidla xx xxxx xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jednotně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx budou xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx druhé xxxxxx, co xx xxxx ochrany investorů, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx zákazníka, xx. xxx se xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, nebo profesionálního.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Investiční podniky xx xxxxxx liší xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx měl xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxx odpovídají xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx stanovit xxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx udělené xxxxxxxx 2014/65/XX. Výjimka xx xx měla xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xx investiční služba xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx oblast xxxxxxx xxxxxxxx x je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými ve xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících u investičních xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, procesů a systémů xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, kde se xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx pověřené xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx do xxxxxx xxxx sledovaných funkcí, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxxxx na újmu xxxxxx objektivitě, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků. Xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx byly nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx mít xxxxxxx vyjádřit nespokojenost x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxx, x to x xxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by měly xxx xxxxxxxxxx účinně x nezávisle funkcí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx se zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx plnit xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x zpracování osobních xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na ochranu xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) a xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2002/58/ES (4), xxxxx xxxxxxxx zpracování osobních xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxxxxxx Evropským orgánem xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx se řídí xxxxxxxxx Evropského parlamentu x Rady (ES) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx definice xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků týkajících xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxx xxxxxxxxxx xx nefinančních xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, opce, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx důchodové xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx třetími xxxxxxxx xxxx. ve xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx destinacích.

(41)

Aby se xxxxxxxxx, že nebudou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat x xxxxxxxx politiky xxxxxxxxxx xxxxx osob, xxxxx xx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx podniku, včetně xxxx, které pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, prodejců xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx příslušné xxxxx, na xxx xx vztahují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by měly xxx zahrnuty také xxxxx, xxxxx dohlížejí xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx přímí xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxx k tomu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx použít x xxxx, xxx xxxxxxxxx přiměli x xxxxxxxxxxx rozhodnutím, xx xxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zástupců xx xxxxxxx měly xxxxxxxxx jejich zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x postupy xxxxxxxxxx v daném podniku xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se použijí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, včetně kvalitativních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, aby jednaly x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx instrukcemi této xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti týkající xx osobních xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx po sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx odvoláním xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se však xxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazem xxxxxxxxx zajišťování xxxxx xx xxxx zásadních xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx zajišťování takových xxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zajišťování, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 21 odst. 2 směrnice 2014/65/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx podle xxxxx XX xxxxxxxx X směrnice 2014/65/EU, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx vyžaduje čl. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx by xx xxxx pohlížet xxxx xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx střet zájmů, xx xx měly xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx skupiny xxxxxx podniku na xxxxx straně a povinností xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dvou či xxxx xxxx zákazníků, xxxx nimž je xxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx je xxxxxx xxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxxx výhodu xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(46)

Střet xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx xx zákazník, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, status, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(47)

Při xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx vyvolat xxxxx xxxxx, by investiční xxxxxx měl xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx financí, xxxxxx upisování nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí a akvizic. Xxxxxx xxxxxxxx pozornost xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx s podnikem xxxxxxxxx vykonává kombinaci xxxx či xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, prevenci a řízení xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny, x xx podle xxxxxxxxxxx postupů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx zákazníkům sdělovány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by se xxxxxx x poslední xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx v případech, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx opatření zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí k tomu, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx zájmů xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zákazníkům, xxxx by bylo xxxxxxxx zváženo, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxx xxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx. Skutečnost, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx neměla xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžaduje xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro pobídky xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by měly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům, x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ a „xxxxxxxx“ xx měly být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx výzkum by xxx být xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx být dostatečné x tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx výzkum rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xxxxxxxx analytici a další xxxxx s vazbou xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx výzkum xxxx, xx měly xxxxxx takové okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Poplatky, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx výhody, jež xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxx, xx xxxx být přijatelné xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx v souladu s požadavky čl. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Xx aktuální xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx v investičním výzkumu, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx stejné xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx analytici xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx než xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx zahrnují xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx podnikových financí x xxxxxxxxx, xxxxx xx akcích, xxxxx xx xxxxxx uchází x nové xxxxxxx, xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx rysům xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a k možnosti, xx v souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx přizpůsobené xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx měly xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx vlastní xxxxx xxxx zájmy xxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx vysvětlena a xxxx by xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx odpovídající xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx xxxxxx oceňování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx uplatňuje xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx zajistí, že xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx je xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx zákazníka emitenta xxxx že xxxx xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Podniky xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx proces xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xx informace xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx jsou x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx, jasné a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx schválení xxxx xxxxx povinnosti vyplývající xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx či způsobilou xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na investiční xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx vůči profesionálním xxxxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx požadavky na xxxxxxxxx než xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených s investováním xx těchto xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx může xxxxx podle xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx neprofesionální, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx státy mohou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx požadovaného xxxxx xxxxxxxxx, x to x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou vymezeny x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé informace xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatnit xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx například komunikační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, loga xx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, které xxxxxx poskytuje.

(66)

Aby se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně ve xxxxxxx jazyce xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/71/XX (9) xxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx korektní a xxxxxxxx prezentace xxxxx x rizik, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x výraznou xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx xxxxxx nevýhod x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx považovány xx klamavé, xxxxxxxx xxxx sklon xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx obdrží, x xx bez ohledu xx to, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx má v úmyslu, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx s xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí xxxx xx xxxxxxx služby.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx typů xxxxxxxx x x xxxxxxxx výběrovém xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x x xxxxx xx nejedná o xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xx blízké, xx xxxx xxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx být xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx být xxxxxxx posudky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xx trhu, xxx xxxx možné patřičně xxxxxx, jaké xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Rozsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytovaného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odborné x xxxxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x vhodně xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ či „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poradenství, xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxx. Aby xx zajistilo, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx být rovněž xxxxxxxx určité xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kopii xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, nemělo by xx xxx za xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx se týkají xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxx xxxxxx není xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(74)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x rozšiřuje xxxx povinnosti xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xx tato xxxxx transparentnost x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx investičním xxxxxxxx v určitých situacích xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti uložené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU. X xxxxx ohledu by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx dle tohoto xxxxxxxx, xxxxxxxx poskytují xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxx – xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx – x xxxxxxx, xx xxxxxxx finanční nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxx xxxxxxxx, jestliže dotčený xxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a má xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx v jiných xxxxxxxxx xx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného zákazníka xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dopad xxxxxxx na výnos, xxxx xxxxx o xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx část xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx měně.

(75)

S ohledem xx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxx v nejlepším zájmu xxxxxxxxx a xx xx, že je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx portfolií, x xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx obecná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určité xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx tomu xxxx xxx např. v případě xxxxxxxxxxxx podniků, které xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníků x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx vyplývají xx xxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, xxx regulují xxxxxx finanční xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního investování x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly ve xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x x souhrnné xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx na trh xxxx jej nedoporučily xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusejí xxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx i x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předem informovat x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx investiční xxxxxxx x x xxxxxxxxxx ceně příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx x xx, xxx zákazníkům následně xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx mají xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, jakož x o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx xxx poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx částky investice. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by však xxxx představovat xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxx průběžných služeb x x xxxxxx službou xxxx xxxxxxx jiné xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx spojené xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx následného xxxxxxx xx xxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx xxxxxx investice xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx xxxx riziko, xxxxx souvisí pouze xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx přímo způsobeny xxxxxxx xxxxxxx podkladových xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxxx měly xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx vycházejí x xxxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x poplatků, xxxxx xxxxxxxx vzniknou. X xxxxx téhož cíle, xxxx úplného xxxxxxxxxxx, xx z povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a xxxxxxxxxx neměly být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Informování zákazníka x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxx x xxxxxx, xx xx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx rozdílu xxxx xxxxx pozice xxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxx přirážek a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (agregovat) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxx i jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaly xxxxxxxxxx údaje tvořené xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx měly své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž x těchto xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxx dalších xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxx nástrojům, aby xx ochránilo xxxxx xxxxxxxxx xx plné xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxx by xxxx bylo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx např. xxxxxxxxxxx společnost XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx společnostmi XXXXXX xxxxxxx kontakt a xxxxxxxxxx informace xx xxxx získat.

(82)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx spojených s xxxxxx investicemi a x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům x xxxxxxxxx v průběhu xxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx pravidelně poskytovány xxxxxxxx informace xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx nebo xxxx trvalý xxxxx xx zákazníkem v průběhu xxxx. Xxxxxxxx informování x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx mají xxxx. xxxxxxx, které provádějí xxxx pokyny xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

K xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx o finančním nástroji xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxx při xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx jiného xxxxxxxx xxxx komodity.

(84)

Je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 odst. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx posouzení se xxxx xxxx xxxxxxx x závislosti xx xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx xxxxxx, xxxxx x svými xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxx, zda doporučené xxxxxx xxxx nástroje xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxx o pravidelný xxxxxxx xxxxxx opatření, x xxxx by xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx upozornit. To xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poradenství, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx znovu xxxxx xx souladu x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx pravděpodobnost, xx xx se xxxxxxxxx xxxxx odchýlit xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx úroveň xxxxxxx investorů, mělo xx xxx xxxxxxxxx, xx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx služby investičního xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

V souladu x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxx xxxx být objasněno, xx xx investiční xxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx vztahu k doporučením xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx u všech xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxx, držet xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx nikoli.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx související finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil xxxxxxxx, x xxxx xxxx vymezeny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx uvedené v čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx lépe xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx služby, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx vymezena základní xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Stejně xxx xx xxx x xxx nemělo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx svým zákazníkům.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx s tou podmínkou, xx xxxx splněny xxxxxxxxx povinnosti, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx záznamů xxxxxxx ve směrnici 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ohledně xxxxxxx x provádět xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx vztah xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx požadavky xxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx na povahu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mělo být xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx určí xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podávání xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx poskytuje služby xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx xxxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxx xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, zda bude xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či do xxxxxxxx s vysokou volatilitou, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(95)

Zákazníci xx měli xxx xxxxxxxxxxx x výkonnosti xxxxx portfolia x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolií xx xxxx xxxxxxxxx událost xxxx být stanovena xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx portfolií xx xxx obchod x xxxxxxxxxx závazkem zahrnovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxxx, se má xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx se rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx limitní xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx xxx pokynu.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zákazníkům, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xx investiční podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených x xx. 27 odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx alespoň xxxxxx proces, s jehož xxxxxx relativní xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx umožňují xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx nebudou investiční xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx xxxxx provádění xxxxxx jako v xxxxxxx jiných obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx zdroj financování xxxxxxx se xxxxxxxx, xx xxxxxxx vrátí x budoucímu datu xxxxxxxxxx cenné xxxxxx, x zpravidla jsou xxxxxxxxxxxxx vymezovány xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx x případě XXX tudíž xxxxxxxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxx xx zvláštních xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx, xxx je xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx SFT x xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxx své xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx uplatnit xx xxxxx každého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek v souladu x xxxxxx zásadami.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxxx, xxxxx předávají xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx k provádění jiným xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX x x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxx x jeho službách, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx subjektech, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx k tomuto xxxxx xxxxxx jediný xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx x xx xxxxxxxx, že xxx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, x xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dobré xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx předpokládat x xxxxxxx, že xx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxxx interní xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx, xxx xx tento xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx zapotřebí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx investiční podnik xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx x xx xxxx xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníka. Skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jedné xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem či xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvede xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto smyslu xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx xxxxxxxxxxx obchodními xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto systémy xxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx zavedl.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, mělo xx to xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx toto xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx způsob xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx však investiční xxxxxx zákazníkovi xxxxxx, xxxxxx by splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 27 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x předložením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx tytéž xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx příslušný pokyn xxxxxxx xx poté, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx nabídkou x akceptací zjevně xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx zajistit při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká všech xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů však xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx měla uplatňovat xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx spojené x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx typů xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Například xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx nachází xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx být xxx xxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx srovnatelné x xxxxxxx, x xxxxx jde o akcie xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění pokynů. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx s cílem xxxxxxxxxxxx, xxx xx cena xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx.

(105)

Ustanovení xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx provádění pokynů xx se neměla xxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX sledovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx uvedená v zásadách xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx pokyn xxxx xxxxxxxxx správu portfolií, x xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, jako je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. míra provedení), xxx xxxx dostupnost x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx důležitým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mohli xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší kvalitu xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xx xxxxxxxxxx x analyzovat příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx byly zveřejněny x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU a x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx měly xxx možnost xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx schopny xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, že xxxxxxx místo xxx xxxxxx dosáhnout pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx alespoň stejně xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxx xxxxxxx předpoklad xxxx xxx podložen xxxxxxxxxxx xxxxx zveřejněnými x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx pohlížet xxxx xx krok poškozující xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční podnik xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx.

(110)

Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx dat a v praxi xxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx informací o nevyřízeném xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak pouhá xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx vystupovat jako xxxxxxxxxxx se omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx třetích xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxxxxxxxx zneužití informací.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xxx splňuje požadavky xxxxxxxxx v čl. 33 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, by příslušné xxxxxx xxxx použít xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k trhům xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování po xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, a x xxxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx na malé x xxxxxxx podniky x Xxxx a x xxxxx xxxxxxxx úspěch xxxx xxxxxxxxx trhu pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx trh xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx taková pravidla, xxxxx xx emitentům xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích.

(113)

Xx xx xxxx obsahu přijímacího xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx povinen předložit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx požadavek xx xxxxxxxxxx prospektu xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx volného xxxxxxx, xxx pravidla stanovená xxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxxx dokumentu by xxx nést xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx se zaměřením xx malé x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, organizátor xxxx pro růst xxxxxx a středních xxxxxxx by xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, používání Mezinárodních xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolených xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx obou xxxxx standardů. Lhůty xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx méně zatěžující xxx lhůty, xxxxx xxxxxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx rámce xx xxxx z hlediska potřeb x situace xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem k tomu, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, xxx xx ústředním bodem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx xxx provést xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx tento xxxxx xxxx přímo xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx emitenta, kde xxxxx investoři tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xx pravděpodobné, xx xx pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx stažení x xxxxxxxxxxx závažně poškodilo xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx oblasti xx xxxxxxxx, xxx xxxx možno xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, kde xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v porovnání x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx dosud xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx seznam okolností, xx nichž jsou xxxxxxx xxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxx by xxxxx xxx základem xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trh xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx obchodní systém xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxx stažení x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx tak poskytne xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx jim xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 odst. 2 x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém, resp. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx určitých okolností xxxxxxxxxx informovali své xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úkoly x xxx byly včas xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx negativní dopad xx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx trhy x xxxxxx účastníky a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s určitým xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx skutečnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x v čl. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx účelem xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx „pravidla xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx veškerá xxxxxxxx, rozhodnutí, pokyny x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx systémem x xxxx účastníky, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xx obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx x xxxxxxx, které může xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx vypracovat xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx splnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, změn, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, a xx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(121)

Seznam xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx pro xx, zda xx xxxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x zneužití xxxx, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx signálů xxx x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx nebo xxxxx x xxxxxxxx trhu. Xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx signálů, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

X xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x zachovat xxxxxxxxx totožnosti držitelů xxxxxx by se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy xx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxxxx v čl. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx obchodovány xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx údaje x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx jednotně xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací splňovat. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxxx je xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx uplatňování při xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx poskytovatelů xxxxx.

(124)

Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxx x trhu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nutné, aby xxxxxxxxx přiměřený xxxxx xxxx jejich cenami x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx svých xxxxxxx, xxxxxxx xx jim xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přiměřené xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, rentabilita xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxx kapitálu. V případě, xx poskytovatelům údajů xxxxxxxx xxxxxxxx náklady xx poskytování xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx nákladů xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, měly xx xxx namísto toho xxxxxxxxxxxxx xxxxxx alokace x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxx, že xx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx uvážení xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx měly být xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, aby xxxx xxxx zákazníkům, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Aby mohli xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx nutnosti kupovat xxxxx xxxxxx, měly xx xxx údaje x xxxx nabízeny xxx, aby xxxxxx xxxxxx xx nákup xxxxxx služeb. Aby xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx údaje x trhu xxxxxxxx xxxxxxxx, měly by xxx xxxxx x xxxx nabízeny xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xx bylo x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx způsob xxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx o xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx uživatelé xxxxx x příslušné orgány xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zpřístupněny xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx zveřejňovat xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxx o xxxx, jakož x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx k xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx skutečné xxxxxxx.

(128)

Xx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, kdy má xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v hostitelském xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx jednat x xxxx xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx více xxx xxxxxxx příslušného orgánu, xxxxx xx xx xxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX nezbytné. X xxxxxxxxxxxxxx x organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x organizované xxxxxxxx xxxxxxx s významným xxxxxxx xx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x spolupráci podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx s těmito xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx s právem xx xxxxxxx osobních údajů, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a s právem xx účinnou xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx základní xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx soukromého x rodinného života x xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxx článků 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx x musí xxx v souladu se xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

V xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniky mohly xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx nařízení, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx způsobem, mělo xx být datum xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx se xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ se xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx vytváří věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx v jakékoli podobě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx obchod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxx xxxxx plateb xxxx finančních xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům;

6)

„komoditou“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx kovů x jejich xxx x xxxxxx, zemědělských xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, za xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx má uskutečnit xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx, x

x)

osoba, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xx papíře x informacemi na xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, xx konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx informací xx tomto xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

zákazník xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

zákazník xx xxxxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx na xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx;

e)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxx důvodných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx úzké x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx činností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx službu lze xxxxxxxxx za xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx vykonávající xxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx neuvádí xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx činnosti.

a)

obsahuje xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxx umožňují xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx plynu je xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dodání xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, neomezené a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx dodat x xxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx ze xxxxx nahradit xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx smlouvy xxxxxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx příslušných xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

dodání xxxxxxx, xxxxx zakládá xxxxx vlastnické povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vlastnické xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx nominace určených xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zboží.

a)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx kritérií:

b)

je xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx jednotka (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky se xxxxxx xxxxxx odkazem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na standardní xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx standardní lhůty xxxxxx.

x)

dva xxxxxxxx dny;

x)

xxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxx, aktiva xx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dodací xxxxx.

x)

její xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx si xxxx možnost xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx důvodu k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xx obchodována xx regulovaném trhu, x xxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx systému xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, mechanismu xx vyrovnávání oběhu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném čase xx nutno xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx kapacita xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, převádí xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

b)

skladovací xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přenosová xxxx dopravní xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, ať xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, potrubí xxxx xxxx prostředky, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx s kapacitou xxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx sjednány x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxxx služeb vlastním xxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx anebo xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

povolenka, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx aktivum xxxxx související s dodávkami, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx získané z obnovitelných xxxxxx x výjimkou xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx působnosti xxxxxxx X xxxxxx C xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

geologická, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/XX (19);

x)

xxxxxxxx xxxx aktivum xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx lze xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, službami xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx splatit finanční xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který:

x)

dva xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx o jakoukoli xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

b)

pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx jedna x xxx není xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za standardní xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx je xxxxx;

x)

xxxxx xx smlouva x xxxxxx těchto xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx nákupu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru nebo xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx lhůtu xxx xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxx xxx obchodních dnů, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxx prostřednictvím dané xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx kdykoliv xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx při xxxxx xx 397 dní xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, pokud se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x systematicky x dluhopisu, pro xxxxx existuje likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x dluhopisu, pokud xx rozsah mimoburzovního xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx měsíců:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního obchodování, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x derivátu, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

x)

často x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet x příslušného xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx značném množství x derivátu, pokud xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x systematicky x povolenek xx xxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx xx emise, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xx. 2 odst. 1 xxxxx 17 xxxx. x) nařízení (EU) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx vlastní účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

c)

ve xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

nejméně xxxx xxxxx za xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním systému, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř zpráv xx xxxxxxx x xxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx přiměřené vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx výkon xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxx těmto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x aby xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx jim x&xxxx;xxx xxxx bránit.

x)

xxxxxx xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx přiměřenost x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx odst. 1 xxxxxxx pododstavce a kroků xxxxxxxxx za účelem xxxxxx případných xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o provádění a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx;

d)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností x xxxxxxxxx stížnosti xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx svých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx sledování.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx, odbornost x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx veškerá hlášení xxxxxxx souladu požadovaného xxxxxxxx 2014/65/EU x xx. 25 xxxx. 2 tohoto nařízení;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx není na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, zavedou a udržují xxxxxxxxx strategie x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx k řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx vrcholnému xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, vnitřních kontrolních xxxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 2.

x)

příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

x)

xxxx xxxxx to zakazuje xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

obchod je x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxx být v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 xx 3 nebo pod xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx xxx xx. 67 xxxx. 3, pokud xx xx jednalo x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx jiné xxxxx xxxx ji nabádá, xxx takový xxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx odstavce 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zavedl xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 investiční xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx neprodleně xxxxxxxxxx x xxxxxx osobním xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx xxxxxx postupy, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

byly xxxxxx záznamy xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx zákazů vydaných x xxxxxxxxxxx s takovým xxxxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolií s volným xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx portfolia a příslušnou xxxxxx či xxxxx xxxxxx, xx jejíž xxxx xx daný xxxxxx provádí, nedošlo x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o obchodu;

b)

osobní xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (XXXXXX) xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, jež xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud se xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx účet xx xxxxxxx provádějí, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnik x xxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx poradenství podniku, xxxxxxx personálu podniku, xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k delegování vlastní xxxxxxxxxxxx vrcholného xxxxxx;

b)

xxxxxxx xx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx získal xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podporující xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává externě xxxxxxxxxxx služby účinně x x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx stanovil xxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxx xx xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, xxxxxxx xx xxxxxx opatření;

e)

investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx nad externě xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investiční podnik x xxxxxx skutečnostech, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx vliv xx xxxx schopnost xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx xx v zájmu xxxx zákazníků, xxxx xx to xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kvalitu xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

h)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx spolupracuje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxx přístup x xxxxxx x xxxxxxx zajišťovaných xxxxxxxx x xx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx byla zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx služeb xx xxxxx třetí xxxxx, nebo xxx, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb má xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx registrován xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx služby x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx x xxxx třetí xxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx přístup k dokumentům xxxxxxxxxxx pro výkon xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

c)

xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx dohledu xx xxxxx xxxx xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx orgán xxxxxxx xx xxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích opatření x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxx se xxxxx finanční ztrátě xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka a tento xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo dostane x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, od osoby, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx prováděné investičním xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pojmenovávají xxxxxxxxx, xxxxx představují xxxx xxxxx vyvolávat xxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx poškození xxxxx jednoho nebo xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxx postupy, xxxxx se xxxx xxxxxxx, a opatření, která xx nutno xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx střetů.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx informací xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nad xxxxxxxxxxx xxxxxxx, mezi jejichž xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx xxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx podniku), xxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx z těchto xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, kterým příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

výzkum nebo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

b)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby neprovádí xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx a xxxxx xx není x xxxxx xxxxx tvorby xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který není xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx příslušné xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx investiční xxxxxx, ani s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx finančními nástroji, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx výjimečných xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx příslušných osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx se xxxxx dostat do xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx něž xx investiční xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx považováno xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxx a organizaci xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxx – xxxx zřízeny x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bariéry;

d)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nepřijímají xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

e)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx rozšířením xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx ověření xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

a)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx investiční podnik;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx, že xx xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx transakčních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu pro xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu pro xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx o cílových investorech, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

x)

pracovním xxxxxxxx x útvarech xxxxxxxxxxxx příslušných osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

opatřeních xxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx vzniknout, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx investičních xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx jiných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jenž xxxx být xx xxxxxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxx, a

b)

xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx situace, xxx xxxx osoby xxxxxxxxx xx poskytování služeb xxxxxxxxxxx zákazníkům podniku xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx ceny a xxxxx příjemcem je xxxxxxxx emitent.

x)

alokace xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx podnikem („xxxxxxxxx“), xxxx jsou nepřiměřeně xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx objemy obchodů xx normální xxxx xxxxxxx zadávané investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx udělení xxxxxxx na podnikové xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx tím, xx investiční xxxxxx xxxxxx xx investičního xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace jsou xxxxxx a xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxx odkazují na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xx alespoň xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zajišťuje, xx toto xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx porozumí průměrný xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nezlehčují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány, pokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx xxx xxxxxx jazyce;

g)

informace xxxx aktuální x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

srovnání xx účelné a předkládané xxxxxxxxx a vyváženým xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí zahrnovat xxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxx xx pět xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx investiční služba, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vychází z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx dané číselné xxxxx týkají xxxxxxxxx x&xxxx;xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měně, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník bydliště, xx zřetelně uvedena xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kurzů;

f)

pokud jsou xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost v minulosti xxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx jsou k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx písmeno x), xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x odst. 4 xxxx. a) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx informace založeny xx hrubé výkonnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx a dalších xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (xxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) a xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx jinak xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx je podle xxxxxxx XX oddílu I xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít smlouvu xxxxxxxx xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx osobou, která xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

jazyky, xx xxxxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi investičním xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx vázaného xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx s uvedením xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

povahu, xxxxxxxxx x xxxxxxx podávání xxxxx x xxxxxxxxxxxxx službách, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, které xxxxxx xxxx xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pojištění xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx postupů xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x omezení možnosti xxxxxx zájmů, který xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

i)

na žádost xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx postupech x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx xx trvalém xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, s nimiž xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx případných xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxx odrážet v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

rizika xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, xxxxxx ztráty xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s insolvencí xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx obchodovat;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx prodeje investic, xxxxxxxxx v případě nelikvidních xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice, xxxxxx ilustrace xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx a xxxxx časového xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxx s tímto xxxxx finančních xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů může x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či podobné xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxx a související xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx předán, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx, x

b)

xxxxxxx xxxxxxx x související xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx jejich uvádění xx xxx, xxxx

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx xxx investory XXXXXX nebo klíčové xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

ilustrace ukazuje xxxxx celkových xxxxxxx x poplatků xx xxxxxxxxxx investice;

x)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxx očekávaná maxima xx výkyvy nákladů x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx informací shromážděných xxxxx x

x)

xxxxxx, jak xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

x)

počet x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx na xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzké xxxxxxxxx, je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

x)

xxxxxxxx xxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, náklady x složitost, jakož x charakteristiky zákazníků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, aby byl xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

podnik xx propaguje xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx dávají xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vybrané xxxxxxxxx nebo spektra xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx jeho xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nového xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a cílům xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxx xxxxxxxxx vhodné. Xxxxx xxxx tak xxxx, podnik xxxxxx xxxxxxxxxxx službu neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX x příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informuje xx trvalém xxxxxx xxx, xxx poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby oba xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx byly xxxxxxxx xxxxx odděleny, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxx se xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx i xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx jeho investičním xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx a znalosti, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

zajištění, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx znalostí x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodné xxx xxxx účel a xxx byly xxxxxx xxxxxxxx pro použití x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx určit x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx pravděpodobné, že xxxxxxxxx xxxxxx otázky xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxx, a

d)

podle xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx konzistentnosti xxxxxxxxx zákazníků, jako xx xxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, xx xxxxxx jsou prováděny;

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx produktu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nepřiměřený xxx xxxxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxx, aby xxx xxxxxx proveden x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, zda xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx obchod;

c)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx provést xxxxxxxxx přiměřenosti, zda xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 písm. c) ani xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

existují xxxxx xxxxxxxxxxxx k prodeji, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx účastníkům xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxx xxxxxxxx nástroj xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxx výstupní xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx xx xxxx učinit podložený xxxxxx, zda uzavře xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx charakter x xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx nakupovány x xxxxxxxxx, a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, jakož x všechny zakázané xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx hlavních rysů xxxxx služeb xxxxxxxxx x xxxxxxx X oddílu X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s úkony xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nástrojů xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnou xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx, a xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, včetně výše xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxx xxxxxx proveden xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx a investiční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s vypořádáním xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx nebo jakákoli xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, že se xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx anonymní xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx investičního podniku;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně údajů x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a údajů x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu a celkových xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx níž xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až l) xx každému obchodu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x provedených xxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 tohoto xxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, kde lze xxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxx xx. 63 odst. 2, a xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xxxxxxxxx alespoň jednou xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

v xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx portfolio x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v držení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx staly xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx xx prostředků, xx xxx se vztahují xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x jejích prováděcích xxxxxxxx, a xxxxx x prostředků, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx nevztahují, například xxxxx x prostředků, xx něž se xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx zvláštnostmi, xxxxxxxxx x xxxxxxxx zajišťovacích xxxx;

f)

xxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx ve výpisu xxxx xxxx odhad, xxxxx tržní xxxxxxx xxxx k dispozici, x xxxxxx xxxxxxxx skutečnosti, že xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxxxxxxx odhadu hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx, zda je xxxxx spojen x xxxxxxxx zajišťujícím xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx pokyn nasměrovat.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik v souladu x xxxxxxxx uvedenými x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst provádění xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx jednotlivé xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x případě xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx faktorů použitých xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx aspekty, x xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx o xxxxxxxxx použitých pro xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxxxxxx s kontrolními mechanismy, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

jak xxxx xxxxxxxxx takové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x další xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx dostatečných xxxxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx v daném případě xxxxxxxxxx, informace, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o důsledcích xxxxxx xxxxxxx provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx zákazníka mohou xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx procesu výběru xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx strategií provádění xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx, xx xxx zákazníky xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx prováděné xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, v jakém xxxx podány, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx převažující xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx obtížích týkajících xx řádného xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx pokynů a xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx některého xxxxxxxxx, jehož pokyn xx má xxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx sloučení pro xx může být x xxxxxxx xx daný xxxxx nevýhodné;

x)

xxxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx tato xxxxxx xxx, včetně xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx protistranou, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx jednu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx obchod xxxx xxxx obchodu xx xxxxxxxx, a že si xx vědom xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx orgán xx k záznamům xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

je xxxxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx záznamy xxxxx xxxxxxxxxxx nebo je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx na to, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx komunikace, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, kdy nebude xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx zaznamenávat na xxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 7 xxxxxxx a osmého pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxx a komunikace xx zákazníkem xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx nebo na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxx xxx.

a)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky x

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx pokynu x xxxx, xxx má xxx xxxxxx xxxx proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování teprve xx dobu kratší xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx ceny xxxxx x xxxxxxx roku xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování po xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, avšak xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx za xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jeho akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po dobu xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivní a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx přijímání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla vyžadující, xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx o přijetí xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, v případech, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo přezkoumán, x xxxxxxxxx xxx;

d)

stanovil a uplatňuje xxxxxxxx, xxxxx stanoví xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeného x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx provést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx v přijímacím xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxx svůj pracovní xxxxxxx xx dostatečný, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx navrhuje xxxxxxxx k získání potřebného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

f)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijímacího dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, zveřejňovali xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxx xxxxxx od xxxxx účetního období x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do čtyř xxxxxx xx konce xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 odst. 1 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx, x xx xxx, že xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx regulatorní xxxxxxxxx xxxxxxx v písmeni h) x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx internetových xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nejméně xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržní pozici xxxx by ve významném xxxxxx nebyly splněny xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx clearingového xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx ohrožena xxxxxxxx životaschopnost emitenta, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxx je zapojen xx xxxxxxxxx kapitálu.

a)

významu trhu x hlediska likvidity, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxx, pokud xx xxxx xxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx s trvalým xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako například xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx více xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, u nichž xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx pozastavení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx konečných xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovanými x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

informace, xxxxx má k dispozici xxxx x xxxx má xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxx systému, tak xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x případě xxxx xxxxxxx xx x xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx údaje x xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxx údaje xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxx xxxx k xxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxx.

x)

aktuální xxxxxx, xxxxxx těchto xxxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx x xxxxxx podíl na xxxxxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

e)

informace x xxxxxxx xxxxxxxxx cen, včetně xxxxxxxxx metod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx získání x šíření údajů x xxxx a ostatní xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx a poskytovateli xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx domovským xxxxxxxx xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx regulovaný trh xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx fúze, xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxxxx organizátor xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nastala xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxx xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx transparentnosti xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jedné xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, měřeno celkovým xxxxxxx v peněžním vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx organizovaný obchodní xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx.