Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/EU xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx a upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx x poskytovatele xxxxxx xxxxxxx údajů, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxx řízení xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na transparentnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se povolení, xxxxxxxxxxxxx operací, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu, která xxxxxxxxxxx aspekty nerozlučně xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx se osobám, xx xxx se xxxxxxxx uvedené xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pohled xx xxxx ustanovení a xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx žádoucí xxxxxxxx xx xxxxxx nařízení xxxx v přenesené xxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx důkladněji upřesnit xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx okolností musejí xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx vymezené x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 směrnice 2014/65/EU. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx výjimky omezena xxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx, xxx kupující x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podkladové komodity xxx xxxxxxxx platnosti xxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v případě, že xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx plyn. Xxxxxxx by rovněž xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, a zároveň xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx nettingu definované x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) nebo xx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx mělo být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny způsoby xx však xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx komodit.

(4)

Xxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodního xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx panují xxxxxx xxxxxxxxx, např. xxxxx moc xxxx xxxxxxxxxxx vypořádat xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx změnit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx smluv xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxx xxx xxxxxxx ropné x xxxxxx energetické xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X oddílu X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx neměly být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X oddílu X xxxx 7 směrnice 2014/65/XX xxxxx tehdy, xxxx-xx se komodity x xxxxxxx-xx soubor xxxxxxxx, podle xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxx považována xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxx za xx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx např. x xxxxxxx komodity xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxx proměnných, xxxxx jsou stanoveny x xxxxxx C xxxx 10 směrnice 2014/65/EU, xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Směrnice 2014/65/XX stanoví obecný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X xxxxxx X vymezuje seznam xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Příloha X xxxxx C xxx 4 směrnice 2014/65/XX obsahuje finanční xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx, které xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx C xxxxxxx X směrnice 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx měn x xxxxxxxxxx, xx spotové xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Obecně xx má xx xx, že xxxxx xxx xxxxxxxxxx spotových xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx trvá xxx xxx xxxx xxxx, xxx x xxxxxxx, xx je tržní xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx vymezit ustanovení, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx tržní praxí. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx papírové xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx provést xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx používat xxxxxx xxxxxxxxx a xxxx kontrakty xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx finanční nástroje, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním systému. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx xxxxxxxx nástroje x xxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx delší xxx xxx xxxxxxxx dny x kratší než xxx xxxxxxxxxx dnů. Xx xxxx vhodné xxx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uzavřeny x xxxxx xxxxxxxxx jistoty xxxxxxx xxxx plateb xx xxxxx, služby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx platby v cizí xxxx za vývoz xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v cizí xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x efektivní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx netting xxxxxx, x klasifikace měnového xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a tudíž xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx vypořádání.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx jedné xxxx za xxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto xxx. X xxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx každá xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxx neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x prodeji xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ani spotový xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, a xx xxx xxxxxx xx xxxx trvání xxxxx xxxx opce x bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx veřejnosti, xx xxx xxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohou situace, xxx xx např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x xxxxxx k poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx veřejnosti, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x určitém xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx prezentuje xxx, xx je xxx tohoto zákazníka xxxxxx nebo xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx skutečnosti xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xx x posouzení xxxx xxxxxx neopírá, xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 nebo 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje, xxxxxxxxxxxxx xxxxx v rozporu x xx. 24 xxxx. 1, který xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Podobně xxxx v alternativním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx bylo x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace určené xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, které xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx v jejich xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s určitým xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxx přílohy X xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxx xx xx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x její xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby xxxx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, měly xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) xx značném xxxxxxxx. Stanovené mezní xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx vliv na xxxxxx cen, xxxxx xx vymezené xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, u xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxx splněna povinnost xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx internalizátory.

(19)

Podle směrnice 2014/65/XX xx systematickému xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo být xxxxxxxx xxxxxxxxx nákupní x prodejní zájmy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx stejný jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx bázi, což xx činnost, která xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je v tomto xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pravidelně, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx obchody xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx jasnosti x právní xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx automatizovaném obchodování xx xxxxxxxxx různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxx být tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxx obchodování nebo xxxx xxxxx segment, xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx frekvencí xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prováděné osobou, xxxxx má xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/EU xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx xxxxxxx, xxx xx měl být xxxxxxxxx pokyn, x xx v kterékoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, vytvoření, xxxxxxxxx xx provádění xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx lidským zásahem, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, ale xxxx optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx přístroje využívají xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxx systémy, xxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx. Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx algoritmy, xxxxxx xxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxx předložen, aniž xx měnily xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pokynu.

(23)

Měl xx xxx důkladněji xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xx smyslu xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a jejich xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních množstevních xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnikům x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxx. Xxxx prahové xxxxxxx by měly xxx dostatečně xxxxxxx xxxxxx x dostatečně xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxx obchodování xx xxxxxx k jedinému xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xxxxxxxx pouze nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování, xx výpočtu počtu xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také zprávy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, které splňují xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxx xxx způsoby xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx s xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx v 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx s xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx svého xxxxxxxxx kapitálu a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – xxxx xx být do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, a nikoli xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx na účet xxxxxxxxx. Do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zpráv xxxxx xxx by xxxx měly xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx způsoby, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx vzato x x přihlédnutím xx xxxx xxxxxxxxxx xx provedení daného xxxxxxx strukturováno způsobem, xxxxx zamezuje xxxx, xxx byl pokyn xxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx předáváním xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx určování xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zpráv xxxxx xxx, xxxxxxxxxx totožnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx být xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx neměla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx a sponzorovaného xxxxxxxx. Proto xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx členové xxxx účastníci obchodního xxxxxxx elektronicky zprostředkovávají xxxxxx xxxxxxxxx, např. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx předkladatelé xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx přístup xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx tudíž xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx předávat xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nemají xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx zadán, a xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx rámci.

(27)

Z působnosti definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx jiné parametry xxxxxx, než xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx pokyn měl xxx předložen xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a nikoli xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx čas xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx xxxxxxxxx. Charakteristika xxxxxxx elektronického přístupu xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx na xxx, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxx bázi, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xxxxx, xx xxxx být xx xxxxx s cílem, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx by xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxxxx, odborné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx vztahů mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, vyřizování stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkcí x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU. Xx to xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, jímž xx řídí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx vychází. Xxxx pravidla by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxxx jednotně prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx budou xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem a jeho xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného zákazníka xx potenciálního xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, strukturou x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx se měl xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vhodné xxx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx plnit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejlépe xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné provádění xxxxxxx udělené směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx použít xxxxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxx podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými xx xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxx být dotčeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx u investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, by xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce xxxx investičních xxxxxxx xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že funkci xxxxxx rizik a funkci xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, že xx xxxxx pověřené xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx potenciální zákazníci xx měli mít xxxxxxx vyjádřit xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx službami, které xxx poskytují investiční xxxxxxx, x xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x zajištění xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx vyřizovány xxxxxx x nezávisle funkcí xxx xxxxxxxxxx stížností. X xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx by tuto xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky xxxxxx xxxxxxxxxxxx x uchovávat xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx uvedené xxxxxxxxx zahrnují shromažďování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 95/46/XX (3) a xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx papíry x trhy (XXXX) xxx uplatňování xxxxxx xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx definice xxxxxx, xxx xx zaručilo xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků týkajících xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxxxx by měla xxxxxxxxx xxxxxxx formy xxxxxxxxxx či nefinančních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přímo či xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxx x xxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx úvěrů příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx např. xx xxxxx odměny xx xxxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx účty xx xxxxxx nebo semináře x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx politiky xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xxxx, xxxxx pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx zaměstnanců, xxxxx xx nepřímo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx dohlížejí xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxx k tomu, xxx xxxxxxxx tlak na xxxxxxxx, xxxx finanční xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx vázaní xxxxxxxx. Xxx určování xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx měly xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx by však xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném xxxxxxx xxxx i xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxx, včetně kvalitativních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx osoby xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx instrukcemi xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx obchodů xx xx neměly xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx po sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podmínky, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle instrukcí xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx však xxxx vztahovat xx xxxxxx obchod xxxx xx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných jménem xxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxx instrukce xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Příslušné xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx více xxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takových xxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zajišťování, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 odst. 2 směrnice 2014/65/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx by se xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx vyžaduje xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx směrnice.

(45)

Xxxxxxxxx, na xxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx okolnosti, jež xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx se měly xxxxxxxxx na xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx s vazbami xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníkovi, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxx zákazníků, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, že xxxxxx může xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinností, xxxx xxxxxx nějakou xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx byla xxxxxxxx xxxxx ztráta pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Střet xxxxx xx se xxx regulovat, xxxxx xxxxx investiční podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx služba xxxxxxxxxxx, status, tj. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx představují xxxx xxxxx vyvolat xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl věnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx a poradenství, obchodování xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx v oblasti správy xxxxxxxxx a podnikových financí, xxxxxx upisování xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a akvizic. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx spojená s podnikem xxxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, prevenci x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx postupů k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx se xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxx v případech, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx prevence a xxxxxx střetů xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí k tomu, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, že rizikům xxxxxxxxx zájmů zákazníka xxxx zabráněno. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx xxx řídit, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx zájmů zákazníkovi, xx xxx neměla xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxx pobídky xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/EU, a xx x xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx investičními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ a „spinning“ xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx nekalé xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx jako xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx při tvorbě x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx dostatečné x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx opatření a mechanismy xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx do prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx jménem xxxxxxx.

(53)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxx x vazbou xx investiční podnik, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx x předchozím xxxxxxxx souhlasem provádět xxxxxx xxxxxxx s nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx pozici x xxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx výhody, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, by xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Pojem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Xx aktuální xxxxxxxxxx by xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx xxxxx investičního xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx akcích, xxxxx xx xxxxxx uchází x xxxx zakázky, xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxx služeb xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx měly zajistit, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx různých xxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Taková xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx vysvětlena x xxxx xx mu xxx xxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx činnosti týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx odpovídající xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx xxxxxx oceňování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, xxx němž xxxxxxxxxx firma xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Podnik xx xxx xxx zavedeny xxxxxx organizační xxxxxxxxx, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxxxxxx nepovedou x xxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xx jsou xxxxx jednoho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxx zásad xxxxxxx.

(60)

Požadavky, xxxxx xxxxxx toto xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu, by xx měly xxxxxxxxxx, xxxx by jimi xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx jsou v souladu x xx. 24 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx příslušné orgány xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Na xxxxx straně xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx schválení týká xxxxx povinnosti vyplývající xx směrnice 2014/65/XX, xxxxx stanoví, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx způsobilou xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním.

(64)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx nástrojů, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx řádně informováni. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx neprofesionální, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité xxxxx. Xxxxxxx xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx obsah xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx, a xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx informací, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a potenciálním zákazníkům, xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx způsobem, xxxxx je vhodný x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx místa x xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx budou muset xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) nebo směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x rizik, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx finančního xxxxxxxx xxxx uvádět jasnou x xxxxxxxx zmínku x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx sklon xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxxx, xxx klamavými byly.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služby, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x týmž xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Podrobné xxxxxxxxx x xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství. Zákazníkům xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxx podrobily xxxxxxx. Xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx xxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxx, by xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx být xxxxxxxxxx, x preferencím x xxxxxxxx zákazníka. Avšak xxx xxxxxx xx xxxxxx poskytovaných služeb xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx založeny xx xxxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx nástrojů dostupných xx xxxx, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxx, xxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Rozsah nezávislého xxxxxxxxxxx poskytovaného investičními xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx poradenství xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx korektně x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx, kteří se xxxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xx na xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, např. xx „xxxxxxxxxx“ xx „etické“ xxxxxxxxx, splňovat xxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx mohli xxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx rozumějí xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, nemělo xx xx xxx xx xx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (provozních xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xx týkají xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx povinnosti xx xxxxxx s profesionálními zákazníky x způsobilými xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx je xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx u xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx investičním xxxxxxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx omezí podrobné xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti uložené xxxxxxxxxxx podnikům podle xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dle xxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx – v případě, že xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, které xxxx vymezeny v tomto xxxxxxxx, jestliže xxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x má xxx distribuován xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranám např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx souhrnný dopad xxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx měně a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x nákladech, je-li xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx x xx xx, xx je xxxxxxxx xxxxxx informovat xxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x poplatcích, xxxxx xxxxxxxx, by xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx nástroje xxxxxxx xx xxx obsahovat xxxxxxx investiční podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx obecná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určité finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx xxx např. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxx produktu xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx vyplývají ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního investování x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx s investiční xxxxxxx)), by investiční xxxxxxx měly xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x v xxxxxxxx xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx a poplatky xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxx xxxx xxx nedoporučily xxxx pokud xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxx xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx spojené x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx i v těchto xxxxxxxxxx případech xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx investiční službou x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxx měly plnit xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxx xxx o to, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx mají xxxxxxxx x veškerých xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, jakož x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x investičními xxxxxxxx, měly xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jasné a xxxxxxxxxxxx informace o xxxxx nákladech a poplatcích x xxxxxxxxxxx předstihem xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx částky investice. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx předpokládané částky xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxx službou jsou xxxxxxx xxxx poplatky, xxx xx podnik xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx částku investice xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obdrží informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx podkladových aktiv. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx měly být xxxxxx zařazeny xxxxxxxxxx xxxxxxx a průběžné xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx odhady vycházejí x xxxxxxxxxxx x xxxxx se xxxxxxxxxx xx nákladů x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vzniknou. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx úplného informování, xx x xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx, xx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx pozice xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx pro zákazníka xxxxxx přirážek x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx v souhrnné xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu x xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x celkových nákladech xxxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxx i jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx by xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx tvořené xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx x poplatcích xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x o xxxxx xxxxxxx nákladech x souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx ochránilo xxxxx xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx by xxxx xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx např. xxxxxxxxxxx společnost XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx nákladech. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xx xxxxxxxxxxxxx společnostmi XXXXXX xxxxxxx kontakt a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx získat.

(82)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxxxxx x x výkonnosti jejich xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx měly xxxx xxxx trvalý vztah xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Následné xxxxxxxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxxx x poplatcích xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx formou. Následné xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx, xxx xxxx např. xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx x xxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx drží finanční xxxxxxxx xx peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

K xxxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody x xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx. Xx xxx účelem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dodání xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx xx xxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx.

(84)

Je xxxxx xxxxxx odlišné xxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx přiměřenosti podle xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx záběrem x xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx x svými xxxxxxxx x charakteristikami.

(85)

Investiční xxxxxxx xx xxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxx, xxx doporučené xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxx, x měly xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx upozornit. Xx xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx pravděpodobně bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx znovu xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by se xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx alokace xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx vývoj a xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxx xx xxx objasněno, xx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo správy xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx posouzení xxxxxxxxx xxxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx rovněž xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx provádět xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x tom, xxx xxxxxx, držet xxxx prodat xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx účely xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Série xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, jestliže xx doporučení xxxxxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx portfolií xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx zákazník xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil xxxxxxxx, x xxxx xxxx vymezeny xxxxxx xxxxxxxxx volného xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx uvedené x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Xxx se xxxxxxxx právní xxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxx lépe pochopit xxxxxx poskytovaných xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx vymezena základní xxxxx a povinnosti xxxxxxx x zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nemělo xxxxxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx by xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx svým xxxxxxxxxx.

(92)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) a xxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx zaručit xxx xxxxxxx investorů, xxx integritu xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX na xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx požadavky xxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx povahu xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by investičním xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podávání xxxxx, než xxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx x profesionální xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolií x xxxx x xxxx souvislosti poskytovat xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou stát xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xx půjčené prostředky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xx jakékoli xxxxxxx zahrnující platby xxxxx, složení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx aktivační xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx by xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx portfolií xx měl xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem zahrnovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx jeho xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jiný xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx pokynu xx xxxxxx odkaz xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx zásad provádění xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, anebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, s jehož xxxxxx relativní význam xxxxxx faktorů určí, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik měl xxxxxx xxxxxx místa xxxxxxxxx pokynů, která xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxx právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebudou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx používat x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx místa provádění xxxxxx jako x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx závazkem, xx xxxxxxx xxxxx x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx cenné papíry, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů xx x případě XXX xxxxx xxxxxxxxxx xxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx předem xxxxxx, x xx xxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx XXX a xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX xxxxxx samostatně. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, který provádí, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x s čl. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx službách, xxxx xx investiční xxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxx provedení x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx předávají xx xxxxxxxx k provedení xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x tomuto xxxxx zvolit jediný xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx s xx xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, xx xxx zvolený xxxxxxx umožní dosahovat xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dobré jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx důvodně xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx pro účely xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx předpoklad xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, dosáhne xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, xxx xx xxxxx xxxxxx vzít v úvahu xxxxxxx faktory, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aspekty ceny x xxxxxxx pouze xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx instrukcí xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx x xx část nebo xx stránku xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx či xxxxx stránkám pokynu xxxxxxxxx, xxxxx těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx navrhne xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxx xxxxxxx vědět, xx xxxxxxxxx x xxxxx smyslu xx xxxxxxxxxxxxx nedovolí xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto systémy xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx zavedl.

(103)

Obchoduje-li xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx to xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx provedení. Xxxxxxxx-xx však xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxx povinnosti podle xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x předložením kotace xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx měl xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx poté, xx zákazník kotaci xxxxxxxxx, za podmínky, xx xxxxxx xxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx její xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhů nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx však xxxx xxx obtížné xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zohledňuje xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů týkajících xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx jedinečný smluvní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx nachází xxxxxxxx a investiční podnik, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda jsou xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx na mimoburzovním xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx zkontrolovat, xxx xx cena xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxxxx xxxx korektní x xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 odst. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx účinnost xxxxx xxxxxxxx a zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který v rámci xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx zákazníky. Kvalita xxxxxxxxx pokynů, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. míra xxxxxxxxx), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kvalitu xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx podniky dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xx porovnávat x analyzovat příslušné xxxxx včetně xxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX a x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx místo xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu provedení. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, xx xxxxxxx místo xxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Tento xxxxxxx předpoklad xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Na realokaci xxxxxxx by se xxxx pohlížet xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční podnik xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx by bylo xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, které xxxx xx xxxxxx okolností xxxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxx xx různých xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by se xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Avšak pouhá xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx povolené podnikatelské xxxxxxxx spočívající x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu, xxxx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx bez xxxxxxxxxxx zkušeností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, a x xxxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stávajících mnohostranných xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xx xxxx x střední podniky x Xxxx a x xxxxx xxxxxxxx úspěch xxxx xxxxxxxxx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx poskytnout xxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxxxxxx xxx přijetí xx xxxxxx obchodního xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx trh xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx xxxxxx pravidla, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx emitentům na xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx předložit xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx malých x středních xxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, aby bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx xxxxx odpovědnost xx informace uvedené x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx vhodného xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xx mělo xxx xxxxxx organizátora xxxx xxx růst malých x středních podniků. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat formální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxx organizátorem.

(114)

Zveřejňování výročních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx minimální xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, která je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx osvědčenými xxxxxxx na stávajících xxxxxx se xxxxxxxxx xx xxxx a xxxxxxx podniky. Pokud xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx by xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx povolených xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Lhůty xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx méně xxxxxx xxxxxx rámce xx xxxx z hlediska xxxxxx x xxxxxxx malých x středních xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx směrnice 2004/109/ES xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxx velkou xxxxx, xx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx bodem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxxxxx xxxxxxx staly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx provést rovněž xxxxxxxxxxx přímého odkazu xx xxxxxxxxxxx stránky xxxxxxxx v případě, že xxxx xx nich xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx tento odkaz xxxx přímo xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx snadno xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx okolnosti, xx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx xx pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx byly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z obchodování, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx xxxxx probíhá.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxx seznam xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x řádné xxxxxxxxx xxxx a xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného vnitrostátního xxxxxx, organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho stažení x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxx x tomu, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx jim xxxxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Ustanovení xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů xx určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx požadavku xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxx byly včas xxxxxxxxxxx o relevantních xxxxxxxxxx, které mohou xxx xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Informace xxxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx rizika xxx trhy a xxxxxx účastníky x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxx seznam xxxxxxxx okolností, za xxxxx xxx předpokládat xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx narušující xxxxx xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx účelem je xxxxx chápat xxxxx xx „pravidla xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx slova xxxxxx, xxxxx by xxx zahrnovat veškerá xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, pokyny x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx účastníky, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde o xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx vypracovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxx, zda je xxxxxxx splnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx tímto xxxxxx xx xxxxx xx „xxxxx k obchodování“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, změn, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, x to xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxx, a bez xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, by neměl xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx pro xx, xxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xx každý x xxxxxx signálů xxx x sobě musí xxxxx znamenat zneužívání xxxx xxxx pokus x zneužití trhu. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které naplňují xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx provedeny z oprávněného xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx obchodního xxxxxxx.

(122)

X xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx pouze xx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx určitým xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx určitou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, stanoví toto xxxxxxxx podmínky, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx podmínky vycházejí x xxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx za přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx různých provozních xxxxxx x struktur xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxx za xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx ke xxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztah xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxxx uplatňování xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů určovat xxx poplatky xx xxxxxxx xxxxx nákladů, xxxxxxx by jim xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže xx základě takových xxxxxxx, xxxx xx xxxxx provozního xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx kapitálu. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x tím, xx xx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx na uvážení xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, xxx xxxx všem zákazníkům, xxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx kategorie, xxxxxxxxx xxxxxx cena x xxxxx podmínky.

(126)

Aby xxxxx xxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxxxx x trhu xxx nutnosti kupovat xxxxx xxxxxx, měly xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx xxxxxx xx nákup xxxxxx xxxxxx. Xxx xx předešlo xxxx, xx uživatelům xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx účtovány xxxxxxxx, xxxx xx xxx údaje o xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx xx xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx o xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx a poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx poskytovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx zpřístupněny xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxx o xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx k xxxxxx svých nákladů, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, xxx má xxxxxxxxx regulovaného xxxx, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě značný xxxxxx, s cílem předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nezbytné. U xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxx xx xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx považovány xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxxxx mnohostranného nebo xxxxxxxxxxxxxx obchodního systému xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx ctí xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx v souladu s těmito xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx údajů, xx svobodou podnikání, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a s právem xx účinnou xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x rodinného xxxxxx x xxxxx xx xxxxxxx osobních xxxxx xxxxx článků 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx x xxxx xxx v souladu xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx podniky mohly xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx v tomto xxxxxxxx, xxx aby xxxxx xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx způsobem, xxxx xx xxx datum xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU,

1)

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx příslušná osoba, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx proces, xxxxxx nebo činnost, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba v příbuzenském xxxxxx“ xx rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v čl. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx formy plateb xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx výhod, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„komoditou“ xx xxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx kovů x xxxxxx xxx x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

a)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx uskutečňuje xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx, x

x)

xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx nosiči xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx jiném xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výslovně xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx;

e)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx důvodných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx činností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx lze xxxxxxxxx xx vedlejší x xxxxxx odborné xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx případů, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

obsahuje xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx strany mají xxxxxxxx přiměřená opatření, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx dohody xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx ze xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

povinnosti xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx takových;

x)

dodání xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx dodání, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx nominace určených xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx xxxxxxx nárok xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx daného xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx z těchto kritérií:

x)

je xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx cena, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx zveřejňované xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednotky (xxxx) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxx, xxxxx xx u dané xxxxxxxx, aktiva xx xxxxx na trhu xxxxxxxxx akceptována xxxx xxxxxxxxxx dodací xxxxx.

x)

její xxxxxxxxxx xx nebo xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx vybere xxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx regulovaném xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx systému xx xxxxx zemi, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trh, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém;

x)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx provozovatel xx správce xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, mechanismu xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx potrubní xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx energie včetně xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxx xxxxxxxx smluvně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx telekomunikačních xxxx;

x)

skladovací xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kapacita xxx xxxxxxxx, xx xx xxxx kapacitu xxxxxxxxxxx kabely, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s kapacitou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx jsou xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx jednajícími xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx anebo xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, licence, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx spadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx fyzikální xxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/XX (19);

x)

xxxxxxxx xxxx aktivum nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx právo koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx prostředkem, xxxxx:

x)

dva xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx o jakoukoli xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx dva xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, která xx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x výměně xxxxxx xxx xxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, buď xxxxx, xxxxx je xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx jednotky v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx obchodních xxx, xxxxx toho, která x xxxxxx xxxx je xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx zahrnuje jejich xxxxxxxx prostřednictvím dané xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

standardní xxxxxx xxxxx pro xxxxxx xxxxxx měn xxxxxxxx xx jurisdikci této xxxxx měny.

x)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx kdykoliv xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx emisi xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, jak stanoví xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx na vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x dluhopisu, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx vyšší než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx likvidní trh, xxx stanoví čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

často x xxxxxxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx produktu, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, pokud je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx posledních šesti xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x derivátu, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které provádí xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, uskutečňují x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxx, pokud xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x povolenek xx xxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx s xx. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx u xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxx xx xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx týdně;

c)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx dvou xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx účinný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx náležité x xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby výkon xxxxxxx počtu funkcí xxxxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx v něm xxxx bránit.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx x xxxxxxx příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ročně xxxxxx o provádění x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx, o rozpoznaných rizicích x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx nápravných xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx;

x)

sledovat činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx orgán xxxxxxx x xxxxxxxxx osobu xxxxxxxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy x xx veškerá xxxxxxx xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx podnik nesplní xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

d)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že by xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, zavedou x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy podniku x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení na xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx účet xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

xxxx xxxxx to xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxxx zpřístupnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxx xx x xxxxxxx nebo je xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx spadal xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 odst. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx pod xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx jiné xxxxx xxxx xx xxxxxx, xxx takový obchod xxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx odstavce 1, 2, 3 a 4, xxxxxx x xxxxxxxxx osobních xxxxxxx a o opatřeních, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx takového obchodu, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxx xxxxxxx zjistit;

c)

byly xxxxxx záznamy xxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx zjištěných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx povolení xx zákazů vydaných x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, nepodílí xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx je podnik x xxx xxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx personálu podniku, xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx zajištění xxxxxx k delegování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedení;

x)

nezmění xx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU;

c)

nejsou ohroženy xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2014/65/XX x xxxxxx si xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, za nichž xxxx xxxxxxx vydáno xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xx xxxxxxxxx, kapacitu, xxxxxxxxxx zdroje a vhodnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podporující xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxx xxxxxxxxxx a profesionální xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx tímto xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu poskytovatele xxxxxx x xxx průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

poskytovatel služeb xxxxx dohlíží xx xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním;

x)

xxxxx se xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx vhodná xxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx účinně xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo služby x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním x xxxxxxxxx xx za tímto xxxxxx xxxxxxx znalosti x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxx xxxxxxxxx rizik;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx potřeby ukončit xxxxxxxx o externím zajištění, x xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx to x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx poškodilo xxxxxxxxxx x xxxxxxx služeb, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx to xxxxxxxx pro účely xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxxxxx přístup x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a do příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx a příslušné xxxxxx xxxx možnost tato xxxxx xxxxxxxx vykonávat;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxx důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx služeb zavedli, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx domovské xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx x xxxx třetí xxxx;

x)

mezi xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx úkolů x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xx nejdříve xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx práva x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxxxxxxx xxx orgán dohledu xx xxxxx zemi x xxx příslušné orgány x Xxxx v případech xxxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx předpisů.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx finanční xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka a tento xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, pobídku v podobě xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx služeb.

a)

s odkazem xx xxxxxxxxx investiční xxxxxx a činnosti x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se mají xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx informací xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nad xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kdy xxxxx těchto zákazníků xxxxx být ve xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx příslušné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx podniku), xxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

c)

odstranění xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

opatření k zabránění xxxx kontrole souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxx být xx újmu xxxxxxx xxxxxx střetu xxxxx.

x)

výzkum nebo xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxxxx či nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx osoby xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchody xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx z pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx xx xxxx x xxxxx běžné tvorby xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx či xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx a nelze xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx xx tvorbě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx dostat do xxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx něž xx investiční xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx považováno xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho podnikání – xxxx zřízeny x xxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bariéry;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx za xxxxx účelem, kromě xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří investiční xxxxxx, xxxx členem xxxxxxx, xx níž xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx neprezentuje xxxxxxxxxx xxxxxx jako svou xxxxxxx xxxxxx;

d)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx nařízením xxx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx alternativách xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx transakčních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx poradenství v xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx k prevenci nebo xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

a)

že xxxxxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxx jiných xxxxxxxxx xxxx vlastní xxxxx xxxxxxx způsobem, xxxx xxxx být xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xx xxxx xxxxxxxxx situacím xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx zákazníkům podniku xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx ceny x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx emitent.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx nepřiměřeně xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx normální výši xxxxxxx zadávané investičním xxxxxxxxxx xxxx kompenzace xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx vedoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

alokace, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx je, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx výhody xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx použitá x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zajišťuje, xx xxxx upozornění xxxx výrazné;

d)

informace jsou xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x něhož xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxx důležité body, xxxxxxxxxx xx varování;

f)

informace xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx jazyce ve xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikačním xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx účelné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx způsobem;

b)

jsou xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

tento xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí zahrnovat xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx za xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx finanční xxxxx xxxx xxx byla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx o výkonnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vychází z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxxx referenční období x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx obsahuje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým ukazatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx údaje xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ze skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx v xxxx. 4 xxxx. a) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx xxxxxxxxxx výkonnosti x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (negativních x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které jsou xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xx xxxxxxxxxx, který by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/EU považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

informace vyžadované xxxxx článku 47, xxxxx xx k takové xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení;

x)

xxxxx, xxx jakákoli xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx komunikovat;

x)

jazyky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, který xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx investiční podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx vázaného xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx registrován;

x)

povahu, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx investiční podnik xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx investiční xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx činí na xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o příslušném xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se x xxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx činností v členském xxxxx;

x)

xxxxx postupů xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

i)

na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx možnosti střetu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenesení xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo jejich xxxx xxxxx vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, s nimiž xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx portfolia xxxxxxxxx;

d)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, které xxx s těmito nástroji xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vlastního xxxxxxx.

a)

rizika spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx xxxxxxxxx s insolvencí xxxxxxxx x xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx němž lze x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx nelikvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx termínem investice, xxxxxx ilustrace xxxxxxx xxxxx prodeje x xxxxxxxx případného prodeje, xxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx rámce xxx prodej finančního xxxxxxxx, než xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx může x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx dotyčného xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxx xxxxxxx x související poplatky xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx trh, nebo

b)

xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou („produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x poplatků xx xxxxxxxxxx investice;

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výkyvy xxxxxxx x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx popis.

a)

četnost x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, případně xxxxxxxx, xxx xxxxxxx splnění xx xxxxxxxxx prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou úměrné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

x)

xxxxx x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx jsou xx xxxx x xxxxxxxxx;

x)

množství finančních xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které mají x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx, xxx byl xxxxx nástrojů, xxx xxxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

a)

xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx spektru finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx uvedli, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx do vybrané xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x

c)

xxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jeho xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x spektrum xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxxxx tomuto xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx.

x)

x dostatečném předstihu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx, zda poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nezávislé;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, x nichž poskytuje xxxxxxxxxx poradenství xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x kontrolní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxx xxxxx poradenských služeb x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odděleny, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx poradenství xxxxxxxxx, x xxx se xxx xxxxxxx takového xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx fyzická xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxxx xxxx investičním xxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti, xxx xxxx porozumět xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

zajištění, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx význam poskytnutí xxxxxxxx x aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxx xxxx x xxx byly xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezení;

c)

zajištění, aby xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx xxxxxx zjišťují xxxx a potřeby xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a

d)

podle xxxxxxx xxxxx učiněné xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků, jako xx xxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxx;

b)

povaha, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů s finančními xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx, a doba, po xxxxxx jsou prováděny;

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

výsledek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx byl xxxxx investiční xxxxxx xxxx produktu xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx zákazník neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 písm. c) ani xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 směrnice 2014/65/EU;

x)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti k prodeji, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx jsou účastníkům xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx jsou xxx tržními xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx investici;

x)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatky, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x když existují xxxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, splacení xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx xxxxxxxx;

f)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx jim xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx učinit xxxxxxxxx xxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx poskytovány;

b)

x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx x prodávány, a xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx být prováděny xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx zakázané xxxxxxxx nebo obchody, x

x)

xxxxx hlavních xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx nástrojů zákazníka, x xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x to xxxxxxxxxx první pracovní xxx po provedení xxxxx, pokud xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx třetí strany, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti;

b)

jméno či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ pokynu;

f)

identifikační xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx to není xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx srážek, xxxxx xxx obchod xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xx vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx směnný xxxx, pokud obchod xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxx případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx obchodování, který xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

jméno xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich tržní xxxxxxx anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx tržní xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx konci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a je-li to xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx níž xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx v souvislosti s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až x) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 tohoto článku.

x)

xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx svým zákazníkům xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 63 odst. 2, x xxxxx xx podnik xxxxx, xx xx zákazník xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx alespoň xxxxxx xx xxxxxxxxx čtvrtletí;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxx správy xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx výpis xxxxxxxxxx xxxxxxx jednou xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, do které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx staly xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

c)

míru xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx vztahují xxxxxxxx směrnice 2014/65/EU x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a aktiv x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx nevztahují, xxxxxxxxx xxxxx x prostředků, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

f)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx odhad, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, s jasným xxxxxxxx skutečnosti, že xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

d)

charakteristiku xxxx provádění xxxxxx, xx nichž lze xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx opatření k xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x případě pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníků a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx použitých xxx výběr xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx clearingové xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa provádění xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx výsledku, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx a xxxxxxxx;

d)

xxx xxxx xxxxxxxxx takové xxxxxxx provedení pokynu, xxxx xx cena, xxxxxxx, xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx;

e)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx provádí xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z provádění xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx o důsledcích xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx přijal opatření, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxx o prvky, xxxxx xx tyto instrukce xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx výběru xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx účet zákazníků xxxx zaznamenávány a alokovány xxxxxxxxxx a xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, a neprodleně, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx převažující tržní xxxxxxxx xxxx by xx bylo x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dozvědí.

x)

xx nepravděpodobné, že xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx mají xxx sloučeny, jsou xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx xxx xx může být x xxxxxxx na daný xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx vypracována x xxxxxx prováděna xxxxxxxx xxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxx, xxxx pro xxx xxxx tato xxxxxx xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx, nebo xxx jednu nebo xxxx investičních služeb xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx může xxx případná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z této xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx k záznamům xxxxxx xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

je xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před opravami xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, a

e)

opatření xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx použita xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx telefonních xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx postupů, xxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx zajistil, xx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx, akceptovaná xxxx povolená xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a jsou x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům.

x)

xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxx xx zákazníkem budou xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx až xxxxx xxx.

x)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

c)

totožnost xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx a

e)

podstatné xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx xxxxxx x xxxx, xxx xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx obchodování, pokud xxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx dobu xxxxxx xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx xxxx xxxxx x prvního roku xxxxxxxxxxx, pokud jeho xxxxx xxxx přijaty x obchodování po xxxx xxxxx než xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxx x druhý xxx xxxxxx obchodování, xxxxx xxxx akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po dobu xxxxx než dva xxxx, xxxxx kratší xxx tři roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx prvotní x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx nástroji přijatými x xxxxxxxxxxx v jeho systému;

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx se nevztahuje xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx přijímací xxxxxxxx xxxxxxxx na jeho xxxxxxxxxxx, v němž xxxx xxxxx xxxxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, která stanoví xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) xxxxxxxxxxx, že investorům xxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx provést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx v přijímacím xxxxxxxxx xxxxxxxx v písmeni c) xxxxx, zda s ohledem xx aktuální xxxxxxxxx xxxxxxxx svůj pracovní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx tomu xxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu;

x)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxx účetního období x pololetní xxxxxxxx xxxxxx do xxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxx pololetí xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedených x xxxxxxx x), finančních xxxxx xxxxxxxxx v písmeni g) a informací xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx xxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxx xx těchto xxxxxxxxx uvede xxxxx xxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x případě, xx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx postupu ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxx podnikového obchodu xxxx je xxxxxxx xx získávání kapitálu.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx opatření xxxx xxxxxxxxxx, pokud xx xxxx trh z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx trhy xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx více xxx jiná opatření;

c)

negativního xxxxxx pozastavení obchodování xxxx stažení x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dostatečně souvisejících xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx představuje podkladové xxxxxxx xxxx xx xxxxxx součástí;

d)

dopadu, xxxxx xxxx pozastavení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx mít xx xxxxx konečných xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx finančními xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx systému a

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx x xxxx má xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx dlouhých xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx množství téhož xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx včetně xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx k obchodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx prodeji xxxx k xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx změn xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx včetně:

x)

příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů o trhu x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx x zvláštních xxxxx, xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx společné náklady x xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx získání x xxxxxx údajů x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx schválenými xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx regulovaného xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx prostřednictvím xxxx, xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx převodu xxxxxx xxxx část podniku xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx provozoval organizátor xxxx xx sídlem xxxx ústředím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx situací xxxxxxxxx v odstavci 1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx v rámci obchodního systému x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx je registrován xxxx xxx xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.