Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxxxxx na transparentnost xxxxxxx s finančními nástroji.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Komisi x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/XX začala xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx povolení, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zahájením x prováděním služeb x xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx se xxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx uvedené xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx k nim, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nařízení xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx výše xxxxxxxxx pravidel xxxxxx.

(3)

Je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx účely omezení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxx, xx je xxxxxxxxx xxxx výjimky xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx vyžadovaly, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx vzniku mezer x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx uzavřených x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vhodná xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo plyn. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx vymezovat jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx fyzického xxxxxx, xxxxx nelze xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, xx formy xxxxxxxxxx xxxxxxxx definované x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1227/2011 (2) nebo xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X smluv, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx mělo být xxxxxxxx řadou xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx způsoby xx xxxx měly xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx k relevantnímu množství xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx se xxxxxxxxx, kdy musí xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx víře, přičemž xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx smluv xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx vypořádány“. Xx xxxx důležité xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx x uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. V této xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty.

(5)

Derivátová xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 směrnice 2014/65/XX xxxxx tehdy, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxx považována xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx obchodním xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx smlouvy, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx x obchodovány v systémech, x smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. V takovém xxxxxxx by xx xxxx mít xx xx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx definic xx smlouvách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou stanoveny x xxxxxx X xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Zařazení xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx proměnných xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX stanoví xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx v Unii x x xxxxxxx I xxxxxx X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx C xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx do oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxx xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 4 xxxxxx X xxxxxxx X směrnice 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx měn x xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx přílohy X xxxxxx X bodu 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx derivátovými xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xx xx xx xx, xx xxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x většiny xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx nebo xxxx, xxx x xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx vymezit xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx případech xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx kontrakty x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x jestliže je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx obchodní dny x xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx také vhodné xxx xx xx, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx dosáhnout xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx zboží, xxxxxx x xxxxxx investice, představují xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx z definice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kontrakty xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx platby x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx zboží a xxxxxx, x nefinančními xxxxxxx, které provádějí xxxxxx x xxxx xxxx xx dovoz specifického xxxxx x služeb.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x efektivní xxxxxx xxxxxxxx vypořádacích xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x klasifikace měnového xxxxxxxxx xxxxxxx spotového xxxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx spotový xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx týkající xx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx kurzem x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a tudíž by xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx ohledu na xx, jaká xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xx druhou xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx smlouvu, xxxxx se xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx měn. X xxxxxxx xxxxxxx s vícenásobnými xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxx swap xx xxxx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx nemohou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, a xx bez xxxxxx xx xxxx trvání xxxxx nebo opce x xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx obchodovány x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Poradenství xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osobní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, by mělo xxx objasněno, xx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, např. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx osobní xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx situace, xxx je např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx osobě, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx účely xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx o posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka vhodné xxxx xxxx se x xxxxxxxxx jeho xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, který zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje, xxxxxxxxxxxxx xxxxx v rozporu x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx v xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3, který vyžaduje, xxx informace určené xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(16)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, které xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx jiné xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s určitým xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové služby xxxxx přílohy X xxxxxx B xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxx se xx poskytnutí takového xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátorů x xx. 4 odst. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx blíže xxxxxxxxxxxxx použitelné stanovené xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx toho, co xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) ve značném xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx měly xxx stanoveny xx xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxx xx vyloučilo obchodování XXX, x něhož xx vzhledem x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x prodejní zájmy xxxxxxx stran xxxxxxxx, xxxxx xx z funkčního xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx systému xxxxxxxx, xxxxx provádí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx povolení jakožto xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, na xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx jistoty x x xxxxx zaručit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx vymezit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx frekvencí a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření. Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx být xxxx xxxxxxxx kategorizována xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Procesy xxxxxxxxxxx založené xx xxxxxx elektronickém přístupu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování nebo xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx. Do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx tudíž xxxx xxxxxx také xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osobou, xxxxx má xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx pouhá opatření x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx systémů, kde xx měl xxx xxxxxxxxx pokyn, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx obchodování xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx zásahu nebo x xxxxxxxx xxxxxxx zásahem, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx automatické xxxxxxxxx pokynů, ale xxxx optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx provádění xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx využívají xxxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx být xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, třebaže xxxxxxxxx xxxxxxxxx, určují xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx jakýkoli xxxx parametr xxxxxx.

(23)

Xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x jejich xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních množstevních xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx právní jistotu, xxxxx podnikům a příslušným xxxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx obecnou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx rozsah, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x vysokou frekvencí xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx k jedinému xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Jelikož xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx xxx xx xxxxxxx vysokého počtu xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxxxxx jiná xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsoby xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx s xxxxxxx xx xxxxx tohoto xxxxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx obchodování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx tradičnějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako je xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – xxxx xx xxx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx zprávy xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, x nikoli xxxxxx xxxxxx za xxxxxx přijímání x xxxxxxxxx pokynů xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xx účet xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx by xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx způsoby, které xxxxxxxxxxx x obchodování xx vlastní xxxx, xxxxxxxx celkově xxxxx x x xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx předáváním xxxxxx mezi subjekty x xxxxx xxxx xxxxxxx. Xx-xx být xxx určování toho, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, zohledněna totožnost xxxxxxxxxx zákazníka, xxxx xx být z xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx být xxxx xxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx opatření, x xxxxxxx rámci členové xxxx účastníci xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zprostředkovávají xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx zprostředkování xxxxxx xxxxxx předkladatelé xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx přístup xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx nemělo xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v elektronickém xxxxxxx, xxxx. on-line xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxx elektronický xxxxxxx, xxxxx zákazníci xxxxxx xxxxxxx určit xxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx člena xxxx účastníka obchodního xxxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů (XXX) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx, než jakými xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, x xxxxx xx pokyn měl xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systému směrování xxxxxx, xxxx je xxxxxxxx do infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, x nikoli xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx pokynu xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx proto xxxx xxxxxxx xx tom, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx směrování pokynů xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx se xxxx organizační xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx profesionální xxxx, xxxxx i na regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx údajů, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx by být xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx vysokou úroveň xxxxxxxxx, odborné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniky a subjekty, xxxxx provozují xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx nezbytné xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx je zapotřebí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, vyřizování xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx měly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx xx nutné, xxx se investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx v Unii za rovnocenných xxxxxxxx a aby byly xxxxxxxxxx překážky přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb spojené xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jímž xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a doplňkových xxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx režim xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, která bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na druhé xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx poskytování informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. zda xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizačních požadavků x xxxxxxxxxx podmínek.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Režim regulace xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx přizpůsobit x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx regulatorní požadavky, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podniky. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx plnit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx konkrétnímu xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx v případě, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx a xx xxxx činnosti podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx dotčeny xxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, by xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx spojená s externím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že funkci xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx neohrožuje xxxxxxxxx xxxxx xxxx těchto xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx pověřené xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx na újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků. Xxx xxxxx podniky xx však tyto xxxxxxxx xxxx nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxx, x xx x xxxxx xxxxxxx investora, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Stížnosti xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by měly xxx vyřizovány účinně x xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx. Pokud uvedené xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx zajištěno xxxxxxxxxx xxxxx xx ochranu xxxxxxxx údajů v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/58/ES (4), které xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx osobních xxxxx xxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx definice xxxxxx, xxx se zaručilo xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx nebo plateb xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, opce, xxxxxxx úvěrů příslušným xxxxxx při xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx odměny za xxxxxxxxxx xxxxxxxx, navýšení xxxx či xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zákazníků, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, které xx mohly xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, které pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, prodejců xxxx jiných xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nepřímo xxxxxxxx xx poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx příslušné xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx zahrnuty xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx prodejce, xxxx. xxxxxx přímí nadřízení, xxxxx mohou xxx xxxxxxx k tomu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, aby zákazníky xxxxxxx x xxxxxxxxxxx rozhodnutím, xx xxxxx, které vyřizují xxxxxxxxx xxxx navrhují x vyvíjejí produkty. Xxxx xxxxxxxxx osoby xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx určování výše xxxxx vázaných zástupců xx xxxxxxx měly xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx však xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném podniku xxxx x tak xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx budou xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx prováděny po xxxx následující osobní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx instrukcí xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx odvoláním xxxxxxxxx. Tyto povinnosti xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx následujících osobních xxxxxxx xxxxxxxxxxx jménem xxxxxx osoby, jestliže xx tyto instrukce xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání povolení x xxxxxxxxxxx investičních služeb xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazem xxxxxxxxx zajišťování jedné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může představovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xx vyžaduje čl. 21 odst. 2 xxxxxxx směrnice.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx okolnosti, jež xxxxxxxxxx střet zájmů, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxxx mezi xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx x vazbami xx xxxxxx xxxx skupiny xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx odlišnými xxxxx xxxx xx xxxx jeho zákazníků, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, vůči xxxxx je podnik xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějakou výhodu xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx by xxxxxx xxx důležité, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx věnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx a poradenství, obchodování xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx upisování nebo xxxxxxx cenných xxxxxx x rámci jejich xxxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní pozornost xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x to xxxxx xxxxxxxxxxx postupů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxx střety xxxxx, xxxx by xx xxxxxx x poslední xxxxxxx, která se xxxxxxx pouze x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx zájmů xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Nadměrné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx vhodně xxxxxxxxxx x jak xx lze xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Skutečnost, xx xxxxxxxxxx xxxxxx sdělí xxxxx zájmů xxxxxxxxxxx, xx jej neměla xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňovat účinná xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx i xxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xx umísťování. Xxxx xxxxxxxxxx by měly xxxxxxx splňovat xxxxxxxx xxxxxxxx investičními podniky, xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx zákazníkům, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx jako „xxxxxxxxx“ a „spinning“ xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx podkategorií xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (EU) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx xxxx doporučení.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které přijme xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jež xx xxxxx vznikat xxx xxxxxx x xxxxxx materiálu, který xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxxx x tomu, aby xxxxxxxxx objektivitu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a jimi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx zajistit, xx xxxxxxxxx analytikům xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován.

(52)

Mezi xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx do prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx okolnosti, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx x vazbou xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu, xxxxx s předchozím xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx analytik xx jiná xxxxx xxxx likvidovat pozici x xxxxxxxx důvodů spojených x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(54)

Poplatky, provize x xxxxxxx či xxxxxxxxx výhody, xxx xxxxxx provádějící xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx x xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Pojem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx šíření xxxxxxx xxx mezi xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx nezastaral. Xx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx by xx xxxx vztahovat stejné xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx výzkumu.

(56)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx než xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx zahrnují xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xxxx služby v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxx zakázky, xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx jiné formy xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx v souvislosti s těmito xxxxxxxx dojde xx xxxxxx xxxxx, xx xxxx nařízení xxxx xxxxxxxx podrobnější x xxxxxxxx přizpůsobené požadavky. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx zajistit, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx procesu, než xxxxxx přistoupí na xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx tvorby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxx.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx němž xxxxxxxxxx xxxxx uplatňuje xxxxxx x alokaci xxxxx, je založen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x okolnostech daných xxxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxx. Podniky xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zásad xxxxxxx.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx toto xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx stanoví, xx xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx způsobilou xxxxxxxxxxxx. Cílem směrnice 2014/65/XX xx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx jejich zákazníci xxxx řádně informováni. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx podle toho, xxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx obsah xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, x to x xxxxxxx xx požadavky xxxxxxxx xx informací, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx měly xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x přiměřený, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx například xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného s podnikem, xxxxxxxxxxx místa a xxxx o druzích xxxxxxxxxxxx služeb, které xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx investoři xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx poskytované každému xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx materiálů xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x rizik, měly xx investiční xxxxxxx xxx uvádění výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx služby xxxx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x xxxxxxxx zmínku x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx včetně xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace xx xxxx xxx považovány xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo osoby, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx obdrží, x xx bez xxxxxx xx xx, zda xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx povinen poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx různých xxxx xxxxxxxx x o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxxxx posoudit rozsah xxxxxxxxxxxx poradenství. Zákazníkům xx xxxx být xxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxxxx xxxxx o počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, které poskytuje xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxxx, které xxxx xx xxxxxx, by xxxx xxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx poskytnuto, x xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx poskytovaných xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xx trhu, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxx alternativy.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx poradenství xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx technické xxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx, např. na „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jako nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx rozumějí povaze x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx se směrnicí 2003/71/XX, xxxxxx xx xx xxx xx xx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx pro výkon xxxxxxxx (xxxxxxxxxx podmínek) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx se xxxxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx není xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx povinnosti investičních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx s profesionálními zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xx tato xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx u xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků, mělo xx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situacích xxxxxxxx, xxx se xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranám x xxxxxx zákazníky dohodly, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx vést x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům podle xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx by xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníky informovat x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx poskytují xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx – x xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobilé xxxxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx xxxx xxxxxxxx v tomto xxxxxxxx, jestliže dotčený xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx poskytovanou xxxxxxxxxx službu zahrnuje xxxxxxx x xx xxx distribuován xxxxxx xxxxxxxxxx. Avšak x xxxxxx xxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx údaje x xxxxxxxxxxx měně x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx kurzech x nákladech, xx-xx xxxxxxxxx část xxxxxxxxx xxxxxxx x poplatků xxxxxxxxx v cizí xxxx.

(75)

S ohledem xx nadřazenou xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx je xxxxxxxx xxxxxx informovat xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx x poplatcích, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx odkaz xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx xxx xxxx. v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx dohody o xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx finanční nástroje (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx investiční xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx právních xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem.

(77)

Pokud investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx jej xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx podle xxxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, nemusejí xxx x xx zohlednit xxxxxxx náklady xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx i x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxx xxxx plnit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x rizicích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x xx x xxxxxxx s čl. 24 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx pokud xxx x xx, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, jakož x x hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx jim xxxxxxxxx xxxxxx. Předběžné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabízí xxxxx průběžných xxxxxx x x xxxxxx službou xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxx xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx následného xxxxxxx by xxxxxxxxx x nákladech a xxxxxxxxxx měly xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx sdělení.

(79)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx informace x xxxxx nákladech x poplatcích xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx riziko xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx přímo xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx souhrnného xxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx měly xxx xxxxxx zařazeny transakční xxxxxxx a průběžné xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež by xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou xx xxxxxxxxxx xx nákladů x xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx úplného informování, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx x zásadu, že xx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx rozdílu xxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx přirážek a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx x xxxxxxxx xxxxxx vyjadřovat (xxxxxxxxx) xxxxxxx náklady a xxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxx x jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, x nichž jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž x xxxxxx nákladech, xxxxx i x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxx xxxxxxxxx, aby xx ochránilo právo xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx bylo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxxxxx podílové jednotky xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x xxxxx např. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxxxx nákladech. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxx získat.

(82)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx spojených s xxxxxx investicemi x x výkonnosti xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům a xxxxxxxxx v průběhu času, xxxx xx být xxxxxxxxxx pravidelně poskytovány xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat zprávy, xxx xxxx např. xxxxxxx, které provádějí xxxx xxxxxx než x xxxxx správy xxxxxxxxx, které provádějí xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích, xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx o finančním xxxxxxxx xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dodání xxxxx, xxxxxxxxx, opčního xxxxx, xxxxxxx kovu xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Je xxxxx xxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX a xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 odst. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx záběrem x závislosti na xxxxxxxxxxxx službách, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx o xxx, zda xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nástroje xxxxx pravděpodobně vyžadovat, xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx opatření, x xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx upozornit. Xx xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxxx pravděpodobně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx být objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx posuzování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

V souladu s požadavkem xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx čl. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx investiční xxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x všech xxxxxxxxxx x tom, xxx obchodovat, včetně xxxxxxxxxx x xxx, xxx koupit, držet xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nevhodný xxxxx xxxxxxx, která x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, zvláštním vlastnostem xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx mohou xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx doporučení xxxxxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx či žádost xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx správci xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx volného xxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx uvedené x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby, uzavřít xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Toto xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx základní dohody xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xx jim x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(92)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx s tou podmínkou, xx jsou splněny xxxxxxxxx povinnosti, xxxx. xxxxxxxxxx vedení záznamů xxxxxxx ve směrnici 2014/65/XX, nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (EU) č. 596/2014, směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/57/XX (12) x tomto xxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxx integritu xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx zákazníky x x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx protistranami xx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků. X xxxxxxx na povahu xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, které určí xxxx specifický xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, než xxxx xx vztahují xx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx zákazníkova portfolia, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx do nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko, nákupy xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) či jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, složení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx stanovena xx znehodnocení xx xxxx 10 % x poté na xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx by se xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx účely povinností xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx správou portfolií xx xxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx pořízení nástroje.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx na xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx na xxxx xxxxxx jakožto limitní xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů nebo x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx faktorů xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 uvedené xxxxxxxx, xxxxx alespoň xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. X xxxxx uplatnění xxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku. Za xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx používat x případě obchodů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx v xxxxxxx jiných obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx závazkem, xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx cenné xxxxxx, x zpravidla xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi xxxx xxxxxxxxxx pokynu. Xxxxx xxxx provádění xxxxxx xx x případě XXX tudíž omezenější xxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež si xxxxxxxxxxx předem xxxxxx, x na xxx, xxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx daných místech xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxxxxxxx poptávka. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxx zavádějí, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx SFT a xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX uvádět xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx každého xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx dosáhnout xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxx k provádění jiným xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxx xxxxxxxxxx subjektech, xxxxxx xxxxxxxxx nebo zadávají xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx k provedení xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx jediný xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, jsou-li x xx xxxxxxxx, xx xxx xx umožňuje xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxx zvolený xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xx xx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx daty zveřejněnými x souladu x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo interní xxxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, k němuž xxxxx xxxxxxxx nevydal xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx do celkového xxxxxxxxxxx představovaného cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem x xxxxxx xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, pouze xxxxx xxx o xx xxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Skutečnost, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx instrukce, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx pokryty. Xxxxxxxxxx podnik by xxxxx xxxxxxx zákazníka, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvede xxxx xxxxxxxxxx navrhne xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx x xxxxx smyslu xx pravděpodobně nedovolí xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx zákazníka k volbě xxxx dvěma xx xxxx konkrétními obchodními xxxxxxx za podmínky, xx xxxx systémy xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky na xxxxxxx xxxx, mělo xx to xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx obchodování xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxx povinnosti xxxxx xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x předložením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx xxxxxx tytéž xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx poté, xx zákazník kotaci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx nabídkou x akceptací xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx zajistit při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx typů xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx x které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uzpůsobený poměrům, x xxxxx xx nachází xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly xx xxxxxxxxxx podniky shromažďovat xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx s cílem zkontrolovat, xxx je xxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxxxx xxxx korektní x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xx neměla xxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX sledovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Toto xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx úsilí, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, x na straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx předává xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přijaly veškerá xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx dostupnost x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx různá xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx pro zákazníky, xxxx xx xxxxxxxxxx x analyzovat příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU x x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx místo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx schopny prokázat, xx xxx to xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx provádění pokynů xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Na xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx poškozující xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, pro xxxxx xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, xxxxx xxxx xx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na různých xxxxxxxx xxx a v praxi xxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka investičním xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Avšak pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx se xxxxx xxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx spočívající x xxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, byly xxxx x střední xxxxxxx, by příslušné xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístup xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, k nově xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx podnikům, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxxx než xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nekapitálové xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xx malé x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nové xxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxxx míru xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxxxxxx xxx přijetí xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx neměl xxx taková xxxxxxxx, xxxxx xx emitentům xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx emitentům xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx předložit xxx počátečním přijetí xxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků, xx který se xxxxxxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost investorů. Xxxxxx plnou xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xx xxxx xxx xxxxxx organizátora trhu xxx růst malých x středních podniků. Xx xx nemuselo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pololetních finančních xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx minimální xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx s převládajícími osvědčenými xxxxxxx xx stávajících xxxxxx se xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx obchodním xxxxxxx, používání Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Lhůty xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx méně xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2004/109/XX (13), vzhledem x xxxx, xx méně xxxxxx xxxxxx rámce xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem k tomu, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xx xxxxxxxxxxxx trzích xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, xxx xx ústředním xxxxx xxx xxxxxxxxx hledající xxxxxxxxx o emitentech xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx organizátora xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx přímého xxxxxx xx xxxxxxxxxxx stránky xxxxxxxx v případě, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx tento xxxxx xxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxx internetových xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx investoři tyto xxxxxxxxxxx informace xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx závažně xxxxxxxxx xxxxx investorů nebo xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx možno zajistit, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, xxx xxxx obchodování s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx staženy x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v porovnání x xxxxxxxxx xxxx v jiném xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx xxxxx probíhá.

(117)

Pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx seznam okolností, xx xxxxx xxxx xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trh xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx smyslu. Je xxxxxx, aby xxxxx xxxxxx byl neúplný, xxxxxxxx x tomu, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx jednotlivých xxxxxxx.

(118)

Ustanovení xx. 31 xxxx. 2 a xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný xxxxxxxx systém, resp. xxxxxxxxxxxx regulovaných xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali své xxxxxxxxx vnitrostátní orgány. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx zajistit, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úkoly a xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx negativní xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům určit x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x v případě potřeby xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx seznam xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx svým příslušným xxxxxxx, jak xx xxxxxxx v čl. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Za xxxxx účelem je xxxxx xxxxxx xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, který xx xxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxxx, rozhodnutí, xxxxxx x všeobecné podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, xxxxx může xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxx neúplný xxxxxx signálů, že xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxx k obchodování s cílem xxxxxxx, zda xx xxxxxxx splnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx uvedenou x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx by xxxxx xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, a to xxx ohledu xx xx, zda xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, by xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xx, zda se xxxxx o zneužívání xxxx xxxx pokusy x xxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx musí xxxxx znamenat xxxxxxxxxx xxxx xxxx pokus x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx pokyny x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

S xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx subjekty xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx předejít zneužívání xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx držitelů xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx obchodovány xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxxx určitou xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxx nařízení.

(123)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxx x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx podmínky, které xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozních xxxxxx x struktur xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx přiměřený xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx. Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů určovat xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx jim xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx základě takových xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, rentabilita xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx náklady xx poskytování xxxxx x dalších xxxxxx, xxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby. Xxxxxxxx x tomu, xx specifikovat přesné xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxx metody xxxxxxx x rozvrhování xxxxxxx, x tím, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou na xxxxxxx zveřejněných objektivních xxxxxxxx zařazeni xx xxxx kategorie, nabídnuta xxxxxx cena x xxxxx podmínky.

(126)

Aby mohli xxxxxxxxx údajů získávat xxxxx x trhu xxx nutnosti kupovat xxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx. Aby xx xxxxxxxx tomu, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx různých xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx stejné xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx uživatele x xxxxxxxx případů, xxx xx xx xxxx x xxxxxxxx k nákladům xx xxxxx způsob xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx poskytují schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x příslušné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx údaje o xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx o xxxx, jakož x xxxxxx xxxxxxxxxxx účetnictví, xxxxx používají k xxxxxx svých xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx skutečné xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxx určení xxxx, xxx má xxxxxxxxx regulovaného xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě značný xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx by xx xxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. U xxxxxxxxxxxxxx x organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, aby xx xxxxxxx značného významu xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx a organizované xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx aby nebylo xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx a dodržuje xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx v souladu s těmito xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx s právem xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x s právem xx účinnou xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx základní xxxxx xxxxxx xxxxx xx respektování xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx života x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx x musí xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/ES x x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

V xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Evropský orgán xxx cenné xxxxxx x xxxx (XXXX) xxxxxxx nařízením Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx se xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxxxxxxxxxx xxxxx požadavkům xxxxxxxx x xxxxx nařízení, xxx xxx mohly xxx tyto požadavky xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxx x xxxxxxxx podobě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx sám investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx osoba v příbuzenském xxxxxx“ xx rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování“ xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx v čl. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx formy xxxxxx xxxx finančních xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx poskytují xxxxx xx xxxxxxx příslušným xxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, které xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx x xxxxxx xxx x slitin, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx uskutečňuje xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž je xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

xxxxxxxx xx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx na xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x poskytováním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

b)

poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx příjmů x

x)

xxxxx vykonávající xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx případů, kdy xxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxx xxxx vedlejší k hlavní xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

obsahuje xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx; xxxxxx x vyrovnávání x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx plynu xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx dodat a xxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx ze xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx;

x)

povinnosti xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx kompenzovány xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx práva xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx vlastnické povahy x xxxxxxxxxx komoditám xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx práv xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx množství xxxxx, xxxx xx došlo x xxxx fyzickému xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx xxxxxxxx určených xxxxxxxxxxxxx energetické sítě, x xxxxx xxxxxxx nárok xxxxxxxx xx příslušné xxxxxxxx xxxxxx zboží.

a)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, takže xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (lot), xxxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx se xxxxxx hlavně odkazem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednotky (loty) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx dny;

b)

xxxxx, která xx u dané xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx akceptována jako xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx vybere xxxxx xxxx více xxxxx z důvodu jiného xxx neplnění xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trh, xxxxxxxxxxxx xx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx;

c)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené v odstavci 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx správce energetické xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx xx potrubní xxxxxxxx sítě;

b)

x xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx kapacita xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x xx. 2 bodu 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, převádí xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx k jinému předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

b)

skladovací xxxxxxxx xxx komoditu;

c)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xx xx xxxx kapacitu xxxxxxxxxxx xxxxxx, potrubí xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zónami, xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo x xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x za xxxxxx přidělování xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ze xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxx xxxx osob;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxxx xxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x výjimkou xxxxxxx, kdy smlouva xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxxxxxx 2014/65/EU;

e)

geologická, environmentální xxxx jiná xxxxxxxxx xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxx, xxx xx smlouva xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 2003/87/XX (19);

f)

jakékoli xxxx aktivum nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxx příjemcem xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx se xxxx, xxxxxxx xxxx objemu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx aktivy, xxxxx, službami xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx, které zákazníkovi xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

spotovým xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

dva xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx alespoň xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, buď xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx xxxxx pro xxxx dvojici měn, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx je xxxxxxx x xxxxxx těchto xxx xxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx jednotky v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, buď xxxxx, xxxxx je xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx lhůtu pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx lhůt xx xxxxxx.

x)

xxxxxx těchto xxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím dané xxxxx xxxx xxx xxxxx likvidity;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxx xxxxxx měn xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx při xxxxx xx 397 dní xxxx xxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo vyšší xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x dluhopisu, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

často x systematicky x xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxxxx likvidní trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které provádí xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx na xxxxx, pro které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx na emise, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxx na xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx nebo xxxxx xxx:

a)

xxxxxxx dvou xxxxx xx xxxxxxx x případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř zpráv xx xxxxxxx v xxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx a rozdělí funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, pokud xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx náležité x xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx činnosti a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x aby xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx bránit.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx případných xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

radit x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx orgánu xxxxxxx jednou ročně xxxxxx o provádění x xxxxxxxxx xxxxxxxxx kontrolního xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx rizicích x x xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností, xxxxx x x xxxxxxxxx nápravných xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx;

d)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx vyřizování stížností x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx svých obecných xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx sledování.

x)

xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx xx nezbytné xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx informacím;

b)

xxxxxxx orgán xxxxxxx a nahrazuje osobu xxxxxxxxx výkonem činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx hlášení xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU a čl. 25 xxxx. 2 xxxxxx nařízení;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx zprávy xxxxx xxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

d)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušných osob xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x ani xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx by xx xx újmu xxx.

x)

xxxxx, zavedou a udržují xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx vrcholnému xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, provádí x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx posouzení x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx jedná xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

x)

dané xxxxx xx zakazuje xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informací;

x)

xxxxxx je x xxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxx xxx v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx xxx xx. 37 odst. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx pod xx. 67 xxxx. 3, pokud xx xx jednalo x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx jiné xxxxx xxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxx obchod xxxxxxxx.

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx vztahují xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx byl neprodleně xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, x xx buď xxxxxx xxxxxxxx takového xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxx obchody xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx záznamy podniku x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx zákazů xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx jinou xxxxxx, na jejíž xxxx xx daný xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) nebo x xxxxxxxxxxxxxx investičními xxxxx, xxxxx podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rozložení xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx je podnik x xxx xxxxxx xxxxxxxx investičních operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ochrany xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedení;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

c)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, xxx získal povolení xxxxx článku 5 směrnice 2014/65/XX a udržel xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx podniku vydáno xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a vhodnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx spolehlivé a profesionální xxxxxx těchto xxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx za xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx služeb;

x)

poskytovatel služeb xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, přijmou xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx služby x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx znalosti x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx skutečnostech, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxxx na xxxx schopnost účinně xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx ukončit xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx to x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, aniž xx xx poškodilo xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a do xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostor poskytovatele xxxxxx a příslušné xxxxxx xxxx možnost xxxx xxxxx přístupu vykonávat;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx investičního podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx xxxx činnost;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx a kvalita xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx tím, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX a nařízení (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx k dokumentům xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxx xx nejdříve informace xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx případů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vymáhání xxxxx x xxxxxxx s vnitrostátními a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx x xxx příslušné orgány x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx prováděného xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx odlišný xx&xxxx;xxxxx zákazníka na xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxxx stejnou podnikatelskou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo služeb.

x)

x xxxxxxx xx konkrétní investiční xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx pojmenovávají xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx střet xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se mají xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx nebo řízení xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, které s sebou xxxxx riziko střetu xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxxxx xxxxxx funkce xxxxx xxxxx činností jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx být xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx příslušné osoby xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx mohou xxx xx xxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností, xxxxx x xxxxxx činností xxxx vznikat střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx vliv na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx činnosti;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx postupného zapojení xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx investičních nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx výzkum či xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo by xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx obchody, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto investičního xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx investiční xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxxx do xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx něž xx investiční výzkum xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxx a organizaci xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx alternativní xxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nepřijímají xxxxxxx od xxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přezkoumávali návrh xxxxxxxxxxxx výzkumu za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, jestliže xxxxx xxxxxxxx doporučení xxxx cílovou cenu.

a)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, do níž xxxxxx investiční podnik;

x)

investiční xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx neprezentuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

d)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx takové požadavky.

x)

xxxxxxx alternativách financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx částky transakčních xxxxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu pro xxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

pracovním xxxxxxxx a útvarech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxx x přidělování xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

opatřeních xxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx portfoliu obchodů xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

x)

xx xxxxxxx nabídky nepodporuje xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní zájmy xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxx ve xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx emitenta, a

b)

že xxxx zabráněno xxxxxxxx xxxx že xxxxx xxxxxx situace, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ceny x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

alokace xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatků xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx normální xxxx xxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx vedoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxx minulé udělení xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx tím, xx investiční xxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx pracovníkem xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxx x vždy xxxxxxxx xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxxx je xxxxxxx xxxxxx xxxx převážná xxxxxxxx písma xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i grafickou xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx toto upozornění xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a jsou prezentovány xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx určeny xxxx xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx důležité body, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx bude dostávat xxxxxxxxx ve xxxx xxx xxxxxx jazyce;

g)

informace xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx účelné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a vyváženým způsobem;

b)

jsou xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx za xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx index xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx obsahuje xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx měna xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, že výnos xxx investora xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ze skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx více finančních xxxxxxxx xxxx finančních xxxxxx, které jsou xxxxxx nebo v xxxxxxxx stejné jako xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jsou k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx se týče xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x níž se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. a) xx x), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx číselné xxxxx týkají simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpokladů vycházejících x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx uveden xxxx xxxxxxx, xxxxx a dalších xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (negativních x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx charakter x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx výrazné upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx jinak klasifikován xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx neprofesionálním zákazníkem;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

podmínky xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx článku 47, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx vážou.

x)

xxxxxxx uzavřít xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xx doplňkové služby x xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx na xxxxxxx;

b)

xxxxx, xxx jakákoli osoba, xxxxx odpoví na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx finančního nástroje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx umožní x xxxxxxxx xxxxxx komunikovat;

x)

jazyky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

c)

způsoby xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxx použít xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a název x xxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx investiční xxxxxx xxxxx prostřednictvím vázaného xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, v němž xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pojištění xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx zavedených x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx nepředstavují xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx o případném přenesení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje či xxxxxxx prostředky v portfoliu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx případných xxxxxxxxxxxx hodnot, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

d)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx xxxxxxx, které xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx případných xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, úroveň xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vlastního xxxxxxx.

x)

rizika spojená x xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, xxxxxx ztráty xxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx xxxxxxxxx s insolvencí xxxxxxxx x xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

volatilita xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž lze x xxxxxx xxxxxxxx obchodovat;

x)

informace x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xxxxxxxxxx nástrojů s pevně xxxxxxxxxx termínem investice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx prodeje x xxxxxxxx xxxxxxxxxx prodeje, xxxxx xxxxxxx x xxxxx časového rámce xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx počáteční xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další dodatečné xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx podobné xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jinými xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx a/nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

b)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s vytvářením a xxxxxxx finančních nástrojů.

x)

pokud xxxxxxxxxx podnik zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx, xxxx

x)

pokud xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro investory XXXXXX xxxx klíčové xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních produktech x xxxxxxxxxx produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx („produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx celkových xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investice;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx popis.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx jejichž xxxxxxx xx hodnocení prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a

c)

způsob, xxx xxxx aktualizované xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

počet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

b)

počet x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx na xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vydaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxx, je úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnují všechny xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx rizika, náklady x xxxxxxxxx, jakož x charakteristiky xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx byl xxxxx nástrojů, jež xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx zájem xxxxxxxxxx xxxxx xx vybrané xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídá xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx a spektrum xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx tak xxxx, podnik xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x dostatečném xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX x příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, zda poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx podnik xx prezentuje jako xxxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kontrolní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x poradců xxxx xxxxxxxx jasně xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx poradenství dostávají, x aby xx xxx dostalo xxxxxxxx xxxxx poradenství, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx fyzická xxxxx poskytovala xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx finančně unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s tímto xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx nástroje xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodné pro xxxx účel x xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx pro použití x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posuzování vhodnosti xx třeba xxxxx x aktivně minimalizovat xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx chápou xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx přesně xxxxxxxx xxxx x potřeby xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konzistentnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povolání xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx upozornění podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx mohl provést xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxx žádal, aby xxx obchod xxxxxxxx x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx akceptoval zákazníkův xxxxxxxxx provést obchod.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

existují xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace tohoto xxxxxxxx xx ceny, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx dostupné z veřejných xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zásadně xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroj xx xxxxx xxxxxxxxx;

e)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx důsledku xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, splacení nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

f)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx si xxxx xxxxxx podložený xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

a)

popis xxxxxx, případně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

u služeb xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx být xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, a xxxxx xxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nástrojů xxxxxxxxx, x podmínek, za xxxxx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx, a xx xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx obdržení xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx to xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši provizí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxx xxxxx stanovených xxxxxxxx xxxx srážek, pokud xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx má vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konverzi xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx zaplacení xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů x&xxxx;xxxx, xxxxx tyto xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, xxxxxx tržní xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku na xxxxxxx x xx konci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx a celkových xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu daného xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx dostávat xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto xxxxxxx xx použije xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx online xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx trvalý xxxxx xxx, kde xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, a xxxxx xx podnik xxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx pravidelný xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

a)

podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nástroje xx peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx staly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování;

c)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx díky xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování, a z jakého xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x jejích xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x prostředků, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx s převedením vlastnického xxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx zajišťovacích xxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xx výpisu xxxx její odhad, xxxxx tržní hodnota xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx kategorizace, tj. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx zajišťujícím financování (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům uvedeným x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx postup, xxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx provádění xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx pro jednotlivé xxxxx finančních nástrojů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx výběr místa xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx aspekty, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx s kontrolními xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx používají, xxx zákazníkům xxxxxxxxx, xx trvale xxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledku, xxx xxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xxxxx a xxxxxxxx;

x)

xxx xxxx zvažovány takové xxxxxxx xxxxxxxxx pokynu, xxxx je cena, xxxxxxx, rychlost, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx faktory, xxxx xxxxxxx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxxxx xxxxxx mimo obchodní xxxxxx, a xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxx, xxxxxxxxxxx strategií provádění xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxx, jakým xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx zákazníky xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx pokyny prováděné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x přesně;

b)

provádět xxxxx srovnatelné pokyny xxxxxxxxx v pořadí, v jakém xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx převažující tržní xxxxxxxx xxxx by xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zájmy zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řádného vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má sloučit x jinými;

x)

xxxxxxx zákazníci, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx pro xx může xxx x xxxxxxx na daný xxxxx nevýhodné;

x)

jsou xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pokynů, která xxxxxxx spravedlivou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx toho, jak xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx pro xxx xxxx tato žádost xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx tak xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx písemně xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx jednu nebo xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxx xxxx xxxx obchodu xx xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx toho, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx orgán xx x&xxxx;xxxxxxxx snadný xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či jiné xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před opravami xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx nelze snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, způsob uložení xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx telefonních xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx komunikací, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx komunikace, xx xxxxx xx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx postupů, které xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kdy nebude xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx povolená xxxxxxxx, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxx k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

hovory a komunikace xxxx xxxxxxxxxxxxx a

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxx xx xxxxxx příslušného xxxxxx xx dobu xx xxxxx xxx.

x)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky a

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx pokynu a doby, xxx xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx akcie xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx kratší xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx ceny xxxxx x prvního xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxx xxxxx xxx xxxxx rok, xxxxx xxxxxx xxx dva xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx závěrečných xxx xxxxx xx xxxxx x xxxxx xxx jejich obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx kratší xxx tři xxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx objektivní x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxxx, v němž bude xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx dokument xxxxxxxx nebo přezkoumán, x xxxxxxxxx xxx;

d)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx, xxxxx stanoví xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx do budoucna x xxxx xxxx spojených x xxxx cennými xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitent x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxx svůj pracovní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx tomu tak xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) z xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zprávy xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxx pololetí účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné šíření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) a informací xxxxxxxxxxx x xx. 7 odst. 1 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx, x xx xxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přímý xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxx xxxx tyto xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nejméně xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx podrývající xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx by xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx splněny xxxxxxx k vypořádání;

b)

v xxxxxxx, xx xx pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx k plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů v oblasti xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxxxx maržové požadavky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, že xx byla xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podnikového xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx s trvalým či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem v obchodních xxxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxxxx nástroje z obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx více xxx xxxx opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx pozastavený xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx nebo je xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem xxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx obchodování s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

xxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx smlouvě je x daném xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a

b)

absolutní xxxxx hrubých xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatelného xxxxxxxxxx množství téhož xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxx obchodování;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxx údaje xxxxxxx k obchodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx, k dalšímu prodeji xxxx x xxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxx.

a)

aktuální ceníky, xxxxxx těchto informací:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx změn xxx xxxxxxx 90 dní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu údajů x xxxx xxxxxx:

x)

příjmy xxxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovatelů xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx a poskytovatelů;

e)

xxxxxxxxx o způsobu xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx metod nákladového xxxxxxxxxx x zvláštních xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx společné xxxxxxx x xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx získání x xxxxxx xxxxx x xxxx x ostatní xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro uveřejňování xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx stát xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx regulovaný xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx fúze, xxxxxxxx nebo xxxx xxxxx převodu xxxxxx xxxx část podniku xxxxxxxxxxxx trhu, jejž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx se xxxxxx xxxx xxxxxxxx v hostitelském xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx situací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, měl xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx transparentnosti xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátora x&xxxx;xxxxx hostitelském xxxxxxxx xxxxx v alespoň xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v peněžním vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxx xxx pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.