Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních trhů x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, organizační xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx pozic x xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx transparentnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx přijala xxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx. Aby mohly xxxx xxxxxxxxx fungovat xxxxxx, xx důležité, xxx současně xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidla xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx operací, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, na xxxxx xx směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx usnadnil xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx tohoto xxxxxxxx xxxx v přenesené pravomoci, xxxxx se výše xxxxxxxxx pravidel xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xxx určit, xx xxxxxx xxxxxxxxx musejí xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx energetických xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx omezení xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx omezena xxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxx mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx kupující x xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přijmout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx dohod o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx, xxxx xx být xxxxxx vyrovnávací opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v případě, xx xxxx strany dohody xxxxxxx fyzicky xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx fyzického xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. U smluv, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx však měly xxxxxxxxx formu převodu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Aby se xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, xxxx. xxxxx xxx nebo xxxxxxxxxxx vypořádat ustanovení x xxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx smluv jako xxxxx, xxxxx„xxxx být xxxxxxx vypořádány“. Xx xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx by měly xxx chápány xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X oddílu X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx roponosné xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx uhelné xxxxxxxxxxx deriváty.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx přílohy X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx tehdy, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx soubor xxxxxxxx, xxxxx nichž xx určí, zda xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx smlouvy, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx takovýmto xxxxxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxx xx xx, xx xxxx xxxxxxx rovněž obsahují xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx se xxxxxxxxx jasnost xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 směrnice 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx statistik na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx smluv xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx I xxxxxx X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx tento xxxxx vztahuje. Xxxxxxx X xxxxx X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX obsahuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice.

(8)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx C xxxxxxx I směrnice 2014/65/XX pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxx a xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxx xxxxxx xxx xxxxx přílohy X xxxxxx C bodu 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Obecně xx má xx xx, že xxxxx xxx xxxxxxxxxx spotových xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx xxxx xxxx, ale x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx vypořádání v souladu x xxxxxx tržní xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx kontrakty x xxxx kontrakty xx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx delší než xxx xxxxxxxx dny x xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx také vhodné xxx za to, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx plateb xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kontrakty xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx platby v cizí xxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx x xxxx xxxx xx dovoz xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx účinný x xxxxxxxxx provoz xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxx měnového xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mezi směnným xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx, a tudíž xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx kontrakty xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Smlouva x xxxxxx jedné xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx xxxx swap xx xxxx neměly xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx výměně měny, x tudíž nemohou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, a xx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx opce x xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, či xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx považováno za xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx zprostředkovatelů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx mělo xxx objasněno, že xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx osobní xxxxxxxxxx. Xxxxx mohou xxxxxxx, xxx je xxxx. xxxxxxxxxxxx korespondence použita x xxxxxxxxxx osobních doporučení xxxxxx xxxxx, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx typu xxxxxxxxxx nástroje xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxx xxxxxxxxxxx prezentuje xxx, xx xx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx xx xxxxx x posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xx x posouzení xxxx xxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby jednal xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení o xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx s určitým typem xxxxxxxxxx nástroje představuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx přílohy I xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení.

(18)

Aby xxxx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x účinné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 odst. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx použitelné stanovené xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxxxxx (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx aby xx xxxxxxxxx obchodování XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx k jeho xxxxxx rozsahu xxxx xxxxxxxx vyžadovat, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Podle xxxxxxxx 2014/65/XX by systematickému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx sdružovat xxxxxxx x prodejní zájmy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx je z funkčního xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, provádí obchody xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x právní jistoty x s cílem xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx doplňující xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx k algoritmickému obchodování, xxxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx elektronickému xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování xx využívají různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx být tato xxxxxxxx kategorizována xx xxxxxx k definicím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování nebo xxxx dílčí segment, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prováděné osobou, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup.

(21)

Xxxxxxxxxxxx obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx mělo xxxxxxxxx x jiná opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systém xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx systémů, kde xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, a xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx provádění xxxxxx. Xxxxx by xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx-xx obchodování bez xxxxxxxx zásahu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx zásahem, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, ale xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx přístroje využívají xxxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx být xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx automatizované xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx přístroje, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx měnily xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x jejich xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot na xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jistotu, xxxxx podnikům x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx obecnou xxxxxx x dostatečně xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxx způsob obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx obchodování xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Jelikož xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx převážně x xxxxxxxxxx nástrojů, měly xx xxx do xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx které existuje xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Aby xx xxxxxxxxxxxx jiná xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsoby xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx svého xxxxxxxxx kapitálu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx – xxxx xx xxx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, x nikoli xxxxxx podané xx xxxxxx přijímání x xxxxxxxxx pokynů nebo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Xx výpočtu xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne xx xxxx měly být xxxxxxxx zprávy xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx z xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x přihlédnutím xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x rámci téže xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx představuje xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, zohledněna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx být x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx původcem jsou xxxxxxxxx xxxxxx poskytovatelů.

(25)

Měla xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx neměla xxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx přístupu xx xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx opatření, x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, v jejichž xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx předkladatelé xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x zprostředkování xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx působnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, která zákazníkům xxxxxxxx předávat xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v elektronickém xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx služby, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx opatření zajišťující xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníci xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxx xxxxx, a xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx účastníka obchodního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx xxxxxx formou xxxxxxxx k optimalizaci procesů xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx jakými xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, v nichž xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytovatele xxxxxx xxxxxxxxxxx čas xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měla xxxxxxx na tom, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx směrování pokynů xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx být ve xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxxxx, odborné způsobilosti x xxxxxxx vztahů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Je nezbytné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx xxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx takové činnosti. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, vyřizování xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkcí x xxxxxxxxxx, xxxxxx a sdělování střetů xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx investičních podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU. Xx to nutné, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a aby byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojené xx schvalovacím řízením.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx řídí provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a požadavků, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx druhé xxxxxx, xx xx xxxx ochrany xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx zákazníka, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek.

(33)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx přizpůsobit x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx odpovídají xxxxxx konkrétnímu xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx určitou xxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx by xx měla xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxx podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxx xxx dotčeny xxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících u investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, by mezi xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx a poskytovatelem služeb x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované funkce xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx obou xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxxxx na újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemusí xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx vyjádřit xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xx x xxxxx ochrany investora, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx plnění povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx vyřizovány xxxxxx x nezávisle xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx se zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx musejí xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x zákaznících x xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx zajištěno xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2002/58/ES (4), které xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx cenné xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx definice xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x výkon xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx formy xxxxxxxxxx či nefinančních xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxx x xxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxxx. xxxxxxxx, akcie, xxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx např. xx xxxxx odměny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, které xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx jiných zaměstnanců, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx příslušné xxxxx, xx xxx xx vztahují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by měly xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx dohlížejí xx prodejce, xxxx. xxxxxx přímí xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxx k tomu, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, nebo finanční xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx určování výše xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx však xxxxxxxx x postupy xxxxxxxxxx v daném podniku xxxx i tak xxxxxxxxx vhodná kritéria, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxx xxxx osoby xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx prováděny po xxxx následující osobní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx instrukcemi xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx obchodů xx se xxxxxx xxxxxxxxx samostatně na xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vztahovat xx xxxxxxxx či xxxxxxxx takových instrukcí xx podmínky, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx zcizeny současně x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx však xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx umožněno xxxxxxx xxxxxxxxxxx takových xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zajišťování, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx jisté podmínky.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností anebo xxxxxxxxx x důležitých xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 odst. 2 směrnice 2014/65/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx hlavy II xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Okolnosti, xx xxx by se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx zájmů, xx xx xxxx xxxxxxxxx na xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx a povinností xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx odlišnými xxxxx xxxx či xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxxx výhodu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx je podnik xxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx se vyhnout xxxxxx, xxxx xx xx byla současně xxxxx ztráta xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, tj. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx své povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx okolnosti, xxx představují xxxx xxxxx xxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost investičnímu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx financí, xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx papírů x rámci xxxxxx xxxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a akvizic. Xxxxxx xxxxxxxx pozornost xx zejména xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxx vykonává kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx vznikajících x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny, x to xxxxx xxxxxxxxxxx postupů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx čl. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx se xxxxxx o poslední xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx prevence x xxxxxx střetů xxxxx x xxxxxxx s čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx zájmů xxxxxxxxx xxxx zabráněno. Nadměrné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx zájmů zákazníkům, xxxx by bylo xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx lze xxxxx, xx nemělo být xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx neměla xxxxxx povinnosti udržovat x uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, a xx i xxx xxxxxxxxxxx služeb týkajících xx umísťování. Xxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx jako „xxxxxxxxx“ a „spinning“ xx měly být xxxxxxxxxx za nekalé xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx podkategorií xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx jako xxxxxxxxxx.

(51)

Opatření x xxxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx materiálu, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a nezávislost xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu. Xxxx xxxxxxxx a mechanismy xx měly xxxxxxxx, xx finančním analytikům xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti na xxxxxxx xxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xx xxxxx osob, xxxx xxxxx je xxxxxxxxxx výzkum rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, mezi xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxx xxxxxxxx do prodeje x xxxxxxxxxxx jménem zákazníků xxxx xxxxxx podniku.

(53)

Mezi xxxxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxx xx investiční xxxxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx analytik xx jiná xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx být přijatelné xxxxx xxxxx, jsou-li xxxxxxxxxx v souladu s požadavky čl. 24 odst. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxx xxxxxxxxx či mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx mezi xxxxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx taková xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx vztahovat xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx výzkumu.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx bylo neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx služby v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx akcích, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxx služeb xxxxxxxxxx xx upisování x xxxxxxxxxx a k možnosti, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx přizpůsobené xxxxxxxxx. Xxxx požadavky xx xxxxxxx xxxx zajistit, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, jenž xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Investiční xxxxxxx xx měly zaručit, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx neovlivňují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx měla být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx by mu xxx poskytnuty další xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby zajistily, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxx emitenta.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x alokaci xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx daných xxxxxxxx, což vyvolává xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Podnik xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx provedené v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx je xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx jednoho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx kladeny nad xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx proces vypracovávání xxxxxxxxxx xxxxxxx alokace x xxxxx zásad xxxxxxx.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx měly xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx dotčeny požadavky xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx prováděcí opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx včetně propagačních xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx, že tyto xxxxxxxxx jsou v souladu x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx se takové xxxxxxxxx schválení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx pro zákazníky xxxx potenciální zákazníky, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné a neklamavé.

(63)

Je xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx informace, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxxxxxx nebo profesionálním xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Cílem směrnice 2014/65/XX xx zajistit xxxxxxxxxx rovnováhu mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tímto xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxxxx nástrojů, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx podrobnosti těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx toho, xxx xx zákazník xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité prvky. Xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxx přesné xxxxxxxx xxxx xxxxx popisu xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, a to x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, které xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx a potenciálním xxxxxxxxxx, xx xx měly xx sdělení xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informace, které xx xxxxxxx zákazníkům xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx vhodné uplatňovat xxxx podmínky na xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytuje.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx soudržnost informací, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx jazyce xx xxxxx formách informačních x propagačních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tomuto xxxxxxxxxxx. Xx by však xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/71/XX (9) nebo směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx, měly xx xxxxxxxxxx podniky xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x xxxxxxxx zmínku x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx včetně nevýhod x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxxxxxx by xxxx xxx považovány xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxx které xx xxxxxxxxxxxxx obdrží, x xx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx má v úmyslu, xxx xxxxxxxxx byly.

(69)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx x týmž xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx nové xx xxxxxxx služby.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytováno xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozsah xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Zákazníkům xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx být xxxxxxx x u xxxxx xx xxxxxxx o xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx blízké, by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx zákazníka. Avšak xxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xx měly být xxxxxxx xxxxxxx založeny xx xxxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, jaké xxx xxxxxx alternativy.

(71)

Rozsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx poradenství po xxxxxxxxxxx odborné a xxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje korektně x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx na určité xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xx na xxxxxxxx, která nejsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, např. xx „xxxxxxxxxx“ xx „etické“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, tak xxxxxx xxxxxxxxx poradenství, xxxxxxxxx by xxxxx xxx zmateni. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x základu poskytnutého xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, měly xx být xxxxxx xxxxxxxx určité organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, který byl xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxx xx xx mít za xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (provozních xxxxxxxx) xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x obsahu xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxx xxxxxx není xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za informace xxxxxxx v prospektu.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx zveřejnit xxxxxxxxx x xxxxx nákladech a xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranami. Xxx xx zajistilo, xx xx tato xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky dohodly, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. To by xxxx xxxxxx vést x xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky měly xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informovat x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx poskytují xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo správy xxxxxxxxx nebo – xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxx investiční službu – v případě, že xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx derivát. Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobilé xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx xxxx vymezeny v tomto xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxxx a má xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Avšak x xxxxxx xxxxxxxxx xx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ilustraci, xxxxx xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx měně a xxxxxxxxxxxx směnných kurzech x nákladech, je-li xxxxxxxxx xxxx celkových xxxxxxx a poplatků xxxxxxxxx v cizí xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, že xx xxxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx trh xxxxxxxxx xxxxxxx investiční podniky, xxxxx poskytují službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx. Tak xx tomu xxxx xxx xxxx. v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx dohody o xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx vyplývají ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxx regulují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (produkty s investiční xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx povinny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx x poplatky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusejí xxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx finančním xxxxxxxxx. Xxxxxxx i v těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx službou x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx měly plnit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a xx v souladu x xx. 24 odst. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx o xx, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx zákazníci xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, jakož x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx jim xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx službou xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx náklady, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vznikly na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx služeb x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx částku investice xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx xxxx riziko, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx podkladových xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x nákladech x poplatcích by xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou xx xxxxxxxxxx od xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx cíle, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx se opírá x xxxxxx, že xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx pozice xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx přirážek x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx v xxxxxxxx xxxxxx vyjadřovat (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx nákladech xxxxxxxxx jako peněžní xxxxxx x jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx by xxx xxxx xxx povoleno, xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje tvořené xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x poplatky, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady x xxxxxxxx x souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nedostatečné, xx xxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x o xxxxx xxxxxxx nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Tak by xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx kontakt a xxxxxxxxxx informace xx xxxx xxxxxx.

(82)

Xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx trvalý vztah xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech relevantních xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx např. xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxx než x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx dohody x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx x xxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Je nutné xxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx čl. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 3 uvedené xxxxxxxx. Xxxx posouzení xx xxxx xxxx záběrem x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx službách, xxxxx xx xxxxxx, jakož x xxxxx funkcemi x charakteristikami.

(85)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx informace x xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxx, x xxxx by xxxxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx upozornit. To xxxxxxxx situace, kdy xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx investic znovu xxxxx xx souladu x xxxxxxx xxxxxxxxxxx alokací, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zůstat xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx služby investičního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx systému.

(87)

V souladu s požadavkem xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX by rovněž xxxx xxx objasněno, xx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx u xxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, držet xxxx prodat xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Pro účely xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, která x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx doporučení vydává xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby, uzavřít xx xxxxxxxxxx základní xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxx základní xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Toto xxxxxxxx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Stejně xxx by jim x xxx nemělo bránit, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx podmínky, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vést, xx xxxxx xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxx. xxxxxxxxxx vedení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/57/XX (12) a tomto xxxxxxxx x xx xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x provádět vymáhací xxxxxxxx x xxxxx zaručit xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx trhu.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx na rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx se požadavky xxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx by investičním xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx obsah x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, než jaké xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou, xxxxx uskutečňovat prodeje xx xxxxxx, nákupy xx půjčené xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx financing transactions, XXX) či xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Zákazníci xx měli být xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia x x znehodnocení svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx ve xxxx 10 % x poté na xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx by xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnovat xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx typ xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jiný specifický xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zákazníkům, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu s čl. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx faktorů xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx proces, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx určí, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx uplatnění xxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxx xxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku. Xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx, xx dlužník xxxxx x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx papíry, x xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx provádění xxxxxx xx x případě XXX xxxxx xxxxxxxxxx xxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx zvláštních xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx tom, xxx je po xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx daných místech xxxxxxxxx xxxxxx dána xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx XXX a xxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX uvádět xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxx xxx zásady xxxxxxxxx pokynů uplatnit xx xxxxx každého xxxxxxxxx, xxxxx provádí, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledek v souladu x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxx, jednají v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x podniku x jeho xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx předávají či xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx k xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx x xx xxxxxxxx, že xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxx zákazníky nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, xx jim zvolený xxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx zákazníky výsledků, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx subjektů. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx podnik při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x němuž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx provedení x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx náklady mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aspekty xxxx x xxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx něj xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, pouze xxxxx jde x xx část xxxx xx stránku xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo jedné xxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx částem či xxxxx xxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvede xxxx implicitně navrhne xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx podnik xxx xxxxxxx vědět, že xxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pro daného xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx nemělo bránit xxxxxxx v tom, aby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma či xxxx konkrétními obchodními xxxxxxx za podmínky, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx zavedl.

(103)

Xxxxxxxxx-xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, mělo xx to být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX a v tomto nařízení, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx provedení. Xxxxxxxx-xx však xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxx povinnosti xxxxx xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx xx současně x předložením kotace xxxxxxx příslušný pokyn, xxx by xxx xxxxxx tytéž xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxx kotaci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx její xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx všech xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx však xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xx platily pro xxxxxxx xxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxx xxxxxxxxxxx přes xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxx ohledu na xx, xxx jsou xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx korektní x xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 27 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xxx o povinnost xxxxxxxxxx způsobu provedení xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx pokyn nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x na straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k tomu, xxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx zákazníky. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx provedení (xxxx. míra xxxxxxxxx), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mohli určit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx svým zákazníkům xxxxxxxx nejvyšší kvalitu xxxxxxxxx pokynů. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx x analyzovat xxxxxxxxx xxxxx včetně xxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(108)

Investiční xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx, xx xxxx xxx možnost zahrnout xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx prokázat, xx jim to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx způsobu provedení. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zvolit xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx tehdy, mohou-li xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx alespoň xxxxxx xxxxx xxxx výsledky, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx předpokládat xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx míst xxxxxxxxx pokynů. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx příslušnými xxxxx zveřejněnými x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX nebo jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční podnik xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxx jsou xx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx jsou xxxxxxxx na různých xxxxxxxx dat a v praxi xxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx o nevyřízeném xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx s finančními nástroji, xxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx provozování xxxxxxx povolené xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxx xxxxxx, xx sama x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zneužití informací.

(111)

Při xxxxxxxxxx toho, xxx xxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístup xx xxxxxx x xxxxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, k nově xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx než xxx roky, a x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx stávajících mnohostranných xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx na xxxx x střední xxxxxxx x Xxxx x s cílem xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx jejich obchodního xxxxxxx. X xxxxxx případě xx xxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx taková xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Co xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který je xxxxxxx povinen předložit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx požadavek xx xxxxxxxxxx prospektu podle xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx orgánům ponecháno xxxxx xxxxxxxx x xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx plnou xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx přijímacího xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Xx by nemuselo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Zveřejňování výročních x xxxxxxxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx stávajících xxxxxx xx xxxxxxxxx xx malé a xxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx o obsah xxxxxxxxxx zpráv, organizátor xxxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního výkaznictví xxxx standardů účetního xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx xxxx přísné xxxxxx rámce se xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace malých x středních xxxxxxx xxxx vhodnější.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/ES xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx staly internetové xxxxxxx organizátora xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx malých x středních xxxxxxx xxx provést rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxx na xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx odkaz xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx snadno xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx poškodilo xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx v této xxxxxxx xx nezbytné, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxx byly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z obchodování, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v porovnání x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx státě, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Pro xxxxxxxxx xxxxxxxx míry xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx seznam xxxxxxxxx, xx nichž jsou xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného vnitrostátního xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trh xxxx investičního xxxxxxx xxxx organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxx xxxxxxx x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx smyslu. Xx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx byl neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx tak poskytne xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 směrnice 2014/65/XX vyžadují, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx regulovaných trhů xx určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx plnit své xxxxxxxxxxx xxxxx a xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které mohou xxx xxxxxxxxx xxxxx xx fungování x xxxxxxxxx trhů. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxx umožnit příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x posoudit rizika xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx potřeby xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Je xxxxxx xxxxxxxx neúplný xxxxxx xxxxxxxx okolností, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s určitým xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx danou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx „xxxxxxxx obchodního xxxxxxx“ v širším xxxxx xxxxxx, který by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, rozhodnutí, pokyny x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx systémem a xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování a xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx o xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x nekalém xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, je xxxxxx xxxxxx vypracovat xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x manipulaci x xxxxx, které xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, zda je xxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx by xxxxx xx „xxxxx x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx naznačujících, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, by xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xx xxxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx trhu, xxxxxxx xx každý x xxxxxx xxxxxxx sám x xxxx musí xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx pokyny x xxxxxxxxxxx, které naplňují xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxx, mohou xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx obchodního systému.

(122)

X xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx subjekty působící xx trhu a xxxxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx by se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx vztahovat pouze xx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxx x trhu xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx informací x poskytovatelé konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx splňovat. Xxxx xxxxxxxx vycházejí x xxxx, jímž je xxxxxxxx, xxx povinnost xxxxxxxxxx údaje x xxxx za přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxxx účinné x xxxxxxxx uplatňování xxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx za xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, je ke xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nutné, xxx xxxxxxxxx přiměřený xxxxx xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx xx xxxxxx vytváření a xxxxxx. Xxxx xx xxxx dotčeno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxx xx tudíž xxxxxxxxxxxxx údajů určovat xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přiměřené xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxx zisku, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, rentabilita xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxx kapitálu. X xxxxxxx, xx poskytovatelům údajů xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx nákladů xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx velmi xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x tím, xx xx specifikace xxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx objektivních xxxxxxxx zařazeni xx xxxx kategorie, xxxxxxxxx xxxxxx cena i xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx údajů získávat xxxxx x trhu xxx xxxxxxxx kupovat xxxxx služby, měly xx xxx údaje x trhu xxxxxxxx xxx, xxx nebyly xxxxxx xx nákup xxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx uživatelům xxxx xxxxx xxx nákupu xxxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx účtovány xxxxxxxx, měly xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xx xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx způsob nabízení xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxxxxxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx zpřístupněny xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx údajů by xxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x o xxxxxx xxxxx x xxxx, jakož x xxxxxx xxxxxxxxxxx účetnictví, xxxxx používají k xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx museli xxxxxxxxxxx své skutečné xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, kdy má xxxxxxxxx regulovaného trhu, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě xxxxxx xxxxxx, x xxxxx předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx jedním příslušným xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxx podle směrnice 2014/65/XX nezbytné. X xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx považovány xxxxx xxxxxxxxxxxx x organizované xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx každém přemístění xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x spolupráci podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(129)

Xxxx xxxxxxxx ctí xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxx uznané Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx jen „Xxxxxxx“). Toto nařízení xx xxxxx mělo xxx vykládáno x xxxxxxxxx x xxxxxxx s těmito xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx podnikání, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a spravedlivý xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx včetně práva xx respektování soukromého x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx článků 7 x 8 Listiny xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx x musí xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

V xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx nařízení, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx použitelnosti tohoto xxxxxxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx podobě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx proces, xxxxxx xxxx činnost, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se rozumí:

4)

„obchodem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx poskytují přímo xx xxxxxxx příslušným xxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx zboží xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx kovů x jejich rud x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a energie, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx uskutečňuje xxxx má uskutečnit xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, a

x)

xxxxx, jíž xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž je xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém nosiči xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výslovně xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

zákazník xx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx internetových xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich prohlédnutí.

x)

xxxxxxxx úzké a xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx odbornou činností x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, že tuto xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx x xxxxxx odborné xxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx vykonávající xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx jinak xxxxxxxxxxx svou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investiční služby, x xxxxxxxx případů, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

obsahuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přijmout xxxxxxx podkladové xxxxxxxx; xxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx x xxxxxxx elektřiny či xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xx přiměřené xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

zavádí xxxxxxxxxxx, neomezené x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx ze xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx kompenzovány xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx zúčastněnými xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx práva xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx své povinnosti xxxxxxxx se plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx vlastnické povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxx množství dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by došlo x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx vyplývá xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

splňuje xxxxxxx z těchto kritérií:

x)

je xxxxxxxxxxxxxxx, takže xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx standardní xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx standardní lhůty xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx xxx;

x)

lhůta, xxxxx xx u xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx na trhu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, pokud xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxxxx důvodu k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné funkce xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém;

c)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx sítě;

b)

x xxxxx čase xx nutno xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, kdy se xxxxxxxx xxxxxxxx smluvně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 2 bodu 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx k jinému xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

skladovací xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přenosová xxxx xxxxxxxx kapacita xxx xxxxxxxx, ať xx xxxx kapacitu xxxxxxxxxxx kabely, potrubí xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx sjednány x provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo s xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x za xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

povolenka, právo xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx získané z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx spadá do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, environmentální xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx smlouva xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx na xxxxxxx souladu se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/XX (19);

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, x něhož se xxxxxxx x právo xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx s libovolnými xxxxxx, xxxxx, službami xx xxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx xxxxx koupit, xxxxxx, upsat, vyměnit xxxx splatit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

a)

xxx xxxxxxxx dny, xxxxx xxx x jakoukoli xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, buď xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, která je xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, která x xxxxxx lhůt xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx těchto xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx nákupu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, která je xx trhu obecně xxxxxxxxxx za standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru nebo xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, která x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

x)

výměna xxxxxx xxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx pro xxxxx xxxxxxxxx;

x)

standardní dodací xxxxx xxx výměnu xxxxxx xxx xxxxxxxx xx jurisdikci xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx stanovit;

x)

nejedná xx o xxxxxxxx;

x)

jejich xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 bod 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud se xxxxx posledních xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pro xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a systematicky x dluhopisu, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x dluhopisu, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během posledních xxxxx xxxxxx roven xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) nařízení (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních šesti xxxxxx roven xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní účet x xxxxxxxxxxx druhu xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx vlastní účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx xx xxxxx, pro které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky u xxxxxxxxx xx emise, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh x xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx u xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx emise xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, uskutečňují v xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

a)

xxxxxxx dvou xxxxx za sekundu x xxxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx v obchodním systému, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř xxxxx xx sekundu x xxxxxxx všech finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, pokud xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx povinností;

c)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx účinný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx jim x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřenost x xxxxxxxx xxxxxxxx, politik x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx odpovídají xx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu orgánu xxxxxxx jednou xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx kontrolního xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx, xxxxx i o přijatých nápravných xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx;

x)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx svých obecných xxxxxxxxxxxx v oblasti sledování.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx, zdroje, odbornost x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx osobu xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

x)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx případ xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušných osob xxxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx není na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx není xxxxxxxxxxxxx, xx by xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx vrcholnému vedení x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, provádí x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení na xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx písmene a) x xxxxxxx dodržování těchto xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx týkající xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

a)

příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx své pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxx xxxxx xx zakazuje xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že by xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

a)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pod xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 písm. a) xx x) anebo xxx xx. 67 odst. 3, pokud xx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx nabádá, xxx takový xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx s osobními xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx osoba, x xx xxx formou xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx jinými xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx zjistit;

c)

byly xxxxxx záznamy podniku x oznámených či xxxxxxxx zjištěných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx či jinou xxxxxx, xx jejíž xxxx xx daný xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (XXXXXX) nebo x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxxxxxx xxxxxxxxxx rozložení xxxxxx xxxx jejich xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx dotyčného xxxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx podnik x xxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx a personálu podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

a)

externí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vrcholného vedení;

b)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

nejsou ohroženy xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx splnit, xxx získal povolení xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxx vydáno xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx oprávnění xxxxxxxxxx právními předpisy xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx stanovil xxxxxx x xxxxxxx pro posuzování xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxx rizika spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

pokud se xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx možná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, xxxxxxx xx vhodná opatření;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zachovává xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx k účinnému xxxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx, x xx s okamžitou xxxxxxxxx, xx-xx xx x xxxxx xxxx zákazníků, aniž xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx pro účely xxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx přístup x xxxxxx x xxxxxxx zajišťovaných xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx tato xxxxx přístupu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání xxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

k)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zavedli, xxxxxxxxx a udržují xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx ukončení xxxxxxxxx zajištění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx či služeb xx xxxxx třetí xxxxx, xxxx tím, xx je xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xx xx xxx domovské xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné služby x xx pod účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro výkon xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

c)

obdržet xx nejdříve informace xx orgánu dohledu xx třetí xxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx práva x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx třetí xxxx x xxx příslušné orgány x Xxxx v případech nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx taková xxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xx zájem na xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka a tento xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx není xxxxx xxxxxxxxxx, pobídku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo služeb.

a)

s odkazem xx xxxxxxxxx investiční xxxxxx a činnosti x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx střet xxxxx, jenž s sebou xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx přijmout, x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx informací xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx být xx xxxxxx, včetně případů, xxx příslušné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx podniku), xxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jednou činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx vznikat střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, kterým příslušná xxxxx uskutečňuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k zabránění xxxx kontrole souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx investičních nebo xxxxxxxxxxx služeb nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx újmu xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

výzkum xxxx xxxxxxxxx jsou označeny xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx z pozice xxxxxx trhu jednajících x xxxxx víře x xxxxx xx není x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo při xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím pravděpodobného xxxxxxxx rámce či xxxxxx tohoto investičního xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx a nelze ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx něho postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx výjimečných okolností x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx odděleni xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx se xxxxx dostat do xxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, nebo – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx alternativní xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu nepřijímají xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

e)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx dovoleno, xxx přezkoumávali xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx cílovou xxxx.

a)

osoba, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx níž xxxxxx investiční xxxxxx;

b)

investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx se xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx tvůrce xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx spojených s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx podniku, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx xx umisťování xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x přidělování xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

opatřeních xxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx mohou vzniknout, xxxxx xxxxxx umísťuje xxxxxxxxx finanční nástroje x xxxxx investičních xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

a)

xx xxxxxxx xxxxxxx nepodporuje xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxxxx, jenž xxxx být xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx emitenta, x

x)

že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx odpovědné xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům podniku xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ceny a xxxxx příjemcem xx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx platbu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatků xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („laddering“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx placené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nepřiměřeně xxxxxx xxxxxx obchodů xx normální výši xxxxxxx zadávané xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx obdržení alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx člena vedení xxxx vedoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx minulé udělení xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

alokace, která xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx subjektu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx obsahují název xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx a vždy xxxxxxxx korektní xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxx finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xx alespoň xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx výrazné;

d)

informace jsou xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, u xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx určeny nebo xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx aktuální x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx účelné a předkládané xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx vychází.

x)

xxxxx xxxx xxxx nejvýraznějším xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo – xxxxx xxxxx zajistit xxxxx za pět xxx – za xxxx xxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx byl xxxxxxx finanční xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služba, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx týkají minulosti x&xxxx;xx výkonnost v minulosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx investora se xxxx zvýšit xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v minulosti xxxxxxx xx skutečné xxxxxx výkonnosti jednoho xxxx více finančních xxxxxxxx xxxx finančních xxxxxx, které jsou xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx obsahují xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani na xx neodkazuje;

b)

informace xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx výkonnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx charakter x xxxxxx konkrétních xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

informace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít xxxxxxx xxxxxxxx xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

b)

výzvu, xxx jakákoli xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx finančního nástroje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a potřebné xxxxxxxxx informace, které xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých může xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých od xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx prostřednictvím vázaného xxxxxxxx, prohlášení x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx podávání xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx má investiční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníků, souhrnný xxxxx kroků, které xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o příslušném xxxxxxx xxx odškodnění xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx postupů zavedených x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

i)

na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx dat) xx předpokladu, xx xxxx splněny podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenesení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech případných xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx portfolia zákazníka, x xxxx obchodů, které xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

rizika spojená x xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a jeho xxxxxx, rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx souvisejících, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx případná xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž lze x xxxxxx xxxxxxxx obchodovat;

c)

informace x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice, xxxxxx ilustrace xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx a xxxxx časového xxxxx xxx prodej finančního xxxxxxxx, než xx xxxxx počáteční xxxxxxx xx obchod x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx kromě xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky ohledně xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx předán, xx xxxxxxxxxx služby x/xxxx xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s vytvářením x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx, nebo

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro investory XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

a)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výkyvy nákladů x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx a xxxxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx, případně xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx shromážděných xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx aktualizované xxxxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

počet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx finančních xxxxxxxx vydaných investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, je úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a

d)

xxxxxxxx xxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx rizika, xxxxxxx x složitost, jakož x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

a)

xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx, xxx přilákal xxxxx xxxxxxxxx, kteří dávají xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx vyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx jeho xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jeho xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxx xxxxxxxxx vhodné. Xxxxx tomu tak xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx neposkytne.

x)

x dostatečném xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 písm. a) xxxxxxxx 2014/65/XX x příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, nebo xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx u služeb, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

investiční xxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy xxxxxxxxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x poradců xxxx xxxxxxxx jasně xxxxxxxx, xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx, jaký xxxx poradenství dostávají, x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx poskytovala jak xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodem xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx hodnocení rizik xxxx nástroje xx xxxxxxxxx znalostí a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xxxx vhodné xxx xxxx xxxx x xxx xxxx vhodně xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx určit x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x potřeby xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx učiněné xx xxxxxx xxxxxxxxx konzistentnosti xxxxxxxxx zákazníků, xxxx xx zvážení, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx zná;

b)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxx obchod proveden x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx akceptoval zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, zda xxxxxx akceptoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X oddílu C xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

b)

existují xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx účastníkům xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx xxxx riziko xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx přeměnit xxxxxxx xx jinou xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx výstupní xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx si xxxx učinit xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx s daným xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

u xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx x prodávány, a xxxxx obchodů, které xxxxx být xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, jakož x všechny xxxxxxxx xxxxxxxx nebo obchody, x

x)

xxxxx xxxxxxxx rysů xxxxx xxxxxx uvedených x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx role xxxxxxx v souvislosti s úkony xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zákazníka, x xxxxxxxx, za xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxx nosiči xxx xxxxxxxx potvrzující provedení xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx první pracovní xxx po xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ pokynu;

f)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx výše xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx srážek, xxxxx xxx obchod xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx x investiční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx obchod xxxxxxxxx konverzi xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně lhůty xxx zaplacení nebo xxxxxx a příslušných xxxxx x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné označení xxxx zákazníka;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx anebo reálné xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poplatků xx správu a celkových xxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx níž xx xxxxxxxxxx podnik a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku dividend, xxxxx a jiných xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících práva x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx použije odstavec 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx svým zákazníkům xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si může xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx si zákazník xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jednou xx xxxxxxxxx čtvrtletí;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx odstavec 4, xx pravidelný xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx výpis xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx xx peněžních prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx konci xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

x)

míru xxxxxxxxxx výnosu, který xxxxxxxx získal xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx tento výnos xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx x prostředků, na xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx zvláštnostmi, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx skutečnosti, xx xxxxxxxxxxx tržní xxxx xx xxxxxxxxxxxxx známkou xxxxxxxxxxx. Xxxxxx vyvine xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda xx xxxxx spojen s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy finančních xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx významu, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými v čl. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst provádění xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx veškerá xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx pro jednotlivé xxxxx finančních nástrojů x xxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx faktorů xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx clearingové systémy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxx xxxxxx jednotlivých xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx s kontrolními xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx trvale dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

d)

xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx je cena, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx faktory, jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

je-li xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxx provádí xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém, xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, a xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x důsledcích xxxxxx xxxxxxx provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx opatření, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, pokud xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx instrukce xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, postupů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx, jakým xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx pokyny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx zaznamenávány a alokovány xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx v pořadí, v jakém xxxx podány, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx neprodleně xxxx, xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx;

x)

všichni xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx sloučení xxx xx xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx nevýhodné;

x)

jsou vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx spravedlivou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, že žádá x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a to xxx obecně, xxxx xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx xxxx, xxxx důsledky xxxx xxx případná ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx rekonstruovat všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx možné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx před opravami xx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxx xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx nelze snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx elektronické xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a

e)

opatření xxxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx musí dodržovat, x xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx zajistil, xx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 7 xxxxxxx a osmého pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx k dispozici xx xxxx xxxx xxx nebo na xxxxxx příslušného orgánu xx xxxx xx xxxxx xxx.

x)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx xxxxxx a doby, xxx má xxx xxxxxx nebo xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxx akcií z prvního xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx akcie jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx dobu kratší xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx ceny akcií x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx za xxxxx a xxxxx xxx xxxxxx obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx kratší xxx xxx xxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a transparentní xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů x xxxxxxxxxxx xx svém xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx vhodný xxx xxxxx xxxx xxxxxx a zajistí xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx systému;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla vyžadující, xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, na xxxxx xx nevztahuje xxxxxxxx 2003/71/XX, uveřejnil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, v němž bude xxxxx xxxxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx, xxxxx stanoví xxxxxxxxx xxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx investorům xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx budoucna x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx papíry;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v písmeni c) xxxxx, zda x xxxxxxx xx aktuální požadavky xxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxxx za dostatečný, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx navrhuje xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

f)

podnikl xxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) z xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx výroční xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x pololetní finanční xxxxxx do čtyř xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx pololetí xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxxxxxx sestavených x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx emitenty, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho systému, x xx xxx, že xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx uvede přímý xxxxx na internetové xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx jsou tyto xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeny xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx vzniklo systémové xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, například pokud xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k vypořádání;

b)

v xxxxxxx, xx je pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx clearingového systému x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vystavena xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx emitenta, xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx trhu x hlediska likvidity, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx opatření byly xxxxxxxxxx, pokud xx xxxx xxx z xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx xxxx jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx s trvalým xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx investorů xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx pozastavení xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx pozastavený xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxx součástí;

d)

dopadu, který xxxx xxxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx finančními xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zajištění obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx provozu xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx veřejně.

a)

v xxxxxxx xxxx smlouvě je x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx hrubých xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx otevřených pozic, xxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx finančních nástrojů x xxxxxx obchodování;

b)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx údaje x xxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxx xx souhrnné xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx změn cen xxxxxxx 90 dní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx včetně:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací a poskytovatelů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx údajů o trhu x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

e)

informace x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx a zvláštních xxxxx, podle nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx společné xxxxxxx x xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx společné xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx domovským xxxxxxxx xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx trh xxxxxx prostřednictvím xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx převodu xxxxxx xxxx část xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě.

x)

xxxxxxx, než x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx situací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, měl xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx dle nařízení (XX) č. 600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v alespoň xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx trhu xx xxxx alespoň 10 %, xxxxxx celkovým xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx malých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.