Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních xxxx x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx povinnosti v souvislosti x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, aby přijala xxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby mohly xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx důležité, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx použitelná všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx operací, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, na xxxxx xx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx osobám, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx k nim, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Je xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxx určit, za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx velkoobchodních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 6 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx zavedena xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx skončení xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx dohod x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a plynu, xxxx by být xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v případě, že xxxx xxxxxx dohody xxxxxxx fyzicky dodat xxxxxxxxx nebo xxxx. Xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, xx formy xxxxxxxxxx xxxxxxxx definované x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. U xxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx komodit.

(4)

Aby se xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx velkoobchodního xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx nezbytné xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, např. xxxxx moc nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx vypořádány“. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxx xxx chápány xxxxx x uhelné energetické xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. V této xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty.

(5)

Xxxxxxxxxx smlouva xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx soubor xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, zda xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx obchodním xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx a x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. V takovém xxxxxxx xx xx xxxx xxx xx xx, xx tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx se xxxxxxxxx jasnost definic xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx proměnných, xxxxx xxxx stanoveny x xxxxxx X bodě 10 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxx kritéria týkající xx jejich xxxxxxxx x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx za rozšíření xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx a zajištění.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx seznam xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Příloha X oddíl C xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Aby xx zajistilo jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx X xxxxxxx I xxxxxxxx 2014/65/XX pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx nejsou xxx xxxxx přílohy I xxxxxx X xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx derivátovými nástroji.

(9)

Obecně xx xx xx xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx xxxx xxxx, ale x xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx ustanovení, xxx bylo možné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx praxí. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx vypořádání xxxxx xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx xxx provést xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx finanční xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxx x xxxxxx xxx xxx obchodních dnů. Xx xxxx xxxxxx xxx za to, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v cizí xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx měně xx dovoz xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.

(11)

Zásadní xxxxxx xxx účinný x efektivní provoz xxxxxxxx vypořádacích systémů xx xxxxxxx plateb, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jakožto xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx směnným xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxx a skutečným xxxxxxxx kurzem v okamžiku xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, jaká je xxxxxx lhůta vypořádání.

(13)

Smlouva x xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx smlouvu, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx xxxxxxx s vícenásobnými xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx samostatně. Xxxxxx xxxx nebo swap xx xxxx xxxxxx xxx považovány za xxxxxxx o prodeji xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx nemohou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, ani xxxxxxxxxx xxx placení, x xx bez xxxxxx xx xxxx trvání xxxxx xxxx xxxx x xxx ohledu xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, či nikoli.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x výlučně xxxxxx prostřednictvím distribučních xxxxxx, xxxx. internetu, xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohou situace, xxx je xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx použita x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Obecné poradenství x určitém xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxx účely směrnice 2014/65/XX xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx o posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, avšak toto xxxxxxxxxxx ve skutečnosti xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xx x xxxxxxxxx jeho xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxx poradenství poskytuje, xxxxxxxxxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 3, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx jiné xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení o xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxx přílohy X xxxxxx B bodu 5 směrnice 2014/65/XX, x xxxxx xx xx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx vztahuje xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby bylo x Xxxx xxxxxxxx objektivní x xxxxxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 odst. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být blíže xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) xx značném xxxxxxxx. Xxxxxxxxx mezní xxxxxxx by xxxx xxx stanoveny na xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx obchodování probíhající x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx vliv na xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx působnosti, x zároveň xxx xx xxxxxxxxx obchodování XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx rozsahu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxx splněna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx internalizátory.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx sdružovat xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by neměl xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníků na xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx v tomto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, provádí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx.

(20)

Z důvodů xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx k definicím xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx automatizovaném obchodování xx xxxxxxxxx různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxx xxx xxxx xxxxxxxx kategorizována ve xxxxxx k definicím algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxx xxxxx segment, xxxxxx je způsob xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx tudíž xxxx spadat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/XX xx mělo zahrnovat x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx pouhá xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx systémů, xxx xx xxx být xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto by xxxx xxx objasněno, xx algoritmické xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx lidským xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx automatické xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx využívají xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxx parametry xxxxxx xxx xxxxxx xxxx systémy, kde xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx. Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx automatizované xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, určují xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx měl být xxxxx xxxxxxxxx, aniž xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pokynu.

(23)

Xxx xx xxx důkladněji xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 směrnice 2014/65/XX, jenž xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxx kritérií xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a jejich xxxxx nebo xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xx xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx právní jistotu, xxxxx xxxxxxxx a příslušným xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x vysokou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx nástrojům.

(24)

Jelikož xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx být do xxxxxxx vysokého počtu xxxxx během dne xxxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování, xx xxxxxxx počtu xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx s xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, především s xxxxxxx xx xx, xx toto xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodníci xx použití xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – měly xx být xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx, x nikoli xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxx měly xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x s xxxxxxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xx provedení daného xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxx zamezuje tomu, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx. Má-li xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx představuje xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx být dále xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Definice xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx na xxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx je xxxxx rozlišovat opatření, x xxxxxxx rámci členové xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxx xxxxxxxxx přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx zprostředkování pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx přístup na xxx, a xxxxxxxxxxxxxxx xx tudíž nemělo xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx zlomek xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx pokynů x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (OTF) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx jakými xxxx obchodní xxxxxx xxxx systémy, x xxxxx xx pokyn xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx pokynu ani xxxx životnost. Charakteristika xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx, xxx je inteligentní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx do systémů xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Pravidla provádění xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx i na xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx xxx xx xxxxx s cílem, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx by xxx xxxxxxxx tak, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx provozují xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx obchodní systémy, x xxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxx činnosti. Xxxxxxx xx zapotřebí xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, řízení xxxxx, vyřizování xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investičních podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx to xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxx xxxxxxx na všechny xxxx v Unii za rovnocenných xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

V pravidlech xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx režim xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxx a požadavků, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, co se xxxx ochrany investorů, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx x zákazníka xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX je xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, strukturou x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxx xxx všechny podniky. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx plnit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejlépe odpovídají xxxxxx xxxxxxxxxxx charakteru x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx určitou osobou xxxxxxxxxxxxx v rámci její xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx zajistilo xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx měla xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xx xxxx činnosti podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx účely požadavku, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx mezi xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx s externím xxxxxxxxxxxx zásadních xx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem služeb x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx neohrožuje nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx pověřené xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx osob xx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx objektivitě, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx podniky xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli mít xxxxxxx vyjádřit nespokojenost x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx potenciálních xxxxxxxxx xx xxxx xxx vyřizovány xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx o zákaznících x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx uvedené xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x zpracování xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx zajištěno xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) x směrnicí Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx uplatňování xxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx zaručilo xxxxxxxxx a jednotné xxxxxxxxxxx požadavků týkajících xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxx x xxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, např. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx úvěrů příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx třetími xxxxxxxx xxxx. ve xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx účty na xxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zákazníků, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx osob, xxxxx xx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, které pracují x xxxxxxxx front-office, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxx xx vztahují pravidla xxxxxxxxxx, xx měly xxx zahrnuty také xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx prodejce, např. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx použít x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx rozhodnutím, či xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo navrhují x vyvíjejí produkty. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx patřit xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx určování výše xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx měly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x příslušná xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném podniku xxxx x xxx xxxxxxxxx vhodná xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která budou xxxx osoby xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Podobně xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vztahovat xx ukončení či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx již xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx současně x xxxxxxxxx xxxx odvoláním xxxxxxxxx. Tyto povinnosti xx xx však xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx neměly xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxx zajišťování xxxxx xx více xxxxxxxxx xxxx důležitých xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx umožněno xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jestliže ujednání x xxxxxx externím xxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může představovat xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx mají být xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx hlavy II xxxxxxxx X směrnice 2014/65/EU, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Okolnosti, na xxx by se xxxx xxxxxxxx xxxx xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx měly xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx mezi xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxx a povinností xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx odlišnými xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, že xxxxxx může xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx byla současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Střet xxxxx xx xx xxx regulovat, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xx xxxxxx být důležité, xxxx xx zákazník, xxxxx xx služba xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Při xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx vyjmenovává xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx věnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx správy xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx podnik nebo xxxxx přímo xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vykonává kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx činností.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly usilovat x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů. Xxxxxx čl. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, která se xxxxxxx xxxxx v případech, xxx organizační a xxxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx prevence x xxxxxx střetů zájmů x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx bylo xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx xxxxx zákazníkovi, xx xxx neměla xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Podniky xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro pobídky xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx být xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (EU) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx jako doporučení.

(51)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, jež xx xxxxx xxxxxxx při tvorbě x xxxxxx materiálu, xxxxx xx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků a jimi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření a mechanismy xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxx x xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s nástroji, xxxxx se xxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx přijatelné xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx šíření xxxxxxx xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx xxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx by xx xxxx vztahovat xxxxxx xxxxxxxxx jako na xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x nové xxxxxxx, xxxx na turné xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, nebo xxxxxxxx jiné formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x umísťování x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx dojde ke xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx přizpůsobené požadavky. Xxxx požadavky xx xxxxxxx xxxx zajistit, xx xx proces xxxxxxxxx a umísťování xxxxx xxxxxxxx, jenž xxxxxxxxxx xxxxx různých xxxxxx. Investiční podniky xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx vlastní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx vysvětlena x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx procesu, než xxxxxx xxxxxxxxx na xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx odpovídající xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zájmy emitenta.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx firma xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx založen xx konkrétních xxxxxxxxxxxxx x okolnostech xxxxxx xxxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx provedené v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k tomu, xx je zájem xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zásad xxxxxxx.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá toto xxxxxxxx, xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx uplatňovat, xxxx by jimi xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 a xxxxxx xxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx požadavky xx informace určené xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(62)

Nic x xxxxx nařízení xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx straně xxx x xxx však nebrání, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx týká xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly být xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx informace, které xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx než vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční xxxxxxx xx xxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx řádně xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxx, xxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, či xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxx přesné xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, a xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx korektní, xxxxx a neklamavé informace xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x přiměřený, xxxxxxx xx se měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx o druzích xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx však xxxxxx znamenat, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx korektní x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x rizik, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx uvádění xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx zmínku x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx včetně xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx osoby, xxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx xx v úmyslu, xxx klamavými byly.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí nové xx odlišné xxxxxx.

(70)

Podrobné xxxxxxxxx x tom, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx různých typů xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xx měly xxxxxxxxxx xxxxxx posoudit rozsah xxxxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx x u xxxxx xx nejedná o xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xx blízké, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx xxxxxxxxxx, x preferencím x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak xxx xxxxxx xx xxxxxx poskytovaných xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx posudky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jaké trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx poskytovaného investičními xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxx poradenství po xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „etické“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx nezávislé poradenství, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kopii xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, nemělo xx xx xxx za xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx (provozních xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx týkají xxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x rozšiřuje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranami. Xxx se zajistilo, xx xx tato xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx a poplatků xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx xxxxx podrobné xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx nebudou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti investičního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx – v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx derivát. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobilé xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dotčený xxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx poskytovanou xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx. Xxxxx v jiných xxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx údaje x xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxx část celkových xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším zájmu xxxxxxxxx a na xx, xx je xxxxxxxx předem informovat xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, by xxx xxxxx na xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx nástroje uváděné xx trh xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx poradenství xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, které v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx propagují. Xxx xx tomu mělo xxx např. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx zákazníků x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxxxx kolektivního investování x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx s investiční xxxxxxx)), by xxxxxxxxxx xxxxxxx měly ve xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx právních xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x v souhrnné xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx x poplatky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Pokud xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx nedoporučily xxxx pokud xxxxx xxxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxx x xx zohlednit xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx i x xxxxxx xxxxxxxxxx případech xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xxxxxxxxx x xxxxx investiční xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx nástrojů, x xx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx x to, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x poskytovaných xxxxxxxx, včetně nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx zákazníci xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x x hodnocení xxxxxxxxxx informací a xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx informace x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx informace x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx náklady, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx například xxxxxxxxxx podnik nabízí xxxxx xxxxxxxxxx služeb x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx měly xxxxxxx xxxxxxxxx částku xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx sdělení.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx obdrží xxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxx riziko xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx pouze xx změnami hodnoty xxxxxxxxxxxxx kapitálu, které xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxxx měly xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx odhadnuty xx základě podložených xxxxxxxxxxx, k nimž xx xxxxxxx vysvětlení, xx xxxx xxxxxx vycházejí x xxxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxxxxxx od nákladů x poplatků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx informování, xx z povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxxx postupy, kdy xxxxxxx k „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Informování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx se xxxxx x zásadu, xx xx měl xxx xxxxxxxx informován o xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxx přirážek a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx podniky by xxxx x xxxxxxxx xxxxxx vyjadřovat (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxxxx nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x jako xxxxxxxxx xxxxx, a xxxxx xx jim xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počátečními náklady x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a poplatky x xxxxxxxxxx výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx informovat xxxxxx x xxxxxx nákladech, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx nákladech x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx ve vztahu x xxxxx nástrojům, xxx xx ochránilo právo xxxxxxxxx xx plné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Tak by xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx společnost XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx nákladech. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx kontakt x xxxxxxxxxx informace xx xxxx získat.

(82)

Xxx bylo xxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxx času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx nebo xxxx trvalý xxxxx xx zákazníkem x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx informování x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx, xxx mají xxxx. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx pokyny xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, kdy je xxxxxxx x xxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxx, xxx při xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx nutné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX x na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx. 25 odst. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx posouzení xx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx x charakteristikami.

(85)

Investiční podniky xx xxxx xx xxxxxx x vhodnosti xxxxx informace x xxx, xxx doporučené xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxx, x měly by xxxxxxxxx na tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx. To xxxxxxxx situace, kdy xxxxxxxx pravděpodobně xxxx xxxxxxxxxx poradenství, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx znovu xxxxx xx souladu x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx xx cílové xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx se zohlednil xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx být xxxxxxxxx, xx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx částečně xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

V souladu x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX by rovněž xxxx xxx xxxxxxxxx, xx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx vztahu k doporučením xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx u xxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx koupit, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 směrnice 2014/65/EU xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nevhodný xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Série xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx vydává xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx četností, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx portfolií by xxxxxx mohl být xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx x xxxx důsledku xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Na xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil pověření, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx správcova volného xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Aby xx xxxxxxxx právní xxxxxxx x aby zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx základní xxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx a zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx by od xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby schvalovaly xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých zákazníků x zdokumentovat xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx podmínky, xx xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Záznamy, xxxxx xxxx investiční xxxxxx vést, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx x xxx podmínkou, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX, nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) x tomto xxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plnit své xxxxx xxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx ochranu xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx zpráv x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX na xxxxx xx způsobilými protistranami xx se xxxxxxxxx xxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx na povahu xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx investičním xxxxxxxx mělo xxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x načasování podávání xxxxx, xxx xxxx xx vztahují na xxxxxxxxxxxxxxx x profesionální xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxx portfolií x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx mohou stát xxxxxxxx zákazníkova portfolia, x x xxxxxx obchodů, jež xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx bude xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, složení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Zákazníci xx měli být xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia x x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolií by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx znehodnocení xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx x xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx portfolií xx měl xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnovat xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje.

(97)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, se xx xx to, xx xxxxxxx na xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jiný xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx povahu pokynu xx xxxxxx xxxxx xx pokyn k upisování xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx opce či xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX xx investiční xxxxxx xxx určit xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 uvedené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx proces, s jehož xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. V zájmu uplatnění xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik měl xxxxxx taková xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku. Za xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, SFT) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX xxxxx slouží xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxx vrátí x budoucímu datu xxxxxxxxxx cenné papíry, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxxx XXX tudíž xxxxxxxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vymezí, x na xxx, xxx je po xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, jež xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx XXX a xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx pokyn každého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx dosáhnout pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx zásadami.

(100)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx k provádění xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx službách, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům poskytovat xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kterým xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx zvolit xxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxx, xxxx-xx x xx xxxxxxxx, že xxx xx umožňuje xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, x xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, že xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad xx xxx xxx podložen xxxxxxxxxxxx xxxx zveřejněnými x xxxxxxx s xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo interní xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxxx podnik při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxx možného výsledku, xxx by xxxxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx provedení x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx pouze xxxxx, xxxx jsou zapotřebí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx x xx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx pokryty. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx zákazníka, xxx ho instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx x xxxxx smyslu xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pro daného xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx či xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx podmínky, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx zavedl.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx se zákazníky na xxxxxxx účet, xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx za provádění xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx však xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kotaci, xxxxxx by splnil xxx xxxxxxxxxx podle xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx tytéž povinnosti x x xxxxxxx, xx příslušný pokyn xxxxxxx až xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, za podmínky, xx xxxxxx není xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx však xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx platily xxx xxxxxxx druhy xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx měla uplatňovat xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jedinečný xxxxxxx xxxxx uzpůsobený poměrům, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx pro xxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění pokynů. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx cena xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení.

(105)

Ustanovení xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 27 odst. 7 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a zásad xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxxxxxxx úsilí, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx xxxxx služeb přijme x xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx portfolií, x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx zmíněný investiční xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx opatření x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx pokynů, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, jako je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx to, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx včetně xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU a x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(108)

Investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx místo xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx jim to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx provádění pokynů xxx xxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx výsledky, xxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx podložen xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX nebo jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx realokaci xxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněnou xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jestliže jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx dat a v praxi xxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by se xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx pouhá xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx spočívající v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx omezí xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx sama x xxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zneužití informací.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx toho, zda xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozováním xxxxxxxxxx systému, x xxxx xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx kratší xxx xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx na malé x xxxxxxx podniky x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx úspěch xxxx xxxxxxxxx trhu pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxx poskytnout trhům xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx trh xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx emitentům xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx požadavek xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2003/71/ES, xx xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx stanovená xxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx dokumentu xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx vhodného xxxxxxx xxxxxxxxxxx přijímacího dokumentu xx xxxx xxx xxxxxx organizátora xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Xxxxxxxxxxxx výročních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx s převládajícími xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, organizátor xxxx xxx růst xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx emitenty, jejichž xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního výkaznictví xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx místními xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx zveřejňování xxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxx méně xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx se xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxx vhodnější.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx xxxxxxxx šíření xxxxxxxxx x emitentech xx xxxxxxxxxxxx trzích xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx znamenala pro xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxx xxx investory hledající xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx internetové xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x středních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxx provést rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx internetové stránky xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx investoři xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx třeba xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx by pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx závažně xxxxxxxxx xxxxx investorů xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx nezbytné, xxx xxxx xxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, xxx xxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx pozastaveno nebo xxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx z obchodování, xxxxxxx znevýhodněni x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxx státě, kde xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx by mohly xxx základem xxx xxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx regulovaný trh xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxxxxxx pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, případně xxxxxxxxx oznámení v xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, xxx tento xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x tomu, xx tak poskytne xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx xxx uplatnění xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 odst. 2 x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxxx xxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx regulovaných xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány. Xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx včas xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx trhů. Informace xxxxxxx xx organizátorů xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx určit x posoudit rizika xxx xxxx x xxxxxx účastníky a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x v případě xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx seznam xxxxxxxx okolností, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx systémů obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxx veškerá xxxxxxxx, rozhodnutí, xxxxxx x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx účastníky, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zohlednit xxx xxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx splnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán uvedenou x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, změn, xxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx, x xx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Seznam xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx xxxxx xxx ani xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xx xxxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx, xxxxxxx ne xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx musí xxxxx znamenat zneužívání xxxx xxxx pokus x xxxxxxxx trhu. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo v souladu x xxxxxxxx obchodního xxxxxxx.

(122)

X xxxxx xxxxxxxx transparentnost xxx xxxxxxxx působící xx xxxx x xxxxxxx předejít zneužívání xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx souhrnnými pozicemi xxxxxxx x xx. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx vztahovat xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxxx určitou xxxxxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxx nařízení.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxx xxxxx x Xxxx poskytovány jednotně xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínky, xxxxx xxxx xxxxxxxxx systémy xxx uveřejňování informací x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx informací splňovat. Xxxx podmínky xxxxxxxxx x xxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxxx účinné x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx provozních xxxxxx a struktur xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxx jsou xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx jejich xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx tudíž xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx nákladů, xxxxxxx xx xxx xxxx xxx umožněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx nákladů, rentabilita xxxxxxxxxx aktiv x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx služeb, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx z xxxx xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x rozvrhování xxxxxxx, x xxx, že xx specifikace těchto xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx.

(125)

Xxxxx o xxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, nabídnuta xxxxxx cena x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx kupovat xxxxx xxxxxx, měly xx xxx xxxxx x trhu xxxxxxxx xxx, xxx nebyly xxxxxx xx nákup xxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx uživatelům xxxx xxxxx při xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx údaje x trhu účtovány xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx to bylo x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx nabízení xxxxx vzhledem x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxxxxxxx schválené xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx posoudit, zda xxxx údaje x xxxx poskytovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx zpřístupněny xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx zveřejňovat xxxxxxxxx x svých xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx by museli xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxxxx pro určení xxxx, xxx xx xxxxxxxxx regulovaného trhu, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx značný xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx s více xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx xx to xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s významným xxxxxxx na xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx akvizici ekonomicky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx zaváděno xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx proto mělo xxx vykládáno a xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx a xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx na xxxxxxx osobních xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx na ochranu xxxxxxxxxxxx x s právem xx xxxxxxx právní xxxxxxx x spravedlivý xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx nařízení xx xxxx xxxxxxxxx základní xxxxx xxxxxx práva xx respektování xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x práva xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x trhy (ESMA) xxxxxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx požadavkům xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx mohly xxx xxxx požadavky xxxxxxxxxxx účinným x xxxxxxxxxx způsobem, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx použitelnosti tohoto xxxxxxxx sladěno x xxxxx xxxxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX,

1)

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxx v jakékoli xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx poskytovatel xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx nebo činnost, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx obchod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x xx. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx výhod, xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„komoditou“ se xxxxxx xxxxxxxx zboží xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxx předmětem xxxxxxx, včetně xxxx x jejich xxx x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, za xxxxx se uskutečňuje xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

x)

osoba, jíž xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx volba mezi xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, xx konkrétně xxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

zákazník xx xxxxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx na xxxx xxx informace xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx aktuální;

x)

přístup x xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx důvodných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx úzké x xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxxxx činností x poskytováním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx tuto xxxxxxxxxx službu xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxx odborné činnosti xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k hlavní xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

obsahuje xxxxxxxxxx zajišťující, že xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx něhož xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat a xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx nahradit xxxxxxx xxxxxx vypořádáním v hotovosti;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z této smlouvy xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxx se plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx dodání příslušných xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

dodání xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx komoditám xxxx x xxxxxxxxxxx množství dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx práv vlastnické xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx množství zboží, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx oznámení, plánování xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxx vyplývá nárok xxxxxxxx xx příslušné xxxxxxxx daného zboží.

a)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, takže xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx dodání a xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

dva xxxxxxxx dny;

x)

lhůta, xxxxx xx u xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

její xxxxxxxxxx xx nebo xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx vybere xxxxx xxxx xxxx xxxxx z důvodu jiného xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx regulovaný xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

c)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx provozovatel xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx oběhu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném xxxx xx nutno xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx energie xxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

c)

přenosová xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, ať xx tuto kapacitu xxxxxxxxxxx kabely, xxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx jednajícími jako xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vlastním xxxxxx x xx xxxxxx přidělování xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ze xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s výjimkou xxxxxxx, xxx smlouva xxx spadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx přílohy X oddílu X xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

geologická, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s výjimkou xxxxxxx, xxx se smlouva xxxx xxxxxxxx, které xxxx uznány xx xxxxxxx souladu xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/XX (19);

f)

jakékoli xxxx aktivum xxxx xxxxx zastupitelné povahy, x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx nebo objemu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx pojistněmatematické xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

spotovým xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx o jakoukoli xxxxxxx hlavních měn xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

xxx xxxxxxxxx dvojici měn, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx dva xxxxxxxx xxx, nebo xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxxx měn, xxxxx xxxx, která x xxxxxx xxxx je xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx těchto xxx xxxxxxx za xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, buď xxxxx, xxxxx xx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx převoditelného xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx obchodních xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím dané xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxx xxxxxx měn xxxxxxxx xx jurisdikci xxxx xxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx kdykoliv xxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

jejich xxxxxxxxx při emisi xx 397 xxx xxxx méně.

x)

xxxxx a systematicky x finančního nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních šesti xxxxxx:

x)

často x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x finančního nástroje, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo vyšší xxx:

x)

xxxxx a systematicky x dluhopisu, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x strukturovaného finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních šesti xxxxxx roven xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, jak xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx šesti měsíců:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx účet x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx xx xxxxx, pro které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx během posledních xxxxx xxxxxx:

x)

často x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců mimoburzovní xxxxxxx, které x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxxx týdně;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx na xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

a)

xxxxxxx xxxx xxxxx za sekundu x případě kteréhokoli xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných v obchodním xxxxxxx.

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, která xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx hlášení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx záznamy x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby výkon xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx nebylo pravděpodobné, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, politik x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx za účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx povinností xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ročně xxxxxx x xxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx, xxxxx i o přijatých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxx xxx přijata;

x)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx obecných xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx má nezbytné xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx orgán xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx za funkci xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xx. 25 xxxx. 2 tohoto nařízení;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx případ xx xxxxxxx zprávy přímo xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx podnik xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

příslušné xxxxx zapojené xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušných xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx není xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x ani xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy k řízení xxxxx spojených s činnostmi, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx vedení x xxxxxxx s čl. 25 odst. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx interního xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se provádí xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

x)

dané xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxxxx, že by xxxx být v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

a)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 či 3 nebo xxx xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) anebo pod xx. 67 odst. 3, xxxxx xx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx jiné xxxxx xxxx ji xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx příslušná xxxxx, xx kterou xx vztahují xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx o omezeních xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zavedl xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx neprodleně xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, a xx xxx xxxxxx xxxxxxxx takového xxxxxxx, xxxx jinými xxxxxxx, xxxxx podniku umožní xxxxxx obchody xxxxxxx;

x)

byly xxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx zákazů xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovým xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené v rámci xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx jejíž xxxx xx daný xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

b)

osobní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování do xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondy, xxxxx xxxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxxxxxx rovnoměrné rozložení xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx dotyčného xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxxx x jež xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedení;

b)

xxxxxxx xx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

xxxxxx ohroženy xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx získal povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX a udržel xx xx;

x)

xxxx odstraněna ani xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx podniku xxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx oprávnění xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx xxx posuzování xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx x xxx průběžné xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním;

x)

xxxxx xx xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, přijmou xx xxxxxx opatření;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dohlíží xx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx odborné znalosti x xxxxxx potřebné x xxxxxxxx xxxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investiční podnik x xxxxxx skutečnostech, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx vliv xx xxxx schopnost xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx xx v zájmu xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx to xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

h)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx spolupracuje v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, investiční xxxxxx, jeho auditoři x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě zajišťovaných xxxxxxxx x xx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx možnost xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

k)

investiční xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx a udržují xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx xx to xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx x xxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx v případě ukončení xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx služeb xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx tím, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx x xxxx třetí zemi;

b)

mezi xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxx xxxxxx dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro výkon dohledu, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxx informace xx orgánu xxxxxxx xx třetí zemi xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx případů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vymáhání xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxx předpisy xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx v případech xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x příslušných vnitrostátních xxxxxxxx předpisů.

x)

xx pravděpodobné, xx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděného xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného zákazníka;

d)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx není tímto xxxxxxxxxx, pobídku v podobě xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představují xxxx xxxxx xxxxxxxxx střet xxxxx, xxxx s sebou xxxx riziko xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx řízení xxxxxxxx xxxxxx.

x)

účinné xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx nad xxxxxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxxxx xxxxxx funkce xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxx xxxxx těchto xxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx, včetně případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxx, kterým příslušná xxxxx uskutečňuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx činnosti;

x)

xxxxxxxx k zabránění xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx může být xx xxxx řádnému xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

výzkum xxxx xxxxxxxxx jsou označeny xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx obsahem doporučení;

b)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx jiné osoby xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx obchody, pokud xxx xxxxxx z pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx a xxxxx xx není x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného pokynu xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se týká xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím pravděpodobného xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx veřejně xx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx okolností x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx tvorbě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx odděleni xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxxx do xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx považováno xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxx – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné alternativní xxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nepřijímají xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx přezkoumávali xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx ověření xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx za xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právních xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

a)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx členem xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx neprezentuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx, že xx xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx že xxxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx o cílových investorech, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxx x přidělování xxxxxxxxxx nástrojů, a

f)

xxxxxxxxxx xxxxxxx k prevenci nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve svém xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx.

x)

že xxxxxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxx xx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xx xxxx xxxxxxxxx situacím xxxx že budou xxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxx odpovědné xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o poradenství x xxxxxxx financování podniku, xxxxx předmětem xx xxxxxxxxx ceny x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

alokace xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx platbu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („laddering“), xxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxx poplatky nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx výši xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx obdržení xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx člena xxxxxx xxxx vedoucího pracovníka xxxxxxxxxxx xxxx potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na podnikové xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podmíněna tím, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx investičního xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx je, v budoucnu xxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx název xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx korektní xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx odkazují xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx u xxxxxxxxxx na možná rizika, xxxxx je xxxxxxx xxxxxx jako převážná xxxxxxxx xxxxx použitá x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxx, která zajišťuje, xx toto upozornění xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, u xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx či varování;

f)

informace xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx jazyce xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s tím, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx jednom xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx aktuální a xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a vyváženým xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxxxx a předpoklady, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx vychází.

x)

xxxxx údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí zahrnovat xxxxxx údaje o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx xxx xxx – za xxxx období, kdy xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služba, xxxxx za xxxxx xxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx období x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx dané číselné xxxxx xxxxxx minulosti x&xxxx;xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx měna x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kolísání xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx a dalších xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v minulosti xxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 písm. x) xx c), x) x f);

c)

informace xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

informace xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx hrubé výkonnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx a dalších xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek na xxxx (xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx scénářů) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx konkrétních xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx xxxxxxx zahrnuty;

e)

informace xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, jako x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

b)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx podle xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vyžadované xxxxx xxxxxx 47, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

b)

výzvu, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, učinila nabídku xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx umožní x xxxxxxxx účinně komunikovat;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx může xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx od xxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, který xx xxxxxxxx třeba použít xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx toto xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této xxxxxxxxxxx s uvedením členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o příslušném xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pojištění xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx daného podniku xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v členském xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx zavedených x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x omezení možnosti xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx podobě;

x)

xx žádost xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx postupech x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx dat) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx o případném xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx případných xxxxxxxxxxxx hodnot, s nimiž xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, úroveň xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx konkrétní xxxxxxx xxxx vlastního xxxxxxx.

a)

xxxxxx spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a jeho xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx investice xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx souvisejících, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

volatilita xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

c)

informace x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx investic, xxxxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx termínem xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx omezení a xxxxx časového rámce xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, než xx xxxxx počáteční náklady xx xxxxxx x xxxxx xxxxx finančních nástrojů;

x)

skutečnost, xx investor kromě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů s takovými xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxx xx podobné xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x související xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jinými xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx těmto jiným xxxxxxx předán, xx xxxxxxxxxx xxxxxx a/nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx, xxxx

b)

xxxxx xx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o strukturovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („produktech x xxxxxxxxxx složkou“).

a)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx celkových nákladů x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výkyvy xxxxxxx x

x)

x ilustrace xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx xxxxxxx splnění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxx, jak xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

počet x xxxxxxxxxxx zvažovaných finančních xxxxxxxx xxxx úměrné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů adekvátně xxxxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxx na xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzké xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

x)

xxxxxxxx xxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx rizika, xxxxxxx x složitost, jakož x charakteristiky zákazníků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx být doporučovány, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx uvedli, že xxxx xxxxx investovat xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, aby jeho xxxxxx byla pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jeho xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a cílům xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxx zákazníka xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, podnik tomuto xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x xxxxxxxxxxx předstihu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX a příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, zda xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx prezentuje jako xxxxxxxxx u xxxxxx, x nichž xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kontrolní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx oba xxxxx poradenských xxxxxx x xxxxxxx byly xxxxxxxx xxxxx odděleny, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, jaký xxxx poradenství dostávají, x xxx xx xxx dostalo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx tolerance xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxx porozumět rizikům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodem xxxx xx xxxxxxx xxxx portfolia.

x)

xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxx x aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, používané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxx xxxxxx xxx xxxx xxxx a xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx použití x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezení;

c)

zajištění, aby xxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx chápou otázky xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx přesně xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků, jako xx zvážení, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx jsou xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx povolání xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

výsledek posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, xxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxx xxxxxx proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx provést xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 směrnice 2014/65/XX;

b)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo jinému xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx účastníkům xxxx xxxxxxxx z veřejných xxxxxx x xxxxx jsou xxx tržními xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx nebo aktivační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zásadně xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx výslovné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx a je pravděpodobné, xx jim snadno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby si xxxx učinit xxxxxxxxx xxxxxx, zda xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx poskytovány;

x)

x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxx být xxxxxxxxxx x prodávány, x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo obchody, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx služeb xxxxxxxxx x xxxxxxx I xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx nástrojů zákazníka, x podmínek, za xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zahrnující xxxxxxxxxxx xxxxx papíry xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx poskytnou xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx po provedení xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx potvrzení xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po obdržení xxxxxxxxx od třetí xxxxxx.

a)

identifikační údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši provizí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx jednotlivé položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx přirážek xxxx xxxxxx, pokud xxx obchod proveden xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx směnný xxxx, pokud obchod xxxxxxxxx konverzi měny;

o)

povinnosti xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx zaplacení xxxx xxxxxx a příslušných xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx anonymní xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx a ocenění xxxxxxxxx, včetně údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx tržní xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx konci xxxxxxxxxxxx období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxx, a je-li to xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx na požádání xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice (xx-xx xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx a jiných xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících xxxxx x xxxxxxxxx nástrojům v portfoliu;

x)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto xxxxxxx xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx svým zákazníkům xxxxxxx do online xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx nosič xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnout nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx výpis poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

míru xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx díky xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxx, na xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x jejích prováděcích xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, na xxx xx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx zvláštnostmi, například x xxxxxxxx zajišťovacích xxxx;

f)

xxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxxxxxxxx ve výpisu xxxx xxxx xxxxx, xxxxx tržní xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, s jasným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik vyvine xxxxxxxxx úsilí xxx xxxxxxxxx odhadu xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx, xxx xx xxxxx spojen s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx provádění pokynů, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 odst. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, nebo xxxxxx, xxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst provádění xxxxxx, na xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx veškerá xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx použitých xxx výběr místa xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx clearingové xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, naplánovaná xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx význam jednotlivých xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx trvale xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx přiměřenosti svých xxxxx a xxxxxxxx;

d)

jak xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx, xxxx je xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx dostatečných xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka;

x)

xx-xx xx x xxxxx případě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, a xx xxxxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx jakékoli konkrétní xxxxxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx zabránit v tom, xxx přijal opatření, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx procesu xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, postupů a xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx prováděné xx účet zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, v jakém xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zájmy zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dozvědí.

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx;

x)

všichni zákazníci, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx xxxxxxxx xxx xx xxxx být x xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

jsou xxxxxxxxxxx x xxxxxx prováděna pravidla xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx pokynů a obchodů, xxxxxx toho, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx důsledků, xxxx xxx xxx xxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které tak xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx protistranou, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx jednu nebo xxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxx xxxxxxx či xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx orgán xx x&xxxx;xxxxxxxx snadný xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

je xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxx xx záznamy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx uložení xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx záznamů xxx xxxxxx na xx, xxxx je použita xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx komunikací, včetně xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx a elektronické xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu s čl. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx, aby zajistil, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx, akceptovaná xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx a komunikace xxxx xxxxxxxxxxxxx a

b)

xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx budou xx xxxxxxxx k dispozici xx dobu xxxx xxx xxxx na xxxxxx příslušného orgánu xx xxxx až xxxxx xxx.

x)

xxxxx a čas xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

x)

xxxxxxxxx účastníků xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx o pokynu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, objemu x xxxx pokynu x xxxx, xxx xx být xxxxxx xxxx proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxx z prvního xxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxx xxxxx než xxxxx rok, avšak xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx posledních xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxx x druhý xxx xxxxxx obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx po dobu xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxx tři xxxx.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx provozu, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx pravidla vyžadující, xxx emitent, který xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx se nevztahuje xxxxxxxx 2003/71/XX, uveřejnil xxxxx přijímací xxxxxxxx xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, že investorům xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx provést xxxxxxxxxxx posouzení finanční xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx do xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx v přijímacím xxxxxxxxx zmíněném x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx svůj pracovní xxxxxxx za xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxx xxxx, jaká xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx potřebného xxxxxxxxxxx pracovního kapitálu;

f)

podnikl xxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) z xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx výroční xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx účetního období x pololetní xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx od konce xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sestavených v souladu xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedených x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v čl. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx xxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx jsou xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy byly xx jeho internetových xxxxxxxxx xxxxxxx nepřetržitě xx dobu xxxxxxx xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx zapotřebí zlikvidovat xxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxx by ve významném xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k vypořádání;

b)

v xxxxxxx, xx je xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx k plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů v oblasti xxxxxx rizik, xx-xx xxxxxxxxx likvidovat xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxx postupu xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě selhání, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xx získávání xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x hlediska likvidity, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud je xxxx trh x xxxxxxxx xxxxxxxxx významnější xxx trhy xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx s trvalým xx xxxxxxxxxxx dopadem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory více xxx xxxx opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx stažení z obchodování x&xxxx;xxxxxxx dostatečně souvisejících xxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx hodnot, u nichž xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, kteří xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx systému x

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx x xxxxx provozu xxxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx smlouvě je x daném xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek dodatelného xxxxxxxxxx xxxxxxxx téhož xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

způsob, xxxxx xxxxxxxx xxxxx o trhu xxxxxxx, včetně toho, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx činnostem xxxxxxxxx, x xxxxxxx prodeji xxxx x xxxxxx xxx xx souhrnné xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

b)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu xxxxx x xxxx včetně:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a poskytovatelů;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx, podle nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx náklady x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx a ostatní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovateli xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byl xxxxx domovským členským xxxxxx xxxxxx regulovaného xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx podnik xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, než x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nastala xxxxxxx ze situací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx obchodní systém –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx transparentnosti xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx hostitelském xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx celkovým xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný obchodní xxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxx trh pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.