Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx u komoditních derivátů x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidla xxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zahájením x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, na které xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. Aby se xxxxxxxx soudržnost x xxx se xxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům usnadnil xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxxxx začlenit xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx xxxxxxxxxx upřesnit xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx musejí xxx smlouvy xxxxxxxx xx velkoobchodních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx zajistilo, xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx či přijmout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx skončení xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozovatelem xxxxxxxxx soustavy v oblastech xxxxxxxxx a xxxxx, xxxx by být xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xx vhodná xxxxx v případě, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxx nettingu xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx musejí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx k relevantnímu množství xxxxxx komodit.

(4)

Aby xx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx energetického xxxxxxxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxxxx důkladněji xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, např. xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx víře, přičemž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx změnit charakteristiku xxxxxx smluv jako xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx chápány ropné x xxxxxx energetické xxxxxxxx xxx účely xxxxxxx X xxxxxx X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. V této xxxxxxxxxxx by smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx smlouva xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxx 7 směrnice 2014/65/XX pouze tehdy, xxxx-xx xx xxxxxxxx x splňuje-li soubor xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx s vlastnostmi jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou standardizovány x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxx xx xx, že xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx např. o xxxxxxx komodity xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx proměnných, xxxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx být xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx x podkladových proměnných x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx proměnných xx nemělo být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx smluv xx xxxxxxxxx a zajištění.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxx xxxxx vztahuje. Příloha X oddíl C xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxx, xxxxx tudíž xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxx xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 oddílu C xxxxxxx I xxxxxxxx 2014/65/XX pro xxxx xxxxxxxxxx smlouvy týkající xx xxx x xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx nejsou xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx C bodu 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx derivátovými xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xx xx xx xx, že xxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx trvá xxx dny xxxx xxxx, xxx x xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxx xxxx, je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxx vypořádání x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx plateb xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx s nimi xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému. Xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xxxxx než xxx xxxxxxxx xxx x xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx také xxxxxx xxx xx to, xx xxxxxx kontakty, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx jistoty xxxxxxx výše xxxxxx xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx budou z definice xxxxxxxxxx nástrojů vyloučeny xxxxxx xxxxxxxxx uzavřené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, a xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx měně xx xxxxx specifického xxxxx x služeb.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx účinný x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx plateb, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spotového xxxxxxx by tudíž xxxxxx vyžadovat, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx týkající xx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx dohodnutým xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx spotové xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x výměně xxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx smlouvu, xxxxx se xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx xxxxxxx s vícenásobnými xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nebo xxxx xx však xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx výměně měny, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, ani prostředek xxx xxxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx x xxx ohledu xx xx, xxx xxxx obchodovány x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx určeno xxxxxx veřejnosti, xx xxx xxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osobní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, xx xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. internetu, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx použita x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x určitém typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx účely xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx poradenství xxxxxxxxxx xxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx o posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, avšak toto xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje, xxxxxxxxxxxxx xxxxx v rozporu x xx. 24 xxxx. 1, který xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx v alternativním xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx byly korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(17)

Poskytnutí xxxxxxxx doporučení x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x její xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby xxxx x Xxxx zaručeno objektivní x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx systematických xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování (XXX) ve xxxxxxx xxxxxxxx. Stanovené xxxxx xxxxxxx by měly xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx úrovni, aby xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, jenž má xxxxxxxx vliv xx xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx rozsahu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx splněna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx internalizátory.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x prodejní zájmy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Systematický xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx provádí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx základě investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, provádí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x právní xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx ve xxxxxx k algoritmickému obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování xx využívají xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx založené na xxxxxx elektronickém přístupu xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx je způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx. Do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx tudíž xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prováděné xxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 bodu 39 směrnice 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxxxxxx pokyn, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxx, vytvoření, xxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx. Proto by xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx-xx obchodování xxx xxxxxxxx zásahu xxxx x xxxxxxxx lidským xxxxxxx, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx využívají xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxx systémy, kde xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx být xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Měl xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xx smyslu xx. 4 odst. 1 xxxx 40 směrnice 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx, xxx zahrnují xxxxxx, xxxxxx a xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dostatečně xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx rozsah, xxx xxxxxxxxx způsob xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx nástrojům.

(24)

Jelikož xx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx být do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxx pouze nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx – a xx x ohledem xx znaky xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx v 61. xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxxx x xxxxxxx na xx, xx toto obchodování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – měly xx xxx xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, x nikoli xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx provádění xxxxxx na xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne by xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx z xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x s xxxxxxxxxxxx xx xxxx okolnostem xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx pokyn xxxxxxxx xx vlastní xxxx, například předáváním xxxxxx xxxx subjekty x rámci téže xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx toho, xx představuje vysoký xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx být x xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx původcem xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xx xxx dále xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx přesahuje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zprostředkovávají xxxxxx zákazníků, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu nad xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx tudíž xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v elektronickém xxxxxxx, např. on-line xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx být xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nemají xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti xxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx člena xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx obchodní systém xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jenž xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x xxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx kontrolovat xxx xxxxxxxxxx pokynu xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxxx inteligentních xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx měla xxxxxxx na xxx, xxx je inteligentní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxx bázi, xxxxx i na xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, odborné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx vztahů mezi xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx provozují xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy, x xxxx xx se xxxxxxxxxx jednotně.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkcí a zjišťování, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xx nutné, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx režim vychází. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx být navržena xxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxx. Xx druhé xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky harmonizovanou xxxx organizačních požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Investiční podniky xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx, xxxxx jsou vhodné xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx charakteru x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritéria pro xxxxxxxxxx toho, xxx xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxxxxxx určitou xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx měla xxxxxx xxxxx v případě, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxx xxx dotčeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, by mezi xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx měla patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rizik a funkci xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx neměly být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx určována xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx investičních podniků. Xxx větší xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky. Stížnosti xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxx vyřizování xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx tuto xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a uchovávat xxxxxxxxx x zákaznících x xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx osobních xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) a směrnicí Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2002/58/ES (4), které xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx prováděné xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx uplatňování xxxxxx xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx odměny, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx možnosti střetu xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx by měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx důchodové xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx třetími xxxxxxxx xxxx. ve xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx účty na xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zákazníků, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx politiky xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, které xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, které xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx zaměstnanců, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxx xx vztahují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by měly xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx dohlížejí xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mohou mít xxxxxxx k tomu, aby xxxxxxxx tlak na xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx dokumenty xxxxx xxxxxxxx použít x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx navrhují x xxxxxxxx produkty. Xxxx příslušné xxxxx xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx určování xxxx xxxxx xxxxxxxx zástupců xx podniky xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx specifika. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx podniku xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx použijí x xxxxxxxxx výkonnosti příslušných xxxx, včetně kvalitativních xxxxxxxx, která xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx xxxxxxxxx xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx osobních obchodů xx se neměly xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Podobně xx xx tyto xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx xx xxxxxxxx či xxxxxxxx takových instrukcí xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xxxxx instrukcí xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení po xxxx xxxxxxxxxxxxx osobních xxxxxxx xxxxxxxxxxx jménem xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx jisté xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxx činností anebo xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxx xxxxxx povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx směrnice.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx mezi xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx odlišnými xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx může xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx podnik xxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by xx xxx regulovat, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční nebo xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx, xxxxx je služba xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx v oblasti správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxx jejich xxxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx xxxxxx nebo xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx činností.

(48)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, prevenci a řízení xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx podnikání a xxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx, x to xxxxx xxxxxxxxxxx postupů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx by xx xxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx s čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx x xxxx, xxx s přiměřenou jistotou xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx střetům xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx lze xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx zájmů xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinná xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, která xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx měly dodržovat xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, a xx i xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx splňovat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům, x xxxxxxxx označované xxxx „xxxxxxxxx“ a „xxxxxxxx“ xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx podkategorií xxxx informací, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx jako doporučení.

(51)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx řízení xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx při tvorbě x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx dostatečné x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a nezávislost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření a mechanismy xx měly xxxxxxxx, xx finančním analytikům xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx rozporné xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Mezi xxxxx, jejichž povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx investiční výzkum xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx útvaru xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxx podniku.

(53)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx s xxxxxx xx investiční xxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx s předchozím xxxxxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx takové okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx pozici x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, provize x xxxxxxx či xxxxxxxxx výhody, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obdrží xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 odst. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx x xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/593 (7).

(55)

Pojem šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu mezi xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx by neměl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl stažen xxx nezastaral. Na xxxxxxxxxx změnu investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx stejné xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx než xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxxxxxx, účast xx akcích, xxxxx xx xxxxxx uchází x nové xxxxxxx, xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx x umísťování x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx, by xxxx nařízení xxxx xxxxxxxx podrobnější a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx požadavky. Xxxx požadavky by xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx je xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, xxxx xxxxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxxxx xxxxxxxxx na xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx měly xxx zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxx.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, při xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, je založen xx konkrétních skutečnostech x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx vyvolává xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxxxxxx nepovedou x xxxx, xx xx zájem xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx jednoho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx měly xxxxx xxxxxxx xxxxxx vypracovávání xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx dotčeny požadavky xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx jsou x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Nic x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx straně xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx vyplývající xx směrnice 2014/65/XX, xxxxx stanoví, že xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxx potenciální zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx informace, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo profesionálním xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx zajistit xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx tímto xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx požadavky na xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx řádně xxxxxxxxxxx. Xxxx podrobnosti xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx toho, xxx xx zákazník xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx by xxxx měly obsahovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxx přesné podmínky xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx požadovaného xxxxx xxxxxxxxx, x to x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx korektní, xxxxx a neklamavé xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx měly xx xxxxxxx určená xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky na xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho či xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx xxxxxxx, loga xx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxxxx místa x xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx investoři xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx poskytované každému xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx muset xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx zákazníkům.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx korektní x xxxxxxxx prezentace xxxxx x rizik, měly xx xxxxxxxxxx podniky xxx uvádění výčtu xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxxxxxx by xxxx xxx považovány xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx sklon klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx xxxx určeny xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx s týmž xxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí xxxx xx odlišné xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o tom, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx poskytováno xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx a rozmanitost xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx xxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx xxxxxxxxxx, x preferencím x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dostupných xx trhu, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxx alternativy.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytovaného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje xxxxxxxx x xxxxxx porovnat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx na určité xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. na „xxxxxxxxxx“ či „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxx jako nezávislí xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému poradci xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx mohli xxx xxxxxxx. Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství, měly xx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, který byl xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxx by xx mít xx xx, xx tento xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxx výkon xxxxxxxx (provozních xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejnit xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x způsobilými xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v určitých situacích xxxxxxxx, aby se xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx omezí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníky informovat x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx dle tohoto xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx – x xxxxxxx, že xxxxxxx finanční nástroje xxxxxxxx derivát. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobilé xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dopad xxxxxxx xx xxxxx, xxxx údaje x xxxxxxxxxxx měně a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x nákladech, xx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším zájmu xxxxxxxxx a xx xx, že je xxxxxxxx xxxxxx informovat xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, by xxx odkaz na xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx poradenství xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx propagují. Tak xx tomu xxxx xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx produktu xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx, jež regulují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx podílové jednotky x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx s investiční xxxxxxx)), xx investiční xxxxxxx měly xx xxxxx případech, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxx uvést všechny xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Pokud investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusejí xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx spojené x xxxxx finančním nástrojem. Xxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxx případech xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxxxx předem xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. b) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx x to, xxx xxxxxxxxxx následně xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, jakož x o hodnocení xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx s různými finančními xxxxxxxx x investičními xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jasné x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předstihem předtím, xxx xxx poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investice. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by zákazníkovi xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx předpokládané xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx průběžných xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx spojené xx službou, k jejímuž xxxxxx xx zákazník xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx informace x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx částku xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obdrží xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 směrnice 2014/65/EU, xxxx by xxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx pouze xx změnami xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, xxxxx xxxx přímo způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx transakční xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež by xxxx být odhadnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, k nimž se xxxxxxx vysvětlení, že xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxxxxxx od xxxxxxx x poplatků, které xxxxxxxx vzniknou. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx úplného informování, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx neměly být xxxxxxxxx postupy, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Informování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx x zásadu, xx xx měl xxx xxxxxxxx informován o xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx x příslušnou xxxxx xxx zákazníka xxxxxx přirážek a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x souhrnné xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx náklady x xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx by xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x poplatky, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a poplatky x souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx, x xxxxx jsou xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x o xxxxx xxxxxxx nákladech x souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx právo xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx v případě xxxxxxxxxxxx podniků, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx by investiční xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx informace xx xxxx xxxxxx.

(82)

Xxx xxxx xxxxx poskytovat zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxxxxx a x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx nákladům x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány xxxxxxxx informace také x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx vztah xx zákazníkem x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx informování x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx, xxx xxxx xxxx. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx xxxxxx xxx x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, které provádějí xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx drží finanční xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx. Xx xxx účelem xxxxx platební xxxxxxxx xxxxxxxxxx obecně v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxxxxxx obecně v xxxxxxx, xxx při xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx dodání xxxxx, xxxxxxxxx, opčního xxxxx, xxxxxxx kovu xx xxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx.

(84)

Je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX a na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 odst. 3 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx záběrem x závislosti xx xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx týkají, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx x charakteristikami.

(85)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx informace x xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nástroje xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx by xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx bude xxxxxxxxxx poradenství, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx znovu xxxxx do xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx se xxxxxxxxx mohlo xxxxxxxx xx cílové xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx vývoj x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxx xx být objasněno, xx by xxxxxxxxxx xxxxxxx měly zůstat xxxxxxxxx xx posuzování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx systému.

(87)

V souladu s požadavkem xx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx by investiční xxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti nejen xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx u všech xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx o xxx, xxx koupit, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka nevhodný xxxxx rizikům, která x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když se xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, jestliže xx doporučení vydává xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolií by xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx důsledku xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx zákazník xxxxxx xxxxxxx dal xxxx xxxxxx pověření, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxxxx správcova volného xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxx lépe xxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx nemělo xxxxxx, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx vedení xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX, nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) x tomto xxxxxxxx a že xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Vzhledem x xxxxxxx zpráv a xxxxxxxxxxxx sdělení pro xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čl. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX xx vztah xx xxxxxxxxxxx protistranami xx xx požadavky xxxxxxx podávání zpráv xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx by investičním xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx obsah x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, než xxxx xx vztahují na xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx poskytuje služby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko, xxxxxx xx půjčené prostředky, xxxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx financing xxxxxxxxxxxx, XXX) xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx o výkonnosti xxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolií xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx na xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx to, xx xxxxxxx xx typ xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx pokynu.

(98)

Pro účely xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxx xxxxx zákazníkům, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx opce xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 uvedené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx proces, x xxxxx xxxxxx relativní význam xxxxxx faktorů xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro své xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx taková xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX xxxxx slouží xxxx zdroj xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx závazkem, xx xxxxxxx vrátí x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx cenné xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx pokynů xx v případě XXX tudíž omezenější xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxx xx zvláštních xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vymezí, x xx tom, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Zásady xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky zavádějí, xx tudíž měly xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx své xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx pokyn xxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx zásadami.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxxx, které předávají xxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x x xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx službách, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x tomuto xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx x xx xxxxxxxx, že xxx to umožňuje xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx zákazníky nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx umožní dosahovat xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx důvodně předpokládat x případě, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx daty xxxxxxxxxxxx x souladu x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo interní xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx provedou.

(101)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx podnik při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, xxx by xxxxx xxxxxx vzít x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx přednost před xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx pouze tehdy, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx pokyn podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, pouze xxxxx xxx x xx xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx částem či xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx daného xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxxx k volbě xxxx xxxxx xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx podmínky, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx zavedl.

(103)

Obchoduje-li investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx být xxxxxxxxxx xx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx podléhat požadavkům xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxx způsob xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kotaci, xxxxxx xx xxxxxx xxx povinnosti podle xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokyn, xxx xx měl xxxxxx xxxxx povinnosti x x xxxxxxx, xx příslušný xxxxx xxxxxxx xx poté, xx xxxxxxxx kotaci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, xxxxx xx platily xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jedinečný smluvní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx nachází xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelné s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx ohledu xx xx, xxx jsou xxxxxxxxxxx v obchodním systému xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx zkontrolovat, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx provádění pokynů xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 27 odst. 7 směrnice 2014/65/XX sledovat účinnost xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxxxxx v zásadách xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu provedení xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx pokyn nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x na straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mohli xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx podniky dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx byly zveřejněny x xxxxxxx s čl. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(108)

Investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx svých zásad xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx schopny xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx jejich zákazníky xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxx jediné xxxxx provádění xxxxxx xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad xxxx xxx xxxxxxxx příslušnými xxxxx zveřejněnými x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Na xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx dostane neoprávněnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, které xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Na xxxxxxx xxxxxxxxx o nevyřízeném xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx nebo orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx finančních nástrojů, xxxx xx osoby xxxxxxxxx provádět pokyny xx účet xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx neměla být xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, byly xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k trhům xxx xxxxxxxxxxx zkušeností x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxxx než xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx stávajících xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx na malé x xxxxxxx podniky x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx posuzování xxxxxxxxx xxxxxxxx pro přijetí xx xxxxxx obchodního xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx emitentům xxxxxxxx větší xxxxx xxx emitentům na xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx obsahu přijímacího xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx počátečním přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx který xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ponecháno xxxxx posoudit x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx stanovená xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost investorů. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxxx dokumentu xx xxx xxxx emitent, xxxxxx vhodného xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x středních podniků. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx minimální úroveň xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx o xxxxx xxxxxxxxxx zpráv, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by xxx xxx možnost předepsat xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje jsou xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx místními xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxx méně xxxxxxxxxx xxx lhůty, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx xxxx přísné xxxxxx rámce xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx malých x středních xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/ES xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, aby xx ústředním xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xxxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx zveřejněny, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx okolnosti, za xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx pozastavení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxx stažení x xxxxxxxxxxx závažně poškodilo xxxxx investorů xxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx v této xxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx možno zajistit, xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno nebo xxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx znevýhodněni x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu v jiném xxxxxxxx státě, kde xxxxxxxxxxx dosud xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx stažení x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx oznámení x xxxxx smyslu. Xx xxxxxx, xxx tento xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x xxxx, xx tak xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx jim xxxxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx jednotlivých xxxxxxx.

(118)

Ustanovení xx. 31 odst. 2 x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x relevantních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx negativní dopad xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx organizátorů xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx rizika xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx efektivně xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx narušující xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx danou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx chápat xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx slova xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, rozhodnutí, pokyny x všeobecné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx systémem x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx signálů, že xxxxxxx k obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, které by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx uvedenou x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 odst. 2 směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx by odkaz xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx pokynů, xxxx, xxxxxxxxxxx a rušení xxxxxx, a to xxx ohledu na xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, x bez xxxxxx xx způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx xxxxx xxx xxx vyčerpávající, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xx xxxxx x zneužívání xxxx xxxx xxxxxx x zneužití trhu, xxxxxxx xx každý x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

S xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx a zachovat xxxxxxxxx totožnosti držitelů xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx xx xxxxxxxxx, že údaje x trhu budou x Xxxx xxxxxxxxxxx jednotně xx přiměřených obchodních xxxxxxxx, stanoví xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx systémy xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, jímž je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje o xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx účinné a xxxxxxxx uplatňování při xxxxxxxxxx xxxxxxx provozních xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů.

(124)

Aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx za xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx přiměřenou xxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxxxx x trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x náklady na xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxx xx xxxx dotčeno uplatňování xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxxx by tudíž xxxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxx xxx poplatky xx xxxxxxx svých nákladů, xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přiměřené xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx provozního xxxxx, xxxxxxxxxxx nákladů, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx poskytovatelům xxxxx xxxxxxxx společné náklady xx poskytování xxxxx x dalších xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx z xxxx xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx je velmi xxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxx toho xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxx, xx xx specifikace xxxxxx xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx o xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zařazeni do xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx cena i xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služby, xxxx xx xxx údaje x xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx služeb. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx při xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx údaje x trhu xxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx údaje x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx podle xxxxxxxxx x xxxxxxxx případů, kdy xx xx bylo x xxxxxxxx k nákladům xx xxxxx xxxxxx nabízení xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx a rozsahu xxxxx x trhu, xxxxx xxxxxxxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxx všechny základní xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx údajů xx xxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o svých xxxxxxxxxx x x xxxxxx údajů o xxxx, jakož x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx určení xxxx, xxx xx xxxxxxxxx regulovaného trhu, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx značný xxxxxx, s cílem předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo podléhat xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx by to xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. U xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, aby za xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s významným xxxxxxx xx trhu, xxx xxx nebylo xxx každém xxxxxxxxxx xx akvizici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx základní xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Listinou xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Toto nařízení xx proto xxxx xxx vykládáno x xxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx a xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů, xx xxxxxxxx podnikání, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x s právem xx xxxxxxx právní xxxxxxx x spravedlivý xxxxxx. Jakékoli zpracování xxxxxxxx údajů xxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx práva xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx života x práva xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx x musí xxx v souladu xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (ES) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU,

1)

„příslušnou xxxxxx“ v souvislosti s investičním xxxxxxxx se xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, podle xxxxx xxxxxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxx xxxxx plateb xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakékoli zboží xxxxxxxxxxxx povahy, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx x jejich rud x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x energie, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx na takovém xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, x

b)

xxxxx, xxx xxxx být informace xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x informacemi xx xxxxx trvalém nosiči xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxx a zákazníkem;

x)

xxxxxxxx výslovně xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této formě;

c)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, kde xx xxxx xxx informace xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

přístup x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení mezi xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx témuž xxxxxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx osobě vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx příjmů x

x)

xxxxx vykonávající odbornou xxxxxxx xxxxxxx xx xxx ani jinak xxxxxxxxxxx xxxx schopnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx zajišťující, že xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo přijmout xxxxxxx podkladové xxxxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx elektřiny xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx strany xxxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx dodat x xxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

d)

povinnosti xxxxxxxxxxx z této xxxxxxx xxxxxxx xxx kompenzovány xxxxxxxxxxx z jiných smluv xxxx zúčastněnými stranami, xxxx xx xxxx xxxxxxx práva jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx jako takových;

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx zakládá xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx množství zboží, xxxx by xxxxx x xxxx xxxxxxxxx dodání, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx nominace určených xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zboží.

a)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx kritérií:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx jednotka (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky xx xxxxxx xxxxxx odkazem xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx standardní xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx standardní xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx dny;

x)

lhůta, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx na trhu xxxxxxxxx akceptována xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx je xxxx xxxx být provedeno x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx možnost xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx x xxxxxx jiného xxx neplnění nebo xxxxxx důvodu x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

je xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx regulovaný xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx správce xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném čase xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx dodávkami x xxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx provozovatelem přenosové xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx jednoho předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

přenosová xxxxxxxx telekomunikačních xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přenosová xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, ať xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx jiné prostředky, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenosu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

povolenka, právo xxxxxxx, licence, právo xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx spotřebou xxxxxxx získané z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx smlouva xxx spadá do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xx xxxxxxx souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/XX (19);

f)

xxxxxxxx xxxx aktivum nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, x xxxxx xx xxxxxxx o právo xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx aktivy, xxxxx, službami xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit, xxxxxxx, držet xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve smyslu xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx prostředkem, který:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

b)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx lhůtu xxx xxxx xxxxxxx měn, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx lhůt je xxxxx;

x)

xxxxx je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx použita xx xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx jednotky v subjektu xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, xxxxx je xx xxxx obecně xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx zahrnuje jejich xxxxxxxx prostřednictvím xxxx xxxxx měny xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx pro xxxxxx xxxxxx xxx odkazuje xx xxxxxxxxxx této xxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxx kdykoliv xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x deriváty;

c)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx emisi xx 397 dní xxxx xxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

x)

často x systematicky x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru každý xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx na vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které provádí xx vlastní účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často a xxxxxxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx produktu, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx pokynů zákazníků, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx roven xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, pro které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh x xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 písm. x) nařízení (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují v xxxxxxx xxxxxx týdně;

c)

xx xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxx na xxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finančního nástroje xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř xxxxx xx xxxxxxx v xxxxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konkrétní xxxxxx a xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx jim v něm xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx sledovat a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a postupů xxxxxxxxx podle odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx případných nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx odpovídají za xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx orgánu xxxxxxx jednou xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, o rozpoznaných xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxx xxx přijata;

d)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností x xxxxxxxxx stížnosti za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx obecných xxxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx informacím;

x)

vedoucí orgán xxxxxxx x xxxxxxxxx osobu xxxxxxxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx požadovaného xxxxxxxx 2014/65/XX a čl. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

x)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxx orgánu, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx podnik nesplní xxx xxxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx xxxxxx funkce zajišťování xxxxx s předpisy xx xxxxx účastnit výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

způsob xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx strategie a postupy xxx řízení rizik, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx opatření, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s činnostmi, xxxxxxx a systémy podniku x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, provádí x xxxxxxx xxxx auditu xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx písmene x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx jedná xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx osob:

a)

xxxx xxxxx to zakazuje xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

x)

obchod xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informací;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxx být x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx spadal xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 odst. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx xxx xx. 67 odst. 3, xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx nabádá, xxx takový xxxxxx xxxxxxxx.

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx vztahují xxxxxxxx 1, 2, 3 a 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, která x xxxxxxxxxxx s osobními obchody x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx neprodleně xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, který uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jinými postupy, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

a)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx či xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx daný xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx jejich xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx osoba, xx xxxxx účet se xxxxxxx provádějí, xxxxxxxx xx xxxxxx dotyčného xxxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx podnik x xxx xxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxx, včetně poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ochrany xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu a poskytování xxxxxxxxx o cenách.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k delegování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vrcholného xxxxxx;

x)

nezmění xx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx 2014/65/XX a udržel xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxx z dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx vydáno xxxxxxxx.

a)

poskytovatel služeb xx schopnost, kapacitu, xxxxxxxxxx zdroje x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podporující xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a veškerá oprávnění xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx vykonává xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro průběžné xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx služeb;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx rizika spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxx se xxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx účinně dohlíží xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx služby x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zajištěním a zachovává xx xx tímto xxxxxx odborné xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi a řízení xxxxxxxxx xxxxx;

f)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx mohly mít xxxxxxxx vliv xx xxxx schopnost účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx potřeby xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx účinností, xx-xx to x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx to xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a příslušné xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zavedli, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx byla zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx či xxxxxx xx xxxxx třetí xxxxx, nebo tím, xx je xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx služby x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného orgánu x xxxx třetí xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx vhodná dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro výkon dohledu, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

obdržet xx nejdříve xxxxxxxxx xx orgánu xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx případů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) č. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s vnitrostátními a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx třetí xxxx x xxx příslušné xxxxxx x Xxxx v případech nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor zákazníka;

b)

podnik xxxx taková xxxxx xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka a tento xxxxx xx odlišný xx&xxxx;xxxxx zákazníka xx xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx jinou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx není xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo služeb.

a)

s odkazem xx konkrétní xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx prováděné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo jeho xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx s sebou xxxx riziko xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

účinné xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx funkce patří xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx xxx xx xxxxxx, včetně případů, xxx příslušné xxxxx xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx xxxxx xxx xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uskutečňuje investiční xxxx doplňkové xxxxxx xxxx činnosti;

x)

opatření k zabránění xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx postupného xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx, pokud takové xxxxxxxx xxxx xxx xx újmu xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx označeny xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

b)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx investiční podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx by xx poskytnutí investičního xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx ani xxxx obchody, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx jednajících x xxxxx víře a xxxxx xx není x xxxxx běžné tvorby xxxx xxxx při xxxxxxxxx nevyžádaného pokynu xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím pravděpodobného xxxxxxxx rámce xx xxxxxx tohoto investičního xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx něho xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx příslušné xxxxx zúčastněné xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx doporučeními, xxxxx výjimečných okolností x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxxx do xxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, nebo – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx a organizaci xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho podnikání – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, x xxxxxx osobám xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx xxxx za xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx dodržování právních xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

a)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, není členem xxxxxxx, xx níž xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx finanční nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předmětem xxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x xxxxx investičních zákazníků xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jenž xxxx xxx ve xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx že xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx osoby xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx předmětem xx xxxxxxxxx xxxx a xxxxx příjemcem je xxxxxxxx emitent.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatků xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodů xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx zadávané investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx vedení xxxx xxxxxxxxx pracovníka xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx budoucí xxxx minulé udělení xxxxxxx xx podnikové xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

xxxxxxx, která xx výslovně xxxx xxxxxxxxxx podmíněna xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx investičního xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxx subjekt od xxxxxxx xxxxxxx jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx obsahují xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na možná rizika, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxx finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx x grafickou xxxxxx, xxxxx zajišťuje, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx a jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, u xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx porozumí průměrný xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx určeny xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx xxxxxx příjemcem;

e)

informace xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx či xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nesouhlasil s tím, xx xxxx dostávat xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx použitým komunikačním xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a předpoklady, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí zahrnovat xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx za xxx xxx – za xxxx xxxxxx, kdy xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx o výkonnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx obsahuje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané xxxxxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx v minulosti xxxx spolehlivým ukazatelem xxxxxxxxx výsledků;

e)

pokud xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník bydliště, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx měna a dále xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, je xxxxxx xxxx provizí, xxxxx a dalších xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx více xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxx xxxx k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx xx týče xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x níž xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. a) xx c), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek na xxxx (negativních x xxxxxxxxxxx scénářů) a xxxxxxxxx charakter x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který by xxx jinak xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx;

x)

se zákazníkem, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX oddílu I xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx smlouvy;

b)

informace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx se x xxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx vážou.

x)

xxxxxxx uzavřít smlouvu xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

b)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx odpoví na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

jazyky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx dostávat xxxxxxxxx a jiné informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a název x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny podávání xxxxx o poskytovaných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx v držení finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníků, xxxxxxxx xxxxx kroků, xxxxx xxxxxx činí xx xxxxxx ochranu, včetně xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx xxx poskytnut x xxxxxxxx podobě;

i)

xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx dat xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič xxx) xx předpokladu, xx xxxx splněny podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx nástrojů v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje či xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx případných xxxxxxxxxxxx hodnot, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, úroveň xxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxx v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxx xxxxxx, rizika ztráty xxxx investice včetně xxxxx xxxxxxxxx s insolvencí xxxxxxxx x xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

volatilita xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx případná xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xx xxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů s pevně xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx časového xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx počáteční xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů;

d)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx podmíněných xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxx či xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx a související xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx předán, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a

x)

xxxxxxx náklady x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx finančních nástrojů.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx jejich uvádění xx trh, xxxx

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx klíčové xxxxxxxxx pro investory XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x poplatků na xxxxxxxxxx investice;

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x

x)

x ilustrace je xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx xxxxxxx splnění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a

c)

způsob, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx adekvátně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxx na xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx xxxxxx, náklady x xxxxxxxxx, xxxxx x charakteristiky xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx, xxxxx dávají xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx xxxxx investovat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

c)

xxxx xxxxxxxxxxx služby podnik xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx byla pro xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx, xxxxx jeho xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x cílům xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxx xxxxxxxxx vhodné. Xxxxx tomu tak xxxx, podnik xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx neposkytne.

x)

x dostatečném předstihu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx své xxxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx, zda poradenství xxxx xxxxxxxxx, nebo xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx prezentuje xxxx xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx poradenství nezávisle;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx jasně xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx zákazníci xxxxx xxxxxxx v omyl, jaký xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxx xx xxx dostalo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx pro xx xxxxxx. Investiční podnik xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx investičním xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx má potřebné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx porozumět xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx na stanovení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx znalostí a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xxxx vhodné pro xxxx xxxx x xxx byly vhodně xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xx xxxxx určit x aktivně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx chápou otázky xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx přesně zjišťují xxxx a potřeby xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků, jako xx xxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxx;

b)

xxxxxx, objem x xxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx upozornění xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx byl xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nepřiměřený xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxx obchod xxxxxxxx x xxxx toto xxxxxxxxxx, případně, zda xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod;

x)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx mohl provést xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx obchod proveden x přes xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést obchod.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 bodu 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 až 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

b)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx realizace tohoto xxxxxxxx za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

c)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx xxxx aktivační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx přeměnit nástroj xx xxxxx xxxxxxxxx;

e)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx nelikvidní, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, splacení xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx jim snadno xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx si xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, xxx mají xxx poskytovány;

b)

x služeb xxxxxx portfolií typy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx nakupovány x xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx rysů xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s úkony xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, za xxxxx budou obchody xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx první pracovní xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx pokynu;

f)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši provizí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx jednotlivé položky, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxx xxxxx stanovených přirážek xxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem při xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení;

n)

dosažený směnný xxxx, xxxxx obchod xxxxxxxxx konverzi měny;

o)

povinnosti xxxxxxxxx xxxxxxx s vypořádáním xxxxxxx, včetně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a příslušných xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx a povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx obchodování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx investičního xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže tržní xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších účtovaných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx období vykazovaného xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx, xxxxx a jiných úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, v kterémžto případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx online xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx nosič xxx, kde xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xx může xxxxxxxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx xxxxxx důkaz, xx si zákazník xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx pravidelný xxxxx xxxx poskytnout nejméně xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx o službě správy xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx výpis poskytovat xxxxxxx jednou za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx peněžní prostředky xxxxxxxxx staly předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a z jakého xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxx, na xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx zajišťovacích práv;

f)

xxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxx odhad, xxxxx tržní xxxxxxx xxxx k dispozici, s jasným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx odhadu hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde o neprofesionálního, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx zajišťujícím xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto pokynu;

d)

charakteristiku xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx uvedenými v čl. 59 odst. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, na xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx místa xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx clearingové xxxxxxx, xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxx aspekty, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx místa provádění xxxxxx musí být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x opatření;

x)

jak xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, rychlost, pravděpodobnost xxxxxxxxx x další xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx všech dostatečných xxxxxxxx za účelem xxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, informace, že xxxxxx provádí xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx zákazníka doplňující xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit v tom, xxx přijal xxxxxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx pokynů, pokud xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx procesu výběru xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx dosažené xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů a xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx a xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx účet xxxxxxxxx xxxx zaznamenávány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přesně;

b)

provádět xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v pořadí, v jakém xxxx podány, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx xxxx v rozporu xx xxxxx zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obtížích xxxxxxxxxx xx řádného xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dozvědí.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx bude x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x jinými;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx sloučení xxx xx xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pokynů, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, jak xxxxx a cena pokynů xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx jasné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx pro něj xxxx xxxx žádost xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx písemně xxxxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx protistranou, a to xxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxx obchodu xx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx případná xxxxxx xxxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx snadný xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx možné xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nebo je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, způsob xxxxxxx xxxxxxxx jejich elektronické xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a elektronické xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx musí dodržovat, x xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx zajistil, xx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx hovory xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zařízení, xxxx plnit povinnosti xxxxx xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxx a osmého pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxx a komunikace xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

kopie xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx budou xx vyžádání k dispozici xx xxxx xxxx xxx xxxx xx xxxxxx příslušného orgánu xx dobu xx xxxxx xxx.

x)

xxxxx a čas xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

c)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky a

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, objemu x xxxx pokynu a doby, xxx má xxx xxxxxx xxxx proveden.

a)

závěrečné xxxx akcií z prvního xxx obchodování, xxxxx xxxx akcie jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx teprve xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx ceny akcií x prvního xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, avšak xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx akcií xx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxx xxx dva xxxx, xxxxx kratší xxx tři roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx objektivní x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx prvotní x xxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx model xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v jeho systému;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, na xxxxx xx nevztahuje xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, v němž bude xxxxx xxxxxxx, xxx xxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

d)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, že investorům xxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, díky xxxx xxxxx moci xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx emitenta x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx papíry;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v písmeni c) xxxxx, xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx pracovní xxxxxxx xx dostatečný, x xxxxx xxxx xxx xxxx, jaká xxxxxxxx xxxxxxxx k získání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

f)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxx účetního xxxxxx x xxxxxxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxx od konce xxxxxxx xxxxxxxx účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx dokumentů xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v čl. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxxxx v jeho systému, x xx xxx, xx xx zveřejní na xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xx těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxx tyto xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nepřetržitě xx xxxx nejméně xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx vzniklo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxx, například xxxxx xx zapotřebí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx je xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx k plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky xxxx xxxxxxxxx nepřijatelnému xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx byla xxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnost emitenta, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podnikového obchodu xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx likvidity významnější xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory více xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování xxxx stažení x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, kteří xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxxx subjekty obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx od obvyklého xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

b)

informace, xxxxx xx k dispozici xxxx x xxxx xx xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx systému, tak xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx x xxxxx obchodním xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a

b)

absolutní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx krátkých celkových xxxxxxx otevřených pozic, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatelného xxxxxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx údaje x xxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, k dalšímu prodeji xxxx k úpravě xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx těchto xxxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx cen xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx a poskytovatelů;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, podle xxxxx xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx x šíření xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx stát byl xxxxx xxxxxxxxx členským xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx nebo jiné xxxxx xxxxxxx podnik xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx ústředím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxx xxxxx obchodní xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxxxxxx dle nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického internalizátora x&xxxx;xxxxx hostitelském členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jedné xxxxxxxxx xxxxx podíl xx trhu xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx celkovým xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx trh pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.