Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx a pro regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx u komoditních derivátů x xxxxxxxxx xx transparentnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx současně se xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx použitelná všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx povolení, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxxx nerozlučně xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, xx xxxxx xx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx osobám, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx povinnosti, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx ustanovení x xxxxxxxxx přístup x xxx, xx xxxxxxx začlenit xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Je xxxxx xxxxxxxxxx upřesnit xxxxxxxx, podle nichž xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx musejí xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx C bodě 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx výjimky xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx vzniku mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření umožňující xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx skončení xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx mezer x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xxxx strany xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dodat xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx, že formy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1227/2011 (2) xxxx xx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx. U xxxxx, xxxxx musejí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx různých xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx měly xxxxxxxxx xxxxx převodu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx komodit.

(4)

Aby xx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodního xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx důkladněji xxxxxxxx, xxx panují xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx změnit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx měly xxx xxxxxxx ropné x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx smlouvy xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxxx přílohy X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX pouze xxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xx xxxx, zda xx smlouva měla xxx považována xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xx by xxxx zahrnovat smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x smlouvy, které xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx a x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx by se xxxx xxx xx xx, že tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx definic xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx proměnných, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx by být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx podmínek x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx proměnných xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX stanoví xxxxxx xxxxx xxxxxx regulace xxxxxxxxxx xxxx v Unii x x xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxx xx xxxxx xxxxx vztahuje. Xxxxxxx X oddíl C xxx 4 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxxxx.

(8)

Aby xx xxxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx X xxxxxxx I xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxx x xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxx nejsou xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx C xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroji.

(9)

Xxxxxx xx má xx xx, xx xxxxx xxx vypořádání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx trvá xxx xxx nebo xxxx, xxx x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx vymezit ustanovení, xxx bylo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx praxí. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx vypořádání xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx kontrakty x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx spotové xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxx x xxxxxx xxx xxx obchodních xxx. Xx také vhodné xxx za xx, xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uzavřeny x xxxxx xxxxxxxxx jistoty xxxxxxx xxxx plateb xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, představují xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx budou z definice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxx platby v cizí xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx účinný x efektivní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jakožto xxxxxxxxx xxxxxxx xx tudíž xxxxxx vyžadovat, xxx xxx každý xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx být považovány xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xx druhou xx xxxx být xxxxxxxxxx za smlouvu, xxxxx se týká xxxxx x bezpodmínečné xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx každá xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx nebo swap xx však xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x tudíž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx prostředek xxx placení, x xx xxx xxxxxx xx dobu trvání xxxxx nebo opce x bez xxxxxx xx to, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx veřejnosti, by xxx xxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx považováno xx xxxxxx doporučení. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím distribučních xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, které bylo xxxxx i xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohou xxxxxxx, xxx xx xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení xxxxxx xxxxx, a xxxxxx x xxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxxxxxxx, představovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x určitém typu xxxxxxxxxx nástroje xx xxx účely směrnice 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx poradenství. Jestliže xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx k určitému typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx poradenství prezentuje xxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxxx xxxx nebo xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, který xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími zájmy xxxxx xxxxxxxxx. Podobně xxxx v xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx bylo x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3, který xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(16)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx jiné xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(17)

Poskytnutí xxxxxxxx doporučení x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s určitým xxxxx xxxxxxxxxx nástroje představuje xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx xxxxx přílohy I xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxx xx xx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x její xxxxxxxx ustanovení.

(18)

Aby bylo x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátorů x xx. 4 xxxx. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxxxxxx použitelné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxxxxx (XXX) ve xxxxxxx xxxxxxxx. Stanovené xxxxx xxxxxxx by xxxx xxx stanoveny xx xxxxxx xxxxxx, aby xx zaručilo, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, jenž má xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, u xxxxx xx xxxxxxxx k jeho xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat, aby xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX by xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx způsobem, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx stejný jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx provádí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx povolení jakožto xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, nikoli xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx účet.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x právní xxxxxxx x s cílem xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx vymezit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx založené xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx frekvencí xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 bodu 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx systémů, kde xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx objasněno, xx algoritmické obchodování, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(22)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxx systémy, kde xx xxx být xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx přístroje, xxxxxxx xxxxxxxxx algoritmy, určují xxxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx parametr pokynu.

(23)

Xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxx způsob algoritmického xxxxxxxxxxx s vysokou frekvencí xx smyslu čl. 4 xxxx. 1 xxxx 40 směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxx kritérií pro xxxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních množstevních xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnikům a příslušným xxxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x vysokou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x k několika nástrojům.

(24)

Jelikož xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx být xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx xxxxx nástroje, xxx které xxxxxxxx xxxxxxxx trh. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dílčí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Aby se xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx – x xx x ohledem xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x 61. xxxx odůvodnění směrnice 2014/65/XX, především s xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx použití svého xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako je xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx – xxxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx pouze zprávy xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx přijímání x xxxxxxxxx pokynů xxxx xx účelem provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Do výpočtu xxxxxxxx xxxxx zpráv xxxxx dne xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx způsoby, xxxxx xxxxxxxxxxx z xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx vzato x s přihlédnutím xx xxxx okolnostem xx provedení xxxxxx xxxxxxx strukturováno způsobem, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx. Xx-xx být xxx xxxxxxxx xxxx, xx představuje vysoký xxxxx zpráv během xxx, xxxxxxxxxx totožnost xxxxxxxxxx zákazníka, měly xx být z xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytovatelů.

(25)

Měla xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx neměla xxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxx, xxxxx přesahuje poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x sponzorovaného xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx účastníci obchodního xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx makléřské xxxxxx, x xxxxxxxx, v jejichž rámci xxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxx, a xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx služby, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxx elektronický xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx určit zlomek xxxxxxx, kde je xxxxx zadán, x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (XXX) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx pokyn xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx je xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrování xxxxxx xx proto měla xxxxxxx na tom, xxx xx inteligentní xxxxxx směrování xxxxxx xxxxxxxx do systémů xxxxxxxxx, x nikoli xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx organizační xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx profesionální bázi, xxxxx i na xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx vztahů mezi xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mnohostranné nebo xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové činnosti. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x předpisy, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx na všechny xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx řízením.

(31)

V pravidlech xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx xxxxxxxxxxxx činností, xx se měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a požadavků, xxxxx xx budou xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx potenciálního zákazníka, xx. xxx xx xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného uplatňování xxxxxxx příslušných ustanovení xxxxxxxx 2014/65/EU je xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Investiční podniky xx xxxxxx liší xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx měl xxxx xxxxxxxxxxxx přizpůsobit x xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx vhodné xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx odpovídají xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx vhodné stanovit xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxxxxxx určitou xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx činnosti, aby xx xxxxxxxxx harmonizované x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx v případě, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xx xxxx činnosti xxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými ve xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx zřízené xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx strategii xxxxxx xxxxx, xx mezi xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx, procesů a systémů xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s externím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jiných regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx funkci xxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxxxx tatáž xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xx xxxxx pověřené xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx osob by xxxxxx xxx určována xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx tyto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x to x xxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx vyřizovány účinně x xxxxxxxxx xxxxxx xxx vyřizování xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx ochranu xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx směrnicí Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2002/58/XX (4), které xxxxxxxx zpracování xxxxxxxx xxxxx prováděné při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxxxxxx Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků týkajících xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx či xxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx, např. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, navýšení xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx pojištění, slevy xxxx zvláštní xxxxx, xxxxxx účty xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby se xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zákazníků, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx osob, které xx mohly ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se nepřímo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxx, na něž xx xxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx, by měly xxx zahrnuty také xxxxx, které dohlížejí xx xxxxxxxx, např. xxxxxx xxxxx nadřízení, xxxxx xxxxx mít xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prodejci použít x xxxx, aby zákazníky přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx navrhují x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxx patřit xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx určování výše xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx podniky xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx osoby podněcovat x xxxx, xxx jednaly x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx xxxxxxxxx xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx jménem některé xxxxx x xxxxxxx s předem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx obchodů xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx tyto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx instrukcí xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx však xxxx vztahovat xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jménem xxxxxx xxxxx, jestliže xx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byly xxxxxx instrukce nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx neměly xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx důležitých xxxxxx. Xxxxxxxxxxx podnikům xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx ujednání x xxxxxx externím zajišťování, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx mají být xxxxxxxx o externím zajištění xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podle hlavy II xxxxxxxx X směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx ujednání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx směrnice.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx na xx xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx skupiny xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx a povinností xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx, xxxx mezi odlišnými xxxxx xxxx či xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx nevýhodou pro xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějakou xxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx byla xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Střet xxxxx by se xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Pro xxxx účely by xxxxxx xxx důležité, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx způsobilou protistranou.

(47)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx směrnice 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx okolnosti, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx věnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx papírů x rámci jejich xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx s podnikem xxxxxxxxx vykonává xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Investiční xxxxxxx xx měly xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a řízení xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx čl. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxx zákazníkům sdělovány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xx xxxxxx x poslední xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx pouze x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx k tomu, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, že rizikům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx na sdělování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by bylo xxxxxxxx xxxxxxx, jak xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x jak xx xxx řídit, xx nemělo být xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx zájmů xxxxxxxxxxx, xx jej xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžaduje xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Xxxxxxx by xxxx měly dodržovat xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičními podniky, xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx výzkum xx xxx xxx podkategorií xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 596/2014 (6) (zneužívání trhu) xxxxxxxx xxxx doporučení.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx řízení xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx vznikat xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx prezentován xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xx xxxx xxx dostatečné x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a nezávislost xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx opatření a mechanismy xx xxxx xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxx nezávislosti na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx za rozporné xx zájmy osob, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx výzkum rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, by měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx financí a osoby xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx podniku.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx s xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx pozici x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, provize x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx provádějící xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxx strany, xx xxxx být přijatelné xxxxx tehdy, jsou-li xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Pojem šíření xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx mezi osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx taková xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx stažen xxx nezastaral. Na xxxxxxxxxx změnu investičního xxxxxxx vyprodukovaného třetí xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jejich objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx služby v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxx zakázky, xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx rysům služeb xxxxxxxxxx xx upisování x xxxxxxxxxx a k možnosti, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx dojde ke xxxxxx xxxxx, by xxxx nařízení xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx požadavky xx xxxxxxx xxxx zajistit, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, jenž xxxxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx jejich vlastní xxxxx xxxx zájmy xxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Taková opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxx procesu, xxx xxxxxx přistoupí na xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx firma xxxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx mít xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx xx zájem xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx jednoho investičního xxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx vypracovávání xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx.

(60)

Požadavky, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx výzkumu a xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, by xx měly uplatňovat, xxxx xx jimi xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx stanoví požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx propagačních xxxxxxx, aby se xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, jasné a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Na xxxxx xxxxxx xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx zákazníky xxxx potenciální xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních sdělení, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(63)

Je xxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx investorů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Za tímto xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx než xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx toho, xxx je zákazník xxxxxxxxxxxxx, či neprofesionální, x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, vždy xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité xxxxx. Xxxxxxx xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, které xxxxxx xxxxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx vhodný x xxxxxxxxx, přičemž xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx o druzích xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistit, že xxxxxxxxx poskytované každému xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx formách informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi. Xx by však xxxxxx znamenat, že xxxxxxx budou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx prezentace xxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx výčtu xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx stránek.

(68)

Informace xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, jestliže xxxx xxxxx klamat xxxxx xxxx osoby, xxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx ohledu xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx má x xxxxxx, xxx klamavými byly.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx jednotlivé xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx nové xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Podrobné xxxxxxxxx x xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx různých typů xxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx být xxxxxxx x x nichž xx nejedná x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, které jsou xx xxxxxx, xx xxxx xxx přiměřené xxxxxxx poradenství, xxx xx být poskytnuto, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx zákazníka. Avšak xxx xxxxxx xx xxxxxx poskytovaných xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx posudky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xx trhu, xxx xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, jaké xxx xxxxxx alternativy.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxx poradenství po xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx finanční nástroje, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří se xxxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. na „xxxxxxxxxx“ či „etické“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby poskytoval xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx mohli xxx zmateni. Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx rozumějí xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, měly xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, nemělo xx xx xxx xx xx, že tento xxxxxx poskytl xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx podnik není xxxxx uvedené směrnice xxxxxxxxxx za informace xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejnit xxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx povinnosti na xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x způsobilými xxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx být investičním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxx poskytování investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx protistranám x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx podrobné xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti uložené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 směrnice 2014/65/EU. X xxxxx ohledu by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dle tohoto xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu – x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Avšak v jiných xxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx podniky xxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx např. xxxxxxxxx, xx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx xx výnos, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x nákladech, xx-xx xxxxxxxxx část xxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx informovat xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, xx xxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx uváděné xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx poskytují službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Tak xx xxxx mělo xxx xxxx. v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx produktu nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s nadřazenou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxxxx kolektivního investování x xxxxxxxxxxxxx retailové xxxxxxxxxx produkty a xxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx (produkty s investiční xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx případech, xxx xxxx xxxxx právních xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem, xxxxxxxxx x x souhrnné xxxxxx uvést xxxxxxx xxxxxxx a poplatky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx nedoporučily xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxx případech xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předem xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x poplatcích spojených x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje. Kromě xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, a xx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx pokud xxx o xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxxxxx xxxxxx o poskytovaných xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx zákazníci xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, jakož x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx s různými finančními xxxxxxxx x investičními xxxxxxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích x xxxxxxxxxxx předstihem předtím, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Předběžné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx představovat xxxxxxx, xxxxx xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Pokud například xxxxxxxxxx podnik nabízí xxxxx průběžných služeb x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx službou, k jejímuž xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x poplatcích podle xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx by být xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx přímo xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x poplatcích xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx zařazeny transakční xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx podložených xxxxxxxxxxx, k nimž xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx odhady xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx se xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx cíle, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx k „nettingu“ xxxxxxx. Informování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx opírá x zásadu, xx xx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx rozdílu xxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxx přirážek a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxxx podíl, a xxxxx xx xxx xxxx xxx povoleno, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx tvořené xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x poplatky, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x poplatcích nedostatečné, xx měly xxx xxxxxxxxx informovat xxxxxx x xxxxxx nákladech, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxx s poskytováním investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx na plné xxxxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx v případě xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx by investiční xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx kontakt a xxxxxxxxxx informace xx xxxx získat.

(82)

Aby xxxx xxxxx poskytovat zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům x xxxxxxxxx v průběhu času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx nebo xxxx trvalý xxxxx xx xxxxxxxxxx v průběhu xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xx mělo xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podávat zprávy, xxx xxxx např. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx xxxxxx xxx x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx poskytovat zákazníkům x xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích, xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo plnění xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx dohody o xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx obecně v xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje dodání xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx kovu xx jiného nástroje xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx nutné xxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkají, xxxxx x xxxxx funkcemi x charakteristikami.

(85)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xx xxxxxx o xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx o xxx, xxx doporučené xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx opatření, x xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx upozornit. Xx xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx investic znovu xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou xxxxxxx, xxxxxxxx existuje pravděpodobnost, xx by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná úroveň xxxxxxx investorů, xxxx xx xxx objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zůstat xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xx by investiční xxxxxxx měly provádět xxxxxxxxx xxxxxxxxx nejen xx vztahu k doporučením xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx obchodovat, včetně xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx prodat investici, xx nikoli.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, která x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obchodovat xxxxxxx x xxxxxxx četností, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx uvedené x xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx právní jistota x xxx xxxxxxxxx xxxxx lépe xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx investiční nebo xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x povinnosti xxxxxxx a xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníky. Xxxxxx xxx xx jim x xxx xxxxxx bránit, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx zákazníků, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vést, je xxxxx xxxxxxxxxxx typu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, směrnici Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxx plnit své xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx integritu xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx zpráv x xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx xx rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX na xxxxx xx způsobilými xxxxxxxxxxxxx xx se požadavky xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx uzavíraly xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx obsah x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx souvislosti poskytovat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx, nákupy xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, složení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx portfolia x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x poté na xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx měl xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje.

(97)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx na typ xxxxxx xx rozumí xxxxx na xxxx xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxx, tržní xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx pokyn zákazníka.

(99)

Xxx xxxxxxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 uvedené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx faktorů xxxx, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik měl xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx umožňují při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Za xxxxxx plnění xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jako v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX totiž xxxxxx xxxx zdroj xxxxxxxxxxx xxxxxxx se závazkem, xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x zpravidla xxxx xxxxxxxxxxxxx vymezovány na xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx provádění pokynů xx x xxxxxxx XXX tudíž xxxxxxxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx předem xxxxxx, x na xxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx poptávka. Zásady xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx, xx xxxxx měly xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx SFT x xxxx by xxxxx xxxxxxxxx pokynů pro XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx své xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, že investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx k provádění xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx zájmy svých xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx x podniku x jeho službách, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx subjektech, kterým xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kvalitě xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky, jež xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x tomuto xxxxx xxxxxx jediný xxxxxxx xxxxx v xxxxxxx, jsou-li s xx xxxxxxxx, že xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx jim zvolený xxxxxxx umožní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, že xx xxx účely xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx být podložen xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx nevydal xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx, xxx xx tento xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aspekty xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx zapotřebí x xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka, xxxx by xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx splnil xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jde o xx xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají jedné xxxxx xxxx jedné xxxxxxx pokynu, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx určitým xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx navrhne xxxxx instrukce, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, aby xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx konkrétními obchodními xxxxxxx xx podmínky, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xx toto xxxxxxxxxxx xxxx podléhat požadavkům xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x x xxxxx nařízení, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx investiční xxxxxx zákazníkovi kotaci, xxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx příslušný xxxxx, xxx xx měl xxxxxx xxxxx povinnosti x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx až poté, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká všech xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx pro xxxxxxx druhy nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů týkajících xx určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx x které xxxxxxxx jedinečný xxxxxxx xxxxx uzpůsobený poměrům, x xxxxx xx nachází xxxxxxxx a investiční podnik, xxxxxxxx být xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx o akcie xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu provedení.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx nařízení upravující xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx se xxxxxx xxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 odst. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx účinnost xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx uvedená x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení podle xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx veškerá xxxxxxxxxx xxxxxxxx k tomu, xxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku pro xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx a pravděpodobnost xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxx xxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx podniky dosáhly xxxxxxxxxx způsobu provedení xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU x x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxx místo provádění xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx jim to xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx jediné xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, xx xxxxxxx místo jim xxxxxx dosáhnout pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx alespoň xxxxxx xxxxx xxxx výsledky, xxxxx by mohly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx. Tento xxxxxxx předpoklad xxxx xxx podložen xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx analýzami, které xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx zacházet xxxx x xxxxxx, které xxxx xx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx o nevyřízeném xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, že tvůrci xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx provozování xxxxxxx povolené podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx splnění xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx alespoň 50 % emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxx xxxx, byly xxxx x střední xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k trhům bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozováním xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, a x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx na xxxx x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro přijetí xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx případě xx xxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků neměl xxx taková pravidla, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx větší xxxxx xxx emitentům xx xxxxxxxxxxxx trzích.

(113)

Xx xx xxxx xxxxxx přijímacího xxxxxxxxx, který je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx který se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx prospektu xxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ponecháno xxxxx posoudit v xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trhu pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovanost xxxxxxxxx. Xxxxxx plnou odpovědnost xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx vhodného způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx by xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx formální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pololetních xxxxxxxxxx xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, která xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaměřením xx malé x xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx x obsah xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx obchodním xxxxxxx, xxxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolených xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxx xx měly xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx se xxxx z hlediska xxxxxx x situace malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vhodnější.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx pravidla šíření xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xxxxx směrnice 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, xxx xx xxxxxxxxx bodem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto obchodním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx růst malých x středních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx organizátora trhu xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx přímého odkazu xx xxxxxxxxxxx stránky xxxxxxxx x xxxxxxx, že xxxx xx nich xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx odkaz xxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kde xxxxx investoři xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx je pravděpodobné, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho stažení x xxxxxxxxxxx závažně xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx státě, kde xxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno xxxx xxx xxxx finanční xxxxxxxx staženy x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, kde xxxxxxxxxxx xxxxx probíhá.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx míry xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x řádné xxxxxxxxx xxxx x xxxxx by xxxxx xxx základem xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxxx, organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx investičního podniku xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx obchodní systém xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx jeho xxxxxxx x obchodování, případně xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Je xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x tomu, xx tak xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx jim xxxxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů xx určitých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxx plnit xxx xxxxxxxxxxx úkoly x xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx o relevantních xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx negativní xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx rizika xxx xxxx a xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx neúplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu nebo xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x v čl. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Za xxxxx účelem xx xxxxx chápat odkaz xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ v širším xxxxx xxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, pokyny x všeobecné xxxxxxxx xxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxx systémem x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování a xxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx vypracovat neúplný xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x manipulaci x xxxxx, které xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zohlednit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, zda je xxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx xx odkaz xx „pokyn k obchodování“ xxx xxxxxxxxx všechny xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, a xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k obchodnímu systému.

(121)

Seznam xxxxxxx naznačujících, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx, by xxxxx xxx xxx vyčerpávající, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xx xxxxx x zneužívání xxxx xxxx pokusy x zneužití xxxx, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx xxxx xxxxx znamenat xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxx x zneužití xxxx. Xxxxxxx nebo pokyny x xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx provedeny x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

S xxxxx xxxxxxxx transparentnost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxx předejít xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx totožnosti držitelů xxxxxx xx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy xx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob x xxxxxxxxx určitou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxx nařízení.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxx x xxxx budou x Xxxx poskytovány xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, stanoví toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx schválené systémy xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx splňovat. Xxxx xxxxxxxx vycházejí x xxxx, jímž xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje x xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx uplatňování xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozních xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, že xxxxxxxx za xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxxxx o xxxx xx přiměřených obchodních xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztah xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx na xxxxxx vytváření x xxxxxx. Xxxx by xxxx xxxxxxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx svých xxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxx xxx umožněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže xx xxxxxxx takových xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě, xx poskytovatelům údajů xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx poskytování údajů x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx náklady na xxxxxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x jiné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx specifikovat xxxxxx xxxxxxx xx velmi xxxxxxx, měly xx xxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x tím, xx xx specifikace těchto xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služby, xxxx xx xxx údaje x trhu xxxxxxxx xxx, aby nebyly xxxxxx xx xxxxx xxxxxx služeb. Aby xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx při xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx údaje x xxxx nabízeny za xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx to xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx nabízení xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx údaje x xxxx poskytovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx základní xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx o xxxx, jakož i xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx značný xxxxxx, x xxxxx předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx příslušného orgánu, xxxxx xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxx, xxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx považovány pouze xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s významným xxxxxxx xx trhu, xxx aby nebylo xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ujednání x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx ctí xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx (xxxx jen „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx proto mělo xxx vykládáno a xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x s právem xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxx xxxxxx nařízení by xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxx práva xx xxxxxxxxxxxx soukromého x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx a musí xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 95/46/XX a x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x trhy (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx nařízení, xxx xxx xxxxx xxx tyto požadavky xxxxxxxxxxx účinným x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx datum xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx příslušná osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx osoba v příbuzenském xxxxxx“ xx xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx finančních xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx předmětem xxxxxxx, včetně xxxx x xxxxxx xxx x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx, x

x)

osoba, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, si konkrétně xxxxx poskytnutí informací xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči je xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

c)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx na xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx aktuální;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx důvodných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx odbornou xxxxxxxx x poskytováním investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx tuto xxxxxxxxxx xxxxxx lze xxxxxxxxx xx vedlejší x xxxxxx xxxxxxx činnosti;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činnosti xxxx za xxx xxxxxxxx osobě vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx neuvádí na xxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx schopnost xxxxxxxxxx investiční služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxxxxx xxxx vedlejší k hlavní xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx zajišťující, že xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jim umožňují xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx o vyrovnávání x xxxxxxxxxxxxxx přenosové soustavy x xxxxxxx elektřiny xx xxxxxxxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx x xxxxxxx plynu je xxxxxxxxxx xx přiměřené xxxxxxxx, xxxxx něhož xxxx strany dohody xxxxxxxx xxxxxxx dodání xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, neomezené a xxxxxxxxxxx povinnosti smluvních xxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z této xxxxxxx xxxxxxx být kompenzovány xxxxxxxxxxx x xxxxxx smluv xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx xxxxx vlastnické povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx práv xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx dodání, xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx určených xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sítě, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zboží.

a)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

je xxxxxxxxxxxxxxx, takže cena, xxxxxxxxxx jednotka (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky se xxxxxx hlavně xxxxxxx xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx standardní xxxxxxxxxx jednotky (loty) xx xxxxxxxxxx lhůty xxxxxx.

a)

xxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxx, která xx x dané xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx na trhu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

xxxx xxxxxxxxxx xx nebo xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx více xxxxx z důvodu xxxxxx xxx neplnění xxxx xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx xxxxxxxxxxx trhu, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx systému xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx regulovaný xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx jsou splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx provozovatel xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx sítě, mechanismu xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx energie xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 2 bodu 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, převádí xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx telekomunikačních sítí;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx prostředky, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxxx služeb vlastním xxxxxx a xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx anebo xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

x)

povolenka, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, právo xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X oddílu C xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiná fyzikální xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/ES (19);

f)

jakékoli xxxx aktivum xxxx xxxxx zastupitelné povahy, x něhož xx xxxxxxx x právo xxx xxxxxxxxx služby x které xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx s libovolnými aktivy, xxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na pojistněmatematické xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx, xxxxxxx, držet xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx hlavních xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, buď xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, která xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx lhůt xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx použita za xxxxxxx účelem prodeje xxxx nákupu převoditelného xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, buď xxxxx, xxxxx xx xx trhu obecně xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx lhůtu xxx xxxxxxxxxx xxxxxx převoditelného xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx je xxxxxx.

x)

xxxxxx těchto xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím dané xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx xxx výměnu xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx této xxxxx měny.

a)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx stanovit;

b)

xxxxxxx xx x deriváty;

x)

jejich xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který existuje xxxxxxxx trh, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx posledních šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, uskutečňují x průměru xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x dluhopisu, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní účet xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců roven xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, pro xxxxx neexistuje likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x derivátu, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců:

x)

často x systematicky x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x příslušného xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx vlastní účet xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x povolenek na xxxxx, pro které xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky u xxxxxxxxx na xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx v xxxxxxx s xx. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, které u xxxxxxxxxxx xxxx povolenek xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

c)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx na vlastní xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

nejméně dvou xxxxx za xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx všech finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy musí xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx záznamy x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konkrétní xxxxxx x xxx xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxx v něm xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle odst. 1 xxxxxxx pododstavce a kroků xxxxxxxxx za účelem xxxxxx případných xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

radit x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxxxx ročně xxxxxx o provádění a účinnosti xxxxxxxxx kontrolního prostředí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx nápravných xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxx xxx přijata;

d)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx stížnosti xx xxxxx důležitých xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxx, odbornost x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx informacím;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výkonem činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy x xx veškerá xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xx. 25 xxxx. 2 tohoto nařízení;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy xxxxxx případ od xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx nesplní xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx xxxxxx funkce zajišťování xxxxx x xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx není na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s činnostmi, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 odst. 2.

x)

vypracovává, provádí x xxxxxxx plán auditu xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx záležitostí interního xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

xxxx xxxxx to xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dotyčných xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 písm. a) xx x) xxxxx xxx xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx se xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx xxxx ji nabádá, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na kterou xx vztahují odstavce 1, 2, 3 x 4, xxxxxx o omezeních xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx s osobními xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 investiční xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx osobním xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx jinými xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxx záznamy xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxx xxxxxx provádí, nedošlo x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) nebo s xxxxxxxxxxxxxx investičními fondy, xxxxx xxxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné rozložení xxxxxx mezi jejich xxxxxx, pokud xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, nepodílí xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx xxxxxx x jež nejsou xxxxxxxx investičních operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx personálu xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

xxxxxx ohroženy xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx zdroje x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx dohlíží xx xxxxx externě zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx nevykonává xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx vhodná xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx externě zajišťované xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx potřebné x xxxxxxxx xxxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx schopnost účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx ukončit xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx, x xx s okamžitou účinností, xx-xx xx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, aniž xx xx poškodilo xxxxxxxxxx a kvalitu xxxxxx, xxx poskytuje xxxxxxxxxx;

h)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými funkcemi x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx je to xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx vykonávat;

j)

poskytovatel xxxxxx xxxxxx důvěrné xxxxxxxxx, které xx xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx a udržují nouzový xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx;

l)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx x xxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx byla zachována xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx služeb xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx tím, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx má xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx služby x xx xxx účinným xxxxxxxx příslušného xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nezbytné x xxxxxx xxxxxx úkolů v oblasti xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx k dokumentům xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

c)

xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vymáhání práva x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx dohledu xx xxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx pravděpodobné, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx získá finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx obchodu prováděného xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx zákazníka xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti a doplňkové xxxxxx prováděné investičním xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx představují xxxx xxxxx vyvolávat xxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se mají xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx řízení xxxxxxxx střetů.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud by xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx zájmy jednoho xxxx více xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx příslušnými xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx funkce patří xxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx xxx xx xxxxxx, xxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

odstranění jakékoli xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx činností xxxx vznikat střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx doplňkové xxxxxx xxxx činnosti;

x)

opatření x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx postupného xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx střetu zájmů.

a)

výzkum xxxx xxxxxxxxx jsou označeny xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či nezávislé xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx, pokud xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx to xxxx x xxxxx běžné xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejně xx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx odvodit x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné příslušné xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

finanční analytici xxxxxxxxxx na tvorbě xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx dostat xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx něž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxxx x x xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od osob, xxxxx xxxx hmotný xxxxx na předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

e)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx návrh xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení ve xxxxxxx xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx cílovou cenu.

x)

osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx se xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx že tvůrce xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx xxxxxx požadavky.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je ocenění xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx investorech, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x útvarech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předmětem xxxx xxxx x přidělování xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxxx vzniknout, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníků xxxx ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx způsobem, jenž xxxx xxx ve xxxxxx se zájmy xxxxxxxxx emitenta, x

x)

že xxxx xxxxxxxxx situacím xxxx xx budou xxxxxx situace, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxx a xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx emitent.

x)

alokace xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřiměřeně xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem („xxxxxxxxx“), xxxx jsou nepřiměřeně xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodů xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx provedená xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xx budoucí xxxx xxxxxx udělení xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx od investičního xxxxxxxxx xxxx subjektu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxx zakoupí xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx obsahují xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxx x vždy xxxxxxxx xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx finančního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx používají xxxxxxx xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxxx je xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx použitá x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx informacích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx toto upozornění xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, které xxxx určeny xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx jejich příjemcem;

e)

informace xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx varování;

f)

informace xxxx důsledně xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx formách xxxxxxxxxxxx x propagačních materiálů, xxxxx xxxx jednotlivým xxxxxxxxxx poskytovány, pokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s tím, xx bude dostávat xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx a vyváženým xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx pět xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx finanční xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx delší xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx o výkonnosti v každém xxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým ukazatelem xxxxxxxxx výsledků;

e)

pokud xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kurzů;

f)

pokud jsou xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxxx vliv provizí, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxxx stejné xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx jsou x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx týče xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno a), xxxx splněny podmínky xxxxxxx x xxxx. 4 písm. x) xx c), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (negativních i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx konkrétních typů xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx analýzy xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx výrazné upozornění, xx xxxx prognózy xxxxxx spolehlivým ukazatelem xxxxxxx výkonnosti.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx jinak xxxxxxxxxxxx xxxx způsobilá xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, jako x xxxxxxxxxxxxxx xxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx;

x)

se zákazníkem, xxxxx je xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx xxxxxxx;

b)

informace vyžadované xxxxx článku 47, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx osobou, která xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx jakákoli xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx finančního nástroje xxxx investiční či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx umožní x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx informace;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx použít xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx prostřednictvím vázaného xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

povahu, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx službách, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx činí xx xxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného podniku xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v členském xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být poskytnut x xxxxxxxx podobě;

i)

xx žádost xxxxxxxxx xxxxx podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx o případném přenesení xxxxx spravovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx portfolia zákazníka;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx být zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito nástroji xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, úroveň xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx v uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, včetně objasnění xxxxxxxx xxxxxx a jeho xxxxxx, rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace z xxxxxxxxx zdrojů;

b)

xxxxxxxxxx cen takových xxxxxxxx x xxxxxxx případná xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xx němž xxx x xxxxxx nástroji obchodovat;

c)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prodeje investic, xxxxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, než xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů;

d)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx nástrojů může x xxxxxxxx obchodů s takovými xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx podmíněných xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxxx či xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jinými xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx těmto xxxxx xxxxxxx předán, za xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a

x)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poplatky xxxxxxx s vytvářením x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx jejich xxxxxxx xx xxx, xxxx

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x strukturovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

ilustrace xxxxxxx xxxxx celkových nákladů x poplatků na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx maxima xx xxxxxx xxxxxxx x

x)

x ilustrace je xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného hodnocení xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jejichž xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a

c)

způsob, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou úměrné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

b)

počet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, xxxxx mají x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzké xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx x složitost, jakož x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx být doporučovány, xxxxxxxxx.

a)

xxxxxx xx propaguje tak, xxx přilákal xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx dávají xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx spektru xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx uvedli, xx xxxx xxxxx investovat xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx spektra xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx jeho xxxxxx xxxx pro xxxxxxx nového xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů je xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx tomu xxx xxxx, xxxxxx tomuto xxxxxxxxxxx xxxxxx neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX x příslušnými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx trvalém nosiči xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx nezávislé, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy xxxxxxxxxxx, aby xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx poradenství xxxxxxxxx, x xxx se xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jak xxxxxxxxx, tak x xxxxxx nezávislé investiční xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční rizika xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx takový, že xxxxxxxx má potřebné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodem xxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx význam poskytnutí xxxxxxxx a aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx hodnocení xxxxx xxxx nástroje xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka, používané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodné pro xxxx xxxx a xxx xxxx vhodně xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xx xxxxx xxxxx x xxxxxxx minimalizovat xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx chápou otázky xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx přesně zjišťují xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x informace xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konzistentnosti xxxxxxxxx zákazníků, jako xx zvážení, xxx xx v informacích od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx;

b)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx jsou xxxxxxxxx;

x)

vzdělání x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

výsledek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, zda xxxxxxxx žádal, xxx xxx obchod xxxxxxxx x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, zda xxxxxx akceptoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podané zákazníkovi, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx mohl provést xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx obchod xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx dostupné z veřejných xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

d)

neobsahuje xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo aktivační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx jinou xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx výslovné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatky, x xxxxxxx xxxxxxxx by xxxxxxxxx byla nelikvidní, x když existují xxxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, splacení xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx průměrný neprofesionální xxxxxxxx, xxx si xxxx učinit podložený xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx s daným nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, případně charakter x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx poskytovány;

b)

u služeb xxxxxx xxxxxxxxx typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxxx x prodávány, a xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx být prováděny xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx obchody, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx služeb xxxxxxxxx x xxxxxxx X oddílu X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx xxx poskytovány, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x podmínek, xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx informace o provedení xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx, x to xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx první pracovní xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx proveden xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx obchod xxxxxxxxx konverzi xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a příslušných údajů x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x&xxxx;xxxxx případ, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx a ocenění xxxxxxxxx, xxxxxx údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, jejich tržní xxxxxxx xxxxx reálné xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a na konci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx účtovaných xxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx hodnota x xxxxxxxxx), xx níž xx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) až l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx x provedených xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx použije xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxx xxx, kde lze xxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx si xxxx xxxxxxxx snadno vyhledat xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 odst. 2, x xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xxxxxxxxx alespoň jednou xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx o službě xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxx, musí xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

podrobnosti x xxxxx finančních nástrojích xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v držení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx prostředků, xx xxx xx vztahují xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x prostředků, xx xxx se xxxx xxxxxxxx nevztahují, například xxxxx x prostředků, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxx s převedením xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx zvláštnostmi, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

f)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx odhad, xxxxx tržní xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik xxxxxx xxxxxxxxx úsilí při xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx profesionálního zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx provádění xxxxxx, xx nichž lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

popis xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 odst. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx spoléhá xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, xxxxx místa xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxx xxx jednotlivé xxxxx finančních nástrojů x xxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx faktorů, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx systémy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa provádění xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx trvale xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx a opatření;

x)

xxx xxxx xxxxxxxxx takové xxxxxxx xxxxxxxxx pokynu, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx faktory, xxxx xxxxxxx xxxxx dostatečných xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

je-li xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx mimo xxxxxxxx xxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx přijal opatření, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx zásad provádění xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx výběru xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx strategií xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx x xxxxxxx, xx pro xxxxxxxxx xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx prováděné xx xxxx zákazníků xxxx zaznamenávány a alokovány xxxxxxxxxx a xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx převažující xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx bylo v rozporu xx xxxxx zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx řádného xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx se o takových xxxxxxxx dozvědí.

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx v souhrnu xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx sloučeny, xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxx xxx xx může být x xxxxxxx na daný xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx vypracována x xxxxxx prováděna pravidla xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx spravedlivou xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynů a obchodů, xxxxxx toho, jak xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxx jasné písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx xxxx žádost xxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx protistranou, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, a že xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx případná ztráta xxxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx záznamy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx analýzu xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx množství x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx elektronické xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx použita xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx telefonních hovorů x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx a elektronické xxxxxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx zaznamenávat na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx povolená xxxxxxxx, xxxx plnit povinnosti xxxxx čl. 16 xxxx. 7 xxxxxxx a osmého xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxxxx x xxxxxx okolnostech xx xxxxxxxxxx x xxxx k dispozici xxxxxxxxxx orgánům.

x)

xxxxxx a komunikace xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

kopie xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx vyžádání k dispozici xx xxxx xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxx let.

x)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx a

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, objemu x xxxx pokynu x xxxx, xxx xx být xxxxxx nebo proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxx obchodování, xxxxx xxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx ceny xxxxx x prvního xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx závěrečných xxx xxxxx za xxxxx x druhý xxx xxxxxx obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx xxx xxx xxxx, xxxxx kratší xxx xxx roky.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje pravidla xxxxxxxxxxx objektivní a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx přijímání emitentů x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx výkon xxxx xxxxxx x xxxxxxx udržení xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, uveřejnil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx bude xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx dokument xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přijímacího xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnuty dostatečné xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx emitenta x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx spojených x xxxx cennými papíry;

x)

požaduje, xxx emitent x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zmíněném x xxxxxxx x) xxxxx, zda x xxxxxxx xx aktuální xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx pracovní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k získání potřebného xxxxxxxxxxx pracovního kapitálu;

x)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xxxxxxxxx v písmeni c) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x pololetní xxxxxxxx xxxxxx xx čtyř xxxxxx xx konce xxxxxxx pololetí účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v písmeni g) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v čl. 7 odst. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v jeho systému, x xx tak, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx uvede xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy byly xx jeho xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeny xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx systémové xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, například xxxxx xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx xxxxx pozici xxxx by ve významném xxxxxx nebyly xxxxxxx xxxxxxx k vypořádání;

b)

v případě, xx je xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx trhu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu selhání xxxxx xxxxxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana xx xxx v důsledku neschopnosti xxxxxxxxx maržové požadavky xxxx xxxxxxxxx nepřijatelnému xxxxxx;

x)

x případě, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxx podnikového xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xx získávání xxxxxxxx.

a)

významu xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxx opatření byly xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx s trvalým xx xxxxxxxxxxx dopadem xx xxxxxxxxx investorů xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx více xxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dostatečně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, indexů nebo xxxxxxxxxxxx hodnot, u nichž xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx součástí;

d)

dopadu, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx systému a

x)

xxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, a to xxx xxxxxxx v rámci provozu xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx smlouvě xx x xxxxx obchodním xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a

b)

absolutní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx krátkých celkových xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx množství xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx údajů x xxxx včetně xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

způsob, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx prodeji xxxx k xxxxxx xxx do souhrnné xxxxxx.

x)

xxxxxxxx ceníky, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

b)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx změn xxx xxxxxxx 90 dní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o trhu x xxxxxx podíl na xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx a poskytovatelů;

x)

xxxxxxxxx o způsobu xxxxxxxxx cen, xxxxxx xxxxxxxxx metod nákladového xxxxxxxxxx a zvláštních xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx společné náklady x xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx společné xxxxxxx xxxx xxxxxxx x šíření xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byl xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx fúze, xxxxxxxx nebo xxxx xxxxx převodu xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx provozoval organizátor xxxx se xxxxxx xxxx ústředím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

a)

předtím, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx členském xxxxx v alespoň xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx xx xxxx alespoň 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v peněžním vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.