Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx rámec režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx x xxx regulované xxxx x poskytovatele xxxxxx xxxxxxx údajů, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx u komoditních xxxxxxxx x xxxxxxxxx na transparentnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji.

(2)

Směrnice 2014/65/XX zmocňuje Xxxxxx x xxxx, xxx přijala xxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxxx xxxx xxxxxxxxx fungovat xxxxxx, je důležité, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/XX začala xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doplňující pravidla xxxxxxxx xx povolení, xxxxxxxxxxxxx operací, transparentnosti x xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nerozlučně xxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx soudržnost x xxx se xxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx povinnosti, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přístup x xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nařízení xxxx x xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx musejí xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx velkoobchodních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx X xxxx 6 směrnice 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx působnost xxxx xxxxxxx omezena xxx, xxx xx xxxxxxxxx vzniku mezer, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx, xxx kupující i xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podkladové komodity xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které nelze xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx, xx formy xxxxxxxxxx nettingu definované x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx. X smluv, xxxxx musejí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx mělo xxx xxxxxxxx řadou xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxx formu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx k relevantnímu množství xxxxxx komodit.

(4)

Aby xx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx týkající xx velkoobchodního xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxx, přičemž xxxx okolnosti xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx smluv xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx xx xxxx xxx chápány xxxxx x uhelné energetické xxxxxxxx pro účely xxxxxxx I oddílu X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxxxx za uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za finanční xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx a x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenné smlouvám xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxx za xx, že tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. o xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx definic xx xxxxxxxxx týkajících xx podkladových xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx statistik xx xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto smluv xx pojištění x xxxxxxxxx.

(7)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxx obecný xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx x x xxxxxxx X oddíle X xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx tento xxxxx vztahuje. Příloha X xxxxx X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx, xxxxx tudíž xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx uvedené směrnice.

(8)

Xxx xx xxxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 4 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX pro xxxx xxxxxxxxxx smlouvy týkající xx xxx x xxxxxxxxxx, xx spotové xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxx xxxxxx xxx xxxxx přílohy X xxxxxx X bodu 4 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroji.

(9)

Xxxxxx xx xx xx xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx spotových xxxxxxxxx u xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx xxxx xxxx, xxx x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx xxxx, je xxxxxxxx vymezit xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx případech xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx papírové xxxxxx x xxxxxxxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx plateb xxx xxxxxx používat xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx s nimi xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za spotové xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x jestliže xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx obchodní dny x kratší xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx xxxx vhodné xxx xx xx, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx byly uzavřeny x xxxxx xxxxxxxxx jistoty xxxxxxx xxxx plateb xx xxxxx, služby x xxxxxx investice, představují xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx z definice xxxxxxxxxx nástrojů vyloučeny xxxxxx kontrakty uzavřené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx netting xxxxxx, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxx vyžadovat, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx směnným xxxxxx dohodnutým xxxx xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a tudíž xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Smlouva x xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xx měla být xxxxxxxxxx za xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx nebo xxxx xx xxxx xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x tudíž nemohou xxxxxxxxxxxx xxx spotový xxxxxxxx, ani xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, x xx xxx ohledu xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx opce x xxx ohledu xx to, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Poradenství xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx účely xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím distribučních xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, xxxx. internetu, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení xxxxxx osobě, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx veřejnosti, představovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje se xxx xxxxx směrnice 2014/65/XX nepovažuje za xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx k určitému xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx poradenství xxxxxxxxxx xxx, xx je xxx tohoto zákazníka xxxxxx xxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx skutečnosti xxx zákazníka vhodné xxxx xxxx se x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx neopírá, xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1, který xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků. Podobně xxxx x alternativním xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 3, který vyžaduje, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx zákazníkům investičním xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx s určitým xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx B bodu 5 směrnice 2014/65/XX, x xxxxx se xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vztahuje xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx xxxxxxxx objektivní x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 odst. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/EU, měly xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování (XXX) xx značném xxxxxxxx. Stanovené xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx stanoveny xx xxxxxx úrovni, xxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx obchodování probíhající x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx vliv na xxxxxx cen, spadá xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx aby xx xxxxxxxxx obchodování XXX, x něhož xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx splněna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx internalizátory.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nákupní x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx způsobem, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by neměl xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx provádí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx bázi, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx je v tomto xxxxxxxx xxxxxxxx párování xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

Z důvodů jasnosti x xxxxxx jistoty x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx doplňující xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx ve xxxxxx k algoritmickému xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx být xxxx xxxxxxxx kategorizována xx xxxxxx k definicím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x přímého xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx elektronickém přístupu xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxx xxxxx segment, xxxxxx xx způsob xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prováděné xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx obchodování xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 bodu 39 xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxx zahrnovat x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx pouhá xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx systémů, xxx xx měl xxx xxxxxxxxx pokyn, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx by xxxx být xxxxxxxxx, xx algoritmické xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx označovat xxxxxx xxxxx automatické xxxxxxxxx xxxxxx, ale xxxx xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Algoritmické xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx měl xxx xxxxx předložen. Algoritmické xxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, kde xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx měnily jakýkoli xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Měl xx xxx důkladněji xxxxxxx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xx smyslu čl. 4 odst. 1 xxxx 40 směrnice 2014/65/XX, jenž xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot na xxxxxxx počtu zpráv xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnikům a příslušným xxxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx obecnou xxxxxx x dostatečně xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx k jedinému xxxxxxxx x x xxxxxxxx nástrojům.

(24)

Jelikož xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxx převážně x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx xxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx, které splňují xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Aby xx xxxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxx xxx způsoby xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx s ohledem xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x 61. xxxx odůvodnění xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx x xxxxxxx na to, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx provádějí obchodníci xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx kapitálu a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx – měly xx být do xxxxxxx vysokého počtu xxxxx xxxxx dne xxxxxxxx xxxxx zprávy xxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, a xxxxxx xxxxxx podané za xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx pokynů xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Do výpočtu xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x s přihlédnutím xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, například předáváním xxxxxx xxxx xxxxxxxx x rámci xxxx xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx během xxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xxxxxxxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytovatelů.

(25)

Měla xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx neměla zahrnovat xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxx x sponzorovaného xxxxxxxx. Proto xx xxxxx xxxxxxxxxx opatření, x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx makléřské služby, x xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kontrolu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx nemělo xxxxxx do působnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx být považována xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx elektronický xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nemají xxxxxxx xxxxx zlomek xxxxxxx, xxx je xxxxx zadán, a xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx rámci.

(27)

X xxxxxxxxxx definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zákazníků organizovaných xxxxxxxxxx systémů (OTF) xxxxxxxxx xxxxxx formou xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx jakými xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx pokyn xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxxxx poskytovatele xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx životnost. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx využívání xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrování xxxxxx xx proto měla xxxxxxx xx tom, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby, x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx xxx investiční podniky xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxxxx xxxxx x předpisy, xxxxxx xxxxx, vyřizování xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx a zjišťování, xxxxxx x xxxxxxxxx střetů xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

V pravidlech xxxxxxxxx režimu, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx vychází. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jednotně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a požadavků, xxxxx xx budou xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx poskytování informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, je xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx se xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatňování xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx podniky harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx jsou xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejlépe odpovídají xxxxxx konkrétnímu charakteru x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx stanovit xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx toho, xxx xx investiční služba xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx zajistilo xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx oblast odborné xxxxxxxx a je xxxx činnosti podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva xxx xxxxxxxxxx xxxx monitorování xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxx orgánů nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx účely xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx strategii řízení xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx měla patřit xxxxxx spojená s externím xxxxxxxxxxxx zásadních xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxx a funkci xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx neohrožuje xxxxxxxxx xxxxx obou těchto xxxxxx. Xxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že odměna xxxxxxxx osob xx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx větší podniky xx však tyto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníci xx měli xxx xxxxxxx vyjádřit xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x to x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i zajištění xxxxxxx plnění povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo potenciálních xxxxxxxxx xx xxxx xxx vyřizovány xxxxxx x xxxxxxxxx funkcí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla plnit xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky musejí xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnují shromažďování x zpracování xxxxxxxx xxxxx, mělo by xxx xxxxxxxxx dodržování xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX (3) a xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx papíry x trhy (ESMA) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (ES) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx by xxx xxxxxxxx definice xxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x výkon xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxx xxxxxxxxxx xx nefinančních xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v rámci poskytování xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxx xxx propuštění, xxxxxxxxx na důchodové xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. ve xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx zvláštní xxxxx, xxxxxx xxxx na xxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat x xxxxxxxx politiky xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, včetně xxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx front-office, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, na xxx xx vztahují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx dohlížejí xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx k tomu, aby xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, které vyřizují xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx produkty. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx výše xxxxx xxxxxxxx zástupců xx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x postupy xxxxxxxxxx v daném xxxxxxx xxxx i xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx kvalitativních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx prováděny po xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx neměly vztahovat xx ukončení xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx již xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx nebo xx zahájení po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx tyto instrukce xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx instrukce nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání povolení x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx více zásadních xxxx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takových xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx ujednání ohlásit xxxxxxxxxxx orgánu, pokud xx vyžaduje čl. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, na xxx xx se xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx měly xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníkovi, xxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx dvou či xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx nevýhodou pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx vyhnout xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx službu. Pro xxxx xxxxx by xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, status, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx vyvolat xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx jejich xxxxxxx a poskytování poradenství xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx xxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vykonává xxxxxxxxx xxxx či xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání a xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x to xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx sdělovány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem za xxxxxx prevence x xxxxxx střetů xxxxx x xxxxxxx s čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx x xxxxxxxxxx jistotou xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx bylo xxxxxxxx zváženo, jak xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx lze xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Skutečnost, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx udržovat x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Podniky xx xxxx měly dodržovat xxxxxxxx pro pobídky xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, a xx x při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za nekalé xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx informací, xxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx vznikat při tvorbě x xxxxxx materiálu, xxxxx xx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx dostatečné x tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního výzkumu. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx nezávislosti na xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxxx xx investiční výzkum xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jménem zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx x předchozím xxxxxxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxx obchody x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Poplatky, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx přijatelné xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 odst. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného třetí xxxxxxx xx xx xxxx vztahovat xxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Finanční analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xxxx služby x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x upisování, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx na turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Vzhledem xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx upisování x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx přizpůsobené požadavky. Xxxx požadavky xx xxxxxxx měly zajistit, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxx. Investiční xxxxxxx xx měly zaručit, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx kvalitu xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Taková xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx poskytnuty xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx procesu, než xxxxxx xxxxxxxxx na xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxx.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, při xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x alokaci xxxxx, je založen xx xxxxxxxxxxx skutečnostech x xxxxxxxxxxx daných xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx mít xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nepovedou x xxxx, xx je xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx že xxxx xxxxx jednoho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx vypracovávání xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx s poznatky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx měly xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 a xxxxxx xxxxxxxxx prováděcí opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx nařízení xxxxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx straně jim x xxx však xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx schválení týká xxxxx xxxxxxxxxx vyplývající xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(63)

Je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, jenž je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Cílem směrnice 2014/65/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx požadavky na xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxx řádně xxxxxxxxxxx. Xxxx podrobnosti xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, vždy xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité prvky. Xxxxxxx státy mohou xxxxxxxx přesné podmínky xxxx xxxxx popisu xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxxxxx Evropského parlamentu x Rady (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx určené xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se měly xx xxxxxxx určená xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je vhodný x přiměřený, přičemž xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx místa a xxxx o druzích xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistit, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx informačních x propagačních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tomuto zákazníkovi. Xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx výhod x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace by xxxx xxx považovány xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx sklon klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a xx bez ohledu xx xx, zda xxxxx, která informace xxxxxxxxx, tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx má x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služby, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx služby.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxx, xxx je investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle, x xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podrobné xxxxx x počtu xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxx x u nichž xx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx, které xxxx xx blízké, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx poskytnuto, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx posudky založeny xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx možné patřičně xxxxxx, xxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytovaného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odborné x xxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje xxxxxxxx x xxxxxx porovnat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by investiční xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, která nejsou xxxxxxxx na technické xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „etické“ xxxxxxxxx, splňovat xxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, aby poskytoval xxx xxxxxxxxx, tak xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx rozumějí povaze x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx rovněž xxxxxxxx určité organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční podnik xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, který byl xxxxxxxxxx a zveřejněn x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxx xx xx xxx xx xx, xx tento xxxxxx poskytl xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro účely xxxxxxxx xxx výkon xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x rozšiřuje xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx s profesionálními xxxxxxxxx x způsobilými protistranami. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx tato xxxxx transparentnost u xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v určitých situacích xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené v tomto xxxxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxx vést x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu – x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx xxxx xxxxxxxx v tomto xxxxxxxx, jestliže dotčený xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x má xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx údaje x xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x nákladech, xx-xx xxxxxxxxx xxxx celkových xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

S ohledem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x na xx, že je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx uváděné xx trh obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx propagují. Tak xx xxxx xxxx xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx povinnosti, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx investiční xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx právních xxxxxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x v souhrnné xxxxxx uvést xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusejí xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx náklady spojené x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx x v těchto xxxxxxxxxx případech by xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovat x všech xxxxxxxxx x poplatcích xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další povinnosti, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxxx pokud xxx o xx, xxx zákazníkům následně xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, xxxxx x o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx s různými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předstihem předtím, xxx xxx poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx sdělené xxxxxxxxxxx by však xxxx xxxxxxxxxxxx náklady, xxxxx xx zákazníkovi xxxxxxxx vznikly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx služeb x x xxxxxx službou xxxx xxxxxxx xxxx poplatky, xxx xx podnik xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx by informace x nákladech a xxxxxxxxxx měly xxxxxxx xxxxxxxxx částku investice xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx obdrží informace x xxxxx xxxxxxxxx x poplatcích xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx změnami hodnoty xxxxxxxxxxxxx kapitálu, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xx xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxx transakční xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, jež by xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx se xxxxxxx vysvětlení, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou xx xxxxxxxxxx xx nákladů x poplatků, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. V xxxxx xxxxx cíle, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx z povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „nettingu“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx se xxxxx x xxxxxx, xx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx pozice xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x celkových xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxx x jako xxxxxxxxx xxxxx, a xxxxx xx xxx xxxx xxx povoleno, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx tvořené xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, x nichž jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nedostatečné, xx xxxx své xxxxxxxxx informovat xxxxxx x těchto nákladech, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx nákladech x souvisejících poplatcích xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx na plné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx bylo v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx podílové jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxxxx nákladech. V takových xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxx kontakt x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxx xxxxxx.

(82)

Aby bylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx a x výkonnosti xxxxxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx v průběhu xxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informace xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxx xxxx trvalý xxxxx xx xxxxxxxxxx v průběhu xxxx. Xxxxxxxx informování x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx probíhat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx mají xxxx. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx pokyny xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxx xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

K informacím, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx obecně v xxxxxxx, xxx při xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX x na xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx xxxxxx, xxxxx x svými funkcemi x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xx xxxxxx o xxxxxxxxx xxxxx informace x xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nástroje xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxxx na tyto xxxxxxxxx upozornit. Xx xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx pravděpodobně bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx alokací, xxxxxxxx existuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx odchýlit xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx vývoj x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx být objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx o tom, xxx obchodovat, xxxxxx xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx investici, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx související xxxxxxxx xxxxxxx nese, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Série xxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil pověření, x xxxx jsou vymezeny xxxxxx správcova volného xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx uvedené x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx vymezena xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x zákazníka.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nemělo xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Stejně xxx by xxx x xxx nemělo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx směrnici 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx investičního podniku x xxxx zákazníků, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx zákazníkům.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxx vedení záznamů xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx x xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx integritu xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx zákazníky x x xxxxxxx na rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx způsobilými xxxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxx podávání zpráv xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníků. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx investičním xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx uzavíraly xxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podávání xxxxx, než xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx obchodů, jež xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, zda bude xxxxxxxxxx podnik pověřen x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx prodeje xx krátko, nákupy xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx zajišťující financování (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) či xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx o výkonnosti xxxxx portfolia a x znehodnocení xxxxx xxxxxxxxxxx investic. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx aktivační xxxxxxx xxxx xxx stanovena xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxx přesahuje náklady xx xxxxxxxx nástroje.

(97)

Pro xxxxx ustanovení, která xxxxxxxx podávání zpráv xxxxxxxxxx, se xx xx to, xx xxxxxxx na xxx xxxxxx se rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx limitní xxxxx, tržní xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx odkazem xx xxxxxx pokynu xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 27 xxxx. 4 směrnice 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx relativní význam xxxxxx xxxxxxx určí, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx taková xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníků xxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Za xxxxxx xxxxxx právní xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx vůči profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx transactions, XXX) xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxx obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx bázi před xxxxxxxxxx pokynu. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxx xxx x případě xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx, xxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxxxxxxx poptávka. Zásady xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx SFT x xxxx by xxxxx xxxxxxxxx pokynů xxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxx své xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxxx, xxxxx předávají xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy svých xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX x x xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx o xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxx xxxxxxxxxx subjektech, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx provedení x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx subjektům, xx xxxxx x tomuto xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx x xx prokázat, že xxx xx umožňuje xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, x xxxxx-xx důvodně předpokládat, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx umožní dosahovat xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx důvodně xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, že xx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx předpoklad by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx pokynu neprofesionálního xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx nástroje a náklady xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ceny x xxxxxxx pouze xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx investiční podnik xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by se xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, xxxxx xxxxx xxx o xx xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxx zákazníka. Skutečnost, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat zákazníka, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx navrhne xxxxx instrukce, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx. To by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx dvěma či xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx účet, mělo xx to být xxxxxxxxxx xx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xx toto xxxxxxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx způsob xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kotaci, xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x předložením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx příslušný pokyn xxxxxxx xx poté, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, za podmínky, xx xxxxxx xxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x akceptací xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů však xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, které xx platily xxx xxxxxxx druhy xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx spojené x xxxxxxxxxx pokynů týkajících xx xxxxxxxx typů xxxxxxxxxx nástrojů. Například xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx poměrům, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxx ohledu na xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému xxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxx zkontrolovat, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 odst. 7 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx uvedená x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(106)

Xxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx o povinnost xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx v rámci xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx pokyn xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx zákazníky. Xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xx xxx patří x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx a pravděpodobnost xxxxxxxxx (xxxx. xxxx provedení), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky a xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dosáhly xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xx porovnávat x xxxxxxxxxx příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx místo provádění xxxxxx pouze xxxxx, xxxx-xx schopny prokázat, xx xxx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx jediné xxxxx provádění xxxxxx xxx xxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx dosáhnout xxx xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by mohly xxxxxxx předpokládat xxx xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxx xxxxxxx předpoklad musí xxx podložen příslušnými xxxxx zveřejněnými v souladu x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx provedou.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx jako xx krok xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, pro účely xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, které xxxx xx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxx xx různých xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka investičním xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx zneužití takových xxxxxxxxx. Xxxxx pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx vystupovat jako xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx finančních nástrojů, xxxx že xxxxx xxxxxxxxx provádět pokyny xx účet xxxxxxx xxxxx se xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by sama x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx informací.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxxxxxx 50 % emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxx, xxxx xxxx x střední xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx použít xxxxxxxxxx přístup xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozováním xxxxxxxxxx xxxxxxx, k nově xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, a x xxxxxxxxx, xxxxx vydávají xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxx x xxxxxxx podniky x Xxxx a x xxxxx xxxxxxxx úspěch xxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx trh xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by emitentům xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx povinen xxxxxxxxx xxx počátečním xxxxxxx xxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx volného xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx růst malých x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx nemuselo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Zveřejňování xxxxxxxxx x pololetních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx malé a xxxxxxx podniky. Pokud xxx x obsah xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx pro růst xxxxxx a středních xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx předepsat xxx emitenty, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx x xxxx obchodním xxxxxxx, používání Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví xxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx místními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx standardů. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx méně zatěžující xxx lhůty, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (13), vzhledem x xxxx, xx xxxx přísné xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxx potřeb x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Vzhledem k tomu, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/109/XX xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zátěž, xx xxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx hledající xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx staly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst malých x středních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx organizátora xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx na xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx část xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx snadno xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx okolnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx poškodilo xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx znevýhodněni x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx seznam xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx a xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného vnitrostátního xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho stažení x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx uplatnění xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx jim nezbytnou xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxx své xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x relevantních xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxx negativní dopad xx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx od organizátorů xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx určit x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx x xxxxxx účastníky x xxxxxx efektivně zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx neúplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx lze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx xxxxx skutečnost xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx účelem je xxxxx chápat xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, který by xxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx systémem a xxxx xxxxxxxxx, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, xxxxx může xxxxxxx o xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 a x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx odkaz xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx zahrnovat všechny xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, x to xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx naznačujících, že xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx neměl xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x zneužití trhu, xxxxxxx xx každý x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx signálů, xxxxx xxx provedeny z oprávněného xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

X xxxxx xxxxxxxx transparentnost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx a xxxxxxx předejít xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx držitelů xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx vztahovat xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob x xxxxxxxxx xxxxxxx velikost, xxx xx uvedeno x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxx x xxxx budou x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx systémy xxx uveřejňování informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, jímž xx xxxxxxxx, xxx povinnost xxxxxxxxxx údaje o xxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxxx jasná, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx poskytovatelů xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, že xxxxxxxx xx xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx ke xxxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxx přiměřený vztah xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx určovat xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx nákladů, xxxxxxx by jim xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx základě takových xxxxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxx zisku, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx náklady na xxxxxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x jiné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx velmi xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx toho xxxxxxxxxxxxx metody alokace x rozvrhování xxxxxxx, x xxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx zveřejněných objektivních xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, nabídnuta xxxxxx xxxx i xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Aby xxxxx xxxxxxxxx údajů získávat xxxxx x trhu xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xx být xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxx xx nákup xxxxxx služeb. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx při nákupu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx xxxxx o xxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxx uživatele x xxxxxxxx případů, xxx xx to bylo x xxxxxxxx k nákladům xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx vzhledem x xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx o xxxx, xxxxx xxxxxxxxx schválené xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx uživatelé údajů x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxx všechny základní xxxxxxxx pro jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx údajů xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx a o xxxxxx údajů x xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx účetnictví, xxxxx používají k xxxxxx xxxxx nákladů, xxxx by museli xxxxxxxxxxx xxx skutečné xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, kdy xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému v hostitelském xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednat x xxxx xxx jedním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx by to xxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx považovány pouze xxxxxxxxxxxx a organizované xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx aby xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx akvizici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x spolupráci xxxxx xx. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x dodržuje xxxxxx xxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx (dále jen „Xxxxxxx“). Xxxx nařízení xx proto xxxx xxx vykládáno a xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx svobodou podnikání, x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx účinnou xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx xx respektování xxxxxxxxxx x rodinného života x práva xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx článků 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/XX a x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x trhy (ESMA) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx xx xxxxxxxxx orgány a xxxxxxxxxx podniky mohly xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx mohly xxx tyto požadavky xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx datum xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx sladěno s datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx investičního výzkumu;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo činnost, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx osoba v příbuzenském xxxxxx“ xx xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ se xxxxxx obchod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Evropského parlamentu x Rady (EU) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ se rozumí xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx finančních xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx poskytují xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx jakékoli zboží xxxxxxxxxxxx povahy, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx x jejich xxx x slitin, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x energie, xxxx. xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, za xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

x)

xxxxx, jíž xxxx xxx informace xxxxxxxxxx a jíž xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx na xxxxxx x informacemi xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výslovně xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

c)

xxxxxxxx xx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx prohlédnutí.

x)

xxxxxxxx úzké a xxxxxxxx spojení xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x poskytováním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činnosti xxxx xx xxx xxxxxxxx osobě xxxxxxxxxxxx xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdroj příjmů x

x)

xxxxx vykonávající odbornou xxxxxxx xxxxxxx na xxx xxx jinak xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx něhož xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dodání xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzájemně xxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx dodání příslušných xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

dodání xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx komoditám xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zboží, xxxx by xxxxx x xxxx xxxxxxxxx dodání, xxxxxx oznámení, plánování xx nominace xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx daného zboží.

x)

splňuje xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx), xxxxx xxxxxx a xxxx podmínky xx xxxxxx hlavně odkazem xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx standardní xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxxxxxx lhůty xxxxxx.

a)

xxx xxxxxxxx dny;

x)

xxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxx, aktiva xx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dodací lhůta.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx provedeno x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx x xxxxxx jiného xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi, který xxxx xxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxx trh, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx ji provozovatel xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx sítě, mechanismu xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

x xxxxx xxxx xx xxxxx udržovat xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx v čl. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytovatele xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx poskytovateli vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx komoditu;

c)

přenosová xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kabely, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ze xxxxxx tohoto provozovatele xxxx osob;

d)

povolenka, xxxxx xxxxxxx, licence, právo xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx či spotřebou xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

geologická, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiná xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uznány na xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/XX (19);

x)

xxxxxxxx xxxx aktivum xxxx xxxxx zastupitelné xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx o xxxxx xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx nebo míra xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx aktivy, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo koupit, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx splatit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

dva xxxxxxxx xxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx hlavních xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx alespoň xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxx, nebo xxxxx, xxxxx xx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx xx standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx toho, která x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx xx smlouva x výměně těchto xxx xxxxxxx za xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx obecně xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx lhůtu pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxx dnů, xxxxx xxxx, která x xxxxxx xxxx je xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx pro xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx této xxxxx měny.

a)

xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx kdykoliv stanovit;

b)

xxxxxxx xx x deriváty;

c)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

často x systematicky u xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, uskutečňují x průměru xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx měsíců:

b)

často x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních šesti xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x derivátu, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxx na xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh x xxxxxxx x čl. 2 odst. 1 xxxxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které u xxxxxxxxxxx xxxx povolenek xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

c)

ve xxxxxxx množství x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx dvou xxxxx xx sekundu x případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finančního nástroje xxxxxxxxxxxxx v obchodním systému, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx v xxxxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx obchodovaných x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud se xxxxxx řádně zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx náležité a xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx funkcí xxxxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxx těmto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx xxx v něm xxxx bránit.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, politik a postupů xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx pododstavce x xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx povinností xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx;

d)

sledovat xxxxxxxx xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xx nezbytné xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx a nahrazuje xxxxx xxxxxxxxx výkonem xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx hlášení xxxxxxx xxxxxxx požadovaného xxxxxxxx 2014/65/EU a čl. 25 xxxx. 2 tohoto xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy xxxxxx xxxxxx od xxxxxxx zprávy xxxxx xxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx riziko, xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

d)

příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx sledují;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xx xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává hlášení x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán auditu xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti a účinnosti xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx své pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx osob:

x)

xxxx xxxxx to xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

obchod xx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxx v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx spadal xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) anebo xxx xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx xx jednalo x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx xxxx ji xxxxxx, xxx takový xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx příslušná xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx odstavce 1, 2, 3 a 4, xxxxxx x xxxxxxxxx osobních xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém osobním xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx osoba, x xx buď formou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxx obchody xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx záznamy xxxxxxx x oznámených xx xxxxxxxx zjištěných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

osobní xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxx portfolií s volným xxxxxxxx, xxxxx mezi xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx xx jinou xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci o obchodu;

x)

xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondy, xxxxx xxxxxxxxx dohledu xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, pokud se xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx x jež xxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxx, včetně poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx k delegování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vrcholného xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU;

c)

xxxxxx ohroženy xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX a udržel xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx podniku vydáno xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx zdroje x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a veškerá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služby účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx za xxxxx xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu poskytovatele xxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx služeb;

c)

poskytovatel služeb xxxxx dohlíží xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxx zajištěním;

x)

pokud se xxx, xx poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx vhodná xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx účinně xxxxxxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx služby x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investiční podnik x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx to x xxxxx xxxx zákazníků, aniž xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx spolupracuje v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx to xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx zajišťovaných xxxxxxxx x xx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx tato xxxxx přístupu xxxxxxxxx;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání xxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx investičního podniku x xxxx xxxxxxxxx;

k)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx nouzový xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxx zachována xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx či služeb xx jinou xxxxx xxxxx, xxxx tím, xx je xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi;

b)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx úkolů x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a nařízení (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx přístup k dokumentům xxxxxxxxxxx xxx xxxxx dohledu, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

c)

xxxxxxx xx xxxxxxxx informace xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx a mezinárodními xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx v případech xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x příslušných vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx získá finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx prováděného xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

d)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx osoby, xxxxx není tímto xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představují xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx poškození xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

upřesní xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx nutno xxxxxxxx, x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx kontrole xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx osobami xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx riziko střetu xxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

samostatný xxxxxx xxx příslušnými xxxxxxx, mezi xxxxxxx xxxxxx funkce patří xxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxx xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx xxx ve xxxxxx, včetně xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx podniku), xxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx příslušných osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx z těchto činností xxxx vznikat xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx činnosti;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx kontrole xxxxxxxxxx xx postupného zapojení xxxxxxxxx osoby do xxxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx investiční podnik xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby neprovádí xxxxxx jiné osoby xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxx obchody xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní z pozice xxxxxx xxxx jednajících x xxxxx víře x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx tvorby xxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx pravděpodobného xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejně xx xxxxxxxxxx a nelze ho xxxxxx odvodit z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx a), finanční xxxxxxxxx x xxxx příslušné xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osobní obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx investiční xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními doporučeními, xxxxx výjimečných okolností x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na tvorbě xxxxxxxxxxxx výzkumu jsou xxxxxxx odděleni xx xxxxxx příslušných osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx se xxxxx dostat xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx něž xx investiční xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx považováno xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné alternativní xxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx na předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx neslibují xxxxxxxxx příznivé výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným osobám, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx členem xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční podnik;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že se xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, které xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nařízením xxx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxx xx tvůrce xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx takové požadavky.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx transakčních xxxxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx je umisťování xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x útvarech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxx a přidělování xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxxx vzniknout, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx investičních zákazníků xxxx ve svém xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

že xxxxxxx xxxxxxx nepodporuje xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxxxxx, jenž xxxx xxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a

b)

xx xxxx zabráněno xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx situace, xxx xxxx xxxxx odpovědné xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxx xxxxx zapojeny do xxxxxxxxxx o poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předmětem xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx příjemcem xx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx nepřiměřeně xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx podnikem („xxxxxxxxx“), xxxx jsou nepřiměřeně xxxxxx poplatky xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx obchodů xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx zadávané xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx kompenzace xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta jako xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx udělení xxxxxxx na podnikové xxxxxxxxxxx („spinning“);

x)

alokace, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, v budoucnu xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx subjekt xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx odkazují xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxxx je alespoň xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx písma xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x grafickou xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx pravděpodobné, xx xx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nezlehčují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx či varování;

f)

informace xxxx důsledně xxxxxxx x&xxxx;xxxxx jazyce xx xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx jednotlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s tím, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve více xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx uvedeny xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx srovnání xxxxxxx.

a)

tento xxxx xxxx nejvýraznějším xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx za xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx index xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služba, xxxxx za delší xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx o výkonnosti v každém xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx číselné xxxxx xxxxxx minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým ukazatelem xxxxxxxxx výsledků;

e)

pokud xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx měna členského xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxxxxxxxxxx zákazník bydliště, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx zvýšit xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, je xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost v minulosti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jsou k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx xx týče xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx v xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x f);

c)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx týkají xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx neodkazuje;

b)

informace vychází x&xxxx;xxxxxxxxx předpokladů vycházejících x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx informace xxxxxxxx xx hrubé výkonnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek na xxxx (negativních x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx charakter x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xx profesionálního zákazníka, xxxx s neprofesionálním zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

informace xxxxxxxxxx xxxxx článku 47, xxxxx se k takové xxxxxxx xxxx k takovým xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx vážou.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se finančního xxxxxxxx nebo investiční xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx jakákoli xxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, učinila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx služby.

a)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx podniku a potřebné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx informace;

x)

způsoby xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, který je xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx příslušného xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx má investiční xxxxxx v držení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxxxxxx zákazníků, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx činí na xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx zavedených x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

na žádost xxxxxxxxx další podrobnosti x xxxxxx postupech x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič xxx) xx předpokladu, že xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx o případném xxxxxxxxx xxxxx spravovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx případných xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, která se xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního xxxxxxx, x xxxxxxx konkrétní omezení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx efektu a jeho xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx spojených s insolvencí xxxxxxxx a xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace z xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx případná xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx x překážkách xx xxxxxxxxx prodeje investic, xxxxxxxxx v případě nelikvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s pevně xxxxxxxxxx termínem xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx prodeje, xxxxx omezení x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx finančního xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxx x xxxxx xxxxx finančních nástrojů;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít finanční xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx dotyčného xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx těmto xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx a/nebo xxxxxxxxx služby poskytnuté xxxxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxx xxxxxxx x související xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx trh, nebo

x)

pokud xx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx v souvislosti s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX nebo klíčové xxxxxxxxx o strukturovaných xxxxxxxxxxx investičních produktech x xxxxxxxxxx produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx („produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nákladů x poplatků na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxx očekávaná xxxxxx xx výkyvy xxxxxxx x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxx.

a)

četnost x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jejichž splnění xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx shromážděných xxxxx a

c)

způsob, jak xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi.

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

b)

počet x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx adekvátně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx na xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx xxxxxx, xxxxxxx x složitost, jakož x charakteristiky zákazníků xxxxxxxxxxxx podniku, a xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx doporučovány, xxxxxxxxx.

x)

podnik xx xxxxxxxxx tak, xxx přilákal xxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx uvedli, že xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, aby jeho xxxxxx byla pro xxxxxxx nového zákazníka xxxxxx, neboť jeho xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů je xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx službu neposkytne.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 písm. a) xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informuje xx xxxxxxx nosiči xxx, xxx poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle;

x)

investiční xxxxxx má zavedeny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x poradců xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx dostávají, x aby xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, jaký xx pro ně xxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx fyzická xxxxx poskytovala xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční rizika xxxxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx a znalosti, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s tímto xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx portfolia.

a)

zajištění, xxx si zákazníci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx hodnocení xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, používané x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xxxx vhodné pro xxxx xxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x zákazníků, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xx třeba určit x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x potřeby xxxxxxxxx a informace xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx zvážení, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx nevyskytují xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx služeb, obchodů x xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, a doba, xx xxxxxx xxxx prováděny;

c)

vzdělání x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

výsledek posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu posouzen xxxx xxxxxxxxxxx nepřiměřený xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx obchod xxxxxxxx x xxxx toto xxxxxxxxxx, případně, zda xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx obchod;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx obchod proveden x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx akceptoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X oddílu C xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

b)

existují xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx jinému xxxxx realizace tohoto xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx jsou účastníkům xxxx xxxxxxxx z veřejných xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx cenami, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, jako jsou xxxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxx přeměnit xxxxxxx xx xxxxx investici;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx výslovné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx důsledku xx xxxxxxxxx xxxx nelikvidní, x když xxxxxxxx xxxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby si xxxx xxxxxx podložený xxxxxx, zda xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x rozsah investičního xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx poskytovány;

b)

u xxxxxx xxxxxx portfolií typy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx prováděny xxxxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxxxx zakázané xxxxxxxx nebo xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx rysů xxxxx služeb uvedených x xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxxx být xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx role xxxxxxx v souvislosti s úkony xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x podmínek, za xxxxx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx papíry xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnou xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx informace o provedení xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx potvrzení xx xxxxx strany, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti;

b)

jméno xx xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační údaje x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter pokynu, xxxxx xx není xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx přirážek xxxx xxxxxx, pokud xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx má xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení;

n)

dosažený xxxxxx xxxx, pokud obchod xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně údajů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a na konci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových poplatků xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období vykazovaného xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

h)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx daného xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, v kterémžto xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxx xx online xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx aktuální xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxx xx. 63 odst. 2, x xxxxx xx xxxxxx důkaz, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx alespoň xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx konci xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování;

x)

xxxx xxxxxxxxxx výnosu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx díky xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxxxx financování, x x xxxxxx xxxxxxx tento xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx prováděcích xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, například xxxxx a prostředků, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv, xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx výpisu xxxx xxxx odhad, xxxxx xxxxx hodnota xxxx k dispozici, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx tržní xxxx xx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úsilí xxx xxxxxxxxx odhadu hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx kategorizace, xx. xxx xxx o neprofesionálního, xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx xxxxxx s xxxxxxxx zajišťujícím xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx provádění pokynů, xx nichž xxx xxxxx pokyn nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx významu, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx významně spoléhá xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů se xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx místa xxxxxxxxx pokynů, včetně xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx aspekty, x xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx s kontrolními xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx zákazníkům xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výsledku, při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx a xxxxxxxx;

d)

xxx xxxx zvažovány takové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx, xxxxxxx, rychlost, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx dostatečných xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx provádí xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z provádění xxxxxx mimo xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx procesu xxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx strategií xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x ověřují, xx xxx zákazníky xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx zaznamenávány a alokovány xxxxxxxxxx x přesně;

b)

provádět xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v pořadí, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx bylo v rozporu xx zájmy xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vykonání xxxxxx neprodleně xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx sloučit x jinými;

x)

všichni zákazníci, xxxxxxx pokyny mají xxx xxxxxxxx, jsou xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx xxx xx xxxx být x xxxxxxx xx daný xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx prováděna pravidla xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx spravedlivou xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, jak xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx alokaci a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx jasné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx tato xxxxxx xxx, xxxxxx stupňů xxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx písemně xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a to xxx xxxxxx, nebo xxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxx nebo xxxx obchodu či xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx případná ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

je xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx změnami;

c)

není xxxxx xx záznamy jinak xxxxxxxxxxx nebo je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx nelze xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx telefonních hovorů x xxxxxxxxxxxxxx komunikací, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx telefonních xxxxxx a elektronické xxxxxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 směrnice 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx povolená zařízení, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx okolnostech se xxxxxxxxxx a jsou x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

b)

xxxxx xxxxxxx xxxxxx a komunikace xx zákazníkem xxxxx xx xxxxxxxx k dispozici xx xxxx xxxx xxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxx xxx.

x)

datum x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky x

e)

podstatné xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx pokynu x xxxx, xxx xx xxx xxxxxx xxxx proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx dobu kratší xxx jeden xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx roku xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx akcií xx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx obchodování, xxxxx jeho akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx než dva xxxx, xxxxx kratší xxx tři xxxx.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů x xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx výkon xxxx xxxxxx a zajistí xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx systému;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů k obchodování x xxxxx mnohostranném xxxxxxxxx xxxxxxx, v případech, xx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx do xxxxxxxx x xxxx xxxx spojených x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxx xxxx pracovní xxxxxxx za xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx tak xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k získání potřebného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, zveřejňovali xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx finanční xxxxxx xx čtyř xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx emitenty, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx tak, xx xx xxxxxxxx na xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přímý xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx emitentů, xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nepřetržitě xx xxxx nejméně xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx vzniklo xxxxxxxxx xxxxxx podrývající xxxxxxxx xxxxxxxxx, například xxxxx xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx tržní pozici xxxx by xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx splněny xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx je xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxx xxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx postupu ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nepřijatelnému xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnost emitenta, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x hlediska likvidity, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud je xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx jiná xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx dostatečně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovanými v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

informace, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, x xx xxx xxxxxxx x xxxxx provozu xxxxxxxxxx systému, xxx xxxxxxxx veřejně.

a)

v případě xxxx xxxxxxx je x daném xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx hrubých dlouhých xxxx krátkých celkových xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek dodatelného xxxxxxxxxx množství téhož xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx obchodování;

b)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx, včetně toho, xxx jsou xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, k dalšímu xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx těchto xxxxxxxxx:

x)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx xxxx cen xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o obsahu údajů x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovatelů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o trhu x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx cen, včetně xxxxxxxxx metod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx náklady x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx společné xxxxxxx xxxx získání x xxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx schválenými xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

hostitelský xxxxxxx stát byl xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx převodu podnik xxxx xxxx podniku xxxxxxxxxxxx xxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

a)

předtím, než x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze situací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx povinností týkajících xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx hostitelském členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx trhu xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v peněžním xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxx trh xxx xxxx malých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.