Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních trhů x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx pro řízení xxxxx u komoditních xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, aby přijala xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx požadavky fungovat xxxxxx, je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx xxxxxxxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxxx nerozlučně xxxxxx se zahájením x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxxx pohled xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkají.

(3)

Je xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v příloze I xxxxxx C xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx je xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxx mezer, xx nutné, xxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx, xxx kupující x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podkladové xxxxxxxx xxx xxxxxxxx platnosti xxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx dohod x xxxxxxxxxxx uzavřených s provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx, xxxx xx být xxxxxx vyrovnávací xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dodat xxxxxxxxx nebo plyn. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ohledně fyzického xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x zároveň xxxxx, že formy xxxxxxxxxx nettingu xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx musejí být xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx komodit.

(4)

Aby se xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx důkladněji xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx okolnosti, např. xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxx charakteristiku xxxxxx xxxxx jako xxxxx, které„musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Je xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx energetické xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I oddílu X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Derivátová smlouva xx měla xxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxx, xxxx-xx se xxxxxxxx x splňuje-li soubor xxxxxxxx, xxxxx nichž xx xxxx, zda xx smlouva xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. To xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v systémech. V takovém xxxxxxx xx xx xxxx xxx xx xx, xx tyto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx dodání.

(6)

Aby se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx smlouvách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Zařazení xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx a zajištění.

(7)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx režimu regulace xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X oddíle X vymezuje xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X xxxxx C xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX obsahuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx tudíž xxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice.

(8)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx nutné objasnit xxxxxxxx stanovené x xxxx 4 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxx jiné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, xx spotové xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx C bodu 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xx xx za xx, že lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx dny xxxx xxxx, xxx v případě, xx xx xxxxx xxxxx jiná, je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx praxí. X xxxxxxxx případech xxxx x xxxxxxxxx vypořádání xxxxx xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx lze provést xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx xxxxxx používat xxxxxx kontrakty x xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systému. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za spotové xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx finanční xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxx obchodní dny x kratší xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx xxxx xxxxxx xxx za xx, xx xxxxxx kontakty, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx dosáhnout jistoty xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, představují xxxxxxxxxx xxx placení. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů vyloučeny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.

(11)

Zásadní xxxxxx xxx účinný x xxxxxxxxx provoz xxxxxxxx vypořádacích xxxxxxx xx netting plateb, x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jakožto spotového xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx spotový xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx dohodnutým před xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx xxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxx být považovány xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, jaká xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx za xxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto xxx. X xxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx každá výměna xxxxxxxxxx samostatně. Měnová xxxx xxxx swap xx však xxxxxx xxx považovány xx xxxxxxx o xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x tudíž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, x xx bez ohledu xx xxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxx xx to, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů, xxxxx je xxxxxx xxxxxx veřejnosti, by xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx považováno za xxxxxx doporučení. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx počtu zprostředkovatelů, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, by mělo xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx x xxxxxxx xxxxxx prostřednictvím distribučních xxxxxx, xxxx. internetu, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx je např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, a xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, představovat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxx poradenství x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xx xxx xxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx poradenství xxxxxxxxxx xxx, xx je xxx xxxxxx zákazníka xxxxxx nebo se xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poměrů, avšak toto xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx se x posouzení xxxx xxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1 nebo 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx xxxx v alternativním xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3, který vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou součást xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx činnosti xxxx v jejich průběhu.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení x xxxxxxx s finančním nástrojem xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx B xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/EU, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Aby xxxx x Xxxx zaručeno objektivní x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx blíže xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty pro xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxxxxx (XXX) xx značném xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx, xxxxx xx vymezené xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, x něhož xx xxxxxxxx k jeho xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx internalizátory.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx systematickému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx sdružovat xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém. Systematický xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx z interního systému xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Interní xxxxxx xxxxxxxx je v tomto xxxxxxxx systémem párování xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, provádí obchody xxxxxxxxx pokynů na xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx jasnosti x xxxxxx xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx založené na xxxxxx elektronickém xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx, které zahrnují xxxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxx dílčí xxxxxxx, xxxxxx je způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx spadat xxxx xxxxxxxxxxx prováděné xxxxxx, xxxxx má přímý xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Algoritmické obchodování xx smyslu čl. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/XX xx mělo xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx rozhodnutí, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx být xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx obchodování xxxxxx xxxx zahájení, vytvoření, xxxxxxxxx xx provádění xxxxxx. Xxxxx xx xxxx být objasněno, xx xxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, ale xxxx optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx systém xxxx xxxxxxx, xxx xx měl být xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx automatizované xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx přístroje, xxxxxxx xxxxxxxxx algoritmy, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, kde xx xxx xxx xxxxx předložen, aniž xx xxxxxx jakýkoli xxxx parametr pokynu.

(23)

Xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx způsob algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx absolutních množstevních xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx počtu xxxxx xxxxxxxxx právní xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x dostatečně xxxxxx rozsah, xxx xxxxxxxxx způsob xxxxxxxxxxx x vysokou frekvencí xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx k jedinému nástroji x x xxxxxxxx nástrojům.

(24)

Xxxxxxx xx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx xxx do xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, xx výpočtu počtu xxxxx xxxxx dne xx xxxx být xxxxxxxx xxxx zprávy xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx x ohledem xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, především x xxxxxxx na to, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx provádějí xxxxxxxxxx xx použití xxxxx xxxxxxxxx kapitálu a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako je xxxxxx trhu nebo xxxxxxxx – xxxx xx xxx xx xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx přijímání x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Do výpočtu xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx dne xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx z obchodování xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxxxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xx provedení daného xxxxxxx strukturováno xxxxxxxx, xxxxx zamezuje tomu, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx subjekty x xxxxx téže xxxxxxx. Má-li xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx vysoký xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx původcem xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Měla xx xxx dále xxxxxxxxx definice přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx na xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Proto xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx účastníci obchodního xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, např. xx-xxxx xxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx, v jejichž xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx působnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx opatření zajišťující xxxxx elektronický xxxxxxx, xxxxx zákazníci nemají xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti definice xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx účastníka obchodního xxxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx organizovaných xxxxxxxxxx systémů (OTF) xxxxxxxxx pokyny formou xxxxxxxx k optimalizaci procesů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jiné parametry xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a xxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx pokynu xxx xxxx životnost. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrování pokynů xx proto měla xxxxxxx na xxx, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby, xxxxxxxx doplňkové služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx bázi, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xx být xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx postupy x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx, řízení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx obchody, externí xxxxxxxxxxx funkcí x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, která zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx to xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx na xxxxxxx xxxx x Xxxx za rovnocenných xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojené xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx investičních činností, xx se xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx, co xx xxxx ochrany investorů, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, je xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx potenciálního zákazníka, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx podnikatelské xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx určitou osobou xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx zajistilo xxxxxxxxxxxxx x důsledné provádění xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a je xxxx xxxxxxxx podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxx být dotčeny xxxxxxx zřízené xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx mezi xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde se xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxx a funkci xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx obou xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, že xx xxxxx pověřené xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který bude xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx podniky xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx službami, které xxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxx, x to x xxxxx xxxxxxx investora, xxxxx i zajištění xxxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo potenciálních xxxxxxxxx by měly xxx vyřizovány účinně x nezávisle xxxxxx xxx vyřizování xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx by tuto xxxxxx xxxxx plnit xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx podniky xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobních xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2002/58/ES (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx odměny, xxx se zaručilo xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx formy xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx doplňkových xxxxxx zákazníkům, např. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxxx příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx důchodové xxxxxxxxx, odměňování třetími xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, navýšení xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zvláštní dávky, xxxxxx účty xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby xx xxxxxxxxx, xx nebudou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx navrhovat a xxxxxxxx xxxxxxxx odměňování xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, včetně xxxx, které xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx jiných zaměstnanců, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx zahrnuty xxxx xxxxx, které xxxxxxxxx xx prodejce, xxxx. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx tlak xx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx dokumenty xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx rozhodnutím, xx xxxxx, xxxxx vyřizují xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x vyvíjejí xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx výše xxxxx xxxxxxxx zástupců xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx osoby xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka.

(42)

Pokud xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx samostatně na xxxxx xx sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx již xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se však xxxx vztahovat xx xxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxxx xx xxxx následujících osobních xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byly xxxxxx instrukce xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx by neměly xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx obecným zákazem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zajišťování xxxxxxxx xxxxxx, jestliže ujednání x xxxxxx externím xxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx činností xxxxx xxxxxxxxx x důležitých xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx podnik získal xxxxxxxx xxxxx xxxxx XX xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, na xxx by xx xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníkovi, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxx zákazníků, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, vůči xxxxx je xxxxxx xxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx zákazníka.

(46)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Pro xxxx xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(47)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl věnovat xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx upisování xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx a poskytování poradenství xxxxxxx xxxx a akvizic. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx přímo xxxx xxxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, prevenci x xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x to xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx xx xxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx v případech, xxx organizační a xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx střetů zájmů x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx zabráněno. Xxxxxxxx xxxxxxxxx na sdělování xxxxxx xxxxx zákazníkům, xxxx xx bylo xxxxxxxx zváženo, xxx xxx střetům xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx podnik sdělí xxxxx xxxxx zákazníkovi, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx udržovat x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžaduje xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pobídky xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx i při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx umísťování. Xxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx investičními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxx emitované jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „xxxxxxxx“ xx měly být xxxxxxxxxx xx nekalé xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx informací, které xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx xxxx doporučení.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx řízení xxxxxx xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xx xxxx být xxxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a nezávislost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx zajistit, xx finančním analytikům xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx útvaru xxxxxxxxxxx financí x xxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxx x xxxxxx xx investiční xxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx obchody s nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxxx, xx měly xxxxxx takové okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx analytik xx xxxx osoba xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obdrží xx xxxxx strany, xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s požadavky čl. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx taková xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx změnu investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jako na xxxxxxxx výzkumu.

(56)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx neměli xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx xxxxxxxx zahrnují xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx podnikových xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx akcích, xxxxx xx podnik xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx rysům xxxxxx xxxxxxxxxx xx upisování x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ke xxxxxx zájmů, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx požadavky. Xxxx požadavky xx xxxxxxx xxxx zajistit, xx je xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx různých xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo zájmy xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxx xx xx xxx poskytnuty xxxxx xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxx procesu, než xxxxxx přistoupí xx xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, by měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby zajistily, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx tvorby portfolia xxxxxxxxxxx xxxxx emitenta.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, při němž xxxxxxxxxx firma uplatňuje xxxxxx o xxxxxxx xxxxx, je založen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x okolnostech xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nepovedou k tomu, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně alokace x xxxxx xxxxx alokace.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně požadavků xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx jimi xxxx dotčeny požadavky xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) č. 596/2014 x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxxx jsou v souladu x xx. 24 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx xxxxxx jim x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx týká xxxxx povinnosti vyplývající xx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(63)

Je xxxxx stanovit požadavky xx informace, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tímto xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx řádně informováni. Xxxx podrobnosti těchto xxxxxxxxx se může xxxxx podle xxxx, xxx xx zákazník xxxxxxxxxxxxx, či neprofesionální, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité xxxxx. Xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx popisu xxxxx xxxxxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx, a xx x xxxxxxx xx požadavky xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx měly xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatnit způsobem, xxxxx je vhodný x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx sdělení zákazníkům xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeného x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx jazyce ve xxxxx formách informačních x propagačních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tomuto xxxxxxxxxxx. Xx xx však xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx muset xxxxxxxxx xxxxxxxxx připravené xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2003/71/XX (9) xxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Aby xx xxxxxxxxx korektní x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx uvádění xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx finančního nástroje xxxx uvádět jasnou x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx včetně nevýhod x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace xx xxxx být považovány xx klamavé, xxxxxxxx xxxx xxxxx klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx ohledu xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx v úmyslu, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi před xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx s xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí nové xx odlišné xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o tom, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx poskytováno nezávisle, x xxxxxx xxxx omezené xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxxxx posoudit rozsah xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Zákazníkům xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx podrobily xxxxxxx. Xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx x u xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx blízké, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx poradenství, jež xx xxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx zákazníka. Avšak xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx posudky xxxxxxxx xx odpovídajícím xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dostupných xx xxxx, xxx xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, xxxx xxx xxxxxx alternativy.

(71)

Rozsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx poradenství po xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx korektně x vhodně xxxxxxxx xxxxx finanční nástroje, xxxx xx investiční xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxxx xx technické xxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx, xxxx. na „xxxxxxxxxx“ xx „etické“ xxxxxxxxx, splňovat určité xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx by mohli xxx xxxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx rozumějí xxxxxx x základu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx být rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, nemělo by xx xxx xx xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx týkají xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx směrnice xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx informace x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx a rozšiřuje xxxx povinnosti na xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x způsobilými protistranami. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx u xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním zákazníkům xxxx způsobilým xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx omezí podrobné xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xx. 24 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. X xxxxx ohledu xx xxxxxxxxxx podniky měly xxxxxxxxxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu – x xxxxxxx, xx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx rovněž xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v tomto xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx distribuován jejich xxxxxxxxxx. Xxxxx v jiných xxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranám xxxx. xxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ilustraci, která xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxx o xxxxxxxxxxx měně x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx měně.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx vzniknou, by xxx odkaz na xxxxxxxxxx finanční nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx poradenství xxxx xxxxxx portfolií, x xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určité finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx tomu xxxx xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx umístění x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, jež regulují xxxxxx xxxxxxxx nástroje (xxxxxxx xxxxxxxx jednotky x xxxxxxxxxx kolektivního investování x strukturované retailové xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), by investiční xxxxxxx měly ve xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx podle právních xxxxxxxx Xxxx povinny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x v souhrnné xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poplatky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx na trh xxxx jej xxxxxxxxxxxx xxxx pokud xxxxx xxxxx Unie nemusejí xxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx nástrojem, nemusejí xxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxx náklady spojené x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx i x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx informovat x všech nákladech x xxxxxxxxxx spojených x xxxxx investiční službou x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinnosti, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxx x rizicích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. b) směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxx xxx o xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu s čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx x poskytovaných xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x veškerých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx podniky poskytovat xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx informace o xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx jim xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxx představovat xxxxxxx, xxxxx by zákazníkovi xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx například xxxxxxxxxx xxxxxx nabízí xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx poplatky, xxx by podnik xxxxxxxx xxxxxxxx spojené xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx zákazník xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx odrážet xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx sdělení.

(79)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x všech nákladech x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/EU, xxxx xx být xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx přímo xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx podkladových xxxxx. Xx požadovaného xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx odhady xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou se xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x poplatků, xxxxx xxxxxxxx vzniknou. V xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx opírá x xxxxxx, že xx měl být xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx pozice xxx xxxxxx x příslušnou xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx přirážek x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx náklady x xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xx xxx xxxx xxx povoleno, xxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx x poplatcích xxxxxxxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx nákladech, xxxxx i x xxxxx dalších xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxx nástrojům, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, které xxxxxxxxxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxxxx nákladech. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx informace xx xxxx xxxxxx.

(82)

Xxx xxxx xxxxx poskytovat zákazníkům xxxxxxxxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům a xxxxxxxxx x xxxxxxx času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx v průběhu xxxx. Následné informování x xxxxx relevantních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx mělo probíhat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy, xxx xxxx např. xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx než x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které provádějí xxxxxx portfolií xxxx xxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

K informacím, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx dohody o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, opčního xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx komodity.

(84)

Xx nutné xxxxxx odlišné požadavky xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx směrnice. Xxxx posouzení xx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxxxx, xxxxx x svými xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xx xxxxxx x vhodnosti xxxxx xxxxxxxxx x xxx, zda xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxx, x měly xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. To xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx pravděpodobně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx znovu xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx alokací, xxxxxxxx existuje pravděpodobnost, xx xx se xxxxxxxxx xxxxx odchýlit xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxxxx stejná úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

V souladu s požadavkem xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx čl. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti nejen xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx u všech xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx, držet xxxx prodat investici, xx nikoli.

(88)

Pro účely xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nevhodný xxxxx xxxxxxx, která x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Série xxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx zákazníka. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dal xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx správcova xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx uvedené v čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx právní xxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx pochopit xxxxxx poskytovaných xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníkům xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx zákazníkem základní xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Toto xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx by xxx x xxx nemělo bránit, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vést, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX, nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plnit xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x provádět xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx zaručit xxx ochranu xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx xx rozšíření xxxxxxxxxx čl. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX na xxxxx xx xxxxxxxxxxx protistranami xx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx kategorie xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx povahu xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx x profesionální xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx portfolií x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, jež xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, xx xx mělo zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko, nákupy xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx kurzové xxxxxx.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx znehodnocení ve xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem zahrnovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(97)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx xx typ xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx jeho xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxx, tržní xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(98)

Xxx účely xxxxxxxxxx, která upravují xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx povahu pokynu xx xxxxxx odkaz xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů nebo x xxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx v souladu x xx. 27 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx alespoň xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx relativní xxxxxx xxxxxx faktorů určí, xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx umožňují xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat nejlepšího xxxxxxx výsledku. Xx xxxxxx xxxxxx právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx transactions, SFT) xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx x xxxxxxx jiných xxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx financování xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx dlužník vrátí x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx cenné xxxxxx, x zpravidla xxxx xxxxxxxxxxxxx vymezovány na xxxxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx x případě XXX tudíž omezenější xxx v xxxxxxx xxxxxx obchodů, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x na tom, xxx je po xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx, xx tudíž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxx xx místa xxxxxxxxx pokynů xxx XXX uvádět xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx své xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, x xxxxx dosáhnout xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx zásadami.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx k provádění xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx o podniku x xxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům poskytovat xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx zákazníků, a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx provedení x xxxxxxx s čl. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, si xxxxx k tomuto xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxx-xx x xx prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx dosahovat pro xxx zákazníky nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx výsledků, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dobré xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx předpokládat x případě, že xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x němuž xxxxx xxxxxxxx nevydal xxxxxxxxx xxxxxxxxx, dosáhne xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx tento xxxxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek xx do celkového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem x xxxxxx xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx přednost před xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ceny x xxxxxxx pouze tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx instrukcí xxxxxxxxx, xxxx by se xx něj xxxxxxxx xxx, že splnil xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xxxxx xxx x xx xxxx nebo xx stránku xxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxxxxx zákazníka. Xxxxxxxxxx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pokryty. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx xx instruoval x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně navrhne xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto smyslu xx xxxxxxxxxxxxx nedovolí xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu se xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx to xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx způsob xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi kotaci, xxxxxx by splnil xxx povinnosti xxxxx xx. 27 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x předložením kotace xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by měl xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x případě, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx není při xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x akceptací xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká všech xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být obtížné xxxxxxxx a uplatnit jednotnou xxxxx a postup nejlepšího xxxxxxx provedení, které xx xxxxxxx pro xxxxxxx druhy nástrojů. Xxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xx xx xxxx měla uplatňovat xxxxxxxx, který zohledňuje xxxxx xxxxxxxxx spojené x xxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uzpůsobený xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx jde o akcie xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx platí xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly by xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje x xxxx x xxxxx zkontrolovat, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx.

(105)

Ustanovení xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx provádění pokynů xx xx neměla xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 27 odst. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a zásad xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v zásadách xxxxxxxxx pokynů.

(106)

Xxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který v rámci xxxxx xxxxxx přijme x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx zmíněný investiční xxxxxx xxxxxxx své xxxxxx k provedení.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje, xxx přijaly veškerá xxxxxxxxxx opatření k tomu, xxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxxxxx a pravděpodobnost xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx důležitým faktorem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxxxx různá xxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší kvalitu xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx zákazníky, xxxx by xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU a x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx zahrnout xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx zvolit xxxxxx xxxxx provádění pokynů xxx xxxxx, mohou-li xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx alespoň xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx předpokládat při xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zveřejněnými x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx provedou.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xx s pokyny xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx xx jiných okolností xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx různých xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx o nevyřízeném xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxx zákazníka, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx se xxxxx xxx na provozování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx že osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx třetích xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(111)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx 50 % emitentů, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxx trhu, byly xxxx x střední xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx použít xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, k nově xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx stávajících mnohostranných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxx x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx a x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxxx xxx posuzování vhodnosti xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxx obchodního xxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xx trh pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx neměl xxx taková pravidla, xxxxx xx emitentům xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx xx xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ponecháno xxxxx posoudit v xxxxx xxxxxxx uvážení, xxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťují xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx odpovědnost xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x středních xxxxxxx. Xx by xxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorem.

(114)

Zveřejňování xxxxxxxxx x pololetních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx s převládajícími xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaměřením xx malé a xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, organizátor xxxx xxx růst xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx v jeho obchodním xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx místními xxxxxxxx x správními xxxxxxxx, případně obou xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx přísné xxxxxx rámce se xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vhodnější.

(115)

Vzhledem x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x emitentech xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx směrnice 2004/109/ES xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zátěž, xx vhodné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx staly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx internetové stránky xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx informace xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx snadno xxxxxx.

(116)

Xx třeba blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx závažně poškodilo xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx x xxxx oblasti xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx staženy x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx znevýhodněni v porovnání x xxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxxxxx seznam okolností, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx a xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx regulovaný xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx stažení x obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx k xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx trhu provozující xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém, resp. xxxxxxxxxxxx regulovaných xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxx plnit xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx byly xxxx xxxxxxxxxxx o relevantních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx negativní dopad xx fungování a xxxxxxxxx trhů. Informace xxxxxxx xx organizátorů xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x v případě xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, obchodní xxxxxxxx narušující xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx skutečnost xxxxxxx svým příslušným xxxxxxx, jak je xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x v čl. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx odkaz xx „xxxxxxxx obchodního xxxxxxx“ v širším slova xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x všeobecné xxxxxxxx xxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx, obsahující xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx obchodního xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx o xxxxxxx, xxxxx může xxxxxxx x nekalém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, je rovněž xxxxxx vypracovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, které by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx by xxxxx xx „pokyn x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxx, xxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, zda byly xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Seznam xxxxxxx naznačujících, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, by neměl xxx ani vyčerpávající, xxx xxxxxxxx pro xx, xxx se xxxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x zneužití xxxx, xxxxxxx ne xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxx musí xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x zneužití xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které naplňují xxxxx jednoho nebo xxxx signálů, mohou xxx provedeny x xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxx x xxxxxxxx obchodního xxxxxxx.

(122)

S xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx subjekty působící xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx držitelů xxxxxx xx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx určitým xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx velikost, xxx xx xxxxxxx x xxxxx nařízení.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxx x trhu xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx informací xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxxx je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxxx jasná, aby xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxx x struktur xxxxxxx poskytovatelů xxxxx.

(124)

Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxx na přiměřenou xxxxxx, je ke xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztah xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx poplatky xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx jim xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx provozního zisku, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. V případě, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxxxxxxx z jiné xxxxxxxxxx poskytované xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx specifikovat xxxxxx xxxxxxx je xxxxx xxxxxxx, měly xx xxx xxxxxxx toho xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x tím, xx xx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx uvážení xxxxxxxxxxxxx xxxxx o xxxx.

(125)

Xxxxx o xxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx vyžaduje, xxx xxxx xxxx zákazníkům, xxxxx jsou na xxxxxxx zveřejněných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx podmínky.

(126)

Xxx mohli xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x trhu xxx nutnosti xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx údaje x xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxx xx nákup xxxxxx služeb. Aby xx předešlo tomu, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx xxx xxxxxx xxxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, měly xx xxx xxxxx o xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx případů, xxx xx to bylo x xxxxxxxx k nákladům xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx a rozsahu xxxxx o xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx o xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny základní xxxxxxxx pro jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxx x xxxx, jakož x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxx, xxxx xx museli xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx zapotřebí stanovit xxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, xxx má xxxxxxxxx regulovaného xxxx, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě xxxxxx xxxxxx, s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx jednat x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx to xxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů je xxxxxx, xxx xx xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx akvizici ekonomicky xxxxxxxxxxxx mnohostranného xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Xxxx nařízení xx xxxxx mělo xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx na ochranu xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx nařízení xx xxxx xxxxxxxxx základní xxxxx včetně xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) č. 45/2001.

(130)

V xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxxxxxx nařízením Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx aby xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx sladěno x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx investičního xxxxxxx;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxxxxx služeb, podle xxxxx xxxxxxx poskytovatel xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx sám investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx je xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se rozumí:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování“ se xxxxxx xxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 3 odst. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx formy xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx výhod, které xxxxxxx xxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx x xxxxxx xxx x slitin, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. elektřiny.

a)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx uskutečnit xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

b)

xxxxx, xxx xxxx xxx informace xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xx papíře x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx tomto xxxxx xxxxxx.

x)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

zákazník xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, kde xx xxxx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

přístup x xxxxxxxxxx na těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx důvodných předpokladů xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení mezi xxxxx xxxxxxxx činností x poskytováním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx odborné xxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx příjmů x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxx na xxx xxx jinak xxxxxxxxxxx svou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx činnosti.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx zajišťující, xx xxxxxxx strany mají xxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; xxxxxx o vyrovnávání x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx elektřiny xx xxxxxxxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx x xxxxxxx plynu je xxxxxxxxxx xx přiměřené xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx dohody xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

x)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx dodávku podkladové xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti;

d)

povinnosti xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx práva jednotlivých xxxxxxxxx stran xxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxx se plateb x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx práv vlastnické xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zboží, xxxx by došlo x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx energetické xxxx, x xxxxx xxxxxxx nárok xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

splňuje xxxxxxx z těchto xxxxxxxx:

b)

je xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx cena, xxxxxxxxxx jednotka (lot), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx zveřejňované xxxx, na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednotky (xxxx) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx xxx;

b)

xxxxx, xxxxx xx u xxxx xxxxxxxx, aktiva či xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx nebo xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx vybere xxxxx xxxx více xxxxx z důvodu xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx vztahu;

x)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zemi, xxxxx xxxx xxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx správce xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, mechanismu xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx dodávkami x xxxxxxxxx energie včetně xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, xxxxxxx xx jednoho předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se souhlasem xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx sítí;

b)

skladovací xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, xx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx s kapacitou přenosu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vlastním xxxxxx a xx xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx podobné aktivum xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx spotřebou xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx přílohy X xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX;

e)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/ES (19);

x)

jakékoli xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx x právo xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx objemu xxxxxxx s libovolnými xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx míra xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

koupit, xxxxxx, xxxxx, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx koupit, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

spotovým xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

pro xxxxxxxxx dvojici měn, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx není xxxxxx xxxxx, xxx dva xxxxxxxx dny, nebo xxxxx, xxxxx je xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx lhůtu xxx xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx toho, která x xxxxxx lhůt xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx těchto xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx prodeje xxxx nákupu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx jednotky v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx dnů, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx pro xxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx této xxxxx xxxx.

a)

mají xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx kdykoliv xxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xx o deriváty;

c)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xx 397 dní xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo vyšší xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx xx vlastní xxxx při provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx stanoví čl. 2 odst. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x strukturovaného finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx roven xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx měsíců mimoburzovní xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x příslušného xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx na emise, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx v xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx u xxxxxxxxxxx xxxx povolenek xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx v xxxxxxx jednou xxxxx;

c)

ve xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx emise, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx na vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo vyšší xxx:

x)

nejméně dvou xxxxx za xxxxxxx x xxxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř xxxxx xx sekundu v xxxxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

a)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným způsobem xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx povinností;

c)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, politik x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx odst. 1 xxxxxxx pododstavce x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx povinností xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx, v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o provádění a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností, xxxxx i o přijatých nápravných xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež mají xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyřizování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx stížnosti xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx svých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v oblasti sledování.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx má nezbytné xxxxxxxxx, zdroje, odbornost x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx informacím;

x)

vedoucí xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx osobu xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody s předpisy x xx veškerá xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU a čl. 25 xxxx. 2 tohoto xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx významné xxxxxx, xx podnik xxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

e)

způsob xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx xx xxxx jejich objektivitě x ani není xxxxxxxxxxxxx, xx xx xx na xxxx xxx.

x)

xxxxx, zavedou x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx k řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx hlášení x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx auditu xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx písmene a) x xxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu s čl. 25 xxxx. 2.

a)

příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

a)

dané xxxxx xx zakazuje xxxxxxxx (XX) č. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informací;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxx být v rozporu x xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

x)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 písm. a) xx x) xxxxx pod xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx jiné osobě xxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxx obchod xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx vztahují odstavce 1, 2, 3 x 4, xxxxxx o omezeních osobních xxxxxxx a o opatřeních, xxxxx x xxxxxxxxxxx s osobními xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx neprodleně xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, a xx xxx formou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxx xxxxxxx zjistit;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mezi xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

b)

osobní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx investičními xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rozložení xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx x jež nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně poskytování xxxxxxxx poradenství podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/XX;

c)

xxxxxx ohroženy xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, za nichž xxxx podniku xxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel služeb xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a vhodnou xxxxxxxxxxx strukturu podporující xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služby účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxx xx tímto xxxxxx stanovil metody x xxxxxxx pro posuzování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxx průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx služeb;

c)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

pokud xx xxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx vhodná opatření;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx účinně xxxxxxx xx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx služby x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx rizik;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxx skutečnostech, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx vliv na xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik může x xxxxxxx xxxxxxx ukončit xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx xx v zájmu xxxx xxxxxxxxx, aniž xx to xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx poskytuje zákazníkům;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx spolupracuje v souvislosti x xxxxxxx zajišťovanými funkcemi x xxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxx xx to xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné orgány xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx zajišťovaných xxxxxxxx a do xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx možnost xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx a udržují xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních zařízení, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

l)

investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx tím, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx služby x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxxxx x xxxx xxxxx zemi;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx k dokumentům xxxxxxxxxxx pro výkon dohledu, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

obdržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx vyšetřování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

spolupracovat xxxxxxx xxxxxxxx práva x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx orgány x Xxxx x xxxxxxxxx nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx nebo taková xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděného xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx zákazníka xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelskou xxxxxxx jako zákazník;

e)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx není tímto xxxxxxxxxx, pobídku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx představují xxxx xxxxx vyvolávat xxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jednoho nebo xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxx postupy, xxxxx se mají xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx být xx xxxxxx, xxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou činností, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx vliv na xxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx služby xxxx činnosti;

x)

xxxxxxxx k zabránění xxxx kontrole souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, pokud takové xxxxxxxx může xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

výzkum xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx xxxx osoby xxxxxx investičního podniku xxxxxx obchody ani xxxx xxxxxxx, pokud xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx trhu jednajících x xxxxx xxxx a xxxxx to není x xxxxx běžné tvorby xxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními nástroji, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxx veřejně xx xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx odvodit z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx příslušné xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx doporučeními, xxxxx xxxxxxxxxxx okolností x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na tvorbě xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx povinnosti xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx dostat xx xxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – xxxx zřízeny x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx neslibují xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx přezkoumávali návrh xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx přesnosti xxxxxxx tvrzení ve xxxxxxx xxxx za xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří investiční xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nemění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční podnik xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx výzkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx spojených s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx je ocenění xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx investorech, xxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x útvarech xxxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx předmětem xxxx xxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx vzniknout, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníků xxxx ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx.

a)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx způsobem, jenž xxxx xxx xx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

b)

xx xxxx zabráněno situacím xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx osoby odpovědné xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx emitent.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřiměřeně xxxxxxxx poplatků xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx placené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo nepřiměřeně xxxxxx xxxxxx obchodů xx normální xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx provedená xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx vedoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx budoucí xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xx investičního xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx že xxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx zakoupí jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx obsahují xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx korektní xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx výhody xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx písma x xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx převážná xxxxxxxx xxxxx použitá x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx a jsou prezentovány xxxxxxxx, x něhož xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx příjemcem;

e)

informace xxxxxxxxxxx, nezlehčují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx xx varování;

f)

informace xxxx xxxxxxxx uváděny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx informačních x propagačních materiálů, xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s tím, xx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx aktuální a xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

srovnání xx účelné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx způsobem;

b)

jsou xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx pro xxxxxxxx použity;

c)

jsou xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx vychází.

x)

xxxxx údaj xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx pět xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx nelze xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vychází z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx týkají minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx v minulosti xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z číselných xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxxxxxxxxxx zákazník bydliště, xx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx zvýšit nebo xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, je xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx a dalších poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx jsou x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé výkonnosti, x níž xx xxxxxxx písmeno a), xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx c), x) x f);

c)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpokladů vycházejících x xxxxxxxxxxxx údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (negativních i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxx typů xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx analýzy xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx tyto prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx výkonnosti.

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx jinak klasifikován xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx profesionálního zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

b)

informace vyžadované xxxxx xxxxxx 47, xxxxx xx k takové xxxxxxx xxxx k takovým xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a potřebné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, xx kterých může xxxxxxxx s investičním podnikem xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx od xxx bude dostávat xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx vázaného xxxxxxxx, prohlášení x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny podávání xxxxx o poskytovaných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx investiční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníků, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx postupů xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, který xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx žádost xxxxxxxxx xxxxx podrobnosti x xxxxxx postupech x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx dat) xx předpokladu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx nástroje či xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx xxxxx vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech případných xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

d)

typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, úroveň xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx investice xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx z xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx případná xxxxxxx dostupného trhu, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxxx, xxxxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx omezení x xxxxx časového xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, než se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx x xxxxx dodatečné xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

a)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx nabízí xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx jejich uvádění xx xxx, xxxx

b)

xxxxx xx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx investory XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

a)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nákladů x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx maxima xx výkyvy xxxxxxx x

x)

x xxxxxxxxx je xxxxxx její xxxxx.

a)

četnost x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx podmínky, xxx xxxxxxx splnění xx xxxxxxxxx prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi.

a)

xxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx k dispozici;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vydaných investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, které mají x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, je úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx a

d)

kritéria xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx aspekty, xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx byl xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

podnik xx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx těmto kategoriím xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx zájem xxxxxxxxxx xxxxx xx vybrané xxxxxxxxx xxxx spektra xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

c)

před xxxxxxxxxxx služby xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx vhodné. Xxxxx xxxx tak xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, xxx poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx u xxxxxx, x xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kontrolní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxx xxxxx poradenských služeb x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odděleny, xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx budou xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx dostávají, x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx poradenství, jaký xx pro ně xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, tak x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx investičním xxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx s tímto xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

zajištění, xxx xx zákazníci xxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxx xxxxxx xxx xxxx účel a xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x zákazníků, přičemž x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xx xxxxx určit x aktivně minimalizovat xxxxxxxx omezení;

c)

zajištění, aby xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx chápou xxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxx, xx přesně xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx potřeby xxxxx xxxxxxx za xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx nevyskytují xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx služeb, obchodů x xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxx;

b)

povaha, xxxxx x xxxxxxxxx obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které zákazník xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

výsledek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx nepřiměřený xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx xxxxxx proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, xxx xxxxxx akceptoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést xxxxxx;

x)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti, xxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxx obchod proveden x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx provést xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 bodu 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 směrnice 2014/65/EU;

b)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na pořízení xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx xxxx riziko xxxxxxxxx xx výplatní xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx, které zahrnují xxxxx přeměnit xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx existují xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

f)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby si xxxx xxxxxx podložený xxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, případně charakter x xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxx poskytovány;

x)

x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx být xxxxxxxxxx x prodávány, x xxxxx obchodů, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx role xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x podmínek, xx xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zahrnující xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx provedení xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výši xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx výše xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxx xxxxxx proveden xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení;

n)

dosažený xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx měny;

o)

povinnosti xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, xx se xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx obchodování, který xxxxxxxxx anonymní xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné označení xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx l) xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, v kterémžto xxxxxxx xx použije odstavec 4 tohoto článku.

x)

xxxxx investiční podnik xxxxxxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, kde lze xxxxx aktuální xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx vyhledat xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, a xxxxx xx xxxxxx důkaz, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx alespoň jednou xx příslušné čtvrtletí;

x)

v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx odstavec 4, xx pravidelný výpis xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx o službě xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx portfolio x xxxxx, musí xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx jednou xx xxxxx.

a)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx prostředky xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

míru xxxxxxxxxx výnosu, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxxxx financování, a z jakého xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx, na xxx xx vztahují xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x jejích prováděcích xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, například xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx vlastnického xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx zvláštnostmi, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práv;

x)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xx výpisu xxxx její xxxxx, xxxxx xxxxx hodnota xxxx k dispozici, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristiku xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda je xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy finančních xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx nichž lze xxxxx pokyn nasměrovat.

a)

popis xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx význam těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx něž xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxx jednotlivé xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx použitých xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx faktorů, jako xxxx clearingové xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Informace x xxxxxxxxx použitých xxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx s kontrolními xxxxxxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxx xxxx zvažovány xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynu, xxxx xx cena, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx faktory, xxxx xxxxxxx všech dostatečných xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

je-li xx v daném případě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx pokyny xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z provádění xxxxxx xxxx obchodní xxxxxx, a na xxxxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxx zákazníka mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx přijal xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provádění xxxxxx, postupů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx, xx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx pokyny xxxxxxxxx xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x přesně;

b)

provádět xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx převažující xxxxx xxxxxxxx nebo by xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má sloučit x xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx pokyny mají xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx xxx xx může xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx nevýhodné;

x)

xxxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx pokynů, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, jak xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxx jasné písemné xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxx, xxxx xxx xxx xxxx xxxx xxxxxx xxx, včetně xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx písemně xxxxxxx, xx žádá x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx protistranou, a to xxx xxxxxx, nebo xxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx orgán xx x&xxxx;xxxxxxxx snadný xxxxxxx x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxx rekonstruovat xxxxxxx xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx či xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxx možné xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, způsob xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záznamů bez xxxxxx xx xx, xxxx xx použita xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx a elektronické komunikace, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx postupů, xxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, která musí xxxxxxxx, aby zajistil, xx za mimořádných xxxxxxxxx, xxx nebude xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx čl. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxx k dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

hovory a komunikace xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

kopie xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx budou xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx dobu xxxx xxx xxxx xx xxxxxx příslušného orgánu xx xxxx xx xxxxx let.

a)

xxxxx a čas xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

c)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx a

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxx xxxxxx x xxxx, xxx xx být xxxxxx nebo proveden.

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx xxxx kratší xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx akcií x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování po xxxx xxxxx xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxx x xxxxx xxx jejich obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxx xxx xxx xxxx, avšak xxxxxx xxx xxx roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro prvotní x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx a zajistí xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, který xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, v případech, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dokument xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx bude xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx dokument xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx kým;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v písmeni c) xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxx spojených x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zmíněném x xxxxxxx x) xxxxx, xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx tomu tak xxxx, xxxx navrhuje xxxxxxxx k získání potřebného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

f)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx náležitého xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx úplnosti, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, zveřejňovali xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxx účetního období x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx od konce xxxxxxx xxxxxxxx účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sestavených x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx, x xx xxx, že xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx jsou xxxx xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxx vzniklo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, například xxxxx xx zapotřebí zlikvidovat xxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxx by ve významném xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx trhu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě selhání, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana xx xxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nepřijatelnému xxxxxx;

x)

x případě, že xx byla ohrožena xxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xx získávání xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx opatření xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, je-li xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory xxxx xxx xxxx opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx z obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxx konečných xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxx smluvními xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x

b)

xxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx k nimž xx xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx veřejně.

x)

x případě xxxx smlouvě xx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet držitelů xxxxxxxxxx pozic x

x)

xxxxxxxxx xxxxx hrubých xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, xxxxxxxxx xxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx a množství xxxxx x xxxx včetně množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

způsob, xxxxx xxxxxxxx xxxxx o trhu xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx činnostem xxxxxxxxx, k dalšímu xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxx ceníky, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx změn cen xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovatelů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx, včetně xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx a zvláštních xxxxx, xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxx přímé x xxxxxxxxxx společné xxxxxxx x xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx společné xxxxxxx mezi xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx členským xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx regulovaný xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx podnik xxxx část xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx organizátor xxxx xx sídlem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx nebo organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx nastala xxxxxxx ze xxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx transparentnosti dle nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systematického xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx hostitelském xxxxxxxx xxxxx v alespoň xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxx ve xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx xx registrován xxxx xxx pro xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx.