Plné znění - 32017R0565

(1)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních xxxx x Xxxx a upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx hlášení xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx pozic x xxxxxxxx xxx řízení xxxxx u komoditních xxxxxxxx x xxxxxxxxx na transparentnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji.

(2)

Směrnice 2014/65/XX zmocňuje Xxxxxx x xxxx, xxx přijala xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx fungovat xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx xxx použitelná všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx povolení, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx které xx směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxx se xxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx usnadnil xxxxxxxxx pohled na xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přístup x xxx, xx žádoucí xxxxxxxx xx tohoto xxxxxxxx xxxx v přenesené pravomoci, xxxxx se výše xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle nichž xxx xxxxx, xx xxxxxx okolností musejí xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fyzicky vypořádány xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx vymezené x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 směrnice 2014/65/XX. Xxx xx zajistilo, xx xx působnost xxxx xxxxxxx omezena xxx, xxx xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžadovaly, xxx xxxxxxxx i xxxxxxxxxxx měli xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx skončení xxxxxxxxx xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx vzniku xxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx strany xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx nettingu xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1227/2011 (2) nebo xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx považovány za xxxxxxxxxx. X xxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx fyzicky, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx řadou různých xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxx xxxxx převodu xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx k relevantnímu množství xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádána xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx moc nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx víře, přičemž xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx charakteristiku xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které„musí xxx xxxxxxx vypořádány“. Xx xxxx důležité objasnit, xxx by xxxx xxx chápány ropné x uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X oddílu X bodu 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx neměly být xxxxxxxxxx xx uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx smlouva xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxx podle přílohy X xxxxxx C xxxx 7 směrnice 2014/65/XX pouze tehdy, xxxx-xx xx xxxxxxxx x splňuje-li xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xx xxxx, xxx xx xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. To xx xxxx xxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx standardizovány x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx takovýmto smlouvám xxxxxxxxxx a x xxxxx xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxxxx v systémech. V takovém xxxxxxx by se xxxx mít xx xx, že tyto xxxxxxx xxxxxx obsahují xxxxxxxxxx např. x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx.

(6)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxx proměnných, xxxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 10 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxx kritéria týkající xx xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx smlouvách. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx proměnných xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx režimu regulace xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X oddíle X vymezuje seznam xxxxxxxxxx nástrojů, xx xxx se tento xxxxx vztahuje. Xxxxxxx X oddíl X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx uvedené směrnice.

(8)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 xxxxxx C xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx smlouvy týkající xx xxx x xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Obecně xx má za xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx měn trvá xxx xxx xxxx xxxx, xxx x xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxx jiná, xx xxxxxxxx vymezit xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nutné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx plateb xxx xxxxxx používat xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx považovány xx finanční xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za spotové xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx delší xxx xxx xxxxxxxx dny x xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxx. Xx xxxx xxxxxx xxx xx to, xx měnové xxxxxxxx, xxxxx xxxx uzavřeny x xxxxx dosáhnout xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx zboží, služby x xxxxxx investice, představují xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx budou z definice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v cizí xxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx, x nefinančními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v cizí měně xx xxxxx specifického xxxxx x služeb.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx pro účinný x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxx plateb, x xxxxxxxxxxx měnového xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vyžadovat, xxx xxx každý spotový xxxxxxxx týkající xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx kontrakty xxx ohledu na xx, xxxx je xxxxxx xxxxx vypořádání.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx jedné xxxx xx druhou xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx x bezpodmínečné xxxxxx těchto měn. X xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx výměna xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nebo xxxx xx xxxx neměly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, a xx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx nebo opce x xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, či xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je určeno xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx považováno xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxxxxxxxx počtu zprostředkovatelů, xxxxx poskytují osobní xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení. Xxxxx mohou situace, xxx xx xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx doporučení xxxxxx xxxxx, x xxxxxx x xxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(15)

Obecné xxxxxxxxxxx x určitém typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, že xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx se xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poměrů, avšak toto xxxxxxxxxxx xx skutečnosti xxx zákazníka vhodné xxxx xxxx se x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx poradenství xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx v xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx by takové xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx pohlížet xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx přílohy X xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x tudíž xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX a xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx zaručeno objektivní x účinné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátorů x xx. 4 odst. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být blíže xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxxx časté x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) xx značném xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx by xxxx xxx stanoveny xx xxxxxx úrovni, xxx xx zaručilo, xx xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx má xxxxxxxx xxxx na xxxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx působnosti, x xxxxxxx aby xx vyloučilo xxxxxxxxxxx XXX, x xxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx rozsahu xxxx xxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx systematickému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxxxxxxxxxx bázi, xxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jakožto xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx (XXX). Interní xxxxxx xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xx xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, nikoli xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x právní xxxxxxx x x xxxxx zaručit xxxxxxxx uplatňování xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx ve xxxxxx k algoritmickému xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx automatizovaném xxxxxxxxxxx xx využívají xxxxx xxxxxxxxx opatření. Xx xxxxxxxx objasnit, xxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx navzájem nevylučují x xxxxxxx, které zahrnují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx dílčí xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx frekvencí tudíž xxxx spadat také xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osobou, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx smyslu čl. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/EU xx xxxx zahrnovat x jiná xxxxxxxx, xxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxx rozhodnutí, než xxxx pouhá opatření x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zahájení, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx zásahem, xx mělo xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, třebaže xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx obchodní systém xxxx systémy, xxx xx xxx být xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(23)

Xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, jenž xxxxxxxxxxx xxxxx segment xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx dne, xxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a jejich xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx počtu zpráv xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx a příslušným xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x dostatečně xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx obchodování xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xx způsob algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx převážně x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxx xxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dílčí xxxxxxx algoritmického obchodování, xx výpočtu xxxxx xxxxx během xxx xx měly xxx xxxxxxxx xxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, které splňují xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx – x xx s xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, především x xxxxxxx xx xx, xx toto xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx tradičnějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx – xxxx xx být xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, a xxxxxx xxxxxx xxxxxx za xxxxxx přijímání a xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx. Do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zpráv xxxxx xxx xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx vzato x x xxxxxxxxxxxx xx všem okolnostem xx xxxxxxxxx daného xxxxxxx strukturováno xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxx pokyn xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx subjekty x xxxxx téže xxxxxxx. Xx-xx být xxx xxxxxxxx toho, xx představuje xxxxxx xxxxx xxxxx během xxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx x xxxxxxx vysokého počtu xxxxx během xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytovatelů.

(25)

Xxxx xx xxx dále xxxxxxxxx definice přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Definice xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx přístupu na xxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx účastníci obchodního xxxxxxx elektronicky zprostředkovávají xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xx-xxxx makléřské služby, x xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx přístup xx xxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v elektronickém xxxxxxx, např. on-line xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx elektronický přístup, xxxxx zákazníci xxxxxx xxxxxxx xxxxx zlomek xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx, a xxxxxxxxx pokynů x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxx xxxxxxxxx organizovaných xxxxxxxxxx xxxxxxx (OTF) xxxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx jakými xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, v nichž xx pokyn xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx systému směrování xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx pokynu xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrování xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx, xxx xx inteligentní xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx poskytovatele.

(28)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxxx xxx xx xxxxx s cílem, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx by být xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, odborné způsobilosti x xxxxxxx vztahů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx nezbytné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, jako xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx investičních podniků xx měly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx to xxxxx, xxx se investičním xxxxxxxx zajistil xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx v Unii xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx.

(31)

V pravidlech xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx investičních xxxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx režim xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx zajistila xxxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem a jeho xxxxxxxxxx. Xx druhé xxxxxx, co xx xxxx ochrany xxxxxxxxx, x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uplatňování xxxxxxx xxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx podmínek.

(33)

Investiční podniky xx velice liší xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své podnikatelské xxxxxxxx. Režim regulace xx se měl xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxx své xxxxxxxxx povinnosti a xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx vhodné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx určitou xxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxx xxxxxxx činnosti, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxxx udělené xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx měla použít xxxxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx oblast odborné xxxxxxxx x je xxxx xxxxxxxx podřízena.

(35)

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovenými xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx zřízené xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx pracujících u investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx účely xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zásadních či xxxxxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, xx xx osoby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx xxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx podniky xx však tyto xxxxxxxx xxxx nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx poskytují investiční xxxxxxx, a xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x zajištění xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx vyřizovány účinně x nezávisle xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx se zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx tuto xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, mělo xx xxx zajištěno dodržování xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx zpracování osobních xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx osobních údajů xxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (ESMA) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx řídí xxxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx zaručilo xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x výkon xxxxxxxxxxxxx činnosti x xxxxxxx xxxxxxxxxx, a tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxxx příslušným xxxxxx při xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx na důchodové xxxxxxxxx, odměňování xxxxxxx xxxxxxxx např. ve xxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx xxxxxxxx dávky, xxxxxx účty xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx nebudou xxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nepřímo xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx také xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx prodejce, např. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx finanční xxxxxxxxx, xxxxxxx dokumenty xxxxx xxxxxxxx použít x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx rozhodnutím, či xxxxx, xxxxx vyřizují xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx osoby xx měli xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx určování výše xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx podniky měly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x příslušná xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx vhodná xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx osoby podněcovat x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka.

(42)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s předem xxxxxxxxxxx instrukcemi xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Podobně xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vztahovat xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx již xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod nebo xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx neměly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx více xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx podnikům xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takových xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx externím xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností anebo xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx vydání povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxx podle hlavy II xxxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 21 xxxx. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx by se xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku na xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx může xxxxxx xxxxxxx výhodu, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx byla současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by se xxx regulovat, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx by xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx xx zákazník, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx vyjmenovává okolnosti, xxx představují nebo xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl věnovat xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a podnikových xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx jejich xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx s podnikem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx více x xxxxxx činností.

(48)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx usilovat x xxxxxxxxxx, prevenci a řízení xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx podle xxxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zavedená xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX nestačí k tomu, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx na sdělování xxxxxx zájmů xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jak xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx xxx xxxxx, xx nemělo být xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 16 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, a xx i při xxxxxxxxxxx služeb týkajících xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx splňovat poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx zákazníkům, x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „xxxxxxxx“ xx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx podkategorií xxxx informací, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx xxxx doporučení.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které přijme xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx řízení střetů xxxxx, jež xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxxxx x tomu, aby xxxxxxxxx objektivitu a nezávislost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a jimi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx rozporné xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx výzkum rozšiřován.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx útvaru xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx jménem podniku.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxx x xxxxxx xx xxxxxxxxxx podnik, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx souhlasem xxxxxxxx xxxxxx obchody s nástroji, xxxxx xx výzkum xxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx okolnosti, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx osoba xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů spojených x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x peněžní xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxx strany, xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx tehdy, jsou-li xxxxxxxxxx v souladu s požadavky čl. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx mezi xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Za aktuální xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx nezastaral. Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx stejné xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx zahrnují xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx akcích, jimiž xx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, nebo xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx přípravách xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se upisování x xxxxxxxxxx a k možnosti, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx dojde xx xxxxxx zájmů, by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxxxxxx měly xxxxxxxx, xx xx proces xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx zaručit, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx měla být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx na xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx proces oceňování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zájmy emitenta.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, při xxxx xxxxxxxxxx firma xxxxxxxxx xxxxxx x alokaci xxxxx, je xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx daných xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Podnik xx xxx mít xxxxxxxx xxxxxx organizační xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx je xxxxx xxxxxxx xxxxxx nad xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného investičního xxxxxxxxx. Podniky xx xxxxxxx měly xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx.

(60)

Požadavky, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xx informace xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Xxx x xxxxx nařízení nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Na xxxxx straně xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx týká xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx stanoví, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(63)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx investorů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxx, xxx je zákazník xxxxxxxxxxxxx, či xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx měly obsahovat xxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx popisu xxxxx xxxxxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx xx požadavky xxxxxxxx xx informací, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx x přiměřený, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zejména by xxxxxx vhodné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx xxxxxxx, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx místa x xxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx xx investiční xxxxxxx zajistit, že xxxxxxxxx poskytované každému xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx jednotně xx xxxxxxx jazyce ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x propagačních materiálů xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx by však xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx budou muset xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/71/XX (9) nebo směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2009/65/XX (10), které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx výhod x rizik, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx uvádění xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod služby xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxx jasnou x výraznou zmínku x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx včetně nevýhod x xxxxxxx stránek.

(68)

Xxxxxxxxx xx xxxx být považovány xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx klamat xxxxx nebo xxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinen poskytnout xxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx odlišné služby.

(70)

Podrobné xxxxxxxxx x xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx různých xxxx xxxxxxxx x o xxxxxxxx výběrovém procesu xx měly xxxxxxxxxx xxxxxx posoudit rozsah xxxxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x počtu xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx xxx zváženy x u nichž xx nejedná o xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx poradenství, xxx xx xxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx ohledu xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx trhu, aby xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxxx odborné x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx korektně x xxxxxx porovnat xxxxx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroje jako xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx mohli xxx zmateni. Aby xx zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxx rovněž xxxxxxxx určité xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxx by xx mít za xx, že xxxxx xxxxxx poskytl xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx podmínek) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxx xxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx s profesionálními zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx je xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx situacích xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx způsobilým xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx omezí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx vést x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx tohoto xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti investičního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx – x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx informovat způsobilé xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, které xxxx vymezeny x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dotčený xxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx distribuován jejich xxxxxxxxxx. Avšak x xxxxxx xxxxxxxxx se mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, xx na xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx na xxxxx, xxxx údaje o xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx část xxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx v cizí xxxx.

(75)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx povinnost xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x na xx, xx xx xxxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxx na xxxxxxxxxx finanční nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx trh xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx poskytují službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb zákazníkům xxxxxxxxx obecná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Tak xx xxxx mělo xxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx dohody x xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx zákazníků x x xxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxx regulují xxxxxx finanční xxxxxxxx (xxxxxxx podílové jednotky x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx produkty x xxxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx s investiční xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx podle právních xxxxxxxx Unie povinny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx nákladů spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx na trh xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech spojených x xxxxxxxxx nástrojem, nemusejí xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx nástrojem. Xxxxxxx i v těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předem xxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx spojených x xxxxx xxxxxxxxxx službou x x xxxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinnosti, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx v souladu x xx. 24 xxxx. 4 xxxx. b) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo pokud xxx o to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX odpovídající xxxxxx o poskytovaných xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx mají xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx s různými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx jasné x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předstihem předtím, xxx xxx poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx představovat xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx průběžných xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jiné xxxxxxxx, xxx xx podnik xxxxxxxx poplatky spojené xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx zákazník xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx x nákladech a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obdrží informace x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx tržní riziko xxxxxxx xxxx riziko, xxxxx xxxxxxx pouze xx změnami xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx požadovaného souhrnného xxxxx x xxxxxxxxx x poplatcích xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx zařazeny xxxxxxxxxx xxxxxxx x průběžné xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, jež xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx se xxxxxxx vysvětlení, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a mohou se xxxxxxxxxx od xxxxxxx x poplatků, které xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx cíle, xxxx úplného informování, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx neměly být xxxxxxxxx postupy, xxx xxxxxxx x „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx xxxxx x zásadu, xx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x souhrnné xxxxxx xxxxxxxxxx (agregovat) xxxxxxx náklady x xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nákladech xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx i jako xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx by jim xxxx xxx xxxxxxxx, xxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počátečními xxxxxxx x xxxxxxxx, souhrnnými xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nedostatečné, xx měly xxx xxxxxxxxx informovat rovněž x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x souvisejících poplatcích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Tak xx xxxx bylo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x nichž xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx měly se xxxxxxxxxxxxx společnostmi XXXXXX xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx získat.

(82)

Xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx spojených s xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx v průběhu času, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány xxxxxxxx informace xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx měly nebo xxxx trvalý vztah xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx formou. Následné xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy, xxx mají xxxx. xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxx pokyny xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx drží finanční xxxxxxxx či peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích, xxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx plnění xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti. Xxxxxxxx o plnění budou xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, opčního xxxxx, drahého xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx komodity.

(84)

Xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx požadavky xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX x na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx záběrem x závislosti na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx týkají, xxxxx x xxxxx funkcemi x charakteristikami.

(85)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx informace x xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx x pravidelný xxxxxxx xxxxxx opatření, x xxxx by xxxxxxxxx na tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx. To xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx investic znovu xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx xxxxxxxx pravděpodobnost, xx by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx alokace xxxxx.

(86)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v případech, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx či částečně xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

X xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX by xxxxxx xxxx xxx objasněno, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx investici, xx xxxxxx.

(88)

Pro xxxxx xx. 25 odst. 2 směrnice 2014/65/EU xxxx xxx xxxxxx xxx zákazníka nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nevhodný xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obchodovat xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx portfolií xx xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx rovněž tehdy, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil pověření, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxx jistota x xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx, uzavřít xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx od xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx zákazníky. Xxxxxx xxx xx xxx x xxx xxxxxx bránit, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx směrnici 2014/65/EU xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx vést, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti, resp. xxxxxxxxxx vedení xxxxxxx xxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (11), xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/57/XX (12) a tomto xxxxxxxx x že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx plnit xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx ochranu xxxxxxxxx, xxx integritu trhu.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx protistranami xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx podávání zpráv xxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx kategorie zákazníků. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mělo xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx určí xxxx specifický xxxxx x načasování podávání xxxxx, než xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx a profesionální xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx, xxxxx uskutečňovat xxxxxxx xx krátko, nákupy xx půjčené prostředky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx financing xxxxxxxxxxxx, XXX) xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(95)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx o výkonnosti xxxxx portfolia x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investic. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx stanovena xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx xx xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx by xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx správou xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx xx to, xx xxxxxxx na xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický xxx pokynu.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 směrnice 2014/65/EU xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedených x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx faktorů určí, xxx byl schopen xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (securities xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx jiných obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x zpravidla xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx bázi před xxxxxxxxxx pokynu. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx v xxxxxxx XXX tudíž xxxxxxxxxx xxx v případě xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vymezí, x na tom, xxx je xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zavádějí, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx zvláštním xxxxxx XXX a xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro XXX xxxxxx samostatně. Xxxxxxxxxx podnik xx xxx své zásady xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx každého xxxxxxxxx, xxxxx provádí, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/EU x s čl. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům relevantní xxxxxxxxx o xxxxxxx x jeho xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx každý xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pěti xxxxxxxxxx subjektech, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky, xxx xxxxxx předávají xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxx subjektům, si xxxxx x xxxxxx xxxxx zvolit jediný xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, jsou-li s xx xxxxxxxx, že xxx xx umožňuje xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, x xxxxx-xx důvodně xxxxxxxxxxxx, xx jim zvolený xxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx důvodně předpokládat x xxxxxxx, xx xx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX anebo xxxxxxx xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx provedou.

(101)

Xxx xx zajistilo, že xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx tohoto zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx faktory, xxxxx xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxxxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx jde x xx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx osvobození investičního xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu určitým xxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxxxx výslovně uvede xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx nedovolí xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx bránit xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxxx k volbě xxxx dvěma xx xxxx konkrétními obchodními xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, které xxxxxx zavedl.

(103)

Xxxxxxxxx-xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 27 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx tytéž xxxxxxxxxx x v xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx až xxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zjevně xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx týká xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx spojené x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx XXX finanční xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelné s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx provádění xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx platí xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx xx mimoburzovním xxxx, měly by xxxxxxxxxx podniky shromažďovat xxxxxxxxxx údaje x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 27 xxxx. 7 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx účinnost xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu provedení xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx své xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx přijaly xxxxxxx xxxxxxxxxx opatření k tomu, xxx xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx a pravděpodobnost xxxxxxxxx (xxxx. xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx různá xxxxx provádění pokynů, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dosáhly xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx by porovnávat x analyzovat příslušné xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx prováděcími opatřeními.

(108)

Investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx měly xxx xxxxxxx zahrnout xx xxxxx xxxxx xxxxxx místo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxx prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx, mohou-li xxxxxxx předpokládat, xx xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx alespoň xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx předpokládat při xxxxxxx alternativních xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx pohlížet jako xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxx okolností xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx dat x x xxxxx xxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití takových xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, by sama x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 33 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxxxxxx 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx x střední xxxxxxx, by xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s provozováním xxxxxxxxxx systému, x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx podnikům, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx kratší než xxx roky, x x xxxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mnohostranných xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx podniky x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přijetí xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. V každém případě xx xxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků neměl xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxx větší zátěž xxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx trzích.

(113)

Xx xx xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx který xx xxxxxxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xx xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx ponecháno xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťují xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx odpovědnost xx informace uvedené x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xx xxxx xxx xxxxxx organizátora xxxx xxx xxxx malých x středních podniků. Xx by nemuselo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaměřením xx xxxx x xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxx zpráv, organizátor xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolených místními xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx standardů. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxx xxxx zatěžující xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx xxxxx směrnice 2004/109/XX xx znamenala pro xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx staly internetové xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst malých x xxxxxxxxx podniků. Xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx přímého xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx zveřejněny, xxxxx tento xxxxx xxxx přímo xx xxxxxxxxxx část xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx emitenta, xxx xxxxx investoři xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx poškodilo xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx státě, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx staženy x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx v jiném xxxxxxxx státě, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Pro xxxxxxxxx nezbytné xxxx xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx trhu a xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx regulovaný xxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx organizátora trhu xxxxxxxxxxxxx mnohostranný xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx nástrojem xxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx. Je xxxxxx, xxx tento xxxxxx xxx neúplný, xxxxxxxx x tomu, xx xxx poskytne xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úsudku x xxxxxxx xxx nezbytnou xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx jednotlivých xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx provozující xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů xx xxxxxxxx okolností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxx xxx negativní dopad xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx. Informace xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx určit x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx potřeby xxxxxxxx opatření.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx lze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx systémů obchodování x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 31 odst. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU. Xx xxxxx xxxxxx je xxxxx chápat odkaz xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx slova xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx veškerá xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování a xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx jde x xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx o xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neúplný xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx a xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx k obchodování x xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxxxxx relevantní příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx „pokyn k obchodování“ xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, x to xxx xxxxxx xx xx, zda xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx xx způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx systému.

(121)

Seznam xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, by neměl xxx xxx vyčerpávající, xxx určující xxx xx, zda xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxx pokusy x xxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx sám x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx xxxx xxxxx x zneužití xxxx. Xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx z oprávněného xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

S xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxx subjekty xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx x zachovat xxxxxxxxx totožnosti držitelů xxxxxx xx se xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx souhrnnými pozicemi xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxx pouze xx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Aby se xxxxxxxxx, xx údaje x trhu xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx přiměřených obchodních xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínky, které xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, jímž je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx zajištěno, že xxxxxxxx za xxxxx x trhu xxxx xxxxxxxxx xx přiměřenou xxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx přiměřených obchodních xxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxxxx přiměřený vztah xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Aniž xx xxxx dotčeno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx svých xxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx kapitálu. V případě, xx poskytovatelům xxxxx xxxxxxxx společné náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx služeb, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx specifikovat xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, měly by xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x rozvrhování xxxxxxx, x tím, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx uvážení xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxxx zveřejněných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx i xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xx být xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxx na nákup xxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxx x trhu xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx údaje x xxxx nabízeny za xxxxxxxx podle xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx to bylo x xxxxxxxx k nákladům na xxxxx způsob nabízení xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x rozsahu xxxxx o xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx údaje o xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx, xx nezbytné, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o svých xxxxxxxxxx a o xxxxxx údajů x xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx nákladů, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, kdy xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizovaného xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, x xxxxx předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx více xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx. X xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, xxx za xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx x organizované xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx trhu, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx přemístění xx akvizici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ujednání x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxx uznané Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Xxxx xxxxxxxx xx proto xxxx xxx vykládáno x xxxxxxxxx x xxxxxxx s těmito xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx svobodou podnikání, x xxxxxx na ochranu xxxxxxxxxxxx a x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podle xxxxxx nařízení xx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx včetně práva xx xxxxxxxxxxxx soukromého x xxxxxxxxx xxxxxx x práva xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxx článků 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx a musí xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 95/46/XX x x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx záležitostech xxx xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x trhy (ESMA) xxxxxxx nařízením Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (14).

(131)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx podniky mohly xxxxxxxxxxx novým xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, mělo xx být xxxxx xxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx sladěno x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx se rozumí:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se rozumí:

4)

„obchodem xxxxxxxxxxxx financování“ xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v čl. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx formy xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„komoditou“ se xxxxxx xxxxxxxx zboží xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxx x xxxxxx rud x slitin, zemědělských xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. elektřiny.

a)

poskytnutí xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx uskutečňuje xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

osoba, xxx xxxx xxx informace xxxxxxxxxx x xxx je xxxxxxxxx volba xxxx xxxxxxxxxxx na papíře x informacemi xx xxxxx xxxxxxx nosiči xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx se xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx a zákazníkem;

x)

zákazník xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

zákazník xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetových stránek x x xxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx po tak dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx činnosti;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx za cíl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx odbornou činnost xxxxxxxxxxxx zdroj xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k hlavní xxxxxxx činnosti.

x)

obsahuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx strany mají xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podkladové komodity; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx strany xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx povinnosti xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx nahradit xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx být kompenzovány xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx zúčastněnými xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx práva jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx dodání příslušných xxxxxxx xxxx takových;

b)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx zakládá xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dotčených xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx práv xxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zboží, xxxx xx xxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sítě, x xxxxx vyplývá nárok xxxxxxxx na příslušné xxxxxxxx daného zboží.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx kritérií:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx jednotka (xxx), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx odkazem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx xxxxxxxxxx lhůty xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx xxx;

b)

xxxxx, která xx x xxxx xxxxxxxx, aktiva xx xxxxx xx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx dodací xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx nebo xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx z důvodu jiného xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx funkce xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

c)

v souvislosti x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx energetické xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx či potrubní xxxxxxxx xxxx;

b)

v daném čase xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx dodávkami x xxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx kapacita xxxxxxx xxxxxxxxx provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, převádí xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytovatele vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxx dopravní kapacita xxx xxxxxxxx, xx xx tuto kapacitu xxxxxxxxxxx xxxxxx, potrubí xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenosu xxxxxxxxx mezi zónami, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx nebo x xxxxxxx jednajícími xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vlastním xxxxxx x za xxxxxx přidělování přenosové xxxxxxxx anebo xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxx, právo xxxxxxx, xxxxxxx, právo xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxxx či spotřebou xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxx přílohy X xxxxxx C xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

geologická, environmentální xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/87/XX (19);

f)

jakékoli xxxx xxxxxxx nebo xxxxx zastupitelné xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx x právo xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx objemu xxxxxxx s libovolnými xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx koupit, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx:

a)

xxx xxxxxxxx dny, pokud xxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

b)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx není xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, xxxxx je xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, která x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx je xxxxxxx x výměně xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxx účelem prodeje xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, buď xxxxx, která je xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx obchodních xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxx xxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx měny xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxx xxxxxx měn xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx měny.

x)

mají xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

jejich xxxxxxxxx při xxxxx xx 397 xxx xxxx méně.

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často x systematicky x xxxxxxxxxx nástroje, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x dluhopisu, xxxxx xx xxxxxx mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, pokud xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx produktu, pro xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, pokud xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x systematicky u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx které neexistuje xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x čl. 2 odst. 1 xxxxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních xxxxx xxxxxx mimoburzovní xxxxxxx, které u xxxxxxxxxxx xxxx povolenek xx emise xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxx na xxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, které xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx dvou xxxxx xx sekundu x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx zpráv xx sekundu x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx hlášení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx výkon xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto osobám x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konkrétní xxxxxx x aby xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx jim v něm xxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřenost x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx pododstavce x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

radit x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx investičních služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxxxx kontrolního xxxxxxxxx xxx investiční služby x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx vyřizování stížností, xxxxx i o přijatých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež mají xxx přijata;

d)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností x xxxxxxxxx stížnosti xx xxxxx důležitých informací x xxxxx svých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx sledování.

x)

xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

vedoucí xxxxx xxxxxxx a nahrazuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx hlášení xxxxxxx xxxxxxx požadovaného xxxxxxxx 2014/65/EU x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx nesplní xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx sledují;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx by xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s činnostmi, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx vrcholnému xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na posouzení x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx kontrolních xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx získaných xxxxx xxxxxxx x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx jedná nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxx xxxxx to xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx zneužití xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informací;

x)

obchod xx x xxxxxxx nebo je xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxx v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxx obchod x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 xx 3 xxxx xxx xx. 37 odst. 2 písm. a) xx x) xxxxx xxx xx. 67 xxxx. 3, xxxxx xx se jednalo x xxxxxx obchod xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx osobě xxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

každá příslušná xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a o opatřeních, která x xxxxxxxxxxx s osobními xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx formou xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx xxxxxx postupy, xxxxx podniku umožní xxxxxx xxxxxxx zjistit;

c)

xxxx xxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaných x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolií x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx či jinou xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx provádí, nedošlo x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o obchodu;

x)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx x xxxxxxxxxxxxxx investičními xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dohledu xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx rovnoměrné rozložení xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx provádějí, nepodílí xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x jež nejsou xxxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxx, včetně poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx personálu xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb a ochrany xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

a)

xxxxxxx zajištění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx splnit, xxx xxxxxx povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx odstraněna ani xxxxxxx žádná z dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx podniku vydáno xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podporující xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto funkcí;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služby xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxx xx tímto xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx pro posuzování xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

poskytovatel xxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx se xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nevykonává xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, přijmou xx vhodná xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo služby x xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zachovává xx xx xxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx vliv xx xxxx schopnost xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy a regulatorními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx může x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx s okamžitou xxxxxxxxx, xx-xx xx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxxxxxxx orgány investičního xxxxxxx;

x)

xxx xx to xxxxxxxx pro účely xxxxxxxx dohledu xxxxx xxxxxx článku, investiční xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxx tato xxxxx xxxxxxxx vykonávat;

j)

poskytovatel xxxxxx xxxxxx důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

k)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx zajištění xxx xxxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx jinou xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxx domovské xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx dotyčné služby x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi;

x)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx vhodná dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx nezbytné x xxxxxx xxxxxx úkolů x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx k dokumentům xxxxxxxxxxx pro výkon xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zemi;

c)

obdržet xx nejdříve xxxxxxxxx xx orgánu dohledu xx třetí zemi xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014;

x)

spolupracovat xxxxxxx xxxxxxxx práva x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx orgán dohledu xx třetí zemi x xxx xxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx prováděcích xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stejnou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, pobídku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či nepeněžních xxxxx xxxx služeb.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx investiční xxxxxx a činnosti x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx vyvolávat xxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx či kontrole xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx riziko střetu xxxxx, pokud xx xxxxxx informací mohla xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx patří xxxxx činností xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx být xx xxxxxx, včetně xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx mohou být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx činností xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí xxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uskutečňuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx řádnému xxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx investiční podnik xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo by xx poskytnutí investičního xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jiné osoby xxxxxx investičního podniku xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx obchody, pokud xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto investičního xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx a nelze ho xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx týká investiční xxxxxx, xxx s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními doporučeními, xxxxx výjimečných xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy;

c)

finanční analytici xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx od xxxxxx příslušných xxxx, xxxxxxx povinnosti či xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx – xxxx-xx to xxxxxxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxx a organizaci podniku, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – jsou xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx alternativní xxxxxxxxxx bariéry;

d)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nepřijímají xxxxxxx xx osob, xxxxx mají hmotný xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx neslibují xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx finančními xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu dovoleno, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx dodržování právních xxxxxxxxxx podniku, jestliže xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx cílovou xxxx.

x)

osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxxxx nemění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx tvůrce xxxxxxx xxxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx takové požadavky.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx ocenění xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx účastní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx předmětem xxxx xxxx a přidělování xxxxxxxxxx nástrojů, a

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx k prevenci nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx investičních zákazníků xxxx ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx.

x)

že xxxxxxx xxxxxxx nepodporuje xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní zájmy xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx být ve xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x

b)

že xxxx xxxxxxxxx situacím xxxx xx budou xxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx zapojeny xx xxxxxxxxxx o poradenství v xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx platbu nepřiměřeně xxxxxxxx poplatků za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx normální výši xxxxxxx zadávané investičním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx provedená xx xxxxxxxx xxxxx vedení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta jako xxxxxxxxxxxx xx budoucí xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

c)

alokace, xxxxx xx výslovně nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx tím, xx investiční xxxxxx xxxxxx od investičního xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx pracovníkem xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx zakoupí xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx jsou xxxxxx x vždy xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx převážná xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx informacích, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx toto upozornění xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, x něhož xx pravděpodobné, xx xx porozumí průměrný xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx pravděpodobně xxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxx důležité body, xxxxxxxxxx či xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx důsledně xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx bude dostávat xxxxxxxxx xx xxxx xxx jednom xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje informací, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx pět xxx – xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční nástroj xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx číselné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx údaje xxxxxxxxx z číselných údajů x&xxxx;xxxx xxxx, než xx měna členského xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx měna x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx nebo xxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx provizí, xxxxx a dalších xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti xxxxxxx xxxx xxxx finančních xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx týče xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti, x níž se xxxxxxx písmeno a), xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. a) xx x), x) x f);

c)

informace xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xx dané xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x objektivních xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx uveden xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx výkonnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxx (xxxxxxxxxxx i xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx konkrétních typů xxxxxxxx, xxxxx jsou xx analýzy zahrnuty;

e)

informace xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX, xxxx s profesionálním xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

b)

se zákazníkem, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx vyžadované xxxxx článku 47, xxxxx se k takové xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx doplňkovým xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx;

x)

výzvu, xxx xxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx smlouvu týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx investiční xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a potřebné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

jazyky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx od xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné informace;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a název x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx prostřednictvím vázaného xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této xxxxxxxxxxx s uvedením xxxxxxxxx xxxxx, v němž je xxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx službách, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx peněžní xxxxxxxxxx zákazníků, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx činí na xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx údajů o příslušném xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být poskytnut x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

na žádost xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx postupech x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx předpokladu, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx portfolia xxxxxxxxx;

x)

typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx zařazeny xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx obchodů, které xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, úroveň xxxxxx, která se xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx uvážení.

x)

rizika spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx x xxx souvisejících, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

volatilita xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného trhu, xx xxxx lze x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx nelikvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx možných xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx prodej xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů;

d)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů s takovými xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx x xxxxx dodatečné xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx dotyčného xxxx.

x)

všechny xxxxxxx x související xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx xxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x

b)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s vytvářením x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx trh, nebo

x)

pokud xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx v souladu s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxxx xxx investory XXXXXX nebo klíčové xxxxxxxxx o strukturovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx („produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx výkyvy nákladů x

x)

x ilustrace xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxx pravidelného hodnocení xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx shromážděných xxxxx x

x)

xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx doporučení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů adekvátně xxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx samotným xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx podnikem úzké xxxxxxxxx, je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jako xxxx xxxxxx, xxxxxxx x složitost, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxx být doporučovány, xxxxxxxxx.

a)

podnik xx propaguje xxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx spektru xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx vyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx zájem xxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx model xxxxxxxx xxxxxxxx x cílům xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx, zda poradenství xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, x nichž poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx zavedeny xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x kontrolní mechanismy xxxxxxxxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x poradců xxxx xxxxxxxx jasně xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, xxxx xxxx poradenství xxxxxxxxx, x aby se xxx dostalo takového xxxxx poradenství, xxxx xx xxx xx xxxxxx. Investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

je xxxxxx, že zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx takový, že xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx a znalosti, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s tímto xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxx portfolia.

x)

xxxxxxxxx, xxx si zákazníci xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx nástroje na xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxx xxxx x xxx byly vhodně xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xx třeba xxxxx x xxxxxxx minimalizovat xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx xxxxxx zjišťují xxxx x potřeby xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, xxx xx v informacích xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx služeb, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, objem x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxxxxx zákazníka.

x)

xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podané xxxxxxxxxxx, pokud xxx xxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxx, aby xxx obchod xxxxxxxx x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx akceptoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace, aby xxxxxx xxxx provést xxxxxxxxx přiměřenosti, xxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, případně, xxx xxxxxx akceptoval zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx obchod.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx k prodeji, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace tohoto xxxxxxxx za xxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxx dostupné x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo aktivační xxxxxxx, xxxxx by xxxxx zásadně xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx výplatní xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx jinou xxxxxxxxx;

x)

neobsahuje xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxx výstupní poplatky, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

f)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx jsou veřejně xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx učinit podložený xxxxxx, zda uzavře xxxxxx s daným xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxxxxxx;

x)

u xxxxxx xxxxxx portfolií typy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxxx x prodávány, x xxxxx xxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x všechny xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxxx být xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s úkony xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx zákazníka, x xxxxxxxx, za xxxxx xxxxx obchody xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co nejdříve xxxxxx zákazníkovi na xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx, a xx xxxxxxxxxx první pracovní xxx po provedení xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává potvrzení xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti;

b)

jméno či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx xxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter pokynu, xxxxx to xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxx xxxxx stanovených xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x investiční xxxxxx má vůči xxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx obchod xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojené s vypořádáním xxxxxxx, včetně lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, xx se xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxx;

x)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx údajů x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx reálné xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx konci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx s rozepsáním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a celkových xxxxxxx spojených s poskytováním xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investice (xx-xx xxxxxx hodnota x xxxxxxxxx), xx xxx se xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších xxxxxxx xxxxxxxxxxx zakládajících xxxxx x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 písm. x) xx x) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx daného xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx x provedených xxxxxxxxx po každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, kde lze xxxxx aktuální xxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia a xxx xx xxxx xxxxxxxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 odst. 2, x xxxxx xx podnik xxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx xxxxxxxxx alespoň xxxxxx xx xxxxxxxxx čtvrtletí;

x)

x xxxxxxxxx, kdy se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx pravidelný výpis xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx dohoda xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx staly xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťujících xxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx získal xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx prováděcích xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx a prostředků, xx něž xx xxxxxxxx dohoda o xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx, xxxxxxx vlastnictví xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, například x xxxxxxxx zajišťovacích xxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx její odhad, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Podnik xxxxxx xxxxxxxxx úsilí xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx o neprofesionálního, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxx xxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

d)

charakteristiku xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx významu, xxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, na něž xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x XXX;

x)

xxxxxx faktorů xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx faktorů, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, naplánovaná xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx jednotlivých xxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx použitých pro xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx musí být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx dosahují xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

jak xxxx xxxxxxxxx takové xxxxxxx provedení xxxxxx, xxxx xx cena, xxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x další xxxxxxxxx faktory, jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

je-li xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx mimo obchodní xxxxxx, a xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx strategií xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxx zákazníky xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx účet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány xxxxxxxxxx a xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx srovnatelné pokyny xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, a neprodleně, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xx xx bylo x&xxxx;xxxxxxx xx zájmy xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx bude v souhrnu xxxxxxxxx xxx některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má sloučit x jinými;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx pokyny xxxx xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxx pro xx xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxx nevýhodné;

x)

xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxx xxxxxx a obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně důsledků, xxxx xxx xxx xxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a to xxx obecně, nebo xxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;xx si xx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx případná ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx k záznamům xxxxxx xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před opravami xx změnami;

c)

není xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx snadno xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx uložení xxxxxxxx xxxxxx elektronické xx jiné xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxx xx to, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx v souladu x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby zajistil, xx xx mimořádných xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxx hovory xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx povinnosti xxxxx xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Důkazy x xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx a jsou x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům.

x)

xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx zaznamenávány x

x)

kopie xxxxxxx hovorů a komunikace xx xxxxxxxxxx budou xx vyžádání x xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxx na xxxxxx příslušného xxxxxx xx xxxx až xxxxx let.

a)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

podstatné xxxxxxxxx o pokynu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, objemu x xxxx pokynu x xxxx, xxx xx xxx xxxxxx xxxx proveden.

a)

závěrečné xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxx akcie xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xxxxxx xxx xxxxx rok;

b)

poslední xxxxxxxxx xxxx akcií x prvního roku xxxxxxxxxxx, xxxxx jeho xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxx delší xxx xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx posledních xxxxxxxxxxx xxx akcií za xxxxx x xxxxx xxx xxxxxx obchodování, xxxxx jeho xxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxx xxx xxx xxxx, avšak kratší xxx tři roky.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivní a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx vyžadující, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx o přijetí svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxx xxxxx přijímací xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx bude xxxxx xxxxxxx, zda xxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx nebo přezkoumán, x xxxxxxxxx xxx;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx investorům xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx provést xxxxxxxxxxx posouzení finanční xxxxxxx xxxxxxxx a jeho xxxxxxx do xxxxxxxx x xxxx práv xxxxxxxxx x xxxx cennými xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx v přijímacím xxxxxxxxx xxxxxxxx v písmeni c) xxxxx, xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx pracovní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx tak xxxx, jaká navrhuje xxxxxxxx x xxxxxxx potřebného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx náležitého xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx úplnosti, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, zveřejňovali xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx čtyř xxxxxx od xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx dokumentů xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx zpráv xxxxxxxxx x xxxxxxx x) a informací xxxxxxxxxxx x xx. 7 odst. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx tak, xx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přímý xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxx tyto xxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxx x) x xxxxx xxxxxx byly xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nejméně xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxx xx xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx splněny xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx je xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx trhu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úkolů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxxxx maržové požadavky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx zapojen xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx trhu x hlediska likvidity, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx trhy jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx s trvalým či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako například xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory xxxx xxx xxxx opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxxxxx, indexů xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx pozastavený xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx pozastavení obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem xxx xx zájmy xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, kteří xxxxxx finančními xxxxxxxxx xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodující x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx systému x

x)

informace, xxxxx má x xxxxxxxxx xxxx x xxxx xx xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx systému, tak xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

x xxxxxxx xxxx smlouvě je x daném xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx celkových xxxxxxx otevřených xxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx komoditního derivátu, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatelného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, vyjádřeného xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx a množství xxxxx x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx údaje x xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, k dalšímu xxxxxxx xxxx k xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx příjmech xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o způsobu xxxxxxxxx cen, včetně xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, podle xxxxx xxxx alokovány xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx a xxxxxxx xxxxxx poskytované schválenými xxxxxxx xxx uveřejňování xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx informací.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byl xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx ústředím v hostitelském xxxxxxxx státě.

a)

předtím, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx dle nařízení (XX) č. 600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxxx xx trhu xx xxxx alespoň 10 %, xxxxxx celkovým xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx xx registrován xxxx xxx pro xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.