Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx x Xxxx x xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx regulované xxxx x poskytovatele xxxxxx xxxxxxx údajů, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxx řízení xxxxx x xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx.

(2)

Směrnice 2014/65/XX zmocňuje Xxxxxx x xxxx, xxx přijala xxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx použitelná všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidla xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx operací, transparentnosti x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, xx xxxxx xx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx soudržnost x xxx xx osobám, xx něž se xxxxxxxx uvedené povinnosti, x xxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx přístup x xxx, xx žádoucí začlenit xx tohoto nařízení xxxx v přenesené pravomoci, xxxxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx týkají.

(3)

Xx xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx účely omezení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xx zajistilo, xx xx xxxxxxxxx xxxx výjimky xxxxxxx xxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx kupující x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx či přijmout xxxxxx podkladové xxxxxxxx xxx xxxxxxxx platnosti xxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx mezer x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx uzavřených x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy v oblastech xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx strany xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx, xx formy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1227/2011 (2) xxxx xx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. U xxxxx, xxxxx musejí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx řadou xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx způsoby xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové komoditě xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx smlouva xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx nezbytné xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx vypořádat xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx okolnosti xx xxxxxx změnit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které„musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xx xxxx xxxxxxxx objasnit, xxx xx xxxx xxx chápány xxxxx x xxxxxx energetické xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx smlouva xx měla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx přílohy X oddílu X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX pouze xxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx s vlastnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx obchodním xxxxxx. Xx xx xxxx xxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx standardizovány x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxxx, xxxxx xxxx takovýmto smlouvám xxxxxxxxxx a x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx mít xx xx, xx tyto xxxxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx např. o xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx dodání.

(6)

Aby se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx smlouvách xxxxxxxxxx xx podkladových xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 směrnice 2014/65/EU, xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx jejich xxxxxxxx x podkladových xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx podkladových xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto smluv xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx obecný xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx X xxxxxx X xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx X oddíl X xxx 4 xxxxxxxx 2014/65/XX obsahuje finanční xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx tudíž xxxxxxx do oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Aby xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 4 xxxxxx C xxxxxxx I xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx měn x xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx nejsou xxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 směrnice 2014/65/EU xxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroji.

(9)

Obecně xx xx xx xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx měn xxxx xxx dny nebo xxxx, xxx v případě, xx xx xxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx vypořádání v souladu x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx případech xxxx x xxxxxxxxx vypořádání xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(10)

X xxxxxxxxx xxxxxx xxx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxx měnové xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx plateb xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxx obchodní xxx x xxxxxx xxx xxx obchodních dnů. Xx také xxxxxx xxx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx zboží, služby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů vyloučeny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx platby v cizí xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx, a nefinančními xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx dovoz xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx vypořádacích xxxxxxx xx xxxxxxx plateb, x klasifikace xxxxxxxx xxxxxxxxx jakožto xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx každý spotový xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxx vypořádán xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx forwardy xxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x skutečným xxxxxxxx kurzem x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xx druhou xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx měn. X xxxxxxx xxxxxxx s vícenásobnými xxxxxxxx xx měla xxx každá výměna xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxx neměly xxx považovány xx xxxxxxx o prodeji xxxx výměně xxxx, x tudíž nemohou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, ani prostředek xxx xxxxxxx, x xx bez xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx x bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx obchodovány x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx.

(14)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxx veřejnosti, xx xxx účely xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení. Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx zprostředkovatelů, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx distribučních xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. internetu, xxxx xxx považováno xx osobní doporučení. Xxxxx mohou xxxxxxx, xxx xx xxxx. xxxxxxxxxxxx korespondence xxxxxxx x xxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, představovat xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx x určitém xxxx xxxxxxxxxx nástroje xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nepovažuje xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, xx xx xxx xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx se xxxxx o posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, avšak toto xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxxx xxxx xxxx xx x xxxxxxxxx jeho xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx pravděpodobně xxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3, který vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx ještě před xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xx jiné xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxx v jejich xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx s určitým typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx představuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 5 směrnice 2014/65/EU, x xxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x její xxxxxxxx ustanovení.

(18)

Aby xxxx x Xxxx xxxxxxxx objektivní x účinné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 bodu 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx blíže xxxxxxxxxxxxx použitelné xxxxxxxxx xxxxx hodnoty xxx xxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx časté a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx mezní xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx, spadá xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x zároveň aby xx vyloučilo xxxxxxxxxxx XXX, x něhož xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nemělo xxx xxxxxxxx sdružovat xxxxxxx x xxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z funkčního xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx. Systematický xxxxxxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxx z interního xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xx činnost, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (XXX). Xxxxxxx systém xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě investiční xxxxxx pravidelně, nikoli xxxxxxxxxxxxx, provádí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx účet.

(20)

X xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x s cílem xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx vymezit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx k definicím xx xxxxxx k algoritmickému xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx algoritmického obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování xx využívají různá xxxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Procesy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nevylučují x xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx dílčí segment, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx tudíž xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má přímý xxxxxxxxxxxx přístup.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 směrnice 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x jiná opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx obchodního xxxxxxx xxxx systémů, xxx xx xxx být xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx fázi xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx provádění xxxxxx. Proto xx xxxx xxx objasněno, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx zásahu nebo x xxxxxxxx lidským zásahem, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, ale xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx xxx systém xxxx xxxxxxx, kde xx měl xxx xxxxx předložen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx nemělo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx, třebaže xxxxxxxxx xxxxxxxxx, určují xxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxx, kde xx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx měnily xxxxxxxx xxxx parametr xxxxxx.

(23)

Xxx xx být důkladněji xxxxxxx způsob algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 směrnice 2014/65/XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx kritérií xxx xxxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx pokyny, xxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jistotu, xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x dostatečně xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx způsob obchodování x xxxxxxx frekvencí xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxxxx xxxxxxxx u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx které xxxxxxxx xxxxxxxx trh. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx představuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xx xxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxx čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. Aby xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování s vysokou xxxxxxxxx – x xx s xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx v 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, především x xxxxxxx na xx, xx xxxx obchodování xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx svého xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx – xxxx xx xxx xx xxxxxxx vysokého počtu xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx zprávy xxxxxx za účelem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx účelem provádění xxxxxx xx účet xxxxxxxxx. Do výpočtu xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx dne xx xxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx z xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x přihlédnutím xx xxxx xxxxxxxxxx xx provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx téže xxxxxxx. Má-li xxx xxx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxx, xxxxxxxxxx totožnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx x xxxxxxx vysokého xxxxx xxxxx během dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyloučeny xxxxxx, xxxxxxx původcem xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxx.

(25)

Měla xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx činnost, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx přístupu xx xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Proto je xxxxx xxxxxxxxxx opatření, x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronicky xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, např. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, v jejichž rámci xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, x zprostředkování xx tudíž nemělo xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zajišťující xxxxx elektronický xxxxxxx, xxxxx zákazníci nemají xxxxxxx určit zlomek xxxxxxx, kde xx xxxxx zadán, x xxxxxxxxx pokynů x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

X xxxxxxxxxx definice xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxx xxxx účastníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxx zákazníků xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (OTF) xxxxxxxxx xxxxxx formou xxxxxxxx k optimalizaci xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, která xxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx obchodní systém xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx měl xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrování xxxxxx, xxxx je xxxxxxxx do infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, x nikoli xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx zákazník poskytovatele xxxxxx xxxxxxxxxxx čas xxxxxxxxxx xxxxxx ani xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx elektronického xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx inteligentních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měla xxxxxxx xx xxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx směrování xxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xx regulované xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx údajů, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx směrnice 2014/65/EU. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, odborné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, xxxxx provozují regulované xxxx, mnohostranné nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx jednotně.

(29)

Xx nezbytné xxxxxx xxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx investiční podniky xxxxxxxxxxx xxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxx činnosti. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, externí xxxxxxxxxxx xxxxxx a zjišťování, xxxxxx x xxxxxxxxx střetů xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxxx v podobě sady xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx xx nutné, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rovný xxxxxxx na xxxxxxx xxxx x Xxxx za rovnocenných xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb spojené xx xxxxxxxxxxxx řízením.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxx xxxxxxxxxxxx činností, xx xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx vychází. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx norem a požadavků, xxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného zákazníka xx potenciálního xxxxxxxxx, xx. zda se xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx podnikatelské xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx nejlépe odpovídají xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx směrnicí 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx v případě, xx xx investiční služba xxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxx odborné xxxxxxxx x je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(35)

Organizačními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx požadavku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx s externím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx funkcí. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx vztahem mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx počtu poskytovatelů xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx funkci xxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx tatáž xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx do xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx objektivitě, nemusí xxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx tyto xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx službami, které xxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x zajištění xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Stížnosti xxxxxxxxx xxxx potenciálních xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx stížností. X xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx plnit xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx musejí xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx uvedené xxxxxxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxxx x zpracování osobních xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx údajů x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (3) x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx osobních xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx cenné xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (ES) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x výkon xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, x tato xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxx, xxxxx, opce, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při propuštění, xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx např. xx xxxxx odměny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx účty xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(41)

Aby xx xxxxxxxxx, že nebudou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, které xx mohly ovlivnit xxxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xxxx, které pracují x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, prodejců xxxx xxxxxx zaměstnanců, xxxxx xx nepřímo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxx, na xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, které dohlížejí xx prodejce, např. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxx k tomu, aby xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx přiměli x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zástupců xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném xxxxxxx xxxx i tak xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, xxx jednaly x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(42)

Pokud xxxx prováděny xx xxxx následující osobní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx po sobě xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx neměly vztahovat xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx instrukcí xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se však xxxx vztahovat xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nové.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jedné xx více zásadních xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zajišťování xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínek xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx hlavy II xxxxxxxx X směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx orgánu, pokud xx xxxxxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxx směrnice.

(45)

Xxxxxxxxx, xx xxx by xx xxxx xxxxxxxx jako xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx mezi zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x vazbami xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx xxxx či xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž je xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx získat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, může xxxxxx nějakou výhodu xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by se xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx služba xxxxxxxxxxx, xxxxxx, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxxxxxx okolnosti, xxx představují nebo xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx věnovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxxx v oblasti xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx financí, xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx žádoucí, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx s podnikem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a řízení xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxx zákazníkům sdělovány xxxxxxxxx střety xxxxx, xxxx xx xx xxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx pouze x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx zájmů x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdělování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx střetům xxxxxx xxxxxxxxxx a xxx xx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Skutečnost, že xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxx zájmů xxxxxxxxxxx, xx jej xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(49)

Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by měly xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx umísťují xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (xxxxxxxxxx xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx při tvorbě x xxxxxx materiálu, který xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx být dostatečné x tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy osob, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxx xx obchodní zájmy xxx důvodně považovat xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx nimiž xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx financí x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx jménem xxxxxxx.

(53)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxx s xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx s předchozím xxxxxxxx souhlasem provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx, xx měly xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx jiná osoba xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů spojených x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxxx výhody, jež xxxxxx provádějící investiční xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, by xxxx být přijatelné xxxxx xxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 xxxx. 9 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx 13 směrnice Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx mezi osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx aktuální xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl stažen xxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx by xx xxxx vztahovat xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx výzkumu.

(56)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jejich objektivity. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx služby v xxxxxxx podnikových xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx akcích, jimiž xx podnik xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx rysům xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x x xxxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx požadavky by xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx způsobem, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Investiční xxxxxxx xx měly zaručit, xx jejich xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx neovlivňují xxxxxxx xxxxxx poskytovaných zákazníkovi xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xx mu xxx xxxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zájmy emitenta.

(59)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx uplatňuje xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, je založen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx daných xxxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xx je zájem xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx jsou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx vypracovávání xxxxxxxxxx ohledně alokace x xxxxx zásad alokace.

(60)

Požadavky, xxxxx xxxxxx toto xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx jimi xxxx dotčeny xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby se xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Nic x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx xxxxxx jim x xxx však xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx týká xxxxx xxxxxxxxxx vyplývající xx směrnice 2014/65/XX, xxxxx stanoví, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákazníky, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxx, jasné a neklamavé.

(63)

Je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo profesionálním xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Cílem xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(64)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených s investováním xx těchto nástrojů, xxx xxxxxx zákazníci xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx podle xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, vždy by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx požadovaného xxxxx xxxxxxxxx, x xx x xxxxxxx xx požadavky xxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a potenciálním xxxxxxxxxx, xx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informace, xxxxx xx xxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxx. Zejména xx xxxxxx vhodné xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x druzích xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx poskytuje.

(66)

Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx investoři xxxxxxxxx, xxxx by investiční xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytované xxxxxxx xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx jednotně ve xxxxxxx jazyce xx xxxxx xxxxxxx informačních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi. Xx xx však xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx prospekty xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/71/XX (9) xxxx směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2009/65/ES (10), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx prezentace xxxxx x xxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x výraznou xxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nevýhod x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxx které xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx za xxxxxxx xxxx má x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinen xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx služby, xx xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx s xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx nové xx odlišné xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx omezené xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazníkům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Zákazníkům xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx dostatečně podrobné xxxxx x počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx analýze. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxx x u xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxxx, xxxxx jsou xx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx poradenství, xxx xx xxx xxxxxxxxxx, x preferencím x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx založeny xx odpovídajícím xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů dostupných xx trhu, aby xxxx xxxxx patřičně xxxxxx, jaké trh xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(71)

Xxxxxx nezávislého xxxxxxxxxxx poskytovaného investičními xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxxx odborné x xxxxxxxxx. Aby se xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx umožňuje xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, která nejsou xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx stejnému xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx by mohli xxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx povaze x xxxxxxx poskytnutého xxxxxxxxxxxx poradenství, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi kopii xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx x zveřejněn x xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX, xxxxxx by xx mít xx xx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx zákazníkovi xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx informací, jestliže xxxx xxxxxx není xxxxx uvedené směrnice xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx povinnosti investičních xxxxxxx xxxxxxxxx informace x xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx a rozšiřuje xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx s profesionálními xxxxxxxxx x způsobilými xxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx transparentnost x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxx poskytování investičních xxxxxx profesionálním xxxxxxxxxx xxxx způsobilým xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti uložené xxxxxxxxxxx podnikům podle xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxxx ohledu xx xxxxxxxxxx podniky měly xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informovat x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dle xxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx investiční službu – x xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx rovněž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx vymezeny x xxxxx xxxxxxxx, jestliže dotčený xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx v jiných xxxxxxxxx xx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx protistranám např. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx souhrnný dopad xxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx měně x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxx celkových xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v cizí měně.

(75)

X xxxxxxx xx nadřazenou xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xx xx, xx je xxxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx poskytují službu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx služeb zákazníkům xxxxxxxxx obecná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx propagují. Xxx xx xxxx xxxx xxx např. v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníků x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx vyplývají xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (produkty x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x x souhrnné xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x poplatky xxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(77)

Xxxxx investiční xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx jej nedoporučily xxxx pokud xxxxx xxxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx finančním xxxxxxxxx. Xxxxxxx x v těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předem xxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x poplatcích xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx službou x x xxxxxxxxxx xxxx příslušného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx plnit xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a xx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo pokud xxx x to, xxx zákazníkům následně xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně nákladových xxxxxxx.

(78)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx mají xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, jakož x x hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx informace x xxxxx nákladech x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx jim poskytnou xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou lze xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investice. Xxxxxxx a poplatky xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx náklady, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx částky xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabízí xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by podnik xxxxxxxx xxxxxxxx spojené xx službou, x xxxxxxx xxxxxx xx zákazník xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx informace x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx měly xxxxxxx xxxxxxxxx částku xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx sdělení.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx informace x xxxxx nákladech x poplatcích podle xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv. Xx požadovaného xxxxxxxxxx xxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xx xxxxx měly xxx xxxxxx zařazeny xxxxxxxxxx xxxxxxx a průběžné xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě podložených xxxxxxxxxxx, x xxxx se xxxxxxx vysvětlení, xx xxxx xxxxxx vycházejí x xxxxxxxxxxx a mohou xx xxxxxxxxxx od xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx vzniknou. V xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx k „xxxxxxxx“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx se opírá x xxxxxx, xx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx pro zákazníka xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx v xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU a xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxx i jako xxxxxxxxx podíl, a xxxxx xx jim xxxx xxx xxxxxxxx, xxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům poskytovaly xxxxxxxxxx xxxxx tvořené xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx podniky, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x nákladech x poplatcích xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x o xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxxxxxxxx xxxxxx ve vztahu x xxxxx xxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx právo xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Tak by xxxx bylo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x xxxxx např. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxx kontakt x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxx získat.

(82)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spojených x xxxxxx investicemi a x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxx nákladům x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx informace také x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zákazníkem x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx mělo probíhat xxxxxxxxxxxxxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ze stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxx zprávy, xxx mají xxxx. xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx pokyny xxx x xxxxx správy xxxxxxxxx, které provádějí xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(83)

X xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx nebo plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx. Xx xxx účelem xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxx při xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx dodání xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx xx xxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx nutné xxxxxx odlišné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX a xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx x závislosti xx xxxxxxxxxxxx službách, jichž xx xxxxxx, xxxxx x svými xxxxxxxx x charakteristikami.

(85)

Investiční xxxxxxx xx měly xx xxxxxx o xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o pravidelný xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx. To xxxxxxxx situace, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx investic xxxxx xxxxx xx souladu x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx xxxxxxxx pravděpodobnost, xx by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx vývoj x xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx, xx xx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo správy xxxxxxxxx zcela xx xxxxxx poskytovány xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(87)

V souladu x xxxxxxxxxx xx posouzení vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xx rovněž xxxx být xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx o xxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Xxx xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx být obchod xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx nese, typu xxxxxxx, zvláštním vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx, xxxxx mohou být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx samostatně, může xxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx vydává xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxx mohl být xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby zákazník xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil pověření, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, je třeba xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx uvedené v čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx, které zákazníkům xxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx zákazníkem základní xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx od xxxxxxxxxxx orgánů nemělo xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx. Stejně xxx xx xxx x xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx podmínky, za xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(92)

Záznamy, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx záznamů xxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) x xxxxx xxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx vymáhací xxxxxxxx s cílem xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Vzhledem x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx na rozšíření xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx vztah xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx nařízení xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx kategorie xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mělo xxx xxxxxxxx, aby uzavíraly xxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxxxxx obsah x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, než xxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a musí x xxxx xxxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx zákazníkova portfolia, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či do xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx uskutečňovat prodeje xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx platby xxxxx, složení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(95)

Zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a x znehodnocení svých xxxxxxxxxxx investic. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx 10 % x xxxx na xxxxxxx 10 % xxxxxxx hodnoty portfolia x xxxxxx xx se xxxxxxxxx na jednotlivé xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx zprávy x xxxxxxxxxxx xx správou portfolií xx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx pořízení xxxxxxxx.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx podávání xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, tržní pokyn xx jiný xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(98)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx pokyn xxxxxxxxx.

(99)

Xxx xxxxxxxxx zásad provádění xxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx alespoň xxxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx určí, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku. Xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepšího způsobu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx financování (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXX) xxxxx místa provádění xxxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx závazkem, xx dlužník xxxxx x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Volba xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxx obchodů, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Zásady xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx XXX a xxxx xx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxx XXX uvádět samostatně. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx své zásady xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx dosáhnout xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x s čl. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX s cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x jeho xxxxxxxx, xxxx by investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o pěti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx k provedení xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v xxxxxxx, jsou-li x xx prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx zákazníky nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx výsledků, xxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, které by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů využívali xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx daty xxxxxxxxxxxx x souladu x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Aby xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx instrukce, xxxxxxx xxx tohoto zákazníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx by tento xxxxxx vzít v úvahu xxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx možný výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx pouze xxxxx, xxxx jsou zapotřebí x xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx x xx xxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx týkají xxxxxxxxx zákazníka. Xxxxxxxxxx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xx vztahu x xxxxx částem xx xxxxx stránkám pokynu xxxxxxxxx, které těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx pokryty. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx nabádat zákazníka, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx určitým xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx instrukce, xxxxx xx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx x xxxxx smyslu xx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xx by xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx k volbě xxxx xxxxx či xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za podmínky, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx investiční xxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx účet, xxxx xx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx však xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxx, xxxxxx by splnil xxx povinnosti xxxxx xx. 27 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxx by xxxxxxxx x předložením xxxxxx xxxxxxx příslušný pokyn, xxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx příslušný pokyn xxxxxxx xx poté, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxxxx není xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx týká všech xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů však xxxx xxx obtížné xxxxxxxx x xxxxxxxx jednotnou xxxxx x xxxxxx nejlepšího xxxxxxx provedení, xxxxx xx platily xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx x které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uzpůsobený xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podnik, xxxxxxxx být pro xxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxx provádění xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxx, měly by xxxxxxxxxx xxxxxxx shromažďovat xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx s cílem zkontrolovat, xxx je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Ustanovení xxxxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xx xxxxxx xxxxxxx obecné povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX sledovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů.

(106)

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxxxxxxx úsilí, pokud xxx x povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu portfolií, x na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jemuž xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(107)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx veškerá xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxx zákazníky. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx patří x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx a pravděpodobnost xxxxxxxxx (xxxx. míra xxxxxxxxx), xxx také dostupnost x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky a xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xx porovnávat x analyzovat příslušné xxxxx xxxxxx těch, xxxxx xxxx zveřejněny x xxxxxxx x xx. 27 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatřeními.

(108)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xx svých xxxxx xxxxxx místo xxxxxxxxx xxxxxx pouze tehdy, xxxx-xx schopny prokázat, xx xxx xx xxxxxxxx trvale xxxxxxxxx xxx xxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx jediné xxxxx provádění xxxxxx xxx tehdy, xxxxx-xx xxxxxxx předpokládat, xx xxxxxxx místo xxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx alternativních míst xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx podložen xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxx xxxxxxxxx analýzami, xxxxx xxxxxxx provedou.

(109)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx krok poškozující xxxxxxxxx, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx nařízení (EU) x. 596/2014, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, by xx s pokyny zákazníka xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx, které xxxx xx xxxxxx okolností xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxx x x xxxxx xxxx možné je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití takových xxxxxxxxx. Xxxxx pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podnikatelské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité splnění xxxxxx, by xxxx x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxxx v čl. 33 xxxx. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx alespoň 50 % emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx k obchodování na xxxxx trhu, xxxx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx měly xxxxxx xxxxxxxxxx přístup xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx zkušeností s provozováním xxxxxxxxxx xxxxxxx, k nově xxxxxxxxxx malým x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx, x x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti modelů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mnohostranných xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx podniky x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nové xxxxxxxxx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx trhům xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přijetí xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx případě xx xxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx podniků neměl xxx xxxxxx pravidla, xxxxx by emitentům xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(113)

Xx se xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx povinen xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx na trhu xxx xxxx malých x středních podniků, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxx posoudit x xxxxx volného xxxxxxx, xxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx investorů. Xxxxxx plnou xxxxxxxxxxx xx informace uvedené x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo být xxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Zveřejňování výročních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx emitenty představuje xxxxxxx xxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx a xxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx o obsah xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx emitenty, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolených místními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx standardů. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx x xxxx, xx méně xxxxxx xxxxxx xxxxx se xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x situace xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxx vhodnější.

(115)

Xxxxxxxx x xxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx směrnice 2004/109/ES xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxx, xxx xx ústředním xxxxx xxx xxxxxxxxx hledající xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx xxxxxxxxxxx stránky xxxxxxxx v případě, xx xxxx xx nich xxxx informace xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx část xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, kde xxxxx investoři tyto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xx pravděpodobné, xx by pozastavení xxxxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx nezbytné, aby xxxx možno zajistit, xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx státě, kde xxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx probíhá.

(117)

Xxx xxxxxxxxx nezbytné míry xxxxxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxxxxx seznam xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx poškozeny xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxx by mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx regulovaný xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxxx nástrojem xxxx jeho stažení x obchodování, případně xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, xxx tento xxxxxx byl xxxxxxx, xxxxxxxx x tomu, xx tak xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 odst. 2 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém, xxxx. xxxxxxxxxxxx regulovaných trhů xx xxxxxxxx okolností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx požadavku xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxx plnit své xxxxxxxxxxx xxxxx a xxx byly včas xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů. Informace xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xx xxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx trhy x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Je xxxxxx xxxxxxxx neúplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx lze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxxxxx xxxxxxx, obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx finančním xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx vzniká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx danou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 31 xxxx. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx účelem je xxxxx chápat odkaz xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, rozhodnutí, pokyny x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování x xxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx x xxxxxxx, které může xxxxxxx o xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nařízení (XX) x. 596/2014, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neúplný xxxxxx signálů, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx obchodů nebo xxxxxx k obchodování s cílem xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx relevantní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 a x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx odkaz xx „xxxxx k obchodování“ xxx zahrnovat xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, a to xxx ohledu na xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, x xxx xxxxxx xx způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Seznam xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx x xxxxx, by xxxxx xxx xxx vyčerpávající, xxx xxxxxxxx pro xx, xxx se xxxxx o zneužívání xxxx xxxx xxxxxx x zneužití xxxx, xxxxxxx ne každý x xxxxxx xxxxxxx sám x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx trhu. Xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(122)

X xxxxx zajistit transparentnost xxx xxxxxxxx působící xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx držitelů xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx týdenní xxxxxx xx souhrnnými pozicemi xxxxxxx x xx. 58 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx vztahovat xxxxx xx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx osob x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx údaje x trhu xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínky, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x poskytovatelé xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx splňovat. Xxxx podmínky xxxxxxxxx x xxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx o xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx jasná, xxx xxxxxxxxxx účinné a xxxxxxxx uplatňování xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx za údaje x trhu xxxx xxxxxxxxx xx přiměřenou xxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx cenami x xxxxxxx xx xxxxxx vytváření x xxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx jim xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx přiměřené xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx zisku, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxxxx kapitálu. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x jiné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx je xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx alokace x xxxxxxxxxxx nákladů, x xxx, xx xx specifikace xxxxxx xxxxxxx měla být xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxx.

(125)

Xxxxx o xxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx xxx diskriminace, xxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx na xxxxxxx zveřejněných objektivních xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx podmínky.

(126)

Aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x trhu xxx xxxxxxxx kupovat xxxxx služby, xxxx xx xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx xxxxxx na nákup xxxxxx xxxxxx. Aby xx předešlo xxxx, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx údaje x trhu účtovány xxxxxxxx, měly by xxx údaje o xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx uživatele x xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx to xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx vzhledem k xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodních informací.

(127)

Aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x příslušné orgány xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx údaje x xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínek, xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx zveřejňovat xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxxxxxx účetnictví, xxxxx xxxxxxxxx k xxxxxx svých xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx zapotřebí stanovit xxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, s cílem předejít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx xxxxxx s více xxx xxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nezbytné. U xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, xxx xx xxxxxxx značného významu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy x xxxxxxxxx xxxxxxx na trhu, xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podle čl. 79 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“). Toto nařízení xx xxxxx mělo xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx s těmito xxxxx a xxxxxxxx, xxxxxxxxx s právem xx xxxxxxx osobních xxxxx, xx xxxxxxxx podnikání, x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli zpracování xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx práva xx respektování xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 7 x 8 Listiny xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx se xxxxxxxx 95/46/XX a x xxxxxxxxx (ES) č. 45/2001.

(130)

X xxxxxxxxx záležitostech byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx cenné xxxxxx x trhy (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 (14).

(131)

Aby xx xxxxxxxxx orgány a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx způsobem, xxxx xx xxx datum xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx se rozumí:

2)

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„externím xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx podobě xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx by jinak xxxxxxxxx sám investiční xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx v příbuzenském xxxxxx“ xx xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx financování“ se xxxxxx obchod xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v čl. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxxx plateb xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, xxxxx xxxx být předmětem xxxxxxx, xxxxxx xxxx x jejich rud x xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x energie, xxxx. elektřiny.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, x

b)

xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx papíře x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, si xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx a zákazníkem;

b)

zákazník xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx na xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx zákazník xxxxx xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxx x xxxxxx prohlédnutí.

x)

xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx spojení mezi xxxxx odbornou xxxxxxxx x poskytováním investiční xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx tuto xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb zákazníkům xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx cíl xxxxxxxx osobě vykonávající xxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdroj xxxxxx x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx odbornou xxxxxxx xxxxxxx na xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx svou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx zajišťující, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx strany xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx plynu;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx, neomezené x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvních xxxxx dodat x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xx xxxxx xxxxxxxx fyzické xxxxxx xxxxxxxxxxx v hotovosti;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx zúčastněnými xxxxxxxx, xxxx xx byla xxxxxxx práva jednotlivých xxxxxxxxx stran vzájemně xxxxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx dodání příslušných xxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx zakládá xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx komoditám nebo x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx práv xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx množství xxxxx, xxxx xx došlo x xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, plánování xx nominace určených xxxxxxxxxxxxx energetické sítě, x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx na příslušné xxxxxxxx xxxxxx zboží.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, takže xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx (lot), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (loty) xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxx xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxx, která xx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxx či xxxxx xx trhu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dodací xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx z důvodu jiného xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx k ukončení xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx obchodována xx regulovaném xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxx xxxx regulovaný trh, xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxx s danou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx provozovatel xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx sítě, xxxxxxxxxx xx vyrovnávání xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

v daném xxxx xx nutno xxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx kapacita smluvně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v čl. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/XX, xxxxxxx xx jednoho xxxxxx xxxxxxxxx poskytovatele xxxxxxxxxxx xxxxxx k jinému xxxxxx xxxxxxxxx poskytovateli xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx telekomunikačních xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx komodity, xx xx xxxx kapacitu xxxxxxxxxxx kabely, potrubí xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových práv xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenosu xxxxxxxxx xxxx zónami, xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x provozovatelem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx jednajícími xxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx a xx xxxxxx přidělování xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx provozovatele xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, právo xxxxxxx, licence, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx působnosti přílohy X xxxxxx C xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s výjimkou případů, xxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx uznány xx xxxxxxx souladu se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2003/87/ES (19);

f)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x něhož xx xxxxxxx x xxxxx xxx příjemcem xxxxxx x které xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xxxx objemu xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na pojistněmatematické xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který:

x)

xxx xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx x jakoukoli xxxxxxx xxxxxxxx měn xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx jedna x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, buď xxx xxxxxxxx xxx, xxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx dvojici xxx, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxx použita za xxxxxxx účelem xxxxxxx xxxx nákupu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx investování, xxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru nebo xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxx xx xxxxxx.

x)

výměna těchto xxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx měny xxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dodací xxxxx pro xxxxxx xxxxxx xxx odkazuje xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xx x deriváty;

x)

jejich xxxxxxxxx xxx emisi xx 397 dní xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x finančního xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, pokud se xxxxx posledních šesti xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxx obchody, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xxxxxxxxxxx x průměru xxxxx xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x dluhopisu, pro xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, uskutečňují x průměru xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců roven xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x průměru jednou xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx než:

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxx, pro xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

x)

často x systematicky u xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx likvidní xxx, xxx stanoví xx. 2 odst. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců mimoburzovní xxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx značném množství x xxxxxxxx, pokud xx rozsah mimoburzovního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx účet xxx provádění pokynů xxxxxxxxx, během posledních xxxxx měsíců xxxxx xxxx vyšší xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 písm. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx emise, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x čl. 2 xxxx. 1 xxxxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx provádí xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx jednou xxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

nejméně xxxx xxxxx xx xxxxxxx x případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním systému, xxxx

x)

xxxxxxx čtyř xxxxx xx sekundu v xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozhodovací postupy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx funkce x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx a xxxxx záznamy o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a vnitřní xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, čestném x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kterékoli xxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx bránit.

x)

xxxxxx sledovat x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx za účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx povinností xxxxxxx;

b)

radit x xxxxxxx příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, v plnění povinností xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu orgánu xxxxxxx xxxxxx ročně xxxxxx o provádění x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxxx stížností, xxxxx i o přijatých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo nápravných xxxxxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxxx činnosti xxxxxxx vyřizování stížností x xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxxx, zdroje, xxxxxxxxx x xxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx požadovaného xxxxxxxx 2014/65/EU a čl. 25 xxxx. 2 xxxxxx nařízení;

x)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx případ xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU;

x)

příslušné xxxxx zapojené do xxxxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx účastnit výkonu xxxxxx či xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

e)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xx výkonu xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx xxxx xx xxxx jejich objektivitě x xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx by xx xx xxxx xxx.

x)

xxxxx, zavedou x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx řízení rizik, x xxxxx kterých se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně xx xxxxxxx úroveň rizika, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy podniku x xxxxxxxx xxxxxx tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx hlášení x xxxx vrcholnému xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx výsledků xxxxxxxxx xxxxx písmene x) x xxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zpřístupnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxx být x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

a)

uzavře xxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx pod xx. 37 xxxx. 2 písm. a) xx x) anebo pod xx. 67 odst. 3, xxxxx xx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx xxxx ji xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zavedl xxxxx xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který uzavřela xxxxxxxxx xxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodu, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

byly xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx vydaných x xxxxxxxxxxx s takovým xxxxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s volným xxxxxxxx, xxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx a příslušnou xxxxxx xx jinou xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx daný xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci o obchodu;

b)

xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) nebo x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, jež xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx se xxxxxxx provádějí, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xx podnik x xxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

x)

externí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU;

c)

xxxxxx ohroženy xxxxxxxx, které musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx si xx;

x)

xxxx odstraněna xxx xxxxxxx žádná z dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx podniku xxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, kapacitu, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx strukturu xxxxxxxxxxx xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx oprávnění xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx spolehlivé x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx těchto xxxxxx;

b)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služby účinně x x xxxxxxx s příslušnými právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx za xxxxx xxxxxx xxxxxxxx metody x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx výkonu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

poskytovatel služeb xxxxx xxxxxxx na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxx xx xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky, přijmou xx xxxxxx opatření;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dohlíží xx externě zajišťované xxxxxx nebo služby x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx potřebné x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxx xxxxxxxxx rizik;

f)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx mohly mít xxxxxxxx vliv xx xxxx schopnost xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx zajištění, x xx s okamžitou xxxxxxxxx, xx-xx xx v zájmu xxxx zákazníků, aniž xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx služeb, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx xx xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx účinný přístup x xxxxxx x xxxxxxx zajišťovaných xxxxxxxx a do xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx tato xxxxx přístupu vykonávat;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx zákazníků;

x)

investiční podnik x xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx, xxxxxxxxx a udržují xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx je to xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost;

l)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx xxxx zachována xxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx buď xxxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx xx xxxxxx xx jinou třetí xxxxx, xxxx tím, xx je vykoná xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb má xx xxx xxxxxxxx xxxx povolení xxxx xx registrován pro xxxxxxxxxxx dotyčné xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx příslušného orgánu x xxxx třetí zemi;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx vhodná dohoda x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx uchovávány xx xxxxx xxxx;

x)

obdržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx případů nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx orgán xxxxxxx xx třetí xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx taková xxxxx získá finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx obchodu prováděného xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx odlišný xx&xxxx;xxxxx zákazníka na xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx jinou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx xxxxxx zákazníka;

d)

podnik xxxx taková osoba xxxxxxxx stejnou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxx nebo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se službou, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx prováděné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx pojmenovávají xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx střet xxxxx, xxxx s sebou xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxx postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx střetů.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx kontrole xxxxxx informací xxxx xxxxxxxxxxx osobami vykonávajícími xxxxxxxx, které s sebou xxxxx riziko střetu xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx nad xxxxxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxxxx xxxxxx funkce patří xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx být ve xxxxxx, xxxxxx případů, xxx příslušné osoby xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx mohou xxx xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx z těchto xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k zabránění xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx postupného zapojení xxxxxxxxx osoby xx xxxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx střetu zájmů.

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx označeny xxxx popsány jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xx dotyčné doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx neprovádí xxxxxx jiné xxxxx xxxxxx investičního podniku xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím pravděpodobného xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx veřejně xx xxxxxxxxxx a nelze ho xxxxxx odvodit x xxxxx xxxxxxxxxx informací, dokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx s jakýmikoli xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy;

c)

xxxxxxxx analytici xxxxxxxxxx xx tvorbě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx odděleni xx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx něž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx považováno xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxx – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx mají xxxxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu dovoleno, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx ověření xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx doporučení xxxx xxxxxxx cenu.

a)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční podnik;

b)

investiční xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

c)

investiční xxxxxx neprezentuje investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx požadavky.

x)

xxxxxxx alternativách financování xxxxxxxxxx prostřednictvím podniku x xxxxxxxx xxxxxx transakčních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx zamýšlí xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx financování xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx mohou vzniknout, xxxxx podnik umísťuje xxxxxxxxx finanční xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníků xxxx xx xxxx xxxxxxxx portfoliu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx.

a)

že xxxxxxx xxxxxxx nepodporuje xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní zájmy xxxxxxx způsobem, xxxx xxxx xxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx emitenta, a

x)

xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, kdy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxx o poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx a xxxxx příjemcem je xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx platbu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx („xxxxxxxxx“), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx nepřiměřeně xxxxxx objemy xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx člena vedení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxx minulé xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, která xx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx investičního xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vedoucím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, nebo xx xxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx zakoupí jinou xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx korektní výrazné xxxxxxxxxx na možná xxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx použitá x xxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxxxxx informacích, xxxxx i grafickou xxxxxx, která xxxxxxxxx, xx xxxx upozornění xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx a jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x něhož xx pravděpodobné, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, xxxxx xxxx určeny nebo xxxxx se pravděpodobně xxxxx xxxxxx příjemcem;

e)

informace xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx body, xxxxxxxxxx xx varování;

f)

informace xxxx důsledně xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x propagačních xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxxxxxx nesouhlasil x&xxxx;xxx, xx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx xx více xxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx použitým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a předpoklady, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

tento xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx předcházejících xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – za xxxx xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx byla xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx dle rozhodnutí xxxxxxx, přičemž tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx informací;

d)

informace obsahuje xxxxxxx upozornění, že xx xxxx číselné xxxxx týkají minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx údaje xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měně, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx zřetelně xxxxxxx xxxxxxxxx měna x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxxx xxxx provizí, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v minulosti xxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx výkonnosti, x xxx xx xxxxxxx písmeno a), xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x odst. 4 xxxx. x) xx x), e) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx číselné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v minulosti x&xxxx;xx xxxxxxxxx v minulosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nevychází xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani na xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx informace xxxxxxxx xx hrubé výkonnosti, xx uveden xxxx xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vychází xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) a xxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx konkrétních typů xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx analýzy xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx výkonnosti.

x)

xx xxxxxxxxxx, který xx xxx jinak klasifikován xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx s profesionálním xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx XX oddílu X xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vyžadované xxxxx článku 47, xxxxx xx k takové xxxxxxx nebo k takovým xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx týkající xx finančního nástroje xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně komunikovat;

x)

jazyky, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx informace;

c)

způsoby xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx má příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, prohlášení x xxxx xxxxxxxxxxx s uvedením členského xxxxx, v němž xx xxxxx xxxxxxxx registrován;

x)

povahu, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx službách, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx v držení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx kroků, které xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx údajů o příslušném xxxxxxx xxx odškodnění xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 34 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xxxx xxx poskytnut x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xx xxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx postupech x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx předpokladu, že xxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 3 xxxx. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spravovat všechny xxxxxxxx nástroje či xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxx xxxxx vlastního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxx zařazeny xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a jeho xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx x tím xxxxxxxxxxxxx, xxxx. rekapitalizace z xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx a všechna xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx obchodovat;

x)

informace x překážkách xx xxxxxxxxx prodeje investic, xxxxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx nástrojů s pevně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx případného xxxxxxx, xxxxx omezení x xxxxx časového xxxxx xxx prodej xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxx x xxxxx xxxxx finančních nástrojů;

d)

skutečnost, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky ohledně xxxxx či xxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

všechny xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxxx xxxxx jiným xxxxxxx předán, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx služby poskytnuté xxxxxxxxxxx, a

b)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poplatky xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx jejich uvádění xx xxx, nebo

x)

pokud xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o strukturovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx produktech x pojistných xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou“).

x)

ilustrace ukazuje xxxxx xxxxxxxxx nákladů x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx investice;

x)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxx očekávaná xxxxxx xx výkyvy xxxxxxx x

x)

x xxxxxxxxx xx xxxxxx její popis.

a)

četnost x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, případně xxxxxxxx, xxx xxxxxxx splnění xx hodnocení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx shromážděných xxxxx a

c)

způsob, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízí;

x)

počet x různorodost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx k dispozici;

x)

množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx vydaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx úměrné xxxxxxxxx množství zvažovaných xxxxxxxxxx nástrojů x

x)

kritéria xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, náklady x xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, aby xxx xxxxx nástrojů, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx tak, xxx přilákal xxxxx xxxxxxxxx, kteří dávají xxxxxxxx xxxxx kategoriím xxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx;

x)

xxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, x

x)

před xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx pro xxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxx, neboť xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídá xxxxxxxx x cílům xxxxxxxxx x spektrum xxxxxxxxxx nástrojů xx xxx xxxxxxxxx vhodné. Xxxxx xxxx tak xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx v souladu s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx nezávislé, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxxx mechanismy xxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v omyl, jaký xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxx xx xxx xxxxxxx takového xxxxx poradenství, xxxx xx pro ně xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx poskytovala xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, že zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční rizika xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx má potřebné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

zajištění, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxx xxxx x xxx byly vhodně xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posuzování xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x aktivně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx nevyskytují zjevné xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxx, a doba, xx xxxxxx jsou prováděny;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povolání zákazníka xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

výsledek xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx upozornění podané xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, zda xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

každé xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx xxxxxxxx neposkytl xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx obchod proveden x xxxx toto xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx zákazníkův xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxx xx xxxxxxx X xxxxxx X xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx účastníkům xxxx dostupné x xxxxxxxxx xxxxxx a které jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by přesahovaly xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx ustanovení, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx výplatní xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroj xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx výstupní xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx nelikvidní, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx průměrný neprofesionální xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

a)

popis xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)

x služeb xxxxxx portfolií xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx x prodávány, x xxxxx obchodů, které xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxx hlavních rysů xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx X bodě 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxx xxx poskytovány, xxxxxxxx xxxxxx role xxxxxxx x xxxxxxxxxxx s úkony xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nástrojů xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pokynu;

b)

co xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx po provedení xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx potvrzení xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx pracovní xxx po obdržení xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx to není xxxxx x&xxxx;xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx provizí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsanou xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx konverzi xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx zaplacení xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů x&xxxx;xxxx, pokud xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx dříve;

p)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, že se xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích x xxxxxxxxx, jejich tržní xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx období s rozepsáním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s poskytováním xxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx ve vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 písm. x) xx l) xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx daného xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 tohoto xxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx online xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informace podle xx. 63 xxxx. 2, x pokud xx xxxxxx důkaz, xx xx zákazník xxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxx alespoň xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx pravidelný xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

a)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx financování;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx získal xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a z jakého xxxxxxx tento xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx prostředků, xx xxx se vztahují xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxxx, na xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx dohoda x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx označení xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ceny xx pravděpodobně známkou xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úsilí xxx xxxxxxxxx odhadu xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx xxx o neprofesionálního, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx, zda je xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xx xxxxx lze xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům uvedeným x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx provádění xxxxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx přijmout xxxxxxx xxxxxxxxx opatření k xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx místa xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxx pokynů xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, pokynů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx výběr xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx aspekty, a xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx podniky xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx prokázaly, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx cena, xxxxxxx, rychlost, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro xxxxxxxxx;

e)

xx-xx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, informace, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx systém, xxxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, x na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kvality xxxxxxxxx pokynů x xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx a ověřují, xx xxx zákazníky xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx pokyny prováděné xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, v jakém xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx by xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx zákazníka;

c)

informovat xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xx nepravděpodobné, že xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx v souhrnu xxxxxxxxx pro některého xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má sloučit x jinými;

x)

xxxxxxx zákazníci, xxxxxxx pokyny xxxx xxx sloučeny, jsou xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxx pro xx xxxx xxx x xxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

jsou xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx alokaci a zacházení x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxx, xxxx pro něj xxxx tato xxxxxx xxx, včetně stupňů xxxxxxx, které xxx xxxx ztratit;

b)

zákazník xxxxxxx xxxxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx, xxxx xxx jednu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxx obchodu xx xxxxxxxx, a že xx xx vědom xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx případná ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a je z nich xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx či xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx změnami;

c)

není xxxxx xx xxxxxxx jinak xxxxxxxxxxx nebo je xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx snadno xxxxxxx analýzu údajů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx záznamů bez xxxxxx xx to, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx interních telefonních xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx které se xxxxxxxx požadavky na xxxxxxxxxxxxx v souladu s čl. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx dodržovat, x xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx dodaná, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zařízení, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx a jsou k dispozici xxxxxxxxxx orgánům.

x)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx a

b)

xxxxx xxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxx xx zákazníkem xxxxx xx vyžádání k dispozici xx dobu xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xx xxxxx xxx.

a)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxx;

x)

totožnost xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx a

e)

podstatné xxxxxxxxx o pokynu zákazníka xxxxxx ceny, xxxxxx x xxxx pokynu x xxxx, xxx xx xxx xxxxxx nebo xxxxxxxx.

a)

závěrečné xxxx akcií x&xxxx;xxxxxxx xxx obchodování, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx ceny xxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, pokud jeho xxxxx xxxx přijaty x obchodování po xxxx xxxxx xxx xxxxx rok, avšak xxxxxx než dva xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx akcií xx xxxxx x xxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx dva xxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxx.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivní x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx;

x)

xx model xxxxxxx, xxxxx je vhodný xxx xxxxx xxxx xxxxxx a zajistí udržení xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

c)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx emitent, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx, x xxxxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/ES, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, v němž xxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxx dokument xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx xxx;

x)

stanovil x xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxxxx, xx investorům xxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xx budoucna x xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zmíněném v písmeni c) xxxxx, zda x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx potřebného xxxxxxxxxxx pracovního kapitálu;

f)

xxxxxxx xxxxx k zajištění náležitého xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dokumentu xxxxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx účetního xxxxxx x xxxxxxxxx finanční xxxxxx xx čtyř xxxxxx xx konce xxxxxxx xxxxxxxx účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedených x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) a informací xxxxxxxxxxx x xx. 7 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, x xx xxx, že xx xxxxxxxx xx xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx na těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx internetové xxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx a informace xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx regulatorní xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x) x xxxxx odkazy xxxx xx xxxx internetových xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dobu nejméně xxxx let.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xx xxxxxxxxx zlikvidovat xxxxxxxxxx xxxxx pozici xxxx by xx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx pokračování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx trhu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxx xxxxx clearingového xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx protistrana by xxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx, xx xx xxxx ohrožena xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx emitenta, xxxxxxxxx pokud se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

a)

významu xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory xxxx xxx jiná opatření;

c)

negativního xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dostatečně souvisejících xxxxxxxx, indexů nebo xxxxxxxxxxxx hodnot, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nástrojem mít xx zájmy konečných xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxx smluvními xxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx xx obvyklého xxxxxx xxxxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x

x)

informace, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx x xxxx má xxxxxxx, x xx xxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx veřejně.

a)

v xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx x daném xxxxxxxxx xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx čtyřnásobek dodatelného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx).

x)

xxxxxx x xxxxxxxx údajů x xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx o trhu xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, k dalšímu prodeji xxxx x úpravě xxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx ceníky, xxxxxx těchto informací:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx 90 xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací a poskytovatelů xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxx o trhu x xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxx a poskytovatelů;

e)

xxxxxxxxx o způsobu xxxxxxxxx cen, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx x zvláštních xxxxx, xxxxx nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx fixní xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x šíření xxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx konsolidovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

hostitelský xxxxxxx stát xxx xxxxx domovským xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx regulovaného xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx podniku xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx provozoval organizátor xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě.

x)

xxxxxxx, než x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému nastala xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx systém –x&xxxx;xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx internalizátora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx členském xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxxx xx trhu xx xxxx xxxxxxx 10 %, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vyjádření;

b)

mnohostranný xxxx organizovaný xxxxxxxx xxxxxx xx registrován xxxx trh xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.