Plné znění - 32017R0610

(1)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx obchodovaných xx jednom či xxxxxxxx xxxxxxxxxx trzích. Xxxxxxx riziko těchto xxxxxxxxxx se zmírňuje xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx při xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, obvykle xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, a tím xxxxxxx xxxxxxx likvidaci x xxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxx penzijního xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XXX deriváty. Xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx hotovost x xxxxx xxxx drží xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxx xxxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxxxxx xxxxxxxxx účelem je xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxxxx xx formě xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxx efektivnost x xxxxxxxxxx xxx své xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx XXX derivátových xxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx jejich aktiv xx hotovosti, aby xxxxx plnit průběžné xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

X xxxxxxxxxx xx. 89 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 648/2012 xx xxxxx uvedeno, xx po xxxx xxx let xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovená x xxxxxx 4 xxxxxxxx (EU) č. 648/2012 xxxxxxxxxx xx OTC xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx snižující xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx složek xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx penzijního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxx xx. 85 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 648/2012 vyžaduje, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx, zda xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx technických xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxx xxxxxx nehotovostního kolaterálu xxxxxxxx penzijního systému xx xxxxxxxx protistrany, xxxxx i o dopadu v případě, xx xxxx výjimka xxxxxxx a nebude xxxxxxxx xxxx řešení, pokud xxx o snížení xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému. Xx xxxxx základě xxxxxxx Xxxxxx xxx 3. xxxxx 2015 xxxx zprávu (2).

(5)

X xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx zprávy xx Xxxxxx domnívala, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX derivátových xxxxx na xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2015/1515 (3), xxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xx. 89 xxxx. 1 xxxxxxxx (EU) x. 648/2012 x xxxxx xxx xxxx.

(6)

Xx xx doby Xxxxxx x xxxxxxx x xx. 85 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 648/2012 o OTC derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx x xxxxx 2015, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx sdělení xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx XX xxx finanční xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 x xxxxxxxx na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nezbytné k vypracování xxxxxxxx technických xxxxxx x xx se negativní xxxxx centrálně zúčtovaných XXX xxxxxxxxxxxx smluv xx xxxxxxxxx dávky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xx. 89 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 xx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(8)

Toto xxxxxxxx xx mělo xxxxxxxx x xxxxxxxx co xxxxxxxx, xxx k prodloužení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx došlo xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx co xxxxxxxx xxxx. Pozdější vstup x xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxx právní nejistotu xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zda xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx clearingu,