Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx rámec režimu xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx upravuje provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxxx základě, xxxxx i pro xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx shodě x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx být navržena xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a řádných xxxxxx xxxx investičními xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx finančních xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx poskytování investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx měl xxxxxxxx xxx, z něhož tento xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx řídit xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx charakter dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby bylo xxxxx přizpůsobit prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Členské xxxxx ani příslušné xxxxxx xx tudíž xxx provádění xxxxxxxx xx vnitrostátního práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx neobsahuje xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, co xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx by xx však měly xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx specifická rizika xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Případné dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, xx měla xxx zvláštní xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx státu, včetně xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx specifická xxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a její xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx zohledněním xxxx zmíněné směrnice, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční podniky.

(11)

Investiční xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem své xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx se nejlépe xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, který x xxxxx xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na určité xxxxx podniků a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxx xx mimo xxxx xxxxx vysvětlit používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx také vydat xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2004/39/ES se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zřízených xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelů xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx finančních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx osoba, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, že osoby xxxxxxxx agendou compliance, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje o zákaznících x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, měly xx podniky zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxxx se zpracováním xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx těchto xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx osobních xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx odvolání takových xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx na zahájení xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx stejné osoby, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx kritických xxxx důležitých xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx podmínky pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx provozních funkcí xxxx investičních služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se na xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon funkcí xxxxxxxxx do té xxxx, že se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx xxxxxx, aby xxx a zůstal povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxx o outsourcingu plněny xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, kterou navrhují xxxxxxx s poskytovatelem služeb xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx takové xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx a zajistit xxxxxx xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX, a to xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx vyhovět xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx orgán nezbytně xxxxxxxxx k výkonu svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, xxxx by xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx by xx mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, se xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, může xxxxxx nějaký xxxxxxxx xxxx xx vyhnout xxxxxx, xxxx xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Střet xxxxx by se xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž je xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx může xxxxxxx xxxxx zájmů, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx přímo xx xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke střetům xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx čl. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění toho, xxx lze xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx informací, který xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx a uveřejňování střetu xxxxx, xxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, se xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/ES, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme investiční xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx natolik xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by měly xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx míra xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat za xxxxxxxx xx zájmy xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx s investičním xxxxxxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, smí bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxx xxxxxxx xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx měla považovat xxxxxx doporučení, xxxxx xxxx obsažena x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity by xx mělo xxxxxxxxx: xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx turné propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo jakákoli xxxx formy účasti xx xxxxxxxxxx propagace emitenta.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) a jejich xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx a doporučení nejsou x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx tak, xx jejím xxxxxx xx xxxxxx kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx vymezených xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx zákazníkovi xx xx zákazníka nebo xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx zákazníkem písemnou xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx základní xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, obsahu x xxxxxx smluv x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx na propagační xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde se xxxxx, že informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx v tom xxxx xxxxxxx, xxxxx xx takovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx plní xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx stanoví, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro profesionální xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx měli, až na omezené xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro podložené xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx investiční xxxxxx, xxx jim xxxx informace poskytl. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx těchto informací xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx profesionálních xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx možné, že x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx informace x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx vztahovat xx xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx například komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx sdělení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx odměně xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, bez xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx xx xxxxxx xxx včasným poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx uvedenou v této xxxxxxxx, xx investiční xxxxxx měl xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx přijetím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx naléhavost dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických poskytnutých xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času na xxxxxxxxx xxxxxxxxx o jednoduchém xx standardním xxxxxxxx xx službě nebo x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx lhůtou uvedenou x xxxx směrnici. Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování informací xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx dohody x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx poskytnout informace xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytování xxxx xx xxxx služby.

(51)

V případech, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx stát xxxxxxxx zákazníkova portfolia, x x xxxxxx obchodů, jež xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx prostředky, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx obchody xxxxxxxxxx xxxxxx marží, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Za xxx xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx taková platební xxxxxxxx, podle nichž xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx směrnice xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx zákazníky xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se liší xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Řada obchodů, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx se přijme xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx správy xxxxxxxxx xx xxxxxx mohl xxx nevhodný xxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx ve xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx od xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investiční služby xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx v provádění pokynů xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx od xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx zkušenosti a znalosti x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx rizika jsou xxxxxxx x xxxxx produktem xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx se zákazník xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx při každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx žádost xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx správce portfolia, xx třeba xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx by xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx, jakož i další xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx odkazem xx xxx xxxxxx xx rozumí odkaz xx jeho xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn či xxxx xxxxxxxxxx typ xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se má xx to, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx se rozumí xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx pokynů v souladu x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx postup xxx určování relativního xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx zvolit xxxxxx xxxxxxxxxx místa, která xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx co nejlepšího xxxxxxxx xxx zákazníka xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx pro zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx představovaného cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx náklady xxxxxx xxxxxxxx přednost před xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx potřebné pro xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. Xx, xx zákazník zadal xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx xxxxxx vykládat xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, aby ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx vědět, xx pokyn v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat xxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx výsledek. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi dvěma xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xx považovat xx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 odst. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje xx její akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx měnících se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních nástrojů. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx třídy xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx o nestandardní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj zahrnující xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx provedení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xx měly xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky účtované xxxxxxxxxxx v omezeném rámci x xxxxxxxxx, kdy více xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx zákazníka, který xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx systémy. Xxxx xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jiný investiční xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx podnik xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx provedení xxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx neměla xxxxxx xxx účely určování xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx musí xxx xxxxxxxx pravidel podniku xxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx by xx xxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, který xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxx čl. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx vyžadovat xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx a předá pokyn xxxx zajišťuje správu xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních podniků xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Kvalita provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (xxxx xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost a shromažďování xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx rozhodující roli xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a poskytovatelům xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů o kvalitě xxxxxxxxx pokynů. Komise xx měla xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx o trhem řízených xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx pokynem, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, pro účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se zákaznickými xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx pokyny, jestliže xxxx doručeny různými xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém pokynu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx pokyn xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx omezí jen xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v denním xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx veřejnosti (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by se xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx směrnice xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Evropské úmluvy x xxxxxxxx právech. V tomto xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx sdělovacích prostředcích.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx se o posouzení xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx daného xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx jednat v rozporu x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx rada xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx vyžaduje, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx investiční služby xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství byl xxxxxxx Evropský výbor xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/ES (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, a to způsobem xxxxxxx pro jejich xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx v nezměněném stavu;

3.

„příslušnou xxxxxx“ v souvislosti x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí skupina, xxxxx xxxxxxxx je xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jakož x xxxxxxx xxxxxxx navzájem xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx směrnice Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx na čl. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů“ má xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx osoba nebo xxxxx, xxxxx skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

b)

xx osoba, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx nebo informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

zákazník xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese internetové xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx nalézt;

x)

informace xxxx xxx aktuální;

e)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx členském xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx použitelnosti této xxxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavku.

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx osoby xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx účinný xxxxxx xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

g)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxx odpovídat xx výkon xxxxxx xxxxxxxxxx i za xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

c)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxx finančních rizik, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tolerovat;

x)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

vydává doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx účet xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx osoby;

c)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx přiměřeně xxxx xxxxx, xx následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

každá xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, která v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

podnik xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx obchodu, xxxxx xxxxxxxx příslušná xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx takové obchody.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu podniku xxxxxxxxxxx xx požádání;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx vydaného x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, xxxxx xxxx správcem portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx změně dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx spolehlivému a profesionálnímu xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx externě zajišťované xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx ukáže, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx zákony x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx dohled xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx spojených s outsourcingem x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx řídit;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o nových xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít významný xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

g)

investiční xxxxxx musí xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

x)

investiční xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx tato práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx musí xxx ve xxx xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx být xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx nimž xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro jednoho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx i od xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, aby byla xxxxxxxxx xxxxxx přesnost x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx x xxxxxxx s účty x xxxxxxx xxxxxxx stran, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků uložena;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 x xxxxx xxxxxx xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx názvů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx strany xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň ochrany;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx vedeny na účtu xx xxxxxx xxxxxxxx xx účtů, na xxxxx jsou vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx k těmto xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, podvodu, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx evidence xx nedbalosti.

x)

charakter finančních xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx v dané xxxxx xxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu.

x)

jeho xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx původní investice xxxxxxxxx plus xxxxxx;

b)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů xxxx x xxxxxxxxxx upravovaným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx cíle xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx do xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx musel xxx xxxx předběžný x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx finančních xxxxxxxx daného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx drženy xxxx jeden xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

investiční xxxxxx musí mít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, že takto xxxxx xxx xxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, kteří xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a).

a)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx výsledku;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx jinou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve stejném xxxxx jako xxxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx stimul x xxxxxx xxxxx, zboží nebo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx či xxxxxxx za takovou xxxxxx.

x)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx zájmů, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx zvládání takových xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx kontrole xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx střetu zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž hlavní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem zákazníků xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů podniku), xxxxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx ze xxxxxx xxxxxx činností xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

opatření, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat nemístný xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx být xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to poskytnutí xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx tvůrců trhu xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx xxxxx to xxxx x xxxxx běžné xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx časového rámce xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími finančními xxxxxxxx, v rozporu s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xx xxxx, xxxxx xxxx hmotný xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných tvrzení xx xxxxxxx nebo xx jiným xxxxxx, xxxxx ověřování dodržování xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx výzkum, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx náleží xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční xxxxxx ověřuje, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx daného výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, provize xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud jsou xxxxxxx tyto xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxx xxx xxxxx účel xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx svou xxxxxxx nemohou xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

tento xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx let, xx celé období, xxx xxx finanční xxxxxxx nabízen, xxx xxx xxxxxxx finanční xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a že výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx měně, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx uvedena příslušná xxxx x xxxx upozornění, xx výnos pro xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

f)

pokud xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx x xxx podkladové;

x)

xx xx xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, o níž xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivními xxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx ukazatelem budoucí xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx s neprofesionálním zákazníkem xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

b)

zacházely xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel časové xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx komunikační prostředky, xxx znemožnilo podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx nepoužije xx. 3 odst. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. xxxx 2002 o uvádění xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh na xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx k neprofesionálnímu zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, dohodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx služby;

x)

výzvu, xxx xxxxx, která xxxxxx na sdělení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje nebo xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx služby.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx těmto zákazníkům xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx případně třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

pokud xxxxxxxxxx podnik jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx použijí xx xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ xxxxxx xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenesení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxx uvážení;

c)

upřesnění všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx kterými xx xxxx srovnávat výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx provádět, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx xxxxxxx, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx celé xxxxxxxxx;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx omezení xxxxxxxxxx xxxx, na němž xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx závazky a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

všechny požadavky xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou či xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, poplatků a výloh x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx cena vypočítá, xxx si xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

xx-xx xxx jakákoli xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, uvést dotyčnou xxxx a příslušné směnné xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

ujednání x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

je takový, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx unést související xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními cíli;

x)

je xxxxxx, že xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxx obchodem xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního klienta.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 bodu 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

d)

přiměřeně komplexní xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději první xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx strany.

x)

identifikační údaje x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

jméno či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

xxx xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

xxxxxxxx;

x)

jednotková xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx jednotlivé položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx tyto údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

o)

je-li zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx začátku x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx za správu x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx k dispozici), na xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx poskytnut xxxxx xxx xxxxxx;

b)

v případech, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx účasti xx obchodu spočívající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx kategorizace, tj. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx nichž xxx xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, kterým xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

b)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti učinit xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx specifické xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit v tom, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx daných pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx prodlení, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu nebo xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky, jejichž xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se má xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynu xxxx xxx v jeho xxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxx k nim xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx být schopen xxxxxxxxxxxxx z nich všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx být xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx či jiné xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx opravami xx jinými xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx manipulovat nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, umořit, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.