Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Pravidla provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční činnosti xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx i pro regulované xxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx být xxxxxxxx xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx jednotně.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxx xxxxxxx v takových záležitostech, xxxx je compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek a aby xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož tento xxxxx vychází. Xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena tak, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž se xxxxx xxxxx vztahy xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx vytvořit pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx směrnici neměly xxxxxxxx další doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v tomto xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx okolností xx však xxxxxxx xxxxx xxxx mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, co xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx xxx na xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx ochranu investorů xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx stability xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu s touto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xx jinak xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx podniků x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s režimem xxxxxxxx, xxxxx zavedla xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxxxx sladění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxxxx xxx xxxxxx povinnosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx na jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx může xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx druhu xx xxxx jiné xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES může Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx výkladových xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx výbor regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx rizika týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s outsourcingem xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika spojená xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx rizika hrozící xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx finančních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx osoby xxxxxxxx xxxxxxx compliance, xx neměly xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxx malých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx by xxxx xxxx podmínky xxxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx provádí xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx následující osobní xxxxxxx jménem některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, povinnosti uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx každý po xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx na xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily xxxx xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více kritických xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by měl xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx outsourcingu, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx činností, xx se xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx do té xxxx, xx xx podnik xxxxx pouhým subjektem xxxx „poštovní schránka“, xxxx pohlížet jako xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, které musí xxxxxx xxxxxx, aby xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx funkcí může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx pro vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES, měla xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx přesně xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx či jinak xxxxxxxxxx takové xxxxxx xx jejich xxxxxxxx. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínky outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx odpovídající úrovně xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx xxxxx zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx politice xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia neprofesionálních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx proti takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx vyhovět xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx v dotyčných xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxxx x xxxxxxx s požadavky xx držbu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Okolnosti, xx xxx xx xx xxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy podniku xxxx určitých osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx zájmy xxxx xx více xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nestačí, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, pokud xx současně xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, xxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějaký prospěch xxxx xx vyhnout xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx regulovat, pouze xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xxxx význam xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Při xxxxxx své povinnosti xxxxxxxxxx postupy x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx může vznikat xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, prodeje nabízených xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx spojená x xxxxxxxx xxx, že xx xxxxx xx xxxxxxx ovládá, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xx xx zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxx xxxxxxxxxx specifických xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx příliš xxxxxxxx xx zveřejnění xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxx podkategorií xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, ale xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx je xxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx směrnici, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx nimž xx investiční výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či obchodní xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx osob, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet jako xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníky xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl zahrnovat xxxxxx výlučně xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx doporučení xx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx obsažena x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx úpravu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Za xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx objektivity xx xx mělo považovat: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx corporate xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx účasti xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, kteří nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních předpisů x xxxxxxx x xxxxx zajistit xxxxxxxxxx zásad vyložených x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx požadavky směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, kdy xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxx účelem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly pouze xx xxxxxxxxxx podmínek x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx je x xxx xxxxxxxxxx nebo xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xx xxxxx jednající xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx základní xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx další povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice stanoví xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde se xxxxx, xx informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic z této xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx druhé xxxxxx jim x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, která xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx profesionální xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být schopni xxxxxxx, jaké informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx investiční xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx informací xx může xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx profesionálních xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx informace x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx xxxx třeba xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, logo xx xxxx obrazový xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx druh investičních xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx o jeho odměně xx xxxxxxx.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx by xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, zda xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx nebo xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxx xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx uvedenou v této xxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx času xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx standardním xxxxxxxx xx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, který xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, finančních xxxxxxxxxx, nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx informace x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že plní xxxxxxx povinnost poskytovat xxxxxxxxx informace xxxx xxxx lhůtou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční podnik xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxx obchody xxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xx xxxxxx portfolia x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace o typech xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx obchodů, xxx xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx uskutečňovat krátké xxxxxxx, nákupy za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx poskytnutí xxxxx prospektu vypracovaného x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxx při xxxxxxx nabídce xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) zákazníkovi investičním xxxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neodpovídá xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Za xxx xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx taková xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či xxxxxx xxxxxxxx xxxx komodity.

(54)

Co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx dne 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx však xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx ověřování xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli rizikům, xxxxx s sebou xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, zvláštním vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, která není x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx správy xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx nevhodný xxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX se od xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx ve xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, když xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (což xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, že xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx o specifický xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, aby xxxxxxxxx, xxxx rizika xxxx xxxxxxx s daným produktem xx investiční službou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice, xx xxxxxxxxxxxx podniku se nevyžaduje, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx, že nezbytné posouzení xxxxxxxxx (přiměřenosti) provede xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx žádost xxxx xxxx správce xxxxxxxxx zákazníkovi v tom xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx jeho xxxxxxxx, v němž jsou xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx by xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx patřit xx, xxx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx v některém xxxxxxxx státě upraven xxxx poskytovatel služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx práva a povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční podnik xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx prováděných investičních xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx účely informačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxx status, xxxx. limitní xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, se má xx to, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití xxxx xx podobný pokyn xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx zásad xxxxxxxxx pokynů v souladu x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx určit relativní xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx postup xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. V zájmu xxxxxxxxx těchto zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx zvolit xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx by měl xxxxxxxx xxx pravidla xxx provádění xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxxxx s cílem získat xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx výsledek v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx nejlepšího xxxxxxxx xxx zákazníka xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxx xx svých xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx zajistilo, xx investiční podnik xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx měl xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, objem x xxxxxx xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx o ceně a nákladech xxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by se xx něj xxxxxxxx xxx, xx splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx části xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx týkají xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, by xx xxxxxx vykládat xxxx osvobození investičního xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx výsledek xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx jiným xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obsah pokynu, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx vědět, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx vyzval zákazníka x xxxxx mezi dvěma xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxx xx se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik tuto xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká všech xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx normu x xxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx nejlepších xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti ohledně xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx různé okolnosti xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx o nestandardní mimoburzovní xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx xxxxxxx vztah xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx účely určení xxxxxxxxx za nejlepších xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx měly náklady xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx investičního podniku xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném rámci x xxxxxxxxx, kdy více xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx v potaz vlastní xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx a porovnat výsledek xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, aby porovnával xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků s výsledky, xxxxx xx mohl xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx jiný xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidel provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx rozdíly xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx za poskytování xxxxxxxxxx služby, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx určování xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxx xxx provádění pokynů xxx xxxxx čl. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx mít xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxx x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá vypořádací xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx rozdíl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku sledovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx na straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx a předá xxxxx xxxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, do níž xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového zlepšení, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx podniky a investoři xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by se xxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Komise xx měla do 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx zákazník.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx směrnice 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka nemělo xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx účely xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx jako xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci trhu xxxx orgány oprávněné xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní činnosti xxxxxxxxxxx v nákupu a prodeji xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních nástrojích xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) nebo x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxx považovat xx xxxxxx doporučení xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/ES.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx právech. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx svá xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx sdělovacích prostředcích.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxx účely směrnice 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi obecnou xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx o posouzení xxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx rada xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, by xx xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx investiční služby xx činnosti xxxx x xxxxxx průběhu.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a její xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx. 1 odst. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx účel, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx skupina, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jakož x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx. 12 odst. 1 sedmé xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, o konsolidovaných xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx něhož xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ má xxx xxxxxx, který xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx osobami“ xx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak je xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx informacemi na xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně zvolí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx takovém xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxx musí xxx aktuální;

e)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

požadavky xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx a které nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud se xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx povinností;

c)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx plnění rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx povinností;

e)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx organizaci;

g)

zajistit, aby xxxxx většího xxxxx xxxxx jeho příslušnými xxxxxxx nebránil ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí mít xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx povinností týkajících xx compliance, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

c)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pověřených xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx hlášení x xxxx xxxxxxxx osobám x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x);

x)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx osob:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné osobě xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx osobu x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

xxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy o poskytování xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx prozrazení jiná xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

x)

xxxxx příslušná xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx takové xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx osobním xxxxxxx xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx povolení či xxxxxx vydaného x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

nesmí se xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx spolehlivému a profesionálnímu xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx s platnými zákony x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx tyto xxxxxx dohlížet x xxxx xxxx rizika xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx informovat o nových xxxxxxxxxxxxx, které by xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx své xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx uzavřena xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxx xxxxxx záznamy x xxxx, díky xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro jednoho xxxxxxxxx xx aktiv xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv;

b)

xxxx xxxx xxx xxxxxxx a účty xxx, aby byla xxxxxxxxx xxxxxx přesnost x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx stran, x xxxxx mají xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

d)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň ochrany;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uložené xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby je xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zemi;

d)

způsobilého fondu xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), nebo xx xxxx původní investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx výlučně xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx upravovaným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou splatností 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

c)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx vypořádáním x xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně stanovených xxxxxxxx a tento svůj xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

použití finančních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx jeden balík xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

investiční xxxxxx xxxx mít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, že takto xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka a tento xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx zákazníka xx xxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx jinou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

podnik xxxx taková osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx je poskytována xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který není xxxxxx provizí xx xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno xxxxxxxx xx zvládání xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

b)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx hlavní xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž zájmy xxxxx xxx xx xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx ze vztahu xxxxxx xxxxxxxx může xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx zapojení příslušné xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx být na xxxx xxxxxxx zvládání xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dal xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx provádět osobní xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx provádění nevyžádaného xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx časového xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx postupovat;

b)

za xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx s finančními nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, v rozporu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby zapojené xx xxxxxx investičního xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, aby posuzovali xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx ověřuje, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebo že xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xx xxxxx, xxxxx zastupuje zákazníka;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či osobě xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxx podmínky:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx jsou xxx xxxxx účel xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx a směnárenské poplatky, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, x xxxxx svou xxxxxxx nemohou vést xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí být xxxxxx a předkládané korektním x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, pokud xxxxx xxxxxxxx údaje xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledků;

e)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z hodnot x xxxx xxxx, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx pro xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

x)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivními xxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

x)

musejí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx klasifikován xxxx xxxxxxxxx protistrana v souladu x xx. 24 odst. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx dohodě nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx uvedené x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx znemožnilo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx dne 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx dodrží požadavky xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k neprofesionálnímu zákazníkovi xxxx potenciálnímu neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx xxxx zákazník xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx smyslu xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx s osobou, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx služby;

x)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx pokynů;

d)

prohlášení x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx povolení, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx je tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu podávání xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx systému pro xxxxxxxxxx investorů a systému xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx v případě daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx státě;

h)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx střetu xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech pro xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 odst. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či prostředky x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx část xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a typy obchodů, xxxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx rizika, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu práva xxxxxxx uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx uvážení.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx celé xxxxxxxxx;

x)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, na xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že investor xxxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

všechny xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx cena vypočítá, xxx xx xx xxxxxxxx mohl xxxxxx;

x)

má-li xxx jakákoli část xxxxxxx ceny, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, uvést xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx směnné xxxxx x xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx s investiční službou xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, včetně xxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

ujednání x xxxxxxxxxx podmínkách či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

c)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

typy xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx klient provádí, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, a

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx relevantním xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx klienta.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx nástroje xx xxxx, které xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx a které jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by přesahovaly xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

d)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně jeho xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx se xxxx podloženě rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx poskytnout na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mu xxxxxxxxxx podnik xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx trvalém xxxxxx xxxxxxxx potvrzující provedení xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx strany.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

charakter pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx o to zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx obchodu, xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx nebo dodání x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx tyto údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxx obchodování xx xxxxxx, který usnadňuje xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

jméno xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx o jednotlivých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx o výkonnosti portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx položek xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx nákladů spojených x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx xx investiční xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx období informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li xx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, výpis xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

b)

x xxxxxxxxx, xxx xx použije xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a neprofesionálním zákazníkem x xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech finančních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

míru případného xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu spočívající xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích xxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 odst. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx určuje relativní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx přiměřené kroky xx konzistentnímu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx specifické xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx zabránit v tom, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx bez xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xx nebylo x xxxxx zákazníka;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informovat x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, co xx o takových obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se má xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx z nich xxxxxxx xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

b)

musí být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx xx jinými změnami;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.