Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx upravuje provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx služeb a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční činnosti xx xxxxxxxxxxxxxx základě, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx. Zejména xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx Společenství xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxx provozní podmínky xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx měl promítat xxx, z něhož tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena tak, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx straně, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx informací xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby bylo xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx specifickým podmínkám xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx vytvořit pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátního xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx směrnici neměly xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx směrnice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx toho, co xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx jen na xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx specifická rizika xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx stability xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx xx jinak xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx případné dodatečné xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx státu, včetně xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx specifická xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx předpisy. Rozhodnutí x xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx prvotních xxxxxxxxxxxx a provozních xxxxxxxxx xx investiční podniky.

(11)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx svou velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx by xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx regulativní xxxxxxxxxx, které xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že xxxxxxxxx xxxxxx vydají pokyny x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx výkladových sdělení xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx výbor regulátorů xxxx x xxxxxxx papíry xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx orgány.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, by xxxx rizika xxxxxxxx xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s outsourcingem kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních služeb xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx být přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxx nabyté podle xxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily xxxx xxxx xxxxxx pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx činností, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, že se xxxxxx xxxxx pouhým xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal povolení xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx s poskytovatelem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx třetí xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx přesně xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx či jinak xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice a směrnice 2004/39/XX, a to xxx xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx politice xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx příklady xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí schopnost xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx v dotyčných xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu peněžního xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx na okolnosti, xxx vyvolávají xxxxx xxxxx, se vztahují xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých osob xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xx podnik v každém xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Nestačí, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx nějaký xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx takového zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zvláštní pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx správy portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx osoba xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx či xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx kombinaci xxxx xx více z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx předmětu podnikání x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx komplexní strategie xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů zvládnout.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx informací, xxxxx xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, ale pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, jak xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční výzkum xxxxx jeho vymezení x xxxx směrnici, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/ES, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení a uveřejňování xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit pracovníci xxxxxx finančních operací xxxxxxx a osoby zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx s investičním xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet xxxx xx hmotné stimuly xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx se investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zahrnovat xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Za xxxxxxxx doporučení by xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsažena v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx analytici xx xx neměli xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx corporate xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast na xxxxxxxxxx xxxxxxx propagujících xxxx podniky xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx účasti xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících se xxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxx požadavky směrnice 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES xx dne 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx upravují materiální xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet tak, xx jejím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx předpokladu, xx xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx že xxxx poskytnuty či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, kde se xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx pro zákazníky, xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx orgány schvalovaly xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx druhé xxxxxx jim v tom xxxx xxxxxxx, xxxxx xx takovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tím xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být schopni xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, aby jim xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených s investováním xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx lišit xxxxx zařazení zákazníka xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, avšak nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx možné, že x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx nástroje, zatímco x xxxxxx xxxx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx měly xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx a odkaz xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje, xxxxx xxxxxx x xxxx odměně xx provizi.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx pravděpodobně xxxxxx, xxx xxxxx xx to, zda xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx nebo xx s tímto úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx toho, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx času xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx naléhavost dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx potřebuje na xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx pravděpodobně potřebuje xxxx xxxx xx xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx produktu xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx xxxx službu.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx prostředků zákazníka, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se téhož xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx služby.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx správě portfolia x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx mohou stát xxxxxxxx zákazníkova portfolia, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na poskytnutí xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx provozních xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx o finančním xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj vyžaduje xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx jiného xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče podniků xxxxxxxxxxxx investování, které xxxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, který je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx se xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx dalších xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES a ověřování xxxxxxxxx (přiměřenosti) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, a také mají xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx s sebou xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, zvláštním vlastnostem xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx vydá doporučení xxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx správy portfolia xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx od xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx se ve xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx nenabízí v rámci xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx v provádění pokynů xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx produkty).

(59)

Xxx účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadují, xxx posoudily xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do řady xxxxxxx, v nichž xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx či služby xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, aby porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice, od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx obchodu znovu xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx jeho xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx xx xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx prodej veřejnosti xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx jako na xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx emitentovi nezávislé, xxxx patřit xx, xxx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je v některém xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx základní xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx jim x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx zákazníkům.

(63)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx prováděných investičních xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx přesahuje náklady xx pořízení xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, že odkazem xx xxx xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx na povahu xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx těchto činitelů, xxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx umožní soustavně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx se nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xx svých xxxxxxxx provádění pokynů xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx možný výsledek xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, které xx umožní zajistit xxxxxxxx možný výsledek xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx přednost před xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx potřebné pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pokynů zákazníka, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že splnil xxx povinnosti ohledně xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xx části xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx pokyny, které xx xxxxxx jedné xxxxx nebo jedné xxxxxxx xxxxxx, xx xx nemělo vykládat xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k jiným xxxxxx xx jiným stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokyny nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx vědět, xx pokyn v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx zákazníka nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx nemělo xxxxxx podniku x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx xx se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx za podmínky, že xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx zastaralá xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx podmínek a doby xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších podmínek, xxxxx by platil xxx všechny xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx xx míru xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, xxxxxxxx být xxx xxxxx xxxxxxxxx xx nejlepších podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx o akcie obchodované xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx schopen xxxxxxx xxxxxx xxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx do úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx a porovnat xxxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx vyžadovat od xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na základě jeho xxxxxxxxx pravidel provádění xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx základě xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx podniku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx provizích, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, xx náklady xx provedení pokynů xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx neměla xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx účely xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx mít za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který nespravedlivě xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže zákazníkům xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx marže za xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx pokyn xxxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx investičního podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx níž xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx provedení xxxxxx. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx práce, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx provádění pokynů xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx těch xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx obchodů xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx nemělo xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny, jestliže xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx by xxxxxx možné je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx účely xxxxx xxxxxxxxxx platí, xx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Pouhá xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx xxxx xxxxxx oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx nástrojích xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx definice pojmu „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Listinou základních xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx svá xxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rady o určitém xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx se o posouzení xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx není xxx xxxxxxxxx vhodná nebo xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx radu poskytne, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx vykonání investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx či xxxx investiční služby xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí doplňkové xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx poskytnutí takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství byl xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními kanály“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx v nezměněném xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského podniku, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx společnost xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx čl. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou by xxxxx vykonával sám xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ má xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Komise (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, které skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx xxxxxxxxx volba xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx zvolí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx takovém xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní lze xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx musí být xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx řešit, mají xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

požadavky xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, které se xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx a které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx směrnice, x

x)

případný xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby věděly, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx o svém podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

zajistit, aby xxxxx většího počtu xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx učiněných xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, jež xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ani pravděpodobně xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tolerovat;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx osobám x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx a);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

a)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx osobě xxxxxxxxxxx či nabádat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx příslušná xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchody.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx podnik, na xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodů uzavřených xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

c)

o podniku xxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx uvážením, xxxxx xxxx xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx osobou, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx vyžadují rovnoměrné xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx aktiva, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx se xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx podmínek xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

nesmí xxxxx x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx k odstranění xx změně dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx být xxxxxxx x xxxx mít xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx ukáže, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx zákony x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx účinný xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

investiční xxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx nutnosti, xxxx by xx xxxx škodlivý xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými činnostmi;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx účinný xxxxxxx k údajům o externě xxxxxxxxxxxxx činnostech x xx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx tato práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx nebo xxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx ve xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního dohledu;

b)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o spolupráci.

a)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx aktiv;

x)

musí vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx třetích xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň ochrany;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx xxxxx, úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx zákazníků xxxx práv k těmto xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx drženy xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx strany x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

jeho xxxxxxxxxx investičním cílem xxxx xxx uchování xxxxx xxxxxxx aktiv xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx zbytkovou splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx následující xxx.

x)

xxxxxxxx musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož finanční xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx účtu, musel xxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxxx, že takto xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx pravděpodobně finanční xxxxxxxx xxxx se xxxxx finanční ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či jinou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx není xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

x)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zakládají nebo xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zájmů xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx xx musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxx xx zvládání takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poškodit xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx příslušnými osobami, xxxx xxxxxxx hlavní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx xxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx ze vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů;

x)

opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí jeho xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx příslušná osoba xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx souběžného či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové zapojení xxxx být xx xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nebo xxxx xxxxx představovány jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž se xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx obsahu tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx nich postupovat;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, kromě výjimečných xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx compliance;

c)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, které xxxx hmotný xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby zapojené xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo směrnou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx výzkum, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxx vlastní xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx stanovující takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx či osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx třetí xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou nebo xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx podmínky:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx tento účel xxxxx, například xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx nemohou xxxx xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

x)

tento xxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx nebo, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět xxx, xx celé xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx období xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx musí v každém xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

xxxx být xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledků;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx měně, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos pro xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx hrubé výkonnosti, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

b)

co xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxx splněny xxxxxxxx uvedené v odst. 4 písm. a) až c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xx nesmějí xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

c)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

x)

xxxxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

zacházely se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který je xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

podmínky xxxxxx xxxxxx;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx službách xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx případě, pokud xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. září 2002 o uvádění finančních xxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), investiční xxxxxx xxxxxx požadavky xxxxxxxxx článku ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potenciálnímu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx daný xxxxxxxx xx potenciální zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx smyslu xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx s osobou, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, dohodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx doplňkové xxxxxx;

x)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na sdělení, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx s podnikem účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx způsobu, který xx případně xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx investiční podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx o této skutečnosti x xxxxxxxx členského státu, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx služby, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx v případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx státě;

h)

xxxxx pravidel xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, případně v souhrnné xxxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to zákazník xxxxxx, další podrobnosti x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx zájmů na xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx o metodě x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

podrobnosti x xxxxxxxxx přenesení práva xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx část podle xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle správy, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx uvážení, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvážení.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx investice;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx omezení dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů xx xxxxxxxx těchto nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx povinnosti, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, kterou xxxxxxxx zaplatí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících odměn, xxxxxxx, xxxxxxxx a výloh x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx vyčíslit, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx cena xxxxxxxx, xxx si ji xxxxxxxx xxxx ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli xxxx xxxxxxx xxxx, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx částku v cizí xxxx, uvést xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx a náklady;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

c)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx obchodem xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny, x

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního xxxxxxx.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, které jsou xxxxxxx známy účastníkům xxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx od třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx den xx xxxxxxxx potvrzení od xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

typ xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

jednotková xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

o)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, že se xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx prostřednictvím systému xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx hodnota není x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx vykazovaného xxxxxx;

d)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx vykazovaného období x xxxxxxxxxx alespoň celkových xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, a je-li to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li taková xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx investiční xxxxxx x xxxxxxxx dohodli;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx přijatých xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx období informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx xx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxx xxx měsíce;

b)

x xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx měsíců;

c)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxxxxxx zákazníka xxxxx předmětem obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx účasti xx xxxxxxx spočívající xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxxxx lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými v čl. 44 odst. 1 xxxx směrnice připisuje xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx těchto faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx se tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně a přesně xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se xxxx provádět x xxxxxx, x xxxxx byly podány, x xx bez prodlení, xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla alokace xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci agregovaných xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx k nim xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx jinými xxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx, umořit, držet xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.