Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, jenž xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby zajišťovala xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx způsobilosti a řádných xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, které xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx mnohostranné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx uplatňování příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil stejný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx poskytování investičních x xxxxxxxxxxx služeb a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx měl xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx vychází. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxx, xxx bylo xxxxx přizpůsobit prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxx prováděcí pravidla. Xxxxxx xxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx pro integritu xxxx, včetně rizik xxxxxxxxxx xx stability xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx dodržovat xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx zachovají nebo xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx specifická rizika xx xx xxxx xxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a provozních požadavků xx investiční xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx xx velice xxxx svou xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Regulované subjekty xx xxxx plnit xxx obecné povinnosti, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx příslušné xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v této xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx okolnosti. Nezávazné xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx jiné xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jinou formou. Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx směrnice a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zřízených xxxxx vnitrostátního práva.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činností, pracovních xxxxxxx a systémů podniku xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx důležitých xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx vztahem xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xxxx investičních xxxxxxx xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx těchto xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že způsob xxxxxxxx odměny takových xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx být na xxxx jejich objektivnosti, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx podniky sbíraly x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a o volném xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Pokud xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý xx xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx či x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx xxxx kritických xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx činností. Investičním xxxxxxxx by měl xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx jisté xxxxxxxx.

(19)

Pro xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se na xxxxxxxxxxx, v jehož rámci xx výkon funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, že se podnik xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, xxxxx ohrožuje xxxxxxxx, které musí xxxxxx splnit, xxx xxx a zůstal xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb nebo xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx se tato xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterou navrhují xxxxxxx s poskytovatelem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx však, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx takové dohody xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx podmínek s povinnostmi xxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx účely regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx příklady případů, xxx příslušný orgán xxxxxx nebude xxx xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx vyhovět xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, které xx x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, měly by xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx v souladu s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx vyvolávají střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx případy, xxx xxxxxxxx střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, vůči xxxx xx podnik x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx prospěch, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx nevýhodou pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxx současně xxxxx ztráta pro xxxxxx takového zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx investiční podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx tyto účely xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, za xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx nabízených xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx ohledně xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx osoba spojená x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx xx zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx dovoleno xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx xxx vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx měl xxx podkategorií tohoto xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx, ale xxx xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, že finančním xxxxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx se zájmy xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx či obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx zákazníků nebo xxxxxx podniku.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx pohoštění xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx popisu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx hmotné stimuly xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx veřejností xx neměl zahrnovat xxxxxx xxxxxxx jen xxxx osobami v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Za xxxxxxxx doporučení by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx obsažena x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxx xxxxxx ani nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx měly uplatnit xxxxx xxxxxxxxx jako xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx zapojení xxxx neslučitelné se zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx objektivity xx xx mělo považovat: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx finance x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx emise finančních xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, se xxxxxxxxxx, xxx zvážili xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx a šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx xxxxxxx xx xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx dotkla).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx radou xxxx xxxxxxx doporučením xx xxxxxxxxx, kdy xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, by xx xxxx pohlížet tak, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly pouze xx vymezených xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxx zákazníkovi xx xx zákazníka nebo xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx další povinnosti xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx propagační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, xx informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány schvalovaly xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx druhé xxxxxx xxx v tom xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, která stanoví, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (neprofesionální nebo xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx tím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být schopni xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx informace poskytl. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, investiční podniky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx nich, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádně podložená xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx informací xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, zatímco x xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx měly xxxxxx x xxxxxxxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spojený s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx která (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, zda xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx se rozumí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx vzít xxxxx, že zákazník xxxxxxxxx dostatek xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před přijetím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx standardním produktu xx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx si xxxxxxxx xx v minulosti, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx nebo službu.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx podniky k poskytování xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx lhůtou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nebo x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé obchody xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx prostředky, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx obchody xxxxxxxxxx xxxxxx marží, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně směrnice 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, která xx xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy o finančním xxxxxxxx zaniká vypořádáním x xxxxxxxxx. Ujednání x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, drahého xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx této směrnice xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx žádné informace.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx však měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx ověřování xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 odst. 5 xxxxxxx směrnice. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, může xxx nevhodná, jestliže xx xxxx doporučení xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx obchod mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX se od xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních nástrojů xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudil xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, je xxxxx předpokládat, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxx produktem xx investiční xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, v němž jsou xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx xx se xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx směrnici 85/611/EHS, xxxxx prodej xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx, xx nichž xxxx oceňovací xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx nimi xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníky. Xxxxxx xxx jim x xxx xxxx nebrání, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx pouze z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/ES xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx poskytují služby xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx typu obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování zákazníků, xx má za xx, že xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. limitní xxxxx, xxxxx pokyn či xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xx xx xx, xx xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx rozumí xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES xx investiční xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxx xxxxxx postup xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx zákazníka xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx stanovenou xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx se xxxxxx xxxxxxxx jako na xxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx provádění pokynů xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx podnik xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx potřebné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxx zákazníka. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx týkají jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx vykládat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx neměl nabádat xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pokynu, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx v tomto xxxxxx mu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat pro xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxx by xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx povinnostem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/ES x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx nabídku realizuje xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx nabídka není xxxxxx zastaralá při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká xxxxx xxxxx finančních nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx finančních nástrojů xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx třídy xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx různé okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx o nestandardní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx být xxx účely xxxxxxxxx xx nejlepších podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx o akcie obchodované xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, xxx více xxx xxxxx systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx provádění pokynů xx xxxxxxx provést xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx výsledky pro xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků x xxxxxxxx, xxxxx xx mohl xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx vyplývají z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx podnik xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx použít xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx pravidel xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxx účely xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx xx xx mít xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx různé xxxxxxx xxxx marže xx xxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx xxxxxxx vznikají xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sledovat xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx provádění pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx pokyn xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro své xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (míra xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx důležitým xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx určit ty xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedení pokynů. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, jelikož xxxxx systémům a poskytovatelům xxxxx xx xx xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx celoevropské úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynem, xx xx xxxxxxxxxxxx obchodů xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxx doručeny xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx možné xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx platí, xx xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx orgány oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby oprávněné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx stran xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx neměla xxx považována za xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v denním xxxxx, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx veřejnosti (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/ES.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx xx ke xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx sdělovacích xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Jestliže xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx radu poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, který xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) o obchodu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx distribuční xxxxxx xx smyslu xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx určené jemu xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx pro jejich xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx reprodukci uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním podnikem xx xxxxxx skupina, xxxxx xxxxxxxx je xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„xxxxxx, s níž xx příslušná xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ má xxx xxxxxx, který xx xxxxxx výrazu xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém nosiči xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx uskuteční xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx mají xxx xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx xxxxxxxxx volba xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx v této xxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxx být elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx a o místě, xxx xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxx aktuální;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě;

b)

xxxxxxxxx xxxx rizika nebo xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxx po xxxx použitelnosti xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nejméně měsíc xxxx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx a řádnou xxxxxxxx o svém podnikání x xxxxxxx organizaci;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně vyhodnocovat xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx xx účelem řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx za výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx na újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň rizika, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx výsledků xxxxx vykonané podle xxxxxxx a);

c)

ověřuje dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné osobě xxxxxxxxxxx či xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxx x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterou xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, xxxx xx přiměřeně xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavce 1;

x)

podnik xxx xxxxxxxxxx informován o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx příslušná xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx podnik, xx xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx evidenci xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx požádání;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, pokud xxxx správcem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx osobou, xx xxxxx účet xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx poskytování právního xxxxxxxxxxx podniku, školení xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

b)

nesmí xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle podmínek xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

nesmí xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, aby získal x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx schopen x xxxx mít xxxxxxxx x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx spolehlivému x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx účinně, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výkonů poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx podniknout xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx zákony x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapacity xxx účinný xxxxxx xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx xx tyto xxxxxx dohlížet x xxxx xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx příslušné orgány xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxxx tato práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxx utajované xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx nouzový xxxx obnovy xx xxxxxxxxx a plán pravidelného xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx své xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dohledu;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx xxxx xxx xxxxxxx a účty xxx, aby byla xxxxxxxxx jejich přesnost x xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých vnitřních xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

d)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx bance, úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx vedeny xx xxxx xx účtech odděleně xx účtů, na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx zákazníků xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

a)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených s těmito xxxxxxxx vyžaduje, aby xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx požádá xxxxxx, xxx je xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx zemi;

d)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

b)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do vysoce xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto cíle xxxx dosáhnout rovněž xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx souhlasil.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx a kontrolní mechanismy, xxxxx zajišťují, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

b)

podnik xxxx xxxxxx osoba xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx stimul x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

s odkazem na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx investičním podnikem xxxx jeho xxxxxx xxxx pojmenovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx přijmout xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx kontrole výměny xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx nesou xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx výměna xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx hlavní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem zákazníků xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové zapojení xxxx xxx xx xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx označeny xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

a)

xxxxxxxx analytici x xxxxx příslušné osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx běžné xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx výzkumu, který xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxxxxx x xxxxx ho snadno xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx útvaru xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx zájem xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby zapojené xx tvorby investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx ověřování dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik podstatně xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, nebo že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx či nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx či osobě xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxx, například xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx nemohou vést xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx korektním x xxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxx být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx prvkem sdělení;

b)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx zaveden finanční xxxxx xxxx kdy xxxx poskytována xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jsou x xxx xxxxxxxxxx;

b)

co xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nesmějí vycházet xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani na xx nesmějí xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

x)

pokud xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

a)

zacházely se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx profesionálním zákazníkem;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx dohodě xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx uvedené s odstavcích 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx znemožnilo podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 o uvádění xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx požadavky xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx potenciálnímu neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx xxxx zákazník xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve smyslu xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, dohodu týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxx, xxx osoba, xxxxx xxxxxx na sdělení, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikovat x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, který xx případně třeba xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx investiční podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx vydal;

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx popis xxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx jejich ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx použijí na xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

h)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ xxxxxx xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx standardů, xx kterými se xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx provádět, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx celé investice;

x)

kolísavost xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx závazků, které xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, xxxxx nelze xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx cena vypočítá, xxx si xx xxxxxxxx xxxx ověřit;

x)

má-li xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, o níž xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínkách xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

x)

je xxxxxx, xx zákazník xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx x xxxxx obchodem nebo xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, xx kterou xxxx xxxxxxxxx, x

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx nástroje za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx nástrojem.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedení xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx strany.

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

xxx xxxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxx;

g)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

xxxxxxxx;

k)

jednotková cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka vzhledem x xxxxxxxxxx obchodu, xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx případ, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx o jednotlivých finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx a na xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx se investiční xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xx každému xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, výpis xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

x)

v případech, xxx xx použije xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v držení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx finanční nástroje xx prostředky zákazníka xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx případného xxxxxx, který zákazník xxxxxx xxxx účasti xx obchodu xxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx xxx o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 odst. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx povinnosti učinit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit v tom, xxx xxxxxx kroky, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx daných pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx se xxxx xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány;

b)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx byly xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx aktuální xxxxxxxx xx xxxx nebo xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

musí neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, co xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx xx mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynu xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která za dostatečně xxxxxxxx podmínek zajistí xxxxxxxxxxxx alokaci agregovaných xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že lze xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, umořit, držet xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.