Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx obchodů x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové služby x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by měla xxx xx shodě x xxxxx, xxxx sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Měla xx být xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx investičními xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx stanovit xxxxxx xxxxxxx v takových xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx se investičním xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx xx všechny xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx činností xx xx měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx zákazníkem. Na xxxxx xxxxxx, xx xx týče ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx informací od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxx přizpůsobit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx členských xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx směrnici xxxxxx xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx neobsahuje xxxxxxxx ustanovení v tomto xxxxx.

(8)

Xx mimořádných xxxxxxxxx xx však xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx toho, co xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla. Xxxxxx zásahy xx xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají nebo xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, která xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx ponechají x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu trhu xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx rizika xx se xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx předpisy. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xx mělo xxx xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx sladění prvotních xxxxxxxxxxxx a provozních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx svou velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx by xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Regulované xxxxxxxx xx xxxx plnit xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se nejlépe xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, který x xxxxx xxxx příliš mnoho xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx, xxxx může xxxxxxxx účinnost. Předpokládá xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx okolnosti. Nezávazné xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX z hlediska xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES může Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx výkladových xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx také vydat xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jednotné uplatňování xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx orgány.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního práva.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s outsourcingem xxxxxxxxxx xx důležitých xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx a poskytovatelem služeb x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičních podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx neměly xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, xx způsob xxxxxxxx odměny xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx být na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx malých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátních opatření, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx těchto xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx se osobních xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx následující obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx nabyté xxxxx xxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní xxxxxx xxxx na zahájení xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx změnily xxxx xxxx xxxxxx pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat vydání xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí xx investičních xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx o jejich outsourcingu, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxxx, v jehož rámci xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx pohlížet jako xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx a zůstal xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxx mají xxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, co investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, pokud to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx takové dohody xx jejich xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xx smyslu xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx bez xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx příklady xxxxxxx, xxx příslušný xxxxx xxxxxx nebude mít xxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, xxxx by xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx finančních xxxxxxxx náležejících zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž xx xx mělo pohlížet xxxx na okolnosti, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx více xxxx xxxxxxxxx, vůči nimž xx podnik x xxxxxx xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxx prospěch xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta pro xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Střet xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx tyto xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Taková xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx přímo xx xxxxxxx ovládá, vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky by xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx předmětu xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx zbavit xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx vyžaduje čl. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx zveřejnění xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx lze xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx informací, který xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejnění xxxxxx xxxxx (3), definován jako xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX. Doporučení takto xxxxxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby a šíření xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ochránily objektivnost x xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx míra nezávislosti xx xxxxxxx osob, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné se xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi výjimečné xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx v souhrnném xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx hmotné xxxxxxx xxx xxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi zákazníky xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx investičního podniku.

(34)

Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsažena x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Na xxxxxxxx výzkumu xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Finanční analytici xx se neměli xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx se zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx mělo považovat: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx corporate finance x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nebo xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx směrnice o produkci xx šíření investičního xxxxxxx, autorům xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx zvážili xxxxxxx xxxxxxxxx předpisů x xxxxxxx x xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx směrnici ohledně xxxxxxx nezávislosti x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/ES xx dne 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx dotkla).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx obecným doporučením xx xxxxxxxxx, kdy xxxx x xxxxxxxxxx nejsou x xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx vymezených xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx že xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx xx xx xxxxx jednající jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx formulovány základní xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde se xxxxx, xx informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim v tom xxxx nebrání, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, která stanoví, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx informace, které xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx směrnice 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tím xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx profesionální xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx jim xxxx informace poskytl. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx lišit xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx kategorie profesionálních xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxx informace x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx musejí xxxxxx objektivní, jasné x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx sdělení předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx z jednoho či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx obrazový xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx o jeho odměně xx xxxxxxx.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx by xx měly považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, bez xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx nebo xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx toho, xx se xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx potřebuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx či službě, xxxxx xx xxxxxxxx xx v minulosti, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních nástrojů xx prostředků xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx včas xxxx lhůtou uvedenou x xxxx směrnici. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx dohody x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx finančního nástroje xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx nové xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx služby spočívající xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx zveřejněn xxx xxxxxxx nabídce nebo xxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či jiného xxxxxxxx xxxx komodity.

(54)

Co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů (xxxxxxxx XXXXXX) (6), cílem xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx se xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx informace.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx dalších xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování.

(56)

Xx xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx ověřování xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx se xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx mají xxxxxxx xxxxxx a charakteristiky.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx s sebou finanční xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx přijme xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx obchod xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby x xxxx xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, a to xxxxx xxxxx, když xx xxxxxxx nenabízí v rámci xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 odst. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Pro účely xxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx produktů, xx xxxxx předpokládat, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx služby xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx x xxxx, xxx porozuměl, xxxx rizika jsou xxxxxxx x xxxxx produktem xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investičního podniku xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, od xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxxxxx, xxx při xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce portfolia xxxx změnil jeho xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely určení, xxx xx xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx požadavky stanovené xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xx, xxx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx xx v některém xxxxxxxx státě xxxxxxx xxxx poskytovatel služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, aby schvalovaly xxxxx základní dohody xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx jim x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx směrnici 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Záznamy, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx typu xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti se xxxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx typ xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx jeho status, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx typ xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx určit relativní xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx určování relativního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s cílem získat xxx zákazníka co xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Xx xxxxxxxxx stanovenou ve xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx se zajistilo, xx investiční xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx a nákladech xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, že xxxxxx xxx povinnosti ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. To, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx pokyny, které xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka, které xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx zákazníkovi výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx však nemělo xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémy za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx jsou v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxx by xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této směrnici, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx povinnostem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx tytéž xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, že xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká všech xxxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx nebo xx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx by platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx způsobem, který xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, nemusejí xxx xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního zákazníka xx měly náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rámci x xxxxxxxxx, xxx více xxx jeden xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xx schopen provést xxxxxx xxxxx. V takových xxxxxxxxx se xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxxx x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx a porovnat výsledek xxx xxxxxxxxx, který xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx záměrem této xxxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx x xxxx vlastních xxxxxxx a poplatků x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx téhož zákazníka xxxxxxxxx jiný investiční xxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx provizích, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Mělo xx xx mít za xx, xx investiční xxxxxx stanoví xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx provize xxxx marže za xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Ustanovení této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku sledovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx provádění pokynů x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx provádění pokynů xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx zajišťuje správu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx i takové aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového zlepšení, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost a shromažďování xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx určit ty xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx systémům x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx údajů o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx řízených xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování informací x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx celoevropské xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx těch ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx přerozdělení obchodů xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx účely xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx platí, xx xx užití informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx obchodování xx xxxxxxx účet x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx pokyn xxxx s příbuznými finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jen xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx xxxxx oprávněné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx na svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx považována za xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx listiny, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx svá xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prostředcích.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx tato směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rady x xxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx případu xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx rada xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxxx xx nedílnou součást xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Patří sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx zákazníkům investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx veřejnost) o obchodu x xxxxxxxxx nástrojem nebo x xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx pádem xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx této xxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx. 1 odst. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, po xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx reprodukci uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx příslušná osoba, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx mají xxxxxxxx společnost xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx. 12 xxxx. 1 sedmé směrnice Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx ujednání v jakékoli xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx něhož dotyčný xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx na financování xxxxxxx xxxxxx“ má xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx mají být xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx informacemi xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx nosiči xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxx aktuální;

x)

přístup k informacím xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx řešit, mají xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx členském xxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx ponechat x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx měsíc xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx řádně zhostit xxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx účinný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxx, aby xxxxx většího xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně vyhodnocovat xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

c)

příslušné osoby xxxxxxxx výkonem funkce xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce compliance xxxxx xxx pravděpodobně xxx na xxxx xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, případně xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx tolerovat;

b)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a zhodnocení xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

vydává doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

c)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

dotyčná příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx osobu x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterou xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

aniž je xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx učiní nebo xxxxxxxxxxxxx učiní tyto xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na kterou xx vztahuje xxxxxxxx 1, věděla x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx odstavce 1;

b)

podnik xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx takové xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx uzavřených xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

o podniku xxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx povolení či xxxxxx vydaného x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx rizika mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx a jiných služeb, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu x xxxxxxxxxxx informací x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

nesmí xxxxx x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx k odstranění xx xxxxx dalších xxxxxxxx, za xxxxx xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně, x xx xxx xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxx xxxxxxxx na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx ukáže, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

investiční xxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxx odborné kapacity xxx xxxxxx dohled xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx na xxxx xxxxxx dohlížet a musí xxxx rizika řídit;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxx by xx xxxx xxxxxxxx vliv xx kontinuitu a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx nouzový xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx své xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx a musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb musí xxx uzavřena xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx takové xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx odlišit aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx vést xxx záznamy x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přesnost x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx aktiva xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx názvů xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx k těmto xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx drženy jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx x xxxxx strany x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

d)

způsobilého fondu xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), nebo xx xxxx původní investice xxxxxxxxx plus xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do vysoce xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

zákazník musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, kteří xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděném xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx odlišný xx xxxxx zákazníka xx xxxxx výsledku;

c)

podnik nebo xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxx zákazníků před xxxxx daného zákazníka;

d)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve stejném xxxxx xxxx zákazník;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který není xxxxxx provizí či xxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx investiční služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx pojmenovat okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx zájmů, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx xx musí xxxxxxx, a opatření, která xx nutno xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx mohla poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou být xx xxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

d)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx do samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxx činností, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx být na xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

a)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx doporučení;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx xx xxxx v rámci xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx nich postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, kromě výjimečných xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální stimuly xx xxxx, které xxxx xxxxxx zájem xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici a další xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx příznivé výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx účelem ověření xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx nebo xx xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnou xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx vlastní xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx autora xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx stanovující takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx zastupuje zákazníka;

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx třetí xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx třetí xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx tyto xxxxxxxx:

x)

xxxxxx poplatky, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx účel xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo právní xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx nemohou xxxx xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx být xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx nesmí být xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět let, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx poskytována investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledků;

x)

pokud xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx uvedena příslušná xxxx x xxxx upozornění, xx výnos xxx xxxxxxxxx se může xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

x)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo jsou x xxx podkladové;

x)

xx xx xxxx skutečné minulé xxxxxxxxxx, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx simulované výkonnosti x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxx odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem budoucí xxxxxxxxxx.

x)

zacházely se zákazníkem, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 odst. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

b)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX a 98/27/ES (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx doplňkové služby;

b)

xxxxx, xxx osoba, xxxxx xxxxxx xx sdělení, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx zákazník x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

prohlášení x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx jedná xxxxxxxxxxxxxxx smluvního xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx hodlá xxxxxx xx jejich ochranu, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx daného xxxxxxx použijí xx xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx státě;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ střetu xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování finančních xxxxxxxx v portfoliu zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx část xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a typy xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx bude xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx uvážení.

x)

xxxxxx spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx těchto nástrojů xxxx v důsledku xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx marže či xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx službou či xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx si xx xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli část xxxxxxx xxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx částku x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx podnik neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxx investičními cíli;

c)

xx xxxxxx, že zákazník xx potřebné xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx obchodem nebo xx xxxxxxx jeho xxxxxxxxx.

a)

typy xxxxxx, obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, po xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mu xxxxxxxxxx podnik xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději následující xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

typ xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

g)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

množství;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx jednotlivé položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o účtu, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

a)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné označení xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx o jednotlivých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v portfoliu, jejich xxxxx hodnotě xxxxx xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx požádání xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke každému xxxxxxx uskutečněnému v průběhu xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx obchodu, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx měsíce;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx dvanáct měsíců;

c)

xxxxx xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx xx pravidelný xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx či prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

míru případného xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx spočívající xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx xxx o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

popis xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx směrnice připisuje xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, kterým xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx míst, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx při plnění xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného výsledku xxx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, aby byly xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

b)

xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx to xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, co xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx neprospěch;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

a)

xxxxxxxxx xxxxx k nim musí xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

musí xxx xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx před opravami xx jinými změnami;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.