Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Pravidla provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i pro xxxxxxxxxx xxxx, by měla xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Měla xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx. Zejména xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx měly být xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx xx všechny xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění režimu xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx činností xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx řídit xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Na xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx informací xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx podniky sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Členské xxxxx xxx příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení v tomto xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy by xx xxxx xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které členské xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xx jinak xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, která xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx podniků x xxxxxxxxxxxx xx tomto trhu. Xxxx specifická xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zavedla xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx spočívají v odstranění xxxxxxxx xxx přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx svou velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jejich xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx může xxxxxxxx xxxxxxxx. Předpokládá xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx vydají xxxxxx x xxxxxxx ustanovení této xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto druhu xx mimo xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx xxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jinou xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx papíry xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX příslušnými orgány.

(13)

Organizační xxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2004/39/ES se xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx compliance vykonává xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx neměly být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx by však xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých službách. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr a zpracovávání xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Pokud xxxx prováděny po xxxx následující xxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý po xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx na xxxxxxxx xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx xx xxxx měly vztahovat xx osobní obchod xxxx xx xxxxxxxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx se tyto xxxxxx změnily nebo xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat vydání xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon funkcí xxxxxxxxx do xx xxxx, xx xx podnik xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx splnit, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx se tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx portfolií xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx podmínky. Neočekává xx xxxx, xx xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán měl xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx účely regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající úrovně xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx zveřejnil xxxxxxxxxx o své xxxxxxxx xx xxxxxx k outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxx případů, xxx příslušný orgán xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vyhovět xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, které xx x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx fondu peněžního xxxx, měly xx xx xxxxxx daného xxxxx peněžního xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž xx xx xxxx pohlížet xxxx xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx zájmy podniku xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx více xxxx xxxxxxxxx, vůči nimž xx xxxxxx v každém xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx současně není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx podnik xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníka.

(25)

Střet xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, xx xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx může xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, prodeje nabízených xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, že xx xxxxx či xxxxxxx ovládá, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx o zjištění x xxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx předmětu podnikání x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx ho zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat účinné xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů zvládnout.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2003/6/XX, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, ale xxx xxxxxxxx nástroje xxxxx xxx, jak xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx typu, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxx vymezení x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx řídí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx.

(29)

Opatření a mechanismy, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx mohly xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xx xxxx xxx natolik xxxxxx, xxx ochránily xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx výzkum, xx xxxx patřit takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či jiná xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx zájmů x xxxxxxx v souhrnném popisu xxxxxx předpisu, který xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet jako xx xxxxxx stimuly xxx xxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx veřejností xx neměl zahrnovat xxxxxx výlučně xxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx takové xxxxxxxx xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Za xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx finance x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx akciích propagujících xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx účasti xx xxxxxxxxxx propagace xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx dotčena xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o produkci xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx směrnice, včetně xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se vztahují xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 o obchodování zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx, platí, že na přijetí xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxx xxxxxx xx zvýšit kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly pouze xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx xxxx že xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxx zákazníkovi či xx zákazníka xxxx xxxxx xx od xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice vyžaduje, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx novým neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx však xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx propagační xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde se xxxxx, že informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx zákazníky, xxxx být korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx stanoví, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx investorů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx profesionální xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Profesionální zákazníci xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx investiční xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou tyto xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx zařazení zákazníka xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, zatímco x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx a odkaz xx druh xxxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx o jeho xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx či xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx hledu xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx uvedenou v této xxxxxxxx, by investiční xxxxxx měl vzít xxxxx, že zákazník xxxxxxxxx dostatek času xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických poskytnutých xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx podniky k poskytování xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, finančních xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx dohody x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx jsou zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx nové xx xxxx služby.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx správě xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx nástrojů, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, zda je xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných papírů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx riziko.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2004/39/XX, která xx xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx neodpovídá za xxxxxxxxx uvedené v prospektu.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Za xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče podniků xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX ze dne 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx obsah zjednodušeného xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx této směrnice xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx žádné informace.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx ohledně samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx měly xxx zákazníky xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx dalších xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování.

(56)

Xx xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx pokryté investiční xxxxxx, x xxxx mají xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX může xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx obchod xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx xx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost investičních xxxxxx a finančních nástrojů xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx se xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx posoudil xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx účely xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx řady xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx služby xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx při každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost podle xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx doporučení xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely určení, xxx xx se xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/EHS, xxxxx prodej xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx dohled xxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx tak jim x xxx však nebrání, xxxxx toto schválení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx evidenční povinnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx se rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení zásad xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX xx investiční xxxxxx xxx určit relativní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx těchto činitelů, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx investiční xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledky. Investiční xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která vyžaduje, xxx investiční xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx činitele, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, xx splnil xxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx stránky xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxx zákazníka. Xx, xx zákazník zadal xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pokynu, xxxxx xx podnik xxx přiměřeně xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat pro xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx podniku x xxx, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, že tyto xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx investiční xxxxxx obchoduje se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx by xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, xxx byla xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže svou xxxxxxx xxxxxxx realizuje xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, že xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx xxxxxxxx a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx trhů nebo xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx pokynů xx nejlepších xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx o nestandardní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx míru xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx nejlepších podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx o akcie obchodované xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx měly náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, kdy více xxx xxxxx systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx schopen xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx v potaz vlastní xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx systému s cílem xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx podniku, aby xxxxxxxxxx rozdíly ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že náklady xx provedení pokynů xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi za poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx použít xxx xxxxx určování xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx musí být xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx čl. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx by xx xxx xx xx, xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, který xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá vypořádací xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu přes xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx rozdíl neodráží xxxxxxxx rozdíl x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Ustanovení této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx obecné povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této směrnice xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx o provedení xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx na straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx prvně zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, do níž xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by xx xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx pokynem, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx, by se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx xxxxx, že xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení pro xxxxx xxxxxxxx pojmu „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx uznávané xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pravidla vztahující xx ke xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx projevu xx sdělovacích xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/ES, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx rady o určitém xxxxxxxxx nástroji. Jestliže xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx zákazníkovi obecnou xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx vhodná nebo xx neopírá x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx s čl. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční xxxxxx xx činnosti nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) o obchodu x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx poskytnutí doplňkové xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byl xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx skupina, xxxxx součástí xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx ujednání x xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx něhož dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ má xxx význam, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx osobou xx osobami“ xx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které skutečně xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, a

x)

si xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx výslovně xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx nalézt;

d)

informace musí xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak dlouhou xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx řešit, mají xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx členském xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxx se xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavku.

a)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

zajistit, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 prvního xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx všem příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx compliance, které xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, případně xx xxxxxxx xxxxxx rizika, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tolerovat;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, procesy a mechanismy x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx tolerance;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a zhodnocení přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

vydává doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx a);

x)

ověřuje dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

dotyčná xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nad xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

a)

uzavírat osobních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou osobu x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx se vztahovalo xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx čl. 47 xxxx. 3, kdyby se xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

c)

aniž xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx přiměřeně měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní xxxx xxxxx:

a)

každá příslušná xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jiným postupem, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání musí xxxxxxxxxx xxxxxx zajistit, xxx xxxxxx, na xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx evidenci xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx obchodu xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx se xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody s podíly x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují podmínky xxxxxxxx k uplatnění práv xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx aktiva, pokud xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

a)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou součástí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx vydáno podniku xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně, x xx xxx xxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxxxx metody hodnocení xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx dohled xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx musí investiční xxxxxx informovat o nových xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx na jeho xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx orgány xxxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx musí zavést, xxxxxxxx a udržovat nouzový xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

a)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx xxxx xxx záznamy x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx a záznamů s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxxxxxxxxxx podniku a od xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

e)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx zákazníků uložené xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, úvěrové xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx účtech odděleně xx xxxx, xx xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx patřící investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty xx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx práv k těmto xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxx, podvodu, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

a)

xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx drženy jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx banky;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx původní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx výlučně xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx upravovaným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx cíle xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx následující xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx souhlasil.

a)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx účtu, xxxxx xxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí mít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, že takto xxxxx xxx použity xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas v souladu x xxxx. 1 písm. a).

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx úkor xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx zákazníka xx xxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx či jinou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, zboží xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí xx xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

x)

s odkazem xx xxxxxxxxx investiční služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx značné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx se xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování služeb xxxxxxxxxx, jejichž zájmy xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx mohou být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx příslušných osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx vztahu xxxxxx činností xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zapojení příslušné xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx zapojení xxxx xxx na xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

a)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx obsahem doporučení;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx doporučení dal xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné osoby xxxxx jménem jiné xxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx zákazníka, s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx časového rámce xx obsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s finančními nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční podniky, xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx osobám, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo směrnou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum jako xxxx vlastní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx na xxxxxx xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx tyto xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, například poplatky xx úschovu, xx xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, a které svou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx prvkem sdělení;

b)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, pokud xxxxx zajistit xxxxx xx xxx xxx, xx celé období, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx finanční xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx musí x xxxxxx xxxxxxx vycházet x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

x)

musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos pro xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx třeba xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx skutečné minulé xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx finančních nástrojů xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx jsou stejné xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx podkladové;

b)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, o níž se xxxxxxx písmeno x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

pokud xxxx údaje založeny xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx obsahovat xxxxxxx upozornění, že xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxx I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel časové xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx znemožnilo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. září 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx spotřebitele xx xxx xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/EHS x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k neprofesionálnímu zákazníkovi xxxx potenciálnímu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, dohodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx doplňkové služby;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx služby.

a)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx kontaktní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, který xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti služby, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx podává v souladu x xx. 19 odst. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx finanční prostředky xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx v případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx uvážení;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx standardů, xx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a typy xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx provádět, včetně xxxxxxxxxx limitů;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxx xxxxxxx uvážení.

a)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx omezení dostupného xxxx, xx xxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx závazky a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx cena, xxxxxx xxxxxxxx zaplatí v souvislosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx si ji xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), uhrazena nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

upozornění xx xxxxxxx, že v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s investiční xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, které xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx xxxxxx neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xx takový, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xx potřebné zkušenosti x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou jeho xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx relevantním xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx potenciálního klienta.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx bodů 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxxx známy účastníkům xxxx a které jsou xxx tržními cenami, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx se xxxx podloženě xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx nástrojem.

a)

investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnout na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka mu xxxxxxxxxx podnik xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx trvalém xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

xxx xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

xxxxxxxx;

x)

jednotková cena;

x)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx o to zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

o)

je-li zákazníkovou xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x xxxxx případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím systému xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

a)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

jméno xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx hodnotě anebo xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx o výkonnosti portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx poplatků a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem zákazníka;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

ke každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obchodech xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx měsíců;

c)

pokud xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx s pákovým efektem, xxxx se pravidelný xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka xxxxx předmětem obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx případného xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

charakteristické xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích xxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

popis xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 odst. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx při plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx konzistentnímu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx provádění zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx v pořadí, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx prodlení, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx aktuální xxxxxxxx xx trhu xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx bude nevýhodné xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována a účinně xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx a cena pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

příslušný xxxxx k nim xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

x)

musí být xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx nástroj;

b)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx nebo umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.