Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Společenství x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx obchodů s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční činnosti xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by xxxx xxx ve shodě x xxxxx, xxxx sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhy xxxx mnohostranné systémy xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx jednotně.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx v takových xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx compliance, xxxxxx finančních xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx odstraněny xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxx provozní podmínky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xx měla xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx xxxx zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx straně, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx investorům nebo xxxxxxxxxx informací xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxx přizpůsobit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx ani příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx směrnici xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx však členské xxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx toho, co xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy by xx však měly xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, včetně rizik xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které si xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx použití této xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní význam xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx podniků x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s režimem xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné směrnice, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx investiční xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx se velice xxxx svou xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx by xx xxx této rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, který x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxx stanovených x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxx xx xxxx jiné xxxxx vysvětlit používání xxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx na trhu. X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx vydat pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx také xxxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx orgány.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, by xxxx rizika xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx činností. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jiných regulovaných xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx počtu poskytovatelů xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx compliance xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý výkon xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx na xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx malých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx údaje o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů, měly xx podniky xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Pokud xxxx prováděny po xxxx následující xxxxxx xxxxxxx jménem některé xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx a pokud xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx po xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx na ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx měly vztahovat xx xxxxxx obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Investičním xxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx jisté xxxxxxxx.

(19)

Pro xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, v jehož rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx té xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx splnit, xxx xxx a zůstal xxxxxxxxx xx xxxxxx článku 5 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx funkcí může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx plněny xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES, měla xx xx xxxx xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx však, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx jinak xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a zajistit soulad xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovně xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx nebude mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx outsourcingu podle xxxx směrnice. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik uloží xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, měly xx xx podíly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx držbu finančních xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Okolnosti, xx něž by xx mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx vyvolávají xxxxx xxxxx, xx vztahují xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx daného xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku vůči xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx vázán nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx je podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx se xxx regulovat, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností nastává xxxx xxxx vznikat xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx více z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx střetům xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx investičním podnikem xx xx zejména xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, není xxxxxxxx xx příliš xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxx, který xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX ze dne 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Doporučení takto xxxxxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, pokud xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx míra nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx pohoštění xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx předpisu, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi zákazníky xx mezi veřejností xx xxxxx zahrnovat xxxxxx výlučně xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku.

(34)

Za xxxxxxxx doporučení xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx měly uplatnit xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Finanční analytici xx se neměli xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přípravy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xx xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx podniky nebo xx turné propagujících xxxx emise finančních xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, aby zvážili xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx nezávislosti x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které ukládá xxxx směrnice, včetně xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx obchodů, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx dalšího xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci s trhem (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx tak, xx jejím účelem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx vymezených podmínek x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka xxxx xxxxx či od xxxxx jednající xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, uzavřely xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx základní xxxxx a povinnosti podniku x xxxxxxxxx. Neukládá xxxx xxxxx další povinnosti xxxxxxx formy, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice stanoví xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, které se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx xxxxx plní xxxxxxxxx xx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx investorů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za tím xxxxxx je vhodné xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx pro neprofesionální xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx podložené xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx jim xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx řádně podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx může lišit xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx profesionálních xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx nabízených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, avšak nikdy xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxx důležité prvky. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx určená xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx obrazový xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx místo x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx odměně xx provizi.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx klamavé xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx či xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, bez xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx xxxx xx s tímto úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx xx rozumí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, by investiční xxxxxx měl xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx v minulosti, ve xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx lhůtou xxxxxxxx x xxxx směrnici. Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

V případech, kdy xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx nové xx jiné služby.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx správě xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx xxxxx stát xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx uskutečňovat xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytnutí informací xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx xxxxxx platební xxxxxxxx, xxxxx nichž xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Ujednání x xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, drahého xxxx xx jiného xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx žádné informace.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxx samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx měly xxx zákazníky xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxx doporučení xxxx xx přijme xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx obchod mohl xxx nevhodný xxx xxxxx, kdyby v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx zákazníka xxxxx xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, které spočívají xxxxx v provádění pokynů xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudily vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx řady xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx o specifický xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným produktem xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxxxxx, xxx při každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx povinnost podle xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx radu správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx třeba pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx by xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx prodej xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx emitentovi nezávislé, xxxx patřit xx, xxx nad nimi xxxxxxxx dohled xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě upraven xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této směrnici xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX a v této směrnici. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným závazkem xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx za xx, že xxxxxxx xx xxx pokynu xx xxxxxx xxxxx xx xxxx status, xxxx. limitní pokyn, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx upravují informování xxxxxxxxx, xx má xx to, xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxx se xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx cenných papírů xxxx k využití xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx určit xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxx zavést xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx těchto činitelů, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx těchto zásad xx investiční xxxxxx xxx zvolit taková xxxxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxx zákazníka xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx stanovenou ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, která vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů zákazníka, xx měl podnik xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost realizace x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx další implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xx xxxxx xxxx xx stránky pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. Xx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx xxxxxx vykládat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx jiným xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx získat pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů.

(69)

Když xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxx by se xx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx směrnici, x xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx nabídku realizuje x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx případě xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx nabídka není xxxxxx zastaralá xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxxx stanovit x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších podmínek, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx se určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vztah xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, nemusejí xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly náklady xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx jeden systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx se měly xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx a porovnat xxxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx systémy. Xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních provizích, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, jež xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, že xxxxxxx xx provedení xxxxxx xx xxxx zahrnovat xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xx xx neměla xxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxx, které obchodní xxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx xx xx xxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx zákazníkům xxxxxx různé provize xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx systémy, a že xxxxx rozdíl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxx čl. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx o provedení pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx i takové aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (xxxx xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx důležitým faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx poskytují xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx provedení pokynů. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a poskytovatelům xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxx jako na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx orgány oprávněné xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx xxxxx xxx xx provozování vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx uznávané xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxx xxxxx a svobodě projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx ohledně typu xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx o určitém xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx xxxxxxx pro xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx rada ve xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx jednat v rozporu x xx. 19 odst. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx byly korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx zákazníkům xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo x xxxx finančního nástroje xxxxxxxxxxx poskytnutí doplňkové xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření xxxx xxxxxxxx xxxx v souladu xx stanoviskem Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními kanály“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx využití, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž mají xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx dceřiné společnosti xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx navzájem xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx ujednání x xxxxxxxx xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx na financování xxxxxxx xxxxxx“ má xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx výrazu xxxxxxxx v nařízení Komise (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx investičního xxxxxxx, jak xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si osoba, xxx mají xxx xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx informací na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx ní lze xxxxxxxxx nalézt;

x)

informace musí xxx aktuální;

x)

xxxxxxx k informacím xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

konkrétní xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx struktury trhu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný požadavek, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

případný xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx povinností;

c)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx postupů na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx o svém podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx nebránil xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 prvního xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx za výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx všem příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx výkonu služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx investiční podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a zhodnocení xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

vydává xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x);

x)

ověřuje dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

a)

dotyčná příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx účet některé x xxxxxx osob:

a)

uzavírat osobních xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, na xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž xx xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, že následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx vztahuje xxxxxxxx 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx jiným xxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx požádání;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx či podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaného v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx správcem portfolia x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx účet xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k uplatnění xxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx osoba, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx nejsou součástí xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, fakturačních služeb x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx se xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxx schopen x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx účinně, x xx xxx xxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx xx tyto xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované funkce x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán pravidelného xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost.

a)

poskytovatel xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx své xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx být xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx o spolupráci.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx od aktiv xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx aktiv;

x)

musí xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx a záznamů x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx aktiva xxxxx xxxxxxxxx uložena;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx strany xxxx x xxxxxx jiných rovnocenných xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx zákazníků uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx účtech xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx jsou vedeny xxxxxxxxxx patřící xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k minimalizaci xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx práv x xxxxx xxxxxxx v důsledku zneužití xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx podle směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené ve xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx původní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx výlučně xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnosem xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto cíle xxxx dosáhnout rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx do xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

c)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx musel xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s použitím xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx finanční xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx účtu, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx finanční ztrátě xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděném xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx ve stejném xxxxx jako zákazník;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx stimul v podobě xxxxx, xxxxx nebo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx zakládají nebo xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx nutno xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

samostatný dohled xxx příslušnými xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx příslušných osob, xxxxx se zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx může xxxxxxx xxxxx zájmů;

x)

opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat nemístný xxxx xx způsob, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo činností, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx řádnému zvládání xxxxxx zájmů.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum či xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx to xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxx xxxxx to xxxx v rámci xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx nich postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, v rozporu s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx útvaru xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx účelem ověření xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx výzkumu xxxx xx jiným xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnou xxxx.

x)

xxxxx, která vytváří xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxx vlastní tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx výzkumu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

a)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx poplatky, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx jsou xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx poplatky, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxx být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

tento xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, xxxxx xxxxx zajistit údaje xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx musí v každém xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, než xx xxxx členského xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx x xxxx upozornění, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx měnových výkyvů;

x)

xxxxx xxxx údaje založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí vycházet xx skutečné minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx finančních xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

b)

xx se xxxx skutečné minulé xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxx odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxxx xxxx údaje založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx dohodě nebo x xxxxxxxx investičních či xxxxxxxxxxx službách xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx komunikační prostředky, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx x x xxxxx směrnice Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx dodrží xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx daný zákazník xx potenciální xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, dohodu týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na sdělení, xxxxxxx nabídku uzavřít xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského státu, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx finanční nástroje xxxx finanční prostředky xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, které xx v případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

popis xxxxxxxx xxx případ xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, xxxxx má xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) za xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace o metodě x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx či prostředky x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx se xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx omezení dostupného xxxx, na němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx nákladů na xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx závazků;

x)

všechny xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků a výloh x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx cenu vyčíslit, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx cena xxxxxxxx, xxx xx ji xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx xxxxxxxx část xxxxxxx ceny, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), uhrazena nebo xxxxxxxxxxx-xx částku v cizí xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx a náklady;

x)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, které xx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx podnik neúčtuje;

x)

ujednání x xxxxxxxxxx podmínkách xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxx xxxxxxxxxxxx cíli;

x)

je xxxxxx, že xxxxxxxx xx potřebné zkušenosti x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, obchodů a finančních xxxxxxxx, které zákazník xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx xxxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 bodu 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

c)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně jeho xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx a je pravděpodobné, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx poskytnout xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději následující xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx potvrzení od xxxxx xxxxxx.

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

xxxxx či xxxx označení zákazníka;

c)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

množství;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

x)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o účtu, xxxxx xxxx údaje xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

o)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, že xx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx obchodování xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx xx jiné označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx hodnotě anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx o výkonnosti portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx nákladů spojených x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, včetně prohlášení, xx xx požádání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník dohodli;

x)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem zákazníka;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

xx každému xxxxxxx uskutečněnému v průběhu xxxxxx xxxxxx informace xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li to xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx mu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx účasti xx xxxxxxx spočívající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx kategorizace, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx lze xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx směrnice připisuje xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx tyto xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx v pořadí, x xxxxx byly xxxxxx, x xx bez prodlení, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínky xx trhu xxxx xx to xxxxxx x xxxxx zákazníka;

c)

musí neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xxxx, co xx o takových obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx nevýhodné xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx neprospěch;

c)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek zajistí xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených obchodů, xxxxxx xxxx, jak xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx z nich xxxxxxx xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx xx xxxxxx změnami;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx manipulovat xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

b)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.