Plné znění - 32007L0016

(1)

Směrnice 85/611/XXX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vztahujících se x xxxxxxx, xxxxx xxxx způsobilé pro xxxxxxxxx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „XXXXXX“), jako xx xxxxxxxx převoditelných xxxxxxx papírů x xxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx značně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s nimiž xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, což xxxx x nejistotě xxxxxxx x xxx, xxx xxxx některé xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vinou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx směrnice.

(3)

Xx xxxxx xxxxxxxx jednotné uplatňování xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxx, zda je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx XXXXXX, x zajistily, že xxxx definice chápány xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xx xxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxx, xxxx např. xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx SKIPCP vyplatit xxx xxxxxxxx jednotky xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx čistou xxxxxxx xxxxx pokaždé, xxx xx podílové xxxxxxxx emitují xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Větší xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx distribuci XXXXXX.

(4)

Xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxx o xxxx nevedou x xxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx. Neuchylují xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxxxxxxx x posouzení, xxx se xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vztahují, xx xxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxxx aktiva xxx XXXXXX je xxxxx posuzovat xxxxx x ohledem xx xx, xxx xxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx mohly xxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím Xxxxxxxxxx xxxxxx regulátorů xxxx x cennými xxxxxx (XXXX), xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx používání xxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x povinnostmi v xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX jako xxxxxxx xxxxxxxx x řízení xxxxxx, x zajistily xxxxxx xxxxxxxxx produktového xxxx.

(6)

Xxxxxxxx 85/611/XXX vymezuje xxxxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů xx tedy xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx se liší. Xxx všechny tyto xxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x ostatními xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS xx uzavřené xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx třída xxxxx xxxxxxxxx xxx SKIPCP. Xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxx xx xxxxx xxxxxxx jako s xxxxxxxxxxxxxx cennými xxxxxx, xxx xxxxx vyplyne x xxxx, že xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxx orgánům xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx pracovat xxxxxxxx prostřednictvím CESR, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kritérií xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx investiční xxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx minimální xxxxx ve xxxxxx x mechanismům xxxxxx x správy xxxxxxx.

(8)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x tím, xxx jsou do xxxxxxxxx převoditelných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, jež xxxxxxxx 85/611/XXX xxxx xxxxxxx, xxxx xxx jsou xxxxxxxx aktivy xxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, že pokud xxxxx x podkladovému xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxx považovat xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů x xxxxxxxx derivátovým xxxxxx. Z toho xxxxxxx, xx ve xxxxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX.

(9)

Xxx xx xx xxxxxxxx nástroj vztahovala xxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx směrnici 85/611/XXX, měl by xxxxxxxx některá kritéria. Xxxxxxx je nezbytné, xxx se x xxx běžně obchodovalo xx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxxxxx x měl hodnotu, xxxxxx xxx kdykoli xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx postupy. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx ve xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX. Definice xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu a xxx které směrnice 85/611/XXX xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxx nad xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx nástroje peněžního xxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxx směrnice, xxxx. likviditu xxxxxxxxx, xxxxxxx to xxxxxxx x xxxxxx 37 xxxxxxx xxxxxxxx.

(10)

Podle směrnice 85/611/XXX se finanční xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx aktiva, pokud xxxxxxx kritéria stanovená x xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx, xx je xxxx kritéria třeba xxxxxx způsobem, jenž xx x xxxxxxx x ostatními xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx deriváty xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS, x xxxxx jsou xxxxxxxxx, xxx xx x xxxx zacházelo jako x likvidními xxxxxxxxxx xxxxxx.

(11)

Xxxxxx naléhavě xx xxxxx vyjasnit problematiku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxxx době xxxxxxxx celá xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxx xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxx derivátového xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx se xxxxx proměňovat co xx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx složek. Xx všech xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx XXXXXX xxxx xxxxxxx splnit xxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x likviditu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxx 37 xxxxxxxx 85/611/XXX, a xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, a aby xxxx povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxx ovlivněny xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx je dostatečně xxxxxxxxxxxxxxx, xxx představují xxxxxxxxxxxx vztažný bod xxx xxx, na xxxxx xx xxxxxxxx, x o xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXXX, aby xx xxxxxxxx společné přístupy, xxxxx jde x xxxxxxxxx, každodenní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx ve směrnici xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx, xxxxx zahrnují derivátový xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx peněžního xxxx. Vložením xxxxxxxxxxxx xxxxx xx převoditelného xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx peněžního xxxx xx z xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nestává xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Je proto xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx vložený xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx derivátu xx xxxxxxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xxxxx s xxxxx nese xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX stanoví. Xxxxxxxx x tohoto xxxxxx xxxxxxxx označení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prvku xxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX nespadají xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx účely xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx převoditelných xxxxxxx xxxxxx x nástrojů xxxxxxxxx trhu. X xxxxxxxxx hranic mezi xxxxxx definicemi je xxxxxxxx xxxxxxxx kritéria, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx spadaly, xxxxx rozlišit. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx tyto postupy x nástroje je xxxxx xxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx stanovenými xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx a diverzifikace xxxxxx, xxxxx i x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, pokud jde x xxxxxx xxxxxxx x úvěr.

(14)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx XXXXXX, xxx xxxxxxxx dluhopisové a xxxxxxx xxxxxx. Xx XXXXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx emitentů. Xx xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. To x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx lze XXXXXX xxxxxxxxx xx XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx větší xxxxxxx, xxxxx jde o xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(15)

V technických xxxxxxxxxxxxx byl konzultován Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx,

1.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 8 xxxxxxxx 85/611/EHS;

2.

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx jsou xxxxxxxx v xx. 1 odst. 9 xxxxxxxx 85/611/XXX;

3.

xxxxxxxx finanční xxxxxx podle definice XXXXXX stanovené v xx. 1 xxxx. 2 směrnice 85/611/XXX, xx xxxxxx x xxxxxxxxx derivátovým xxxxxxxxx;

4.

xxxxxxxxxxxx xxxxx papíry a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxx, xxxxx čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS;

5.

xxxxxxx x xxxxxxxx využívané x xxxxxx správě xxxxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 85/611/XXX;

6.

XXXXXX kopírující xxxxx xxxxx čl. 22x odst. 1 xxxxxxxx 85/611/EHS.

a)

potenciální xxxxxx, xxxxx xxxx XXXXXX vzniknout xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx nástrojů, se xxxxxxx na xxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx neoslabuje xxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 37 xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xx xxx xx x dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)

xxxx pro xx x dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxx:

e)

jsou xxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx x/xxxx politikou XXXXXX xxxxx směrnice 85/611/XXX;

x)

xxxxxx x xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx x rámci xxxxxxx řízení rizika XXXXXX.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx splňují xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx nástroje, xxxxx splňují xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xx xx regulovaném trhu xxxxxxxxx, v xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x), x) a x) xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx k xxxxxxxxxxx přijaty xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx nejvýše 397 xxx;

x)

xxxxxxxxxx pravidelnou xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx peněžního xxxx xxxxxxx xxxxxx xx 397 xxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx rizik x xxxxx úrokových sazeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx xxxxxxx písmeno x) nebo x) xxxx na něž xx xxxxxxxx valorizace xxxxxx xxxxx xxxxxxx x).

x)

xxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxx x xxxxx trhu, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx zůstatkové xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 3 odst. 2 x všechna xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 x 2;

x)

xxxx xxx ně x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx informací xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x ohledem xx xxxxxxxx 2, 3 x 4 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx volně xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jak xxxxx xxxx emisního xxxxx, tak právní x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle písmene x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx veškerých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a) xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, na xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x emisi x xxxxxxx plánu.

x)

xxxxxxxxx týkajících xx xxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx právní x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx emisí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x emisi x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx údajů umožňujících xxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

1.

xxxxxxx xx v Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

2.

xxxxxxx xx x zemích XXXX xxxxxxxxxxxx do xxxxxxx X10;

3.

xx držitelem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx „xxxxxxxxxx grade“;

4.

lze xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dohledu xxxxxxxxxx xx na emitenta xxxx alespoň xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Xxxxxxxxxxxx, xx základě xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x:

x)

x případě XXX xxxxxxxx xxxx x souladu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xx. 19 odst. 1 xxxx. g) xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX.

a)

umožňují xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx odst. 1 xxxx. x) tohoto xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx rizicích xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx převodu, xxxxx xxxxxx než těch, xxxxx xxxx xxxxxxx x čl. 19 xxxx. 1 x 2 směrnice 85/611/EHS;

c)

jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx pro OTC xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x) xxxxx x xxxxx xxxxxxx směrnice 85/611/XXX x v xxxxxxxxxx 3 a 4 xxxxxx článku;

d)

rizika x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx SKIPCP x x xxxxxxx, že xx xxxxxxx derivát xxxxxxxx riziku informační xxxxxxxxx xxxx SKIPCP x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x neveřejným xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx podkladová xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX.

x)

xxxxxxx vychází xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, x modelu xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx odpovídající xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx z xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx kritéria:

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxx, xx který xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx tato kritéria:

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxx některé xxxx xxxxxxx peněžní xxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx hostitelská xxxxxxx xxxxx vyžadoval, xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx úrokové xxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx či xxxxxx xxxxx, úvěrovém xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, x důsledku xxxxx xx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx hospodářské xxxx x xxxxxx s xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xx;

x)

xx významný xxxxx xx rizikový xxxxxx x stanovování xxx převoditelného cenného xxxxxx.

x)

xxxx z xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxx uskutečnění xx xxxxxxx jeden x těchto xxxx:

c)

rizika s xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ošetřena v xxxxx procesu řízení xxxxxx SKIPCP.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx xx XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxx.