Plné znění - 32007L0016

(1)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vztahujících se x aktivům, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (dále xxx „XXXXXX“), xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xx přijetí xxxxxxxx 85/611/XXX xx xxxxxx xxxxxxx rozmanitost xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx x nejistotě xxxxxxx x xxx, xxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vinou xxxxxxxxx xxx používání xxxxxxx xxxxxxx x rozdílným xxxxxxxx směrnice.

(3)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxxx xxxxxxxx státům, xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx SKIPCP, x xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který je x xxxxxxx xx xxxxxxxx, z xxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS xxxxxxx, xxxx např. zásady xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx rizikům, xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pokaždé, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx emitují xxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx orgánům a xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx rovněž umožní xxxxxx průběh postupu xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX.

(4)

Xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxx xxxxxxxx sama o xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx o xxxxxx xxxx způsob chování xxxxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x transakcí, xxxxx objasňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx různé xxxxxxxx xx třídu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx nikoli.

(5)

Způsobilost aktiva xxx XXXXXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x ohledem xx xx, zda spadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vyjasněné tímto xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx směrnice 85/611/XXX. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx výboru regulátorů xxxx x cennými xxxxxx (CESR), xxx xx xxxxxxxx společné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx používání těchto xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxxxx xxx o xxxxx xxxxxxxxx směrnice 85/611/XXX jako xxxxxxx xxxxxxxx a řízení xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx produktového xxxx.

(6)

Xxxxxxxx 85/611/EHS xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx papíry xxxxxxxx x formálně xxxxxxxx hlediska. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx vztahuje xx celou řadu xxxxxxxxxx produktů, xxxxxxx xxxx a xxxx xxxxxxxxx se liší. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx definicí xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x ostatními xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxx směrnice 85/611/XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx výslovně neuvádějí xxxx třída xxxxx xxxxxxxxx xxx SKIPCP. Xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxx xx xxxxx xxxxxxx jako x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx x xxxx, že xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xx definice převoditelných xxxxxxx papírů xxxxxxxx xx xxxxxxxx jednotky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx mohly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXXX, xxx si xxxxxxxx xxxxxxxx přístupy, xxxxx xxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x mechanismům xxxxxx x správy xxxxxxx.

(8)

Dodatečná xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx nutná x xxxxxxxxxxx s xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx 85/611/XXX xxxx neuvádí, xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx jasně xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx, který xx nutné xxxxxxxxx xx xxxxxxx derivát, xxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů x vloženým derivátovým xxxxxx. Z toho xxxxxxx, že ve xxxxxx x xxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 85/611/XXX.

(9)

Xxx xx na xxxxxxxx xxxxxxx vztahovala xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xx s xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx peněžním trhu, xxx xxx likvidní x měl xxxxxxx, xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx kritérií x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx postupy. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, že tato xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx obchodovány xx xxxxxxxxxxx trhu x xxx které směrnice 85/611/XXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xx xxxxx xxxxxx tak xxxxxxxx xxxx kritéria vyjasnit x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxx směrnice, xxxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx 37 xxxxxxx xxxxxxxx.

(10)

Xxxxx směrnice 85/611/XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x xxxxxxx směrnici. Xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování těchto xxxxxxxx x rovněž xxxxxxxx, xx je xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx způsobem, xxxx xx v xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Taktéž xx xx mělo xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 85/611/EHS, x xxxxx jsou xxxxxxxxx, xxx xx x xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(11)

Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx vyjasnit problematiku xxxxxxxx xxxxxxxxxx indexů. X xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx celá xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxx xxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxx proměňovat xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xx xxxxx případech xx xxxxx xxxxxxxx, xxx SKIPCP byly xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx portfolia, xxx to vyplývá x článku 37 xxxxxxxx 85/611/EHS, x xxxxxxx čisté xxxxxxx xxxxx, x xxx xxxx povinnosti nebyly xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx indexů, jejichž xxxxxxx je dostatečně xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztažný xxx xxx trh, na xxxxx se xxxxxxxx, x o xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx společně prostřednictvím XXXX, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx, každodenní používání xxxxxx kritérií xx xxxxxx k xxxxxxx xxxxxxxxx na aktivech, xxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx označena xxxx způsobilá xxxxxx.

(12)

Nástroje, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX za xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xx nevztahovaly definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx nástroje xxxxxxxxx xxxx. Je xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxx nástroje xxxxxxxxx xxxx xxxxx s xxxxx xxxx riziko xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx, xxxxx směrnice 85/611/XXX stanoví. Xxxxxxxx x tohoto xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx inovací xxxx označení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prvku vždy xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx jistoty x xxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(13)

Podle xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx papírům x xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx portfolia xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x nástrojů xxxxxxxxx xxxx. X xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx definicemi xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx uvedené postupy x nástroje spadaly, xxxxx xxxxxxxx. Rovněž xx třeba připomenout, xx tyto xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxx jde o xxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxx, že xxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/EHS, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx této xxxxxxxx, pokud jde x krátké prodeje x xxxx.

(14)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx SKIPCP, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xx XXXXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxx, xxx xx rozvinulo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x aby bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech. Xx x sebou xxxx xxxxx xxxxxxxxx otázky, xxx xxx XXXXXX xxxxxxxxx xx SKIPCP xxxxxxxxxx index, x xxxxx větší jistotu, xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(15)

X technických xxxxxxxxxxxxx byl konzultován Xxxxxxxx výbor regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x souladu xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, jak jsou xxxxxxxx x čl. 1 xxxx. 8 xxxxxxxx 85/611/XXX;

2.

nástroje xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx v xx. 1 xxxx. 9 xxxxxxxx 85/611/EHS;

3.

likvidní finanční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx 85/611/XXX, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

4.

převoditelné xxxxx papíry a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxx, xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX;

5.

xxxxxxx x xxxxxxxx využívané x účinné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 85/611/XXX;

6.

XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx čl. 22x odst. 1 xxxxxxxx 85/611/EHS.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx XXXXXX vzniknout xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xx výši xxxxxx za ně xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx likvidita neoslabuje xxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 37 xxxxxxxx 85/611/EHS;

c)

je xxx xx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)

xxxx xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx:

e)

jsou xxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xx v xxxxxxx x investičními xxxx a/nebo politikou XXXXXX podle xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xxxxxx x xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx x uzavřených xxxxxxxxxxxx fondech xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

a)

finanční xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu xxxx x xxxxx xx xx xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx, x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x), b) x x) xxxxxxxx 85/611/EHS;

b)

finanční xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

a)

jejich xxxxxxxxx xxx emisi xx nejvýše 397 xxx;

x)

xxxxxx zbytková splatnost xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx 397 xxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx rizikovému xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxxx splňuje xxxxxxx x) nebo b) xxxx na xxx xx xxxxxxxx valorizace xxxxxx xxxxx xxxxxxx x).

x)

xxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv v xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxxx dosažení xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx partnery xxxxxxxxx xxxxxxxxxx transakci xx xxxxxxxxx podmínek;

b)

vycházejí xxx x xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx zůstatkové hodnotě.

x)

xxxxxxx jedno x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xx. 3 xxxx. 2 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 a 2;

b)

jsou xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěrových xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx takových xxxxxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2, 3 a 4 xxxxxx článku;

c)

jsou volně xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jak xxxxx nebo emisního xxxxx, tak právní x xxxxxxxx situace xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx veškerých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx uvedených x xxxxxxx a) xxxxxxxxx náležitě kvalifikovanými xxxxxxx xxxxxxx, na xxx xx nevztahují xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx a xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxx týkajících xx xxxxx xxxx emisního xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x při xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx statistických údajů x xxxxx a xxxxxxx plánu xxxx xxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxx hodnocení úvěrových xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

1.

xxxxxxx xx x Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

2.

xxxxxxx xx v xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx X10;

3.

xx držitelem xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx „investment grade“;

4.

lze xxxxxxxx, xx pravidla xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx alespoň xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxxxxx.

a)

jejich xxxxxxxxxx xxxxxx sestávají x:

x)

x xxxxxxx XXX derivátů jsou x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxx x třetí xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxx xxxxxx nezávisle xx xxxxxxxxx rizicích xxxxxxxxx x tímto aktivem;

b)

nevyplývá x xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx těch, xxxxx xxxx xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 x 2 xxxxxxxx 85/611/EHS;

c)

jsou x souladu s xxxxxxxx pro OTC xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx. g) xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX x x odstavcích 3 a 4 xxxxxx článku;

d)

rizika x xxxx spojená jsou xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX x x xxxxxxx, xx xx úvěrový xxxxxxx xxxxxxxx riziku informační xxxxxxxxx xxxx XXXXXX x protistranou plynoucího x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro úvěrové xxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxx kontroly XXXXXX.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxx xx spolehlivé aktualizované xxxxx ceny xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxxx oceňování, xxxxx využívá odpovídající xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx bod pro xxx, xx který xx vztahují, xxxxxxx xxxx splněna tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx způsobem xx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx kritéria:

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxx některé nebo xxxxxxx peněžní xxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx fungující xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx vyžadoval, xxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx úrokové xxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, cenovém xxxxxx či xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx indexu xxxx xxxx xxxxxxxx, x důsledku čehož xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx samostatný xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx s xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx smlouvy x xxxxxx spojenými x xx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx převoditelného xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxx z xxxxxxxxxxxxx hlediska vhodné xxxx xxxxxxxxx nákladů, x xxxxx xx xxxxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxx:

c)

rizika x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxx.