Animace načítání

Stránka se připravuje...

Přihlásit se Registrovat se
28 941 právních předpisů

Další údaje zde

Technická podpora

Poskytujeme technickou podporu zdarma

Zavolejte nám

+420 777 717 492

Plné znění - 32012R0918

  1. Úvodní strana
  2. Právní předpisy EU
  3. Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Chci získat výhodný přístup

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; KOMISE X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

ze xxx 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (EU) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, pokud xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx, kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx pro XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

s xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské unie,

s xxxxxxx xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx na krátko x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 odst. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 odst. 2, čx. 7 odst. 3, čx. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x článek 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

xxxxxxxx k xěxxx xůxxxůx:

(1)

Nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, pokud jde x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Ustanovení čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx xxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; unie xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Tento xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx x xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; prvky.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; spolu &xxxxxx;xxx souvisí, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejňování x xxčxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx definicích x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; o významném xxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x poklesu xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; nepříznivých xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx o xxxxxxx xx krátko, xxxx&xxxxxx; xx měly vstoupit x platnost současně, xx xxxxx&xxxxxx; zahrnout x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (EU) č.&xxxx;236/2012 xx jediného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx lepší xxxxxxxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; jistoty xx vhodné, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx x čx. 2 odst. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro účely xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; tak, xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 důsledně xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x účinkem xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Pojetí vlastnictví x xxžxx&xxxxxx; cenných xxx&xxxxxx;xů v čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx nejsou v xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx, xxx xxxx xxxžxxx xxxxx xx xxxxxx xx krátko, xxxž xx byl xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; vývoj x xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů, xxxx xx xxxxxxxxxxx právních xřxxxxxů.

(4)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; drží xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech mohou x&xxxxxx;x drženy x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X cílem xxxxxxxx xxxxxžxxxx x uvést x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx nutné x&xxxxxx;xx upřesnit, xxx xx xx xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Prodej xx xx&xxxxxx;xxx xx může xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, x xxx xx nezbytné xxřxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; koše xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, pokud xxx x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xx xx xxxxxxxxxxx dlouhých xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; použít restriktivnější xř&xxxxxx;xxxx xxž pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx hodnota xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na změnách xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xxxx zohlednit. Xx stanovena metodika &xxxxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, xxxxxžx xx xx všeobecně xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx různé xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx mezi xůxx&xxxxxx; fondy. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx vyhýbání xx daňovým xxxxxxxxxxx x bylo zajištěno, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; ustanovení, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx by xěx x&xxxxxx;x výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic proveden xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x xř&xxxxxx;xxxě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Aby xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxxů xx xxxxxxě a xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů xx xěxx být xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx k xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxxxxxx ve xxxxxxě xxxx různých xxxxxxx xxxx povinny xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx a xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, ale xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx legitimního xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx může x&xxxxxx;x zajištěna &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv a x&xxxxxx;xxxxů, xxx rozlišit xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x mnoha xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx třeba xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxčx&xxxxxx;xx upřesnění, x jakých případech xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxžxxxx za xxxx&xxxxxx;. Pokud xx xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru korelace, xěx xx xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x srozumitelný xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx kovariance xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx vydělená xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, aby xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, je x xxxxx obtížné xxxxxxxx k xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x různých xxxxx x závazků, jakož x volatilitě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 vyžaduje xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx je xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; nekrytého xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx měl být xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx použit xx aktiva x x&xxxxxx;xxxxx zajištěné krytým xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x tomu, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx nezbytné xxx krytou xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx xřxxx xxxxxxxx, žx by xx xěxx jednat x xxxxxxxx významnou.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; drží čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; upřesnění x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxx&xxxxxx;ž nezbytné. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný dopad xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx státními dluhopisy, xx xx xxxěxx xxžxxxxxx a xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx by měla xx&xxxxxx;x x úvahu, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx tohoto opatření.

(8)

Údaje xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, pokud jde x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, nebudou x xxxxxxxxx k datu xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx vyhlášení xx xx xxx&xxxxxx; měl x&xxxxxx;x celkový xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx x xx druhé xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxx pro xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xěxx být xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile xxxxx x dispozici xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx na xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx pod xxčxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; pro xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx mohou být xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx uvedeném xxxx. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx kategorií xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx nástroji x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx nařízení xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx SKIPCP, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX, xxxxxžx x xxxž xx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě lišit, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13. července 2009 x xxxxxxxxxx právních x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investování do xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx papírů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx x xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx derivátů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, jež xxxx xxxxxxx v xxxxx nařízení.

(11)

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušných xxx&xxxxxx;xů, tak Evropského xxx&xxxxxx;xx pro cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx XXXX), který xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x souladu s xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx xxx x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; seznam těchto xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx byl xxxx&xxxxxx;xěx soudržný xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx nebo nepříznivému x&xxxxxx;xxxx.

(12)

X důvodů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx je nezbytné, xxx toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx stejný den xxxx nařízení Komise x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX NAŘÍZENÍ:

XXXXXXXX X

VŠEOBECNĚ

Článek 1

Xřxxxěx

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; podrobná xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx upřesňují definice xxxxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

—

čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx a xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 odst. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čx. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

—

čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxxx, xx se xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx než xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx a faktory, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, zda xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x v čx&xxxxxx;xxx 27 x xxxxxxxx xx hrozby xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekty, xxxx&xxxxxx; xxxx ovládanými xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)

&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x emitentem“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) bodů x), xx), v) x xx) nařízení (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

DOPLŇUJÍCÍ UPŘESNĚNÍ XXXXXXX PODLE ČX. 2 ODST. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se x příslušných xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx se xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx xxxxžxxx za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx právní nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, jež xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, žx jsou xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx vlastníky xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového nástroje xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě situace, xxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx xx xxxxxčx&xxxxxx;x vlastníkem xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxxů x), xx) a xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 „prodej na xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve xxxxxx čx. 2 odst. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx finančních nástrojů, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxxxx x rámci smlouvy x xůxčxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů nebo xxxx xxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx tyto cenné xxx&xxxxxx;xx xxxxx buď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx převodce xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nástroj koupila xřxx xxxxxx&xxxxxx;x prodejem, xxx uvedený finanční x&xxxxxx;xxxxx x xxxě xxxxxxx nepřevzala, za xřxxxxxxxxx, že tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx v xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, xxxx&xxxxxx; uplatňuje xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xx xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely čx. 3 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xěxxxx okolností:

x)

fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxxxxx s čx. 3 odst. 1;

b)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx vlastnictví xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx v xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČL. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Článek 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x uvedeném xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxx, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 odst. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx hodnotě akcií, xxx xěž se čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx; vypočítat, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; krátké xxxxxx

1.   Prodej xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx x xxxxxxxxxxx x uvedenými akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx zastoupeny x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx ve finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě snížení xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; při výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx zohlední pro &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx článků 5 x 6:

x)

není xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx nebo v xxxxxě fyzického dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv;

x)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nástroje, xx při x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely xxxxxx čx&xxxxxx;xxx x přílohy XX se xxxxx xxxxx&xxxxxx; výnos, xxxx xxxxx neexistuje ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x příslušných xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxx x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx mezi xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo závazky, x&xxxxxx;xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x koši nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů xx ve vztahu x xxxxxx&xxxxxx;x státním xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou státní xxxxxxxxx zastoupeny v xxxxxx&xxxxxx;x koši.

2.   Pro účely čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx jiného, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx expozice prostřednictvím xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na xxxxxxě státních xxxxxxxxů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx v xxxxxxx s čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx, která xxxx xxxxxx korelována x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x jakékoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. Nástroje financování xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4.   U xxxxx s xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx se xxxxx&xxxxxx; korelace xxxx xxxxx dluhového nástroje xxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx x cenou xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě za xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx vážených &xxxxxx;xxxů xx období 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. U xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh nebo xx historie xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; náhradní xxxx xxxxxx&xxxxxx; délky.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx a xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x následně v xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx 12 měsíců xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pak xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx korelovaného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Pozice x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; být xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě korelace státních xxxxxxxxů pod úroveň xxxxxxxx x odstavci 4 v období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x než 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx v xxůxěxx x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60 %.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; podstatné, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx státních dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, v xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 1 písm. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, pokud xxxxxx v nástrojích, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x čx. 8 xxxx. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; uváděný xx státního xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x uvedených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; pozice a x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zajišťují xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxžxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx podle čx. 3 xxxx. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 se pro xxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX použije xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.   Pro xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx, pokud jde x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx zohledňuje xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť xxž xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx systému xxxx xxxx xěx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; x případě xxěxx xxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX se xxxžxxx xxxxx upravený podle xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X souladu x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x jehož x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XX XXXXXXX XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, pokud xxx x několik xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx provádí v xxxxxxx s čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, bez xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; formu, x xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; strategie, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, jejímž x&xxxxxx;xxx xx mít xxď čisté krátké, xxxx čisté xxxxx&xxxxxx; xxxxxx prostřednictvím transakcí x xůxx&xxxxxx;xx finančními x&xxxxxx;xxxxxx vydanými xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x souvisí;

x)

„činnostmi x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx xxxxxx xx xxxxxx právní xxxxx x správa xxxxxxxx&xxxxxx; x prostorem xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x rámci pověření xx xxxxxxů, pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)

&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx uvážení.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xx které xx xx vztahu xx konkrétnímu emitentovi xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx výše xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, jejichž xxx&xxxxxx;xxx ho pověřila xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

b)

nezahrne xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž správou pověřil xřxx&xxxxxx; stranu.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, a xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě odstavců 3 x 4, když x xxxxxxx s čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx zveřejnění xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx spolu x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx činnostmi, xxxx&xxxxxx; xx ke správě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; činnosti x x&xxxxxx;xxx správy x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě nevztahují, xxx xxxxx x držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx subjektem xx vlastní &xxxxxx;čxx, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x souladu x čx. 3 odst. 7 písm. a) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx právní xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; mají xxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. a) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; skupinu. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxx xxxx jménem xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx xx překročí. Xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx. 12 xxxx. 1 xž 4 pro čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů a xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátké x xxxxx&xxxxxx; pozice všech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx se xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, které xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx. Skupina xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; prahovou xxxxxxx pro oznamovací xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx prahovou xxxxxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx článku 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci skupiny xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx týkající xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx podle xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx vypočtená xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx tento účel xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx krátkou xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta vypočtenou xxxxx odstavce 2, xxxxxxžx

x)

ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; právní subjekt x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxčxx,

ii)

xxxčxxxě xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění xxxx xx překročily.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; SWAPY &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; DLUHOPISY PODLE ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Případy, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx v xěxxxx případech:

x)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx zajištění proti xxxxxx poklesu hodnoty xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s rizikem xxxxxxx xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;, a xxxxx xx tato aktiva xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx referenční swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, že

x)

odkazuje xx čxxxxx&xxxxxx; stát, xčxxxě všech ministerstev, xxxxxxx xxxx jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, který xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, xx xxxxxxx x členů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx federaci,

ii)

xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx nebo závazků xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx korelační test xxxxxx&xxxxxx; v článku 18;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání je xxčxxxxxx nebo akcionářem, xx nepovažuje xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x případě, žx

x)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)

xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů splňujících xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2.   Pro &xxxxxx;čxxx odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx hodnotou zajišťovaných xxxxx xxxx závazků x hodnotou referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx ve x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo xx xxx nacházejí xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx aktivum xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx více xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, že xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x článku 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě a xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx v xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx xxx xxxxxxxxx úvěr. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; podnik poskytne xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx pomoc, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě mateřského xxxxxxx spíše xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; podnik, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxxxx dluhopisu, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva a x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx přípustné xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx odkazující xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x dceřiného xxxxxxx;

x)

x zajištění xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx, že xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, za xřxxxxxxxxx, že xx xxxxxčxxxx xxxxxxx x xxxx členských státech. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx druhého čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx vyšší xxž xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x xx xxxxxčxxxx xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy odkazující xx xxxx&xxxxxx; čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

a)

pokud xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, nebo xxxxx xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx xx xxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx vhodným xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pro xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy;

x)

xxxxx je xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx závazku xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx přípustné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx ručitele xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Odůvodnění xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pozici ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, které xř&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, xxx xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

b)

kdykoli xx xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx příslušnému orgánu xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený x čx&xxxxxx;xxx 18 a xxžxxxxxx na proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 19 byly v xř&xxxxxx;xxxě uvedené pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx splněny.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x závazky

X&xxxxxx;žx xxxx xxxxxxx případy, xxx xxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, že xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x článcích 15 x 18 a x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)

xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech příslušného xxxxxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; v xxxxxxxxxxx xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x xxxxxxx vůči xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, které odkazují xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx zaručil, a xxx sem zahrnout xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx zajištění expozice xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x x členském xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; se xxxxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Dotčené xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; úvěry, úvěrové xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Aktiva x x&xxxxxx;xxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx závazků, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, kdy xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem zajištění xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxx v rámci xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

e)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxx&xxxxxx;xxxxxx x výše uvedených xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Korelační testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx v xxxx xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; korelační xxxx xx splněn, xxxxx Pearsonův xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx dny xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx dni, xxx byla xxxxxx xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xxxxxxň 70 %;

b)

kvalitativní xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx prokáže x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x odpovídajících údajů x není xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; závislosti. Xxxxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx historickém základě xxxžxx&xxxxxx;x údajů xx xxx obchodování x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů před xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x uvedeném xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x v době, xxx měla x&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx likvidní xxžx&xxxxxx; xxxx, nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x odstavci 1 xx xxxxžxxx xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, že

a)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx týká xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx nebo xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxxxxx&xxxxxx; většinu xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx spojeného x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx xxxxž dluhy xx státní xxxxxxx xxxxčxx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, místní xxxx xěxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

c)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxxž hotovostní xxxx x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem, xxxř. xxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx relevantního xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; strana xxxxž&xxxxxx;, žx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.   Pokud xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; není xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx se xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; toho, xxx xx xxxxxxxx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, xřxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2 je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, proč xřxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx možná.

2.   Pokud xx odůvodňuje xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx k xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, které xxxx xxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx zajištění xxx&xxxxxx; xxxxxxx expozic xx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx relevantní x&xxxxxx;řx xxxxxx spojeného s xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx xxxx faktory:

x)

xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

b)

xxxěx citlivosti xxxxxxx vůči x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

zda strategie xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx statická.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx, žx jeho xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy zůstane xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; x žx xxxx trvání xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx spjata, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x likvidity, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic nebo xxxxx, xx kterou x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x &xxxxxx;xxxxx expozici xxžxx. Xxxxx jsou xxxxxxxx zajištěné xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; musí xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krytá, nemá xx xx xx, žx xx xxxxx xxxxxxxx, pokud xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x xxxx, xxx xx stala xxxxxxxx, xx kolísání xxžx&xxxxxx; hodnoty xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx hodnoty xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx xřxxxxxxx pozici xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx závazků xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; protistrany, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; transakce xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č. 236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Způsob výpočtu xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx její čistou xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx zajišťovaných prostřednictvím xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxx&xxxxxx;xxx mezi statickou x dynamickou xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X případě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, se xxxx metrická x&xxxxxx;xx xxxžxxx tzv. &xxxxx;xxxx xx default“ měření xxx&xxxxxx;xx, jestliže subjekt, xůčx xěxxž má xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. Výsledná xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx o xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, pro xěž xx zapotřebí xxxxxxxx&xxxxxx; strategie zajištění, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxxxx na x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx x riziko xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž na xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, xřxčxxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx během xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx snížit, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Úprava xxxxx hodnoty beta xx použije, xxxxxxžx xx aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxxxůx, například prostřednictvím xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx speciálním &xxxxxx;čxxůx, x pozicím xx xxxxxxx úvěrového selhání xx xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxě x rozsahu, v xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx nebo xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v indexu, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx portfolia xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, xx odečte xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která xx xxžxxx. Xxxxx je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx kladné, xxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX VI

XXXXXX&Xxxxxx; HODNOTY XXX OZNAMOVACÍ XXXXXXXXX X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; SE ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX PODLE ČX. 7 ODST. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx prahovou xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; oznámení x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx státního emitenta, xx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxxxxx&xxxxxx; použitím xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx nejbližší xxxxxx XXX.

3.   Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; procentuální xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx čtvrtletně xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, x celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx týkající xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě těchto xxxxxxů:

x)

pro xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

x)

xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, včetně xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x futures týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k xxxxxxůx v xxxxxxxx 5 xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; výše xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx xxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx stanoví xxxxx kritérií xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx, žx se xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx pro x&xxxxxx;xxčxx peněžité x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx oznámení.

7.   Dvě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahových xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx jsou

a)

xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xx výši 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx EUR;

b)

xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX xxxx xxxxx xxx konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx s xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx stanoví xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % počátečních xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot a čxx&xxxxxx;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,05 % xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15 %;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 % počínaje xxxxxxxx 0,75 %.

9.   Státní xxxxxxx xřxxxx xx skupiny x odpovídající xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx státními xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx xxěx&xxxxxx;x x tato změna xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; xxx.

XXXXXXXX VII

PARAMETRY A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX PRAHOVÉ XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ NA XX&Xxxxxx;XXX PODLE ČX. 13 XXXX. 4

Čx&xxxxxx;xxx 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxxxx xxx pozastavení xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, kterou xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx dluhových nástrojů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x xxxěxx xx koši xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; dočasně xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx provedení xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x jednoho xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x poté x xxxžxx&xxxxxx;xx údajích xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné papíry x trhy.

4.   Dříve xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; xx, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX VIII

VÝZNAMNÝ POKLES XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX NÁSTROJŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

Významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X případě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx se x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x porovnání x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenou xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx obchodování xxxxx&xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxxx x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x obchodním xxxx&xxxxxx;xx;

b)

pokles xxxx xxxxx o 20&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx je xxxx xxxxx 0,50&xxxx;XXX nebo xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx o 40 % xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.   Zvýšení x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx x&xxxxxx;xx po xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx hodnoty korporátního xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx x 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xčxxxě fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, které xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze, xxxx&xxxxxx; využívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, se xxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, xxx odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; fond xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx burze xx upraví x xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx smluv, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx finanční x&xxxxxx;xxxxx, x něhož xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles hodnoty xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, že x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx xx&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx uvedeného xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX XX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx třeba xxxxxxxxx xřx xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx dochází x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x událostem xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 zahrnují nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx důvěry x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě nebo x xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx jiných čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, jakoukoli čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, které xxxxx xxxx xx xxůxxxxěxě xxxxx vést x xěxxx skutečnostem:

a)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx globálního finančního xxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, kdy xůžx xxx&xxxxxx;x k xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů a xxxxxx integrity nebo xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx xxxx bank x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, které způsobuje xxxx xx mohlo xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx nejistotu xxxxxxě jejich xxxxxxxxxxxx;

c)

podstatnému xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xx veškerých xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx působící x Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

x)

jakémukoli xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, zejména souvisí-li x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx v bankách x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx globálního xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx xxxx pojišťovny, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva, xxxx x členském xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx zvažování xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx jakéhokoli xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx nebo xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx všech xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx xxxxžxx&xxxxxx;x řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; finanční, xěxxx&xxxxxx; xxxx rozpočtové xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, které xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Unii;

x)

xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které může x&xxxxxx;žxě ovlivnit přeshraniční xxxx, zejména xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, kdy xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné narušení xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx postupu vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; nebo xxxžxěx&xxxxxx; x rámci xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku x Unii, zejména xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx nařízení xxxxxxxx x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx xx vyhlášení x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Xxxžxxx xx xx 1. listopadu 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x xxx&xxxxxx;x xxxxxxx x xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

X Bruselu xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Manuel XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, s. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx strana 16 x xxxxx čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Článek 5 x 6

—

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; xxxxx,

—

futures,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; nástroje,

—

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze,

—

swapy,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx na xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; produkty,

—

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

—

certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

—

rozdílové smlouvy,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se státních xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX II

ČÁST 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx pro xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx derivátová xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; na bázi xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx má xxxxxxx xxxxx 1. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx derivátu xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; implikovanou xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu nebo xxxxxxx&xxxxxx; xxxx podkladového x&xxxxxx;xxxxxx. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xčxxxě kapitálových xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x portfoliu, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx hotovostních xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Dlouhé xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty delta xxxxxxx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx sjednanými x xůxxxxxx úpravy xxxxxxx xxxxx v jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx vedoucí x čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x pozicím, xxxx&xxxxxx; musí x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx svých xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx delta.

3.   Jakékoli xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; jednotlivé akcie. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x ohledem na x&xxxxxx;xx uvedené xxxxx x podkladovém koši, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítá započtením xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx emitenta.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx kapitálu, xxxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx; xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; akcií, xx xxxxxxx&xxxxxx; celkový xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxčxx se.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo ukončení xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

7.   Nové xxxxx xxxxx&xxxxxx; x rámci xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx ode dne, xxx xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x systému.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx xx xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Model xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; hotovostní xxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; derivátové nástroje xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx s č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xx představují xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x portfoliu, xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních pozic xx rovná 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x jiných xěx&xxxxxx;xx, xxž je xxxx, se xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxx na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; je x xxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx se xxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x souladu s xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxx pozice, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xx zahrnou do x&xxxxxx;xxčxx pozice týkající xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Pozice xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xx vypočtou s xxxxxxx na x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů v podkladovém xx&xxxxxx;x, indexu xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx týkající xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

5.   Pro výpočty x xř&xxxxxx;xxxě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu x vysokou korelací xx xxxxxx&xxxxxx; tytéž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx se xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, u xxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů. Xxxxx xxxx xxxxxx xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx x&xxxxxx;xxčxx zahrnou jako xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, které xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x kryty nebo xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx jako xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; xx xx xx, žx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx vyjádří x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic zohlední xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxx&xxxxxx;xx objemu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta.

10.   Za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx různých státních xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx účelem kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx ve vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx několikrát.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx alokace.