Animace načítání

Stránka se připravuje...

Přihlásit se Registrovat se
28 965 právních předpisů

Další údaje zde

Technická podpora

Poskytujeme technickou podporu zdarma

Zavolejte nám

+420 777 717 492

Plné znění - 32012R0918

  1. Úvodní strana
  2. Právní předpisy EU
  3. Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Chci získat výhodný přístup

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

ze dne 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx xxxxňxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (XX) č. 236/2012 o xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, pokud xxx o xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, prahové xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x významem xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; unie,

x xxxxxxx na nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx (EU) č. 236/2012 xx dne 14. xřxxxx 2012 o xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x zejména xx čx. 2 xxxx. 2, čl. 3 xxxx. 7, čl. 4 xxxx. 2, čx. 7 xxxx. 3, čl. 13 xxxx. 4, čl. 23 xxxx. 7 x článek 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

vzhledem x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; určitá xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 nařízení (XX) č. 236/2012 zmocňuje Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx akty x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské unie xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x přenesené pravomoci xxxxňxxx x mění xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; spolu &xxxxxx;xxx souvisí, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x způsobech x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; o významném xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxxxxx xxxxxxxxx xx trzích xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx událostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx x prodeji xx xx&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xx xěxx xxxxxxxx x platnost současně, xx vhodné xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx jediného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx lepší xxxxxxxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx vhodné, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx x čx. 2 odst. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx, a další xxřxxxěx&xxxxxx;, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx „držitelem“ akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx zvolená xxx, xxx bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 důsledně xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů členských xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx nejsou x xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, ale x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx, xxx xxxx použity xxxxx na xxxxxx xx krátko, xxxž xx xxx xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx budoucí vývoj x oblasti xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů, jako je xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů.

(4)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x xxxx právnickým xxxx&xxxxxx;x, které drží xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxx&xxxxxx; x krátké xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx mohou x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx způsoby. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx x uvést x účinnost x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx nutné x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx xx xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx prostřednictvím jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, x xxx je xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, xxx zahrnout xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x do xěxxxx výpočtů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx spolehlivý xř&xxxxxx;xxxx, pokud xxx x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xx xx specifikaci xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxěx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx je xx všeobecně přijímaná xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxx zatajit xxxxxx rozdělením xxxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx xxxx xůxx&xxxxxx; fondy. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých pozic xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx upřesnila, xxx xx xěx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx proveden xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx a x xř&xxxxxx;xxxě správců xxxxů. Aby tato xxxxxxxxx&xxxxxx; byla xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; strategie xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice subjektů xx xxxxxxě a xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů s x&xxxxxx;xxx objasnit, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx k xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx;xx fondech xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; omezení xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůžx x&xxxxxx;x zajištěna &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x zajištěním x spekulací xůžx x&xxxxxx;x v xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx podrobného x xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx případech xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx jednotně stanovit xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru korelace, xěx xx se xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x srozumitelný xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx kovariance xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx vydělená xxxčxxxx xxxxxx směrodatných odchylek. Xxxxxxxx xxxxxx se x&xxxxxx;xxxxx, aby xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx obtížné xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x závazků, xxxxž x volatilitě xxxxxx xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 vyžaduje přiměřený xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx xx xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx úvěrového selhání xxxx&xxxxxx; stanovit, jak xx xěx x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxžxx xx aktiva x x&xxxxxx;xxxxx zajištěné xxxx&xxxxxx;x xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx k tomu, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje konkrétní xxxxxň xxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxx pozici xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx xřxxx stanovit, žx xx xx xěxx xxxxxx x xxxxxxxx významnou.

(7)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která drží čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xxxx&xxxxxx; xx vyšší xxž xxxxxx&xxxxxx; hodnota, xxxx pozice xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; této xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný dopad xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy, xx xx nemělo xxžxxxxxx a prahová xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x v &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého xxxx x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených státních xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx xxxxxx opatření.

(8)

Údaje xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx výpočet xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čistých krátkých xxxxx, pokud jde x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x platnost. Xxxxx xxěxx používanými xxxx&xxxxxx;xxx xx stanovení x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx v xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; by xx xxx&xxxxxx; měl x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; objem xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x za xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x futures pro xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx budou x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx o x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx na xxxx se státními xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxčxxxx prahovou xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx mohou x&xxxxxx;x xxčxxxě pozastavena xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx uvedeném xxxx. Xxxxx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx dojde x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx mohou xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Xxxxxxxx xx široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx každou x xůxx&xxxxxx;xx kategorií xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx a xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx nařízení xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xxxx&xxxxxx; xxxx SKIPCP, xxxxxžx i když xx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx může xxxx xxxxě lišit, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13. čxxxxxxx 2009 x koordinaci xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x správních xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se subjektů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx x blízkosti čxxx&xxxxxx; xxxxxxx aktiv XXXXXX. Xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx derivátů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, xxž xxxx uvedeny x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx relevantních příslušných xxx&xxxxxx;xů, xxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x trhy (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx zřízen x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; své pravomoci x xxxxxxx x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Evropského xxxxxxxxxx x Rady (EU) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx jde x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; seznam xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; vhodných xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x nepředvídaným xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)

X xůxxxů právní xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx nařízení xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

PŘIJALA XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX I

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Předmět

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; stanoví xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; tyto čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx upřesňují definice xxxxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále upřesňují xř&xxxxxx;xxxx x způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx upřesňují nekryté xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx státních xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čx. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx dále xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx než likvidní xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se zohlední xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, zda xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x v čx&xxxxxx;xxx 27 x xxxxxxxx xx hrozby uvedené x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto definice:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; takový xxxxxx ovládá;

x)

&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí emitent xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), iv), x) x xx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

DOPLŇUJÍCÍ XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX PODLE ČX. 2 XXXX. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Upřesnění pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko

1.   Pro &xxxxxx;čxxx definování prodeje xx xx&xxxxxx;xxx se x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, zda xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xxxxx k xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx s xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, jež se xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx krátko. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx skutečnými xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx uvedené xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx skutečný xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, včetně xxxxxxx, xxx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; nástroj xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx skutečným vlastníkem xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; riziko spojené x pořízením finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), ii) a xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů, xxxx&xxxxxx; byly xřxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xůxčxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů nebo xxxx xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx cenné xxx&xxxxxx;xx budou xxď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx v době xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nástroj koupila xřxx vlastním prodejem, xxx uvedený finanční x&xxxxxx;xxxxx v době xxxxxxx xxxřxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx bude xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; s xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, xxx x xxxě splatnosti bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxžxxx xx držitele xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. a) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx těchto xxxxxxxx&xxxxxx;:

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 1;

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická osoba x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx v xxxxxxx x právními xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vztahují xx xxxxxxxxx&xxxxxx; prodej.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX PODLE ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; dlouhé xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; pozice v xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x jakém xxxx xxxxxxxxxx v uvedeném xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž akcie, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx akcií, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; vypočítat, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xxxx&xxxxxx; xx krátko xx x xxxxxxxxxxx x uvedenými xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x jakém xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x koši.

2.   Pro účely čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě snížení xxxx xxxx xxxxxxx akcií, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; všeobecně

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritéria xx zohlední pro &xxxxxx;čxxx čistých krátkých xxxxx podle čx&xxxxxx;xxů 5 a 6:

x)

xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto v xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv;

x)

krátké xxxxxx xx finančních nástrojích, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx&xxxxxx; obdobné x&xxxxxx;xxxxxx, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxxx xxxxx&xxxxxx; výnos, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx žádný x&xxxxxx;xxx pro jedny x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv xxxx závazků xxxx x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx příslušnými xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x dlouhé pozice x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů xx ve xxxxxx x uvedeným xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž zohlední x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zastoupeny x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx expozicí xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných v xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, za předpokladu, žx jejich xxxxxxx xžxx závisí xx xxxxxxě státních dluhopisů, xxx xěž se xxx&xxxxxx; vypočítat čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx předpokladu xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která jsou xxxxxx korelována x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, se xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. Nástroje xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu emitentů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x cenou dluhopisu xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů za xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů předcházejících xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx historie xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; náhradní doba xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx dluhové x&xxxxxx;xxxxxx x vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx korelované, xxxxx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; období alespoň 80&xxxx;% xxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx daných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x následně x xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx 12 měsíců xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx při výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě korelace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx úroveň xxxxxxxx x xxxxxxxx 4 x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient xx x xxůxěxx x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.   Při x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx – xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx státních xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x státních xxxxxxxxů se rovněž, xxxxx jde x xxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, zohlední x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, pokud xxxxxx x nástrojích, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3.   Jakýkoli xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; uváděný xx státního xxxxxxxx xx xxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx považuje za xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

4.   Jestliže xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x uvedenými xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika nelze xxxxžxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, zda x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda vypořádání xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx podle čx. 3 xxxx. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 se pro xxxxx uvedené x xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx veškeré x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx použijí xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxňxxx xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť xxž xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxx xěx, xxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 11

Výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.   Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, že xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx nebo x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x příloze XX se xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 se xxxxxx vypočítají xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x jehož nástrojích xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx drží xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX VE XXXXXXX XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX XXXXX ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx o xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, pokud jde x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx provádí v xxxxxxx x čl. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; spravované xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 12 x 13 xx použijí xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; strategií“ se xxxxx&xxxxxx; strategie, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx o xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, jejímž x&xxxxxx;xxx je x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; krátké, xxxx čisté xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx které x ním xxxxxx&xxxxxx;;

x)

„činnostmi x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů bez ohledu xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx pověření xx xxxxxxů, xxxxx xxxx portfolia zahrnují xxxxx xxxx více xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)

„subjektem správy“ xx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě odboru, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx portfolia xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx své xxx&xxxxxx;xě, xx které xx ve xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxňxxx xxxxx&xxxxxx; investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx použití xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx.

Subjekt xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x pokud xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x souladu x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 dosáhnou xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.   Jestliže xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxx s xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, které xx xx správě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; činnosti, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; účet, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x souladu x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x b) nařízení (XX) č. 236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Způsob výpočtu xxxxx pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; skupinu. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx jménem skupina, x níž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se konkrétního xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx překročí. Xxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů tvořících xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; způsob xxxxxx&xxxxxx; v čx. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx se xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic subjektů xxx&xxxxxx;xx, které vykonávají čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Skupina xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně zveřejní čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx překročí xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx dosáhne xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx pro oznamovací xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx prahovou xxxxxxx xxx zveřejnění xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici týkající xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx pro zveřejnění xxxx ji xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt určený xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx krátkou xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx odstavce 2, xxxxxxžx

x)

ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; právní subjekt x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx ji xxxřxxxxčxx,

xx)

současně xxx xxxx&xxxxxx;xxxx právní xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxčxxx.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; NA XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX XXXXX ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx státní dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 se xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za xxxxxxxx pozici x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro účely čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx zajištění xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového selhání xxxxxxx&xxxxxx;, x xxxxx xx tato aktiva xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; x subjektům veřejného xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru xx stejném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě jako xx referenční swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, že

x)

odkazuje xx čxxxxx&xxxxxx; stát, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx speciální účel čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě členského xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, xx xxxxxxx x členů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx federaci,

xx)

xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x zajištění jakýchkoli xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x článku 18;

x)

xxxxxx xx swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx státního xxxxxxxx, přičemž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; je xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx nepovažuje za xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 v xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

xxxxxxxx xx členský xx&xxxxxx;x,

xx)

xx používá k xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx aktiv xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx hodnotou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo závazků x xxxxxxxx referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Případy, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx více xxž jednom čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x nebo xxxxxxxxxxx, xxxxž xx aktivum xxxx závazek týká, xxxxxxx xx více xxž jednom členském xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, že je xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; podnik x jednom členském xx&xxxxxx;xě a xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě a xxxřxx&xxxxxx; společnosti byl xxxxxxxxx úvěr. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx pomoc, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakoupit swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

b)

pokud existuje xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; vlastní xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx, ale xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx vlastní xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx přípustné xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxčxxxxx v xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; investovala xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx, že xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx v xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, xx xřxxxxxxxxx, že xx xxxxxčxxxx xxxxxxx x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx tímto xxxxxxx x dluhem xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státu, xx xxxx&xxxxxx;x je xxxxxčxxxx xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakupovat xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx odkazující xx druhý čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx za nekrytou xxxxxx podle čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx je xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x článku 18 xxxxxx nařízení:

a)

xxxxx je xxxžx&xxxxxx;xxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, která xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx pokud xx zajišťovaná xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, jejichž xěxxx xx xxxx, xx přípustné xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pro xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy;

x)

xxxxx je xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx nadnárodní xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx protistrany xxxxxě zvoleným xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, které případy xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, xxx byla xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

kdykoli xx xxxx xxžxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, že xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Zajištěná aktiva x x&xxxxxx;xxxxx

X&xxxxxx;žx xxxx xxxxxxx případy, xxx xxx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx jsou xxxxěxx podmínky xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 a x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)

xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; pozice xxxx xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx se xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; odkazují xx subjekty veřejného xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxř&xxxxxx; xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx sektoru xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; se uvedený xxxxxxx zaručil, x xxx xxx zahrnout xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx finančních x&xxxxxx;xxxxů, transakce s &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx usazeným x čxxxxx&xxxxxx;x státě, xx který xx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx třeba regulatorní xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx a x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; finanční xxxxxxx, xxxxxxxxx aktiv xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, kdy xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx obchodu;

e)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x uvedených xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xx xxxxxxxx je xxxxěx x xxxx xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

a)

kvantitativní korelační xxxx xx splněn, xxxxx Pearsonův xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x cenou státních xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, dosahuje xxxxxxň 70&xxxx;%;

x)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx splněna, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx významná xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; závislosti. Xxxxxxxx se vypočítá xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxůxěxx nejméně 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x poslednímu čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx xx xxxx&xxxxxx;žx, že podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x uvedeném xxxxx&xxxxxx; byly xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxžxxx přiměřená x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx považuje za xxxxěx&xxxxxx;, xxxxxxžx xxx xxxx&xxxxxx;xxx, žx

a)

zajišťovaná xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxx&xxxxxx; je vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx nebo xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx spojeného x xxxxxxxx&xxxxxx;x právem xxxx xx jehož xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; regionální, místní xxxx xěxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx významně xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx relevantní xxxxxx&xxxxxx; strana xxxxž&xxxxxx;, žx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pozice xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní dluhopisy xxx korelační xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možné, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx velikost xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, xřxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2 je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx na ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč přesná xxxxx nebyla xxžx&xxxxxx;.

2.   Pokud xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx x xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; dané xxxxxxx xxxxxxx se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy. Xx&xxxxxx;xx toto xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx prokáže, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx relevantní x&xxxxxx;řx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx vezmou v &xxxxxx;xxxx tyto faktory:

x)

xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice;

x)

xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx xůčx x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání;

c)

xxx strategie xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; je dynamická, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy zůstane xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; x žx doba trvání xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx je xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic nebo xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x &xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, musí být xxď nahrazeny xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx odstranit.

4.   Za předpokladu, žx pozice ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; xx za to, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx jediným xůxxxxx k xxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; hodnoty xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.   Ve x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů ústřední protistrany, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx fungování xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; ústřední xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx xx nedobrovolnou xxxxxx, x ne xx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

1.   Výpočet xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx její čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx statickou x xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X případě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, jako xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, se xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx tzv. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, jestliže subjekt, xůčx němuž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx potom xxxxxx&xxxxxx; s čxxxxx xxxxxxxxx hodnotou pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; hodnotu, pro xěž je xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; strategie zajištění, xxx&xxxxxx; být výpočty xxxxxxxxx xx základě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xx xxxxxxx&xxxxxx;x základě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; rozsah, x jakém xx xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx trvání mohla xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx nebo snížit, x xxxxxxxx&xxxxxx; volatilita xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, pro xxxx&xxxxxx; xx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, jednotek xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxůx, x pozicím xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xxxxxxx&xxxxxx; úměrně x xxxxxxx, x xěxž jsou xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx úvěrového selhání xxxxxxxxxx v xxxxxx, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého portfolia xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, se xxxčxx xx hodnoty čisté xxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxžxxx. Pokud je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx xx považuje xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX XXXXX ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Prahové hodnoty xxx oznamovací xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx prahovou xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozicích xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx státního xxxxxxxx, xx procento celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá výše. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxxxxx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx nesplacené xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x zaokrouhlí se xxxxxx na xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx EUR.

3.   Peněžitá výše, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, se čxxxxxxxxě xxxxxxxx x aktualizuje, xxx byly xxxxxxxěxx xxěxx v celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.   Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, x celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu xx způsobem výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech.

5.   Počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx stanoví xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

a)

xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

x)

xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x průměrné velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx účastníky xxxx týkajících se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx trhu xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x odstavci 5 je xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, které xx xxxžxxx xxx každého xxxxxxxx, xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx, že se xxžx&xxxxxx;xx státnímu xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx použitých xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx oznámení.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě počáteční xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx dni xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxx xxxx

x)

počáteční prahová xxxxxxx ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, která xx xxxžxxx, pokud xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx použije, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX nebo xxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx hodnotou 0,15&xxxx;%;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.   Státní xxxxxxx xřxxxx xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx státními xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx ke xxěx&xxxxxx;x x tato xxěxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx&xxxxxx; nejméně xxxxx kalendářní rok.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXXX A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX LIKVIDITY PRO XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX. 13 XXXX. 4

Čx&xxxxxx;xxx 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, kterou xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, definovaný xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; xxčxxxě pozastavit xxxxxx&xxxxxx; nekrytého prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; údaje, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx systémů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx x obou x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x použitých &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; orgán xxx cenné papíry x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgány xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; se, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX VIII

VÝZNAMNÝ XXXXXX XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX NÁSTROJŮ XXX&Xxxxxx;XX NEŽ LIKVIDNÍCH XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž likvidní xxxxx xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x porovnání x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx více, xxxxx je xxxxx x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x indexu x xx podkladovým xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx derivátovou xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx k xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx;

b)

xxxxxx xxxx akcie o 20&xxxx;% nebo více, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50 EUR xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx částky x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

c)

pokles xxxx xxxxx x 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx ve x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx; délce výnosové xřxxxx za jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; týkající xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx korporátního xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx nástroje xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx o 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, které xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, xxx odrážel 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx, x jeho xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx a čx. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012, x&xxxxxx; xx za xx, žx k x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx došlo, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx uvedeného xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX IX

XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČLÁNKU 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xřxxx xxxxxxxxx při xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;

1.   Pro &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx nebo nepříznivý x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; mohou x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; finanční xxxxxxxxx xxxx důvěry v xxx v xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě xxxx x xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx jiných čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx podle článku 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx činnost, x&xxxxxx;xxxxxx, skutečnost xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx by odůvodněně xxxxx vést x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

x)

vážným xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx rozpočtovým xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx k finanční xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Unii, kdy xůžx dojít x xxxxžxx&xxxxxx; řádného fungování xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli členského xx&xxxxxx;xx nebo xxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx jsou pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, které xxůxxxxxx xxxx by xxxxx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx nejistotu xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxx xxxx neobvyklé xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; klesající xxxx&xxxxxx;xx xx veškerých xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx týkají xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x společnosti spravující xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; infrastruktury, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, zejména xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx v bankách x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které xx xxxxžxx&xxxxxx; xx významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva, xxxx v členském xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 možnost xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x emitentům nebo xxxxxx nákazy, x xxxx&xxxxxx;xx existenci x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.   Pro &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx xxxxžxx&xxxxxx;x ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Unii xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě vážné xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx rozpočtové xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, které xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx stabilitu xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

b)

xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné poškození xxxxxx&xxxxxx;xx struktur významných xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x vypořádání a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx přeshraniční xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, kdy xxxx může x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, které xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo ekonomické x&xxxxxx;xěžx v xxx&xxxxxx;x xxxx části finančního xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Vstup x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x platnost xřxx&xxxxxx;x xxxx xx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x věstníku Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Xxxžxxx se xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x celém xxxxxxx x xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx všech čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x tomto čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 390, 31.12.2004, x. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

ČÁST 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 a 6

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

kryté xxčx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

futures,

&xxxxx;

indexové x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx fondů obchodovaných xx xxxxx,

—

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx na xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; retailové xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

—

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; smlouvy,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

—

xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

Č&Xxxxxx;XX 1

Model xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx xxx xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx bázi xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx, přičemž hotovostní xxxxxx x&xxxxxx; hodnotu xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx zohlední xxxxxxxřx stávající xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xčxxxě xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investic x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx individuální pozici xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; xx držen x portfoliu, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxůžx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; v xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; pozice x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx delta xxxxxxx x&xxxxxx;x kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx v xůxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; derivátové xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x pozicím, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě změny xxxx xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx obchodovaného na xxxxx, xx xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; jednotlivé xxxxx. Xxxxxx těchto xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx uvedené xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; nebo právnické xxxxx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.   V xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx emitenti xxx&xxxxxx; xěxxxxx kategorií akcií, xx zohlední xxxxxx&xxxxxx; xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; kategorii x xxčxx se.

6.   Výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, xxxx&xxxxxx; xxxxx vést x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnosti podle čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; akcie xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx vydaného xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx ode xxx, xxx xxxx přijaty x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx vyjádřená xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice v xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;x vydaném xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx společnosti.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx xxx státní xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.   Veškeré xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hodnoty upravené xxxxxxxx x xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Opce x xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nástroje xx xxxxx&xxxxxx; podle xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. Výpočty čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xx představují xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx v xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x přičtením xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.   Nominální xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, xx přepočítají xx eura xx x&xxxxxx;xxxxě poslední xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxx. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; deriváty, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx rovněž upraví x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.   Jakýkoli xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx týkající se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx týkající xx každého xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou s xxxxxxx na váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx týkající xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čl. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č. 236/2012.

5.   Pro x&xxxxxx;xxčxx x xř&xxxxxx;xxxě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x vysokou xxxxxxx&xxxxxx; xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x xxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce korelováno xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xxxxx tyto xxxxxx xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, potom xx xxxxxxxxx&xxxxxx; za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx zahrnou xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx investora xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx čisté xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx prostřednictvím nákupu xxxxů úvěrového selhání, xxxx&xxxxxx; nejsou státními xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; xx xx xx, žx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx delta 1.

7.   Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx upravených xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic zohlední xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx objemu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

10.   Za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx státního emitenta, x xxxxž xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx se stanovením xxx xxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, se xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxžxxx xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxxxxx. Pro xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx ve vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.   Fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx alokacemi xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx alokace.