EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; PRAVOMOCI (XX) č. 918/2012

xx xxx 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, významný pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

s xxxxxxx xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu a Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx xx krátko x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x zejména na čx. 2 xxxx. 2, čl. 3 xxxx. 7, čl. 4 odst. 2, čx. 7 odst. 3, čx. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

vzhledem x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; určitá xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zmocňuje Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx xxxx x přenesené pravomoci, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx akt x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx a xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; nepodstatné xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejňování x určení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; o významném xxxxxxx hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; nepříznivých xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx mezi xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx x prodeji xx xx&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xx xěxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxčxxxě, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx ustanovení xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx nařízení.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. Z xůxxxx lepší xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;, aby xxxx stanovena xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx x čx. 2 odst. 1, xxxx&xxxxxx;xx kdy xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx prodeje xx xx&xxxxxx;xxx, a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx „držitelem“ xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Pojetí xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů v členských xx&xxxxxx;xxxx nejsou v xxxčxxxxxxx harmonizována, ale x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 je, xxx byly xxxžxxx xxxxx xx prodej xx xx&xxxxxx;xxx, xxxž xx xxx dotčen xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; vývoj x xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů, xxxx xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů.

(4)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; x povinnosti, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x xxxx právnickým xxxx&xxxxxx;x, které xxž&xxxxxx; xxxx sjednávají čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx x ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Dlouhé x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x drženy x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx a xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx nutné x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx xx měly čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, a xxx xx nezbytné xxřxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx krátko xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx spolehlivý xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xx xx specifikaci dlouhých xxxxx v akciích xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx. Protože hodnota xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na změnách xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx stanovena xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině xxxx různé fondy xxxxxxxxx&xxxxxx; správcem xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx xxx zatajit xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx mezi xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx oznamování x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých pozic xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; obraz, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; podrobnější xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx xx xěx x&xxxxxx;x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx subjekty v x&xxxxxx;xxx skupiny a x xř&xxxxxx;xxxě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Aby tato xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x účinnost, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxů xx skupině x xxxx&xxxxxx; krátké pozice xxxxů by xěxx x&xxxxxx;x agregovány. Xxxxěž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx objasnit, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxů xx měly být xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx různých fondech xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx transakce x xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového selhání xx státní xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy může x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx legitimním xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx podrobného x dodatečného xxřxxxěx&xxxxxx;, x jakých xř&xxxxxx;xxxxxx xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xěx xx se xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; a srozumitelný xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; součinem xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx odchylek. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, je x xxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x rozdílným xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x různých xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxxxž x volatilitě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx k xxxxřxx&xxxxxx;x, x proto je xřx definování nekrytého xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xx měl x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; přístup xxxžxx xx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x xxxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní dluhopisy, xx třeba xxxxxxxx, žx by xx xěxx xxxxxx o xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 požaduje, xxx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx, která xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; hodnota, xxxx pozice xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; upřesnění x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Oznamování xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, které xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; dopad xx xxxxxxxxx&xxxxxx; trh xx státními xxxxxxxxx, xx se xxxěxx xxžxxxxxx a xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x v &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx trhu x xxxxxxxxx a x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx tohoto xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx výpočet xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, nebudou x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx nařízení x platnost. Proto xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx kritérii xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx xx prvé xěx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x za xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx likvidního trhu x xxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové hodnoty xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile budou x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx o všech xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx pod xxčxxxx prahovou xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; pro investory xxxx&xxxxxx;xxx nekryté xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx být xxčxxxě pozastavena xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxx. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx dojde x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxx prodej xx krátko xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo jinak xxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Objevuje xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx kategorií xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x rozdílům, xxxx jsou rozdíly xxxx nástroji x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; není xxxxxxxxx prahová hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx SKIPCP, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX, xxxxxžx i xxxž xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xx xx ni xxxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; do xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; udržuje xxxx v blízkosti čxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxx XXXXXX. Není stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, xxž xxxx uvedeny v xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušných xxx&xxxxxx;xů, xxx Evropského xxx&xxxxxx;xx xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx a xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; pravomoci x xxxxxxx x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Evropského parlamentu x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx xxx x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x zároveň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx nezbytné, xxx toto nařízení xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

PŘIJALA XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX X

VŠEOBECNĚ

Článek 1

Xřxxxěx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; stanoví xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

—	čl. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xř&xxxxxx;xxxx a xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx a xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx a čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čl. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 23 odst. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, co xx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, xxx xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 xž 21 x v čx&xxxxxx;xxx 27 x objevily xx hrozby xxxxxx&xxxxxx; x čl. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; se xxxžxx&xxxxxx; tyto xxxxxxxx:

x)

„skupinou“ xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (5), a xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)	„nadnárodním xxxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. d) xxxů x), iv), x) x vi) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; UPŘESNĚNÍ XXXXXXX XXXXX ČX. 2 ODST. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Upřesnění pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx případech xxxxxx&xxxxxx;, zda se xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxxxčx&xxxxxx; vlastnictví x xxxxxxx x právními xřxxxxxx, jež xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx krátko. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx uvedené xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; konečný xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroj xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, který nese xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx spojené x pořízením xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. b) bodů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; byly xřxxxxxxx x rámci xxxxxxx x půjčce cenných xxx&xxxxxx;xů nebo xxxx xxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxx cenné xxx&xxxxxx;xx budou xxď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx převodce xxxx&xxxxxx; papíry stáhne, xxx x době xxxxxxxxxx xxxx možné xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

b)

xxxxxx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxxxxx xřxx xxxxxx&xxxxxx;x prodejem, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v době xxxxxxx xxxřxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj bude xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; s uvedeným xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x v xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Držení

Xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxžxxx za držitele xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx těchto okolností:

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 1;

b)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx převod vlastnictví xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx na xxxx xxxxx x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisy, xxxx&xxxxxx; se vztahují xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČL. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; xxxxxx v xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi rovněž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx rozumí jakákoli xxxxxxxx xůčx akciovému xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jakéhokoli xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X části 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xxxx&xxxxxx;x pododstavci x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xxxx&xxxxxx;, xxx xěž se čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx nebo xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx krátko xx x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž zohlední x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 písm. x) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, kdy xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx akcií, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

Následující kritéria xx xxxxxxx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 a 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

b)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx na xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx při výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx žádný x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x příslušných xxxxx xxxx závazků xxxx x&xxxxxx;xxx xx nevhodným xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx příslušnými xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního dluhu xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů xx xx vztahu x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xx jakoukoli xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X části 2, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čistá držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxx korelována x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x jakékoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xx xxxxxxx xx výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx xx nezahrnují.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; cenou se xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xěř&xxxxxx; na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě za použití xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx vážených &xxxxxx;xxxů za xxxxx&xxxxxx; 12 měsíců předcházejících xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx. U aktiv, xxx xxxx&xxxxxx; neexistuje xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx xxxxxxxx ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, se xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; náhradní xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; alespoň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx daných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě x xxůxěžx&xxxxxx;x časovém x&xxxxxx;xxx 12 měsíců xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx při výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx státních xxxxxxxxů xxx &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx x xxxxxxxx 4 x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x než 3 xěx&xxxxxx;xx, xx předpokladu, žx korelační xxxxxxxxxx xx v xxůxěxx x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x hotovosti xxxx x podobě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx státních xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx prostřednictvím xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, zohlední x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, které xxxx xxxxxxx x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxxx za xxxxx&xxxxxx; pozice x x&xxxxxx;xxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx považují xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

4. Jestliže xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika xxxxx xxxxžxxxx xx dlouhou xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic není xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx čx. 3 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx pro xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX použije xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo právnickou xxxxxx, pokud jde x totožné xxxxx, xx použijí xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx zohledňuje transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť již xxxxxř obchodního systému xxxx xxxx něj, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1. Pro účely čx. 3 odst. 5 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech vypočítají xxx, že xx xxxxxxx&xxxxxx; transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx. Xxx státní dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxx vypočítají xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž nástrojích xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XX XXXXXXX XXXX SKUPINÁCH XXXXX ČX. 3 ODST. 7 PÍSM. C)

Článek 12

Xxůxxx výpočtu xxxxx xxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx správy, pokud xxx x xěxxxxx xxxxů nebo spravovaných xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. x) a x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx každý xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxxxx na xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; formu, x xxx každé xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely článku 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; tyto xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; strategií“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx;xž x&xxxxxx;xxx xx mít xxď čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxx čisté dlouhé xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxx&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x ním xxxxxx&xxxxxx;;

x)

„činnostmi x rámci xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xxx&xxxxxx;xx xxxxů bez xxxxxx xx jejich právní xxxxx a xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x x&xxxxxx;xxx xxxěřxx&xxxxxx; xx klientů, xxxxx xxxx portfolia xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx správy“ xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx útvaru, xxxx&xxxxxx; xx základě xxxx&xxxxxx;xx spravuje fondy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, na xxxx&xxxxxx; xx xx xxxxxx xx konkrétnímu xxxxxxxxxx xxxxxňxxx stejná xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; způsobu xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; pozice fondů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx ho xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx pověřil xřxx&xxxxxx; stranu.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, a xxxxx xx to xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 až 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5. Jestliže xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx vykonává čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx s xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx činnostmi, xxxx&xxxxxx; xx ke xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 až 3 pouze xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se ke xxx&xxxxxx;xě nevztahují, ale xxxxx k xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic subjektem xx vlastní účet, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; právní xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x b) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx výpočtu xxxxx pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx provádí x souladu x čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; skupinu. Příslušný xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž patří, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, když xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;. Xxxxx xxxxx xxxx více xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 odst. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a xxxxx&xxxxxx; xxxxxx všech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx se xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; vykonávají čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, když xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice dosáhne xxxx xřxxxxč&xxxxxx; prahovou xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx týkající xx konkrétního emitenta xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx vypočtená xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx ji xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxčxx&xxxxxx; xxx xxxxx účel xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx úrovni xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx vypočtenou xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt x x&xxxxxx;xxx skupiny xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx oznamovací povinnost xxxx xxx zveřejnění xxxx ji nepřekročil,

xx)	současně xxx xxxx&xxxxxx;xxxx právní xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxčxxx.

XXXXXXXX V

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; NA XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX PODLE ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx nepovažují za xxxxxxxx pozici v xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx nepovažují za xxxxxxxx pozici podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x slouží xxxx zajištění proti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového selhání xxxxxxx&xxxxxx;, x xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx vztahují x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého sektoru xx xxxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx ve stejném čxxxxx&xxxxxx;x státě xxxx xx referenční xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, se xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

i)

odkazuje xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x případě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx ve swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xxčxxxxxx xxxx akcionářem, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx aktiv xxxx závazků splňujících xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo závazků x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx nacházejí aktiva xxxx závazky

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx xxxxxxx xxxx závazek x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž jednom členském xx&xxxxxx;xě, pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx pozici podle čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 tohoto nařízení:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x jednom členském xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx v jiném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx xxx xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx podniku xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo implicitní &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakoupit swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x státě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

b)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; holdingový xxxxxx, xxxx&xxxxxx; vlastní xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva a x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx odkazující na čxxxxx&xxxxxx; stát xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx v xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx x&xxxxxx; míry, žx xx tato xxxxxčxxxx xxxx v xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xx xxxxxčxxxx usazena x xxxx členských státech. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace xxxx x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx členského státu, xx kterém xx xxxxxčxxxx xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; členský xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx ve x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x článku 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx pokud xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx nebo čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx xx euro, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; ji xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

x)

pokud je xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx nadnárodní xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Všechny xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pozici xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, kdy xxxx xxxxxx sjednána;

b)

kdykoli xx xxxx xxžxx&xxxxxx; uvedeného xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 a xxžxxxxxx na proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx splněny.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Zajištěná aktiva x x&xxxxxx;xxxxx

X&xxxxxx;žx xxxx xxxxxxx případy, xxx xxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx zajistit prostřednictvím xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxxěxx podmínky xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech příslušného xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx státnímu xxxxxxxx, xx něhož xxxxxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, které xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Patří xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, xx xxxx&xxxxxx; se uvedený xxxxxxx xxxxčxx, x xxx sem xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany xx &xxxxxx;čxxxx zajištění expozice xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x finančních xxxxx xxxx smluv x x&xxxxxx;xxx zahraničního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx vůči xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Dotčené xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; úvěry, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; finanční xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x úrokovými xxxx xěxxx&xxxxxx;xx swapy v xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx smluv xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nepřímé xxxxxxxx xůčx kterémukoli x výše xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxxůx xxxx jednotkám xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xx kapitole je xxxxěx x xxxx xěxxxx případech:

x)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Pearsonův xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx závazků x cenou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě předcházejících dni, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx sjednána, dosahuje xxxxxxň 70&xxxx;%;

x)

kvalitativní korelace xx splněna, xxxxx xx prokáže významná xxxxxxxx, což znamená xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; vychází x odpovídajících &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx nejméně 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x poslednímu čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxx podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x v době, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; by xxxxxxx v období xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, použije xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx likvidní xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě dlouhá xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; náhradní xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx xxxxžxxx xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, žx

a)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; většinu xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x právem xxxx xx xxxxž dluhy xx státní emitent xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xěxxxx&xxxxxx; správy čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

c)

zajišťovaná xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem, xxxř. xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx žádost relevantního xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx relevantní xxxxxx&xxxxxx; strana xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možné, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, přesná xxxxx x podle xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx na ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč přesná xxxxx nebyla možná.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx x hodnotě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xx&xxxxxx;xx xxxx xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx tehdy, xxxxx se xxxx&xxxxxx;žx, žx vyšší xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;řx xxxxxx spojeného x xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, přičemž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx xxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, které xxxx xxxxxxxx do xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

c)	xxx strategie xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dynamická, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zůstane xžxx přiměřená x žx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx převládajících tržních xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx nebo xxxxx, xx kterou x&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxx x &xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx jsou xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány nebo xxxxxxxx, musí x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx xxxx jiným xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx za xx, žx se xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx k xxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx hodnoty xxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx převezmou xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx x důsledku xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů ústřední xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; vypořádává xxxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx, a x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx taková xxxxxx xxxxžxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a ne xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx zajištěných xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxx&xxxxxx;xxx mezi statickou x dynamickou xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx státu xxxx xxxxxxxůx veřejného xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státu, se xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx subjekt, xůčx xěxxž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx se potom xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx o xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, pro xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; být výpočty xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx o riziko xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xx xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, xřxčxxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x by xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Úprava xxxxx hodnoty xxxx xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako zajištění, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, fondů, xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x účelům, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx úvěrového selhání xx xxxxxxx&xxxxxx; úměrně x rozsahu, x xěxž jsou xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx nebo xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého xxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxžxxx. Xxxxx je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; číslo kladné, xxxxxx se považuje xx xxxxxxxx pozici xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX VI

PRAHOVÉ HODNOTY XXX OZNAMOVACÍ XXXXXXXXX X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; SE ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH XXXXX ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx pro prahovou xxxxxxx, kdy se xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému orgánu xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

2. Prahovou xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx peněžitá výše xx stanoví xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; se xxxxxx na xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx EUR.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; je výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, xx čxxxxxxxxě xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, a celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx faktorů:

a)	xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního emitenta;

x)	celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxůxěxx&xxxxxx; velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx trhu xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 xx příslušnou xxxxxxxx hodnotou xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost týkající xx počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Příslušné xxxxxxxx, které xx xxxžxxx xxx každého xxxxxxxx, se xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx, že xx xxžx&xxxxxx;xx státnímu xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx prahových xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; bude xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě počáteční xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

a)	xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

x)	prahová xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx použije, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných státních xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX nebo xxxxx pro xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx existuje xxxxxxx&xxxxxx; xxx s xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; přírůstkové xxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05 % xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx hodnotou 0,15 %;

b)	xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% xxx počáteční xxxxxxxx xxxxxxx ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% počínaje xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xřxxxx xx xxxxxxx x odpovídající prahovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx se státními xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xx&xxxxxx;xx xx změnám x xxxx změna xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; rok.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXXX A XXŮXXXX VÝPOČTU XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; PRODEJE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ XX XX&Xxxxxx;XXX PODLE ČX. 13 XXXX. 4

Článek 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx pozastavení xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na krátko

1. Mírou xxxxxxxxx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxxx xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x rozdílnými xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx měsících, je xxžx&xxxxxx; xxčxxxě pozastavit xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů použije xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; údaje, které xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x jednoho xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, a xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgány vykonají xxxxxxxx pozastavit xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; se, žx významný xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx dopadů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

VÝZNAMNÝ XXXXXX XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xx výrazným xxxxxxxx hodnoty xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x porovnání x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenou předchozího xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;

a)	xxxxxx xxxx akcie x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx akcie x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx derivátovou xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; byla xřxxxxx k obchodování x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx;

x)	xxxxxx xxxx akcie x 20&xxxx;% nebo více, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50&xxxx;XXX nebo xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

c)	pokles ceny xxxxx x 40 % xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx ostatních xř&xxxxxx;xxxxxx.

2. Zvýšení x&xxxxxx;xxxx x 7&xxxx;% xxxx více xx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx za významný xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; výnosu x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx x korporátního xxxxxxxxx za xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx o 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě fondů obchodovaných xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; využívá pákový xxxxx, se xxxxx&xxxxxx; x příslušný x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Reverzní xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx v xxxxxxx&xxxxxx;x systému xxxxxxxxx x derivátem, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx rozdílových xxxxx, x jeho xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem xx finanční x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx a čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; se xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX XX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx xřx určení xxxx, xxx dochází x nepříznivým událostem xxxx nepříznivému x&xxxxxx;xxxx x ohrožení

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, které mohou x&xxxxxx;xx k vážnému xxxxžxx&xxxxxx; finanční stability xxxx xůxěxx x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo x xxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx členských xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, které xxxxx xxxx xx odůvodněně xxxxx vést k xěxxx xxxxxčxxxxxx:

a)

vážným xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, které mohou x&xxxxxx;xx x finanční xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx a jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, kdy xůžx dojít k xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx fungování xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx finančního systému Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní infrastruktury x společnosti spravující xxxxxx působící x Xxxx, které xxůxxxxxx xxxx by xxxxx xxůxxxxx závažnou nejistotu xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

podstatnému xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; volatilitě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xx veškerých xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitenti;

x)

jakémukoli relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, systémů xxxxxxxxx a vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, zejména jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

e)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, zejména xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; způsobuje xxxx xůžx xxůxxxxx pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx zpoždění xřx xxxxxxx&xxxxxx;x styku x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx k šíření xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x bankách x jiných finančních xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které xx xxxxžxx&xxxxxx; za významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, jako xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva, xxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Evropský xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx v xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; do xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x emitentům nebo xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, a xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx všech xxxů nezávisle se xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx jevů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx ohrožením řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení x xxxxxě vážné xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx rozpočtové xxxxxxxxxxx týkající xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému v čxxxxx&xxxxxx;x státě, které xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxxxx finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

b)	xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů clearingu x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx vážně xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů nebo stabilitu xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx s xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x platbách xxxx xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto může x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx v xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vstupuje x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx xx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x věstníku Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx.

Xxxžxxx xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx nařízení xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x celém xxxxxxx a xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; ve x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. L 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, s. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x xxxxx č&xxxxxx;xxx &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 390, 31.12.2004, x. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX I

ČÁST 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 a 6

—

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; listy,

—

xxxxxxx,

—	xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

rozdílové xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx,

—

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

—	komplexní xxxxx&xxxxxx;xx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

globální xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

ČÁST 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; smlouvy,

—

xxxxx,

&xxxxx;

sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

ČÁST 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxx xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; na bázi xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx zohlední xxxxxxxřx stávající xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu podkladového x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, xčxxxě xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx hotovostních xxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x xxxxxxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x nebo xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx upravené xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx úpravy xxxxxxx xxxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; uzavírají xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx vedoucí k čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; musí být xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx; jako xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xřx x&xxxxxx;xxčxx pozice xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; akcie. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x koši, xxxxxx nebo xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx provedou výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů podle čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítá xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx a krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx delta xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx kapitálu, xxxxx emitenti xxx&xxxxxx; xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; akcií, xx zohlední xxxxxx&xxxxxx; xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; kategorii x xxčxx se.

6. Výpočet čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnosti podle čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; x rámci xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxx do výpočtu xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxx, xxx jsou xřxxxxx x obchodování v xxxxxxx&xxxxxx;x systému.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se vypočte xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx akcií na xxxxxx&xxxxxx;x vydaném akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Model xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx upravené xxxxxxxx x době xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; derivátové x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx s č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx hotovostní investice x deriváty xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx v xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, přičemž xxxxx hotovostních pozic xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x dluhopisech xxxxx&xxxxxx;xx v jiných xěx&xxxxxx;xx, xxž je xxxx, xx přepočítají xx eura xx x&xxxxxx;xxxxě poslední důvěryhodné xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xx použije xx ostatní xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx rovněž xxxxx&xxxxxx; x souladu s xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x nebo xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx xxxč&xxxxxx;xx koše, xxxxxx nebo fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx každého xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Pozice xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx provedou x&xxxxxx;xxčxx týkající xx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx x&xxxxxx;xxčxx x případě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx výpočtu xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx zohlední xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xx stanovení xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx stanovením xxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xxxxx xxxx xxxxxx xxž xxxxxňxx&xxxxxx; test xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx investora xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxxx nebo xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nákupu xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx státními xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; se xx xx, že xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx delta 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x ekvivalentních xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx hodnoty delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx dotyčných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X případech, kdy xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic týkajících xx různých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxžxxx xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx započtení xůxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx;xx xx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx pozici xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pozic xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx xxxxxxx.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.