Animace načítání

Stránka se připravuje...

Přihlásit se Registrovat se
29 050 právních předpisů

Další údaje zde

Technická podpora

Poskytujeme technickou podporu zdarma

Zavolejte nám

+420 777 717 492

Plné znění - 32012R0918

  1. Úvodní strana
  2. Právní předpisy EU
  3. Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Chci získat výhodný přístup

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

xx xxx 5. července 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu a Xxxx (XX) č. 236/2012 o prodeji xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, pokud xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro pozastavení xxxxxx&xxxxxx;, významný xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; KOMISE,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

x xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx (EU) č.&xxxx;236/2012 xx dne 14. xřxxxx 2012 o xxxxxxx xx krátko x některých xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 odst. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 odst. 2, čx. 7 odst. 3, čl. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

vzhledem k xěxxx důvodům:

(1)

Nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x prodej xx xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx přijímat xxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxňxxx a xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x určení nekrytých xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx definicích x xxůxxxxxx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxxxxx xxxxxxxxx xx trzích xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů a xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx neoddělitelně. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, které xx xěxx vstoupit x xxxxxxxx současně, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č. 236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx nařízení.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. Z xůxxxx lepší xxxxxxxxxxxxxxx x právní jistoty xx xxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx stanovena xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud jde x definice x čx. 2 xxxx. 1, zejména xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx vlastníka xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx prodeje xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx zvolená tak, xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 důsledně působí xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; vlastnictví x držení cenných xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, ale x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 je, xxx xxxx použity xxxxx na xxxxxx xx krátko, aniž xx byl dotčen xxx&xxxxxx;xxxx budoucí vývoj x xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů.

(4)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; a povinnosti, xxxř. xxžxxxxxx na xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; drží xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxx x&xxxxxx;x drženy a xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx a xx&xxxxxx;xx x účinnost x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích x xx státních xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx xx xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx se xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx nebo xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, x xxx xx nezbytné xxřxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxx na krátko xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x do xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx jde x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, je xx xxxxxxxxxxx dlouhých xxxxx v akciích xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx finančních nástrojů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxěx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů, xx nezbytné xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx xx xx všeobecně xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; krátké pozice xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx držených xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; fondy xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx fondu. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx lze zatajit xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx mezi xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx vyhýbání xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx oznamování x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; podrobnější xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx upřesnila, xxx xx měl x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny x x případě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; definovat význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxxů xx xxxxxxě a xxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Rovněž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů xx xěxx být xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx k xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx fondech xxxx povinny xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx a xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; omezení xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx v xxxxxxx nekrytých swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Použitím xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx může x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů, xxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x spekulací xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx třeba xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx je xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx kovariance xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx vydělená xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, aby xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů, jakož x xxxxxxxxxě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x opatřením, x proto xx xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; nekrytého xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xx xěx být xřxxěřxx&xxxxxx; přístup xxxžxx xx aktiva a x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x tomu, žx nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje konkrétní xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx pozici xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx třeba stanovit, žx xx xx xěxx xxxxxx x xxxxxxxx významnou.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 požaduje, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která drží čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž prahová hodnota, xxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx hodnot, xxxx&xxxxxx; xx neměly mít ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný xxxxx xx relevantní xxx xx státními xxxxxxxxx, xx se xxxěxx xxžxxxxxx a xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx by xěxx xx&xxxxxx;x x úvahu, xxxx xxx&xxxxxx;, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého trhu x dluhopisy a x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající xx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, nebudou k xxxxxxxxx x datu xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx kritérii xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx vyhlášení xx xx xxx&xxxxxx; xěx x&xxxxxx;x celkový xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x za xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx likvidního xxxx x xxxxxxx pro xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx xxxxx x dispozici xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxčxxxx prahovou hodnotu, xxxxxx&xxxxxx; xxx investory xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx x&xxxxxx;x xxčxxxě pozastavena za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx likvidity xx uvedeném trhu. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo jinak xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Objevuje xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; škála x&xxxxxx;xxxxxů x je xxxx&xxxxxx; stanovit prahovou xxxxxxx pro každou x xůxx&xxxxxx;xx kategorií xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx nástroji x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx trzích.

(10)

V xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxx podílové xxxxxxxx kotovaných XXXXXX, x x&xxxxxx;xxxxxx fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xxxx&xxxxxx; jsou XXXXXX, xxxxxžx x xxxž xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, vztahuje xx xx ni xxxxxxxx směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13. července 2009 x koordinaci xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx subjektů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investování xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx papírů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; udržuje xxxx v xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž těch, jež xxxx xxxxxxx x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, tak Evropského xxx&xxxxxx;xx xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x trhy (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx zřízen x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; pravomoci x xxxxxxx x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx jde x nepříznivé události xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx těchto xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x zároveň bylo xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx nebo xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)

X xůxxxů právní xxxxxxx je xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x platnost xx xxxxx&xxxxxx; den xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

PŘIJALA XXXX NAŘÍZENÍ:

XXXXXXXX I

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Předmět

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; podrobná xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; tyto čx&xxxxxx;xxx nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; definice xxxxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxx xx krátko,

—

čl. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx upřesňují xř&xxxxxx;xxxx a xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy a xxůxxxx výpočtu pro xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx upřesňuje xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech,

&xxxxx;

čx. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, xxx xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x x čx&xxxxxx;xxx 27 x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čl. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; se xxxžxx&xxxxxx; xxxx definice:

a)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/ES (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, která xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)

&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx), x) x xx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

DOPLŇUJÍCÍ XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXX ČX. 2 ODST. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx případech xxxxxx&xxxxxx;, zda xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x právními xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, žx jsou xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, se xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; konečný xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) a xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; byly převedeny x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xůxčxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů xxxx xxxx xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx tyto cenné xxx&xxxxxx;xx xxxxx buď xx&xxxxxx;xxxx, nebo převodce xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

b)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, která xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxxxxx xřxx vlastním prodejem, xxx uvedený xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x době xxxxxxx xxxřxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

c)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx opci xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx bude xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba se xxxxžxxx xx držitele xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx těchto xxxxxxxx&xxxxxx;:

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická osoba xxxxxx&xxxxxx; akcii nebo xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x xxxxxxx s čl. 3 odst. 1;

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; nárok xx převod vlastnictví xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx na xxxx xxxxx x souladu x právními xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČISTÉ XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x akcií xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx rovněž xxxxxxx&xxxxxx; v rozsahu, x jakém xxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje jiného xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx v čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx vůči xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx uvedená x xxxx&xxxxxx;x pododstavci x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx hodnotě xxxx&xxxxxx;, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x případě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xxxx&xxxxxx; na krátko xx x xxxxxxxxxxx x uvedenými akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, včetně xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě snížení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx zohlední xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 x 6:

a)

xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; dávají xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx na nevydané xxxxx, upisovací práva, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nástroje, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; krátké pozice xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, nebo xxxxx neexistuje ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx pro jedny x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv xxxx x&xxxxxx;xxxxů nebo x&xxxxxx;xxx xx nevhodným xxxxxx&xxxxxx;xxxxx mezi xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx se rozumí xxxx. Xxžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního dluhu xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x koši x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů xx ve xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x státním xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zastoupeny x xxxxxx&xxxxxx;x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx jakoukoli xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx státní xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, za předpokladu, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx závisí xx xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxx něž xx xxx&xxxxxx; vypočítat čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.   Za xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x s xxxxxxxx 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x jakékoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xx zahrnou xx výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx xx nezahrnují.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; cenou se xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního emitenta xěř&xxxxxx; na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě za xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx souhrnných x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx období 12 měsíců xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. U aktiv, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx nebo xx xxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; doba xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5.   Pro účely čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx a xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; alespoň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx přestane x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě x xxůxěžx&xxxxxx;x časovém x&xxxxxx;xxx 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx snížení &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů pod &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx v xxxxxxxx 4 v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x než 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx korelační koeficient xx x průběhu x&xxxxxx;xx tříměsíční xxůxx xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podkladových aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx státních xxxxxxxxů xx krátko prostřednictvím xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, v xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, pokud xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x uvedených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx krátké pozice.

4.   Jestliže xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxžxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx čx. 3 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx pro xxxxx uvedené v xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.   Pro xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo právnickou xxxxxx, xxxxx xxx x totožné xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; stejné xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxňxxx transakce xx x&xxxxxx;xxx finančními x&xxxxxx;xxxxxx, ať xxž xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxxx mimo xěx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny nebo xxxxxxx akcií xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 se čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx se x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; v případě xxěxx ceny xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční výhodu. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; v příloze XX xx použije xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x xxxxž nástrojích xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx drží xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XX XXXXXXX XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, pokud xxx o xěxxxxx xxxxů nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx jde x konkrétního xxxxxxxx, xx provádí x xxxxxxx s čl. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 pro každý xxxxxxxxx&xxxxxx; fond, xxx xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, a xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; se xxxxx&xxxxxx; strategie, kterou xxxxxxxxx subjekt xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx;xž x&xxxxxx;xxx je x&xxxxxx;x xxď čisté krátké, xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x xůxx&xxxxxx;xx finančními x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx které x x&xxxxxx;x souvisí;

x)

&xxxxx;čxxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; správa xxxxů bez xxxxxx xx jejich xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx a xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x x&xxxxxx;xxx xxxěřxx&xxxxxx; xx xxxxxxů, pokud xxxx portfolia xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů;

x)

&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; právnická xxxxx nebo právní xxxxxxx, včetně xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx správy xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů a xxxxxxxx&xxxxxx; ve xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, na které xx xx xxxxxx xx konkrétnímu xxxxxxxxxx xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx použití xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx výše xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

x)

nezahrne pozice xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, když x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.   Jestliže xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx vykonává čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx spolu s xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx činnostmi, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 až 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; činnosti, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx konkrétního emitenta x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx výpočtu xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx krátké pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu s čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž patří, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejní čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx xx překročí. Xxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx jsou subjekty xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x čl. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xx agregují x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Skupina oznámí x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx dosáhne xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx právní subjekt x rámci xxxxxxx xxxxx článků 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 oznámí x xxxřxxx&xxxxxx; čistou xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xxxxčxxxxx podle xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx skupiny vypočtená xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx ji xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)

ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročil,

xx)

xxxčxxxě xxx kterýkoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; skupina xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění nebo xx překročily.

XXXXXXXX V

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX SELHÁNÍ XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; DLUHOPISY XXXXX ČX. 4 ODST. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx případech:

a)

v xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 písm. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx nepovažují xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x slouží xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x rizikem xxxxxxx hodnoty státních xxxxxxxxů, na které xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxxxx&xxxxxx;, x pokud xx xxxx aktiva xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; x subjektům veřejného xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; na subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě jako xx referenční xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx podle čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

xxxxxxxx xx členský stát, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx nebo jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x státem, xx xxxxxxx z členů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

xx)

se xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; jakýchkoli xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x článku 18;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxx daný xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x případě, žx

x)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)

xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx závazků xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x článku 18.

2.   Pro &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx závazků x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Případy, xxx xx nejedná o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx více xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.   Pokud xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx xxxxxxx xxxx závazek x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx nepovažuje za xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 v xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx všech případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx mateřský xxxxxx x jednom členském xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx byl xxxxxxxxx úvěr. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě mateřského xxxxxxx spíše xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

pokud xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; podnik je xxxxxxxxx xxxxxxxxx, ale xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva a x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x dceřiného xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx členském státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů druhého čxxxxx&xxxxxx;xx státu do x&xxxxxx; míry, žx xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, xx xřxxxxxxxxx, že je xxxxxčxxxx usazena x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx je korelace xxxx tímto xxxxxxx x dluhem xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace mezi x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x xx xxxxxčxxxx xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx druhý členský xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x xěxxxx případech x za předpokladu, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx splněn xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x článku 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

pokud xx xxxžx&xxxxxx;xxx nebo protistranou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx společnost, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x rámci Xxxx, xxxx pokud xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx je xxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; ji xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x evropským xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

x)

pokud xx xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx závazku nadnárodní xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě zvoleným xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx akcionáře xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; nekrytých xxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

Všechny xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx žádost xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, které xř&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 nastaly v xxxě, xxx xxxx xxxxxx sjednána;

x)

kdykoli xx xxxx držení uvedeného xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xxxxxx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx korelační xxxx uvedený x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; v článku 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Zajištěná aktiva x x&xxxxxx;xxxxx

X&xxxxxx;žx jsou xxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx, xxx xxx aktiva x x&xxxxxx;xxxxx zajistit xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, že jsou xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x článcích 15 x 18 x x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)

xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, na xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; odkazují xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxxx ve swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxř&xxxxxx; xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, regionální a x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, xx xxxx&xxxxxx; se uvedený xxxxxxx xxxxčxx, a xxx xxx zahrnout xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, portfolio xxxxx xxxx finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy používá xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx smluv x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx vůči xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx usazeným x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; se xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx a x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; finanční xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx se xxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; rizika xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx vyplývající z xxxxxčx&xxxxxx;xx smluv xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx obchodu;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený x x&xxxxxx;xx xxxxxxxx je xxxxěx v xxxx xěxxxx případech:

a)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Pearsonův korelační xxxxxxxxxx xxxx cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x cenou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx, xxx xxxx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xxxxxxň 70&xxxx;%;

x)

kvalitativní korelace xx xxxxěxx, pokud xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, což znamená xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; závislosti. Xxxxxxxx xx vypočítá xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx sjednáním xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx vážených x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže se xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v uvedeném xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx měla být xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X případě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě dlouhá xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x odstavci 1 xx považuje xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, žx

a)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxx&xxxxxx;x právem xxxx xx xxxxž xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; regionální, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx městské xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; strana xxxxž&xxxxxx;, žx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx korelační xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.   Pokud xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; není xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, zda xx velikost xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx expozic, xřxxx&xxxxxx; xxxxx a xxxxx xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč xřxxx&xxxxxx; xxxxx nebyla xxžx&xxxxxx;.

2.   Pokud xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx k xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů státu, které xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xx zajištění xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx xx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pouze tehdy, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;řx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x portfoliem, xřxčxxž xx vezmou v &xxxxxx;xxxx xxxx xxxxxxx:

a)

xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)

xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx xůčx x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx odpovědností xxžxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůxxxxx xžxx přiměřená x žx xxxx trvání xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x xxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic xxxx xxxxx, po kterou x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x &xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, musí x&xxxxxx;x xxď nahrazeny xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx odstranit.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx za to, žx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x xxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx hodnoty xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx, kdy xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; vypořádává transakce xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx fungování pravidel xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx taková xxxxxx xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x ne xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. V xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, jako xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx státu xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx tzv. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx subjekt, xůčx němuž má xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; s čxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; strategie xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; být výpočty xxxxxxxxx xx základě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xx xxxxxxx&xxxxxx;x základě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x jakém xx xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; mohla xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv a x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx použije, jestliže xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx které xx pozice xx xxxxxxx úvěrového selhání xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx zajištění, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, fondů, jednotek xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxůx, x pozicím xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx zohlední &xxxxxx;xěxxě x rozsahu, v xěxž xxxx referenční xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx nebo xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v xxxxxx, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx závazků, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx xxxxxxx čisté xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; je xxžxxx. Pokud je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx kladné, xxxxxx xx xxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH XXXXX ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Prahové hodnoty xxx oznamovací povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx pro prahovou xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; oznámení o čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozicích xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx procento xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; výše. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxxxxx&xxxxxx; použitím xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; se xxxxxx xx nejbližší xxxxxx XXX.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx čtvrtletně xxxxxxxx a aktualizuje, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx v xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x další xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty týkající xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

x)

xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; oznamování čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

b)

xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x průměrné xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, včetně xř&xxxxxx;xxxxě likvidity xxxx x futures týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx počáteční výše xx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx xxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, se xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx, žx xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx ze xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx prahových xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahových xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

a)

xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, která se xxxžxxx, xxxxx celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 %, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů převyšuje 500 xxxxxxx EUR xxxx xxxxx xxx konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx stanoví xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot a čxx&xxxxxx;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%;

b)

xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xřxxxx do xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; prahovou xxxxxxxx, pokud na xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx ke změnám x tato xxěxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx v odstavci 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; rok.

XXXXXXXX XXX

PARAMETRY X XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX LIKVIDITY XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; OMEZENÍ XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX PODLE ČX. 13 ODST. 4

Čx&xxxxxx;xxx 22

Xxůxxxx výpočtu a xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxxx xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx obrat, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx celková xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x rozdílnými xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx měsíční xxxxx xxxxxx xxx pátý xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx objemu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x předcházejících xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; xxčxxxě xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xx obchodních xxxx&xxxxxx;xů, x mimoburzovního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x použitých &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx pozastavit xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx, ujistí se, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX VIII

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; POKLES XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx než xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě akcie xxx&xxxxxx; než xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx obchodování xxxxx&xxxxxx;

x)

pokles xxxx akcie x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx akcie x xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx a xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x finančním x&xxxxxx;xxxxxxx pro xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; byla xřxxxxx x obchodování x xxxxxxx&xxxxxx;x systému;

b)

xxxxxx xxxx xxxxx o 20&xxxx;% xxxx více, xxxxx je xxxx xxxxx 0,50&xxxx;XXX nebo xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx ekvivalent x&xxxxxx;xx částky x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx x 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx po xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě státního xxxxxxxxx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; výnosu x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu x 1,5&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx nástroje peněžního xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx, se xxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx v xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx rozdílových xxxxx, x jeho xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx; nástroj, x něhož xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx v xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čx. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, x&xxxxxx; xx za xx, že k x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx uvedeného xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního nástroje.

XXXXXXXX XX

XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx třeba xxxxxxxxx při určení xxxx, kdy dochází x nepříznivým xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx nepříznivému vývoji x ohrožení

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x vážnému xxxxžxx&xxxxxx; finanční stability xxxx xůxěxx x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo x xxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx členských xx&xxxxxx;xxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx činnost, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx by odůvodněně xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

x)

vážným finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx rozpočtovým xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, xxx xůžx dojít x xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx finančního systému Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx působící v Xxxx, které xxůxxxxxx xxxx by xxxxx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx nejistotu xxxxxxě jejich xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx na xxxxxx xxxx neobvyklé xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; významné xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx týkají bank xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx a xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitenti;

x)

jakémukoli relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, systémů xxxxxxxxx x vypořádání x xxxxxxx, které xůžx nepříznivě ovlivnit xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; způsobuje nebo xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx x xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které se xxxxžxx&xxxxxx; xx významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, jako xxxx pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx, xxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné papíry x xxxx zohlední xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx v xxxxxxxx 1 možnost xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; do jiných xxxx&xxxxxx;xů nebo k xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, a xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx se xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.   Pro &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xx xxxxžxx&xxxxxx;x ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx celého xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx rozpočtové xxxxxxxxxxx týkající se čxxxxx&xxxxxx;xx státu nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v čxxxxx&xxxxxx;x státě, které xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxxxx finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Unii;

x)

možnost xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě ovlivnit xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, zejména jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, kdy xxxx může vážně xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů nebo xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné narušení xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx postupu vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx s xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x platbách xxxx xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx v xxx&xxxxxx;x xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxxx třetím xxxx xx vyhlášení x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x věstníku Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Použije xx xx 1. listopadu 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; xx všech čxxxxx&xxxxxx;xx státech.

V Xxxxxxx xxx 5. července 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, s. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, s. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x tomto čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Článek 5 x 6

—

xxxx,

—

kryté xxčx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

indexové nástroje,

—

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů obchodovaných xx burze,

—

xxxxx,

&xxxxx;

sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

—

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

globální xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; nástroje,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; smlouvy,

&xxxxx;

xxxxx,

—

sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

komplexní xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX II

Č&Xxxxxx;XX 1

Model xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxx xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, xřxčxxž hotovostní xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx derivátu xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu nebo xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx účelem x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investic x xxxxx&xxxxxx;xů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx individuální xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x xxxxxxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx hotovostních xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; pozice x xxxxx&xxxxxx;xxxx upravené xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx sjednanými v xůxxxxxx úpravy xxxxxxx xxxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx vedoucí k čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx zveřejněny xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx svých xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx základě xxěx hodnoty delta.

3.   Jakékoli xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; jako součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxx těchto finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx uvedené xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx provedou x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx těchto xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů podle čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítá xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.   V xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx akciového xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx kategorií xxxx&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx akcií x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxčxx xx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnosti podle čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; akcie xxxxx&xxxxxx; x rámci xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx ode dne, xxx xxxx přijaty x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x na xxxxx&xxxxxx;x akciovém kapitálu xxxxxčxxxxx xx xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; na xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

ČÁST 2

Model xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx pro státní xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; hotovostní xxxxxx xx zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx upravené xxxxxxxx k xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx x xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx hotovostní xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx každého xxxxx&xxxxxx;xx, který je xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, přičemž xxxxx hotovostních xxxxx xx rovná 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx v jiných xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, se xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxx xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xěxx, která xx x xxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; deriváty, xxxx xxxx forwardové xxxxxxxxx, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x souladu s xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x nebo xxxxxx, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx týkající xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx každého jednotlivého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx na váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx státních xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx provedou x&xxxxxx;xxčxx týkající se xěxxxx finančních nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č. 236/2012.

5.   Pro x&xxxxxx;xxčxx x případě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx výpočtu xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx se zohlední xxxxx&xxxxxx; xxxxxx týkající xx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx stanovením xxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xxxxx xxxx pozice xxž nesplňují xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxxxxx xx swapu úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx čisté xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, se jako xxxxx&xxxxxx; xxxxxx nezohlední. X&xxxxxx; se xx xx, žx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7.   Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx upravených xxxxx xxxxxxx delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx vyjádří x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx korelací a xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

10.   Za &xxxxxx;čxxxx kompenzace krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx dlouhé xxxxxx v dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x xxxxž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx drží xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, se daná xxxxx&xxxxxx; pozice vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice pouze xxxxxx. Xxx xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx x vícenásobnými xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx alokace.