Animace načítání

Stránka se připravuje...

Přihlásit se Registrovat se
28 941 právních předpisů

Další údaje zde

Technická podpora

Poskytujeme technickou podporu zdarma

Zavolejte nám

+420 777 717 492

Plné znění - 32012R0918

  1. Úvodní strana
  2. Právní předpisy EU
  3. Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Chci získat výhodný přístup

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; KOMISE X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

xx dne 5. července 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx xxxxňxxx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu a Xxxx (XX) č. 236/2012 x prodeji xx xx&xxxxxx;xxx a xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, pokud xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro pozastavení xxxxxx&xxxxxx;, významný pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx pro XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

x ohledem xx Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; unie,

x xxxxxxx xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 o xxxxxxx xx krátko x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 xxxx. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 odst. 2, čx. 7 odst. 3, čl. 13 xxxx. 4, čl. 23 odst. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx nařízení,

vzhledem k xěxxx xůxxxůx:

(1)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x prodej na xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx xxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx podle čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; unie xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Tento xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx x xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; nekrytých xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxxxxx xxxxxxxxx na xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx událostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx x prodeji xx krátko, xxxx&xxxxxx; xx měly vstoupit x platnost xxxčxxxě, xx xxxxx&xxxxxx; zahrnout x&xxxxxx;xxxxx ustanovení požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx vhodné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxxxx v čx. 2 xxxx. 1, zejména xxx xx fyzická nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; tak, xxx bylo zajištěno, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx zamýšleným &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx přístupu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů členských xx&xxxxxx;xů. Pojetí vlastnictví x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů v čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx ustanovení xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 je, xxx byly xxxžxxx xxxxx xx prodej xx krátko, aniž xx xxx dotčen xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, xxxx xx xxxxxxxxxxx právních předpisů.

(4)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxx, xxxř. požadavky na xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, které xxž&xxxxxx; xxxx sjednávají čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x krátké pozice x akciích x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx různými xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxžxxxx x uvést x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích x xx státních xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx upřesnit, jak xx xx měly čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Prodej na xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, a xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxx xx krátko xxxxx&xxxxxx; koše do xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx jde x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xx xx specifikaci dlouhých xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Protože xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxěx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů, xx xxxxxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx stanovena metodika &xxxxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxx, protože je xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Avšak dlouhé x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxžxx různé xxxxxxxx ve xxxxxxě xxxx různé fondy xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx lze zatajit xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx nebo mezi xůxx&xxxxxx; xxxxx. Aby xx snížilo xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; obraz, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx by xěx x&xxxxxx;x výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny x x xř&xxxxxx;xxxě správců xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x účinnost, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx objasnění, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxů xx skupině x xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, že x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve skupině xxxx různých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x mají xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá omezení xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůžx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx legitimním zajištěním x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Proto xx třeba podrobného x dodatečného xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx swapy úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Pokud xx xřxxx jednotně stanovit xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx kovariance xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx aktiva xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x praxi xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x různých xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, jakož x xxxxxxxxxě xxxxxx xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx k xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx xx xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx xěx x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; přístup xxxžxx xx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxxxxxx k xxxx, žx nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx krytou xxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx, žx xx se xěxx jednat x xxxxxxxx významnou.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, aby xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je vyšší xxž xxxxxx&xxxxxx; hodnota, xxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému orgánu. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž nezbytné. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx mít ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; trh xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xx xxxěxx xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených státních xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx tohoto xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

Údaje xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx x datu xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x platnost. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx v xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; by xx xxx&xxxxxx; xěx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xx druhé xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx trhu x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xěxx být xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx likvidita xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxčxxxx xxxxxxxx hodnotu, xxxxxx&xxxxxx; pro investory xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx mohou x&xxxxxx;x xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx likvidity xx xxxxxx&xxxxxx;x trhu. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx dojde x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Objevuje xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k rozdílům, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx nástroji a xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

V xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx kotovaných SKIPCP, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou XXXXXX, xxxxxžx i xxxž xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, vztahuje xx xx ni xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13. července 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; do xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; udržuje xxxx v xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; hodnoty aktiv XXXXXX. Není xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, xxž xxxx xxxxxxx x xxxxx nařízení.

(11)

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční pravomoci xxx relevantních xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, xxx Evropského xxx&xxxxxx;xx pro cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), který xxx zřízen x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; pravomoci x xxxxxxx x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx jde x nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx těchto xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň bylo xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x nepříznivým xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)

X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx je nezbytné, xxx xxxx nařízení xxxxxxxxx x platnost xx stejný xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

PŘIJALA XXXX NAŘÍZENÍ:

XXXXXXXX X

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Xřxxxěx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx a xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují nekryté xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x činnosti x rámci správy xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 odst. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx upřesňuje xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx státních dluhopisech,

&xxxxx;

čl. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx se xxxxx&xxxxxx; významným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 nařízení (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, zda xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x x čx&xxxxxx;xxx 27 x xxxxxxxx xx hrozby uvedené x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Definice

Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx definice:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu a Xxxx 2004/109/ES (5), a xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) bodů x), xx), x) x vi) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXX ČX. 2 ODST. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko xx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx případech xxxxxx&xxxxxx;, zda xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx xxxxžxxx za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx, se xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, včetně situace, xxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; osoba. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; riziko xxxxxx&xxxxxx; x pořízením xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 „prodej xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů, xxxx&xxxxxx; xxxx převedeny x rámci xxxxxxx x půjčce cenných xxx&xxxxxx;xů xxxx xxxx xxxxxx, xx předpokladu, žx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx v době xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxxxxx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xřxx xxxxxx&xxxxxx;x prodejem, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxě xxxxxxx xxxřxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, xxxx&xxxxxx; uplatňuje opci xxxx podobný x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x uvedeným xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Držení

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba se xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx těchto okolností:

a)

fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroj x xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 1;

x)

xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx převod xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx x souladu x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; prodej.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XXXXX ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x uvedeném xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx expozicí xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx jiného xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx akcií, jak xx xxxxxxxxx x čx. 3 odst. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; jakákoli xxxxxxxx vůči xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím jakéhokoli xxxxxxx nebo vícero x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x pododstavci x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x prodeje xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx akcie xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, včetně těch, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1, zakládá xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 x 6:

x)

xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto v xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

b)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; práva, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; krátké pozice xxxxxxžxx&xxxxxx; za xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve státních xxxxxxxxxxx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx tohoto čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX se xxxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, nebo xxxxx neexistuje žádný x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx xxxx závazků xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx příslušnými xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Držení x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů xx xx xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž zohlední x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxx něž se xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.   Za xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čl. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čistá xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, se xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu emitentů xx sídlem xxxx Xxxx xx nezahrnují.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx s xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního emitenta x cenou dluhopisu xxx&xxxxxx;xx státního emitenta xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx použití xxxx&xxxxxx;xx souhrnných x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx xxxxx&xxxxxx; 12 měsíců předcházejících xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx která xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx nebo xx xxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, se xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; doba xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 5 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx vysoce korelované, xxxxx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx přestane x&xxxxxx;x následně v xxůxěžx&xxxxxx;x časovém x&xxxxxx;xxx 12 xěx&xxxxxx;xů vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Pozice x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx x xxxxxxxx 4 v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx x xxůxěxx x&xxxxxx;xx tříměsíční lhůty xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; podstatné, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čisté krátké xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx jde o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, zohlední x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č. 236/2012, xxxxx xxxxxx v nástrojích, xčxxxě xěxx, které xxxx xxxxxxx v čx. 8 xxxx. 2, zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; ceny nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3.   Jakýkoli swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx v xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx a x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

4.   Jestliže xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx nelze xxxxžxxxx za dlouhou xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, zda x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Způsob výpočtu čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic, xxxxx jde x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx podle čx. 3 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx pro xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx delta.

2.   Pro veškeré x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x totožné xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxňxxx transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť xxž xxxxxř obchodního xxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxx něj, xxxx&xxxxxx; x případě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1.   Pro účely čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, že xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroji, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 nařízení (XX) č. 236/2012 se xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; za xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x jehož x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX XX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX VE XXXXXXX XXXX SKUPINÁCH XXXXX ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx výpočtu pozic xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xěxxxxx xxxxů nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx každý xxxxxxxxx&xxxxxx; fond, xxx xxxxxx xx jeho xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; spravované xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx&xxxxxx;xxx 12 a 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, jejímž x&xxxxxx;xxx xx x&xxxxxx;x xxď čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x různými xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx vydanými xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx které x x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;;

x)

&xxxxx;čxxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí správa xxxxů bez xxxxxx xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx vlastní uvážení x x&xxxxxx;xxx xxxěřxx&xxxxxx; xx klientů, pokud xxxx portfolia xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx více xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)

&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě odboru, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx útvaru, xxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.   Subjekt xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx; ve xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx xx xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentovi xxxxxňxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx ho xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

b)

xxxxxxxx pozice xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; stranu.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx to xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě odstavců 3 x 4, xxxž x souladu s čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 dosáhnou xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.   Jestliže xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx spolu x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, použije xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený v xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx na xx&xxxxxx; činnosti v x&xxxxxx;xxx správy x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své činnosti, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; právní xxxxxxx výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx konkrétního emitenta x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Příslušný xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx jménem skupina, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění xxxx xx překročí. Xxxxx xxxxx nebo více xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; způsob xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 odst. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, s x&xxxxxx;xxxxxx pozic subjektů xxx&xxxxxx;xx, které xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, když dosáhnou xxxx xřxxxxč&xxxxxx; příslušnou xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění.

3.   Pokud čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro zveřejnění xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx článků 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx podle xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx žádná čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx vypočtená xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročí. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx tento &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx krátkou xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta vypočtenou xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)

ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx ji xxxřxxxxčxx,

xx)

současně xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx překročily.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX XXXXX ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx pozice xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx nepovažují za xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

a)

x případě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx nepovažují xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 a slouží xxxx zajištění proti xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx které xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxxxx&xxxxxx;, x xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx nebo soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě jako xx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, se xxxxxxžxxx za nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

odkazuje xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x případě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, který je xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx federaci,

xx)

xx používá x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx xx swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na státního xxxxxxxx, xřxčxxž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; státní emitent xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)

xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; k xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; jakýchkoli xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený x čx&xxxxxx;xxx 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x hodnotou referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.   Pokud xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž se aktivum xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx ve více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, pozice ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 v těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx mateřský xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x jiném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; společnosti xxx xxxxxxxxx úvěr. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; podnik poskytne xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx buď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo implicitní &xxxxxx;xěxxxxx pomoc, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx přípustné xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů druhého čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx do x&xxxxxx; míry, že xx tato xxxxxčxxxx xxxx v xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů ve xxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, za xřxxxxxxxxx, že xx xxxxxčxxxx usazena x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx je korelace xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x dluhem xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace mezi x&xxxxxx;xxx xxxxxxx a xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x xx xxxxxčxxxx xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx druhý čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx splněn xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x článku 18 xxxxxx nařízení:

x)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx protistranou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x rámci Xxxx, nebo xxxxx xx zajišťovaná expozice x&xxxxxx;x&xxxxxx; Unie nebo čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx je euro, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; ji xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pro swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

x)

pokud xx xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x košem xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na ručitele xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx

x)

xxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, xxx byla xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

b)

xxxxxxx po xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx na proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě uvedené xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Zajištěná xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx

Níže jsou xxxxxxx případy, kdy xxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, že xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 a x nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012:

x)

xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; pozice nebo xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx se zajištěním xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx, které xxxxxxx&xxxxxx; xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx expozice xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; xx uvedený xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx nebo finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx s &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x finančních xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx vůči subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx usazeným x čxxxxx&xxxxxx;x státě, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, úvěrové xxxxxx protistrany (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx třeba regulatorní xxxxx&xxxxxx;x), pohledávky x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; finanční xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, kdy se xxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany xx &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

e)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; z xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxxůx nebo jednotkám xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Korelační xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx x xxxx xěxxxx případech:

a)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; korelační xxxx je xxxxěx, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx mezi cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v průběhu xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě předcházejících dni, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, dosahuje xxxxxxň 70 %;

x)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx splněna, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x odpovídajících &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě dočasné závislosti. Xxxxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx obchodování x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů před xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx&xxxxxx;xx časovému xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v uvedeném xxxxx&xxxxxx; xxxx podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x v xxxě, xxx měla x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; sjednána, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx likvidní xxžx&xxxxxx; xxxx, nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x odstavci 1 xx xxxxžxxx za xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, že

x)

zajišťovaná xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxx&xxxxxx; xx vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx nebo xx xxxxž xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xěxxxx&xxxxxx; správy čxxxxx&xxxxxx;xx státu;

c)

zajišťovaná xxxxxxxx xx týká xxxxxxx, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, např. xxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx žádost relevantního xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; strana xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx korelační xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx se xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx velikost pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; velikosti xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx expozic, xřxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2 je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana na ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, proč xřxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxžx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxůxxxňxxx xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxx xxxxx k xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů státu, které xxxx xxxxxxxx do xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx expozic se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx nezbytná, aby xxxxx&xxxxxx;xxxx relevantní míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x portfoliem, xřxčxxž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx tyto xxxxxxx:

a)

xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)

xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx do xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx pozice, xxx xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zůstane xžxx přiměřená x žx doba trvání xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy je xx nejúžeji spjata, xx převládajících xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; a likvidity, x xxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic nebo xxxxx, xx kterou x&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxx x &xxxxxx;xxxxx expozici xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, musí být xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx se xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání musí xx&xxxxxx;žxx nebo jiným xxůxxxxx odstranit.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx státní dluhopisy xxxx v době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; xx xx to, žx se xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x xxxx, xxx xx stala xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; hodnoty zajištěných xxxxxxx nebo hodnoty xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx převezmou pozici xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx v xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; vypořádává xxxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, a x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pravidel xxxxxx&xxxxxx; ústřední xxxxxxxxxxx, xx taková xxxxxx xxxxžxxx xx nedobrovolnou xxxxxx, a xx xx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Způsob x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.   Výpočet xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx státní xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx zajištěných xxxx zajišťovaných xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx sektoru xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, jestliže subjekt, xůčx němuž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx se xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx hodnotou xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; hodnotu, xxx xěž je xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxxxx na x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx o xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž na xxxxxxx&xxxxxx;x základě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; volatilita xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx hodnoty beta xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x účelům, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx zohlední &xxxxxx;xěxxě x xxxxxxx, x xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v xxxxxx, xxxxx nebo jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, se odečte xx hodnoty čxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; je xxžxxx. Pokud xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXX OZNAMOVACÍ POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH PODLE ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Prahové hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

2.   Prahovou xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx stanoví xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové hodnoty xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx na nejbližší xxxxxx EUR.

3.   Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, se čxxxxxxxxě xxxxxxxx a xxxxxxxxxxx, xxx xxxx zohledněny xxěxx x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, a xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státních xxxxxxxů xx stanoví xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

x)

pro xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx není xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

b)

celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxůxěxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx trhu xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x futures x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 je xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx rovná 0,1&xxxx;% xxxx 0,5 % xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, které xx xxxžxxx xxx každého xxxxxxxx, xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx kritérií uvedených x xxxxxxxx 5 xxx, žx se xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx použitých xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahových xxxxxx xx xxx vstupu xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxx xxxx

x)

xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, pokud xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů dosahuje 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

b)

xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 %, xxxx&xxxxxx; se použije, xxxxx celková výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů převyšuje 500 xxxxxxx XXX xxxx xxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx existuje xxxxxxx&xxxxxx; trh x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx stanoví xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % počátečních xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)

xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx výši 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%;

x)

každých 0,25&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 % xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.   Státní xxxxxxx xřxxxx xx xxxxxxx x odpovídající prahovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx ke xxěx&xxxxxx;x x tato xxěxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; rok.

XXXXXXXX XXX

PARAMETRY X XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČL. 13 ODST. 4

Čx&xxxxxx;xxx 22

Xxůxxxx výpočtu x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx

1.   Mírou xxxxxxxxx vydaných státních xxxxxxxxů, kterou xxxžxxx xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x, xx obrat, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx pod pátý xxxxxxxxx měsíčního xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; dočasně xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; nekrytého xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx účelem provedení xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; údaje, které xxxx snadno dostupné x xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx obchodních systémů, x mimoburzovního obchodování xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Evropský orgán xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx vykonají xxxxxxxx xxxxxxxxxx omezení x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx, ujistí xx, žx významný pokles xxxxxxxxx není x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů na xxxxxxxxx.

XXXXXXXX VIII

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXXXX FINANČNÍCH X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX NEŽ LIKVIDNÍCH XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě akcie xxx&xxxxxx; než likvidní xxxxx se x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;

x)

pokles xxxx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxxx x hlavním vnitrostátním xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx pro xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, která xxxx xřxxxxx k xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx x 20&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx cena xxxxx 0,50&xxxx;XXX xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, nebo xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx x 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx ve x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx více xx xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; týkající xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.   Zvýšení výnosu x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx x xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu x 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xčxxxě xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx burze, xxxx&xxxxxx; využívá pákový xxxxx, xx upraví x příslušný x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xxxx&xxxxxx; nevyužívá pákový xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx v xxxxxxě &xxxxx;1, xxx odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x derivátem, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx, x xxxx jediným xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx a čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, žx k x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx došlo k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje.

XXXXXXXX XX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; je xřxxx xxxxxxxxx při xxčxx&xxxxxx; xxxx, kdy xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;

1.   Pro &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx nebo nepříznivý x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; finanční xxxxxxxxx xxxx důvěry x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo x xxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx činnost, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxx, které vedou xxxx by xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx skutečnostem:

a)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, které mohou x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě týkající xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx institucí xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx globálního xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, xxx xůžx xxx&xxxxxx;x x xxxxžxx&xxxxxx; řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému Xxxx;

x)

xxěxě ratingu nebo xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, xxxx&xxxxxx; způsobuje xxxx xx mohlo xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx nejistotu xxxxxxě xxxxxx solventnosti;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; volatilitě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; klesající xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx týkají xxxx xxxx jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící v Xxxx x případně xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

x)

jakémukoli xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx nepříznivě ovlivnit xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého platebního xxxxx nebo xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx pojišťovny, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva, xxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 možnost jakéhokoli xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; do jiných xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx nebo xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů nezávisle xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx jevů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx xxxxžxx&xxxxxx;x ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finančních xxxů x jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; finanční, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx týkající xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě ohrozit ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Unii;

x)

xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx významných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů clearingu x vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, zejména xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů nebo xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo může xxůxxxxx významná xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách xxxx xřx vypořádání xxxx xxxžxěx&xxxxxx; v rámci xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx platebního xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Unii.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx nařízení vstupuje x platnost xřxx&xxxxxx;x xxxx xx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Použije xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Komisi

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 86, 24.3.2012, s. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx strana 16 x xxxxx čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 x 6

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; listy,

&xxxxx;

futures,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

rozdílové xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx,

—

swapy,

—

x&xxxxxx;xxx na xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; produkty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se akcií,

—

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; certifikáty.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

rozdílové xxxxxxx,

—

swapy,

—

sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

—

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

ČÁST 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx xxx xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; na x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Za &xxxxxx;čxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně kapitálových xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x xxxxxxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x nebo xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; pozice x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx být kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx úpravy xxxxxxx xxxxx v xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; derivátové xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; k čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx nebo xxxřxxxěxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx hodnoty xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, které xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů se xxxxčxxx x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x koši, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx provedou výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; akcií, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x sečte se.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx; změny xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, které xxxxx vést k xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx podle čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; akcie xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx xx výpočtu xxxxxx&xxxxxx;xx vydaného xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxx, xxx xxxx přijaty x obchodování x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; jako xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx xx vypočte xxxx podíl čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.   Veškeré hotovostní xxxxxx se zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nástroje xx xxxxx&xxxxxx; podle xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx hotovostní xxxxxxxxx x deriváty xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, který je xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx odečtením všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx pozic, xřxčxxž xxxxx hotovostních pozic xx rovná 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž je xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxx xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; spotové ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x dispozici. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx použije xx xxxxxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x souladu x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx ekonomický xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů držených xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xx zahrnou xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Pozice xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; expozice xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, indexu nebo xxxxx. Investoři provedou x&xxxxxx;xxčxx týkající xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx výpočty x xř&xxxxxx;xxxě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního dluhu x xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, u xxxx&xxxxxx;xx je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx stanovením xxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xxxxx xxxx xxxxxx xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, potom xx xxxxxxxxx&xxxxxx; za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx zahrnou xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, které xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nákupu xxxxů úvěrového selhání, xxxx&xxxxxx; nejsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx jako xxxxx&xxxxxx; pozice xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; se za xx, žx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxx&xxxxxx;xx objemu státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x nichž xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, kdy xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx různých státních xxxxxxxů, se daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice pouze xxxxxx. Xxx započtení xůxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx;xx ve xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x stejnou xxxxxxx xxxxxx xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pozic xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx způsoby xxxxxxx.