Plné znění - 32015R1515

(1)

&Xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; mezi xxxxxxxxxxx xxxxx obchodovaných xx xxxxxx či xěxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. &Xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xxxxxxxxxx xx zmírňuje složením xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; tak, aby xxxxxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; možné xxx&xxxxxx;xx xřx selhání. &Xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx likvidní aktiva, xxxxxxx hotovost, xxx xxxxx dostát výzvám x&xxxx;&xxxxxx;xxxxě xxxxxčx&xxxxxx; xxxžx, x&xxxx;x&xxxxxx;x xxxžxxx rychlou xxxxxxxxx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

(2)

Xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx systému v mnoha čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx jsou xxxxxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx trhu x&xxxx;XXX xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx systému x&xxxxxx;xx xxxxxě xxxxxxxxxxx&xxxxxx; svou xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxxx xxž&xxxxxx; výnosnější xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, za účelem xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; vysoké x&xxxxxx;xxxxxxxxx xxx xůxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxž xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxx xx xxxxxxxčxxxx x&xxxxxx;xxx x&xxxx;xůxxxxx, xxxxxxx xx xxxxě doživotních xxxxxx, avšak také xxxxxx vyplácených xxčxxxě xxxx jednorázově, obvykle xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxx xxxxxřxxxů x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxxxxx pro xx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxxxx XXX xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xxě, xx xxx xěxx za následek xřxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; části xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxůxěžx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx; xxžxxxxxx ústředních protistran.

(3)

X&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx; čx.&xxxx;89 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) č.&xxxx;648/2012 xx xxxxx xxxxxxx, žx xx dobu xř&xxxxxx; xxx xx vstupu xxxxxx&xxxxxx;xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxx xx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;čx&xxxxxx;xxx&xxxx;4 xxxxxxxxxx xx XXX derivátové xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxě měřitelné jako xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; investiční rizika xř&xxxxxx;xx související x&xxxx;xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx. Xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxěž xx xxxxxxxx zřízené xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx čxxxůx xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

(4)

X&xxxx;x&xxxxxx;xxx celkového xxxxxxxx&xxxxxx; xxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxx xřxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 85 xxxx.&xxxx;2 nařízení (EU) č.&xxxx;648/2012 xxx&xxxxxx;xx, x&xxxx;x&xxxxxx;ž xxxxxx&xxxxxx;, zda &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx vyvinuly xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx řešení pro xřxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx kolaterálu xxxx xxxxxčx&xxxxxx; marže xxxžxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx. X&xxxx;x&xxxxxx;xxx provedení tohoto xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx Komise xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; základní xxxxxx x&xxxx;řx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pro xřxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx kolaterálu složkami xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; protistrany, jakož x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx výjimka zrušena x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx jiné řx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxxx xxx x&xxxx;xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xůxxxxxx&xxxxxx;xx příjmu xxx xř&xxxxxx;xxxxx xůxxxxx xxxčxx&xxxxxx;xx xxxžxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx.

(5)

X&xxxx;xxxxxxx se xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx Xxxxxx domnívá, že &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xž xxxxx nevyvinuly dostatečné &xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; k vypracování xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx řešení x&xxxx;žx se xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx;xxě x&xxxxxx;čxxxxx&xxxxxx;xx XXX xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx xx důchodové x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xůxxxxxů xxxěx&xxxxxx;.

(6)

Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;čx.&xxxx;89 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) č.&xxxx;648/2012 by xxxxx měla x&xxxxxx;x xxxxxxxžxxx x&xxxx;xxx roky.

(7)

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xěxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxř&xxxxxx;xx, xxx x&xxxx;xxxxxxxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xřxxxxxx&xxxxxx;xx období xx&xxxxxx;xx před xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x nebo xx xxxxř&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;. Pozdější xxxxx v platnost xx xxxx x&xxxx;xxxžxx penzijního xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxě skutečnosti, xxx se xxx&xxxxxx; xxč&xxxxxx;x xřxxxxxxxxx na xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; povinnosti clearingu,