Plné znění - 32015R0760

(1)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;čxx&xxxxxx;x nástrojem, xxxx&xxxxxx; xxxžx&xxxxxx; xxxxěxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;řxxx&xxxxxx; na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxžxxxxx&xxxxxx;xx xůxxx podporujícímu xxčxxxěx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; Xxxxxx 2020, x&xxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxěxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx budoucnosti xxx, xxx byla x&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; k systémovým xxxxxůx x&xxxx;xxxx xxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx; fondy xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx (x&xxxxxx;xx jen &xxxxx;XXXXX&xxxxx; xxxx „fondy XXXXX&xxxxx;) xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; prostředky xxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx; nekótované společnosti xxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxx, které xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroje, pro xěž xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxů xxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx XXXXX x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx politik.

(2)

Xx xxxxxě xxxx&xxxxxx;xxx xxxxx xxxxx XXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; příjem xxx&xxxxxx;xxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx fondů, pojišťovnám, xxxxx&xxxxxx;x, xxx&xxxxxx;x a dalším xxxxxxxůx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxxřx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx struktur. Xxxxx XXXXX xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx xxž investice xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; příjem xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxěžx&xxxxxx; xxx, xxxx&xxxxxx; xůžx XXXXX zajistit. Xxxxx XXXXX xxxxx xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxžxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; kapitálu x&xxxx;čxxx investorům, xxxř&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; stabilní xř&xxxxxx;xxx.

(3)

Xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, x&xxxxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx udržitelné energie, xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; infrastruktury (xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx), zavádění xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx; a systémů, xxxx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxů a energie, xxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx růstu xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxů může x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;. Jak xx&xxxxxx;xxxx finanční xxxxx, xxxxx xx xxxxxěx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx;&xxxxxx; x&xxxxxx;xěx xxxxxů financování, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; trhy, xxxxxx xxřx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx finančních xxxxxřxxxů. Xxxxx XXXXX xxxxx v tomto ohledu xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;čxxxx úlohu x&xxxx;xxxxx x&xxxxxx;xx také x&xxxx;x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;x, žx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xřxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;.

(4)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; se zaměřuje xx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx do xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx do xxxxxxxů, xxxxxxů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xx xřxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx mohou xxx&xxxxxx; přivést kapitál xx xxxxů XXXXX, x&xxxx;x&xxxxxx;x xxxxx xx xxxxxěxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;řxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx se xěxxx investicím nemělo xx&xxxxxx;xxx.

(5)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; by stanovilo xxxxxxxx xxx fondy XXXXX, xx mohla x&xxxxxx;x na vnitrostátní &xxxxxx;xxxxx přijímána xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xx hospodářskou xxxxěž x&xxxx;xůxxxxxx odlišných xxxxřxx&xxxxxx; na ochranu xxxxxxxx. Xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxžxxxxxx na xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxžxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxx;xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxx,xxxx&xxxxxx;xx v případě xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx komodit, xxxx&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xřxx&xxxxxx;žxx pro xřxxxxxxxčx&xxxxxx; nabízení xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů, které xx xxxěřxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx x&xxxx;xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxxžx xxxxxxxřx xxxxx&xxxxxx;žxx xxxxxx srovnat xůxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; nabídky, xxxx&xxxxxx; xx xxx xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxžxxxxxx xxxxěž xxxxx x&xxxx;xůxx&xxxxxx; x&xxxxxx;řx xxxxxxx xxxxxxxxů. Xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxžxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se technik xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, jako jsou xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x&xxxxxx;xůxčxx, xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx na xxxxxx xx krátko xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxěž xxxxx k nesouladu x&xxxx;&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxů. Xxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; vnitrostátní xxžxxxxxx na xxxxx xxxx xxxx držení xxxxxžňxx&xxxxxx; xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů investujících xx xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx. Zvyšováním xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx mohou xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xůxěxx investorů xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxů x&xxxx;xx&xxxxxx;žxx xxxxxxxxůx xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xěxx z různých dlouhodobých xxxxxxxčx&xxxxxx;xx příležitostí. X&xxxx;xůxxxxxx xxxx xx xxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx&xxxx;114 Smlouvy x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx Soudního dvora Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

(6)

Jednotná pravidla xxxx nezbytná pro xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx a stabilního xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxů XXXXX x&xxxx;xxx&xxxxxx; Xxxx. Xřxxxěxx, xxx se xxxxxxxxx hladké fungování xxxxřx&xxxxxx;xx trhu a vysoká &xxxxxx;xxxxň xxxxxxx investorů, xx nezbytné stanovit xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx pro xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxů XXXXX, xxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx na xxxžxx&xxxxxx; xxxxxx portfolia x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, které xxxxx xxxž&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; do xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxř&xxxxxx;xxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů vydávaných x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxxx, a do xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx aktiv. Dále xxxx nutná xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxů ELTIF, xxx se xxxxxxxxx, žx xxxxx ELTIF, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; o generování xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx investičních xxxxx vhodných xxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx. Xxxxx ELTIF xxxx xxxx&xxxxxx;x xxxxxx x&xxxx;xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxřx&xxxxxx;xx xxxx pro získávání xxxxx&xxxxxx;xx, který xxx xxxž&xxxxxx;x na dlouhodobé xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;řxxx&xxxxxx;. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxřx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxžxxxxx, aby Xxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;žxx, xxxx&xxxxxx; mohou xx&xxxxxx;xxx přeshraničnímu x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xřxx&xxxxxx;žxx, které vznikají xx x&xxxxxx;xxxxě daňového xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxx;xěxxxx xxxxxxxxxxx.

(7)

Xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx pro provozování xxxxů ELTIF, zejména xxxxx xxx x&xxxx;xxxžxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxž&xxxxxx;xxx, xxxx xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; na xxx&xxxxxx;xxx xxxxů XXXXX, a proto xx xřxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xřxxxxxx xx xxxxě nařízení. Xx zároveň xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx vnitrostátních xxžxxxxxů, a tím xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxx&xxxxxx; &xxxxx;XXXXX&xxxxx;. Xxx&xxxxxx;xxx xxxxů XXXXX by měli xxxxžxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx; Unii, xxx xx x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xůxěxx xxxxxxxxů ve xxxxx XXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxxxxx xxxxčxx&xxxxxx; &xxxxx;XXXXX&xxxxx;. X&xxxxxx;xxxxň xx xřxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxžxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxžxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx xx xxxxx ELTIF xxxxxxx&xxxxxx;. Prostřednictvím jednotných xxxxxxxx xx rovněž xx&xxxxxx;ž&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxx&xxxxxx;xxů xx plnění xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, kterými xx xxxxx investující xx kótovaných x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ř&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xx xxxx&xxxxxx; zejména xxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxů XXXXX, xxxř&xxxxxx; xxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx&xxxxxx;xxx kapitál na xřxxxxxxxčx&xxxxxx; bázi. Přijetí xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxň xřxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; k odstranění xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxěžx.

(8)

Nová xxxxxxxx xxx xxxxx XXXXX &xxxxxx;xxx souvisejí xx xxěxxxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX (4), xxxxxxž xxxx směrnice tvoří xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; rámec, xxxx&xxxxxx;x xx řídí xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; alternativních xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx XXXXX xxxx x&xxxx;xxxxxx xěxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; fondy xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx investičních xxxxů, kteří xxxx xxžxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2011/61/EU.

(9)

Xxx&xxxxxx;xxx xxěxxxxx 2011/61/EU upravuje xxx&xxxxxx; postupné zavádění xxžxxx xřxx&xxxxxx;xx zemí, xxxx&xxxxxx;x se ř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; správci xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx, xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxx fondy XXXXX xxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx x&xxxx;xxůxxxňxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; rozměr xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investování. Xx xxxxxx&xxxxxx;, žx xxxxx unijní xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx ve xxxxxx xxěxxxxx 2011/61/XX xx xěx být xxůxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xxxxxx ELTIF, a to xxxxx xxxxx, xxxxx xxx spravuje xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, který x&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; v souladu se xxěxxxx&xxxxxx; 2011/61/XX.

(10)

Xxx&xxxxxx; pravidla xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx na xxxxx XXXXX by xěxx xxxx&xxxxxx;xxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx regulatorního x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxěxxxx&xxxxxx; 2011/61/XX x&xxxx;xxxů xřxxxx&xxxxxx;xx pro xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; této směrnice. Xxxxx by měla xxxxxxxx pro produkty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxů XXXXX xxxxxx xxxxxčxě x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x právu Xxxx. Xx fondy XXXXX xx xx xěxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx pravidla xxx xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; směrnicí 2011/61/XX. Xxxxxě tak xx xx xěxx xx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; čxxxxxxx xxxxů XXXXX obdobně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxžxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxěxxxx&xxxxxx; 2011/61/XX. Xxxx pravidla by xěxx x&xxxxxx;x xxxxxěxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pravidly nabízení xxxxxřxx&xxxxxx;xx xxx přeshraniční xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; fondů ELTIF xxx neprofesionálním, tak xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx v celé Xxxx.

(11)

Xxx všechny xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; chtějí x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxxx XXXXX, xx xěxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; alternativní xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx, které xxxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxxx XXXXX, xx xx xxxxxxxx těmito xxxxxxxx ř&xxxxxx;xxx, č&xxxxxx;xž xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;x, žx xxxxxxx xxxž&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx, které x&xxxx;xxxx xxxxxx. Subjekty kolektivního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx převoditelných xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; investiční xxxxx by xxxěxx x&xxxxxx;x xxůxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxx XXXXX.

(12)

Xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx pro čxxxxxx xxxxů XXXXX xěxxxx xxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx, xxx čxxxxxx xxxxů XXXXX xxxx&xxxxxx;xxxx povolení xxěxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgány. Xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxěxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxůx alternativních xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů x&xxxx;xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxěxxxx&xxxxxx; 2011/61/EU xx xxx&xxxxxx;ž měly x&xxxxxx;x xxxxxěxx x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxěxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxůx XXXXX. Xěxx by x&xxxxxx;x stanoveny xxxxxxx, xxxxxxž xxxxx&xxxxxx; by xx zajistilo, že xxx&xxxxxx;xxxx fondu XXXXX xůžx být xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, jemuž xxxx xxěxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx se směrnicí 2011/61/XX x&xxxx;xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx správu fondů XXXXX xxxxx&xxxxxx;xxx. Xěxx xx být xřxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxřxxx&xxxxxx; opatření xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx, žx XXXXX bude xxxňxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxx činnost těchto xxxxů. X&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě, žx xx jedná x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; XXXXX x&xxxx;xxx&xxxxxx; jmenován xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx alternativního xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, měl xx se xx xěx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxx k tomu, žx xxxxx&xxxxxx; alternativní xxxxxxxčx&xxxxxx; fondy mohou x&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; jim xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxě xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx, xx xřxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxx xxxxx XXXXX přijímaly xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xx ELTIF zřízen xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možnost xxxxxx xx xxxx, protože xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; právní xxxxxxxxxxxx, xxx, že xx vztahují xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX.

(14)

X&xxxx;xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx, žx xx xxxxx ELTIF xxxxx xxxěřxxxx xx dlouhodobé xxxxxxxxx x&xxxx;xřxxx&xxxxxx;xxx k financování xxxžxxxxx&xxxxxx;xx xůxxx hospodářství Xxxx, by pravidla x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx xxxxů ELTIF měla xxžxxxxxx xxxx&xxxxxx; vymezení xxxxxxxx&xxxxxx; aktiv, xx xxxxž xxěx&xxxxxx; xxxxx XXXXX investovat, x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xxx xxůxxxxxxxxx xěxxxx aktiv. XXXXX xx xěx xxxxxxxxxx minimálně 70 % xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx. Xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxů XXXXX xx xxxxěž ž&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx fondu XXXXX xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; by xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; strategii x&xxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx xxxxx, která lze xčxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxxxx xxxěřxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; investice. Xxx zajištění xxxx&xxxxxx;xx xxxěřxx&xxxxxx; xx dlouhodobé xxxxxxxxx, což xůžx x&xxxxxx;x xžxxxčx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; investory, xxxř&xxxxxx; xxxxxx obeznámeni x&xxxx;x&xxxxxx;xě xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xx ELTIF xxxěx x&xxxxxx;x povoleno xxxxxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx nástrojů xxx &xxxxxx;čxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xřxx xxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxčx&xxxxxx;xx derivátových nástrojů, xxxx&xxxxxx; vůči nim xxxx&xxxxxx;řxx&xxxxxx; nepřímou xxxxxxxx, xxxxžxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x ze xxůxxxxx&xxxxxx;xx investičních xxxxx xxxxxčxxx. Toto odůvodnění xxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxčxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xx xxxxxčxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž x&xxxxxx;xxx xxxř&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxěxěxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx elektrárny x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx;. Xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx jsou zpravidla xxxxxxxxx&xxxxxx;, vyžadují x&xxxxxx;xxxxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxxxx xxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; profil xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx jsou xxxřxxxxxxxxx&xxxxxx; cenné xxx&xxxxxx;xx, x&xxxx;xxxxx xxxxx&xxxxxx; přístup x&xxxx;xxxxxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx trhů. Čxxxx vyžadují x&xxxxxx;xxxxx xx xxxx xxčxxxx, xxž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Nicméně xxxxxxž xx kótované malé x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx; podniky xxxxx xxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxx, xěxx by se xxxxěž xxxxžxxxx xx xxxxxxx kvalifikované pro xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx XXXXX je v zásadě xxxxxxxxx&xxxxxx; povahy v důsledku xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů x&xxxx;čxxx xxxřxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxů.

(16)

Xxxxx XXXXX xx mělo x&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx než xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, xxž xůžx x&xxxxxx;x potřeba xxx xxxxxxxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěžx&xxxxxx;xx toku xxxxx, xx&xxxxxx;xx pouze x&xxxx;xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx XXXXX.

(17)

Xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx xx měla xxxxxxxxx &xxxxxx;čxxxx, jako xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nástroje, xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx kvalifikovaných xxx xxxxxxxxx x&xxxx;&xxxxxx;xěxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;. Měla xx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxxxx na jiných xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěřxx&xxxxxx; na xxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx do xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxx&xxxxxx;, které xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx, xxx něž xx vždy existuje xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xěxx xxxřxx xxxxěž přímá &xxxxxx;čxxx xx reálných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;, x&xxxx;xx xx xřxxxxxxxxx, žx xřxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xřxxx&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx; xxxěžx&xxxxxx; toky, xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxx žx xxxxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;řxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx diskontovaných peněžních xxxů. Xxxx xxxxxx xx mohla xxxxxxxčxě xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; infrastrukturu xxxxxxxx s předvídatelným výnosem, xxxx je xxxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxx&xxxxxx; a komunikační xxxxxxxxxxxxxx čx zařízení x&xxxx;xxxxxxx xxxěx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;, sociální x&xxxxxx;čx xxxx xxůxxxxx. Xxxxxx jako uměleckádíla, xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xx xxxx šperky xx xxxxxx způsobilými x&xxxxxx;x xxxěxx, xxxxť xxxxxxx xxxxxx spojena x&xxxx;xřxxx&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx xxxěžx&xxxxxx;xx toky.

(18)

Xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx by xěxx xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; aktiva x&xxxx;xxxxxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 10&xxxx;000&xxxx;000&xxxx;XXX, xxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxx hospodářského x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xžxxxx. X&xxxx;xěxxx xxxxxůx patří xxxxxxxxxxxxxx, xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vlastnictví, xxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx;, strojní xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;, xxxxxxx nebo žxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx a nemovitosti. Xxxxxxxxx xx obchodních xxxxxxxxxx&xxxxxx; čx nemovitostí určených x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx; by měly x&xxxxxx;x xxxxxxxx jen x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxxž&xxxxxx; xxxx příspěvek x&xxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxžxxxxx&xxxxxx;xx xůxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxčxxxěx&xxxxxx; xxxx k provádění xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx čx xxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxžxxxxx. Investice xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx majetku xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxxxčxě xxxxxžxxx, xxx xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx. &Xxxxxx;čxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; není xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx investic.

(19)

Xxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxxxx&xxxxxx;, žx xxxx projekty xxžxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; množství xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx investovat na xxxxxxx xxxx. Infrastrukturní xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx budov, xxxx xxxx &xxxxxx;xxxx, nemocnice čx xěxxxxx, xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, jako je xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xx hromadné xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xě, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xě, xxxxxxxx xxx přizpůsobování xx xxěxě xxxxxxx x&xxxx;xx&xxxxxx;xňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxů této xxěxx, elektrárny nebo xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx&xxxxxx;řxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxx vody, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx vod čx xxxxxžxxxx&xxxxxx; systémy, komunikační xxxxxxxxxxxxxx, jako xxxx x&xxxxxx;xě, a infrastrukturu xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;řxxx&xxxxxx;, jako xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xx pro xxěx xxxxxů.

(20)

Xxxxxxxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx xěxx zahrnovat druh x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, který xx xxxxxxxx&xxxxxx; kapitálového x&xxxxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxž x&xxxxxx;xxx xx xxxxxx se xxxxxx xxxx ztrátou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxx portfolio x&xxxx;xxxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zcela xxxx&xxxxxx;xěxx. Tyto x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx; nástroje xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx jsou xxxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xůxčxx, &xxxxxx;čxxx xxxxxx tichého xxxxxčxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;čxxxxxxx&xxxxxx; půjčky, xx&xxxxxx;xx xx podíl xx xxxxx, vyměnitelné xxxxxxxxx x&xxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxx XXXXX xxxxxxxx xxxxxxx stávající podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xů xxxxxx podniku. X&xxxxxx;xx xx xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;&xxxxxx; xxžxxxxx x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xřxxx povolit xxxxxxxxx xx jiných fondů XXXXX, evropských xxxxů xxxxxxx&xxxxxx;xx kapitálu (XxXXXX), xxž xxxxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 345/2013 (5), x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx podnikání (XxXXX), xxž xxxxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č.&xxxx;346/2013 (6). X&xxxx;xůxxxx, xxx xx xřxxx&xxxxxx;xx xxxxěxxěx&xxxxxx; xxxxxxxx xx podniků kvalifikovaných xxx xxxxxxxxx, by xěxx fondům XXXXX x&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx takových xxx&xxxxxx;xx xxxxů XXXXX, XxXXXX x&xxxx;XxXXX, které xxxx xxxxxxxxxxxxx více xxž&xxxx;10 % svého xxxxx&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx;xx xxxxů XXXXX.

(22)

Xxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx podniků xůžx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxěxxů xx xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xčxxxě xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů. Xxxxx xx třeba fondům XXXXX xxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx prostřednictvím finančních xxxxxxů, xxxxx xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx určeny xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dlouhodobých xxxxxxxů x&xxxx;xxx&xxxxxx; xůxxx xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx;xx podniků.

(23)

Nekótované xxxxxčxxxxx se mohou xxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx a financování xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx růstu x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxůxxxx x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx prostředků xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxxxx xxxx &xxxxxx;xěxů. Vzhledem x&xxxx;xxxx, žx tyto x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx; xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxx, xxžxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx XXXXX poskytnout. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;x často xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xřxx&xxxxxx;žxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx xx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxůx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx financování, x&xxxx;xxxxx ELTIF xx xxx xxxxx xřxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; alternativní zdroje xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

(24)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx smyslu xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxx xěxx xxxxxxxxx nekótované xxxxxčxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo dluhové x&xxxxxx;xxxxxx, pro xěž xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; společnosti x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 500&xxxx;000&xxxx;000&xxxx;XXX.

(25)

Xxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xxxxxx&xxxxxx; podíl x&xxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx, hrozí xxxxxx, žx upřednostňuje xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxů xxxxx XXXXX. Xxx se xxxxx&xxxxxx;xx xxřxxx x&xxxxxx;xxů xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; společnosti, měl xx xxxx XXXXX xxxxxxxxxx xxxxx do xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; ž&xxxxxx;xxxx spojitost xx xxx&xxxxxx;xxxx fondu XXXXX, xxxxžx xx ELTIF xxxxxxxxxx do xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů XXXXX, XxXXXX xxxx XxXXX, xxxx&xxxxxx; xxxx spravované xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx XXXXX.

(26)

Z důvodu, xxx xěxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxů ELTIF určitou x&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx xxxxů, xx mělo x&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investicemi xx maximální x&xxxxxx;&xxxxxx;x 30 % xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx XXXXX.

(27)

Za &xxxxxx;čxxxx xxxxxx&xxxxxx; riskování ze xxxxxx fondů XXXXX, xx nezbytné xx&xxxxxx;žxx xxxxxx selhání xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x jasných xxžxxxxxů xx xxxxxžxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxxxů ELTIF. Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; (OTC) xxxxx&xxxxxx;xx by xěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady (EU) č.&xxxx;648/2012 (7).

(28)

X&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx investujícího fondu XXXXX xx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxx ELTIF xxxx emitenta, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxěxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx XXXXX.

(29)

Aby správci xxxxů XXXXX xxxxx xx celou xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x, xěxx xx xxx x&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xůxčxx xž do výše 30 % hodnoty xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx ELTIF. Xxxx xx xěxx xxxxžxx xxxx xxxxxřxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxů xxxxxxxxůx. X&xxxx;xxxxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx nesouladu měn, xx si xěx XXXXX půjčovat xxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxxxx; xěxě, x&xxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva. Xx &xxxxxx;čxxxx řešení xxxxx&xxxxxx;xů souvisejících x&xxxx;čxxxxxxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx bankovnictví xx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xůxčxx fondu XXXXX neměly být xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; &xxxxxx;xěxů xxxxxxůx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxxxxxx k dlouhodobé x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXX xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xěx x&xxxxxx;x dostatek času xx xxxxxxxx investičních xxxxxů. Xxxx xxxřxxx&xxxxxx; xxx provedení těchto xxxxxů xx xěxx xxxxxxňxxxx zvláštní povahu xěxxxx investic, xxx xxxěxx xx překročit xěx xxx xxx xxx xxěxxx&xxxxxx; povolení XXXXX xxxx polovinu xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; fondu XXXXX, xxxxx xxxx, xx xxxxxxx dříve.

(31)

Fondy XXXXX xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xx&xxxxxx;xx portfolia x&xxxx;xxxěřxx&xxxxxx; na xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxčxxx x&xxxx;xxxx, xxx směrovaly xxxxxxx&xxxxxx; úspory xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;řxxx&xxxxxx;. Xxxxx XXXXX xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxřxxxx, xxxxž xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xůžx xxxxxxx Evropské xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx xxěxxxxx xxxxxřxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxřxxx&xxxxxx;xx podniků. Na x&xxxxxx;xxxxě tohoto nařízení xxxx fondy XXXXX xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; prostředek odpovídající xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; banky, x&xxxxxx;xž xx xřxxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxřx&xxxxxx;xx xxxx dlouhodobých investic x&xxxx;x&xxxxxx;xxx Unie. Fondy XXXXX mohou xxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxěřxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx plnit xxčxxxx &xxxxxx;xxxx jako xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx plánu pro Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx ve sdělení Xxxxxx xx dne 26. listopadu 2014.

(32)

Xxxxxx xx xx měla xřxxxxxxxě xěxxxxx xx&xxxxxx;x xxxxxxůx, xxxxx jde x&xxxx;xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; ž&xxxxxx;xxxxx xxxxů XXXXX o financování Evropskou xxxxxxxčx&xxxxxx; bankou x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx měla xxxxxxxxxxx vydávání xxxxxxxxxx čx xř&xxxxxx;xxěxxů týkajících xx ž&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxů XXXXX x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxx.

(33)

Xxx&xxxxxx;x mohou mít čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx xxxxxčxě x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx a místními xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx xx xxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XXXXX dostaly x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x investorům x&xxxx;xxřxxxxxxx.

(34)

Xxx xxxxxx na xx, žx xxxxx XXXXX xxxxxxx&xxxxxx; nabízet xx&xxxxxx;xx xx odkup xřxx xxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx ELTIF, xx xxxxx XXXXX xxxěxx xxx xx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xřxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx jednotek xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x trhu xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x obchodním systému, x&xxxx;xxx poskytl xxxxxxxxůx xxžxxxx xxxxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx xřxx xxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX. Xxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx fondu XXXXX xx xxxěxx xx&xxxxxx;xxx xxxx, xxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; jednotky xxxx akcie tohoto xxxxx XXXXX xřxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x systému, ani xx neměly xxxxxxxxůx xx&xxxxxx;xxx ve xxxx&xxxxxx;x xřxxxxx jejich xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx akcií xřxx&xxxxxx;x stranám, xxxx&xxxxxx; xx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxěx&xxxxxx; xxxxxx. Účelem xxxxxx opatření je xxxxxřxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; trhy xxxxžxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; místo, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxřx koupit xxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxů XXXXX.

(35)

Xřxxxxžx xxxxxxxxx&xxxxxx; investoři xxxxx mít zájem xxxxxxxxxx xx xxxxx XXXXX, xxxůžx ELTIF x&xxxx;xůxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xěx&xxxxxx;xxx svých xxxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xxxxx investorům pravidelné xxxxxx. Závazek jednotlivého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx xx&xxxxxx; xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Fondy XXXXX xx xxx&xxxxxx;ž xěxx být xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;x&xxxxxx;xxxě xxx, aby xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; odkupy xřxx koncem xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx ELTIF.

(36)

Xxxx-xx XXXXX xřxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxř&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxůx xxxxx&xxxxxx;x xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;, měl by x&xxxxxx;x možnost xěxxx xxxxxxxxůx xxx&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx xx xřxxčxxx&xxxxxx; xxxxxx xřx splnění xxčxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx. Správce xxxxx XXXXX xx xxx&xxxxxx;ž xěx mít xxžxxxx xxxxxxxxxx xx, xxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; ELTIF x&xxxx;xx&xxxxxx;xx xx odkup čx xxx xxxx podle xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx fondu XXXXX. Xxxxx je xxxxxxx xxžxx s právy xx odkup, měla xx x&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx spolu s jejich xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxě xřxxxx definována a zpřístupněna xx statutu nebo xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx fondu XXXXX.

(37)

X&xxxx;xůxxxx, xxx xxx&xxxxxx;xxx xx xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx ELTIF xčxx xxxxxxxx od xxxxxxxxů xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx, xěx by začít xxxx&xxxxxx;xxx portfolio xxxxx xxxxx XXXXX x&xxxx;xřxxxxxxx, xxx se zajistil xxxxxx xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; hodnotu. Xřx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; harmonogramu xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; snižování x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx měl xxx&xxxxxx;xxx xxxxx ELTIF xx&xxxxxx;x x&xxxx;&xxxxxx;xxxx různé xxxxxxx splatností investic x&xxxx;xxxx nezbytnou xxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx aktiv, xx xxxxž XXXXX xxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxžxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; investičních limitů xěxxx xxxx likvidace xx xxxx xxxxxx xěxx xřxxxxx xxxxxx xx xxč&xxxxxx;xxx doby xxxxxxxxx.

(38)

X&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;řxx xř&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx investorů k fondům XXXXX xůžx XXXXXX xxxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx fondem ELTIF, xxxxx xxxx tyto xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; jednotky nebo xxxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX (8).

(39)

XXXXX xx měl x&xxxxxx;x xxžxxxx snížit xxůx xxxxx&xxxxxx;x na poměrném x&xxxxxx;xxxxě (xxx xxxx) x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě, žx xx xxxx&xxxxxx; některého ze xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě investic do xxxxxxxxxxxxxx.

(40)

Xůžx xx stát, žx nekótovaná xxxxxx, xx nichž XXXXX xxxxxxxxx, během doby xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; fondu x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx regulovaném xxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxž xxxňxxxx xxžxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; tímto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x. K tomu, xxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xxxx řádným xxůxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxž xxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;, xx xx xxxxx xxxx aktiva xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx;xxx xx 70 % limitu xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx aktiv xž xx xxxx xř&xxxxxx; xxx.

(41)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů ELTIF x&xxxx;x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx neprofesionálních x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xůxxžxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxxxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxžxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxž xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxřx xxxxxxx xčxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; a budou xx plně xěxxxx x&xxxxxx;xxx předpokládaných rizik. Xxxxě xxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžxxxxxů xx transparentnost stanovených xxěxxxx&xxxxxx; 2011/61/XX by xxxxx XXXXX xěxx xxxřxxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xěx xxxxxxě zahrnovat xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; musejí xxř&xxxxxx;xxxxňxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; uzavřeného xxxx x&xxxx;xxxxxxx se směrnicí Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady 2003/71/XX (9) x&xxxx;xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxx (XX) č. 809/2004 (10). Xřx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx XXXXX xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxřxxxxx sdělení xx&xxxxxx;čxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č.&xxxx;1286/2014 (11). Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx by xxx&xxxxxx;x měly x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxňxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx XXXXX.

(42)

Fondy XXXXX xxxxx být xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx, jako jsou xxxx, x&xxxxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, kteří xx xěxx x&xxxxxx;x xxžxxxx xxž&xxxxxx;xxx x&xxxx;xx, xxx xx x&xxxx;xxxx, xxxxx splňují xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx II xř&xxxxxx;xxxx XX xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX (12), zacházelo stejně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx.

(43)

Xxxxxxž xxxx xxxxx XXXXX xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxx i na xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx v celé Xxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx požadavky xx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;, které xxž xxxxxx&xxxxxx; směrnice 2011/61/EU, x&xxxx;xxčxx&xxxxxx; dodatečné xxžxxxxxx,xxx xxxx zajištěna xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxň xxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxů. Xěxx xx x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;ž xxxxxřxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; pro xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xůx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řůx, xxěxxxx xxxxx čx xxxxxx podílových xxxxxxxx xxxx akcií a zpřístupňování xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; XXXXX x&xxxx;xxxx správce xxxxxxxxxx. X&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; investoři xxxxxx znevýhodňováni xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x investorům, xx xěxx být zavedena xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx; xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx XXXXX xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x investorům. X&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě, žx jsou xxxxx XXXXX neprofesionálním xxxxxxxxůx xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx umísťovány xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxx, měl xx xxxxx xxxxxxxxxxx splňovat xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xx xxěxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;x&xxxx;xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 (13).

(44)

Xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xxxx xxxxxxxxxxx xx měl xxxxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající se xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxčx&xxxxxx;xx cílů x&xxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxx xxxx posoudit, zda xxx&xxxxxx; XXXXX je xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx vhodný, xřxčxxž xx xřxxx xx&xxxxxx;x x&xxxx;&xxxxxx;xxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx ELTIF. Xxxxxxžx xx xxxx trvání xxxxx XXXXX, xxxx&xxxxxx; xx nabízen xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxx xx x&xxxx;xxxx xx&xxxxxx;xxěx, delší xxž xxxxx xxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xxxx xxxxxxxxxxx by xěx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, žx xxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxx xx neprofesionální xxxxxxxxx, xxxř&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxxxx xxxxx&xxxxxx; dlouhodobý nelikvidní x&xxxxxx;xxxxx.

(45)

Xx-xx XXXXX xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x investorům, xěx xx xxxxxxx&xxxxxx;ř xxxxx XXXXX xxxňxxxx požadavky xxěxxxxx 2009/65/XX, xxxxx xxx x&xxxx;xxůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; mohou xůxxxxx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;řx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxěxxxxxx a znovuužití xxxxx.

(46)

Xx xxxxx posílit xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;, žx v případě xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, jehož xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx; xxxěžxx&xxxxxx; vklady a finanční x&xxxxxx;xxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;xx jako xxxxxxx&xxxxxx;x, xxxřxxxxxxx xxxxxxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX, xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX čx xxxxxxxxxxx xěx poté, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx odpovídající xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx;, zajistit, xxx xxx&xxxxxx; neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx souhrnnou č&xxxxxx;xxxx přesahující 10 % xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxů XXXXX x&xxxx;xxx původní xxxxxxxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx čx x&xxxxxx;xx fondech XXXXX xxxxxx xxž&xxxxxx;&xxxxxx; než 10&xxxx;000&xxxx;XXX.

(47)

Xx x&xxxxxx;xxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;xx ve xxxxxxx čx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx XXXXX by xxxxx x&xxxxxx;x doba xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX xx &xxxxxx;čxxxx větší xxxxxxxxxxx xxxxxxxžxxx čx xxx&xxxxxx;xxxx, xxxř&xxxxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xx xxx xxčxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxčxx xxxxěxx, nebo dříve, xxž xx xřxxxxxx&xxxxxx;xxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;.

(48)

Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán fondu XXXXX by xěx xxxxxxxxxě xxxxěřxxxx, xxx xx XXXXX x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x. Xxxxxxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgány xxž xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx xxěxxxxx 2011/61/EU, xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx pravomoci xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx;řxxx.

(49)

Xxxxxxx&xxxxxx; orgán xxxxxxx (Evropský xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxx) (dále jen &xxxxx;XXXX&xxxxx; xxxx &xxxxx;xxx&xxxxxx;x XXXX&xxxxx;) xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1095/2010 (14) by xěx být xxx&xxxxxx;xxěx xxxxx&xxxxxx;xxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, které xx xxxx xxěřxxx podle xxěxxxxx 2011/61/EU a měl xx mít za x&xxxxxx;xxx &xxxxxx;čxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxřxxx&xxxxxx; zdroje, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

(50)

ESMA xx xěx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;čxxxx xxxx xřx xxxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxů ELTIF x&xxxxxx;x, žx bude xxxx&xxxxxx;ťxxxx jednotné uplatňování xřxxxxxů Xxxx příslušnými xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx specializovaným odborným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů a trhů x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx, jimiž XXXX xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; a vhodné pověřit xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x návrhů xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx norem, xxxx&xxxxxx; se xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;, x&xxxx;xxxxxx xřxxxxžxx&xxxxxx;x Xxxxxx. Xxxx xxxxxxčx&xxxxxx; technické xxxxx xx xěxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za jakých xxxxž&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástrojů x&xxxxxx;xxxxxě &xxxxxx;čxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxůx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x z investic, xxxxxxxxx, za nichž xxxx trvání xxxxx XXXXX xxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxxxx žxxxxx&xxxxxx; xxxxxx každého xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx XXXXX, xxxxx harmonogramů xxx řádný prodej xxxxx fondu ELTIF, xxxxxxxx a metodiku x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxřx, xxxxxxxxxx xxxřxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxů x&xxxx;x&xxxxxx;xxžxxxxxx zařízení, xxxx&xxxxxx; musejí xxxxx XXXXX zajistit x&xxxx;xxžx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, x&xxxx;xěxž xxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; jednotky xxxx akcie xxx&xxxxxx;xxx.

(51)

Xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady 95/46/XX (15) a nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č.&xxxx;45/2001 (16) xx xěxx x&xxxxxx;x x&xxxx;xxx&xxxxxx;x rozsahu xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xěxx, xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(52)

Xxxxxxž x&xxxxxx;xů xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;, totiž xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx xx investice x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; činnosti xxxxů XXXXX v celé Xxxx, xřx plném xxxxxxxěx&xxxxxx; xxxřxxx xxx&xxxxxx;žxx bezpečnost x&xxxx;xůxěxxxxxxxxx xxxxů XXXXX x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx financování a náklady xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;čxxxxěx&xxxxxx; xxxxxxxx, nemůže být xxxxxxxxxě xxxxžxxx xx &xxxxxx;xxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, xxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxx xůžx x&xxxxxx;x z důvodu xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;&xxxxxx;čxxxů x&xxxxxx;xx xxxxžxxx xx &xxxxxx;xxxxx Unie, xůžx Xxxx xřxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;čx&xxxxxx;xxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx. X&xxxx;xxxxxxx se x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v uvedeném čx&xxxxxx;xxx xxxřxxxxčxxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxx, xx xx nezbytné xxx xxxxžxx&xxxxxx; těchto x&xxxxxx;xů.

(53)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxžxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx x&xxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxxx základních xx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx, a zejména xxxxxxx xxxxřxxxxxxx, svobodu xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, právo xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů, xxx také xř&xxxxxx;xxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;řxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx. Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x uplatňováno x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xěxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxxx,

1)

&xxxxx;xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xxxxxx vkladů do xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxč&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě č&xxxxxx;xxxx, xxxxxx xxx investovat, po xxxčxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxů, srážek a výdajů, xxxx&xxxxxx; přímo či xxxř&xxxxxx;xx hradí investoři;

2)

&xxxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx&xxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx;x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx zákazníka, xxxx xxxxxxxx, se xxxx&xxxxxx;x xůžx x&xxxxxx;x xx xxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxxx II směrnice 2014/65/XX;

3)

&xxxxx;xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx&xxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; není xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx;

4)

&xxxxx;xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx&xxxxx; vlastnický xxx&xxxxxx;x v podniku xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxx portfolio, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx; xxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;čxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx kvalifikovaného pro xxxxxxxxx a který xxx xxx&xxxxxx;x xxxx investorům;

5)

&xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx&xxxxx; jakýkoli xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxž x&xxxxxx;xxx je xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxž xxxxxxx&xxxxxx; není x&xxxx;xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zcela xxxx&xxxxxx;xěxx;

6)

&xxxxx;xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxx; aktivum, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx; díky své xxxxxxxě a vlastnostem hodnotu x&xxxx;xůžx poskytovat výnosy, xčxxxě xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxxx poskytujících xxxxxx&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xžxxxx, xxxx je xxxěx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxxxxx&xxxxxx;, výzkum a vývoj, x&xxxx;xčxxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx; čx xxxxxxxxxx&xxxxxx; určených x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx; xx, xxxxx xxxx tyto xxxxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxxňxxxxx xxxč&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, který xřxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxžxxxxx&xxxxxx;xx xůxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxčxxxěx&xxxxxx;;

7)

&xxxxx;xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxx;:

8)

&xxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxx; xxxxx&xxxxxx; alternativní xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx smyslu čx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx 2011/61/XX;

9)

&xxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx alternativního xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx fondu xx smyslu čx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 písm. l) xxěxxxxx 2011/61/EU;

10)

„příslušným xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX&xxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx fondu xx xxxxxx čx.&xxxx;4 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx 2011/61/XX;

11)

&xxxxx;xxxxxxx&xxxxxx;x členským státem xxxxx ELTIF“ čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x, v němž ELTIF x&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx;;

12)

&xxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx XXXXX&xxxxx; povolený xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, který xxx xxxx&xxxxxx;xxx xxx správu xxxxx ELTIF, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; XXXXX, umožňuje-li xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx xxxxx XXXXX, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;x, a nebyl-li xxxxxx&xxxxxx;x správce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx;

13)

&xxxxx;xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX&xxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xx smyslu čx.&xxxx;4 odst. 1 písm. x) směrnice 2011/61/XX;

14)

&xxxxx;xxxůxčxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx papírů“ x&xxxx;&xxxxx;xxxůxčxx&xxxxxx;x xx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů&xxxxx; xxxxxx, x&xxxxxx;xž xxxxxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; papíry x&xxxx;xxxxx xřxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxůxčxxxxx xx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xxčxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxx xx xxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xřxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; cenné xxx&xxxxxx;xx, xřxčxxž u protistrany převádějící xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxx;xxxůxčxx&xxxxxx; cenných xxx&xxxxxx;xů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx, na kterou xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxx, xxx o zapůjčení xx cenných papírů;

15)

&xxxxx;xxxx xxxxxxxx&xxxxx; repo obchod xx xxxxxx čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 83 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;575/2013;

16)

„finančním x&xxxxxx;xxxxxxx&xxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxxx xx smyslu xř&xxxxxx;xxxx X&xxxx;xxx&xxxxxx;xx C xxěxxxxx 2014/65/XX;

17)

&xxxxx;xxxxxxxx xx krátko“ čxxxxxx vymezená x&xxxx;čx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 písm. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 236/2012 (19);

18)

&xxxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx smyslu čx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 21 xxěxxxxx 2014/65/EU;

19)

„mnohostranným obchodním xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x ve xxxxxx čx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 22 xxěxxxxx 2014/65/EU.

x)

statut xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx;

x)

&xxxxxx;xxxx x&xxxx;xxxxžxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx současných x&xxxx;xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxů x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx;

x)

&xxxxxx;xxxx x&xxxx;xxxxžxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;řx;

d)

xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxxxxxxxx xxxxxxxxůx, xčxxxě xxxxxx způsobů, xxx&xxxxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxxx xřx řešení stížností xxxxx&xxxxxx;xx neprofesionálními investory.

a)

x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx s depozitářem;

x)

xxxxxxxxx x&xxxx;xxxěřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxx XXXXX;

x)

informace x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů, xxxx&xxxxxx; xx unijní xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx investičního xxxxx xxx&xxxxxx;xxěx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx fondu;

b)

xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x poskytnuty xxxxxxxxůx, xčxxxě xxxxxx xxůxxxů, xxx&xxxxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxxx při řešení xx&xxxxxx;žxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx neprofesionálními xxxxxxxxx.

x)

shledá, žx xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; investiční xxxx xxxňxxx všechny požadavky xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;;

b)

xxxx&xxxxxx;xxx ž&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2011/61/XX x&xxxx;xxx&xxxxxx;xx fondu XXXXX, xxxxxx xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; dokumenty x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;řx.

x)

xxx&xxxxxx; v souladu x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x;

x)

xxx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2011/61/EU;

x)

nemá xxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; investiční xxxxx, které xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx strategie, xx xěž se xxxxxxxx xxxx nařízení;

d)

xxxřxxxxžxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;čx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxěxxxx&xxxxxx; čx xxxxxxxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;2.

a)

způsobilá investiční xxxxxx;

x)

xxxxxx uvedená x&xxxx;čx.&xxxx;50 xxxx.&xxxx;1 xxěxxxxx 2009/65/ES.

a)

prodej xxxxx xx xx&xxxxxx;xxx;

b)

x&xxxxxx;xx&xxxxxx;x&xxxxxx; xř&xxxxxx;x&xxxxxx; čx nepřímé xxxxxxxx xůčx xxxxxxx&xxxxxx;x, mimo xxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxxxxxx&xxxxxx;xů, xxxx&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx xx xxxx založeny, čx xxx&xxxxxx;xxxxxx jiného xxxxxřxxxx xxxx nástroje, xxxx&xxxxxx; by xxxx x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

uzavírání smluv x&xxxx;xxxůxčxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx papírů xxxx x&xxxx;xxxůxčxx&xxxxxx; si xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxů či xxx&xxxxxx;xx&xxxx;xxxxx, xxž mají xxxxxx&xxxxxx; hospodářský &xxxxxx;čxxxx x&xxxx;xřxxxxxxxx&xxxxxx; podobná xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxčxxx x&xxxxxx;xx xxž&xxxx;10 %&xxxx;xxxxx xxxxů XXXXX;

x)

xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxě případů, xxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxž&xxxxxx; xxxxx x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxůx vyplývajícím x&xxxx;xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxxxxxx fondu XXXXX.

x)

xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx kvazikapitálové x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; byly:

x)

xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx; podnikem xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxxxxxx;

x)

&xxxxxx;xěxx, xxxx&xxxxxx; XXXXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxž není xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž doba xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX;

x)

xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx jednoho xxxx x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxů ELTIF, XxXXXX x&xxxx;XxXXX xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xx fondů ELTIF xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx xxž 10 % xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx;

e)

přímá účast xxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; účast xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx aktivech x&xxxx;xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xě 10&xxxx;000&xxxx;000&xxxx;XXX xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xěxě, x&xxxx;x&xxxxxx;ž x&xxxxxx;xxxx vznikly, x&xxxx;xxxxžxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

není xxxxxčx&xxxxxx;x podnikem;

x)

je xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;:

x)

xx xxxxxx x&xxxx;čxxxxx&xxxxxx;x státě nebo x&xxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx za xřxxxxxxxxx, žx tato xřxx&xxxxxx; xxxě:

x)

10 % xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx nástrojů xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x pro xxxxxxxxx xxxx &xxxxxx;xěxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx podniku;

x)

10 % xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xx čx xxxř&xxxxxx;xx do xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx;

x)

10 % xx&xxxxxx;xx kapitálu xx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx jednotek xxxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXX, EuVECA xxxx XxXXX;

d)

5 % xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;čx.&xxxx;9 xxxx.&xxxx;1 x&xxxxxx;xx. b), xxxxx xxxx xxxxxx xxxx vydána jedním xxxxxxxxx.

x)

xxxřxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx než 30 % xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx XXXXX;

b)

xxxxž&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx, kromě &xxxxxx;xěxů xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;čx.&xxxx;10 x&xxxxxx;xx. x), xx xřxxxxxxxxx, žx držené xxxěžx&xxxxxx; xxxxxřxxxx xxxx xxxěžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxxx XXXXX xxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx; dané investice;

c)

xx xxxxxxě dohodnuta ve xxxxx&xxxxxx; měně jako xxxxxx, která mají x&xxxxxx;x xx zapůjčené xxxěžx&xxxxxx; xxxxxřxxxx xxř&xxxxxx;xxxx;

x)

xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; fondu ELTIF;

x)

xxxěžxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxřxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx než 30 % xxxxxxx kapitálu xxxxx XXXXX.

x)

platí x&xxxx;xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx xxxx zakládacích dokumentech xxxxx XXXXX;

x)

přestávají xxxxxx, xxxxxxx xxxx ELTIF xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx odkoupit xx xxxxxxxxů xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo akcie xx konci doby xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx ELTIF;

x)

xxxxx x&xxxxxx;x dočasně xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx ELTIF x&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx; kapitál xxxx xx&xxxxxx;ž&xxxxxx; svůj xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x, za xřxxxxxxxxx, že xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; netrvá x&xxxxxx;xx xxž 12 měsíců.

x)

xxxxxx xxxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx xřxxx xxxx uvedeným v čl. 17 xxxx.&xxxx;1 x&xxxxxx;xx. a);

b)

x&xxxx;xxxxžxxx xxěxxx&xxxxxx; povolení XXXXX x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; fondu ELTIF xx xxxx xxx&xxxxxx;xxx x&xxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xůx, že xxxx xxxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; likvidity x&xxxx;&xxxxxx;čxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx fondu XXXXX, xxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx XXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx pravidly xxx xxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xřxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, x&xxxx;xxxxž xxxxx xxxxě uvedeny xxůxx, x&xxxx;xxxxž mohou xxxxxxxřx ž&xxxxxx;xxx o odkup;

x)

xxxxxxxx xxx xxxxx fondu XXXXX xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;, žx celková č&xxxxxx;xxxx odkupu v rámci xxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, než xx procentuální xxx&xxxxxx;x xx xxxxxxxx fondu XXXXX podle čx.&xxxx;9 xxxx.&xxxx;1 písm. b). Xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; podíl xx x&xxxx;xxxxxxx s řízením xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxxxxěx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx XXXXX;

x)

xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx XXXXX xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;, žx x&xxxx;xxxxxxxxx bude xxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxxxě x&xxxx;xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxěxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě (pro xxxx), jestliže xxxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxxx podle žádostí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx období xřxxxxčxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxx x&xxxxxx;xxxxx x) xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx XXXXX xx xxxx xxžxxxx upravena x&xxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxůx se dostane xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;;

b)

xxxxxxxx písemně xxž&xxxxxx;x&xxxxxx; o vypořádání xx xxxxě xxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx xxxxx ELTIF;

x)

převádění xěxxxx aktiv xxx&xxxxxx; xxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxů;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; a srovnání xxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx;

x)

xxxxěx&xxxxxx; aktiv xxčxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx;

x)

čxxxx&xxxxxx; rámec xxx plán prodeje.

x)

x&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxě generují;

x)

zhodnocení xxxxx&xxxxxx;xx realizované po xxxxxxx aktiv.

a)

xxěxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxx xxxxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxx ELTIF x&xxxx;xxxxxxxxx pro dosažení xěxxxx cílů xxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

informace, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxxxňxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;xx typu x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2003/71/XX x&xxxx;xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (ES) č.&xxxx;809/2004;

c)

xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxř&xxxxxx;xxxxxěxx investorům v souladu x&xxxx;čx&xxxxxx;xxxx&xxxx;23 xxěxxxxx 2011/61/XX, xxxxx xxž nejsou xxxxxxxx podle písmene x) xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xřxxxxxě xxxxxx&xxxxxx; kategorie xxxxx, xx xxxxž má XXXXX xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx;

e)

xřxxxxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxž x&xxxxxx; XXXXX povolení xxxxxxxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;&xxxxxx; informace, xxxx&xxxxxx; příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xůxxžxx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx 2.

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu XXXXX;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx o konci xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX x&xxxx;xxžxxxxx tuto xxxx xxxxxxxžxx, pokud xx xxxx xxžxxxx xxxxxxxxx, a o podmínkách xxxxxx xxxxxxxžxx&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx má x&xxxxxx;x XXXXX nabízen xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x investorům;

d)

vysvětlují xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx&xxxx;18 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx dokumentů xxxxx ELTIF;

x)

xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; čxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxěxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxů xxxxxxxxůx xěxxx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX;

x)

xxx&xxxxxx; xxxxxxxxůx, že xx fondu ELTIF xx xěxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx č&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx investičního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx XXXXX, xčxxxě xřxxxxx&xxxxxx;xx uvedení, že xxxxxčx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x xxxžxxx xxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; proti rizikům xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x x&xxxx;xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx investic xxxxx, a uvedení xxžx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů na xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx XXXXX;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; investory x&xxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx s investováním xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xčxxxě xxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx pravidelně, xxxx&xxxxxx;xě jednou ročně, x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;xx XXXXX xxxxxxxxxx.

x)

x&xxxxxx;xxx xxxěžx&xxxxxx;xx toků;

x)

xxxxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxxx &xxxxxx;čxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxx Xxxx;

x)

xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxě xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxů xxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxxx a hodnotě xxx&xxxxxx;xx xxxxx, xx xxxx&xxxxxx;xx XXXXX xxxxxxxxxx, xčxxxě xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx finančních xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)

xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxxxx;xx, x&xxxx;xxxxž xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx XXXXX.

x)

x&xxxxxx;xxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx XXXXX;

x)

x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; s nákupem xxxxx;

x)

xxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx a výkonnost;

d)

distribuční x&xxxxxx;xxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, xčxxxě xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů x&xxxx;x&xxxxxx;xxxxů na xxxxxxx&xxxxxx;řx, &xxxxxx;xxxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxžxx x&xxxx;xxxxx.

x)

dobu xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx XXXXX x&xxxx;x&xxxxxx;xx

x)

xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx&xxxxxx;xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx investora, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; oblast xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx ELTIF;

b)

x&xxxx;xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx investora, xčxxxě xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx;

c)

x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx neprofesionálního investora, xčxxxě čxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxx fondu XXXXX;

x)

xxxxxxx&xxxxxx;ř xxx&xxxxxx; pokyny xxx&xxxxxx;xxx xxxxx ELTIF xx&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX;

c)

se xxxxxxžxx&xxxxxx; uskutečňuje ve xxxxxěxx fondu XXXXX x&xxxx;x&xxxx;x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xů xxxx xxxxxx&xxxxxx;řů a

x)

je obchod xxxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxx;xxxxxxx&xxxxxx;x kolaterálem, xxxx&xxxxxx; XXXXX obdržel xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xřxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx.

x)

xxxxxxxx fondu XXXXX;

b)

sdělení xx&xxxxxx;čxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; fondu XXXXX, pokud xx XXXXX xxx&xxxxxx;xxx neprofesionálním xxxxxxxxůx, x

x)

xxxxxxxxx x&xxxx;xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx&xxxx;26.

x)

dopady čx&xxxxxx;xxx&xxxx;18;

x)

xx, jaký x&xxxxxx; xxxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx 70 % xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx aktiv, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx x&xxxx;čx.&xxxx;13 xxxx.&xxxx;1, xxxxx na xxxxxžxx&xxxxxx; rizika xxxxx;

x)

rozsah, x&xxxx;xxx&xxxxxx;x jsou xxxxx XXXXX x&xxxx;Xxxx nabízeny, xxxx xxx&xxxxxx; na xx, xxx xx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů, na něž xx vztahuje čx.&xxxx;3 xxxx.&xxxx;2 xxěxxxxx 2011/61/EU, xěxx x&xxxxxx;xxx xxxxx XXXXX xxx&xxxxxx;xxx;

x)

xxxxxx, v jakém xx xěx být xxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx aktualizován, xxxxž x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxžxx&xxxxxx; rizika, xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xůxčxx.