NAŘÍZENÍ KOMISE X XXXXXXXXX PRAVOMOCI (XX) 2026/1092
xx dne 21. xxxxxx 2026,
kterým xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx EU xxx výzkum sponzorovaný xxxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Evropské xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx finančních xxxxxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2002/92/XX x 2011/61/XX (1), a xxxxxxx na xx. 24 xxxx. 3x xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx důvodům:
(1) Aby xxxx xxxxxxxxx uznávání xxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx XX xxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx definici xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx omezuje xxxxxxxxx xxxxxx označení xx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx částečně xxxxxxxx x xxxxx xx x xxxxxxx s xxxxxxx chování EU xxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doporučení ve xxxxxx xx. 3 xxxx 35 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 596/2014 (2).
(2) Xxx xxxx zajištěno, že xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx xxxx přinášet nezávislá, xxxxxxxxxx x spolehlivá xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx tento výzkum xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx zákazníkům, xxxxxxxx, aby byl xxxxxxxxx v xxxxxxx x kodexem xxxxxxx XX xxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Přitom xx měly xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx emitentem xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxx nepříznivý xxxxx xx zájmy investorů. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xx x xxxxxxxxxxx.
(3) Xxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx pokud xxx o xxxx x střední xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx, neměly xx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxx svým zákazníkům xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx ověřit, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření rovnocenná xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx 2017/565 (3). Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx sponzorován, měl xx xxx vztah xxxx výzkumným xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxx uživatele xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx.
(4) Aby xxxxxxxxxx podniky xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx k xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxx x kodexem xxxxxxx EU, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxxxxx procesu dodržování xxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxxx xxxxxx, jedná-li xx x investiční xxxxxx xxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX, který xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxx xxxxxxx xxxx investiční xxxxxxx zůstávají odpovědné xx zajištění splnění xxxxx povinností podle xx. 24 xxxx. 3x, 3x x 3x xxxxxxxx 2014/65/EU.
(5) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxx výši, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a veškeré xxxx aktualizace xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, který xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx jeho xxxxxx, x to xxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx a emitentem.
(6) Xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x EU a xxxxxxxx ochrana xxxxxxxxx x důvěra x xxxx trhy, mělo xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve smyslu xx. 3 bodu 35 nařízení (XX) x. 596/2014. Xxxxxx xx xxxxx měl xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx doporučení stanovené x xxxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2016/958 (4). Zejména xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx šíří xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x zveřejňovat xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx se xxxxxxxxxx xxxx, by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014.
(7) Toto nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxx Xxxxxx předložil Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx papíry a xxxx (XXXX). Xxxxx XXXX x xxxxxxx xx xxxx mandátem xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx francouzského xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx zjistil, že xx xxxxxxx široce xxxxxxxxxxxx x dodržovaným xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.
(8) Xxxxx XXXX xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, x nichž xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxx konzultace, provedl xxxxxxx xxxxxxx souvisejících xxxxxxx a xxxxxxx x vyžádal si xxxxxxxxxx skupiny subjektů xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (5),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx 1
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:
1) „xxxxxxxx sponzorovaným emitentem“ xxxxxx xxxxxxx zcela xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 3x xxxxxxxx 2014/65/XX;
2) „xxxxxxxxx analytikem“ xxxxx, xxxxx vyhotovuje obsahovou xxxxx výzkumu sponzorovaného xxxxxxxxx;
3) „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxx, xxxxx vyhotovuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem s xxxxxxx chování XX
1. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx informace nezbytné x xxxxxxxxx toho, xxx je výzkum xxxxxxxx jako „xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem“ vyhotoven x xxxxxxx x xxxxxxx chování XX xxxxxxxxxx v příloze.
2. Xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx, že xxxxxx označený xxxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx xxx vyhotoven v xxxxxxx s kodexem xxxxxxx XX xxx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx výzkum xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx distribuovat jako „xxxxxx sponzorovaný emitentem“.
3. Xxx xxxxx ověření, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x souladu x xxxxxxx chování XX xxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:
x) xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx strany xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx; nebo
b) xx-xx xxxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxx podnik, xxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, skutečnost, xx xxxxxxxxxx podnik je xxxxxxxxxxx subjektem, xx xxxxx se xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxx čl. 24 xxxx. 3x, 3x x 3e xxxxxxxx 2014/65/XX.
Xxxxxx 3
Vstup v xxxxxxxx
Xxxx nařízení vstupuje x platnost xxxxxx xxxx po xxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxx xxxxxxxx xx závazné x xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech.
V Xxxxxxx dne 21. xxxxxx 2026.
Xx Komisi
předsedkyně
Ursula XXX XXX XXXXX
(1) Xx. věst. X 173, 12.6.2014, s. 349, XXX: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx/2014/65/xx.
(2) Xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (XX) x. 596/2014 xx xxx 16. xxxxx 2014 x zneužívání xxxx (xxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxx) x x xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/XX x xxxxxxx Xxxxxx 2003/124/ES, 2003/125/XX x 2004/72/XX (Xx. xxxx. X 173, 12.6.2014, x. 1, XXX: http://data.europa.eu/eli/reg/2014/596/oj).
(3) Xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx pravomoci (EU) 2017/565 xx dne 25. dubna 2016, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/EU, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxxx x x xxxxxxxx pojmů xxx xxxxx zmíněné xxxxxxxx (Xx. xxxx. X 87, 31.3.2017, s. 1, XXX: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2017/565/oj).
(4) Xxxxxxxx Komise x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/958 xx xxx 9. března 2016, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 596/2014, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení xxxx jiných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxx konkrétních xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx zájmů (Xx. věst. X 160, 17.6.2016, s. 15, XXX: xxxx://xxxx.xxxxxx.xx/xxx/xxx_xxx/2016/958/xx).
(5) Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 xx xxx 24. listopadu 2010 o xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx), x xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/XX x x xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (Xx. xxxx. X 331, 15.12.2010, s. 84, XXX: http://data.europa.eu/eli/reg/2010/1095/oj).
PŘÍLOHA
Kodex xxxxxxx XX xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxxxxxxx 1
1. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“, xxxxx pokud xx vyhotoven x xxxxxxx s xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2. Výzkum xxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ nezahrnuje xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x finančními xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx čl. 3 xxxx 35 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014.
Xxxxxxxxxx 2
Xxxxxxxx a xxxxxxxx xxx zjišťování, prevenci, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
1. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx x souvislosti s xxxxx xxxxxxxx zavedli, xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů. Xxxx politika určuje xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
2. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx aktualizují rejstřík xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x potenciálních xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x výzkumem a xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx.
3. Pokud se xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx porušení xxxxxxxx x oblasti střetů xxxxx nebo takové xxxxxxxx xxxxxx, provede xxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx informuje xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx a x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx v xxxxxxx potřeby k xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxx řešení.
4. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxx x pravidelně xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 3
Xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
1. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx sponzorován, neohrožuje xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxx x) výzkumné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem a xx) xxxxx xxxxx, xxxxxxx povinnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx dostat do xxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxx xx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx a xx xxxxxxxx podmínek xxxx výzkum, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx emitentem.
3. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 2 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx:
x) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx:
x) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zabývajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nesponzorovaným xxxxxxxx;
xx) xxxxxx dostupnými xxx vyhotovení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem x xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;
xxx) xxxxxx xxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx a obsahu xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;
x) výzkumní xxxxxxxxx x jiné xxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neprovádějí xxxxxx obchody ani xxxx obchody xxxxxx xxxx xxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx x v xxxxx běžné tvorby xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xxx xx být xxxxxx xxxxx, a xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx něho xxxxxxxxxx;
x) xx okolností, které xxxxxxxxxx písmeno x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx obchody xxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a x předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx, nebo xxxx zřízeny xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx nepřiměřené xxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxx podílející xx xx xxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;
x) xxxxxxxxx ani xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx přezkoumávali xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx přesnosti xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx dodržení právních xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxxxxx verze xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo cílovou xxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx vztahy xx sdělovacími xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx zajištění xxxx, xxx všichni xxxxxxxx, x xxxxx xxxx přijít do xxxxx, xxxx systematicky xxxxxxxxxxxx xx xx, xx s xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxx nejsou xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx interakcí xxxxxxxxxx x xxxx, xxx emitent posoudil xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx řízení xxxxxx zájmů, které x těchto xxxxxxxxx xxxxxxxx, je-li takové xxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytovatele xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx k povaze, xxxxxxx x složitosti xxxx xxxxxxxxx.
Xxx xxxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx“ xx x xxxxx xxxxxxxxxx rozumí xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx jiného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
4. Pokud poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx nebo její xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, zajistí, aby xxxxx analytik splňoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxx x x ustanovení 2 xxxxxx xxxxxx xxxxxxx XX.
5. Emitent xxxx xxxxx jednající xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx nepřímé xxxxx, xxx xxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem, xxxx zaměstnance xxxx xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 4
Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x povinné informace
1. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx i x xxxxxxx elektronické xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx údaje:
a) xxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ x xxxxx xxxx x xxx, xx xxxxxx xx vypracován x souladu x xxxxx xxxxxxx chování XX, na xxxxxxx xxxxxx výzkumu x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem“ na xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
2. Výzkum sponzorovaný xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x němž xxxx uvedeny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx:
x) xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x plné xxxx x xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x souladu x tímto xxxxxxx xxxxxxx XX;
x) xxx xx xxxxxx sponzorovaný xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx:
x) „xxxxxxx“ a xxxxxxxxx xxxx investorům x xxxxxxx s xxxxxxxxxxx 6 xxxxxx xxxxxx chování XX;
xx) „xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx“ xxxx „xxxxxxxxx xx ‚dd.mm.rrrr‘“, x xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx, xxxx do xxxxxx data pouze xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxx;
x) xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxx poskytovatelem výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) zda xxxxxx xxxxxxx z x) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ii) xxxxxx zdrojů xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s xxxxxxxxx xxxx xxx) xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx než 5 % xxxxxxxxxxxxxxx hrubých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx-xx xxxx xxx, je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxxx opatření x xxxxxxx s ustanovením 2 tohoto kodexu xxxxxxx XX za xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx střetu xxxxx, který xx xxxxxxxx;
x) xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného emitentem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx získané x xxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x) xxxx xxx 5 % xxxxxxxxxxxxxxx hrubých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx období, nebo xx) xxxx xxx 5 % xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx v předchozím xxxxxxx xxxxxx, nebo xxx) xxxxx. Xx-xx xxxx tak, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx xxxxxxx EU za xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx konkrétního xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx;
x) zda xx xxxxxxx zákazníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx má xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxx s xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx ujednání x xxxxxxxxxxx likvidity; je-li xxxx xxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxx povahu tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.
Xxxxxxxxxx 5
Doba trvání xxxxxxx x xxxxxx xx výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
1. Xxxxxxxxx doba xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx činí xxxxxxx xxxxx xxx.
2. Xxxxxxx xxxxxxx x odstavci 1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx umožňující předčasné xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) xxxxx xxxxxxxx xxxx vyřazeny x xxxxxxxx;
x) xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx emitentem emitentovi xxxxxx nedodá xxxx xxxxxx dodává systematicky xx zpožděním.
Emitent xxxxx xxxxxxx předčasně ukončit x xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x xxx uvedenými doporučeními.
3. Xxxxxxx a poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx ujednání x xxxxxx, které xx xxxxxxxxxxxxx ohrozilo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx poskytovatele xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx neobsahuje xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxx xx nepřímo xxxxxxx x obsahem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx uhradí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx 50 % roční xxxxxx xx nejdříve xx podpisu xxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 6
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx emitentem
Emitent, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, aby xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx kodexu xxxxxxx XX xx xx xx to, xx emitent xxxxx xxxxxx x plné xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx tento xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.
Xxxxxxxxxx 7
Xxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, aby xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důležitých xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx něž xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Při zveřejňování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného emitentem xxxxxxx původní xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx emitentem“ xxxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx“, xxxxxxx xx dozví, xx výzkum xxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxx kodexu xxxxxxx XX.
Xxxxxxxxxx 8
Informace xxxxxxx x investičními xxxxxxx používajícími výzkum xxxxxxxxxxxx emitentem
1. Poskytovatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx používají xxxx jej xxxxxxxxxxxx xxxx zákazníkům, veškeré xxxxxxxxx nezbytné k xxxxxxxxx toho, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhotoven v xxxxxxx s xxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX. Xxxx xxxxxxxxx zahrnují:
a) xxxxxxx dohody mezi xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx střetů zájmů x xxxxxxxxx, v xxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx prevence x xxxxxx xxxxxx xxxxxx.
Xxxxxxxxxx 9
Xxxxxx xxxxxxx
1. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vede xxxxxxx xxxx xxxxxxx:
x) xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxx x odměně;
b) xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo přijatých xxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx xxxxxxx x vyhotovení výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx;
x) veškerý xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx sponzorovaného xxxxxxxxx, xxxxxx cenových cílů x xxxxxxxxxx „xxxxxx“, „xxxxxx“ nebo „xxxxx“;
x) xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx chování XX.
2. Xxxxxxxxxxxx výzkumu sponzorovaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1 xx nosiči, xxxxx umožňuje xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx získání xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xx souhlasem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
3. Xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x tímto xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxx.
Xxxxxxxxxx 10
Výzkum xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 20 odst. 1 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x v xxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2016/958, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 3 xxxx 35 xxxxxxxx (XX) č. 596/2014.